Relatorio Fundamentacao Oge-2014

7212019 Relatorio Fundamentacao Oge-2014

httpslidepdfcomreaderfullrelatorio-fundamentacao-oge-2014 153

RELATOacuteRIO DERELATOacuteRIO DERELATOacuteRIO DERELATOacuteRIO DEFUNDAMENTACcedilAtildeOFUNDAMENTACcedilAtildeOFUNDAMENTACcedilAtildeOFUNDAMENTACcedilAtildeO

DO ORCcedilAMENTODO ORCcedilAMENTODO ORCcedilAMENTODO ORCcedilAMENTOGERAL DO ESTADOGERAL DO ESTADOGERAL DO ESTADOGERAL DO ESTADO

2

0

1

4 O OGE eacute o principal instrumento de gestatildeo contendo a previsatildeo das receitas e despesaspuacuteblicas O Relatoacuterio de Fundamentaccedilatildeo constitui a introduccedilatildeo ao projecto de lei orccedilamentale conteacutem a situaccedilatildeo econoacutemico-financeira do Paiacutes evoluccedilatildeo e previsatildeo das receitas e despesas

orccedilamentais e avaliaccedilatildeo do financiamento do deacutefice orccedilamental para o ano fiscal de 2014



1

IacuteNDICEIacuteNDICEIacuteNDICEIacuteNDICE

IacuteNDICEIacuteNDICEIacuteNDICEIacuteNDICE 1111

IacuteNDICE DE GRAacuteFICOS E TABELASIacuteNDICE DE GRAacuteFICOS E TABELASIacuteNDICE DE GRAacuteFICOS E TABELASIacuteNDICE DE GRAacuteFICOS E TABELAS 2222

SIGLAS E ABREVIATURASSIGLAS E ABREVIATURASSIGLAS E ABREVIATURASSIGLAS E ABREVIATURAS 4444

INTRODUCcedilAtildeOINTRODUCcedilAtildeOINTRODUCcedilAtildeOINTRODUCcedilAtildeO 6666

1111 CONTEXTO ECONOacuteMICO MUNDIALCONTEXTO ECONOacuteMICO MUNDIALCONTEXTO ECONOacuteMICO MUNDIALCONTEXTO ECONOacuteMICO MUNDIAL ---- EVOLUCcedilAtildeO RECENTE SITUACcedilAtildeOEVOLUCcedilAtildeO RECENTE SITUACcedilAtildeOEVOLUCcedilAtildeO RECENTE SITUACcedilAtildeOEVOLUCcedilAtildeO RECENTE SITUACcedilAtildeOACTUAL E PERSPECTIVASACTUAL E PERSPECTIVASACTUAL E PERSPECTIVASACTUAL E PERSPECTIVAS 7777

11 Produto e Inflaccedilatildeo Mundial 7111 Produto 7

112 Inflaccedilatildeo 1012 Comeacutercio Mundial 1213 Taxas de Juro 14

2222 DESEMPENHODESEMPENHODESEMPENHODESEMPENHO RECENTE DA ECONOMIA NACIONAL E SITUACcedilAtildeORECENTE DA ECONOMIA NACIONAL E SITUACcedilAtildeORECENTE DA ECONOMIA NACIONAL E SITUACcedilAtildeORECENTE DA ECONOMIA NACIONAL E SITUACcedilAtildeOACTUAL DAS FINANCcedilAS E DIacuteVIDA PUacuteBLICAACTUAL DAS FINANCcedilAS E DIacuteVIDA PUacuteBLICAACTUAL DAS FINANCcedilAS E DIacuteVIDA PUacuteBLICAACTUAL DAS FINANCcedilAS E DIacuteVIDA PUacuteBLICA 15151515

21 Economia Nacional 15211 Oferta 15212 Preccedilos 17213 Sector Externo 18214 Mercados Financeiros 19

22 Financcedilas Puacuteblicas 27221 Diacutevida Puacuteblica 30

3333 OBJECTIVOS NACIONAISOBJECTIVOS NACIONAISOBJECTIVOS NACIONAISOBJECTIVOS NACIONAIS 31313131 31 Opccedilotildees Estrateacutegicas e Poliacuteticas de Estado 31

311 Poliacutetica Macroeconoacutemica (Estabilidade Crescimento Emprego) 31312 Poliacutetica para o Sector Real da Economia 33313 Poliacuteticas para o Sector Social 34314 Poliacutetica de Desenvolvimento Equilibrado do Territoacuterio Nacional 35

