Economia Brasileira Em Perpectiva Mar Abr12

8/2/2019 Economia Brasileira Em Perpectiva Mar Abr12

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Economia Brasileira em

PERSPECTIVA

Ministrio daFazenda

Edio |Abril | 2012a

Seo

Esp

ecial

Econo

mia

Verde


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3

EconomiaVerde|A

no

2012

Ministrio

da Fazenda

Sumrio Executivo

Atividade Econmica

Emprego e Renda

Inao

Juros e Crdito

Poltica Fiscal

Setor Externo

Panorama Internacional

Seo Especial Economia Verde

Anexo Medidas de Polticas Industriais

Glossrio

ndice

7

9

37

53

63

83

101

121

145

167

173


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NOTA

O relatrio Economia Brasileira em Perspectiva, publicado peloMinistrio da Fazenda, consolida e atualiza as principais variveiseconmicas do Brasil.

O documento resultado do trabalho conjunto dos seguintes rgos

deste Ministrio: Secretaria de Poltica Econmica (SPE), Secretariado Tesouro Nacional (STN), Secretaria de Assuntos Internacionais(SAIN), Secretaria de Acompanhamento Econmico (SEAE) eSecretaria da Receita Federal do Brasil (RFB).

Nesta edio, os dados esto atualizados at 9 de abril de 2012.


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EconomiaVerde|Ano

2012

Ministrio

da Fazenda

SumrioExecutivo

Desenvolvimento Sustentvel e Crescimento

O Brasil tem demonstrado ser possvel combinar crescimento econmico com incluso social e sustentabilidade.

O pas se destaca por seu desempenho relacionado s questes ambientais, alm de manter cerca de 70% de suarea com vegetao natural, 12% da gua mundial de supercie e 30% das lorestas tropicais remanescentes.

Alm disso, o Brasil aumentou a produo agrcola baseada em ganhos de produtividade, com expansode reas protegidas, declnio das taxas de desmatamento na Amaznia e o avano dos investimentos ematividades sustentveis. O pas continua a ser lder mundial em energias renovveis, com quase todos os carrosnovos da rota no pas movidos gasolina e a lcool. Essas aes demonstram o compromisso brasileiro empromover a sustentabilidade como elemento central da sua estratgia de desenvolvimento.

O oco nos investimentos como orma de aumentar a competitividade tambm parte essencial da estratgia

de desenvolvimento do pas. Para os prximos anos, tem-se por objetivo principal o aumento contnuo da taxade investimento at atingir cerca de 24% do PIB. Para azer isso, o Brasil conta com investimentos provenientesdos setores pblico e privado.

Na segunda etapa do Programa de Acelerao do Crescimento (PAC 2), cerca de R$ 1 trilho est previstopara investimento em diversos setores, com nase em projetos de energia e no programa Minha Casa,Minha Vida. Parcerias pblico-privadas para inanciar projetos relevantes tambm so incentivadas. Isto importante na medida em que o Pas precisa investir em grandes projetos de inraestrutura em setores taiscomo telecomunicaes, energia e transporte. Outra medida importante relaciona-se com os benecios iscaisconcedidos s debntures emitidas com a inalidade de inanciar projetos desta natureza.

O Governo lanou o Plano Brasil Maior, um plano contendo medidas relacionadas poltica industrial. Dentreelas, destacam-se: benecios iscais relacionados olha de pagamentos e a produtos industriais; polticade compras governamentais, com prioridade para os bens produzidos no pas, em especial, mquinas,


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EconomiaVerde|Ano

2012

Ministrio

da Fazenda

SumrioExecutivo

equipamentos, rmacos e medicamentos; inanciamento do comrcio exterior; deesa comercial com operaes

que visam evitar raudes e triangulaes (circumvention ); inanciamento para a produo, investimento einovao; e o novo regime automotivo, com incentivos para pesquisa, desenvolvimento e inovao.

O governo brasileiro tambm est com suas atenes redobradas s consequncias do aumento da liquidezinanceira global advindo de polticas monetrias expansionistas dos pases avanados. Este tsunamimonetrio, que visa a melhorar as condies econmicas nos EUA, Zona do Euro e Japo, de ato, colocou cercade US$ 9 trilhes na economia mundial desde 2008.

Em suma, a conduo da economia brasileira segue os princpios do desenvolvimento sustentvel com inclusosocial, inlao controlada e equilbrio iscal.


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PERSPECTIVA

Ministrio da

Fazenda

AtividadeEconmica


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Ministrio

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AtividadeEconmica

As medidas de estmulo adotadas a partir do segundo semestre de 2011, para acelerar o ritmo do crescimento, j

surtem eeito no incio de 2012. Aps expanso de 1,3% e 0,5% em novembro e dezembro de 2011, na srie ajustadasazonalmente, o comrcio varejista cresceu 2,6% em janeiro de 2012. A produo industrial tambm registrou expansode 1,3% em evereiro 2012, comparado a janeiro. Esse crescimento deveu-se, em boa parte, solidez do mercado detrabalho ormal, ao ciclo de baixa da taxa bsica de juros, iniciado em julho de 2011, e disponibilidade da oerta decrdito, cujo saldo total atingiu 48,8% do PIB em janeiro de 2011.

O crescimento robusto da demanda domstica, aliado a medidas de incentivo para o aumento da produtividade, induzira recuperao da indstria de transormao ao longo de 2012 e aquecer ainda mais a atividade do setor de servios.Assim, estima-se que a atividade econmica deva apresentar acelerao no primeiro e no segundo trimestre, de ormaque, ao nal de 2012, a expanso da economia esteja em seu pice. Essa trajetria levar o PIB de 2012 a um crescimento

mais orte do que o registrado em 2011.

Economia brasileira acelera o ritmo em 2012


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Ministrio

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AtividadeEconmica

Crescimento do PIB (% a.a.)

Dados em: % anual* Estimativas do Ministrioda Fazenda

Fonte:IBGE

Elaborao:Ministrio da Fazenda

Crescimento robusto nos prximos anos

O crescimento mdio da economia brasileira aumentou desde o nal da dcada de 1990, passando de 1,7%

(entre 1998 e 2002), para crescimento mdio estimado de 4,7% no perodo entre 2011 e 2014. A ora domercado interno, em conjunto com orte nase em investimentos como o principal motor do crescimento,so cruciais para tal expanso equilibrada.

2014

*

2013

*

2012

*

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

Mdia3,5%

Mdia4,6%

Mdia4,7%

CriseSoberana

PAC PAC

Crise FinanceiraInternacionalCriseAsitica CriseNasdaq

Mdia

1,7%0,0 0,3 4,3 1,3 2,7 1,1 5,7 3,2 4,0 6,1

-0,3

7,5 2,7 4,5 5,5 6,05,2


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Ministrio

da Fazenda

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AtividadeEconmica

Crescimento: Oerta e Demanda (% a.a.)

20102011

Dados em: % anual

Fonte:IBGE


O PIB sob a tica da oerta e da demanda

Em 2011, o PIB brasileiro cresceu 2,7%. Do lado da demanda, o crescimento do investimento (4,7%) oi

maior que o do consumo das amlias (4,1%), contribuindo para o aumento sustentvel da capacidadeprodutiva.

0

5

10

15

20

25

FormaoBruta de

Capital Fixo

Consumodo Governo

Consumo dasFamlias

PIBServiosIndstriaAgropecuria

Oferta Demanda

3,9

1,6 2

,7

2,7

4,1 1

,9

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6,9

4,2

21,3


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Ministrio

da Fazenda

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AtividadeEconmica

Decomposio do Crescimento do PIB - Demanda (% a.a.)

Demanda Lquida Externa

Demanda InternaPIB

Dados em: % anual

Fonte:IBGE


Relevncia da demanda domstica

A demanda interna permanece como o principal motor da expanso econmica. No entanto, houve queda

na sua taxa de crescimento devido a medidas de poltica econmica destinadas a garantir crescimento delongo prazo equilibrado.

-3-2-1

01

23456789

101112

7.5 6.9

10.3

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

-2.7

2.7

1.1

5.7

3.2

4.0

6.1

5.2

-0.3

7.5

2.72,7

1,1

5,7

3,24,0

6,15,2

-0,3

7,5

2,7

0,2 5,0 2,7 5,3 7,5 6,9 10,3 3,4

-1,4 -1,4 -1,7 -2,7-0,7-0,2

-0,1

-0,5

2,5

1,7

0,7

0,5


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Ministrio

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AtividadeEconmica

Composio do Crescimento do PIB (%)

Dados em: %* Nem todos os setores oramincludos em Indstrias e Servios

Fonte:IBGE


O crescimento econmico brasileiro em mais detalhes

Do ponto de vista da oerta, o crescimento do PIB no 4o trimestre de 2011 oi liderado pelo aumento de 0,9% na

agricultura e de 0,6% no setor de servios. A indstria contraiu -0,5%. Pelo lado da demanda, o consumo dasamlias cresceu 1,1%, seguido pelo consumo da Administrao Pblica (0,4%) e pelos investimentos (0,2%).

