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CNPJ nº 06.276.938/0001-15

Votorantim Investimentos Latino-Americanos S.A.

Demonstrações Financeiras

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Demonstrações do resultado abrangente dos exercícios findos em 31 de dezembro

Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma

Demonstrações do resultado abrangente dosexercícios findos em 31 de dezembro

Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma

Demonstrações dos fluxos de caixa dos exercícios findos em 31 de dezembro - Em milhares de reais

Demonstrações do valor adicionado dos exercícios findos em 31 de dezembro - Em milhares de reais

As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.

RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO

Balanços patrimoniais - Em milhares de reais

Demonstrações das mutações do patrimônio líquido - Em milhares de reais

Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais

1. Contexto operacional: Considerações gerais - A Votorantim Investi-mentos Latino-Americanos S.A. (Companhia ou “VILA”) é uma sociedade anônima fechada, com sede em São Paulo - SP. A Companhia foi constituí-da em 13 de maio de 2004 e tem como objetivo a administração de bens e empresas, podendo participar de outras companhias civis e comerciais de qualquer natureza, no interesse de suas finalidades. A empresa pertence ao Grupo Votorantim Industrial e tem sua estrutura e o custo administrativo, ge-rencial e operacional compartilhado. 2. Apresentação das demonstrações financeiras: As demonstrações financeiras foram aprovadas pela Adminis-tração da Companhia em 27 de abril de 2012. 2.1 - Base de apresenta-ção: As demonstrações financeiras foram preparadas considerando o custo histórico como base de valor e ajustadas para refletir, na data de transição para a adoção integral dos CPCs, certos ativos financeiros e passivos finan-ceiros (inclusive instrumentos derivativos) mensurados ao valor justo contra o resultado do exercício. A preparação das demonstrações financeiras re-quer o uso de certas estimativas contábeis críticas e também o exercício de julgamento por parte da administração da Companhia no processo de aplicação das políticas contábeis da Companhia. 2.2 - Investimento: (a) Controladas: Controladas são todas as entidades cujas políticas financei-ras e operacionais podem ser conduzidas pela Companhia e nas quais nor-malmente há uma participação acionária de mais da metade dos direitos de voto. A existência e o efeito de potenciais direitos de voto, que são atual-mente exercíveis ou conversíveis, são levados em consideração ao avaliar se a Companhia controla outra entidade. As controladas são integralmente consolidadas a partir da data em que o controle é transferido para a Com-panhia e deixam de ser consolidadas a partir da data em que o controle cessa. (b) Transações e participações não-controladoras: A Companhia trata as transações com participações não-controladoras como transações com proprietários de ativos da Companhia. Para as compras de participa-ções não-controladoras, a diferença entre qualquer contraprestação paga e a parcela relevante adquirida do valor contábil dos ativos líquidos da con-trolada é registrada no patrimônio. Os ganhos ou perdas sobre alienações para participações não-controladoras também são registrados no patrimô-nio. Quando a Companhia para de ter controle ou influência significativos, qualquer participação retida na entidade é remensurada ao seu valor justo, sendo a mudança no valor contábil reconhecida no resultado. Além disso, quaisquer valores previamente reconhecidos em outros resultados abran-gentes relativos àquela entidade são contabilizados como se a Companhia tivesse alienado diretamente os ativos ou passivos relacionados. Isso pode significar que os valores reconhecidos previamente em outros resultados abrangentes são reclassificados no resultado. Se a participação acionária na coligada for reduzida, mas for retida influência significativa, somente uma parte proporcional dos valores anteriormente reconhecidos em outros re-sultados abrangentes será reclassificada no resultado, quando apropriado. 2.3 - Capital social: As ações ordinárias e as preferenciais são classifica-das no patrimônio líquido. Os custos incrementais diretamente atribuíveis à emissão de novas ações ou opções são demonstrados no patrimônio líquido como uma dedução do valor captado, líquida de impostos. Quando qualquer empresa do Grupo compra ações do capital da Companhia (ações em te-souraria), o valor pago, incluindo quaisquer custos adicionais diretamente atribuíveis (líquidos do imposto de renda), é deduzido do patrimônio atribu-ível aos acionistas da Companhia até que as ações sejam canceladas ou reemitidas. Quando essas ações são, subsequentemente, reemitidas, qual-quer valor recebido, líquido de quaisquer custos adicionais da transação, diretamente atribuíveis e dos respectivos efeitos do imposto de renda e da contribuição social, é incluído no capital atribuível aos acionistas da Compa-nhia. 3. Representação das cifras comparativas: Ajuste de saldo inicial - Em 2011, foram identificados ajustes de exercícios anteriores, relaciona-dos ao reconhecimento do valor contábil do investimento pela participação da Companhia nas variações de saldo dos componentes das investidas no montante de R$ 36.561, afetando o ativo não circulante de 31 de dezembro de 2010 nesses mesmos valores. As demonstrações financeiras de 31 de dezembro de 2010, apresentadas para fins de comparação, foram ajusta-