32 Poliacutetica de Defesa e Seguranccedila Nacional 36

4444 PROPOSTA DO ORCcedilAMENTO GERAL DO ESTADOPROPOSTA DO ORCcedilAMENTO GERAL DO ESTADOPROPOSTA DO ORCcedilAMENTO GERAL DO ESTADOPROPOSTA DO ORCcedilAMENTO GERAL DO ESTADO 37373737 41 Abordagem metodoloacutegica 3742 Enquadramento Institucional 39

421 Enquadramento Macroeconoacutemico 39422 Poliacutetica e Medidas de Poliacutetica Orccedilamental 41423 Fluxos Globais do Orccedilamento Geral Do Estado 2014 43424 Receitas e Despesa por Territoacuterio 46425 Orccedilamento-Programa 47426 Despesas Funcionais 48427 Fluxos de Origens e Aplicaccedilotildees de Recursos 49



2

IacuteNDICE DE GRAacuteFICOS E TABELASIacuteNDICE DE GRAacuteFICOS E TABELASIacuteNDICE DE GRAacuteFICOS E TABELASIacuteNDICE DE GRAacuteFICOS E TABELAS

GraacuteficosGraacuteficosGraacuteficosGraacuteficos

Graacutefico 1 Taxa de crescimento da Economia Mundial 8

Graacutefico 2 Desempenho da Economia Mundial (taxa de variaccedilatildeo) 9

Graacutefico 3 Taxa de Inflaccedilatildeo Mundial 11

Graacutefico 4 Taxa de crescimento do Comeacutercio Internacional de Bens 12

Graacutefico 5 Preccedilo do petroacuteleo bruto 14

Graacutefico 6 Taxas de Juros 14

Graacutefico 7 Evoluccedilatildeo do PIB (taxas reais de crescimento em ) 16

Graacutefico 8 Saldo da Conta Corrente 18

Graacutefico 9 Evoluccedilatildeo das Reservas 19

Graacutefico 10 Venda de Divisas 20

Graacutefico 11 Evoluccedilatildeo da Taxa de Cacircmbio 20

Graacutefico 12 Intervenccedilotildees Liacutequidas no Mercado Primaacuterio (Emissotildees menos Resgates mil

milhotildees de Kwanzas) 22

Graacuteficos 13 Taxas de Juro - Bilhetes do Tesouro 22

Graacutefico 14 Taxas de Juro - Obrigaccedilotildees do Tesouro 23

Graacutefico 15 Operaccedilotildees de Poliacutetica Monetaacuteria 23

Graacutefico 16 Taxas de Juro de Referecircncia do Kwanza 24

Graacutefico 17 - Evoluccedilatildeo da Luibor 24

Graacutefico 18 Composiccedilatildeo da Receita do OGE 2014 (mil milhotildees de Kz) 45

Graacutefico 19Composiccedilatildeo da Despesa por funccedilatildeo do OGE 2014 (mil milhotildees de Kz) 45

Graacutefico 20 Poliacutetica de Desenvolvimento Sectorial (Vista em Nordm de Programas) 48

Graacutefico 21 Composiccedilatildeo Funcional da Despesa do OGE 2014 49



3

TabTabTabTabelaselaselaselas

Tabela 1 Principais Economias CrescPIB Real Inflaccedilatildeo e Desemprego (em ) 10

Tabela 2 Variaccedilatildeo Anual dos Preccedilos de Bens e dos Termos de Troca 13

Tabela 3 Taxas reais de crescimento do PIB () 16

Tabela 4 Variaccedilotildees do IPC () 17

Tabela 5 Agregados Monetaacuterios 25

Tabela 6 Meios de Pagamento 26

Tabela 7 Indicadores do Sector Fiscal 29

Tabela 8 Stock da Diacutevida Puacuteblica 31

Tabela 9 Pressupostos utilizados na elaboraccedilatildeo do OGE 40Tabela 10 Balanccedilo Fiscal Macroeconoacutemico 2012-2014 44

Tabela 11 Financiamento e Plano Anual de Endividamento ndash OGE 2014 50

Tabela 12 Fluxos de Origens e Aplicaccedilotildees dos Recursos (Mil milhotildees de Kz) 52

FluxogramasFluxogramasFluxogramasFluxogramas

Fluxograma 1 Siacutentese Histoacuterica das Financcedilas Puacuteblicas 37

Fluxograma 2 Encadeamento loacutegico entre planeamento e orccedilamento 38

IlustraccedilotildeesIlustraccedilotildeesIlustraccedilotildeesIlustraccedilotildees

Ilustraccedilatildeo 1 Estruturaccedilatildeo do PND 2013-2017 38

Ilustraccedilatildeo 2 Receita por proviacutencia 46

Ilustraccedilatildeo 3 Evoluccedilatildeo da Despesa por proviacutencia 2011 - 2014 47



