Revista PE&F Jul/Ago 10

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ANO 7 - Nº4Julho / Agosto

2010

PLANEJAMENTO ECONÔMICO E FINANCEIRO

Fundamentos, Propostas e Objetivos

A idéia central que orienta as informações e análises proporcionadas pela equipe de Planeja-mento Econômico e Financeiro (PE&F) é de que existe um espaço muito amplo entre asnotícias sobre Economia e Finanças divulgadas pelos meios de comunicação, e as teorias edebates desenvolvidos nas universidades e instituições de pesquisa, e de que este espaçonecessita ser preenchido em benefício daqueles que têm necessidade de estar plenamenteinformados sobre os acontecimentos na área econômica e financeira, tanto no Brasil como noexterior.

Estamos convencidos de que empresários e investidores necessitam, para tomar decisõescom maior chance de sucesso, de informações e análises com maior profundidade e densida-de do que as notícias mais imediatas, proporcionadas por jornais e revistas. Por outro lado,também é importante levar em conta os aspectos mais técnicos do ambiente econômico efinanceiro que, no entanto, devem ser apresentados de forma objetiva e acessível aqueles quenão têm formação específica nesta área.

Além disso, um aspecto fundamental do trabalho desenvolvido em PE&F está na elaboraçãode previsões de variáveis econômicas e financeiras através de técnicas e métodos econométricosconfiáveis, que se baseiam no "estado da arte". Obviamente, a utilização de procedimentosavançados não garante que as previsões serão acertadas, mas nos assegura de que os resul-tados têm maior probabilidade de se mostrarem corretos.

Quem somos

A equipe de PE&F inclui, por um lado, pesquisadores que vêm desenvolvendo atividade sólidae reconhecida no meio acadêmico, inclusive com artigos e livros publicados no Brasil e noexterior e, também, profissionais com larga experiência empresarial, em particular na área dedivulgação de informações técnicas para empresários.

ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA 04SEÇÃO I - ATIVIDADE ECONÔMICA

PIB Trimestral - Indicadores de OfertaProdução Industrial - Categorias de UsoMercado de AutoveículosProdução Industrial - Abertura por SetoresPIB a Preços de Mercado - PrevisãoIndústria Geral - Previsão

SEÇÃO II - DEMANDA E RENDAPIB Trimestral - Indicadores de DemandaIndicadores de Comércio e Mercado de TrabalhoMercado de Trabalho na IndústriaConsumo das Famílias - PrevisãoPessoal Ocupado na Indústria - Previsão

SEÇÃO III - MERCADOS FINANCEIROSTaxas de JurosAtivos de RiscoFundos de InvestimentoPrincipais Ativos Financeiros - Ganhos ReaisDólar, venda (final de período) - PrevisãoCDB, pré-fixado - Previsão

SEÇÃO IV - PREÇOS E INFLAÇÃOPrincipais Índices de PreçosIGP-M - Previsão

SEÇÃO V - MOEDA E CRÉDITOBase e Agregados MonetáriosBase Monetária - PrevisãoMeios de Pagamento - Previsão

SEÇÃO VI - FINANÇAS PÚBLICASIndicadores Fiscais e Dívida Pública

SEÇÃO VII - SETOR EXTERNOBalança ComercialBalanço de Pagamentos e Reservas InternacionaisSaldo Comercial - Previsão

08081010121414

161616182020

22222426283032

343436

38384042

4444

46464850

12345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012121234567890123456789012345678901212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121212345678901234567890123456789012123456789012345678901234567890121234567890123456789012345678901212

SUMÁRIO

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ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA, ano 7, no. 4 Informações e dados disponíveis até Agosto de 2010

SÍNTESE ECONÔMICA E FINANCEIRA

No início do segundo semestre de 2010, épossível identificar os principais elementos daconjuntura econômica brasileira, que estarãocontribuindo para determinar a trajetória do Paísaté o final do ano. Eles são: a) crescimento aindaelevado segundo os dados do PIB trimestral,embora as informações para a atividade industrial,que são divulgadas mensalmente, já mostremnítida tendência de redução do crescimento; b)expansão relativamente forte das vendas docomércio, em particular, acima do desempenhoda indústria, o que revela a crescente participaçãodos produtos importados na oferta agregada; c)redução da taxa de desemprego, e crescimentorobusto da massa de salários em termos reaisno setor industrial; d) inflação com tendência dequeda, e juros estáveis, embora em patamarelevado; e) forte deterioração da situação fiscaldo governo federal, que vem sendo acompanhadapelo contínuo crescimento da dívida pública e pelaacentuada expansão dos meios de pagamento;f) fortíssima sobrevalorização cambial, que vemcausando significativo crescimento dasimportações e estagnação das exportações,principalmente no caso dos produtosmanufaturados; g) fluxos financeiros provenientedo exterior, atraídos pelos juros elevados e pelasoportunidades surgidas no mercado de capitaisbrasileiro, permanecem bastante elevados, e vêmcompensando os déficits crescentes em contacorrente.

Como se pode perceber, embora o climapredominante no País seja de exageradootimismo, existem vários fatores de risco naconjuntura atual. Em particular, a dependência emrelação ao capital estrangeiro de curto prazo paraequilibrar as contas externas, o desequilíbriofiscal, o forte crescimento da dívida, e asobrevalorização cambial em patamarinsustentável continuam a causar preocupação emrelação aos rumos da economia brasileira no finaldo ano e em 2011.

ATIVIDADE ECONÔMICA, DEMANDA ERENDA

PIB Trimestral

No segundo trimestre de 2010, o PIB brasileiroregistrou desempenho bastante forte — osegundo melhor resultado desde meados de1995 — e apresentou variação de 8,81% emrelação ao mesmo período do ano anterior. Emdoze meses, o PIB registra alta de 5,09%. Entreos setores produtivos, o setor de serviçosapresentou o resultado menos favorável em baseanual — variação de 5,59%. Por outro lado,ocorreu fortíssima expansão do setor industrialno segundo trimestre, com crescimento anual de13,76%. Além disso, a agropecuária tambémapresentou desempenho bastante favorável —variação real de 11,45% no segundo trimestre.

Examinando os componentes da demandaagregada, verifica-se que o crescimento do PIBdeveu-se em parte à expansão do consumoprivado, estimulado principalmente peladesoneração tributária de importantes grupos debens duráveis e pela reativação do crédito, alémdo crescimento do salário mínimo bem acima dainflação. O consumo das famílias apresentoucrescimento real de 6,70% no segundo trimestredeste ano — em relação ao mesmo período doano anterior. Além disso, o investimento registroucrescimento bastante forte no segundo trimestre(26,50%) — este desempenho foi suficiente paraque a variação acumulada em doze meses fossepositiva (taxa de 8,85%), depois da forte quedaocorrida em 2009. No entanto, as exportaçõesmostraram expansão apenas moderada(variação anual de 7,31%), enquanto que asimportações dispararam: crescimento de 38,80%no segundo trimestre. Deve-se notar que osdados para a balança comercial usados no PIBsão calculados em moeda nacional, o que explicaporque estas taxas são diferentes daquelasbaseadas em dólar.

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Produção Industrial

Os dados referentes à produção industrialbrasileira, divulgados pelo IBGE, revelam queocorreu em julho crescimento mais modesto embase anual — variação de 8,70% em relação amaio do ano passado. Esta é a menor taxa anualnos últimos oito meses. O setor produtor de bensde capital apresentou o melhor resultado nacomparação anual — variação de 21,13% emrelação a julho de 2009. No caso dos bensintermediários (insumos industriais), ocrescimento foi mais moderado (variação anualde 11,30%). Além disso, a produção de bens deconsumo registrou alta de apenas 3,51% em julho— menor taxa dos últimos nove meses. Estedesempenho menos favorável deveu-se ao baixocrescimento tanto dos bens não-duráveis deconsumo — taxa anual de 3,95% —, como dosbens duráveis, que apresentaram variação anualde apenas 2,15%. A forte desaceleração dosbens duráveis de consumo se explica, em parte,pelo fim da redução do Imposto sobre ProdutosIndustrializados (IPI) em um grupo importante deprodutos.

Vendas do Comércio

Em junho, segundo informações divulgadas peloIBGE, o índice de vendas reais do comérciovarejista em âmbito nacional apresentoucrescimento mais forte. A variação do índice emrelação a junho do ano passado foi de 11,30% —a maior taxa anual dos últimos três meses. Emtermos dos segmentos que formam o índice, aexpansão das vendas foi generalizada, inclusivecom expansão robusta do ramo desupermercados, que vinha apresentandodesempenho fraco. Apenas o segmento deveículos apresentou queda na comparação comjunho de 2009 (-9,5%).

Mercado de Trabalho

A taxa nacional de desemprego em julho, que éestimada pelo IBGE a partir de pesquisa realizadanas seis principais regiões metropolitanas,registrou redução de 0,1 ponto percentual emrelação a junho último, e ficou em 6,9% dapopulação economicamente ativa (PEA). Esta éa menor taxa de desemprego de 2010. Emcomparação com julho do ano passado, ocorreuredução de 1,1 ponto percentual na taxa dedesemprego.

Em junho, o índice de emprego no setor industrial,divulgado pelo IBGE, registrou variação de 4,89%em comparação com o mesmo período do anopassado — a maior taxa anual já registrada nestasérie, que foi iniciada em 2001. No caso da folhade pagamento da indústria em valores constantes(descontada a inflação), também ocorreu forte altana comparação anual em junho (8,28%). Estesnúmeros favoráveis no mercado de trabalho naindústria refletem a importante recuperação daprodução industrial iniciada na segunda metadede 2009.

MERCADOS FINANCEIROS, PREÇOS EINFLAÇÃO

Ativos de Risco e Política Cambial

Com as quedas observadas nos principaismercados financeiros domésticos, apenas o ouroapresentou rentabilidade real positiva em agosto— ganho real de 2,79%, descontada a variaçãodo IGP-M. Por outro lado, o pior desempenho entreos principais mercados ficou com a bolsa devalores — o índice Bovespa teve rendimento realde -4,25% no mês. No ano, a bolsa brasileiraacumula desvalorização real de 10,95%. O dólartambém apresentou perda, com retorno real de -0,83% em agosto. Descontada a inflação, osCDBs e a poupança registraram perdas no mêsde, respectivamente, 0,03% e 0,18%.

Segundo a Paridade do Poder de Compra (PPC)— indicador usado para avaliar mudanças no valorde uma moeda —, a sobrevalorização da moedanacional apresentou em julho (última informaçãodisponível) um patamar bastante elevado. Deacordo com a PPC, a cotação do real em relaçãoao dólar apresentou sobrevalorização de 51,17%— no entanto, esse número ainda está sujeito arevisão. Esta sobrevalorização extremamenteelevada é o principal fator a explicar odesempenho muito fraco da Balança Comercial,principalmente desde o início de 2010.

Taxas de Juros

Repetindo a tendência dos meses anteriores, emagosto, os contratos de DI futuro com vencimentoem trinta dias apresentaram alta em relação ajulho, embora a elevação tenha sido de apenas0,04 ponto percentual — a taxa foi de 10,67%(cotação do final do mês). Além disso, as taxas

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efetivas de juros dos principais instrumentos dedívida também apresentaram elevação emagosto, em relação ao mês anterior. A Selicacumulada no mês ficou em 11,22% em baseanual — alta de 0,40 ponto percentual —, e amesma tendência foi observada no caso dosdepósitos interfinanceiros (DI). A rentabilidadeda poupança referente ao primeiro dia do mêsapresentou queda de 0,31 ponto percentual emcomparação com julho, ficando em 7,33% embase anual.

Em julho, de acordo com dados divulgados peloBanco Central (BC), os juros referentes àsprincipais operações de crédito (taxas ativas)apresentaram tendência de elevação. No casoda taxa cobrada pelos bancos no desconto deduplicatas, ocorreu alta de 2,75 pontospercentuais em relação ao mês anterior e a taxaficou em 41,11% na média (taxa anual). Alémdisso, o cheque especial apresentou elevaçãode 2,19 pontos percentuais em relação a junhoúltimo, e a taxa de juros ficou em 167,29% emjulho. Ainda segundo o BC, as taxas médiasdas diversas operações de crédito parapessoas físicas e jurídicas em julho foram de,respectivamente, 40,50% e 39,97%.

Fundos de Investimento

Em agosto, segundo informações divulgadaspela Associação Nacional dos Bancos deInvestimento (Anbid), a maior rentabilidadeentre os principais fundos de investimentodisponíveis no Brasil — isto é, aqueles commaiores patrimônios — foi obtida pelascarteiras multimercados multiestratégia, queproporcionaram rendimento médio de 14,97%em base anual (taxa anualizada). Em segundolugar, ficaram os fundos multimercados juros emoeda — ganho de 14,93%. Por outro lado, opior desempenho entre as principais carteirasfoi dos fundos multimercados macro —rentabilidade média anual de 11,0%.

Inflação

A taxa de inflação em julho, segundo o Índicede Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), ficouem 0,01% — praticamente igual à taxa de junho.No caso do INPC, que mede preços deprodutos consumidos por famílias de rendamais baixa, a taxa de inflação foi negativa pelosegundo mês seguido — taxa de -0,07% em

julho, com elevação de apenas 0,04 pontopercentual em relação a junho. Além disso, ainflação segundo o IPC da Fundação GetúlioVargas ficou em patamar ainda mais baixo emjulho (-0,21% com estabilidade em relação aomês anterior). Essas taxas mensais de inflaçãosão as menores desde meados de 2005. Aqueda da inflação mostrada pelos índices depreços ao consumidor está a indicar que aredução do crescimento do consumo dasfamílias vem acontecendo de forma maisacentuada do que o previsto.

O IGP-M teve em agosto alta de 0,77% — o querepresenta elevação de 0,62 ponto percentualem comparação com a taxa de inflação no mêsanterior. O Índice de Preços no Atacado (IPA),que tem o maior peso no IGP-M, tambémapresentou inflação mais elevada — taxa de1,24% em comparação com 0,20% em julho. Aalta recente da inflação no atacado deve-se, emparte, à forte expansão da oferta de moeda dosúltimos meses.

