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UNIVERSIDAD RAFAEL LANDÍVAR FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES
DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
"ESTUDIO FINANCIERO PARA LA CONSTITUCIÓN DE UNA COOPERATIVA INTEGRAL DE AHORRO Y
CRÉDITO PARA LOS EMPLEADOS DE LA -.
EMPRESA AGROEXPORTADORA NOBLEZA, S .. A. DEL MUNICIPIO DE ESTANZUELA, ZACAPA"
TESIS
Presentada al Consejo de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales
Por:
ALMA SUCEL CORDON MATTA
Previo a conferírsele el Título de:
ADMINISTRADORA DE EMPRESAS
En el grado académico de:
LICENCIADA
Guatemala, mayo de 2004
AUTORIDADES DE lA UNIVERSIDAD RAFAEL LANDÍVAR
RECTOR
VICE RECTOR ACADEMICO
VICE RECTOR ADMINISTRATNO
SECRETARIO GENERAL
AUTORIDADES FACULTAD
Lic. Gonzalo de Villa, SJ.
Dr. Rene Pointevin
Arq. Carlos Haussler
Lic. Luis Quan
DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES
DECANO
VICE DECANA
SECRETARIO
DIRECTOR ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
DIRECTOR ECONOMÍA Y COMERCIO INTERNACIONAL
DIRECTORA DE CONTADURÍA PÚBLICA Y AUDITORÍA
DIRECTORA MERCADOTECNIA Y PUBLICIDAD
DIRECTORA HOTELERÍA y TURISMO
REPRESENTANTES DE CATEDRÁTICOS
ANTE CONSEJO
REPRESENTANTES DE ESTUDIANTES
ANTE CONSEJO
Lic. José Alejandro Arévalo
MAE. Ligia García
Ing. Gerson Tobar
Ing. Rolando Josué
Lic. Samuel Pérez
Licda. Claudia Castro
MAE. Ana María Micheo
Licda. Lilia de la Sierra
Lic. Hugo García
Ing. Edwin Areano
Colin Kent Banning
Ana Haydee Montenegro
PRESIDENfE
SECRETARIO
VOCAL
TRIBUNAL QUE PRACTICO
EL EXAMEN PRIVADO DE TESIS
Lic. Luis Antonio Marroquín Pirnentel
Lic. Marvin Eduardo Ventura Cordón
Lic. Ornar Alexander Aldana Portillo
ASESOR DE TESIS
Lic. Marco Tulio Ventura Cordón
Reg. E-016-2004-S
Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Teléfono: (502) 2797979 ext. 2329
Fax: (502) 279 7979 ex!. 2339 Campus Central, Vista Hermosa 111 , Zon a 16
Guatemala, Ciudad . 01 016 [email protected]
.,
EL SECRETARIO DE LA FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y EMPRESARIALES VEINTE DíAS DEL MES DE MAYO DEL AÑO DOS MIL CUATRO
De acuerdo al dictamen rendido por el Licenciado Marco Tulio Ventura Cordón de la tesis "ESTUDIO FINANCIERO PARA LA CONSTITUCiÓN DE UNA COOPERATIVA INTEGRAL DE AHORRO Y CRÉDITO PARA LOS EMPLEADOS DE LA EMPRESA AGRO EXPORTADORA, NOBLEZA, S.A. DEL MUNICIPIO DE ESTANZUELA, ZACAPA" presentada por la Señorita Alma Sucel Cordón Matta, y la aprobación de la Defensa Privada de tesis, según consta en el acta NO.007 -2004-Z del 04 de mayo del año 2004, autoriza la impresión previo a su graduación profesional de Administradora de Empresas en el grado académico de Licenciada.
cc. A.rchivo am/AO
\ .... \ ... '
Ing. ers abar (; ' . Secretario de Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales
Zacapa, 26 de julio de 2003
Licenciada Patricia Baranello Directora del Departamento de Administración de Empresas Universidad Rafael Landivar
Respetable Licenciada:
Me es grato dirigirme a Usted con relación al nombramiento recibido por parte de la Universidad para asesorar la tesis titulada: "Estudio de prefactivilidad para la constitución de una cooperativa integral de ahorro y crédito para los empleados de la empresa Agroexportadora Nobleza, S.A. del municipio de Estanzuela, Zacapa" en la cual Alma Sucel Cordón Matta carné 53039-94, realizó el estudio titulado "Estudio financiero para la constitución de una cooperativa integral de ahorro y crédito para los empleados de la empresa Agroexportadora Nobleza, S.A. del municipio de Estanzuela, Zacapa".
Al respecto le informo que la asesoría fue finalizada satisfactoriamente, de acuerdo a los lineamientos del Proyecto Hagámoslo, por lo tanto después de revisar el documento, por su contenido técnico y el proceso metodológico utilizado, considero que el mismo refleja en su esencia los alcances logrados en esta investigación.
Por lo tanto recomiendo que este proyecto sea presentado por su medio ante las autoridades respectivas para su evaluación, toda vez, que el mismo, desde mi punto de vista profesional llena los requerimientos previos para ser sometido al examen privado de tesis.
Sin otro particular, me suscribo de Usted,
Respetuosamente,
Lic. Marco Tuli Ventur ordón Administrador e Empresas Código 10756
ACTO QUE DEDICO
A OJOS: Por iluminar cada paso de mi vida y porque de él emana la sabiduría y la inteligencia.
A MI SOBRINA: Bibby Alejandra, que estuvo solo unos instantes en mi vida, pero que vive eternamente en mi corazón.
A MIS PADRES: Zoila Marina y Cesar Augusto, como una pequeña recompensa por sus sacrificios.
A MISIDJOS: Luis Felipe y Pablo André, porque ellos son mi mayor triunfo y para que este logro les sirva de ejemplo como una meta mínima que deben trazarse para su futuro.
A MI ESPOSO: Luis Alberto con amor, porque sin su apoyo y comprensión no hubiera sido posible alcanzar esta meta.
A MIS HERMANOS: Carmen Alicia y Cesar Augusto, porque son uno de los motivos para mi superación y porque este triunfo también es suyo.
A MI F AMILJA: Con cariño a mis abuelos, tíos, primos, sobrinos, suegros y cuñados. Especialmente a mi abuela Carmen Matta.
A USTED: Especialmente.
AGRADECIMIENTOS
A DIOS: Por estar siempre presente en cada etapa de mi vida.
A MI ASESOR: Lic. Marco Tulio Ventura, por su valioso tiempo dedicado para la asesoría del presente estudio.
A LA TERNA EVALUADORA: Lic. Luis Antonio Marroquin Pimentel Lic. Marvin Eduardo Ventura Cordón Lic. Ornar Alexander Aldana Portillo Por su intervención para el mejoramiento del presente estudio.
A LA EMPRESA AGROEXPORT ADORA NOBLEZA: En especial al Ing. Fernando García-Salas, por brindarme la oportunidad de realizar el presente estudio.
A LAS COOPERATIVAS: De ahorro y Crédito Santa Cecilia, Estanzuela, R. L. Cooperativa de Trabajadores de Comagua, R. L. Por su importante aporte para el desarrollo del presente estudio.
AINACOP: En especial a la Sra. Sucely Sosa de Navas.
A MIS COMPAÑEROS: Monica Liliana Cubero Mata José Estuardo Samayoa Galdámez Heidy Dourdané Abalony de Dubón Por su apoyo y contribución para la realización del presente estudio.
RESUMEN
El presente estudio está enfocado en la empresa agroexportadora Nobleza, S.A., con el cual se ,
obtuvo un estudio financiero, que permitió conocer la rentabilidad para la constitución de una
Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, para sus empleados.
Los objetivos del estudio se centran en determinar los montos de las aportaciones necesarias y los
beneficios que recibirán sus asociados, 10 cual permitirá que tanto la empresa como sus
empleados puedan tomar la decisión de ejecutar o no el proyecto.
Para la realización del estudio se tomaron en cuenta indicadores como capital de trabajo,
inversiones, costos y estados financieros; los cuales permitieron evaluar la rentabilidad del
proyecto.
La conclusión a la que se llego es que disponiendo de los recursos económicos definidos durante
el estudio, la constitución de la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, es rentable por si
misma, y logra resultados financieramente positivos a partir del segundo año de operaciones.
ÍNDICE
CONTENIDO Página
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23
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24
25
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I INTRODUCCIÓN
11
III
MARCO REFERENCIAL
2.1 Marco Contextual
2.2 Marco Teórico
2.2.1 Estudio Financiero
2.2.2 Capital de Trabajo
a. Caja y Bancos
b. Inventarios
c . Cuentas por Cobrar
2.2.3 Inversión Total Inicial: Fija y Diferida
a. Depreciaciones y Amortizaciones
2.2.4 Determinación de los costos
a. Costos Fijos
b. Costos Variables
2.2.5 Estados Financieros
a. Flujo de Efectivo
b. Estado de Resultados
c. Balance General
d. Estado de Origen y Aplicación de Fondos
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
3.1 OBJETIVOS
27
28
3.1.1 Objetivo General 28
3.1 .2 Objetivos Específicos 28
3.2 ELEMENTO DE ESTUDIO 28
3.2.1 DEFINICIÓN DEL ELEMENTO DE ESTUDIO 29
a. Definición Conceptual 29
b. Definición Operacional 29
IV.
3.3 ALCANCES Y LIMITES
3.3. I Alcances
3.3.2 Límites
3.4 APORTE
, METODO
4.1 Sujetos
4.2 Instrumentos
4.3 Diseño y Metodología Estadística
4.4 Procedimientos
30
30
30
30
32
32
32
32 ..,.., .L)
V PRESENTACIÓN Y ANÁLISIS DE RESULTADOS 34
VI DISCUSiÓN DE RESULTADOS 58
vn CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 62
7.1 Conclusiones
7.2 Recomendaciones
VIII REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
IX ANEXOS
Anexo 1 Entrevista Estructurada dirigida al
Representante de rNACOP.
Anexo 2 Entrevista Estructurada dirigida a
Gerente Nobleza, S.A.
Anexo 3 Entrevista Estructurada dirigida a
Gerentes de Cooperativas.
Anexo 4 Informe de Estudio Financiero.
62
63
65
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68
69
70
' .
l. INTRODUCCIÓN
Desde el inicio de su existencia el hombre ha sido un ser social. Esto quiere decir, que siempre ha
actuado en conjunto o asociado con otros hombres para resolver muchos problemas de la vida
diaria y para satisfacer muchas de sus necesidades.
La cooperación en el hombre existe desde el mismo momento que apareció la humanidad, como
un medio para obtener logros que no pueden conseguir individualmente. Indudablemente, bien se
ha dicho que el cooperativismo identifica a personas en las mismas condiciones de vida, con las
mismas necesidades sociales y económicas.
El cooperativismo es un sistema por medio del cual se ha logrado trabajo de manera organizada, a
través de la asociación cooperativa, alcanzando así un mejor nivel socioeconómico. Texto de
formación cooperativa, lNACOP.
En Guatemala en 1,903 el presidente Manuel Estrada Cabrera, emite el decreto 630 "Primera Ley
de Sociedades Cooperativas" con el objeto de buscar el mejoramiento de las condiciones de vida
de la clase trabajadora. En el fondo esta primera ley estaba destinada a la formación de
organización de ahorro y crédito, pero no la hubo. Fue hasta el año 1,946 cuando se formaron las
primeras dos cooperativas de ahorro y crédito en Chiquimulilla, Santa Rosa y Sanarate, El
Progreso. Mas tarde otras 60 nuevas cooperativas de diferente tipo se constituyen en el área
urbana. Benitez (1,991).
La necesidad de agruparse se hizo evidente en los empleados de la empresa Agroexportadora
Nobleza, S.A., ubicada en el municipio de Estanzuela, Zacapa, quienes tienen un interés común
en mejorar su situación económica y están interesados en buscar a través del lema del
cooperativismo un crecimiento económico conjunto.
La constitución de una cooperativa de ahorro y crédito les dará a los empleados la oportunidad
de ahorrar e invertir así como también de tener acceso a créditos de pronta aprobación que les
permitan mejorar su nivel de vida por medio de la satisfacción de sus necesidades financieras,
1
cualquiera que sea su destino. Así mismo, la constitución de la cooperativa permitirá a la empresa
Agroexportadora Nobleza, S.A., ofrecer beneficios adicionales a los empleados, mejorando el
clima organizacional sin incurrir en costos adicionales.
Con el fin de determinar la factibilidad, viabilidad y rentabilidad de la constitución de una
asociación cooperativa para los empleados de la empresa Agroexportadora Nobleza, S. A., se
hace necesario realizar una minuciosa evaluación de proyecto, por lo que se dan a conocer a
continuación algunas definiciones importantes.
Proyecto
Descrito en forma general; un proyecto es la búsqueda de una solución inteligente al
planteamiento de un problema tendiente a resolver, entre muchas, una necesidad humana. En esta
forma, puede haber diferentes ideas, inversiones de diverso monto, tecnología y metodología con
diverso enfoque, pero todas ellas destinadas a resolver las necesidades del ser humano en todas
sus facetas, como puede ser la educación, alimentación, salud, ambiente cultura, etc. Baca
(1,995).
Asimismo, Baca continúa estableciendo que siempre que exista una necesidad humana de un bien
o un servicio, habrá necesidad de invertir, pues hacerlo es la única forma de producir un bien o
servicio. Es claro que las inversiones no se hacen solo porque alguien desea producir determinado
artículo o produciéndolo va a ganar dinero. En la actualidad, una inversión inteligente requiere
una base que la justifique. Dicha base es un proyecto bien estructurado y evaluado que indique la
pauta que debe seguirse. De ahí se deriva la necesidad de elaborar un proyecto.
Para tomar una decisión sobre un proyecto es necesarIO que éste sea sometido al análisis
multidisciplinario de diferentes especialistas. Una decisión de este tipo no puede ser tomada por
una sola persona con un enfoque limitado, o ser analizada sólo desde un punto de vista. Aunque
no se puede hablar de una metodología rígida que guíe la toma de decisiones sobre un proyecto,
fundamentalmente debido a la gran diversidad de proyectos y sus diferentes aplicaciones, sí es
posible afirmar categóricamente que una decisión siempre debe estar basada en el análisis de un
2
SIO número de antecedentes con la aplicación de una metodología lógica que abarque la
consideración de todos los factores que participan y afectan al proyecto.
La toma de decisiones acerca de invertir en determinado proyecto siempre debe recaer no en una
sola persona ni en el análisis de datos parciales, sino en grupos multidisciplinarios que cuenten
con la mayor cantidad de información posible. A toda la actividad encaminada a tomar una
decisión de inversión sobre un proyecto se le llama evaluación de proyecto, la cual, aunque es la
parte fundamental del estudio, dado que es la base para decidir sobre el proyecto, depende en
gran medida del criterio adoptado de acuerdo con el objetivo general del proyecto. Baca (1,995).
La pnmera parte del proyecto es una presentación formal del mismo, con sus objetivos y
limitaciones. De acuerdo a 10 que establece Baca (1 ,995) una evaluación de proyecto debe
contener los estudios de mercado, técnico, financiero y evaluación económico-financiera.
Estudio del mercado
Con este nombre se denomina la primera parte de la investigación formal del estudio. Consta
básicamente de la determinación y cuantificación de la demanda y la oferta, el análisis de los
precios y el estudio de la comercialización. El objetivo general de esta investigación es verificar
la posibilidad real de penetración del producto en un mercado determinado. Al final de un estudio
meticuloso y bien realizado, se podrá palpar o sentir el riesgo que se corre y la posibilidad de
éxito que habrá con la venta de un nuevo artículo o con la existencia de un nuevo competidor en
el mercado.
Por otro lado, el estudio del mercado también es útil para prever una política adecuada de precios,
estudiar la mejor forma de comercializar el producto y contestar la primera pregunta importante
del estudio: ¿existe un mercado viable para el producto que se pretende elaborar? Si la respuesta
es positiva, el estudio continúa. Si la respuesta es negativa, puede replantearse la posibilidad de
un nuevo estudio más preciso y confiable; si el estudio hecho ya tiene esas características, lo
recomendable sería detener la investigación. Baca (1,995)
Estudio técnico
De acuerdo a 10 que establece Baca (1,995), esta parte del estudio puede subdividirse en cuatro
partes, que son: determinación del tamaño óptimo de la planta, determinación de la localización
óptima de la planta, ingeniería del proyecto y análisis administrativo.
La determinación de un tamaño óptimo es fundamental en esta parte del estudio. Acerca de la
determinación de la localización óptima del proyecto, es necesario tomar en cuenta no sólo
factores cuantitativos, como pueden ser los costos de transporte de materia prima y el producto
terminado, sino también los factores cualitativos, tales como los apoyos fiscales, el clima, la
actitud de la comunidad, entre otros.
Sobre la ingeniería del proyecto se puede decir que, técnicamente, existen diversos procesos
productivos opcionales, que son básicamente los muy automatizados y los manuales. La elección
de alguno de ellos dependerá en gran parte de la disponibilidad de capital.
Algunos de los aspectos que no se analizan con profundidad en los estudios de factibilidad son el
organizativo, el administrativo y el legal. Esto se debe a que son considerados aspectos que por
su importancia y delicadeza merecen ser tratados a fondo en la etapa de proyecto definitivo.
Sobre estos debe mencionarse la idea general que se tiene sobre ellos.
Estudio económico
Su objetivo es ordenar y sistematizar la información de carácter monetario que proporcionan las
etapas anteriores y elaborar los cuadros analíticos que sirven de base para la evaluación
económica.
Los aspectos que sirven de base para la siguiente etapa, que es la evaluación económica, son la
determinación de la tasa de rendimiento mínima aceptable y el cálculo de los flujos netos de
efectivo.
También es interesante incluir en esta parte el cálculo de la cantidad mínima económica que se
producirá, llamado punto de equilibrio. Este es un punto de referencia importante para una
empresa productiva, pues es la determinación del nivel de producción en el que los costos igualan
a los ingresos totales. Baca (1,995).
Evaluación económica
Este se propone describir los actuales métodos de evaluación que toman en cuenta el valor del
dinero a través del tiempo, como son la tasa interna de rendimiento y el valor presente neto; se
anotan sus limitaciones de aplicación y son comparados con métodos contables de evaluación que
no toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo, y en ambos se muestra su aplicación
práctica.
Esta parte es muy importante, pues es la que al final permite decidir la implantación del proyecto.
Baca (1,995).
Ciclo de los proyectos
Para Mokate, Cuervo y Vallego (1994), todos los proyectos siguen su propio ciclo. Existen
muchas versiones acerca de 10 que es el "ciclo" de un proyecto, diferenciadas esencialmente en el
manejo de la terminología y la cronología de algunas actividades. Lo que debe tenerse en cuenta
es que el entendimiento del ciclo de un proyecto es un aspecto fundamental para poder ubicar la
evaluación dentro del conjunto de actividades a realizar.
En fonna general, el ciclo del proyecto comprende tres etapas:
a. Etapa de pre-inversión.
b. Etapa de ejecución y seguimiento.
c. Etapa ex-post.
Etapa de pre-inversión
La etapa de pre-inversión está constituida por la formulación y evaluación ex-ante del proyecto.
