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Setembro de 2012Setembro de 2012
Considerações Iniciais
Esta apresentação pode conter certas declarações que expressam expectativas, crenças e previsões da administração sobre eventos ou resultados futuros. Tais declarações não são dados históricos, estando baseadas em dados competitivos, financeiros e econômicos disponíveis no momento e em projeções atuais acerca da indústria na qual a BM&FBOVESPA se insere.Os verbos “antecipar”, “acreditar”, “estimar”, “esperar”, “prever”, “planejar”, “projetar”, “almejar” e outros verbos similares têm a intenção de identificar estas declarações, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenças materiais entre os dados at ais e as projeções desta apresentação e não garantem q alq er desempenho f t rodiferenças materiais entre os dados atuais e as projeções desta apresentação e não garantem qualquer desempenho futuro da BM&FBOVESPA.Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas não estão limitados a: (i) aceitação pelo mercado dos serviços prestado pela BM&FBOVESPA; (ii) volatilidade relacionada (a) à economia e ao mercado de valores mobiliários brasileiros e (b) à indústria altamente competitiva na qual a BM&FBOVESPA opera; (iii) alterações (a) na legislação e tributação nacional(b) à indústria altamente competitiva na qual a BM&FBOVESPA opera; (iii) alterações (a) na legislação e tributação nacional e estrangeira e (b) nas políticas governamentais relacionadas aos mercados financeiros e de valores mobiliários; (iv) crescimento da competição, com novos participantes nos mercados brasileiros; (v) habilidade em adaptar‐se às rápidas mudanças no ambiente tecnológico, incluindo a implementação de funcionalidades otimizadas requeridas pelos clientes da BM&FBOVESPA; (vi) habilidade em manter um processo contínuo de introdução de competitivos novos produtos e serviços enquanto mantém a competitividade dos já existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdições nacional e estrangeira; (viii) habilidade em expandir a oferta de produtos da BM&FBOVESPA em jurisdições estrangeiras.Todas as declarações nesta apresentação são baseadas em informações e dados disponíveis na data em que foram feitas, a BM&FBOVESPA não se obriga a atualizá‐las com base em novas informações ou desenvolvimentos futuros.E t t ã ã tit i f t d d li it ã d d l lEsta apresentação não se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitação de compra de qualquer valor mobiliário; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobiliário onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal antes de registro ou qualificação de acordo com lei de valores mobiliários. Nenhuma oferta deve ser feita à exceção de um prospecto que atenda os requisitos da Instrução CVM 400 de 2003 e suas alterações.
PREÇO DE BVMFPerformance RecentePerformance Recente
3
BVMF3Performance recente
IOFs17/10
BM&FBOVESPA IBOVESPA BVMF3 YTD: +9,7%Ibovespa YTD: +0,5%
17/10R$14,97
Ágio30/11$
CompetiçãoR$13,01
Competição05/01R$13,10
Redução de estimativas R ti d d
Alteração do IOF sobre operações
Rumoressobre IOF
Fusões de Bolsas BATs
çde volume pelo mercado
Retirada doIOF sobre ações
01/12R$10,54
operaçõescambiais14/06
Fusões de Bolsas08/02R$11,18
BATs15/02R$11,43
Novo IOF sobreDirect EdgeDerivativos
26/07R$9,55
Direct Edge21/11R$10,11
0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2
Divulgação do relatório da Oxera
18/06
ago‐10
set‐10
out‐10
nov‐10
dez‐10
jan‐11
fev‐11
mar‐11
abr‐11
mai‐11
jun‐11
jul‐11
ago‐11
set‐11
out‐11
nov‐11
dez‐11
jan‐12
fev‐12
mar‐12
abr‐12
mai‐12
jun‐12
jul‐12
ago‐12
Atualizado até 31/08/2012.4
PRINCIPAIS DIRECIONADORES DE CRESCIMENTODE CRESCIMENTO
5
Mercado de Ações (Segmento Bovespa)Baixa penetração no mercado brasileiro
Base de clientes: grande potencial nos investidores de varejo e institucionaisBase de clientes: grande potencial nos investidores de varejo e institucionais
Nº de contas de custódia Portifólio dos fundos de pensãoBaixa penetração de ações e derivativos nos portfólios dos i i i i tid R$574 bilhõesago/12
principais investidores
Ambiente com taxa de juros “baixa” e estável deve encorajar maior exposição em ações
Renda Variável
Renda Fixa e Outros
R$574 bilhões
69,9%
j /05
600,7
Recente crescimento no número de investidores de varejo, o qual ainda é baixo em comparação a outros mercados 2002 2011
R$168 bilhões
30,1%27,7%
72,3%
jan/05128,6
n/05 /05
n/06 /06
n/07 /07
n/08 /08
n/09 /09
n/10 /10
n/11 /11
n/12 /12
Empresas Listadas
Empresas listadas em Dez/11 (27ª no mundo)
jan jul
jan jul
jan jul
jan jul
jan jul
jan jul
jan jul
jan jul
Baixo número de empresas listadas em comparação com outros países
Ausência de importantes setores da economia na bolsa: óleo e gás, infraestrutura, varejo, TI e
p
6.752
4.988 g , , j ,farmacêutico, por exemplo
Ciclo de investimentos deve trazer novas companhias e setores para a bolsa
3.945 3.838 3.520 3.276 2.8862.079 1.816
373
Fonte: ABRAPP, WFE and BM&FBOVESPA.
