TAIFA 06: informes teóricos para entender la crisis

8/8/2019 TAIFA 06: informes teóricos para entender la crisis

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índice.......................................................................................... 4

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1. Elementos fundamentales para entender cómo funciona el capitalismoy su evolución histórica Joan Junyent y Miren Etxezarreta

2. Breve introducción a las teorías de crisis Josep Manel Busqueta

3. Expansión nanciera y génesis de la crisisFrancisco Ferrer

4. De la crisis nanciera a la crisis económica. La complejidad de la crisisy sus consecuenciasMiren Etxezarreta



1. Elementos

fundamentalespara entendercómo funcionael capitalismoy su evoluciónhistóricaJoan Junyent y Miren Etxezarreta





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1. EL MARCO DE LA CRISIS ECONÓMICA.

La crisis que estamos sufriendo actualmente ha provocadouna gran alarma social. Se puede decir que todo el mundoestá preocupado por esta crisis, ya que sus consecuencias seestán haciendo notar con fuerza y se teme que sean todavíamás negativas en el inmediato futuro. De aquí que la mismasuscite un gran interés, para ver si es posible saber cuálesson sus causas y, también, durante cuánto tiempo y cómonos va a afectar.

Pero las crisis son fenómenos habituales en el capitalis-mo. Unas son más graves e intensas que otras, pero las crisisson sucesos recurrentes en el sistema capitalista de organi-zación económica y social. Esta crisis ni es la primera ni serála última. Si consideramos que el sistema capitalista se esta-blece ya de una forma estable a lo largo del siglo XIX (1800-1900), aparecen crisis económicas ya desde el principio dedicho siglo. En el siglo XX hay crisis en 1918 y, sobre todo,en 1929 se inicia la gran crisis económica, la mayor conocida

hasta ahora. Después de la II Guerra Mundial (1940-1944)hay un periodo de crecimiento (1945-1975), que es el máslargo que ha existido sin crisis hasta ahora, pero en los años1970s, cuando muchos analistas creían que ya se habían eli-minado las crisis para siempre, surge con fuerza de nuevo lacrisis. Es decir, en el capitalismo las crisis son inevitables.

Entre otras muchas crisis de menor importancia, en lahistoria del capitalismo se pueden distinguir tres grandescrisis. Cada una de ellas marca el nal de una gran etapa ylas medidas adoptadas para salir de cada una de estas crisisdenen la fase siguiente del capitalismo:

– La primera, conocida como la Gran Depresión (1873-

1896) fue la primera crisis importante del capitalismo. Marcael nal de la fase inicial del capitalismo caracterizada por uncapitalismo naciente de pequeñas empresas y libre compe-tencia —etapa del capitalismo de competencia— y la cons-trucción de mercados nacionales. La superación de esta crisisestuvo ligada a la expansión del capitalismo hacia el exterior.Fue la etapa del imperialismo y la colonización del resto delmundo por parte de las potencias europeas, la aparición delas grandes empresas y una creciente importancia de las -nanzas y la internacionalización de la economía.

– La segunda, también denominada la Gran Depresión(1929-1939) fue más intensa que la primera. Esta nueva eta-pa imperialista tropezó con la primera guerra mundial y seacabó denitivamente con la crisis de la bolsa en 1929 y laGran Depresión que duró hasta 1939. Esta es la crisis másimportante de la historia del capitalismo (hasta ahora), tantopor su intensidad como por su duración. Hasta tal punto queel pensamiento económico mayoritario entendió que el mer-cado por sí solo no podía evitar las crisis y que para salir deellas era necesario que el Estado interviniese en la economía,para reactivar la demanda y el empleo. Es el pensamientodenominado keynesianismoy que, después de la II guerramundial, junto con el establecimiento de programas sociales(lo que más adelante se conocerá con el nombre de Estadodel Bienestar) caracterizará la fase del sistema económico

capitalista hasta la crisis de 1970. Este es un periodo en quese amplia y expande el número de grandes empresas quecomienzan a operar en todo el mundo, el periodo de capi-talismo monopolista.

– La tercera, denominada la crisis de los setenta, se iniciaalrededor de 1966, se consolida en los años setenta, y laseconomías se recuperan en los años 1980, según los países.Es esta crisis la que da inicio a la fase actual del capitalismo,el capitalismo mundial que algunos denominan globaliza-ción. Es la última gran crisis hasta la actual.

Desde esta última gran crisis ha habido una sucesión decrisis: 1995, 1997, 2001, y ahora la que comenzó en 2007 yno sabemos cuanto durará. Parece que esta última va a serde mayor intensidad que todas las anteriores desde 1929.Así que no tratamos de nada nuevo, sino de una caracterís-tica frecuente en el sistema capitalista. Es importante enten-der como surgen las crisis, porque van a estar con nosotrosmientras dure el capitalismo.

Cuando hablamos de crisis tenemos que considerar tam-bién su alcance geográco.

Las crisis no abarcan por igual a todos los países y, sobretodo, no afectan a todos de la misma manera. La mayoría de

lo que se han considerado crisis hasta hace pocos años eranfenómenos que surgían en los países ricos (Estados Unidos ylos que hoy son la Unión Europea), les afectaban muy inten-samente y aquejaban después en consecuencia a todos lospaíses, pero en general con menor intensidad. No es hasta lacrisis de los setenta, cuando las economías estaban ya muyinternacionalizadas, que las crisis se hacían sentir tambiéncon fuerza en los países empobrecidos. Especialmente de1982 en adelante, la llamada ‘crisis de la deuda externa’tuvo su origen y afectó principalmente a los países de Améri-ca Latina y algunos de Asia y África. En 1995 y 1997 afectó aRusia, México y los países emergentes del sureste asiático, y

ahora, aunque la crisis se ha originado de nuevo en EstadosUnidos, vuelve a expandirse por todos los países. La globali-zación facilita la expansión de la crisis y la hace mundial. Hayque añadir, además, que hay muchos países tan pobres queno necesitan que haya crisis para vivir siempre en la miseria,sino que sobreviven en una especie de crisis permanente,aunque no la llamen de esta manera.

A veces se utiliza también la palabra crisis para referirsea fenómenos más parciales.

Se habla de crisis de bolsa, cuando se produce una caídaimportante de los valores cotizados en bolsa; de crisis banca-rias cuando los bancos son incapaces de devolver los depósi-tos a los ciudadanos; de crisis monetarias cuando los paísesse quedan sin divisas para poder pagar las transacciones in-ternacionales; de crisis nancieras cuando una crisis bursátil,bancaria o monetaria afecta a todo el sector nanciero; decrisis económicas cuando la crisis afecta a lo que se deno-mina la “economía real”, es decir, aquellas empresas queproducen bienes y servicios; etc. En función, además, del al-cance y la profundidad de la crisis podemos hablar tambiénde crisis sectoriales, cuando la crisis afecta a un sector deter-minado; crisis de ámbito nacional, cuando afecta al conjun-to de la economía de un país; crisis regionales, cuando estaafecta a un conjunto de países de una misma área econó-mica; o crisis globales, cuando estas afectan al conjunto de

la economía global. Pero en general cuando se alude a unacrisis económica se está haciendo referencia a un fenómenogeneral que afecta todos los aspectos de la economía de unárea, que en la actualidad es la economía mundial.



La crisis no es nada nuevo en el capitalismo. De hechoha habido crisis desde los inicios del capitalismo. Las ha ha-bido más importantes y más duraderas, que han afectadoal conjunto de la economía mundial, como por ejemplo lacrisis de 1929 o la de los años setenta del S.XX y otras conun impacto más local y más breve como las crisis de Méxicoen 1994 o del sudeste asiático en 1997.

Las crisis tienen caracteres esencialmente iguales, perosus causas inmediatas y sus manifestaciones son siempredistintas. Cada crisis aparece asociada a ciertos aspectos dela economía y la sociedad que conjuntamente hacen queéstas surjan. No se puede señalar una sola causa de ningunacrisis, sino que en cada una de ellas pueden identicarseunos elementos claves de la aparición de la misma, super-poniéndose varios componentes distintos. En la crisis actuallos componentes más importantes se puede decir que son laestrategia económica neoliberal desde los años ochenta queha supuesto el deterioro de los salarios, más la crisis inmobi-liaria y la crisis nanciera, que conjuntamente han generado

la crisis económica en la que estamos inmersos. Además,como elementos menores se pueden mencionar los preciosdel petróleo y los precios de los alimentos, que han colabo-rado también en hacer la crisis más acusada, pero no sonelementos básicos de origen de la misma.

Crisis económicas han existido siempre —la poblaciónpadecía miseria o se moría de hambre por falta de alimen-tos— pero habitualmente sus causas eran debidas a la na-turaleza; malas cosechas o catástrofes naturales, o bien amedidas tomadas por los gobernantes como guerras, gran-des derroches y dictaduras en las que éstos absorbían en subenecio la riqueza de la comunidad. Se pueden considerar

crisis causadas por elementos externos a la economía. Perolas crisis del capitalismo son distintas, son crisis que surgenpor la propia marcha de la economía, crisis internas, endó-genas al sistema, inevitables para el mismo. Por ello, parapoder entender las crisis hay que repasar brevemente que esel capitalismo y como opera éste en siglo XXI.

(ALGUNOS ELEMENTOS ESENCIALESPARA ENTENDER EL CAPITALISMO)

2. NECESIDADES Y TRABAJO, EL CICLO DEL CAPITAL,PRODUCCIÓN Y CIRCULACIÓN

Es sabido que el sistema por el que actualmente se organi-zan económica y socialmente nuestras sociedades es el capi-talismo. Las formas de organización social han ido cambian-do en la historia y el capitalismo es un sistema relativamente

joven. Los historiadores no coinciden en el periodo en que se

inicio, pero aquí podemos considerar que empezó lentamen-te en los años 1700s, para consolidarse en los años 1800s yconvertirse en dominante en el siglo XX. Es decir que tieneentre poco más de tres siglos, mientras que la Edad Media,por ejemplo, duro entre siete y ocho siglos. A continuaciónvamos a revisar algunos elementos esenciales de la organi-zación económica de las sociedades en el capitalismo

2.1. De las necesidades al mercado

Uno de los principales objetivos de cualquier sociedad, ytambién de la sociedad capitalista, es sobrevivir, reprodu-

RECUADRO 1: UN POCO DE PRECISIÓN TERMINOLÓGICA.

En los últimos meses termas como crisis, recesión, desaceleración, etc., se han hecho habituales en el día a día, tanto de losmedios de comunicación como de las conversaciones de la gente. Qué quiere decir esto que estamos en crisis? Es lo mismouna crisis que una recesión?– Desaceleración: se reere a un proceso de disminución del ritmo de crecimiento del PIB. No obstante continúa producién-dose crecimiento económico.– Estancamiento: situación en la cual no se produce crecimiento del PIB o se produce un crecimiento muy pequeño. A menu-do se usa también el término crecimiento cero.– Recesión: es quizás el concepto más técnico. Se considera que una economía está en recesión cuando durante dos trimes-tres consecutivos presenta cifras de crecimiento del PIB negativas, es decir, que disminuye el PIB.– Depresión: se habla de depresión como un periodo prolongado de recesión o de estancamiento económico. Es decir, unlargo periodo de tiempo en el cual no se produce crecimiento económico.– Crisis: ya se ha señalado que se puede utilizar en muchos contextos distintos. El diccionario dene crisis como el estado deun asunto o proceso cuando está en entredicho su continuidad, modicación o paro. Extrapolando esta denición al ámbitoeconómico podríamos establecer un primer borrador de denición de crisis como una situación en la cual se produce unainterrupción de los ujos económicos y del funcionamiento general del sistema capitalista.

Aunque a menudo estas palabras se utilicen indistintamente hay que tener cuidado pues corresponden a conceptos distintos.

Es importante darse cuenta que excepto el termino crisis todo el resto hace referencia al PIB y al crecimiento económico. Poreste motivo, nosotros utilizaremos el concepto de crisis, más genérico y más amplio que no sólo hace referencia al PIB y alcrecimiento económico sino que nos sirve para referirnos a toda una diversidad de situaciones adversas en las que se puedeencontrar el sistema capitalista y de las cuales el estancamiento o la disminución del PIB es solo un reejo más.

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cirse en el tiempo. Para hacerlo es necesario satisfacer lasnecesidades de los miembros que la componen y de la colec-tividad. Las necesidades pueden ser de muchos tipos (sioló-gicas, materiales, afectivas, etc.) y varían en cada sociedad ya lo largo del tiempo. Tienen un fuerte componente social.Es decir, no es lo mismo reproducir una sociedad cazadora-recolectora, que una sociedad feudal, o que una sociedadcapitalista actual.

En el marco del sistema capitalista la obtención de loselementos que devienen satisfactores de las necesidades noes directa ni está asegurada. Así por ejemplo, el hecho queuna persona tenga la necesidad de alimentarse no presupo-ne que la sociedad capitalista le proporcione los alimentosnecesarios para cubrir esta necesidad, o el que una personatenga la necesidad de disponer de un vivienda para prote-gerse de los elementos y desarrollar un espacio de socia-bilidad propio no signica, bajo ningún concepto, que elcapitalismo le proporcionará una vivienda a todo aquel quelo necesite. En el capitalismo, la mayoría de los productos

que satisfacen nuestras necesidades, se obtienen a travésdel mercado, es decir a través de comprarlos por medio dedinero.

Aunque existe un importante abanico de necesidadesextremadamente importantes (por ejemplo, las vinculadasa los afectos o los cuidados) que a menudo se cubren enel ámbito familiar o comunitario y no parece que entrandirectamente en la organización económica, son tambiénafectadas por ella y en las sociedades actuales cada vez esmás evidente la mercantilización creciente de la coberturade estas necesidades.

A n de acceder al mercado es necesario tener algo conlo que intercambiar; en los mercados modernos, generalmen-te dinero. ¿De dónde sale ese dinero necesario para accederal mercado? Esencialmente hay dos vías. Por un lado, unapequeña parte de la población dispone, ya de entrada, dedinero que les permite acceder directamente al mercado. Sinembargo, la riqueza de esta parte de la población general-mente no está materializada sólo en dinero sino que ademásson propietarios del capital, de los medios de producción, (poreso la llamaremos clase capitalista). Por otra parte, la inmensamayoría de la población no tiene dinero y con el n de con-

seguirlo se verá obligada a vender la única cosa que posee,su fuerza de trabajo, a cambio de un salario pasando por elmercado laboral. Con este salario, podrá acceder al mercado

GRÁFICO 1. EL FUNCIONAMIENTO DE LA SOCIEDAD CAPITALISTA.



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y adquirir aquellos bienes y servicios necesarios para satisfacersus necesidades. Si no dispone de un trabajo que le propor-cione los ingresos necesarios, no podrá comprar los productosque le permitan satisfacer sus necesidades.

En la sociedad capitalista es fundamental que la parte dela población útil para el proceso productivo pueda cubrir susnecesidades básicas, ya que así se asegura la reproducciónpermanente de la fuerza de trabajo. En este sentido, ade-más de las estrictas necesidades materiales, todas aquellasesferas, de ocio, cuidado, etc., que sirven para mejorar lacondición física y psicológica de los trabajadores y traba-

jadoras o que los ayudan a convertirse en seres integradosen la dinámica productiva y cultural capitalista (educación,comunicación, etc.) se convierten en indispensables para lareposición en condiciones aptas para la reproducción de lafuerza de trabajo.

Por otra parte, es necesario que los trabajadores tenganque comprar los productos necesarios para su sobreviven-cia para que la producción que se obtiene en las fábricas

encuentre un mercado. ¿Quién compraría las mercancíasproducidas si no? El consumo cubre las necesidades de so-brevivencia (reproducción) de los trabajadores y las necesi-dades de reproducción (venta de los productos) del sistemaproductivo.

Podemos resumir diciendo que a pesar que todas laspersonas tengamos necesidades que cubrir, la satisfacciónde las mismas está vinculada a la posesión del dinero ne-cesario para poder comprar en el mercado los elementosnecesarios para ello; con el n de conseguir dicho dinerose verá obligada a pasar por el mercado laboral vendiendola única cosa que posee, su fuerza de trabajo, a cambio de

un salario.

2.2. La centralidad del mercado de trabajo en lasociedad capitalista

Como hemos dicho, para la gran mayoría de la población nopropietaria de los medios de producción, el único mecanismoexistente para sobrevivir, o sea, de poder obtener el dineronecesario para poder ir al mercado a buscar los satisfactoresde sus necesidades, es vender su fuerza de trabajo. Para lamayoría de las personas, nuestras posibilidades de existenciapasan por el hecho de ponernos en venta en el mercado la-boral, convirtiéndonos en un individuo-mercancía deseablepara algún empresario. Si esto se produce, el empresario encuestión estará dispuesto a pagar un sueldo, bajo el compro-miso que nosotros dediquemos una cierta cantidad de horasde nuestro tiempo y de nuestras aptitudes a producir bajosus órdenes, en el marco de sus empresas. Este intercambiode la fuerza de trabajo entre los trabajadores y el empresarioes la relación social esencial del capitalismo, se convierte enuno de los elementos centrales del sistema capitalista, dadoque será en el proceso productivo donde se producirá efecti-vamente el proceso de explotación del trabajo en manos delcapital, tal y como se analizará posteriormente. Por lo tanto,

una característica fundamental del sistema capitalista es lagran división que se establece en el conjunto de la poblaciónentre los propietarios de los medios de producción y los queno poseen dicha propiedad.

Llegados a este punto, lo que tenemos es que la vía exi-tosa de inserción social, que el capitalismo programa parala población no propietaria, pasa por que las personas seconviertan en una mercancía deseable por parte de losempresarios. Si este proceso se realiza de forma positiva laobtención del salario permitirá poder consumir en el merca-do y obtener aquello que se considere necesario para vivir.Debemos tener muy presente que de todas nuestras cuali-dades, aptitudes y características, las únicas relevantes parael capitalismo serán aquellas que le permitan desarrollar losdiferentes procesos productivos. Por tanto, considerar, taly como se hace en el marco de la sociedad capitalista, elmercado de trabajo como la única vía de inserción social,pasa por consagrar esta instrumentalización de las personas.En la práctica esta forma de inserción social en el procesoproductivo, supone la mutilación efectiva de las diferentesaptitudes y capacidades humanas potenciando sólo aquellasaptas para continuar asegurando la reproducción del modode producción capitalista en sus distintas vertientes.

Por diferentes motivos, ya sea por razones del merca-do de trabajo, organización social o causas psicosomáticas,existe un importante número de personas entre la poblaciónno-propietaria de capital que no podrán vender su fuerzade trabajo, que no podrán, por tanto, transformarse enmercancía tal y como presupone su condición potencial. Asípues, una parte importante de las personas queda excluidadel aparato productivo y se produce por tanto su margina-ción de la producción. Como consecuencia de esta margi-nación primera se produce una segunda marginación quees la que se deriva de la imposibilidad de estas personas depoder participar de la esfera del consumo dado que no han

tenido la “suerte” de convertirse en una mercancía deseadapor parte de algún empresario y por lo tanto no reciben nin-gún salario derivado del proceso productivo. En el pasado lapoblación marginada de la esfera productiva, se componíahabitualmente de aquellos grupos sociales, cuya fuerza detrabajo no estaba en disposición de responder a las exigen-cias del intercambio que la regla de la competencia capitalis-ta imponía en el mercado : “amas de casa”, personas mayo-res, niños y jóvenes, incapacitados, disminuidos, enfermos,parados, etc., eran personas marginadas de la produccióny por tanto del consumo. La producción capitalista exigíauna mano de obra joven, calicada, rápida, fuerte, capaz,sana y adaptable, exigencias que las personas mencionadasfrecuentemente no podían aportar. Hoy en día sin embargo,debido a las nuevas tecnologías, a la concentración de laproducción y a la distribución geográca de la misma, mu-chas personas jóvenes, altamente cualicadas y capaces detrabajar mucho y bien se quedan también sin trabajo. Conlo que el problema de acceder a los ingresos necesarios seagrava para capas cada vez más amplias de la población, ypor lo tanto, también el problema de la marginación social.

Las personas marginadas que componen todos estosgrupos presentados anteriormente se ven obligadas a olvi-darse de su condición de “individuos autónomos“1 y situar-se en la condición de “miembros de”, posición subordina-

da desde la cual tendrán acceso a la esfera del consumopor estar en relación de dependencia con respecto la po-blación-mercancía, ya sea mediante el apoyo de la familia,el estado o las organizaciones caritativas. Esta condición



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de subordinación que muchas personas se ven forzadas aaceptar para sobrevivir se convierte en una verdadera bom-ba psicológica que, en muchos casos, se convierte en unafuente de frustración y tristeza vital, agravada por la con-cepción social que tiende a menospreciar a todos aquellosque no trabajan en las condiciones que el capitalismo hadiseñado o dependen de los programas de atención socialo de la caridad para poder subsistir.

2.3. La circulación capitalista de mercancías

En el funcionamiento de la sociedad capitalista se observandos circuitos principales:

– Encontramos el circuito que se inicia cuando los trabajadores venden su fuerza de trabajo a cambio de un salarioque les permitirá acceder al mercado y comprar aquellos bie-nes y servicios necesarios para satisfacer sus necesidades. Es-quemáticamente podríamos caracterizar este circuito comoun circuito Mercancía (M) – Dinero (D) – Mercancía (M) yaque el trabajador intercambia una mercancía (su fuerza detrabajo) a cambio de dinero (el salario) para comprar nuevasmercancías (bienes y servicios necesarios para vivir). En estecaso el dinero actúa simplemente como medio de intercam-bio y la nalidad no es otra que el consumo nal del valorde uso2 de las mercancías adquiridas en el mercado. Otropunto importante es darse cuenta que en este circuito se

GRÁFICO 2. CIRCUITO DE ACUMULACIÓN DEL CAPITALISMO.

1. A no confundir con los ‘trabajadores autónomos’ que, en princi-pio, son aquellos que no son asalariados sino que trabajan por supropia cuenta; aunque veremos que esta denición se está utilizan-do falazmente.



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2. Valor de uso es la utilidad que tienen las mercancías para cubriruna necesidad o un deseo.3. Puede darse el caso que el trabajador no consuma todo su salarioen bienes y servicios y que destine una parte al ahorro. Pero esteahorro en el fondo no es más que consumo del mañana y, por lotanto, no altera fundamentalmente el análisis.

intercambian mercancías para su uso, y por tanto no se pue-de producir enriquecimiento ni acumulación3.

– El otro circuito de integración en la sociedad capitalistaes el que se inicia cuando el dinero funciona como capital,de ahí que este circuito también reciba el nombre de circui-to del capital. Es el circuito fundamental que marca la evo-lución de las sociedades capitalistas. El capitalismo consisteesencialmente en que unas personas que tienen dinero D (noentraremos en el tema de porqué lo tienen ellas) lo utilizanpara comprar medios de producción (edicios, materias pri-mas, maquinaria, etc.) y contratar a trabajadores a los que lespagan un salario. Son los capitalistas. Establecen empresasen las que se producen mercancías M que se venden en losmercados, y, en condiciones normales, proporcionan con suventa más dinero del que tenían al principio D’. Se genera asíun círculo que, en principio, crece continuamente. En estecircuito D – M – D’ se produce por lo tanto enriquecimiento yacumulación de riqueza. El proceso de acumulación es centralen el capitalismo y éste no podría entenderse sin la acumu-

lación. Tal es así que incluso el propio sistema se encarga, através del mecanismo de la competencia, de eliminar aquelloscapitalistas que no son sucientemente competitivos, que norealizan con bastante éxito el proceso de acumulación siendoabsorbidos por los capitalistas más ecientes.