das e estão sendo reapresentadas. Os efeitos dessas reapresentações são demonstrados a seguir:

31 de dezembro de 2010 Original Ajuste Ajustado

AtivoCirculante 41 41 Não circulante

Partes relacionadas 21.103 21.103 Investimentos 3.650.479 (36.561) 3.613.918

3.671.582 (36.561) 3.635.021 Total do ativo 3.671.623 (36.561) 3.635.062 Passivo

Circulante 195.316 195.316 Não circulante 13.889 13.889 Patrimônio Líquido

Reserva de lucros 780.992 (36.561) 744.431 Outros 2.681.426 2.681.426

3.462.418 (36.561) 3.425.857 Total do passivo e patrimônio líquido 3.671.623 (36.561) 3.635.062

31 de dezembro de 2010 ResultadoEquivalência patrimonial 842.030 (46.418) 795.612 Resultado financeiro líquido (35.934) (35.934)

806.096 (46.418) 759.678 4. Partes relacionadas Ativo não circulante Passivo não circulante Dividendos a pagar 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2010Acerías Paz Del Rio S.A. 48.733 Votorantim Metais Participações Ltda. 8.368 Votorantim Metais Zinco S.A. 8.368 19 38.058 141.452 Votorantim Industrial S.A. 12.735 17 4.972 20.120 Votorantim Cimentos S.A. 115 7.188 33.337 Acionistas não controladores 558 407

48.733 21.103 8.519 50.776 195.316 5. Investimentos: (a) Informações sobre os investimentos

Resultado ajustado deInformações em 31 de dezembro de 2011 equivalência patrimonial Saldo de investimentos

Patrimônio Resultado doPercentual

de participaçãolíquido exercício Votante Total 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2010

Investimentos avaliados por equivalência Acerías Paz Del Rio S.A. 501.547 (138.292) 17,32 17,32 (23.965) 2.050 86.868 106.997 Votorantim Andina S.A. 3.837.666 201.614 100,00 100,00 201.612 793.562 3.837.636 3.414.655

Total dos investimentos 177.647 795.612 3.924.504 3.521.652 Ágios

Acerías Paz Del Rio S.A. 76.664 76.664 Votorantim Andina S.A. 15.602 15.602

92.266 92.266Total dos investimentos e ágios 4.016.770 3.613.918 (b) Movimentação do investimento 2011 2010Saldo inicial do exercício 3.613.918 1.599.397

Equivalência patrimonial 177.647 795.612 Variação cambial de investimentos no exterior 399.327 (183.743) Outros resultados abrangentes de investidas (174.122) Aquisições de investimentos e aumento de capital em investidas (i) 1.402.652

Saldo final do exercício 4.016.770 3.613.918 (i) Refere-se a aumento de capital na investida Votorantim Andina S.A.

Senhores Acionistas: Em cumprimento às disposições legais e estatutárias, submetemos à apreciação de V.Sas. as Demonstrações Financeiras relativas aos exercícios findos em 31 de dezembro de 2011 e 2010, compostas pelo Balanço patrimonial, Demonstração do resultado, Demonstração dos fluxos de caixa, Demonstração do valor adicionado, Demonstração das mutações do patrimônio líquido, Notas explicativas e Demonstração do resultado abrangente. Queremos agradecer aos nossos clientes, fornecedores e prestadores de serviços, pelo apoio e cooperação e a confiança em nós depositada, e em especial aos nossos colaboradores, pelo empenho apresentado.