Decomposio do Crescimento do PIB: 4T 2011 (%)

Perodo de Comparao (%)Trimestre Anterior

3T 2011Ano Anterior

4T 20102011/2010

Agropecuria 0,9 8,4 3,9Indstria -0,5 -0,4 1,6

Extrativa Mineral 1,8 3,8 3,2Transormao -2,5 -3,1 0,1Construo Civil 0,8 3,1 3,6

Servios 0,6 1,4 2,7Comrcio 0,7 1,3 3,4Transporte, Armazenagem e Correio 0,1 1,4 2,8Inormao 0,6 4,6 4,9

PIB (a preos de mercado) 0,3 1,4 2,7Consumo das Famlias 1,1 2,1 4,1Consumo da Administrao Pblica 0,4 1,3 1,9Formao Bruta de Capital Fixo 0,2 2,0 4,7Exportao de Bens e Servios 1,9 3,7 4,5Importao de Bens e Servios 2,6 6,4 9,7


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Ministrio

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AtividadeEconmica

ndice de Atividade Econmica do Banco Central do Brasil

Dados em: nmero-ndice, comajuste sazonal (2002=100)

Fonte:Banco Central do Brasil


Estabilidade no incio do ano...

O ndice de Atividade Econmica (IBC-Br), divulgado pelo Banco Central do Brasil, diminuiu 0,13% em

janeiro vis--vis o ms de dezembro. A queda se deu principalmente por conta do declnio na produoindustrial causado pelas ortes chuvas em Minas Gerais, infuenciando a produo de minrio de erro,alm de problemas com a produo de caminhes, uma vez que as bricas tiveram de ser adaptadas paraatender s novas normas ambientais.

90,0

97,5

105,0

112,5

120,0

127,5

135,0

142,5

150,0

Jan

201

2

Jan

201

1

Jan

201

0

Jan

200

9

Jan

200

8

Jan

200

7

Jan

200

6

Jan

200

5

Jan

200

4

Jan

200

3

140,73


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Ministrio

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AtividadeEconmica

ndice PMI (Purchasing Managers Index)

PMI ServiosPMI Manuaturas

Dados em: ndice

* Valores maiores que 50indicam crescimento

Fonte:Bloomberg


...em conjunto com recuperao esperada no decorrer do ano

Dados recentes evidenciam melhoria nas condies de negcios para o setor industrial no Brasil. O ndice

PMI Manuaturas registrou 51,4 em evereiro de 2012. Da mesma orma, com 57,1, o PMI Servios mostraaumento na atividade do incio de 2012.

30

40

50

60

Fev2

012

Nov2

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Mai

2011

Fev2

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010

Mai

2010

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Nov2

009

Ago2

009

Mai

2009

Fev2

009

Nov2

008

Ago2

008

Mai

2008

51,4

57,1


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Ministrio

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AtividadeEc

onmica

Volume de Vendas no Comrcio Varejista (% acum. 12 meses)

PMCPMC Ampliada*PMCPMC Ampliada

Dados em: % acumulado em12 meses at janeiro de 2012 e% mensal

* Incluindo veculos,motocicletas, partes e peas emateriais de construo

Fonte:IBGE


Vendas no comrcio varejista continuam crescendo em base mensal

No acumulado de 12 meses at janeiro de 2012, as vendas no varejo cresceram 6,6% e as do varejo

ampliado obtiveram expanso de 6,4%. Em base mensal, as vendas ajustadas sazonalmente tambmobtiveram avano. Em janeiro de 2012, cresceram 2,6% em relao ao ms anterior, a maior expansodesde o vericado em evereiro de 2010.

6,6

6,4

0

2

4

6

8

10

12

14

Jan20

12

Set2

011

Mai

201

1

Jan20

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Set2

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Mai

201

0

Jan20

10

Set2

009

Mai

200

9

Jan20

09-0,5

0

0,5

1,0

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2,5

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Jan2012

Dez2

011

Nov2

011

Out2

011

Set2

011

0,7

1,6

1,8

1,4

0,7

1,3

0,5

2,6

-0,2

0,0

Volume de Vendas no Comrcio Varejista (% a.m.)


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Ministrio

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AtividadeEc

onmica

Excesso de Estoque Geral da Indstria (% de empresas)

Dados em: % de empresasque declararam estoquesexcessivos, com ajuste sazonal

Fonte:FGV


Estoque geral da indstria decrescendo

A indstria tem experimentado reduo signicativa no nvel de estoques excedentes nos ltimos meses. O

nmero de indstrias que inormaram estoques nessa condio diminuiu de 10,2%, em dezembro de 2011,para 5,7%, em evereiro de 2012. Tal ato constitui-se indicativo de que a produo industrial est acelerando.

2

4

6

8

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Fev2

012

Jan20

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Dez2

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Ago20

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Jun20

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Mai

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Mar

2010

Fev2

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5,7

10,2


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Ministrio

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AtividadeEc

onmica

ndice de Produo Industrial

Dados em: nmero-ndice,com ajuste sazonal (2002=100)

Fonte:IBGE


Aumento da produo no setor industrial

Aps decrscimo de 1,5% vericado em janeiro deste ano, a produo industrial apresentou recuperao

de 1,3% em evereiro. Destaque para os bens de capital, com crescimento mensal de 5,7%. Em relao ajaneiro de 2012, dos 26 setores pesquisados, 17 apresentaram incremento na produo. Uma recuperaomais plena da atividade industrial esperada para os prximos meses, luz das recentes medidas deestmulo ao setor listadas no Plano Brasil Maior.

90

95

100

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Fev20

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Out

201

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7

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126,8


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Ministrio

da Fazenda

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AtividadeEc

onmica

Nvel de Utilizao da Capacidade Instalada (%)

NUCI - CNINUCI - FGVNUCI - FIESP*

Dados em: %, com ajustesazonal

* Abrange apenas a indstria doEstado de So Paulo

Fonte:CNI, FGV e FIESP


Utilizao da capacidade instalada continua estvel

O nvel de utilizao da capacidade instalada (NUCI) permanece estvel nos primeiros meses de 2012. O

indicador da FGV registrou, em evereiro deste ano, 83,7%, o mesmo nvel registrado no ms de janeiro. Oindicador de utilizao da Fiesp apresentou ligeiro incremento, 81,9% em evereiro contra 81,8% no msimediatamente anterior.

75

80

85

90

83,7

81,981,9

Fev20

12

Ago

201

1

Fev20

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Ago

201

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Ago

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Fev20

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Ministrio

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AtividadeEc

onmica

ndices de Conana: Indstria e Consumidor (pontos, com ajuste sazonal)

ndice de Conana doConsumidorndice de Conana daIndstria

Dados em: pontos,com ajuste sazonal

Fonte:FGV


Confana na economia brasileira permanece alta

Aps apresentar declnio no nal de 2011, o ndice de Conana do Consumidor cresceu de 119,4, em

evereiro, para 122,7 em maro do corrente. O ndice de Conana da Indstria, por sua vez, teve expansode 102,5 para 103,0, no mesmo perodo. A retomada nos ndices de conana constitui sinal de que o anode 2012 apresenta-se mais positivo para o setor industrial.

80

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100

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Mar

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201

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1

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Otimista

Pessimista


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EconomiaVerde|Ano

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Ministrio

da Fazenda

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AtividadeEc

onmica

Sara Brasileira de Gros - Cereais, Leguminosas e Oleaginosas (milhes de toneladas)

Dados em: milhes de toneladas

Fonte:Conab


Novo recorde de sara em 2011

A produo agrcola do Brasil atingiu, em 2011, o recorde de 163 milhes de toneladas de gros,

superando em 9,2% o percentual do ano anterior. O resultado consolida o Brasil como um dos principaisceleiros do mundo.

50

100

150

200

2010

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2009

/10

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2006

/07

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2003

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2002

/03

2001

/02

96,8

123,2119,1

114,7

122,5

131,8

144,1

135,1

149,3

163,0


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EconomiaVerde|Ano

2012

Ministrio

da Fazenda

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AtividadeEc

onmica

Programao do Financiamento Rural (R$ bilhes)

TotalAgricultura FamiliarAgricultura Empresarial

Dados em: R$ bilhes

* Linhas de crdito rural no

inclusas na agricultura amiliar,nem na agricultura empresarial

Fonte:Conab


Plano Sara omenta dinamismo agropecurio

O Plano Agrcola e Pecurio 2011/2012 conta com recursos de R$123,2 bilhes, aumento de 6,2% em

relao sara passada. Deste total, R$107,2 bilhes so destinados agricultura empresarial e R$16bilhes agricultura amiliar. Os recursos sero destinados ao nanciamento de operaes de custeio,investimento, comercializao, subveno ao prmio de seguro rural e apoio utilizao de prticasagronmicas sustentveis.

0

30

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9.0

2011

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/07*

2005

/06*

2004

/05

2003

/04

2002

/03

20,5 27,2 39,5 44,4 50,0 58,0 65,0 93,0 100,0 107,2

16,016,0

15,0

13,012,0

4,2

5,4

7,0 9,010,0

24,732,6

46,5 56,963,0

70,078,0

108,0116,0

123,2

to


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Ministrio

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AtividadeEconmica

Investimento - FBCF (% a.a.)

