GESTO DOS RPPS: ASPECTOS ATUARIAIS, CONTBEIS E DE INVESTIMENTOS47 CONGRESSO DA ABIPEM05_juL_2013 - Joinvile/SCPor Allex Albert Rodrigues

LRF X GESTO RPPS Art. 40. O servidor ser aposentado:....Art. 4, 2, IV, a: Anexo de Metas Fiscais da LDO conter a avaliao da situao financeira e atuarial do RPPS;Art. 43, 1: contas separadas;Art. 44: autoriza a aplicao da receita de capital derivada da alienao de bens e direitos para o financiamento da despesa corrente;Art.53, 1, II: RREO do ltimo bimestre: Demonstrativo das projees atuarias do RPPS.Art. 69: O ente da Federao que mantiver ou vier a instituir RPPS conferir-lhe- carter contributivo e o organizar com base em normas de contabilidade e aturia que preservem seu equilbrio financeiro e atuarial.

AGENDA - ASPECTOSArt. 40. O servidor ser aposentado:....GESTO EQUILBRIO FINANCEIRO E ATUARIAL: ativo x passivo, avaliao atuarial, nota tcnica, gesto das hipteses, gesto da base cadastral, fluxo, meta atuarial;GESTO INVESTIMENTOS RECURSOS: ativo x passivo, gesto de fundos de investimento x gesto dos RPPS, autorregulao, reviso da regulao do MPS, Gesto de ativos alocaes.GESTO CONTBIL: sistema contbil pblico.PROJETO: CERTIFICAO DA GESTO.

EQUILBRIO FINANCEIRO EATUARIAL

ATIVOPASSIVO

ATIVOEPASSIVO

Gesto do AtivoContbilSituao Inicial e ContinuidadeGesto do PassivoEconmico FinanceiroJurdicoSocialPoltico............AtuarialTecnolgicoUNIDADE GESTORA NICA

Recebimento da dotao inicialRecebimento de contribuiesCompra e Venda de ativos - CarteiraEnquadramento das aplicaes Limites prudenciaisEnquadramento das aplicaes Tipos de aplicaesPrecificao dos bens e direitos que compem a CarteiraDocumentao suporte para a contabilizaoPrestar contas e informaes (...)GESTO DO ATIVO

Pagamento de benefciosPrecificao das obrigaes Avaliao Atuarial Montante das Obrigaes e Fundos Ativo Garantidor dos Benefcios *(ALP) Apurao do Resultado Custo por benefcio Custo da administrao Plano de Custeio por fonte Documentao suporte para a contabilizao Prestar contas e informaes (...)GESTO DO PASSIVO

BASE NORMATIVARol de benefcios, valores e critrios de elegibilidades(LEI)CLCULO DO CUSTO E OBRIGAESDO PLANO DE BENEFCIOS DO RPPSFonte: Adaptado de Gushiken (2002)BASE CADASTRALCaractersticas individuaisdos Participantes(CADASTRO)BASE ATUARIALHipteses atuariais e mecanismos de projeo de valores futuros(NTA)DIMENSES DA AVALIAO ATUARIAL

NOTA TCNICA ATUARIAL

GESTO ATUARIAL....?

06/06/13BASE DE DADOSSIPREV - INFORME CNIS/RPPS

Hipteses atuariais e de planejamento,Montante das Obrigaes (VABF, VACF, PM);Resultado Atuarial;Custeio por fonte (ente, segurados);Custo por benefcio;Estatsticas da populao segurada;

Aspectos Gesto AtuarialProjeo da capacidade econmica e financeira do patrocinador e dos limites prudenciaisALTERNATIVAS CUSTEIOEQUILBRIO