Atualmente, PMEs não conseguem captar recursos por meio de ações facilmente
6
Índia EUA Canadá China / HK Japão Espanha Reino Unido
Austrália Coréia Brasil
Mercado de Derivativos (Segmento BM&F)Crescimento do crédito favorecerá o crescimento volumes
Credito: baixo nível de crédito total e ainda menor no caso do crédito imobiliário
Corrente de Comércio (Imp. + Exp. em USD bilhões)
Credito: baixo nível de crédito total e ainda menor no caso do crédito imobiliário
Credito em relação ao PIB
50,7%
229281
371
281
384
482
27,4%
Crédito Imobiliário
Crédito Total
229
4,5% 5,6%
Contratos de Tx. de Juros em R$: crescimento no nível de crédito, em especial em taxa pré‐fixada, suportará o crescimento da atividade das instituições financeiras
2006 2007 2008 2009 2010 2011
ç
Contratos de Câmbio: crescimento na corrente de comércio e mudança na cultura das empresas brasileiras deve impulsionar os volumes desses contratos, incluindo outras moedas que não o USD
Contratos de Índices: crescimento do mercado acionário, lançamento e desenvolvimento de ETFs e crescimento da exposição em ações de inv. institucionais direcionará o crescimento desses contratos
7
Commodities: contratos com liquidação financeira e mudança no comportamento de agricultores que estão se tornando mais sofisticados
PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTOPARA O CRESCIMENTO
8
Desenvolvimento de novos produtos Diversificação de produtos para fortalecer as receitas e a posição competitiva
• 14 ETFs em negociação atualmenteCrescimento dos ETFs
• Processo de concorrência para a seleção de formadores de mercado õ b õ d 10 hi IBOVESPA
Formador de mercado para opções sobre para opções sobre ações de 10 companhias e para o IBOVESPApara opções sobre
ações
•Dupla listagem de contratos futuros (começando com o IBOVESPA Dupla listagem deFuturo, contrato futuro de soja com liquidação financeira e mini contrato futuro do S&P 500, sendo que outros contratos estão em discussão)
Dupla listagem de derivativos com CME
Group
• Plataforma para pessoa‐física negociar títulos do governo através da Internet
• Incentivos à rede de distribuição formada pelas corretoras de valoresTesouro Direto
• Utilizado por investidores que desenvolvem e implementam estratégias no mercado acionário
Empréstimo de Títulos (BTC) estratégias no mercado acionário(BTC)
9
Crescimento e DiversificaçãoCrescimento de novos produtos e iniciativas com boas perspectivas futuras
ADTV Número Médio de Investidores – Pessoas Físicas(em milhares)
ETFs – Fundos de Índices Tesouro Direto
(em R$ milhões)
85 6 85 7
23,8 27,5 36,3 42,3
64,4 82,1 78,9 83,0 85,6 85,7
18,6 28,5 48,7
139,0 97,6
155,8
90,4 110,6
2007 2008 2009 2010 2011 2012 1T12 2T12 jul/12 ago/12
Valor Financeiro em Custódia (média)*
$
Ativos em Custódia
,
2009 2010 2011 2012 1T12 2T12 jul/12 ago/12
(em R$ milhões) (em R$ bilhões)
1 0321.509 1.322
1.696 2.206 2.378
2 93,9
6,1
8,5 7,9 8,8 9,2 9,3
271 579 1.032
2009 2010 2011 2012 1T12 2T12 jul/12 ago/12
1,3 1,8 2,9
,
2007 2008 2009 2010 2011 2012 1T12 2T12 jul/12 ago/12
10*Excluído PIBB11.
Crescimento e DiversificaçãoCrescimento de novos produtos e iniciativas com boas perspectivas futuras
Contratos em aberto (média) – IBOVESPA Futuro ADTV de Opções com Formador de Mercado*(ITUB4, OGXP3, USIM5, IBOV, BVMF3, BBDC4, GGBR4, BBAS3, PDGR3, CSNA3, CYRE3)(em milhares de contratos)(em R$ milhões)
83,1
+70%
48,8
ADTV Antes ADTV Após287 290 269 256
528
8791.044
635 662
ADTV Antes ADTV Após
Empréstimo de Títulos: posição em aberto (média do período)
(em R$ bilhões)
*Considerando‐se o período de jan/11 a jun/12, sendo que o início do Formador de Mercado possui data específica para cada ação.
Mercado de opções – ADTV(em R$ milhões)
2007 2008 2009 2010 2011 1T12 2T12 jul/12 ago/12
1T12
2T12
( $ )
‐29%Desse montante, 95% corresponde
a opções com formador de mercado
( $ )
18 5 16 9 20,530,2 31,0 34,0
29,2 29,6 29,0
261
185
121
1T12
2T12
2T12 a opções com formador de mercado
43%
18,5 16,9 12,7 20,5
2007 2008 2009 2010 2011 2012 1T12 2T12 jul/12 ago/12
84121
Petro e Vale Outras ações
11
Produtos com Forte CrescimentoAumento da sofisticação dos participantes do mercado
0
Produtos de rápido crescimento estão ganhando maior participação nas receitas totais e se tornando mais relevantes
Duas das prioridades são diversificar a base de receitas e potencializar o crescimentoReceita de produtos selecionados (R$ mm)
35,6 56,5
,0 ,0 ,0 ,0 ,0 ,0 ,0 Duas das prioridades são diversificar a base de receitas e potencializar o crescimento
de produtos existentes
Grupo de produtos de rápido crescimento já representam 9% das receitas totais
Maior sofisticação dos participantes locais e desenvolvimentos introduzidos pela BM&FBOVESPA estão estimulando o crescimento desses produtos
∆: 59%
‐,0
2T11 2T12
ETFs (ADTV ‐ R$ mm) Form. Mercado de Opções (ADTV ‐ R$ mm) Tesouro Direto (Custódia ‐ R$ bi)
p
185
48121
100
150
200
250
300
350
6 8
6
9 4
6
8
10 ∆: 56%∆: 34%∆: 348%
127 156
60 80 00 20 40 60 80
179 185
0
50
100
2T11 2T12PETR+VALE Outras ações
3 4 6 6
‐
2
2009 2010 2011 1S12 2T11 2T12
Futuro de Índice de Ações (ADV ‐milhares) Emprést. de Ações (contr. em aberto ‐ R$ bi)
19 29 49 35 ‐0
40
2009 2010 2011 1S12 2T11 2T12
20400
150
200
250
ç ( ) p ç ( $ )
∆: 3%∆: 101%
20
25
30
35
80 89 123
170
101
204
‐
50
100
2009 2010 2011 1S12 2T11 2T12
13 21
30 32 28 29
‐
5
10
15
2009 2010 2011 1S12 2T11 2T12
12
Projetos estratégicos
Plataforma Unificada Multi‐Ativos (PUMA Trading System)
Estado da arte em termos de tecnologia de negociação e independência tecnológica
Módulo de derivativos implementado com sucesso no 2S11
Licenciamento perpétuo do sistema TRADExpress Real Time Clearing
Obj ti d l i t d j t l i d à i t ã à d i ã d l i
Módulo de ações com conclusão do desenvolvimento no 2S12
Objetivo: desenvolvimento dos projetos relacionados à integração e à modernização das clearings durante 2012.