4

SIGLAS E ABREVIATURAS

AEL Activos Externos Liacutequidos

AIL Activos Internos LiacutequidosBCE Banco Central Europeu

BNA Banco Nacional de Angola

BRICS Brasil Ruacutessia Iacutendia China e Aacutefrica do Sul

BUE Balcatildeo Uacutenico do Empreendedor

FMI Fundo Monetaacuterio Internacional

G7 Grupo dos 7 paiacuteses mais industrializados Estados Unidos Japatildeo AlemanhaReino Unido Franccedila Itaacutelia e o Canadaacute

GERI Gabinete de Estudos e Relaccedilotildees Internacionais

IDE Investimento Directo Estrangeiro

INE Instituto Nacional de Estatiacutestica

IPC Iacutendice de Preccedilos ao Consumidor

Kz Kwanzas

LIBOR London Interbank Offered Rate

MINFIN Ministeacuterio das Financcedilas

MPDT Ministeacuterio do Planeamento e Desenvolvimento TerritorialM2 Massa monetaacuteria


MPDT Ministeacuterio do Planeamento e Desenvolvimento Territorial

ODM Objectivos de Desenvolvimento do Mileacutenio

OGE Orccedilamento Geral do Estado

OMA Operaccedilotildees de Mercado Aberto

OMC Organizaccedilatildeo Mundial do ComeacutercioND Natildeo disponiacutevel

PAGEC Programa de Apoio agraves Grandes Empresas e Sua Inserccedilatildeo em Clusters Empresariais

PED Paiacutes em Desenvolvimento

PERT Projecto Executivo para a Reforma Tributaacuteria

PIB Produto Interno Bruto

PIP Programa de Investimento Puacuteblico



5

PMA Paiacuteses Menos Avanccedilados

PND Plano Nacional de Desenvolvimento

PROAPEN Programas de Apoio ao Pequeno Negoacutecio

RIL Reservas Internacionais Liacutequidas

USD Doacutelares dos Estados Unidos da Ameacuterica

WEO World Economic Outlook

WTI West Texas Intermediate



6

INTRODUCcedilAtildeOINTRODUCcedilAtildeOINTRODUCcedilAtildeOINTRODUCcedilAtildeO

1

O artigo 18ordm da Lei nordm 1510 de 14 de Julho ndash Lei do Orccedilamento Geral do Estado(OGE) dispotildee que a Proposta Orccedilamental compreende o Relatoacuterio de Fundamentaccedilatildeoque constitui a introduccedilatildeo ao projecto de lei orccedilamental e conteacutem

a) A exposiccedilatildeo circunstanciada sobre a situaccedilatildeo econoacutemico-financeira do Paiacutes

b) A evoluccedilatildeo das receitas e despesas orccedilamentais realizadas nos dois uacuteltimosexerciacutecios financeiros

c)

A reestimaccedilatildeo da receita prevista e execuccedilatildeo provaacutevel da despesa fixada para oexerciacutecio em que a proposta eacute apresentada

d)

A previsatildeo da receita e despesa fixada para o exerciacutecio a que se refere a propostae

e) A avaliaccedilatildeo do financiamento do deacutefice orccedilamental caso exista no exerciacutecio aque se refere a proposta

2 De modo a atender esse requisito legal o presente Relatoacuterio de Fundamentaccedilatildeo daproposta orccedilamental para o ano fiscal de 2014 inclui para aleacutem desta Introduccedilatildeo osseguintes capiacutetulos

bull

O CapiacutetuloCapiacutetuloCapiacutetuloCapiacutetulo 1111 (Contexto Econoacutemico Mundial ndash Evoluccedilatildeo Recente SituaccedilatildeoActual e Perspectivas) descreve como evoluiu a economia mundial nos uacuteltimosanos a sua situaccedilatildeo actual e as perspectivas com destaque para o Produto eInflaccedilatildeo o Comeacutercio Mundial incluindo os Termos de Troca e os Preccedilos doComeacutercio Internacional e as Taxas de Juro A ideia baacutesica eacute apresentar ocontexto mundial em que se deu o desempenho da economia nacional e aperspectiva futura

bull O CapiacutetuloCapiacutetuloCapiacutetuloCapiacutetulo 2222 (Desempenho Recente da Economia Nacional e Situaccedilatildeo Actual dasFinanccedilas Nacionais e Diacutevida Puacuteblica) apresenta o desempenho da economia e

