AnáLise De Mercado

Soja, Milho e Trigo

Engº Agrº Luiz Ataides JacobsenSertão - 24/8/2010

Panorama geral ........

Inflação (% a.a)

5,904,31

5,40

2008

2010*

Fonte: BACEN (jun/10)

5,977,67

12,539,30

7,605,69

3,144,46

2000

2002

2004

2006

Taxa de Juros (%)

25,00

22,00

25,00

28,00

17,7518,00

13,2512,7511,2511,7512,25

13,7512,75

10,259,25 8,75

9,5010,2510,75

7,00

10,00

13,00

16,00

19,00

dez

/02

dez

/04

dez

/05

no

v/06

mar

/07

dez

/07

abr/

08

ju/0

8

set/

08

jan

/09

abr/

09

jun

/09

jul/

09

abr/

10

jun

/10

jul/

10

Taxa de Juros (%)

% a.a% a.aJuro nominal 6,75 0,0675

Inflação 5,4 0,054

Juro real 1,28 0,01280835

Crescimento do PIB (%)

Ano/País 2008 2009 2010 2011Mundo 3,0 -0,6 4,6 4,3EUA 0,4 -2,4 3,3 2,9Área do Euro 0,6 -4,1 1,0 1,3

Fonte: International Monetary Fund (jul/2010)

Crescimento do PIB (%)

Ano/País 2008 2009 2010 2011Rússia 5,6 -7,9 4,3 4,1China 9,6 9,1 10,5 9,6Índia 6,4 5,7 9,4 8,4Brasil 5,1 -0,2 7,1 4,2

Fonte: International Monetary Fund (jul/2010)

PIB Nacional - 2009

R$ 3.143 bilhões (- 0,2%)

Agropecuária = R$ 163 bilhões (- 5,2%)

5,2%

Agropecuária = R$ 163 bilhões (- 5,2%)

Indústria = R$ 686,4 bilhões (- 5,5%)

Serviços = R$ 1.851,7 bilhões

Per capita = R$ 16.414,00 (- 1,2%)

Impostos = R$ 441 bilhões

5.200,00

6.200,00

7.200,00

China - PIB per capita(US$ - 1980/2015)

200,00

1.200,00

2.200,00

3.200,00

4.200,00

5.200,00

1980

1983

1986

1989

1992

1995

1998

2001

2004

2007

2010

2013

International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2010

10.000,00

12.000,00

14.000,00

Brasil - PIB per capita(US$ - 1980/2015)

-

2.000,00

4.000,00

6.000,00

8.000,00

10.000,00

1980

1983

1986

1989

1992

1995

1998

2001

2004

2007

2010

2013

International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2010

População e Consumo(Taxa anual de crescimento)

Crescimento 2010 - 2019

☺☺☺☺ População - 1,1%☺☺☺☺ População - 1,1%

☺☺☺☺ Trigo - 1,2%

☺☺☺☺ Arroz - 1,1%

☺☺☺☺ Oleaginosas - 1,9%

Fonte: OECD and FAO (2010)

População e Consumo(Taxa anual de crescimento)

Crescimento 2010 - 2019

☺☺☺☺ População - 1,1%☺☺☺☺ População - 1,1%

☺☺☺☺ Carne bovina - 1,5%

☺☺☺☺ Carne suína - 1,8%

☺☺☺☺ Carne de aves - 2,4%

Fonte: OECD and FAO (2010)

Alimentos

Elevação da renda dos consumidoresconduz à seguinte tendência:

CaloriaCaloria

Proteína

Valor Adicionado

Política Cambial do BC

Taxa de Câmbio

- Aperfeiçoamento permanente do regime decâmbio flutuante.

- Não há metas para a taxa de câmbio.

Fonte: Banco Central do Brasil

(Variação acumulada do dólar em % de 02/01/09 até 31/12/09)

05

10

Câmbio

Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen

-25,26-30-25-20-15-10

-50

2/1

22/1

11/2 3/3

23/3

12/4 2/5

22/5

11/6 1/7

21/7

10/8

30/8

19/9

9/10

29/1

0

18/1

1

8/12

28/1

2

(Variação acumulada do Real em % de 02/01/09 até 31/12/09)

Câmbio

Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen

Ao longo de 2009 a moeda nacional acumulouuma valorização de 33,81%. No dia dois dejaneiro com R$ 1,00 adquiria-se US$ 0,4292enquanto em 31 de dezembro já era possívelcomprar US$ 0,5743.

