R DE G INVESTIMENTOS FEVEREIRO - 2014€¦ · FUNDOS IMOBILIÁRIOS 2,7% 1.134.791,11 1.122.505,97 Caixa FII Rio Bravo 2,7% 1.134.791,11 ... ANÁLISE DE RENTABILIDADE RENTABILIDADE

RELATÓRIO DE GESTÃO DE INVESTIMENTOS

FEVEREIRO - 2014

IPREFInstituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de Florianópolis - SC

INTRODUÇÃO

O Relatório de Gestão de Investimentos do Instituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de

Florianópolis foi elaborado pela SMI Consultoria de Investimentos com o objetivo de apresentar de forma detalhada as

informações relativas à carteira de investimentos do RPPS e, assim, auxiliar em seu processo de Gestão nas decisões mais

importantes. As informações utilizadas neste relatório são obtidas pelos extratos oficiais das instituições financeiras em que

o RPPS aloca seus recursos - além disso, são utilizados diversos softwares padrões do mercado financeiro.

Este Relatório também apresenta diversos indicadores de suma importância para o controle dos Gestores, Diretores e

Conselheiros do Instituto, além de fornecer informações resumidas aos órgãos fiscalizadores, como a composição atual da

carteira do Instituto, sua rentabilidade consolidada e detalhada por ativo, a comparação com a meta atuarial, seu

enquadramento em relação à Resolução 3.922/2010 do Conselho Monetário Nacional, além de apresentar de forma

minuciosa a composição de seus ativos e sua composição consolidada. Por fim, apresentamos um texto que analisa os

principais eventos econômicos do mês.

Este relatório foi elaborado pela SMI Consultoria, para uso exclusivo do IPREF, não podendo ser reproduzido ou distribuído por este a qualquer pessoa ou instituição sem a expressaautorização da SMI Consultoria. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data na qual este relatório foi apresentado. Entretanto, as informações aquicontidas não representam por parte da SMI Consultoria garantia de exatidão das informações prestadas ou julgadas sobre a qualidade das mesmas. As opiniões contidas neste relatóriosão baseadas em julgamento e estimativas e são, portanto sujeitas a mudança.

SUMÁRIO

RELATÓRIO GERENCIAL – FUNDO FINANCEIRO DE PREVIDÊNCIA SOCIAL DO MUNICÍPIO DE FLORIANÓPOLIS

Distribuição da Carteira de Investimentos 6 Análise de Rentabilidade 7 Retorno da Carteira por Ativo (em Reais) 8 Rentabilidade da Carteira (em %) 9 Distribuição da Carteira por Índices 10 Relatório de Movimentações 11

RELATÓRIO GERENCIAL – FUNDO PREVIDENCIÁRIO DE PREVIDÊNCIA SOCIAL DO MUNICÍPIO DE FLORIANÓPOLIS


RELATÓRIO GERENCIAL – RPPS FLORIANÓPOLIS (CONSOLIDADO)


SUMÁRIO

DEMONSTRATIVO DAS APLICAÇÕES E RELATÓRIO DE ENQUADRAMENTO

Demonatrativo das Aplicações e Investimentos dos Recursos - CADPREV 27

Enquadramento da Carteira em Relação à Resoulução 3.922/2010 e à Política de Investimento 29

RELATÓRIOS DE CONSOLIDAÇÃO DA CARTEIRA

Consolidação das Carteiras de Fundos 31

Consolidação dos Ativos 36

TEXTO DE ECONOMIA MENSAL

Comentários do Mês 38

EXTRATOS BANCÁRIOS


IPREF - PrevidenciárioInstituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de Florianópolis - SC (Previdenciário)

ATIVOS % FEVEREIRO JANEIRO

FUNDOS DE DIREITOS CREDITÓRIOS – FIDC 4,0% 1.690.898,13 1.672.243,42

Caixa FIDC BMG Consignado RPPS 4,0% 1.690.898,13 1.672.243,42

FUNDOS DE RENDA FIXA 93,3% 39.423.080,84 37.628.677,63

BB FIC Administrativo Supremo 0,0% ‐ 152.527,69

BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 4,3% 1.805.187,98 1.758.263,42

BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos 7,3% 3.073.674,28 ‐

BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B 5,3% 2.247.457,65 4.128.973,73

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 0,7% 287.544,23 275.468,12

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5+ 4,7% 1.984.590,52 2.866.829,14

Caixa Brasil Disponibilidades 1,0% 435.202,03 1.329.995,84

Caixa Brasil Referenciado 11,9% 5.047.468,17 3.281.661,55

Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I 14,3% 6.036.450,00 ‐

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 13,5% 5.694.312,02 11.493.101,95

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 12,4% 5.236.634,78 5.017.657,27

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 0,0% 19.946,47 19.397,41

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 7,5% 3.175.590,76 3.091.286,76

Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B 10,4% 4.379.021,95 4.213.514,75

FUNDOS IMOBILIÁRIOS 2,7% 1.134.791,11 1.122.505,97

Caixa FII Rio Bravo 2,7% 1.134.791,11 1.122.505,97

CONTA CORRENTE 0,0% ‐ 19,71

Banco do Brasil 0,0% ‐ ‐

Caixa Econômica Federal 0,0% ‐ 19,71 Entrada de Recursos Nova Aplicação

TOTAL DA CARTEIRA 100% 42.248.770,08 40.423.446,73 Saída de Recursos Resgate Total

Distribuição da Carteira

Instituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de Florianópolis ‐ SC (Previdenciário)

Fundos de Renda Fixa

93,31%

Fundos Imobiliários

2,69%

FIDC4,00%

Conta Corrente0,00%

Por Segmento

22,25%

73,75%

4,00%

Banco do Brasil

CEF

Integral

Por Instituição Financeira

Relatório IPREF - 2014-02 6

ANÁLISE DE RENTABILIDADE

RENTABILIDADE POR INVESTIMENTO Rentabilidade durante o mês (evolução diária, em %)

FUNDOS DE DIREITOS CREDITÓRIOS – FIDC Bench Rent. % % Meta Rent. % % Meta Rent. % % Meta

Caixa FIDC BMG Consignado RPPS IPCA + 7,40% 1,12 99% 2,56 114% 12,41 108%

FUNDOS DE RENDA FIXA Bench Rent. % % Meta Rent. % % Meta Rent. % % Meta

BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C IMA Geral ex‐C 2,67 237% 1,88 83% 0,09 1%

BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos IDkA IPCA 3A ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B IMA‐B 4,31 383% 1,69 75% ‐9,18 ‐80%

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B IMA‐B 4,38 389% 1,68 75% ‐9,24 ‐80%

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5+ IMA‐B 5+ 5,49 487% 1,44 64% ‐16,90 ‐147%

Caixa Brasil Disponibilidades CDI 0,72 64% 1,50 66% 7,76 67%

Caixa Brasil Referenciado CDI 0,78 69% 1,63 72% 8,58 75%

Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I IPCA + 6% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral IMA Geral 2,60 231% 1,78 79% 0,05 0%

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B IMA‐B 4,36 387% 1,73 77% ‐9,22 ‐80%

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 IMA‐B 5 2,83 251% 2,01 89% 4,92 43%

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ IRF‐M 1+ 2,73 242% 2,17 96% 2,37 21%

Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B IMA‐B 3,93 349% 1,63 72% ‐9,11 ‐79%

FUNDOS IMOBILIÁRIOS Bench Rent. % % Meta Rent. % % Meta Rent. % % Meta

Caixa FII Rio Bravo Sem bench 1,09 97% 1,20 53% ‐ ‐

Observação: Os fundos que não possuem histórico completo não apresentarão rentabilidade no respectivo período.