Las leyes sancionan que el capitalista, porque es el pro-pietario del capital y lo utiliza para el proceso productivo estambién el propietario de la empresa, quien tiene el derechoa tomar las decisiones, y el que se queda con la propiedadde lo que se produce, se vende y el benecio que se obtiene.El capitalista es el dueño y todo lo demás está subordinado

a él. Podría ser distinto y que las decisiones se tomasen conjuntamente entre quienes ponen el capital y quienes ponenel trabajo, o las tomasen sólo los que trabajan, pero no es así,sino que las leyes sancionan que el propietario del capital espropietario de todo lo demás. Los trabajadores están total-mente subordinados a las decisiones de los capitalistas y enlas empresas no tienen derecho ninguno más que a percibir susalario. Por eso la sociedad capitalista implica una división enclases sociales: los propietarios del capital, que tienen todoslos derechos en la empresa, y los trabajadores que sólo tienenderecho al salario. Esto lleva al conicto entre ambas clases,que se suelen organizar de forma colectiva para defender susderechos. Según el poder relativo que logren en distintos pe-riodos la situación es más o menos favorable para cada clase,aunque en el capitalismo la clase trabajadora estará siempresubordinada a los propietarios del capital. Existen además laspersonas que no pueden trabajar por diversas razones quetienen que vivir dependiendo de quienes trabajan y a las queya hemos hecho referencia anteriormente.

El objetivo de la actividad de los capitalistas, la razón deser de su actividad, es la diferencia entre el dinero del prin-cipio y el dinero del nal del proceso productivo. Lo que sellama benecio. Es decir, utilizan su capital y el trabajo de losasalariados para obtener un benecio para ellos. El procesoproductivo genera nuevo valor y éste legalmente corresponde

al capitalista (explicamos estos aspectos en detalle en el cursoIntroducción al análisis económico de la sociedad actual ).El capitalismo tiene que crecer siempre para que fun-

cione bien. Una gran parte de los benecios de cada perio-

do (generalmente se considera un año) se vuelven a utilizarpara ampliar las empresas o generar otras nuevas, y esteproceso recibe el nombre de acumulación o inversión. Estoes una exigencia en el capitalismo. Por una parte porquepara los grandes capitales los benecios son tan grandesque los capitalistas difícilmente los podrían gastar en su pro-pio consumo, pero por otra parte y sobre todo, porque loscapitalistas compiten entre sí para obtener benecios y si noacumulan (invierten) en expansión o mejoras tecnológicas

pronto los otros capitalistas que sí acumulan les comen elmercado y los que no invierten languidecen y con el tiempodesaparecen. El capitalismo necesita crecer siempre, y si nocrece es cuando se dice que está en crisis.

En su búsqueda permanente de benecios el capitalismoacude siempre allí donde los benecios son mayores. Re-ajusta su capital de un sector a otro para acudir allí dondepuede obtener benecios mayores. Por eso el capitalismo esun sistema muy dinámico, pues esta permanentemente bus-cando el mayor benecio. Abandona los sectores que le danpoco benecio e invierte allí donde éstos son mayores. Claroque esta dinámica no puede ser instantánea pues el capitalestá invertido en edicios, maquinas y sistemas productivos,y necesita tiempo para amortizar los sectores viejos y pasara los nuevos, pero el movimiento de paso a los sectores másrentables es constante.

2.4. La importancia de la producción

Hemos dicho anteriormente, pero, que en el intercambiono hay posibilidades de acumulación, de enriquecimiento.



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¿Dónde se produce pues este nuevo valor? Esta producciónde nuevo valor, y en consecuencia la ganancia, se lleva acabo en la fase de producción. Para entender cómo se pro-duce este incremento de valor en la producción hay queentender que la fuente del valor no es otra que el trabajo.La fuerza de trabajo tiene una consideración doble en tan-to que no es posible separarla completamente del trabaja-dor, de la persona que la posee. Por tanto, la remuneraciónde la fuerza de trabajo (el salario), como en el caso decualquier otra mercancía, no es otra cosa que el coste dereproducción del trabajador como tal. Es decir, el mínimonecesario para que pueda seguir trabajando día a día ypara que por otra parte puedan producirse los trabajado-res del mañana, sus hijos que le deben reemplazar comotrabajadores del futuro4. Pero, la fuerza de trabajo tieneuna segunda particularidad importante, y es que graciasal aumento de la productividad del trabajo permite produ-cir más bienes y servicios de los que necesita el trabajadorpara reproducirse como tal. En otras palabras, permite pro-

ducir más valor del que se emplea en su mantenimiento yreproducción.

Tenemos pues que el trabajador produce más valor queel que cuesta. Es aquí donde se produce el nuevo valor,donde se añade valor a la economía. Esto quiere decir quepodríamos dividir su jornada laboral entre el trabajo que ne-cesita para mantenerse él y su familia y el trabajo excedente(es decir, el que realiza por encima de su coste de reproduc-ción). Esta división se convierte en el capitalismo en trabajopagado (aquella parte de la jornada laboral hasta producirmercancías por valor del su salario) y trabajo no pagado (elvalor de las mercancías producidas hasta el nal de la jorna-

da laboral). Este excedente, al cual denominamos plusvalía oplusvalor, es apropiado por los propietarios del capital y es lafuente de la ganancia capitalista.

2.5. La circulación y la producción

Vemos pues que la fuente de la plusvalía, y por lo tanto dela ganancia, se encuentra en la producción. Esto no sig-nica, sin embargo, que la fase de circulación del capitalno sea importante. Hasta el momento de la venta nal, laplusvalía está materializada en mercancías, pero las mer-cancías no son útiles para el capitalista, que lo que busca esdinero y por tanto el proceso de circulación deviene crucialpara el capital. A pesar que en la circulación, en el inter-cambio, no haya posibilidad de acumular nuevo valor, deproducir plusvalía, la circulación es imprescindible para elcapital ya que es la que se encargara de materializar estaplusvalía de nuevo en dinero y hacer aorar por lo tantoel benecio. Al mismo tiempo, sin embargo, la circulacióndel capital es un proceso enormemente frágil y el capitalpuede encontrarse obstáculos o dicultades a la hora depasar de la forma mercancía (producto) a la forma dine-ro. Precisamente cuando el capital no puede pasar de unaforma a otra, o tiene muchas dicultades para hacerlo es

cuando hablamos de crisis.Hemos llegado pues, a una nueva denición de crisis.Si anteriormente deníamos las crisis como la interrupciónde los ujos económicos, ahora, utilizando los conceptos

que hemos introducido podemos denir la crisis como unasituación en la que se produce una interrupción, o se obs-taculiza el proceso de circulación del capital. Es decir, queel capital no puede avanzar entre sus distintas formas, di-nero, medios de producción (fábricas, maquinaria, mate-rias primas), mercancías, etc., hasta llegar de nuevo a lafase dinero.

2.6. El papel del Estado

El Estado juega un papel clave en la organización del ca-pitalismo. A grandes rasgos podríamos decir que su papelfundamental no es otro que asegurar la reproducción delsistema existente, el desarrollo con éxito del proceso de acu-mulación capitalista. Este papel de apoyo al proceso de acu-mulación el Estado lo garantiza fundamentalmente a travésde su intervención en la economía, dando apoyo directo oindirecto (vía infraestructuras, por ejemplo) a los procesos

productivos, a través de la legislación y a través del controly la represión de todo aquello que pueda perturbar el buenfuncionamiento de la sociedad capitalista.

No obstante, para que la población acepte el capitalis-mo como modo de producción hegemónico el Estado se veobligado a dedicar una parte de sus recursos a lo que se co-noce como “legitimación”, lo que supone sufragar ciertosgastos de contenido social (pensiones, sanidad, educación,subsidio de paro, asistencia social, etc). Es lo se conocecomo el Estado del Bienestar. A través de éstos instrumen-tos de legitimación mucha población que se ve expulsadadel proceso productivo conseguirá los recursos necesarios

para poder comprar en el mercado aquello necesario parasatisfacer sus necesidades (si bien siempre en niveles míni-mos). Se debe tener en cuenta que, en la mayoría de proce-sos propios de la función legitimadora del Estado, tambiénse encuentra presente la centralidad del mercado de traba-

jo por el hecho que muchos de los subsidios ofrecidos porel Estado están sujetos a haber pasado previamente porel mercado de trabajo. Así, por ejemplo, los subsidios pordesempleo, las bajas por enfermedad o las pensiones de

jubilación dependen de haber sido asalariados durante untiempo determinado, de haber sido individuo-mercancía.Incluso, los llamados subsidios no contributivos, en princi-pio desvinculados de la esfera laboral, también se encuen-tran plenamente vinculados con el trabajo asalariado dadoque, en muchos casos, se exige una “prueba” de que nin-guna empresa está dispuesta a contratar a esta persona, o,también, a menudo, el hecho que una persona beneciariadel subsidio rechace una oferta de trabajo puede signi-car la pérdida de aquel. Para todas aquellas personas quepor distintas razones tienen negada la vía de inserción alconsumo también a través del mecanismo del Estado delBienestar, a menudo por el hecho de nunca haber podido

4. Esto no excluye que en algunos casos, especialmente en los paísescentrales, el salario esté por encima de este coste de reproducciónde la fuerza de trabajo. Esto permite aumentar el nivel de vida dela clase trabajadora y al mismo tiempo permite generar una mayordemanda para las mercancías producidas.



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5. Todos estos temas se han de elaborar mucho más, pero aquí sólodescribimos los elementos más esenciales.6. Porque los bancos privados al hacer su negocio con los créditostienen interés en dar el máximo de créditos posibles; aunque tam-bién saben por experiencia que no deberían traspasar ciertos límitessi quieren seguir siendo solventes.

ser asalariados, convertirse en individuos-mercancía, sololes quedan las instituciones caritativas como último recursopar obtener algún dinero que les permita poder convertirseen consumidores. Vemos pues como la marginación y lapobreza no son circunstancias naturales ni fruto del azarsino que son consecuencia directa del propio funciona-miento del sistema capitalista que, en su dinámica produc-tiva, se encarga de cribar a la población usando solo paraser explotada aquella parte que ofrece las garantías de unamayor utilidad productiva. Para la población totalmenteexcluída solo queda como mecanismo de subsistencia lacaridad de la “buena gente”.

3. EL DINERO Y EL SISTEMA FINANCIERO

El capital que se mueve más fácilmente es el que se encuen-tra en forma de dinero, no invertido en fábricas o en em-presas, es lo que llamamos capital nanciero. El capitalista

necesita tener una parte de su capital en dinero, para poderoperar fácilmente con él, pero por otra parte, el capital tie-ne que estar invertido en el sistema productivo porque elcapital dinero sólo no produce nuevo valor (el dinero sólono aumenta). En el conjunto de la sociedad existe el capitalproductivo (invertido en empresas de productos o servicios)y el capital nanciero (el que está en dinero).

En la vida económica moderna nos encontramos con quehay empresas productivas y empresas nancieras, que sonlas que obtienen sus benecios negociando con el propio di-nero: los bancos, las cajas de ahorros, algunas cooperativasde crédito, las compañías de seguros y la Bolsa y los valores

que se negocian en ella. En lo que sigue al referirnos a ‘losbancos’ estamos reriéndonos al conjunto de todas estasinstituciones nancieras. Las empresas productivas utilizanel dinero que les prestan las nancieras para operar con ély éstas reciben un interés o un benecio por el dinero queprestan a las primeras.

La vida económica moderna está montada sobre los me-canismos del crédito. Las empresas operan en una gran par-te a crédito y también los consumidores compran muchosproductos a crédito. De modo que el crédito es la gasolinaque hace funcionar el capitalismo.

¿Cuál es el mecanismo de creación del dinero y el cré-dito? Muy esquemática y sencillamente5 se puede explicarasí: El negocio de los bancos consiste en prestar dinero alas personas y empresas que lo quieren y pueden presentargarantías y cobran por ello. Al banco le interesa prestar di-nero a los buenos clientes pues esto es su negocio. Por otraparte, las personas y los empresarios que tienen dinero paraahorrar lo llevan a los bancos donde lo dejan en diversasmodalidades de cuentas (depósitos). A cambio los bancosles dan un interés, generalmente bajo. Los bancos tienen esedinero para operar con él. Y sobre la base de ese dinero, vana generar los créditos, pero en mucha mayor cantidad quelos depósitos que constituyen su base, de la forma siguiente:Cuando los empresarios que necesitan dinero para operar o

los consumidores que quieren comprar a crédito vienen albanco a pedirlo, los bancos saben por experiencia históricaque todos los que les han dejado sus ahorros (los depositan-tes) no van a venir a pedir el dinero a la vez, así que prestan

más dinero del que tienen en su caja. Sobre este elementoy por medio de todo el desarrollo de un muy elaborado sis-tema nanciero (relaciones de los bancos entre sí) que se haido creando a través de los siglos, pueden dar y dan muchosmás créditos que el dinero que tienen depositado. Apoyán-dose en la conanza que los depositantes tienen que el ban-co siempre les devolverá su dinero si lo desean. La creaciónde crédito (que es creación de dinero) en la actualidad seapoya en la conanza en las instituciones nancieras. Así losbancos pueden ganar mucho más dinero que si sólo dierancréditos por la cantidad que les han llevado los depositantes.Es lo que se dice el multiplicador del crédito. Que, además,en la actualidad puede multiplicarse por muchas veces pueslos bancos han ido generando muchos nuevos sistemas paraexpandir los créditos que pueden conceder. La economíafunciona cada vez más a crédito y la cantidad de créditos seexpande enormemente.

Hay un banco central (suele ser un banco público, delestado, aunque en algunos pocos países es privado) que

controla esta dinámica del crédito para que no se desbor-de6. Sin embargo, cada vez más, la complicada elaboraciónde las operaciones de los bancos privados (comerciales y deinversión) hace más difícil el control por parte de los ban-cos centrales. Y mucho más todavía porque desde los añossesenta la política económica neoliberal ha ido eliminandolos controles nancieros que estaban establecidos por losbancos centrales. Por lo que al banco central le es cada vezmás difícil controlar lo que hacen los bancos privados. Y lasoperaciones crediticias se han ido expandiendo enormemen-te, como veremos.

El lograr un benecio es el motor de la actividad econó-

mica, el crecimiento y la expansión del capital lo que permiteque ésta aumente, y el crédito la gasolina que permite dichaactividad para que, por medio del trabajo humano, que esel elemento esencial de la creación de valor, se obtenga cadavez más riqueza.

4. LA POLÍTICA ECONÓMICA El capitalismo para lograr sus objetivos utilizará en cada mo-mento histórico la estrategia económica que más le conven-ga y la que le permita la composición de las fuerzas sociales.Ya hemos dicho que el capitalismo crece permanentemente(excepto en periodos de crisis) y las empresas más potentesse hacen cada vez mayores. Gradualmente estas grandesempresas van operando en más y más países y son cono-cidas como empresas transnacionales. En toda su historia,pero especialmente desde la crisis de los setenta, impulsadopor la necesidad de crecer siempre que hemos comentado,el capitalismo y en particular estas empresas transnacionalesestán intentando operar en el mundo entero. El capitalismo



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de siempre ha sido internacional, pero a medida que crecenecesita ocupar más y más espacios para obtener en todo elmundo los benecios que necesita. Es esto a lo que desdelos años noventa han llamado globalización: la convenienciapara el capital, y su capacidad, para expandirse por todo elmundo a través de la actuación de las empresas transnacio-nales7.

Además, esta expansión se va a realizar en condicionesmuy favorables a los intereses de los capitalistas. La crisisde los setenta se debió, como todas, a una multiplicidad deelementos: el agotamiento del modelo de crecimiento dellargo periodo exitoso anterior, al aumento que los traba-

jadores habían logrado de sus salarios reales y condicioneslaborales en dicho periodo, el brutal aumento en el preciodel petróleo y otras materias primas, etc., todo ello condujoa la consiguiente disminución de la tasa de benecio y a lacrisis.

La crisis de los setenta, que debilitó intensamente a lostrabajadores y sus representantes8, facilitó el desarrollo de

teorías que suponían un cambio radical en la política eco-nómica a favor de los intereses del capital. Apoyándose enlas ventajas que permitían la operación mundial del capital,la competencia global y la potencia de las nuevas tecnolo-gías (como un ‘círculo virtuoso para el capital), junto con eldebilitamiento e integración de las fuerzas populares, con laayuda de las instituciones internacionales y los gobiernos,los grandes capitales mundiales lograron ir imponiendo unaestrategia muy favorable para ellos que permitía la rápidarecuperación de la tasa de benecio. Es la conocida comoestrategia o política económica neoliberal.

Ya se ha comentado más arriba acerca del papel del Es-

tado. Todas las sociedades modernas tienen una parte for-mada por los intereses privados, a lo que se llama mercado,y otra formada por la gestión de los intereses colectivos quees lo que llamamos estado. La política económica neoliberalconcede preeminencia absoluta a los intereses privados dela sociedad, a lo que denominan mercado, subordinando aéste el sector público, al estado. Consideran que si los inte-reses privados —sobre todo las empresas, pero también losconsumidores— hacen cada uno lo que a ellos les conviene,el resultado será lo mejor para todos. Si a los grandes inte-reses económicos les va bien, ellos invertirán, comprarán eltrabajo de más gente para que produzca para ellos (lo quellaman generar puestos de trabajo) y pagaran impuestos, deforma que del bienestar de los ricos, goteará el bienestarpara los trabajadores y las clases populares9. El ‘estado’ tie-ne que actuar para favorecer que esos intereses privadoshagan lo que desean. No hay que pensar que el neolibera-lismo propugna que el estado no tiene que actuar, sino quequiere que el estado actúe para favorecer a dichos grandesintereses privados.

Para lograr mejor sus intereses estos grandes intereseseconómicos, las instituciones internacionales y casi todos losgobiernos plantean una política económica basada en cua-tro ejes principales:

– La liberalización. La libertad de comerciar e invertir en

todo el mundo. Para poder realizar todas las transaccioneseconómicas que les convenga sin trabas ni problemas en lasfronteras; para poder comerciar e invertir en el mundo ente-ro sin controles impuestos por los países. Se considera que

la competencia entre las empresas de los distintos países esfavorable para todos y que los estados deben favorecer quelas empresas avancen en esta dirección.

– La privatización. Ya sabemos que el capital necesitacada vez más ámbitos para obtener benecios. Por ello tra-ta de ocupar todas aquellas actividades económicas que enalgún momento ha tenido el Estado, privatizando las em-presas públicas que puedan proporcionar benecios. En unaprimera etapa del neoliberalismo privatizó las empresas deproducción de mercancías (electricidad, automóviles, side-rurgia, etc., etc.) pero, absorbidas la mayoría de ellas, trataahora de privatizar los servicios sociales (salud, educación,pensiones) para obtener benecios de todo ello.

– Ladesregulación. Las normas que intentan controlanla actuación del capital le estorban a éste. Por lo que pre-tende eliminar todas las normas que le exijan una actuaciónespecica, como controles de movimientos de capital, regu-laciones laborales como condiciones y jornadas de trabajo,salario mínimo, controles de salud a e higiene, sanitarios de

los alimentos, controles en fronteras, controles ambienta-les. Es decir, pretende que le dejen hacer lo que él quieresin ningún control social, y para ello se trata de eliminar almáximo cualquier tipo de normativa que hayan establecidolos estados.

– Un mercado laboral exible y austero. No podía faltarel aspecto más importante para el capital, que es presionarsiempre para que el trabajo sea lo más barato posible. Esdecir, obtener del mismo el máximo benecio, la máximaplusvalía, mediante los salarios más bajos posibles, condicio-nes de trabajo más exibles (que quiere decir despido librey trabajo en precario) y, en general, conseguir dominar a los

trabajadores convenciéndoles a ellos y a los dirigentes sindi-cales que las cosas son así y no pueden ser de otra manera.

Como un elemento adicional importante puede señalar-se que se estableció también una losofía —y en el caso dela Unión Europea límites cuantitativos precisos— que limi-taba fuertemente el gasto del Estado para ciertos objetivosy establecía una scalidad regresiva que suponía una granventaja scal para los más ricos —lo que facilita la acumu-lación en su benecio— junto a una tendencia al aumentode los impuestos indirectos que gravan ‘igualmente’ a ricosy trabajadores haciendo que sean éstos últimos quienes ha-brán de soportar la nanciación del gasto público.

Estos elementos se combinan y refuerzan entre sí y handado lugar a una etapa muy favorable para el capital mun-

7. No hay que pensar, sin embargo, que con la globalización todoslos países serán iguales. El capitalismo se expande por todo el mun-do con su forma de hacer, para lograr un benecio para él, y eso esperfectamente compatible con que unos países sean ricos –dondeestá el centro del capitalismo- y muchos otros pobres, donde se ex-pande para obtener benecio para los capitales de los primeros.8. Por una parte, Tatcher en Inglaterra y Reagan en Estados Unidosllevaron a cabo una durísima batalla, que ganaron, para destruir alos sindicatos más combativos; por otra, parte, el ‘contrato social’

que había regido desde el nal de la II G.M. integro a muchos líderessindicales y políticos en las ideas conservadoras y debilitó fuerte-mente las posiciones de lucha de clases.9. Ignorando que estos trabajos en muchas ocasiones son precarios,de malas condiciones, de salarios muy bajos.



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dial y fuertemente perjudicial para los trabajadores. Porqueno es verdad que proporcionan el bienestar para todos. Laliberalización sólo favorece a las empresas más potentes delmundo y a las empresas transnacionales, pues en los paísespobres hay muy pocas empresas (si hay alguna) que pue-den competir con las de los países ricos, y a menudo sonpropiedad de los capitalistas de los países centrales, por loque siguen la estrategia que les conviene a ellos y no la queconviene a los países pobres. La privatización sólo consigueapoderarse de un patrimonio que era público y no es verdadque las empresas productivas privadas son más ecientes,mientras que la privatización de los servicios sociales sóloredunda en graves perjuicios para la población en general yespecialmente para los más pobres. La desregulación permi-te que el capital haga lo que quiera sin ningún control —enla crisis nanciera actual la desregulación de los controles decapital ha sido un agente crucial de la misma— y la privatiza-ción de los servicios sociales es un desastre para la ciudada-nía; por no insistir en las graves consecuencias de la exibi-

lidad (precariedad es su verdadero nombre) de los mercados

laborales y la austeridad salarial que ha supuesto que en losúltimos treinta años los salarios de los trabajadores de lospaíses ricos hayan disminuido en términos reales y las con-diciones de trabajo se hayan deteriorado sustancialmente.Mientras que los sistemas scales son cada vez más injustosy orientados a satisfacer las necesidades del capital.

Esta comprobado y es bien sabido que los treinta últimosaños en los que ha dominado en el mundo la política eco-nómica neoliberal, en general los trabajadores y las clasespopulares han visto deteriorarse gravemente su situaciónsalarial y social. Sin duda hay una minoría que ha mejoradopor muy diversas razones, pero en conjunto, los salarios ylas condiciones de trabajo han empeorado seriamente, seestá produciendo un importante aumento de la desigualdadentre países y entre la ciudadanía del mundo y de cada país.Cada vez más hay unos pocos que son muy ricos y absorbenuna parte mucho mayor de la riqueza producida por los tra-bajadores de todo el mundo, mientras los trabajadores vendeteriorarse su situación, y en los países pobres la situación

empeora. En este contexto hay que situar la crisis actual.



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2. Breveintroduccióna las teorías

de crisisJosep Manel Busqueta



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1.INTRODUCCIÓN

El término crisis puede tener distintos signicados y aplica-ciones. Por lo que se reere a la economía, uno de los sig-nicados posibles del término se referirá a ‘Una situacióncaracterizada por un conjunto de fallos generalizados en lasrelaciones económicas y políticas de la reproducción capita-lista’. Esta denición es poco explicativa y resulta excesiva-mente neutra pues no nos informa ni nos explica de qué tipode fallos estamos hablando ni de cómo se originan dichosfallos. En el momento de explicar de qué fallos hablamos ycomo se originan estos deberemos abandonar la neutrali-dad dado que nuestra interpretación de la crisis dependeráde cuál sea nuestra interpretación del funcionamiento de lasociedad y por tanto de la economía.

