2ª. Lista de Exercícios de Avaliação – Administração Financeira I

ALUNO:____________________________________________________________

1. Uma companhia tem prazo de recebimento de suas duplicatas de 45 dias. O giro do estoque é de 6 vezes ao

ano. O prazo médio de pagamento é de 60 dias. Os desembolsos totais anuais são estimados em R$ 20

milhões. Considerando um custo de oportunidade 13,5% a.a., calcule:

a) o custo de manutenção do caixa mínimo operacional; e

b) qual seria o novo custo se se aumentasse o giro dos estoques para 8 vezes?

2. A Empresa TAINHA realiza um total de vendas anuais, a crédito, de R$ 220 Mil, sendo que recebe suas

duplicatas, em média, com 50 dias. O preço unitário é de R$ 6,00, os custos variáveis são de R$ 2,50 por

unidade e os custos médios por unidade são de R$ 3,70, a esse nível de vendas. Decorrente de nova política

de crédito mais rígida, a empresa estima uma redução nas suas vendas a prazo, em torno de 11%, e, ainda,

uma redução no período médio de cobrança, de 50 para 40 dias. O nível de incobráveis passará de 2% para

1%. Pede-se:

a) Os custos fixos totais, com e sem a mudança na política de crédito;

b) A margem de contribuição total antes e depois da nova política;

c) A redução no investimento médio em duplicatas a receber;

d) Considerando um custo de oportunidade de 12,8% a.a., qual a economia com a redução do

investimento médio em duplicatas a receber;

e) Qual a economia com incobráveis com a nova política;

f) A empresa deve adotar a nova política? Por quê?

3. A Companhia ANTILHAS calcula que, para manter R$ 1,00 em estoque, ele gasta cerca de R$ 0,22, e

para manter R$ 1,00 em duplicatas a receber, ela gasta cerca de R$ 0,18. Considerando as seguintes

informações, calcule o que aconteceria com o custo total de manter estoques e duplicatas a receber, se o

Investimento Médio em Estoques reduzisse em R$ 120.000,00 e o Investimento Médio em Duplicatas a

Receber aumentasse em R$ 130.000,00. Calcule, também, os custos totais de manter estoques e

Duplicatas a receber antes e depois:

a) o total de vendas anuais é de R$ 31.000.000,00, sendo que 60% são a prazo e 40% são à vista;

b) o prazo médio de recebimento das duplicatas a receber é de 50 dias;

c) a idade média dos estoques é de 60 dias;

d) a empresa ganha 35% sobre o CMV.

4. Uma empresa deseja adotar política de aumentar o tamanho dos lotes de produção. Vai, com isso

economizar R$ 45.000,00 com redução nos custos de preparação das máquinas, mas reduz o giro do

estoque de 8 para 6 vezes. O CMV permanece em R$ 1.280.000,00. O retorno exigido para investimentos

de risco semelhante é de 19,5% a.a.. Deverá implantar a nova política?

5. Suponha que uma Empresa use 3.300 unidades de um item. Seu custo de pedir seja de R$ 35,00 por

pedido e seu custo de manter seja de R$ 1,04 por unidade ao ano. Qual o lote em que ela estará

minimizando seu custo total do estoque?

6. A Companhia BELA tem custos operacionais fixos de R$ 71.000 e custos operacionais variáveis de 50%

das vendas. A empresa paga R$ 15.000 de juros em cada período. O Imposto de Renda é de 35%. Calcule

o Grau de Alavancagem Operacional, de Alavancagem Financeira e Alavancagem Combinada,

considerando os níveis de venda de R$ 200.000 e R$ 240.000. Considere a existência de 1.000 ações.

7. Ao se analisar as operações de uma empresa com um único produto, foram levantadas as seguintes

informações:

Preço de Venda : R$ 16,00 por unidade

Capacidade de Produção: 800.000 unidades

Custos associados à produção (ao volume de 600.000 unidades (vide abaixo)

DISCRIMINAÇÃO CUSTOS FIXOS CUSTOS VARIÁVEIS

Matéria-prima direta R$ 900.000,00

Mão-de-obra direta R$ 2.850.000,00

Custos Indiretos de Produção R$ 1.400.000,00 R$ 120.000,00

Desp. de Venda e Administ R$ 1.700.000,00 R$ 60.000,00

Pede-se:

a) calcular os valores da seguintes variáveis: Custos Fixos Totais, Custo Variável Unitário, Margem de

Contribuição Unitária e Custos Totais;

b) calcular o ponto de equilíbrio das operações;

c) fazer um gráfico de Custo e Receita em função do Volume, identificando o ponto de equilíbrio das

operações.

8. Dados os seguintes fluxos de caixa para cada um dos anos, analise a viabilidade de um investimento com

essas características pelos diversos métodos que você conhece (Payback Clássico, Payback Atualizado,

TIR, VPL e VPLU), considerando um custo médio ponderado de capital de 12,6% a.a.:

ANO FLUXO ANO FLUXO

0 -19.200 3 5.600

1 6.000 4 5.320

2 6.600 5 5.000

9. Analisando o perfil financeiro abaixo, qual deve ser o Fluxo do Ano 3, para que a Taxa Interna de Retorno

seja de 14,4% a.a.?

Ano Fluxo Ano Fluxo

0 -19.700 4 6.200

1 4.300 5 4.800

2 5.600 6 4.100

3 ? 7 3.000

2

10. Escolha o melhor entre os seguintes projetos, considerando um custo de capital de 4,7% a.a. e justifique:

PERÍODO PROJETO A PROJETO B

0 -13.000 -16.000

1 5.500 5.800

2 4.500 5.900

3 3.900 4.800

4 2.900 2.900

3