Profa Wendy Beatriz Carraro PLANEJAMENTO ORÇAMENTÁRIO 1

Profa Wendy Beatriz Carraro

PLANEJAMENTO ORÇAMENTÁRIO

1

GESTÃO

“CONTROLE DE DESEMPENHO DA EMPRESA COMO UM TODO, CUJO

OBJETIVO É GARANTIR O CUMPRIMENTO DA MISSÃO E A CONTINUIDADE DA EMPRESA”.

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GESTÃO

“Se um homem não sabe a que porto se dirige, nenhum vento lhe será favorável”.

Sêneca, filósofo romano que viveu entre 4 a.C. e 65 d.C.

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GESTÃO

DEFINIR NEGÓCIO

DEFINIR MISSÃODEFINIR VISÃO

DEFINIR ESTRATÉGIAIMPLEMENTAR

ESTRATÉGIA

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GESTÃO

MAS, E A ORGANIZAÇÃO ESTÁ ATINGINDO AS METAS ESTABELECIDAS? COMO SABER?

PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO + PLANEJAMENTO ORÇAMENTÁRIO

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CONCEITO“Capacidade de projetar o futuro da

empresa em termos de resultados, fluxos de caixa e patrimônio, com

base em informações pretéritas, bem como baseadas em modificações

recentes ocorridas no cenário econômico, ou na estrutura da

própria organização. Assim, ele não será preciso, mas auxiliará a

concretização do planejamento estratégico.”6

OBJETIVO

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CARACTERÍSTICAS

PROJEÇÃO PARA O FUTURO

8

CARACTERÍSTICAS

EXPRESSÃO MONETÁRIA

9

CARACTERÍSTICAS

FLEXIBILIDADE

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CARACTERÍSTICAS

COMPROMETIMENTO

11

CARACTERÍSTICAS

COMPLETUDE

12

CARACTERÍSTICAS

OPORTUNIDADE

13

CARACTERÍSTICAS

UNIFORMIDADE

14

CARACTERÍSTICAS

CONTROLE

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FASES DO ORÇAMENTO

PREPARAÇÃO DO ORÇAMENTO

ELABORAÇÃO DE ORÇAMENTOS SETORIAIS

ELABORAÇÃO DO ORÇAMENTO EMPRESARIAL

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Conselho / PresidênciaAprovar o planejamento

estratégico

Conselho / PresidênciaDefinir as políticas e as metas

orçamentárias

Unidades Definir as estratégicas das

unidades

Unidades: Orçar as estratégias das

unidades

Unidades

Dar entrada no sistema

Setor de Orçamento Consolidar os diversos orçamentos

recebidos

Setor de Orçamento Fazer simulações

Simulação OK?

Setor de Orçamento Acompanhamento e

controle

Unidades Divulgar

Conselho/Presidência Aprovar o orçamento anual

Rever Diretrizes

Não

Sim

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Projeção de Vendas

Orçamento de Produção

Orçamento de Matérias-Primas

Orçamento dos Custos Fixos

Orçamento de Reposição de

Estoques

Despesas Variáveis de Vendas

Custo dos Produtos Vendidos

Resultados Operacionais

Orçamento de Caixa

Resultado Final

Resultado Financeiro Líquido

Orçamento das Despesas

Operacionais

Orçamento de Investimentos

DRE ProjetadoFluxo de Caixa ProjetadoBalanço Projetado18

ORÇAMENTO DE VENDAS

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CONCEITOProjeção de Vendas mês

a mês

Quantidade a ser vendida

Receita Total

Preço Unitário

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x

=

OBJETIVOEvidenciar FATURAMENTO futuro,

analisando:Crescimento histórico da empresaCrescimento esperado para a empresaCrescimento esperado do setor e da

economia

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OBJETIVOEvidenciar FATURAMENTO futuro,

considerando:Capacidade de produção da empresaNível mínimo de estoquesEvitar problemas com atraso na entrega ou ainda capacidade ociosa

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CARACTERÍSTICAS

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Quantidades físicas e valores das vendas por produtos, unidades de negócios, regiões e total da empresa;

CARACTERÍSTICAS

24

Preço de venda unitário, que será praticado em cada unidade de negócio ou região;

CARACTERÍSTICAS

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Vendas por modalidades, tais como venda a vista, venda no crediário (em 2 vezes, 3 vezes, com ou sem entrada), venda no cartão de crédito, vendas no consórcio, vendas com cheques pré-datados etc;

FLUXO DE CAIXA!

