Cúpula Justina - 10/2009Cúpula Justina - 10/2009

O Judiciário e os sistemas de O Judiciário e os sistemas de regulação, fiscalização e regulação, fiscalização e

supervisão financeirasupervisão financeiraFortalecimento do arcabouço Fortalecimento do arcabouço

protetivoprotetivo

Alexandre Pinheiro dos SantosAlexandre Pinheiro dos SantosProcurador-Chefe da CVMProcurador-Chefe da CVM

””As opiniões e conclusões externadas são da minha inteira responsabilidade, As opiniões e conclusões externadas são da minha inteira responsabilidade, não refletindo, necessariamente, o entendimento da AGU ou da CVM.”não refletindo, necessariamente, o entendimento da AGU ou da CVM.”

Normas do mercado de capitaisNormas do mercado de capitais              

””Art. 170. A ordem econômica, fundada na Art. 170. A ordem econômica, fundada na valorização do trabalho humano e na livre valorização do trabalho humano e na livre iniciativa, tem por fim assegurar a todos iniciativa, tem por fim assegurar a todos existência digna, conforme os ditames da existência digna, conforme os ditames da justiça social, observados os seguintes justiça social, observados os seguintes princípios:princípios:

      V - defesa do consumidor;”V - defesa do consumidor;”

””Instituições financeiras. Sujeição delas ao Instituições financeiras. Sujeição delas ao Código de Defesa do Consumidor. Ação Código de Defesa do Consumidor. Ação direta de inconstitucionalidade julgada direta de inconstitucionalidade julgada improcedente. As instituições financeiras improcedente. As instituições financeiras estão, todas elas, alcançadas pela estão, todas elas, alcançadas pela incidência das normas veiculadas (...)" incidência das normas veiculadas (...)" ((ADI 2.591-ED, , DJ de 13-4-07)DJ de 13-4-07)

Normas do mercado de capitaisNormas do mercado de capitais            Lei nº 6.385, de 7/12/1976Lei nº 6.385, de 7/12/1976::

””Art. 4º O Conselho Monetário Nacional e a Art. 4º O Conselho Monetário Nacional e a Comissão de Valores Mobiliários exercerão Comissão de Valores Mobiliários exercerão as atribuições previstas na lei para o fim de: as atribuições previstas na lei para o fim de:

(...) VII - assegurar a observância de (...) VII - assegurar a observância de práticas comerciais equitativas no mercado práticas comerciais equitativas no mercado de valores mobiliários;”de valores mobiliários;”

Normas do mercado de capitaisNormas do mercado de capitais            Lei nº 6.385, de 7/12/1976Lei nº 6.385, de 7/12/1976::

””Art. 8º Compete à Comissão de Valores Art. 8º Compete à Comissão de Valores Mobiliários: Mobiliários:

III - fiscalizar permanentemente as III - fiscalizar permanentemente as atividades e os serviços do mercado de atividades e os serviços do mercado de valores mobiliários, de que trata o Art. 1º, valores mobiliários, de que trata o Art. 1º, bem como a veiculação de informações bem como a veiculação de informações relativas ao mercado, às pessoas que dele relativas ao mercado, às pessoas que dele participem, e aos valores nele negociados;”participem, e aos valores nele negociados;”

Normas do mercado de capitaisNormas do mercado de capitais            Lei nº 6.385, de 7/12/1976Lei nº 6.385, de 7/12/1976::

””Art. 9º A Comissão de Valores Mobiliários Art. 9º A Comissão de Valores Mobiliários (...) poderá: (...) poderá:

III – fiscalizar (...) as atividades e os serviços III – fiscalizar (...) as atividades e os serviços do mercado de valores mobiliários (...), bem do mercado de valores mobiliários (...), bem como a veiculação de informações relativas como a veiculação de informações relativas ao mercado, às pessoas que dele ao mercado, às pessoas que dele participem, e aos valores nele negociados; participem, e aos valores nele negociados;

VI - aplicar aos autores das infrações (...) as VI - aplicar aos autores das infrações (...) as penalidades previstas no Art. 11 (...)penalidades previstas no Art. 11 (...)