Está comprendida entre el momento en que se tiene la idea del proyecto y la toma de decisión de
iniciar la inversión. Consiste en un juego iterativo de preparación y evaluación en el cual se
diseña, se evalúa, se ajusta, se rediseña, etc. Esta etapa tiene por objeto definir y optimizar los
aspectos técnicos, financieros, institucionales y logísticos de su ejecución. Lo que con ellos se
busca es especificar los planes de inversión y montaje del proyecto, incluyendo necesidades de
insumos, estimativos de costos, identificación de posibles obstáculos, necesidad de entrenamiento
y obras o servicios de apoyo.
La etapa de pre-inversión está constituida por cuatro fases:
a. Identificación (definición del objetivo e idea).
b. Perfil (planteamiento de alternativas).
c. Prefactibilidad (estudio de alternativas).
d. Factibilidad (anteproyecto definido).
Etapa de ejecución y seguimiento
Esta etapa está comprendida entre el momento en que se inicia la inversión y el momento en que
liquida o deja de operar el proyecto. Se constituye por dos fases:
a. Diseños definitivos.
b. Montaje y operación.
El proceso de elaboración del proyecto comprende la construcción o montaje y la operación del
mismo a través de todos los años de "vida útil". Convencionalmente se divide en dos sub-fases: la
de montaje o construcción y la de operación y mantenimiento. Esta división arbitraria no implica
que durante la operación de un proyecto no se hagan inversiones o montajes para ampliación o
reposición.
Evaluación ex-post
Esta denominación se utiliza para referirse, como su nombre lo indica, a la evaluación que es
efectuada después de que un proyecto es ejecutado parcial o totalmente. Tiene como fin
determinar hasta donde el proyecto ha funcionado según lo programado y en qué medida ha
cumplido sus objetivos.
6
Tipos de proyectos
Para Sapag y Sapag (2,000), los proyectos se pueden clasificar en dos tipos: 1) según el objetivo
o finalidad del estudio y 2) según la finalidad o el objeto de la inversión.
Cuando se clasifican según el objetivo o finalidad del estudio, se hace de acuerdo con lo que se
espera medir con la evaluación. Es posible identificar tres tipos diferentes de proyectos que
obligan a conocer tres formas de obtener los flujos de caja para lograr el resultado deseado.
a. Estudios para medir la rentabilidad del proyecto, es decir, del total de la inversión,
independientemente de dónde provengan los fondos.
b. Estudios para medir la rentabilidad de los recursos propios invertidos en el proyecto.
c. Estudios para medir la capacidad del propio proyecto para enfrentar los compromisos de
pago asumidos en un eventual endeudamiento para su realización.
Es necesario y fundamental poder diferenciar la rentabilidad del proyecto con la rentabilidad del
inversionista. Mientras en el primer caso se busca la rentabilidad de un negoclO,
independientemente de quien lo haga, en el segundo interesa, contrariamente, medir la
rentabilidad de los recursos propios del inversionista en la eventualidad de que se lleve a cabo el
proyecto.
Aunque la evaluación de proyectos de inversión en empresas en marcha tiene diferencias
significativas respecto de la evaluación de proyectos para medir la conveniencia de la creación de
nuevos negocios, los fundamentos conceptuales básicos son comunes a ambos tipos de estudios.
La constitución de una cooperativa de ahorro y crédito para los empleados de la empresa
Agroexportadora Nobleza, S.A., se encuentra dentro de la clasificación de proyecto según el
objetivo o finalidad del estudio ya que es un estudio para medir la rentabilidad del proyecto,
independientemente de dónde provengan los fondos.
7
La elaboración de todo proyecto lleva consigo importantes procesos de investigación, por lo que
se considera necesario profundizar en la definición, características y objetivos de la investigación
formal de acuerdo a Achaerandio (1,995)
Investigación
La investigación es un proceso relativamente ordenado mediante el cual se pretende responder
objetivamente a un problema investigable.
La investigación formal debe reunir, de alguna manera las siguientes características:
a) Debe de ser sistemática y controlada, de manera que, en la búsqueda de explicaciones
alternativas del suceso, evento o conducta, se vayan descartando todas las explicaciones,
menos una. En cuanto sistemática, debe realizarse conforme a un programa o plan
predeterminado.
b) Debe ser objetiva es decir rechaza arbitrariamente lo subjetivo, por ejemplo las
opiniones, tratando siempre de encontrar lo universal y necesario en busca de leyes,
teorías, estructuraciones e integraciones de verdades cada vez más complejas.
c) Debe de ser empírica en la medida de lo posible, confrontando las opiniones e hipótesis
con la realidad objetiva en un espíritu de verificación crítica. La investigación trata
indirectamente de develar lo que es oculto, mediante medición y análisis de sus afectos
objetivos y observables.
d) Debe de ser replicable o repetible por otro investigador, de manera que se establezcan
las condiciones y etapas o pasos de todo el proceso de investigación. El ideal sería que la
investigación fuese pública de manera que hubiera testigos fidedignos del proceso y sus
resultados.
8
e) La investigación es más heurística y dinámica que estática, tratando de superar el actual
conjunto de leyes, teorías y principios para descubrir nuevas verdades. En ese sentido la
investigación es un riesgo y una aventura.
Los objetivos medianos que el investigador suele proponerse son los siguientes:
a) Ampliar o desarrollar conocimientos en un área determinada.
b) Encontrar, más o menos profundamente, la solución de algún problema.
c) Establecer leyes generales y teorías sobre el comportamiento de sucesos y objetos
empíricos.
El investigador trata de hacer realidad los siguientes objetivos inmediatos:
a) describir (el problema, el evento, el fenómeno físico, la conducta, el hecho)
b) conocer y explicar objetivamente las relaciones entre variables, saber por qué sucedió
esto, determinar la cadena de causalidades.
c) predecir y controlar eventos, fenómenos, conductas, etc., ("si sucede esto y esto ...
sucederá aquello")
q
Il. MARCO REFERENCIAL
2.1 Marco Contextual
El Sistema de las Naciones Unidas en Guatemala en su Infonne Nacional de Desarrollo Humano
(2,002) indica que el reducido crecimiento de la economía guatemalteca en la última década, fue
ocasionada por la medida tomada por el banco central para reducir el exceso de liquidez interna,
causada por un aumento del gasto o el ingreso de capital externo, la cual consistió en la venta de
títulos con rendimientos suficientemente atractivos para que fueran adquiridos en el mercado
financiero nacional. De esta fonna el Banco de Guatemala tuvo que pagar un rendimiento para
vender los títulos, el cual constituyó un costo que la sociedad pagó por la vía de una tasa de
inflación mayor debido a que el banco central cubrió dicho rendimiento emitiendo más dinero.
Continúa estableciendo el infonne, que para los bancos y para otras empresas o personas con
suficientes recursos fue más seguro y rentable comprar títulos que invertir en proyectos
productivos, donde el riesgo era mayor y el rendimiento no necesariamente más alto. El
incremento en la oferta de capital del exterior o divisas, debido al alza de las tasas de interés,
contribuyó a mantener alto el valor relativo del quetzal, frenando así el desarrollo de las
exportaciones.
Las exportaciones agrícolas no tradicionales mantuvieron aproximadamente la misma proporción
sin convertirse como se esperaba, en un nuevo y dinámico motor de la economía guatemalteca.
Esto se refleja claramente en los cambios de estructura del empleo, habiendo disminuido la
proporción del total de empleo entre 1,989 y 2,000 en más de diez puntos porcentuales en la
agricultura, mientras aumentaba la proporción de empleo correspondiente al comercio, la
construcción y los servicios financieros.
El infonne indica además, que el crecimiento económico en Guatemala ha resultado
principalmente de más inversión y de más empleo, con aumentos muy limitados de la calidad de
la inversión y del empleo o de la productividad general de la economía.
De acuerdo a los datos que muestra el Informe Nacional de Desarrollo Hwnano (2,002), para el
año 2,000 el país contaba con un 46% de hogares en situación de pobreza en relación con un
10
en situación de pobreza extrema, siendo un 6% de hogares en esta misma situación para la región
nororiente. El total de hogares con incapacidad de subsistencia mostrados es de 8.6%, mientras
para el región nororiental es de 8.2% hogares. En todos los departamentos del país se encontraron
mejoras en la calidad de las viviendas, en el origen y abastecimiento del agua, en el acceso a
servicios sanitarios, y en la capacidad potencial de obtener ingresos. Asimismo el informe
muestra una proyección para el año 2,001 de la población económicamente activa -PEA- para el
país de 3,771,822, siendo la misma para el departamento de Zacapa de 71,711.
La tasa de crecimiento económico del producto interno bruto para el período 1,996-2,001 es de
3.7, menor que la tasa mostrada para el período de 1,990-1,995 de 4.1; mientras que el sector de
banca, seguros y bienes inmuebles, que es el sector dentro del cual se encuentran ubicadas las
cooperativas de ahorro y crédito, refleja una tasa de crecimiento económico para el período
1,996-2,001 de 4.4, significativamente menor que la tasa de 7.8 identifica para el período 1,990-
1995.
El Banco de Guatemala en su memoria de labores (2,002), muestra el comportamiento de las
tasas de interés tanto activa como pasiva del año 1,980 al año 2,002, en las cuales se puede
observar la gran variación, así como el evidente incremento en la última década de las tasas
utilizadas por el sistema bancario.
TASA DE INTERES - Porcentajes -
Año Activa Pasiva Año Activa Pasiva
1980 11 .0 9.0 1992 21.2 11.3 1981 15 .0 13.0 1993 257 D.7
1982 12.0 9.0 1994 20.2 7.6
1983 12.0 9.0 1995 22.2 8.2
1984 12.0 9.0 1996 22.4 7.7 1985 12.0 9.0 1997 16.4 5.0 1986 14.0 11.0 1998 18.1 6.2 1987 14.0 110 1999 20.6 9.8 1988 16.0 13.0 2000 20.0 10.0 1989 16.0 13.0 2001 17.9 'J.7 1990 22.6 14.5 2002 16.2 6.9 1991 22.1 14.0
Promedio ponderado del sistema bancario
1 1
La tasa de interés pasiva utilizada por las cooperativas de ahorro y crédito, por lo general es
menor a las tasas utilizadas por los bancos del sistema, debido a que no es su fin primordial el
lucro.
De acuerdo a la información estadística proporcionada por el Departamento de Registro del
Instituto Nacional de Cooperativas INACOP, (2,002) se cuenta con los siguientes datos, los
cuales incluyen las cooperativas legalmente constituidas y registradas hasta mayo del año 2,001,
las que están integradas como sigue:
Tipo de Cooperativa Cantidad Agrícolas 667 Ahorro y Crédito 253 Consumo 205 Vivienda 84 Producción 112 Transporte 48
Servicios Especiales 22
Pesca 6 Comercialización 24
Total 1421
En la región del Nororiente, se han registrado un total de 24 cooperativas para el año 2,003 , y
según el informe estadístico del departamento de registro de INACOP en los últimos cuatro años
se ha registrado un bajo crecimiento en la creación de nuevas cooperativas, el cuál indica que del
año 1,999 al 2,003, únicamente existen dos cooperativas nuevas, lo que porcentualmente
representa un 0.09% de crecimiento en cuatro años; siendo una de Ahorro y Crédito y la otra de
Comercio. Sin embargo en cuanto a los asociados que integran las cooperativas, se observa un
crecimiento acelerado de un 96% del año 1,999 al 2,003, donde el mayor porcentaje es en las
cooperativas de ahorro y crédito.
1,999 2,000 2,001 2,002 2,003
Til)() de No. de No. de No. de No. de No. de Cooperativa Cantidad IAsociados Cantidad Cantidad Cantidad Asociados Cantidad Asociados Cantidad Asociados
Agrícola 10 638 10 640 10 645 10 660 10 660
Ahorro y Crédito 8 10,023 8 I L031 8 12,924 9 17538 9 20.828
ProduccDn 1 33 1 33 1 33 I 33 I 33
Conswno I 107 1 107 1 107 1 107 1 107
Vivi:nda 1 471 1 471 1 471 1 474 1 474
Transporte 1 26 1 26 1 26 1 26 1 26 Comercio I 27 1 27 I 27
Total 22 11,298 22 12,308 23 14,233 24 18,865 2-1 22,155
Caracterización de la localidad
Debido a que el estudio está relacionado directamente con el mUnICIpIO de Estanzuela del
departamento de Zacapa, se considera importante dar a conocer algunas características del lugar.
De acuerdo a la Secretaria General de Planificación Nacional -SEGEPLAN- en el documento de
Información básica sobre el municipio de Estanzuela, Zacapa (2,002) indica que se encuentra
situado en la parte central del departamento de Zacapa, en la Región III o Región Nor-Oriental.
Se localiza en la latitud 14° 59' 55" yen la longitud 89° 34' 25". Limita al norte con el municipio
de Río Hondo y Zacapa (Zacapa); al sur y al este con el municipio de Zacapa; y al oeste con los
municipios de Huité y Teculután. Cuenta con una extensión territorial de 66 kilómetros
cuadrados, y se encuentra a una altura de 195 metros sobre el nivel del mar, su clima es cálido. Se
encuentra a una distancia de 9 Kms. de la cabecera departamental de Zacapa y a 146 Kms. de la
ciudad capital de Guatemala.
Este mUnICIpIO se comunica a través de la carretera Nacional CA-lO que conduce hacia el
municipio de Esquipulas, departamento de Chiquimula. Asimismo, cuenta con caminos
vecinales, roderas y veredas que lo unen con otros poblados vecinos.
Cuenta con 4 aldeas y está bañado por los ríos Grande de Zacapa y Motagua; además, cuenta con
los riachuelos El Aguacate, Loma de Piedra, Los Aragones, Los Yajes y Quebrada Seca.
De acuerdo a las proyecciones hechas por el Instituto Nacional de Estadística -INE- la población
para el año 2,003 es de 12,246 habitantes, estando 11,037 ubicados en el área urbana y 1,209 en
el área rural, además, de estar comprendida por 5,964 hombres y 6,282 mujeres. La densidad
1 1
poblacional de acuerdo a estas proyecciones es de 186 habitantes por Km2. El municipio de
Estanzuela cuenta además con una población no indígena de 95.4% e indígena de 3.3%, siendo
el idioma predominante el español.
La fiesta titular es en honor a Santa Cecilia, Virgen y Mártir, se celebra del 20 al 23 de
noviembre, siendo el día principal el 22.
Estanzuela cuenta con un nivel de pobreza de 14.94%, mientras que la tasa estimada de
analfabetismo para personas de 15 años y más en el año 1,999 es de 79.7%. El municipio cuenta
con siete establecimientos educativos siendo 6 públicos y 1 privado. Cuatro de las comunidades
del municipio cuentan con sistema de agua potable y solamente una no cuenta con un sistema.
Por otro lado, todas las comunidades cuentan con letrinas o con un sistema de eliminación de
desechos, mientras que solo la cabecera departamental cuenta con tren de aseo.
La cabecera municipal cuenta con iglesia parroquial, energía eléctrica, servicio de buses
extraurbanos, correos, telégrafos y teléfonos, campos deportivos, edificio municipal , y centro de
salud tipo B que tiene cobertura en todas las comunidades.
La producción agropecuaria consiste en !:,JTanos básicos, yuca, legumbres y pastos para ganado,
queso y mantequilla, así como también la crianza de ganado. Por otro lado, la producción
artesanal se concentra en arcilla, muebles de madera, productos de cuero, ladrillo y teja de barro,
sin faltar los bellos bordados que elaboran las mujeres, los cuales son muy apreciados y
solicitados dentro y fuera de la república. Uno de los principales atractivos turísticos de este
municipio y todo el departamento es el Museo de Paleontología y Geología conocido como
Museo Karl Sapper, construido por el Instituto Guatemalteco de Turismo é inaugurado a fines de
1,974.
En este municipio existe una gran actividad agroindustrial y de exportación de melón que ocupa
para sus cultivos una extensión de 2,838 hectáreas de tierra. Se cultiva además chile pimiento,
tomate industrial, sandía, okra, cebolla fresca, maíz blanco, tabaco, mango, papaya y café para
consumo local y nacional.
1 .
Antecedentes de la empresa
La empresa Agroexportadora Nobleza, S.A. ubicada en la finca La Puntilla, San Nicolás del
municipio de Estanzuela del departamento de Zacapa, creada en el año 1,998, Y dedicada al
cultivo de melón, el cual es utilizado principalmente para la exportación a otros países entre los
que se pueden mencionar Estados Unidos y Europa, entre otros.
La empresa es de gran beneficio a la economía del departamento de Zacapa ya que es fuente de
una considerable cantidad de empleos a sus pobladores. En la actualidad cuenta con 247
empleados permanentes, llegando hasta 1,150 empleados en la temporada de cosecha.
La agroexportadora cuenta con un 10% de personal que conoce sobre el cooperativismo y están
interesados en iniciar una asociación cooperativa. Por el elevado número de empleados no ha sido
posible llevar la información al 100% del personal, por lo que se estima que el número de
personas interesadas puede aumentar como consecuencia de los estudios del proyecto.
Debido a que el proyecto gira en torno a la constitución de una cooperativa, se considera
conveniente profundizar en el conocimiento del cooperativismo.
Cooperativa
Benitez (1,999) la define como "Entidad u organización titular de una empresa para ejecutar
proyectos económicos, la integran personas naturales e individuales y no por capitales; con
personalidad jurídica, privada, apolítica y sin sectarismos religiosos ni de sexo; con patrimonio
propio, lucra pero no es ese su fin". El Instituto Nacional de Cooperativas INACOP la define
como "Forma asociativa de personas que unen recursos, conocimientos y capacidad de trabajo
con la finalidad de resolver problemas y necesidades comunes por medio de un vínculo
permanente reconocido por el Estado"
Las dos definiciones anteriores son apoyadas por los seis principios cooperativos, los cuales de
acuerdo a la enciclopedia Microsoft Encarta 2,002 y al INACOP son:
15
t. Principio de libertad de asociación, en cual establece que la pertenencia a una cooperativa
debe ser voluntaria, sin discriminación de ningún tipo, pennitiendo de esta fonna la unión a la
cooperativa de cualquier persona que pueda ser útil a la misma y que está en la disposición de
aceptar sus responsabilidades.
2. Principio de participación democrática, el cual se refiere a que todos los miembros tienen
los mismos derechos para participar en la toma de decisiones de la cooperativa, cada miembro
equivale a un voto.
3. Principio de remuneración mínima del capital, lo que quiere decir que siempre que las
aportaciones de capital vayan a estar remuneradas podrán recibir únicamente un interés
reducido.
4. Principio de distribución equitativa de los ingresos, estableciendo que los beneficios o
excedentes percibidos por la cooperativa deberán ser distribuidos entre los miembros en
proporción a sus aportaciones o participación en la organización cooperativista.
5. El principio de educación cooperativa se refiere a que todas las asociaciones cooperativas
deben destinar fondos para la constante capacitación y fonnación de sus miembros y
empleados.