BENCHMARKS

PRINCIPAIS INDICADORES Rent. % % Meta Rent. % % Meta Rent. % % Meta

CDI 0,78 69% 1,63 72% 8,56 74%

IMA Geral 2,74 243% 1,84 81% ‐0,15 ‐1%

IMA‐B 4,44 394% 1,78 79% ‐8,91 ‐78%

IRF‐M 2,18 193% 2,00 89% 4,30 37%

Ibovespa ‐1,14 ‐101% ‐8,57 ‐380% ‐15,83 ‐138%

IBrX ‐0,32 ‐28% ‐8,44 ‐374% ‐7,76 ‐67%

IBrX‐50 ‐0,14 ‐12% ‐8,33 ‐369% ‐7,08 ‐62%

META ATUARIAL ‐ INPC + 6% 1,13 2,26 11,50

NO MÊS NO ANO EM 252 DIAS ÚTEIS


‐1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

31 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28

Carteira 2,83 % IMA‐B 4,44 % IMA Geral 2,74 % CDI 0,78 % Meta 1,13 %

‐4,0%

‐3,0%

‐2,0%

‐1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

31 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28

Ibovespa ‐1,14 % IBrX‐50 ‐0,14 % IBrX ‐0,32 % IGC 0,35 %


RETORNO DA CARTEIRA POR ATIVO (EM REAIS)

Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho 2014

FUNDOS DE DIREITOS CREDITÓRIOS – FIDC 23.624,13 18.654,71 42.278,84

Caixa FIDC BMG Consignado RPPS 23.624,13 18.654,71 42.278,84

FUNDOS DE RENDA FIXA (543.677,36) 1.117.162,96 573.485,60

BB FIC Administrativo Supremo 674,79 457,80 1.132,59

BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B (106.412,51) 118.483,92 12.071,41

BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C (13.686,21) 46.924,56 33.238,35

BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos ‐ 73.674,28 73.674,28

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B (7.319,60) 12.076,11 4.756,51

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5+ (114.176,26) 117.761,38 3.585,12

Caixa Brasil Disponibilidades 24.485,90 4.980,45 29.466,35

Caixa Brasil Referenciado 8.076,65 35.806,62 43.883,27

Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I ‐ 36.450,00 36.450,00

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral (92.966,70) 201.210,07 108.243,37

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B (130.126,10) 218.977,51 88.851,41

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 (156,30) 549,06 392,76

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ (16.987,45) 84.304,00 67.316,55

Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B (95.083,57) 165.507,20 70.423,63

FUNDOS IMOBILIÁRIOS 6.770,21 16.343,59 23.113,80

Caixa FII Rio Bravo 6.770,21 16.343,59 23.113,80

(513.283,02) 1.152.161,26 638.878,24

RESULTADOS POR ATIVO EM REAIS ‐ 2014

TOTAL


RENTABILIDADE DA CARTEIRA (EM %)

Mês Carteira CDI IMA G Meta % CDI % IMA G % Meta

Janeiro (1,27) 0,84 (0,88) 1,12 ‐151% 144% ‐114%

Fevereiro 2,83 0,78 2,74 1,13 363% 103% 252%

Março 0,00 0,00 0,00 0,00

Abril 0,00 0,00 0,00 0,00

Maio 0,00 0,00 0,00 0,00

Junho 0,00 0,00 0,00 0,00

Julho 0,00 0,00 0,00 0,00

Agosto 0,00 0,00 0,00 0,00

Setembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Outubro 0,00 0,00 0,00 0,00

Novembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Dezembro 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL 1,53 1,63 1,84 2,26 94% 83% 68%

Gráfico Rentabilidade da Carteira x CDI x IMA Geral x Meta (acumulado)

Carteira x Indicadores em 2014 Gráfico Rentabilidade da Carteira x CDI x IMA Geral x Meta (em 252 dias úteis)

1,531,63

2,26

1,27 1,24

2,00

1,78 1,84

Carteira CDI Meta INPC IPCA IRF‐M IMA‐B IMA Geral

‐1%

6%

13%

20%

27%

34%

41%

48%

55%

62%

abr‐10 set‐10 jan‐11 jun‐11 nov‐11 mar‐12 ago‐12 dez‐12 mai‐13 set‐13 fev‐14

Carteira 44,12 %

CDI 42,11 %

IMA Geral 46,39 %

Meta 55,68 %

‐8%

‐6%

‐4%

‐2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

mar‐13 abr‐13 mai‐13 jun‐13 jul‐13 ago‐13 set‐13 out‐13 out‐13 nov‐13 dez‐13 jan‐14 fev‐14

Carteira ‐4,06 %

CDI 8,56 %

IMA Geral ‐0,15 %

Meta 11,5 %


ÍNDICES FEVEREIRO JANEIRO

IRF‐M 7,52% 7,65%

IRF‐M 0,00% 0,00%

IRF‐M 1 0,00% 0,00%

IRF‐M 1+ 7,52% 7,65%

IMA‐B 33,50% 40,87%

IMA‐B 28,76% 33,73%

IMA‐B 5 0,05% 0,05%

IMA‐B 5+ 4,70% 7,09%

IMA Geral 17,75% 32,78%

IDkA 0,00% 0,00%

IDkA 2 IPCA 0,00% 0,00%

IDkA 20 IPCA 0,00% 0,00%

Outros IDkA 0,00% 0,00%

FIDC 4,00% 4,14%

Fundos Imobiliários 2,69% 2,78%

Fundos Participações 0,00% 0,00%

Fundos DI 12,98% 11,79%

F. Crédito Privado 0,00% 0,00%

Fundos RF e Ref. DI 12,98% 11,79%

Multimercado 0,00% 0,00%

Outros RF 21,56% 0,00%

Renda Variável 0,00% 0,00%

Ibovespa 0,00% 0,00%

IBrX 0,00% 0,00%

IBrX‐50 0,00% 0,00%

Governança Corp. (IGC) 0,00% 0,00%

Small Caps 0,00% 0,00%

Setorial 0,00% 0,00%

Outros RV 0,00% 0,00%

DISTRIBUIÇÃO DA CARTEIRA POR ÍNDICES

Relação Risco x Retorno (metodologia): Evolução do Patrimônio (em R$ Milhões)

Relação Risco x Retorno da Carteira (em 252 dias úteis)

Movimentações de Recursos por Índices (durante o mês, em R$ Milhões)

42,25Através do gráfico de Relação Risco x Retorno, podemos visualizar se orisco está compatível ou não com o retorno apresentado, além de verificara volatilidade (Desvio Padrão) da Meta Atuarial, do CDI, do IRF‐M, do IMA‐B, do IMA Geral e da própria Carteira.

Isto é, se a carteira está percentualmente mais atrelada ao IMA Geral, oponto que identifica a relação Risco x Retorno desta carteira deve estarpróximo do IMA Geral.

‐

5

10

15

20

25

30

35

40

45

abr‐10 abr‐11 mar‐12 mar‐13 fev‐14

CarteiraCDIIMA Geral

MetaIRF‐M

IMA‐B

‐0,10

‐0,05

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,00 0,05 0,10 0,15 0,20 0,25 0,30 0,35 0,40 0,45 0,50 0,55 0,60 0,65

Retorno

Risco

‐ ‐ ‐ (2,00) ‐ (1,00) (6,00) ‐ ‐ ‐ ‐ (0,00) ‐ 0,68

9,00

‐

‐10,0

‐5,0

0,0

5,0

10,0

IRF‐M

IRF‐M 1

IRF‐M 1+

IMA‐B

IMA‐B 5

IMA‐B 5+

IMA Geral

IDkA

2 IPCA

IDkA

20 IPCA

Outros IDk

A

FIDC

Fund

osIm

obiliários

Fund

osParticipaçõe

s

Fund

os DI

Outros R

F

Rend

a Va

riável


RELATÓRIO DE MOVIMENTAÇÕES

Data Valor Movimento Ativo Data Valor Movimento Ativo

03/02/2014 88.396,26 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 04/02/2014 600,55 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades06/02/2014 314.781,51 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 07/02/2014 1.730.000,00 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades07/02/2014 1.730.000,00 Aplicação Caixa Brasil Referenciado 07/02/2014 2.000.000,00 Resgate BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B07/02/2014 3.000.000,00 Aplicação BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos 07/02/2014 1.000.000,00 Resgate BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5+07/02/2014 53.357,54 Aplicação BB FIC Administrativo Supremo 10/02/2014 199,40 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades12/02/2014 4.058,45 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 12/02/2014 4.058,45 Proventos Caixa FII Rio Bravo13/02/2014 6.000.000,00 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 13/02/2014 6.000.000,00 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral14/02/2014 6.000.000,00 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I 14/02/2014 6.000.000,00 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades20/02/2014 613,98 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 17/02/2014 206.343,03 Rg. Total BB FIC Administrativo Supremo27/02/2014 423.905,87 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 26/02/2014 730,38 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades

Aplicações 17.615.113,61

Resgates 16.941.931,81

Saldo 673.181,80

TOTALIZAÇÃO DAS MOVIMENTAÇÕES

RESUMO DAS MOVIMENTAÇÕES

APLICAÇÕES RESGATES



IPREF - FinanceiroInstituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de Florianópolis - SC (Financeiro)





BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa 0,6% 207.125,16 ‐



BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 4,7% 1.562.502,49 1.496.881,43


Caixa Brasil Disponibilidades 2,3% 779.925,69 7.388.745,06

Caixa Brasil Referenciado 13,1% 4.392.795,57 8.969,60

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 0,6% 215.838,25 210.361,58



Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 0,4% 129.068,59 125.642,14


CONTA CORRENTE 0,0% 3.463,65 3.463,65

Banco do Brasil 0,0% 3.463,65 3.463,65

Caixa Econômica Federal 0,0% ‐ ‐ Entrada de Recursos Nova Aplicação



Instituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de Florianópolis ‐ SC (Financeiro)

FIDC9,30%


90,69%

Conta Corrente0,01%

Por Segmento

53,64%

37,07%

9,30%

Banco do Brasil

CEF

Integral








BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa CDI 0,83 74% 1,64 73% 8,52 74%













BENCHMARKS


CDI 0,78 69% 1,63 72% 8,56 74%

IMA Geral 2,74 243% 1,84 81% ‐0,15 ‐1%

IMA‐B 4,44 394% 1,78 79% ‐8,91 ‐78%

IRF‐M 2,18 193% 2,00 89% 4,30 37%

Ibovespa ‐1,14 ‐101% ‐8,57 ‐380% ‐15,83 ‐138%

IBrX ‐0,32 ‐28% ‐8,44 ‐374% ‐7,76 ‐67%

IBrX‐50 ‐0,14 ‐12% ‐8,33 ‐369% ‐7,08 ‐62%




‐1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

31 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28


‐4,0%

‐3,0%

‐2,0%

‐1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

31 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28

Ibovespa ‐1,14 %

IBrX‐50 ‐0,14 %

IBrX ‐0,32 %

IGC 0,35 %






FUNDOS DE RENDA FIXA (556.336,68) 1.135.439,28 579.102,60

BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa ‐ 782,13 782,13






Caixa Brasil Referenciado 74,75 38.269,64 38.344,39



Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 (1.096,63) 3.852,37 2.755,74

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ (690,44) 3.426,45 2.736,01


(512.864,51) 1.169.766,91 656.902,40


TOTAL




Janeiro (1,25) 0,84 (0,88) 1,12 ‐149% 142% ‐112%

Fevereiro 3,23 0,78 2,74 1,13 413% 118% 286%

Março 0,00 0,00 0,00 0,00

Abril 0,00 0,00 0,00 0,00

Maio 0,00 0,00 0,00 0,00

Junho 0,00 0,00 0,00 0,00

Julho 0,00 0,00 0,00 0,00

Agosto 0,00 0,00 0,00 0,00

Setembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Outubro 0,00 0,00 0,00 0,00

Novembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Dezembro 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL 1,94 1,63 1,84 2,26 119% 105% 86%

Carteira x Indicadores em 2014


Gráfico Rentabilidade da Carteira x CDI x IMA Geral x Meta (em 252 dias úteis)

1,94

1,63

2,26

1,27 1,24

2,00

1,781,84


0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

55%

60%

65%

dez‐09 mai‐10 out‐10 mar‐11 ago‐11 jan‐12 jun‐12 nov‐12 abr‐13 set‐13 fev‐14

Carteira 49,56 %

CDI 45,79 %

IMA Geral 51,76 %

Meta 63,26 %

‐10%

‐8%

‐6%

‐4%

‐2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

mar‐13 abr‐13 mai‐13 jun‐13 jul‐13 ago‐13 set‐13 out‐13 out‐13 nov‐13 dez‐13 jan‐14 fev‐14

Carteira ‐4,71 %

CDI 8,56 %

IMA Geral ‐0,15 %

Meta 11,5 %



IRF‐M 0,39% 0,34%

IRF‐M 0,00% 0,00% 33,47IRF‐M 1 0,00% 0,00%

IRF‐M 1+ 0,39% 0,34%

IMA‐B 57,51% 56,10%

IMA‐B 39,58% 40,54%

IMA‐B 5 0,42% 0,37%

IMA‐B 5+ 17,51% 15,19%

IMA Geral 16,72% 14,91%

IDkA 0,00% 0,00%

IDkA 2 IPCA 0,00% 0,00%

IDkA 20 IPCA 0,00% 0,00%


FIDC 9,30% 8,41%



Fundos DI 16,07% 20,23%




Outros RF 0,00% 0,00%



IBrX 0,00%

IBrX‐50 0,00% 0,00%




Outros RV 0,00% 0,00%

Através do gráfico de Relação Risco x Retorno, podemos visualizar se orisco está compatível ou não com o retorno apresentado, além de verificara volatilidade (Desvio Padrão) da Meta Atuarial, do CDI, do IRF‐M, do IMA‐B, do IMA Geral e da própria Carteira.






‐

15

30

45

60

75

dez‐09 jan‐11 jan‐12 fev‐13 fev‐14

CarteiraCDI IMA Geral

MetaIRF‐M

IMA‐B

‐0,10

‐0,05

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,00 0,05 0,10 0,15 0,20 0,25 0,30 0,35 0,40 0,45 0,50 0,55 0,60 0,65

Retorno

Risco

‐ ‐ ‐ (2,20) ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ (2,07) ‐ ‐

‐3,0

‐2,0

‐1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

IRF‐M

IRF‐M 1

IRF‐M 1+

IMA‐B

IMA‐B 5

IMA‐B 5+

IMA Geral

IDkA

2 IPCA

IDkA

20 IPCA

Outros IDk

A

FIDC

Fund

osIm

obiliários

Fund

osParticipaçõe

s

Fund

os DI

Outros R

F

Rend

a Va

riável




03/02/2014 1.159.118,73 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 04/02/2014 402.694,98 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades06/02/2014 1.589.577,59 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 05/02/2014 2.098.448,71 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades07/02/2014 6.720.000,00 Aplicação Caixa Brasil Referenciado 07/02/2014 7.639.170,43 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades07/02/2014 916.372,43 Aplicação Caixa Brasil Referenciado 10/02/2014 800.000,00 Resgate Caixa Brasil Referenciado10/02/2014 59.537,93 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 14/02/2014 86.180,00 Resgate Caixa Brasil Referenciado11/02/2014 9.264,98 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 17/02/2014 80.510,63 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades11/02/2014 580,00 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 18/02/2014 100,00 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades14/02/2014 82.077,29 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 19/02/2014 1.891,37 Resgate Caixa Brasil Referenciado17/02/2014 206.343,03 Aplicação BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa 20/02/2014 1.891,37 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades19/02/2014 1.968,37 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 26/02/2014 2.374.970,49 Resgate Caixa Brasil Referenciado20/02/2014 576.199,43 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 26/02/2014 1.100.000,00 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B27/02/2014 769.274,24 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 26/02/2014 1.100.000,00 Resgate Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B28/02/2014 1.361,90 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 26/02/2014 650.000,00 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades

28/02/2014 27.774,24 Resgate Caixa Brasil Referenciado


Resgates 16.363.632,22

Saldo 4.271.956,30






IPREF - ConsolidadoInstituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de Florianópolis - SC (Consolidado)





BB FIC Administrativo Supremo 0,0% ‐ 152.527,69

BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa 0,3% 207.125,16 ‐


BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos 4,1% 3.073.674,28 ‐


BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 2,4% 1.850.046,72 1.772.349,55


Caixa Brasil Disponibilidades 1,6% 1.215.127,72 8.718.740,90

Caixa Brasil Referenciado 12,5% 9.440.263,74 3.290.631,15

Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I 8,0% 6.036.450,00 ‐

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 7,8% 5.910.150,27 11.703.463,53



Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 4,4% 3.304.659,35 3.216.928,90


FUNDOS IMOBILIÁRIOS 1,5% 1.134.791,11 1.122.505,97

Caixa FII Rio Bravo 1,5% 1.134.791,11 1.122.505,97

CONTA CORRENTE 0,0% 3.463,65 3.483,36

Banco do Brasil 0,0% 3.463,65 3.463,65

Caixa Econômica Federal 0,0% ‐ 19,71 Entrada de Recursos Nova Aplicação


Instituto de Previdência Social dos Servidores Públicos do Município de Florianópolis ‐ SC (Consolidado)