Testes integrados com o mercado e o início da implantação dos novos sistemas previstos para ocorrerem 2013 / 2014
V t d iVantagens da parceria:
Licenciamento do software
Direito de acesso ao código fonte
Direito de comercialização da nova plataforma de clearingç p g
Sistema para o registro e gerenciamento de operações de balcão
Objetivo: modernizar, aperfeiçoar e expandir o seu serviço de registro de operações dederivativos de balcão oferecendo qualidade e agilidade aos clientes e informaçõesderivativos de balcão, oferecendo qualidade e agilidade aos clientes e informaçõescompletas aos órgãos reguladores
Um dos sistemas mais flexíveis e completos do mundo para registro, precificação,avaliação de risco e gerenciamento do ciclo de vida destes produtos
Implantação em três módulos: o primeiro está previsto para o 2S12, o segundo para o1S13 e o terceiro a ser anunciado futuramente
13
Crescimento InternacionalCriando um mercado global
Crescimento e fortalecimento da força de vendas no Exterior
Escritórios em:
Evolução nas parcerias com bolsas internacionais
‐ Parceria estratégica com o CME GroupNova York, Londres e Xangai‐ Ásia: MoU e discussões com as bolsas de HK,
Xangai e Shenzhen
‐ LatAm: MoU com a bolsa do Chile e Colômbiae discussões com Perue discussões com Peru
‐ Listagem cruzada de futuro de índices com bolsas dos países BRICS
14
MODELO DE NEGÓCIO
15
Possível CompetiçãoConsiderações importantes
RELAXAMENTO DA REGULAÇÃO NÃO ESPERADO
Principais exigências: controles pré‐negociação, autorregulação, negociação fora da bolsa é proibida (OTC e internalização de ordens), CCP para negociação de ações, pós‐negociação no nível do beneficiário final
Competição em outros mercados foi intensificada após relaxamento das exigências regulatórias
AS TAXAS DA BOLSA (EMOLUMENTOS E LIQUIDAÇÃO) SÃO PAGAS PELO INVESTIDOR FINAL
Diferentemente de EUA e Europa, o investidor final é quem paga a bolsa
No caso de redução das taxas da bolsa, as corretoras não capturariam essa redução e sim o investidor
Õ ÉCUSTO PARA NEGOCIAR AÇÕES (ALL‐IN) NA BVMF É COMPETITIVO
Apesar da percepção errada, o custo para negociar na BVMF é competitivo comparado a outros mercados
Comparar apenas a taxa de negociação entre as bolsas induz ao erro. Uma vez que a BVMF provê mais serviços que outras bolsasoutras bolsas
INFRAESTRUTURA DE TI MIGRANDO PARA O ESTADO DA ARTE
Não há defasagem da infraestrutura de TINão há defasagem da infraestrutura de TI
Aumento da participação de HFT via co‐location (sistemas migrando para os sub‐milissegundos)
RECENTES INICIATIVAS DA BVMF (REBALANCEAMENTO DAS TARIFAS)RECENTES INICIATIVAS DA BVMF (REBALANCEAMENTO DAS TARIFAS)
Rebalanceamento das taxas de negociação e pós‐negociação
16
Análise do Ambiente CompetitivoRequisitos Legais: resiliência, transparência, regras claras….
Percepção do mercado sobre o relatório da consultoria Oxera recebido pela CVM
Regulador: O Estudo da Oxera mostra que introduzir hoje concorrência no Brasil não é urgente (evento na CVM em 29/jun/2012)
Visão dos participantes:
Regulador: afirmou que a prioridade é preservar a integridade e a transparência do mercado
Corretoras: em sua maioria, possuem dúvidas sobre os reais benefícios da competição e mostraram preocupação relacionada ao aumento de custos e riscos para a indústria
Investidores: de maneira geral, possuem a percepção de que os preços da BVMF estão alinhados às práticas internacionais e demonstraram preocupação com a integridade do mercado
Operadores de mercado: não possuem consenso sobre a necessidade de abertura da clearing de ações para a introdução da competiçãointrodução da competição
Considerações da BVMF:
Subestima custos regulatórios e de infraestrutura/TI para corretorasg p
Desconsidera os custos implícitos de fragmentação da liquidez e não aborda qualitativamente seus impactos na formação de preços
Compara inadequadamente os custos com outros mercados ao não utilizar o “all‐in cost”
Considerando‐se a escala de mercado, operar no Brasil não seria rentável para novos operadores de bolsa
Reconhece a importância da conclusão da integração das clearings da BM&FBOVESPA
17
Estrutura de Liquidação – mercado de ações Brasil vs. EUA
BRASIL(internalização de ordens é proibida)
EUA(internalização de ordens é permitida)
Ambientes de Negociação
DTCC
BVMFNegociação
BVMF DTCCBVMF
Corretoras A e B
Corretoras A e B
Corretora Corretora
Pós‐negociaçãoCompensaçãoLi id ã
Investidores Investidores
Corretora A
Corretora B
LiquidaçãoCentral Depositária
Investidores Investidores
Modelo 100% vertical: compensação, liquidação e depositária no nível do
investidor final
Corretoras utilizam a infraestrutura da
Atividades de compensação, liquidação e depositária de ativos ocorre no nível da
corretora
Cada corretora (prime broker) possui BVMF para liquidar as operações e controlar
o portfólio dos clientes (impacto na tarifação da pós‐negociação)
estrutura própria para liquidar as operações e controlar o portfólio dos clientes (impacto
nos custos do prime broker)
18
d l d ó d l
Modelo Integrado de Negócio
Modelos de Negócio das BolsasIntegrado e Diversificado Integrado (Derivativos) Diversificadas mas Não Integradas*
* Não possuem serviços de pós‐trading para o mercado de ações.
Data: 31/8/2012
Capitalização de Mercado (US$ bilhões) e Margem EBITDA (%)Fonte: Bloomberg.
65,5%
77,9%
61,6% 58,6%69,7%
42,3%
62,2%
77,7%
49,1% 47,6%59,4%
72,0%
18,2 14,4 10,5 10,0 9,9 6,2 6,0 5,5 4,3 3,8 3,8 1,9
CME HKEx BVMF Deutsche ICE Nyse SGX ASX* LSE Nasdaq TMX BME
• Margem EBITDA de 12 meses findo em Jun/11 19
Boerse Euronext
Margem EBITDA 2010 Margem EBITDA 2011Diversificadas e integradas Derivativos Diversificadas mas não integradas
Modelo de Negócio, Regulação e Competição
Corretoras eInvestidores
Regulação proíbe internalização de ordens, dark pools, ATS/MTFs e negociação de ações em bolsa e balcão de forma simultâneaforma simultânea
Liquidação e clearing de ações precisa ser feito em uma CCP
Liquidação e clearing no nível do beneficiário final torna o mercado brasileiro mais seguro e robusto
S b l ã i i i id iNegociação
Sob a regulação em vigor, potenciais competidores seriam obrigados a prover uma solução integrada, com o mesmo nível de regras e de transparência
Pós‐negociação
É o investidor final quem paga a Bolsa
Outras bolsas estão desenvolvendo modelos integrados g(modelo self clearing)
Naked access não é permitido
Naked short selling não é possível
20
Interrupção do Processo de Migração de Liquidez
Ago/12
Lançamento doNovo Mercado
Fim da CPMF
Sarbanes‐Oxley Act(SOX)
Fim do IOF de 2% para estrangeiros
34,3%
25,3%
8,9%
65 7%
8,9%
27,3%
65,7%
38,4%
6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2
Fonte: Bloomberg (em volume negociado em US$ de companhias brasileiras com programas de ADRs Níveis 2 e 3).
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
abr/11
mai/11
jun/11
jul/11
ago/11
set/11
out/11
nov/11
dez/11
jan/12
fev/12
mar/12
abr/12
mai/12
jun/12
jul/12
ago/12
Outros Ambientes nos EUA - ADRs de cias. Brasileiras NYSE - ADRs de cias. BrasileirasBOVESPA - companhias com ADRs BOVESPA (exceto companhias com ADRs)
Número de Ofertas Públicas2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Total
IPOs ‐ 1 ‐ 7 9 26 64 4 6 11 11 3 142 Follow ons 14 5 8 8 10 16 12 8 18 11 11 5 126
Atualizado até: 31/08/2012. 21
Total 14 6 8 15 19 42 76 12 24 22 22 8 268
Dupla Listagem (IPO) ‐ ‐ ‐ 2 1 1 ‐ ‐ 1 ‐ ‐ ‐ 5
DESEMPENHO OPERACIONAL
22
VolumeMédio Diário ADTV (R$ bilhões)
Segmento Bovespa: destaques operacionais
Volume Médio Diário – ADTV (R$ bilhões)Atualizado até 31/08/2012.