(Variação acumulada do dólar em % de 04/01/09 até 23/8/10

Câmbio

9,11

8

10

Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen

2,01

-2

0

2

4

6

8

4/1

11/1

18/1

25/1 1/2

8/2

15/2

22/2 1/3

8/3

15/3

22/3

29/3 5/4

12/4

19/4

26/4 3/5

10/5

17/5

24/5

31/5 7/6

14/6

21/6

28/6 5/7

12/7

19/7

26/7 2/8

9/8

16/8

23/8

MercadoMercado

Mercado

• Um dos maiores desafios do mercado é acapacidade dos agentes de se antecipar naprevisão dos preços, ampliando suas chancesprevisão dos preços, ampliando suas chancesde sucesso.

• A escola mais tradicional é chamadafundamentalista e objetiva analisar os fatoresligados à oferta e demanda que possamindicar para onde se movem os preços.

Fonte: Marques et all.

Fatores a Serem Estudados (Na análise dos fundamentos dos mercados)

• Produção dos principais países produtores

• Consumo mundial da commodity• Consumo mundial da commodity

• Estoques nos países

• Questões político-econômicas

• Fatores meteorológicos

• Tendência, ciclo e sazonalidade dos preços

• Relatório de safrasFonte: Marques et all.

As oscilações (volatilidade) agora

Mercado Futuro

As oscilações (volatilidade) agoratambém seguem a entrada e saída dosFundos de Investimentos.

Soja

237,44

211,96

259,90

200

250

300

(Milhões t)

SojaProdução Mundial

132,19

43,97

64,73

0

50

100

150

200

96/97 98/99 00/01 02/03 04/05 06/07 08/09 10/11*

Produção EstoqueFonte: USDA (12/8/10)

75,178,7

75,0

66,8

85,0 83,487,0

72,9

80,8

91,4 93,4

70

80

90

100

(Milhões t)

Soja - EUA(Produção e Exportação)

27,1 29,0 28,424,1

29,925,6

30,4 31,534,7

40,0 39,1

0

10

20

30

40

50

60

70

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*

Produção ExportaçãoFonte: USDA (12/8/10)

12,2

15,6

14

16

(Milhões t)

Soja - EUA(Estoque de passagem)

6,7

5,7

4,9

3,1

7,0

5,6

3,84,3

9,8

0

2

4

6

8

10

12

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*

Fonte: USDA (12/8/10)

Soja - EUA(Evolução da Semeadura)

94%90%

75%

84%

74%

84%91% 93%

70%80%90%

100%

Fonte: USDA (National Agricultural Statistics Service)

19%

8%

57%

35%

15%

30%38%

53%

74%

0%10%20%30%40%50%60%70%

2/5

9/5

16/5

23/5

30/5 6/6

13/6

20/6

Média 10/11

Soja nos EUA(Condição da lavoura - %)

Condição/Safra 2010/11 2009/10

Fonte: USDA - Crop Progress (22/8/10)

Muito Ruim 4 2Ruim 9 6Regular 23 23Bom 46 53Excelente 18 16

EUA preço aos produtores

Soja - US$/sc

21,9822,05

19

21

23

25

Fonte: USDA (12/8/10)

14,26

9,66

16,18

14,18

18,74

5

7

9

11

13

15

17

19

97/9

898

/99

99/0

000

/01

01/0

202

/03

03/0

404

/05

05/0

606

/07

07/0

808

/09

09/1

010

/11*

10/1

1*

37,841,1

49,552,0

50

60

(Milhões t)

Soja - China(Produção e Importação)

15,413,2

15,4

10,4

16,5

21,4

15,416,9 17,4

25,8

16,4

28,3

16,0

28,7

14,0

37,8

15,5 14,7 14,6

0

10

20

30

40

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*

Produção ImportaçãoFonte: USDA (12/8/10)

39,040,5

48,846,2

54,5

50,0

50

60

(Milhões t)

Soja - Argentina(Produção e Exportação)

27,8

7,4

30,0

6,0

35,5

8,7

33,0

6,9

39,0

9,67,3

9,6

13,8

32,0

5,6

11,012,5

0

10

20

30

40

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*

Produção ExportaçãoFonte: USDA (12/8/10)

SojaSituação Mundial

Safra 2008/09

Produção - 211,96 milhões de t.

Consumo - 220,79 milhões de t.Consumo - 220,79 milhões de t.

Estoque final - 43,97 milhões de t.

Safra 2009/10Produção - 259,90 milhões de t.

Consumo – 237,44 milhões de t.

Estoque final - 63,52 milhões de t.Fonte: USDA (12/8/10)

SojaSituação Mundial

Safra 2010/11

Produção - 253,69 milhões de t.

Consumo - 250,92 milhões de t.

Estoque final - 64,73 milhões de t.

