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História
A GTI Administração de Recursos Ltda. foi fundada em junho de 2007, pelo sócio André Gordon, responsável
pela gestão de recursos e pelos sócios da TURIM Investimentos. É uma gestora independente, com foco em renda
variável e adotou o modelo de partnership e meritocracia para constituir seu time. Ao longo dos anos a TURIM
Investimentos cedeu participação aos novos sócios, deixando totalmente o negócio em meados de 2014. Hoje a
GTI conta com 5 sócios nas áreas de Gestão & Análise, Comercial e Operação & Risco.
Adotamos como filosofia de investimentos o Value Investing, conjugando a análise top-down com o botton-up,
desde a constituição do Clube Dimona, em 2003, veículo posteriormente incorporado ao GTI Dimona Brasil FIA,
que existe desde 2007.
Ao completar dois anos, a GTI recebeu seu primeiro destaque na revista Isto É Dinheiro. Nosso fundo foi eleito
dentre os melhores na categoria Ações Livre. Desde então nosso FIA foi reconhecido pela Standard & Poor’s,
Institutional Investor, Folha de São Paulo, Exame entre outros, como um dos melhores fundos do mercado em
relação à performance e ao índice Sharpe.
3
2018
GTI Dimona Brasil FIA recebeu 5 estrelas pela FGV, na qual mediu o risco e o retorno de 1.000 fundos
A revista Isto É Dinheiro classificou o fundo como o melhor fundo de ações valor/crescimentos dos últimos 12 meses
2017 2016
A Folha de São Paulo elegeu o GTI DIMONA BRASIL FIA como o melhor fundo de investimentos dentre todas as categorias acompanhadas, no primeiro semestre de 2016 e, novamente, em 2017
2013 A revista Institutional Investidor classificou o fundo GTI Value II FIA, adaptado a 3792, como Excelente, nota máxima do ranking Melhores Fundos Institucionais. No período de 12 meses analisado pela revista, o fundo obteve uma rentabilidade de 20,46%.
2012
A GTI Adm. de Recursos se torna filiada da ANBIMA
A revista Institutional Investidor elegeu entre 171 casas, a GTI Adm. Recursos como a gestora mais focada no segmento ações brasileiras.
2011 GTI Value FIA recebe 5 estrelas, premiação máxima, no ranking elaborado pela Standard & Poor’s
Iniciam-se as atividades do GTI Value Prev FIA em parceria com a seguradora Icatu Seguros S.A.
2010
A GTI é escolhida pela Arsago LatinFinance, com sede na Suíça, como a sua gestora de renda variável no Brasil
A revista Isto É Dinheiro elege o GTI Value FIA como um dos 10 melhores fundos na categoria Ações Livres. No período de 12 meses analisado (até 30/11/2009), o fundo obteve uma rentabilidade de 165,72%.
2007 Inicio do fundo GTI Value FIA
Fundação da GTI Administração de Recursos Ltda.
2003 Fundação do Clube de Investimento Dimona com a estratégia fundamentalista/value investing
Principais Eventos
Equipe
Andre Gordon Rodrigo Glatt Paola Mello Eduardo Sancovsky
Operações
Itaú BBA - Gestor de renda variável na Mesa Proprietária
Banco Pátria - Gestor de Renda Variável
Turim – Gestor de Renda Variável/Off-shore
Santander – Gestor de Renda Variável na Asset Management
Banco Bozano – Gestor de Renda Variável
Professor de Micro Economia na PUC/RJ
Trainee na BM&F
Mestre em economia pela FGV/RJ
Graduado em Economia pela FEA/USP
ABN AMRO – Analista de Renda Varável
Brasil Telecom – Analista Financeiro
Itaú – Analista de Renda Variável
TIM – Analista Financeiro
Bozano – Analista Financeiro
Santander – Analista de Renda Variável
Graduado em Administração de Empresas pela FGV/SP
Citigroup – Analista de Renda Variável
G5 Evercore – Analista de Renda Variável
Fiducia Asset Management – Analista de Renda Variável
Brookfield - Gerente de relações com investidores e de planejamento estratégico
Gafisa - Gerente de relações com investidores e de planejamento estratégico
Mestre em Finanças pela FGV/SP
Graduada em Economia na FAAP
Votorantim Corretora – Gerente Comercial
FAMA Investimentos – Diretor Comercial
Estater Gestão de Investimentos – Sócio
Itaú Corretora – VP Estatutário e Superintendente Comercial
Corretora BBA – Chefe de vendas e da mesa de operações
CLSA / BCN CTVM – Diretor comercial e de operções
Banco BBA – Officer da area de mercado de capitais
MBA em Finanças pelo IBMEC
Graduado em Administração de Empresas pela FGV/SP
Analista Analista Gestor
Andre Gordon Portfolio Manager
Rodrigo Glatt
Analista e Co-PM
Paola Mello
Analista
Frederico Bianco Analista Jr.