36,12%

57,54%

6,34%

Banco do Brasil

CEF

Integral



92,15%

Fundos Imobiliários

1,50%

FIDC6,34%

Conta Corrente0,00%

Por Segmento







BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa CDI 0,83 74% 1,64 73% 8,52 74%


BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos IDkA IPCA 3A ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐






Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I IPCA + 6% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐






FUNDOS IMOBILIÁRIOS Bench Rent. % % Meta Rent. % % Meta Rent. % % Meta

Caixa FII Rio Bravo Sem bench 1,09 97% 1,20 53% ‐ ‐


BENCHMARKS


CDI 0,78 69% 1,63 72% 8,56 74%

IMA Geral 2,74 243% 1,84 81% ‐0,15 ‐1%

IMA‐B 4,44 394% 1,78 79% ‐8,91 ‐78%

IRF‐M 2,18 193% 2,00 89% 4,30 37%

Ibovespa ‐1,14 ‐101% ‐8,57 ‐380% ‐15,83 ‐138%

IBrX ‐0,32 ‐28% ‐8,44 ‐374% ‐7,76 ‐67%

IBrX‐50 ‐0,14 ‐12% ‐8,33 ‐369% ‐7,08 ‐62%


EM 252 DIAS ÚTEISNO MÊS NO ANO


‐1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

31 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28


‐4,0%

‐3,0%

‐2,0%

‐1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

31 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28

Ibovespa ‐1,14 % IBrX‐50 ‐0,14 % IBrX ‐0,32 % IGC 0,35 %






FUNDOS DE RENDA FIXA (1.026.339,76) 2.252.602,24 1.226.262,48

BB FIC Administrativo Supremo 674,79 457,80 1.132,59

BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa ‐ 782,13 782,13


BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos 73.674,28 73.674,28 147.348,56





Caixa Brasil Referenciado 8.151,40 74.076,26 82.227,66

Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I ‐ 36.450,00 36.450,00



Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 (1.252,93) 4.401,43 3.148,50

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ (17.677,89) 87.730,45 70.052,56


FUNDOS IMOBILIÁRIOS 6.770,21 16.343,59 23.113,80

Caixa FII Rio Bravo 6.770,21 16.343,59 23.113,80

(952.473,25) 2.321.928,17 1.369.454,92 TOTAL





Janeiro (1,26) 0,84 (0,88) 1,12 ‐150% 143% ‐113%

Fevereiro 3,02 0,78 2,74 1,13 386% 110% 268%

Março 0,00 0,00 0,00 0,00

Abril 0,00 0,00 0,00 0,00

Maio 0,00 0,00 0,00 0,00

Junho 0,00 0,00 0,00 0,00

Julho 0,00 0,00 0,00 0,00

Agosto 0,00 0,00 0,00 0,00

Setembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Outubro 0,00 0,00 0,00 0,00

Novembro 0,00 0,00 0,00 0,00

Dezembro 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL 1,72 1,63 1,84 2,26 106% 94% 76%

Carteira x Indicadores em 2014


Gráfico Rentabilidade da Carteira x CDI x IMA Geral x Meta (em 252 dias úteis)

1,721,63

2,26

1,27 1,24

2,00

1,781,84


0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

55%

60%

65%

dez‐09 mai‐10 out‐10 mar‐11 ago‐11 jan‐12 jun‐12 nov‐12 abr‐13 set‐13 fev‐14

Carteira 49,47 %

CDI 45,79 %

IMA Geral 51,76 %

Meta 63,26 %

‐10%

‐8%

‐6%

‐4%

‐2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

mar‐13 abr‐13 jun‐13 jul‐13 set‐13 out‐13 nov‐13 jan‐14 fev‐14

Carteira ‐4,49 %

CDI 8,56 %

IMA Geral ‐0,15 %

Meta 11,5 %



IRF‐M 4,36% 4,18%

IRF‐M 0,00% 0,00%

IRF‐M 1 0,00% 0,00%

IRF‐M 1+ 4,36% 4,18%

IMA‐B 44,11% 48,10%

IMA‐B 33,54% 36,96%

IMA‐B 5 0,21% 0,20%

IMA‐B 5+ 10,36% 10,94%

IMA Geral 17,30% 24,29%

IDkA 0,00% 0,00%

IDkA 2 IPCA 0,00% 0,00%

IDkA 20 IPCA 0,00% 0,00%


FIDC 6,34% 6,17%



Fundos DI 14,35% 15,80%




Outros RF 12,03% 0,00%



IBrX 0,00% 0,00%

IBrX‐50 0,00% 0,00%




Outros RV 0,00% 0,00%



75,72Através do gráfico de Relação Risco x Retorno, podemos visualizar se orisco está compatível ou não com o retorno apresentado, além de verificara volatilidade (Desvio Padrão) da Meta Atuarial, do CDI, do IRF‐M, do IMA‐B, do IMA Geral e da própria Carteira.




‐

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

dez‐09 out‐10 ago‐11 jun‐12 abr‐13 fev‐14

CarteiraCDIIMA Geral

MetaIRF‐M

IMA‐B

‐0,10

‐0,05

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,00 0,05 0,10 0,15 0,20 0,25 0,30 0,35 0,40 0,45 0,50 0,55 0,60 0,65

Retorno

Risco

‐ ‐ ‐ (4,20) ‐(1,00)

(6,00) ‐ ‐ ‐ ‐ (0,00) ‐(1,39)

9,00

‐

‐10

‐6

‐2

2

6

10

IRF‐M

IRF‐M 1

IRF‐M 1+

IMA‐B

IMA‐B 5

IMA‐B 5+

IMA Geral

IDkA

2 IPCA

IDkA

20 IPCA

Outros IDk

A

FIDC

Fund

osIm

obiliários

Fund

osParticipaçõe

s

Fund

os DI

Outros R

F

Rend

a Va

riável




03/02/2014 1.247.514,99 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 04/02/2014 403.295,53 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades06/02/2014 1.904.359,10 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 05/02/2014 2.098.448,71 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades07/02/2014 9.366.372,43 Aplicação Caixa Brasil Referenciado 07/02/2014 9.369.170,43 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades07/02/2014 3.000.000,00 Aplicação BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos 07/02/2014 2.000.000,00 Resgate BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B07/02/2014 53.357,54 Aplicação BB FIC Administrativo Supremo 07/02/2014 1.000.000,00 Resgate BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5+10/02/2014 59.537,93 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 10/02/2014 800.000,00 Resgate Caixa Brasil Referenciado11/02/2014 9.844,98 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 10/02/2014 199,40 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades12/02/2014 4.058,45 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 12/02/2014 4.058,45 Proventos Caixa FII Rio Bravo13/02/2014 6.000.000,00 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 13/02/2014 6.000.000,00 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral14/02/2014 82.077,29 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 14/02/2014 86.180,00 Resgate Caixa Brasil Referenciado14/02/2014 6.000.000,00 Aplicação Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I 14/02/2014 6.000.000,00 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades17/02/2014 206.343,03 Aplicação BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa 17/02/2014 80.510,63 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades19/02/2014 1.968,37 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 17/02/2014 206.343,03 Rg. Total BB FIC Administrativo Supremo20/02/2014 576.813,41 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 18/02/2014 100,00 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades27/02/2014 1.193.180,11 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 19/02/2014 1.891,37 Resgate Caixa Brasil Referenciado28/02/2014 1.361,90 Aplicação Caixa Brasil Disponibilidades 20/02/2014 1.891,37 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades

26/02/2014 2.374.970,49 Resgate Caixa Brasil Referenciado26/02/2014 1.100.000,00 Resgate Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B26/02/2014 1.100.000,00 Resgate Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B26/02/2014 650.730,38 Resgate Caixa Brasil Disponibilidades28/02/2014 27.774,24 Resgate Caixa Brasil Referenciado


Resgates 33.305.564,03

Saldo 3.598.774,50





DEMONSTRATIVO DAS APLICAÇÕES E RELATÓRIO DE

ENQUADRAMENTO

O Demonstrativo das Aplicações e Relatório DeEnquadramento atendem aos parâmetros e limitesestabelecidos através da Resolução e da Política deInvestimentos, facilitando o preenchimento dodemonstrativo bimestral, através do site doMinistério da Previdência.