Planejamento: FLUXO Atuarial

DRAA X GESTOMETA ATUARIAL A Meta Atuarial (Bruta = juros + inflao) em 201x conforme a Poltica de Investimentos, A rentabilidade nominal (Bruta = Juros+Inflao) em 201x auferida na aplicao dos recursos do RPPS calculada com base na Taxa Interna de Retorno (TIR) anualizada, Percentual da inflao anual identificando o indexador e,Justificativa tcnica quanto adequao da taxa de juros reais adotada na avaliao comparada rentabilidade auferida na aplicao dos recursos do RPPS e o estabelecido na Poltica de Investimentos:

Meta Atuarial (Bruta = juros + inflao) em 201x - Poltica de InvestimentosRentabilidade nominal (Bruta = juros + inflao) em 201xInflao anual 201x:Indexador:Justificativa Tcnica:

FINANCIAMENTOEMPRESA SERVIDORESGOVERNO ENTE PBLICO SOCIEDADEINVESTIMENTO

INVESTIMENTOS X SOLVNCIADO PLANO

PASSIVOATIVO

COMPATIBILIDADE ENTRE ATIVO E PASSIVOO resgate das cotas do FUNDO ser pago no 2 dia til da data de converso de cotas que ser: Com cobrana de taxa de sada de 30%: o 63 dia corrido subsequente solicitao de resgate.; sem cobrana de taxa de sada o 1825 dia corrido subsequente solicitao de resgate.

GESTO FINANCEIRA DO RPPS DO MUNICIPIO DE XYZ

Em dezembro/2012 o RPPS, alm de ultrapassar limites gerais e especficos, imobilizou seus recursos ao alocar 93,63% em:23,60% (LIM 20%) no XXXX RI RENDA FIXA- R. 1.470 dia subsequente solicitao de resgate No ser cobrada taxas de sada

23,50% (LIM 20%) no YYYY FI RENDA FIXA R. 1.460 dias corridos subsequentes solicitao de resgate. Ser cobrada taxa de sada de 15%

23,31% (LIM 20%) no ZZZZ FIRF II R. 1.825 dia corrido subsequente solicitao de resgate. Ser cobrada taxa de sada de 30%

23,22% (LIM 15%/LIM 20%) no JJJJJ FIDC R. at 1.260 dias teis aps solicitao do resgate. Sem taxa sada.

Investidores QualificadosDevem possuir conhecimento sobre o mercado financeiro e de capitais suficiente para que no lhes sejam aplicveis um conjunto de protees legais e regulamentares conferidas aos investidores no-qualificados Devem ser capazes de entender, ponderar e assumir os riscos financeiros relacionados aplicao dos seus recursos (Anexo 1 da Inst. CVM n 409). Os FI destinados a estes investidores podem, por ex.:Dispensar a elaborao de prospecto;Estabelecer prazos para converso de cota e para pagamento dos resgates diferentes daqueles previstos na instruo (art. 110)

OPACIDADE

Quem o devedor final da cadeia ?

OPACIDADE

CONCENTRAO DE RISCO POR EMISSORDO MESMO GRUPOOU INTERESSE ECONMICOFIFIFIFIFIFI

ANBIMA Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais

Unio entre ANBID Associao Nacional dos Bancos de Investimento - e a ANDIMA Associao Nacional das Instituies do Mercado Financeiro (EM 2009);Mais de 340 associados (bancos comerciais, mltiplos e de investimento, empresas de gesto de ativos, corretoras, DTVM e gestores de patrimnio).Certificadora dos profissionais dos mercados financeiro e de capitais (CPA-10, 20, CEA e CGA);Entidade autorreguladora voluntria, atravs de Cdigos de Regulao e Melhores Prticas. As instituies que aderem aos cdigos, conforme seu segmento de atuao, ficam sujeitas superviso de mercados da associao.

FUNDOS DE INVESTIMENTOAdministrador: instituio financeira, responsvel por manter as polticas de investimento e enquadramento do fundo nas condies do regulamento e das normas regulamentares Gestor: contratado p/ administrador, determina a performance, responsvel p/ decises de compra e venda dos ativos, gerenciamento liquidez;Custodiante: instituio financeira, responsvel pelo recebimento, anlise e liquidao dos crditos

FUNDOS DE INVESTIMENTOAtividades desempenhadas por instituies:Consultoria:...Tesouraria:...Distribuidor:...Controle de ativos:...Controle de passivos:...

