Aula 1 - Mercado Financeiro

7/29/2019 Aula 1 - Mercado Financeiro

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CRESCIMENTO ECONMICO Expanso da capacidade produtiva de um pas ao

longo do tempo.

DESENVOLVIMENTO ECONMICO mais complexo; condies de vida da populao; indicadores socioeconmicos de:

renda, sade, educao, etc.


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O Mercado Financeiro o instrumento deintermediao na transferncia de recursosentre as unidades superavitrias e asdeficitrias.


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Apresenta um sistema de intermediaofinanceira: bastante diversificado; ajustado s necessidades de seus agentes

produtivos; financiar investimentos garantir liquidez ao mercado

Unidades

superavitrias

Unidades

deficitrias

$


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Necessidade de criao da atividade deintermediao e de seus instrumentos

financeiros. Emisso de diferentes ativos financeiros:

debntures; CDIs; aes; CDBs, etc.

DEMANDA DE

INVESTIMENTO

POUPANADISPONVEL


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Como o prprio nome denuncia, o mercadoMonetrio rege a circulao de moeda e seutiliza de vrias ferramentas para isso comottulos, depsitos compulsrios, operaes deredesconto, entre outros. Com o objetivo demanter a liquidez do mercado.


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Emisso de moeda Depsito Compulsrio Operaes de Redesconto

Open Market


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a forma primria de administrao daPoltica Monetria, segundo a qual aautoridade monetria intervm diretamenteno mercado, contraindo ou expandindo ovolume de recursos na economia.

Os investimentos pblicos so uma forma dogoverno aumentar a oferta de recursos nomercado.


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Limitao criao moeda escritural:percentual dos depsitos recolhidos pelasinstituies financeiras e colocados disposio do Banco Central.

Atravs deste instrumento o governo regula aoferta de crdito limitando a liquidez dosbancos aumentando ou reduzindo opercentual do DC.


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uma espcie de emprstimo financeiroconcedido pelo BACEN a instituiesfinanceiras com dificuldades de liquidez.

uma forma do governo regular o volume decrdito no mercado alterando a taxa deredesconto.


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Representam a sintonia fina do mercado parao controle instantneo da liquidez bancria.

a troca de recursos entre os bancos afim deregular a liquidez, geralmente mediante atroca de ttulos sejam pblicos ou privados.


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BACEN

Ttulos

Pblicos

Recursos

via Selic

Banco

Ttulos

Privados

Recursos

via Cetip

Representa o setor do mercado financeiro onde so realizadas transferncias de

recursos de curto e curtssimo prazo atravs da emisso de ttulos Segmento de ttulos pblicos

Operaes realizadas entre instituies pertencentes ao Sistema Financeiros Nacional Titulos e transferncia de recursos atravs da Selic SELIC (Sistema Especial de Liquidao e Custodia) foi desenvolvido pelo BaCen e pela

Andima em 1979, para o controle, liquidao e custdia das operaes de ttulos pblicos

Segmento de ttulos privados Operaes realizadas entre instituies financeiras e clientes em geral Titulos e transferncia de recursos atravs da Cetip CETIP (Central de Custdia e de Liquidao de Ttulos Privados), comeou a funcionar

em 1986. Semelhante ao SELIC, abriga ttulos como CDB, RDB, debntures, CDI, etc


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Instrumentos de captao e poltica monetria do governo

Investimento para os demais participantes do Sistema Financeiro Nacional

Emitidos pelo Tesouro Nacional e pelo Banco Central com finalidades distintas

Controlar o caixa dogoverno e financiar odficit pblico

Controlar a liquidez dosistema financeiro egarantir a estabilidadeda moeda

Ttulos Pblicos

Divida Pblica(Tesouro Nacional)

Poltica Monetria(Banco Central)


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Mercado Interbancrio

Banco 1 Banco 2 Banco 3 Banco N

P B L I C O

GOVERNO

BaCen

Tesouro

R$

R$T

Ttulos e Recursos

T


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Negociao

Primria Corresponde a negociao direta e (primria) entre o emitente dos ttulos (governo) e

seus adquirentes (instituies financeiras) Leiles formais realizados pelo Banco Central para colocao de ttulos para o mercado

