Faculdade Carlos Drummond de Andrade · Liquidez Geral 1,00 Liquidez Imediata ... se o índice for igual a 0,08 significa que 80% do ... baixo a média mundial é de 40% - Quanto

Faculdade Carlos Drummond de Andrade Profa. Katia de Angelo Terriaga CONTABILIDADE GERENCIAL

ANÁLISE ECONÔMICO-FINANCEIRA ATRAVÉS DE ÍNDICES Importância da Análise Através de Indicadores. Visa obter através de índices úteis a melhor forma de extrair conclusões sobre a situação da empresa. Essa etapa considerada a mais importante para os analistas, permite a tomada de decisões no presente e no futuro. O analista deve, primeiramente, fazer a análise individual de cada indíce e, posteriormente, em conjunto. Indicadores Econômico-Financeiros

Liquidez: indicam a situação da empresa diante dos compromisos assumidos no passivo.

Endividamento: indicam a dependência e a independência financeira da empresa.

Rentabilidade: indicam a capacidade da empresa em gerar lucro ou seu sucesso em determinado período ou, ainda, o retorno oferecido ao capital investido.

Operacionais (ou Rotatividade): indicam a capacidade de operacionalidade da empresa em transformar estoques em vendas e dessa forma gerar receitas.

Análise de Ações: indicam o lucro oferecido ao investidor, sendo importante item da análise em caso de fusão, incorporação, etc.

Imobilizações: indicam a imobilização dos recursos obtidos e também o quanto destes recursos foi aplicado em ativo permanente.

Uma vez apurados todos os indicadores, deve o analista efetuar a interpretação. Não existem interpretação idênticas, pois cada empresa é uma empresa diferente. O que causa influência nesta interpretação são as características da própria empresa. O que seria razoável ou péssimo para uma empresa pode ser bom para outra. Para uma melhor interpretação, deve ser feita em primeiro lugar a análise individual (ou isolada) de cada indicador e posteriormente em conjunto. INDICADORES DE LIQUIDEZ

LIQUIDEZ GERAL

LIQUIDEZ CORRENTE

LIQUIDEZ SECA

LIQUIDEZ IMEDIATA

LIQUIDEZ GERAL ATIVO CIRCULANTE + REALIZÁVEL A LP* FÓRMULA: ------------------------------------------------------------------------------ PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE* ESSE QUOCIENTE EVIDENCIA SE OS RECURSOS FINANCEIROS APLICADOS NO ATIVO CIRCULANTE E NO ATIVO REALIZÁVEL A LP SÃO SUFICIENTES PARA COBRIR AS OBRIGAÇÕES TOTAIS, ISTO É, QUANTO A EMPRESA TEM DE ATIVO CIRCULANTE MAIS REALIZÁVEL A LP PARA CADA REAL DE OBRIGAÇÃO TOTAL.

INTERPRETAÇÃO: QUANTO MAIOR ESTE QUOCIENTE, MELHOR. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------

LIQUIDEZ CORRENTE ATIVO CIRCULANTE FÓRMULA: ---------------------------------------- PASSIVO CIRCULANTE O QUOCIENTE REVELA A CAPACIDADE FINANCEIRA DA EMPRESA PARA CUMPRIR OS SEUS COMPROMISSOS DE CURTO PRAZO, ISTO É, QUANTO A EMPRESA TEM DE ATIVO CIRCULANTE PARA CADA REAL DE PASSIVO CIRCULANTE.


LIQUIDEZ SECA ATIVO CIRCULANTE – ESTOQUES FÓRMULA: --------------------------------------------------------- PASSIVO CIRCULANTE O QUOCIENTE REVELA CAPACIDADE FINANCEIRA LÍQUIDA DA EMPRESA PARA CUMPRIR OS COMPROMISSOS DE CURTO PRAZO, ISTO É, QUANTO A EMPRESA TEM DE ATIVO CIRCULANTE LÍQUIDO PARA CADA REAL DO PASSIVO CIRCULANTE.