6. Principio de cooperación entre cooperativas el que establece que todas las organizaciones
cooperativas, con el fin de ser útiles a la comunidad en la que operan y a sus asociados, deben
cooperar de fonna activa con otras cooperativas a escala local, nacional e internacional.
Los principios anterionnente citados tienen su base en el vigésimo congreso en Viena 1,966, en
donde la Alianza Cooperativa Internacional -ACI- luego de considerar necesario que existiera
unifonnidad en los principios rectores de las cooperativas, los estableció para regular las
actividades de este tipo de organización en todo el mundo.
ló
Clasificación de las cooperativas
De acuerdo a Benitez (1,991) las cooperativas se pueden clasificar en tres grados según se detalla
a continuación:
a. Cooperativa de primer grado: Se integra con personas naturales, asociadas en fonna
individual; tiene personalidad jurídica y autonomía propia. A estas se les conoce como
cooperativas independientes o no federadas.
b. Cooperativa de segundo grado: se integra con personas jurídicas de primer grado y se
denomina federación. Las cooperativas que entran en esta clasificación son conocidas como
federadas.
c. Cooperativa de tercer grado: se integra con personas jurídicas de segundo grado, es decir
federaciones, y se denomina confederación o gran unión.
Continúa estableciendo Benitez, que las cooperativas de acuerdo a su clase pueden ser abiertas y
cerradas, siendo las cooperativas abiertas las que pueden aceptar todo tipo de asociados, por
profesión u oficio; mientras que las cooperativas cerradas son las que exigen a los asociados
reunir detenninadas cualidades ocupacionales, laborales, profesionales u otros similares.
De acuerdo al texto de fonnación cooperativa de INACOP también se puede decir que las
cooperativas pueden ser de tipo integral o de servicios especializados. Las cooperativas
integrales o de servicios varios son las que además de su actividad principal están autorizadas
para la prestación de otros servicios a sus asociados; las cooperativas especializadas por otro
lado son las que únicamente pueden dedicarse a una sola actividad.
Responsabilidad Limitada
Los estatutos señalan que el régimen de las Cooperativas será de Responsabilidad Limitada, lo
que quiere decir que los asociados no responden por operaciones y resultados de la gestión, sino
hasta el monto de sus aportaciones respectivas. Benitez (1,991). Es decir que las obl igaciones con
acreedores o cobradores, alcanzan únicamente el patrimonio de la cooperativa y no el del
asociado. Esta es una ventaja que el Estado confiere a las cooperativas dado que estas no son
lucrativas.
17
2.2 MarcoTeórico
2.2.1 ESTUDIO FINANCIERO
Mokate, et.al. (1,994) indican que el Estudio Financiero busca establecer información relevante a
cerca de aspectos como las posibles fuentes y los costos del financiamiento, tanto interno como
externo, y los criterios para el manejo de excedentes.
En la página web unamosapuntes.com, se describe que el Estudio Financiero tiene como finalidad
demostrar que existen recursos suficientes para llevar a cabo el proyecto de inversión, así como
de un beneficio. En otras palabras, que el costo del capital invertido será menor que el
rendimiento que dicho capital obtendrá en el horizonte económico, (período de tiempo dentro del
que se considera que los efectos de la inversión son significativos).
Por lo tanto se concluye que el Estudio Financiero, es una herramienta por medio de la cual se
puede determinar la cantidad de recursos económicos, con que debe contar toda empresa para
llevar a cabo sus actividades, y además permite establecer la situación financiera, que se espera
dentro de un período de tiempo determinado.
2.2.2 CAPITAL DE TRABAJO
Para Baca (1,995) el capital de trabajo se define como la diferencia aritmética entre el activo
circulante y el pasivo circulante. Esta representado por el capital adicional con que hay que
contar para que empiece a funcionar una empresa, esto es que hay que financiar la primera
producción antes de recibir ingresos; entonces, debe comprarse materia prima, pagar mano de
obra directa que la transforme, otorgar crédito en las primeras ventas y contar con cierta
cantidad en efectivo para sufragar los gastos diarios de la empresa. Todo esto constituirá
el activo circulante.
Además Baca, (1995) establece que aunque el capital de trabajo es también una inversión inicial,
tiene una diferencia fundamental con respecto a la inversión en activo fijo y diferido, y tal
diferencia radica en su naturaleza circulante. Esto implica que mientras la inversión fija y
diferida puede recuperarse por la vía fiscal, mediante la depreciación y amortización, la inversión
1 R
en capital de trabajo no puede recuperarse por este medio, ya que se supone que, dada su
naturaleza, la empresa puede resarcirse de él en muy corto plazo.
También Gitman, (2,000) indica que el capital de trabajo representa la partida de inversión que
circula de una forma u otra en la conducción normal del negocio. Por otra parte Benitez, (1,991 )
establece que el capital de trabajo es el dinero que la cooperativa ocupa para trabajar y se forma
aSÍ: con aportaciones de los asociados, donaciones o regalos que reciba, capitalización de
intereses y excedentes, reservas legales y otros ingresos por concepto de proyectos económicos
que se ejecuten.
Es decir que el capital de trabajo representa la inversión inicial en efectivo, necesaria para llevar a
cabo las actividades financieras de la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, el cual puede
conformarse por medio de diferentes fuentes, como aportaciones de los asociados así como por
proyectos de tipo económico que se ejecuten.
Según Perdomo (2,003) el activo circulante figura en lo estados financieros como activo
corriente, por lo que en el presente estudio se adopta esta denominación en lo sucesivo.
Baca, indica que el activo corriente se compone básicamente en tres rubros que son: caja y
bancos, inventarios y cuentas por cobrar. A continuación se describe cada uno de ellos.
a. Caja y Bancos
Es el dinero, ya sea en efectivo o en documentos (cheques) con que debe contar la empresa para
realizar sus operaciones cotidianas. Una empresa puede tener básicamente tres motivos para
contar con cierta cantidad de dinero en efectivo.
Primero: La necesidad de realizar sus negocios y operaciones en fonna cotidiana (gastos de
reparto, viáticos, representaciones, etc.)
l~
Segundo: La precaución para contrarrestar posibles contingencias, de modo que si se logra
predecir con cierta exactitud los flujos necesarios, se requerirá poco dinero en efectivo para
afrontar dichas situaciones.
Tercero: Aprovechar ofertas de materias primas en el mercado u obtener descuentos por pagos
adelantados.
b. Inventarios ..
Desde el punto de vista de la empresa, los inventarios representan una inversión; se requiere de
capital para tener reservas de materiales en cualquier estado de acabado. El inventario es el
almacenamiento de bienes y productos. Adam y Ebert, (1,991). Por la naturaleza de la empresa,
el rubro de inventarios no aparece en los Estados Financieros.
c. Cuentas por Cobrar
Como lo indica Baca, (1995) este rubro se refiere a que cuando una empresa InICIa sus
operaciones, normalmente dará crédito en la venta de sus primeros productos. Las cuentas por
cobrar calculan cuál es la inversión necesaria como consecuencia de vender a crédito, lo cual
depende por supuesto, de las condiciones del crédito, es decir del período promedio de tiempo
en que la empresa recupera el crédito.
Así como es necesario invertir en activo corriente, también es posible que cierta parte de esta
cantidad pueda pedirse prestada; es decir, independientemente de que se puede quedar a deber
ciertos servicios, proveedores o pagos, también puede fmanciarse parcialmente la operación.
2.2.3 INVERSIÓN TOTAL INICIAL: FIJA Y DIFERIDA
Para Perdomo (2,003) la inversión fija y diferida aparece en el balance general clasificado como
activo no corriente, donde se incluyen todos aquellos rubros que correspondían a activos fijos o
diferidos.
20
Para Baca, la inversión inicial comprende la adquisición de todos los activos fijos o
tangibles y diferidos o intangibles necesarios para iniciar las operaciones de la empresa, con
excepción del capital de trabajo .
Se entiende por activo tangible o fijo , los bienes propiedad de la empresa, como terrenos,
edificios, maquinaria, equipo, mobiliario, vehículos de transporte, herramientas y otros. Se le
llama fijo por que la empresa no puede desprenderse fácilmente de él sin que con ello ocasione
problemas a sus actividades productivas Baca (1 ,995).
Baca (t ,995) también define el activo intangible como el conjunto de bienes propiedad de la
empresa necesarios para su funcionamiento, y que incluyen patentes de inversión, marcas,
diseños comerciales o industriales, nombres comerciales, asistencia técnica o transferencia de
tecnología, gastos preoperativos y de instalación y puesta en marcha, contratos de servicios
(como luz, agua, teléfono, corriente trifásica y servicios notariales), estudios que tiendan a
mejorar en el presente o en el futuro el funcionamiento de la empresa, como estudios
administrativos de ingeniería, estudios de evaluación, capacitación de personal dentro y fuera de
la empresa, etc. En la evaluación de proyectos se acostumbra presentar la lista de todos los
activos tangibles e intangibles, anotando qué se incluyen en cada uno de ellos.
Asimismo, Gitman, (2,000) señala que la inversión inicial es una salida de efectivo relevante,
por considerarse en la evaluación de un gasto de capital óptimo, la cual debe ocurrir en el
momento cero del proyecto.
De 10 anterior se deduce que la inversión inicial total comprende la adquisición de todos aquellos
bienes, ya sean tangibles o intangibles que son necesarios e indispensables para iniciar las
actividades en una empresa, en este caso en la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito.
a. Depreciaciones y Amortizaciones
Las depreciaciones se aplican a los activos fijos ya que con el uso, estos bienes valen menos, es
decir se deprecian. Por otra parte la amortización se aplica a los activos diferidos o
intangibles, ya que por ejemplo se ha comprado una marca comercial, ésta con el uso
del tiempo, no baja de precio, por lo que el término amortización significa el cargo anual
21
que se hace para recuperar la inversión. Baca, (1,995). Según lo establece la Ley del Impuesto
Sobre la Renta, en el artículo 19, en el inciso c) el mobiliario y equipo se deprecia en un 20%,
en el inciso e) el equipo de computo se deprecia en un 33.33% anual. Asimismo en el artículo 23
se refiere a los gastos de organización como gastos intangibles, los cuales pueden amortizarse en
línea recta en un período no mayor a cinco años.
2.2.4 DETERMINACIÓN DE LOS COSTOS
Según Baca, (1995) se puede decir que costo es un desembolso en efectivo ó en especie hecho en
el pasado, en el presente, en el futuro o en forma virtual. Por ejemplo los costos pasados no
tienen efecto para los propósitos de evaluación y se les llama "costos hundidos"; a los costos o
desembolsos hechos en el presente (tiempo cero) en una evaluación económica se les llama
"inversión"; en un Estado de Resultados pro-forma o proyectado en una evaluación, se utilizarán
costos futuros, y el llamado "costo de oportunidad" sería un buen ejemplo de costo virtual, así
como también lo es el hecho de asentar cargos por depreciación en un Estado de Resultados, sin
que en realidad se haga un desembolso.
Para Welsch, Hilton, Gordon, (1,990) el gasto se define como un desembolso que se consume
corrientemente o como un costo que haya rendido ya su beneficio.
Es decir que la determinación de los costos se refiere a los desembolsos que se realizarán para
llevar a cabo las actividades tanto administrativas como financieras. Para efectos del presente
estudio se tomará en cuenta el criterio de Gitman, (2,000) quien clasifica los costos en:
Costos fijos y Costos variables.
Los cuales se describen continuación.
a. Costos Fijos
Según Gitman, (2,000) son una función del tiempo, no del volumen de ventas, y normalmente se
establecen mediante un contrato. Estos costos requieren el pago de una camidad específica en
cada período contable.
??
b. Costos Variables
Gítman, (2,000) establece que estos costos cambian en relación directa con las ventas y son una
función del volumen más que del tiempo.
2.2.5 ESTADOS FINANCIEROS
Perdomo, (2,003), establece que los Estados Financieros Básicos son aquellos documentos que
muestran la situación económica de una empresa, la capacidad de pago de la misma a una fecha
determinada, o bien el resultado de operaciones obtenidas en un período 'de ejercicio pasado,
presente o futuro, en situaciones normales o especiales. Estos están constituidos por resúmenes
numéricos que reflejan los resultados de las transacciones financieras de una empresa.
Según Bernstein, (1,997) el proceso de análisis de estados financieros consiste en la aplicación
de instrumentos y técnicas analíticas a los estados financieros y la información financiera para
derivar de estos, medidas y relaciones significativas y útiles para la toma de decisiones.
Considerando los anteriores criterios, se deduce que los Estados Financieros son los documentos
que muestran numéricamente la situación financiera de una empresa, por medio de los cuales se
puede determinar los resultados de las operaciones realizadas en un período determinado, ya sea
pasado, presente o futuro.
Continúa estableciendo Perdomo, que los Estados Financieros deben estar conformados por el
Estado de Situación Financiera, Estado de Resultados, Estado de Utilidades Acumuladas, Estado
de Flujo de Efectivo y Estado de Origen y Aplicación de Fondos. Por otra parte Gitman,
(2,000), establece que los Estados Financieros están confonnados como mínimo por el Estado de
Resultados, el Balance General, el estado de Utilidades retenidas y el Estado de Flujos de
Efectivo. En el presente estudio se tomo el criterio de los dos autores citados anteriormente, y
por su relevancia para el estudio, se utilizarán el Estado de Flujo de Efectivo, Estado de
Resultados, Balance General y Estado de Origen y Aplicación de Fondos.
Para la finalidad del presente estudio se detallarán únicamente los siguientes Estados Financieros:
23
a. Estado de Flujo de Efectivo
Según lo establecido por Sapag, y Sapag, (2,000), la proyección dc los flujos de caja constituye
uno de los elementos más importantes del estudio de un proyecto, ya que la evaluación del mismo
se efectuará sobre los resultados que en ella se determinen. La información básica para realizar
está proyección está contenida en los estudios de mercado, técnico. Los cuales definieron los
recursos básicos necesarios para la operación óptima en cada área y cuantifico los costos de su
utilización. Debe considerarse además un egreso que no es proporcionado como infonnación por
otros estudios y que debe incluirse en el flujo de caja del proyecto el que es impuesto a las
utilidades.
Para G uaj ardo, (1,995) la finalidad del Estado de Flujo de Efectivo es presentar, en forma
condensada y comprensible, información sobre el manejo de efectivo, es decir, sü obtención y
utilización por parte de la entidad durante un período determinado y, como consecuencia,
mostrar una síntesis de los cambios ocurridos en la situación financiera para que los usuarios de
los estados financieros puedan conocer y evaluar la liquidez o solvencia de la entidad. Además,
Guajardo, indica que el Estado de Flujo de Efectivo está diseñado con el propósito de explicar
los movimientos de efectivo proveniente de la operación normal del negocio, venta de activos no
circulantes, obtención de préstamos y aportación de los accionistas y aquellas transacciones que
incluyan disposiciones de efectivo tales como compra de activos no circulantes y pago de pasivos
y de dividendos.
Según Perdomo, (2,003) el Estado de Flujo de Efectivo es un estado financiero que proporciona
información sobre la recepción y pagos en efectivo de una entidad en un período detem1inado.
b. Estados de Resultados
Proporciona un resumen financiero de los resultados operativos de la empresa durante un período
determinado. Comúnmente abarcan un año. Gitman, (2,000).
Según Baca, (1,995), la finalidad del análisis del Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias
es calcular la utilidad neta y los flujos netos de efectivo del proyecto, que son en fonna general,
el beneficio real de la operación de la planta, y que se obtienen restando a los ingresos todos los
costos en que incurra la planta y los impuestos que deba pagar. Los int,1fesos pueden provenir de
fuentes internas o externas y no sólo de la venta de los productos.
Por otra parte Van Horne, (1,993) describe los Estados de Resultados Pro-fonna como una
proyección de la utilidad para un período de tiempo en el futuro, en la cual la proyección de
ventas es la clave para programar la producción y estimar los costos de producción; en donde el
analista puede obtener proyecciones más exactas si se realiza un análisis detallado de las
compras, los salarios de producción y los costos indirectos.
Así también Guajardo, (1,995) describe al Estado de Resultados como el principal medio, para
medir la rentabilidad de la empresa a través de un periodo, ya sea de un mes, tres meses o un año.
Además se muestra en etapas, ya que al restar a los ingresos los gastos del periodo se obtienen
diferentes utilidades hasta llegar a la utilidad neta. Indicando además que el Estado de Resultados
se compone de: encabezado del estado, sección de ingresos, sección de gastos y saldo de utilidad
neta o perdida neta. Cabe mencionar que el Decreto 82/78 (Neticop, 1978) de la Ley General de
Cooperativas, establece en uno de sus principios, que una Cooperativa Integral de Ahorro y
Crédito no se persiguen fines de lucro, sino de servicio a sus asociados.
Según la Ley de Cooperativas, en su artículo 88 dice que "De los excedentes totales de cada
ejercicio, se harán las siguientes deducciones mínimas: un 10% para reserva irrepartible, un 10%
para reserva de educación y 10% para reserva de obras sociales". Adicionalmente, se pueden
considerar otras reservas que las cooperativas individualmente estimen necesarias y justificables.
b. Balance General
Gitman, (2,000), establece que el Balance General presenta un estado que resume la posición
financiera de la empresa en un momento detenninado. El estado hace una comparación entre los
activos de la empresa y su financiamiento, el cual puede ser de deuda o de capital contable. Se
acostumbra enumerar los activos comenzando desde el más líquido hasta el menos líquido. Al
igual que los activos, las cuentas de pasivos y capital contable se registran en el balance general
comenzando con los de corto plazo y tenninando con los de largo plazo.
Un balance inicial en tiempo cero presentado en la evaluación de un proyecto, dado que los datos
asentados son muy recientes, es probable que sí revele el valor real de la empresa en el momento
de inicio de sus operaciones. El activo, para una empresa significa cualquier pertenencia material
o inmaterial. Pasivo significa cualquier tipo de obligación o deuda que se tenga con terceros.
Capital significa los activos representados en dinero o en títulos, que son propiedad de los
accionistas o propietarios directos de la empresa. Baca, (1,995)
Ross, Westerfield, y Jordan, (1,997) describe el Balance General como un medio adecuado para
organizar y resumir 10 que posee una empresa (sus activos), 10 que debe (sus pasivos) y la
diferencia entre ambos (capital) en un momento determinado.
d. Estado de Origen y Aplicación de Fondos
Es el estado financiero que muestra la forma en que se obtuvieron los recursos y en que
concepto se aplicaron a una fecha dada. Tiene por objeto presentar en fonna lógica las dos
fuentes de recursos, propios y ajenos de una actividad en un período determinado. Describiendo
en fonna adecuada los canales a través de los cuales se obtuvieron estos recursos, a efecto de
establecer si el capital de trabajo se ha incrementado o por el contrario ha disminuido.
Perdomo, (2003).
')f,
111. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Un proyecto bien estructurado y evaluado constituye la base para la decisión de una inversión
inteligente, ya que, a través de sus componentes se puede conocer la rentabilidad económica y
social de dicha inversión, que asegura resolver una necesidad humana en forma eficiente.
La organización de grupos de trabajo encaminados hacia un fin común, se ha considerado como
una alternativa de desarrollo de los pueblos, y se ha visto planteada en reiteradas oportunidades a
través de eventos internacionales.