¿De qué tipo de fallos estamos hablando?

Podemos denir el Capital como un proceso, como un valor

en movimiento que experimenta una expansión continuadapor medio de la producción de plusvalía. Este proceso secompone en distintas relaciones sociales que se encuentranresumidas en la fórmula D-M-D’; D’ ha de ser mayor que D(D´>D).

En conjunto esta expresión nos indica que para funcio-nar correctamente el capital invertido siempre debe obtenerbenecios. Se debe destacar que la relación fundamentalque da lugar a la expansión capitalista es la relación desubordinación entre la clase propietaria de los medios deproducción, los capitalistas, y la de los trabajadores, caracte-rizados por el hecho de que sólo disponen de la capacidad

de vender su fuerza de trabajo a cambio de un salario parapoder subsistir.Marx dene la realización del capital en términos del mo-

vimiento exitoso de éste a través de cada una de las distintasfases que ya se han comentado. Para que el ciclo de repro-ducción del capital funcione de forma satisfactoria, el capitalen forma de dinero (D), debe realizarse comprando materiasprimas, fuerza de trabajo y la maquinaria para desarrollarel proceso productivo. El conjunto de toda esta inversióncapitalista debe realizarse a través de su combinación y con-siguiente conversión en mercancías que deberán dirigirse almercado. Finalmente, las mercancías (M) deben realizarsetransformándose en dinero a través de la venta mercantil(D’). Esta realización en cada fase no se consigue de maneraautomática por diversas razones, entre ellas resulta funda-mentalmente porque las fases de circulación de las distintasformas de capital (dinero, capital productivo, mercancías) seencuentran separadas en el tiempo y en el espacio.

Cuando hablamos de fallos en el funcionamiento del ca-pitalismo, y por tanto hablamos de crisis, estamos hablandode la ruptura de este ciclo de expansión capitalista. Esto es loque podríamos llamar crisis de realización. De forma grácapodemos visualizar el capital como el agua de un río quedebe uir hacia la consecución de benecios. Así, hablare-mos de crisis cuando el capital se encuentra estancado. El

capital puede estancarse en forma de dinero en el momentoen que las perspectivas de la economía son tales que losinversores preeren guardarse el dinero antes que invertirlopues piensan que no obtendrán el nivel de benecio espera-

do. El capital también puede estancarse en forma de dinerocuando no encuentra las materias primas adecuadas en lasque materializarse. El estancamiento también se produces,en las otras fases, por ejemplo cuando existe maquinariaque no se está usando a pleno rendimiento, cuando existentrabajadores en paro. Inventarios excesivos, también encon-tramos capital estancado cuando existen mercancías que nose pueden vender porque, a un determinado nivel de pre-cios, no encuentran comprador. En todos estos momentospodemos considerar que el capital se encuentre en crisis.

Dejemos que sea el mismo Marx el que nos explique estaidea:

“Cuando el proceso de producción se estanca y el proce-so de trabajo se restringe y, en parte, se paraliza totalmente,se destruye el capital real.

La maquinaria que no se usa no es capital. El trabajo queno se explota representa producción perdida. Las materiasprimas que quedan ociosas no son capital. Los edicios quequedan sin usar (al igual que la maquinaria recién construi-da) o que quedan sin acabar, las mercancías que se pudrenen los almacenes, todo esto es destrucción de capital…

Las condiciones de producción existentes no actúan, noentran en acción realmente como condiciones de produc-ción. Su valor de uso y su valor de cambio se van al diablo.Pero, en segundo lugar, destrucción de capital por las crisissignica depreciación del volumen de valor. Gran parte delvalor nominal de la sociedad, o sea del valor de cambio delcapital existente, ha quedado destruido para siempre.” (Teo-rías de la plusvalía. II, pp. 456-457).

Debemos destacar que una característica de la naturalezade la producción capitalista es la de verse expuesta constan-temente a una diversidad importante de “perturbaciones”

generadas externa y internamente por el propio modelo.Pero estas “perturbaciones” sólo ocasionalmente hacen queestalle una crisis y se bloquee el proceso de expansión delcapital. Mientras el sistema goce de buena salud se recupera



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rápidamente ante estas situaciones; en el momento en quela situación es más delicada las posibilidades que sobreven-ga una crisis aumentan.

El capitalismo se basa en una red social compleja e inter-dependiente, la reproducción de la cual exige un patrón pre-ciso de complementariedad entre distintas actividades pro-ductivas que son desarrolladas por centenares de miles decapitalistas individuales a los que sólo interesa su beneciorespectivo. Es una estructura de clases en la que la existenciay permanencia de la clase capitalista necesita de la existenciay permanencia de la clase trabajadora. De este modo vemosque el capitalismo representa una sociedad necesariamentecooperativa que, no obstante, enfrenta de manera perma-nente a unos contra otros: capitalistas contra trabajadores,capitalistas contra capitalistas e incluso trabajadores contratrabajadores. Llegados a este punto resulta que la preguntapertinente que deberíamos formularnos no es por que razo-nes el capitalismo debería desintegrarse sino, al contrario,como es posible que continúe operando.

Teniendo en cuanta el punto anterior tenemos que cual-quier explicación de cuáles son los mecanismos adecuadospara la reproducción del sistema representa al mismo tiempo(implícita o explícitamen-te) una respuesta sobrecómo y por qué puedesuceder la no reproduc-ción, es decir, la crisis.

En la historia delpensamiento económicopodemos distinguir tresgrandes líneas básicas de

análisis en torno a la re-producción capitalista:1. El capitalismo es

capaz de reproducirsea si mismo de maneraperpetua. El sistema notiene crisis, las crisis lasocasionan los factoresexternos. Es la posicionade los economistas clási-cos partidarios del laissez fairey de la ley deSay según la que “todaoferta crea su propia de-manda” y por tanto esimposible el exceso de producción.

2. El Capitalismo bien dirigido (a través de la acción delEstado), puede sobrevivir para siempre. Las crisis se superancon la acción del Estado a través de la llamada “política an-ticíclica”. Esta es la posición keynesiana.

3. A pesar de que el capitalismo sea capaz de auto ex-pandirse, el proceso de acumulación es un proceso contra-dictorio que de manera sucesiva entra en crisis hasta llegar aun momento en que las contradicciones inherentes al siste-ma pondrán en tela de juicio su capacidad de reproducción.

Esta línea de pensamiento es la sostenida por el marxismo.

Veamos con un poco más de detalle los argumentos decada una de estas interpretaciones.

2. EL CAPITALISMO VISTO COMO UN SISTEMA QUE SE AUTO-REPRODUCE A SÍ MISMO DE MANERA AUTOMÁTICA

Esta es la idea que ha dominado, desde sus orígenes, en lateoría económica burguesa. Ha evolucionado desde los ori-gines de la teoría de “la mano invisible” hasta las modernasteorías de la oferta pasando por el equilibrio general.

El capitalismo se presenta como el conjunto de normassociales que permiten la libre expresión de los inevitable e in-trínsecos impulsos humanos (avaricia, egoísmo, competen-cia…). Representa la solución institucional óptima al eternoconicto natural. La idea es que el capitalismo, sin ningúntipo de intervención externa, se reproducirá eternamente así mismo. Cada persona busca exclusivamente satisfacer suinterés particular, pero el conjunto de las acciones dirigidasa favor del interés particular, según estos economistas nosconducirá al bienestar colectivo. Esto es lo que se conocecomo la “mano invisible”.

A pesar de la supuesta acción de este presupuesto se

producen las crisis. ¿Cómo las explican? En principio lascrisis no tendrían porqué producirse dado que, para estosautores, según la ley de Say, siempre existirá demanda para

todo aquello que se produzca. Si suceden las crisis es por-qué existen factores externos que las provocan: naturales(manchas solares, malas cosechas), de naturaleza humana(errores provocados por el intervencionismo político, ciclospsicológicos de optimismo y pesimismo, guerras, revolucio-nes). Así pues el funcionamiento capitalista no es el respon-sable de la crisis, ésta debe atribuirse a factores externosque actúan desestabilizando el funcionamiento automáticodel capitalismo.

Es importante destacar que este tipo de explicaciones de

la crisis son las que actualmente se están planteando comolas razones fundamentales de la crisis actual. Según loseconomistas que ocupan la mayor parte del tiempo en losdistintos medios de comunicación, la crisis actual se ha pro-

REPRODUCCIÓN DEL CAPITALISMO. SEGÚN LOS CLÁSICOS



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ducido porque no se ha sabido gestionar adecuadamente elriesgo. Así pues nos encontramos ante un factor externo, elcontrol del riesgo, como elemento que genera la crisis. Tam-bién se argumenta que los responsables de la crisis son losbanqueros avariciosos que ha actuado sin escrúpulos. Nue-vamente un factor externo. En ningún momento se contem-pla, según estos planteamientos, la posibilidad de que sea elmismo funcionamiento del capitalismo el que engendra lascrisis, siempre son elementos de fuera del sistema los queestán detrás de la crisis. Vemos por tanto como en la basede las teorías actuales sobre la crisis es la misma que teníanalgunos economistas clásicos hace más de ciento cincuentaaños.

3. EL CICLO ECONÓMICO

El hecho de que, a pesar de las explicaciones anteriores,las crisis se continuaran produciendo y que resultara difícil

atribuirlas a las manchas solares o a los biorritmos de losconsumidores hizo que la economía ortodoxa introdujera elconcepto del “ciclo económico” para explicar las crisis,

Se conoce como “ciclo económico” a las uctuacionesregulares de la actividad económica. Distinguimos diferentes

fases del ciclo, con características especícas que se van pro-duciendo de manera sucesiva.Un “ciclo económico” será aquel período de tiempo en

el que tras una fase de expansión se produce una dismi-

nución en el ritmo de acumulación. A esta situación, quedesemboca en una crisis, le sigue un período de recesión, lacual toca fondo en un determinado momento de depresión.A partir de este momento se inicia de nuevo la expansióneconómica. Este proceso puede visualizarse grácamentecomo un movimiento ondulado.

Cada una de las distintas fases del ciclo económico tienecaracterísticas bien denidas:

– La recesión: es la fase de disminución de la actividadeconómica en la que se reduce el consumo y se incremen-tan las existencias de las empresas. Éstas reaccionan dismi-nuyendo la producción, lo que provoca un descenso de laocupación. Disminuyen los benecios, se reduce la inversióny esto puede conllevar a que se pare el ritmo de crecimientoeconómico.

– Ladepresión: es el momento en que la recesión tocafondo. En algún momento de la recesión (que puede durarmucho tiempo) empiezan a recuperarse las variables econó-micas. La recuperación puede conseguirse a través de meca-

nismos automáticos (por el agotamiento del stock de capitalexistente que obliga a su reposición, o por la posibilidad derenovarlo aplicando técnicas más rentables). O gracias a la

acción de las políticas económicas del estado capaces de re-cuperar la demanda o establecer mejores condiciones para

la inversión y los benécos.– Laexpansión: Es un proceso de crecimiento de la eco-nomía. La demanda se recupera y aumentan las rentas dis-tribuidas lo que posibilita la nueva inversión y la creación de



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mayor riqueza. A partir de un determinado momento, losincrementos sucesivos de la producción, de la inversión y delconsumo dejan de crecer, lo que lleva a la economía a unasituación de crisis.

– Lacrisis: se reduce el consumo, las empresas disminu-yen la producción y se inicia de nuevo el tránsito hacia larecesión económica.

Desde la perspectiva del ciclo económico el sistema secontinua entendiendo de manera autorregulada, pero ahorase considera que la regulación es cíclica, no uniforme. Diver-sos factores internos al funcionamiento del sistema generanlos ciclos autorregulados. Debe quedar claro que en la teoríaortodoxa un ciclo no es una crisis. De esta forma, la natura-leza cíclica del proceso de ajuste no representa ningún límitea la capacidad de reproducirse del sistema

4. LA TRADICIÓN KEYNESIANA

El crack del 29 representó un golpe casi mortal a las teo-rías de la regulación automática del capitalismo; resultabainexplicable que el sistema no mostrara ningún indicio deretorno a su equilibrio normal (el paro en los EE.UU., diezaños después de la crisis todavía afectaba a diez millones depersonas). La hegemonía teórica del Laissez Faire fue susti-tuida por la teoría keynesiana.

Keynes atacó la ley de Say, la noción de que la ofertacrea su propia demanda porque era esta creencia la que lle-vaba a la conclusión de que el capitalismo tendía a utilizar,de manera automática, la fuerza de trabajo y los factoresproductivos disponibles. Para Keynes, el factor decisivo que

marcaba el nivel de actividad a corto plazo era la demanda.La demanda está formada por la demanda de consumo (delos trabajadores y los capitalistas) y la demanda de los me-dios de producción (inversión) que realizan los capitalistaspara el funcionamiento de sus empresas. Como los trabaja-dores demandan por el importe de sus salarios, es el gastode inversión planeado por los capitalistas el que se convierteen el elemento fundamental del sistema. Este nivel de in-versión depende fundamentalmente de las expectativas debenecio, de esto se desprenden dos conclusiones:

1. Las expectativas son sumamente volátiles y por tanto esmuy probable que la reproducción capitalista resulte errática.

2. Dentro del capitalismo no existe no existe ningún me-canismo automático que impulse a los capitalistas a planearla cantidad de inversión necesaria para conseguir la plenaocupación. O sea que el sistema se equilibra por sí mismopero su equilibrio no excluye que se generen paro e inaciónpersistentes.

Aceptando que no existía ningún mecanismo automáti-co que hiciera del capitalismo un sistema libre de crisis, loskeynesianos vieron en el estado el mecanismo que conse-guiría la utopía del Laissez Faire. Si el estado cumplía su fun-ción de regulación de la economía, manipularía la demanda

agregada1 para mantener a la economía próxima al nivel depleno empleo, con poca o ninguna inación. De este modoes al estado a quién corresponde eliminar las uctuacioneseconómicas.

5. LAS TEORÍAS MARXISTAS DE LA CRISIS

La teoría marxista siempre ha tenido presente la crisis comoun tema central de estudio. De hecho la concepción me-todológica propia del marxismo, el materialismo histórico,conlleva que no se pueda plantear el capitalismo como unhecho inmutable que perdurará eternamente. Por tanto des-de esta perspectiva se debe poder analizar cuales podríanser los mecanismos y las situaciones que generan la crisis enel capitalismo y asimismo la eventual desaparición de éstecomo sistema rector de la sociedad.

Tal y como ya se ha señalado al inicio del texto, desdela perspectiva marxista se concibe al capitalismo como un

sistema incapaz de reproducirse a sí mismo de manera per-manente. Al contrario, se plantea que la propia dinámicacapitalista es contradictoria y este hecho es el que esta enla base de la generación de la crisis. Así pues, desde laperspectiva marxista las crisis en el capitalismo son inevi-tables. Es importante tener presente por tanto que desdeesta posición teórica el capitalismo no podrá superar nun-ca la crisis, únicamente podrá conseguir encontrar algunasfórmulas políticas, económicas y sociales que le permitanaplazar la crisis para más adelante. Debemos tener presen-te que la imposibilidad de superar sus propias contradiccio-nes supondrán que cada vez la crisis se presente de manera

más violenta.Se debe señalar también que desde el análisis marxistaademás de inevitables las crisis son también necesarias parael funcionamiento sano del capitalismo. Esto es así tomandoen cuenta la perspectiva del saneamiento que comportan.Las crisis representan la destrucción de todas aquellas activi-dades que no son lo sucientemente rentables para garan-tizar su supervivencia en el seno de la sociedad. Podríamosdecir que en el capitalismo opera una suerte de darwinismosocial que hace que sólo las empresas más fuertes (y másrentables) subsistan.

Tal y como veremos a continuación las explicaciones quese han dado a las crisis desde la teoría marxista son diversasy se podrían resumir en tres grandes explicaciones: las quese basan en el subconsumo, en las desproporcionalidadesy en la tendencia al decrecimiento de la tasa de benecio.La controversia sobre cual de las tres interpretaciones es laadecuada para explicar las crisis ha sido y continua siendoimportante, de hecho ha ocupado un lugar central en el de-bate marxista de los últimos 150 años. Fruto de la calidady de la intensidad del debate nos resulta difícil decidir cuales la interpretación correcta. Lo que si es cierto es que cadauna de las interpretaciones de la crisis nos aporta elementosteóricos que nos pueden resultar útiles para interpretar loque sucede en la realidad. La crisis actual es un buen ejem-

plo que nos sirve para demostrar como desde las distintasinterpretaciones marxistas alrededor de la crisis se puedenencontrar esos elementos teóricos que nos ayudan a enten-der mejor que está pasando en nuestra sociedad.

1. La demanda agregada representa la cantidad de bienes y serviciosque las empresas, el estado y las personas de un determinado paísdesean y pueden consumir para un determinado nivel de precios.



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6. EL CAPITALISMO VISTO COMO UN SISTEMA INCAPAZ DEAMPLIARSE A SÍ MISMO. LAS TEORÍAS DEL SUBCONSUMO

Desde sus orígenes la imagen del capitalismo armónico pro-yectada por la “mano invisible” ha convivido con otra no-ción igualmente antigua de un capitalismo incapaz de per-petuar innitamente su proceso de crecimiento. En el mejorde los casos se arma desde esta posición teórica, las fuerzasinternas del sistema pueden reproducirlo a un cierto nivelde manera estacionaria, con el peligro de degeneración queesto supone para el capitalismo. La competencia sitúa a to-dos contra todos pero como, según esta posición teórica, nose genera crecimiento nadie puede ganar a no ser que algúnotro salga perdiendo.

La teoría ortodoxa siempre ha insistido en que el objetivofundamental de toda la producción capitalista es producirpara el consumo: lo que no se consume en un cierto mo-mento se vuelve a canalizar hacia la producción con la na-lidad de proveer el consumo del futuro. El consumo manda.

Según la teoría del subconsumo esta realidad se convierteen un arma para criticar al capitalismo:

La producción capitalista no responde a las necesidadessi no al poder de compra (a la demanda “efectiva”, o sea, ala demanda apoyada con dinero). La propia naturaleza delcapitalismo es tal que resulta incapaz de generar sucientedemanda efectiva para asegurar la acumulación porque nose puede vender todo lo que se produce. La propia dinámicadel sistema lo conduce hacia el estancamiento.

El “gap” de la demanda. ¿Por qué razón el sistema no gene-ra suciente demanda efectiva?

Partimos de la idea que el producto de una sociedad se dis-tribuye entre los trabajadores y los capitalistas. De las ven-tas de todas las empresas, tenemos que cierta cantidad dedinero se reserva para reemplazar los bienes de produccióngastados durante el proceso productivo. El resto del ingreso,ingreso neto, se divide entre los salarios y las ganancias delos capitalistas. Este ingreso neto es la fuente de demandaefectiva de los bienes y servicios producidos en una socie-dad.

El problema básico es que de manera general se puedeconsiderar que los trabajadores gastan todo su salario2. Conél, compran una parte de los bienes y servicios producidospara cubrir su consumo. Los trabajadores no pueden comprartoda la producción destinada a la venta porque producen másde lo que se les paga por el salario (de hecho su consumosiempre determina lo que podríamos denominar como “unaescasez de demanda”). Las dimensiones de esta diferencia en-tre o producido para la venta y lo demandado por los trabaja-dores dependerá de cual sea la participación de los salarios delos trabajadores en el reparto del ingreso neto. Así pues, paraasegurar que toda la producción dirigida a la venta se acabevendiendo es necesario que los capitalistas gasten su partedel ingreso, el benecio, comprando parte de los productos.El hecho es que los capitalistas no gastan toda su parte de

benecios en consumir bienes y servicios sino que destinanuna parte a la inversión en bienes de equipo y en emplear tra-bajadores para poder continuar produciendo más, de maneramás eciente y ser competitivos en el futuro. De este modouna parte de lo que socialmente se ha producido no va alconsumo sino a la inversión. Pero como ya hemos visto que esimposible que el consumo continúe siempre vendiendo todolo que se produce, las inversiones no continuarán indenida-mente, lo que supone que en algún momento se frenarán lasinversiones y se parará la reproducción del sistema. El sistemacapitalista ha generado su propia crisis.

Así pues, lo que tenemos es que la propia dinámica delcapitalismo provoca que los capitalistas deban invertir parapoder subsistir y paguen los menores salarios posibles a sustrabajadores, lo que provoca que una parte de los bienes yservicios producidos no pueda venderse. Este problema cadavez será más grave pues los capitalistas, fruto de su crecienteinversión, dispondrán de tecnología más y más productivacon lo que el problema del subconsumo se agravará.

No obstante podemos apreciar fácilmente que la historiadel capitalismo, lejos de presentar un sistema estancado nosmuestra que el capitalismo, más allá de los ciclos, ha gozadode importantes momentos de expansión y crecimiento. Esteaspecto representa una contradicción importante para lateoría del subconsumo que pretende mostrarnos un capita-lismo con una tendencia permanente al estancamiento. Lasteorías basadas en el subconsumo resuelven este problemaplanteando que el capitalismo necesita de manera necesariaalguna fuente externa de demanda efectiva para continuarcreciendo, una fuente ajena a su propio funcionamiento.

Algunos autores marxistas pensaron que la solución al

problema del subconsumo exigía la existencia de consumi-dores fuera de la sociedad capitalista, que de forma conti-nua, absorbieran la producción excedente. De esta forma, elcomercio entre las esferas capitalista y no capitalista cons-tituye una necesidad primordial para la historia del capita-lismo. De este argumento se deriva que el Imperialismo, ylos conictos que de el se derivaron, surgiría de la luchaentre las naciones capitalistas por las distintas fuentes dedemanda efectiva existentes a nivel mundial. Pero a medidaque el capitalismo se implanta en todo el mundo las áreasgeográcas no capitalistas disminuyen, lo que provoca quelas crisis sean más inevitables y más frecuentes.

La explicación de la crisis a través del subconsumo pare-ce una explicación teórica bastante sugerente para entenderalgunas de las cosas que están pasando en la actualidad.La dinámica basada en la obtención del máximo beneciopara los capitalistas ha representado en los últimos añosuna disminución importante de los salarios reales de los tra-bajadores. Debemos tener presente que los salarios son unelemento clave para asegurar la absorción de la produccióncapitalista. Debido a la contracción salarial la absorción de laproducción sólo se ha podido realizar por medio del crédito,que amplia la capacidad de consumo presente a costa de losingresos que se obtendrán en el futuro. En el momento enque las personas que se habían endeudado no han podido

hacer frente sus pagos y los bancos han dejado de propor-cionar crédito, una parte importante de las mercancías (au-tomóviles, vivienda, electrodomésticos etc..) han dejado deconsumirse y se ha desencadenado la crisis.

2. Si ahorran algo, este ahorro nunca es muy elevado y se puedeconsiderar que es para gastarlo más adelante.



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7. LAS CRISIS VINCULADAS A LA PROPORCIONALIDAD

Existen algunos autores que han atribuido las crisis a la fal-ta de equilibrio entre la producción de los distintos sectoresde la economía. Es lo que se conoce como crisis de pro-porcionalidad. Con el objetivo de enunciar el argumentoexplicativo de este tipo de crisis utilizaremos el esquema deMarx para modelizar la economía según el tipo de bienesque se producen. Marx utiliza un esquema que se basa enla división de la economía en dos grandes sectores: SectorII, el que produce bienes de consumo y servicios de primeranecesidad para los trabajadores (llamados también bienessalario) y artículos de lujo, y el sector I, que produce bienesde producción (bienes de equipo y maquinaria) y materiasprimas.