Dados em: %

Fonte:IGBE


Investimento como o componente principal do crescimento

Enquanto em 2011 o crescimento do PIB atingiu 2,7%, os investimentos aumentaram em ritmo mais orte

(4,7%), acima da expanso vericada no consumo das amlias (4,1%) e do Governo (1,9%), na mesmabase de comparao. O ritmo de crescimento da economia resultado de um conjunto de polticas tomadaspela administrao pblica no intuito de promover investimentos.

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2011

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2008

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Inve

stim

ento

to


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Ministrio

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AtividadeEconmica

FBCF - Composio Anual (% da FBCF)

ConstruoMquinas e EquipamentosOutros

Dados em: % da FBCF

* Resultados preliminarescalculados a partir das ContasNacionais Trimestrais

Fonte:IBGE


Combinao equilibrada entre componentes de investimento

A Formao Bruta de Capital Fixo (FBCF) composta principalmente por investimentos em construo e na

compra de mquinas e equipamentos. Este ltimo componente chegou a 52,4% da FBCF em 2011, e oresponsvel pela mdia de 51,7% da FBCF desde 2009. A combinao equilibrada desses dois componentesdeve sustentar o crescimento de longo prazo da economia.

0

20

40

60

80

100

2011*2010*2009

7,6 6,9 6,2

50,1 52,5 52,4

42,3 40,6 41,4

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AtividadeEconmica

Investimento - FBCF (% do PIB)

Dados em: % do PIB* Estimativas do Ministrioda Fazenda

Fonte:IBGE


Aumento do investimento incentiva a economia domstica

As oportunidades de investimento na economia brasileira, juntamente com medidas para melhorar o

investimento de longo prazo, devem contribuir para o aumento contnuo da participao da FormaoBruta de Capital Fixo (FBCF) no PIB, que dever atingir 20,4% em 2012.

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5

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2012*2011201020092008200720062005200420032002

16,4 15,3 16,1 15,9 16,4 17,4 19,1 18,1 19,5 19,3 20,4

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AtividadeEconmica

Nove Maiores Projetos de Portos no Mundo* (US$ bilhes)

Dados em: US$ bilhes

* Em ase nal de preparao ouem andamento

Fonte:CG-LA, Anurio Exame

2011-2012


Brasil se destaca em investimentos porturios

O Brasil tem dois dos maiores projetos de investimento em portos de todo o mundo: a expanso do Porto de

Santos e a construo do Porto do Au, no Rio de Janeiro, o maior investimento da Amrica Latina neste setor.

Expanso do Porto de SoharOm

Superporto do Au (RJ)BrasilExpanso do Porto Ras Laan

Catar

Porto London GatewayReino Unido

Expanso do Porto de Santos (SP)Brasil

Dragagem do Rio YangtzeChina

Expanso do Porto de RoterdHolanda

Expanso do Canal do PanamPanam

Porto YangshanChina 8,0

6,5

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AtividadeEconmica

Dez Maiores Projetos no Setor de Petrleo e Gs do Mundo* (US$ bilhes)




2011-2013


Investimentos nos setores de Petrleo e Gs

Os investimentos da Petrobras na criao de plataormas de petrleo e navios-plataormas tambm so

destaques nos setores de Petrleo e Gs. Juntos, somam US$ 40 bilhes.

Campo de gs AbadiIndonsia

Gasoduto NabuccoTurquiaNavios - Plataformas da Petrobras (ES-RJ-SP)Brasil

Gasoduto TranssaarianoNigria

Oleoduto Keystone XLCanad

Plataformas da Petrobras (RJ-ES-SP)Brasil

Campo de gs IchthysAustrlia

Campo de gs WheatstoneAustrlia

Campo de gs PilbaraAustrliaCampo de gs GorgonAustrlia 44,0

35,0

30,0

30,0

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20,0

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15,011,3

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AtividadeEconmica

Quinze Maiores Projetos no Setor de Energia Eltrica do Mundo* (US$ bilhes)




2011-2014


Investimentos expressivos no setor de energia eltrica

O setor de energia tambm prioridade para o governo brasileiro. Entre os quinze maiores projetos do setor

no mundo, seis esto localizados no Brasil, com nase na construo da usina Belo Monte. Ver tambm omapa de investimentos no setor de energia na Seo Especial desta publicao.

Campo elico Jiuquan

Hidreltrica Teles Pires (MT-PA)

Hidreltrica Pescadero

Termeltrica MundraUsina nuclear Angra 3

Hidreltrica de Xiangjiaba

Hidreltrica Romaine

Hidreltrica de Pace River

Hidreltrica de Xiluodu

Hidreltrica de Jirau (RO)

Hidreltrica de Santo Antnio (RO)

Usina nuclear de Yangjiang

Transmisso Green Power Express

Hidreltrica So Luiz do Tapajs (PA)

Hidreltrica de Belo Monte (PA)18,2

16,0

12,6

12,0

10,2

10,0

8,2

6,8

6,6

6,5

6,3

6,34,2

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2,5BrasilColmbia

ndiaBrasil

ChinaCanadCanadChinaBrasilBrasilChinaEUA

BrasilBrasilChina

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AtividadeEconmica

Dezesseis Maiores Projetos em Transportes do Mundo* (US$ bilhes)




2011-2015


Brasil dispe de amplo programa de investimentos em transporte

Entre os 16 maiores projetos de investimento relacionados ao setor de transporte no mundo, quatro deles

esto no Brasil: dois relacionam-se com a expanso da rede erroviria, um com o sistema de metr e outrocom a construo de estradas em todo o pas.

Ferrovia Transnordestina (CE-PE-PI)BrasilRodoanel de Ho Chi Minh CityVietnTrecho Norte do RodoanelBrasil

Ferrovia subterrnea do rio HauVietn

Linha 5 do metr paulistanoBrasilTrem Xangai-HangzhouChina

Ponte Detroit River InternationalEUAFerrovia Nha TrangVietn

Ferrovia Norte-Sul (GO-MA-MG-MS-PA-SP-TO)BrasilTransporte Ferrovirio (Colorado)EUA

Ferrovia Kuala Lumpur-Vale KlangMalsiaPonte Hong Kong-Zhuhai-MacauChinaFerrovia Harbin-DalianChinaModernizao do Aeroporto OHareEUANovo Aeroporto KunmingChina 23,1

15,0

14,0

10,7

10,3

6,9

6,7

5,7

5,3

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4,03,8

3,7

3,4

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AtividadeEconmica

Concesso de Aeroportos: Investimentos Planejados (R$)

Dados em: R$

Fonte:STN/Ministrio da Fazenda


Concesses de aeroportos geram mais investimentos para o setor

O total de investimentos programados para o setor aeroporturio no Brasil soma aproximadamente R$ 3

bilhes, considerando-se apenas as concesses dos aeroportos de Braslia, Guarulhos e Viracopos. O sistemade licenciamento importante para a iniciativa privada contribuir para o crescimento do setor.

GuarulhosAmpliao do terminal depassageiros, ptio, sistemavirio e embarque.

2012 - 2014

R$ 627 milhes

2012 - 2014

R$ 1,38 bilho

2012 - 2014

R$ 873 milhes

Construo do terceiroterminal, expanso doembarque e construoda pista de txi.

ViracoposConstruo do terminal(1 fase) e expanso doembarque.

Braslia

Investimentos Planejados: R$ 3 bilhes

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AtividadeEco

nmica

Investimentos para a Copa do Mundo 2014 (R$ bilhes)

Dados em: R$ bilhes

Fonte:Ministrio dos Esportes


Investimentos para a Copa do Mundo de 2014 em ritmo acelerado

O Brasil realiza investimentos em vrios setores, incluindo esportes. Um total de R$ 33 bilhes oram

alocados na implementao da inraestrutura para a Copa do Mundo de 2014. A maioria dirigida para oprojetos na rea de transportes, dos quais R$ 11,6 bilhes so destinados para a mobilidade urbana e R$5,5 bilhes para portos e aeroportos.

Total

Hotelaria

Segurana e Sade

Telecom e energia

Total Infra Civil

Portos e Aeroportos

Mobilidade Urbana

Estdios 5,7

11,6

5,5

22,8

3,8

4,6

1,9

33,1

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Mi i i

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AtividadeEco

nmica

Programa Minha Casa, Minha Vida: Unidades Construdas e Investimentos Planejados (R$ bilhes)

MetaContratado

Dados em: R$ bilhes

Fonte:Caixa Econmica Federal


Minha Casa, Minha Vida investir R$ 143 bilhes at 2014

O programa Minha Casa, Minha Vida j beneciou 1 milho de lares. Para a segunda ase do programa

(2011-2014), o objetivo construir 2,6 milhes de unidades, com investimentos previstos para um total deR$ 143 bilhes.

