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Análise sobre o setor de construção civil no Brasil com a construção de indicadores coincidentes e antecedentes
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Construção Civil
Construção Civil
Construção de Edifícios
Obras de infraestrutura
Serviços prestados ao setor
• Incorporação de empreendimentos
• Rodovia, Ferrovia e urbanização
• Demolição e preparação de terreno
• Construção de edifícios
• Para energia elétrica, telecomunicações, água, esgoto e dutos
• Portos, Montagem e instalação de estruturas metálicas industriais
• Instalações elétricas, hidráulicas e outras
• Obras de acabamento
• Outros serviços para construção
Construção Civil
Part. no PIB do Setor Part. No Faturamento
40%
40%
20%
Edifícios
Infraestrutura
40%
44%
16%
Edifícios
Infraestrutura
Part. No Emprego
Infraestrutura
Serviços
Infraestrutura
Serviços
42%
34%
24%
Edifícios
Infraestrutura
Serviços
Co
nstru
ção C
ivilEm
prego Gerados –
em 1
2 m
eses -unidades
Co
nstrução C
ivilO
bras d
e Infraestrutura349,968
44,784
85,586 103,029
32,400
Co
nstrução d
e Ed
ifícios
Serviços E
specializad
os
200,384
(13,352)
Dec-07
May-08
Oct-08
Mar-09
Aug-09
Jan-10
Jun-10
Nov-10
Apr-11
Sep-11
Feb-12
Jul-12
Dec-12
Dec-07
Apr-08
Aug-08
Dec-08
Apr-09
Aug-09
Dec-09
Apr-10
Aug-10
Dec-10
Apr-11
Aug-11
Dec-11
Apr-12
Aug-12
Dec-12
Dec-07
Apr-08
Aug-08
Dec-08
Apr-09
Aug-09
Dec-09
Apr-10
Aug-10
Dec-10
Apr-11
Aug-11
Dec-11
Apr-12
Aug-12
Dec-12
77,782
25,736
Dec-07
Apr-08
Aug-08
Dec-08
Apr-09
Aug-09
Dec-09
Apr-10
Aug-10
Dec-10
Apr-11
Aug-11
Dec-11
Apr-12
Aug-12
Dec-12
Construção de EdifíciosIndicadores Antecedentes
Mercado de Trabalho Confiança
1. Do empresário
2. Do Consumidor
Crédito
1. Demolição
2. Terraplanagem
3. Serviços de preparação do terreno
No setor = coincidente
Crédito
1. Financiamento imobiliário para Construção
Produção
3. Serviços de preparação do terreno
4. Perfurações e Sondagens
5. Obras de fundação
6. População Ocupada (estoque)
7. Renda Real total da economia1. Lançamentos (RMSP)
2. Produção de cimentos
3. Produção de artefatos de concreto
Construção de EdifíciosIndicadores Antecedentes
Demolição (geração de emprego em 12 meses)
1,174
424
Serv. Prep. Terreno (geração de emprego em 12 meses)
1,080
26
De
c-0
7
Ma
y-0
8
Oc
t-0
8
Ma
r-0
9
Au
g-0
9
Jan
-10
Jun
-10
No
v-1
0
Ap
r-1
1
Se
p-1
1
Fe
b-1
2
Jul-
12
De
c-1
2 Terraplanagem (geração de emprego em 12 meses)
7,011
(1,451)
Dec
-07
May
-08
Oct
-08
Mar
-09
Au
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9
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-10
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26
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No
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Sep
-11
Feb
-12
Jul-
12
Dec
-12
Menor atividade nos Menor atividade nos segmentos que segmentos que
antecedem a antecedem a construção de construção de
edifíciosedifícios
Construção de EdifíciosIndicadores Antecedentes
Perfuração e Sondagens(geração de emprego em 12 meses)
Indicador Composto(geração de emprego em 12 meses)
1,809 11,238
Obras de Fundação (geração de emprego em 12 meses)
(796)
Dec
-07
May
-08
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-08
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Au
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9
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-10
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-11
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12
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-12
7,011
(1,451)
Dec
-07
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-08
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9
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-10
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No