MOEDA, CRÉDITO E FINANÇAS PÚBLICAS

Moeda e Crédito

O M1 apresentou variação de 18,45% em julho,em comparação com o mesmo período do anopassado. A maior expansão da oferta de moeda,observada com mais intensidade na primeirametade deste ano, reflete a recuperação dademanda agregada desde o final de 2009. Nocaso da base monetária (o passivo monetáriodo Banco Central), a variação anual foi de19,91%, o que se deveu, principalmente, à forteexpansão das reservas bancárias. Em julho, oM2 — que inclui os tí tulos privados —apresentou crescimento anual relativamentereduzido (10,64%). Ainda assim, o crescimentodo M2 em julho foi o maior dos últimos dezmeses. No caso do agregado mais amplo (M4),ocorreu expansão de 16,59% em relação aomesmo período do ano passado. Por outro lado,em abril (última informação disponível), o saldototal de empréstimos ao setor privado tevecrescimento moderado, considerando atrajetória deste indicador nos últimos anos —variação anual de 18,40%. Este dado inclui nãoapenas os empréstimos dos bancos criadoresde moeda — informação mais frequentementedivulgada pelo BC —, mas também os

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empréstimos de outras instituições financeiras,como BNDES, financeiras, etc.

Resultado Fiscal e Dívida Pública

Segundo informações divulgadas pelaSecretaria do Tesouro Nacional, as receitastotais do governo central — formado pelaadministração federal, INSS e Banco Central —apresentaram em julho alta de 13,65% emrelação ao mesmo período do ano passado. Asdespesas, por sua vez, tiveram expansão maior— variação anual de 15,26% — e ficaram emR$ 67,8 bilhões. O resultado primário, que nãoinclui despesas com juros, ficou bastantereduzido (R$ 770,2 milhões). Por sua vez, ospagamentos de juros em junho (últ imainformação disponível) atingiram R$ 7,2bilhões.

As últimas informações sobre a arrecadaçãode ICMS, divulgadas pelo Conselho Nacionalde Política Fazendária (Confaz), mostram umavariação em junho de 20,36% para o total doPaís, em comparação com o mesmo períodode 2009 — desempenho que reflete arecuperação da atividade econômica em 2010.Estes números, no entanto, ainda sãopreliminares, uma vez que as informações paraalguns estados ainda estão incompletas. Amaior taxa anual foi obtida pela região Norte(32,08%), e a menor pela região Centro-Oeste(11,0%).

Em julho, segundo informações divulgadas peloBanco Central e o Tesouro Nacional, o total detítulos públicos emit idos apresentoucrescimento de 18,78% em comparação como mesmo período de 2009 — menor taxa anualdos últimos quatro meses —, e o saldo ficouligeiramente reduzido (R$ 2,19 trilhões) emrelação ao recorde registrado em junho último.A dívida pública federal no mercado internoapresentou crescimento mais baixo (11,80%)com saldo de R$ 1,51 trilhão em julho — o quecorresponde aproximadamente a 50% do PIB.A diferença entre os dois saldos está na dívidaem poder do Banco Central (BC), que em julhoregistrou crescimento de 37,98% nacomparação anual. O crescimento da dívidaobservado nos últ imos meses reflete odesequilíbrio fiscal do governo, principalmentequando o pagamento de juros é levado emconta.

SETOR EXTERNO

Balança Comercial

Os dados para as exportações em agostomostraram variação de 38,98% em relação aomesmo período do ano passado, com valorde 19,2 bilhões de dólares. No caso dasimportações, o crescimento na comparaçãoanual foi muito mais forte (55,70%) e, assimmesmo, ocorreu em agosto um superávitrelativamente mais forte (2,4 bi lhão dedólares) — o segundo maior saldo comercialem 2010. O superávit acumulado no ano está41,25% abaixo do valor até agosto de 2009.Esta deterioração da Balança Comercialbrasileira resulta principalmente da fortíssimasobrevalorização cambial. Como antecipado,a recente iniciativa do governo de criar novosestímulos para os exportadores não resultouem medidas concretas — como tem ocorridocom frequência, o governo mostrou muitomais habilidade em divulgar a proposta doque em implementá-la.

Balanço de Pagamentos

Segundo o Banco Central, o déficit em ContaCorrente foi de 4,5 bilhões de dólares emjulho. No mesmo período do ano passado, osaldo em Conta Corrente foi de -1,6 bilhão. Odéficit em conta corrente acumulado em 2010é de 28,3 bilhões, enquanto que nos primeirossete meses de 2009 o déficit acumulado foide 8,8 bi lhões de dólares. Seguindo atrajetória dos meses anteriores, a BalançaComercial apresentou resultado relativamentebaixo em julho e, no caso da Balança deServiços, ocorreu déficit expressivo (-6,1bilhões de dólares). No entanto, de formasemelhante ao que ocorria antes de setembrode 2008, as fortes entradas de capitalfinanceiro vêm mais do que compensando omau desempenho da Conta Corrente — emmaio, o saldo da Balança de Capitais foi de6,6 bilhões de dólares. Com isso, ocorreu umpequeno superáv i t no Balanço dePagamentos (1,8 bilhão de dólares). Com aabundância de capital externo, o saldo dereservas in ternacionais apresentoucrescimento de 24,08% em comparação como mesmo per íodo do ano passado, eencontra-se atualmente em 257,3 bilhões dedólares.

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AgropecuáriaIndústria

Extrativa MineralTransformação IndustrialConstrução CivilServiços Industriais de Utilidade Pública

ServiçosComércioTransporteComunicaçõesInstituições FinanceirasOutros ServiçosAluguel de ImóveisAdministração Pública

PIB a Preços BásicosImpostos Sobre Produtos

PIB a Preços de Mercado

Médias no ano

I. ATIVIDADE ECONÔMICAPIB Trimestral - Indicadores de OfertaÍndice com base fixa (média de 1995=100)

Variação em relação ao ano anterior (%)

AgropecuáriaIndústriaServiçosPIB a Preços BásicosPIB a Preços de Mercado

Variação anual

Notas:O setor Extrativo Mineral inclui a exploração de petróleo.O setor Administração Pública inclui os órgãos de governo (Executivo, Legislativo e Judiciário) a nível federal, estaduale municipal.Fonte:Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

2006 2007 2008 2009 2006.I 2006.II 2006.III 2006.IV150,7 158,4 167,4 158,7 154,3 186,3 143,2 118,9122,2 128,5 134,2 126,8 113,8 119,1 127,3 128,5

165,2 171,3 179,7 179,3 158,1 160,2 169,0 173,6118,2 124,6 128,6 119,5 107,4 115,2 124,2 125,8118,0 123,7 133,9 125,5 113,5 114,5 122,8 121,2134,3 141,6 148,4 144,8 131,2 132,1 136,0 137,9

133,6 141,8 148,7 152,5 129,1 132,0 135,4 138,0124,4 134,8 143,0 141,4 116,3 121,5 127,3 132,4130,7 137,2 141,9 138,6 125,6 129,4 131,9 135,8204,2 219,3 238,8 250,4 194,5 198,8 209,3 214,2122,7 141,2 159,6 169,9 118,2 122,1 126,1 124,5131,0 137,3 143,1 150,4 126,6 128,9 132,3 136,1144,7 151,8 154,2 156,3 141,3 143,4 146,1 148,0134,4 137,5 139,5 144,0 133,1 134,0 134,7 136,0

131,3 138,9 145,5 145,4 126,0 131,1 133,7 134,5134,0 144,4 155,2 153,9 129,3 133,4 137,5 135,9

131,8 139,8 146,9 146,7 126,5 131,5 134,3 134,8

2006 2007 2008 2009 2006.I 2006.II 2006.III 2006.IV4,5 5,2 5,6 -5,2 -1,2 -1,7 14,5 12,42,3 5,2 4,4 -5,5 3,9 -1,2 2,9 3,84,2 6,1 4,8 2,6 4,6 3,6 4,3 4,53,7 5,8 4,8 -0,1 3,9 1,4 4,5 4,94,0 6,1 5,1 -0,2 4,4 2,0 4,7 4,8

9

2007.I 2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I 2010.II161,1 189,4 155,4 127,8 167,8 207,9 163,8 130,0 163,1 198,7 149,0 124,1 171,4 221,4117,3 127,9 134,5 134,1 126,2 135,5 144,3 130,7 113,0 123,8 134,4 136,0 129,6 140,8165,1 171,1 174,1 174,8 173,0 181,1 188,7 176,0 168,4 177,8 185,0 186,0 191,4 202,9110,4 124,3 132,5 131,0 119,5 130,8 140,4 123,6 102,8 116,6 129,2 129,4 120,4 132,7115,9 121,6 128,9 128,5 126,1 133,7 144,2 131,7 113,9 121,3 132,1 134,9 131,0 141,2137,3 141,2 141,7 146,2 144,9 146,9 150,5 151,3 138,9 141,3 145,6 153,4 150,2 156,5

136,7 140,3 143,3 147,0 144,2 148,4 152,2 149,8 146,6 151,3 155,4 156,7 155,3 159,8124,5 133,1 138,5 142,8 134,8 144,1 152,7 140,5 126,7 138,6 148,4 151,9 146,0 155,0130,5 136,6 138,1 143,5 136,6 144,1 146,8 140,1 128,2 136,3 142,5 147,7 144,1 151,6209,7 214,4 219,9 233,2 227,0 232,1 241,8 254,2 241,6 247,9 252,7 259,5 247,9 256,5131,8 136,8 143,4 152,8 154,5 158,7 162,5 162,7 164,1 166,6 172,5 176,5 178,8 183,0134,2 135,8 137,9 141,1 139,1 142,4 145,4 145,4 147,3 151,2 152,6 150,4 150,8 155,2148,8 151,5 153,0 153,8 152,9 154,2 155,7 153,8 154,9 156,4 157,9 156,1 157,7 159,4136,8 137,0 137,9 138,3 137,5 139,0 140,4 141,2 142,2 143,1 144,9 145,7 145,5 146,8

132,3 139,3 141,6 142,6 140,2 147,7 150,8 143,5 137,7 145,8 149,1 149,1 148,7 157,8136,8 143,4 146,7 150,8 148,3 155,9 162,7 153,8 142,1 150,5 159,5 163,3 163,3 169,4

133,0 139,9 142,4 143,8 141,4 148,9 152,5 145,0 138,4 146,5 150,6 151,2 150,8 159,4

2007.I 2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I 2010.II4,4 1,7 8,6 7,5 4,2 9,8 5,4 1,7 -2,8 -4,4 -9,0 -4,6 5,1 11,43,2 7,4 5,7 4,3 7,5 5,9 7,3 -2,5 -10,4 -8,6 -6,9 4,0 14,6 13,85,9 6,3 5,8 6,5 5,4 5,8 6,2 1,9 1,7 2,0 2,1 4,6 5,9 5,65,0 6,2 5,9 6,0 6,0 6,1 6,5 0,6 -1,8 -1,3 -1,1 3,9 8,0 8,25,1 6,4 6,0 6,7 6,3 6,5 7,1 0,8 -2,1 -1,6 -1,2 4,3 9,0 8,8

10

Produção total de autoveículosVendas de autoveículos

Vendas no mercado internoVendas no mercado externo


Produção total de autoveículosVendas de autoveículos

Vendas no mercado internoVendas no mercado externo

Fonte:Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea).

Variação anual

Bens de capitalBens intermediáriosBens de consumo

Bens de consumo duráveisSemiduráveis e não duráveis


Bens de capitalBens intermediáriosBens de consumo

Bens de consumo duráveisSemiduráveis e não duráveis

Fonte:Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

I. ATIVIDADE ECONÔMICAProdução Industrial - Categorias de UsoÍndice com base fixa (média de 2002=100)

Médias no ano

Variação anual

I. ATIVIDADE ECONÔMICAMercado de autoveículosMil unidades

Acumulado no ano

2006 2007 2008 2009 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5133,9 160,0 182,9 151,0 123,6 141,2 130,5 137,5112,9 118,3 120,2 109,6 89,8 104,2 101,6 109,1114,4 119,8 122,1 118,8 98,0 115,5 109,9 117,2147,8 161,3 167,4 156,7 120,5 155,0 145,0 154,6107,4 111,0 112,5 110,7 93,2 107,2 102,5 109,2

2006 2007 2008 2009 2009.2 2009.3 2009.4 2009.55,7 19,5 14,3 -17,4 -24,4 -21,4 -29,3 -22,62,1 4,9 1,5 -8,8 -20,9 -13,3 -15,5 -13,43,3 4,7 1,9 -2,7 -8,5 -1,3 -8,7 -5,15,8 9,1 3,8 -6,4 -24,4 -13,6 -21,9 -13,82,7 3,4 1,4 -1,6 -2,9 3,2 -3,8 -2,1

2006 2007 2008 2009 2009.2 2009.3 2009.4 2009.52627,5 2939,5 3220,5 3185,2 204,4 275,1 253,9 269,52628,9 3009,7 3218,0 3206,8 215,5 283,8 248,4 266,91786,1 2220,3 2483,4 2731,4 185,0 249,1 213,5 227,7842,8 789,4 734,6 475,3 30,5 34,8 35,0 39,2

2006 2007 2008 2009 2009.2 2009.3 2009.4 2009.53,9 11,9 9,6 -1,0 -19,1 -2,9 -15,7 -7,94,0 14,5 6,9 -0,7 -15,0 0,3 -19,2 -6,89,5 24,3 11,9 9,6 -5,1 14,1 -11,2 1,0

-6,0 -6,3 -6,9 -35,3 -47,8 -46,3 -48,0 -35,7

11

2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7143,5 151,3 152,5 163,7 178,6 184,1 171,3 151,5 154,8 196,8 177,8 188,0 182,1 183,2111,9 118,2 119,3 117,7 122,4 116,5 111,1 112,3 107,2 124,2 120,0 126,4 125,5 131,6115,1 123,2 127,8 128,0 139,0 132,7 119,2 111,1 111,1 132,5 121,5 126,2 122,3 127,6156,8 166,7 178,0 177,3 195,9 183,2 138,7 147,5 150,9 194,9 174,7 178,4 167,4 170,2106,2 114,0 117,1 117,5 127,0 121,9 115,0 103,3 102,6 119,2 110,1 115,1 112,7 118,5