Fonte: USDA (12/8/10)

Soja - CBOT(US$/sc - jan/98 a jul/10)

33,0630,00

35,00

Média 98/05 - US$ 12,50/sc

23,61

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

jan

/98

jan

/99

jan

/00

jan

/01

jan

/02

jan

/03

jan

/04

jan

/05

jan

/06

jan

/07

jan

/08

jan

/09

jan

/10

19,20

20,4320,00

19,00

20,00

21,00

Soja - CBOT(US$/sc - Corrigido pelo CPI)

Jan/90 - dez/94

Jan/95 - dez/99

Jan/05 - dez/09

15,03

14,00

15,00

16,00

17,00

18,00

19,00

jan

/90

jan

/92

jan

/94

jan

/96

jan

/98

jan

/00

jan

/02

jan

/04

jan

/06

jan

/08

Jan/00 - dez/04

Soja - CBOT(Cotação 02/8/2010 para set/2010)

US$ 10,19/bushelUS$ 10,19/bushel

US$ 22,46/saca R$/US$ R$/sc1,70 38,191,75 39,311,80 40,441,85 41,561,90 42,681,95 43,812,00 44,93

Soja - Cotações(RS x CBOT - %)

Ano/mês jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez2005 94,50 87,23 81,90 85,31 81,45 77,25 75,63 81,80 84,69 87,41 84,14 81,89

2006 83,27 83,80 79,12 80,58 76,89 78,09 78,97 84,11 91,68 85,24 84,37 83,60

2007 79,32 76,98 78,04 81,05 77,52 76,30 77,76 81,12 82,61 88,32 86,15 83,69

2008 83,72 82,09 83,33 89,05 87,94 90,29 93,64 86,48 91,65 93,17 95,26 91,45

2009 91,10 101,67 90,22 90,78 89,96 89,01 96,15 102,79 104,60 113,63 110,62 104,41

2010 99,87 95,46 87,84 86,71 84,89 90,89

Soja - Cotações(RS x CBOT - %)

2005/09

1º trimestre - 85,11%

2º trimestre - 85,34%

3º trimestre - 88,86%

4º trimestre - 92,57%

Soja - Cotações(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)

100%R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 11001,70 30,92 31,86 32,79 33,73 34,67 35,60 36,54 37,48 38,41 39,35 40,29 41,23

Cents/bushel

1,70 30,92 31,86 32,79 33,73 34,67 35,60 36,54 37,48 38,41 39,35 40,29 41,23

1,75 31,83 32,79 33,76 34,72 35,69 36,65 37,62 38,58 39,54 40,51 41,47 42,44

1,80 32,74 33,73 34,72 35,71 36,71 37,70 38,69 39,68 40,67 41,67 42,66 43,65

1,85 33,65 34,67 35,69 36,71 37,73 38,75 39,77 40,78 41,80 42,82 43,84 44,86

1,90 34,56 35,60 36,65 37,70 38,75 39,79 40,84 41,89 42,93 43,98 45,03 46,08

1,95 35,47 36,54 37,62 38,69 39,77 40,84 41,91 42,99 44,06 45,14 46,21 47,29

2,00 36,38 37,48 38,58 39,68 40,78 41,89 42,99 44,09 45,19 46,30 47,40 48,50

2,05 37,29 38,41 39,54 40,67 41,80 42,93 44,06 45,19 46,32 47,45 48,58 49,71

2,10 38,19 39,35 40,51 41,67 42,82 43,98 45,14 46,30 47,45 48,61 49,77 50,93

Soja - Cotações(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)

95%R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 11001,70 29,37 30,26 31,15 32,04 32,93 33,82 34,71 35,60 36,49 37,38 38,27 39,16

Cents/bushel

1,70 29,37 30,26 31,15 32,04 32,93 33,82 34,71 35,60 36,49 37,38 38,27 39,16

1,75 30,24 31,15 32,07 32,99 33,90 34,82 35,73 36,65 37,57 38,48 39,40 40,32

1,80 31,10 32,04 32,99 33,93 34,87 35,81 36,76 37,70 38,64 39,58 40,53 41,47

1,85 31,97 32,93 33,90 34,87 35,84 36,81 37,78 38,75 39,71 40,68 41,65 42,62

1,90 32,83 33,82 34,82 35,81 36,81 37,80 38,80 39,79 40,79 41,78 42,78 43,77

1,95 33,69 34,71 35,73 36,76 37,78 38,80 39,82 40,84 41,86 42,88 43,90 44,92

2,00 34,56 35,60 36,65 37,70 38,75 39,79 40,84 41,89 42,93 43,98 45,03 46,08

2,05 35,42 36,49 37,57 38,64 39,71 40,79 41,86 42,93 44,01 45,08 46,15 47,23

2,10 36,28 37,38 38,48 39,58 40,68 41,78 42,88 43,98 45,08 46,18 47,28 48,38

Soja - Cotações(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)

