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Exercício Exercício Hospital Home CareHospital Home Care

O HOSPITAL HOME CARE está pensando em investir na compra de dois cilindros de Oxigênio. O custo dos dois equipamentos é de R$ 800.000. O número de atendimentos em domicílio, ao longo dos próximos cinco anos , em função da expectativa de procura, é o seguinte:

– 500 atendimentos no ano 1

– 800 atendimentos no ano 2

– 1.200 atendimentos no ano 3

– 1.000 atendimentos no ano 4

– 600 atendimentos no ano 5

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Estima-se que os preços dos aluguéis possam subir à razão de 5% ao ano para o período em análise. O preço estimado do aluguel no 1o. ano é de R$ 1.000,00.

Estima-se que os custos variáveis subirão cerca de 7% ao ano. O custo variável por atendimento para o 1o. ano é de R$ 400,00.

Em relação as despesas operacionais (excluindo-se depreciação), que representam 15% das vendas, espera-se que subam à mesma taxa do crescimento de vendas, ou seja, 5% ao ano.

A depreciação das máquinas deve ser feita linearmente em 10 anos ao final dos quais espera-se um valor residual igual a zero 0.

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O imposto de renda e a contribuição social da empresa equivalem a 33% e o custo de capital da empresa é estimado em 15%.

Cabe a você, assessor da presidência, justificar a aprovação deste projeto junto ao presidente da empresa.

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Exercício Exercício Hospital Home Care - SoluçãoHospital Home Care - Solução

ANO 1ANO 1 ANO 2ANO 2 ANO 3ANO 3 ANO 4ANO 4 ANO 5ANO 5

AtendimentosAtendimentos 500500 800800 12001200 10001000 600600

Preço do AluguelPreço do Aluguel 1.0001.000 1.0501.050 1.102,501.102,50 1.157,621.157,62 1.215,511.215,51

Custo VariávelCusto Variável 400,00400,00 428,00428,00 457,96457,96 490,02490,02 524,32524,32

Receita de AluguelReceita de Aluguel 500.000500.000 840.000840.000 1.323.0001.323.000 1.157.6201.157.620 729.306729.306

Custo Variável TotalCusto Variável Total 200.000200.000 342.400342.400 549.552549.552 490.020490.020 314.592314.592

Despesas OperacionaisDespesas Operacionais 75.00075.000 78.75078.750 82.68882.688 86.82286.822 91.16391.163

DepreciaçãoDepreciação 80.00080.000 80.00080.000 80.00080.000 80.00080.000 80.00080.000

Lucro antes do IR/CSLucro antes do IR/CS 145.000145.000 338.850338.850 610.761610.761 500.786500.786 243.550243.550

IR/CS ( 33% )IR/CS ( 33% ) 47.85047.850 111.821111.821 201.551201.551 165.259165.259 80.37180.371

Lucro depois do IR/CSLucro depois do IR/CS 97.15097.150 227.030227.030 409.210409.210 335.527335.527 163.178163.178

+ depreciação+ depreciação 80.00080.000 80.00080.000 80.00080.000 80.00080.000 80.00080.000

Fluxo de Caixa LivreFluxo de Caixa Livre 177.150177.150 307.030307.030 489.210489.210 415.527415.527 243.178243.178

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177.150177.150 307.030307.030 489.210489.210 415.527 415.527 243.178 243.178

- 800.000- 800.000

1 2 31 2 3 4 5 4 5

Solução pela HP-12C: O diagrama do Solução pela HP-12C: O diagrama do Fluxo de Caixa é o seguinte:Fluxo de Caixa é o seguinte:

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b) Cálculo da TIR: f IRR = 27,1%

– O projeto deverá ser levado à frente, pois a TIR > 15%.

a) Cálculo do NPV: 800.000 CHS g CF0 (valor de I) 177.150 g CFj (valor FL CX 1) 307.030 g CFj (valor FL CX 2) 489.210 g CFj (valor FL CX 3) 415.527 g CFj (valor FL CX 4) 243.527 g CFj (valor FL CX 5) 15 i (valor taxa de desconto) f NPV = 266.347

– O projeto deverá ser levado à frente, pois VPL > 0

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Permite examinar o impacto de variáveis Permite examinar o impacto de variáveis relevantes na análise de viabilidade de um relevantes na análise de viabilidade de um projeto. projeto.

No caso do Hospital Home Care poderíamos No caso do Hospital Home Care poderíamos considerar variações no preço do aluguel do considerar variações no preço do aluguel do oxigênio e no custo variável e verificar se com oxigênio e no custo variável e verificar se com os novos fluxos de caixa encontrados o os novos fluxos de caixa encontrados o projeto ainda se apresentaria financeiramente projeto ainda se apresentaria financeiramente viável.viável.

Análise de SensibilidadeAnálise de Sensibilidade