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12
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60
Dec
-07
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9
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-10
No
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Ap
r-11
Sep
-11
Feb
-12
Jul-
12
Dec
-12
Menor atividade nos Menor atividade nos segmentos que segmentos que
antecedem a antecedem a construção de construção de
edifíciosedifícios
Construção de EdifíciosIndicadores Antecedentes
População Ocupada(Var. % em 12 meses)
7,2% 7,0%
3,2%
+7,9 milhões de +7,9 milhões de pessoaspessoas ocupadasocupadas
+4,7 milhões de +4,7 milhões de pessoaspessoas ocupadasocupadas
O resultado da O resultado da dinâmica do emprego e dinâmica do emprego e renda é uma expansão renda é uma expansão
menor da massa de menor da massa de
Renda Real(var.% em 12 meses)
2,3% 3,2%
mar
/02
set/
02
mar
/03
set/
03
mar
/04
set/
04
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/05
set/
05
mar
/06
set/
06
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/07
set/
07
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/08
set/
08
mar
/09
0,2%
5,0%
3,0%3,9%
dez
/04
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05
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06
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06
abr/
07
no
v/07
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/10
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t/10
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/11
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/11
jul/
12
fev/
13
menor da massa de menor da massa de saláriossalários
Construção de EdifíciosIndicadores Antecedentes – Confiança do Consumidor
ICC - Consumidor(Nº índice)
Situação Financeira(Nº índice)
152
170166
156
118
113
Endividamento(Nº índice)
2010
.03
2010
.05
2010
.07
2010
.09
2010
.11
2011
.01
2011
.03
2011
.05
2011
.07
2011
.09
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.11
2012
.01
2012
.03
2012
.05
2012
.07
2012
.09
2012
.11
2013
.01
2013
.03
Nota: ICC/Fecomércio SP, Demaisíndices da CNI
114
112
109
2010
.03
2010
.05
2010
.07
2010
.09
2010
.11
2011
.01
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.03
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.01
2013
.03
111
2010
.03
2010
.06
2010
.09
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.12
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.03
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.06
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.03
2012
.06
2012
.09
2012
.12
2013
.03
•• Cai a confiançaCai a confiança
•• Sinais de melhora Sinais de melhora nono endividamento e endividamento e situação financeirasituação financeira
Construção de EdifíciosIndicadores Antecedentes – Confiança do consumidor
Para a Renda Pessoal(Nº índice)
Expect. De compra de bem de maior valor
(Nº índice)
112
118
116
116
112
Expect. de Desemprego(Nº índice)
112
2010
.03
2010
.06
2010
.09
2010
.12
2011
.03
2011
.06
2011
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.12
2012
.03
2012
.06
2012
.09
2012
.12
2013
.03
145
136
129
2010
.03
2010
.05
2010
.07
2010
.09
2010
.11
2011
.01
2011
.03
2011
.05
2011
.07
2011
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2011
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.01
2012
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.05
2012
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2013
.01
2013
.03
110
112
2010
.03
2010
.05
2010
.07
2010
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.01
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.03
2011
.05
2011
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2012
.01
2012
.03
2012
.05
2012
.07
2012
.09
2012
.11
2013
.01
2013
.03
•• Piora na percepção Piora na percepção de renda (inflação?)de renda (inflação?)