2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7-24,4 -23,6 -22,0 -20,6 -16,9 -2,5 23,1 12,5 25,2 39,4 36,3 36,7 26,9 21,1-11,6 -11,8 -8,0 -7,1 -2,4 5,2 21,0 20,6 19,4 19,2 18,1 15,8 12,2 11,3-6,3 -3,9 -1,8 -4,5 0,2 7,3 15,2 11,3 13,3 14,7 10,5 7,7 6,2 3,5-12,9 -6,6 -3,8 -6,3 2,8 28,0 72,1 35,7 25,2 25,8 20,5 15,4 6,7 2,2-4,0 -3,0 -1,1 -3,9 -0,6 2,0 6,2 5,5 10,1 11,2 7,5 5,4 6,1 3,9

2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7284,4 282,3 295,4 273,6 317,4 291,5 252,8 245,9 250,5 339,7 292,1 323,9 306,2 315,9293,6 276,3 293,6 288,5 309,4 281,1 264,7 235,9 254,9 359,1 280,5 322,9 293,6 312,9

254,2 240,3 247,8 247,9 260,9 231,3 210,6 187,6 202,0 289,7 231,1 249,1 230,1 248,039,5 35,9 45,8 40,5 48,5 49,8 54,0 48,3 53,0 69,4 49,3 73,8 63,6 64,9

2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7-8,0 -11,3 -5,3 -9,0 6,8 47,7 160,4 33,0 22,6 23,5 15,0 20,2 7,7 11,9-7,9 -12,1 -4,6 -1,8 14,1 55,4 66,6 27,5 18,3 26,5 12,9 21,0 0,0 13,3

3,2 -4,2 2,1 7,1 28,9 77,4 82,8 14,9 9,2 16,3 8,3 9,4 -9,5 3,2-45,6 -43,3 -29,7 -34,7 -29,4 -1,5 24,0 121,3 73,4 99,6 41,1 88,3 61,1 80,5

12

Indústria geralVar. em relação ao ano anterior (%)

Indústria extrativaIndústria de tranformação

AlimentosBebidasFumoTêxtilVestuário e acessóriosCalçados e artigos de couroMadeiraCelulose, papel e produtos de papelEdição, impressão e reproduçãoRefino de petróleo e álcoolFarmacêuticaPerfum., sabões, detergentes e limpezaOutros produtos químicosBorracha e plásticoMinerais não metálicosMetalurgia básicaProdutos de metalMáquinas e equipamentosMáquinas e equipam. para escritórioMáquinas e aparelhos elétricosMaterial eletrônicoEquipamentos médico-hospitalaresVeículos automotoresOutros equipamentos de transporteMobiliárioDiversos


Médias no ano

I. ATIVIDADE ECONÔMICAProdução Industrial - Abertura por SetoresÍndice com base fixa (média de 2002=100)

2006 2007 2008 2009 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5114,9 121,8 125,5 116,3 95,0 111,1 106,5 114,2

2,8 6,0 3,1 -7,4 -16,8 -9,7 -14,8 -11,2129,2 136,8 141,9 129,5 107,3 125,8 120,6 127,5114,1 121,0 124,7 115,6 94,3 110,3 105,7 113,5105,1 107,8 108,4 106,6 87,4 95,8 96,2 108,6115,6 121,8 122,1 130,7 114,5 127,6 117,6 118,3114,7 105,3 97,9 95,6 74,6 134,5 173,3 163,6104,5 108,5 106,5 99,7 88,1 101,0 96,0 100,080,3 84,4 87,1 80,2 60,7 75,7 72,0 77,687,1 85,1 79,4 72,5 62,2 67,9 64,7 65,1

100,9 98,0 88,0 72,4 65,6 75,4 68,7 72,3120,8 121,8 128,1 126,3 115,0 122,7 119,9 125,8111,3 111,1 112,9 109,9 95,5 107,9 98,5 101,9103,2 106,4 106,8 105,9 89,7 102,7 96,8 108,8111,4 113,6 128,0 138,1 90,7 133,0 125,5 156,4119,5 125,5 119,5 125,1 109,2 129,6 121,4 129,7107,9 113,9 112,4 107,6 83,5 99,1 93,9 99,6105,0 111,2 113,6 103,0 83,7 95,8 95,1 97,6106,6 112,3 121,5 115,9 99,9 112,2 106,3 113,9110,4 117,9 121,8 100,4 79,6 88,9 89,6 95,3102,5 108,4 111,0 94,8 80,1 94,8 95,2 92,0125,5 147,7 156,6 127,6 102,9 119,3 108,1 112,9256,3 293,2 267,0 249,3 167,9 219,7 196,8 231,3127,8 145,7 151,1 121,0 101,4 107,9 108,0 114,8135,2 133,8 129,9 96,8 74,1 87,2 79,6 90,5117,8 122,3 141,8 124,6 99,3 138,8 120,4 113,4146,6 168,6 182,3 159,7 121,5 157,5 148,8 159,5129,7 147,8 210,3 215,2 211,5 215,8 210,6 218,1105,8 113,7 112,0 108,8 86,6 103,3 97,1 101,3116,6 114,7 114,4 105,4 76,3 105,4 89,1 94,9

13

2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7115,4 122,9 125,6 125,9 134,0 128,6 118,3 113,8 112,2 133,4 124,9 131,1 128,3 133,6-10,9 -9,9 -7,1 -7,6 -3,1 5,3 19,0 16,1 18,2 20,1 17,3 14,8 11,1 8,7133,1 139,8 139,4 135,2 138,6 132,6 137,9 140,5 129,5 144,8 141,9 147,5 145,4 154,0114,5 122,1 124,8 125,4 133,8 128,4 117,3 112,4 111,3 132,9 124,0 130,2 127,4 132,6

110,0 118,1 118,5 117,2 123,0 112,2 98,2 92,7 87,4 104,1 104,1 116,7 119,2 126,7110,1 115,3 125,9 134,4 152,9 151,5 170,9 151,7 132,2 152,0 130,9 133,2 132,8 133,1154,3 143,2 82,4 42,6 44,4 43,0 39,9 43,4 69,1 129,0 139,4 148,6 138,1 134,498,4 108,3 105,6 107,4 114,1 108,8 81,7 93,2 98,4 119,0 106,5 109,0 107,8 110,981,5 89,4 96,3 91,0 101,0 99,2 63,8 62,9 62,7 87,9 81,8 91,8 84,8 93,359,6 69,1 75,7 84,3 94,1 94,3 75,2 68,1 70,4 83,9 76,2 74,7 66,8 76,067,7 72,5 73,6 72,0 78,6 79,4 73,3 72,9 71,0 86,7 85,5 89,7 85,1 88,0

124,5 131,4 130,8 129,9 134,5 128,7 131,2 129,9 120,6 138,9 126,4 134,1 128,2 138,796,3 106,7 109,4 116,3 140,0 134,7 117,5 95,9 97,3 118,2 101,3 105,2 99,3 99,4

110,2 111,9 117,4 109,4 111,1 109,6 109,5 101,4 91,5 91,3 102,3 108,2 113,3 119,6151,3 156,3 163,4 146,9 157,5 144,6 142,5 94,5 136,4 158,5 137,7 148,3 140,7 150,9123,2 128,4 124,6 130,3 136,8 131,9 120,0 123,3 115,8 140,2 127,3 133,1 122,4 120,8109,1 119,8 123,8 128,6 127,4 117,0 107,0 110,2 106,0 122,3 109,4 112,4 111,5 125,0100,9 111,7 113,1 111,7 119,4 114,1 105,3 108,5 104,0 120,4 115,9 119,2 117,6 119,9113,0 123,9 123,2 121,2 128,1 122,7 119,2 116,3 112,0 127,6 122,0 130,6 126,2 131,797,4 106,3 110,6 111,7 116,8 113,6 110,8 112,0 107,5 121,7 117,2 123,4 123,1 127,091,3 99,2 98,2 99,3 102,4 98,6 105,4 116,5 116,1 134,0 124,8 122,5 113,0 113,5

112,5 127,7 135,7 143,7 154,8 160,9 148,3 140,0 146,6 178,1 159,8 157,1 156,0 146,2266,1 314,4 295,3 268,8 278,8 292,5 272,5 226,5 238,1 325,5 269,8 309,2 277,1 265,9120,7 119,6 126,2 131,6 147,4 138,1 123,0 125,2 116,3 141,9 131,9 132,5 127,7 133,091,3 96,4 107,5 126,2 134,6 133,9 82,9 73,7 85,9 111,1 102,3 111,4 103,0 107,1

126,1 123,4 119,5 143,0 133,5 143,5 120,9 110,7 107,1 144,6 143,6 144,2 146,1 165,6165,0 166,4 172,3 170,5 195,0 184,5 160,9 162,7 165,6 215,2 196,3 205,4 201,8 210,5208,5 215,8 220,7 226,4 224,7 207,2 175,7 198,1 184,5 216,2 206,2 217,6 200,9 213,7105,5 113,4 118,9 116,2 131,7 126,6 118,1 108,3 108,3 135,3 113,7 118,0 105,4 115,897,2 110,8 116,8 133,6 134,5 123,8 103,0 91,9 93,5 123,1 104,8 120,2 120,4 122,6

14

Variações2007No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2008No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2009No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2010No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)2011No mês (%)No ano (%)Acumulado (%)

Variações2007No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2008No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2009No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2010No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2011No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)

I. ATIVIDADE ECONÔMICAPIB a Preços de Mercado - PrevisãoÍndice com base fixa (média de 1995=100)

Previsão: área sombreada

I. ATIVIDADE ECONÔMICAIndústria Geral - PrevisãoÍndice com base fixa (média de 2002=100)


Trim. I Trim. II Trim. III Trim. IV Médias133,0 139,9 142,4 143,8 139,8

-1,3 5,2 1,8 1,0 1,65,1 6,4 6,0 6,7 6,1

-1,3 3,8 5,7 6,7141,4 148,9 152,5 145,0 146,9

-1,6 5,3 2,4 -4,9 0,26,3 6,5 7,1 0,8 5,1

-1,6 3,6 6,0 0,8138,4 146,5 150,6 151,2 146,7

-4,5 5,9 2,8 0,4 1,1-2,1 -1,6 -1,2 4,3 -0,2-4,5 1,1 3,9 4,3

150,8 159,4 156,5 153,0 154,9-0,3 5,7 -1,8 -2,3 0,39,0 8,8 3,9 1,2 5,6

-0,3 5,5 3,6 1,2155,1 164,1

1,4 5,82,9 2,91,4 7,3

Jan. Fev. Mar. Abr. Maio Junho Julho Ago. Set.109,2 104,1 121,2 113,6 125,5 121,6 125,5 132,5 124,2

-0,4 -4,7 16,5 -6,3 10,5 -3,1 3,2 5,6 -6,34,4 3,0 3,9 5,9 5,0 6,6 7,0 6,6 5,4

-0,4 -5,1 10,5 3,6 14,4 10,9 14,5 20,9 13,3118,8 114,2 123,0 125,0 128,5 129,5 136,5 135,1 136,2

1,9 -3,8 7,8 1,6 2,9 0,8 5,4 -1,0 0,88,7 9,7 1,5 10,0 2,4 6,5 8,8 1,9 9,71,9 -2,1 5,5 7,2 10,3 11,1 17,1 15,9 16,8

98,0 95,0 111,1 106,5 114,2 115,4 122,9 125,6 125,9-1,4 -3,1 16,9 -4,2 7,2 1,1 6,5 2,1 0,3

-17,5 -16,8 -9,7 -14,8 -11,2 -10,9 -9,9 -7,1 -7,6-1,4 -4,4 11,7 7,1 14,8 16,1 23,7 26,3 26,6

113,8 112,2 133,4 124,9 131,0 128,3 133,8 131,77 132,47-3,8 -1,4 18,9 -6,4 4,9 -2,1 4,3 -1,5 0,516,1 18,2 20,1 17,3 14,8 11,1 8,8 4,9 5,2-3,8 -5,1 12,8 5,6 10,8 8,5 13,1 11,4 12,0

114,4 111,9 132,0 125,0 132,5 131,8 138,93,5 -2,2 18,0 -5,4 6,0 -0,5 5,40,6 -0,3 -1,1 0,1 1,1 2,7 3,83,5 1,2 19,4 13,0 19,8 19,2 25,6

15

20…20…144

146148150152154156158160162164166

Trim. I Trim. II Trim. IIITrim. IV

PIB Trimestral Previsão

Out. Nov. Dez. Médias136,8 130,5 116,6 121,810,2 -4,6 -10,6 0,510,5 6,7 6,3 6,024,8 19,0 6,3

138,3 122,1 99,4 125,51,5 -11,7 -18,6 -1,31,1 -6,4 -14,7 3,1

18,6 4,7 -14,7134,0 128,6 118,3 116,3

6,5 -4,0 -8,0 1,5-3,1 5,3 19,0 -7,434,8 29,4 19,0

137,77 127,0 110,6 126,44,0 -7,8 -13,0 -0,62,8 -1,2 -6,5 8,7

16,5 7,4 -6,5

0

20

40

60

80

100

120

140

160

2004.12004.72005.12005.72006.12006.72007.12007.72008.12008.72009.12009.72010.12010.72011.12011.7

Índice

(200

2=10

0)

Indústria Geral - Previsão

Indústria Geral -Previsão

Previsão

16

Médias no ano

II. DEMANDA E RENDAPIB Trimestral - Indicadores de DemandaÍndice com base fixa (média de 1995=100)

PIB a Preços de MercadoConsumo das FamíliasConsumo do GovernoFormação Bruta de Capital FixoExportações de Bens e ServiçosImportações de Bens e Serviços (-)


PIB a Preços de MercadoConsumo das FamíliasConsumo do GovernoFormação Bruta de Capital FixoExportações de Bens e ServiçosImportações de Bens e Serviços (-)


Variação anual

II. DEMANDA E RENDAIndicadores de Comércio e Mercado de Trabalho

Médias no ano

Variação anual

Volume de vendas: comércio varejistaReceita nominal: comércio varejistaSalário mínimo nacional (R$)Taxa de desemprego (%)


Volume de vendas: comércio varejistaReceita nominal: comércio varejista

Variação real (deflacionado pelo INPC)Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

Salário mínimo nacional (R$)Variação real (deflacionado pelo INPC)Variação real (deflacionado pelo IGP-M)

Notas:Volume de Vendas e Receita Nominal: Índices (média de 2003=100).O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) e Ministério do Trabalho.

