FUNDOS DE INVESTIMENTOS NO MERCADO DE

PREVIDÊNCIA PRIVADA ABERTA E DE SEGUROS DE

SOBREVIVÊNCIA

20 de maio de 2015 SUSEP/DITEC/CGSOA/COARI/DIMAT

1. O MERCADO

2. ALTERAÇÕES NORMATIVAS

1. O MERCADO

2. ALTERAÇÕES NORMATIVAS

SUSEP/DITEC/CGSOA/COARI/DMAT

Evolução do Mercado Supervisionado – Ativos

SUSEP/DITEC/CGSOA/COARI/DMAT

Alocação dos Fundos de PGBL e VGBL

98% do PL alocado em Ativos de Renda Fixa

75%

15%

10%

Distribuição de Alocação dentro da Modalidade Renda Fixa

Títulos Publico

Títulos Privado

Fundos RF

1. O MERCADO

2. ALTERAÇÕES NORMATIVAS

1. O MERCADO

2. ALTERAÇÕES NORMATIVAS

SUSEP/DITEC/CGSOA/COARI/DMAT

Resolução CNSP 226

Proposta de alteração está pronta para ser encaminhada à apreciação do

CNSP no processo de consolidação das normas de solvência

Alterações pontuais e de pouco impacto

Principal mudança:

Definição de proteção de carteira (art. 3º inciso VIII) foi alterada para ficar em

linha com a definição de “hedge”

Definição antiga limitava o uso de derivativos para “hedge”

SUSEP/DITEC/CGSOA/COARI/DMAT

Resolução CMN 4.402/2015

Resolução está vigente produzindo efeitos a partir de 31/12/2015

Altera as Resoluções CMN 3.308/2005 e 4.176/2013

Principais alterações:

Redefine os limites mínimos de prazo médio remanescente e prazo médio de

repactuação da carteira total consolidada (por entidade supervisionada) de fundos

de investimento especialmente constituídos (FIE) previdenciários

(PGBL/PAGP/PRGP/ VGBL/VAGP/VRGP no diferimento).

Exclui os contratos de derivativos do cálculo dos prazos médios mencionados

Permite aos FIEs previdenciários que apliquem até 25% de seus recursos em

operações compromissadas.

Prazo médio remanescente

Data de Verificação A partir de 31/12/2015

Limite mínimo 1.095 dias (3 anos)

Prazo médio de repactuação

Data de Verificação A partir de 31/12/2015 A partir de 31/12/2016

Limite mínimo 365 dias (1 ano) 730 dias (2 anos)

SUSEP/DITEC/CGSOA/COARI/DMAT

Alteração da Resolução CMN 3.308/2005

Minuta da nova norma já foi encaminhada para apreciação do CMN

Nova norma deve substituir as resoluções CMN 3.308/2005 e 3.543/2008

Principais alterações:

Estabelece limites de investimento diferenciados, de acordo com a modalidade do

produto e o risco das operações;

Inclui novos ativos ao rol de ativos aceitos para fins de cobertura de provisões

técnicas e exclui os imóveis deste rol.

Revê limites de alocação em ativos específicos

Define os conceitos de FIE e FIFE

Adapta a redação da resolução do CMN à redação da instrução CVM nº 555/2015

Passa a estender sua aplicação aos FAPI’s;

SUSEP/DITEC/CGSOA/COARI/DMAT

part. qualificados

Alteração da Resolução CMN 3.308/2005 -

Detalhamento

Limites de investimento diferenciados por modalidade do produto e pelo

risco das operações;

SUSEP/DITEC/CGSOA/COARI/DMAT

Alteração da Resolução CMN 3.308/2005 -

Detalhamento

Novos ativos aceitos para fins de cobertura de provisões técnicas.

Fundos de Investimento em Índice (ETFs)

Obrigações de organismos multilaterais (FMI, BIRD, BID, etc)

Letras imobiliárias garantidas – LIG

Fundo BDR Nível I

American Depositary Receipt – ADR;

Dívida Corporativa em USD/EUR de cias brasileiras;

Time deposits;

Certificados de Operações Estruturadas - COE

SUSEP/DITEC/CGSOA/COARI/DMAT

Alteração da Resolução CMN 3.308/2005

Fundos de Investimento Especialmente Constituídos

FIE – Fundo Investimento Especialmente Constituído

Regulamentação CVM + limitações normativas do CMN, CNSP e SUSEP

FI ou FIC (FIQE) constituído especificamente para a recepção, direta ou indireta,

dos recursos provenientes de sociedades supervisionadas pela Susep

Tipos: Títulos Públicos ou Previdenciário

Estão sujeitos aos limites de alocação percentuais previstos na norma

FIFE – FIE constituído para acolher recursos dos FIQEs dos quais as

sociedades seguradoras e as entidades abertas de previdência

complementar sejam os únicos cotistas

Devem aplicar somente em ativos previstos na norma, mas;

NÃO estão sujeitos aos limites de alocação percentuais previstos na norma

SUSEP/DITEC/CGSOA/COARI/DMAT

Alteração da Resolução CMN 3.308/2005 –

Detalhamento - Classificação dos Fundos

FIE (FI) FIE (FIC)

FIFE 3 FIFE 2 FIFE 1

Limites % de

alocação se

aplicam no FIE

OU

SUSEP/DITEC/CGSOA/COARI/DMAT

Obrigado