RPPSCotistas: ?Administrador: ?Gestor: ?Custodiante: ?...

Regras de regulao Melhores Prticas (by ANBIMA)O gestor responsvel em garantir que as operaes realizadas pelo FI tenham sempre propsitos econmicos compatveis com a sua poltica de investimento

Poltica de investimentoDO FUNDO X DO RPPSCompatvel com os objetivos do plano...

Regras de regulao Melhores Prticas (by ANBIMA)- Atender aos objetivos descritos no regulamento;- Promover e divulgao de informaes de forma transparente, inclusive a remunerao dos servios;- Empregar, no exerccio de sua atividade, o cuidado que toda pessoa prudente e diligente costuma dispensar administrao de seus prprios servios;- Evitar prticas que possam ferir a relao fiduciria com os cotistas;FUNDO RPPS

FUNDOS DE INVESTIMENTODISTRIBUIDORCONSULTOR

Distribuidor: prestao adequada de informaes sobre o produto, controles internos e mecanismos de fiscalizao dessa atividade.Procedimentos que verifiquem adequao dos investimentos com o perfil do investidor. Gestor de recursos do RPPS: avaliar o negcio em face da poltica e diretivas aprovadas pelos conselhos e os riscos (de mercado, crdito, jurdico, liquidez, operacionais, originao, concentrao, ...)

Rating... Emissor x ativo - quando existir, informao adicional avaliao do respectivo risco de crdito (by Anbima); - ...considerada como de baixo risco de crdito pelos responsveis pela gesto de recursos do RPPS, com base, dentre outros critrios, em classificao efetuada por agncia classificadora de risco em funcionamento no Pas (by Res. 3.922/10)

CADASTRAMENTOCREDENCIAMENTOREVISO PORTARIA 519

CREDENCIAMENTOTempo e experincia de atuao do gestor e do administrador;Volume do patrimnio sob a gesto e sob a administrao do gestor e do administrador;Anlise de risco da carteira do fundo em enfoque compreendendo due diligence;Avaliao do perfil da carteira do fundo evidenciando sua aderncia s obrigaes do planoANLISE TAMBM SOBRE A ENTIDADE DISTRIBUIDORA DO FI

Due Diligence para Empresa (by ANBIMA)Informaes CadastraisInstitucionais;Nmeros da Empresa; Receitas; Informaes Operacionais;Compliance e Auditoria Interna;Questes jurdicas e legaisConsiderando o volume total de ativos sob gesto, qual o percentual detido pelos cinco maiores distribuidores ou alocadores? Descreva a(s) metodologia(s) adotada(s) para a apurao do risco de liquidez, incluindo o tratamento de baixa liquidez e/ ou resgates excessivos. Como so verificados os procedimentos que visem ao combate lavagem de dinheiro feitos pelos seus distribuidores. Com quantos distribuidores e/ou alocadores a Empresa tem acordos ou contratos de distribuio? A receita da taxa de administrao suficiente para cobrir os custosda empresa?

Due Diligence para FI (by ANBIMA)Perfil; Equipe de Gesto do Fundo;Estratgias e Carteiras;Gesto de risco;Comportamento em stress;Atribuio de performance;Trs perodos de maior perda do FundoAtendimento aos cotistasRelacionamento com distribuidores/alocadores;H algum consultor ou prestador de servio (exceto administrao, custdia e auditoria externa) contratado diretamente pelo Fundo?Poltica de investimento: compraCotas de FI de fundos do gestor?Descreva as alteraes significativas na estratgia ou na poltica de investimento no histrico do Fundo.Qual a capacidade mxima estimadade captao de recursos do Fundo e de sua famlia? Quais so os critrios de definio?Regras para aplicao e resgate:...Qual percentual do passivo doFundo representa aplicaes da Empresa, controladores, coligadas, subsidirias, de seus scios e principais executivos?Com que grau de detalhamento e com que frequncia a carteira pode ser disponibilizada para distribuidores/alocadores?