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10

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35

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201420132012201120102009

15,5 39,6 32,8 7,9

29,1

36,6 36,6

Minha Casa, Minha Vida 2Investimento Total = R$ 143 bi

2,6 milhes de unidades

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Ministrioento


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Ministrio

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AtividadeEco

nmica

PAC: Valores Nominais Contratados (R$ bilhes)

Dados em: R$ bilhes

* LOA 2012

Fonte:Ministrio do Planejamento


Investimentos do PAC continuam crescendo em 2012

Os montantes atribudos aos PAC (Programa de Acelerao do Crescimento) aumentaram signicativamente,

atingindo R$ 35,4 bilhes em 2011. Isso representa crescimento de quase 20%, quando comparado a 2010,e expanso de 121,3% entre 2007 e 2011. Em consonncia com o modelo de crescimento econmicobaseado em investimentos, estima-se expanso de 20,3% para 2012, atingindo R$ 42,6 bilhes.

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2012*20112010200920082007

16,0 17,0 27,1 29,7 35,4 42,6

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Ministrio

mento


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Ministrio

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AtividadeEco

nmica

PAC 2 (R$ bilhes)

Dados em: R$ bilhes

Fonte:Ministrio do Planejamento


Programa de Acelerao do Crescimento em detalhe

A segunda etapa do Programa de Acelerao do Crescimento (PAC 2) visa ornecer inraestrutura por meio

de investimentos de cerca de R$ 1 trilho no perodo de 2011 a 2014. Cerca de 50% do total de investimentosencontra-se direcionado para o setor de energia e 30% para o programa de habitao Minha Casa, MinhaVida. Investimentos nos setores de energia e transporte j esto previstos a par tir de 2014.

PAC 2

Eixos 2011-2014 Ps-2014 Total

PAC Comunidade Cidad 23,0 23,0

PAC gua e Luz para Todos 30,6 30,6

PAC Cidade Melhor 57,1 57,1

PAC Transportes 104,5 4,5 109,0

PAC Minha Casa, Minha Vida 278,2 278,2

PAC Energia 461,6 626,9 1.088,5

Total 955,0 631,4 1.586,4

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PERSPECTIVA

Ministrio da

Fazenda

Emprego eRenda

Ministrio


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da Fazenda

EmpregoeRe

nda

Apesar do ritmo moderado da atividade econmica em 2011, o mercado de trabalho manteve-se robusto, comdestaque para o declnio na taxa mdia anual de desemprego para 6,0%.

Sabe-se que as alteraes na atividade no mercado de trabalho ocorrem com certo intervalo de tempo em relao smudanas na produo, porm dados recentes no mostraram sinais desavorveis na margem. Segundo o IBGE, ataxa de desemprego registrada oi de 5,7% em evereiro de 2012, baixa recorde para o ms. A situao bem melhordo que a do mercado de trabalho nas maiores economias do mundo.

O governo brasileiro concentra-se na promoo do crescimento com incluso social e produtiva. O aumento dastranserncias do programa Bolsa Famlia desempenha importante papel e torna-se parte do Plano Brasil semMisria, que visa melhorar a renda e bem-estar dos mais pobres. O programa inclui ainda o acompanhamento das

amlias e sua incluso na rede de segurana social.

Mercado de trabalho brasileiro apresenta robustez

Ministrio

d F d


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da Fazenda

EmpregoeRe

nda

ndice de Gini (mdia mvel em 12 meses)

Dados em: Mdia Mvelem 12 meses

* Estimativas produzidas com

base em dados do IBGE (PNAD,PME e Censo) PNAD ajustadopelo Censo e PMEs

Fonte:FGV


Desigualdade de renda diminui de orma consistente

O ndice de Gini o menor desde a dcada de 1960 no Brasil. Como principais atores para a queda esta reduo da desigualdade na renda do trabalho e da desigualdade educacional, alm do aumento emprogramas sociais do Governo.

0,46

0,48

0,50

0,52

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0,56

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0,64

Jan 2012*2010*200920011990197919701960

0,537 0,583 0,590 0,609 0,596 0,545 0,538 0,519

Ministrio

da Fazenda


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da Fazenda

EmpregoeRe

nda

Taxa de Pobreza (% da populao)

Dados em: % da populao

* Estimativas produzidas com

base em dados do IBGE (PNAD,PME e Censo) PNAD ajustado peloCenso e PMEs

Fonte:FGV


Pobreza diminui 52% em oito anos

Em termos de reduo de pobreza, o Brasil cumpriu antecipadamente em apenas oito anos a meta domilnio, de 25 anos, estabelecida pela ONU em 1990. De 2003 a 2014, estima-se que a pobreza tenhareduzido em quase 70%.

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2014

*

2013

*

2012

*

2011

2010

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2008

2007

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2005

2004

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2002

2001

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1996

1995

1993

1992

35,0

35,0

28,6

28,8

28,4

26,9

28,7

27,5

26,7

28,1

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22,8

19,3

18,3

16,0

15,3

13,7

12,9

10,9

9,6

8,6

Queda Esperada

de 69,4%

Ministrio

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EmpregoeRe

nda

Mdia do Crescimento da Renda per Capita (2001 a 2009)

Dados em: Taxa de crescimentomdio da renda domiciliarper capita por dcimos dadistribuio nos 8 anos(2001 a 2009)

* Estimativas produzidas combase no PNAD de 2001 a 2009

Fonte:IBGE


Crescimento econmico com distribuio de renda

O crescimento econmico dos ltimos anos permite a todos os estratos de renda per capita amiliarregistrarem crescimento. Destaque-se o aumento de 7,2% na renda per capita amiliar dos que estodentro da aixa dos 10% mais pobres.

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2

3

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Stim

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Prim

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7,2 6,3 5,9 5,4 4,9 4,6 4,0 3,3 2,5 1,4

10% maispobres

10% maisricos

Mdia Nacional = 4,55

Ministrio

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EmpregoeRe

nda

Programa Bolsa Famlia

Bolsa Famlia (% do PIB)Bolsa Famlia (R$ bilhes)N de amlias (em milhes)

Dados em: % do PIB, R$ bilhese milhes de amlias

* Acumulado em 12 mesesat evereiro

Fonte:MDS


Bolsa Famlia reduz desigualdade de renda

O Bolsa Famlia reconhecido como um dos mais ecientes programas para reduzir a pobreza, seja devidoao oco nos segmentos de renda mais baixa, seja aos condicionantes para o seu recebimento por partedos beneciados: matrcula dos lhos nas escolas pblicas, realizao de check-ups mdicos regulares e atomada de vacinas. Com custo relativamente baixo, o programa contribui signicativamente para a reduoda desigualdade de renda, tendo beneciado 13,4 milhes de amlias no ms de evereiro de 2012.

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2012*201120102009200820072006200520040

5

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EmpregoeRe

nda

Desenvolvimento Recente dos Indicadores de Pobreza e Desigualdade de Renda

Jan 2011-Jan 2012Mai 2010-Mai 2011Mai 2009-Mai 2010Mai 2008-Mai 2009Mai 2002-Mai 2008

Dados em: %, mdia mvelem 12 meses

* Baseado em dadosda PME (IBGE)

Fonte:FGV


Aumento do bem-estar pode ser visto em vrios indicadores

Em anos recentes, houve melhora nos indicadores de pobreza, renda e desigualdade. Mais recentemente,em janeiro de 2012, a renda cresceu 2,7%, quando comparada ao mesmo ms do ano anterior, enquantoque a taxa de pobreza e o ndice de Gini reduziram 2,1% e 7,9%, respectivamente.

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.1

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.5

Pobrezandice de GiniRenda Mdia

2,7

-2,1 -7,9

6,1

-1,2-11,7

4,6

-1,9 -8,8

0,5 0,3 2,12,7

-1,5 -7,5

Ministrio

da Fazenda


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EmpregoeRe

nda

Evoluo Real do Salrio Mnimo

Dados em: R$, mdia anuala preos de janeiro de 2012

* Mdia dos ltimos 12 meses at

janeiro de 2012, Salrio MnimoNominal: R$ 622 em janeirode 2012

Fonte:IPEA


Salrio mnimo real cresceu mais de 50% desde 2003

A acelerao do crescimento nos ltimos anos causou expanso signicativa da renda per capita. Comoresultado da poltica de valorizao implementada pelo Governo, o valor do salrio mnimo apresentouaumento ainda mais signicativo, crescendo, em termos reais, 57,5% de 2004 a 2012. O reajuste de 14%em termos nominais do salrio mnimo, que passou de R$ 545 para R$ 622, injetar mais de R$ 50 bilhesno nosso mercado interno.

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*

2011

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2008

2007

2006

2005

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2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

273,8

285,6

292,9

304,6

307,4

318,0

346,9

355,7

358,2

371,5

397,4

453,2

480,6

495,4

531,2

559,4

559,9

564,2

57,5%

30,8%

Ministrio

da Fazenda


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EconomiaVerde|Ano

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EmpregoeRe

nda

Populao Brasileira por Classes Sociais* (milhes de pessoas)

Classes A e BClasse CClasses D e E

Dados em: milhes de pessoas

* Baseado em dados da PNAD(IBGE)

Fonte:FGV


Um pas de classe mdia

Com a melhoria da distribuio de renda, as classes D e E passam a decrescer, dando lugar a uma crescenteclasse mdia com dierentes gostos e preerncias. A classe mdia brasileira alcanou 105,5 milhes depessoas em 2011, equivalente a 55% da populao. Tal aumento permitir crescimento do consumo maisestvel e consistente no uturo.