Eduardo Sancovsky
Operações
Rosangela Viotti
Operacional
Equipe
15 anos com os mesmos princípios
Alinhamento: Partnership com sócios fully invested
Independência: Busca ações que estão fora do radar, fora do consenso, sem viés
Agilidade: Flexibilidade para tomada de decisões e implementação
Acessibilidade : acesso pleno a gestores e analista e posições da carteira (transparência)
Horizonte de longo prazo
All Caps: small, mid e large sem preconceitos
Value Investing
Asset Alocation: gestão buscando a melhor diversificação de risco
Operações Táticas : arbitragem entre ações ON x PN /holdings x operacional
Diversificação
Capacity: R$500 milhões
CA
RA
CTE
RíS
TIC
AS
DIF
EREN
CIA
S
Processo de Investimento
Cenário Macroeconômico e Político-institucional
Foco de Investimento ~ 110 empresas
BO
VES
PA
Análise das variáveis macroeconômicas e políticos institucionais
Poder de barganha junto a fornecedores e clientes
Top-Down
Alocação Típica ~ 20 empresas
~ 240 empresas
Liquidez
Avaliação de cenários e suas probabilidades de ocorrência
Identificação dos setores que mais se beneficiam nos cenários mais prováveis
Nível de regulação do setor
Mapeamento das empresas nos setores preferidos
Modelos de sensibilidade e avaliação dos ativos (DCF | Múltiplos)
Vantagens competitivas e barreiras de entrada
Análise do modelo de gestão e planejamento estratégico
Governança corporativa
Liquidez compatível com o horizonte de investimento e estratégia
Governança Bottom-Up
~ 350 Empresas
Total 85% a 100%
Por sub-setor 0% a 20%
Por ação 3% a 15%
Exposiç
ão
Extensiva Due Diligence
SUB-SETOR
EMPRESA
NÍVEIS
PODE SER ATINGIDO ATIVAMENTE MEDIANTE
INVESTMENT CASE
Até 20%
APENAS PASSIVAMENTE COM SIGN-OFF DE
RISCOS
De 20% a 25%
APENAS PASSIVAMENTE.
DEVE SER REDUZIDO A EMPRESA PARA 20% EM
ATÉ 30 D.U.
Acima de 25%
Acima de 25%
Até 25%
Até 15%
PODE SER ATIVAMENTE ATINGIDO PELO GESTOR
Diversificação e Liquidez
Nosso pilar para gestão de risco é alocação diversificada entre diferentes empresas e setores da economia. Temos limites de concentração setorial e por empresa nos quais o gestor pode operar ativamente sem anuência do gestor de risco. Quando os níveis definidos são ultrapassados, é aplicada a seguinte política:
Tamanho da estratégia limitada em ~R$500 milhões
Monitoramento da Qualidade do Passivo
Agendamento de 15 dias para resgate (D+15)
Diversificação/Dimensionamento: ~ 15-20 posições
Limite de tamanho das posições de 3%-15%
Controle de Risco
0
50
100
150
200
250
300
GTI Value FIA Ibovespa ²
Fonte: Bloomberg
Performance Histórica
Crise Financeira de 2008
Pós Crise de 2008
Impeachment Dilma Rousseff
GTI Dimona FIA
-4,9%
-3,0%
20,9%
5,1%
5,1%
5,3%
5,5%
7,2%
15,0%
18,0%
74,3%
Localiza
Raia Drogasil
Outros
Itaúsa
Iochpe
Usiminas
Via Varejo
Gerdau
Guararapes
Locamerica
GTI DIMONA FIA2017
-4,8%
-1,7%
36,1%
4,5%
5,2%
7,5%
9,6%
13,4%
14,8%
90,1%
Raia Drogasil
Equatorial
Outros
Bradespar
Usiminas
Guararapes
Via Varejo
Locamerica
Gerdau
GTI DIMONA FIA2016
Fonte: GTI
Performance Attribution
Volatilidade (MM 21 Dias)
0
10
20
30
40
50
60
70
GTI Dimona FIA Ibovespa
Fonte: Bloomberg
Carteira Atual
Serviços Financeiros
19% Transp & Logística
4%
Properties 16%
Utilities 15%
Industria 18%
Commodities 15%
Varejo e Serviços
13%
Data base: 26.3.2018
Início
Status
Elegibilidade
Investimento Inicial
Movimentação Mínima
Taxa de Administração
Taxa de Performance
Tributação
Estilo de Gestão Classificação CVM
Classificação ANBIMA
Gestor
Administrador
Cálculo de Cota
Custodiante
Auditores
Periodicidade da Cota
Aplicação
Resgate
Taxa de saída
15% IR sobre o ganho patrimonial no resgate
BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A
BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A
GTI Administração de Recursos Ltda.
Saldo Mínimo
KPMG
GTI Dimona Brasil FIA
Conversão das cotas em D+1*
30/11/2007
Aberto
Público em Geral
R$ 5.000
R$ 1.000
2,0% a.a.
15% sobre Ibovespa (semestralmente, com Marca D‘Água)
Ações Ibovespa Ativo Ações Ativo Valor
Conversão da cota em D+15* e liquidação em D+3* da data de conversão
4% revertido para o fundo no caso de resgates solicitados para D0* com liquidação em D+3*
Long Only
Diária
R$ 5.000
14
BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A
Lâmina
Contato
Gestão
André Gordon Relações com Investidores gti@gtinvest.com.br +55 11 3078-1058
www.gtinvest.com.br
Administrador / Distribuidor
BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S.A. | CNPJ: 02.201.501/0001-61
Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar
Rio de Janeiro, RJ, CEP 20030-905
Tel.: (21) 3219-2998 | Fax: (21) 3974-4501
http://www.bnymellon.com.br/sf
Ouvidoria
E-mail: ouvidoria@bnymellon.com.br
Tel. 0800 725 3219
SAC - Serviço de Atendimento ao Cliente
E-mail: sac@bnymellon.com.br
Tel. (21) 3974-4600 | (11) 3050-8010 | 0800 725
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