1,2 1,6 2,4 4,9 5,5 5,3
6,5 6,5 7,2 7,7 6,3 7,1
5,9 6,2 6,3 8,3
7,0 7,3 7,4 8,2 6,0
7,2
Número de Investidores (milhares) Turnover Velocity** (anualizado)
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012* ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12 jul/12 ago/12
42 3%
56,4%63,2%
66,6%
63,8% 64,2%68,1%
69,2%
30,8% 29,4%36,8% 37,6% 38,7%
42,3%
559 576640 611 598 605 607 601
**Relação entre o volume negociado no mercado a vista e a capitalização de mercado da Bolsa. Atualizado até 31/08/2012. 23
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 20122008 2009 2010 2011 1T12 2T12 jul/12 ago/12
Segmento Bovespa: atividade de Captação de Recursos
Ofertas Públicas (R$ bilhões)
Atualizado até 31/08/2012.
Ofertas Subsequentes
55,6
11,2
30 4
70,1
34,3 46,0
74,4 Abertura Capital (IPO)
4,3 8,5 15,1 14,5 26,8 22,2
63,2
10,8 5,7 4,5 5,4 15,4
55,6 7,5 23,8
7,2 3,9
8,8 13,9
30,4 ,
18,0 9,6
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010* 2011 2012
Pipeline: ofertas já anunciadas ao mercado
Há outras 6 ofertas em processo de registro na CVM:
Iniciais ‐IPO (5): CPFL Energias Renováveis S.A.; VIX Logística S.A.; BIOSEV S.A.; Manabi Holding S.A.; Empreendimentos Pague Menos S.A.;
24* Exclui a parcela adquirida pelo governo brasileiro na oferta da Petrobras por meio da cessão onerosa de barris (R$74,8 bilhões).
Subsequentes (1): Celulose Irani S.A.
Capitalização de Mercado x PIB (%)*
Segmento BOVESPAPotencial para aumentar o número de empresas listadas
177%174%
158%
2009 2010 2011
Capitalização de Mercado x PIB (%)*
126% 121%109%
100%
136%
67%75%
87%72%
129%
100%
39%
137%
158%
119%107%
129%
75% 76%
96%
72%
138%
80%
44%
129%
110% 109% 104%
89% 87%
60% 57% 55% 50% 49% 46% 39% 35%
Cingapura Canadá Chile EUA Coréia Austrália Japão França Índia Brasil Inglaterra China México
Capitalização de Mercado por Segmento * Fonte: Banco Mundial
15,2%
26,4%
15,7%22,4%
Capitalização de Mercado por Segmento
Dez/05Dez/11
14,1%
1,8%10 4%
21,6%11,5%
,
4,7%
16,2%0 6%
6,8%
10,4%
2,5%
3,6%
8 6%0,3%
11,1%
3,9%0,6%
Petróleo, Gás e Biocombustível Materiais Básicos Bens Industriais Construção e Transporte
Consumo Não Cíclico Consumo Cíclico Tecnologia da Informação Telecomunicações
Utilidade Pública Financeiro e Outros
8,6%2,6%
25
Segmento BM&F: destaques operacionais
VolumeMédio Diário – ADTV (milhares de contratos)
3 904
Volume Médio Diário – ADTV (milhares de contratos)
517
501 524
509 593
48589 123
158
195
120 184 148 123 166
123
205 245
158106
137191 285
336
340
350 289 292 315 334
285
308 385
350 362
345 1 740
2.505 2.701 2.952
3.418
2.831 2.606 2.716
2.065
2.615 2.497 2.994
3.518 3.904
2.590 2.819 2.630
422 501 711 988 789 843
1.684 1.797 1.942 2.383
1.774 1.589 1.789 1.234
1.636 1.452 2.061
2.497 2.681
1.561 1.866 1.723 110 168
266 473
535 447
541 496 517 586 544
487
438
541 545 520
485 425
86 74 68
112 88 80
184
148
123 166 158 137
187 109 124
167 162 150
245
805 852 1.167
1.740 1.573 1.521
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012* ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12 jul/12 ago/12
Tx. de Juros em Reais (milhares) Câmbio (milhares) Índice (milhares) Outros (milhares)
R it C t t RPC ( R i )Receita por Contrato – RPC (em Reais)
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012* A‐11 S‐11 O‐11 N‐11 D‐11 J‐12 F‐12 M‐12 A‐12 M‐12 J‐12 J‐12 A‐12*
Tx. de Juros em R$ 0,906 0,950 1,141 0,979 0,889 0,918 0,996 0,910 0,991 0,927 0,843 1,086 1,045 1,064 0,926 0,948 0,922 1,059 1,026 1,076
Tx de Câmbio 2 244 1 859 2 065 2 161 1 928 1 894 2 108 1 691 1 826 1 991 1 870 2 082 2 106 1 929 1 876 1 991 2 015 2 237 2 325 2 453Tx. de Câmbio 2,244 1,859 2,065 2,161 1,928 1,894 2,108 1,691 1,826 1,991 1,870 2,082 2,106 1,929 1,876 1,991 2,015 2,237 2,325 2,453
Índices de Ações 1,419 1,501 2,145 1,620 1,564 1,614 1,483 1,616 1,350 1,635 1,518 1,719 1,316 1,674 1,328 1,502 1,233 1,708 1,403 1,750
Tx. de Juros em US$ 1,094 0,965 1,283 1,357 1,142 0,941 0,977 0,847 0,914 1,066 0,836 0,930 0,958 0,804 0,911 0,991 1,021 0,955 1,143 1,027
Commodities 4,749 3,195 3,587 2,307 2,168 2,029 2,033 1,757 1,969 2,645 2,302 2,385 1,688 2,033 2,183 2,228 1,945 2,099 2,014 2,270
Mini Contratos 0,034 0,054 0,162 0,176 0,128 0,129 0,119 0,125 0,111 0,128 0,122 0,132 0,131 0,130 0,130 0,122 0,113 0,116 0,111 0,110
26
Balcão 1,571 2,111 2,355 1,655 1,610 1,635 1,854 1,830 1,575 1,234 2,051 2,444 2,438 1,515 1,822 1,880 1,203 1,321 1,523 2,693
RPC Total 1,247 1,224 1,527 1,365 1,134 1,106 1,174 1,027 1,129 1,166 1,040 1,293 1,236 1,227 1,079 1,100 1,074 1,272 1,222 1,277
*Atualizado até 31/08/2012.