Normas do mercado de capitaisNormas do mercado de capitais            Lei nº 6.385, de 7/12/1976Lei nº 6.385, de 7/12/1976::

§ 1º Com o fim de prevenir ou corrigir § 1º Com o fim de prevenir ou corrigir situações anormais do mercado, a Comissão situações anormais do mercado, a Comissão poderá: poderá: (...) II - suspender ou cancelar os registros (...) II - suspender ou cancelar os registros de que trata esta Lei; de que trata esta Lei; III - divulgar informações ou recomendações III - divulgar informações ou recomendações com o fim de esclarecer ou orientar os com o fim de esclarecer ou orientar os participantes do mercado; participantes do mercado; IV - proibir aos participantes do mercado, IV - proibir aos participantes do mercado, sob cominação de multa, a prática de atos sob cominação de multa, a prática de atos que especificar, prejudiciais ao seu que especificar, prejudiciais ao seu funcionamento regular.funcionamento regular.

Normas do mercado de capitaisNormas do mercado de capitais            Lei nº 6.385, de 7/12/1976Lei nº 6.385, de 7/12/1976::

(...)(...) § 6º A Comissão será competente para § 6º A Comissão será competente para apurar e punir condutas fraudulentas no apurar e punir condutas fraudulentas no mercado de valores mobiliários sempre que: mercado de valores mobiliários sempre que:

I - seus efeitos ocasionem danos a pessoas I - seus efeitos ocasionem danos a pessoas residentes no território nacional, residentes no território nacional, independentemente do local em que independentemente do local em que tenham ocorrido; e tenham ocorrido; e

II - os atos ou omissões relevantes tenham II - os atos ou omissões relevantes tenham sido praticados em território nacional.”sido praticados em território nacional.”

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””Art. 11. A Comissão de Valores Mobiliários Art. 11. A Comissão de Valores Mobiliários poderá impor aos infratores das normas (...) poderá impor aos infratores das normas (...) cujo cumprimento lhe incumba fiscalizar, as cujo cumprimento lhe incumba fiscalizar, as seguintes penalidades: seguintes penalidades:

  (...) § 5º A Comissão de Valores Mobiliários (...) § 5º A Comissão de Valores Mobiliários poderá, a seu exclusivo critério, se o poderá, a seu exclusivo critério, se o interesse público permitir, suspender, em interesse público permitir, suspender, em qualquer fase, o procedimento (...) qualquer fase, o procedimento (...) instaurado para a apuração de infrações da instaurado para a apuração de infrações da legislação do mercado de valores legislação do mercado de valores mobiliários, se o investigado ou acusado mobiliários, se o investigado ou acusado assinar termo de compromisso, obrigando-assinar termo de compromisso, obrigando-se a:se a:

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I - cessar a prática de atividades ou atos I - cessar a prática de atividades ou atos considerados ilícitos pela Comissão (...); e considerados ilícitos pela Comissão (...); e II - corrigir as irregularidades apontadas, II - corrigir as irregularidades apontadas, inclusive indenizando os prejuízos.” inclusive indenizando os prejuízos.”

Ex: PAS CVM RJ 2006/6235Ex: PAS CVM RJ 2006/6235: Aplicação automática de saldos de : Aplicação automática de saldos de contas correntes em fundo de investimento.contas correntes em fundo de investimento.

  ””Art. 13. A Comissão de Valores Mobiliários Art. 13. A Comissão de Valores Mobiliários manterá serviço para exercer atividade manterá serviço para exercer atividade consultiva ou de orientação junto aos consultiva ou de orientação junto aos agentes do mercado de valores mobiliários agentes do mercado de valores mobiliários ou a qualquer investidor.”ou a qualquer investidor.”

Normas do mercado de capitaisNormas do mercado de capitais            Lei nº 6.385, de 7/12/1976Lei nº 6.385, de 7/12/1976::

””Art. 17. As Bolsas de Valores, as Bolsas de Art. 17. As Bolsas de Valores, as Bolsas de Mercadorias e Futuros, as entidades do Mercadorias e Futuros, as entidades do mercado de balcão organizado e as mercado de balcão organizado e as entidades de compensação e liquidação de entidades de compensação e liquidação de operações com valores mobiliários terão operações com valores mobiliários terão autonomia administrativa, financeira e autonomia administrativa, financeira e patrimonial, operando sob a supervisão da patrimonial, operando sob a supervisão da Comissão (...). Comissão (...).

  § 1º (...) incumbe, como órgãos auxiliares da § 1º (...) incumbe, como órgãos auxiliares da Comissão de Valores Mobiliários, fiscalizar Comissão de Valores Mobiliários, fiscalizar os respectivos membros e as operações os respectivos membros e as operações com valores mobiliários nelas realizadas.”com valores mobiliários nelas realizadas.”