2006 2007 2008 2009 2006.I 2006.II 2006.III 2006.IV131,8 139,8 146,9 146,7 126,5 131,5 134,3 134,8128,1 135,9 145,5 151,4 124,3 126,9 129,4 131,8123,9 130,2 132,3 137,2 116,6 118,6 121,0 139,4119,5 136,1 154,3 139,0 113,8 116,8 123,8 123,7239,1 253,9 252,3 226,3 219,6 223,4 266,3 247,2145,9 174,8 206,2 182,7 132,1 138,7 156,3 156,4

2006 2007 2008 2009 2006.I 2006.II 2006.III 2006.IV4,0 6,1 5,1 -0,2 4,4 2,0 4,7 4,85,2 6,1 7,0 4,1 5,4 5,3 5,2 4,92,6 5,1 1,6 3,7 2,6 1,2 1,3 4,99,8 13,9 13,4 -9,9 11,6 6,8 9,1 11,65,0 6,2 -0,6 -10,3 8,3 -1,6 8,1 5,5

18,4 19,9 18,0 -11,4 15,6 13,8 21,0 22,8

2006 2007 2008 2009 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5121,6 133,4 145,5 154,1 131,3 143,9 145,0 152,4133,7 149,7 172,3 189,6 160,0 176,0 178,3 187,5337,5 372,5 409,2 461,1 465,0 465,0 465,0 465,0

10,0 9,3 7,9 8,1 8,5 9,0 8,9 8,8

2006 2007 2008 2009 2009.2 2009.3 2009.4 2009.56,2 9,7 9,1 5,9 3,8 1,3 7,0 2,97,3 11,9 15,1 10,1 10,2 7,3 13,2 7,63,9 7,5 8,0 4,8 3,7 1,3 6,9 2,15,4 6,6 3,4 7,8 2,1 1,0 7,4 3,8

17,7 10,4 9,8 12,7 22,4 12,0 12,0 12,014,0 6,0 3,1 7,3 15,2 5,8 5,9 6,315,7 5,2 -1,3 10,4 13,5 5,4 6,3 8,1

17

2007.I 2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I 2010.II133,0 139,9 142,4 143,8 141,4 148,9 152,5 145,0 138,4 146,5 150,6 151,2 150,8 159,4131,7 134,2 136,6 141,1 141,1 145,0 149,3 146,5 143,2 149,4 155,1 157,8 156,6 159,4122,8 128,0 128,7 141,4 126,4 127,8 133,1 141,8 131,9 132,8 135,2 148,7 134,5 139,6124,3 133,2 143,4 143,5 143,6 155,6 170,6 147,3 123,3 130,7 149,3 152,6 155,3 165,3232,4 252,5 269,3 261,4 226,8 264,7 274,9 242,7 191,9 234,6 247,1 231,8 219,6 251,8157,7 163,0 187,0 191,7 185,0 204,9 229,2 205,9 155,9 171,1 192,9 210,9 217,5 237,5

2007.I 2007.II 2007.III 2007.IV 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I 2010.II5,1 6,4 6,0 6,7 6,3 6,5 7,1 0,8 -2,1 -1,6 -1,2 4,3 9,0 8,85,9 5,7 5,6 7,1 7,2 8,1 9,3 3,8 1,5 3,0 3,9 7,7 9,3 6,75,3 7,9 6,4 1,5 3,0 -0,1 3,4 0,3 4,3 3,9 1,6 4,9 2,0 5,19,2 14,0 15,9 16,0 15,5 16,8 19,0 2,7 -14,2 -16,0 -12,5 3,6 26,0 26,55,8 13,0 1,1 5,8 -2,4 4,8 2,1 -7,2 -15,4 -11,4 -10,1 -4,5 14,5 7,3

19,4 17,6 19,6 22,6 17,4 25,7 22,5 7,4 -15,8 -16,5 -15,8 2,5 39,5 38,8

2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7145,7 151,1 153,5 149,5 161,6 157,9 213,2 158,9 147,3 166,5 158,4 168,0 162,2 - -180,1 186,7 189,5 183,6 199,2 194,9 264,0 196,9 184,3 209,5 201,8 214,1 205,4 - -465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 465,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0 510,0

8,1 8,0 8,1 7,7 7,5 7,4 6,8 7,2 7,4 7,6 7,3 7,5 7,0 6,9

2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.75,7 6,0 4,7 5,1 8,6 8,6 9,2 10,4 12,2 15,7 9,2 10,2 11,3 - -9,6 9,5 8,1 8,2 11,6 10,9 12,0 12,6 15,2 19,0 13,2 14,2 14,0 - -4,5 4,7 3,5 3,6 7,2 6,5 7,6 7,9 9,9 13,0 7,3 8,4 8,9 - -8,0 10,2 8,8 8,6 13,1 12,7 14,0 13,3 14,9 16,8 10,0 9,6 8,4 - -

12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 22,9 9,7 9,7 9,7 9,7 9,7 9,76,8 7,1 7,3 7,3 7,6 7,6 7,6 17,8 4,7 4,2 4,0 4,1 4,7 5,0

10,4 12,8 12,8 12,5 13,5 13,9 14,0 23,7 9,4 7,6 6,6 5,3 4,3 3,7

18

Pessoal ocupadoIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento nominalIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento realIndústria extrativaIndústria de transformação


Pessoal ocupadoIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento nominalIndústria extrativaIndústria de transformaçãoFolha de pagamento realIndústria extrativaIndústria de transformação


II. DEMANDA E RENDAMercado de Trabalho na IndústriaÍndice com base fixa (janeiro de 2001=100)

Médias no ano

Variação anual

2006 2007 2008 2009 2009.1 2009.2 2009.3 2009.4101,5 103,7 105,9 100,4 101,8 100,4 99,6 99,5109,3 112,9 118,9 116,3 116,7 116,7 116,5 117,0101,3 103,5 105,6 100,0 101,5 100,0 99,2 99,1162,3 178,2 199,7 203,7 198,9 198,3 191,5 190,4185,8 240,7 275,8 316,1 285,1 434,9 285,4 276,1161,5 176,1 197,0 199,7 195,9 190,0 188,2 187,4106,4 112,7 119,5 116,2 115,9 114,9 110,7 109,5121,8 152,3 165,0 180,6 166,1 252,0 165,0 158,9105,9 111,3 117,9 114,0 114,1 110,1 108,8 107,8

2006 2007 2008 2009 2009.1 2009.2 2009.3 2009.40,0 2,2 2,1 -5,2 -2,5 -4,2 -5,1 -5,61,0 3,3 5,3 -2,2 1,5 1,0 0,7 -0,5

-0,1 2,2 2,0 -5,3 -2,6 -4,3 -5,3 -5,75,5 9,8 12,0 2,0 4,7 8,8 3,0 3,49,6 29,6 14,6 14,6 -2,5 78,0 18,7 13,45,4 9,0 11,9 1,4 5,1 5,6 2,3 2,91,3 5,9 6,0 -2,7 -1,1 2,8 -2,5 -2,15,2 25,0 8,4 9,4 -7,9 68,1 12,4 7,51,2 5,2 5,9 -3,3 -0,7 -0,3 -3,2 -2,5

19

2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.699,4 99,3 99,3 99,8 101,1 101,8 102,3 100,1 100,8 101,2 102,0 102,9 103,7 104,2

115,9 115,2 114,8 115,6 116,1 115,7 117,2 117,8 117,6 118,3 119,6 120,2 121,5 122,199,1 99,0 99,0 99,5 100,7 101,5 102,0 99,7 100,4 100,8 101,6 102,5 103,3 103,8

199,2 195,4 197,8 193,9 196,5 200,1 222,8 258,7 212,3 212,7 212,7 211,8 217,6 221,9444,8 289,1 281,4 274,1 278,4 277,8 300,3 364,3 303,9 491,5 302,7 303,3 304,9 319,3190,6 192,2 194,9 191,2 193,6 197,5 220,1 255,0 209,1 203,1 209,6 208,6 214,6 218,5114,1 111,5 112,6 110,2 111,4 113,2 125,4 145,2 118,2 117,5 116,9 115,8 118,5 120,8254,7 165,0 160,2 155,8 157,9 157,1 169,1 204,4 169,2 271,6 166,4 165,8 165,9 173,8109,2 109,7 110,9 108,7 109,8 111,7 123,9 143,1 116,4 112,2 115,2 114,0 116,8 118,9

2009.5 2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6-6,1 -6,6 -7,0 -6,6 -6,4 -5,6 -4,0 -2,7 -1,0 0,8 2,4 3,4 4,3 4,9-2,2 -4,1 -5,6 -5,1 -4,6 -4,6 -2,8 0,0 0,7 1,4 2,7 2,8 4,8 5,9-6,1 -6,7 -7,0 -6,7 -6,5 -5,7 -4,0 -2,7 -1,1 0,8 2,4 3,4 4,3 4,94,3 2,5 0,4 -2,1 -0,7 0,1 1,9 -0,6 6,7 7,3 11,1 11,3 9,3 13,5

80,1 12,0 11,6 -21,8 8,7 2,6 -2,3 5,0 6,6 13,0 6,0 9,9 -31,5 10,50,8 2,0 -0,1 -0,8 -1,1 0,0 2,1 -0,9 6,7 6,8 11,3 11,3 12,6 13,7

-0,9 -2,2 -3,9 -6,2 -4,8 -3,9 -2,2 -4,7 2,0 2,3 5,6 5,7 3,8 8,371,2 6,8 6,8 -25,1 4,2 -1,5 -6,3 0,7 1,9 7,8 0,8 4,4 -34,9 5,4-4,2 -2,7 -4,4 -5,0 -5,2 -4,0 -2,0 -5,0 2,0 1,9 5,9 5,8 7,0 8,4

20


Variações2007No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2008No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2009No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2010No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)2011No trim. (%)No ano (%)Acumulado (%)



II. DEMANDA E RENDAConsumo das Famílias - PrevisãoÍndice com base fixa (média de 1995=100)

II. DEMANDA E RENDAPessoal Ocupado na Indústria - PrevisãoÍndice com base fixa (janeiro de 2001=100)

Trim. I Trim. II Trim. III Trim. IV Médias131,7 134,2 136,6 141,1 135,9

-0,1 1,9 1,8 3,3 1,75,9 5,7 5,6 7,1 6,1

-0,1 1,8 3,6 7,1141,1 145,0 149,3 146,5 145,5

0,0 2,8 2,9 -1,9 0,97,2 8,1 9,3 3,8 7,00,0 2,8 5,8 3,8

143,2 149,4 155,1 157,8 151,4-2,2 4,3 3,8 1,7 1,91,5 3,0 3,9 7,7 4,1

-2,2 2,0 5,9 7,7156,6 159,4 160,0 159,8 158,9

-0,8 1,8 0,4 -0,1 0,39,3 6,7 3,1 1,3 5,0

-0,8 1,0 1,4 1,3159,0 163,8

-0,5 3,01,6 2,8

-0,5 2,5


0,6 0,0 0,5 0,9 0,8 0,1 0,2 0,3 1,51,2 0,9 1,6 1,6 1,9 1,7 1,9 2,2 2,90,6 0,5 1,0 2,0 2,8 2,9 3,1 3,4 5,0

104,4 104,7 104,9 105,3 105,8 106,3 106,7 106,9 108,00,4 0,3 0,2 0,4 0,4 0,5 0,4 0,1 1,03,1 3,5 3,1 2,5 2,2 2,6 2,8 2,6 2,20,4 0,7 0,9 1,2 1,7 2,2 2,6 2,8 3,8

101,8 100,4 99,7 99,6 99,6 99,5 99,4 99,9 101,2-1,0 -1,4 -0,6 -0,1 0,0 -0,1 0,0 0,5 1,3-2,5 -4,2 -4,9 -5,4 -5,9 -6,4 -6,8 -6,5 -6,3-1,0 -2,4 -3,0 -3,1 -3,2 -3,3 -3,3 -2,8 -1,6

100,9 101,3 102,1 103,0 103,9 104,5 103,8 104,1 105,30,7 0,4 0,8 0,9 0,8 0,5 -0,6 0,3 1,1

-0,9 1,0 2,4 3,4 4,3 5,0 4,4 4,2 4,10,7 1,1 1,9 2,8 3,7 4,2 3,6 3,9 5,1

104,7 104,1 104,2 104,5 105,0 105,22,4 -0,5 0,1 0,4 0,4 0,23,7 2,7 2,0 1,5 1,1 0,72,4 3,9 4,0 4,3 4,8 5,0

21

20…20…152

154

156

158

160

162

164

Trim. I Trim. II Trim. IIITrim. IV

Consumo das Famílias Previsão

Out. Nov. Dez. Médias106,2 106,1 104,0 103,7

0,5 -0,1 -2,0 0,33,3 3,8 3,3 2,25,4 5,4 3,3

107,9 106,5 102,8 105,9-0,1 -1,3 -3,5 -0,11,6 0,4 -1,2 2,13,7 2,4 -1,2

101,9 102,4 100,2 100,50,8 0,5 -2,1 -0,2

-5,5 -3,9 -2,5 -5,1-0,9 -0,4 -2,5

105,6 105,2 102,2 103,50,3 -0,4 -2,8 0,23,6 2,7 2,0 3,05,4 5,0 2,0

92

94

96

98

100

102

104

106

108

110

2004.12004.72005.12005.72006.12006.72007.12007.72008.12008.72009.12009.72010.12010.72011.1

Índic

e (J

an./2

001=

100)

Pessoal Ocupado na Indústria - Previsão

Pessoal Ocupadona Indústria -Previsão

Previsão

22

Acumulado no ano

III. MERCADOS FINANCEIROSTaxas de JurosAo mês (%)

Taxas para AplicaçãoTRPoupançaSelic - taxa efetivaCDICDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro“Hot money”Desconto de duplicataCapital de giroConta garantida“Vendor”Cheque especial

Ao ano (%)

Taxas para AplicaçãoTRPoupançaSelic - taxa efetivaCDICDB - pré-fixado

Custo do Dinheiro“Hot money”Desconto de duplicataCapital de giroConta garantida“Vendor”Cheque especial

Nota:O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Banco Central do Brasil e Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima).