LIQUIDEZ IMEDIATA DISPONIBILIDADES FÓRMULA: --------------------------------------- PASSIVO CIRCULANTE

O QUOCIENTE REVELA A CAPACIDADE DE LIQUIDEZ IMEDIATA DA EMPRESA PARA SALDAR SEUS COMPROMISSOS DE CURTO PRAZO, ISTO É, QUANTO A EMPRESA POSSUI DE DINHEIRO EM CAIXA, BANCOS E EM APLICAÇÕES FINANCEIRAS, PARA CADA REAL DO PASSIVO CIRCULANTE.

INTERPRETAÇÃO: QUANTO MAIOR ESTE QUOCIENTE, MELHOR. ------------------------------------------------------------------------------------------------ ------------ O padrão mundial usa os seguintes números para os indicadores de liquidez:

TIPO DE INDICADOR ÍNDICE PADRÃO MEDIANA

Liquidez Corrente 1,50

Liquidez Seca 0,90

Liquidez Geral 1,00

Liquidez Imediata 0,70

Os conceitos são: Ruim, Razoável, Satisfatório, e Boa.

EXERCÍCIOS Com as contas abaixo, apure o resultado do exercício, faça o Balanço Patrimonial e calcule o indicadores.

Contas Valores Contas Valores

Disponíveis 120.000 Fornecedores 30.000

Estoques 120.000 Clientes 30.000

Aplicações LP 55.000 Ad. Fornecedores 12.000

Empréstimos concedido LP 20.000 Salários a pagar 15.000

Despesas de salários 10.000 Receitas de vendas 300.000

CMV 150.000 Salários a pagar 10.000

Despesas de IR 12.000 Lucros acumulados 35.000

Capital Calcular Prejuízos acumul. 20.000

Imóveis para uso 120.000 Imóveis aluguel 80.000

Marcas e patentes 30.000 Depreciação Imobilizado 10.000

Depreciação Investimento 6.000 Amortizações Intangível 3.000

Balanço Patrimonial

ATIVO PASSIVO

Ativo Circulante Ativo não Circulante Realizável Longo Prazo Investimentos Imobilizado Intangível

Passivo Circulante Passivo não Circulante Patrimônio Líquido

TOTAL TOTAL

Uma empresa entregou um relatório para que o Administrador efetuasse os cálculos do indicadores de liquidez, o relatório constavam as seguintes informações: Total do Ativo: R$ 1.000.000 Total do Passivo: R$ 400.000 Total do PL: Calcular Sabe-se que:

estoques de mercadorías representam 20% do Ativo total;

o ativo a longo prazo representa 15% do ativo total;

a soma do caixa, banco e aplicações de curto prazo, representam 50% do total do ativo;

que o total dos bens fixos (imobilizado e investimentos) são de 30% sobre o ativo total e que as depreciações são de 10% sobre ese total;

as contas a pagar a longo prazo representam 50% do passivo total;

do total do ativo, 70% representa curto prazo

INDICADORES DE ENDIVIDAMENTO

INDEPENDENCIA FINANCEIRA

ENDIVIDAMENTO (1)

ENDIVIDAMENTO (2)

GARANTIA OU SOLVÊNCIA

INDEPENDÊNCIA FINANCEIRA

PATRIMÔNIO LÍQUIDO FÓRMULA: ------------------------------------ ATIVO TOTAL Participação dos recursos próprios no ativo total. Por exemplo, se o índice for igual a 0,08 significa que 80% do ativo

é financiado pelo capital próprio.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ENDIVIDAMENTO (1)

PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE FÓRMULA: -------------------------------------------------------------------------------- PATRIMÔNIO LÍQUIDO Relação entre capital de terceiros e capital próprio INTERPRETAÇÃO: QUANTO MAIOR FOR O ÍNDICE, MAIOR SERÁ O ENDIVIDAMENTO.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ENDIVIDAMENTO (2)

PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE FÓRMULA: ------------------------------------------------------------------------------------------ ATIVO TOTAL Participação do capital de terceiros no ativo total.