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50

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150

200

2011200319951993

92,983,3

96,263,6

45,6 55,4

65,9105,5

8,812,9

13,322,5

55% da

populao

Ministrio

da FazendaBaixa taxa de desemprego como consequncia de


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EmpregoeRe

nda

Taxa de Desemprego (% da populao economicamente ativa)

Dados em: % da populaoeconomicamente ativa

Fonte:IBGE


Baixa taxa de desemprego como consequncia deconsistente criao de empregos

Mesmo em cenrio de menor crescimento da economia, o mercado de trabalho apresentou dinamismoacentuado em 2011, refetido principalmente no declnio da desocupao, que atingiu 4,7% em dezembrode 2011. O dado reerente ao ms de evereiro de 2012 mostra a continuidade do processo com a taxa dedesemprego atingindo 5,7%, a menor taxa da srie para o ms citado.

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200

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5,70

Ministrio

da Fazenda


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EmpregoeRe

nda

Desemprego Regional (% da populao economicamente ativa)

SalvadorRecieSo PauloRio de JaneiroBelo HorizontePorto Alegre

Dados em: % da populao

economicamente ativa* Mdia mvel em 12 meses

Fonte:IBGE


Comportamento da taxa de desemprego regional

Dados recentes quanto ao desemprego regional conrmam que a maior parte das reas metropolitanasalcanou seus menores nveis de desocupao para o ms de evereiro. Destaquem-se as taxas de desempregoem Porto Alegre (4,4%) e Belo Horizonte (4,7%), nveis compatveis com o dos pases desenvolvidos antesda ecloso da crise nanceira internacional.

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4,44,75,36,16,2

9,2

Ministrio

da Fazenda


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EconomiaVerde|Ano

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EmpregoeRenda

Proporo das Pessoas com 10 Anos ou mais de Educao* (%)

Dados em: %, mdia mvelem 12 meses

* Com algum treinamento dequalicao prossional

Fonte:FGV


Aumento do nmero de indivduos com qualifcao profssional

O aumento do nmero de indivduos com qualicao prossional um dos mais importantes atores paraa reduo da desigualdade de renda. O objetivo do Pronatec, programa abrangente de qualicao da mo-

de-obra, o de qualicar oito milhes de trabalhadores e construir cerca de 400 escolas tcnicas at 2014. Amelhoria na educao tambm pode ser percebida pelo aumento no nmero de pessoas qualicadas, que,entre 2009 e 2012, aumentou de 21,6% para 24, 9% da populao em idade ativa.

10

1214

16

18

20

22

24

26

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30

Fev20

12

Jul2

011

Jan20

11

Jul2

010

Jan20

10

Jun20

09

Jan20

09

Jul2

008

Jan20

08

Jul2

007

Jan20

07

Jul2

006

Jan20

06

Jul2

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Jan20

05

Jul2

004

Jan20

04

Jul2

003

Fev20

03

24,9

21,6

Ministrio

da Fazenda


49/175

49

EconomiaVerde|Ano

2

012

EmpregoeRenda

Taxa de Formalizao (%)

Populao Ocupada comCarteira em relao Populao OcupadaContribuintes para PrevidnciaSocial em qualquer trabalhoem relao PopulaoOcupada

Dados em: %

* Mdia mvel em 12 meses atjaneiro de 2012

Fonte:IBGE


Taxa de ormalizao crescendo de maneira estvel

Uma melhora qualitativa do emprego no Brasil pode ser constatada pelo aumento do grau de ormalizaodo mercado de trabalho. Segundo o IBGE, a proporo de pessoas ocupadas com carteira assinada em

relao ao contingente de ocupados saltou para 53,3% em 2012 (ltimos 12 meses at evereiro). Nomesmo sentido, a proporo de contribuintes para a previdncia social em relao populao ocupadaatingiu 71,4% na mesma base de comparao.

0

10

20

30

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2012

*

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

63,0

60,1

60,1

62,8

63,2

64,8

66,4

66,1

69,2

71,9

71,4

45,5

43,5

43,8

45,5

46,1

47,6

49,2

49,3

51,6

53,6

53,3

Ministrio

da Fazenda


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50

EconomiaVerde|Ano

2

012

EmpregoeRenda

Gerao Lquida de Empregos Setor Privado** (milhares de postos de trabalho)

Dados em: milhares de postosde trabalho

* Acumulado em 12 mesesat janeiro

** No inclui inormaesdeclaradas ora do prazo

Fonte:Ministrio do Trabalho e Emprego


Gerao de empregos no Brasil

Fruto do otimismo empresarial em relao aos undamentos econmicos da economia brasileira, o CAGEDregistrou gerao de 1,4 milho de empregos celetistas nos ltimos 12 meses at janeiro de 2012. De 2003

a 2011, mais de 12 milhes de empregos oram criados no Brasil, desconsiderando-se as contrataes dosetor pblico.

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

2012*201120102009200820072006200520042003

645

1.5

23

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54

1.2

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1.6

17

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52

995

2.1

37

1.5

66

1.4

03

GERAO DE EMPREGOS CELETISTAS(2003-2011)12,7 milhes

Ministrio

da Fazenda


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51

EconomiaVerde|Ano

2

012

EmpregoeRenda

Populao Ocupada por Nvel Educacional (% do total)

20032011

Dados em: % do total

Fonte:IBGE


Mais educao signifca aumento de produtividade

O aumento dos nveis de escolaridade da populao empregada abre espao para o aumento daprodutividade, reduo de custos de produo, aumento dos salrios e lucratividade das empresas. Em

2003, a populao ocupada com 11 ou mais anos de estudo respondia por 46,7% do total; em 2011, essepercentual subiu para 60,7%.

0

10

20

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11ano

soum

ais

deestud

o

8a10

ano

s

deestud

o

4a7an

os

deestud

o

1a3an

os

deestud

o

Sem

instru

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men

osde1an

o

deestud

o

1,6 3,4 17,3 17,0 60,73,0 6,3 24,7 19,1 46,7

Ministrio

da Fazenda

E

d d d l


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52

EconomiaVerde|Ano

2012

EmpregoeRenda

Despesas do Governo com Educao e Sade* (R$ bilhes)

Gastos com Educao

Gastos com Sade

Dados em: R$ bilhes

* Inclui gastos da Unio mais astranserncias de Estados paraMunicpios

** Acumulado em 12 meses atjaneiro de 2012

Fonte:STN/MF e LOA 2012


Gastos com educao e sade aumentam consideravelmente

Educao e Sade so prioridades em termos de poltica social no Brasil. O total de gastos em Educaocresceu de R$ 18,7 bilhes, em 2002, para valor estimado em R$ 68,6 bilhes para o ano de 2012 (aumento

de 267%). No mesmo perodo, gastos em termos reais em Sade cresceram 137%, de R$ 36 bilhes, em2002, para projetados R$ 85,4 bilhes para 2012.

0

20

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80

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2012

**

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

36,0

36,2

42,0

44,8

47,5

52,9

56,7

63,9

66,4

73,1

85,4

18,7

19,0

18,5

19,9

20,7

25,3

28,9

37,0

48,3

54,6

68,6


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PERSPECTIVA

Ministrio da

Fazenda

Infao

Ministrio

da Fazenda

II b t l


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54

EconomiaVerde|Ano

2012

nfao

Em 2011, a infao no Brasil teve dois momentos cruciais. O primeiro oi entre janeiro e maio e registrou 0,8% devariao mdia mensal. A presso veio sobretudo de atores externos, como choques de preos de commodities que

ocorreram entre o nal de 2010 e incio de 2011. Por outro lado, de maio a dezembro de 2011, a infao comeou adeclinar consideravelmente, registrando mdia mensal de 0,4% e encerrando o ano em 6,5%, na meta.

A trajetria de declnio continuou ao longo do primeiro trimestre de 2012. A infao medida pela variao do IPCAacumulada nos ltimos 12 meses caiu de 7,31% para 5,24%, entre outubro de 2011 e maro de 2012. A infao demaro de 2012 oi de 0,21%, bem abaixo das expectativas de mercado. Alm disso, cabe notar a ausncia de pressesadvindas dos preos administrados, especialmente das tarias de nibus urbanos e de ornecimento de energia eltricaresidencial, o que deve contribuir para manter as taxas de infao em nveis reduzidos em 2012. De acordo com oRelatrio de Infao do Banco Central do Brasil (maro de 2012), a projeo de infao para de 2012 de 4,4%.

Inao sob controle

Ministrio

da Fazenda

InInao dentro do inter alo das metas


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55

EconomiaVerde|Ano

2012

nfao

Infao: IPCA (% a.a.)