90%R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 11001,70 27,83 28,67 29,51 30,36 31,20 32,04 32,89 33,73 34,57 35,42 36,26 37,10

Cents/bushel

1,70 27,83 28,67 29,51 30,36 31,20 32,04 32,89 33,73 34,57 35,42 36,26 37,10

1,75 28,65 29,51 30,38 31,25 32,12 32,99 33,85 34,72 35,59 36,46 37,33 38,19

1,80 29,46 30,36 31,25 32,14 33,04 33,93 34,82 35,71 36,61 37,50 38,39 39,29

1,85 30,28 31,20 32,12 33,04 33,95 34,87 35,79 36,71 37,62 38,54 39,46 40,38

1,90 31,10 32,04 32,99 33,93 34,87 35,81 36,76 37,70 38,64 39,58 40,53 41,47

1,95 31,92 32,89 33,85 34,82 35,79 36,76 37,72 38,69 39,66 40,63 41,59 42,56

2,00 32,74 33,73 34,72 35,71 36,71 37,70 38,69 39,68 40,67 41,67 42,66 43,65

2,05 33,56 34,57 35,59 36,61 37,62 38,64 39,66 40,67 41,69 42,71 43,73 44,74

2,10 34,38 35,42 36,46 37,50 38,54 39,58 40,63 41,67 42,71 43,75 44,79 45,83

Soja - Cotações(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)

85%R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 11001,70 26,28 27,08 27,87 28,67 29,47 30,26 31,06 31,86 32,65 33,45 34,25 35,04

Cents/bushel

1,70 26,28 27,08 27,87 28,67 29,47 30,26 31,06 31,86 32,65 33,45 34,25 35,04

1,75 27,05 27,87 28,69 29,51 30,33 31,15 31,97 32,79 33,61 34,43 35,25 36,07

1,80 27,83 28,67 29,51 30,36 31,20 32,04 32,89 33,73 34,57 35,42 36,26 37,10

1,85 28,60 29,47 30,33 31,20 32,07 32,93 33,80 34,67 35,53 36,40 37,27 38,13

1,90 29,37 30,26 31,15 32,04 32,93 33,82 34,71 35,60 36,49 37,38 38,27 39,16

1,95 30,15 31,06 31,97 32,89 33,80 34,71 35,63 36,54 37,45 38,37 39,28 40,20

2,00 30,92 31,86 32,79 33,73 34,67 35,60 36,54 37,48 38,41 39,35 40,29 41,23

2,05 31,69 32,65 33,61 34,57 35,53 36,49 37,45 38,41 39,38 40,34 41,30 42,26

2,10 32,47 33,45 34,43 35,42 36,40 37,38 38,37 39,35 40,34 41,32 42,30 43,29

Abril/2004

RS - R$ 50,04/sc

Soja - Cotação

RS - R$ 50,04/sc

Chicago - 985,02/bushel - US$ 21,72/sc.

Câmbio (R$/US$) - 2,9060

RS x CBOT - 79,28%

Soja - Paranaguá(Prêmio - US$/t)

79,92

6590

Fonte: ABIOVE (ago/10)

-56,04

9,85

37,85

-60-35-10154065

jan/02jul/0

2

jan/03jul/0

3

jan/04jul/0

4

jan/05jul/0

5

jan/06jul/0

6

jan/07jul/0

7

jan/08jul/0

8

jan/09jul/0

9

jan/10jul/1

0

So

ja -R

S

30,96

24,0027,0030,0033,00

Fo

nte: E

MA

TE

R/R

S (ju

n/10)

18,26

6,009,00

12,0015,0018,0021,0024,00

1994 07

1995 05

1996 03

1997 01

1997 11

1998 09

1999 07

2000 05

2001 03

2002 01

2002 11

2003 09

2004 07

2005 05

2006 03

2007 01

2007 11

2008 09

2009 07

2010 05

US

$/s

c

So

ja -R

S

Lin

ha d

e resistência

45,00

55,00

65,00

75,00

So

ja (R

$/sc)C

orrig

ido

Fo

nte: E

MA

TE

R/R

S (ju

n/10)

5,00

15,00

25,00

35,00

45,00

1994 07

1995 05

1996 03

1997 01

1997 11

1998 09

1999 07

2000 05

2001 03

2002 01

2002 11

2003 09

2004 07

2005 05

2006 03

2007 01

2007 11

2008 09

2009 07

2010 05

68,47

40

45

50

55

60

65

70 Soja no Brasil(Milhões de ha e t)

23,47

10,65

18,81

5

10

15

20

25

30

35

86/9

1

91/9

2

92/9

3

93/9

4

94/9

5

95/9

6

96/9

7

97/9

8

99/9

9

99/0

0

00/0

1

01/0

2

02/0

3

03/0

4

04/0

5

05/0

6

06/0

7

07/0

8

08/0

909

/10*

Área ProduçãoFonte: CONAB (jul/10)

Trigo

683,26645,73

600

700

(Milhões t)

TrigoProdução Mundial

119,97

174,76

100

200

300

400

500

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*

Produção EstoqueFonte: USDA (12/8/10)

TrigoSituação Mundial

Safra 2008/09Produção - 683,26 milhões de t.