•• Maior temor com Maior temor com desemprego e menor desemprego e menor propensão a comprar propensão a comprar bens de maior valorbens de maior valor
Construção de EdifíciosIndicadores Antecedentes – Expectativa do empresário seis meses a frente
Para a Atividade (Nº índice)
66,8
62,0
58,0
•• Confiança na Confiança na atividade (construção atividade (construção de edifícios) se de edifícios) se mantém estávelmantém estável
Novos Empreendimentos(Nº índice)
55,458,0
jan
/10
ab
r/1
0
jul/
10
ou
t/1
0
jan
/11
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r/1
1
jul/
11
ou
t/1
1
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/12
ab
r/1
2
jul/
12
ou
t/1
2
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/13
ab
r/1
3
66,3
62,0
56,1 58,2
jan
/10
ab
r/1
0
jul/
10
ou
t/1
0
jan
/11
ab
r/1
1
jul/
11
ou
t/1
1
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r/1
2
jul/
12
ou
t/1
2
jan
/13
ab
r/1
3
Construção de EdifíciosIndicadores Antecedentes – Expectativa do empresário seis meses a frente
Compra de Insumos(Nº índice)
66,3
61,5
57,6
•• O mesmo para O mesmo para compra de materiais compra de materiais e contrataçõese contratações
Número de Empregados(Nº índice)
54,857,6
jan
/10
ab
r/1
0
jul/
10
ou
t/1
0
jan
/11
ab
r/1
1
jul/
11
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t/1
1
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ab
r/1
2
jul/
12
ou
t/1
2
jan
/13
ab
r/1
3
63,461,0
54,956,4
jan
/10
ab
r/1
0
jul/
10
ou
t/1
0
jan
/11
ab
r/1
1
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11
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t/1
1
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ab
r/1
2
jul/
12
ou
t/1
2
jan
/13
ab
r
Construção de EdifíciosIndicadores Antecedentes – Financiamento Imobiliário Para ConstruçãoValores reais – IPCA
Unidades Financiadas(em unidades – média de 12 meses)
Valor Financiado(em R$ bilhões – média de 12 meses)
10.027
18.404
12.686 1,29
3,22
2,36
(Var. % em 12 meses)
10.027
de
z-0
7
mai
-08
ou
t-0
8
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-09
ago
-09
jan
-10
jun
-10
no
v-1
0
abr-
11
set-
11
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12
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12
de
z-1
2
84%
51%
-28%
dez-
08
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09
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09
dez-
09
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ago-
10
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10
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ago-
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dez-
11
abr-
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ago-
12
dez-
12
(Var. % em 12 meses)
de
z-0
7
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t-0
8
mar
-09
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-09
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-10
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-10
no
v-1
0
abr-
11
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11
fev-
12
jul-
12
de
z-1
2
74%
-23%
dez
-08
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-09
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09
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-09
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-10
jun
-10
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10
dez
-10
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-11