Secundria Realiza a transferncia ou renegociao para terceiros dos ttulos adquiridos no

mercado primrio Leiles informais (Go around) de operaes compromissadas lastreadas em ttulos

pblicos realizados pelo Banco Central para sintonia fina na poltica monetria

Banco Central Taxa de

Corte

Oferta 1

Mercado

Oferta 2Oferta 3

Oferta 4

Oferta 5

Oferta 6

Oferta 7


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TtulosBC

Venda Primriaou Leilo Primrio

Propostas dasInstituiesFinanceiras

Mercado Secundrioou Mercado Aberto

OperaesCompromissadas(Taxa Selic)


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PU

1.000

i1

Letras do Tesouro Nacional (LTN) so ttulos pr-fixados sem pagamento de cupom queapresenta valor de resgate fixo de R$ 1.000.

A negociao feita na forma de PU (fator de desconto x 1.000), sendo que o desconto

reflete a taxa efetiva demandada pelo comprador

A rentabilidade calculada pela frmula:


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Letras Financeiras do Tesouro (LFT) so ttulos ps-fixados sem pagamento de cupomque apresenta valor de resgate de R$ 1.000 mais a variao da Taxa Referencial Selic(clculo na forma multiplicativa)

A negociao feita na forma de PU (fator de desconto x 100), sendo que odesconto/prmio reflete o spread sobre/sob a taxa referencial

O clculo do spread sobre/sob a taxa Selic obtido pela frmula:

PU

100i1


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Notas do Tesouro Nacional (NTN) so ttulos ps-fixados com pagamento de cupomcontratual (pagos em geral semestralmente) que apresenta valor de resgate de R$ 1.000corrigido pela variao do indexador associado ao tipo de papel mais o cupom

A negociao feita na forma de PU (fator de desconto x 1.000), sendo que odesconto/prmio reflete o cupom efetivo demandado pelo mercado

Tipos de Notas do Tesouro Nacional segundo seus fluxos de caixa


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As sries de Notas do Tesouro Nacional (NTN) e suas caractersticas:

As Notas do Banco Central (NBC) apresentam caractersticas semelhantes s Notasdo Tesouro Nacional

A NBC-E, com correo atrelada variao do dlar comercial, substituiu a NTN-D

como instrumento preferencial de poltica cambial

Srie Indexador Juros Pagamento

NTN-B IPCA 6% a.a. - compostoJuros semestrais e principal no

resgate

NTN-C IGP-M 6% a.a. - composto Juros semestrais e principal noresgate

NTN-D US$ 12% a.a. - linear Juros semestrais e principal noresgate

NTN-F PR Definido pelo MF - compostoJuros semestrais e principal no

resgateNTN-H TR Sem juros adicionais Juros e principal no resgate

NTN-I US$ Definido pelo MF - composto Juros e principal no resgate

NTN-M US$ LIBOR + 0,875% a.a. at12% a.a.

Amortizao e juros semestrais

NTN-P TR 6% a.a. - composto Juros e principal no resgate

NTN-R US$ 12% a.a. - composto Amortizao anual e jurosmensais


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Instrumentos de captao ou investimento para pessoas jurdicas

Investimento para pessoas fsicas

O mercado de ttulos privados pode ser classificado segundo as partes envolvidas nonegcio:

Ttulos Privados

Negociao restrita a

agentes financeiros

Negociao envolvendo

pelo menos um agenteno financeiro

Mercado Interbancrio


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O Certificado de Depsito Interfinanceiro (CDI) o principal instrumento utilizado

para lastrear as operaes de captao e aplicao realizadas entre instituiesfinanceiras para acerto de caixa

So registrados na Cetip

Podem ser pr-fixados ou ps-fixados

Os CDIs pr-fixados dividem-se em:

CDI-Over - operaes por um dia tilCDI-Longo - operaes por perodos mais longos que um dia til, normalmente

mltiplos de 30 dias corridos

Os CDIs ps-fixados so normalmente indexados Taxa CDI Over Mdio

O Certificado de Depsito Bancrio (CDB) possui as mesmas caractersticas do CDI,

sendo utilizado para operaes de captao junto a agentes no financeiros. Podem sertransferidos a outros agentes financeiros