Consumo - 642,52 milhões de t.Consumo - 642,52 milhões de t.

Estoque final - 165,16 milhões de t.

Safra 2009/10Produção – 680,30 milhões de t.

Consumo - 651,84 milhões de t.

Estoque final - 193,97 milhões de t.Fonte: USDA (12/8/10)

TrigoSituação Mundial

Safra 2010/2011

Produção - 645,73 milhões de t.

Consumo – 664,94 milhões de t.

Estoque final - 174,76 milhões de t.

Fonte: USDA (12/8/10)

TrigoSituação Mundial

Safra 2010/2011

Produção - 651,00 milhões de t.

Consumo - 655,00 milhões de t.

Estoque final - 192,00 milhões de t.

Fonte: International Grains Council (29/7/10)

16,215,5

12,3

14,5

16,0

11,8

14,5

16,0

18,0

12,014

16

18

(Milhões t)

Trigo - Argentina(Produção e Exportação)

11,3

10,1

6,8

9,4

11,8

9,610,5

11,2

10,1

6,8

9,6

4,5

12,0

7,0

0

2

4

6

8

10

12

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*

Produção ExportaçãoFonte: USDA (12/8/10)

Arg

entin

a -F

OB

(U

S$/t d

e dez/00 -

jul/10)

372,00

300,00

350,00

400,00

US

$ 140,07/t

229,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

dez/00

jun/01

dez/01

jun/02

dez/02

jun/03

dez/03

jun/04

dez/04

jun/05

dez/05

jun/06

dez/06

jun/07

dez/07

jun/08

dez/08

jun/09

dez/09

jun/10

'

253,63250,00

270,00

Trigo - FOB Golfo(US$/t - Corrigido pelo CPI)

Jan/90 - dez/94 Jan/95 - dez/99

Jan/05 - dez/09

171,26

215,85219,71

150,00

170,00

190,00

210,00

230,00

jan

/90

jan

/92

jan

/94

jan

/96

jan

/98

jan

/00

jan

/02

jan

/04

jan

/06

jan

/08

Jan/90 - dez/94 Jan/95 - dez/99

Jan/00 - dez/04

Cotação EUA(Preço recebido pelos agricultores - US$/sc)

14,95

12,1312,0013,0014,0015,0016,00

Fonte: USDA (12/8/10)

7,45 7,54

9,39

10,74

10,36

4,005,006,007,008,009,00

10,0011,0012,00

97/98

98/99

99/00

00/01

01/02

02/03

03/04

04/05

05/06

06/07

07/08

08/09

09/10

10/11

*10

/11*

Trigo

-G

olfo

(US

$/t de jan

/98 -ju

l/10)

350,00400,00450,00500,00550,00

50,00100,00150,00200,00250,00300,00350,00

1998 01

1998 09

1999 05

2000 01

2000 09

2001 05

2002 01

2002 09

2003 05

2004 01

2004 09

2005 05

2006 01

2006 09

2007 05

2008 01

2008 09

2009 05

2010 01

US

$/t S

oft

US

$/t H

ard

Trigo - Golfo( Hard - US$/t)

481,50

400,00450,00500,00550,00

204,60

100,00150,00200,00250,00300,00350,00400,00

2007

0820

07 10

2007

1220

08 02

2008

0420

08 06

2008

0820

08 10

2008

1220

09 02

2009

0420

09 06

2009

0820

09 10

2009

1220

10 02

2010

0420

10 06

Cotação(FOB GOLFO 26/7/10 - 30/7/10)

Hard = US$ 227,00/tHard = US$ 227,00/t

Soft = US$ 227,81/t

Cotação(FOB GOLFO 02/8/10 - 06/8/10)

Hard = US$ 254,00/tHard = US$ 254,00/t

Soft = US$ 253,34/t

Cotação(FOB ARGENTINA 26/7/10 - 30/7/10)

Argentina = US$ 232,00/t

Cotação(FOB ARGENTINA 02/8/10 - 06/8/10)

Argentina = US$ 255,00/t

Preço Mínimo(2009)

US$ 249/t US$ 299/t

Tipo PHMínimo

Brando(60kg)

Pão (60 kg)

1 78 26,46 31,802 75 25,14 30,183 70 22,51 27,68

Melhorador (Tipo 1) = R$ 33,30/scReferência - câmbio de jul/10

Preço Mínimo(2010)

