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Impacto da revisão tarifária amenizado pelas operações do grupo
A Cemig apresentou lucro líquido consolidado de R$ 1,6 bilhão entre janeiro e setembro de 2008, resultado 9,3% superior ao verificado no mesmo período de 2007. Na mesma comparação, o Lajida (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), indicador que mede o resultado operacional da Companhia, teve um aumento de 3,4%, atingindo R$ 3,2 bilhões. Ainda no terceiro trimestre de 2008, a Cemig apresentou um lucro líquido de R$ 516 milhões, contra R$ 547 milhões auferidos no terceiro trimestre de 2007, uma redução de 5,7%. No mesmo período, o Lajida do trimestre atingiu R$ 1,1 bilhão. Ainda assim, os resultados do trimestre superaram as expectativas dos analistas de mercado, que esperavam impacto maior na performance da Empresa, por conta da revisão tarifária da Cemig Distribuição, que resultou em redução média de 12,1% nas tarifas dos seus consumidores a partir de abril deste ano.
Consistência
Segundo a diretoria da Empresa, “os excepcionais resultados apresentados no terceiro trimestre de 2008 refletem o sucesso do Plano Diretor e da estratégia a ele ligada”. Em sua avaliação, o foco no longo prazo proporciona à Cemig posição sólida e resultados consistentes, reafirmando a liderança da companhia no cenário nacional. Ressalta ainda que, a despeito das recentes alterações no cenário macroeconômi-co, a Cemig manterá inalterados tanto seu planejamento econômico financeiro, quanto investimentos, amortizações e política de pagamento de dividendos. Para a diretoria, a situação confortável da empresa é resultado de um conjunto de estratégias, que vão desde a manutenção de um portfólio equilibrado de negócios até a disciplina financeira, passando pela comercialização de energia elétrica no ambiente de livre negociação. O diretor de Finanças, Relações com Investidores e Controle de Participações, Luiz Fernando Rolla, avalia que a revisão tarifária da Cemig Distribuição teve seu impacto no resultado amenizado pelo portfólio de negócios do Grupo Cemig, composto por 50 empresas e 10 consórcios, cujas operações sinérgicas são cada vez mais rentáveis. “Nos últimos doze meses”, ressalta, “nosso Lajida já alcança nível superior a R$ 4,2 bilhões, o que ilustra muito bem como os nossos resultados são sólidos e consistentes.”
Carta ao Notícias
Diretoria de Finanças, Relações com Investidores e Controle de ParticipaçõesAv. Barbacena, 1.200 - CEP 30190-131. Tel: (31) 3506-4903 / Fax: (31) 3506-4969. www.cemig.com.br
Março de 2009
Destaques
Desempenho reflete estrutura equilibrada
de negócios
Usina Santo Antônio
O presidente do Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis – Ibama, Roberto Messias Franco, assinou, em agosto passado, a licença ambiental de instalação da usina. A obtenção dessa autorização em prazo recorde representou um passo fundamental para o cumprimento da meta de iniciar a operação, em maio de 2012, numa antecipação de sete meses em relação ao cronograma original, já aprovada pela Agência Nacional de Energia Elétrica. A usina, que terá potência de 3.150 MW, está sendo construída pelo Consórcio Madeira Energia, que tem a participação da Cemig.
Troféu Transparência
A Cemig é uma das dez companhias mais transparentes do Brasil. É o que atesta o Prêmio Anefac–Fipe-cafi–Serasa – Troféu Transparência, conferido, pelo quinto ano consecutivo, à Empresa, pela qualidade e clareza de suas demonstrações contábeis relativas ao ano de 2007.
TBE
A Cemig dobrou sua participação no conjunto de cinco linhas de transmissão conhecido como TBE, com a aquisição de 95% da participação da Brookfield em cada um dos empreendimentos. A TBE é o conjunto das seguintes empresas de transmissão, localizadas no Norte e no Sul do País, com extensão total de 2.119 quilômetros de linhas de transmsisão e Receita Anual Permitida – RAP de R$ 525 milhões: Empresa Amazonense de Transmissão de Energia S.A. – EATE, Empresa Paraense de Transmissão de Energia S.A. – ETEP, Empresa Norte de Transmissão de Energia S.A. – ENTE, Empresa Regional de Trans-missão de Energia S.A. – ERTE e Empresa Catarinense de Transmissão de Energia S.A. – ECTE.
Parceria
A Light e a Cemig anunciaram que vão atuar juntas em projetos de geração. A parceria já está assegu-rada nos empreendimentos de Itaocara, Paracambi e Lajes, que possuem capacidade instalada total de 237 MW. A participação da Cemig nesses empreendimentos será de 49%.