Infao IPCALimite SuperiorCentro da MetaLimite Inerior

Dados em: % anual

* Relatrio de Infao do BancoCentral do Brasil (maro de 2012)

Fonte:IBGE e Banco Central do Brasil


Inao dentro do intervalo das metas

Pelo stimo ano consecutivo, a infao mantm-se dentro do intervalo estabelecido pelo regime de metas.As presses sobre os preos se dissiparam e a taxa acumulada em 12 meses comeou a recuar a partir de

outubro. De acordo com projees do Banco Central*, a variao do IPCA dever car em 4,4% em 2012,ligeiramente abaixo do centro da meta (4,5%).

0

2

4

6

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10

12

14

3.1

2012

*

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

LimiteSuperior

LimiteInferior

Meta deInao

IPCA

3,18,9 6,0 7,7 12,5 9,3 7,6 5,7 4,5 5,9 4,3 5,9 6,5 4,4

Ministrio

da Fazenda

InIPCA: patamar inacionrio em declnio


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56

EconomiaVerde|Ano

20

12

nfao

Infao: IPCA (% a.m.)

Infao Mdia

Infao IPCADados em: % mensal

Fonte:IBGE


IPCA: patamar inacionrio em declnio

O incio de 2011 registrou elevado patamar infacionrio, em grande medida decorrente da elevao dopreo de commodities a partir do ltimo trimestre de 2010. Esta presso esvaziou-se durante o ano, com o

segundo semestre registrando patamar signicativamente mais baixo nos resultados do IPCA, tendnciaque dever se manter em 2012. A infao de maro oi de apenas 0,21%. Alm de ser o menor valor desdejulho de 2011, veio abaixo das expectativas de mercado.

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

Mar

2012

Fev2

012

Jan20

12

Dez2

011

Nov2

011

Out2

011

Set2

011

Ago20

11

Jul2

011

Jun20

11

Mai

2011

Abr2

011

Mar

2011

Fev2

011

Jan20

11

Dez2

010

Nov2

010

Out2

010

0,7

5

0,8

3

0,6

3

0,8

3

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0

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9

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0,4

7

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5

0,1

6

0,3

7

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3

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3

0,5

2

0,5

0

0,5

6

0,4

5

0,2

1

Mdia = 0,77%

Mdia = 0,40%

Ministrio

da Fazenda

InInao baixa no incio de 2012


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57

EconomiaVerde|Ano

20

12

nfao

Infao: IPCA (% a.m.)

20102011

2012Dados em: % mensal

Fonte:IBGE


Inao baixa no incio de 2012

A taxa de variao mensal do IPCA apresenta nveis ineriores em relao aos resultados vericados noincio dos dois anos anteriores. Isto decorre, sobretudo, do recuo vericado nos preos de alimentos e

nos preos monitorados.

0,0

0,10,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

DezNovOutSetAgoJulJunMaiAbrMarFevJan

0,21

0,52

0,79

Ministrio

da Fazenda

InInao de alimentos em retrao


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58

EconomiaVerde|Ano

20

12

nfao

Infao IPCA: Preos de Alimentos (% a.m.)

20102011

2012Dados em: % mensal

Fonte:IBGE


Inao de alimentos em retrao

A despeito das presses registradas no ltimo trimestre de 2011, tanto do componente de AlimentaoFora do Domiclio quanto do item Carnes, as variaes mensais nos ltimos meses do ano oram bem abaixo

daquelas vericadas em 2010. A retrao destes componentes no primeiro trimestre de 2012 garante amanuteno das taxas mensais em patamares ineriores aos registrados nos ltimos anos.

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5


1,55

0,25

0,75

Ministrio

da Fazenda

InInao acumulada segue em trajetria de desacelerao


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59

EconomiaVerde|Ano

20

12

fao

Infao IPCA: ndice Cheio, Preos Livres e Preos Monitorados (% acum. 12 m.)

IPCA: ndice CheioPreos LivresPreos Monitorados

Dados em: % acumuladoem 12 meses



Inao acumulada segue em trajetria de desacelerao

A infao acumulada em 12 meses registra retrao desde outubro do ano passado, infuenciada tantopela trajetria dos preos livres (5,61% em maro de 2012), quanto dos preos monitorados (4,22%). Essa

tendncia permanecer no decorrer de 2012.

0

2

4

6

8

10

Mar

201

2

Jan20

12

Jul2

011

Jan20

11

Jul2

010

Jan20

10

Jul2

009

Jan20

09

Jul2

008

Jan20

08

Jul2

007

4,22

5,24

5,61

Ministrio

da Fazenda

InfExpectativa de queda da inao ao consumidor nos prximos meses


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60

EconomiaVerde|Ano

20

12

fao

Infao IPCA: Dados Eetivos e Expectativas (% acum. 12 m.)

Dados em: % acumuladoem 12 meses

* Dados eetivos at marode 2012. Expectativas paradezembro de 2012 segundoRelatrio de Infao do BancoCentral do Brasil (maro de 2012)



Expectativa de queda da inao ao consumidor nos prximos meses

Nos 12 meses at maro de 2012, o IPCA variou 5,24%, ante variao de 5,85% at evereiro. Seguindoa tendncia de declnio iniciada em outubro de 2011, as expectativas* para a infao apontam para a

continuidade da queda at atingir 4,4% no nal do ano de acordo com o Banco Central do Brasil.

4

5

6

7

8

Dec201

2

Mar

201

2

Dez2

011

Set2

011

Jun20

11

Mar

201

1

Dez2

010

Set2

010

Jun20

10

Mar

201

0

Dez2

009

Set2

009

Jun20

09

Mar

200

9

Dez2

008

4,4

7,31

5,24

Ministrio

da Fazenda

InfIGP-M em trajetria de desacelerao


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61

EconomiaVerde|Ano

20

12

fao

Infao: IGP-M e Componentes (% acum. 12 m.)

IGP-MIPA-MINCC-M

IPC-M

Dados em: %acumulado em 12 meses

Fonte:FGV


IGP M em trajetria de desacelerao

O IGP-M acumulado em 12 meses tem mantido trajetria de desacelerao desde o incio de 2011,chegando a 3,23% em maro deste ano. Essa dinmica deve-se ao comportamento dos preos ao produtor

(IPA), especialmente dos produtos agropecurios, mas tambm dos produtos industriais, e tender a aetaros preos ao consumidor para baixo. A estabilidade de preos dos bens durveis tambm deve contribuirpara essa tendncia.

-6

-3

0

3

6

9

12

15

Mar

201

2

Jan20

12

Nov20

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Set2

011

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011

Mai

201

1

Mar

201

1

Jan20

11

Nov20

10

Set2

010

Jul2

010

Mai

201

0

Mar

201

0

Jan20

10

Nov20

09

Set2

009

Jul2

009

3,23

1,76

7,85

5,47

Ministrio

da Fazenda

InfPreos ao produtor caem, seguindo os preos de commodities


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62

EconomiaVerde|Ano

20

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fao

Infao: IPA-M (% acum. 12 m.)

IPA-MIPA-M Produtos AgrcolasIPA-M Produtos Industriais

Dados em: %acumulado em 12 meses

Fonte:FGV


Preos ao produtor caem, seguindo os preos de commodities

Os preos no atacado apresentam trajetria de declnio no acumulado em 12 meses, puxados pelosprodutos agropecurios, em defao (-0,45%), e por produtos industrializados. A trajetria acompanha o

movimento de acomodao dos preos de commodities no mercado internacional.

-10

-5

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5

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20

25

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Mar

201

2

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011

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201

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Mar

201

1

Jan20

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Nov20

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Set2

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010

Mai

201

0

Mar

201

0

Jan20

10

Nov20

09

Set2

009

Jul2

009

1,762,58

-0,45


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PERSPECTIVA

Ministrio da

Fazenda

Juros e Crdito

Ministrio

da Fazenda

JuroExpanso do crdito em linha com o grau de desenvolvimento do pas


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EconomiaVerde|Ano

2012

oseCrdito

A anlise da evoluo do crdito no Brasil nos dois primeiros meses de 2012 mostra ligeira reduo no ritmo de expansodo volume contratado. O crdito como proporo do PIB atingiu 48,8% em evereiro de 2012, contra 49,1% registrados

em dezembro de 2011. Parte da desacelerao pode ser explicada pelo aumento da inadimplncia, que contribuiu paraa diminuio da oerta pelos bancos. Esta queda tambm refete aes de poltica monetria e das medidas macro-prudenciais introduzidas ao longo de 2011.

No entanto, na comparao com evereiro de 2011, o crdito como percentagem do PIB aumentou 3,7 p.p. O crditoa empresas e os emprstimos a pessoas sicas aumentaram 14,6% e 20,4%, respectivamente, quando comparados aevereiro de 2011, o que condizente com a expanso moderada da atividade econmica. O declnio continuado dastaxas de juros, juntamente com a evoluo positiva na criao de empregos ormais, deve impulsionar o crescimentodas operaes de crdito durante 2012, particularmente na segunda metade do ano.

p g p

Ministrio

da Fazenda

JuroJuros reais e nominais


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65

EconomiaVerde|Ano

2012

oseCrdito

Taxa Selic-Meta e Taxa Real de Juros ex-ante* (% a.a.)