Según este enfoque, para que la economía funcione demanera equilibrada es necesario que el sector que producebienes de producción produzca exactamente la cantidad demedios de producción necesarios para satisfacer las nece-

sidades de todos los productores, tanto de los productoresde maquinaria y materias primas como de los productoresde los bienes de consumo. El sector que produce bienes deconsumo debe producir exactamente la cantidad de bienesnecesarios para todo el consumo: tanto para mantener lafuerza de trabajo según su nivel de vida normal y satisfacerlas necesidades y los deseos de consumo de la burguesía.En el momento en que el sector de bienes de producción(sector 1) produzca más maquinaria de la que se requierepara producir existirá un excedente de bienes de equipo.Y en el momento en que el sector de bienes de consumo(sector II) produzca por encima de lo que se puede consumir

también existirá un exceso, en este caso, de bienes de con-sumo. Porque no se mantienen las proporciones adecuadasentre los dos sectores. En estas situaciones en las que uno

de los sectores está produciendo por encima de lo que serianecesario para mantener el crecimiento equilibrado de losdos sectores se producirá la crisis.

8. LA TEORÍA DE LA TASA DECRECIENTE DE GANANCIA

El sistema capitalista esta motivado por la búsqueda del be-necio para el capital, lo que conduce a la creciente acu-mulación capitalista. Pero, según Marx, el propio procesode acumulación tiende a reducir la rentabilidad de maneraprogresiva. El capital se encuentra preso de una importantecontradicción interna. El proceso necesario para incrementarsus niveles de benecio se convierte, a largo plazo, en lafuente que lo hará decrecer. Este hecho es el que se conocecomo la tendencia decreciente de la tasa de ganancia.

El argumento de la teoría de la tasa decreciente de ga-nancia.

Para tratar el tema de la tasa de benecio del capitalismo

debemos enfrentarnos a dos cuestiones fundamentales:1. ¿Cuál es la base del benecio y que es lo que deter-

mina su nivel?2. ¿Cómo desarrolla el capitalismo esta base y que efec-

tos tiene sobre él?

Para responder a la primera pregunta, Marx parte delproceso de trabajo. Durante el proceso de trabajo, los traba-

jadores utilizan instrumentos de trabajo (planta y equipos)para transformar las materias primas en productos acaba-dos. El tiempo de trabajo total requerido para la producciónestá, por tanto, compuesto de dos partes:

– Primera, el tiempo de trabajo incorporado en los me-dios de producción empleados. O sea el tiempo de trabajoque ha sido necesario utilizar para producirlos en el pasado.



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Marx llama a esta parte “Capital Constante” (c) por el hechode que su valor se traslada íntegramente, sin variaciones, alproducto nal.

– Segunda, el tiempo de trabajo gastado por los obrerosen el propio proceso de trabajo. Este es el que Marx llama“trabajo vivo” (L). Este trabajo vivo está compuesto de dospartes, una corresponde a la cantidad de horas de traba-

jo (valor trabajo)que serían nece-sarias para pro-ducir todo aque-llo que consumenlos trabajadores(v), lo que consi-deramos salariosen términos mo-netarios, y, la otra parte, corresponde al valor trabajo delexcedente o plusvalía (p) generado por los trabajadores y delcual se apoderan los empresarios gracias a su derecho de

propiedad sobre los medios de producción. Marx llama tasade explotación a la relación entre p y v (p/v).

Es importante ver que la masa de plusvalía (p) y la tasa deexplotación (p/v), se pueden incrementar de dos formas.

1. Directamente, incrementando la jornada de trabajototal con lo que se incrementa el excedente de forma direc-ta. Aumenta p

2. Indirectamente, reduciendo el trabajo necesario parareproducir la fuerza de trabajo (v), de manera que una mayorproporción de la jornada de trabajo se destine a la produc-ción de plusvalía. Este método implica que o bien se reducen

los salarios reales de los trabajadores o bien se incrementasu productividad (o sea que con menos tiempo de trabajoproduzcan la misma cantidad de producto, con lo que seránnecesarios menos recursos para reproducir su fuerza de tra-bajo). Disminuye v.

Los capitalistas, para quienes lo verdaderamente decisivoes su tasa de benecio, invierten capital en la compra demedios de producción y materia primas (c) y en la comprade fuerza de trabajo (v), con la intención de conseguir elmáximo excedente (p). El nivel del excedente conseguido (p)en comparación con su inversión total (c+v) es la medida dela ganancia, de su éxito como capitalistas. Así tenemos quela proporción p/(c+v), llamada tasa de ganancia, es la queregula la evolución del capitalismo. Aquí es donde intervienela paradoja.

Los propietarios del capital buscan constantemente to-dos los métodos para incrementar la tasa de explotación, deesto depende su supervivencia. Pero con el tiempo, la fuerzacreciente de la clase trabajadora ha limitado los intentos dealargar la jornada de trabajo o reducir de manera signicati-va los salarios reales para aumentar la plusvalía p3. Así puesel incremento de la productividad se ha convertido en el mé-

todo más impor-tante para elevarla tasa de explota-ción. Con el obje-tivo de enfrentarla competencia yreducir sus costesal máximo los ca-pitalistas intentan

extraer el máximo rendimiento de sus trabajadores, por estemotivo siempre están dispuestos a incorporar tecnologíanueva que garantice la máxima producción por trabajador.

Esto introduce a los capitalistas en la espiral de conseguirsiempre la tecnología más productiva posible con el objetivode poder producir más barato que sus competidores.

Esta incorporación de cada vez más maquinaria provocaque se incremente el valor del capital constante usado enel proceso productivo (c). Este hecho, si la tasa de plusva-lía no se incrementa de manera proporcional, provoca quela tasa de benecio (p/(c+v)), decrezca como consecuenciadel progreso tecnológico. Esta es la idea que Marx quiereseñalar cuando nos habla de la tendencia decreciente de latasa de ganancia: Lo paradójico del capitalismo es que losmismos medios por los que consigue incrementar la tasa de

explotación (p/v) se convierten en una rémora para la tasade benecios.Las tasas de benecio decrecientes lleva a una compe-

tencia feroz entre los capitalistas (nacionales e internacio-nales) por los mercados, las materias primas y la fuerza detrabajo barata. A medida que los capitales más débiles soneliminados, la concentración y la centralización económicas,o sea el monopolio se incrementa. Además cada vez se con-vierte en más necesario para los capitalistas presionar a labaja los niveles salariales, ya sea directamente o mediantela mecanización, o por medio de la importación de fuerzade trabajo barata y la exportación de capital hacia los paísesmas pobres (o las dos cosas a la vez).

Podríamos plantearnos el hecho de que si el excedente(p) se incrementara proporcionalmente (o más) al incremen-to de (c), la tasa de benecio, p/(c+v), no tendría porquebajar. Marx en general sostiene que la tasa de explotaciónpuede incrementarse únicamente a una tasa decrecienteporque cada vez son necesarias mayores cantidades de ca-pital jo (c) para conseguir incrementar los benecios. Sedebe añadir a esto, la creciente dicultad para exprimir lafuerza de trabajo, el nivel de la lucha de clases y la necesi-dad de mantener un nivel de consumo mínimo de la clasetrabajadora, como elementos que ejercen una inuenciarestrictiva sobre la tasa de explotación. Además el impacto

de los cambios en la tasa de explotación sobre la tasa debenecio es cada vez menor a medida que se incrementala introducción de maquinaria, es decir aumenta más c, enel proceso productivo4.

3 Aunque en los últimos años está tendencia se está invirtiendo acausa del neoliberalismo, en una consideración histórica de largoplazo los horarios de trabajo se han reducido y los salarios reales hanaumentado. No obstante, es importante entender que la tendenciadecreciente de la rentabilidad no está provocada por los elevadosniveles de salarios, si bien es cierto que el incremento de los salariospuede agudizarla. Esto signica que las crisis periódicas que suce-den en el capitalismo no pueden atribuirse a las demandas o a la

posible resistencia de la fuerza de trabajo. De manera consecuente,Marx señala que la tarea del proletariado no sólo consiste en resistiral capital sino que, fundamentalmente, consiste en derribarlo.4. Como c aumenta mucho la tasa de explotación p/v tendría queaumentar muy fuertemente para compensar el aumento de c.

Conclusión: La incorporación creciente del capi-tal se reeja en una relación creciente c / L , portanto, en una relación decreciente L / c



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Debemos tener presente que cuando hablamos de latasa decreciente de ganancia, no hablamos de una ley sinode una tendencia. Esta claro que los capitalistas reaccionaranante la caída de la tasa de ganancia intentando mantenerlao en su caso que vuelva a incrementarse. Como:

– Con medidas directas para incrementar el rendimientodel trabajo (reorganización del trabajo, incremento de losritmos, disminución del tiempo de descanso…)

– A través del Estado conseguirán una legislación favo-rable a sus intereses (exibilización de la jornada de trabajo,reducción del coste de despido, subvenciones a la contrata-ción, reducción de las cotizaciones a la seguridad social…)

Es decir, que en el capitalismo asistimos permanentemen-te a una tensión entre la tendencia decreciente de la tasa debenecios y los intentos de los capitalistas por recuperarla.Cuando esto último no sea posible estallará la crisis.

Al difundirse la crisis, ya hemos dicho que los capitalistasmás débiles y los menos ecientes serán eliminados, y los

más fuertes tendrán la posibilidad de comprar los activos delos débiles a bajo coste. Con el incremento del paro derivadodel decrecimiento en la actividad económica provocada porla crisis, la posición de fuerza de los trabajadores en la socie-dad se debilita. Esta situación llevará a la clase trabajadora aaceptar peores condiciones salariales y laborales en general.

Los salarios reales tendrán a reducirse por la presión em-presarial y el proceso de trabajo tenderá intensicarse conlo que se incrementará la explotación. Todos esos factoresserán de vital importancia en el proceso de recomposiciónde la tasa de benecio. De esta forma vemos como cadacrisis prepara las condiciones para su recuperación a la vezque sienta las bases para la crisis siguiente.

Resulta muy complicado prever el momento en que es-tallará una crisis en el capitalismo, dado que existen muchosfactores que pueden retardar o acelerar los efectos de latasa decreciente de benecio. En este sentido, la lucha declases se convierte en decisiva. Mostrar la necesidad de lascrisis dentro del capitalismo signica mostrar la necesidad,tanto de prepararse anticipadamente para estos períodosobjetivamente revolucionarios como de captar el momentode su posible estallido. En esta dirección resulta esclarecedorel siguiente párrafo donde el marxista polaco Henryk Gros-sman establece una relación imprescindible entre la teoría yla práctica:

“… por debilitado que esté, ningún sistema económicose hundirá por sí mismo de manera automática. Es necesa-rio derribarlo. El análisis teórico de las tendencias objetivasque llevan a la parálisis del sistema sirve para descubrir suspuntos débiles. El cambio sólo será posible mediante la ope-ración activa de los factores subjetivos”.

BIBLIOGRAFÍA

- HARVEY, D.Los límites del capitalismo y la teoría marxista. Ed. Fondo de Cultura Económica.- SWEEZY, P.Teoría del desarrollo capitalista. Ed. Fondo de Cultura Económica.- GILL, l.Fundamentos y límites del capitalismo. Ed Trotta.- SHAIKH, A.Valor, acumulación y crisis.Ed Tercer mundo editores.- GUERRERO, Diego.Una aproximación polémica a la teoría de la crisis económica.- MANDEL, Ernest.Iniciación a la economía marxista. Ed. Nova Terra.



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3. Expansión

nanciera ygénesisde la crisis Francisco Ferrer



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“El gran monopolio de este país es el monopolio del dinero.Mientras este monopolio exista, nuestra diversidad y nues-tra libertad tradicionales, así como nuestro ímpetu individual para el progreso, son irrealizables. Una gran nación indus-trial se controla a través de su sistema de crédito. Nuestro sistema de crédito esta controlado en unas pocas manos. El crecimiento de nuestra nación y todas sus actividades están, por tanto en manos de esos pocos hombres, quienes, aun si actuasen honestamente y en miras al interés general, secentran necesariamente en los grandes compromisos en losque su propio dinero está en juego y, en sus propias limi-taciones, deprimen, frenan y destruyen la genuina libertad económica. Esta es la más importante de todas las cuestio-nes y a su solución deben dedicarse los hombres de estadocon la irreductible determinación de servir al futuro y a lasverdaderas libertades de los hombres.” Presidente Wilson,de Estados Unidos, 1911

1. INTRODUCCIÓN: LA CRISIS Y SUS FALSAS

EXPLICACIONES

En los últimos treinta años el capitalismo ha evolucionadotransformándose profundamente. El sistema económico si-gue siendo el capitalismo, pero su forma de operar ha cam-biado muy sustancialmente: entre otras muchas cosas, sehan transformado la forma de producir, distribuir las formasde propiedad, el capital nanciero, el consumo, etc. etc. En2007 todos estos cambios desembocaron en una profundacrisis nanciera y económica, que afecta a todo el mundo.Nadie niega ya su magnitud ni las graves consecuencias dela misma para las economías y la ciudadanía.

Las causas de la crisis serán motivo de análisis durantemucho tiempo. Actualmente los medios de comunicación,reejo de la ideología dominante, están difundiendo la tesisde una crisis dentro del mundo nanciero, propiciada porla mala gestión de unos banqueros muy egoístas y codicio-sos que no han tenido en cuenta los riesgos que tomaban.Mantienen que dado que el sistema nanciero estaba malregulado es esto lo que ha producido una excesiva expan-sión nanciera que ahora ha estallado.

Tal explicación centra el origen de la crisis en las hipote-cas basura de EEUU y su impacto sobre la economía mun-dial mediante la internacionalización de múltiples produc-tos nancieros y la incapacidad del sistema de controlar losriesgos, y, sobre todo, que hay unos ‘banqueros malos’ queson los que han causado el desastre, que si no fuera porellos está crisis ésta no hubiera tenido lugar. Y nos dicen quetienen que resolverla ahora los gobiernos de los estados,dándoles fondos públicos

Estos fenómenos nancieros existen y han sido relevan-tes para que la crisis se haya producido, pero son sólo unaparte de la génesis de la crisis, consecuencias de un sistemade acumulación de las ganancias que estaba deteriorado ensu funcionamiento y generando tendencias a la expansióncomo única salida para evitar el colapso cuando llega a suspropios límites. Cuando se nos explica que las “hipotecas

subprime (basura)” de Estados Unidos fueron la causa de lacrisis, hay que preguntarse porque se llegó a la necesidad dedar esos créditos, y por que la gente que las pedía luego nopodía pagarlas.

Nuestra interpretación cuestiona la explicación ocial.Veremos como las hipotecas basura no son la única causasino un paso más dentro del funcionamiento del sistemacapitalista. lo ocurrido es el ‘normal’ comportamiento delcapitalismo cuando este se encuentra frente a sus límites. Lacrisis actual resulta de la evolución del capital nanciero de-rivada y fundamentada en la dinámica de la economía real.La crisis no es un acontecimiento excepcional generado porunos agentes que han funcionado mal, sino que es interna,inherente, consustancial al capitalismo. Mientras exista elcapitalismo existirán las crisis.

Por tanto, el objetivo de este escrito es intentar aportaralguna luz sobre aquello que está oculto en este procesoque llamamos crisis. Analizar y explicar las verdaderas causasde raíz de las crisis. Cuando está en duda la continuación,modicación o cese de un sistema de producir y consumir esimprescindible conocer como ha funcionado este en los úl-timos tiempos. Por ello, en este tema describiremos algunasde las transformaciones del sistema de producción, después,

en más detalle, la evolución del capital nanciero, pasandopor último a explicar lo sucedido en el mundo de la produc-ción y distribución de la riqueza real, y como conjuntamenteel ámbito real y el de las nanzas, explican las causas de lacrisis.

2. PRODUCCIÓN Y FINANZAS

El mundo económico moderno esta compuesto esencial-mente por dos elementos: a) la actividad para la producciónde las mercancías que se comercian en los mercados1, lo

que se denominan actividades productivas, el ámbito de loreal, porque se obtienen bienes y servicios, generalmenteen las empresas, y b) el mundo del dinero que se necesitapara que las actividades productivas tengan lugar, el ám-bito de las nanzas. Dentro del ámbito del dinero se tieneque distinguir entre el dinero propiamente dicho, cuandose utiliza para participar en el intercambio, y el capital, quees el dinero que coopera para la producción en el ámbitode lo real y se utiliza para obtener con él un benecio2. Losdos ámbitos, real y nanciero, aunque se pueden distinguircomo conceptos están muy estrechamente entrelazados ensu operación. Y aunque durante ciertos periodos y formaspueden operar con bastante autonomía, sobre todo el ca-pital nanciero del ámbito real, veremos como no son enabsoluto independientes.

En el capitalismo, los dueños del capital pretenden ob-tener cada vez mayores benecios, para lo que se organizanpara producir más riqueza material, que es lo que permite alas sociedades disponer de más bienes. La riqueza, y por lotanto el aumento de la misma se genera sólo en el mundoreal, por medio del trabajo humano que utiliza los medios

1. Esta actividad comprende también la producción de todas lasmercancías que hacen falta para producir otras: materiales, edi-

cios, tecnología, etc.2. Si utilizó mi dinero para comprar un automóvil (intercambio)lo estoy utilizando para el intercambio, si lo utilizo para montarun taller de reparación de automóviles contratando a unos pocosmecánicos, lo estoy utilizando como capital.



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de producción existentes. En el capitalismo, los bienes ob-tenidos son propiedad del capital que contrata a los traba-

jadores pagándoles un salario siempre inferior al valor de loque producen; la diferencia entre el nuevo valor producidoy los salarios pagados recibe el nombre de plusvalor y esla ganancia que se quedan los capitalistas. También, si losempresarios utilizan el crédito para nanciar el proceso deproducción tienen que devolver el crédito y un interés porel mismo al ámbito de las nanzas, lo que hacen utilizan-do parte del plusvalor obtenido en la producción. En todoeste proceso la riqueza resulta distribuida por toda la eco-nomía —salarios, intereses, benecios— desde su origen enel ámbito productivo: trabajo humano. Es una distribucióndesigual pues los propietarios del capital —del ámbito dela producción y del ámbito nanciero— se benecian delplusvalor generado por los trabajadores y, en general, ob-tienen por su capital remuneraciones (benecios e intereses)mucho más altas que las que los trabajadores obtienen porsu trabajo (salarios).

En el ámbito nanciero se diseñan operaciones compli-cadas para obtener benecios. Parece como si el dinero, uti-lizado como capital, pudiera generar más riqueza, pero estoes una ilusión económica, puesto que el dinero sólo no creavalor, el mundo nanciero tiene que obtener su beneciopartiendo del mundo de lo real, que es el único que creanuevo valor. La ilusión de que el mundo nanciero puedeobtener benecios por sí mismo es uno de los elementosque está en la base de la crisis, como iremos viendo.

En los últimos años con el fenómeno llamado globaliza-ción las formas de organización productiva fueron variandomucho: la llamada atomización y descomposición de la pro-

ducción que supone las externalizaciones —descomponer laproducción en partes y fabricar en otras empresas externas alas fábricas originales los procesos parcelados—, subcontra-taciones —mediante contrato mercantil encargar partes delproceso de producción que antes pertenecían a la unidadcentral a otras unidades de producción que no son propie-dad de la empresa—, deslocalizaciones —traslado de la pro-ducción a lugares con bajos salarios y menos regulacioneslaborales y ambientales, buscando el mínimo coste— los fal-sos autónomos, que supone cambiar el sistema de contratarla fuerza de trabajo, obligando a los trabajadores a asumirlos riesgos como si fueran una pequeña empresa pero sintener poder de decisión sobre las ordenes de la producción,etc. Por otra parte, ha aumentado la competencia mono-polística —la tendencia a la concentración en muy pocasempresas en cada uno de los sectores de producción de mer-cancías— creando una fuerte competencia por la cuota demercado, lo que obliga a la imitación de cualquier prácticade abaratamiento de costes sobre todo los relacionados conel mercado de trabajo.

Ha ido cambiando también la estructura de las empre-sas: los grandes oligopolios son quienes controlan la pro-ducción (aunque no sean ellos los productores directos); elnivel de capitalización ha ido creciendo, siendo necesariacada vez la utilización de más y más capital, lo que implica

ya una tendencia secular básica a la disminución de la tasade ganancia del mismo3; el apalancamiento (ver recuadro1)ha propiciado a menudo que el objetivo de la empresa nosean tanto los benecios que se obtienen con su produc-

ción sino los benecios que pueden lograrse por la venta dela empresa a corto plazo, olvidando por tanto, todo interésen el medio y largo plazo; se han privatizado también todaslas empresas públicas de gran tamaño en las que el capitalnanciero tomo el control.

Igualmente, como consecuencia de los cambios en lasformas de empresa y en la propiedad accionarial, ha idocambiando muy sustancialmente la relación entre los ges-tores de las empresas y sus propietarios —unos, muy pocospropietarios y los gestores empresariales controlan la ges-tión de las empresas que se desvincula de los demás pro-pietarios—, cada vez más atomizados, que van perdiendo elcontrol empresarial, mientras se potencia el poder de unosequipos gestores que tienen sus propios objetivos como larentabilidad nanciera a corto plazo, el incremento de lacotización de la acción de la empresa o la expansión de lamisma. Objetivos a menudo ligados a la retribución de losgestores, que tienden a olvidar la rentabilidad a largo plazo,la capacidad productiva o la estabilidad de la empresa, con-

virtiéndose en auténticos desfalcos sobre la economía em-presarial real4; cuando los sistemas de retribución están di-rectamente vinculados al valor de la acción, el interés de losgestores por alterar el valor de la misma pueden incluso serperversos. En conjunto, el sistema productivo y los objetivosempresariales han pasado a enfocarse en el muy corto plazoy con grandes benecios (sobre todo para los accionistasprincipales y los gestores).

Todo ello y la actuación de los gobiernos con criteriosneoliberales bajo las llamadas “reformas estructurales” y“desregulación del mercado de trabajo” han ido provocan-do la perdida de derechos y condiciones del trabajo y de-

teriorando conquistas históricamente adquiridas. Lo que hallevado a la precarización del trabajo, mediante la apariciónde nuevas formas legales de contratación de trabajadores.Todas ellas fueron en la línea de incremento de horas y de la

jornada de trabajo, menor estabilidad laboral, sueldos másbajos y mayores facilidades de despido. Por otro lado hanconseguido regular las fronteras de manera que se controlanlos ujos migratorios necesarios para mantener un constan-te ejército de reserva (personas que buscan trabajo) en el pri-mer mundo, conservando y aumentando las desigualdadesentre países. En consecuencia, la proporción de riqueza, deingresos que perciben los trabajadores por su trabajo, ha idodisminuyendo sustancialmente.

Por su parte, a medida que el capitalismo se expande seproducen también importantes cambios en la esfera nan-ciera que estudiaremos en más detalle a lo largo de todoeste tema y al que dedicamos el apartado siguiente.

3. La tendencia al crecimiento del capital necesario en la producciónimplica una tendencia a la disminución de la tasa de ganancia, aun-que pueden existir otros elementos que en ocasiones contrarrestanesta tendencia. En toda crisis hay que tener en cuenta que subyaceesta tendencia de fondo del capitalismo, aunque las causas inme-diatas de la crisis sean otras. No podemos entrar aquí a explicar todoeste fenómeno —que se revisa brevemente en el capítulo 2— pero

tampoco es posible ignorarlo.4. Cuando se acusa a unos banqueros de haber ganado sueldosde miles de veces el salario mínimo, se debe preguntar porque seolvidan de acusar también al resto de gestores de las empresas pro-ductivas que siguen utilizando los mismos sistemas de retribución.



