Upload
others
View
1
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Webcast 4T16Março 2017
Apresentação da Administração
2
Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à EZTEC que refletem as visões
atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e
eventos futuros. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos
os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo
relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma
circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão
responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas
informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou
específico.
Apresentadores Currículos
Silvio Ernesto Zarzur
Diretor Vice-Presidente e de Incorporação
Iniciou suas atividades na EZTEC em 1986
Diretor Comercial desde 2007
Fundador da TecVendas
Marcos Ernesto Zarzur
Diretor Presidente e Diretor Comercial
Sócio fundador e presidente do Grupo Analisy´s,
empresa adquirida pela EZTEC em 2007
Graduado em Engenharia Civil pela UFSCAR
A. Emílio C. Fugazza
Diretor Financeiro e de Rel. Investidores
Sócio fundador da EZTEC e diretor desde 1980
Graduado em Engenharia Civil pelo Mackenzie
EZTEC em 2016
3
Operacionais:
Lançamentos de 3 empreendimentos, totalizando R$205 milhões;
Aquisição de participação de mais 20% no empreendimento Royale e mais 45% no Brasiliano
(somando R$26 milhões de VGV adquirido);
Vendas Líquidas Contratadas de R$75,5 milhões;
Banco de Terrenos de R$5,7 bilhões ao final de 2016;
Financeiros:
Caixa Líquido de R$210,4 milhões, com geração de caixa de R$200 milhões no ano, além de
R$389 milhões em Recebíveis Performados, parte remunerados a 10 a 12% ao ano + IGP-DI;
Lucro Bruto de R$270 milhões;
Margem Bruta de 47,2%;
Lucro Líquido de R$230,2 milhões;
Margem Líquida de 40,2%;
ROE de 8,5%.
Lançamentos 2016
4
Splendor Brooklin
(Avenida Morumbi)
Localização: São Paulo/SP
Segmento: Residencial
Padrão: Alto
VGV EZTEC: R$91,5 milhões
% Vendido: 43%
Le Premier Moema
(Inhambu)
Localização: São Paulo/SP
Segmento: Residencial
Padrão: Alto
VGV EZTEC: R$51,8 milhões
% Vendido: 50%
Up Home Vila Mascote
(Santa Catarina)
Localização: São Paulo/SP
Segmento: Residencial
Padrão: Médio- Alto
VGV EZTEC: R$61,3 milhões
% Vendido: 23%
396 437509
887
1.163 1.1891.351
1.068
226 232
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
VGV Lançado Acumulado% EZTEC (R$MM)
Composição do Banco de Terrenos
5(1) Excluída a Cidade de São Paulo, representada dessa forma pelos outros 38 municípios da Região Metropolitana de São Paulo (RMSP).
Alocação de Terrenos por Região
% do VGV Próprio
Alocação de Terrenos por Padrão %
do VGV Próprio
Alocação de Terrenos por Idade
% do VGV Próprio Estoque de Terrenos de R$5,7 bilhões em VGV próprio ao final
do 4T16;
Custo de aquisição de 763 MM, correspondente a 13,4% do
VGV (considerando despesas com o aumento do potencial
construtivo);
A Companhia adquiriu 3 terrenos com VGV potencial de R$ 200
milhões;
A Companhia vendeu parte de um terreno por R$29 milhões,
apurando lucro de R$10 milhões (%EZTEC).
Cidade SP76%
RMSP (1)17%
Litoral7%
Alocação de Terrenos por Região% do VGV Próprio
Médio14%
Médio-Alto42%
Alto21%
Comercial16%
Econômico6%
Alocação de Terrenos por Padrão% do VGV Próprio
200714%
20081%
20103%
20116%
20122%
201338%
201433%
20150%
20163%
Alocação de Terrenos por Idade% do VGV Próprio
Vendas e Distratos - 2016
6
61% das vendas brutas vieram de unidades
prontas;
Vendas Líquida=R$76MM;
Estoque a valor de mercado de R$1.336
milhões ao final do ano (55% corresponde a
unidades concluídas).
Breakdown Vendas Brutas e Distratos
%EZTEC (R$ MM)
384282
244
270
Vendas Brutas 12M16 Distratos 12M16
Vendas Brutas e Distratos por Status % EZTEC (R$MM)
Performado Lançamento / Em Obra
628
552
Distratos Acumulados – 12 meses
Distratos x Entregas
Maior Volume de distratos por conta das entregas das safras entre 2011 e 2013;
Grandes entregas até 2017.
7
508
139
285269
212
260 266
98
52
96
140
477
203124
64 67 65
14
19
1
5158
67
98
221
99
57
32
70
183
101
48
8 5
78
47
57
49
56
92
136
128
162
156
107
4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
VGV EZTEC Vendas Entregues (R$ MM) VGV EZTEC Estoque Entregue (R$ MM) VGV EZTEC Distratos (R$ MM)
ESTOQUE
8
730
606 420
67 74
45
2016 2017 2018 2019 2020
Concluído Em construção
1.336
42% do Estoque = RMSP
Residenciais na Cidade de São
Paulo representam 32% do
estoque, sendo 14% de
performados.
Lçto
Obra
Pronto
ESTOQUE (R$ MM) - % EZTECR$ 1.336 MM
119
9
124
ZS-Res. 252
242
ZS-Com. 242
13
61
ZN-Res. 74
104
ZL-Res. 105
24
SBC-Res. 24
61
Santos-Res. 61
-
23
-Campos-Res. 23
307
73
Guar.-Res. 380
23
Jundiaí-Res. 23
-
28
Osasco-Com. 28
30
67
Osasco-Res.