INTERPRETAÇÃO: QUANTO MAIOR FOR O ÍNDICE, MAIOR SERÁ O ENDIVIDAMENTO.

QTD. END.: Muito alto, Satisfatório ou Muito baixo a média mundial é de 40%

------------------------------------------------------------------------------------------------------------

GARANTIA OU SOLVÊNCIA

ATIVO TOTAL FÓRMULA: ------------------------------------------------------------------------------------------ PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE Garantia de quitação dos compromissos com terceiros. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Temos ainda a fórmula para medir a qualidade do endividamento com a seguinte fórmula: FÓRMULA: PC : CT Onde é classificado como Ruim, Razoável, Satisfatório e Boa. Mundialmente, a porcentagem para o indicador é de 50%.

EXERCÍCIOS – PARTE 1 Com as contas abaixo, apure o resultado do exercício, faça o Balanço Patrimonial e calcule o indicadores.

Contas Valores Contas Valores

Disponíveis 130.000 Títulos a pagar 40.000

Estoques 180.000 Ad. Clientes 20.000

Aplicações LP 55.000 Ad. Fornecedores 18.000

Empréstimos LP 20.000 Salários a pagar 20.000

Provisões devedores duvid 10.000 Receitas de vendas 400.000

CMV 230.000 Duplicatas a pagar LP 20.000

Despesas salarios 18.000 Lucros acumulados 38.000

Capital Calcular Prejuízos acumul. 15.000

Imóveis para uso 150.000 Imóveis aluguel 100.000

Software 20.000 Depreciação Imob. 15.000

Depreciação Inves. 10.000 Amortizações Intangível 2.000


ATIVO PASSIVO

Ativo Circulante Ativo não Circulante Realizável Longo Prazo Investimentos Imobilizado Intangível

Passivo Circulante Passivo não Circulante Patrimônio Líquido

TOTAL TOTAL

IF = PL : AT

END1 = (PC + PNC) : PL

END2 = (PC + PNC) : AT > QTD. END.: Muito alto, Satisfatório ou Muito baixo a média mundial é de 40% - Quanto

maior pior.

G OU S = AT : (PC + PNC)

EXERCÍCIOS – PARTE 2

Admita que a Cia. Teixeira apresente o seguinte Balanço Patrimonial em 31/12/00

Ativo 31/12/00 31/01/01 Passivo 31/12/00 31/01/01

Circulante Circulante Caixa 100.000 Fornecedores 200.000 Estoque 400.000 Contas a Pagar 150.000 Exigível a LP

Imobilizado Patrimônio Líquido Instalações 350.000 Capital 500.000 Móveis e Utensílios 50.000 Lucros Acumulados 50.000 Máquinas

Total 900.000 Total 900.000

No mês de janeiro de 2001 a empresa orçou os seguintes dados: 1) Comprar $ 300.000 de Mercadoria a prazo. 2) Pagar todos os Fornecedores constante em 31.12.00. 3) Vender, a vista, metade do total do Estoque pelo dobro do preço. 4) As Despesas Operacionais previstas são:

Comissão de Vendedores: 10% sobre as Vendas. Pagto. A vista. Honorários da Diretoria, também a vista, em 100.000.

5) Metade das Contas a Pagar serão liquidadas. 6) A empresa fará um financiamento de Longo Prazo em 150.000, recursos estes para a aquisição de Máquinas. A

empresa optou em não fazer depreciação neste período. 7) Os proprietários concordaram em aumentar o capital em dinheiro para $ 700.000 Calcule: Variações de CCP e CCL: Análise Vertical de 2001: Análise Horizontal: Os Indicadores de Liquidez: Independência Financeira = PL : AT > Endividamente1 = PT : PL Endividamento2 = PT : AT Garantia = AT : PT

INDICADORES DE RENTABILIDADE

MARGEM BRUTA

MARGEM OPERACIONAL

MARGEM LÍQUIDA

RETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO

RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO (ROI)

GIRO DO ATIVO

MARGEM BRUTA

LUCRO BRUTO FÓRMULA: ----------------------------- VENDAS LÍQUIDAS Eficiência produtiva ou o quanto das vendas foi aplicado em custos.