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3. EL CAPITAL FINANCIERO Y SUS TRANSFORMACIONES

Los préstamos de capital a cambio de un interés son anterio-res al sistema capitalista. Históricamente los bancos recibíanel ahorro de unos agentes económicos y sobre la base deestos depósitos realizaban prestamos a otros agentes (el cré-dito), obteniendo por ello un benecio llamado interés, quesale del plusvalor obtenido en la producción o de los salariosahorrados. (hago este cambio para reejar que en cualquiercaso los bancos prestan más dinero del que tienen comodepósitos)5 Las funciones iniciales de las nanzas eran con-ceder créditos para pagar salarios, comprar materias primasy factores de producción, mantener los stocks producidoshasta su venta y soportar las posibles contingencias que apa-recen en un ciclo completo de valorización de las mercan-cías. El crédito era un instrumento para facilitar el procesoproductivo. El banco estaba muy ligado al ciclo temporal dela producción para recuperar sus créditos e intereses, porlo que dependía del éxito del empresario industrial, ya que,

como ya se ha dicho, la devolución de los créditos y de losintereses provienen de la riqueza que se va generando en laeconomía real.

Expansión del crédito y dominio del capital nancie-ro. La expansión de la producción capitalista, que necesitacada vez más capital nanciero en forma de créditos, llevaparalelamente a la expansión del capital a interés. El siste-ma productivo necesita de créditos cada vez mayores paraoperar, por lo que los bancos van obteniendo poder sobrelas decisiones de la industria, y llegan a poder marcar lostiempos y la dirección de las inversiones, incluso decidiendocuales son los proyectos que se llevaran a cabo y los que no.

La competencia entre los capitalistas industriales para obte-ner los créditos necesarios también incrementa el poder delcapital a interés sobre el industrial. Y como el interés al ca-pital nanciero supone un drenaje a la plusvalía que obtieneel industrial, en principio se genera un enfrentamiento delcapital nanciero con el industrial, aunque muy a menudoestán tan entremezclados que es difícil distinguirlos. A nivelde alta gestión, en los consejos de los bancos controlan tam-bién los consejos de las empresas industriales.

El crédito y la creación del dinero. En las sociedades mo-dernas el dinero se genera por los bancos comerciales me-diante el crédito. Cuando un banco concede un crédito estáadelantando una suma de dinero aproximadamente equiva-lente al valor, a la nueva riqueza que se va a crear medianteese crédito. El adelanto de dinero en forma de crédito debeser devuelto con los futuros salarios o con la plusvalía ob-tenida en el futuro. Cuando un banco da un crédito a unagente económico siempre valora la capacidad futura delmismo para pagarlo, que no es otra cosa que la capacidadpara generar valor en la economía.

El multiplicador del dinero. A medida que se expande elcrédito se va creando nuevo dinero que volverá a ser pres-tado creando un efecto multiplicador del dinero en circula-ción existente en la economía. Como ello no supone unaampliación directa de la riqueza real, se habrá creado capital

cticio que sólo mediante la devolución futura de todo elpréstamo volverá a ser real. En las fases expansivas de laeconomía todos los agentes aparentan tener una capacidadde pago mucho mayor a la que realmente tendrán. La dife-

rencia entre las estimaciones y las realidades se convertiránen capital cticio nunca realizable que desaparecerá cuandolas expectativas empiecen a caer.

Distintas formas de operación del sistema nanciero.Actualmente el sistema nanciero opera en el resto de laeconomía también con otras formas muy diversas. Por unlado, tiene directamente propiedad de los sectores producti-vos, puesto que mantiene parte de sus activos6 en forma deacciones de estas empresas. Este hecho sumado a su poderde otorgar nanciación le da derecho a introducir gestoresen los consejos de administración. El entramado de podernanciero económico se concentra en cada vez menos ma-nos y tiene más conexiones en la esfera de la inuencia enla política a la que también nancia presupuestos públicos ycampañas electorales.

El crédito no es sólo necesario directamente para lasempresas, sino que en el capitalismo actual también es unanecesidad en el ámbito del consumo, para poder dar salidaa la enorme producción que se genera en las últimas eta-

pas del capitalismo oligopólico7, altamente tecnicado y conuna productividad creciente. El crédito al consumo ha sido elmecanismo que ha permitido seguir produciendo a una es-cala cada vez mayor ya que permite aumentar la demanda.A la vez este tipo de crédito produce sobre los trabajadoresun efecto de disciplina en el ámbito laboral ya que comotienen que pagar las cuotas de lo que ya se ha consumidono pueden jugarse mucho el empleo ni el salario. En losúltimos años el crecimiento del crédito se había convertidoen necesario para dar salida a los excesos de stocks de unaeconomia real sobredimensionada.

Actualmente en muchos países existen ahorros de la

ciudadanía que se gestionan en forma de fondos de inver-sión, también fondos creados para nanciar pensiones pri-vadas futuras, normalmente depositados en institucionesnancieras quienes también los gestionan. Los fondos deinversión y sobre todo los fondos de pensiones alcanzanmuy fuertes volúmenes y son unos de los principales agen-tes en la economía nanciera, tanto por las cantidadesque manejan como porque necesitan benecios acumula-tivos para pagar valores futuros a sus depositantes, futurospensionistas. Se pasó de un modelo estatal de pensionesa unos sistemas privados, propiciados por el paradigmaideológico, que generaban grandes volúmenes de capitalnanciero que engrosaban los movimientos de capitales enlas nanzas mundiales.

5. Los bancos saben que en épocas normales los depositantes novendrán todos a la vez a reclamar de vuelta su dinero, por lo quepueden prestar una cantidad mayor de crédito de la que recibencomo depósitos. Este es uno de los mecanismos esenciales de lacreación de dinero por la banca comercial.6. Activos: riqueza que tienen los agentes económicos bien en for-ma de valores reales (terrenos, edicios, maquinaria, mercancíasen almacén, pero sobre todo títulos mobiliarios, documentos queacreditan que quien los posee es propietario de una parte de unaempresa (acciones) o que ha prestado dinero a una empresa (obliga-ciones, bonos de empresa) o al sector público (Deuda Pública)7. Capitalismo oligopólico quiere decir que en cada sector produc-tivo existen pocas empresas, en general muy grandes, que se hacencompetencia entre sí, pero que también pueden pactar entre ellassi les conviene.



Asimismo, algunos de los fondos de inversión teníanuna preferencia especial por asumir riesgos, se dedicaron abuscar empresas cuyos proyectos eran más dudosos y quehabían sido rechazados por el sistema nanciero básico, acambio de exigirles un mayor tipo de interés para su prés-tamo. Se constituyo un sistema llamado de “capital riesgo”que posibilitó la puesta en marcha de proyectos de inversiónmuy arriesgados. Muchas de estas empresas desaparecieronen la primera fase de la crisis.

La necesidad de obtener benecios de los excedentesde los capitales nancieros ha llevado también a la explo-tación de los recursos naturales. Se construyó en exceso enlas costas, se incrementaron las inversiones en pistas de es-quí, ciudades de vacaciones, infraestructuras, viviendas, etc.Los recursos naturales fueron presionados como en ningunaépoca de la historia de la humanidad. Se aceleró la extrac-ción de petróleo y materias primas.

Movilidad del capital . Además, dado que el paradigmaneoliberal arma que el mercado es el que mejor asigna los

recursos, uno de los importantes cambios que el mismo tuvosobre la economía mundial fue el eliminar casi todos los con-troles sobre los capitales, permitiéndoles moverse libremen-te por el mundo entero. Además, las nuevas tecnologías hanimpulsado los mercados electrónicos que nunca duermen,cualquier operación de capital puede ser realizada en se-gundos desde cualquier parte del planeta. La disminuciónde los costes de transacción para los capitales especulativosha sido en este campo espectacular lo que ha motivado elcrecimiento de las operaciones que sólo buscan el benecioa corto plazo.

La rápida movilidad del capital y la eliminación de con-

troles sobre el mismo ha permitido también la incorpora-ción a los ujos nancieros de grandes cantidades de ca-pital convertidos en capital especulativo buscando sólo elbenecio a muy corto plazo. Por ejemplo, grandes fondosque recorren las inversiones mundiales en cualquiera desus múltiples formas y que pertenecen a países extractoresde petróleo. El valor generado por los recursos no reno-vables es sustituido por recursos nancieros internaciona-les. Se extrae petróleo del subsuelo y se entierran, en cajasfuertes subterráneas, millones de papelitos que dicen con-ar en Dios8. Asimismo, los trácos ilegales, de armas, dedrogas, de personas, son importantes fuentes de acumu-

lación de dinero, inicialmente intercambiado por valores,pero rápidamente extraído de la circulación y que tenderáa reaparecer en la compra de activos muy especulativos. Lomismo que la existencia y auge de los llamados “paraísosnancieros” han posibilitado que grandes sumas puedanescapar de los controles y los impuestos de los estados na-cionales. Estos escondites, que tienen como objetivo inicialla evasión de impuestos y controles, se han convertido ensedes de fondos de inversión de bancos de diferentes paí-ses, convirtiéndose así en una pieza clave en el entramadode las nanzas mundiales.

La nueva ingeniería nanciera. Las transformaciones hansido muchas y profundas en el ámbito nanciero, mediantelo que se ha conocido como ‘innovación nanciera’, ‘nue-va ingeniería nanciera’ o ‘nueva arquitectura nanciera’:Con enormes sumas de liquidez en exceso, los bancos ame-ricanos además de dar hipotecas fáciles a sus ciudadanos,generaron innovaciones nancieras múltiples para rentabi-lizar sus capitales. Establecieron el mecanismo denominado

titularización por el que transformaban los créditos a largoplazo (hipotecas y otros créditos que ellos tenían en sus ac-tivos), en valores a corto plazo derivados de esos créditos.Luego combinaban estos valores en paquetes de valores devariada composición que vendían a las demás institucionesnancieras de todo el mundo. Estos efectos aparentementecrean riqueza, aunque ésta sea mucho más nanciera quereal, y aumentan la demanda. Sobre ellos se establecieronlos fondos de inversiones, los fondos de pensiones, el apa-lancamiento (ver recuadro 1), junto con otras muchas ope-raciones nancieras de gran complejidad como los fondosespeculativos (hedge funds), operaciones con derivados,

bonos estructurados, préstamos cruzados, opciones de fu-turo que “juegan” entre sí con la referencia, cada vez másalejada, a mercancías como las materias primas, las divisas,las acciones, la deuda de los estados, etc., etc.

Estos sistemas han debilitado la tasa de solvencia de lasentidades de ahorro: éstas debían tener un porcentaje dereservas que pudiera responder a los depósitos realizados,pero con las innovaciones señaladas esta relación se ha rotoy las tasas de solvencia son mínimas. Las últimas legislacio-nes amparadas en la desregulación neoliberal redujeron to-davía más el papel de los Estados en el control efectivo dela solvencia de los agentes nancieros que pasó a basarse

RECUADRO 1

Elapalancamientosignica simplemente operar con muy poco capital propio y volúmenes de crédito muy superiores a ésteEn los últimos años se ha utilizado para la “depredación” de empresas, ya que consiste en que un capitalista compre una em-presa —a menudo por la fuerza por medio de una opa hostil9— con muy poco capital propio y un fuerte crédito por el restode su importe total, contando que venderá la empresa pronto con un gran benecio y esto le permitirá pagar el crédito; porcada euro que aplica el capitalista en su empresa obtiene cada vez más euros de capitales nancieros que posibilitaran unainversión más intensiva en capital, diluyendo el riesgo entre muchos ahorradores privados que prestan la diferencia. Sanean

la empresa” que quiere decir eliminar puestos de trabajo, vender activos importantes, dar benecios a corto plazo y debilitarla empresa como productora de valor a largo plazo, una vez que empezaban los benecios nancieros vendían la empresapagando el crédito y consiguiendo unos importantes benecios. En la esfera de lo nanciero se habían producido intercam-bios y múltiples benecios, en la esfera de lo real se pierde capacidad de generar riqueza estable.

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en el autocontrol de las entidades privadas para calcular suspropios riesgos. El nuevo marco de regulación (anterior a lacrisis) para las instituciones nancieras, denominado BasileaII, se basaba en las buenas prácticas de la propia industriabancaria (autorregulación). Ver Recuadro 2.

Para poder vender estos valores, existen unas agencias

de calicación que establecen si estos valores son o no segu-ros, o cual es el riesgo en el que incurren. Pero estas agen-cias de valoración son privadas y cobran por sus serviciosa las mismas compañías que quieren vender sus productosnancieros, lo que permite una alta posibilidad de camuajey fraude en los paquetes de valores que se venden. En losúltimos tiempos ha quedado muy al descubierto la falta dehonestidad de las empresas de valoración que daban porbuenos paquetes de valores más que dudosos10.

Grandes ujos de capital en formas muy diversas recorrenel entramado nanciero mundial pretendiendo multiplicarse,el sistema bancario tiene elevada liquidez y provoca la cons-tante necesidad de buscar clientes que quieran tomar dineroprestado; pero el incremento de crédito vuelve a expandir lamasa monetaria en circulación que vuelve a necesitar de nue-vos destinos, pero los nuevos créditos tendrán una solvenciamenor que la anterior incrementaran la posibilidad de consu-mo o inversión de una manera cada vez más débil.

La Bolsa y los valores cticios.Una institución estrecha-mente ligada al mundo nanciero es la Bolsa. Es el mercadodonde se compran y venden los títulos que indican la pro-piedad de acciones, obligaciones y deuda pública (ver piede página 6). Al precio de los títulos en Bolsa se le llama lacotización de los mismos.

Las acciones representan la propiedad de las empresasy como tal la participación en los benecios que estas ge-neran. En principio la cotización de los títulos tendría queresponder al valor que éstos representan o los beneciosque obtienen, pero la realidad es mucho más compleja:En periodos de bonanza se crean expectativas de grandes

RECUADRO 2: Retazos de la conferencia ‘Construyendo Basilea II’ impartida por D. M.A. Fernandez Ordoñez,Gobernador del Banco de España, el 10 de marzo de 2007.

‘Basilea II (B2) no es sólo una nueva fórmula para calcular el capital regulatorio que se va a exigir a las entidades, sino quetambién expresa una nueva losofía de lo que debe ser la intervención públicaa través de sus organismos independientes…Las fuerzas de la innovación tecnológica y la globalización han llevado a que el sector público abandone sistemas de regu-lación intervencionista… a un sistema de intervención en el que el Estado diseña e implanta un sistema de incentivos y sepreocupa de que funcione. De esta forma las empresas pueden servir a los intereses públicos sin necesidad de una interven-ción diaria y minuciosa… B2 subraya la importancia del papel que el mismo mercado, sin necesidad de la intervención del regulador , puede jugar en exigir a quienes dirigen los bancos, el establecimiento y mantenimiento de una adecuada gestiónde riesgos. B2 sitúa mayores responsabilidades en las propias entidades, incentivándolas para que lleven a cabo el desarrollode sus sistemas y modelos internos.Dejar una mayor discreción en manos de las entidades es una norma de gran importancia para la salud de nuestro sistema nanciero… deja a los bancos más avanzados, siempre que cumplan determinados requi-sitos, usar sus propias medidas de riesgo para calcular sus requerimientos de capital, incluyendo incentivos explícitos para latotalidad de la industria bancaria para mejorar sus prácticas de control de riesgos.

Merece la pena destacar el hecho de que la industria bancaria ha estado absolutamente dedicada e involucrada en esteproceso de desarrollo de la nueva regulación… Basilea II ha sido un proyecto conjunto entre entidades y reguladores… BasileaII no solo tendrá efectos positivos para los bancos sino que beneciará también la economía en su conjunto, a los prestatarios

y al propio supervisor… el sistema nanciero en su conjunto se volverá más estable... en consecuencia, las crisis serán másinfrecuentes y de menor magnitud. (Se han añadido las cursivas)

8. En el billete de dólar dice: ‘In god we trust’ ‘Conamos en Dios’9. Opa hostil: comprar una empresa contra la voluntad de la direc-ción de dicha empresa (aunque no necesariamente de sus accio-nistas).10. Aunque no es exactamente lo mismo, también las empresas detasación de pisos en el estado español han jugado un papel similar

de cómplices y facilitadoras de la burbuja inmobiliaria al sobrevalo-rar las propiedades para las que se solicitaban las hipotecas.11. Es algo parecido a lo que sucede con los pisos, que se puedencomprar no porque sean más nuevos o más grandes, sino porque seespera que subirán en el futuro.



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benecios y muchos agentes pueden querer comprar estasacciones por esos benecios esperados, por lo que aumen-ta la cotización de los títulos. Expectativas que no corres-ponden sólo a la generación de riqueza real por parte delas empresas sino también a otros hechos que poco tienenque ver con la economía productiva (como la esperanzaque las acciones se puedan vender más adelante por unprecio más alto11) y mucho más a aspectos especulativos(realizar operaciones de compra y venta de títulos para be-neciarse de las diferencias de precios de los mismos encortos espacios de tiempo). Con lo que se generan unosgrandes volúmenes de capital cticio, no respaldados porriqueza real debido a la cotización arbitraria de las accionesde las empresas. Estas acciones pueden ser dadas comogarantía en préstamos u otras operaciones nancieras oaparecerán como activos con valoración cticia en los ba-lances de los bancos,de las empresas o en las cuentas delos particulares. Cualesquiera otros títulos cuyo valor noesté respaldado por riqueza real, por su capacidad real deproducir riqueza sino que están alterados por otros ele-mentos constituyen activos cticios.

Ya se ha señalado que algunos gestores de grandes em-presas pueden realizar operaciones perversas que no supo-nen la creación de riqueza pero pueden elevar la cotizaciónde las acciones en Bolsa (valor cticio) para beneciarse ellos.Por ejemplo, comprar una partida fuerte de sus propias ac-ciones para luego venderlas rápidamente a un precio másalto. Si ellos se han remunerado con stock options12 puedenvenderlas y ganar mucho más dinero al nuevo precio.

El impacto del capital nanciero en la economía real .Asimismo, cuando los precios de los productos o títulos deinversión suben sin que cambien su capacidad de producirriqueza, se genera un efecto aparente de que está aumen-tando de “valor” y provoca una falsa sensación de riqueza.La subida de precios genera un llamado ‘efecto riqueza’ queaunque no es real en su conjunto (no se produce nada más),parece que hace más rico a cada poseedor individual de lostítulos. Los bancos creen tener mayor solvencia cuando lasacciones de las empresas que controlan suben de precio.Los ahorradores particulares ven incrementar sus fondos deinversión, el propietario de una vivienda cree ser más ricoporque su vecino vendió la suya por un precio muy superioral que había pagado. En los periodos de euforia crecen losricos sin aumentar la riqueza, simplemente porque se con-funde valor con precio.

El resultado de esa riqueza aparente tiene un efecto real:

los agentes que se sienten ricos gastan lo que tienen y loque creen que tienen. Se recurre al crédito con la idea deque siempre se podrá recurrir a la garantía de los activoscuya ‘valoración se cree que ha aumentado. Dado que en

12. Acciones de una empresa que se dan a los gestores de la mismacomo remuneración por su gestión. Se mantiene que esto estimula

a los gestores para trabajar para que la empresa tenga mayoresbenecios en el futuro, pues se beneciaran de ello con estas ac-ciones. Pero estas acciones pueden también venderse si los preciosson atractivos y permitir a los gestores ganar mucho dinero en pocotiempo.



un sistema de mercado,los precios y el nivel deconsumo actual son lasseñales que reciben lasempresas para iniciar unnuevo ciclo de produc-ción, cuando los nivelesde precios aumentan lademanda y la producciónprevista también aumen-tará como consecuenciadel efecto riqueza y el cré-dito. Por ejemplo, los fa-bricantes de automóvilesiniciaron una expansiónproductiva a medida queconseguían vender todaslas producciones fabrica-das porque la gente se sentía más rica debido al aumento

de las cotizaciones de los activos, de los títulos en bolsa yde las facilidades de crédito. Nadie tuvo en cuenta comose estaba alterando el nivel de endeudamiento. Y que losniveles de fabricación conseguidos por la mejora en las tec-nologías y productividad crecían a un ritmo mayor que lademanda efectiva. Se seguían vendiendo coches mediantela solución temporal del crédito de las nancieras de laspropias marcas, retrasando y acrecentando el problema dela sobreproducción.

El papel de las matemáticas y la estadística. Una varia-ble básica en el funcionamiento del mundo de lo nancieroes el cálculo y control del riesgo. Los grandes manuales de

esta disciplina combinan las matemáticas con la estadísticaa n de asignar a cada uno de los importes adelantadospor el sistema de crédito la probabilidad que sean devueltosmediante la creación de valor futuro. Expertos economistastrabajan en puestos importantes para calcular la solvenciade los deudores y el riesgo que tienen cada uno de los múl-tiples productos nancieros. Alan Greenspan en un artículode marzo 2008 armaba que no era que el sistema nan-ciero hubiese fallado sino que nunca los economistas habíantenido un sistema de control del riesgo. El explicaba los fa-llos en los modelos econométricos que se habían arrastra-do durante años no teniendo en cuenta los efectos de lasetapas de pánico. Si el sistema de mercados no es capaz deasignar ecientemente los riesgos uno de los pilares sobrelos que se construye todo el edicio del paradigma liberal seha venido abajo. El que fue sumo sacerdote de los “secretosdel templo” proclama al mundo que uno de sus dogmasnunca había existido. La crisis sería ‘culpa’ de los modelosque ignoraron algunas variables clave. Es curioso que todoslos modelos en manos de los economistas se basaron enmétodos econométricos que tomaban como datos históri-cos series donde no se habían producido crisis importantes,el comportamiento psicológico de los agentes económicos—¿o sus intereses?— fueron de una magnitud no previstacuando aparecieron las primeras señales de pánico en los

mercados.Algunos otros autores señalan que el gran ritmo de crea-ción de instrumentos nancieros, cada vez más complejos,impedía a los controladores públicos desarrollar mecanismos

de control. No parece quela abundancia de instru-mentos nancieros sea laverdadera razón de la fal-ta de control de los mis-mos, sino más bien la lo-sofía de liberalización delmovimiento de capitalesy la desregulación. Esta síque ha sido una causa im-portante de la crisis nan-ciera, ya que disminuyófuertemente los controlesposibles así como la vo-luntad de las autoridadespúblicas de utilizarlos. Almismo tiempo, la dicul-tad de las operaciones

nancieras, pero sobre todo la opacidad voluntaria de las

instituciones nancieras respecto a aquellas ha hecho impo-sible su conocimiento. Todavía en marzo de 2009 se ignorala magnitud de la deuda o la situación real del activo demuchas instituciones nancieras.

Lo que parece evidente es que al aumentar la despropor-ción entre la economía nanciera y la real cada vez es másdifícil calcular los riesgos. En el mundo nanciero existengrandes cantidades anotadas en forma de dinero en cuen-tas, depósitos,fondos o productos nancieros que debe ser-vir a sus poseedores como derecho a riquezas materiales porese importe (el dinero ejerce como deposito de valor); sonderechos sobre la riqueza que tienen propietarios que tar-

de o temprano quieren poder materializar sus activos en elámbito de lo real (bienes o servicios). Si la desproporción es,por ejemplo, de siete a uno o bien disponemos de seis nue-vos planetas con toda su riqueza o, como esta ocurriendo,los activos nancieros se tienen que desinar hasta llegar auno.

El deterioro de la solvencia de las entidades de crédito.Se denomina solvencia a la relación entre los activos pro-pios y las obligaciones de pago que tiene una entidad. Unbanco, por ejemplo, tiene un capital inicial aportado porsus accionistas en forma de patrimonio, edicios, ocinas,acciones de otras empresas, activos como los derechos decobros que posee, obligaciones, bonos, etc. Existen dife-rentes maneras de calcular la solvencia de un banco, losindicadores que se toman quieren dar una idea de cómopuede dar respuesta en diferentes periodos de tiempos alas obligaciones de pago que tienen en ese momento. Lasautoridades que controlaban el sistema nanciero jabanniveles de solvencia que los bancos debían cumplir. Ver re-cuadro 2.