Meta da taxa de juros SelicTaxa de juros real ex-ante

Dados em: % anual

* Defator: Expectativa deinfao 12 meses rente



Aps ciclo ascendente das taxas de juros, o Banco Central do Brasil reduziu a taxa bsica de juros (Selic) em2,75 p.p., para 9,75% a.a., a ritmo de cortes de 50 pontos-base em agosto, outubro e novembro de 2011

e janeiro de 2012, juntamente com reduo adicional de 75 pontos-base em maro de 2012. A decisolevou em considerao os undamentos macroeconmicos e a deteriorao do cenrio externo. Em marode 2012, a taxa de juros reais ex-ante atingiu 3,44%.

0

5

10

15

20

25

30

3,44

9,75

Mar2012

Nov2011

Fev2011

Mai2010

Set2009

Dez2008

Abr2008

Jul2007

Nov2006

Fev2006

Jun2005

Set2004

Dez2003

Abr2003

Jul2002

Nov2001

Ministrio

da Fazenda

JuroEstrutura a termo das taxas de juros


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EconomiaVerde|Ano

2012

oseCrdito

Estrutura a Termo das Taxas de Juros (% a.a.)

Jan 2015Jan 2014Jan 2013

Dados em: % anualFonte:Banco Central do Brasil


No segundo semestre de 2011, houve queda generalizada das taxas dos contratos DI (depsitosinterbancrios), aps a deciso do Banco Central do Brasil de iniciar ciclo de reduo da taxa bsica de juros.

O mercado espera aumento nas taxas de juros em 2013.

8,5

9,5

10,5

11,5

12,5

13,5

Mar

201

2

Jan20

12

Nov20

11

Set2

011

Jul2

011

Mai

201

1

Mar

201

1

Jan20

11

Nov20

10

Set2

010

Jul2

010

Mai

201

0

Mar

201

0

Jan20

10

10,1

9,5

8,9

Ministrio

da Fazenda

JuroEspao para reduo dospreadbancrio para Pessoas Fsicas


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67

EconomiaVerde|Ano

2012

oseCrdito

SpreadBancrio Pessoa Fsica (% a.a.)

Taxa de Operao Ativa(aplicao)Taxa de Operao Passiva(captao)

Dados em: % anual



O spread bancrio para pessoas sicas, embora ainda elevado em comparao com outras economias,permanece em nveis historicamente baixos. Nos ltimos seis anos, recuou 8 p.p. e atingiu 35,8 p.p em

evereiro de 2012. Para o restante de 2012, a expectativa de continuidade da reduo do spreaddevido aociclo de queda dos juros e fexibilizao das medidas macro-prudenciais anunciadas em novembro de 2011.

0

20

40

60

80

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Fev20

12

Jun20

11

Dez

201

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Dez

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Jun20

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Dez

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Dez

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Dez

200

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Jun20

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Dez

200

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Dez

200

3

Jun20

03

Dez

200

2

Jun20

02

Dez

200

1

Jun20

01

Dez

200

0

9,57

45,39

Spread= 35,82

Ministrio

da Fazenda

Juros

Spreadbancrio para empresas


68/175

68

EconomiaVerde|Ano

201

2

seCrdito

SpreadBancrio Pessoa Jurdica (% a.a.)

Taxa de Operao Ativa(aplicao)Taxa de Operao Passiva(captao)

Dados em: % anual



O spreadbancrio para as empresas ainda se encontra em patamar historicamente elevado. Nos ltimosdois anos, teve ligeira queda de 0,2 p.p., em 2010, e de 0,4 p.p., em 2011. Em evereiro de 2012, houve

aumento (0,8 p.p.) para 18,8%. O maior spreadincentiva captaes externas por empresas brasileiras comacesso aos mercados internacionais.

5

10

15

20

25

30

35

40

Fev20

12

Jun20

11

Dez

201

0

Jun20

10

Dez

200

9

Jun20

09

Dez

200

8

Jun20

08

Dez

200

7

Jun20

07

Dez

200

6

Jun20

06

Dez

200

5

Jun20

05

Dez

200

4

Jun20

04

Dez

200

3

Jun20

03

Dez

200

2

Jun20

02

Dez

200

1

Jun20

01

Dez

200

0

9,76

28,55

Spread= 18,79

Ministrio

da Fazenda

Juros

Crescimento do prazo mdio do crdito


69/175

69

EconomiaVerde|Ano

201

2

seCrdito

Prazo Mdio das Operaes de Crdito (nmero de dias)

Pessoa Fsica

Pessoa Jurdica

Dados em: n de dias



Em evereiro de 2012, o prazo mdio das operaes de crdito para pessoas sicas aumentou 34 dias, de 563para 597 dias. Nos ltimos 6 anos, expandiu-se 308 dias, como resultado da evoluo avorvel no mercado

de trabalho. No entanto, o prazo mdio no segmento de pessoa jurdica manteve-se ligeiramente estvel(404 dias) no incio de 2012.

100

200

300

400

500

600

Fev20

12

Dez2

011

Jan20

11

Abr2

010

Jul2

009

Out2

008

Jan20

08

Abr2

007

Jul2

006

Out2

005

Jan20

05

Abr2

004

Jun20

03

Set2

002

Dez2

001

Mar

200

1

Jun20

00

597,05

403,6

Ministrio

da Fazenda

Juros

Crdito bancrio a Pessoas Fsicas


70/175

70

EconomiaVerde|Ano

201

2

seCrdito

Crdito Bancrio a Pessoas Fsicas (% acumulado no perodo)

201020112012

Dados em: %acumulado no perodo



O saldo das operaes de crdito para pessoas sicas aumentou 1,9% nos dois primeiros meses de 2012,quando comparado a dezembro de 2011. O desempenho compatvel com ambiente de expanso moderada

da atividade econmica. Destaque para as operaes de nanciamento imobilirio, que apresentaramcrescimento expressivo de 6,9% no mesmo perodo.

0

5

10

15

20

25


1,2 1

,9

0,8

2,3

3,7

5,4

7,6

9,3

10,6

13,1

14,7

17,5

19,1

20,9

1,3 2

,3

4,2

5,7

7,7

8,9

10,0

12,5

14,8

16,9

19,6

22,4

Ministrio

da Fazenda

Juros

Crdito bancrio para Pessoa Jurdica


71/175

71

EconomiaVerde|Ano

201

2

seCrdito

Crdito Bancrio para Pessoa Jurdica (% acumulado no perodo)

201020112012

Dados em: % acumuladono perodo



Nos dois primeiros meses do ano, o crdito bancrio para empresas no repetiu o desempenho do mesmoperodo de 2011. A desacelerao condizente com a reduo da taxa de crescimento da atividade

econmica observada nos ltimos 12 meses.

-5

0

5

10

15

20


-1,3

-1,2

0,0 1

,2 2,1

3,3

4,5

6,1

7,3

8,9

11,9

11,3

14,0

17,4

0,3 0

,9 1,4 2

,2

4,6

7,5

9,0

11,3

13,5

15,8

18,0

19,2

Ministrio

da Fazenda

Juros

Mais desembolsos de crdito para pessoas sicas


72/175

72

EconomiaVerde|Ano

201

2

eCrdito

Mdia Diria de Concesses de Crdito Pessoa Fsica* (R$ bilhes, a preos de setembro de 2011)

2009201020112012

Dados em: R$ bilhes, a preosde setembro de 2011

* Reere-se a crditosregulamentados pela Circular do

Banco Central do Brasil n 3445,de 2009



A mdia diria das concesses de crdito para pessoas sicas tem demonstrado relativa estabilidade em2011. A fexibilizao da poltica monetria e as medidas de crdito tomadas no segundo semestre de 2011

devem ter impacto maior sobre o montante total do crdito em 2012.

2.5

3,0

3,5

4,0

4,5


3,8

3,4

3,1

3,6

Ministrio

da Fazenda

Juros

Moderao de desembolsos de crdito s empresas


73/175

73

EconomiaVerde|Ano

201

2

eCrdito

Mdia Diria de Concesses de Crdito Pessoa Jurdica* (R$ bilhes, a preos de evereiro de 2012)

2009201020112012

Dados em: R$ bilhes, a preosde evereiro de 2012

* Reere-se a crditosregulamentados pela Circular do

Banco Central do Brasil n 3445,de 2009



A mdia diria das concesses de crdito para pessoas jurdicas, a preos constantes, chegou a R$ 5,13bilhes nos primeiros dois meses, abaixo da mdia histrica (2009-2011). A pequena reduo condizente

com a moderao da atividade econmica nos ltimos 12 meses.

4

5

6

7

8


5,475,495,81

5,13

Ministrio

da Fazenda

Jurose

Inadimplncia continua dentro de nveis histricos


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74

EconomiaVerde|Ano

201

2

eCrdito

Taxas de Inadimplncia (% do total)

Pessoa FsicaPessoa Jurdica

Dados em: % do totalFonte:Banco Central do Brasil


Houve reduo signicativa nas taxas de inadimplncia a partir de 2009 at 2011. Apesar do seu recenteaumento, as taxas de inadimplncia do crdito para o segmento Pessoa Fsica permaneceram na mdia

histrica. Quanto ao segmento Pessoa Jurdica, este tambm se manteve estvel, em torno de 4% desdemeados de 2009.