Normas do mercado de capitaisNormas do mercado de capitais            Lei nº 6.385, de 7/12/1976Lei nº 6.385, de 7/12/1976::

””Art. 23. O exercício profissional da Art. 23. O exercício profissional da administração de carteiras de valores administração de carteiras de valores mobiliários de outras pessoas está sujeito à mobiliários de outras pessoas está sujeito à autorização prévia da Comissão. autorização prévia da Comissão.

§ 1º O disposto neste artigo se aplica à § 1º O disposto neste artigo se aplica à gestão profissional de recursos ou valores gestão profissional de recursos ou valores mobiliários entregues ao administrador, mobiliários entregues ao administrador, com autorização para que este compre ou com autorização para que este compre ou venda valores mobiliários por conta do venda valores mobiliários por conta do comitente.” comitente.”

Normas do mercado de capitaisNormas do mercado de capitais            Lei nº 6.385, de 7/12/1976Lei nº 6.385, de 7/12/1976::

””Art. 27-E. Atuar, ainda que a título gratuito, Art. 27-E. Atuar, ainda que a título gratuito, no mercado de valores mobiliários, como no mercado de valores mobiliários, como instituição integrante do sistema de instituição integrante do sistema de distribuição, administrador de carteira distribuição, administrador de carteira coletiva ou individual, agente autônomo de coletiva ou individual, agente autônomo de investimento, auditor independente, investimento, auditor independente, analista de valores mobiliários, agente analista de valores mobiliários, agente fiduciário ou exercer qualquer cargo, fiduciário ou exercer qualquer cargo, profissão, atividade ou função, sem estar, profissão, atividade ou função, sem estar, para esse fim, autorizado ou registrado (...) para esse fim, autorizado ou registrado (...)

Pena – detenção de 6 (seis) meses a 2 (dois) Pena – detenção de 6 (seis) meses a 2 (dois) anos, e multa.”anos, e multa.”

Normas do mercado de capitaisNormas do mercado de capitais            Lei nº 6.385, de 7/12/1976Lei nº 6.385, de 7/12/1976::

Amicus curiaeAmicus curiae

””Art. 31. Nos processos judiciários que Art. 31. Nos processos judiciários que tenham por objetivo matéria incluída na tenham por objetivo matéria incluída na competência da Comissão de Valores competência da Comissão de Valores Mobiliários, será esta sempre intimada para, Mobiliários, será esta sempre intimada para, querendo, oferecer parecer ou prestar querendo, oferecer parecer ou prestar esclarecimentos, no prazo de quinze dias a esclarecimentos, no prazo de quinze dias a contar da intimação.”contar da intimação.”

Normas do mercado de capitaisNormas do mercado de capitais            Instrução CVM nº 461, de 23/10/07Instrução CVM nº 461, de 23/10/07::

””Art. 53. As pessoas autorizadas a operar Art. 53. As pessoas autorizadas a operar são responsáveis pelos negócios realizados são responsáveis pelos negócios realizados em mercados organizados, seja perante seus em mercados organizados, seja perante seus comitentes, seja perante suas contrapartes.comitentes, seja perante suas contrapartes.

  §1º As pessoas autorizadas a operar são §1º As pessoas autorizadas a operar são responsáveis, inclusive:responsáveis, inclusive:

  I – por negócios realizados sem poderes de I – por negócios realizados sem poderes de representação ou sem a devida autorização; representação ou sem a devida autorização; (...)”(...)”

  

Normas do mercado de capitaisNormas do mercado de capitais            Instrução CVM nº 461, de 23/10/07Instrução CVM nº 461, de 23/10/07::

””Art. 77 A entidade administradora de Art. 77 A entidade administradora de mercado de bolsa deve manter um mercado de bolsa deve manter um mecanismo de ressarcimento de prejuízos, mecanismo de ressarcimento de prejuízos, com a finalidade exclusiva de assegurar aos com a finalidade exclusiva de assegurar aos investidores o ressarcimento de prejuízos investidores o ressarcimento de prejuízos decorrentes da ação ou omissão de pessoa decorrentes da ação ou omissão de pessoa autorizada a operar, ou de seus autorizada a operar, ou de seus administradores, empregados ou prepostos, administradores, empregados ou prepostos, em relação à intermediação de negociações em relação à intermediação de negociações realizadas na bolsa ou aos serviços de realizadas na bolsa ou aos serviços de custódia, especialmente nas seguintes custódia, especialmente nas seguintes hipóteses: hipóteses:

  I - inexecução ou infiel execução de ordens; I - inexecução ou infiel execução de ordens; (...)”(...)”

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