jun
-11
set-
11
dez
-11
mar
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jun
-12
set-
12
dez
-12
mar
-13
•• Sem sinais Sem sinais de melhorade melhora
•• Estabilizou Estabilizou �� sinal sinal de continuidade do de continuidade do aumento de preços?aumento de preços?
Construção de EdifíciosIndicadores Antecedentes – Lançamentos (RMSP)
Unidades Lançadas(em unidades)
Valor VGV Lançado(em R$ bilhões)
70.781 67.359
53.997
21.618
25.140
22.826 --20%20%
--9%9%
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
•• Queda maior das Queda maior das unidades deve equilibrar unidades deve equilibrar mercado no médio prazomercado no médio prazo
Construção de EdifíciosIndicadores Antecedentes – Produção Industrial - Insumos
Cimento(Var.% em 12 meses)
Artefatos de Concreto(Var. % em 12 meses)
10,5%
23,6%
7,0%
0,4%
no
v/0
4
jun
/05
jan
/06
ago
/06
mar
/07
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/07
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/08
dez/
08
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09
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10
set/
10
abr/
11
no
v/1
1
jun
/12
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/13
-11,6%
-3,6%
nov/
04
jun
/05
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/06
ago/
06
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07
mai
/08
de
z/08
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09
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10
set/
10
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11
nov/
11
jun
/12
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/13
•• Não há sinais de Não há sinais de melhora na produção de melhora na produção de insumos para o setorinsumos para o setor
Construção de EdifíciosIndicadores Coincidentes
Mercado de Trabalho Custos*
1. Mão-de-Obra
2. Materiais Diversos
1. Construção de Edifícios
2. Instalações elétricas, hidráulicas e outras3. Acabamento3. Acabamento
* Indicadores de custos também costumam aparecer como antecedentes
Sondagem
1. Atividade2. Número de empregados
3. Margem de Lucro4. Situação Financeira
5. Acesso ao Crédito
Construção de EdifíciosIndicadores Coincidentes – Mercado de Trabalho
Instalação Elétrica(geração de emprego em 12 meses)
Instalações Totais(geração de emprego em 12 meses)
16.250
6.923
28.619
13.462
Instalação Hidráulica(geração de emprego em 12 meses)
6.923
dez
/07
mai
/08
ou
t/08
mar
/09
ago
/09
jan
/10
jun
/10
no
v/10
abr/
11
set/
11
fev/
12
jul/
12
dez
/12
7.283
4.893
dez
/07
mai
/08
ou
t/08
mar
/09
ago
/09
jan
/10
jun
/10
no
v/10
abr/
11
set/
11
fev/
12
jul/
12
dez
/12
dez
/07
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t/08
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no
v/10
abr/
11
set/
11
fev/
12
jul/
12
dez
/12
•• Emprego nas Emprego nas atividades do setor atividades do setor em desaceleraçãoem desaceleração
Construção de EdifíciosIndicadores Coincidentes – Mercado de Trabalho
Acabamento(geração de emprego em 12 meses)
20.428
10.052
Total Coincidentes(geração de emprego em 12 meses)
249.431
10.162
dez
/07
mai
/08
ou
t/08
mar
/09
ago
/09
jan
/10
jun
/10
no
v/10
abr/
11
set/
11
fev/
12
jul/
12
dez
/12
10.052
dez
/07
mai
/08
ou
t/08
mar
/09
ago
/09
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/10
jun
/10
no
v/10
abr/
11
set/
11
fev/
12
jul/
12
dez
/12
•• Emprego nas Emprego nas atividades do setor atividades do setor em desaceleraçãoem desaceleração