Los empleados de la empresa Agroexportadora Nobleza, S.A. del mUnICipiO de Estanzuela,
Zacapa no son la excepción, ya que existe un interés común en el personal por mejorar su
situación económica, por lo que se ha identificado un deseo de constituirse en asociación
cooperativa, lo que creará para el personal la oportunidad de inversión y ahorro.
El asociarse y establecer una cooperativa integral, brindará la oportunidad de ahorro e inversión
para los empleados de la empresa agroexportadora, pennitiéndoles mejorar su situación
económica individual, además se estará contribuyendo a la organización al crear una cultura y
clima organizacional a través del interés común generalizado en los empleados.
Para detenninar la factibilidad de establecer una cooperativa integral de ahorro y crédito se hizo
necesario realizar un estudio de mercado que pennitió conocer los productos o servicios
deseados, la demanda potencial insatisfecha, a través del conocimiento de la demanda y oferta
existente, así corno también, los precios adecuados, la mejor fonna de comercializar los
productos o servicios, además del canal de comunicación de los mensajes de mercadotecnia que
se debe utilizar; lo cual es la base para tornar la decisión de iniciar o no la asociación cooperativa;
de igual manera un Estudio Técnico que pennitió conocer el tamaño óptimo, la localización
óptima, el mobiliario y equipo necesario, el espacio físico, la ambientalización de las
instalaciones, la estructura organizacional, los sistemas y procedimientos que se deben
implementar, así como la legislación nacional, lo cual fue necesario para establecer la viabilidad
técnica de constituir la asociación cooperativa.
27
Así mismo se hizo necesario realizar un estudio financiero que permitió conocer el capital de
trabajo, la inversión total inicial, la detenninación de los costos y los estados financieros pro
forma, que servirán de base para determinar la rentabilidad financiera; y finalmente una
Evaluación Económico-Financiera para establecer las razones financieras y el método de
evaluación necesarios, que permita operar y sostener una Cooperativa Integral de Ahorro y
Crédito.
En virtud de lo anterior surgió la siguiente interrogante:
¿Qué elementos del estudio financiero se deben considerar y evaluar para la prefactibilidad de la
constitución de una cooperativa integral de ahorro y crédito para los empleados de la empresa
Agroexportadora Nobleza, S.A. del municipio de Estanzuela, Zacapa?
3.1 OBJETIVOS
3.1.1 Objetivo general:
Determinar la rentabilidad para la constitución de una cooperativa integral de ahorro y crédito
para los empleados de la empresa Agroexportadora Nobleza, S.A. del municipio de Estanzuela,
Zacapa.
3.1.2 Objetivos específicos:
• Establecer el monto del capital de trabajo necesano para la constitución de una
Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, para los empleados de la Agroexportadora
Nobleza, S.A.
• Elaborar el presupuesto de la inversión total en activos fijos necesana para la
constitución de una Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, para los empleados de la
Agroexportadora Nobleza, S.A.
28
• Determinar los costos fijos y variables en que se incurrirá para la constitución de una
Cooperativa Inte!:,Tfal de Ahorro y Crédito, para los empleados de la Agroexportadora
Nobleza, S.A.
• Determinar los estados financieros proyectados, para la constitución de una Cooperativa
Integral de Ahorro y Crédito, para los empleados de la Agroexportadora Nobleza, S.A.
3.2 ELEMENTOS DE ESTUDIO
Estudio Financiero
3.2.1 DEFINICIONES DE LOS ELEMENTOS DE ESTUDIO
a. Definición conceptual de los elementos de estudio
Estudio Financiero:
"
El Estudio Financiero busca establecer información relevante a cerca de aspectos como las
posibles fuentes y los costos del financiamiento, tanto interno como externo, y los criterios para
el manejo de excedentes. Mokate, et. al. (1,994)
b. Definición operacional de los elementos de estudio
Estudio Financiero:
Es una herramienta que permite determinar la cantidad de recursos económicos, con que debe
contar la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito para llevar a cabo sus actividades, y la
situación financiera que se espera dentro de un período de tiempo determinado.
Indicadores:
• Capital de trabajo
• Inversión total inicial: fija y diferida
• Determinación de los costos
• Estados financieros proyectados
29
3.3 ALCANCES Y LíMITES
3.3.1 Alcances
La investigación se realizó en los municipios de Estanzuela, Teculután, Zacapa y Usumatlán del
departamento de Zacapa, incluyendo organizaciones que ofrecen productos y servicios similares
como cooperativas y bancos del sistema, así como la representación del cliente potencial, es decir
los empleados de la empresa Agroexportadora Nobleza, S.A. , y al representante de ¡NACOP;
para lo cual se utilizó un cuestionario y guías de preguntas para entrevistas es'tructuradas.
Se pretende conocer la cantidad exacta de las personas dispuestas a integrarse a la Cooperativa
Integral de Ahorro y Crédito, los aspectos técnicos; así como el monto total de los recursos
necesarios para llevar a cabo el proyecto.
3.3.2 Límites
Entre las limitantes que enfrentó la presente investigación se encuentra la imposibilidad de cubrir
todos los municipios del departamento de Zacapa, debido a la cantidad de tiempo y recursos que
el desarrollo del trabajo de campo implicaba. Los tres bancos del sistema incluidos en la
investigación fueron los que estuvieron dispuestos a proporcionar información.
Otra limitante que se encontró es que no existen otros estudios similares de referencia para la
realización del presente estudio y que pudieran formar parte de los antecedentes en la parte
introductoria del mismo.
3.4 APORTE
La presente investigación proporciona a los empleados de la empresa Agroexportadora Nobleza,
S.A. un informe del estudio de mercado, técnico, financiero y evaluación económico-financiera,
el cual les será de utilidad en el proceso de toma de decisiones con respecto al establecimiento de
una cooperativa integral de ahorro y crédito.
30
Además, el estudio contribuye a la sociedad, especialmente a las personas con necesidad de
a!,rrupación y que buscan a través del lema del cooperativismo un crecimiento económico
conjunto.
Asimismo la investigación puede ser utilizada como fuente de consulta por los estudiantes de la
carrera de Administración de Empresas tanto de la Universidad Rafael Landívar como de otras
universidades.
11
IV. MÉTODO
4.1 SUJETOS
4.1.1 Sujetos y Unidades de Análisis del Estudio Financiero
a. Sujetos
Para el presente estudio se tomaron como sujetos de investigación: Gerente General de la
Agroexportadora Nobleza, S.A., Gerentes de la cooperativa Santa Cecilia y Cooperativa de
Trabajadores de Comagua (Cootraco), Representante de INACOP.
b. U nidades de Análisis
Se tomaron como unidades de análisis: el Estudio de Mercado, y el Estudio Técnico.
4.2 INSTRUMENTOS
l. Entrevista estructurada dirigida al Gerente General de la Agroexportadora Nobleza, S.A.,
la cual contiene dos preguntas abiertas.
2. Entrevista estructurada dirigida a los Gerentes de la cooperativas Santa Cecilia y
Comagua, la que contiene seis peguntas abiertas.
3. Entrevista estructurada dirigida al representante de ¡NACOP (Instituto Nacional de
Cooperativas), con una pregunta abierta.
4.3 DISEÑO Y METODOLOGÍA ESTADÍSTICA
El estudio es de carácter descriptivo, ya que es necesario medir con mayor precisión el
comportamiento del elemento de estudio. De acuerdo a Hernández, Fernández y Baptista (1,998)
un estudio descriptivo mide o evalúa diversos aspectos, dimensiones o componentes del
fenómeno a investigar.
Los datos obtenidos tanto del cuestionario como de la entrevista estructurada fueron tabulados
manualmente, así mismo se utilizó para el análisis e interpretación de los resultados medidas
porcentuales y medidas de tendencia central en especial la moda y la media aritmética, como
32
también para la ilustración de los mismos se utilizó gráficas y cuadros de distribución porcentual
para cada una de las preguntas y opciones de respuesta.
De igual forma se utilizaron mapas y croquis para determinar la macro y microlocalización.
Para la presentación de referencias bibliof,,'Táficas y citas en el texto se utilizó como base la
metodología propuesta en Achaerandio (1,995), como también en Achaerandio y Caballeros
(2,001), en los que se cita las normas presentadas por la A.P.A .
4.4 PROCEDIMIENTO
Para el desarrollo del estudio se realizaron las siguientes acciones:
Se realizó una validación o prueba piloto de los instrumentos diseñados.
Se hicieron las correcciones que fueron necesarias en los instrumentos a aplicar.
Se realizó el trabajo de campo aplicando los instrumentos a los sujetos de la investigación.
Se tabularon los resultados obtenidos en los instrumentos.
Se hizo el análisis y la graficación de los resultados obtenidos, de acuerdo al elemento de
estudio, indicadores y preguntas.
Se establecieron las conclusiones y recomendaciones como resultado del trabaj o de
campo.
Se presento el proyecto final de tesis.
Se procedió a rendir el informe final del estudio.
33
V. PRESENTACIÓN Y ANÁLISIS DE RESULTADOS
CÉDULA 1
FECHA DE REALIZACIÓN
. METODO SUJETO
INDICADOR
¿En ahorro corriente, cuál es el promedio que se retira mensualmente?
Mayo 2003
Entrevista Gerentes Cooperativas Santa Cecilia R L Y Cootraco (Cooperativa de Trabajadores de Comagua). Capital de trabajo
El Gerente de la cooperativa Santa Cecilia R L respondió que los retiros están comprendidos en
un rango de Q 18,000.00 a Q 20,000.00. Mientras que el Gerente de la Cootraco señaló que los
asociados no pueden efectuar ningún tipo de retiro sobre sus depósitos durante sus primeros años
de actividades, esto con el propósito de aumentar la liquides de la cooperativa y fomentar en el
asociado el ahorro.
34
CÉDULA 2
FECHA DE REALIZACIÓN METODO SUJETO
INDlCADOR
¿A qué monto promedio ascienden los créditos que solicitan los socios?
Mayo 2003
Entrevista Gerentes Cooperativas Santa Cecilia R. L. Y Cootraco (Cooperativa de Trabajadores de Comagua). Capital de Trabajo
En relación con promedio mensual al que ascienden los créditos solicitados, el Gerente de la
Cooperativa Santa Cecilia, R.L. señaló que los créditos solicitados ascienden a un monto
comprendido entre Q 2,000.00 Y Q 3,000.00 los cuales pueden ser autorizados en fonna
inmediata y su entrega se efectúa 24 horas después de su autorización. El Gerente de Cootraco
indicó que los créditos solicitados ascienden a un monto comprendido entre Q 5,000.00 Y
Q.I0,OOO.OO mensuales.
35
CÉDULA 3
FECHA DE , REALIZACION METODO SUJETO
IN DlCADOR
Mayo 2003
Entrevista Gerentes Cooperativas Santa Cecilia R. L. Y Cootraco (Cooperativa de Trabajadores de Comagua). Capital de Trabajo
¿ Qué porcentaje de las aportaciones y de los depósitos de ahorro corriente se utilizan para créditos?
El Gerente de la Cootraco indicó que utilizan el 90% sobre las aportaciones y el 70% sobre el
ahorro; y al mismo tiempo la Cooperativa Santa Cecilia R. L. señaló utilizar el 100% de las
aportaciones y el 50% sobre los ahorros.
36
,
CÉDULA 4
FECHA DE REALIZACIÓN METODO SUJETO
INDICADOR
¿Qué plazo es el más utilizado para créditos?
Mayo 2003
Entrevista Gerentes Cooperativas Santa Cecilia R. L. Y Cootraco (Cooperativa de Trabajadores de Comagua). Capital de Trabajo
¿Cuánto debe tener un socio en aportaciones para tener acceso a un crédito?
Con respecto al plazo para créditos, en las dos cooperativas respondieron que el más utilizado
está comprendido en un rango de 12 a 24 meses.
Para el presente estudio se calcula una recuperación de créditos, a un plazo de I 8 meses~
considerando que este podría oscilar entre los 12 y 24 meses al igual que en las otras
cooperativas.
En la cooperativa Santa Cecilia, R. L. respondieron que sobre la cantidad que desee solicitar
deberá tener en aportaciones la décima parte de la misma. Mientras que la Cootraco indicó que I
puede autorizar un crédito tomando como base tres veces el monto de las aportaciones.
37
CÉDULA 5
FECHA DE , REALIZACION METODO SUJETO
INDICADOR
Mayo 2003
Entrevista Gerente General de la empresa Agroindustrial. Capital de Trabajo
¿Qué tipo de aporte económico brindará la empresa a la asociación cooperativa?
¿Por cuánto tiempo se proporcionará este aporte?
Al consultar sobre el aporte económico, el Gerente General señaló que inicialmente se estará
aportando una cantidad de recipientes plásticos para que la asociación cooperativa pueda realizar
la venta de los mismos; con lo que se estima que se obtendrán Q 25,000.00, 10 cual indicó que
será constante para los siguientes años de actividades. Además, señaló que no se tiene
contemplado ningún otro tipo de aportaciones pero que podrían darse eventualmente.
38
CÉDULA 6
FECHA DE , REALIZACION METODO UNIDAD DE , ANALISIS INDICADOR
Mayo 2003
Análisis Estudio Técnico
Inversión total inicial: fija y diferida.
Según información obtenida en el Estudio Técnico se determinó que el mobiliario y equIpo
necesario para el funcionamiento de la Asociación Cooperativa consiste en: un escritorio
secretarial, una silla secretarial, un archivo de metal, sillas para visitas, máquina de escribir,
calculadora eléctrica, teléfono y equipo de computo; el cual, según indicó el Gerente de la
Empresa Agroexportadora será en su mayoría donado por la misma, sin embargo para el estudio
financiero se toma esto como una inversión inicial y se considero su valor, para prever cualquier
eventualidad que pudiera presentarse y se de el caso de que la donación no se lleve a cabo ..
Asimismo se determinó que se incurrirá en gastos de organización, los cuales son considerados
corno activos diferidos o activos no corrientes.
39
CÉDULA 7
FECHA DE REALIZACIÓN
METO DO SUJETO
INDICADOR
Mayo 2003
Entrevista Representante de INACOP Estados Financieros
¿Cómo se registran en los estados financieros los excedentes del ejercicio?
El representante de INACOP respondió que los excedentes deben de trasladarse a una reserva
irrepartible, la cual se sumaría a la ya establecida por la ley; o bien a una reserva por
compensación o retiro de los asociados.
En este estado financiero los excedentes se registraron en una cuenta de reserva por
compensación o retiro, el cual constituye un 70% del excedente.
40
CÉDULA 8
FECHA DE REALIZACIÓN METODO UNIDAD DE ANÁLISIS INDICADOR
Mayo 2003
Análisis Estudio de Mercado
Estados Financieros
Mediante el análisis al estudio de mercado se determinó que la tasa de Interés aplicada en otras
cooperativas oscila entre un 12% y 24%, por lo tanto, considerando la natural eza de la
asociación cooperativa, es conveniente aplicar una tasa de interés del 15%.
Además, se estableció por medio del Estudio de Mercado que la tasa de interés sobre los
depósitos de ahorro en otras cooperativas del mismo tipo es de 5%, misma que se utiliza para las
proyecciones en el presente estudio.
L11
CUADRO 1
DISPONIBILIDAD DE AHORRO CORRIENTE DE LOS EMPLEADOS
50.00 100.00 200.00 300.00 500.00 6
TOTALES 214
300.00 300.00
3 meses 300.00 3 meses 300.00 3 meses 300.00
AHoRRO POR ·· MES
Fuente: Estudio de Mercado
El cuadro muestra la disponibilidad que tienen los empleados para ahorrar, información que
también se está considerando para el cálculo del monto de la aportación inicial obligatoria de los
empleados que van a formar parte de la asociación cooperativa. Donde se puede observar que el
número mas alto de personas están en capacidad de aportar Q 100.00, por lo cual se proyecta que
la aportación inicial puede ser de Q 300.00, lo que indica que se necesitarán tres meses para que
los primeros 150 empleados puedan formar parte de la asociación cooperativa, y seis meses para
los empleados que pueden aportar Q 50.00 mensuales. Considerando que la empresa no tiene
planes de expansión, se estima que los ahorros para los siguientes años no tendrán variación.
CUADRO 2
INGRESOS TOTALES POR APORTACIONES
1 45,000.00 2,083 .33 47,083 .33 2 2,083.33 2,083.33 3 19,200.00 2,083 .33 21,283.33 4 2,083.33 2,083.33 5 2,083 .33 2,083 .13 6 2,083.33 2,08333 7 2,083 .33 2,083 .33 8 2,083 .33 2,083.33 9 2,083 .34 2,083.34 10 2,083 .34 2,083 .34 1 1 2,083 .34 2,083 .34 12 2,083 .34 2,083.34
TOTALES 64,200.00 25,000.00 89,200.00 Fuente: Cuadro 1
Cédula de Análisis No. 5
El cuadro representa la proyección de los ingresos por aportaciones tanto obligatorias como
adicionales (donación recipientes plásticos), el monto de las aportaciones obligatorias está
calculada con base a la información obtenida en el estudio de mercado (cuadro 1) donde se
proyectó el monto por asociado. En lo que se refiere a las aportaciones adicionales se estima la
venta de recipientes plásticos mensualmente una cantidad constante. Esta donación como se
indica en la cédula 5, se estima que será constante en los siguientes años de operación.
CUADRO 3
INGRESO TOTAL POR AHORRO CORRIENTE
PROYECTADO A 5 AÑOS
!~i;t~';;;I_lti~ITti;t~! ¡; ~~Wd~~~~~!~~ili:.ii:!rT~'~~·;~ 1 323,600.00 323 ,600 .00 2 330,000 .00 82,500 .00 247,500.00 3 330,000.00 99,000.00 231,000 .00 4 330,000 .00 115,500 .00 214,500.00 5 330,000 .00 132,000.00 198,000.00
Fuente: Cuadro 1 Estudio de Mercado, Cédula l y 8
L11
El cuadro indica la proyección de ingresos de ahorro corriente por cada año, donde en el primer
año, se estima que en los dos primeros meses se obtendrá un total de Q 24,300.00 mensuales, ya
que sólo se contará con 150 empleados asociados; y para los siguientes meses un total de
Q 27,500.00 mensuales, cantidad que se considera constante para los siguientes cinco años
proyectados. Se puede observar además, que en el primer año no se consideran retiros de ahorro,
mientras que en el segundo año se estiman retiros de un 25% sobre los depósitos de ahorro por
cada mes, incrementándose en un 5% en cada uno de los siguientes tres años.
CUADRO 4
INVERSiÓN TOTAL INICIAL: FIJA Y DIFERIDA
Escritorio secretarial l 1,428.00 1,428.00 Silla secreterial 1 600.00 600.00 Archivo de metal 1,050.00 1,050.00 Sillas para visitas 10 40.00 400.00 Máquina de escribir 1 600.00 600.00 Calculadora eléctrica 500.00 500.00 Teléfono 1 150.00 150.00 Equipo de computo 14,900.00 14,900.00 Gastos de organización 6,500.00 6,500.00
TOTAL 26,] 28.00
Fuente: Estudio Técnico
En el cuadro se presenta la inversión inicial en activos fijos necesaria para iniciar actividades en
la cooperativa, la cual se supone que será donada por la empresa, asimismo se considera que será
única para la vida del proyecto. Asimismo se observan los gastos de organización en que se
incurrirá para iniciar actividades, los cuales también se considera que en el caso de que no fuera
donado, será un gasto único para el primer año.