As convenes de clculo dos CDBs so idnticas aos CDIs Pr e Ps-fixados

No existem CDBs por um dia til (CDB-Over)

O Recibo de Depsito Bancrio (RDB) apresenta as mesmas caractersticas doCDB s que no pode ser transferido


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Depsitos Interfinanceiros - Acerto do caixa das instituies

Aquisio CDI

MERCADOINTERBANCRIO

Instituio Financeira

Emisso CDI

MERCADOINTERBANCRIO

Instituio Financeira


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So ttulos de dvida de longo prazo emitidos por companhias abertas no

financeiras sujeitas a regulamentao pela Comisso de Valores Mobilirios So instrumentos para captao de recursos emitidos por empresas no financeiras

similares ao CDI/CDB para financiamento de capital de giro ou investimentos

As principais vantagens das debntures em comparao aos emprstimos bancriosso:

Maior universo de captao (investidores em geral)

Maior liberdade para definio de parmetros (prazos mais longos, estruturaodos fluxos de caixa, garantias fornecidas, clausulas de opcionalidade, etc.)

A maior parte das debntures so Simples (rendem apenas os juros pactuados) ouConversveis (rendem juros pactuados mas podem ser convertidas no vencimento,por escolha de investidor, em aes da empresa)

As garantias podem ser: Real Garantia em ativos fixos

Flutuante Garantias em ativos flutuantes

Subordinada No h garantias


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So operaes que tm como objetivo o financiamento das exportaes

Representam a cesso do crdito de exportao (antecipao de recebimento) a umainstituio financeira

As garantias dessas operaes so as prprias notas promissrias de exportao(cambiais) que certificam a existncia de divisas a receber

As EN adquiridas pela instituies financeiras podem ser negociadas no mercado

financeiro para obter funding da antecipao concedida


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Ttulos da dvida agrria

Criados para indenizar proprietrios de terras desapropriadas pelo GovernoFederal, conforme a poltica de Reforma Agrria

Commercial Paper

Nota promissria de curto prazo emitida por sociedade tomadora de recursospara compor seu capital de giro. A garantia do ttulo o desempenho da empresa.

Podem ser adquiridos por IFs para carteira prpria ou repasse aos seus clientes

Letras de Cmbio

Emitidas por empresas no financeiras e usurios de bens e servios, com aceite eco-obrigao das Sociedades Financeiras. Principal fonte de recursos parafinanciar bens durveis (CDC). Aps o aceite vendida a investidores

Letras hipotecrias

Emitidas por instituies financeiras autorizadas a conceder crditoshipotecrios. Garantidas pela cauo de crditos imobilirios. Empregadas paraenquadramento nas exigibilidades regulamentares


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Cheque Especial / Conta garantida Representa a unio de uma conta corrente tradicional mais uma linha de crdito

garantida pela instituio financeira. Os correntistas com cheque especial podemsacar os recursos disponveis at o limite da linha de crdito para pagamento decompromissos imediatos;

O pagamento do emprstimo ocorre com o depsito de recursos na conta, sendo osencargos financeiros cobrados em funo do nmero de dias que o muturio

utilizou os recursos e da quantidade de recursos utilizadosCrdito Rotativos

So linhas de crdito muito parecidas com a conta garantida, diferenciado-se porserem operadas normalmente com garantia de duplicatas. O limite concedido pelainstituio financeira geralmente representa um percentual do valor de duplicatascaucionada

Hot Money Operao de curto e curtssimo prazo (de 1 7 dias), para cobrir necessidades de

caixa das empresas. Taxas formadas com base nas taxas dos CDI over, sendorepactuadas diariamente.

Capital de giro / Crdito Pessoal Esses emprstimos so concedidos pelas instituies financeiras por meio de uma

formalizao contratual que estabelece as condies bsicas da operao, tais

como prazo de vencimento, garantias, encargos financeiros, etc.


