5/20/2018 Juros Sobre Capital Prprio_ Entenda Melhor o
Significado - WinNews
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17 de dezembro de 2013 | 11h18
Juros sobre capital prprio: entenda melhor o significadoPor:
Laura de ArajoFonte: Win
Eles tambm vo para o bolso do acionista, mas so diferentes na
contabilidade
da empresa e na hora de recolher impostos
O Ita Unibanco anunciou no fiml de novembro a distribuio de R$
1,02 bilho
de Juros Sobre Capital Prprio (JSCP). A notcia boa para quem
possui papisdo banco, afinal, o recebimento peridico de parte da
receita de uma companhia um dos momentos mais aguardados no ano
pelo investidor. Mas veja bem,estamos falando de JSCP e no
dividendos, que so a forma mais conhecida dedistribuio. Ser que h
grandes diferenas? O que preciso saber do ponto devista do
investidor?
Segundo Alexandre Demetrius Pereira, professor de Direito
Empresarial daFaculdade de Direito Damsio de Jesus, embora a ideia
por trs de dividendos e
JSCP seja a mesma (remunerar acionistas), as duas modalidades
guardam algumas diferenas entre si, tanto para aempresa quanto para
o investidor. Os JSCP, juntamente com os dividendos, so uma forma
de distribuio de recursosdas companhias aos seus scios ou
acionistas. Mas h diferenas importantes entre eles, e elas
dependero de cadacaso e da modalidade de dividendos recebida,
aponta.
Contabilidade diferente Para uma empresa, JSCP no so a mesma
coisa que dividendos. A razo usual dopagamento dos JSCP a
indisponibilidade temporria dos recursos dos acionistas investidos
na companhia. O acionista,ao aplicar seus recursos em uma sociedade
annima, opta por se privar destes, por certo perodo de tempo, com
afinalidade de obter um retorno considerado aceitvel. Razovel que,
pelo seu aporte no poder ser resgatado, receba opagamento de juros,
diz o professor.
Na prtica, isso significa que os JSCP so contabilizados a partir
do patrimnio lquido e da sua taxa de juros de longoprazo (TJLP), e
no do lucro lquido, como acontece com os dividendos. Por isso, eles
so considerados uma despesa e aempresa no paga impostos sobre a
quantia, o que os leva a ser financeiramente mais vantajosos para a
companhia.Como os JSCP so considerados sob a perspectiva tributria
como uma despesa financeira (o que no ocorre com osdividendos), a
companhia que distribui JSCP normalmente acaba usufruindo de um
benefcio fiscal, pois a despesaoriunda do pagamento de JSCP faz com
que haja uma reduo de lucro e, consequentemente, da base de clculo
dosimpostos sobre ele incidentes. Esse o principal motivo da opo
pelo pagamento de JSCP, explica.
Impostos versus investimentos Para o investidor, receber JSCP
uma faca de dois gumes. Por um lado, ele quempaga Imposto de Renda
sobre a quantia, ao contrrio do que acontece com os dividendos,
quando as obrigaes fiscaisficam com a empresa. Por outro, a
vantagem financeira conseguida pela companhia nesse arranjo faz com
que, na teoria,ela possa investir mais em si mesma, e, com isso,
gerar lucros maiores no futuro. A economia tributria para a
companhia,advinda do pagamento de JSCP costuma ser vantajosa ao
acionista, porque possibilita que mais recursos de suapropriedade
se mantenham em poder da companhia para futuros investimentos que
apresentem ainda maior retorno.,afirma Pereira.
Para o investidor pessoa jurdica a tributao maior, o que
representa uma desvantagem a mais. Um ponto negativo quetem sido
ressaltado a incidncia de PIS e Cofins sobre os JSCP recebidos por
investidor pessoa jurdica, por seremconsiderados como receita
financeira tributvel, diz o professor. Outro ponto crtico o fato de
que, ao pagar JSCP, aempresa no remunera seus acionistas a taxas
similares s praticadas no mercado para a remunerao dos seus
credores, apesar do risco tomado pelo investidor ser menor do
que o tomado por um credor.
O pagamento de dividendos ou de JSCP decidido em assembleia, e
no existe nenhuma regra para a sua aplicao, queno obrigatria, ou
nenhum padro dentro do mercado a respeito de que empresa ou setores
costumam optar por eles.Considerando que o pagamento de JSCP no
obrigatrio, a deciso de remunerar o acionista por essa forma
sempreuma opo de poltica remuneratria da companhia. H empresas que
remuneram seus acionistas somente comdividendos, outras com
dividendos e JSCP, conjuntamente, diz o professor da Damsio. Por
isso, papel do investidor seinformar e conferir qual a escolha das
empresas em que investe.