CUADROS
CALCULO DE DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES PROYECTADO A S AÑOS
Mobiliario 4,728.00 20% 945.60 1,891.20 2,836.80 3,782.40 Equipo de computo 14,900.00 33.33% 4,966.00 9,932.00 14,900.00
Gastos de organización 6,500.00 20% 1,300.00 2,600.00 3,900.00 5,200.00 TOTAL 26,128.00 7,211.60 14,423.20 21,636.80 8,982.40
Fuente: Cuadro 4
4,728.00
6,500.00
11,228.00
Ley de ISR
Se puede observar en el cuadro, el cálculo de las depreciaciones de los activos fijos para los cinco
años proyectados. Asimismo, la amortización de los gastos de organización; y tomando como
base lo establecido en la ley del Impuesto Sobre la Renta.
CUADRO 6
COSTOS FIJOS PROYECTADOS A S AÑOS
ti·'. . •...•......... >: . . ......... >iX> .... .............. ············< AÑOS > ....... . :¡ ~~~i®i~~·>i> .·.··// l ············· i i •• • •. .. • ···' 2 ;;> ........••.••.•. > 3. ... ................... 1 \ ..
Sueldos 18,000.00 21,600.00 25,920.00 Prestaciones Laborales 5,250.00 6,300.00 7,560.00 Utiles de Oficina 1,500.00 1,650.00 1,815.00 Teléfono 1,800.00 1,980.00 2,178.00
Viáticos 2,000.00 2,200.00 2,420.00
Gastos de Asamblea 2,000.00 2,200.00 2,420.00 Depreciaciones y amortizaciones 7,212.60 7,2 12.60 7,212.60
TOTAL 37,762.60 43,142.60 49,525.60
4 ............. 5 31 , 104.00 37,324.80 .
9,072.00 10,886.40 .
1,996.50 2,196.15 I
2,395 .80 2,635.38 I
2,662.00 2,928.20 I
2,662.00 2,928.20 I
2,245 .60 2,245.60 I
52,137.90 61,144.73 !
Fuente: Estudio Técnico
El cuadro ilustra la infonnación obtenida por el Estudio Técnico, referente a los gastos
proyectados a cinco años. También, se puede observar que para los sueldos y prestaciones
laborales se considera un incremento del 20% constante, tomando en cuenta el grado de inflación
así como también la carga de trabajo que se tendrá en un futuro; y un 10% para otros gastos, para
los siguientes cuatro años.
AC
CUADRO 7
CÁLCULO DE LOS INTERESES SOBRE LOS DEPÓSITOS DE
AHORRO DE LOS ASOCIADOS PROYECTADO A 5 AÑOS
.... ···· 0 ARos ~ ?~I . · .· ... ...¡j~ ............... (/ : «.. ... . ..... / ..... ;) ANo"4 ·· < '.' 5,% ¡t i l' .... ,. ..... . '. '. . > .. 5%~~·~· · ~~.5.~%
1 24100.00 101.25 ?O ti?~ ()() 85.94 19250.00 80.21 17.875.00 74.4R 16.500 (X) 68.75
2 ')4 "1llOm 202.50 20.625.00 171.AA 19.250.00 160.42 17$75.00 14R.96 16.SOOJX) 137.50
3 ?7 o;mm 343.75 20.625.00 257.81 1 92SO.00 240.6.~ 17.875JlO 223.44 16.500.m 206.25
4 :t:J ,WJJJ 4)8.33 Lú.625.\XJ 343.75 19.250.00 320.83 17.875.m 297.9'1 1 65mJ10 275.00
5 27.500.00 572.'J2 20.625.00 429.69 19.250.IXl 401.04 17.R75.00 372.40 16.50000 34.1.75
6 27 <;00 m 687.50 20.625.00 5 15A~ 19.250JXI 4R1.25 17.875.00 446.8R 16.500.00 412.50
7 27. <;00 ()() 802.08 20.625.00 601.56 19.250.00 561.46 17.875.00 52135 16.501.(Xl 4X1.25
8 27.50100 916.67 ?O ti?, m 687.50 19250.00 (,41.67 17.875.00 595.83 16.5<Xl.OO 550.00
9 27,500.00 1,031.25 20.625.00 773.44 19250.00 721.AA 17.875.00 670.31 1(, <;('{\ m 618.75
10 27,5<XlOO Ll45.83 ?() ¡;?<; m 85938 1 9250JX) 802.08 17.R75.CXl 744.79 16.500.0) 6R7.50
11 27.500.00 I ')1'1) d? 20.625.00 945.31 19.250.00 AA2.29 17.875.00 &19.27 165m.00 756.25
12 27,o;mm 1,375.00 20.625.00 1.031.25 19.250.00 962.50 17.87500 893.75 16.500JlO 825.00
I Ola I ~'nMll 00 8,897.50 247,0;00 M 6,703.13 231.1VV\ M '" ?AA ?o; 214,500.00 o; onn '>0 10Annn M < u,> <"
Fuente: Cuadro 1 Estudio de Mercado
El cuadro muestra los ingresos netos en concepto de depósito por mes, información que sirve de
base para el cálculo de los intereses que se pagarán sobre los mismos, el cual está calculado en un
5%. El total de intereses a pagarse por cada año se presentan en los Estados de Resultados como
costos financieros.
Intereses sobre ahorros Honorarios
TOTAL
CUADROS
COSTOS VARIABLES PROYECTADOS A 5 AÑOS
Fuente: Estudio Técnico
Cuadro 7
El cuadro representa el monto en gastos variables, calculados para los primeros CInCO años
proyectados.
46
~ -..l
1
Ml"S
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
TOTAL
2 Copltal
Inldal
45.CXXJoo
26,383.33
27,914.58
51.21235
32,962.22
34,704.86
35,826.49
37,007.42
37.31173
39,485.81
40.755.44
42,099.06
EGRESOS
3 4 C.p. Disponible Capital
para crtd itos R('('\Ip('f'1ldo
22.500.00 -13,191.67 1.250.00
13.957.29 1,982.87
25.606 17 2,758.28
16..181.11 4,180.84
17,352..13 5,096.oló
17,9 13.25 6,060..18
18,503. 71 6, 140.88
18,655.87 8,083.65
19,742.90 9,120.08
20,377.72 10,216.91
21,049.53 11,3490 1
225,331.6~ 66,239A5
CUADRO 9
PROYECCIÓN DE INGRESOS Y EGRESOS AÑOl
I:-;GRESOS
5 6 7 8 9 Inwrl'Scs pen: Aportadon~ Aportllclonf5 Ahorro Cuentas por
por crfdilos Obllgatorla~ adlclonalt., Corriente cobrar (c:nkJitos)
6,300.00
11,700.00
27JXXJ.00
45JXXJ.00
- - 2,083.33 24.30000 22,500.00
281.25 - 2,083.33 24,300.00 11 ,9.:1 1.67
4oló.15 19,200.00 2,08333 27,500.00 11.974.42
620(,1 2,083.33 27,500.00 22,847.90
940.(,9 2,083.33 27,500.00 12,300.27
1,146.70 2,083.33 27,500.00 12,255.97
1.36361 2,08333 27,500.00 11,852.76
1,587.52 2,083.33 27,500.00 12,362.83
1,8Hl.82 2,083.34 27,500.00 10,572.22
2.05202 2,083.34 27,500.00 10,622.82
2.298.&J 2,083.34 27,500.00 10,160.81
2,553.53 2.083.34 27,500.00 9,700.52
15,109.70 6~,200.00 25,000.00 323,600.00 159,092.19
Fuente:
10 11 Rcserva ro Int('f('5 r('S(,f"n
Banros bancos (8°/n)
22,500.00 ISO 00
35,691.67 237.94
49,648.96 330.99
75.255.13 SO 1.70
91,736.24 611.57
109,088.67 727.26
127,00 1.91 84668
145,S05.62 970.04
16.:1,161.49 1.094.41
183,904.39 1,226.03
204.282.11 1,361.88
225,331.64 1,502.2 1
9,560,72
Estudio de Mercado Cuádro 2 y 6
-12
Capital
nn81 --
----
26,383.33 --27,914.58 -51,212.35
32.962.22 ----2.4,704 86 .
35,826.49 --37.007.42
37.311.73 --3:1,48581 -- . 4175544
42.099.06 --43..185.87 -
--
Referencias sobre el contenido en las columnas que conforman el cuadro 9, 10, 11, 12 Y 13
Capital Inicial (Col. 2)
Corresponde al capital con que se inicia operaciones cada mes, donde se toman en cuenta todos
los ingresos del mes anterior.
Capital Disponible para créditos (Col. 3)
Se obtiene de aplicar el 50% al capital inicial (col. 2) y representa el monto real disponible para
otorgar en créditos.
Capital Recuperado (Col. 4)
Este monto corresponde a la cantidad recuperada de los créditos otorgados, para lo cual se tomó
como base un periodo de 18 meses de plazo por crédito otorgado.
Intereses Percibidos sobre créditos (Col. 5)
Corresponde a la tasa de interés aplicada al capital disponible para créditos (col. 3) la cual es del
15% anual.
Aportación Obligatoria (Col. 6)
Esta constituido por la aportación obligatoria para la asociación de los empleados, la cual está
calculada en Q 300.00 por cada socio. Considerando la capacidad económica de cada empleado,
se estima que para el primer mes de operación ya estarán asociados 150 (ver cuadro 2) de ellos
10 cual representa el 70% del total, asimismo para el tercer mes de operación estarán ingresando
64 nuevos socios 10 cual representa el 30% restante.
Aportación Adicional (Col. 7)
Se refiere a las aportaciones donadas por parte de la empresa (recipientes plásticos para la venta)
la cuál se estima una venta promedio por mes de Q 2083.33, haciendo un total de Q 25,000.00 al
año.
¡j<
Depósitos de Ahorro Corriente (Col. 8)
De acuerdo a los resultados mostrados en el cuadro 1, en los primeros dos meses se estima
obtener un ingreso por ahorro corriente de Q 24,300.00, que corresponde al ahorro de 150 socios.
A partir de) tercer mes se estima un ingreso de Q 27,500.00 por mes, que corresponde al ahorro
de 214 socios (ver cuadro 1).
Cuentas por Cobrar (Col. 9)
Muestra las cantidades de dinero que aun están pendientes de recuperar ·'Sobre los créditos
concedidos.
Reserva en Banco (Col. 10)
Este monto corresponde a la diferencia que se obtiene de restarle al capital inicial (col. 2) el
capital disponible para créditos (col. 3).
Intereses sobre reservas (Col. 11)
Se obtiene del interés generado por el capital en reserva (col. 10) depositado en una cuenta
bancaria.
Capital final (Col. 12)
Es la suma de las columnas 4, 5, 6, 7 Y 8 representa el capital por mes disponible para conceder
en créditos.
4Q
l.Il ::::>
EGRESOS
1 2 3 Capital Cap_ Disponible
~.¡ .. (nidal par. créditos
Saldos Iniciales
\ 43,485.87 26,09152
2 38,04140 22,826.04
3 39,819.07 23,891,44
4 4\ ,372.5 \ 24,823.5\
5 42,998.46 25,799.07
6 44,687.83 26,812.70
7 46,443.6\ 27,866.\6
8 46,737.\\ 28,042.27
9 47,735.79 28,64147
\O 48,69436 29,2\6.62
1\ 48,900.93 29,340.56
\2 49,767.65 29,860.59
TOTAL 323,211.96
CUADRO 10
PROYECCIÓN DE INGRESOS Y EGRESOS AÑ02
INGRESOS
4 5 6 7 8 9 Capl"l Inkrescs pere .-\portadon("5 AportacionE'S Ahorro Cuentas por
Rrcup('rado por créd Itos Obligatorias adicionales Corriente cobrar (cridlto,>
6-1,200.00 159,092.19
\2,5\8,42 2,816.65 2,08333 20,625.00 \3,573.10
\3,967.95 3, \42.79 2,083.33 20,625.00 8,858.09
15,236.07 3,428.\2 2,083.33 20,625.00 8,655.38
\6,56337 3,726.76 2,083.33 20,625.00 8.260. \4
17,942.45 4,037.05 2,083.33 20,625.00 7.856.62
\9,375.73 4,359.54 2,083.33 20,625.00 7,436.97
\9,6\533 4,4\3.45 2,083.33 20,625.00 8,250.83
20,430.58 4,596.88 2,083.33 20,625.00 7,6 \ 169
21.2\108 4,772.94 2,083.34 20,625.00 7,428.40
2\,381.7\ 4,8\0.88 2.083.34 20,625.00 7,834.9\
22,089.23 4,970.08 2.083.34 20,625.00 7,25132
22,755.24 5, \\9.93 2,083.34 20,625.00 7, \0535
223,089,17 50,195,06 6-1,200.00 25,000.00 2-17,500.00 259,21-1.98
10 11 12 Rcsen"a en Intr~ rl"Ser Capital
a.nros u ('f1 banco5 nnal
23-1,892.36
252.286.7\ \,68 19\ 38,04HO
267,504.07 \,783.36 39,8\9.07
283.431.70 \,88954 41.372.5\
299.98070 \,999.87 42,998.46
317. \SO.08 2,11453 44.68783
335,055.22 2,23370 46,443.6\
353,632.66 2,357.55 46,737.11
372,327.50 2,482.18 47,735.79
39\,421.82 2,609.48 48.69436
4\0,899.56 2,739.33 48,900.93
430,459.93 2,869.73 49,767.65
450.367.00 3,002.45 50.5835\
27,763,65
Fuente: Estudio de Mercado Cuadro 2 y 3
Para el segundo año de operaciones se considera un 60% sobre el capital inicial de disponibilidad para crédito. (col umna 3) ...
,/) ~
EGRESOS
1 2 3 4 Copltal Cap. Disponible Capital
M .. Inldol pO~ iiI ~ ·.··,·;.·.s¡[lid .jd~J~~;¡i·¡:¡·
1 50,583.51 32,879.28 23,418.98
2 50,02\.58 32,514.03 24,217.63
3 50,999.92 33,149.95 24.987.52
4 51,943.05 33,762.98 25,732.36
5 52,8.55.47 34,356.06 26,475.98
6 53,766.41 34,948.17 27,215.24
7 54,67\.99 35,536.80 27,707.27
8 55,274.74 35,928.58 28,41343
9 56,139.78 36,490.85 29,082.15
10 56,958.98 37,023.34 29,730.34
11 57,753.01 37,539.45 30,35391
12 58,516.88 38,035.97 30,949.84
TOTAL "22.165.46 328.28-M6
CUADRO 11
PROYECCIÓN DE INGRESOS Y EGRESOS AÑO 3
II\GRESOS
5 6 7 8 9 Intereses perc Aportadon t'S Aportadones Ahorro Cuentas por
por créditos Obllgoron .. adicionales Corrlente robrar (endito.)
•. ·.·} ~4~V~;iij¡ ··· ~ l · .... ·•··•••.· ·•• •• ·~·. '5iái;1~.··. 5,269.27 2,083.33 19,250.00 9,460.30
5,448.97 2.083.33 19,250.00 8,296.40
5,622. 19 2.083.33 19.250.00 8,162.43
5,789.78 2.083.33 19,250.00 8,030.62
5,957.10 2,083.33 19,250.00 7,880.07
6,123.43 2,083.33 19,250.00 7,732.93
6,234.14 2,083.33 19,250.00 7,829.52
6,393.02 2,083.33 19,250.00 7,515.15
6,543.48 2,083.34 19,250.00 7,408.70
6,689.33 2,083.34 19,250.00 7,293.00
6,829.63 2.083.34 19,250.00 7,185.54
6,963.71 2,083.34 19,250.00 7,086.13
73.86".05 6".200.00 25.000.00 231.000.00 353,095.78
10 11 12 Reserva en tnleres mt'T' Capital
Slnros va en bancm nn.1
i 4fj¡¡Ju~64 • • ••••••••• , .•........•... • ····'T··········,·· .. · 495,834.87 3,305.57 50,02 \.58
513,342.42 3,422.28 50,999.92
531.192.40 3,541.28 51 ,943.05
549,372.46 3,662.48 52,855.47
567.871.88 3,785.81 53,766.41
586,690. 12 3,911.27 54,67\.99
605,825.32 4,038.84 55,274.74
625,171.48 4,167.81 56,139.78
644,820.40 4,298.80 56,95898
664,756.04 4,431.71 57,753.01
684,969.59 4,566.46 58,516.88
705,450.50 4,703.00 59,246.90
-'7.835.32
Fuente: Estudio de Mercado Cuadro 2 y 3
Para el tercer año de operaciones se considera un 65% sobre el capital inicial de disponibilidad para credito. (Columna 3)
,., J
EGRESOS
1 2 3 4 Capital Cap. Disponible Capital
M.. Inicial para crroll<>s RKuperado
...• ¡.··· .. · .•..•. $lJ~·.lidªij~.; .. :_ 1 59,246.90 41,472.83 31,514.83
2 58,564.00 40,994.80 32,2ffJ.97
3 59,478.02 41 ,634.62 32,947.27
4 60,318.73 42,223.11 33,637.16
5 61,163.85 42,814.69 34,352.86
6 62,040.58 43,428.40 35,072.53
7 62,922.18 44,045.52 35,65859
8 63,640.10 44,548.07 36,299.23
9 64,42489 45,097.42 36,932.46
10 65,200.60 45,640.42 37,562.15
11 65,971.97 46,ISO,38 38,189.06
12 66,739.94 46,717.96 38,813.07
TOTAL 52-t.798.23 423.240.17
CUADRO 12
PROYECCIÓN DE INGRESOS Y EGRESOS AÑO 4
.i"GRESOS
5 6 7 8 9 Intereses pere Aportaciones Aportadones Ahorro Cuentas por
por crid I tos Obligatorias adldonales Corriente robrar (crrolto5)
....•.......•.... : .. .·:·. ·. t .;~4~u9;® • S2 ··• ..• •·•·· •• 3SJ;U'$ds·· 7,090.84 2,083.33 17,875.00 9,958.00
7,258.72 2,083.33 17,875.00 8,733.83
7,413.14 2,083.33 17,875.00 8,687.35
7,56836 2,083.33 17,875.00 8,585.96
7,72939 2,083.33 17,875.00 8,46184
7,891.32 2,083.33 17,875.00 8,355.88
8,023.18 2,08333 17,875.00 8,386.93
8,167.33 2,083.33 17,875.00 8,248.84
8,309.80 2,083.34 17,875.00 8,164.96
8,451.48 2,08334 17,875.00 8,078.27
8,592.54 2,083.34 17,875.00 7,99132
8,732.94 2,083.34 17,875.00 7,904.89
95.229.04 64.200.00 25.000.00 214.500.00 454.653.84
10 11 12 Reserva en 1 n teres r~er Capital
Banros va m banros nnal
· · ··.·.··, 15~~$ji·· W.E !i2 771,059.89 5,140.40 58,564.00
788,629.09 5,257.53 59,478.02
806,472.49 5,376.48 60.3 18.73
824,568.11 5,497.12 61,163.85
842,917.27 5,619.45 62,040.58
861,529.44 5,743.53 62,922.18
880,406.10 5,869.37 63.640.10
899,498.13 5,996.65 64,424.89
918,82559 6,125.50 65,2ooffJ
938,38577 6,255.91 65,971.97
958,177.37 6,387.85 66.739.94
978,199.35 6,52133 67,5005
69,791.12
Fuente: Estudio de Mercado Cuadro 2 y 3
.' Para el cuarto año de operaciones se considera un 70% sobre el capital inicial de disponibilidad para crédito. (Columna 3)
.Jl
.-J
EGRESOS
1 2 3 Capllal Cap. Disponible
M .. Inldal paR •• i··.·.':\ $ilj~.· iiji$!l~~ !.·.\·i·.