São Paulo, 28 de abril de 2012. A Diretoria.

Ativo Nota 31/12/2011 31/12/2010 Passivo e patrimônio líquido Nota 31/12/2011 31/12/2010Circulante Circulante

Caixa e equivalentes de caixa 41 41 Imposto de renda e contribuição social 519 Dividendos a pagar 4 50.776 195.316

51.295 195.316 Não circulante Não circulante

Partes relacionadas 4 48.733 21.103 Partes relacionadas 4 8.519 Investimentos 5 4.016.770 3.613.918 Outros passivos 5.801 5.370

4.065.503 3.635.021 5.801 13.889 57.096 209.205

Patrimônio líquido 6 Capital social 2.889.802 2.661.845 Reserva de capital 186.135 186.135 Reserva de lucros 984.408 744.431 Ajustes de avaliação patrimonial (51.897) (166.554)

4.008.448 3.425.857 Total do ativo 4.065.544 3.635.062 Total do passivo e patrimônio líquido 4.065.544 3.635.062

Nota 2011 2010Resultado de participações societárias

Equivalência patrimonial 5 177.647 795.612 Resultado financeiro líquido

Despesas financeiras (35.934)Receitas financeiras 2.670

2.670 (35.934)Lucro antes do imposto de renda e da

contribuição social 180.317 759.678 Imposto de renda e contribuição social

Corrente (519) Lucro líquido do exercício 179.798 759.678 Lucro líquido por ações do capital social no final do exercício - (em reais) 179,26 807,29

As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.

2011 2010Lucro líquido do exercício 179.798 759.678 Outros componentes do resultado abrangente

“Hedge Accounting» operacional de controladas (59.431)Variação cambial de investidas localizadas no exterior 399.327 (183.743)Outros Reflexos de controladas e coligadas (114.691)

Outros componentes do resultado abrangente do exercício 225.205 (183.743)Total do resultado abrangente do exercício 405.003 575.935

As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.

Nota

Capital social

Reserva de capital

Reserva de lucros Lucros

acumulados

Ajustes de avaliação

patrimonial Patrimônio

líquido

Legal Retenção Em 31 de dezembro de 2009 1.246.805 186.135 9.158 157.186 17.189 1.616.473 Ajuste de exercícios anteriores 9.857 9.857 Saldo de abertura ajustado 1.246.805 186.135 9.158 167.043 17.189 1.626.330 Total do resultado abrangente do exercícioLucro líquido do exercício 759.678 759.678 Outros componentes do resultado abrangente do exercício (183.743) (183.743)

Total do resultado abrangente do exercício 759.678 (183.743) 575.935 Total de contribuições dos acionistas e distribuições aos acionistasAumento de capital 1.415.040 1.415.040 Destinação do lucro líquido do exercício Reserva legal 40.305 (40.305) Distribuição de dividendos (R$ 203,45 por ação) 6 (e) (191.448) (191.448)Retenção de lucros 527.925 (527.925)

Total de contribuições dos acionistas e distribuições aos acionistas 1.415.040 40.305 527.925 (759.678) 1.223.592 Em 31 de dezembro de 2010 2.661.845 186.135 49.463 694.968 (166.554) 3.425.857 Total do resultado abrangente do exercícioLucro líquido do exercício 179.798 179.798 Outros componentes do resultado abrangente do exercício 110.548 114.657 225.205

Total do resultado abrangente do exercício 110.548 179.798 114.657 405.003 Total de contribuições dos acionistas e distribuições aos acionistasAumento de capital 6 (a) 227.957 227.957 Destinação do lucro líquido do exercício Reserva legal 10.604 (10.604) Distribuição de dividendos (R$ 50,22 por ação) 6 (e) (50.369) (50.369)Retenção de lucros 118.825 (118.825)

Total de contribuições dos acionistas e distribuições aos acionistas 227.957 129.429 (179.798) 177.588 Em 31 de dezembro de 2011 2.889.802 186.135 178.892 805.516 (51.897) 4.008.448

As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.