Construção de EdifíciosIndicadores Coincidentes - Sondagem
Nível de Atividade(Nº Índice – em relação ao usual)
Margem de Lucro(Nº índice)
56,3
50
53,5
49,2
46,243,9
de
z/0
9
ma
r/1
0
jun
/10
set/
10
de
z/1
0
ma
r/1
1
jun
/11
set/
11
de
z/1
1
ma
r/1
2
jun
/12
set/
12
de
z/1
2
ma
r/1
3
Nível de Empregados(Nº Índice – em relação ao mês anterior)
47,2
46,5
jan
/11
ma
r/1
1
ma
i/1
1
jul/
11
set/
11
no
v/1
1
jan
/12
ma
r/1
2
ma
i/1
2
jul/
12
set/
12
no
v/1
2
jan
/13
ma
r/1
3
50
46,2
2009
T4
2010
T1
2010
T2
2010
T3
2010
T4
2011
T1
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T2
2011
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T4
2012
T1
2012
T2
2012
T3
2012
T4
2013
T1
•• Piora na expectativa Piora na expectativa de construçãode construção
•• Menor perspectiva Menor perspectiva de contratarde contratar
•• Expectativa Expectativa negativa para as negativa para as margens de lucromargens de lucro
Construção de EdifíciosIndicadores Coincidentes - Sondagem
Situação Financeira(Nº índice)
57,1
53,2
51,4•• Empresas estão mais Empresas estão mais pessimistas em pessimistas em
Acesso ao Crédito(Nº índice)20
09T4
2010
T1
2010
T2
2010
T3
2010
T4
2011
T1
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T2
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T3
2011
T4
2012
T1
2012
T2
2012
T3
2012
T4
2013
T1
50,2 50,2
44,9
2009
T4
2010
T1
2010
T2
2010
T3
2010
T4
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2012
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2012
T2
2012
T3
2012
T4
2013
T1
pessimistas em pessimistas em relação a situação relação a situação financeira e o acesso financeira e o acesso ao créditoao crédito
Construção de EdifíciosIndicadores CoincidentesValores em R$
Custo do m2(em R$ - deflacionado IPCA)
357,9
434,1 •• Depois de forte Depois de forte crescimento, custos crescimento, custos se estabilizaramse estabilizaram
jan
/95
jan
/96
jan
/97
jan
/98
jan
/99
jan
/00
jan
/01
jan
/02
jan
/03
jan
/04
jan
/05
jan
/06
jan
/07
jan
/08
jan
/09
jan
/10
jan
/11
jan
/12
jan
/13
Custo do m2(em R$ - deflacionado IPCA)
444,5 442,2
jan
/10
mar
/10
mai
/10
jul/
10
set/
10
no
v/10
jan
/11
mar
/11
mai
/11
jul/
11
set/
11
no
v/11
jan
/12
mar
/12
mai
/12
jul/
12
set/
12
no
v/12
jan
/13
mar
/13
Fonte: SINAPI/IBGE. Reflete o custo para edificações, infraestrutura e serviços
Co
nstru
ção d
e Ed
ifícios
Indicadores Coincidentes
Valores em
R$
Barra d
e Aço
–C
A 50
(saco d
e 50 kg)
4,4
3,04
Tijo
lo Furad
o(m
ilheiro
)
557,29
770
Cim
ento P
ortland
(saco d
e 50 kg)
jan/03
jul/03
jan/04
jul/04
jan/05
jul/05
jan/06
jul/06
jan/07
jul/07
jan/08
jul/08
jan/09
jul/09
jan/10
jul/10
jan/11
jul/11
jan/12
jul/12
jan/13
16,99
19,9
jan/03
jul/03
jan/04
jul/04
jan/05
jul/05
jan/06
jul/06
jan/07
jul/07
jan/08
jul/08
jan/09
jul/09
jan/10
jul/10
jan/11
jul/11
jan/12
jul/12
jan/13 jan/03
set/03
mai/04
jan/05
set/05
mai/06
jan/07
set/07
mai/08
jan/09
set/09
mai/10
jan/11
set/11
mai/12
jan/13
••O
s movim
entos O
s movim
entos de preços não de preços não são hom
ogêneossão hom
ogêneos
Construção de EdifíciosIndicadores Coincidentes
Reajuste Salários/hora(var.% 12 meses em fevereiro/2013 - deflacionado IPCA)
2,0%
2,0%
1,6%
Pintor
Ladrilheiro
Bombeiro hidráulico
7,0%
4,0%
3,4%
2,1%
2,1%
2,1%
2,0%
2,0%
Mestre-de-obras
Eletricista
Carpinteiro de esquadrias
Carpinteiro de formas
Pedreiro
Servente
Armador
Pintor