INTERPRETAÇÃO: QUANTO MAIOR ESTE QUOCIENTE, MELHOR.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------

MARGEM OPERACIONAL

LUCRO OPERACIONAL FÓRMULA: ------------------------------------ VENDAS LÍQUIDAS Eficiência operacional ou resultado operacional. INTERPRETAÇÃO: QUANTO MAIOR ESTE QUOCIENTE, MELHOR. ----------------------------------------------------------------------------------------------- -------------

MARGEM LÍQUIDA

LUCRO LÍQUIDO FÓRMULA: ----------------------------- VENDAS LÍQUIDAS Eficiência global da empresa ou retorno dado aos accionistas. INTERPRETAÇÃO: QUANTO MAIOR ESTE QUOCIENTE, MELHOR. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------

RETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO

LUCRO LÍQUIDO FÓRMULA: ----------------------------------- PATRIMÔNIO LÍQUIDO Retorno sobre os recursos próprios investidos na empresa.


------------------------------------------------------------------------------------------------------------

RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO (ROI)

LUCRO LÍQUIDO

FÓRMULA: --------------------------

ATIVO TOTAL

Capacidade dos ativos (capital aplicado ou investido) em gerar lucros.


GIRO DO ATIVO

RECEITA DE VENDAS

FÓRMULA: ---------------------------------

ATIVO TOTAL

Capacidade dos ativos em gerar vendas.


----------------------------------------------------------------------------------------- -------------------

EXERCÍCIOS

Com os lançamentos abaixo, monte a DRE e calcule os indicadores acima.

Venda de R$ 120.000 de mercadorias com lucro de 80% em dinheiro;

Venda de R$ 60.000 de mercadorias por R$ 100.000 a prazo;

Pagamento de despesas gerais em dinheiro no total de R$ 12.000;

Pagamento de despesas financeiras no total de R$ 2.000 debitados em conta;

O Imposto de Renda foi de 10% sobre o lucro;

As participações dos sócios foram de 30%;

Outras informações necessárias para calcular os indicadores:

Valor do Ativo Circulante R$ 300.000 – Valor do Ativo não Circulante R$ 200.000 – Soma do Passivo R$ 280.000.

DRE

Receitas de vendas

(-) CMV

= Lucro Bruto

(-) Despesas

+ Receitas

= Lucro Operacional

(-) Impostos

= LAP

(-) Participações

= Lucro Líquido

Fórmulas:

MB = LB : VL MO = LO : VL ML = LL : VL

RSPL = LL : PL RSI = LL : AT GA = RV : AT

INDICADORES OPERACIONAIS

PRAZO MÉDIO DE ESTOCAGEM DA MATÉRIA-PRIMA

PRAZO MÉDIO DE PRODUÇÃO

PRAZO MÉDIO DE VENDAS

PRAZO MÉDIO DE ESTOCAGEM DE MERCADORIAS

PRAZO MÉDIO DE COBRANÇA


PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO

PRAZO MÉDIO DE ESTOCAGEM DA MATÉRIA-PRIMA

ESTOQUE DE MATÉRIA-PRIMA (VALOR MÉDIO) x 360 DIAS FÓRMULA: -------------------------------------------------------------------------------- MATÉRIA-PRIMA CONSUMIDA NO PERÍODO Tempo (médio) em que a empresa industrial mantém a matéria-prima em estoque até o seu consumo no processo industrial. ---------------------------------------------------------------------------------------- --------------------

PRAZO MÉDIO DE PRODUÇÃO

EST. DE PROD. EM ELABORAÇÃO (VALOR MÉDIO) x 360 DIAS FÓRMULA: ------------------------------------------------------------------------------------------ CUSTO DE PRODUÇÃO NO PERÍODO Tempo (médio) em que a empresa industrial gasta para produzir.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------