Contratos de Taxas de Juros em ReaisMudanças estruturais por trás do crescimento dos volumes
Taxas de Juros em Reais – Detalhamento por Maturidade (milhares de contratos)
Incerteza no consenso impacta contratos de curto prazo
2007 2008 2009 2010 2011 jan‐11 fev‐11 mar‐11 abr‐11 mai‐11 jun‐11 jul‐11 ago‐11 set‐11 out‐11 nov‐11 dez‐11 jan‐12 fev‐12 mar‐12 abr‐12 mai‐12 jun‐12 jul‐12 ago‐12
1º i 2º i 3º i º i º i
Crédito pré‐fixado – estoque em R$ bilhões Dívida Pública / Taxa Fixa – R$ bilhões
1º Vencimento 2º Vencimento 3º Vencimento 4º Vencimento 5º Vencimento
jul/12:R$804,5 bi
jul/12:R$ 659,7 bi
jan/05:R$180,0 bi
jan/05:R$151,4 bi
27Fonte: Banco Central do Brasil
jan‐05 jan‐06 jan‐07 jan‐08 jan‐09 jan‐10 jan‐11 jan‐12 jan‐05 jan‐06 jan‐07 jan‐08 jan‐09 jan‐10 jan‐11 jan‐12
Segmento BM&FCrescimento dos contratos de Tx. de Juros em R$ mais longos
844 835
Mudanças estruturais explicam o crescimento dos contratos de Tx. de Juros em R$
ADV de Tx. de Juros em R$ por investidor (em milhares)Tendência de crescimento dos contratos de Tx. de Juros em R$
632
481 445
501
743
610
716
844
498
835 Os investidores que mais aumentaram a negociação destes contratos foram os institucionais e estrangeiros, o que indica que esses participantes estão se tornando mais sofisticados e aumentando sua exposição a risco
C i t d i ã i tit i õ fi i296
211 261
168
285
161
324 299 Crescimento da negociação por instituições financeiras, refletindo o aumento do nível de crédito no Brasil
Os contratos mais longos estão crescendo de forma mais acelerada
Investidor Institucional Estrangeiros Instituição Financeira
2T07 2T08 2T09 2T10 2T11 2T12
ADV recorde dos contratos de Tx. de Juros em R$ (em R$ mil) Receitas dos contratos de Tx. de Juros em R$ (em R$ milhões)
108,8
123,5
80
100
120
1401‐4 Vencimento 5o Vencimento Total
1.790
2.260
1.500
2.000
2.5001‐4 Vencimento 5o Vencimento Total
CAGR: +13,6%
CAGR: +15 4%
CAGR: +14,9%
14,7 0
20
40
60
80
2T07 2T08 2T09 2T10 2T11 2T12
471
0
500
1.000
2T07 2T08 2T09 2T10 2T11 2T12
CAGR: +15,4%
CAGR: +8,2% CAGR: +9,9%
CAGR: +15,7%
28
Segmento BM&F
Segmento BM&F: High Frequency Trading (HFT)
S t BOVESPASegmento BM&FHFT – ADTV (milhares) e participação de mercado
Segmento BOVESPAHFT – ADTV (R$ bilhões) e participação de mercado
2,2% 4,8% 6,0% 3,9% 5,0% 7,8% 8,0%7,2% 6,3% 6,4% 7,2% 8,6% 11,4% 10,4% 10,3% 11,5% 9,3% 8,7% 8,4% 8,4% 9,0% 10,3% 8,8% 10,3% 10,0%
179 224 19
24
25 101
10
238
306
211 251
420
335
413 442
347 358 CAGR*:
112,8%
0,4 0,3
0 30,4
0 3
0,3 0,3 0,2
0,2 0,3
0,2
0,2 0,2
0,2 0,1
‐
1,0
1,7
1,3 1,5
1,3 1,1 1,1
1,4 1,2
1,4 1,5 1,5
1,3 1,3
17 43 52 44 45 68 51 47 69 56 63 29
94 110 67 101
148 120 129
140 89 71
21
88 125
84 95
140 135 202 223 13 17
10
68 0,6
1,1 0,8
1,0 0,9 0,8 0,8 1,0 0,9
1,1 1,2 1,2
1,0 1,1 0,3
0,3 0,3 0,2 0,3 0,3
0,2 ,
17
2009 2010 2011 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 jul/12ago/12
Índice Câmbio Mini‐Contratos Outros % no Volume Total
jul/11 ago/11 set/11 out/11nov/11dez/11 jan/12 fev/12mar/12abr/12 mai/12 jun/12 jul/12 ago/12
Estrangeiros Pessoa Física Institucionais % sobre o ADTV total
Co‐location (milhares de contratos) Co‐location (milhares de R$)
1T12: 60,4% da negociação de HFT via co-location 1T12: 76,6% da negociação de HFT via co-location
7 4% 9,9%9,9%
6 6%6,5%
6 8% 7 4%
721 721
1.131 1.190 1.415
1 5% 1 8%
4,3%5,1% 5,6%
7,4% ,
223
371
267 316 437 384 388 2,6%
4,2%
6,6%
5,4%5,8%
6,8% 7,4%
29
198 228 569 721 721 1,5% 1,8%
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 jul/12 ago/12
149 223 267
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 jul/12 ago/12
DESEMPENHO FINANCEIRO
30
Redução do Orçamento de DespesasFoco no controle de custos
Orçamento de despesas ajustadas para 2012 reduzido
Intervalo do orçamento de despesas revisado para baixo para R$560 milhões – R$580 milhões ante R$580 milhões R$590 milhõesmilhões, ante R$580 milhões – R$590 milhões
Orçamento de despesas ajustadas (em R$ mm)
D j t d ã i t i i 2012 (
700
Despesas ajustadas vão cair em termos nominais em 2012 (novo orçamento) em relação a 2011
Zero crescimentonominal
Redução de R$15 milhões (pontos médios dos orç. antigo e revisado):
Eficiência de R$7 milhões
544(realizado)
585(realizado)
585(ponto‐médio)
570(ponto‐médio)
500
550
600
650 Eficiência de R$7 milhões capturada em várias linhas de despesas (ex. comunicações e promoção e divulgação)
Crescimento de R$8 milhões na i li ã d d l
300
350
400
450 capitalização de custos de pessoal
Adicionalmente, o crescimento inflacionário das despesas de 2011 foi neutralizado pelo aumento de eficiência
200
250
2010 2011 2012e(orç. antigo)
2012e(orç. revisado)
Orçamento de Investimentos mantido no intervalo de R$230
milhões ‐ R$260 milhõesmilhões R$260 milhões
31
Abertura das Receitas do 2T12Fontes de receitas altamente diversificadas
Abertura de Receitas no 2T12 Fontes de receitas altamente diversificadas
39,0%: Derivativos Financeiros
15,2%: Negociação
23,8%: Pós‐Negociação
37,0%: Mercado a Vista
8,5%
0,7%
15,7%
8,5%: Negociação
28,5%: Pós‐Negociação
5 7%: Opções/Termo sobre Ações
28,5%
23,8%
5,7%: Opções/Termo sobre Ações
1,6%: Negociação
4,1%: Pós‐Negociação
1,6%4,1%
1,9%15,2%
4,2%: Depositária, Custódia e Back‐office
3,1%: Empréstimo de Ações
2 9%: Vendors
Mercado a Vista (negociação)
Mercado a Vista (pós negociação)
Opções/Termo sobre Ações (negociação) 2,9%: Vendors
2,2%: Acesso dos participantes de mercado
1,9%: Listagem
pç ç ( g ç )
Opções/Termo sobre Ações (pós negociação)
Outras Receitas ‐ Seg. BOVESPA
Derivativos Financeiros (negociação)
4,0%: OutrasDerivativos Financeiros (pós negociação)
Outras Receitas ‐ Seg. BM&F (câmbio e ativos)
Outras Receitas 32
Despesas do 2T12Foco no controle de custos e aumento da eficiência
P lOutras ‐11,0%
Abertura das despesas totais – 2T12 Despesas ajustadas (em R$ mm)
143,7 136,3
163,9
125,4 127,9 140,0
160,0
180,0
48%6%
3%14%
+2,0%
Pessoal
Serv. Terc.