DEMONSTRATIVO DAS APLICAÇÕES E INVESTIMENTOS DOS RECURSOS ‐ CADPREV

Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI em Direitos Creditórios ‐ Aberto ‐ Art. 7º, VI Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI de Renda Fixa ‐ Art. 7º, IV

CNPJ da Instituição Financeira: 06.576.569/0001‐86 Nome da Instituição Financeira: Integral CNPJ da Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do BrasilCNPJ do Fundo: 14.728.096/0001‐13 Nome do Fundo: Caixa FIDC BMG Consignado RPPS CNPJ do Fundo: 13.077.418/0001‐49 Nome do Fundo: BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa

Quantidade de Cotas: 4.256,56952800 Valor Atual da Cota: 1.128,23720310 Quantidade de Cotas: 160.960,00818000 Valor Atual da Cota: 1,28681134Índice de Referência: Não se aplica Patrimônio Líquido do Fundo: 1.479.958.883,27 Índice de Referência: CDI Patrimônio Líquido do Fundo: 3.195.976.185,50

Valor Total Atual: 4.802.420,10 % do Pat. Líq. do Fundo: 0,32% Valor Total Atual: 207.125,16 % do Pat. Líq. do Fundo: 0,01%Nível de Risco: Baixo ‐ brAAAf Agência de Risco: Standard & Poor’s Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica

Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI 100% Títulos TN ‐ Art. 7º, I, ''b'' Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI 100% Títulos TN ‐ Art. 7º, I, ''b''

CNPJ da Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do Brasil CNPJ da Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do BrasilCNPJ do Fundo: 14.964.240/0001‐10 Nome do Fundo: BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C CNPJ do Fundo: 19.303.794/0001‐90 Nome do Fundo: BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos

Quantidade de Cotas: 6.539.230,25033000 Valor Atual da Cota: 1,09903943 Quantidade de Cotas: 2.985.112,82442800 Valor Atual da Cota: 1,02966771Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 689.021.239,83 Índice de Referência: IDkA Patrimônio Líquido do Fundo: 854.559.367,62

Valor Total Atual: 7.186.871,89 % do Pat. Líq. do Fundo: 1,04% Valor Total Atual: 3.073.674,28 % do Pat. Líq. do Fundo: 0,36%Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica

Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI Renda Fixa/Referenciados RF ‐ Art. 7º, III Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI 100% Títulos TN ‐ Art. 7º, I, ''b''

CNPJ da Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do Brasil CNPJ da Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do BrasilCNPJ do Fundo: 07.861.554/0001‐22 Nome do Fundo: BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B CNPJ do Fundo: 07.442.078/0001‐05 Nome do Fundo: BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B

Quantidade de Cotas: 3.113.441,01720200 Valor Atual da Cota: 2,30793968 Quantidade de Cotas: 708.490,15954000 Valor Atual da Cota: 2,61125253Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 1.420.651.358,48 Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 5.752.127.481,03


Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI 100% Títulos TN ‐ Art. 7º, I, ''b'' Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI de Renda Fixa ‐ Art. 7º, IV

CNPJ da Instituição Financeira: 00.000.000/0001‐91 Nome da Instituição Financeira: Banco do Brasil CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEFCNPJ do Fundo: 13.327.340/0001‐73 Nome do Fundo: BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5+ CNPJ do Fundo: 14.508.643/0001‐55 Nome do Fundo: Caixa Brasil Disponibilidades

Quantidade de Cotas: 6.132.897,31772400 Valor Atual da Cota: 1,27888936 Quantidade de Cotas: 1.094.479,92119600 Valor Atual da Cota: 1,11023300Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 1.046.324.784,75 Índice de Referência: CDI Patrimônio Líquido do Fundo: 69.378.804,95


Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI de Renda Fixa ‐ Art. 7º, IV Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI de Renda Fixa ‐ Art. 7º, IV

CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEF CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEFCNPJ do Fundo: 03.737.206/0001‐97 Nome do Fundo: Caixa Brasil Referenciado CNPJ do Fundo: 18.598.256/0001‐ 08 Nome do Fundo: Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I

Quantidade de Cotas: 4.498.945,70509500 Valor Atual da Cota: 2,09832800 Quantidade de Cotas: 6.000.000,00000000 Valor Atual da Cota: 1,00607500Índice de Referência: CDI Patrimônio Líquido do Fundo: 2.230.372.333,85 Índice de Referência: IPCA + 6% Patrimônio Líquido do Fundo: 1.008.775.420,77



CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEF CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEFCNPJ do Fundo: 11.061.217/0001‐28 Nome do Fundo: Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral CNPJ do Fundo: 10.740.658/0001‐93 Nome do Fundo: Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B

Quantidade de Cotas: 4.178.426,47977200 Valor Atual da Cota: 1,41444400 Quantidade de Cotas: 5.906.750,25686500 Valor Atual da Cota: 1,48986800Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 1.505.209.180,85 Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 4.320.189.107,94



DEMONSTRATIVO DAS APLICAÇÕES E INVESTIMENTOS DOS RECURSOS ‐ CADPREV


CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEF CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEFCNPJ do Fundo: 11.060.913/0001‐10 Nome do Fundo: Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 CNPJ do Fundo: 10.577.519/0001‐90 Nome do Fundo: Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+

Quantidade de Cotas: 107.270,74619700 Valor Atual da Cota: 1,49059400 Quantidade de Cotas: 2.995.746,90742100 Valor Atual da Cota: 1,10311700Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 1.366.245.926,04 Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 134.904.693,04

Valor Total Atual: 159.897,13 % do Pat. Líq. do Fundo: 0,01% Valor Total Atual: 3.304.659,34 % do Pat. Líq. do Fundo: 2,45%Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica

Segmento: Renda Fixa Tipo de Ativo: FI Renda Fixa/Referenciados RF ‐ Art. 7º, III Segmento: Renda Variável Tipo de Ativo: FI Imobiliário ‐ Art. 8º, VI

CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEF CNPJ da Instituição Financeira: 00.360.305/0001‐04 Nome da Instituição Financeira: CEFCNPJ do Fundo: 10.646.895/0001‐90 Nome do Fundo: Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B CNPJ do Fundo: 17.098.794/0001‐70 Nome do Fundo: Caixa FII Rio Bravo

Quantidade de Cotas: 4.809.655,89990800 Valor Atual da Cota: 1,57243700 Quantidade de Cotas: 1.150,00000000 Valor Atual da Cota: 986,77487644Índice de Referência: IMA Patrimônio Líquido do Fundo: 2.465.270.502,23 Índice de Referência: Não se aplica Patrimônio Líquido do Fundo: 155.492.037,93

Valor Total Atual: 7.562.880,89 % do Pat. Líq. do Fundo: 0,31% Valor Total Atual: 1.134.791,11 % do Pat. Líq. do Fundo: 0,73%Nível de Risco: Não se aplica Agência de Risco: Não se aplica

Segmento: Disponibilidades Financeiras

Saldo: 3.463,65


Artigo Limite Limite da PI Total (R$) % da Carteira

7° Segmento Renda Fixa 100% 100% 74.578.776,59 98,5% 107°, I, a Negociação via plataforma eletrônica 100% 30% ‐ 0,0% 107°, I, b Condomínio aberto e bechmark IMA ou IDkA 100% 100% 38.128.874,93 50,4% 107°, II Exclusivamente com lastro em TTN 15% 0% ‐ 0,0% 107°, III Benchmark IMA ou IDkA e baixo risco de crédito 80% 50% 14.748.514,94 19,5% 107°, IV Benchmark de Renda Fixa e baixo risco de crédito 30% 30% 16.898.966,62 22,3% 107°, V Instituição de baixo risco de crédito 20% 0% ‐ 0,0% 10

7°, VI e VII 15% 15% 4.802.420,10 6,3%10

7°, VI FIDCs Abertos Condomínio aberto e baixo risco de crédito 15% 15% 4.802.420,10 6,3% 107°, VII FIDCs Fechados e Fundos Renda Fixa ou Referenciados (Crédito Privado) 5% 5% ‐ 0,0% 107°, VII, a FIDCs Fechados Condomínio fechado e baixo risco de crédito 5% 5% ‐ 0,0% 107°, VII, b Fundos Renda Fixa ou Referenciados "Crédito privado" no nome e baixo risco de crédito 5% 5% ‐ 0,0% 10