0

2

4

6

8

10

Fev20

12

Jun20

11

Dez

201

0

Jun20

10

Dez

200

9

Jun20

09

Dez

200

8

Jun20

08

Dez

200

7

Jun20

07

Dez

200

6

Jun20

06

Dez

200

5

Jun20

05

Dez

200

4

Jun20

04

Dez

200

3

Jun20

03

Dez

200

2

Jun20

02

Dez

200

1

Jun20

01

Dez

200

0

4,1

7,6

Ministrio

da Fazenda

Jurose

Espao para crescimento do crdito


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75

EconomiaVerde|Ano

201

2

eCrdito

Crdito ao Setor Privado em 2010* (% do PIB)

Dados em: % do PIB

* Os dados divulgados pelo BancoMundial contemplam categoriasde ativos do setor nanceiroque no so considerados comocrdito ao setor privado peloBanco Central do Brasil

** Dado reerente a evereirode 2012, de acordo com ametodologia do Banco Centraldo Brasil

Fonte:Banco Mundial e

Banco Central do Brasil


Apesar da recente expanso e do seu potencial de crescimento, o crdito interno ao setor privado no Brasilcontinua baixo, ao contrrio de outras economias. Na China e na rica do Sul, por exemplo, vai alm de

120% do PIB. Assim, h espao para expanso nos prximos anos, o que vai acontecer de orma prudente esem aumento da tomada de riscos.

2,09 5,88 1,54 48,46 105,743 7,76

0

50

100

150

200

250

Brasil*

*

Arge

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Alem

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Chin

a

Zona

doE

uro

Lest

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sia

fric

adoS

ul

OCDE

Jap

oEU

A

202 169 162 145 136 134 130 108 49 45 44 44

2515 48,9

Ministrio

da Fazenda

Jurose

Crdito direcionado na vanguarda da expanso creditcia


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76

EconomiaVerde|Ano

2012

eCrdito

Operaes de Crdito com Recursos Livres e Direcionados (R$ bilhes e % do PIB)

% do PIB

Direcionado (R$ bilhes)

Livre (R$ bilhes)

Dados em: R$ bilhes e

% do PIB



O total do crdito no direcionado atingiu R$ 1,3 trilho em evereiro, com aumento anual de 15,0%. Ocrdito direcionado total, porm, teve expanso ainda mais robusta, totalizando R$ 732 bilhes, aumento

anual de 21,5%.

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

Fev20

12

Fev20

11

Fev20

10

Fev20

09

Fev20

08

Fev20

07

Fev20

06

Fev20

05

Fev20

04

Fev20

03

147,4 161,7181,4

202,7237,2

279,4

240,9 259,1 330,2 413,0 511,3 680,1 866,8

362,3

963,6

472,7

602,0

1.132,9

731,5

1.303,3

48,9%

45,1%

43,3%

40,4%

35,3%

31,0%

28,2%25,9%

24,3%25,7%

Ministrio

da Fazenda

Jurose

Crescimento do crdito habitacional no Brasil


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77

EconomiaVerde|Ano

2012

eCrdito

Crdito Habitacional (R$ bilhes)

Crdito DesembolsadoCrdito Contratado

Dados em: R$ bilhes

* Estimativas da CaixaEconmica Federal



O crdito habitao no Brasil cresce consideravelmente desde 2003, e com mais destaque aps olanamento do programa Minha Casa, Minha Vida em 2009. Em 2014, os desembolsos previstos tero

alcanado R$ 106,6 bilhes.

0

22

44

66

88

110

2014

*

2013

*

2012

*

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

4,1

5,9 8,

8 13,9

20,7

22,7

4,2

4,4

7,1 1

0,6

11,7

18,1

46,5

75,9

80,1

33,0

55,8

70,2

84,3

96,9

106,6

Ministrio

da Fazenda

Jurose

Crdito habitao se destaca nos ltimos anos


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78

EconomiaVerde|Ano

2012

Crdito

Operaes de Crdito para Pessoa Fsica (R$ bilhes)

Emprstimos imobiliriosVarejoFolha de pagamento

Dados em: R$ bilhes



O crdito habitao tem apresentado excelente desempenho nos ltimos anos. Nos ltimos 12 meses, omontante total alocado para nanciamento habitacional cresceu 39,7%, atingindo R$ 205,9 bilhes em

janeiro de 2012, muito acima de outras modalidades.

0

50

100

150

200

250

Jan

2012

Jul2

011

Jan

2011

Jul2

010

Jan

2010

Jul2

009

Jan

2009

Jul2

008

Jan

2008

201,7

205,9

160,9

Ministrio

da Fazenda

Jurose

Recursos de fnanciamento ao setor imobilirio


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79

EconomiaVerde|Ano

2012

Crdito

Crdito Habitacional: Fontes Principais de Recursos (R$ bilhes)

Desembolsos 2010Desembolsos 2011

Dados em: R$ bilhes

* FAR: Fundo de ArrendamentoResidencial

SBPE: Sistema Brasileiro dePoupana e Emprstimo



A expanso da oerta de novas moradias benecia milhes de brasileiros ao longo dos ltimos anos. OFundo de Garantia por Tempo de Servio (FGTS) - com desembolsos no valor de R$ 33,4 bilhes em 2011,

em comparao com R$ 24,4 bilhes em 2010 - e a poupana, com aumento de cerca de R$ 5 bilhes entre2010 e 2011, oram as principais ontes de nanciamento.

0

10

20

30

40

50

60

70

80

TotalSBPE*FGTSFAR*

0

10

20

30

40

50

60

70

80

TotalSBPE*FGTSFAR*

6,

0

24,4

25,5

55,8 6,

6

33,4

30,3

70,2

Ministrio

da Fazenda

Jurose

Participao do BNDES no crdito total continua em nveis histricos


80/175

80

EconomiaVerde|Ano

2012

Crdito

Sistema Financeiro Nacional: BNDES - Fevereiro de Cada Ano (% do total de crdito)

Dados em: % do total de crdito



Nos dois primeiros meses de 2012, a participao do BNDES no crdito total atingiu 20,5%, em linha com amdia histrica entre 2000 e 2011.

0

5

10

15

20

25

18,8

21,2

24,3

23,8

21,7

19,9

18,7

16,9

17,3

20,2

20,9

20,5

201

2

201

1

201

0

200

9

200

8

200

7

200

6

200

5

200

4

200

3

200

2

200

1

Ministrio

da Fazenda

JuroseC

Bolsa de Valores com volume recorde de negcios


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81

EconomiaVerde|Ano

2012

Crdito

Volume Transacionado na BM&F Bovespa (R$ bilhes)

Dados em: R$ bilhes

* Acumulado em 12 meses atevereiro de 2012



O volume anual de negcios na BM&F Bovespa aumentou sistematicamente. Ao longo dos ltimos 10 anos,o crescimento mdio anual oi de 21,3%. Nos ltimos 12 meses, o volume alcanou a signicativa mdiadiria de R$ 1,63 bilho.

0

500

1.000

1.500

2.000

2012

*

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

307,5

405,8

597

,5

1.1

90,3

1.3

64,6

1.2

88,

1

1.5

92,8

1.6

04,8

1.6

30,3

98

,7

2

06,4

1

63,2

154,6

1

84,7

149,7

13

5,4

2

06,1


82/175


83/175


PERSPECTIVA

Ministrio da

Fazenda

PolticaFiscal

Ministrio

da Fazenda

PolticaF

Solidez na poltica fscal continua em 2012


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84

EconomiaVerde|Ano

2012

Fiscal

O Governo trabalha diligentemente para cumprir os R$ 139,8 bilhes de meta de supervit primrio em 2012. Paratanto, oi anunciado contingenciamento de despesas da ordem de R$ 55 bilhes na reprogramao oramentria emevereiro sem, contudo, comprometer os investimentos e os recursos destinados s polticas sociais.

Diante dos objetivos claramente estabelecidos, os primeiros resultados da poltica scal j mostram o sucesso docaminho escolhido. Nos dois primeiros meses do ano, o Governo Central atingiu supervit de R$ 25,6 bilhes, o querepresenta 91,2% da meta quadrimestral. Este resultado, somado ao dos Governos Regionais, levou o Setor Pblico asupervit primrio de R$ 35,5 bilhes, que representa 25,4% da meta do ano, superando a perormance de 2011, queapresentava 20,4% da meta bimestral cumprida no primeiro bimestre.

Ministrio

da Fazenda

PolticaF

Resultado primrio superior ao previsto


85/175

85

EconomiaVerde|Ano

2012

Fiscal

Resultado Primrio do Governo Central nos dois primeiros meses (R$ bilhes e % da meta scal)

Supervit Primrio Realizadoem Jan-Fev de Cada Ano/

Meta para Jan-Abr deCada AnoSupervit Primrio Realizadoem Jan-Fev de Cada Ano

Dados em: R$ bilhes e % decumprimento da

Documents

Economia Brasileira Em Perpectiva Mar Abr12