1 67,504.35 50,628.26
2 67,77\.34 50,828.5\
3 68,783.99 51,588.00
4 69,771.68 52,328.76
5 70,776.57 53,082.43
6 7\,796. \7 53,847. 13
7 72,832.82 54,624.62
8 73,724.\3 55,29110
9 74,688.70 56,0\652
lO 75,620.27 56,715.20
1\ 76,574.34 57,430.75
12 77,535.\0 58,151.32
TOTAL 650,53-',58
4 Ca pital
CUADRO 13
PROYECCIÓN DE INGRESOS Y EGRESOS AÑOS
l"GRESOS
5 6 7 B 9 [ntf reses pm Aportadonrs Aporudonn Ahorro Cuenta!l por
Recu~crédi""22 Obll¡atol1as adicional .. Corriente cobrar (crédito,)
).··.·.· .• ··· ~4.2ÓQ'OO··. : ¡ ••.• t±. .. ; .... :.: i \\ 454,~5$.84 : .... : .......
39,434.25 9,75377 2,083.33 16,500.00 1\ , \94.02
40,250.90 9,949.77 2,083.33 16,500.00 10,577.61
41,047.43 \0,140.9 \ 2,08333 16.500.00 \0,540.56
41,85658 \0,336.66 2,08133 16,500.00 10,472. \8
42,678.2\ 10,534.63 2,083.33 16,500.00 \0,404.22
43,5\4. \2 \0,73537 2,083.33 \6,500.00 10,3310\
44,20 1.58 10,939.22 2,08133 \6,500.00 10,423.03
44,958.79 \\ ,\46.57 2,083.33 16,500.00 \0,33430
45,717.60 1\,3\9.33 2,083.34 16,500.00 10,298.93
46,48390 1\,507. lO 2,083.34 16,500.00 10,23\30
47,256.15 1\ ,695.61 2,08134 16,500.00 \0,174.60
48,034.06 11,885.70 2,083.34 16,500.00 10,117.26
525.-*33.56 129,9'¡'¡.63 6'¡,200.00 25.000.00 198.000.00 579.75U6
10 11 12 REServa en [nteres rt'Ser Ca pital
Bancos va en bancos nn al < ....• •• , .
L< M4'M.1I0,'- > . ............ S:: ...... /·.· ...... · •. >
\,064,866.56 7,rm. l\ 67,77 \.34
1,08 1,809.39 7,212.06 68,78199
Lrm,005.39 7,326.70 69,771.68
\, \\6,448.3\ 7,442.99 70,776.57
1, \34,14245 7,560.95 7\,7%.\7
1, \ 52,09\.50 7,680.6 \ 72,832.82
1,170,299.70 7,802.00 73,724.\ 3
1, \88,730.73 7,924.87 74,688.70
1,207,402.9\ 8,049.35 75,620.27
1,226,307.97 8,175.39 76,574.34
1,245,451.56 8,303.0\ 77,535. \O
1,264,835.33 8,432.24 78,503. lO
93.009.28
Fuente: Estudio de Mercado Cuadro 2 y 3
Para el quinto año de operaciones se considera un 75% sobre el capital inicial de disponibilidad para crédito. (Columna 3) ...
ESTADO FINANCIERO 1
FLUJO DE EFECTIVO , DE UNA COOPERATIVA INTEGRAL DE AHORRO Y CREDITO
I Salcb Inicial de Ekctho
!IN(;RESOS BRUTOS
/Af,on,aCI('ll Obligato ria
IAT,on,OCK>n Adicional
/U,I~ÓS lto Ahorro Corriente
Capital recuperado
Intereses percibidos
Interes es Bancos
TOTAL
F:CRE;;OS
IRet.iros de ahorro corriente
Crédito s Concedidos
Intereses sobre ahorro
Mobili:~rio y equIpo
Úls tos de Organi7.aeión
Sueldos
Pres taciones labomles
Útiles de OUcina
Teléfonos
VIáticos
Gastos de asamlca
Ilonornrios Profesionales
TOTAL
SALOOFlNALDECAJA
PROYECTADO A 5 AÑOS
64,200.00
25,00:>.00
323,600.00
66,239.45
J5,109.70
9.5f:1.J.72
503,709.87 42%
225,331.64
8,897.50
19,628.00
6,500,00
18,00:>.00
5,250.00
1,500.00
1,800.00
2,000.00
2,000.00
35%
(En Quetzales)
209,802.73
25,00:>.00
330,00l.00
223,089. J7
5O,J95.06
27,76>' (,5
865,850.61 29%
82.500.00
323,2 J 1.96
6.70J 13
21 ,(,00.00
6,3txJ.00
1,650.00
1,980.00
2,2(XJ.00
2.200.W
451
41
21%
414,205.53
25,000.00
.no,cxXJ.oo 328,284.66
73,864.05
47,835.:12
1 23%
99.00:>.00
422, 165.46
(,,256.25
25,920.00
7,560.00
1,8 15.m
2,178.00
2,420.00
2,420.00
18%
...... ,0 .••• :.: •• ,' .:.,'
645,824.84
25,000.00
330,OI:XJ.OO
423,240. J7
95,229.04
6'1,79 l.l 2
1 5.18 2(1%
11 5.500.00
524.79K.23
5.809.38
31 ,104.00
9,072JX!
1,')96.50
2,395.80
2,6(,2tX)
2,662.00
Xl
2.90 IR%
1
5 889,092.27
25JXXl.OO
330,()(XJoo
525.4.1:15(,
J 2~,~44 . 63
93,rffi2X
J 32.rXX)()0
6505,4.58
53fi2.50
37324 RO
IO.XXó40 ! 2,1%. 15!
2.635.38!
2.'J2K20
2.n820
.10
851
1,14 .23
En el presente Estado Financiero se aprecia que al tenninar cada año de operaciones, el saldo
disponible para el siguiente año es suficiente para seguir financiando sus operaciones. Además se
observa los rubros de ingresos y egresos de efectivo de la asociación cooperativa, los cuales
tienen un comportamiento de crecimiento hacia los cuatro años restantes; aunque se deduce que
este comportamiento no es proporcionalmente positivo, ya que disminuye año con año.
54
ESTADO FINANCIERO 2
ESTADO DE RESULTADOS DE UNA COOPERA TlV A INTEGRAL DE AHORRO Y CRÉDITO
PROYECTADO A 5 AÑOS
Intereses Percibidos
Intereses bancos
Productos Percibidos
sobre Ahorro corriente
Laborales
de Asanlblea
Depreciaciones Mobiliario
Equipo
Honorarios
Gastos de
PERD.lGANANCIA EN OPERACIÓN
BRUTA o retiro
Resultado del
-
-
(En Quetzales)
8,897.50 6.703 . 13
18,000.00 21.60000 5,250.00 6.300.00 1,500.00 1.650.00
1,800.00 1.980.00 2,000.00 2.20000
2,000.00 2.200.00 945.60 945.60
4,967.00
24,989.68 24,812.98
7,443.90
2,481.30
2,481 .30 130
24,989.68 ] 7,369.09
17
73,864.05
\6
6,256.25 5,809.38
25,920.00 31,104.00
7,560.00 9,072.00 1,815.00 1,996.50
2,178 .00 2,395 .80
2.420.00 2,662.00
2,420.00 2,662.00
945.60 945.60
4,966.00
1,300.00
.00
62,288.51 103,079.89
]8,686.55 30,923.97
6,228.85 1.0,307.99
6,228.85 10,307.99 .85 1 99
43,601.96 72,155.92
1.96 155.92
129,944.63
2
5.362.50
37.324.80 10,886.40
2,196.15
2,635 .38
2.928.20
2,928 .20
945 .60
1.300.00
70,899.53
]52,054.38
45,6]6.3\
15,205.44
15,205.44 1 .44
106,438.07
I 07
La proyección del estado de resultados, muestra que para el primer año los productos percibidos
no alcanzan a cubrir los gastos, proyectándose una pérdida en operación, sin embargo, esto se
atribuye a que en este año se realiza la inversión inicial en activos fijos; situación que mejora
para los siguientes cuatro años, registrándose una ganancia bruta que fonna parte de las reservas.
55
ESTADO FINANCIERO 3
BALANCE GENERAL DE UNA COOPERATIVA INTEGRAL DE AHORRO Y CRÉDITO
PROYECTADO A 5 AÑOS (En Quetzales)
I ': ~~~~~~~~:~~ii I ~\i." ''',.,'''''. . ,'",.,.,?y' :." ·,'./i"··': ty /\ ··"r·'AÑOS ":···';·' ,., . '/d } } :\\. ! .,.,.,.:t) 2. '.:/ 1« ,·,:·<: 3 :.".:. :,'. • y '·,··1 ".:i} 4 ,
ACTIVO "
CORRIENTE 368,89 .... 92 673,"'20.28 998,920.62 1,3"'3,7"'6.11
Bancos 209,802.7J 4 14,205.JO 645,824.84 889,092.27
Cuentas por cobrar 159,092.19 259.2 14.98 ] 53,095.78 454,653 .R4
NO CORRIENTE 13,715 .... 0 7,802.80 1,891.20 945.60
Mobiliario 4,728.00 4,72 8.00 4,72 8.00 4,72S .00
(-) Dep. Acumulada 945.60 1,891 .20 2,R36 .80 3,7R2.40
Equipo de Computo 14,900.00 14,900.00 14,900.00 -(-) Dep. Acumulada 4,967 .00 9,934.00 14,900.00 -
NO ~ORRIENTE 5,200.00 3,900.00 2,600.00 1,300.00 Gastos de Organización 6,500.00 6,500.00 6,500.00 6,500.00
(-) Amort. Acumulada 1,300.00 2,600.00 3,900.00 5,200.00
TOTAL ACTIVO 387,810.32 685,123.08 1,003,.H 1.82 1,3"5,991.71
PASIVO CORRIENTE 323,600.00 571,100.00 802,100.00 1,0 16,600.00
Cuentas por pagar (Retiros Ahorro) - 82,500.00 99,000.00 11 5,SOn.00
Depósito de Ahorro Corriente 323.60000 48~.600 . 00 703. 100.00 90 1.1 00 .00
CAPITAL 6",2 \0.32 89,210.32 11",210.32 139 ,210.32
Aportaciones 89,200.00 11 4.200.00 139,200.00 164,200.00
(-) Pérdida del ejercicio - 24 ,989 .6~
(-) Pérdida del ejercicio anterior - 24,989.68 - 24,989.68 - 24,989.68
RESERVAS - 24,812.99 87,101.50 190,181.39
Reserva Irrepartible (10%) - 2,4813 0 8,7 10.15 19,018. 14
Reserva de Educación (10%) - 2,4R 1.30 8,710. 15 19,0 18.14
Reserva de obras sociales (10%) - 2,48 130 8.7 10.15 19,018. 14
Reserva de Compensación o retiro (70%) - 17,3!l9.09 60,97 1.05 133, J 26.97
TOTAL CAPITAL Y RESERVAS 64,210.32 114,023.31 201,311.82 329,391.71
TOTAL PASIVO 387,810.32 685,123.31 1,003,"11.82 1,345,991.7 1
I 5
1,721,0"'6.09 1,14 1,291.23
579.754.8ó
-4 ,728.00
4 .72~ .00
-
-
-6,500.00
6,500.1)1)
1,721,0"6,09
1,2 1",600.00
1.,2,000.00
I .082.MIO .on
16" ,210.32 189,200.00
- 24 ,'Ill'l .68
3"'2,235.78 34,22.1.58
34 ,223.58
34.22:158
239,56504
506, .... 6. 10
1,72 1,0-16.10
El Balance General muestra la capacidad que tiene la Cooperativa de hacer frente a sus
obligaciones a corto plazo, se puede apreciar que para el primer año de operaciones, el pasivo
corriente representa un 88% del activo corriente.
56
ESTADO FINANCIERO 4
ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS
DE UNA COOPERATIVA INTEGRAL DE AHORRO Y CRÉDITO (En Quetzales)
.' ':. .. PflQ 1 .:>'< 1kJ.2 ;;.-; .. 11I«f:rr .. : ,>' , IliI!:JA lliI!:J 5 . ": ... .... ". ." .......
ORIQN llF. LO) f(N)QO;
A¡xJ1a:ial <l>Iigalaia &1.200.00
A¡lcJUci01 Aacimal 25,000.00 25,000.00 25.000.00 25.000.00 25.0!Xl. (lO
J:):pó.dO Ahcm> Caria1te 323,000.00 330.000.00 330,000.00 .'30,000.00 .\'(),(X\l.oo
~tal~ 66,239.45 223.089.17 328.28-1.66 42'.UO.J7 5."!.S.-l~3.56
Int ....... percibioo. 15.IOO.7\) 50.195.06 73.8M.05 95,229.1J.1 129,9+l.6:'
lnI=oa! ilan;xJs 9.SóO.7Z Z7.7ti'.65 47.835.32 69.791. 12 9.'l.009.Z8
lUfAL FtNlOSPROYIsra; ~,709.87 656,0f7.88 81}1,981.02 943,2lJO..l.1 1.10l.J87,47
APIlCACI<X-1DE LOS FOI'f)OO
FONDOS lUfALDE fUNDOS rorALDE RlI\1lQS 'I'OrALDE RlI\lXJS TOI'ALDE f'ONIlO8 1m'ALIJE
,\PuC¡\Cu':NnE lat R:NlOS PIlOI'IOS FONDOS PIlOI'IOl FONDO'. PIlOI'IOl FONllOi PIlOI'IOS H~,'))()F¡ PROPIOS fONl)()I;
c...n"," 0..,00;00. 225,331.64 225.'31.64 32-'.21 1.96 :\23.211.96 "22,165.46 422,165.46 524,798.23 524,798.23 650,534.58 650.534.58
In"""'" ,.ro; Rloro 8,8'J7.50 K8'J7.50 6,70],13 6.1O~. D 6.256.25 6.256.25 5,1l)9.38 5,1lJ9.38 5.'6250 5.36250
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1',,,, .... ,,,,,, Iab<nko 5,2.'iO.00 5,2.'iO.OO 6.'00.00 6.'00.00 7.SóO.00 7.SóO.00 9.07200 9.0720() 1O.81!6.40 1O.1!lI6.40
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Este estado financiero muestra que los recursos para iniciar operacIOnes en la asociación
cooperativa provienen de la aportación inicial de los socios, de la aportación adicional de la
empresa y de los depósitos proyectados de los asociados; esto constituye el capital de trabajo para
cada año, el cual es suficiente para cubrir los gastos en los que se incurrirá para llevar a cabo las
operaciones. Se observa que la Cooperativa alcanza a cubrir todos sus gastos con fondos propios,
por 10 que no necesita de financiamiento externo para llevar a cabo sus actividades durante los
cinco años proyectados.
57
VI. DISCUSIÓN DE RESULTADOS
Luego de haber realizado la investigación de campo, analizado e interpretado los resultados de
la misma, en materia financiera, se puede discutir 10 siguiente:
A través de la investigación se pudo determinar que tanto los depósitos de ahorro corriente y las
aportaciones constituyen el capital de trabajo de la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito,
estableciéndose además, que el aporte obligatorio por asociación de los empleados
asciende a Q.64,200.00. Asimismo, se determinó que los socios pueden ahorrar un monto
total por mes de Q. 27,500.00 el cuál debe iniciar desde su ingreso a la Cooperativa Integral de
Ahorro y Crédito. Tal como 10 indica Baca, (1,995) El capital de trabajo está representado por
el capital adicional con el que hay que contar para que empiece a funcionar una empresa. Al
mismo tiempo Gitman, (2,000), indica que el capital de trabajo representa la partida de
inversión que circula de una forma u otra en la conducción normal del negocio. Además se
determinó que la empresa agro industrial está en disposición de realizar un aporte adicional
constante, el cual representa un ingreso anual de Q.25,000.00, incrementado de esta manera el
capital de trabajo. Cumpliendo así con lo establecido por Benítez, (1,991) que el capital es el
dinero que la cooperativa ocupa para trabajar y se forma así: con aportaciones de los asociados,
donaciones o regalos que reciba, capitalización de intereses y excedentes, reservas legales y
otros ingresos por concepto de proyectos económicos que se ejecuten.
Además se estableció que en otras cooperativas no se coloca el capital total a disposición de
créditos, sino que se maneja una cantidad en reservas. De igual manera, para la Cooperativa
Integral de Ahorro y Crédito, la cantidad disponible para créditos esta determinada por un
porcentaje sobre el capital total, y el monto de capital que no se concede para crédito, formará
parte de una reserva en Bancos, generando intereses que se capitalizan anualmente; esta
reserva tiene como finalidad garantizar la liquidez de la Cooperativa Integral de Ahorro y
Crédito, ya que con esta podrá enfrentar algunas oportunidades de inversión que se puedan
presentar en el futuro.
En cuanto a la inversión inicial se establecieron los activos fijos necesanos para inlClar
actividades en la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, y se considera que esta será la misma
para los primeros cinco años. Para establecerlo se tomo como base el Estudio Técnico, el cual
cualificó y cuantificó dichos activos; lo anterior cumple con lo citado por Baca, ya que describe la
inversión inicial como la adquisición de todos los activos fijos o tangibles y diferidos o
intangibles necesarios para iniciar las operaciones de la empresa, con excepción del capital de
trabajo. También se calcularon los gastos de organización eh que se incurrirá para iniciar
operaciones, los cuales Baca, describe como el conjunto de bienes propiedad de la empresa
necesarios para su funcionamiento, en los que describe algunos como patentes de comercio,
gastos de instalación y puesta en marcha entre otros. Asimismo Gitman, (2,000) señala que
inversión inicial es la salida de efectivo relevante por considerarse en la evaluación de un gasto
de capital óptimo, la cual debe ocurrir en el momento cero del proyecto.