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Vendor Operao na qual o banco paga a vista a uma empresa os direitos relativos s

vendas realizadas. No vendor a empresa atua como cedente do crdito, o bancocomo cessionrio e financiador do comprador

Desconto Operao tpica do sistema bancrio, envolvendo duplicata ou promissria. O

emprstimo concedido contra a garantia do de um crdito futuroResoluo 63

Repasse de recursos contratados por meio de captaes em moeda estrangeiraefetuada pelos sistema bancrio. Os encargos so taxa de juros em moedaestrangeira (cupom) + variao cambial

Crdito Direto ao Consumidor (CDC) Operao destinada a financiar a compra de bens e servios por consumidores.

concedido por sociedades financeiras e a garantia a alienao do prprio bemAdiantamento de Contratos de Cmbio (ACC)

So adiantamentos aos exportadores lastreados nos contratos de cmbio firmadoscom clientes externos. Tem caractersticas de financiamento a produoexportvel.

Adiantamento sobre Cambiais Entregues (ACE) Caso o exportador solicite os recursos aps o embarque. Neste caso o

adiantamento ser realizado sobre as cambiais entregues e esta operaocaracteriza o financiamento da venda ao exterior.


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Praticada mediante celebrao de contrato de arrendamento mercantil entre cliente(arrendatrio) e sociedade de arrendamento mercantil (arrendadora), visando utilizao (no posse) de um bem durante um prazo determinado, cujo pagamento realizado na forma de aluguel Direito de compra do bem ao fim do contrato (opo) pelo valor residual (VRG)

Tipos de arrendamentos mercantis Leasing financeiro: prestaes mensais, iguais e consecutivas

Leasing operacional: Arrendamento de um bem, cujo valor residual no fim docontrato avaliado pelo seu preo de mercado. O aluguel pago no podeultrapassar 75% do valor do bem

Lease - back: a empresa vende os ativos a uma empresa de leasing e os alugaimediatamente. A empresa passa de proprietria a arrendatria

Vantagens do Arrendamento Mercantil Permite renovao peridica de equipamentos atendendo exigncias

tecnolgicas e de mercado e maior flexibilidade na utilizao dos recursosfinanceiros.

Evita problemas e dificuldades da imobilizao, reduzindo o risco da empresa Oferece o benefcio fiscal da dedutibilidade integral das contraprestaes, no

clculo da proviso para o IR das pessoas jurdicas, contra a deduo apenas dosjuros no contrato de financiamento


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Cmbio toda operao em que h troca de moeda nacional pormoeda estrangeira ou vice-versa.

Ex1: Um exportador recebe dlares de seu importador e para

obter os Reais correspondentes, precisa vend-los a um bancoautorizado a operar em cmbio, pelo Banco Central.

Ex2: Um importador precisa transformar seus Reais em dlares,para remet-los ao seu fornecedor no exterior, para tanto, precisa

compr-los de um banco autorizado a operar em cmbio, peloBanco Central.


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Mercado de cmbio o ambiente abstrato onde se realizam asnegociaes de moedas estrangeiras entre os agentes autorizados oucredenciados pelo Banco Central do Brasil (bancos, corretoras,distribuidoras, agncias de turismo e meios de hospedagem) e entreestes e seus clientes.

A necessidade do mercado de cmbio decorre, fundamentalmente, dainternacionalidade do comrcio e da livre movimentao global decapitais, em confronto com a nacionalidade das moedas.

Se houvesse apenas uma moeda no mundo, no existiriam os complexosproblemas cambiais.


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Mercado de cmbio

Comrcio internacional

Moeda nacional

NECESSIDADE DOMERCADO DE CMBIO


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Viabilizar a transferncia de recursos entre os agenteseconmicos/financeiros, dos diversos pases.

Fornecer crdito para transaes de negciosinternacionais.

Minimizar exposio aos riscos de flutuao das Taxasde Cmbio.

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As mercadorias negociadas no mercado de cmbio soas moedas estrangeiras de diversos pases.