Médias mensais

2006 2007 2008 2009 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6

0,17 0,12 0,14 0,06 0,14 0,05 0,04 0,070,67 0,62 0,64 0,56 0,64 0,55 0,55 0,571,18 0,94 0,99 0,79 0,97 0,84 0,77 0,761,17 0,94 0,98 0,79 0,97 0,84 0,77 0,751,13 0,84 0,92 0,74 0,83 0,80 0,75 0,70

3,55 3,30 3,56 3,62 3,73 4,06 3,58 3,272,76 2,42 2,91 2,91 2,97 3,14 3,00 2,882,45 2,17 2,39 2,36 2,46 2,50 2,42 2,334,40 4,14 4,53 5,01 5,00 4,84 5,17 5,101,55 1,26 1,48 1,36 1,41 1,48 1,37 1,297,74 7,57 8,31 8,47 8,60 8,50 8,55 8,53

2006 2007 2008 2009 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6

2,0 1,4 1,6 0,7 1,7 0,5 0,5 0,88,3 7,7 7,9 6,9 8,0 6,7 6,7 7,0

15,1 11,9 12,5 9,9 12,3 10,6 9,7 9,515,0 11,8 12,4 9,9 12,3 10,6 9,6 9,414,5 10,6 11,6 9,3 10,5 10,0 9,4 8,8

51,9 47,6 52,2 53,2 55,2 61,3 52,5 47,138,7 33,3 41,1 41,1 42,0 45,0 42,6 40,533,7 29,4 32,8 32,3 33,9 34,6 33,2 31,867,7 62,7 70,1 79,8 79,6 76,4 83,0 81,820,2 16,2 19,3 17,6 18,4 19,2 17,8 16,7

144,6 139,9 160,6 165,2 169,1 166,3 167,8 167,0

23

2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8

0,11 0,02 0,00 0,00 0,00 0,05 0,00 0,00 0,08 0,00 0,05 0,06 0,12 0,090,61 0,52 0,50 0,50 0,50 0,55 0,50 0,50 0,58 0,50 0,55 0,56 0,62 0,590,79 0,69 0,69 0,69 0,66 0,73 0,66 0,59 0,76 0,67 0,75 0,79 0,86 0,890,78 0,69 0,69 0,69 0,66 0,72 0,66 0,59 0,76 0,66 0,75 0,79 0,86 0,890,67 0,65 0,66 0,67 0,66 0,66 0,67 0,66 0,67 0,67 0,69 0,71 0,74 0,74

3,40 3,40 3,49 3,47 3,23 3,62 3,52 3,60 3,34 3,09 3,49 3,37 3,25 - -2,81 2,87 2,87 2,90 2,69 2,59 2,64 2,73 2,65 2,72 2,75 2,74 2,91 - -2,33 2,28 2,24 2,28 2,15 2,07 2,22 2,15 2,13 2,11 2,16 2,11 2,20 - -5,11 5,00 5,00 4,97 5,12 4,87 5,06 5,00 5,11 5,09 5,08 5,26 5,58 - -1,21 1,34 1,26 1,22 1,29 1,28 1,25 1,15 1,12 1,20 1,26 1,27 1,32 - -8,54 8,32 8,38 8,29 8,40 8,26 8,32 8,27 8,30 8,33 8,30 8,46 8,54 - -

2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8

1,3 0,2 0,0 0,0 0,0 0,6 0,0 0,0 1,0 0,0 0,6 0,7 1,4 1,17,5 6,4 6,2 6,2 6,2 6,8 6,2 6,2 7,2 6,2 6,8 6,9 7,6 7,39,9 8,6 8,6 8,6 8,2 9,1 8,2 7,3 9,5 8,3 9,4 9,9 10,8 11,29,8 8,6 8,6 8,6 8,2 9,0 8,2 7,3 9,5 8,2 9,4 9,9 10,8 11,28,3 8,1 8,2 8,3 8,2 8,2 8,3 8,2 8,3 8,4 8,6 8,9 9,2 9,2

49,3 49,4 51,0 50,6 46,5 53,2 51,4 52,8 48,3 44,1 51,0 48,8 46,7 - -39,5 40,4 40,4 40,9 37,5 36,0 36,8 38,2 36,9 38,0 38,5 38,4 41,1 - -31,9 31,0 30,5 31,1 29,1 27,9 30,1 29,1 28,8 28,5 29,3 28,5 29,9 - -81,8 79,5 79,6 78,9 82,1 76,9 80,9 79,6 81,8 81,4 81,2 85,0 91,8 - -15,5 17,3 16,3 15,7 16,6 16,6 16,1 14,7 14,3 15,4 16,2 16,4 17,0 - -

167,3 161,0 162,7 160,0 163,3 159,1 161,1 159,5 160,3 161,3 160,3 165,1 167,3 - -

24

III. MERCADOS FINANCEIROSAtivos de riscoRentabilidade ao mês (%)

Bolsas de ValoresBovespaDow Jones - NYSENasdaq

OuroCâmbio

Dólar - venda (final de período)Dólar - venda (média no período)

Rentabilidade ao ano (%) e cotações

Bolsas - Rentabilidade ao ano (%)BovespaDow Jones - NYSENasdaq

Ouro - Rentabilidade ao ano (%)

Câmbio - Cotações (R$/US$)Dólar - venda (final de período)Dólar - venda (média no período)Dólar - paridade do poder de compra

Futuros - CotaçõesDI - 30 dias (% ao ano)DI - 60 dias (% ao ano)DI - 90 dias (% ao ano)Dólar - 30 dias (R$/US$)Dólar - 60 dias (R$/US$)

Nota:A referência para o Dólar-PPC é janeiro de 1994, atualizado pelo IPA.Fontes:Banco Central do Brasil e Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F).

Cotações em dezembro

Acumulado no ano

Médias mensais2006 2007 2008 2009 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6

2,6 3,1 -3,8 5,3 7,2 15,6 12,5 -3,31,3 0,6 -3,4 1,8 7,7 7,3 4,1 -0,60,8 0,8 -4,1 3,5 11,0 12,3 3,3 3,40,7 1,0 2,7 -0,1 -4,3 -6,9 1,0 -4,8

-0,7 -1,5 2,5 -2,4 -2,7 -5,9 -9,4 -1,1-0,5 -1,5 2,7 -2,5 0,0 -4,7 -6,6 -5,0

2006 2007 2008 2009 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6

32,9 43,7 -41,2 82,7 129,8 466,6 310,7 -32,816,3 6,4 -34,7 21,7 144,4 134,1 61,3 -7,29,5 9,8 -41,5 47,7 248,3 302,1 48,0 50,07,6 11,3 32,1 -3,0 -40,9 -57,8 13,3 -44,3

2,138 1,771 2,337 1,741 2,315 2,178 1,973 1,9522,150 1,786 2,394 1,750 2,314 2,206 2,061 1,9583,242 3,298 3,785 3,492 3,768 3,743 3,702 3,608

13,1 11,1 13,4 8,6 11,1 10,1 9,7 9,013,0 11,2 13,2 8,7 10,5 10,0 9,5 8,912,8 11,2 13,0 8,8 10,2 9,9 9,4 8,8

2,148 1,790 2,358 1,754 2,324 2,193 1,994 1,9712,158 1,797 2,375 1,763 2,340 2,207 2,008 1,982

25

2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8

6,4 3,1 8,9 0,0 8,9 2,3 -4,6 1,7 5,8 -4,0 -6,6 -3,3 10,8 -3,58,6 3,5 2,3 0,0 6,5 2,0 -4,6 2,6 5,2 1,4 -7,9 -3,6 7,1 -4,37,8 1,5 5,6 -3,6 4,9 6,8 -6,3 4,2 7,1 2,6 -8,3 -6,6 6,9 -6,3

-4,8 -0,4 1,0 3,2 15,0 -9,1 6,5 -1,2 4,3 1,5 5,9 2,9 -3,9 3,6

-4,0 0,7 -5,7 -1,9 0,4 -0,5 7,7 -3,4 -1,7 -2,8 5,0 -0,8 -2,5 -0,1-1,3 -4,5 -1,4 -4,5 -0,7 1,4 1,7 3,5 -3,0 -1,6 3,2 -0,4 -2,0 -0,6

2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8

110,8 45,0 178,3 0,5 179,3 31,4 -43,5 22,2 97,1 -39,0 -56,1 -33,5 242,3 -34,9168,6 51,7 31,0 0,1 113,1 26,4 -42,9 35,5 82,7 18,2 -62,9 -35,4 127,2 -41,1147,6 19,8 92,8 -35,8 77,3 120,4 -54,1 64,6 129,0 36,5 -64,6 -55,7 123,3 -53,9-44,8 -4,1 12,2 46,3 436,4 -68,2 111,8 -13,5 65,3 19,1 98,6 41,2 -38,1 52,5

1,873 1,886 1,778 1,744 1,751 1,741 1,875 1,811 1,781 1,731 1,817 1,802 1,757 1,7561,933 1,845 1,820 1,738 1,726 1,750 1,780 1,842 1,786 1,757 1,813 1,807 1,770 1,7603,599 3,550 3,579 3,554 3,508 3,483 3,443 3,509 3,482 3,484 3,547 3,587 3,599 - -

8,6 8,6 8,6 8,6 8,7 8,6 8,6 8,8 8,6 9,4 9,9 10,3 10,6 10,78,6 8,6 8,7 8,7 8,7 8,7 8,7 8,9 8,7 9,7 10,1 10,6 10,7 10,78,6 8,6 8,7 8,7 8,7 8,8 8,8 9,1 9,0 9,9 10,4 10,9 10,7 10,7

1,875 1,898 1,780 1,767 1,763 1,754 1,894 1,818 1,781 1,748 1,832 1,811 1,769 1,7681,886 1,908 1,790 1,778 1,773 1,763 1,906 1,829 1,791 1,760 1,845 1,825 1,782 1,780

26

III. MERCADOS FINANCEIROSFundos de InvestimentoRentabilidade ao mês (%)

Resultados GeraisFundos de açõesOutros fundos

Principais FundosReferenciado DIRenda FixaMultimercados com RV alavancadosMultimercados com RVMultimercados sem RV

Rentabilidade ao ano (%)

Resultados GeraisFundos de açõesOutros fundos

Principais FundosReferenciado DIRenda FixaMultimercados com RV alavancadosMultimercados com RVMultimercados sem RV

Nota:O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Banco Central do Brasil e Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid).

Acumulado no ano

Médias mensais

2006 2007 2008 2009 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6

2,7 3,7 -2,7 -2,7 4,0 8,3 5,9 -2,81,2 0,9 1,0 1,0 0,9 0,8 0,7 0,7

1,2 0,9 1,0 0,8 1,0 0,8 0,8 0,81,2 1,0 1,0 0,8 1,0 0,8 1,0 0,8- - - - - - 0,7 0,0 0,0 0,0 0,5- - - - - - 0,7 0,0 0,0 0,0 0,5- - - - - - 1,3 0,0 0,0 0,0 1,0

2006 2007 2008 2009 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6

36,1 53,0 -30,2 -30,2 60,1 160,1 99,0 -28,914,9 11,3 12,2 12,2 11,9 9,6 8,6 9,1

15,0 11,8 12,1 10,2 12,7 10,7 9,9 9,915,4 12,3 12,9 10,5 12,6 9,6 12,3 9,8

- - - - - - 8,7 0,0 0,0 0,0 6,1- - - - - - 8,8 0,0 0,0 0,0 6,3- - - - - - 16,3 0,0 0,0 0,0 12,9

27

2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8

3,6 1,3 5,2 1,0 5,8 3,7 -1,7 1,0 3,0 -3,0 -3,6 -2,6 7,2 - -0,8 0,7 0,6 0,7 0,7 0,7 0,7 0,6 0,7 0,6 0,8 0,8 0,8 - -

0,8 0,7 0,7 0,7 0,7 0,8 0,7 0,6 0,8 0,7 0,8 0,8 0,9 0,90,8 0,7 0,8 0,7 0,7 0,8 0,9 0,8 1,0 0,7 0,8 0,9 0,9 1,10,4 1,0 0,7 0,4 1,0 0,9 0,8 0,7 1,1 0,3 0,9 0,7 1,7 1,20,9 0,8 0,6 0,5 0,7 0,9 0,7 0,9 1,0 0,4 0,7 0,8 1,0 1,21,8 1,4 1,5 0,7 1,4 1,0 1,9 0,5 1,3 0,1 0,7 0,9 1,1 0,9

2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8

52,2 17,3 82,7 12,7 96,7 54,1 -18,4 12,7 42,6 -30,6 -35,6 -26,7 130,6 - -9,4 8,5 8,0 8,3 8,1 8,7 8,5 6,8 9,1 7,6 9,8 9,5 10,6 - -

10,4 8,8 9,0 9,1 8,5 9,4 8,3 7,5 9,6 8,3 9,5 10,1 11,0 11,510,5 9,1 9,9 8,4 8,7 9,6 11,3 10,4 12,7 8,9 10,2 11,3 11,7 13,44,3 12,2 8,2 5,5 13,3 11,8 10,6 9,1 13,7 3,4 10,7 9,0 22,5 15,0

11,0 10,4 8,0 6,2 8,5 11,1 9,4 10,9 12,9 5,4 8,9 9,5 13,1 14,923,8 18,6 20,1 8,2 18,0 13,4 24,7 5,6 17,1 1,1 8,5 11,7 14,5 11,0

28

III. MERCADOS FINANCEIROSPrincipais Ativos Financeiros - Ganhos ReaisRentabilidade real ao mês (%)

PoupançaCDB - pré-fixadoBovespaOuroDólar - venda (final de período)Fundos de açõesOutros fundos

Rentabilidade real ao ano (%)

PoupançaCDB - pré-fixadoBovespaOuroDólar - venda (final de período)Fundos de açõesOutros fundos

Notas:Rentabilidades nominais deflacionadas pelo IGP-M.O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.