CARACTERÍSTICAS

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Formas de distribuição de seus produtos, tais como: venda direta, no atacado, no varejo, venda por representantes, por internet, etc.

CENÁRIO ECONÔMICO

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FORMA DE ELABORAÇÃO:

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ORÇAMENTO DESCENDENTE

ALTA ADMINISTRAÇÃO

ORÇAMENTO ASCENDENTE

PARTICIPAÇÃO DOS VENDEDORES

MÉTODO DE ELABORAÇÃO DE ELABORAÇÃO DE ORÇAMENTO DE VENDAS: ESTIMAÇÃO DE

VALORES

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CRESCIMENTO HISTÓRICO:

30

CRESCIMENTO HISTÓRICO:

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EXEMPLO:

Ano Lucro por ação Taxa de crescimento20X2 0,5020X3 0,54 8,00%20X4 0,45 -16,67%20X5 0,55 22,22%20X6 0,57 3,64%

Média aritmética = (8,00%-16,67%+22,22%+3,64%) / 4 = 4,29%

Média geométrica = ($ 0,57 / $ 0,50)1/4 - 1 = 3,33%

CRESCIMENTO HISTÓRICO:

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Sensibilidade das taxas de crescimento em relação ao período (+ 2 anos):

Ano Lucro por ação Taxa de crescimento

20X0 0,4520X1 0,48 6,67%20X2 0,50 4,17%20X3 0,54 8,00%20X4 0,45 -16,67%20X5 0,55 22,22%20X6 0,57 3,64% Média aritmética = (6,67%+4,17%+8,00%-16,67%+22,22%

+3,64%) / 6 = 4,67%Média geométrica = ($ 0,57 / $ 0,45)1/6 - 1 = 4,02%

CRESCIMENTO HISTÓRICO:

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MODELO DE REGRESSÃO LINEAR:

LPAt = Lucro por ação no período t;

a = coeficiente linear;b = coeficiente angular;t = período de tempo t.

LPAt = a + btLPAt = a + bt

CRESCIMENTO HISTÓRICO:

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MODELO DE REGRESSÃO LINEAR:

LPAt = a + btLPAt = a + bt

• Regressão de mínimos quadrados ordinários dos lucros por ação em

relação ao tempo;

•Considera a informação existente nas observações intermediárias;

• Crescimento do lucro por ação em termos monetários.

CRESCIMENTO HISTÓRICO:

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MODELO DE REGRESSÃO LOGARÍTMICO-LINEAR: ln(LPAt ) = a +

btln(LPAt ) = a +

bt

ln(LPAt ) = Logaritmo natural do lucro por ação no período t;a = coeficiente linear;b = coeficiente angular;t = período de tempo t.

CRESCIMENTO HISTÓRICO:

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MODELO DE REGRESSÃO LOGARÍTMICO-LINEAR:

•Medida da mudança percentual dos lucros por ação por unidade de tempo;

• Elimina o problema do modelo linear, convertendo o coeficiente em uma

mudança percentual;

ln(LPAt ) = a + bt

ln(LPAt ) = a + bt

CRESCIMENTO ESPERADO (EMPRESA E ECONOMIA):

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PREVISÃO DOS ANALISTAS

38

PREVISÃO DOS ANALISTAS

39

PREVISÃO DOS ANALISTAS

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Fatores que determinam a escolha das previsões para estimar o crescimento

futuro em detrimento dos modelos mecânicos:

DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS

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DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS

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Análise:ÍNDICE DE RETENÇÃO

xRETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO

LÍQUIDO

Crescimento dos lucros é uma função crescente do índice de retenção e do retorno sobre o patrimônio líquido.

DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS

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Análise:RETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO

e ALAVANCAGEM

ROE = ROA + D / PL [ROA – i (1-t)]

ROA = LLE + juros (1- tx de juros) / Ativos totais ou ROA = EBIT (1-t) / Ativos totais;

i = despesa com juros da dívida / Dívida;t = impostos;D/PL = dívida / patrimônio líquido. Usando uma versão expandida do ROE a taxa de crescimento pode ser

expressa como:g = IR [ROA + D / PL [ROA – i (1-t)]

DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS

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Análise:RETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO

LÍQUIDO e

ALAVANCAGEM

Análise dos efeitos de uma reestruturação na taxa de crescimento:

Reestruturação de projetos;Mudança na estrutura de capital;Mudança na política de dividendos.

DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS

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Análise:RETORNO SOBRE ATIVOS, MARGEM DE LUCRO E

GIRO DE ATIVOS (TURNOVER)

ROA =EBIT (1-t) / Ativos totais

Multiplicando-se e dividindo-se pela venda tem-se:ROA =(EBIT (1-t) / vendas) x (vendas / Ativos totais)

Então:ROA = Margem de lucro antes juros x Giro de ativos

DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS

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Análise:

RETORNO SOBRE ATIVOS, MARGEM DE LUCRO E GIRO DE ATIVOS (TURNOVER)

Retorno sobre os ativos é uma função crescente tanto da margem de lucros antes do pagamento de juros, quanto do giro dos ativos;

Geralmente quanto maior for a margem de lucro menor será o giro dos ativos, o efeito líquido dessa variação dependerá da elasticidade da demanda do produto;

DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS

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Análise:ANÁLISE DA LINHA DE PRODUTOS

g = IR [ROA + D / PL [ROA – i (1-t)]  ROA = RL + juros (1- t) / Ativos totais ou ROA =EBIT (1-t) / Ativos

totais; 

Incorporando-se os conceitos de margem de lucro e turnover, têm-se:g = IR [(ML x GA) + D / PL [(ML x GA) – i (1-t)]

 ML = Margem de lucro;GA = Giro dos ativos.

 Adaptando-se essa relação tem-se que:

gjt = IR [(ML jt x GA jt) + D / PL [(ML jt x GA jt) – i (1-t)]gjt = taxa de crescimento no ano t para a linha de produto j;

ML jt = margem de lucro antes dos juros e após os impostos no ano t para a linha j;

GA jt = giro do ativo no ano t para a linha de produto j.

DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS

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Análise:

ANÁLISE DA LINHA DE PRODUTOSLucratividade da empresa em termos de

linhas individuais de produtos.

DETERMINANTES DE CRESCIMENTO DE VENDAS

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Em relação à análise conforme fundamentos financeiros:

Avaliar considerável aumento de CUSTO para obtenção de dos

dados necessários.

APRESENTAÇÃO E ELABORAÇÃO

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FORMAS DE APRESENTAÇÃO:FORMAS DE APRESENTAÇÃO:

PLANILHASPLANILHAS SOFTWARESSOFTWARES

APRESENTAÇÃO E ELABORAÇÃO

51

EXEMPLO: EMPRESA ALFA

52

Projeção de Vendas – Unidades

EXEMPLO: EMPRESA ALFA

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Projeção de Vendas – Unidades

EXEMPLO: EMPRESA ALFA

54

Desdobrar valores de venda por modalidades

Projeção de Vendas – RECEITAS

EXEMPLO: EMPRESA ALFA

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EXEMPLO: EMPRESA ALFA

56

EXEMPLO: EMPRESA ALFA

57

Composição dos encaixes financeiros estimados das vendas a prazo:

• Projetar para cada um dos planos os valores conforme a porcentagem da entrada;

• Projetar para cada um dos planos os valores conforme os juros que incidirão sobre as parcelas;