ADERNCIA AO PLANO DE BENEFCIOSAs aplicaes em fundos de investimento que apresentem prazos para resgate superiores a xx anos da data da aplicao, includo o de carncia porventura existente, estas aplicaes devero ser acompanhadas de declarao do gestor da entidade, embasada em estudo fundamentado, quanto a sua viabilidade econmica e suficincia de recursos para sua manutenoREV. PORTARIA 519ATIVO X PASSIVO

RESPONSABILIDADESCONSELHOS;COMIT;GESTOR DE RECURSOS;DEMAIS ATORES.REV. PORTARIA 519ATIVO X PASSIVO

ASPECTOS NA GESTO DE ATIVOS - ALOCAESI - renda fixa;II - renda varivel; eIII imveis.

ATIVOS FINANCEIROS CARTEIRA DE FITtulos de emisso do Tesouro Nacional (NTN-B);Operaes compromissadas;Certificados e Recibos de Depsitos Bancrios CDBs e RDBs , Letras Financeiras;Debntures; Commercial papers; Aes e bnus de subscrio;Cotas de FI;CRI; LCI; LH;Recebveis

RENDA FIXA x IMA

Cotas de fundos de investimento cuja poltica de investimento assuma o compromisso de buscar o retorno de um dos subndices do ndice de Mercado Anbima (IMA) ou do ndice de Durao Constante Anbima (IDkA), com exceo de qualquer subndice atrelado taxa de juros de um dia

IMAIMA-Geral - carteira terica composta de todos os ttulos elegveis (Mdia ponderada dos retornos dirios do IMA-B, IMA-S e IRF-M)IMA-B - indexados ao IPCA (*)IMA-C - indexados ao IGP-M (pouca representatividade e desincentivo da STN)IRF-M- prefixados - LTN e NTN-F (*) IMA-S - ps-fixados/taxa Selic(*) O IRF-M e IMA-B para atender aos diferentes perfis de maturidade das carteiras de investimentos so ainda segmentados segundo o prazo de seus componentes: IRF-M 1(Prazo < 1 ano) e IRF-M 1+ (Prazo 1 ano); IMA-B (Prazo< 5 anos) e IMA-B 5+ (Prazo 5 anos)

IDkA - NDICE DE DURAO CONSTANTE ANBIMA

Conjunto de ndices que medem o comportamento de carteiras sintticas de ttulos pblicos federais com prazo constante. Os benchmarks calculados a partir de vrtices escolhidos da Estrutura a Termo da Taxa de Juros (ETTJ) Prefixada e da indexada ao IPCA disponibilizadas pela ANBIMA, construdas com base nas taxas indicativas de ttulos pblicos de mercado secundrio;Divulgados ndices com durao de trs meses (63 dias teis); um ano (252); dois (504); trs (756); e cinco anos (1.260) para o segmento prefixado; Dois anos (504); trs (756); cinco (1.260); dez (2.520); vinte (5.040); e trinta anos (7.560) para os indexados ao IPCA.

CRDITO PRIVADO X FI ART. 7, IV 5% x 30% do PL do RPPS (Resoluo CMN 3.922)Aplicaes em quaisquer ativos ou modalidades operacionais de responsabilidade de pessoas fsicas ou jurdicas de direito privado (...) que, em seu conjunto, exceda 50% do PL do FI x at 50%;Denominao do fundo com a expresso Crdito Privado;FI RF IMA-B XX pela composio seria CRDITO PRIVADO

FUNDOS DE INVESTIMENTO EM DIRETOS CREDITRIOS - FIDC Resoluo CMN n 2907/01 -Instruo CVM 356/01 Cedente. Cessionrio. Cotas senior. Subordinadas.Reforo de garantia.