Nota 2011 2010Fluxo de caixa das atividades operacionaisLucro antes do imposto de renda e da contribuição social 180.317 759.678 Ajustes para reconciliar o lucro ao caixa gerado

pelas atividades operacionaisEquivalência patrimonial 5 (177.647) (795.612)

2.670 (35.934)Variações nos ativos e passivos

Partes relacionadas (231.465) (224.228)Outros passivos 838 5.370

Caixa usado nas operações (227.957) (254.792)Caixa líquido usado nas atividades operacionais (227.957) (254.792)Fluxo de caixa das atividades de investimento

Aquisição de investimento (1.136.001)Caixa líquido usado nas atividades de investimento

(1.136.001)

Fluxo de caixa das atividades de financiamento

Aumento de capital 6 (a) 227.957 1.390.830 Caixa líquido proveniente das atividades de financiamentos 227.957 1.390.830 Acréscimo em caixa e equivalentes de caixa 37 Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 41 4 Caixa e equivalentes de caixa no fim do exercício 41 41

As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.

Nota 2011 2010Valor adicionado recebido em transferência Resultado de participações societárias

Equivalência patrimonial 5 177.647 795.612 Receitas financeiras 2.670

Valor adicionado bruto 180.317 795.612 Valor adicionado total a distribuir 180.317 795.612 Distribuição do valor adicionado Impostos, taxas e contribuições

Federais 519 Remuneração de capitais de terceiros

Despesas financeiras 35.934 Remuneração de capitais próprios

Dividendos 6 (e) 50.369 191.448 Lucros retidos do exercício 129.429 568.230

Valor adicionado distribuído 180.317 795.612 As notas explicativas da administração são parte integrante

das demonstrações financeiras.

6. Patrimônio líquido: (a) Capital Social - Em 31 de dezembro de 2011, o capital social totalmente subscrito e integralizado é represen-tado por 1.002.974 (2010 – 941.019) ações ordinárias nominativas no valor de R$ 2.889.802 (2010 - R$ 2.661.845), pertencentes a acionistas domiciliados no país. Em 30 de dezembro de 2011, foi aprovado o aumen-to de capital social de R$ 227.957. (b) Reserva de lucros - A reserva legal é constituída anualmente como destinação de 5% do lucro líquido do exercício e não pode ultrapassar 20% do capital social. Sua finalidade é assegurar a integridade do capital social. Ela poderá ser utilizada somente para compen-sar prejuízo e aumentar o capital. A reserva de retenção de lucros refere-se

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Notas explicativas da administração às demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2011 Em milhares de reais

à retenção do saldo remanescente de lucros acumulados, a fim de atender ao projeto de crescimento dos negócios estabelecido no plano de investi-mentos. (c) Ajuste de Avaliação Patrimonial - A Companhia reconhece nesta rubrica o efeito das variações cambiais sobre os investimentos em controladas no exterior detidas de forma direta ou indireta. Esse efeito acu-mulado será revertido para o resultado do exercício como ganho ou perda, somente em caso de alienação ou perda do investimento. (d) Lucros acu-mulados - Conforme modificação introduzida pela Lei nº 11.638/07, o lucro líquido do exercício findo em 31 de dezembro de 2011 foi integralmente destinado de acordo com os fundamentos contidos nos artigos 193 a 197 da Lei nº 6.404/76. (e) Dividendos - Os dividendos são calculados de acordo

Diretoria

Raul CalfatDiretor

Alexandre Silva D’AmbrósioDiretor

Felipe Zana GirelliContador - CRC 1PR 053492/O-1 “S” SP

com o estatuto da Companhia e em consonância com a Lei das Sociedades por Ações. O cálculo dos dividendos, em 31 de dezembro, pode ser assim demonstrado:

2011 2010Lucro líquido do exercício 179.798 759.678 Constituição de Reserva Legal (10.604) (40.305)Base de cálculo dos dividendos 169.194 719.373 Dividendos propostos 50.369 191.448 % Percentual distribuído 29,77% 26,61%

João MirandaDiretor

CNPJ nº 06.276.938/0001-15

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