3º trimestre/2008
Lucro Líquido e Lajida por empresaEmpresa (R$ milhares) LucroLíquido LAJIDA
Cemig Distribuição 178.761 387.056
Cemig Geração/Transmissão 293.485 556.169
RME (Light) 28.257 82.492
TBE (EATE, ENTE, ETEP, ECTE, ERTE) 7.001 18.072
Gasmig 13.063 15.840
Infovias 4.488 13.117
Capim Branco 9.149 12.825
Sá Carvalho 6.423 8.797
Rosal Energia 6.662 6.499
Ipatinga 2.814 3.492
Horizontes 2.106 2.521
Cemig PCH 2.573 2.585
Efficientia 1.411 1.611
Transleste 561 1.325
Transudeste 81 750
Transirapé (5) 613
UTE Barreiro (1.182) 815
Pai Joaquim (11) (18)
Cogeração 62 (20)
Trading 790 137
Axxlom (166) (140)
Cemig Holding (40.086) (13.702)
Cemig Consolidado 516.237 1.100.836
Gasmig TBERME OutrasCemig GTCemig D
Lucro Líquido por empresa
34%56%
-
6% 3%1%
Lajida por empresa
35%51%
7%
1%4%2% 42
41
39
3740
Evolução do Lajida Consolidado TrimestralMargem Lajida %
R$ MILHÕES
2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
1.1
20
1.0
68
1.0
88
98
2
1.1
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Balanços Patrimoniais Demonstrações de resultados
Foco em expansão estratégica sustentávelNove vezes sustentável
A Cemig foi selecionada para compor a carteira do Dow Jones Sustainability World Index – DJSI
World, em sua edição 2008/2009, juntamente com outras 320 empresas de 27 países. É também a
única empresa do setor elétrico da América Latina a fazer parte do DJSI World, desde 2000, quando foi
anunciada a primeira relação do índice.
O DJSI World é composto por ações das maiores empresas negociadas na Bolsa de Nova York, que, em
seus diferentes setores econômicos, se caracterizam por sua reconhecida sustentabilidade corporativa,
capazes de criar valor para os acionistas no longo prazo, por conseguir aproveitar as oportunidades e
gerenciar os riscos associados a fatores econômicos, ambientais e sociais.
Nestes nove anos consecutivos de participação no Índice Dow Jones, a Cemig conquistou alguns im-
portantes destaques mundiais. Na edição passada, biênio 2007/2008, a Cemig foi selecionada como a
líder mundial do supersetor de utilities, que engloba as empresas prestadoras de serviço de energia
elétrica, distribuição de gás, saneamento e outros serviços de utilidade pública. Na edição 2005/2006,
foi considerada a líder mundial do setor elétrico.
A seleção das empresas leva em conta não apenas a performance financeira, mas principalmente a
qualidade e a melhoria contínua da gestão da Empresa, que deve integrar a atuação ambiental e social
como forma de sustentabilidade no longo prazo. Desde sua criação, em janeiro de 1999, o DJSI World
tornou-se uma referência mundial para investidores e administradores de recursos estrangeiros, que se
baseiam em sua performance para tomar suas decisões de investimentos.
Lucro Econômico Adicionado(valores consolidados)
Aquisições
Geração: UHE Rosal (2004)
Distribuição: Light (2006)
Transmissão: TBE (2006)
Transmissão: Lumitrans e STC (2008)
Novos Projetos
Transmissão: Transudeste (2007)
Transmissão: Transirapé (2007)
Geração: PCHs (2008 e 2009)
Transmissão: Transchile (2008)
Transmissão: Furnas-Pimenta (2009)
Geração: UHE Baguari (2009)
Geração: UHE Santo Antônio (2012)
Indicador 2005 2006 2007 3T08 (UDM)
ROIC 13,8% 12,3% 13,9% 13,3%
WACC Nominal 13,6% 11,7% 11,1% 11,7%
Custo do capital de terceiros 12,4% 13,8% 11,1% 10,9%
Custo do capital próprio 17,3% 14,3% 14,6% 14,9%
Dívida / Dívida + PL 40,7% 50,4% 47,7% 42,4%
Lucro econômico % (ROIC - WACC) 0,2% 0,7% 2,8% 1,7%
Investimento médio de capital (R$ mil) 11.794.791 13.645.889 15.600.301 17.011.723
Lucro econômico (R$ mil) 25.408 89.458 436.319 285.562
* Calculado para representar o custo de oportunidade do período. Não é referência para cálculos de avaliação econômico-financeira
2005 2006 2007 3T08(UDM)
R$ milhões
2589
436
286Estratégia de crescimento via aquisições impulsionalucro econômico
ATIVO (em milhares de reais)