SECURITIZAO Processo no qual certos tipos de ativos so reunidos (pooling) para serem reempacotados em forma de ttulos remunerados (securities); e os pagamentos de principal e de juros dos ativos so repassados para o pagamento dos adquirentes dos ttulos .

Gesto Ativa de riscos FIDC Os riscos da emisso devem ser bem avaliados e divulgados, de forma que o investidor tenha perfeita cincia das possveis consequncias de seu investimento. O emissor deve realizar uma avaliao inicial (initial due diligence) das ofertas, examinando os ativos subjacentes e divulgando as informaes ao investidor. O investidor tambm deve realizar uma anlise abrangente dos riscos envolvidos. O investidor deve manter estreito monitoramento da evoluo da performance do ttulo.

liquidez, precificao;descasamento entre ttulos e lastro (aberto)

Grf1

0.653

0.128

0.069

0.044

0.041

0.038

Emisses de cotas de FIDC por Atividade Econmica do Cedente - 2011

Plan1

Emisses de cotas de FIDC por Atividade Econmica do Cedente - 2011

Intermediao Financeira (65%)65.3%

Multisegmento (13%)12.8%

Indstria (7%)6.9%

Eletricidade, Gz e gua (4%)4.4%

Comrcio (4%)4.1%

Outros3.8%

Fonte: Anurio Finanas Estruturadas 2012 da Uqbar,

Plan1

Emisses de cotas de FIDC por Atividade Econmica do Cedente - 2011

Plan2

Plan3

FUNDOS DE NDICES ETFS INSTRUO CVM N 359, DE 22 DE JANEIRO DE 2002

ETFs (Exchange Traded Funds), so fundos espelhados em ndices.Ao adquirir cotas de um determinado Fundo, o investidor passa a deter todas as aes componentes do ndice a ele relacionado, sem ter de comprar separadamente os papis de cada empresa. O resgate de ETFs no permitido, no entanto os ETFs podem ser vendidos na BM&FBOVESPA como qualquer outra ao. O resgate de ETFs apenas permitido por aes e somente em casos de resgates de mltiplos do Lote Mnimo de Cotas de ETFs, informao que consta no regulamento de cada ETF.

FUNDOS DE NDICE NA BM&FBOVESPA(Fundos de ndices permitidos: [ BOVA11] - ndice Bovespa- Ibovespa, [ BRAX11] - ndice Brasil - IBrX-100 e [PIBB11] IBrX-50)(Fundos de ndices permitidos) BOVA11 - ndice Bovespa- Ibovespa; BRAX11 - ndice Brasil - IBrX-100 e PIBB11 - IBrX-50

MULTIMERCADO INSTRUO CVM 409

Art. 97. Os fundos classificados como "Multimercado" devem possuir polticas de investimento que envolvam vrios fatores de risco, sem o compromisso de concentrao em nenhum fator em especial ou em fatores diferentes das demais classes previstas no art. 92.(Art. 92. Quanto composio de sua carteira, os fundos de investimento e os fundos de investimento em cotas, classificam-se em:I Fundo de Curto Prazo; II Fundo Referenciado; III Fundo de Renda Fixa; IV Fundo de Aes; V Fundo Cambial; VI Fundo de Dvida Externa; e VII Fundo Multimercado.

YXLZ FI MULTIMERCADO CREDITO PRIVADO LPO FUNDO tem por objetivo proporcionar aos seus cotistas rendimentos superiores e/ou similares aos das taxas de juros praticadas no mercado interfinanceiro por meio da aplicao dos recursos de sua carteira de investimentos em ATIVOS FINANCEIROS, sendo permitida a diversificao em vrios mercados com a perspectiva de rentabilidade equivalente a variao do IPCA acrescido de X% ao ano.

PL: MAIS DE 95% EM ttulos de emisso da XXXXX.