Al igual que cualquier empresa, las asociaciones cooperativas necesitan de la gestión
administrativa para su funcionamiento, el Estudio Técnico determinó los costos en que se
incurrirá para llevar a cabo las actividades de la cooperativa en el primer año, los cuales en este
estudio se clasificaron como fijos y variables. En cuanto a los costos fijos se proyecto un
incremento del 20% a los sueldos y prestaciones laborales, mientras que para los otros gastos un
10% a partir del segundo año de operaciones, esto cumple con 10 indicado por Gitman, quien
describe los costos fijos como una función del tiempo, no del volumen de ventas, en este caso
están conformados por todos los gastos administrativos, Asimismo se establecen que los gastos
variables están conformados por los honorarios profesionales y por los intereses generados sobre
el ahorro de los asociados, los cuales se calculan a una tasa del 5% anual, este porcentaje se
determina según el análisis del estudio de mercado. Cumpliendo así con el criterio de Gitman,
quien indica que los costos variables cambian en relación directa con las ventas y son una función
del volumen más que del tiempo.
En lo que se refiere a los Estados Financieros, cabe mencionar el Estado de Flujo de Caja, el
cual muestra para el primer año que los egresos son el 58% de los ingresos, para el segundo año
representa un 52%, para el tercer año 47%, para el cuarto año un 44% y para el quinto un 43%,
esto indica que cada año la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito muestra mayor liquidez para
59
cubrir sus egresos. Se cumple así con lo indicado por Perdomo, (2,003) quien menciona que el
flujo de efectivo presenta un patrón de ingresos y egresos anuales de cuyo examen se determinan
las conclusiones para la toma de decisiones en proyectos, y tiene por finalidad establecer la
diferencia entre ingresos con relación a los costos y gastos. Asimismo Guajardo, (1,995) indica
que la finalidad del Estado de Flujo de Efectivo es presentar, en forma condensada y
comprensible, información sobre el manejo de efectivo, es decir, su obtención y utilización por
parte de la entidad durante un período determinado y, como consecuencia, mostrar una síntesis
de los cambios ocurridos en la situación financiera para que los usuarios de los estados
financieros puedan conocer y evaluar la liquidez o solvencia de la entidad.
Por otra parte, el Estado de Resultados refleja un resumen de las operaciones de la Cooperativa
Integral de Ahorro y Crédito proyectado a cinco años, determinando los productos percibidos en
relación a los gastos de operación, obteniendo así, las pérdidas y los excedentes por cada período
proyectado. En el primer año se obtiene una pérdida de Q 24,989.68. También se proyectó que
para los siguientes años, los productos percibidos cubren y exceden los gastos de operación. Tal
como 10 indica Gitman, (2,000) el Estado de Resultados proporciona un resumen financiero de
las operaciones de una empresa durante un período específico. Así también Guajardo, (1,995)
describe al Estado de Resultados como el principal medio, para medir la rentabilidad de la
empresa a través de un período, ya sea de un mes, tres meses o un año. Además se muestra en
etapas, ya que al restar a los ingresos los gastos del período se obtienen diferentes utilidades hasta
llegar a la utilidad neta.
También se pudo determinar a través del Estado de Resultados una ganancia en operación para el
segundo año de Q.24,812.98, el cual incrementa año con año en un 1.88% aproximadamente,
aunque el monto del mismo no es determinante para evaluar la factibilidad del proyecto; ya que,
uno de los principios de la Ley General de Cooperativas, según Decreto 82/78 (Neticop, 1,978)
indica que no se persiguen fines de lucro, sino de servicios a sus asociados. Además al obtener
un excedente, se está calculando un porcentaje para reservas irrepartible, de educación, de obras
sociales y de compensación o de retiro. Atendiendo así a lo estipulado en el Reglamento de
Cooperativas que en su artículo 88 dice que "De los excedentes totales de cada ejercicio, se harán
las siguientes deducciones mínimas: un 10% para reserva irrepartible, un 10% para reserva de
educación y 10% para reserva de obras sociales". Adicionalmente, se estimó un 70% para reserva
de compensación o retiro de los asociados.
La situación financiera presentada por medio del Balance General, muestra en resumen la
situación de la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito para los primeros cinco años de
operación, a través de la relación del activo contra el pasivo. Tal como 10 desCribe Gitman, el
Balance General muestra un resumen de la posición financiera de la empresa en un punto
determinado. Asimismo indica Gitman, que el informe compara los activos y su financiamiento,
es decir el pasivo que bien puede ser deuda y las aportaciones. En la Cooperativa Integral de
Ahorro y Crédito se puede observar que el pasivo corriente representa para el primer año un 88%
del activo corriente, en un 85% para el segundo año, en un 80% para el tercero, 75% para el
cuarto año y 70% para el quinto año. Esto refleja que cada año se tiene mayor disponibilidad
para hacerle frente a las obligaciones a corto plazo, ya que estos son recursos que según Gitman,
se pueden convertir en efectivo al termino de un año o menos. También el Balance General
muestra las variaciones del capital, en donde para el primer año se registra una pérdida en el
ejercicio, misma que viene a disminuir el monto del capital.
El Estado de Origen y Aplicación de Fondos muestra la procedencia de los recursos con que
iniciará operaciones la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, tal y como lo menciona
Perdomo, (2003) quien 10 define como el estado financiero que muestra la forma en que se
obtuvieron los recursos y en que concepto se aplicaron dichos recursos, a una fecha dada. Este
informe nos muestra que para el primer año se registran los gastos en activos no corrientes, el
que representa un 9 % de los fondos aplicados, así también, muestra en sus ingresos el capital,
constituido por las aportaciones obligatorias, las cuales se registran únicamente en el primer año
ya que constituye la cuota por ingreso de los asociados. Asimismo, se determinó que el capital de
trabajo se incrementa año con año en un promedio de 17%. Cumpliendo así con la definición de
Perdomo, en la que menciona que este estado financiero describe de forma adecuada, los canales
a través de los cuales se obtuvieron estos recursos a efecto de establecer sí el capital de trabajo se
ha incrementado o por el contrario ha disminuido.
hl
VII. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
7.1 Conclusiones
1. El Capital de Trabajo está constituido por las aportaciones de los asociados, las
donaciones de la empresa consistentes en la venta de recipientes plásticos, los depósitos
de ahorro corriente de los asociados, por la capitalización de los intereses por créditos
concedidos, la reserva en bancos y los montos de las reservas de ley.
2. Los costos fijos para la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito están constituidos por:
sueldos, prestaciones laborales, útiles de oficina, teléfono, viáticos, gastos de asamblea
depreciaciones y amortizaciones. Asimismo, se determinó que los costos variables están
constituidos por los intereses que generan los depósitos de ahorro corriente de los
asociados y por los honorarios profesionales.
3. La inversión inicial en activos no corrientes que reqUIere la Cooperativa Integral de
Ahorro y Crédito para iniciar operaciones, la constituyen mobiliario y equipo que
asciende a un costo de Q.19,628.00. Además, se estableció que se incurrirá en gastos de
organización de Q6,500.00
4. Los estados financieros muestran las entradas y salidas de efectivo, así como los
productos y gastos, las propiedades de la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito y el
origen y aplicación de los fondos para los cinco años proyectados.
5. El Balance General muestra que los rubros más altos corresponden al activo corriente, y
pasivo corriente, los cuales están integrados por las cuentas por cobrar y los depósitos de
ahorro de los asociados, mostrando además que los activos son suficientes para cubrir los
pasivos desde el primer año de operaciones, por lo tanto, se determinó que no es necesario
hacer uso del financiamiento externo.
6. La constitución de una Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, para los empleados de la
Agroexportadora Nobleza, S.A., es rentable según los resultados obtenidos mediante el
Estudio Financiero.
7.2 Recomendaciones
De acuerdo a las conclusiones obtenidas se presentan las siguientes recomendaciones.
1. Buscar alternativas de negocIos donde se pueda invertir, con el fin de obtener más
utilidades y mantener menos dinero ocioso, lo que permitirá un mayor rendimiento sobre
la inversión y sobre los productos.
2. Es necesario que la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito establezca una medida para
que los depósitos de ahorro de los asociados sean descontados directamente del salario de
los empleados, para asegurar el crecimiento del capital de trabajo y para estimular el
ahorro.
3. Se debe poner a disposición para créditos para el primer año el 50% sobre el capital, para
el segundo el 60%, para el tercer año el 65%, para el cuarto año 70% y para el quinto año
75%. Además, se debe tomar en cuenta la demanda sobre créditos y el movimiento de las
cuentas por cobrar en cuanto a su recuperación.
4. Debe depositarse en una cuenta de ahorro a plazo fijo, el monto de capital que no se
conceda para créditos, para obtener el mayor porcentaje de interés y evitar que este capital
este ocioso.
5. Que la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, no conceda ningún tipo de retiro sobre
ahorro corriente de los asociados en el primer año de operaciones, lo que permitirá que su
capital de trabajo aumente en el menor tiempo posible.
6. Las cuotas mensuales para la recuperación de los créditos, deben descontarse de los
salarios de los empleados, esto con el propósito de eficientizar su recuperación y evitar la
morosidad.
7. Que se proyecte un incremento del 20% para los sueldos y prestaciones laborales, y 10%
para los gastos restantes, tomando en cuenta el crecimiento en las operaciones, tanto para
concesión de créditos, como para el manejo de las cuentas de ahorro de los asociados.
8. Que la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, realice una única inversión de activos no
corrientes en el primer año del proyecto.
9. Que la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito tome en cuenta las proyeccIOnes
realizadas en los estados financieros, para la tomas de decisiones administrativas y
financieras.
10. Para los excedentes en operación después de calcular las reservas de ley, se debe crear una
cuenta denominada reserva de compensación o retiro, de manera que, con esto se
contribuya al incremento del capital de trabajo; de igual manera, las pérdidas en
operación deben afectar directamente al capital.
11. Que la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, no utilice fuentes externas de
financiamiento, ya que, cuenta con suficientes fondos propios para cubrir las operaciones
correspondientes a los cinco años de vida útil del proyecto.
12. Buscar alternativas de negocIOS donde se pueda invertir, con el fin de obtener más
utilidades y mantener menos dinero ocioso, lo que permitirá un mayor rendimiento sobre
la inversión y sobre los productos.
13. Que la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito tome en cuenta, los resultados
proyectados en las Razones Financieras para la toma de decisiones administrativas y
financieras
h4.
VIII, REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
1. Achaerandio, L. (1995). Iniciación a la práctica de la investigación. (6a. Ed.). Guatemala: Universidad Rafael Landívar. 194 p.
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ed.) México: Prentice Hall, Hispanoamericana, S.A
4. Banco de Guatemala. (2002). Memoria de labores. Guatemala: BANGUA T. www.banguat.gob.gt
5. Benitez, D. (1991). Lecciones de cooperativismo. (1a. Ed.). Guatemala: Centro de Impresiones Gráficas.
6. Benitez, D. (1999). Cooperativismo y neocoperatlvlsmo. Neoliberalismo y globalización. (2a. Ed.). Guatemala: Impresos Ramírez.
7. Bernstein, L. (1997). Fundamentos de Análisis Financiero. (4ta. ed.) México: Mc Graw Hill.
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65
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IX. ANEXOS
67
ENTREVISTA ESTRUCTURADA DIRIGIDA AL REPRESENTANTE DE
INACOP
".
1. ¿Cómo se registran en los estados financieros los excedentes del ejercicio?
ANEXO 1
ENTREVIST A ESTRUCTURADA DIRIGIDA A GERENTE DE NOBLEZA. S.A.
ANEXO 2
1. ¿Qué tipo de aporte económico brindará la empresa a la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito?
2. ¿Por cuánto tiempo se proporcionará este aporte?
69
ENTREVISTA ESTRUCTURADA DIRIGIDA A LOS GERENTES DE LAS COOPERATIVAS
SANTA CECILIA R. L. COOTRACO R. L.
1. ¿En ahorro corriente, cuál es el promedio que se retira mensualmente?
2. ¿A qué monto promedio ascienden los créditos que solicitan los socios?
ANEXO 3
3. ¿ Qué porcentaje de las aportaciones y de los depósitos de ahorro corriente se utilizan para créditos?
4. ¿Qué plazo es el más utilizado para créditos?
5. ¿Cuánto debe tener un socio en aportaciones para tener acceso a un crédito?
70
· ANEXO 4
INFORME DEL ESTUDIO FINANCIERO CONSTITUCIÓN DE UNA COOPERATIVA INTEGRAL DE AHORRO Y
CREDITO, PARA LOS EMPLEADOS DE LA EMPRESA AGROEXPORTADORA NOBLEZA, S.A.
Contenido
Introducción
Objetivo General
Objetivos Específicos
Determinación de los Costos
Costos Fijos
Costos Variables
ÍNDICE
Determinación de la Inversión Total Inicial: Fija y Diferida
Determinación de las Depreciaciones y Amortizaciones
Determinación de Ingresos y Egresos Proyectados
Estados Financieros
Estado de Flujo de Efectivo
Estado de Resultados
Balance General
Estado de Origen y Aplicación de Fondos
Conclusiones
Página
1
1
1
1
2
3
3
5
10
10
11
12
13
14
Introducción:
Los elementos indispensables para la realización de un Estudio Financiero son las proyecciones sobre ingresos y egresos, los cuales constituyen la base para la elaboración de los Estados Financieros, que permiten a través de un análisis reflejar la situación financiera de la empresa en un momento detenninado.
Con este Estudio Financiero se pretende ofrecer un panorama contable con relación a las operaciones financieras de la Cooperativa, así como la posición financiera que tendrá en los siguientes cinco años proyectados.
Además, los Estados Financieros proporcionan la base fundamental para llevar a cabo el estudio de evaluación económico financiero, con Jo cual se determinará la factibilidad, viabilidad y rentabilidad de constituir la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito.
Objetivo General del Estudio:
Determinar la rentabilidad de constituir una Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, para los empleados de la Empresa agroexportadora Nobleza, S.A. del municipio de Estanzuela, Zacapa.
Objetivos Específicos del Estudio:
• Establecer el monto del capital de trabajo necesario para la constitución de una Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, para los empleados de la Agroexportadora Nobleza, S.A.
• Elaborar el presupuesto de la inversión total en activos fijos necesaria para la constitución de una Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, para los empleados de la Agroexportadora Nobleza, S.A.
• Determinar los costos fijos y variables en que se incurrirá para la constitución de una Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, para los empleados de la Agroexportadora Nobleza, S.A.
• Determinar los estados financieros proyectados, para la constitución de una Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, para los empleados de la Agroexportadora Nobleza, S.A.
Determinación de los Costos: Los costos tanto fijos como variables, son los provenientes de realizar las funciones administrativas y financieras de una empresa. Donde los costos fijos están conformados por los gastos administrativos y los variables son los que se generan según el volumen de las ventas y/o servicios que se realicen. Esta información se refleja en los cuadros siguientes, los cuales contienen información proyectada a cinco años.
Costos Fijos:
Prestaciones Laborales les de Oficina
de Asamblea amortizaciones
TOTAL
.20
.60
El cuadro ilustra la información obtenida por el Informe Técnico, referente a los gastos proyectados a cinco años. Asimismo, se puede observar que para los sueldos y prestaciones laborales se considera un incremento del 20% constante y un 10% para otros gastos, para los siguientes cuatro años.
Cálculo de los intereses sobre los depósitos de ahorro de los asociados
202.50 171.88 19.25000 160.42 17.875.00 148.96 16.500.00 137.50
343.75 20.625.00 257.81 19.250.00 240.63 17.87500 22J44 16.500.00 206.25
4 458.33 20.625.00 343.75 19.250.00 320.83 17.875.00 297.92 16.500.00 275.(~1
5 572.92 429.69 401.04 17.875.00 ~72.40 16.5<XJ.(X) .l-H75
6 687.50 20.625.00 515.li3 19.250.00 481.25 17.875.00 446.88 1 C>.500.lXl 412.50
7 802.0& 601.56 561.46 17.875.00 52135 16.5<X1.fXI 481.25
8 27.500.00 916.67 687.50 19.250.00 641.67 17.875.00 595.83 1 (,5OO.m 550.(Xl
9 27,500.00 1.031.25 20.625JXl 773.44 19.25<).00 721.88 17 .875.00 670.3 1 61K75
lO 1 20.625.00 859.38 19.25OJXI 802.08 17.875.00 16.50000 687.50
JJ 27.500.00 20.625.00 945.31 19250.00 882.29 17.875.00 16500.00 756.25
12 20.625.00 825.00
El cuadro muestra los ingresos netos en concepto de depósito por mes, información que sirve de base para el cálculo de los intereses que se pagarán sobre los mismos, el cual está calculado en un 5%. El total de intereses a pagarse por cada año se presentan en los Estados de Resultados como costos financieros.
Costos Variables:
Honorarios
TOTAL
El cuadro representa el monto en gastos variables, calculados para los prImeros CinCO años proyectados.
"
Determinación de la Inversión Total Inicial: Fija y Diferida: La inversión inicial comprende la adquisición de todos los activos fijos o tangibles y diferidos o intangibles necesarios para iniciar las operaciones de la empresa, con excepción del capital de trabajo. Para el presente estudio se determinó que la inversión se hará únicamente al inicio de las operaciones, la cual será suficiente para los siguientes años proyectados, información que se presenta en el siguiente cuadro.
: .. ; : . ", ," ,"
Escritorio secretarial .00 Silla secreterial Arclúvo de metal 1 1 Sillas 10 40.00 400.00
1 600.00 600.00 1 500.00 50000 1 150.00 150.00 1 900.00
Gastos de 500.00
TOTAL 128.00
Determinación de las Depreciaciones y Amortizaciones: Las depreciaciones se aplican a los activos fijos ya que con el uso, estos bienes valen menos además, la amortización se aplica a los activos diferidos o intangibles, en este caso se cuenta con los gastos de organización. Para el cálculo del monto de las depreciaciones y amortizaciones se consideró lo establecido en la Ley del Impuesto Sobre la Renta, en el artículo 19, en el inciso c) el mobiliario y equipo se deprecia en un 20%, en el inciso e) el equipo de computo se deprecia en un 33.33% anual. Así mismo en el artículo 23 se refiere a los gastos de organización como gastos intangibles, los cuales pueden amortizarse en línea recta en un periodo no mayor a cinco años. Los cuales se detallan a continuación:
Gastos de TOTAL
Determinación de Ingresos y Egresos Proyectados: Los ingresos proyectados para la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, los constituyen las aportaciones tanto de los asociados, como las aportaciones adicionales de la Empresa Agroexprotadora Nobleza, S.A., así como también sus ingresos van en incremento a través de la ejecución de sus actividades financieras. En los cuadros que se presentan a continuación se observa detalladamente todas las actividades financieras de la Cooperativa, proyectadas a 5 años, información que sirve de base para tanto para determinar el capital de trabajo como los Estados Financieros pro forma.