•• Apesar do Apesar do arrefecimento da arrefecimento da atividade, as pressões atividade, as pressões nos salários continuamnos salários continuam
Construção de EdifíciosDemais Indicadores
Gerais
1. Inadimplência do consumidor
2. Vendas de Imóveis novos (RMSP)
3. Preços FipeZapPerspectiva
1. Atividade Econômica
2. Crédito ao Consumidor
3. Crédito às empresas
4. Inadimplência do Consumidor
5. Inadimplência das Empresas
3. Preços FipeZap
4. IVG – índice de valores de garantia de imóveis residenciais
5. Problemas no setor
Construção de EdifíciosDemais Indicadores - Inadimplência no crédito habitacional Recursos direcionados 15-90 dias em %
Nas Empresas
•• Cresceu a Cresceu a inadimplência entre inadimplência entre os consumidoresos consumidores
2,05
1,22
Consumidores
mar
/11
jun/
11
set/
11
dez
/11
mar
/12
jun/
12
set/
12
dez
/12
mar
/13
6,95
8,25
mar
/11
jun
/11
set/
11
dez/
11
mar
/12
jun
/12
set/
12
dez/
12
mar
/13
Construção de EdifíciosDemais Indicadores
Vendas de Imóveis Novos RMSP
(em unidades)65.191
52.839
•• Ainda é possível Ainda é possível notar pressões nos notar pressões nos preços/custos na preços/custos na RMSPRMSP
VGV de venda(em R$ milhões)
52.83950.903
2010 2011 2012
20.553
19.373
20.629
2010 2011 2012
Construção de EdifíciosDemais Indicadores
Preços dos Imóveis(var.% em 12 meses - Brasil)
•• Preço dos imóveis Preço dos imóveis cresce em menor cresce em menor velocidadevelocidade
•• IVGIVG--R refleteR refletevalorização menor valorização menor dos imóveisdos imóveis
24%23%
22%21%
19%18%
17%17%
16%
IVG-R*(var. % em 12 meses)
16%
jul/
12
ago
/12
set/
12
ou
t/12
no
v/12
dez
/12
jan
/13
fev/
13
mar
/13
9,5%
24,4%
11,8%
dez
/03
ago
/04
abr/
05
dez
/05
ago
/06
abr/
07
dez
/07
ago
/08
abr/
09
dez
/09
ago
/10
abr/
11
dez
/11
ago
/12
*BCB- IVG-R é o índice de valor de garantia de imóveis residenciais financiados
Construção de EdifíciosIndicadores Gerais – Problemas Apontados no Setor
Falta de Demanda(% de respostas)
Falta de Capital de Giro(% de respostas)
8,0%
17,6%
26,1%24,0%
21,8%
13,8% 14,4% 14,1%
Inadimplência Clientes(% de respostas)
8,0%
2009
T4
2010
T1
2010
T2
2010
T3
2010
T4
2011
T1
2011
T2
2011
T3
2011
T4
2012
T1
2012
T2
2012
T3
2012
T4
2013
T1
13,5%
19,1%19,8%
2009
T4
2010
T1
2010
T2
2010
T3
2010
T4
2011
T1
2011
T2
2011
T3
2011
T4
2012
T1
2012
T2
2012
T3
2012
T4
2013
T1
2009
T4
2010
T1
2010
T2
2010
T3
2010
T4
2011
T1
2011
T2
2011
T3
2011
T4
2012
T1
2012
T2
2012
T3
2012
T4
2013
T1
Empresas apontam Empresas apontam principalmente a principalmente a falta de demandafalta de demanda
Construção de EdifíciosIndicadores Gerais – Problemas Apontados no Setor
Falta Financiamento de Longo Prazo
(% de respostas)
Falta de Matéria-Prima(% de respostas)
6,3%
9,6%
6,3%
14,1%
4,8%5,7%
Taxas de Juros Elevadas(% de respostas)
2009
T4
2010
T1
2010
T2
2010
T3
2010
T4
2011
T1
2011
T2
2011
T3
2011
T4
2012
T1
2012
T2
2012
T3
2012
T4
2013
T1
19,5%
23,4% 23,1%
18,8%
2009
T4
2010
T1
2010
T2
2010
T3
2010
T4
2011
T1
2011
T2
2011
T3
2011
T4
2012
T1
2012
T2
2012
T3
2012
T4
2013
T1
2009
T4
2010
T1
2010
T2
2010
T3
2010
T4
2011
T1
2011
T2
2011
T3
2011
T4
2012
T1
2012
T2
2012
T3
2012
T4
2013
T1
Demais problemas Demais problemas são são
“administráveis”“administráveis”
Construção de EdifíciosIndicadores Gerais – Problemas Apontados no Setor
Alto custo da Matéria-Prima
(% de respostas)
Falta de Trabalhador Qualificado
(% de respostas)
8,6%10,1%
12,3%
18,2%73,0%
62,8%
Alto custo da Mão de Obra