Acumulado no ano

Médias mensais

2006 2007 2008 2009 2009.3 2009.4 2009.5 2009.60,4 0,0 -0,1 0,7 1,4 0,7 0,6 0,70,8 0,2 0,1 0,9 1,6 1,0 0,8 0,82,2 2,5 -4,6 5,4 8,0 15,7 12,6 -3,20,4 0,3 1,9 0,1 -3,6 -6,8 1,1 -4,7

-1,0 -2,1 1,8 -2,2 -1,9 -5,8 -9,4 -1,02,4 3,0 -3,5 3,5 4,8 8,5 6,0 -2,70,8 0,3 0,2 0,9 1,7 0,9 0,8 0,8

2006 2007 2008 2009 2009.3 2009.4 2009.5 2009.64,3 0,0 -1,7 8,8 18,1 8,7 7,6 8,3

10,3 2,7 1,6 11,2 20,8 12,0 10,3 10,128,0 33,3 -46,5 85,8 151,3 476,9 314,2 -32,0

3,6 3,3 20,3 -1,4 -35,4 -57,1 14,2 -43,6-12,0 -23,1 20,2 -24,2 -20,9 -51,0 -69,3 -11,231,1 42,0 -36,5 49,8 75,0 164,8 100,6 -28,010,7 3,3 2,2 11,4 22,3 11,6 9,5 10,4

29

2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.81,0 0,9 0,1 0,4 0,4 0,8 -0,1 -0,7 -0,4 -0,3 -0,6 -0,3 0,5 -0,21,1 1,0 0,2 0,6 0,6 0,9 0,0 -0,5 -0,3 -0,1 -0,5 -0,1 0,6 0,06,9 3,5 8,4 0,0 8,8 2,6 -5,2 0,5 4,8 -4,8 -7,7 -4,2 10,6 -4,2

-4,4 0,0 0,5 3,2 14,9 -8,9 5,8 -2,3 3,3 0,7 4,6 2,0 -4,1 2,8-3,6 1,1 -6,1 -2,0 0,3 -0,3 7,0 -4,5 -2,6 -3,6 3,7 -1,7 -2,6 -0,84,0 1,7 4,7 0,9 5,7 3,9 -2,3 -0,2 2,0 -3,7 -4,7 -3,4 7,0 - -1,2 1,0 0,2 0,6 0,5 1,0 0,0 -0,6 -0,2 -0,2 -0,4 -0,1 0,7 - -

2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.813,2 11,1 1,0 5,5 4,9 10,2 -1,5 -7,8 -4,2 -3,2 -7,3 -3,4 5,7 -2,114,0 12,9 2,9 7,6 6,9 11,6 0,4 -6,0 -3,2 -1,1 -5,8 -1,6 7,3 -0,4

122,0 51,4 164,6 -0,1 175,9 35,6 -47,6 6,2 76,1 -44,4 -61,9 -40,0 236,2 -40,6-41,9 0,1 6,7 45,4 430,0 -67,2 96,4 -24,8 47,8 8,7 72,3 27,6 -39,2 39,1-35,9 14,0 -53,2 -21,2 3,3 -3,2 125,2 -42,7 -26,9 -35,4 55,4 -18,3 -27,1 -9,560,2 22,5 73,7 12,0 94,4 59,0 -24,3 -2,1 27,4 -36,7 -44,1 -33,8 126,5 - -15,2 13,3 2,7 7,7 6,8 12,2 0,6 -7,2 -2,5 -1,9 -4,8 -1,1 8,6 - -

30

III. MERCADOS FINANCEIROSDólar, venda (final de período) - PrevisãoR$/US$




-0,6 -0,3 -3,2 -0,8 -5,2 -0,1 -2,5 4,5 -6,3-4,1 -0,8 -5,6 -2,6 -16,2 -11,0 -13,7 -8,3 -15,4-0,6 -0,9 -4,1 -4,9 -9,8 -9,9 -12,2 -8,2 -14,01,8 1,7 1,7 1,7 1,6 1,6 1,6 1,6 1,9

-0,6 -4,4 3,9 -3,5 -3,4 -2,3 -1,6 4,3 17,1-17,2 -20,5 -14,7 -17,0 -15,5 -17,4 -16,6 -16,7 4,1-0,6 -5,0 -1,3 -4,7 -8,0 -10,1 -11,6 -7,7 8,12,3 2,4 2,3 2,2 2,0 2,0 1,9 1,9 1,8

-0,9 2,7 -2,7 -5,9 -9,4 -1,1 -4,0 0,7 -5,731,6 41,3 32,4 29,1 21,1 22,6 19,5 15,4 -7,1-0,9 1,8 -0,9 -6,8 -15,6 -16,5 -19,9 -19,3 -23,91,9 1,8 1,8 1,7 1,8 1,8 1,8 1,8 1,77,7 -3,4 -1,7 -2,8 5,0 -0,8 -2,5 -0,1 -3,4

-19,1 -23,9 -23,1 -20,6 -7,9 -7,7 -6,2 -6,9 -4,67,7 4,0 2,3 -0,6 4,3 3,5 0,9 0,8 -2,61,9 1,9 1,9 1,9 2,0 2,1 2,0 2,00,3 -0,2 2,6 0,0 2,2 4,1 -3,2 0,30,7 4,0 8,6 11,7 8,8 14,1 13,2 13,70,3 0,1 2,7 2,7 5,0 9,2 5,7 6,0

31


-5,2 2,3 -0,7 -1,6-18,6 -17,7 -17,2 -11,0-18,4 -16,6 -17,2

2,1 2,3 2,3 1,810,5 10,3 0,2 2,321,3 30,8 31,9 -5,019,4 31,7 31,91,7 1,8 1,7 2,0

-1,9 0,4 -0,5 -2,4-17,6 -25,0 -25,5 8,6-25,4 -25,1 -25,5

1,8 1,9 1,9 1,84,8 6,0 -0,1 0,71,9 7,7 8,1 -9,72,1 8,2 8,1

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

2004.1 2004.8 2005.3 2005.10 2006.5 2006.12 2007.7 2008.2 2008.9 2009.4 2009.11 2010.6 2011.1 2011.8

R$

Dólar, venda (final de período) - Previsão

Dólar, venda (finalde período) -PrevisãoPrevisão

32

III. MERCADOS FINANCEIROSCDB, pré-fixado - Previsão%

2007TaxaAcumuladano Ano (%)2008TaxaAcumuladano Ano (%)2009TaxaAcumuladano Ano (%)2010TaxaAcumuladano Ano (%)2011TaxaAcumuladano Ano (%)



0,9 1,9 2,8 3,7 4,6 5,4 6,3 7,1 7,90,8 0,8 0,8 0,9 0,9 0,9 0,9 1,0 1,0

0,8 1,6 2,5 3,4 4,3 5,2 6,2 7,3 8,31,0 0,9 0,8 0,8 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7

1,0 1,9 2,7 3,6 4,3 5,1 5,8 6,5 7,20,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7 0,7

0,7 1,3 2,0 2,7 3,4 4,1 4,9 5,7 6,50,7 0,7 0,8 0,8 0,7 0,7 0,7 0,7

0,7 1,4 2,2 3,0 3,8 4,5 5,3 6,0

33


8,8 9,7 10,6 5,81,0 1,0 1,0 0,9

9,4 10,5 11,6 5,90,7 0,7 0,7 0,7

7,9 8,6 9,3 5,30,7 0,7 0,7 0,7

7,2 8,0 8,8 4,6

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

2004.12004.72005.12005.72006.12006.72007.12007.72008.12008.72009.12009.72010.12010.72011.12011.7

%

CDB, pré-fixado - Previsão

CDB, pré-fixado -Previsão

Previsão

34

IV. PREÇOS E INFLAÇÃOPrincipais Índices de PreçosÍndices (agosto de 1994=100)

IGP-MIGP-DI

IPC-BrINCCIPA-DI

INPCIPC-SPIPCA

Variação em relação ao mês anterior (%)

IGP-MIGP-DI

IPC-BrINCCIPA-DI

INPCIPC-SPIPCA

Notas:IGP-M - Índice Geral de Preços do Mercado, IGP-DI - Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna,IPC-Br - Índice de Preços ao Consumidor - Brasil, INCC - Índice Nacional de Custo da Construção,IPA-DI - Índice de Preços no Atacado - Disponibilidade Interna, INPC - Índice Nacional de Preços ao Consumidor,IPC-SP - Índice de Preços ao Consumidor - São Paulo, IPCA - Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo.O IGP-DI é formado por: IPC-Br (30%), INCC (10%), IPA-DI (60%).

Fontes:Fundação Getúlio Vargas (FGV), Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE),e Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas - Universidade de São Paulo (FIPE-USP).

Variação anual

Índice em dezembro

2006 2007 2008 2009 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6347,7 374,7 411,4 404,4 407,6 407,0 406,7 406,3343,4 370,5 404,2 398,4 400,4 400,5 401,2 400,0

288,6 302,0 320,3 332,9 325,6 327,1 328,4 328,8343,4 364,5 407,8 421,0 409,2 409,0 414,7 417,6370,9 405,9 445,7 427,5 436,4 435,9 435,5 432,7

281,8 296,3 315,6 328,5 319,2 321,0 322,9 324,2249,7 260,7 276,7 286,8 279,9 280,8 281,7 282,0280,3 292,8 310,1 323,4 313,9 315,4 316,9 318,0

2006 2007 2008 2009 2009.3 2009.4 2009.5 2009.63,8 7,7 9,8 -1,7 -0,74 -0,15 -0,07 -0,103,8 7,9 9,1 -1,4 -0,84 0,04 0,18 -0,322,1 4,6 6,1 3,9 0,61 0,47 0,39 0,125,0 6,2 11,9 3,2 -0,25 -0,04 1,39 0,704,3 9,4 9,8 -4,1 -1,46 -0,10 -0,10 -0,642,8 5,2 6,5 4,1 0,20 0,55 0,60 0,422,5 4,4 6,2 3,6 0,40 0,31 0,33 0,133,1 4,5 5,9 4,3 0,20 0,48 0,47 0,36

35

2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8404,6 403,1 404,8 405,0 405,4 404,4 406,9 411,7 415,6 418,8 423,8 427,4 428,0 431,3397,4 397,8 398,8 398,6 398,9 398,4 402,5 406,9 409,4 412,4 418,8 420,3 421,2 425,8

329,9 330,6 331,2 331,2 332,1 332,9 337,2 339,4 342,4 345,0 345,7 345,0 344,2 344,0418,7 418,5 419,1 419,4 420,6 421,0 423,7 425,2 428,4 432,0 439,8 444,6 446,6 447,2427,7 428,0 429,2 428,9 428,7 427,5 431,6 437,5 439,8 442,8 451,9 453,9 455,4 463,1

325,0 325,2 325,8 326,5 327,7 328,5 331,4 333,7 336,1 338,6 340,0 339,7 339,4 339,2283,0 284,3 284,8 285,5 286,3 286,8 290,7 292,8 293,8 295,0 295,6 295,8 296,3 296,8318,8 319,3 320,0 320,9 322,3 323,4 325,9 328,4 330,1 332,0 333,4 333,4 333,5 333,6

2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8-0,43 -0,36 0,42 0,05 0,10 -0,26 0,63 1,18 0,94 0,77 1,19 0,85 0,15 0,77-0,64 0,09 0,25 -0,04 0,07 -0,11 1,01 1,09 0,63 0,72 1,57 0,34 0,22 1,10

0,34 0,20 0,18 0,01 0,26 0,24 1,29 0,68 0,86 0,76 0,21 -0,21 -0,21 -0,080,26 -0,05 0,15 0,06 0,29 0,10 0,64 0,36 0,75 0,84 1,81 1,09 0,44 0,14

-1,16 0,07 0,29 -0,08 -0,04 -0,29 0,96 1,38 0,52 0,68 2,06 0,43 0,34 1,700,23 0,08 0,16 0,24 0,37 0,24 0,88 0,70 0,71 0,73 0,43 -0,11 -0,07 -0,070,33 0,48 0,16 0,25 0,29 0,18 1,34 0,74 0,34 0,39 0,22 0,04 0,17 0,170,24 0,15 0,24 0,28 0,41 0,37 0,75 0,78 0,52 0,57 0,43 0,00 0,01 0,04

36

IV. PREÇOS E INFLAÇÃOIGP-M - PrevisãoÍndice com base fixa (Agosto de 1994=100)




0,5 0,3 0,3 0,0 0,0 0,3 0,3 1,0 1,33,4 3,7 4,3 4,8 4,4 3,9 4,0 4,6 5,70,5 0,8 1,1 1,2 1,2 1,5 1,7 2,7 4,1

378,7 380,8 383,6 386,2 392,4 400,2 407,3 405,9 406,41,1 0,5 0,7 0,7 1,6 2,0 1,8 -0,3 0,18,4 8,7 9,1 9,8 11,5 13,4 15,1 13,6 12,31,1 1,6 2,4 3,1 4,7 6,8 8,7 8,3 8,5

409,6 410,7 407,6 407,0 406,7 406,3 404,6 403,1 404,8-0,4 0,3 -0,7 -0,1 -0,1 -0,1 -0,4 -0,4 0,48,1 7,9 6,3 5,4 3,6 1,5 -0,7 -0,7 -0,4

-0,4 -0,2 -0,9 -1,1 -1,1 -1,2 -1,7 -2,0 -1,6406,9 411,7 415,6 418,8 423,8 427,4 428,0 431,3 434,3

0,6 1,2 0,9 0,8 1,2 0,8 0,2 0,8 0,7-0,7 0,3 2,0 2,9 4,2 5,2 5,8 7,0 7,30,6 1,8 2,8 3,6 4,8 5,7 5,8 6,7 7,4

437,6 440,7 441,1 442,4 444,9 446,5 445,9 446,81,1 0,7 0,1 0,3 0,6 0,4 -0,1 0,27,5 7,0 6,1 5,6 5,0 4,5 4,2 3,61,1 1,8 1,9 2,2 2,8 3,2 3,0 3,2

37


1,1 0,7 1,8 0,66,3 6,2 7,7 4,95,2 5,9 7,7

410,4 411,9 411,4 397,91,0 0,4 -0,1 0,8

12,2 11,9 9,8 11,39,5 9,9 9,8

405,0 405,4 404,4 406,30,0 0,1 -0,3 -0,1

-1,3 -1,6 -1,7 2,1-1,6 -1,5 -1,7

432,6 433,6 432,8 424,7-0,4 0,2 -0,2 0,66,8 7,0 7,0 4,57,0 7,2 7,0

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

2004.1 2004.8 2005.32005.102006.52006.122007.7 2008.2 2008.9 2009.42009.112010.6 2011.1 2011.8

Índi

ce (A

go/1

994=

100)

IGP-M - Previsão

IGP-M -Previsão

Previsão

38

V. MOEDA E CRÉDITOBase e Agregados MonetáriosBilhões de reais (saldos no final do período)

Papel-moeda emitidoReservas bancárias

Base MonetáriaPapel-moeda em poder do públicoDepósitos à vista

Meios de Pagamento (M1)M2M3M4Empréstimos ao setor privado


Papel-moeda emitidoReservas bancárias

Base MonetáriaPapel-moeda em poder do públicoDepósitos à vista

Meios de Pagamento (M1)M2M3M4Empréstimos ao setor privado

Fonte:Banco Central do Brasil.