1 2
Capital
Mes Inicial
1 45,000.00
2 26,383 .33
3 27,914.58
4 51,212.35
5 32,962.~2
6 34,704.86
7 35 ,826.49 8 37,007.42
9 37,311.73
10 39,485.81
11 40,755.44
12 42,099.06 trOTAL
,.,
PROYECCIÓN DE INGRESOS Y EGRESOS DE UNA COOPERATIVA INTEGRAL DE AHORRO Y CRÉDITO
AÑO 1
EGRES05 l"GRES05
3 4 5 6 7 8 9
Cap. Disponible Capital Intereses perc Aportaciones Aportaciones Ahorro Cuentas por
para créditos Recuperado por créditos Obligatorias adicionales Corriente cobrar (créditos)
.!tI. ~¡ªOQ;.QQ •. ;.J1)7QQ!Qó.··· 1ª7;PQÓiOO·· ••
45,000.00 22,500.00 - - - 2,083.33 24,300.00 22.500.00 13,191.67 1,250.00 281.25 - 2,083 .33 24,300.00 11 ,94 1.67 13,957.29 1,982.87 446. 15 19,200.00 2,083.33 27,500.00 11,974.42 25,606. 17 2,758.28 620.61 2,083.33 27 ,500.00 22,847.90 16,481.11 4,180.84 940.69 2,083.33 27,500.00 12,300.27
17,352.43 5,096.46 1.146.70 2,083.33 27,500.00 12,255.97
17,913.25 6,060.48 1,363 .6 1 2,083.33 27,500.00 11,852.76 18,503.71 6,140.88 1,587.52 2,083.33 27,500.00 12,362.83
18,655.87 8,083.65 1,818.82 2,083.34 27,500.00 10,572.22 19,742.90 9,120.08 2.052.02 2,083.34 27,500.00 10,622.82
20,377.72 10,216.91 2.298.80 2,083.34 27,500.00 10,160.8 1
21,049.53 11 ,349.01 2,553.53 2,083 .34 27,500.00 9.70052 225.331.64 66.239.45 15.109.70 64.200.00 25.000.00 323.600.00 159.092.19
10 11 12
Reserva en In teres reserva Capital
Bancos bancos (8%) final
22.500.00 150.00 26.383.33
35,691.67 237.94 27.914.58
49,648.96 330.99 51.212.35
75,255. 13 501.70 32.962.22
91,736.24 611.57 34,704.86
109,088.67 727.26 35,826.49
127,001.91 846.68 37.007.42
145,505.62 970.04 37.311.73
164, 161.49 1,094.41 39.485.8 1 '
183,904. 39 1,226.03 40.755.44
204.282.11 1,361.88 42.099.06
225,331.64 1,502.2 1 43.485.87
9.560.72
...
1 2 Capital
Meo /nidal
·.·.······.;· .• $¡l(dqjT6i~~l~ •.•. j ••••.. 1 43,485.87
2 38,043.40
3 39,819.07
4 41 ,372.51
5 42,998.46 ¡ ...••••••••••• ~ 44,687.83
7 46,443.61
8 46,737.11
9 47,735.79
10 48,694.36
11 48,900.93
12 49,767.65
TOTAL
:J"I
EGRESOS
3 Cap. Dbponlbl.
p .... cridltOl
PROYECCIÓN DE INGRESOS Y EGRESOS DE UNA COOPERA TIV A INTEGRAL DE AHORRO Y CRÉDITO
AÑO 2
L'IlGRESOS
4 5 6 7 8 9 Capital Int ....... p"r< AportadoR" Aportadon .. Abo"" eu"",,", por
Reruperado por rródltos ObUgolorlas adlcional .. Commt. roh.,.,. (rródltos)
10 RfSen'Ben
Ban<oo
····•··•······ •. ii ••••• ..... p......... . ... i64~(ífj;@ eir ./ .·f:j5,9il?ir(~ .{ tff~~~··. . .
26,091.52 12,518.42 2,816.65 2,083 .33 20,625.00 13,573.10 252,286.71
22,826.04 13,967.95 3,142.79 2,083 .33 20,625.00 8,858.09 267,504.07
23 ,891.44 15,236.07 3,428.12 2,083.33 20,625.00 8,655.38 283,431.70
24,823.51 16,563 .37 3,726.76 2,083 .33 20,625.00 8,260.14 299,980.70
25,799.07 17,942.45 4,037.05 2,083.33 20,625.00 7,856.62 317,180.08
26,812.70 19,375.73 4,359.54 2,083 .33 20,625.00 7,436.97 335,055.22
27,866.16 19,615.33 4,413.45 2,083 .33 20,625.00 8,250.83 353,632.66
28,042.27 20,430.58 4,596.88 2,083 .33 20,625.00 7,611.69 372,327.50
28,641.47 21 ,213.08 4,772.94 2,083.34 20,625.00 7,428.40 391,421.82
29,216.62 21,381.71 4,81 0.88 2,083 .34 20,625.00 7,834.91 410,899.56
29,340.56 22,089.23 4,970. 08 2,083.34 20,625.00 7,251.32 430,459.93
29,860.59 22,755.24 5,11 9.93 2,083.34 20,625.00 7, 105.35 450,367.00
323,211.96 223,089.17 50,195.06 64,200.00 25,000.00 247,500.00 259,214.98
.. '
11 12 lnt('['('5 n.-ser Capital
\'1 ro bancos lInaI
~ ....•. ' . ................... :.... ........ } ... . ........
1,681.91 38,043.40
1,783.36 39,81 9. 07
1,889.54 41 ,372.51
1,999.87 42,998.46
2,114.53 44,687.83
2,233.70 46,443.61
2,357.55 46,737.11
2,482.18 47,735.79
2,609.48 48,694.36
2,739.33 48,900.93
2,869.73 49,767.65
3,002.45 50,58J 51
27,763.65
1
3
4
5 , ..••. 0_.,.;.:.; .; :':'::~.:.
.;-::;:. ' .. ~.:'
7 8 9 10 11 12
TOTAL
.J
2 CopkaI
InIdoI
PROYECCIÓN INGRESOS Y EGRESOS DE UNA COOPERA TIV A INTEGRAL DE AHORRO Y CRÉDITO
AÑ03
EGRESOS INGRES<l6
3 4 5 6 7 8 9 10 Cap. Dlsponibl. Copltol 1111 ....... pm' I Apo_1oneo I Apot1Io<Ioneo Ahorro C ... _ por Rsen'llell
25,000.00
11 12 Intrra reser Capltol
'" en btn:<Io
EGRESOS
1 2 3 Caphal Cap. Dlaponiblo
2 58,564.00
3 59,478.02
4 -5
' ." I .58
. -. ". 7 -8 -9
lO
11
12
TOTAL
:>
PROYECCIÓN DE INGRESOS Y EGRESOS DE UNA COOPERA TIV A INTEGRAL DE AHORRO Y CRÉDITO
AÑO 4
INGRESOS
4 5 6 7 8 9 Capital Intuef'S ~rc: Aportado,," Aportaciones Aborro Cuentas por
3.33
10 11 12 lunn'aen Int~~ I"nrr Capital
806,472.49
568.11 5,497.12
17.27 19.45
.. '
~
1 2 3 apta Cap. Ils¡xriIK
2
3
4
5
7
8
9
10
11 12
1UfAL
..o
PROYECCIÓN DE INGRESOS Y EGRESOS DE UNA COOPERATIVA INTEGRAL DE AHORRO Y CRÉDITO
AÑOS
INrnESai
4 5 6 7 8 9 ~ta "*""'" pm: I A¡xttún" I ,\¡a tain,. .. \/uro Omtm ¡xr
10 11 Re¡ma", Int.m ..,..,.
12 ~ta
final
67.771.34
Saldo Inicial de Efectivo
lNGRESOS Aportación Obligatoria Aportación Adicional Depósito Ahorro Corriente
Capital recuperado lntereses percibidos Intereses Bancos
TOTAL INGRESOS
EGRESOS
Retiros de ahorro corriente Créditos Concedidos Intereses sobre ahorro Mobiliario y equipo Gastos de Orgaruzación Sueldos
laborales
Útiles de Oficina
Viáticos Gastos de asamblea Honorarios Profesionales
TOTAL EGRESOS
FLUJO DE EFECTIVO DE UNA COOPERATIVA INTEGRAL DE AHORRO Y CRÉDITO
PROYECTADO A 5 AÑOS (En Quetzales)
209,802.73 414,205.53
64,200 .00 25,000.00 25,000.00 25,000.00
323,600.00 330,000.00 330,000.00
66,239.45 223,089. 17 328,284.66
15,109.70 50,1 95 .06 73,864.05
72 27763 .65 47 2 42% 1 29% t 23%
82,500.00 99,000.00 225,331.64 323,211. 96 422, 165.46
8,897.50 6,703 . \3 6,256.25 19,628.00 6,500.00
18,000.00 21,600.00 25,920.00
5,250.00 6,300.00 7,560.00
1,500.00 1,650.00 1,815.00
1,800.00 1,980.00 2, 178.00
2,000.00 2,200.00 2,420.00 2,200.00 2,420.00 3 3 00
14 35% 451 21% 573,364.71 18%
FINAL DE CAJA
645,824.84 889,092.27
25,000.00 25,000.00
330,000.00 330,000.00
423,240.17 525,433 .56
95,229.04 129,944.63
1 8 20%
11 5,500.00 132,000.00
524,798.23 650,534.58 5,809.38 5,362.50
3 1, 104.00 37,324.80
9,072.00 10,886.40
1,996.50 2, 196.15
2,395.80 2,635 .38
2,662.00 2,928.20
2,662.00 2,928.20 3993 .00 392.30
699,992.90 18% 851 ,188.51
.23
En el presente Estado Financiero se aprecia que al terminar cada año de operaciones, el saldo disponible para el siguiente año es suficiente para seguir financiando sus operaciones. Además, se observa los rubros de ingresos y egresos de efectivo de la asociación cooperativa, los cuales tienen un comportamiento de crecimiento hacia los cuatro años restantes; aunque se deduce que este comportamiento no es proporcionalmente positivo, ya que disminuye año con año.
10
ESTADO DE RESULTADOS DE UNA COOPERATIVA INTEGRAL DE AHORRO Y CRÉDITO
PROYECTADO A 5 AÑOS
lntereses Percibidos
bancos
Productos Percibidos
lntereses sobre Ahorro corriente
Sueldos
Prestaciones Laborales
de Oficina
Teléfono
Viáticos
Gastos de Asamblea
Depreciaciones Mobiliario
Depreciaciones Equipo
Amortizaciones
Honorarios
Total Gastos de
PERDJGANANCIA EN OPERACiÓN
RESERVAS
Reserva Irrepartible (10%)
Reserva de Educación (10%)
Reserva de obras sociales
GANANCIA BRUTA
de o retiro
del
-
-
(En Quetzales)
50, 195.06
8,897.50 6,703.13
18,000.00 21,600.00
5,250.00 6,300.00
1,500.00 1,650.00
1,800.00 1,980. 00
2,000.00 2,200.00
2,000.00 2,200.00
945.60 945.60
4,967.00 4,967.00
1,300.00 1,300.00
.00
10
24,989.68 24,812.98
7,443.90
2,481.30
2,481.30
1.30
24,989.68 17,369.09
17 69.09
68
73,864 .05
47 35.32
121,699.36
6,256.25
25 ,920.00
7,560.00
1,815 .00
2,178.00
2,420.00
2,420.00
945 .60
4,966.00
1,300.00
62,288.51
18,686.55
6,228.85
6,228.85
43 1.96
95,229.04
69791.12
16
5,809.38
31 , I 04 .00
9,072 .00
1,996.50
2,395.80
2,662.00
2,662.00
945.60
1,300.00
.00
103,079.89
30,923.97
10,307.99
10,307.99
99
72,155.92
155.92
5
129,944.63
222,953.91
5,362.50
37,324.80
10,886.40
2,196.15
2,635.38
2,928.20
2,928.20
945.60
1 )00.00
30
152,054.38
45,616.31
15.205.44
15.205.44
I 44
106,438.07
106.43807
La proyección del estado de resultados, muestra que para el primer año los productos percibidos no alcanzan a cubrir los gastos, proyectándose una pérdida en operación., sin embargo esto se atribuye a que en este año se realiza la inversión inicial en activos fijos; situación que mejora para los siguientes cuatro años, registrándose una ganancia bruta que forma parte de las reservas.
11
BALANCE GENERAL DE UNA COOPERATIVA INTEGRAL DE AHORRO Y CRÉDITO
PROYECTADO A 5 AÑOS (En Quetzales)
ACfI\iO 368,1m.92 673,4~
2W.!m73 414,205.30
159.rm.19 2'i9214.98
13,71 5.-«1 7~
4.728.00 4.728.00
~. Arun.tm 945.60 1.891.20
E'qti¡xJ 00 Corlplo 14.'W.Ul l4.'Xo.<X1
)~.AcmUa:Ia 4.%7.<X> 9.934.00
5,2m00 J.9(nOO
GEtrsoo~én 6.500.00 6.500.00
(-) Arrort. AcmUa:Ia
1OfALAcrno
PASIVO 323,61n00 571,unoo
amas \XlI' p¡gpr (Ra:im; Ahorro) 82,500.00
~o 00 Ahorro Cooime
6Ul1132 89,211132
A¡xxtacims 89,200.00 114200.00 (-) I\!rdida reJ. ejm:icio 24,%9.68
(-) I\!rdida reJ. ejercicio aterior 24,~.68 -
u,81299
Resavahlqutitle (1(Jl~ 2,481.30 Resava de FIhmén (l(Jl~ 2,481.30
00 oiJ'as rociaIes (1(1'10) 2.481.30 Resava 00 CallJelm:iOO o retiro (7<J'Io) 17.369.W
YRESERVAI) 6Ul1132 lt4,023.31
rorALPASIVO
1
~2
645.824.84
353.(1:)5.78
1,891.20
4,728.00
2836.80
14.~Xl(t)
J4.'XXl.m
2{ffi.00
6.500.00
ll)2Jmoo 99,00100
J,.ll3. 7-16.11
889.a-)¡27
454.653.84
~
4.728.00
3.782.40
J,Dlm
6.500.00
.71
t,ot6,6(nOO 115.5<XJ. 00
00.00 'XH
114,2l1132
139,200.00
24,%9.68 -
87,10151
8,710.15
8.710.15
8.710.15
1Jll,31 1.82
139,211132
1 64200.<Xl
24.~.68 -
1 'Xl,181.39
19.01814
19.01&14
19,01&14
133.126.97
329,J91.71
.71
5
1,72U~09
1.141291.Z3
5i').754.~
4.728.00 4.m,(X)
6.5<XJ.OO
6.5m.CO
1
J,2I4,6In(W)
132(0),(0
16Ul1132
1892<XlOO
24.~.68
J.U,m.78
34.223.58
34.223.58
34.223.58 2395(~'i.<»
El Balance General muestra la capacidad que tiene la Asociación Cooperativa .de hacer fr.ente..a sus obligaciones a corto plazo, se puede apreciar que para el primer año de operaciones el pasivo corriente representa un 88% del activo .corriente.
1""1
ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS DE UNA COOPERA TIV A INTEGRAL DE AHORRO Y CRÉDITO
PROYECTADO A CINCO AÑOS (En Quetzales)
.)\ ~1;r·( ;;tIio2 .. < ....•... iy.lip3 ..
... ' .. lIDio . ... ':~ .:::.-'":"}:::"::- . ...
(H{);NIEIL6RNXJ>
~Qiig¡iaia 6:1,21'0.00
A¡nta:iinMci<mI 25,IlXJ.oo 25,!UHll 25,IlXJ.(!) 25.lmm DpN1oAlmoO:ni<nc 323,ffllOO Ill,(Ill.OO 31l,!mm 31l,lXUm
Q{ilal fIllpnID (:6,23')45 221,UI'J.17 32ll,284t6 42,',24)(7
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I RNXl> WL\LDE RNXl> WL\LOO RNXl> WL\LOO RNXl> WL\LDE
~IELC6RNXJ) HOla¡ RNXl> H01<li RNXl> FRFIa¡ RNXl> HOla¡ RN)(l)
Ot'rlifa; 0nnlidE 225,331.64 225,331.64 32.1,211.% 32.1,211.'Xi 422,165.46 422,165.46 5M,7'.823 524,7'>8.2.1
lIiere:<s rlre >imo 8,8'J7.5O 8,8'J7.5O 6,;u1.J3 6,:1]113 6,lli.25 6,lli.25 5,lroJ8 5,8»J8
MtiJimoyap¡n 19,62l!(!) 19,n2Rm - - - - - -Cisffi cl:Qgmfza:iin 6,SUJJlJ 6,5alm - - - - - -&lilis 18,Ull.Cll 18,<mCll 21.(00.1'0 2I,E!O.l1J 25,920JlJ 25,920.!Il 31.J()I.lll 31. J()I.!Il
~Wxrn1es S,2:Ilm S,2:IUl) (¡Jmm 6JIllJ!J 75CHIIl 7,smm 9,1r72m 9Jr72m
Uilcs cl:Clicim I,smm l;al(!) I,(dlm 1,68lm 1,81sm 1,815.00 1,9%.50 1,9'X>.50
Tdéfm:s l,!fOOO 1,!fIlOO 1,98loo 1,98)m 2,178.00 2,178m 2.'95.00 2."JS.81
Wtica; 2,CW.oo 2,llll.OO 22OlOO 2,2!1l00 2,-ro.oo 2,4J.1.(0 2,lfilJJ.) 2,t62.oo
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2,92810 2,92820
4392)) 4.3921()
E,-W>.91 E,-W>.91
1,1m,387A7 1,103,J!7A7
Este estado muestra que los recursos para iniciar operaciones en la asociación cooperativa provienen de la aportación inicial de los socios, de la aportación adicional de la empresa y de los depósitos proyectados de los asociados; esto constituye el capital de trabajo para cada año, el cual es suficiente para cubrir los gastos en los que se incurrirá para llevar a cabo las operaciones. Se observa que la asociación alcanza a cubrir todos sus gastos con fondos propios, por 10 que no necesita de financiamiento externo para llevar a cabo sus actividades durante los cinco años proyectados.
13
Conclusiones:
1. El Capital de Trabajo está constituido por las aportaciones de los asociados, las donaciones de la empresa consistentes en la venta de recipientes plásticos, los depósitos de ahorro corriente de los asociados, por la capitalización de los intereses por créditos concedidos, la reserva en bancos y los montos de las reservas de ley.
2. Los costos fijos para la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito están constituidos por: sueldos, prestaciones laborales, útiles de oficina, teléfono, viáticos, gastos de asamblea depreciaciones y amortizaciones. Asimismo se determinó que los costos variables están constituidos por los intereses que generan los depósitos de ahorro corriente de los asociados y por los honorarios profesionales.
3. La inversión inicial en activos no corrientes que requiere la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito para iniciar operaciones, la constituyen mobiliario y equipo que asciende a un costo de Q.19,628.00. Además, se estableció que se incurrirá en gastos de organización de Q6,500.00
4. Los estados financieros muestran las entradas y salidas de efectivo, así como los productos y gastos, las propiedades de la Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito y el origen y aplicación de los fondos para los cinco años proyectados.
5. El Balance General muestra que los rubros más altos corresponden al activo corriente, y pasivo corriente, los cuales están integrados por las cuentas por cobrar y los depósitos de ahorro de los asociados, mostrando además que los activos son suficientes para cubrir los pasivos desde el primer año de operaciones, por lo tanto, se determinó que no es necesario hacer uso del financiamiento externo.
6. La constitución de una Cooperativa Integral de Ahorro y Crédito, para los empleados de la Agroexportadora Nobleza, S.A., es rentable, según los resultados obtenidos mediante el Estudio Financiero.
14