Con las tendencias sistémicas a desregular se ha permiti-do que los niveles de solvencia hayan ido bajando, cada vezel capital propio es menor en relación con las obligaciones acumplir. Por otra parte la gran cantidad de activos de garan-tía que el sistema nanciero poseía se deterioró en los pri-

meros momentos de la crisis de conanza ya que los preciosde las acciones poseídas, de sus edicios, de sus garantíashipotecarias se fueron reduciendo. El ratio de solvencia sefue deteriorando.

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4. LA DINÁMICA DE LA ECONOMÍA REAL

Toda la evolución tanto nanciera como real explicada hastaahora han tenido importantes consecuencias sobre el mo-delo de crecimiento: un cambio profundo en el modelo em-presarial, una sobreproducción creciente y auto expansivadirigida a la obtención de altos benecios a corto plazo. Lapresión de las inversiones nancieras, la contabilidad crea-tiva, las nuevas tecnologías, los objetivos de los gestoresy otros elementos en el marco de una economía mundial,provocaron empresas con menor capacidad productiva enel largo plazo. Algunas quiebras inesperadas de grandes em-presas pronosticaban la existencia de un modelo productivo

menos estable de lo que aparentaba.Todas las crisis nancieras han estado precedidas de lasobrevaloración de algún activo que se ha convertido en es-peculativo. En algunos países fueron las casas, pisos, localesy ocinas las que multiplicaron sus precios provocando tam-bién un exceso productivo que se alimentaba mediante laexcesiva liquidez del capital cticio.

Este modelo ocasionó consecuencias para el empleo queaumentaba, pero los empleos eran más precarios, externali-zados, subcontratados o mediante autónomos.

Esta evolución del empleo, junto con el aumento de losprecios de los bienes necesarios para vivir (los bienes de pri-mera necesidad, —alimentación, vivienda—, los servicios–comercialización de todos los servicios, paso de las peque-ñas tiendas a franquicias-, coste del transporte —combusti-ble, además del alejamiento de la residencia y el lugar de tra-bajo generado por el aumento en el precio de la vivienda—,condujeron a la caída de los salarios reales.

Pero principalmente ha sido el reparto del excedente, delplusvalor, entre benecios y salarios que ha ido decantándo-se por los primeros. Lo que tiene diversas consecuencias:

a) El aumento de benecios hace que la inversión aumen-te, provocando aumentos de productividad y de producción;

b) los salarios tienen una doble función en la economía:para cada empresario el pago del salario es un coste, por

lo que la disminución de los salarios de sus trabajadores seconvierte en benecios directos; pero,c) los salarios son la base del consumo de la población,

y, por tanto, la base de la demanda de las mercancías pro-

ducidas, la fuente esencial del crecimiento de la producción,

por lo que su crecimiento benecia a los productores quepueden así vender y generar benecios.

Estas tendencias son contradictorias —al empresarioindividual le interesa bajar los salarios, pero si todos bajanel conjunto de empresarios sólo podrá vender menos— ygeneran desproporcionalidad a largo plazo: dado que lossalarios han disminuido se ha producido el decrecimientoa largo plazo de la capacidad de consumo de los trabaja-dores, mientras se generaba un aumento de las cantidadesproducidas.

A medida que la economía real no fue generando el va-

lor que se le había previsto cuando se le dio el crédito, ira in-cumpliendo los plazos de los retornos del mismo. Las cuotasimpagadas serán capital real desaparecido del sistema nan-ciero y los multiplicadores ahora actuaran en sentido contra-rio. La falta de un dinero líquido que estaba posibilitando laexistencia de múltiples expansiones posteriores provocará larápida contracción de las mismas.

En el momento de máxima expansión de este modelo sedaba la paradoja que habiéndose conseguido el mayor creci-miento en la cantidad de riqueza producida, en términos dereparto se incrementaron las desigualdades ya no entre paí-ses del centro y los de la periferia, que también, sino dentrode los países ricos, con lo que el núcleo de las poblaciones—la clase trabajadora, las clases populares y las clases me-dias— no podían consumir la riqueza generada. Con lo quellegamos a la raíz de fondo de la crisis:

5. LA GÉNESIS DE LA CRISIS: LA MADRE DE LA CRISIS

Centramos la causa última, raíz u origen de la crisis en elpunto anterior: en un sistema productivo que tiende a ladesigualdad creciente en el reparto de la riqueza y el des-equilibrio que esto genera. Esta es la base fundamental enesta crisis económica13. La capacidad de compra de las clases

populares no es suciente para absorber la riqueza produci-da. Sobre esto operará la crisis nanciera, y otros elementoscomo la expansión falsa de la producción, el crédito, los ele-mentos especulativos, articulándose entre sí y dando como

RECUADRO 3: La importancia de Estados unidos y su papel en la crisis

Cuando una moneda es central todos los países atesoran la misma como un activo seguro, es la moneda que se utilizarápara los intercambios internacionales y todos los agentes del sistema nanciero mundial no dudarán en poseerla. El dólares todavía hoy la moneda dominante en el mundo y Estados unidos el país más seguro para los capitales de todo el mundoque acuden a EE.UU. buscando rentas nancieras —depositando sus ganancias en la economía especulativa de Wall Street,en bonos del Tesoro americano o de los grandes bancos de inversión. Los bancos y fondos europeos, australianos, chinosnecesitaban comprarlo todo y más, y la nueva arquitectura nanciera producirá cada vez más complejas mercancías para sa-tisfacer la demanda creciente. La entrada de capital nanciero en todos los productos de inversión existentes en el país unidoa un descontrol absoluto de los riesgos y valoración facilitó un sistema abonado para la estafa. Con liquidez en exceso, losbancos americanos deberán dar hipotecas a sus ciudadanos, se crearán productos derivados de esos créditos y los venderán,empaquetados, al resto del mundo. Al mismo tiempo ello le permitía equilibrar del doble décit de Estados Unidos —scalen el interior, y de la balanza comercial en el exterior.

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resultado la crisis que experimentamos. Se acumulan unossobre otros pero cuando la base incremente su despropor-ción provocará la llamada al orden de lo real, la explosión delas burbujas.

Resumiendo: La génesis de la crisis

– Un sistema nanciero en fuerte expansión, interesado enproporcionar créditos baratos, de cuya garantía no se quierepreocupar mucho, porque a través de las operaciones deingeniería nanciera logra quitarse de encima y trasladar aotros, el riesgo que aquellos suponen,

– con grandes excesos de liquidez que quieren valorizar,vendiendo sus valores elaborados con ingeniería nancieraa otras instituciones nancieras de todo el mundo,

– en el contexto de un estancamiento o deterioro de lossalarios reales, pero que pueden mantener su capacidad de

compra por medio de fáciles créditos (hipotecas, tarjetas decrédito, al consumo) y un fuerte endeudamiento.

Todo ello lleva a la compra de viviendas con créditos hipote-carios fáciles y baratos,

– por razones que no hacen al caso ahora, la población seve sometida a un incremento de los tipos de interés que au-mentan la cuota de sus hipotecas, un aumento de su costede vida que disminuye sus posibilidades de compra y le haceimposible aumentar su endeudamiento, mientras disminu-yen todavía más sus salarios reales, le conduce a lamorosi-

dad en sus deudas, hipotecas impagadas;– este aumento de la morosidad del crédito, especialmenteen el mercado hipotecario de los Estados Unidos pondrá enserias dicultades a los grandes bancos hipotecarios.

– Debido a la titularización y a los activos derivados los pro-blemas nancieros se extienden a todo el mundo. Al exten-derse los problemas al sistema nanciero internacional y de-bido a las inversiones cruzadas y encadenadas (por ejemplo,planes de pensiones que invierten en fondos de inversionentre cuyos productos se encuentran activos derivados ba-sados en títulos hipotecarios) se produce una perdida ge-neralizada del valor de los activos nancieros que se veráampliada por la imposibilidad de saber el alcance real de laexpansión de esos activos. Se producen las primeras quie-bras nancieras y se congela el crédito = Crisis nanciera;

– las empresas son incapaces de operar sin crédito;

– el crédito también es necesario para mantener el consu-mo, especialmente en situaciones de un elevado grado de

endeudamiento y escaso nivel de ahorro. Lo que conduce auna caída de la demanda de bienes y servicios.

A medida que la economía real no vaya generando el va-lor que se le había previsto cuando se le dio el crédito, iraincumpliendo los plazos de los retornos del mismo. Las cuotasimpagadas serán capital real desaparecido del sistema nan-ciero y los multiplicadores explicados anteriormente ahora ac-tuaran en sentido contrario. La falta de un dinero líquido queposibilitaba la existencia de múltiples expansiones posterioresprovocará la una rápida contracción de la economía.

Se llega a una situación de profunda CRISIS ECONÓMICA

El capitalismo funciona mediante un sistema de acumu-lación constante de capital. La producción no responde acriterios de la utilidad social sino al único criterio de bene-cio, se fabricará para conseguir aumentar el capital inicialy el nuevo capital aumentado necesitará volver a valorizar-

se en un nuevo ciclo. Para ello recurrirá al crédito. Si no loconsigue no realiza su objetivo y es cuando hablamos decrisis. Esta forma de funcionar esta en contradicción conla estabilidad y con la sostenibilidad en el largo plazo. Elcapitalismo es intrínsecamente inestable y con tendencia ala sobreproducción. Las crisis son consustanciales al mismo.Como una bicicleta sin frenos cuya única forma de esquivarlos obstáculos es acelerar, sale de cada problema con mayorvelocidad, las consecuencias del choque son cada vez mayo-res y las posibilidades de evitarlo cada vez menores. Las crisisexistirán mientras exista el capitalismo.

6. EL PAPEL DE LOS BANCOS EN EL BOOM INMOBILIARIODEL ESTADO ESPAÑOL

El ejemplo español es enriquecedor a la hora de observarcomo se hicieron las cosas durante el periodo de crecimientodescontrolado. Seria muy largo explicar las bases productivasque posibilitaron el auge de la construcción, pero podemoscitar: la abundancia de liquidez en los bancos, la existencia deacumulación previa de capital en el sector de obra pública, elsistema de valoración del suelo, preexistencia de excedentede fuerza de trabajo, baja capacidad tecnológica en sectoresalternativos… Dándose las condiciones necesarias se produjola entrada del capital nanciero, apoyado desde el Estado:ayudas scales, apoyos al sector, permitir un sistema especu-lativo de precios, cierto modelo de valoración del suelo…

Y el capital nanciero entró al tocho. La baja rentabilidadde los benecios de las empresas en otros ámbitos produc-tivos, los bajos tipos de interés, la baja rentabilidad en esemomento de la bolsa, provocó que determinados ahorrado-res compraran pisos para comerciar. El inicio del incrementode los precios llevó a una espiral inacionista que sólo sesoportaba mediante la expansión del crédito, como este noparó de crecer la burbuja estaba servida.

Si el sistema nanciero de EE.UU. dio las hipotecas a

quien no las podría devolver, los bancos y cajas españolesles dejaron el dinero no sólo a los compradores sino tam-bién a las inmobiliarias y a las constructoras. Las grandesempresas promotoras obtuvieron créditos para elevar miles

13. Ya se ha dicho que no podemos ignorar la tendencia perma-nente en el sistema capitalista a la caída de la tasa de ganancia que,como una corriente subterránea esta debajo de toda su dinámica,pero no parece haber sido el elemento clave catalizador en estacrisis.



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de edicios sin tener en cuanta cuantos de ellos iban a sernecesarios. La producción de cemento en el Estado españolllegó a se más alta que la de la suma de los principales paíseseuropeos. Todo se soporta cuando hay crédito.

Los bancos y cajas apostaron por el futuro inmobiliariodel país, aportaron su nanciación, mil millonaria, al sectorinmobiliario que se multiplico. Cada una de las inmobiliariasque han quebrado había obtenido múltiples créditos de va-rios bancos.

Las grandes empresas del sector crecían desmesurada-mente y se generaban cientos de pequeñas empresas quesalpicaron los espacios urbanos con sus ocinas. Un ejérci-to de vendedores, con buenas retribuciones, se dio de altaen el Producto Interior Bruto del país. Los márgenes de in-termediación de estos agentes podían tener dos cifras. Elconstante incremento de los precios se tragaba cualquierineciencia del sector. Que iba creciendo como un sistemapiramidal cuya clave era el que cada nuevo comprador paga-ra un precio cada vez mayor, lo que permite dar benecios a

los agentes anteriores.Otros efectos acrecentaron la burbuja de la construcción:

Se generaba mucho empleo que permitía comprar vivien-das, se provoco la atracción de fuerza de trabajo de otrospaíses que también alquiló o compró viviendas, el conjuntode la población se torno cticiamente especuladora con suspropias viviendas. Se creo un sistema de ahorro basado endos grandes falsedades que nadie desmentía: el precio de lavivienda siempre subirá y los tipos de interés se van a man-tener bajos. El dinero barato y las bajas garantías para obte-nerlo hicieron el resto. Se incremento fuertemente tambiénel precio de los alquileres para las actividades industriales,

comerciales y de servicios por lo que empezaron a desapare-cer negocios que no consiguieran benecios superiores a losalquileres crecientes.

A medida que los salarios menguantes y los precios cre-cientes hacían más difícil el pago de las cuotas mensuales,se generalizaba el sistema de incrementar el número deaños para devolver el capital. El saldo de hipotecas vivas(las que están por pagar) iba creciendo. La tendencia haciael futuro también. Los bancos españoles que seguían nan-ciando todo este macro sector tomaban préstamos de losbancos del resto del mundo. Pero estos fondos se debíandevolver a medio plazo. Si todo continuaba creciendo losretornos corrientes de sus benecios y nuevos préstamostomados les permitirían hacer frente a esos pagos y tenermuchos benecios. Una economía de “champions leage”mantendría la tasa de crecimiento se venderían todas laspromociones, se seguiría creando empleo y se volvería aconstruir. Si todo era correcto el único límite hubiese lle-gado cuando ya no hubiesen cabido más pisos en el suelo.Este modelo, de crecimiento desproporcionado, requería,como la bicicleta anterior, de mayor aceleración para nocolapsarse. El creciente riesgo posibilita que cualquier su-

ceso, un viento provocado por las alas de una mariposa alvolar, ocasione el accidente.

La imposibilidad económica de los trabajadores de Es-tados Unidos para pagar sus deudas con sus bajos salarioshizo estallar la burbuja nanciera, desaparecer la liquidez delsistema y congelar el crédito, pero los trabajadores españo-les (y de todo el mundo rico) con unos salarios reales decre-cientes y sin créditos no pueden tampoco pagar sus deudasy seguir con sus niveles de consumo, hundiendo así la de-manda de bienes y servicios reales, las empresas con stockscrecientes y sin nanciación, empezaron a despedir y cerrar,sumiendo la economía en una profunda crisis económica.

La desigual distribución de la renta, el enorme aumento delos benecios a costa de los salarios, sigue siendo en últimainstancia la madre de la crisis.



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4. De la crisis

nancieraa la crisiseconómica.La complejidadde la crisis y susconsecuencias Miren Etxezarreta



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“Pienso que las entidades bancarias son más peligrosas para nuestras libertades que todos los ejércitos listos para el combate. Si el pueblo estadounidense permite un día quelos bancos privados controlen su moneda, los bancos pri-vados y todas las entidades que orecerán en torno a ellos privaran a los ciudadanos de lo que les pertenece, primerocon la inación y más tarde con la recesión, hasta que sus hijos se despierten, sin casa y sin techo, sobre la tierra que sus padres conquistaron” . Thomas Jefferson, tercer presidentede EE.UU. en 1802. Carta a Albert Gallatin, por entoncesSecretario del Tesoro

0. CAPITALISMO Y CRISIS

Las crisis son parte inevitable del capitalismo, elementoesencial en su evolución. Una parte integrante de un sistemaque en periodos de crisis acentúa los aspectos negativos delmismo, pero que no nos tiene que llevar a ignorar que en

su esencia conlleva siempre los mismos elementos negativosque se refuerzan y maniestan con toda su intensidad en lascrisis. Que durante los periodos de prosperidad una parteimportante de las personas mejoren en sus condiciones devida no nos debe hacer olvidar las características esencialesde un sistema basado en la explotación. Más pronto o mástarde el capitalismo pasará su factura a las clases populares,pues este sistema siempre conlleva:

– El colapso social : el capitalismo es capaz de crearmucha riqueza, pero el proceso de distribución es pésimo.Actualmente, menos de un 20% de la población mundialcontrola más del 80% de los recursos. Y una cuarta parte de

la población mundial no puede satisfacer sus necesidadesmás elementales. El capitalismo se ha demostrado ser unsistema incapaz de solucionar los problemas vitales de todala población mundial. A ello hay que añadir la existencia decondiciones de vida de inseguridad para grandes partes dela población y el sinnúmero de guerras permanentes quesuponen terribles condiciones de vida para una gran partede la población del mundo.

– El colapso ecológico: el proceso de acumulación delcapitalismo, reforzado por la dinámica nanciera ha genera-do un modelo económico que ejerce una fuerte presión enel conjunto de los límites físicos del planeta (agotamientode los recursos no renovables, presión sobre el agua, etc.)y los equilibrios ecológicos. Mantener el sistema actual deproducción supone continuar como hasta ahora con la uti-lización intensiva de recursos naturales no renovables y laproducción masiva de contaminación, lo que agravará losefectos del cambio climático y pondrá en cuestión la futuravida del planeta. Cualquier solución a la crisis actual no pue-de ignorar este elemento, lo que signica poner en cuestiónla viabilidad de la ‘recuperación’ del capitalismo tal como seplantea actualmente.

– Elautoritarismo y la represión: en todos los países, in-cluso en los denominados ‘democráticos’, conformados porsistemas electorales que alejan a la población de cualquier

poder real, la ciudadanía se encuentra desplazada de latoma de decisiones, habiéndose vaciado de sentido el con-cepto de democracia. Además, para mantener el control so-bre los recurso estratégicos, las potencias hegemónicas, no

tienen ningún problema en desarrollar guerras que suponenla tragedia para las poblaciones implicadas y el aumento dela inseguridad mundial, reforzada, también, por las respues-tas de ciertos grupos a esta dinámica, considerados comoterroristas por la opinión convencional. Dicho elemento seha utilizado para llevar a cabo sustanciales recortes en losderechos y libertades del conjunto de la mayoría de la po-blación. Todo es legítimo. Asimismo, en los distintos estadosen nombre de esta misma seguridad se recorta fuertementela posibilidad de la resistencia a los designios del poder es-tablecido.

1. EL ÁMBITO FINANCIERO Y EL ÁMBITO REAL

Hasta ahora se ha analizado como todas las crisis compartenalgunos elementos análogos, que muestran que todas ellasson inherentes al capitalismo, pero que como elementosinmediatos desencadenantes se maniestan por medio de

componentes distintos. En el contexto del capitalismo glo-bal, está claro también que la crisis que surge en 2007 esla resultante de dos grandes líneas de evolución de la vidaeconómica —los aspectos nancieros y los aspectos realesde la economía— que intersectan entre sí y se refuerzanmutuamente, dando lugar a la crisis económica, como seexpresa en el gráco 1.

De los aspectos nancieros de la crisis ya se ha habladoampliamente en los temas anteriores. Aquí vamos a desa-rrollar un poco más la evolución de los aspectos reales en elúltimo periodo, de los que se habla bastante menos, paraver como ambos conjuntamente desencadenan la crisis eco-

nómica1

.Desde la crisis de los setenta, cuando se inicia el periodoneoliberal del capitalismo ya se ha señalado que se estableceuna política económica que ha sido fuertemente perjudicialpara los trabajadores. Durante los últimos treinta años, laparte de riqueza social producida anualmente (lo que lla-mamos PIB) que ha ido a los trabajadores ha crecido muchomenos que los aumentos en productividad, de hecho, ha idodisminuyendo en los últimos treinta años.

Pero el capitalismo necesita vender lo que produce y silos trabajadores, que son la inmensa mayoría de la pobla-ción no consumen, los empresarios se van a encontrar congraves problemas para vender lo que producen y obtenerel benecio que buscan. Además, hay que tener en cuentaque en estas tres décadas son los trabajadores de los paísesricos los que están teniendo aumentos salariales por debajode la productividad y como es la población (los trabajadores)



de estos países los que realizan la mayor parte del consumomundial el problema se acentúa.

En los últimos años ha disminuido la renta real de lostrabajadores, lo que dicultaba las compras de los mismos.La ‘solución’ a la que el sistema recurrió esta vez era directa.El crédito era bastante fácil y barato, (siempre reriéndonosa los países ricos) pues había pasado a constituir un ámbitode negocios interesante para la banca, debido a lo siguiente:a partir de los años setenta los bancos se encontraron conque las grandes empresas obtenían sus fondos más de losmercados nancieros que del sistema bancario, por lo quesu negocio no aumentaba; pasaron entonces a dirigir susesfuerzos a penetrar en el ámbito de los créditos particularesa las familias y a las personas, en particular expandiendo elcrédito para la vivienda (hipotecas) y el crédito al consumo

(automóviles, electrodomésticos, viajes, etc.), lo que ha per-mitido que el consumo personal se haya mantenido.

Los trabajadores (incluyendo en ellos a las clases medias)han ido endeudándose más y más para mantener e inclu-so mejorar su nivel de consumo, especialmente los que sedenominan bienes durables: compra de pisos, automóviles,muebles, sobre la base de créditos hipotecarios y al consu-mo; pero también los bienes de consumo cotidiano —viajesde vacaciones, ropa, diversiones, alimentos— a base de lastarjetas de crédito. Las familias de Estados Unidos son lasmás endeudadas, pero las de España no les van muy a lazaga. Según J. Rodríguez la proporción del endeudamientode las familias en relación con su renta disponible pasó del42% en 1995, a casi el 70% en el 2000 y al 110% en el20052. El consumo ha estado manteniéndose con un fuerte

GRÁFICO 1

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RECUADRO 1

Producir para vender a otros: Para resolver el problema de la venta de las mercancías, la economía convencional dice que hay

que exportar una gran parte de lo que se produce y así no se tiene que depender de lo que puedan comprar los trabajadores.Pero como dan la misma receta para todos los países, resulta que no todos los países pueden exportar, sino que alguien ten-drá que importar y tampoco los trabajadores de otros países tienen el suciente dinero para importar todo lo que el sistemaproduce. Con lo que el problema de fondo no se resuelve, como se está viendo actualmente.



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endeudamiento de las familias, que era posible porque a losbancos les convenía dar créditos fáciles y baratos3.

En algunos países, Estados Unidos, Reino Unido y Españaen especial, este crédito ha sido particularmente importan-te respecto al sector de la construcción y lo inmobiliario. Elcrédito permitió que se fuera gestando una gran actividaden la construcción de viviendas, sobre todo, convirtiéndo-se la construcción y lo inmobiliario en uno de los sectoresmás importantes de la actividad económica, impulsado porla compra de viviendas con créditos hipotecarios para resi-dencia y para la especulación. Y generando una expansióninmobiliaria que ha constituido el elemento inmediato de lacrisis nanciera.

La expansión que ha permitido el crédito no se ha limi-tado a la construcción. El crédito barato permite aumentarla demanda de bienes y servicios, comprar más y ello esti-mula la producción. Este aumento de la demanda indica alas empresas que sus productos son deseados y aumentanla producción real. Es decir, la expansión nanciera conduce

también a una expansión en la demanda y en el ámbito dela producción real, si bien ambas son mucho menores quela magnitud de la expansión nanciera (pues una gran partede ella no se orienta hacia el ámbito de lo real sino a la ex-pansión y especulación en el propio ámbito nanciero).