PRAZO MÉDIO DE VENDAS

EST. DE PROD. ACABADOS (VALOR MÉDIO) x 360 DIAS

FÓRMULA: ---------------------------------------------------------------------------------

CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS NO PERÍODO

Tempo (médio) em que a empresa industrial gasta para vender produtos de sua fabricação. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------

PRAZO MÉDIO DE ESTOCAGEM DE MERCADORIAS (OU PRAZO MÉDIO DE VENDAS)

ESTOQUE DE MERCADORIAS (VALOR MÉDIO) x 360 DIAS

FÓRMULA: --------------------------------------------------------------------------------------

CUSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS NO PERÍODO

Tempo (médio) em que a empresa comercial gasta para vender suas mercadorias. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------


DUPLICATAS A RECEBER (VALOR MÉDIO) x 360 DIAS FÓRMULA: -------------------------------------------------------------------------------- VENDAS A PRAZO NO PERÍODO Tempo (médio) gasto para receber as vendas realizadas a prazo.

PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO

DUPLICATAS A PAGAR (VALOR MÉDIO) x 360 DIAS FÓRMULA: ---------------------------------------------------------------------------- COMPRAS A PRAZO NO PERÍODO Tempo (médio) gasto para pagar as compras realizadas a prazo. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------ EXEMPLO 1

Prazo médio de estocagem da matéria-prima.

Estoque anterior de matéria-prima: 35.000 Estoque atual de matéria-prima: 77.000 Consumo de matéria-prima no período: 140.000 Valor médio dos estoque: 35.000 + 77.000 = 56.000 -------------------- 2 Cálculo: 56.000 x 360 = 144 --------- 140.000 O prazo médio de estocagem da matéria-prima é de 144 dias. Rotatividade: 360 : 144 = 2,5 vezes EXEMPLO 2 Prazo médio de produção. Estoque anterior de produtos em elaboração: 17.000 Estoque atual de produtos em elaboração: 25.000 Custo de produção no período: 277.700 Valor médio dos estoques: 17.000 + 25.000 = 21.000 ------------------- 2 Cálculo: 21.000 x 360 = 27 --------- 277.700 O prazo médio de produção é de 27 dias.

Rotatividade: 360 : 27 = 13,3 vezes.

EXEMPLO 3:

Prazo médio de vendas.

Estoque anterior de acabados: 37.300

Estoque atual de acabados: 67.700

Custo dos Produtos Vendidos no período: 210.000

Valor médio dos estoques: 37.300 + 67.700 = 52.500

--------------------

2

Cálculo: 52.500 x 360 = 90

----------

210.000

O prazo médio de vendas é de 90 dias.

Rotatividade: 360 : 90 = 4 vezes.

EXEMPLO 4:

Prazo médio de cobranza.

Saldo anterior de Duplicitas a Receber: 50.000

Saldo atual de Duplicatas a Receber: 70.000

Vendas a prazo no período: 240.000

Valor médio dos saldos: 50.000 + 70.000 = 60.000

--------------------

2

Cálculo: 60.000 x 360 = 90

-----------

240.000

O prazo médio de cobranza é de 90 dias.


EXEMPLO 5:

Prazo médio de pagamento.

Saldo anterior de Duplicatas a Pagar: 47.000

Saldo atual de Duplicatas a Pagar: 63.800

Compras a prazo no período: 190.000

Valor médio dos saldos: 47.000 + 63.800 = 55.400

--------------------

2

Cálculo: 55.400 x 360 = 105

----------

190.000

O prazo médio de pagamento é de 105 dias.

Rotatividade: 360 : 105 = 3,4 vezes.

EXEMPLO 6:

Prazo médio de estocagem de mercadorias.

Estoque anterior de mercadorias: 1.000

Estoque atual de mercadorias: 3.000

Custo das Mercadorias Vendidas no período: 12.000

Valor médio dos Estoques: 1.000 + 3.000 = 2.000

-----------------

2

Cálculo: 2.000 x 360 = 60

---------

12.000

O prazo médio de estocagem de mercadorias é de 60 dias.