Estas diferentes moedas, quanto sua livre aceitao enegociao so divididas em:

Conversveis

Inconversveis


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Consideramos conversveis as moedas dos pases, cujasestabilidades econmicas e credibilidade na conduode suas polticas econmicas, monetrias e fiscais, so

reconhecidas pelos agentes econmicos/financeiros detodo mundo, fazendo com que elas sejam livrementeaceitas como meio de troca e reserva de valor.

Inconversveis, portanto, so aquelas moedas que notm essas caractersticas de livre aceitao enegociao.


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Hoje em dia encontramos 10 moedas conversveis,quais so:

DKK - COROA DINAMARQUESA

NOK COROA NORUEGUESA

SEK

COROA SUECAAUD DLAR AUSTRALIANO

CAD DLAR CANADENSE

USD DLAR AMERICANO

CHF FRANCO SUO

JPY IENE JAPONS

GBP LIBRA ESTERLINA

EUR EURO


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MOEDA TIPO A Moeda cuja taxa de cmbio, se apresenta,na relao de quantas unidades de moeda nacional sonecessrias para adquirir US$ 1,00 ( Hum dlar americano ).

EX: US$ 1,00 = R$ 2,90 US$ 1,00 = CHF 1,28US$ 1,00 = JPY 105,00 US$ 1,00 = DKK 6,10

MOEDA TIPO B - Moeda cuja taxa de cmbio, se apresenta,na relao de quantas unidades de dlares americanos so

necessrios para adquirir uma unidade de moeda nacional.

EX: EUR 1,00 = US$ 1,21 GBP 1,00 = US$ 1,82

AUD 1,00 = US$ 0,75


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Principais Moedas Tipo B AUD* DLAR AUSTRALIANO

GBP* LIBRA ESTERLINA

EUR* EURO

Diversas Outras No conversveis


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ATRIBUIO DA UNIO ( Constituio Federal )Art. 21, inciso VIII - administrar as reservas cambiais do

Pas e fiscalizar as operaes de natureza

financeira, especialmente as de crdito, cmbio ecapitalizao, bem como as de seguros e de

previdncia privada;


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Em maro de 2005 houve a Unificao do Mercado de

Cmbio de Taxas Livres MCTL (Comercial) com oMercado de Cmbio de Taxas Flutuantes MCTF(Turismo), formando um nico mercado de cmbio,chamado apenas de Mercado de Cmbio.


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Mudana da Regra Maro 2005Circular Bacen N 3.280 de 09/03/05

Objetivo:reduzir a burocracia e custos, bem comoum avano na poltica de simplificao das normasburocrticas que envolvem as operaes de cmbio

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Mercado de Cmbio de Taxas Livres MCTLExportaoImportao

FretesArmazenagemReparosSeguros

Emprstimos / Financiamentos / InvestimentosDividendos / Juros / Lucros

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Anterior s Modificaes


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Mercado de Cmbio de Taxas Flutuantes MCTFTurismoCarto de crdito internacionalVale postal internacionalInvestimento brasileiro no exteriorGarantias BancriasAquisio de SoftwareVencimentos e OrdenadosPasse de atleta profissionalAquisio de medicamentosAquisio de imveis

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ESTRUTURA ATUAL Mercado de Cmbio Mercado Paralelo de Cmbio

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MERCADO DE CMBIO


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MERCADO DE CMBIOBRASILEIRO

Taxa de cmbio = custo de uma

moeda em relao a outra
http://www.allfree-clipart.com/cgi-bin/imageFolio3.cgi?action=view&link=clipart/Money&image=Coins__Bills_2.jpg&img=30


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REGIME DE CMBIO FLUTUANTE

Atualmente as Taxas de Cmbio so livremente pactuadasentre as partes, embora exista a previso de penalidades paraoperaes que se situem em patamares destoantes daquelespraticados pelo mercado no dia, ou que possam configurar

evaso cambial e formao artificial ou manipulao de preos.

O Banco Central pode intervir no mercado de cmbio para:- manter o valor da moeda local ( Taxa de Cmbio ), no

mercado de cmbio, em nvel compatvel com sua poltica;- manter reservar internacionais em nvel adequado.