Saldos em dezembro

Variação anual

2006 2007 2008 2009 2009.2 2009.3 2009.4 2009.585,8 102,9 115,6 131,9 103,1 99,3 101,7 102,235,3 43,7 32,0 34,2 33,1 35,8 43,1 31,2

121,1 146,6 147,5 166,1 136,3 135,1 144,8 133,368,9 82,3 92,4 105,6 81,4 79,1 81,0 81,7

105,4 149,2 131,1 142,5 113,0 113,2 113,5 114,0174,3 231,4 223,4 248,1 194,4 192,3 194,5 195,8661,5 781,3 1073,0 1164,9 1060,2 1058,0 1062,1 1074,9

1377,7 1617,6 1905,6 2203,8 1920,4 1933,8 1958,2 1989,11558,6 1884,8 2239,6 2602,3 2251,5 2272,8 2288,6 2322,51037,1 1357,0 1798,2 2027,2 1789,7 1791,7 1792,9 1825,0

2006 2007 2008 2009 2009.2 2009.3 2009.4 2009.522,5 19,9 12,3 14,1 14,7 11,0 13,1 12,413,0 24,0 -26,9 7,0 -8,9 -9,3 23,8 -26,2

19,6 21,1 0,6 12,6 7,9 4,8 16,1 0,118,3 19,3 12,3 14,3 13,7 12,5 13,9 13,221,9 41,5 -12,1 8,7 0,4 -0,3 -1,9 2,7

20,4 32,7 -3,5 11,0 5,6 4,6 4,1 6,813,6 18,1 37,3 8,6 39,8 35,9 30,7 27,918,1 17,4 17,8 15,6 17,5 17,2 16,1 16,018,8 20,9 18,8 16,2 17,0 16,5 15,0 14,730,6 30,9 32,5 12,7 28,2 24,6 21,2 20,7

39

2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7103,5 105,1 107,1 110,2 112,1 116,5 131,9 121,1 120,5 119,1 118,9 120,0 120,8 123,935,7 30,5 29,9 35,5 35,3 40,4 34,2 34,5 33,8 37,6 35,8 38,7 38,9 38,6

139,2 135,5 137,0 145,7 147,5 156,9 166,1 155,7 154,3 156,7 154,6 158,7 159,6 162,581,8 83,9 84,8 85,9 89,0 92,8 105,8 96,7 95,8 94,8 95,3 95,4 96,1 99,0

120,4 114,3 117,8 122,3 120,0 127,7 144,4 130,8 129,3 134,5 133,3 134,3 137,5 135,8202,2 198,2 202,6 208,3 209,0 220,5 250,2 227,5 225,1 229,3 228,7 229,7 233,6 234,8

1095,1 1098,6 1104,7 1119,9 1116,31132,0 1167,4 1146,4 1150,01162,6 1158,5 1170,8 1190,01215,52009,8 2037,7 2072,4 2114,3 2130,22160,9 2206,3 2195,0 2202,42233,6 2227,2 2252,3 2282,4 2335,62342,3 2393,2 2432,4 2480,7 2515,92551,4 2605,7 2596,4 2619,92661,1 2655,5 2691,6 2738,7 2790,21847,5 1873,71896,21927,9 1955,41978,8 2025,82037,72058,12093,7 2122,8 - - - - - -

2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.711,8 11,7 11,8 12,2 13,2 13,7 14,1 17,2 16,9 19,9 16,9 17,5 16,7 17,9

-11,2 -13,0 -17,5 -8,2 4,7 35,1 7,0 1,0 2,0 5,2 -17,0 24,0 8,8 26,84,8 5,0 3,7 6,4 11,1 18,6 12,6 13,2 13,3 16,0 6,8 19,0 14,7 19,912,1 13,2 11,2 10,6 12,6 13,1 14,5 16,4 17,7 19,9 17,8 16,7 17,5 18,06,3 2,3 6,7 4,5 8,5 8,7 10,2 15,7 14,5 18,8 17,5 17,8 14,2 18,88,6 6,7 8,5 6,9 10,2 10,5 12,0 16,0 15,8 19,3 17,6 17,3 15,5 18,4

26,7 21,3 16,3 13,3 10,2 9,9 8,8 8,7 8,5 9,9 9,1 8,9 8,7 10,616,3 15,3 15,0 16,0 16,5 16,2 15,8 15,2 14,7 15,5 13,7 13,2 13,6 14,614,6 14,7 14,4 15,4 17,5 17,8 16,3 16,2 16,4 17,1 16,0 15,9 16,9 16,620,3 20,2 16,4 16,0 16,4 11,3 12,7 14,1 15,0 16,9 18,4 - - - - - -

40

V. MOEDA E CRÉDITOBase Monetária - PrevisãoBilhões de reais (saldos no final do período)




-9,4 -4,2 2,0 6,7 -5,4 6,8 0,2 -1,1 5,118,2 11,1 20,8 28,7 25,6 22,2 22,4 14,6 19,9-9,4 -13,2 -11,5 -5,5 -10,6 -4,5 -4,4 -5,5 -0,6

130,6 126,3 128,9 124,7 133,2 132,8 129,1 132,1 136,9-10,9 -3,3 2,0 -3,3 6,8 -0,3 -2,8 2,3 3,719,0 20,2 20,2 9,0 23,0 14,9 11,5 15,4 13,8

-10,9 -13,8 -12,1 -15,0 -9,2 -9,4 -12,0 -9,9 -6,6137,5 136,3 135,1 144,8 133,3 139,2 135,5 137,0 145,7

-6,8 -0,9 -0,9 7,2 -7,9 4,4 -2,6 1,1 6,35,3 7,9 4,8 16,1 0,1 4,8 5,0 3,7 6,4

-6,8 -7,6 -8,5 -1,9 -9,6 -5,7 -8,1 -7,1 -1,3155,7 154,3 156,7 154,6 158,7 159,6 162,5 156,6 164,4

-6,3 -0,8 1,5 -1,3 2,6 0,6 1,8 -3,6 5,013,2 13,3 16,0 6,8 19,0 14,7 19,9 14,3 12,9-6,3 -7,1 -5,6 -6,9 -4,4 -3,9 -2,1 -5,7 -1,0

174,9 173,4 173,9 178,9 173,9 178,2 177,5-4,0 -0,9 0,3 2,9 -2,8 2,4 -0,412,4 12,3 11,0 15,7 9,6 11,6 9,2-4,0 -4,9 -4,6 -1,8 -4,6 -2,2 -2,6

41


2,2 6,4 12,1 1,623,1 24,2 21,1 20,91,5 8,0 21,1

132,8 132,3 147,5 132,3-3,0 -0,3 11,5 0,18,0 1,1 0,6 12,5

-9,4 -9,8 0,6147,5 156,9 166,1 142,9

1,2 6,4 5,9 1,011,1 18,6 12,6 8,0-0,1 6,3 12,6

162,9 167,9 182,3 161,4-0,9 3,1 8,6 0,810,5 7,0 9,8 12,9-1,9 1,1 9,8

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

2004.12004.7 2005.12005.72006.12006.7 2007.12007.72008.12008.7 2009.12009.72010.12010.7 2011.1 2011.7

Bilh

ões

de re

ais

Base Monetária - Previsão

BaseMonetária -Previsão

Previsão

42

V. MOEDA E CRÉDITOMeios de Pagamento - PrevisãoBilhões de reais (saldos no final do período)



Jan. Fev. Mar. Abr. Maio Junho Julho Ago. Set.155,6 153,7 155,6 156,5 157,9 164,2 166,9 170,0 174,8-10,7 -1,3 1,2 0,6 0,9 4,0 1,7 1,9 2,819,8 17,2 20,8 22,7 20,7 24,3 25,0 24,7 22,2

-10,7 -11,9 -10,8 -10,3 -9,4 -5,8 -4,3 -2,5 0,3190,3 184,1 183,8 186,8 183,3 186,2 185,9 186,7 194,8-17,8 -3,3 -0,1 1,6 -1,9 1,6 -0,2 0,4 4,422,3 19,8 18,2 19,4 16,1 13,4 11,4 9,8 11,4

-17,8 -20,5 -20,6 -19,3 -20,8 -19,5 -19,7 -19,3 -15,8196,1 194,4 192,3 194,5 195,8 202,2 198,2 202,6 208,3-12,2 -0,9 -1,1 1,1 0,7 3,3 -2,0 2,2 2,8

3,1 5,6 4,6 4,1 6,8 8,6 6,7 8,5 6,9-12,2 -13,0 -14,0 -13,0 -12,4 -9,5 -11,3 -9,3 -6,8227,5 225,1 229,3 228,7 229,7 233,6 234,8 226,7 234,8

-9,1 -1,1 1,9 -0,3 0,5 1,7 0,5 -3,5 3,616,0 15,8 19,3 17,6 17,3 15,5 18,4 11,9 12,7-9,1 -10,1 -8,4 -8,6 -8,2 -6,6 -6,2 -9,4 -6,2

249,6 247,1 248,2 249,2 250,6 256,8 255,0-9,5 -1,0 0,4 0,4 0,6 2,5 -0,79,7 9,8 8,2 9,0 9,1 9,9 8,6

-9,5 -10,4 -10,0 -9,6 -9,1 -6,9 -7,5

43


1,9 5,4 23,2 2,422,8 23,6 32,7 23,32,2 7,7 32,7

189,7 199,5 223,4 191,2-2,6 5,2 12,0 -0,36,5 6,3 -3,5 11,8

-18,0 -13,8 -3,5209,0 220,5 250,2 205,3

0,4 5,5 13,5 0,910,2 10,5 12,0 7,4-6,4 -1,3 12,0

232,2 244,5 275,7 235,2-1,1 5,3 12,8 0,811,1 10,9 10,2 14,6-7,2 -2,3 10,2

0

50

100

150

200

250

300

2004.12004.72005.12005.72006.12006.72007.12007.72008.12008.72009.12009.72010.1 2010.72011.1 2011.7

Bilh

ões

de re

ais

Meios de Pagamento - Previsão

Meios dePagamento -Previsão

Previsão

44

VI. FINANÇAS PÚBLICASIndicadores Fiscais e Dívida PúblicaBilhões de reais

Receita total do governo centralDespesa do gov. central (sem juros)Resultado primário do gov. centralArrecadação de ICMS - total

Região NorteRegião NordesteRegião SudesteRegião SulRegião Centro-Oeste

Títulos do Tesouro Nacional - totalNa carteira do Banco CentralNo mercado

Títulos do Banco Central - no mercadoTítulos no mercado - total


Receita total do governo centralDespesa do gov. central (sem juros)Resultado primário do gov. centralArrecadação de ICMS - total

Região NorteRegião NordesteRegião SudesteRegião SulRegião Centro-Oeste

Títulos do Tesouro Nacional - totalNa carteira do Banco CentralNo mercado

Títulos do Banco Central - no mercadoTítulos no mercado - total

Notas:Governo central inclui: governo federal, previdência oficial e Banco Central.O símbolo “- -” indica que a informação não está disponível.Fontes:Banco Central do Brasil e Ministério da Fazenda.

Acumulado no ano

Variação anual

Saldos em dezembro

2006 2007 2008 2009 2009.2 2009.3 2009.4 2009.5543,5 618,9 716,7 739,3 48,3 55,9 62,9 56,3494,5 561,0 631,0 700,1 49,5 49,3 52,9 56,7

49,0 57,8 85,7 39,2 -1,1 6,6 10,0 -0,4171,7 187,7 222,5 229,3 17,9 17,3 18,2 18,0

9,6 10,6 12,5 12,8 0,9 0,9 0,9 1,026,0 27,7 31,9 33,9 2,6 2,5 2,6 2,794,7 104,1 124,4 126,6 10,1 9,7 10,1 9,827,2 29,2 34,5 35,9 2,7 2,7 3,0 3,014,2 16,1 19,2 20,0 1,5 1,5 1,6 1,6

1390,7 1583,9 1759,1 2036,2 1712,9 1749,9 1736,0 1749,8296,0 355,0 494,3 637,8 465,5 482,1 474,2 475,6

1093,5 1224,9 1264,8 1398,4 1247,4 1267,8 1261,8 1274,30,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

1093,5 1224,9 1264,8 1398,4 1247,4 1267,8 1261,8 1274,3

2006 2007 2008 2009 2009.2 2009.3 2009.4 2009.511,3 13,9 15,8 3,2 -3,5 0,4 -1,0 2,713,5 13,5 12,5 11,0 10,2 9,3 12,9 15,1-7,1 18,0 48,2 -54,2 - - -37,5 -40,0 - -10,9 9,3 18,6 3,0 5,5 3,8 4,4 0,812,6 10,4 17,9 2,5 -1,6 4,3 -0,2 4,714,4 6,8 15,0 6,2 -0,1 2,4 4,0 8,211,8 9,9 19,5 1,8 8,3 3,1 4,0 -2,54,9 7,0 18,4 4,0 2,3 5,7 7,4 5,69,9 13,2 19,3 4,3 8,1 6,8 4,8 -1,3

11,0 13,9 11,1 15,8 7,2 8,5 9,8 8,95,8 20,0 39,2 29,0 30,7 32,8 30,9 29,5

12,4 12,0 3,3 10,6 0,4 1,4 3,5 2,8- - - - - - - - - - - - - - - -

11,6 12,0 3,3 10,6 0,4 1,4 3,5 2,8

45

2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.755,0 60,3 60,8 53,5 69,4 74,2 79,6 73,9 57,1 62,6 78,6 65,5 61,5 68,655,7 58,8 57,4 61,3 58,2 63,6 77,7 60,0 58,3 67,1 62,0 66,0 60,8 67,8-0,6 1,5 3,4 -7,8 11,2 10,7 1,9 13,9 -1,2 -4,6 16,6 -0,5 0,7 0,818,3 18,6 19,0 19,8 20,6 21,4 22,2 21,3 20,0 20,9 22,5 22,0 22,0 - -