Consolidado
30.09.2008 30.06.2008
CIRCULANTE
Disponibilidades 3.012.006 2.002.199
Consumidores e Revendedores 1.957.691 2.044.223
Recomposição Tarifária e Parcela “A” 370.206 379.707
Reajuste Tarifário Diferido 260.337 359.029
Outros 3.216.217 2.840.267
TOTAL DO CIRCULANTE 8.816.457 7.625.925
NÃO CIRCULANTE
Realizável a Longo Prazo
Contas a Receber do Governo do Estado 1.757.491 1.714.504
Recomposição Tarifária e Parcela “A” 257.219 322.470
Créditos Tributários 596.285 623.774
Tributos Compensáveis 351.413 363.015
Outros Créditos 1.002.705 1.009.645
Total do Realizável a Longo Prazo 3.965.113 4.033.408
Permanente
Investimentos 1.120.420 1.107.830
Imobilizado 10.610.143 10.468.951
Intangível 554.030 540.661
Diferido 68.377 68.621
TOTAL DO NÃO CIRCULANTE 16.318.083 16.219.471
ATIVO TOTAL 25.134.540 23.845.396
PASSIVO (em milhares de reais)
Consolidado
30.09.2008 30.06.2008
CIRCULANTE
Fornecedores 767.903 641.676
Encargos Regulatórios 459.153 431.216
Impostos, Taxas e Contribuições 1.546.201 1.286.774
Juros sobre Capital Próprio e Dividendos a Pagar 448.864 448.864
Empréstimos e Financiamentos 678.195 553.944
Debêntures 119.627 79.862
Outros 1.260.117 1.210.085
TOTAL DO CIRCULANTE 5.280.060 4.652.421
NÃO CIRCULANTE
Exigível a Longo Prazo
Empréstimos e Financiamentos 4.989.691 4.866.410
Debêntures 1.583.584 1.576.717
Obrigações Pós-Emprego 1.416.029 1.375.075
Outras Obrigações 1.346.068 1.396.761
TOTAL DO NÃO CIRCULANTE 9.335.372 9.214.963
RESULTADOS DE EXERCÍCIOS FUTUROS 84.009 83.954
PARTICIPAÇÕES DOS ACIONISTAS NÃO CONTROLADORES 403.533 378.729
TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 10.031.566 9.515.329
PASSIVO TOTAL 25.134.540 23.845.396
(em milhares de reais)
Consolidado
30/09/2008 30/09/2007
Reclassificado
RECEITA OPERACIONAL
Fornecimento Bruto de Energia Elétrica 10.316.243 9.785.218
Receita de Uso da Rede 1.557.916 1.427.553
Outras Receitas Operacionais 493.407 448.974
12.367.566 11.661.745
Deduções à Receita Operacional (4.232.129) (4.149.123)
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 8.135.437 7.512.622
CUSTOS OPERACIONAIS
CUSTO COM ENERGIA ELÉTRICA E GÁS
Energia Elétrica Comprada para Revenda (2.177.689) (1.949.745)
Encargos de Uso da Rede Básica de Transmissão (530.621) (494.263)
Gás Comprado para Revenda (167.841) (101.154)
(2.876.151) (2.545.162)
CUSTO DE OPERAÇÃO
Pessoal e Administradores (717.134) (630.331)
Entidade de Previdência Privada (153.454) (68.138)
Materiais (69.591) (63.016)
Matéria-Prima e Insumos para Produção de Energia (65.185) (44.768)
Serviços de Terceiros (392.033) (334.117)
Depreciação e Amortização (531.712) (533.428)
Provisões Operacionais (15.779) (55.402)
Compensação Financeira pela Utilização de Recursos Hídricos (98.542) (101.731)
Outras (117.338) (112.357)
(2.160.768) (1.943.288)
CUSTO TOTAL (5.036.919) (4.488.450)
LUCRO BRUTO 3.098.518 3.024.172
DESPESA OPERACIONAL
Despesas com Vendas (133.078) (157.043)
Despesas Gerais e Administrativas (recuperação de despesas) (304.761) (260.682)
Outras Receitas (Despesas) Operacionais (32.500) (124.311)
(470.339) (542.036)
Lucro (Prejuízo) Operacional antes do Resultado de Equivalência Patrimonial, Receitas Financeiras 2.628.179 2.482.136
RESULTADO DE EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL - -
Resultado Financeiro Líquido (17.784) (161.488)
Lucro Operacional 2.610.395 2.320.648
RESULTADO NÃO OPERACIONAL (19.243) (33.252)
Lucro antes dos Impostos e Participações Estatutárias 2.591.152 2.287.396
Imposto de Renda e Contribuição Social (904.988) (862.553)
Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 70.296 196.704
Participação dos Empregados e Administradores no Resultado (65.683) (63.750)
PARTICIPAÇÕES MINORITÁRIAS (84.983) (89.039)
LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO 1.605.794 1.468.758
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