(% de respostas)
8,6%
2009
T4
2010
T1
2010
T2
2010
T3
2010
T4
2011
T1
2011
T2
2011
T3
2011
T4
2012
T1
2012
T2
2012
T3
2012
T4
2013
T145,3%
2009
T4
2010
T1
2010
T2
2010
T3
2010
T4
2011
T1
2011
T2
2011
T3
2011
T4
2012
T1
2012
T2
2012
T3
2012
T4
2013
T1
28,7%
42,6%
33,9%
2009
T4
2010
T1
2010
T2
2010
T3
2010
T4
2011
T1
2011
T2
2011
T3
2011
T4
2012
T1
2012
T2
2012
T3
2012
T4
2013
T1
Custo da MatériaCusto da Matéria--Prima e do Prima e do
trabalhador ainda trabalhador ainda são problemas são problemas
importantesimportantes
Atividade Econômica
Economia BrasileiraDemais IndicadoresNº índice
Crédito às Empresas
96,497,9
101,5
93,4
104,7
100,7
100,1
Perspectiva de Perspectiva de melhora na melhora na economiaeconomia
Crédito ao Consumidor
jan
/05
jul/
05
jan
/06
jul/
06
jan
/07
jul/
07
jan
/08
jul/
08
jan
/09
jul/
09
jan
/10
jul/
10
jan
/11
jul/
11
jan
/12
jul/
12
104,8
94,6
100,3
jan
/05
jul/
05
jan
/06
jul/
06
jan
/07
jul/
07
jan
/08
jul/
08
jan
/09
jul/
09
jan
/10
jul/
10
jan
/11
jul/
11
jan
/12
jul/
12
jan
/05
jul/
05
jan
/06
jul/
06
jan
/07
jul/
07
jan
/08
jul/
08
jan
/09
jul/
09
jan
/10
jul/
10
jan
/11
jul/
11
jan
/12
jul/
12
Fonte: Serasaexperian
Consumidor Consumidor deve retomar deve retomar
créditocrédito
Empresas Empresas se se
estabilizamestabilizam
Inadimplência do Consumidor
Economia BrasileiraDemais IndicadoresNº índice
116,1
108,4
100,1
Inadimplência do Inadimplência do consumidor e consumidor e
empresas deve recuarempresas deve recuar
Inadimplência das Empresas
85,3
jan
/05
jul/
05
jan
/06
jul/
06
jan
/07
jul/
07
jan
/08
jul/
08
jan
/09
jul/
09
jan
/10
jul/
10
jan
/11
jul/
11
jan
/12
jul/
12
127,4
106,6
94,0
jan
/05
jul/
05
jan
/06
jul/
06
jan
/07
jul/
07
jan
/08
jul/
08
jan
/09
jul/
09
jan
/10
jul/
10
jan
/11
jul/
11
jan
/12
jul/
12
Número Índice
Mercado de AçõesEvolução do Índice Imobiliário
Ciclo dos preços não Ciclo dos preços não é coincidente com é coincidente com
dados do setordados do setor
1.092
819
Var.% em 12 meses
dados do setordados do setor
jan
-09
mai
-09
set-
09
jan
-10
mai
-10
set-
10
jan
-11
mai
-11
set-
11
jan
-12
mai
-12
set-
12
jan
-13
mai
-13
44,1%
-16,2%
4,1%
dez
-10
fev-
11
abr-
11
jun
-11
ago
-11
ou
t-11
dez
-11
fev-
12
abr-
12
jun
-12
ago
-12
ou
t-12
dez
-12
fev-
13
abr-
13
Construção de EdifíciosAvaliação Cíclica – um pouco de econometria
Metodologia
1. Extração do Ciclo*
2. Testes de cross-correlation
3. Demais testes de lead3. Demais testes de lead
4. Identificação do lead
5. Construção do LCI – componente principal
* CF assimetrico. *LCI – Lead Coincident Indicator
-4,000
0
4,000
8,000
12,000
Edificações
Construção de EdifíciosAvaliação Cíclica – um pouco de econometriaCiclo – Número índice
Ainda é cedo para Ainda é cedo para afirmar em reversão afirmar em reversão
do ciclodo ciclo
-12,000
-8,000
-4,000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
-40
-20
0
20
40
60
80
-4,000
-2,000
0
2,000
4,000
6,000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
ARTEFATO_CICLOCIMENTO_CICLOPOP_CICLORENDA_CICLOICC_CICLO
Antecedentes
Diversas antecedentes Diversas antecedentes possuem comportamento possuem comportamento
comumcomum
-400
-200
0
200
400
600Antecedentes Emprego Gerado
Construção de EdifíciosAvaliação Cíclica – um pouco de econometriaCiclo – Número índice
-5,000
-4,000
-3,000
-2,000
-1,000
0
1,000
2,000
3,000
4,000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
SBPE_CICLO-800
-600
-400