Artigo Limite Limite da PI Total (R$) % da Carteira

8° Segmento Renda Variável 30% 30% 1.134.791,11 1,5% 108°, I Benchmark Ibovespa, IBrX ou IBrX‐50, exclusivamente 30% 10% ‐ 0,0% 108°, II Fundos de Índices Referenciados em Ações Benchmark Ibovespa, IBrX ou IBrX‐50, exclusivamente 20% 7% ‐ 0,0% 108°, III Fundos de Investimento em Ações Condomínio aberto 15% 9% ‐ 0,0% 108°, IV Fundos de Investimento Multimercado Condomínio aberto e sem alavancagem 5% 5% ‐ 0,0% 108°, V Fundos de Investimento em Participações Condomínio fechado 5% 5% ‐ 0,0% 108°, VI Fundos de Investimento Imobiliário Cotas negociadas em bolsa de valores 5% 5% 1.134.791,11 1,5% 109° Imóveis Vinculados ao RPPS Imóveis vinculados por lei ao RPPS 100% 100% ‐ 0,0%

20° Conta Corrente Informar os saldos em Contas Correntes 100% 100% 3.463,65 0,0%

‐ Ativos Desenquadrados Aplicações em desacordo com a Resolução 3.922/10 0% 0% ‐ 0,0%

TOTAL DA CARTEIRA 75.717.031,35 100%

A Carteira encontra‐se enquadrada de acordo com a Resolução 3.922 do CMN e a Política de Investimento vigente.

Enquadrado

Depósito em Poupança

Enquadrado

Status

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

SEGMENTO DE RENDA VARIÁVEL

Tipo de Ativo Condições de Enquadramento

FIDCs Abertos, Fechados, Fundos Renda Fixa ou Referenciados (Crédito Privado)

Enquadrado

Fundos de Investimento Renda Fixa ou Referenciados

Fundos de Investimento Referenciados em Ações

Enquadrado

ENQUADRAMENTO DA CARTEIRA EM RELAÇÃO À RESOLUÇÃO 3.922 E À POLÍTICA DE INVESTIMENTO 2014

COMENTÁRIOS SOBRE O ENQUADRAMENTO

SEGMENTO DE RENDA FIXA

Tipo de Ativo Condições de Enquadramento Status

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Títulos do Tesouro Nacional

Fundos de Investimento 100% TTN (IMA e IDkA)

Operações Compromissadas

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Fundos de Investimento Renda Fixa ou Referenciados (IMA e IDkA)

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado

Enquadrado


RELATÓRIOS DE CONSOLIDAÇÃO DA CARTEIRA

O Relatório de Consolidação das Carteiras deFundos tem como principal objetivo demonstrar deforma clara e transparente como é a composição decada fundo de investimento e, posteriormente, dacarteira do RPPS como um todo.

CONSOLIDAÇÃO DAS CARTEIRAS DE FUNDOS

FUNDOS DE DIREITOS CREDITÓRIOS ‐ FIDC FUNDOS DE RENDA FIXA

Caixa FIDC BMG Consignado RPPS 1 BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa 1Títulos Públicos 1.067.580,91 0,1% Títulos Públicos ‐ 0,0%

LFT 1.067.580,91 0,1% LFT ‐ 0,0%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B ‐ 0,0% NTN ‐ B ‐ 0,0%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas ‐ 0,0% Operações Compromissadas ‐ 0,0%

Títulos Privados 1.430.858.830,42 96,7% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%Direitos Creditórios 1.430.858.830,42 96,7% CCB ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória e LF ‐ 0,0% DPGE ‐ 0,0%

Cotas de Fundos 49.007.119,43 3,3% Cotas de Fundos 3.196.013.041,56 100,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 500,00 0,0% Caixa 8,49 0,0%Contas a pagar ou receber (975.147,49) ‐0,1% Contas a pagar ou receber (36.864,55) 0,0%Patrimônio do Fundo 1.479.958.883,27 100% Patrimônio do Fundo 3.195.976.185,50 100%

FUNDOS DE RENDA FIXA

BB Top Renda Fixa Moderado e BB Top Arrojado (FI do BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa) 1 BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 1Títulos Públicos 30.687.840.407,53 67,1% Títulos Públicos 689.033.363,38 100,0%

LFT 16.046.635.581,14 35,1% LFT 131.136.873,80 19,0%LTN ‐ 0,0% LTN 216.980.264,77 31,5%NTN ‐ B 233.181.297,80 0,5% NTN ‐ B 254.740.126,44 37,0%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F 76.078.110,03 11,0%Operações Compromissadas 14.408.023.528,59 31,5% Operações Compromissadas 10.097.988,34 1,5%

Títulos Privados 14.189.661.480,00 31,0% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB 4.271.955.669,58 9,3% CDB ‐ 0,0%Debêntures e NP 3.170.736.371,16 6,9% DPGE ‐ 0,0%DPGE 281.726.725,38 0,6% Debêntures ‐ 0,0%LF 6.465.242.713,88 14,1% Nota Promissória ‐ 0,0%

Cotas de Fundos 884.490.152,23 1,9% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos (224.928,00) 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 9.496,87 0,0% Caixa 1.809,56 0,0%Contas a pagar ou receber (517.358,15) 0,0% Contas a pagar ou receber (13.933,11) 0,0%Patrimônio do Fundo 45.761.259.250,48 100% Patrimônio do Fundo 689.021.239,83 100%




BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos 1 BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B 1Títulos Públicos 854.569.602,81 100,0% Títulos Públicos 1.268.917.700,78 89,3%

LFT ‐ 0,0% LFT 2.013.241,97 0,1%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B 853.058.846,59 99,8% NTN ‐ B 1.255.124.661,61 88,3%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 1.510.756,22 0,2% Operações Compromissadas 11.779.797,20 0,8%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados 151.763.516,17 10,7%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%DPGE ‐ 0,0% DPGE 859.830,36 0,1%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures 116.957.174,17 8,2%Nota Promissória ‐ 0,0% Nota Promissória e LF 33.946.511,64 2,4%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 366,39 0,0% Caixa 4.852,24 0,0%Contas a pagar ou receber (10.601,58) 0,0% Contas a pagar ou receber (34.710,71) 0,0%Patrimônio do Fundo 854.559.367,62 100% Patrimônio do Fundo 1.420.651.358,48 100%

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 1 BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5+ 1Títulos Públicos 5.752.239.085,29 100,0% Títulos Públicos 1.046.345.903,60 100,0%

LFT 4.104.383,32 0,1% LFT 185.745,54 0,0%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B 5.700.037.835,19 99,1% NTN ‐ B 1.026.432.823,27 98,1%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 48.096.866,78 0,8% Operações Compromissadas 19.727.334,79 1,9%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%DPGE ‐ 0,0% DPGE ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória ‐ 0,0% Nota Promissória ‐ 0,0%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 2.797,07 0,0% Caixa 680,11 0,0%Contas a pagar ou receber (114.401,33) 0,0% Contas a pagar ou receber (21.798,96) 0,0%Patrimônio do Fundo 5.752.127.481,03 100% Patrimônio do Fundo 1.046.324.784,75 100%




Caixa Brasil Disponibilidades 1 Caixa Brasil Referenciado 1Títulos Públicos 69.407.471,36 100,0% Títulos Públicos 1.630.715.106,81 73,1%

LFT ‐ 0,0% LFT 556.529.828,00 25,0%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B ‐ 0,0% NTN ‐ B ‐ 0,0%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 69.407.471,36 100,0% Operações Compromissadas 1.074.185.278,81 48,2%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados 599.753.620,97 26,9%CDB ‐ 0,0% CDB 173.297.788,68 7,8%DPGE ‐ 0,0% DPGE 94.479.525,03 4,2%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória ‐ 0,0% Nota Promissória e LF 331.976.307,26 14,9%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 2.653,90 0,0% Caixa 1.190,14 0,0%Contas a pagar ou receber (31.320,31) 0,0% Contas a pagar ou receber (97.584,07) 0,0%Patrimônio do Fundo 69.378.804,95 100% Patrimônio do Fundo 2.230.372.333,85 100%

Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I 1 Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 1Títulos Públicos 1.008.815.075,18 100,0% Títulos Públicos 1.507.495.017,45 100,2%