Prom. e Divulgação
80,0
100,0
120,0
15%
14%Depr./Am.
60,0
2T11 3T11 4T11 1T12 2T12Processamento de
Dados
Distribuição das despesas (em R$ mm)
143,7
(6 6)
1,7
135 0140,0 145,0 150,0
(6,6) (2,4) (1,4)
(5,9) (1,2)
127,9
110,0 115,0 120,0 125,0 130,0 135,0
100,0 105,0
Despesas Ajust. 2T11
Pessoal Processamento de Dados
Serv. de Terc. Comunicação Promoção e divulgação
Outras Despesas Ajust. 2T12
33
Apêndice
34
Serviços para Emissores,
Modelo Integrado de Negócio
Listagem(ações fundos N i ã
Custódia
ç p ,Participantes e Negociação de
Mercadorias
Negociação, Clearing e Depositária Outros Serviços
)
(ações, fundos,títulos corporativos,
securitização,entre outros)
Negociação(ações, derivativos, títulos públicos e corporativos,
Fundos, dólar pronto, entre outros)
(serviços prestado paraFundos e outrosparticipantes)
Classificação deMercadorias
Central ContraParte (CCP)Clearing e Liquidação
(para todos os produtos)
Vendors
(p p )
Central Depositária( õ tít l ti )
Licenciamento deÍndices
Acesso de negociação(participantes) (ações e títulos corporativos)
Empréstimos de Títulos
Licenciamentode Software
(utilizado por corretorase outros participantes
(participantes)
Empréstimos de Títulos(ações e títulos corporativos)
p pdo mercado)
Derivativos de BalcãoRegistro e Gerenciam.
de garantias
35
New Products PipelineInvestidores de Alta Frequência (High Frequency Trading – HFT)Nova Política de Preços (ambos os segmentos)
Principais Características
Taxas diferenciadas por faixas (apenas para day trades realizados por HFT)
Foi criado um comitê de HFT para aprovar e monitorar os HFTsFoi criado um comitê de HFT para aprovar e monitorar os HFTs
A nova política foi implementada em Nov/10
S t B
Pessoa Física
Segmento Bovespa
No segmento Bovespa, foram criadas faixas diferenciadas para pessoa física e institucionais classificados como HFT
InstitucionaisPessoa Física
Faixa de ADTV (R$ milhões)
Emolumentos (bps)
Taxa de liquidação
(bps) Total
Até to 4 (inclusive) 0,70 1,80 2,50
Institucionais
Faixa de ADTV (R$ milhões)
Emolumentos (bps)
Taxa de liquidação
(bps) Total
Até 20 (inclusive) 0,70 1,80 2,50De 4 até 12,5 (inclusive) 0,50 1,80 2,30De 12,5 até 25 (inclusive) 0,20 1,80 2,00
De 25 até 50 (inclusive) 0 05 1 75 1 80
De 20 até 50 (inclusive) 0,50 1,80 2,30
De 50 até 250 (inclusive) 0,20 1,80 2,00
De 250 até 500 (inclusive) 0 05 1 75 1 80De 25 até 50 (inclusive) 0,05 1,75 1,80
Acima de 50 0,05 1,55 1,60
Segmento BM&F
De 250 até 500 (inclusive) 0,05 1,75 1,80
Acima de 500 0,05 1,55 1,60
36
No segmento BM&F, o desconto fixo de 70% foi substituído por faixas de desconto por volume, apenas para daytrades, divididas em taxas de negociação e de registro
Segmento Bovespa: fluxo de investimento estrangeiro
Fluxo de Investimento Estrangeiro Mensal* (em R$ bilhões)
6,1 6,4 5,2
9,0
6,5
10,0
4 4
7,2
0,5
3,4 3,8 4,2
1,7
,
2,1 1,4 0,3
1,5
3,7 3,5 4,4
2,1 0,7 0,4
1,7 0,3
3,4 1,9 2,2
( )
0,8 1,0
3,9
0,3
(0 3)
1,1
(0,6)(1,6) (1,5)
(0,6)(1,3)
(0,4)(0,2)
(2,4)(1,1)(1,3)
(2,3)
(0,3)
*Inclui negociação no mercado secundário e ofertas públicas. Atualizado até 31/08/2012.37
Destaques Operacionais: participação dos investidores
Segmento BM&F (participação dos investidores no volume negociado)
24% 25% 23% 23% 24% 30% 33% 33% 35% 32% 34% 34% 34% 32% 32% 34% 34% 34% 32% 34% 36%
7% 7% 9% 8% 8% 4% 4% 5% 5% 5% 5% 5% 3% 5% 5% 5% 5% 4% 5% 4% 4%
56% 51% 49% 48%
12% 15% 17% 19% 20% 22% 23% 25% 26% 27% 25% 23%16% 23% 26% 26% 26% 25% 27% 25% 25%
24% 25% 23% 23% 24% 30% 33% 33% 35% 32% 34% 34% 34% 32% 32% 34% 34% 34% 32% 34% 36%
56% 51% 49% 48% 45% 42% 38% 35% 32% 35% 35% 36% 46% 39% 35% 35% 33% 34% 34% 36% 33%
Segmento Bovespa (participação dos investidores no volume negociado)
Pessoa Física Institucional Estrangeiro Inst. Financeira Empresa Banco Central
33% 36% 35% 35% 34% 30% 35% 37% 34% 36% 35% 39% 37% 40% 38% 40% 42% 42% 40% 40%
12% 10% 10% 8% 7% 8% 9% 10% 8% 9% 8% 9% 7% 9% 8% 9% 8% 8% 7% 8%
25% 25% 23% 27% 31% 26% 21% 20% 23% 20% 22% 18%21%
19% 21% 18% 17% 15% 20% 19%
27% 27% 30% 27% 26% 33% 33% 32% 34% 33% 33% 32% 33% 31% 32% 33% 32% 32% 31% 32%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12 jul/12 ago/12
38
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12 jul/12 ago/12
Pessoa Física Institucional Estrangeiro Inst. Financeira Empresa Outros
Fundos de Investimento
$Evolução do PL (em R$ bilhões)
1.925 2.129
Renda Variável
861 899 1.070
1.301 1.513
1.375
1.703 1.787
15%22% 14%
18% 18%15%
14%Renda Fixa
657 861
11%10% 11%
11%
Fundos de Ações (%)
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 jul/12
Mundo Brasil
Fundos de ações14%14%
Fundos de ações41%
39Fontes: ANBIMA (jul/12) e Investment Company Institute – ICI (1T12).