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Crédito para Construção
0
1,000
2,000
3,000
4,000
RMSP_CICLOLançamentos RMSP
Construção de EdifíciosAvaliação Cíclica – um pouco de econometriaCiclo – Número índice
-3,000
-2,000
-1,000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Antecedentes (meses)
1. Artefatos de concreto (3)
2. Produção de cimentos (2)
3. População ocupada (3)
4. Renda Real (2)
5. ICC – Confiança do Consumidor (2)
1
2
3
4
5
Indicador Antecedente*(até 3 meses)
Construção de EdifíciosAvaliação Cíclica – um pouco de econometriaCiclo – Número índice
-4
-3
-2
-1
0
1
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
* Construído via análise de componente principal
Perspectiva para o Perspectiva para o setor nos próximos setor nos próximos meses ainda é de meses ainda é de continuidade da continuidade da desaceleraçãodesaceleração
Construção de EdifíciosAvaliação Cíclica – um pouco de econometria
Indicador Antecedente (9-12 meses)
1. Indicadores de perspectiva do Serasa2. Testes de cross-correlation
Melhora Melhora esperada para 9esperada para 9--
12 meses12 meses
-3
-2
-1
0
1
2
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
2. Testes de cross-correlation
3. Demais testes de lead
4. Identificação do lead
5. Construção do LCI – componente principal
Indicador Antecedente(9-12 meses)
12 meses12 meses
População está envelhecendo
Distribuição do Nº de Habitantes(Pessoas por idade x sexo)1980
Esperança de vida ao nascer(em anos)
HomemHomem MulherMulher
6060 6565
O Longo PrazoAvaliação da Tendência da População
Fonte: IBGE
14 milhões 12%
10,3 milhões 9%
10,1 milhões 9%34
milhões
Mulheres
50,6%
População está envelhecendo
Distribuição do Nº de Habitantes(Pessoas por idade x sexo)1990
Esperança de vida ao nascer(em anos)
HomemHomem MulherMulher
6363 7070
Tendências Demográficas
Fonte: IBGE
20 milhões 14%
13,3 milhões 9%
13,5 milhões 9%47
milhões
Mulheres
51,5%
População está envelhecendo
Distribuição do Nº de Habitantes(Pessoas por idade x sexo)2000
Esperança de vida ao nascer(em anos)
HomemHomem MulherMulher
6666 7474
O Longo PrazoAvaliação da Tendência da População
Fonte: IBGE
26 milhões 15%
19,4 milhões 11%
17,6 milhões 10%63
milhões
Mulheres
52%
População está envelhecendo
Distribuição do Nº de Habitantes(Pessoas por idade x sexo)2010
Esperança de vida ao nascer(em anos)
HomemHomem MulherMulher
7070 7777
O Longo PrazoAvaliação da Tendência da População
Fonte: IBGE
29 milhões 15%
25,5 milhões 13%
25,5 milhões 13%80
milhões
Mulheres
52%
População está envelhecendo
Distribuição do Nº de Habitantes(Pessoas por idade x sexo)2020
Esperança de vida ao nascer(em anos)
HomemHomem MulherMulher
7272 8080
O Longo PrazoAvaliação da Tendência da População
Fonte: IBGE
35 milhões 17%
28,7 milhões 14%
35 milhões 17%98
milhões
Mulheres
51,6%
População está envelhecendo
Distribuição do Nº de Habitantes(Pessoas por idade x sexo)2030
Esperança de vida ao nascer(em anos)
HomemHomem MulherMulher
7575 8282
O Longo PrazoAvaliação da Tendência da População
Fonte: IBGE
32,6 milhões 15%
33,5 milhões 15,5%
41 milhões 19%107
milhões
Mulheres
51,2%
População está envelhecendo
Distribuição do Nº de Habitantes(Pessoas por idade x sexo)2040
Esperança de vida ao nascer(em anos)
HomemHomem MulherMulher
7676 8383
O Longo PrazoAvaliação da Tendência da População
Fonte: IBGE
31,7 milhões 14,5%
32 milhões 14,6%
48 milhões 22%112
milhões
Mulheres
50,8%