97
-27
Sto.André-Res. 27
Preços praticados EZTEC (R$ /m²)Cidade SP x RMSP – 2015 x 2016
7.2827.827
5.887 5.835
Cid. SP-2015 Cid. SP-2016 RMSP-2015 RMSP-2016
7,5%
-0,9%
ESTOQUE % EZTEC – R$ MM
Estoque por ano de entrega (R$ MN)
Desempenho Financeiro I
9
Receita Líquida (R$MM)Lucro Bruto (R$MM) e
Margem Bruta (%)
Despesa Administrativa (R$ Mil),
Receita Liquida (%) e
Receita Liquida + Equivalência (%)
Despesa Comercial (R$ Mil) e
Receita Liquida (%)
Considera despesas de administração de todos os projetos, incluindo parceiros.
12 13
46
55
5,5%
8,7%
5,6%
9,6%
4T15 4T16 2015 2016
% da Receita Líquida
224151
814
572
4T15 4T16 2015 2016
-33% -30%
106 81
417270
47%
53%51%
47%
4T15 4T16 2015 2016
Margem Bruta
-24%-35%
22 19
9687
9,7%12,7% 11,8%
15,1%
7,7%9,4%
11,3% 12,2%
4T15 4T16 2015 2016
% da Rec. Líquida% da (Rec. Líquida + Rec. Líq. Eq. Patrimonial)
Desempenho Financeiro II
10
Resultado Financeiro (R$ Mil) e
Receita Líquida (%)Equivalência Patrimonial (R$ Mil) e
Lucro Líquido (%)
Lucro Liquido (R$MM) e
Margem Liquida (%)
Resultado a Apropriar (R$MM) e
Margem a Apropriar (%)
21 17
82 81
9,5%11,2% 10,1%
14,1%
4T15 4T16 2015 2016
% da Receita Líquida
17 9
115
39
16,7%
11,8%
26,0%
16,8%
4T15 4T16 2015 2016% do Lucro Líquido
380
134193
134
51%
49%
53%
49%
4T15 4T16 3T16 4T16
Margem a Apropriar (%)
-30%-65%
104
69
444
230
46% 46%55%
40%
4T15 4T16 2015 2016
Margem Líquida
-34% -48%
11
Proposta de Dividendos 2016
Dividendos 2016 2015 2014 2013 2012 2011
Lucro Líquido do Exercício (R$ '000) 230.213 444.011 474.324 585.987 336.166 328.967
Reserva Legal (R$ '000) (11.511) (22.201) (23.716) (29.299) (16.808) (16.448)
Dividendos Propostos (R$ '000) 54.676 105.453 112.652 139.172 79.839 78.130
Dividendos Adicionais (R$ '000) 125.538 50.000 50.000 - - -
Dividendos Totais (R$ '000) 180.214 155.453 162.652 139.172 79.839 78.130
Quantidade de Ações (ex-tesouraria) (mil) 165.002 157.058 146.724 146.724 146.724 146.724
Dividendo por Ação (R$)(1) 1,09219 0,98978 1,10856 0,94853 0,54415 0,53249
Pay Out (sobre Lucro Líquido antes de deduções) 78,3% 35,0% 34,3% 23,8% 23,8% 23,8%
2.828
423 646
2.682
412
134
3.874
6.702
Valor AdicionadoPelo Mercado
(1) Estoque (2) Landbank (3) EZ Towers TorreB
Resultado a Apropriar Resultado PotencialAdicional
Valor Potencial deMercado
Patrimônio Líquido 4T16 (R$ MM)
Valor Potencial da EZTEC
Valor Adicionado pelo Mercado (R$ MM) x Resultado Potencial Adicional dos Ativos
12
* Fechamento de 20 de
março de 2017
+R$3,91/ação
+R$16,26/ação+R$2,50/ação
+R$0,81/ação +R$23,48/ação
Valor de Mercado
(% EZ): R$1,3 bi
R$40,62/ação
Terrenos (%EZ):
R$5,7 bilhão
Valor de Mercado:
R$700 milhões
** Potenciais não constituem guidance
3.251
Valor Patrimonial da Ação – R$17,14
Preço da Ação*
– R$19,70
(1) Calculado
sobre Preços
Atuais
(3) 63% locada
53% de margem
Bruta
(a) Caixa Líquido: R$210 MM (Caixa e Disponibilidades: R$564 MM – Dívida: R$354 MM)
(b) Recebíveis Performados: R$389 MM
(c) Recebíveis a Performar: R$749 MM
(d) Obrigações de Construção: (R$232 MM)
(e) Saldo Equity Income (Dívida Líquida + Recebíveis – Construção): R$215 MM
Estoque a Valor de Mercado: R$1.336 MM + Torre B: R$700MM
Geração Potencial de Caixa
13
210
389
749
-232
216
1.331
2.036
3.367
(a) Caixa Líquido4T16
(b) RecebíveisPerformados
(c) Recebíveis aPerformar
(d) Obrigações deConstrução
(e) SaldoEquity Income
Saldo 1(a+b+c-d+e)
Estoque a Valor deMercado + Torre B
Total
A. Emílio C. FugazzaDiretor Financeiro e de RI
Augusto T. YokoyamaGerente de Controladoria e RI
Hugo G. SoaresAnalista de RI
+55 11 5056 [email protected]/ri