US$ 224/t US$ 269/t

Tipo PHMínimo

Brando (60 kg)

Pão(60 kg)

1 78 23,81 28,622 75 22,19 26,303 70 19,20 22,56

Referência - câmbio de jul/10

1,00

1,10

1,20

Preço

RS

x Arg

entin

a(exceto

jun

/jul/ag

o/set/o

ut/2002)

0,60

0,70

0,80

0,90

1,00

jan/00

jul/00

jan/01

jul/01

jan/02

jul/02

jan/03

jul/03

jan/04

jul/04

jan/05

jul/05

jan/06

jul/06

jan/07

jul/07

jan/08

jul/08

RS

/AR

(%)

Mé

dia

0,930,96

0,90

1,00

1,10

Preço RS x Argentina(%)

0,93

0,86 0,89

0,50

0,60

0,70

0,80

0,90

set/0

8nov/08ja

n/09m

ar/09

mai/0

9ju

l/09

set/0

9nov/09ja

n/10m

ar/10

92%R$/US$ 180 185 190 195 200 205 210 220 230 240 250 2601,70 16,89 17,36 17,83 18,30 18,77 19,24 19,71 20,64 21,58 22,52 23,46 24,40

US$/t FOB Portos Argentinos

Trigo - Cotações(Argentina x Câmbio x Base = R$/sc)

1,70 16,89 17,36 17,83 18,30 18,77 19,24 19,71 20,64 21,58 22,52 23,46 24,40

1,75 17,39 17,87 18,35 18,84 19,32 19,80 20,29 21,25 22,22 23,18 24,15 25,12

1,80 17,88 18,38 18,88 19,38 19,87 20,37 20,87 21,86 22,85 23,85 24,84 25,83

1,85 18,38 18,89 19,40 19,91 20,42 20,93 21,45 22,47 23,49 24,51 25,53 26,55

1,90 18,88 19,40 19,93 20,45 20,98 21,50 22,02 23,07 24,12 25,17 26,22 27,27

1,95 19,38 19,91 20,45 20,99 21,53 22,07 22,60 23,68 24,76 25,83 26,91 27,99

2,00 19,87 20,42 20,98 21,53 22,08 22,63 23,18 24,29 25,39 26,50 27,60 28,70

2,05 20,37 20,93 21,50 22,07 22,63 23,20 23,76 24,90 26,03 27,16 28,29 29,42

2,10 20,87 21,45 22,02 22,60 23,18 23,76 24,34 25,50 26,66 27,82 28,98 30,14

100%R$/US$ 180 185 190 195 200 205 210 220 230 240 250 2601,70 18,36 18,87 19,38 19,89 20,40 20,91 21,42 22,44 23,46 24,48 25,50 26,52

US$/t FOB Portos Argentinos

Trigo - Cotações(Argentina x Câmbio x Base = R$/sc)

1,70 18,36 18,87 19,38 19,89 20,40 20,91 21,42 22,44 23,46 24,48 25,50 26,52

1,75 18,90 19,43 19,95 20,48 21,00 21,53 22,05 23,10 24,15 25,20 26,25 27,30

1,80 19,44 19,98 20,52 21,06 21,60 22,14 22,68 23,76 24,84 25,92 27,00 28,08

1,85 19,98 20,54 21,09 21,65 22,20 22,76 23,31 24,42 25,53 26,64 27,75 28,86

1,90 20,52 21,09 21,66 22,23 22,80 23,37 23,94 25,08 26,22 27,36 28,50 29,64

1,95 21,06 21,65 22,23 22,82 23,40 23,99 24,57 25,74 26,91 28,08 29,25 30,42

2,00 21,60 22,20 22,80 23,40 24,00 24,60 25,20 26,40 27,60 28,80 30,00 31,20

2,05 22,14 22,76 23,37 23,99 24,60 25,22 25,83 27,06 28,29 29,52 30,75 31,98

2,10 22,68 23,31 23,94 24,57 25,20 25,83 26,46 27,72 28,98 30,24 31,50 32,76

10.000,00

12.000,00

(Mil t)

Brasil(Produção, Importação e Consumo)

1.658

3.1942.914

6.074 5.846

4.873

2.234

4.097

5.884

5.0265.347

0,00

2.000,00

4.000,00

6.000,00

8.000,00

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Produção Importação ConsumoFonte: CONAB (jul/10)

AM

RR

PA

AP

MA

PI

CE RN

PB

Brasil(Distribuição da Produção)

AC TOROMT

MS

GO

PIPE

ALSEBA

MG

RJ

ESSP

PR

SC

RS92,10%

4,47%

3,42%

Fonte: CONAB (safra 2009)

2007 - 6.624.894 t (US$ 209,63/t)