EXERCÍCIO 1

Com os dados abaixo, faça todos os indicadores operacionais conforme exemplos acima.

Estoque anterior de Matéria-Prima 50.000

Estoque atual de Matéria-Prima 85.000

Matéria-prima consumida no período 160.000

Estoque anterior de Produtos em Elaboração 25.000

Estoque atual de Produtos em Elaboração 55.000

Custo de Produção no período 250.000

Estoque anterior de Produtos Acabados 68.000

Estoque atual de Produtos Acabados 96.000

Custo dos Produtos Vendidos no período 210.000

Saldo anterior de Duplicatas a Receber 75.000

Saldo atual de Duplicatas a Receber 80.000

Vendas a prazo no período 225.000

Saldo anterior de Duplicatas a Pagar 27.000

Saldo atual de Duplicatas a Pagar 25.000

Compras a prazo no período 120.000

Estoque anterior de Mercadorias 21.000

Estoque atual de Mercadorias 55.000

Custo das Mercadorias Vendidas no período 45.000

EXERCÍCIOS 2

Monte o Balanço Patrimonial com as contas abaixo:

CONTAS R$ CONTAS R$

Disponível 220.000 Estoques 100.000

Máquinas 130.000 Contas a pagar 180.000

Fornecedores 150.000 Ações outras empresas 180.000

Duplicatas a receber 80.000 Lucros acumulados 220.000

Capital 80.000 Financiamentos pagar LP 80.000


ATIVO PASSIVO

Ativo Circulante Ativo não Circulante RLP Imobilizado Investimento Intangível Total

Passivo Circulante Passivo não Circulante Patrimônio Líquido Total

Com base do Balanço acima, responda:

1. A situação financeira da empresa é: a) Satisfatória a CP b) Péssima c) Excelente d) N.D.A.

2. Endividamente é: a) Alto b) Baixo c) Insuficiente d) N.D.A.

3. A Qualidade da dívida é: a) Ruim b) Excelente c) Elevada d) N.D.A

4. Comparando com os padrões internacionais, endividamento é: a) Satisfatório b) Elevado c) Baixo d) N.D.A.

5. A empresa é: a) Indústria b) Comércio c) Prestação de Serviços d) N.D.A.

6. A empresa vende: a) somente à vista b) prazo c) impossível responder d) N.D.A

7. O Capital de Giro da empresa é: a) 400.000 b) 200.000 c) 70.000 d) N.D.A

8. O Capital de Giro Próprio é: a) 70.000 b) 50.000 c) -10.000 d) N.D.A.

Os padrões utilizados para responder as questões acima são:

TIPO DE INDICADOR

ÍNDICE PADRÃO MEDIANA

2008

TIPO DE INDICADOR

ÍNDICE PADRÃO MEDIANA

2008

Liquidez Corrente

1,50 Rentabilidade TRI

15%

Liquidez Seca 0,90 Rentabilidade Margem

15%

Liquidez Geral 1,00 Rentabilidade Giro do Ativo

1,20

Endividamente Quantidade

40% Atividade PMRV 60 dias

Endividamente Qualidade

50% Atividade PMRE 120 dias

Rentabilidade TRPL

25% Atividade PMPC 180 dias

Fórmulas:

LC = AC/PC

LS = AC – EST/PC

LG = AC + RLP/PC + PNC

QTD END. = CT/RECURSOS TOTAIS

QUAL. END. = PC/CT

TRPL = LL/PL

TRI = LL/VL

MARGEM = LL/VL

GIRO = REC. VENDAS/ATIVO TOTAL

PMRV = 360Xm. D.REC./VENDAS

PMRE = 360Xm. ESTOQUES/CUSTO

PMPC = 360Xm. FORN./COMPRAS

COMPRAS = CUSTOS + EF-EI

Conceitos:

LIQUIDEZ: Ruim, Razoável, Satisfatório e Boa

QTD. END.: Muito alto, Satisfatório ou Muito baixo

QUAL. END.: Ruim, Razoável, Satisfatório e Boa

TRI E TRLP: idem LIQUIDEZ

MARGEM E GIRO: Satisfatório ou Insatifatório

ATIVIDADE: idem LIQUIDEZ

Tendência:

Aumentar, diminuir, melhorar, piorar ou estabilizar

EXERCÍCIOS 3

– Dados Balanço Patrimonial e DRE da Cia.Tempos Modernos, responda as questões abaixo:

Companhia Teixeira Balanço Patrimonial

ATIVO PASSIVO E PL

31-12-02 31-12-03 31-12-02 31-12-03

Circulante - Caixa e bancos - Aplicações financ. - Clientes - Estoques - Outros Ativos Ativo não Circulante Aplicações financeiras Outros ativos Permanente - Investimentos - Imobilizado - Intangível

7.523 287.161 158.379 219.134 44.012

348.674 36.007

480 767.563 33.615

6.649 648.616 183.731 257.923 58.471

73.460 65.836

491 873.903 64.581

Circulante - Empréstimos - Fornecedores - Obrigações sociais - Impostos a pagar Passivo não Circul. - Empréstimos - Outros passivos Patrimônio Líquido Capital Social Lucros acumulados

644.244 110.151 54.133 16.085

453.232 94.429

523.663 6.611

722.356 125.015 68.288 44.095

582.399 127.714

554.932 8.862

Total do ativo 1.902.548 2.233.661 Total do passivo/PL 1.902.548 2.233.661

DRE

Demonstração do Resultado do Exercício – Ano de 2003

2002 2003

Receita Operacional Bruta 558.110 465.976

(-)Deduções (81.727) (66.152)

Receita Líquida 476.383 399.824

(-)Custo dos produtos vendidos (351.826) (310.344)

Lucro Bruto 124.557 89.480

(-)Despesas operacionais (87.369) (72.732)

Lucro Operac. (antes do result. financ.) 37.188 16.748

+ Receitas financeiras 934 1.707

(-)Despesas financeiras (24.394) (4.803)

Lucro Operacional 13.728 13.652

(-) Resultado não-operacional (1.158) (1.196)

Lucro antes do IR e CS 12.570 12.456

(-) Imposto de Renda e Contrib. Social (3.663) (5.203)

= Lucro líquido 8.907 7.253

1. A análise horizontal da conta de Aplicações Financeiras de liquidez imediata é de: (A) 15% (B) 226% (C) 29% (D) 100% (E) 110% 2. A análise vertical da conta de Despesas Financeiras para o ano de 2002 é de: (A) 1% (B) 5% (C) 4% (D) 274% (E) 15%

3. Com relação ao índice de Participação de Capitais de Terceiros, não se pode dizer que: CT : PL (A) melhorou de 2002 para 2003, permanecendo em níveis adequados (B) é de 259% em 2002 (C) é de 296% em 2003 (D) as duas alternativas anterior estão corretas. (E) quanto a empresa tem de capitais de terceiros para cada$ 100 de capital dos sócios.

4. Sobre os índices de liquidez, pode-se dizer: (A) a liquidez geral está boa, tanto para 2002 quanto para 2003 (B) o índice de liquidez seca em 2003 é de 0,87 (C) a liquidez corrente passou de níveis ruins para níveis adequados (D) a liquidez corrente representa o quanto a empresa possui de dívida (numerador) comparado aos seus ativos

circulantes (denominador), por isso o ideal é que esse índice seja abaixo de 1,00 (E) o índice de liquidez imediata em 2003 é de 0,51 5. Sobre os prazos médios, pode-se dizer: (A) o Prazo Médio de Recebimento de Vendas de 2002 é de 120 dias (B) o Prazo Médio de Renovação dos Estoques de 2003 é de 224 dias (C) o Ciclo Operacional da empresa em 2002 é de 360 dias (D) todas as respostas anteriores estão corretas. (E) não há como se calcular exatamente o PMPC porque, estando do “lado de fora da empresa” não há como se

obter dados de compras.