Pero el endeudamiento se tiene que pagar en algúnmomento, ya que endeudarse no es más que anticipar elconsumo a costa del trabajo futuro. El endeudamiento su-pone inmediatamente un problema, pues no hay ningunagarantía de que los salarios aumentarán sistemáticamenteen el futuro sino que pueden mantenerse o disminuir (quees lo que ha pasado en los últimos treinta años), con lo que

estos créditos serán más difíciles de pagar. Gradualmente lasfamilias se han ido encontrando que no podían aumentarsu endeudamiento pues los salarios no subían y crecía laprecariedad laboral.

Además, al aumentar los tipos de interés, que tienen ungran peso en las cuotas de las hipotecas, e ir aumentandoel precio de los alimentos y el de la gasolina la situación sehace cada vez más difícil. Por lo que los más pobres consus salarios no pueden aumentar su endeudamiento, y nopueden comprar todo lo que se produce. Más en una etapade precios al alza.

Es decir,que como hipótesis es posible sostener que lacrisis se hubiera producido incluso sin crisis nanciera(aun-que ahora es imposible separar ambas). La crisis nancieraes como la niebla que oculta lo que hay debajo y lo em-peora. Desencadena, cataliza, una crisis que ya se estaba

gestando (aunque quizá no hubiese sido tan repentina nitan fuerte).

Pero la cuestión es todavía más grave: no sólo no pue-den sostener el consumo endeudándose, sino que no pue-den pagar lo que les corresponde por el endeudamientoanterior. Y los más pobres, pero también parte de las cla-ses medias, empiezan a no pagar, especialmente las cuotasde las hipotecas. Lo que va a dar lugar a que se empiecea desconar de los paquetes de activos nancieros que sehabían estado intercambiando por todo el mundo ya quecuando se analizan para ver que hay dentro se encuentrancon gran cantidad de activos basura que han sido mezcladoscon otros activos mejores y todo el mundo de las nanzasse resquebraja. Lo que hace que se desmorone el inmensocastillo de naipes que se había ido formando en el mundocon la ingeniería nanciera, que ya se ha explicado en otrotema. Cuando aparecen los primeros problemas, las institu-ciones nancieras desconfían profundamente unas en otras,desaparecen los prestamos interbancarios (prestamos que se

hacen los bancos entre sí a muy corto plazo) y todo el apa-rato nanciero se colapsa, ya que éste se basa en la conan-za entre las instituciones nancieras. Este colapso hace queninguna institución nanciera dé créditos. Unos porque yano pueden pues han perdido mucho dinero, otros porque nose fían unos de otros. Los consumidores más pobres no sepueden endeudar más, a los que tienen más medios nadieles da créditos para que puedan seguir consumiendo puesel crédito se ha congelado.El sistema nanciero mundial seencuentra en una profunda crisis.

Simplicando mucho pero en sus líneas esenciales po-dríamos resumirlo así:

Hubo un momento en que todo parecía que iba bienporque había crédito abundante y barato. Los bancos ha-cían magnícos negocios no sólo prestando dinero a lasempresas y particulares sino también, por medio de muyingeniosas innovaciones nancieras, vendían los valores ga-rantizados por dichas hipotecas y otros créditos a los bancosdel mundo entero, expandiendo enormemente el negociode las nanzas (lo que se conoce como burbuja nancie-ra). Las familias iban haciendo uso del crédito, sobre todode las hipotecas para comprar viviendas. Algunas empresascompraban o construían, también a crédito, muchas vivien-das para especular con ellas. A las empresas, sobre todo alas de la construcción, también les iba bien porque vendíanmuchas viviendas.

Los salarios no suben lo suciente para absorber la pro-ducción, pero las ventas se mantienen gracias al endeuda-miento (los créditos mantienen la actividad real), porque elcrédito al consumo de las familias se había hecho impres-cindible para los bancos. El endeudamiento va creciendo enlas familias y las empresas operan cada vez más con fondosa crédito. Llega un momento en que no se pueden endeu-dar más ni pagar los créditos (el fallo de lo real hunde lashipotecas basura), y esto hunde el enorme castillo cticionanciero que se había construido (lo nanciero hunde lonanciero). Se hunden los activos nancieros, se colapsa lo

nanciero y se congela el crédito, con lo que, aun los quepodrían seguir comprando a crédito, sobre todo los pisos ylos automóviles, no pueden seguir comprando porque notienen crédito (lo nanciero hunde lo real).

1. Parece que la opinión convencional ha decidido que lo nancieroes la única causa de esta crisis y que son los nancieros demasiadoambiciosos los que la han causado. Esto no es así, como intentare-mos mostrar.2. J. Rodríguez López., Los booms inmobiliarios en España. Un aná-lisis de tres periodos. Papeles de Economía.3. En 2001 diversos elementos condujeron a disminuir el tipo deinterés en Estados Unidos: la crisis generada por la caída de bene-cios de los capitales invertidos en la ‘economía del conocimiento’(.com) , el atentado del 11-S, el alto décit público de dicho país, yalgún otro. Dado que los bajos tipos de interés pueden facilitar larecuperación económica, la Reserva Federal (banco central de Esta-dos Unidos) los disminuyó.



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Se entra en un grave círculo en el que las empresas novenden, disminuyen sus benecios y, por tanto, disminuyensu producción, con lo que primero que hacen es reducir lasplantillas e intentar disminuir los salarios. Como también pa-garan menos impuestos, el sector público reducirá su gastosocial. Además, algunas empresas aprovecharán de la cir-cunstancia y de la idea de crisis para disminuir sus planti-llas o deslocalizarse aunque la crisis no les haya afectadogravemente. Asimismo, el estado, como dedicará una grancantidad de fondos a la ayuda a las empresas, especialmen-te a las del automóvil, tendrá todavía menos dinero para elgasto social. Con lo que son, una vez más y como siempre,los trabajadores los que van a cargar con el peso mayor dela crisis.

2. CONSECUENCIAS DE LA CRISIS

Una crisis económica supone el descalabro de toda la eco-

nomía. Se rompe el circuito de las nanzas, la producción,y la circulación, se desmorona la actividad económica conlas consecuencias que ello tiene en todos los aspectos: sefrena la producción, la actividad económica, la inversión,cae el empleo y aumenta el paro, disminuyen los ingresospúblicos que tienen que nanciar los servicios sociales. Sealtera muy sustancialmente la organización material de lasociedad, disminuyen o desaparecen los benecios, algunoscapitalistas pierden parte de su capital o todo él, y la mayoríade la población ve deterioradas sus condiciones de vida. Lascrisis son el ‘tsunami’ de la vida económica. Las crisis sonel producto de un sistema económico regido por quienes

tienen y controlan el capital y pretenden constantementeaumentarlo, pero sus consecuencias son siempre muy duraspara los más débiles, que, sin tener ninguna participación enlas decisiones, y, a menudo, ni siquiera mucha en los perio-dos de prosperidad, se encuentran en penosas condicioneseconómicas que alteran muy sustancialmente su vida porlargos periodos de tiempo.

Veamos con un poco más de detalle las principales con-secuencias de la crisis en distintos ámbitos.

2.1. Para el capital

La crisis económica supone para el capital una caída en sutasa de benecio o incluso incurrir en pérdidas. Al tener me-nos benecios disponen de menos dinero para invertir, y, alganar menos tampoco tienen tanto incentivo, por lo que lacaída de los benecios va a suponer una disminución en susinversiones y, por tanto, un freno en la actividad económica.Al mismo tiempo, los capitalistas van a recurrir a todos losmedios para recuperar su tasa de benecio, lo que muy posi-blemente pueda llevar a un endurecimiento de su actuaciónno tanto respecto a sus clientes (aunque se pueda producircierto endurecimiento de las condiciones de pago) sino es-pecialmente respecto a sus trabajadores: más precariedadlaboral, más paro, contención o disminución de salarios,

(más fácil de lograr con el aumento del paro).La crisis esta suponiendo una fuerte disminución de lascotizaciones de los valores en la Bolsa, con la desapariciónde grandes volúmenes de capital cticio y el considerable

aumento de la incertidumbre nanciera. Y sobre todo supo-ne una muy considerable inestabilidad nanciera. El sistemananciero mundial sometido a graves pérdidas queda des-estructurado y congelado —desaparecen grandes bancosy se concentran otros—, con graves consecuencias para elfuncionamiento de la economía.

Ya que la libertad de los capitales para actuar en todoel mundo (desregulación) es uno de los elementos que hafacilitado el desastre, parece que la crisis va a obligar a quese regule y controle de nuevo el capital nanciero.

Pero habrá que ver que tipo de regulaciones se estable-cen antes de evaluarlas. Téngase en cuenta que en las re-uniones de los políticos para ‘refundar el capitalismo’ —loscontroladores— aceptan que se habrá de regular más peropretendiendo que la regulación sea temporal y ‘sin alterar lalibertad de mercado’4 y siempre con el objetivo de volver alo que se estaba haciendo, es decir para favorecer el mundode los negocios. Con lo que la utilidad de la regulación paraevitar las crisis —si se pudiera— es más que dudosa.

En toda crisis aumenta la concentración del capital, pueslos capitales que se mantienen absorben con muy buenascondiciones a los que tengan graves pérdidas. Por ejemploel banco JP Morgan compró el Bearn and Sterns por muchomenos de lo que valía unos meses antes. Y el Banco Santan-der hace compras nancieras en muy buenas condiciones. Elcaso se repite con frecuencia. De modo que los capitales queresisten la crisis salen grandemente reforzados: se hundenmuchos capitales pero se salva el capital.

Los benecios, sobre todo los nancieros han disminuidomucho, pero a pesar de grandes deterioros de sus cuentas,muchos grandes negocios sigan teniendo benecios. Tanto

el Banco Santander como el BBVA están entre los bancos conlos mayores benecios el mundo; en plena crisis nancierala banca española anuncia benecios (en 2008 Banesto, 2%más de 2007, y hubiera sido un 7% más si no hubieranpasado a reservas para posibles perdidas un 5%). Hasta elpunto que el gobierno ha recomendado a la banca que pa-sen benecios brutos a provisión de riesgos y no publicitenmucho sus benecios.

También han aprendido a salvarse los capitalistas indi-vidualmente. A diferencia de otras crisis, los grandes capi-talistas es posible que pierdan mucho dinero en sus empre-sas, pero han diseñado procedimientos por los cuales susfortunas personales siguen siendo todavía muy sustanciales.Es verdad que el número de megarricos (quienes tienen almenos mil millones de dólares) ha disminuido pasando de1.125 en 2007 a 793 en 2008, pero de los cuarenta prime-ros de la lista en 2008, 32 ya estaban en ella en 2007. ‘Es deesperar que algunos grandes patrimonios se conviertan enmeros multimillonarios…, pero la mayoría de los nombresincluidos en la lista del próximo año —y, para el caso, de lade dentro de cinco años— probablemente sea muy pareci-da’. (El País 15/3/2009) Y la magnitud de sus fortunas desa-fía la imaginación: el primero entre ellos (Bill Gates el dueñode Microsoft) tiene en 2009 un patrimonio de 40.000 mi-llones de dólares y un español, que ostenta el número diez

4. Tarea muy difícil realmente pues la regulación supone en sí misma‘alterar la libertad de actuación’



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en esta lista —Amancio Ortega, dueño de Zara y otras mu-chas empresas— , se ha quedado con un patrimonio de sólo18.300 millones de dólares5. Otros españoles están tambiénen dicha lista, como las hermanas Koplowitz (cada una porseparado), Florentino Pérez, Emilio Botín y otros. En España,nueve reyes del ladrillo han cobrado en 2008 más de 700millones de euros como dividendos6 aunque sus empresaspresentan graves pérdidas; los sueldos de los altos cargosde la banca española alcanzan la cifra de 115.620 millonesde euros7, con salarios individuales entre 3,5 y 9 millones deeuros aunque han disminuido ligeramente las retribucionesde los consejeros de las grandes empresas.

En Alemania un directivo de Dresdner (adquirido porCommerzbank que ha recibido 18.000 millones de ayudapública) reclama 400 millones de prima que contempla sucontrato, y las autoridades tienen que señalar que ‘los ge-rentes (de las empresas a las que ayuda el gobierno paraque no quiebren) no deberían ganar cifras superiores a los500.000 euros anuales’, asimismo continúan en sus puestos

los mismos gerentes en empresas que han hecho grandesquiebras, o en algunos casos se les ha despedido con enor-mes indemnizaciones debido a sus contratos blindados: porejemplo, en Estados Unidos el Presidente de Citigroup obtu-vo una indemnización de 105 millones de dólares, pero fuesuperado por el de Merryl Lynch con 161 millones de dóla-res de indemnización, mientras tanto sus directivos cobraronalgo más de 2.700 millones de euros mientras la entidad erarescatada¡¡ Y estos escandalosos casos no son los únicos.El propio Gobierno belga ha recriminado a la dirección dela banca Fortis por abonar la prima de 5 millones de eurosprevista para el ex consejero delegado del banco, Herman

Verwilst, principal responsable del hundimiento de este gru-po bancario8. El gobierno francés dice que propondrá unproyecto de ley para limitar otros casos escandalosos comoel del presidente del banco Dexia, Axel Miller, que cobró3,7 millones de euros de indemnización, después del fraca-so etc., etc.9 Cada día aparecen nuevos datos de ejecutivoscon escandalosos cobros por salarios, fondos de pensioneso indemnizaciones de despido. Uno de estos casos que hasuscitado particular indignación es el de los ejecutivos delAmerican Internacional Group (AIG) que después de haberrecibido 170.000 millones de dólares de dinero público comoayuda no han dudado en cobrar 165 millones de dólares enpagas extra, bajo el argumento que son contratos anterioresy por tanto tienen que cumplirse10. Y así sucesivamente.

No tendríamos que olvidar estos aspectos al evaluarcomo se utiliza el dinero público y las medidas de austeridadpara los trabajadores que los capitalistas proponen frente ala crisis.

2.2. Para la economía

Principalmente implica un freno a la actividad económica, loque puede llevar a una mayor recesión y a la deación. Sedeteriora la capacidad de consumo de la población lo quelleva a la disminución de la demanda. ¿Cuánto se tardará en

recuperar la producción industrial y su capacidad de creci-miento? Cae también el volumen del comercio mundial y serefuerza el interés en el proteccionismo. Pueden cambiar lascotizaciones de las monedas.

Desaparecen muchas industrias. Algunas ‘cticias’ perotambién bastantes reales. Y disminuye la creación de em-presas. Conlleva la concentración empresarial paralela a laconcentración de capitales, lo que resultará en la existenciade menos capitales pero cada vez más potentes. Con mayorcapacidad de controlar los mercados. En denitiva se produ-ce una reorganización del sistema productivo.

Supone dicultades de operación para las empresas de-bido a las suspensiones de pagos y quiebras, que serán másacentuadas para las PYMEs,

La crisis actual ha ocurrido tras una sobreinversión en laconstrucción y el mercado inmobiliario que ha disminuidolas posibilidades de inversión en otros ámbitos más útileseconómica y socialmente.

El capital en su búsqueda permanente de ámbitos renta-bles de inversión, ¿hacia donde se dirigirá ahora? Algunosautores apuntan que se orientará hacia la inversión en ener-gía11, vuelve a mencionarse la conveniencia de recuperar lasnucleares (que permiten inversiones de gran volumen), es

posible que se amplíe el capitalismo verde (reciclajes, ener-gías alternativas), y podría ampliarse fuertemente la produc-ción de agrocarburantes, con todos los graves peligros quesupone para la alimentación de los países más pobres.

Es posible que se produzcan cambios en el poder relativode los estados, ante los problemas de los países hegemóni-cos actuales, especialmente Estados Unidos, y el crecientepoder de los países emergentes, así como la inuencia delos fondos soberanos

El carácter de esos nuevos poderes, sin embargo, nohace esperar una mejora de las relaciones económicas inter-nacionales ni de la justicia de la economía mundial.

La crisis puede también tener algunas consecuencias enel pensamiento económico, pues ésta supone el fracaso delneoliberalismo. No obstante, hacia donde se orientará de-penderá mucho de la salida de la crisis, pues actualmente,aunque se acepta el fracaso del neoliberalismo, los grandesagentes económicos interpretan que el cambio de políticasha de ser temporal y sólo respecto al capital, pues respectoal trabajo las políticas se están endureciendo cada día más.

5. Hay bastantes materiales que indican la riqueza de los más ri-cos. Para más información Ver Informe TAIFA Nº.5 y Público de12/3/20096. Empresas y Dividendos obtenidos por los principales accionistas:Acciona, Familia Entrecanales, 140.000.000 euros; ACS, FamiliaMarch 129.000.000, Los Albertos 73.000.000, Florentino Pérez,64.000.000; FCC, E.Koplowitz 119.000.000; Ferrovial, Familia R.del Pino 104.000.000; Sacyr, Luis del Rivero 25.000.000., J. Ma-nuel Loureda 24.700.000, J. Abello 19.300.000 euros (Público9/12/2008).7. Datos de la prensa diaria8. El Periódico de Cataluña. 1 octubre del 2008.9. El Periódico de Cataluña. 1 octubre del 2008.10. Público, 17/3/2009. Habría que explicar a los empresarios de laCEOE que quieren que los trabajadores devuelvan el importe porencima del IPC pactado el año pasado que eran también contratosanteriores. Y también ¿Qué opinarán el Sr. Montilla y la Vicepresi-denta primera del Gobierno de España que dicen que todos tene-

mos que arrimar el hombro? Debe haber hombros y hombros.11. Las empresas inmobiliarias y de construcción con mayor éxito enla etapa anterior estaban ya invirtiendo en energía ante el temor dela caída de su sector, por ejemplo Sacyr, que se había convertido enel accionista mayoritario de Repsol, y otros casos.



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Por ahora no aparece ninguna nueva teoría económica sinosólo una vuelta al intervencionismo para favorecer al capi-tal.

No comentaremos acerca de las consecuencias negativasque tiene la crisis para los países emergentes y los periféricosdel sistema mundial, pero son también importantes.

Parece que nos dirigimos a una etapa bastante prolon-gada de inestabilidad, incertidumbre, y contradicciones cre-cientes que supondrá una crisis bastante prolongada.

2.3. Para las clases populares

La consecuencia más importante para éstas es el paro y larecesión salarial. Ya se están percibiendo claramente un sus-tancial número de empresas que cierran (unas por la crisis yotras aprovechándose de esta circunstancia), y las exigenciasde los empresarios que requieren por lo menos una conge-lación salarial, cuando no una disminución real de los sala-rios. El paro está afectando a todos los trabajadores pero

el impacto es mayor en los inmigrantes y las mujeres12. Esevidente que con altas cifras de paro y ‘austeridad’ salarial,disminuye la capacidad de compra de la población.

Los trabajadores se encuentran en una situación de grandebilidad negociadora. No es causalidad que se plantee aho-ra la posibilidad de ‘acuerdos’ de hasta 65 horas laborales de

jornada y mayores facilidades para el despido. ¿Qué tipo denegociaciones salariales se podrán llevar a cabo?

También los jóvenes ven coartadas sus esperanzas de fu-turo. ¿Qué planes pueden hacer tanto de desarrollo profe-sional como personal en un panorama de paro, precariedadlaboral y bajos salarios?

La disminución de actividad económica conduce a dis-minuir los ingresos ordinarios del sector público (se paganmenos impuestos). Se mantiene que en esta etapa de crisisno hay fondos para el Estado del Bienestar, por lo que lasprestaciones sociales en el mejor de los casos de manten-drán sin variaciones, y es probable que disminuyan ya quese canalizan los fondos hacia el rescate nanciero13. ¿Quépasará con las pensiones públicas, la sanidad, la educación yotros servicios sociales?

Asimismo disminuirán los fondos disponibles para la mejora del medio ambiente. Y al intensicarse la competenciase ignorarán los aspectos ambientales aunque la reducciónde actividad suponga que se presione menos sobre los re-cursos naturales.

Quienes no pueden hacer frente al pago de sus hipotecasse encuentran con desahucios y en la calle, y, en bastantescasos, debiendo todavía cantidades importantes a los bancoso cajas14. En el mejor de los casos se ven amenazados condesahucios y/o con la pérdida de las cantidades que ya habíanpagado por sus pisos. En algunos casos se verán converti-dos en inquilinos en los pisos que compraron, a merced de la‘buena voluntad’ de las instituciones nancieras que organi-zan la resolución de sus deudas impagadas e impagables.

La crisis supone la caída del valor de los pisos, aspectoque es positivo desde el punto de vista social, pero que su-

pone una pérdida importante para quien cuenta con elloscomo un seguro para la vejez o una base de crédito para ne-cesidades graves (al bajar el precio de los pisos es más difícilpedir créditos con la garantía de los mismos).

Disminuye fuertemente el valor de ahorros e inversionesen Bolsa del pequeño ahorrador. Los ahorros de las clasespopulares se ven devaluados, y si la crisis se acentúa puedenverse incluso en riesgo de desaparecer, por quiebra de losbancos donde están depositados.

Un caso particularmente grave de pérdida de ahorros re-side en el caso de las pensiones privadas. Dado que éstas semantienen como inversiones en Bolsa, la perdida de su valorpuede suponer un grave deterioro de las provisiones que laspersonas hayan hecho para su vejez. Este aspecto es parti-cularmente grave en aquellos países donde la mayor partede las pensiones (o la totalidad) son privadas. En Argentina,estos meses (otoño 2008) el estado ha tenido que recobrarlas pensiones que eran privadas y nacionalizarlas, ya que deotro modo con las perdidas en Bolsa y la inestabilidad de losbancos, los ancianos argentinos hubieran podido quedarsesin pensiones. En otros muchos países, incluido el nuestro, laspensiones privadas han perdido una gran parte de su valor.

Muy probablemente todo ello va a dar lugar al aumento

de la desigualdad, la pobreza y la marginación.Lo que esta llevando al aumento de protestas sociales

(en Barcelona se puede decir que ya hay casi una manifesta-ción diaria de protesta social). Que reciben como respuestael deterioro de las libertades civiles y un aumento de la re-presión.

Desde el punto de vista social se está percibiendo ya unaumento de la angustia y la incertidumbre y en consecuenciael deterioro psicológico de la población. Una población quehabía conado en un contrato social que le aseguraba tra-bajo, consumo, crédito, inversiones rentables de su ahorroy estado de bienestar. Una población que olvido sus valores

tradicionales de clase para sustituirlos por los del mercado yahora está descubriendo lo que realmente eso supone:

El capitalismo con sus crisis inevitables nos lleva a laexplotación como trabajadores,explotación como consumidores,explotación como pensionistas,explotación como pequeños ahorradores e inversores,explotación en tiempo de prosperidad y explotación entiempo de crisis

Y todo en un periodo en el que las clases populares es-tán muy debilitadas, fragmentadas y poco organizadas.

ESTO ES TODO LO QUE SE PUEDE ESPERAR DEL CAPI-TALISMO. CRISIS RECURRENTES Y EXPLOTACIÓN PER-MANENTE. Y NO VA A MEJORAR.EL CAPITALISMO NO TIENE NI PUEDE TENER ROSTROHUMANO.

13. En febrero 2009 el gobierno ha recortado el presupuesto pú-blico aprobado para 2009 en 1.500 millones de euros para podernanciar las ayudas a las empresas.14. En la legislación española una hipoteca no pagada lleva a la su-basta del piso. Pero si el importe del lo que se obtiene de la misma

no cubre el valor de la hipoteca más los gastos, la persona hipote-cada sigue debiendo al banco la diferencia. Por lo que alguien quecompró un piso y no puede pagar la hipoteca puede encontrarse sinpiso y debiendo todavía una importante cantidad al banco o cajaque le hizo el préstamo.