Importações de Trigo(Brasil - NCM 1001.90.90)

2008 - 6.022.178 t (US$ 310,73/t)

2007 - 6.624.894 t (US$ 209,63/t)

2009 - 5.432.117 t (US$ 221,99/t)

Fonte: MDIC - *jan/jul 2010

2010* - 3.929.441 t (US$ 228,75/t)

Importações de Trigo(Brasil - jan/jun 2010)

URUGUAI

PARAGUAI7%

EUA3%

ARGENTINA72%

DEMAIS3%

URUGUAI15%

2007 - 102.506 t (US$ 284,22/t)

Exportações de Trigo(Brasil - NCM 1001.90.90)

2007 - 102.506 t (US$ 284,22/t)

2008 - 640.447 t (US$ 316,80/t)

2009 - 384.154 t (US$ 162,79/t)

2010* - 1.137.205 t (US$ 155,25/t)

Fonte: MDIC - *jan/jul 2010

Milho

791,87 797,83 831,59

700

800

900

(Milhões t)

MilhoProdução Mundial

129,72147,41 139,2

0

100

200

300

400

500

600

96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*

Produção EstoqueFonte: USDA (12/8/10)

251,9241,4

227,8

256,3

299,9

224,7

282,3

232,1

267,5

230,7

331,2

261,6

307,1

259,3

333,0

289,3

339,5

290,6

250

300

350

(Milhões t)

Milho - EUA(Produção e Consumo)

198,1 200,9

227,8

200,8211,6

224,7232,1 230,7

0

50

100

150

200

250

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*

Produção ConsumoFonte: USDA (12/8/10)

48,2

53,7

50,0

41,3 42,550

60

(Milhões t)

Milho - EUA(Estoque de passagem)

40,6

27,6

24,3

33,1

41,3 42,5

36,233,3

0

10

20

30

40

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*

Fonte: USDA (12/8/10)

Milho - EUA(Condição da lavoura - %)

Condição/Safra 2010/11 2009/10

Fonte: USDA - Crop Progress (22/8/10)

Muito Ruim 3 3Ruim 7 6Regular 20 21Bom 47 50Excelente 23 20

15,5

20,5

15,8

22,5 22,0 22,5

21,0

20

25

(Milhões t)

Milho - Argentina(Produção e Exportação)

15,5

11,2

15,0

10,9

14,615,8

9,5

15,3 14,8 15,0

10,3

14,0 14,0

0

5

10

15

02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*

Produção ExportaçãoFonte: USDA (12/8/10)

121,3125,9

115,8

128,4 130,3131,0139,4137,0

151,6145,0

152,3149,0

165,9

152,0 155,0156,0

166,0160,0

140

160

180

(Milhões t)

Milho - China(Produção e Consumo)

115,8

0

20

40

60

80

100

120

02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*

Produção ConsumoFonte: USDA (12/8/10)

15,2

14

16

(Milhões t)

Milho - China(Exportação)

7,3

8,6

7,6 7,6

3,7

5,3

0,60,2 0,2 0,2

0

2

4

6

8

10

12

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*

Fonte: USDA (12/8/10)

3

3,5

4

4,5

China - MilhoMilhões de t

0

0,5

1

1,5

2

2,5

05/06 07/08 09/10 11/12 13/14 15/16

Importação Exportação

Fonte: USDA - Agricultural Projections to 2016 (fev/2007)

MilhoSituação Mundial

Safra 2008/09

Produção - 797,83 milhões de t.

Consumo – 781,64 milhões de t.Consumo – 781,64 milhões de t.

Estoque final - 147,51 milhões de t.

Safra 2009/10Produção – 808,45 milhões de t.

Consumo – 816,93 milhões de t.

Estoque final - 139,03 milhões de t.Fonte: USDA (12/8/10)

MilhoSituação Mundial

Safra 2010/11

Produção - 831,59 milhões de t.

Consumo – 831,42 milhões de t.

Estoque final – 139,20 milhões de t.

Fonte: USDA (12/8/10)

164,32 164,47 164,96

155,00

165,00

175,00

Milho - Golfo(US$/sc - Corrigido pelo CPI)

jan/90 - dez/94

jan/95 - dez/99 jan/05 - dez/09

118,71

105,00

115,00

125,00

135,00

145,00

155,00

jan

/90

jan

/92

jan

/94

jan

/96

jan

/98

jan

/00

jan

/02

jan

/04

jan

/06

jan

/08

jan/00 - dez/04

Milho - Argentina(US$/t de jan/00 - jul/10)

260,0

200

225

250

275

Média 00/05 - US$ 95,42/t

176,00

50

75

100

125

150175

200

jan

/00

jan

/01

jan

/02

jan

/03

jan

/04

jan

/05

jan

/06

jan

/07

jan

/08

jan

/09

jan

/10

Cotação(FOB 26/7/10 - 30/7/10)