Nos QUADROS IV, V e VI que se seguem, estão segmentados, por grupos, os índices a serem enfocados nesta pesquisa:

QUADRO IV - ÍNDICES DE ESTRUTURA DE CAPITAL

Índice Participação de Capital de Terceiros

(Endividamento)

Composição do Endividamento

Imobilização do Patrimônio Líquido

Imobilização dos Recursos não Correntes

Fórmula Capital de Terceiros Patrimônio Líquido

Passivo Circulante Capital Terceiros

Ativo Permanente Patrimônio Líquido

Ativo Permanente P.L. + E.L.P.

Analisa Quanto a empresa tomou de capital de terceiros para cada $ 100 de capital próprio

Qual o percentual de obrigações a curto prazo em relação às obrigações totais

Quantos $ se aplicou no Ativo Permanente para cada $ 100 de Patrimônio Líquido

Que % dos Recursos não Correntes foi destinado ao Ativo Permanente

Interpretação Quanto menor, melhor Quanto menor, melhor Quanto menor, melhor Quanto menor, melhor

Obs.: todos os resultados encontrados devem ser multiplicados por 100. Fonte: Adaptado de MATARAZZO (1995)

QUADRO V - ÍNDICES DE RENTABILIDADE

Índice Giro do Ativo Margem Líquida Rentabilidade do Ativo Rentabilidade do Patrimônio Líquido

Fórmula Vendas Líquidas Ativo

Lucro Líquido * Vendas Líquidas

Lucro Líquido * Ativo

Lucro Líquido * P.L. médio

Analisa Quanto a empresa vendeu para cada $ 1 de investimento total

Quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 vendidos

Quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 de investimento total

Quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 de capital próprio investido, em média, no exercício

Interpretação Quanto maior, melhor Quanto maior, melhor Quanto maior, melhor Quanto maior, melhor

o resultado encontrado deve ser multiplicado por 100. Fonte: Adaptado de MATARAZZO (1995)

QUADRO VI - ÍNDICES DE LIQUIDEZ

Índice Liquidez Geral Liquidez Corrente Liquidez Seca

Fórmula Ativo Circulante + Realizável LP Passivo Circulante + Exigível LP

Ativo Circulante Passivo Circulante

Ativo Circulante - Estoques Passivo Circulante

Analisa Quanto a empresa possui de Ativo Circulante + Realizável a LP para cada $ 1 de dívida total

Quanto a empresa possui de Ativo Circulante para cada $ 1 de dívida de curto prazo

Quanto a empresa possui de Ativo Circulante, para cada $ 1 de dívida de curto prazo, sem comprometer os estoques

Interpretação Quanto maior, melhor Quanto maior, melhor Quanto maior, melhor

Fonte: Adaptado de MATARAZZO (1995)

QUADRO VII - LIQUIDEZ SECA X LIQUIDEZ CORRENTE

ÍNDICES LIQUIDEZ CORRENTE LIQUIDEZ CORRENTE

NÍVEIS ALTA BAIXA

LIQUIDEZ SECA

ALTA Situação Financeira Boa Situação financeira em princípio satisfatória, mas atenuada pela boa Liquidez Seca. Em certos casos pode até ser considerada razoável.

LIQUIDEZ SECA

BAIXA Situação financeira em princípio satisfatória. A baixa Liquidez Seca não indica necessariamente comprometimento da situação financeira. Em certos casos pode ser sintoma de excessivos estoques "encalhados"

Situação Financeira Insatisfatória

Fonte: MATARAZZO (1995, p.179)

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Faculdade Carlos Drummond de Andrade · Liquidez Geral 1,00 Liquidez Imediata ... se o índice for igual a 0,08 significa que 80% do ... baixo a média mundial é de 40% - Quanto