LFT ‐ 0,0% LFT 315.920.685,12 21,0%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B 1.007.652.847,30 99,9% NTN ‐ B 550.617.293,81 36,6%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F 7.164.488,31 0,5%Operações Compromissadas 1.162.227,88 0,1% Operações Compromissadas 633.792.550,21 42,1%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%DPGE ‐ 0,0% CCB ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória e LF ‐ 0,0% Nota Promissória ‐ 0,0%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos (2.217.061,38) ‐0,1%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 2.661,07 0,0% Caixa 1.410,36 0,0%Contas a pagar ou receber (42.315,48) 0,0% Contas a pagar ou receber (70.185,58) 0,0%Patrimônio do Fundo 1.008.775.420,77 100% Patrimônio do Fundo 1.505.209.180,85 100%




Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 1 Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 1Títulos Públicos 4.320.377.256,24 100,0% Títulos Públicos 1.366.302.013,54 100,0%

LFT 10.655.173,91 0,2% LFT ‐ 0,0%LTN ‐ 0,0% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B 4.229.050.937,79 97,9% NTN ‐ B 1.338.494.955,39 98,0%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 80.671.144,54 1,9% Operações Compromissadas 27.807.058,15 2,0%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%DPGE ‐ 0,0% DPGE ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória ‐ 0,0% Nota Promissória ‐ 0,0%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos ‐ 0,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 2.074,37 0,0% Caixa 5.735,28 0,0%Contas a pagar ou receber (190.222,67) 0,0% Contas a pagar ou receber (61.822,78) 0,0%Patrimônio do Fundo 4.320.189.107,94 100% Patrimônio do Fundo 1.366.245.926,04 100%

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 1 Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B 1Títulos Públicos 135.298.516,04 100,3% Títulos Públicos ‐ 0,0%

LFT 14.611.225,04 10,8% LFT ‐ 0,0%LTN 23.567.474,93 17,5% LTN ‐ 0,0%NTN ‐ B ‐ 0,0% NTN ‐ B ‐ 0,0%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F 36.646.661,70 27,2% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 60.473.154,37 44,8% Operações Compromissadas ‐ 0,0%

Títulos Privados ‐ 0,0% Títulos Privados ‐ 0,0%CDB ‐ 0,0% CDB ‐ 0,0%DPGE ‐ 0,0% DPGE ‐ 0,0%Debêntures ‐ 0,0% Debêntures ‐ 0,0%Nota Promissória e LF ‐ 0,0% LF e Outros ‐ 0,0%

Cotas de Fundos ‐ 0,0% Cotas de Fundos 2.465.332.330,16 100,0%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos (389.559,60) ‐0,3% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 1.852,83 0,0% Caixa ‐ 0,0%Contas a pagar ou receber (6.116,23) 0,0% Contas a pagar ou receber (61.827,93) 0,0%Patrimônio do Fundo 134.904.693,04 100% Patrimônio do Fundo 2.465.270.502,23 100%



FUNDOS DE RENDA FIXA FUNDOS IMOBILIÁRIOS E PARTICIPAÇÕES

Caixa Master Brasil IMA‐B (FI do Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B) 1 Caixa FII Rio Bravo 1Títulos Públicos 1.354.486.547,06 53,7% Títulos Públicos 44.739.072,82 28,8%

LFT 1.798.019,21 0,1% LFT ‐ 0,0%LTN ‐ 0,0% LTN 44.739.072,82 28,8%NTN ‐ B 1.332.213.442,62 52,8% NTN ‐ B ‐ 0,0%NTN ‐ C ‐ 0,0% NTN ‐ C ‐ 0,0%NTN ‐ F ‐ 0,0% NTN ‐ F ‐ 0,0%Operações Compromissadas 20.475.085,23 0,8% Operações Compromissadas ‐ 0,0%

Títulos Privados 1.113.277.680,49 44,2% Títulos Privados 60.786.869,10 39,1%CDB 69.129.684,80 2,7% CDB ‐ 0,0%DPGE 138.614.615,11 5,5% LCI 60.786.869,10 39,1%LF 440.572.490,34 17,5% Debêntures ‐ 0,0%Debêntures 464.960.890,24 18,4% Nota Promissória e LF ‐ 0,0%

Cotas de Fundos 53.731.932,98 2,1% Cotas de Fundos 50.252.883,50 32,3%Ações ‐ 0,0% Ações ‐ 0,0%Derivativos ‐ 0,0% Derivativos ‐ 0,0%Outros ‐ 0,0% Outros ‐ 0,0%Caixa 6.011,45 0,0% Caixa 30.200,31 0,0%Contas a pagar ou receber (61.452,62) 0,0% Contas a pagar ou receber (316.987,80) ‐0,2%Patrimônio do Fundo 2.521.440.719,36 100% Patrimônio do Fundo 155.492.037,93 100%


CONSOLIDAÇÃO DOS ATIVOS

ATIVOS Títulos Públicos Títulos Privados Cotas de Fundos Ações Caixa Outros TOTAL

Caixa FIDC BMG Consignado RPPS 3.464,27 4.643.091,97 159.026,56 ‐ 1,62 (3.164,32) 4.802.420,10

BB FIC Prev. Perfil Renda Fixa 138.901,27 64.226,16 4.003,44 ‐ 0,04 (5,75) 207.125,16

BB Prev. Títulos Públicos IMA Geral ex‐C 7.186.998,36 ‐ ‐ ‐ 18,87 (145,33) 7.186.871,90

BB Previdenciário IPCA II Títulos Públicos 3.073.711,09 ‐ ‐ ‐ 1,32 (38,13) 3.073.674,28

BB Previdenciário Renda Fixa IMA‐B 6.418.167,40 767.617,67 ‐ ‐ 24,54 (175,57) 7.185.634,05

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 1.850.082,62 ‐ ‐ ‐ 0,90 (36,79) 1.850.046,72

BB Previdenciário Títulos Públicos IMA‐B 5+ 7.843.455,41 ‐ ‐ ‐ 5,10 (163,41) 7.843.297,10

Caixa Brasil Disponibilidades 1.215.629,79 ‐ ‐ ‐ 46,48 (548,56) 1.215.127,72

Caixa Brasil Referenciado 6.902.157,30 2.538.514,43 ‐ ‐ 5,04 (413,03) 9.440.263,74

Caixa Brasil Títulos Públicos 2018 I 6.036.687,29 ‐ ‐ ‐ 15,92 (253,21) 6.036.450,00

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA Geral 5.919.125,53 ‐ ‐ ‐ 5,54 (8.980,79) 5.910.150,27

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 8.800.661,44 ‐ ‐ ‐ 4,23 (387,49) 8.800.278,18

Caixa Brasil Títulos Públicos IMA‐B 5 159.903,69 ‐ ‐ ‐ 0,67 (7,24) 159.897,13

Caixa Brasil Títulos Públicos IRF‐M 1+ 3.314.306,54 ‐ ‐ ‐ 45,39 (9.692,57) 3.304.659,35

Caixa FIC Novo Brasil IMA‐B 4.062.787,30 3.339.280,43 161.169,13 ‐ 18,03 (374,00) 7.562.880,89

Caixa FII Rio Bravo 326.508,69 443.626,56 366.748,85 ‐ 220,40 (2.313,40) 1.134.791,11

Caixa (Disponibilidades) ‐ ‐ ‐ ‐ 3.463,65 ‐ 3.463,65

TOTAL (em Reais) 63.252.547,99 11.796.357,23 690.947,97 ‐ 3.877,75 (26.699,59) 75.717.031,35

Títulos Públicos83,5%

Distribuição da Carteira Consolidada (Títulos Públicos)Distribuição da Carteira Consolidada

Títulos Privados 15,6%

Cotas de Fundos 0,9%

Ações 0,0%

Caixa 0,0%

Outros 0,0%

LFT 7,2%

LTN 4,2%

NTN‐B 56,2%

NTN‐F 2,3%

Comp. (TP)13,7%


TEXTO DE ECONOMIA MENSAL

Os Comentários do Mês, elaborados pela equipe deEconomia da SMI Consultoria de Investimentos, sepropõem a descrever e interpretar os eventosmacroeconômicos brasileiros e mundiais, com oobjetivo de maximizar os resultados da carteira deinvestimentos do RPPS.