Estados Unidos = US$ 155,21/tEstados Unidos = US$ 155,21/t

Argentina = US$ 170,00/t

Cotação(FOB 02/8/10 - 06/8/10)

Estados Unidos = US$ 166,53/tEstados Unidos = US$ 166,53/t

Argentina = US$ 183,00/t

EUA- preço aos produtoresMilho - US$/sc

9,59 9,68

8,39

9,92

8,00

9,00

10,00

11,00

Fonte: USDA (12/8/10)

5,74

4,72

7,18

8,39 8,27

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

97/98

98/99

99/00

00/01

01/02

02/03

03/04

04/05

05/06

06/07

07/08

08/09

09/10

10/11

*10

/11*

54,37

45,82

50

55

60

Brasil - ofertaMilhões t

Milho

15

20

25

30

35

40

45

00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10*

Produção Consumo ImportaçãoFonte: CONAB (ago/10)

18.688,1020.180,0

20.000

25.000

(Mil ha e t)

Milho - 2ª safra

2.198,50

5.130,10

0

5.000

10.000

15.000

96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10*

Área ProduçãoFonte: CONAB (agosto/10)

Milho no Brasil

Safra 2008/09Estoque inicial - 11.312.800 t

Produção - 51.003.800 tProdução - 51.003.800 t

Suprimento - 63.449.500 t

Consumo - 44.279.100 t

Exportação - 7.765.400 t

Estoque final - 11.405.000 t

Fonte: CONAB (ago/10)

Milho no Brasil

Safra 2009/10Estoque inicial - 11.405.000 t

Produção - 54.376.700 tProdução - 54.376.700 t

Suprimento - 66.281.700 t

Consumo - 45.821.000 t

Exportação - 8.500.000 t

Estoque final - 11.960.700 t

Fonte: CONAB (ago/10)

2007 - 10.888.670 t (US$ 172,31/t)

Exportações de Milho(Brasil - NCM 1005.90.10)

2007 - 10.888.670 t (US$ 172,31/t)

2008 - 6.368.467 t (US$ 207,47/t)

2009 - 7.764.970 t (US$ 162,09/t)

Fonte: MDIC - *jan/jul 2010

2010* - 2.342.669 t (US$ 178,46/t)

R$ 18,95/sc

Exportações de Milho(Brasil - NCM 1005.90.10)

2009* - 3.539.202 t

Fonte: MDIC - *jan/jul 2010

2010* - 2.342.669 t

2007 - 410.334 t (US$ 169,22/t)

Exportações de Milho(Rio Grande do Sul - NCM 1005.90.10)

2007 - 410.334 t (US$ 169,22/t)

2008 - 359.087 t (US$ 219,76)

2009 - 168.093 t (US$ 164,76)

Fonte: MDIC - *jan/jul 2010

R$ 17,98/sc

2010* - 134.782 t (US$ 169,40)

Lin

ha d

e resistência

Milh

o -

Preço

IGP

-M

(jun

/10)

25,00

30,00

35,00

40,00

Milh

o (R

$/s

c)

Co

rrigid

o

Fo

nte: E

MA

TE

R/R

S (ju

n/10)

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

1994 07

1995 05

1996 03

1997 01

1997 11

1998 09

1999 07

2000 05

2001 03

2002 01

2002 11

2003 09

2004 07

2005 05

2006 03

2007 01

2007 11

2008 09

2009 07

2010 05

Previsão Climática.

El Niño0%

Neutro5%

Previsão Climática(set; out; nov 2010)

La Niña95%

Fonte: The International Research Institute for Climate Society (ago/2010)

Previsão probalística do fenômeno El Niño (%)

80%

100%

Fonte: IRI - The International Research Institute for Climate and Society (ago/2010)

0%

20%

40%

60%

ASO SON OND NDJ2011

DJF JFM FMA MAM AMJ MJJ

La Niña Neutro El Niño

Previsão El Niño(dez 2010 – fev 2011)

Probabilidade de El Niño

Probabilidade de La Niña

Provável magnitude do evento: Moderada

Fonte: IRI - The International Research Institute for Climate and Society (ago/2010)

Baixa Média Alta

Baixa Média Alta

Previsão Climática(nov; dez; jan 2011)

NormalAbaixo do Normal Acima do Normal

Normal

Acima da Normal

Abaixo da Normal

Previsão Climática(dez; jan; fev 2011)

NormalAbaixo do Normal Acima do Normal

Normal

Acima da Normal

Abaixo da Normal

Obrigado pela atenção.Obrigado pela atenção.

Luiz Ataides Jacobsenjacobsen@emater.tche.br