1,0 1,0 1,1 1,1 1,2 1,4 1,2 1,2 1,1 1,1 1,3 1,3 1,3 - -2,6 2,8 2,9 3,0 3,1 3,2 3,2 3,4 3,0 3,0 3,3 3,6 3,3 - -

10,1 10,3 10,4 11,0 11,5 11,7 12,6 11,3 11,3 11,7 12,4 11,9 12,2 - -2,9 2,8 2,9 3,1 3,1 3,3 3,4 3,6 2,9 3,4 3,5 3,4 3,4 - -1,7 1,7 1,7 1,7 1,8 1,8 1,8 1,8 1,7 1,8 2,0 1,9 1,9 - -

1821,5 1840,7 1895,1 1916,1 1918,31939,0 2036,2 1956,5 2001,4 2065,7 2154,1 2193,0 2196,1 2186,3499,6 490,8 494,1 530,2 547,5 549,1 637,8 600,7 603,7 665,3 661,2 673,4 679,6 677,2

1321,9 1349,9 1401,0 1385,9 1370,8 1389,9 1398,4 1355,7 1397,7 1400,4 1492,9 1519,6 1516,5 1509,10,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

1321,91349,91401,0 1385,91370,81389,9 1398,41355,7 1397,71400,4 1492,9 1519,61516,5 1509,1

2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7-2,1 -4,0 4,1 -10,8 5,5 34,3 14,9 17,6 18,1 11,9 24,9 16,3 11,7 13,715,2 5,7 10,1 13,8 14,2 6,5 3,5 2,0 17,9 36,2 17,3 16,4 9,2 15,3

- - -79,0 -46,0 - - -24,4 - - - - 248,6 6,7 - - 65,4 39,9 - - -49,0-1,8 0,3 -0,7 -1,2 0,7 9,3 15,9 18,8 11,9 21,0 23,6 22,2 20,4 - --0,9 -4,0 3,1 -9,3 -3,5 17,2 10,3 9,4 17,2 23,5 39,5 27,7 32,1 - -1,0 7,8 1,8 7,7 8,5 13,1 14,8 19,8 15,4 20,9 29,5 33,6 24,5 - -

-2,5 -1,6 -1,9 -3,0 -1,5 9,1 16,9 21,7 11,1 20,4 22,2 21,8 20,6 - --4,9 0,1 -1,2 -0,8 2,4 6,7 19,1 15,9 9,4 23,9 18,4 13,4 17,2 - -2,9 3,4 1,4 0,7 3,2 3,7 8,9 11,9 12,9 18,3 22,6 18,8 11,0 - -9,0 14,8 16,6 17,5 17,2 17,1 15,8 16,2 16,8 18,0 24,1 25,3 20,6 18,817,9 23,1 22,8 30,5 33,5 33,3 29,0 29,9 29,7 38,0 39,4 41,6 36,0 38,06,0 12,1 14,5 13,2 11,8 11,7 10,6 11,0 12,0 10,5 18,3 19,3 14,7 11,8- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

6,0 12,1 14,5 13,2 11,8 11,7 10,6 11,0 12,0 10,5 18,3 19,3 14,7 11,8

46

VII. SETOR EXTERNOBalança ComercialMilhões de dólares

Exportações - totalProdutos básicosProdutos semimanufaturadosProdutos manufaturadosOutros

Importações - totalBens de consumo duráveisBens de consumo não duráveisMatérias-primas e prods. intermediáriosBens de capitalCombustíveis e lubrificantes

Saldo Comercial


Exportações - totalProdutos básicosProdutos semimanufaturadosProdutos manufaturadosOutros

Importações - totalBens de consumo duráveisBens de consumo não duráveisMatérias-primas e prods. intermediáriosBens de capitalCombustíveis e lubrificantes

Fontes:Banco Central do Brasil e Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio.

Acumulado no ano

Variação anual

2006 2007 2008 2009 2009.3 2009.4 2009.5 2009.6137807 160649 197942 152995 11809,2 12321,6 11984,6 14467,840285 51596 73028 61957 4601,2 5594,1 5369,7 6775,919523 21800 27073 20499 1343,0 1433,7 1428,9 1671,475018 83943 92683 67349 5599,8 5041,3 4966,1 5737,72981 3311 5159 3189 265,2 252,6 219,9 282,8

91351 120617 172985 127705 10052,9 8629,2 9361,2 9863,86079 8251 12710 11614 799,7 770,4 772,0 895,15918 7776 9817 9910 1012,5 728,1 724,9 709,7

45237 59381 83056 59744 4421,4 3836,7 4299,6 4697,818920 25125 35933 29692 2580,6 2402,2 2268,7 2218,515197 20085 31469 16745 1238,7 891,7 1296,0 1342,6

46457 40034 24958 25347 1756,4 3692,4 2623,4 4604,0

2006 2007 2008 2009 2009.3 2009.4 2009.5 2009.616,3 16,6 23,2 -22,7 -6,4 -12,4 -37,9 -22,216,0 28,1 41,5 -15,2 25,6 21,3 -35,8 -10,722,3 11,7 24,2 -24,3 -18,4 -21,2 -45,1 -23,714,8 11,9 10,4 -27,3 -19,9 -30,8 -36,8 -31,020,1 11,0 55,8 -38,2 -15,9 -26,2 -54,4 -43,4

24,1 32,0 43,4 -26,2 -13,5 -30,0 -38,5 -37,854,7 35,8 54,0 -8,6 -10,7 -15,9 -24,7 -16,429,9 32,3 26,2 1,0 38,9 1,2 2,6 -18,419,7 31,2 39,9 -28,1 -18,7 -34,6 -40,7 -37,123,0 32,8 43,0 -17,4 12,8 -10,1 -24,3 -27,727,4 32,2 56,7 -46,8 -45,5 -58,6 -60,1 -60,4

47

2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.814141,9 13840,9 13863,2 14081,7 12652,914462,6 11305,1 12197,2 15727,515161,2 17702,5 17093,9 17673,0 19236,06398,5 6089,5 5502,4 5454,0 4394,4 4730,1 4075,3 4754,6 6636,9 7017,4 8573,8 7628,2 - - - -1735,8 1862,7 1881,7 2142,6 2042,0 1993,5 1716,6 1795,4 2071,9 1918,9 2330,5 2540,3 - - - -5744,7 5585,0 6161,8 6221,7 5897,7 7438,5 5197,8 5320,7 6648,5 5946,5 6494,3 6531,5 - - - -262,9 303,6 317,3 263,4 318,8 300,5 315,4 326,6 370,2 278,4 303,9 393,8 - - - -

11231,010787,212554,312764,612041,512292,9 11480,8 11809,115060,613881,9 14259,514817,416316,016796,0933,7 1019,6 1198,6 1272,7 1233,3 1320,0 1147,4 1103,4 1393,1 1320,2 1441,1 1517,0 - - - -826,4 779,7 880,4 940,1 982,8 962,4 816,1 869,0 1216,2 948,6 1033,0 1011,1 - - - -

5466,1 5417,9 5841,5 6123,5 5584,2 5430,9 5635,6 5633,2 7213,4 6320,2 6550,6 6702,0 - - - -2433,1 2310,3 2776,8 2728,5 2758,3 2760,3 2566,9 2522,5 3181,4 2855,5 3221,9 3357,3 - - - -1571,7 1259,6 1857,0 1699,9 1482,9 1819,3 1314,9 1681,1 2056,4 2437,5 2013,0 2229,9 - - - -

2910,9 3053,7 1308,9 1317,1 611,4 2169,8 -175,7 388,2 666,9 1279,3 3443,0 2276,6 1357,0 2440,0

2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8-30,9 -29,9 -30,7 -23,9 -14,2 4,7 15,6 27,2 33,2 23,0 47,7 18,2 25,0 39,0-23,1 -25,6 -25,9 -24,0 -15,1 -0,2 14,5 36,3 44,2 25,4 59,7 12,6 - - - --41,5 -33,2 -31,5 -22,9 -0,3 28,8 3,4 37,7 54,3 33,8 63,1 52,0 - - - --33,6 -32,6 -33,7 -22,0 -18,2 2,4 20,2 14,9 18,7 18,0 30,8 13,8 - - - --48,9 -38,0 -42,7 -54,5 -0,1 13,6 32,7 98,7 39,6 10,2 38,2 39,3 - - - -

-34,4 -38,2 -27,3 -25,7 -8,2 6,9 11,3 50,9 49,8 60,9 52,3 50,2 45,3 55,7-28,0 -13,3 -13,8 -8,6 12,0 53,7 44,6 82,3 74,2 71,4 86,7 69,5 - - - --0,3 -16,3 -13,9 3,3 14,1 16,5 16,6 31,1 20,1 30,3 42,5 42,5 - - - -

-32,6 -32,3 -29,3 -26,1 -17,3 5,7 15,5 50,1 63,1 64,7 52,4 42,7 - - - --31,5 -36,6 -22,7 -20,4 0,9 1,7 1,7 30,6 23,3 18,9 42,0 51,3 - - - --52,9 -65,9 -37,8 -46,4 -11,3 -7,5 -7,0 92,7 66,0 173,3 55,3 66,1 - - - -

48

VII. SETOR EXTERNOBalanço de Pagamentos e Reservas InternacionaisMilhões de dólares

Saldo em Conta CorrenteSaldo ComercialBalança de ServiçosTransferências UnilateraisBalança de CapitaisErros e omissõesSaldo do Balanço de Pagamentos

Reservas internacionaisVar. em relação ao ano anterior (%)

Notas:Estes dados são preliminares (estão sujeitos a revisão), e por isso os dados para o SaldoComercial nesta Tabela podem apresentar discrepâncias em relação à Tabela anterior.As reservas internacionais incluem empréstimos obtidos junto ao FMI.Fonte:Banco Central do Brasil.

Acumulado no ano

Saldos em dezembro

2006 2007 2008 2009 2009.2 2009.3 2009.4 2009.513643 1551 -28192 -24302 -612,9 -1559,1 105,2 -1770,046457 40032 24836 25290 1761,1 1756,6 3692,5 2623,6-37121 -42510 -57252 -52930 -2650,1 -3587,9 -3870,1 -4628,14306 4029 4224 3338 276,1 272,2 282,8 234,5

16299 89086 29352 71301 279,6 3004,6 2862,4 3878,7628 -3152 1810 -348 446,5 -505,0 -1162,2 1636,7

30569 87484 2969 46651 113,2 940,5 1805,4 3745,4

85839 180334 193783 238520 186880 190388 190546 19526459,6 110,1 7,5 23,1 -3,1 -2,5 -2,7 -1,3

49

2009.6 2009.7 2009.8 2009.9 2009.10 2009.11 2009.12 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7-574,5 -1623,3 -809,2 -2451,7 -3017,6-3273,5 -5950,1 -3795,2 -3219,3-5030,0 -4549,8 -1987,6 -5180,2 -4499,4

4604,3 2911,2 3053,7 1309,4 1320,3 612,8 2173,9 -175,7 388,2 666,9 1279,3 3443,0 2276,6 1356,7-5463,5 -4858,9 -4114,0 -4109,3 -4562,0-4126,7 -8409,1 -3898,5 -3835,3-5976,0 -6145,6 -5791,8 -7600,9 -6053,0

284,7 324,4 251,1 348,2 224,2 240,4 285,2 279,0 227,9 279,1 316,5 361,3 144,2 196,98392,4 5922,1 8451,5 6222,412477,8 6124,413412,0 6070,3 4682,6 8811,8 8161,9 6437,8 7706,3 6647,9-769,7 373,0 501,0 1111,7 -276,5 1027,5 -2987,7 -119,6 -721,9 -518,7 -118,7 118,7 -82,1 -303,67048,2 4671,8 8143,3 4882,4 9183,7 3878,4 4474,2 2155,5 741,4 3263,1 3493,4 4568,9 2444,0 1844,9

201467 207363 215744 221629 231123 236660 238520 240484 241082243762 247292 249846 253114 2572990,3 1,9 5,2 7,3 17,2 21,6 23,1 27,8 29,0 28,0 29,8 28,0 25,6 24,1

50

VII. SETOR EXTERNOSaldo Comercial - PrevisãoMilhões de dólares

2007AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2008AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2009AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2010AcumuladoVar. do acum.no ano (%)2011AcumuladoVar. do acum.no ano (%)


Jan. Fev. Mar. Abr. Maio Junho Julho Ago. Set.2515 2899 3304 4184 3854 3822 3344 3541 34752515 5415 8719 12903 16756 20579 23923 27464 30939

-11,3 -4,0 -6,5 3,9 8,6 5,4 -5,0 -7,7 -9,6923 849 988 1738 4079 2728 3332 2300 2758923 1773 2761 4498 8578 11306 14637 16938 19695

-63,3 -67,3 -68,3 -65,1 -48,8 -45,1 -38,8 -38,3 -36,3-530 1761 1757 3692 2623 4604 2911 3054 1309-530 1232 2988 6681 9304 13908 16819 19873 21182

-157,3 -30,5 8,2 48,5 8,5 23,0 14,9 17,3 7,5-176 388 667 1279 3443 2277 1357 2440 1804-176 212 879 2159 5602 7878 9235 11675 13479

-66,8 -82,8 -70,6 -67,7 -39,8 -43,4 -45,1 -41,3 -36,4-294 871 1020 2078 2842 2958 1826 2463-294 578 1597 3675 6517 9475 11301 13764

67,2 171,9 81,7 70,3 16,3 20,3 22,4 17,9

51

Out. Nov. Dez. Médias3429 2021 3638 3335,5

34367 36388 40026

-10,0 -12,1 -13,81328 1634 2316 2081,1

21023 22657 24974

-38,8 -37,7 -37,61317 611 2170 2106,7

22499 23110 25280

7,0 2,0 1,21171 997 1986 1469,4

14650 15647 17633

-34,9 -32,3 -30,2

-1000

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

2004.12004.72005.12005.72006.12006.72007.12007.72008.12008.72009.12009.72010.12010.72011.12011.7

Milh

ões

de d

ólar

es

Saldo Comercial - Previsão

SaldoComercial -Previsão

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Revista PE&F Jul/Ago 10