Resgate - Converso: Valor da cota de fechamento no X.XXX dia corrido contado do pedido de resgate Pagamento: D+2 dias teis aps converso

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FUNDO DE INVESTIMENTO EM PARTICIPAES INSTRUO CVM N 391, DE 16 DE JULHO DE 2003.Art. 2 - O FIP, constitudo sob a forma de condomnio fechado, uma comunho de recursos destinados aquisio de aes, debntures, bnus de subscrio, ou outros ttulos e valores mobilirios conversveis ou permutveis em aes de emisso de companhias, abertas ou fechadas, participando do processo decisrio da companhia investida, com efetiva influncia na definio de sua poltica estratgica e na sua gesto, notadamente atravs da indicao de membros do Conselho de Administrao.

VXZ FUNDO DE INVESTIMENTO EM PARTICIPAES

Condomnio fechado com prazo de durao X anos, contados da data da primeira integralizao de cotas no Fundo.

Objetivo - investimento em aes ou outros ttulos e valores mobilirios conversveis e/ou permutveis em aes de emisso em empresas de capital aberto e/ou fechado, preferencialmente no setor de xxxx.

O Fundo participar de atividades inerentes ao acompanhamento e estruturao de empresas e de projetos nos quais tenham interesse o prprio Fundo, as Companhias Investidas ou suas controladas, ou ainda qualquer sociedade que mantenha vnculos de integrao econmica ou de carter empresarial com as Companhias Investidas ou suas controladas. Em abril/2013 mais de 80% da carteira era composta por ttulos de emisso da xxxx

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIRIOLEI 8668/93 E INSTRUO CVM 205/94. Comunho de recursos, captados por meio do sistema de distribuio de valores mobilirios e destinados aplicao em empreendimentos imobilirios. Constitudo sob a forma de condomnio fechado. O objetivo do Fundo auferir ganhos mediante locao, arrendamento ou alienao das unidades do empreendimento adquirido pelo Fundo.

WYZ FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIRIO FII Objeto a realizao de investimentos imobilirios de longo prazo, atravs da aquisio de terrenos, Imveis, Direitos Reais sobre terrenos e/ou imveis, certificados de recebveis imobilirios (CRIs), Cotas de outros FIIs e de FIPs que tenham como poltica de investimento, exclusivamente, atividades permitidas a FII, aes ou cotas de sociedades cujo nico propsito se enquadre entre as atividades permitidas aos FII e desde que sua emisso ou negociao tenha sido registrada na CVM, ou ainda, realizao de investimentos em Ativos de Renda Fixa, observados os termos e condies da legislao e regulamentao vigentes.

Carteira em maio/2013 70% em outros FII, 30% em negcios imobilirios na cidade xxx.

ASPECTOS GESTO CONTBIL

PASSIVOATIVO

PATRIMNIO

PRECIFICAO

SUBSISTEMAS DO SISTEMA CONTBIL PBLICOInformaes Oramentrias (os atos e os fatos relacionados ao planejamento e execuo oramentria)Informaes Patrimoniais (fatos financeiros e no financeiros relacionados com as variaes do patrimnio pblico)Custos (custos da gesto dos recursos e do patrimnio pblicos)Compensao (atos de gesto cujos efeitos possam produzir modificaes no patrimnio da entidade do setor pblico e funes especficas de controle )

PROJETO DE MODERNIZAO DA GESTOImplantao de certificaes de qualidade; Entidade independente;Anlise tcnica;Mecanismos que promovam a constante melhoria e modernizao dos processos de gesto dos RPPS;Estabelecimento de parmetros para a certificao do nvel de gesto dos RPPS (Nvel de governana I, II, III... )

FINANCIAMENTO:PROPREV

CONSEQUNCIAS DA MODERNIZAO DA GESTOFlexibilizao dos limites da Resoluo CMN: maior capacidade de assuno de riscos...Mudana no enfoque da superviso: da conformidade normativa auditoria de riscos;Modernizao da gesto da SPPS.

06/06/13OBRIGADO!Allex Albert RodriguesCoordenador-Geral de Auditoria, Aturia, Contabilidade e Investimentos (61) 2021-5776 cgaai.investimentos@previdencia.gov.br

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