COMENTÁRIOS DO MÊS

Análise Macroeconômica

O mês de fevereiro foi o primeiro mês em que uma mulher esteve a frente do BancoCentral mais importante do mundo. Janet Yellen assumiu o cargo de presidente doFederal Reserve (o BC americano), após o período de liderança de Ben Bernanke. E qualserá o efeito prático desta mudança para a economia mundial? Na verdade, ao que tudoindica, nenhum. A troca de presidência não deve levar a mudanças na política do BancoCentral americano, pois nem a comunicação, nem a postura do Fed perante o mercadoforam alteradas. Embora não seja explicitamente admitido pelo Federal Reserve, jáestava definido que o Tapering (processo de normalização da política monetária, isto é, deredução das compras de ativos) seria realizado neste ano e, nem mesmo os sinais deatividade ruins - por enquanto atribuídos ao frio - parecem levar o BC americano a alteraro rumo de sua política monetária. A ata da reunião do FOMC de janeiro, divulgada emfevereiro, deixou claro que o Fed espera que haja uma desaceleração da atividade, poisentende que o ritmo de crescimento alcançado no segundo semestre de 2013 seja o ritmonatural da economia americana. Desta forma, mantemos nossa visão quanto ao Tapering:o total de compras será reduzido em 10 bilhões de dólares por reunião até o mês deoutubro, quando o processo se encerra completamente.

A Europa também não traria grandes novidades, não fossem os eventos geopolíticosocorridos na Ucrânia. A atividade e o emprego na Zona do Euro seguem bastante fracos ecada vez mais são esperadas novas medidas de estímulos por parte do Banco CentralEuropeu. Por enquanto o BC europeu manteve sua política monetária inalterada, com ataxa de juros em 0,25% a.a. A partir do momento que a taxa de juros por lá for zerada,passará a existir um processo de monetização de dívida pública - o equivalente à emissãode dinheiro para comprar a dívida dos países pertencentes à Zona do Euro. Este processodepende do aceite por parte da Alemanha, que atualmente é contra. Neste momento, aAlemanha é o país com maior taxa de crescimento dentro da eurozona. O problema é queseu crescimento vem sendo sustentado principalmente pelas exportações de bens eserviços a outros países, o que acaba por reforçar a interdependência entre os membrosdo bloco.

Na China, o destaque do mês de fevereiro foi a notícia de um evento de crédito de umaempresa produtora de painéis solares. A grande dificuldade, quando se trata de China, é aconfiabilidade dos dados. Dados relativos à PIB, inflação, balança comercial, nível deemprego, estoque de crédito são de qualidade duvidosa. A consequência disso é que odefault da empresa chinesa gerou um stress muito forte no mercado. Tratava-se apenasde um evento “ruim”, mas que foi recebido como resultado de um problema sistêmico decrédito corporativo. O grande problema é que não se sabe quantas empresas podemdeixar de pagar suas dívidas, nem qual seria o impacto disso sobre a atividade econômica.

Por enquanto, é necessário aguardar novos dados e avaliar se estão em linha com a

situação chinesa.

Na economia brasileira, o destaque do mês foi a divulgação da meta de superávit primário

por parte do Ministro da Fazenda, Guido Mantega. A meta divulgada foi de 1,9% do PIB,

com um contingenciamento de despesas de 44 bilhões de reais. A primeira vista, a notícia

pareceu muito boa, mas quando se abrem as rubricas da composição da meta, é possível

notar que houve, no mínimo, um excesso de otimismo por parte da equipe econômica do

Governo. Por exemplo, uma das premissas é de um crescimento do PIB de 2,5%, o que

está muito acima das projeções de economistas de casas privadas - o teto das estimativas

não ultrapassa os 2%. Além disso, as premissas parecem subestimar os gastos com

previdência em algo em torno de R$10 bilhões, além de não haver espaço para novos

subsídios à conta de energia elétrica das famílias. Neste contexto, embora seja muito

importante o comprometimento do Governo Federal em atingir sua meta de superávit,

não é possível enxergar seu atingimento. Além de agravar o problema de falta de

credibilidade que o Governo vem enfrentando, o não cumprimento desta meta gera

mais pressão inflacionária e não contribui de forma eficiente para o crescimento do PIB.

Assim, a questão do controle inflacionário acaba dependendo quase exclusivamente da

condução da política monetária por parte do Banco Central do Brasil. Na reunião de

fevereiro, o Comitê de Política Monetária optou por uma elevação adicional da meta da

Taxa Selic em 0,25 p.p., de 10,50% a.a. para 10,75% a.a. A Ata desta reunião mostrou que

o BC continua preocupado com a resistência da inflação e, em nossa visão, indica que

haverá mais um ajuste de 0,25 p.p. na meta da Selic na reunião de abril, encerrando o ciclo

de aperto da política monetária, e levando a meta da Selic para 11% a.a.

RENDA FIXA

Os principais índices do segmento de renda fixa apresentaram recuperação em fevereiro

após o mal desempenho de janeiro. Apesar do descrédito do governo, o anúncio do

contingenciamento do orçamento de 2014 reverteu o movimento de alta nas taxas de

juros dos contratos futuros. Como ilustração, o contrato com vencimento em janeiro de

2015 encerrou o ano de 2013 sendo negociado a 10,58% a.a., chegou a 11,74% a.a. em

03/02/2014, encerrando fevereiro a 11,07% a.a. O movimento de queda acabou

interrompido com o anúncio decepcionante do superávit primário de janeiro em 28/02,

mas não foi suficiente para prejudicar o bom resultado dos índices em fevereiro.


COMENTÁRIOS DO MÊS

Como consequência, o IMA-B, subíndice da família IMA que expressa a rentabilidade dos

ativos atrelados à inflação (NTNs-B), assinalou variação de 4,44% no mês. O IMA-B 5,

subíndice que expressa a variação dos títulos com vencimento em menos de 5 anos,

assinalou variação de 2,87% no mês, enquanto o IMA B 5+, subíndice que expressa a

variação dos títulos longos (com cinco anos ou mais), assinalou variação de 5,59%.

O IRF-M, subíndice da família IMA que expressa o retorno dos ativos prefixados (LTNs e

NTNs-F), assinalou variação de 2,18% no mês. O IRF-M 1, subíndice que expressa a

variação dos títulos prefixados com menos de um ano, assinalou variação de 1,06%, ao

passo que o IRF-M 1+ assinalou variação de 2,85%.

O IMA Geral, índice construído pela média ponderada dos subíndices da família IMA,

assinalou variação de 2,74% no mês de fevereiro de 2014.

Por fim, o CDI (Certificado de Depósito Interbancário) assinalou variação de 0,78% no

mês de fevereiro.

RENDA VARIÁVEL

No mês de fevereiro o mercado brasileiro continuou a defrontar-se com um cenário

adverso. Entretanto, houve a divulgação do PIB do 4º trimestre de 2013 e do fechamento

do ano, em 0,7% e 2,3% respectivamente, acima das expectativas. Com a decisão do

Copom pelo aumento de 0,25% na Selic e a publicação da Ata, a partir de agora, fica mais

evidente o fim do ciclo do aperto monetário em abril, o que é positivo para o mercado

acionário. Ainda no mercado doméstico, os principais fatores de risco continuam a

deterioração da situação fiscal (confirmada pela última divulgação do resultado primário)

e um possível racionamento de energia em 2014 (afetaria as grandes empresas intensivas

em energia).

No ambiente externo, o que mais impactou o Ibovespa foram os indicadores chineses. Os

principais dados de atividade econômica aumentam as preocupações com a

desaceleração da China. Os dados referentes aos EUA e Zona do Euro não mudam o

cenário de forma significativa. Desta forma, após a análise dos dois meses do ano, nossa

estratégia para o semestre é alocar em empresas de maior previsibilidade de resultados

(menos correlacionados ao desempenho do PIB), demanda mais constante, possíveis

ganhos com o elevado nível de juros, valorização do dólar e inflação elevada.

Consideramos opções para o portfolio dentro dos setores de bebidas/alimentos, varejo,

transmissão de energia e bens de capital.


EXTRATOS BANCÁRIOS

Em anexo, os extratos bancários com base noultimo dia útil do mês, conciliados com os controlesda SMI Consultoria de Investimentos.

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R DE G INVESTIMENTOS FEVEREIRO - 2014€¦ · FUNDOS IMOBILIÁRIOS 2,7% 1.134.791,11 1.122.505,97 Caixa FII Rio Bravo 2,7% 1.134.791,11 ... ANÁLISE DE RENTABILIDADE RENTABILIDADE