RESULTADOS 2T12
40
Destaques do 2T12Recorde de receitas e EBITDA
Destaques Financeiros Destaques Estratégicos e Operacionais
Receita líquida subiu 15,7% em relação ao 2T11 para R$541,2 milhões, recorde para a Companhia
Despesas ajustadas¹ de R$127,9 milhões, queda de 11,0% sobre o 2T11 e em linha com o 1T12
C i t d 28 9% d EBITDA 2T11 t
Recorde de volumes nos mercados de ações e de derivativos
Seg. Bovespa: sólido crescimento de 23,0% sobre o 2T11
Seg. BM&F: crescimento de 25,7%, totalmente refletido nas receitas
Crescimento de 28,9% do EBITDA versus o 2T11, enquanto que a margem EBITDA alcançou 74,6%
Lucro líquido ajustado² totalizou R$422,9 milhões, aumento de 3,4% em relação ao 2T11, impactado pela queda do resultado financeiro e aumento de impostos (sem impacto caixa)
Produtos com forte crescimento
ETFs: ADTV cresceu 348% versus o 2T11
Opções: resultados positivos dos formadores de mercado
Tesouro Direto: sólido crescimento de 56% sobre o 2T11LPA ajustado de R$0,219, 4,9% maior que o 2T11
Pagamento de R$240,1 milhões em dividendos, 80% do lucro societário do 2T12
Tesouro Direto: sólido crescimento de 56% sobre o 2T11
Atualização dos principais projetos
Módulo de ações do PUMA Trading System e primeira fase da plataforma de OTC a serem implementadas no final de 2012
Redução do orçamento de despesas ajustadas de 2012 para o intervalo de R$560 milhões ‐R$580 milhões, ante R$580 milhões ‐ R$590 milhões
1 Ajustadas pelo plano de opções de compra de ações, depreciação, provisões e pelo imposto relacionado aos dividendos recebidos do CME Group; 2Ajustado pelo reconhecimento de passivo diferido da amortização do ágio, plano de opções de compra de ações, equivalência patrimonial da participação no CME Group (líquida de imposto sobre dividendos recebidos) e imposto pago no exterior a compensar (referente a equivalência patrimonial). 41
Tendência de CrescimentoMelhor trimestre da história
Receita Bruta (em R$ mm)
476,9 512,0 529,0 544,1 526,4 525,5 521,3 547,1 522,0 560,4 603,2
353,9 422,1 428,0
476,9
Volumes Bovespa (em R$ bi)
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
6 8 6 6 6 7 6 8 6 7 6 6 7 2 7,6
3,9 5,2 5,2
6,8 6,6 6,7 5,9 6,8 6,7 6,2 6,6 6,4 7,2 ,
BM&F Volumes (em milhares de contratos)
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
1,5 1,6 1,4 1,6 2,5 2,5 2,4 2,6 2,9 2,7 2,8 2,5 2,7
3,4
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
42
Segmento BovespaRecorde de volumes impulsionado por investidores estrangeiros
5,9 5,7 5,6 5,9 5,5
5 05.45.810.0
ADTV por investidor (R$ bi) e margem de negociação (bps)ADTV aumentou nos mercados a vista e de opções
ADTV cresceu 23,0% sobre o 2T11
ADTV de investidores estrangeiros aumentou 49 9% no
2 2 2 3 2 5
2,1 2,3 2,42,8 3,2
0,7 0,7 0,70,7 0,7
1 01.41.82.22.63.03.43.84.24.65.0
4.0
6.0
8.06,6 6,46,2
7,2 7,6ADTV de investidores estrangeiros aumentou 49,9% no período, por conta da volatilidade e da atividade de HFTs
Vencimentos de opções sobre o Ibovespa em abril e junhoimpactaram positivamente o ADTV
Turnover velocity alcançou 75,0% no trimestre
1,3 1,5 1,3 1,4 1,3
2,1 2,2 2,1 2,3 2,5
(1.(0.(0.0.20.61.0
0.0
2.0
2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
Pes. Físicas Institucional Estrangeiro Outros Margem em bps
Turnover velocity alcançou 75,0% no trimestre
Volume de opções registrou alta de 34,5%
Margem de negociação caiu para 5,498 bps
Aumento da participação de HFTs e day trades
Capitalização de mercado média (R$ mil) e turnover velocity (%) HFTs: ADTV (R$ mm) e participação no volume total (%)
Crescimento do ADTV: +61,8% A/A e +21,2% T/T59,5%
69,3%66,6% 66,2%
75,0%
50,0%60,0%70,0%80,0%
,5,0 ,5 ,0 ,5
268 175 146 7,4%
10,3% 10,3%8,5%
9,4%
8,0%
10,0%
12,0%
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
1.1991.3121.329
1.454
2,5 2,2 2,2 2,5 2,4
0,0%10,0%20,0%30,0%40,0%
‐,5 ,0 ,5 ,0 ,5
2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
447 835 917 874
1.186 267
319 249 325
184
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
‐
200
400
600
800
1.000
2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
899
2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
Capitalização Média de Mercado (R$ trilhões) Turnover Velocity (%)
2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
Estrangeiros Pessoa Física Institucionais % sobre o Volume Total
43
Segmento BM&FForte crescimento de contratos de Tx. de Juros e Índice de Ações
1,1271,157 1,172
1,133 1,2
4 500
5.000
ADV (milhares) e RPC (R$)ADV recorde impulsionado pela volatilidade do mercado
ADV cresceu 25,7% sobre o 2T11
31 4% de crescimento do ADV de contratos de Tx de Juros em
543 525 489
536
542 101 143
160 136
204 306 326
275 310
349
1,127 1,106
,
1,0
1,1
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
2.670
3.356
2.8052.456
2.713
31,4% de crescimento do ADV de contratos de Tx. de Juros em R$, refletindo volatilidade e crescimento estrutural
ADV de Índice de Ações e Mini‐Contratos praticamente dobrou
RPC aumentou 0,5% em relação ao 2T11 e caiu 3,3% sobre o 1T12
C i t d l b 2T11 f i t t l t fl tid
1.720 1.810 1.532 1.730 2.260
489
0,8
0,9
‐
500
1.000
1.500
2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
Crescimento dos volumes sobre o 2T11 foi totalmente refletido nas receitas
Queda da RPC sobre o 1T12 é explicada pela redução da RPC dos contratos de Tx. de Juros em R$, que também ganharam participação no volume total
Tx. de Juros em R$ Tx. de Câmbio Índices de Ações Outros RPC Total
HFTs: ADV (milhares) e participação no volume (%)
Í
Crescimento de Índices e Mini‐Contratos (ADV em milhares)
2410
7,8%
7,2%
8,0% 6,3%
400
500
600
420 412442
Índice de Ações: +101,2% em relação ao ano anterior
Mini‐Contratos: +94,6% sobre o 2T11
Crescimento do ADV: +76,3% vs. 2T11 e +7,4% vs. 1T12
00
50
148 129 14045
68 51 47 69
95
179
140 135
224
10
24
25 101 5,0%
100
200
300
400
251
335
101 143 160 136
204
91156 132 133
177 0
00
50
101 148 120 129 140
‐
2T11 3T11 4T11 1T12 2T12Câmbio Índice Mini‐Contratos Taxa de Juros % no Volume Total
91
‐
2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
Índices de Ações Mini Contratos44
Lucro LíquidoLucro líquido impactado por impostos sem efeito caixa
Lucro líquido ajustado do 2T12 vs. 2T11 (em R$ mm)
O crescimento de receitas não foi totalmente refletido no lucro líquido ajustado, uma vez que foi parcialmente compensado pela redução das receitas financeiras e aumento de i t b t últi ã t h i t i
EBITDA (em R$ mm)
A alta do EBITDA está em linha com o crescimento do resultado operacional
409,2 422,9
73,5 1,2
(16,1 )
(44 8 )
0,0
0,0
313,2
403,8
300,0
400,0
500,0
600,0 impostos, embora este último não tenha impacto caixa
+28,9%
(44,8 )
0,0
0,0
0,0
2T11 Receita líquida Despesas* Resultado IR e CS 2T12‐
100,0
200,0
2T11 2T12Lucro Líquido Ajust.