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3. UNA EVALUACIÓN DE LAS MEDIDAS TOMADAS PARA EL‘RESCATE’ DEL SECTOR FINANCIERO

Ante la magnitud y gravedad de la crisis económica el sec-tor público de los diversos países se ha visto obligado a re-accionar. Aunque la ideología neoliberal lleva muchos añosmanteniendo que el estado no debe intervenir en la vida eco-nómica, y en los últimos treinta años la estrategia neoliberalha intentado expulsar al estado de todo incidencia en la eco-nomía que no estuviese directamente orientada a favorecerlos intereses de los negocios, ante los problemas que causa lacrisis los grandes agentes del sector privado han ignorado susideas anteriores y pedido la intervención de las institucionespúblicas, y éstas se han dispuesto a acudir su apoyo.

Desde el verano de 2008, el apoyo público se inició porparte del banco central de Estados Unidos (Reserva Fede-ral) y del Banco Central Europeo, que proporcionaron lo queentonces parecieron importantes inyecciones de liquidez(300.000 millones de dólares) a las instituciones nancie-

ras de sus países, pero que en vista de lo que ha sucedidodespués parecen limitadas aportaciones. Ante la constanteaparición de importantísimos bancos que harían quiebra sino eran ayudados —cada día surgía alguno más— el gobier-no de Estados Unidos acudió también al socorro de algunosde sus bancos y de instituciones (para)públicas dedicadas ala concesión de hipotecas. Lo mismo se ha visto obligado ahacer el gobierno inglés con los suyos y algo más tarde losgobiernos alemán, holandés y belga. Gradualmente el go-bierno de EE.UU. todos los gobiernos de la UE y algunos deotros países, han acudido a proporcionar un enorme apoyonanciero a sus instituciones nancieras. En noviembre de

2008 se organizó una reunión de todos los gobiernos delG-20 (más algunos pocos países más invitados, entre ellosEspaña) en Washington para tratar de las políticas que losgobiernos podrían seguir para apoyar a sus sistemas nan-cieros y a sus economías. De esta Cumbre surgió un docu-mento conjunto acerca de la necesidad de apoyar el sistema(‘refundación del capitalismo’ le llamó Sarkozy), la voluntadde hacerlo y la convocatoria para una nueva reunión, perono resultó una política conjunta y coordenada, por lo menosno hasta ahora15. No obstante, los gobiernos han acudido yestán acudiendo en apoyo masivo a sus instituciones nan-cieras, en cantidades inimaginables hace unos meses (dicenque los apoyos superaran los 3 billones de dólares), de for-mas muy variadas que no es necesario precisar aquí, paratratar de rescatar el capitalismo de esta crisis.

Los gobiernos de la Unión Europea aunque al principiohablaron de un plan coordinado no lograban llegar a unacuerdo y cada uno estableció su programa. Finalmente,después de muchas reuniones, el 12 de diciembre de 2008han establecido un plan conjunto que ronda los 200.000millones de euros para ayudas (que no es más que un 1.2%del PIB comunitario), pero que en realidad tiene muy pocode coordinación y es poco más que decidir que cada unohaga lo que le parezca con los programas nacionales que yahabía establecido. La profundidad de la crisis está llevando

a que se plantee también la posibilidad de apoyar a algu-nas industrias clave (especialmente el automóvil) pero noes una ayuda conjunta sino que cada estado ayuda a susindustrias y esto hace que la competencia entre las mismas

continúe. Pero hay que concluir que todos los estados ricosestán ayudando con cantidades enormes a sus grandes ne-gocios nancieros y a sus grandes industrias sin dudarlo dosveces16 aunque hace unos meses consideraban que esto eraperjudicial e impensable.

De momento, primavera 2009, no parece que están te-niendo éxito en su intento de paliar la crisis, incluso con unanueva aportación de 1 billón de dólares que ha anunciadoObama a nes de marzo. Ni siquiera la situación nanciera,a pesar de las ingentes ayudas que está recibiendo se estáresolviendo, y el crédito no vuelve a la economía; además lasituación económica real, la actividad económica, la produc-ción, el empleo, se está deteriorando continuamente y nadiesabe cuando ni como, ni si se producirá una recuperación.La crisis de la primera década del siglo XXI se presenta conuna gran profundidad y dureza.

¿Qué se puede decir de estos intentos de recuperación por parte de los gobiernos?

En primer lugar que el Estado vuelve a mostrar su carácter degarante y subordinado al capital. Cuando las decisiones deun capital global ávido de benecios generan una crisis degran magnitud, los gobiernos no dudan en acudir al rescate.Rescate, por otra parte, que los capitales exigen ‘temporal’ y‘sin salirse de las reglas del libre mercado’, es decir un rescateque pretenden les permita volver a seguir haciendo lo mismoque han hecho hasta ahora, y que una vez recuperada la eco-nomía (siempre pensando que se recuperará) les devuelva latotal libertad de acción que los capitalistas desean.

A pesar del enorme volumen de los apoyos necesarios,

ni una sola vez se ha puesto en duda la existencia del dineronecesario para ello. A qué elementos recurrirán los estadospara reunir el dinero que necesitan no se ha explicitado, peroni se plantea el tema de las fuentes de dichos sustancialesimportes. Lo que muestra que cuando hay voluntad políticahay también el dinero necesario. En adelante, resultará muydifícil que nos convenzan que no hay dinero para los gastossociales, cuando están proporcionando sumas de esta mag-nitud para intentar recuperar los (des)equilibrios nancieros.Aunque lo siguen intentando e insistiendo que no hay di-nero para el gasto social, y peor todavía, armando que nohay dinero para lo social, porque se han tenido que atenderlas necesidades del mundo nanciero. Es evidente que haynecesidades de primera y de tercera clase.

¿Tendrán los Estados el dinero necesario para cumplirtodo lo que están prometiendo? Ya se prevé un décit del5,9% y se plantean dudas acerca de la solvencia de la deudapública española (Público, 14 enero 2009).

En el capitalismo, aunque sea en crisis, la mayoría de as-pectos económicos redunda a favor del capital. Para nanciarlos apoyos al capital nanciero una parte importante vendráde la deuda pública emitida por el Estado…, que será suscrita

15. No se pueden esperar decisiones muy tajantes en una primerareunión de este tipo, y menos todavía cuando está presidida por unPresidente Bush ya amortizado y a la espera de un nuevo mandata-rio en el corazón del imperio.16. Hasta el punto que algunas empresas que no las reciben protes-tan porque éstas facilitan la competencia desleal.



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(comprada a cambio de dinero) por aquellos capitalistas queno saben ahora donde invertir con seguridad. Pero como ladeuda pública se tiene que amortizar con los impuestos dela población, ello supone que los capitales que se refugianahora en la deuda pública obtendrán su rendimiento de losimpuestos de la población de a pie durante bastantes años…¡es difícil escaparse de la inuencia del capital¡

Se argumenta que el apoyo público es imprescindiblepues se ha de mantener el sistema nanciero. Ninguna so-ciedad moderna puede subsistir sin un sistema nancierooperativo, por lo tanto había que rescatarlo. El estado tieneque actuar de bombero ante los incendios que genera elcapital.

Es verdad que una sociedad moderna no puede vivir sinun sistema nanciero. Pero un sistema nanciero se puedeestructurar y mantener de diferentes formas. Ha de existirun sistema nanciero pero no hay una sola fórmula de or-ganización nanciera. Y ante el caos nanciero que el capi-talismo global ha generado se debería y podría organizar el

rescate de otra manera.En conjunto, hay que señalar que es intolerable ‘resca-

tar’ al sistema nanciero y a la economía para que el sistemay sus agentes sigan haciendo lo mismo que nos ha llevadoa la crisis, para según sus propias palabras ‘refundar el ca-pitalismo’. Es como si se enviara a los bomberos, pero conuna lata de gasolina para volver a prender el fuego una vezapagado, o enviar la zorra a cuidar del gallinero.

Frente a los problemas que genera la crisis a menudo dala impresión que incluso quienes se consideran de izquierda loúnico que desean es que el sistema se recupere rápidamentey todo vuelva a seguir igual que antes de iniciarse la crisis.

Que se resuelvan pronto los principales problemas —especial-mente el paro— aunque ello suponga la garantía de volver aexperimentarlos dentro de muy pocos años de nuevo. Se diríaque se tiene miedo, que ni siquiera se piensa en aprovechar lacrisis para tratar de introducir cambios genuinos.

Pero incluso dentro del capitalismo se pueden proponerformas distintas de hacer las cosas. Que sean más ecientespara la economía, aunque no tan favorables al capital, y,especialmente, que ayuden a evitar las graves consecuenciasnegativas y el enorme sufrimiento humano que una crisiscomo la actual supone para millones de personas que nohan tenido ninguna culpa ni responsabilidad en la misma.Se pueden plantear algunas alternativas.

No vamos a plantear aquí formas precisas alternativassino aspectos de índole general y política que pueden susci-tar algunas reexiones. Podrían estructurarse por medio deun Programa de Emergencia bajo un estrecho y renovadocontrol democrático, en torno a tres ejes principales.

– El EJE 1 que tendría que dedicarse a unaayuda in-mediata a los damnicadospor la crisis, que suponga unasustancial redistribución de la renta a su favor.

La crisis está suponiendo un gran sufrimiento para muchasfamilias y personas. Sobre todo las que se quedan paradas.Es necesarioorganizar inmediatamente una ayuda sucientee indenida en el tiempo para los parados. Los trabajadores

que quedan parados ahora son las víctimas inocentes de lascontradicciones permanentes del sistema capitalista. ¿Por quéhan de ser ellos los que carguen con las consecuencias de lacrisis? Se tiene que organizar un sistema social que les ayuda

en cantidad suciente para que cubran sus necesidades bási-cas, sin ningún estigma de paro y durante todo el tiempo quepermanezcan parados. Por ejemplo concederles el derecho ala gratuidad de elementos esenciales para la vida (agua, luz,gas, transporte, alimentos, etc.) además de un subsidio deparo indenido, y otras medidas similares. Si se están gastan-do cantidades tan enormes en sostener el capital nanciero,¿por qué no se van a gastar en ayudar a sus víctimas? Estaayuda es imprescindible y urgente.

Asimismo, hay que frenar totalmente los desahucios.Habrá que estudiar como resolver el problema de las familiasque no pueden pagar las hipotecas —moratorias en el tiem-po, condonaciones parciales, etc.— y sostener a las familiasque no puedan pagar el alquiler. Pero no se puede permitirque las familias queden en la calle a causa de unos preciosde las hipotecas y de los alquileres totalmente desorbita-dos y unos precarios salarios de miseria cuando no el paro,mientras existen millones de viviendas vacías que acaban deconstruir ellos con su trabajo.

Para redistribuir la riqueza en una dirección que permi-ta a los trabajadores recuperar los ingresos perdidos en losúltimos treinta años, se tendría que crear un fondo para el empleo y los salarios administrado por los propios trabajado-res. Mas abajo nos referiremos a la reforma scal que seríanecesario para ello.

Sería también muy importantereducir el tiempo de tra-bajo, ya que sería una de las medidas más ecientes paraque hubiera trabajo para muchos más trabajadores y supon-dría además, una importante mejora en la calidad de vidade la población.

– El EJE 2 tendría que consistir en la Reestructuraciónnanciera.La nacionalización radical de la banca y de las empresas

de seguros; la sustitución de la banca privada por la banca pública. Si los fondos para sostener el sistema nanciero sonpúblicos, ¿qué impide la nacionalización radical de la banca,con gestores públicos y criterios públicos de actuación, enlugar de apoyar la vuelta a una actividad privada super-ex-pandida y desregulada que es la que nos ha conducido a lasituación actual?

Habría que dejar hundir totalmente el capital de los ban-cos, con la perdida total del capital para los accionistas (ovalor residual de Bolsa). Una cosa es mantener en operaciónun sistema nanciero, otra mantener a los propietarios delos bancos como tales. Han perdido una gran parte de su ca-pital, sin duda, pero aunque actualmente no valgan nada omuy poco retienen los valores que testican de su propiedad(por si un día se recuperan), ¿por qué no habría de eliminar-se ésta en una genuina nacionalización? Se nos dice que unade las ventajas del capital privado es que son responsablesde sus pérdidas, ¿lo son realmente? No parece que es asípor lo menos en esta ocasión, ya que el estado rescata a losbancos pero no absorbe su propiedad. Al contrario, inclusocuando compra las acciones de los bancos a rescatar, en bas-tantes ocasiones lo hace explícitamente sin derecho a decidir

en el Consejo de Administración. ¿Cómo se justica estamagnanimidad hacia el capital privado? ¿Por qué no puededesaparecer el capital si lo han perdido en sus desastrosasoperaciones nancieras? Si dicen que el benecio es la com-



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pensación por el riesgo en el que los capitales incurren, ¿porqué ahora que ellos han generado unas enormes pérdidasno tienen que sufrirlas?

Crear un banco ‘bueno’. Hay que insistir en queman-tener el sistema nanciero necesario en cualquier sociedad moderna no quiere decir que hay que mantener el sistemananciero actual , que es lo que se está intentando hacercon las ayudas ahora. Puede haber fórmulas muy interesan-tes y que conduzcan a una sociedad mucho más ecientey justa. No es que no hay formas alternativas de hacer lascosas. En el recuadro 2 presentamos un esbozo de unaforma alternativa de actuación, podrían también diseñarseotras, que combina el mantenimiento de un sistema nan-ciero eciente con una redistribución de la renta muchomás equitativa y presenta también elementos conducentesa una sociedad alternativa. Es solamente un esbozo lo quequiere decir que habría de elaborarse mucho más, pero elloes posible.

En esta crisis ya hemos visto que la pérdida de los capita-

les institucionales esta suponiendo la pérdida mucho menorde las fortunas privadas. Dadas las gravísimas consecuenciasque tiene la crisis causada por la gestión de los capitales en

toda la sociedad, ¿Por qué no se pueden exigir responsabi-lidades personales a los gestores responsables? Tanto eco-nómicas, pues sus fortunas no tienen otro origen que susnegocios anteriores, como penales, por su incompetente ad-ministración. Habría que evaluar penalmente a los adminis-tradores. Hasta ahora de todo lo que se habla es que las re-muneraciones por su trabajo de gestión no aumenten (nadase dice de sus ingresos por benecios) o, como máximo, quese reduzcan ligeramente. Cuando son ellos los responsablesde la gran pérdida económica que se está experimentando yel gran sufrimiento humano que la crisis conlleva. Lo que estotalmente insuciente e injusto. Habría que pensar inclusoen la conscación de las ingentes fortunas privadas que hanreunido los grandes responsables de las nanzas en los úl-timos años.

El EJE 3 potenciaría el Estado como agente económicodirecto:

RECUADRO 2. Una propuesta alternativa para el sistema nanciero y social en el estado español.

Presentamos un sistema de fases.Primera fase: Actualmente los bancos y cajas están acudiendo a subastas públicas en las que reciben liquidez a cambio

de los activos nancieros que presentan estas instituciones. En esta fase paliativa se tendría que cambiar la ley del FAAF deforma que en lugar de intercambiarlos por activos nancieros, los fondos líquidos necesarios se proporcionen a cambio de lasparticipaciones industriales que dichas instituciones controlan, sobre todo en sectores básicos, como el agua, energía, gas,red de transportes, etc., así como de aquellas empresas de servicios básicos que fueron privatizadas. Ello aseguraría el controlsocial de las mercancías básicas.

Segunda fase: Para asegurar un sistema de pagos, ahorro y crédito se tendría que crear un ‘banco bueno’17, es decirque, a diferencia de los bancos que se trata de rescatar ahora, no tuviera una situación nanciera negativa. Este ‘bancobueno’ podría crearse nacionalizando y unicando el sistema de Cajas de Ahorros (que aunque algunas estén en situacióndudosa son solventes en su conjunto pues la agrupación ayudaría a resolver las tensiones internas de liquidez para cubrirlos prestamos con el sistema nanciero mundial). Este sistema unicado tiene ya una amplia red de ocinas y tratamientode la información. Se consolidaría así una red nanciera solvente y con el control de los riesgos adecuado para un modernosistema nanciero.

Simultáneamente se debería hacer público el apoyo estatal exclusivo a esta nueva red social de Cajas de Ahorros uni-cadas. Habría que reconducir el gasto, la inversión y la nanciación pública únicamente por los canales del ‘banco bueno’ yasegurar los depósitos sólo de las cuentas en este sistema público, dejando caer los bancos privados que tengan problemasde solvencia o rentabilidad, lo que llevaría a reducirlos a la marginalidad.

Para que este nuevo sistema nanciero sea controlado socialmente se debe democratizar la elección de los gestores loca-les y nacionales del sistema unicado de Cajas de Ahorros, así como el control y destino de los benecios. La democratizacióndebe interpretarse en un sentido amplio y no limitado a representaciones de las instituciones políticas ociales.

Tercera fase:Creado y consolidado un sistema nanciero adecuado se procedería al proceso de toma de control de la pro-piedad de los sectores de producción real mediante el control de las acciones que están en manos de sistema nanciero. Ya alinicio del proceso se ha señalado que se avanzaría en el control de la propiedad de los sectores productivos básicos, medianteel intercambio de la liquidez que necesitarían las instituciones nancieras, ahora se profundizaría en esta dirección mediantela concesión de crédito dirigida a sectores clave, especialmente de aquellas empresas que se dedican a la producción de lasmercancías básicas para la vida. Se considera que no se puede generar benecio privado en los sectores que corresponden a

las mercancías para la reproducción por lo que se ha de avanzar hacia la gratuidad de los productos que constituyen el pa-quete básico y eliminar progresivamente la utilización del sistema de mercados para la asignación de precios en las mercancíassocialmente designadas como básicas. Se trata de ganar espacios al mercado. Finalmente se trataría de establecer una rentabásica para toda la población.

17.En las medidas actuales de rescate se esta debatiendo la creaciónde un ‘banco malo’ que absorba todos los valores que actualmenteno tienen valor para liberar a los bancos de estos aspectos negativosde su balance. Al contrario de lo que nosotros proponemos.



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Ya se ha señalado en el Eje 1 que el estado tendría que serun agente nacionalizador de los bancos y empresas en crisis.

Asimismo, dado que los fondos que sostienen el entra-mado son públicos, ¿por qué es necesaria la intervención dela banca privada para conceder los créditos que se conside-ran necesarios a las empresas productivas, especialmente alas pequeñas empresas y a las familias?El Estado podría ser proveedor de créditos, sin intermediarios.

Por el contrario, quizá no es necesario garantizar todoslos depósitos en los bancos, de cualquier importe sino quebasta con garantizar los depósitos modestos. Las cantidadesgarantizadas en el caso español, por ejemplo, desbordan to-talmente las cifras de ahorros de la mayoría de la poblaciónespañola.

Habría de crearse directamente empleo público.¿Porqué se recurre a subvencionar la creación de empleo por lasempresas en lugar de generar directamente empleo públi-co? No será porque falten lugares donde éste sea necesario,como todos los servicios sociales —salud, enseñanza, aten-

ción a los ancianos y dependientes, etc.— que se están que- jando continuamente de penuria de personal. Aquí tenemosun ámbito muy adecuado de creación de empleo sostenibley que redunda directamente en bienestar de la población.

No habría de temerse el que la crisis al forzar el que seapoye a algunas empresas productivas aumente el décit público. Ahora se esta incurriendo en fuertes décits paraapoyar al capital nanciero, ¿por qué no utilizarlo para me-

jorar el sistema productivo?La necesidad de mejorar el modelo de crecimiento espa-

ñol es una realidad, pero no constituye un proyecto que sepuede realizar en el corto plazo. El apoyo prestado a algu-

nas empresas de importancia para la economía y el empleodel país, podría constituir un primer paso para avanzar ha-cia un modelo de crecimiento más adecuado. Apoyo que,sin embargo, habría de conllevar importantes contraparti-das sociales, como una planicación integral del sector y laparticipación de los trabajadores o del sector público en lagestión empresarial, con unos objetivos sociales clara y pre-cisamente establecidos.

Estimular la economía requiere importantes fondos parael erario público ¿cómo se van a obtener sin perjudicar laadministración pública y la economía del país? Ya hemos se-ñalado los efectos redistribuidores de la deuda pública. Unose los elementos básicos de cualquier programa de reformasdebería ser una profunda reforma scal que obligue a pagarimpuestos a los más ricos, en lugar de ir disminuyéndoloscomo se está haciendo desde hace treinta años. Por ejem-plo, en el IRPF, recuperar los tipos de imposición del comien-zo de la transición para las estratos más altos del impuesto(superiores al 50%), recuperar, racionalizar y aumentar elimpuesto sobre el patrimonio y el de sucesiones, crear unimpuesto extraordinario sobre benecios en base a los pin-gües benecios que se han distribuido a los propietarios delas empresas en los últimos años, todo ello permitiría nan-ciar los programa de reforma como el fondo para el empleoque se ha señalado más arriba (eje 1). No se habría de temer,

tampoco, un aumento del décit público si fuera combinadocon una reforma scal progresista. En otras palabras, unagestión funcional del sistema scal que permita absorber im-portantes fondos de aquellos sectores de la población que

disponen de los mismos por haber obtenido extraordinariosbenecios en los últimos años.

Una matización importante: En los propuestas que reali-zamos se hace una cerrada defensa de la actuación pública,que en el lenguaje habitual se suele igualar a la defensa delpapel del Estado en la sociedad. Ahora es necesario matizareste aspecto: no se puede ignorar que en las sociedades ca-pitalistas el Estado responde en su mayor parte a los interesesde los grupos dominantes, por lo que cuando se deende laactuación del Estado hay que precisar que también es nece-sario buscar, luchar, por una actuación del Estado distinta dela que es ‘normal’ en nuestras sociedades. Queremos precisarque aquí no defendemos la actuación del Estado, tal comoopera en la actualidad, que nos proporciona los mínimos ele-mentos para que no pongamos en cuestión su legitimaciónsocial y no alteremos la estabilidad política. Al referirnos alpapel del sector público pretendemos también una formadistinta de actuar del mismo, mucho más democrática y par-ticipativa, donde la actuación pública no esté exclusivamente

en manos de unos partidos políticos a los que sólo les impor-ta su sobrevivencia en el poder. Se trata también de avanzarhacia un sector público distinto, con una amplia y profundabase popular, de plantear la necesidad de un ‘Estado’ en-tendido mucho más como la participación en la organizaciónsocial de la ciudadanía que como las instituciones que ahoralo constituyen. De una institución genuinamente participativay democrática muy alejada de lo que muchas veces sufrimoscomo fruto de un Estado burocrático y de clase. La lucha porlo público requiere también exigir la participación en las deci-siones y organizaciones que nos afectan. Hacia este objetivose ha de orientar nuestra lucha.

A modo de conclusiones:

Es bastante probable que sea muy difícil lograr poner enmarcha estos programas. Pero si queremos que la crisis nocause un enorme sufrimiento humano no queda más reme-dio que luchar por ellos. Mucho más todavía si queremosque un día se pueda establecer un sistema económico y so-cial no basado en la explotación sino en la felicidad de losseres humanos .

En el capitalismo no pueden resolverse los problemasque la crisis implica, y mucho menos construir una socie-dad justa. La necesidad de sostener de inmediato algunoselementos del sistema debe combinarse con elementos quesigniquen un avance real en un proceso hacia un sistemano capitalista, alternativo, única esperanza de una economíay una sociedad dedicada al bienestar de la población y no albenecio del capital.

El que no se logre avanzar en esta dirección muestra laenorme debilidad de las izquierdas, que no estamos ahoraen condiciones de dar una respuesta a las exigencias del ca-pital y de aprovechar los graves desequilibrios que muestrael capitalismo para construir una sociedad justa. Está muyclaro que si queremos una sociedad alternativa en el futuro,hemos de comenzar a prepararnos para ello, o el capitalismo

en la crisis y en la recuperación seguirá apretando todavíamás las tuercas de la explotación.

Barcelona, primavera de 2009



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TAIFA 06: informes teóricos para entender la crisis