T d C bi N i l


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Taxa de Cmbio Nominal

1,01,2

1,41,61,82,02,22,4

2,62,83,03,23,43,6

3,84,0

jan/98

mai/98

set/98

jan/99

mai/99

set/99

jan/00

mai/00

set/00

jan/01

mai/01

set/01

jan/02

mai/02

set/02

jan/03

R

$/US$

3,37

Valores dirios atualizados at 28 de maro de 2003


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PRODUTO - Moeda EstrangeiraNo Brasil, a moeda estrangeira monoplio da Unio,

exercido pelo Banco Central.

Como impossvel ao Banco Central executar todas asoperaes de cmbio e prover a liquidez necessria, eleautoriza Instituies Financeiras a operar nesse mercado

e, dita as regras que devero ser observadas.

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Primrio: implica na entrada/sada efetiva de moeda estrangeira dopas (importao, exportao, etc...)

Secundrio:a moeda estrangeira migra de um ativo de um Bancopara o outro (operaes interbancrias).


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PREO Taxa de Cmbio

Atualmente as Taxas so livremente pactuadasentre as partes, embora exista a previso depenalidades para operaes que se situem empatamares destoantes daqueles praticadospelo mercado no dia, e que possam configurar

evaso cambial, sonegao fiscal ou qualquerdano ao patrimnio pblico.

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As taxas de cmbio no Brasil, atualmente, so livrementepactuadas entre as partes e representam as taxas praticadas nomercado interbancrio de divisas, conforme Comunicado BACEN8.507/2001.

O Bacen divulga a taxa mdia atravs da PTAX 800.

PTAX = Taxa mdia, ponderada pelos volumes, das operaesinterbancrias de cmbio, com liquidao em D+2, obtida apsexpurgo de uma parcela dessas operaes ( cujo volume no superior a 5% do volume negociado no dia ).

O expurgo serve para eliminar possveis outliers, ou seja,operaes fechadas a taxas discrepantes das praticadas nomercado.


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AGENTES Empresas No-financeiras ( Originadoras

primrias ) Autorizados ( Bancos e Corretoras ) Credenciados ( Meios de Hospedagem e Agncias

de Turismo ) Bancos Central

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EMPRESAS NO-FINANCEIRAS(Originadorasprimrias)

- exportao; importao; investimentos diretos;emprstimos; royalties; lucros; juros; dividendos;etc...

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BANCOS- atender s necessidades de seus clientes nofinanceiros- atuar no mercado secundrio de cmbio

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Instituies autorizadas a operar em cmbio

Segmento livre: Bancos Comerciais, Mltiplos com CarteiraComercial e BACEN

Segmento Flutuante: Bancos Comerciais, BancosMltiplos, Bancos de Investimento, Corretoras, Distribuidoras,Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento, Agnciasde Turismo, Meios de Hospedagem e BACEN


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Operaes de turismo internacional

Qualquer pessoa pode comprar e vender moeda

nesse mercado? Existe algum limite de compra/venda?

Existe uma taxa especial determinada pelo Banco

Central?

O banco obrigado a entregar moeda em espcie?

Qual a documentao necessria para comprar

moeda?


MERCADO DE CMBIO


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Executa a poltica cambial definida pelo ConselhoMonetrio Nacional.

Autoriza o funcionamento das instituies Regulamenta, fiscaliza e pune.

Atua diretamente no mercado.


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BANCO CENTRAL- manter o valor da moeda local, no mercado de

cmbio, em nvel compatvel com sua poltica- manter reservas cambiais em nvel adequado

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Leiles do Banco Central - Dealers

Atravs dos leiles de moeda estrangeira o BC

faz sondagem e atua no mercado cambial. Os leiles so anunciados atravs dos dealers,

instituies financeiras de relevante participaono mercado, escolhidas pelo prprio BC.



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01 BANCO DO BRASIL

02 BANCO ABN AMRO REAL

03 BANCO BRADESCO

04 BANCO CITIBANK

05 BANCO ITA

06 BANCO BNP PARIBAS

07 HSBC BANK BRASIL

08 BANCO BBM

09 BANCO SANTANDER BANESPA

10 BANCO UBS PACTUAL

11 BANCO CREDIT SUISSE 12 UNIBANCO

13 BANCO VOTORANTIM

14 BANIF BANCO INTERNACIONAL

15 BANCO WESTLB DO BRASIL

16 BANCO MORGAN STANLEY

Dealers Atuais Banco Central

Fonte: Banco Central maro 2007


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Sisbacen: um sistema eletrnico de coleta,armazenagem e troca de informaes que liga o Banco

Central aos agentes do sistema financeiro nacional.