q pFinanceiro Lucro Líquido Ajust.
2T11 2T12
V i ã d I t d R d C t ib i ã S i l ( R$ )
20,7
25,0 30,0 35,0 40,0 45,0 50,0
44,8
Variação do Imposto de Renda e Contribuição Social (em R$ mm)
R$20,7 milhões em impostos correntes principalmente explicado pelo crescimento do resultado antes de impostos
R$19,7 milhões compensados com créditos fiscais
R$1 ilhã i t i 2T12
24,0
‐5,0
10,0 15,0 20,0
,
1
R$1 milhão com impacto caixa no 2T12
R$24,0 milhões em créditos fiscais de juros sobre capital próprio deliberados no 2T11 (juros sobre capital próprio de R$100 milhões distribuídos no 2T11)
* Exclui despesas com plano de opções sobre ações e impostos sobre dividendos do CME Group. 45
Destaques Financeiros
0
Geração de Caixa Operacional (em R$ mm) Caixa e Aplicações Financeiras (em R$ mm)
∆: 33%
427
0
0
1.207
1.443
383
340
354
363
1.714
1.979
1T12
2T12 4.125
3.658
321427
0
0 1.551 380 270 1.582 4T11
Garantias de Participantes em $ e Outros* Fundos Restritos
Controladas / coligadas** RecursosDisponíveis
3.782
0
2T11 2T12
Controladas / coligadas Recursos Disponíveis
Retorno aos Acionistas Resultado Financeiro
Aprovação de R$240,1 milhões em dividendos, 80% do Lucro Líquido Societário do 2T12
Programa de Recompra de Ações
R$54,7 milhões no 2T12 queda de 22,8% sobre o 2T11:
Receita financeira de R$77,2 milhões, 12,2% menor que no 2T11, principalmente devido à redução da taxa de juros
$A Companhia recomprou 31,2 milhões de ações dentro do programa de recompra de ações encerrado em junho de 2012
Em 26 de junho de 2012, o Conselho de Administração aprovou um novo programa que permite a recompra de 60
Despesa financeira de R$22,5, alta de 31,9% devido à depreciação do real
p p g q p pmilhões de ações até junho de 2013.
*Inclui garantias em dinheiro depositadas por participantes, proventos e direitos sobre títulos em custódia e proventos ainda não pagos.** Inclui recursos de terceiros (R$118 milhões no 4T11 e R$181 milhões no 1T12 e R$184 milhões no 2T12) e fundos restritos (R$12 milhões no 4T11, 1T12 e 2T12) do Banco BM&F. 46
Principais ProjetosInvestimentos para suportar o crescimento
30 00
,0 260,0(em R$ milhões)
Investimentos (CapEx) 2010 – 2012: mais de R$700 milhões
Orçamento de CapEx em 2012 no intervalo de
268,4204,0
71 9
158,1
30,0
0
,0
,0
,0
,0230,0
CapEx alcançou R$45,1 milhões no 2T12
O total investido no 1S12 atingiu R$71,9
Orçamento de CapEx em 2012 no intervalo de R$230 milhões a R$260 milhões
71,9(1S12),0
,0
2010 2011 2012e
milhões
PRINCIPAIS PROJETOS EM DESENVOLVIMENTOPRINCIPAIS PROJETOS EM DESENVOLVIMENTO
PUMA Trading System:Nova Plataforma Multi‐Ativos
lh d f d d d b
Integração das Clearings / Novo Modelo de Risco Integrado (CORE)*
Eficiência de Capital:Melhora da performance e da capacidade; arbitragem entre ativos/mercados; latência (RTT) de microssegundos
Tecnologia estado‐da‐arte
Eficiência de Capital:
Metodologia de cálculo de risco integrado
Unificação das janelas de liquidação (netting de liquidações)
Data Centers
Escalabilidade e estabilidade; co‐location (espaço adicional)
Oferta de serviços para participantes do mercado; sinergias
Plataforma de OTC
Modernização, melhoria e expansão dos serviços de registro (flexibilidade para atender demandas específicas)
Solução que ofereça aos clientes qualidade e racionalizaçãopara o “Ecossistema da BVMF” Solução que ofereça aos clientes qualidade e racionalização (ferramenta completa de reporting)
*Close-out Risk Evaluation 47
Comentários FinaisFoco no cliente e na excelência operacional
• A crescente sofisticação do mercado brasileiro proporciona diversas oportunidades para Diversificação e desenvolvimento de novos produtos e de diversificação de receitas
Crescimento de Receitas
• Foco no controle de custos nos dois últimos anos tem elevado a eficiência operacionalEficiência Operacional
• Os principais projetos em execução estão dentro do cronograma proporcionando condições de crescimentocronograma, proporcionando condições de crescimento, modernização e aumento da integridade dos nossos mercados e transformando o mercado de capitais brasileiro em referência internacional
Execução de Projetos
• Foco no retorno ao acionista: pagamento de 80% do lucro societário como dividendos e programa de recompra de Retorno de Capital p g pações
Retorno de Capital
48
BM&FBOVESPA RELAÇÕES COMBM&FBOVESPA – RELAÇÕES COM INVESTIDORES
Website: www bmfbovespa com br/riWebsite: www.bmfbovespa.com.br/riTelefone: 11 2565 4007/4728/4729/4418
E‐mail: [email protected]