Visto ser obrigatrio o registro de todas as operaes

de cmbio realizadas no Pas, o Sisbacen o principal

elemento de que dispe o Banco Central para monitorar

e fiscalizar o mercado.

MERCADO DE CMBIO BRASILEIRO


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rgos Atuantes/Controladores Conselho Monetrio Nacional - CMN Banco Central do Brasil - BACEN

Cmara de Comrcio Exterior - CAMEX Secretaria de Comrcio Exterior - SECEX Secretaria da Receita Federal - SRF Banco do Brasil - BB

Min. Rel. Exteriores e Outros.

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As pessoas fsicas e as pessoas jurdicas podemcomprar e vender moeda estrangeira ou realizartransferncias internacionais em reais (CC-5), de

qualquer natureza, sem limitao de valor, observadaa legalidade da transao, tendo como base afundamentao econmica e as responsabilidadesdefinidas na respectiva documentao.


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Certificar-se da identificao e qualificao de seus

clientes;

Verificar, em todas as operaes de cmbio, alegalidade da transao, a fundamentao econmica

e as responsabilidades definidas na respectivadocumentao.



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FORMAS DE NEGOCIAO DIRETA: No Balco, por Telefone ou Outro Meio de

Comunicao, Entre:- Agentes em Geral

- Agentes Autorizados/Credenciados

INDIRETA: Via Corretor de Cmbio Voluntariamente Entre:- Agentes em Geral- Agentes Autorizados/Credenciados

FORMALIZAO CONTRATOS DE CMBIO BOLETOS Contratos Simplificados (

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Operaes no Flutuante)


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O contrato de cmbio o instrumento firmado entre o vendedor eo comprador de moedas estrangeiras, no qual se mencionam ascaractersticas completas das operaes de cmbio e as condiessob as quais se realizam.

Ele tem por objeto a compra e venda de moeda estrangeira (divisas ).

Assim sendo, sempre teremos como contrapartida do valor emmoeda estrangeira, apontado no contrato de cmbio, o valor

correspondente quele em moeda nacional, obtido em funo daconverso efetuada pela taxa de cmbio.


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TIPOS DE CONTRATOS 01-Exportao 02-Importao 03-Transferncias Financeiras do Exterior

04-Transferncias Financeiras para o Exterior 05-Interbancrias/Arbitragens de Compra 06-Interbancrias/Arbitragens de Venda 07-Alteraes de Contratos de Compra 08-Alteraes de Contratos de Venda

09-Cancelamento de Contrato de Compra 10-Cancelamento de Contrato de Venda 11/12 Modelos Adaptados para Baixa na Posio de

Cmbio de Contratos de Compra e Venda

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O con trato de cmbio de

exportao

O contrato de cmbio formaliza o vnculo entre oexportador e a instituio financeira compradora.

Ato bilateral, no qual o vendedor (exportador)vende ao banco (comprador) as divisasestrangeiras.

A entrega das divisas poder ser vista ou a

prazo.

EXEMPLO


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Permisso para os exportadores (pessoas fsicas ou

jurdicas) manterem em instituies financeiras no exterior,

recursos em moeda estrangeira relativos aos

recebimentos de exportaes brasileiras de mercadorias e

de servios, observados os limites fixados pelo Conselho

Monetrio Nacional (CMN). O CMN definiu o limite de 30%

das receitas de exportao, conforme Resoluo n3.389, de 04.08.2006.



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MERCADO DE CMBIOBRASILEIROOs recursos mantidos no exterior somente podero ser

utilizados para a realizao de investimento, aplicaofinanceira ou pagamento de obrigao do prprio

exportador, vedada a realizao de emprstimo ou

mtuo de qualquer natureza.

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Aula 1 - Mercado Financeiro