financcedilas nacionais nos anos de 2012 2013 e a situaccedilatildeo prospectiva de 2014destacando-se o sector real da economia o comportamento da inflaccedilatildeo odesempenho monetaacuterio as financcedilas puacuteblicas e o sector externo

bull O CapiacuteCapiacuteCapiacuteCapiacutetulotulotulotulo3333 (Objectivos Nacionais) releva os objectivos nacionais conformedefinidos no Plano Nacional de Desenvolvimento (PND) 2013-2017 e quedeterminaram a afectaccedilatildeo dos recursos agraves diversas acccedilotildees como contido naproposta orccedilamental Por outro lado identifica as opccedilotildees estrateacutegicas feitas e aspoliacuteticas a implementar em 2014 nos domiacutenios macroeconoacutemico do sector realda economia do desenvolvimento humano do desenvolvimento territorial da



7

defesa e seguranccedila nacional das relaccedilotildees exteriores e da reforma do Estado justiccedila modernizaccedilatildeo administrativa e capacitaccedilatildeo institucional

bull O CapiacutetuloCapiacutetuloCapiacutetuloCapiacutetulo 4444 (Proposta do Orccedilamento Geral do Estado) inicia efectuando umaabordagem metodoloacutegica um enquadramento institucional e macroeconoacutemico

dos pressupostos usados para a elaboraccedilatildeo do OGE 2014 Apresenta aquantificaccedilatildeo do OGE com a apresentaccedilatildeo do Quadro Macroeconoacutemicosubjacente agrave proposta orccedilamental e a identificaccedilatildeo dos riscos associados agravespremissas a descriccedilatildeo da poliacutetica orccedilamental a adoptar em 2014 e ascorrespondentes medidas os valores consolidados da receita fiscal prevista dadespesa fixada do saldo orccedilamental apurado e das operaccedilotildees de financiamentoprevistas Encontram-se igualmente evidenciados nesse capiacutetulo os fluxos deorigens e aplicaccedilotildees de recursos bem como as dotaccedilotildees de verbas aos oacutergatildeos doEstado na oacuteptica funcional territorial e por programas

3

Em obediecircncia ao artigo 104ordm da Constituiccedilatildeo da Repuacuteblica de Angola a propostaorccedilamental que aqui se introduz tem subjacente o PND 2013-2017 assim como conteacutem aestimativa de todas as receitas a arrecadar pelo Estado e fixa o limite de despesasautorizadas para todos os serviccedilos centrais institutos puacuteblicos fundos autoacutenomos eseguranccedila social e oacutergatildeos locais em respeito pelos princiacutepios da unidade e dauniversalidade do OGE

4

De igual modo e em observacircncia do princiacutepio do equiliacutebrio orccedilamental estabelecidono artigo 7ordm da Lei do OGE a proposta do OGE 2014 prevecirc os recursos necessaacuterios paracobrir todas as despesas nos quais se incluem os recursos do endividamento puacuteblico ndashcujo limite liacutequido estaacute nele fixado ndash mas excluindo qualquer recurso agrave criaccedilatildeomonetaacuteria natildeo permitido por lei

1111

CONTEXTO ECONOacuteMICO MUNDIALCONTEXTO ECONOacuteMICO MUNDIALCONTEXTO ECONOacuteMICO MUNDIALCONTEXTO ECONOacuteMICO MUNDIAL ---- EVOLUCcedilAtildeO RECENTEEVOLUCcedilAtildeO RECENTEEVOLUCcedilAtildeO RECENTEEVOLUCcedilAtildeO RECENTE

SITUACcedilAtildeO ACTUAL E PERSPECTIVASSITUACcedilAtildeO ACTUAL E PERSPECTIVASSITUACcedilAtildeO ACTUAL E PERSPECTIVASSITUACcedilAtildeO ACTUAL E PERSPECTIVAS

11111111

Produto e Inflaccedilatildeo MundialProduto e Inflaccedilatildeo MundialProduto e Inflaccedilatildeo MundialProduto e Inflaccedilatildeo Mundial

111111111111 PrPrPrProdutoodutoodutooduto

5 O World Economic Outlook (WEO) de Outubro de 2013 reviu em baixa a taxade crescimento do produto interno bruto (PIB) mundial para o ano em curso emmenos 03 pontos percentuais face ao crescimento verificado no ano anterior naordem de 32De facto para o ano 2013 o crescimento mundial estaacute estimado em29 em consequecircncia do abrandamento previsto para as economias emergentes eem desenvolvimento resultantes causa problemas de capacidade volatilidade dospreccedilos das commodities suporte poliacutetico e abrandamento do creacutedito agrave economia



8

Graacutefico 1 Taxa de crescimento da Economia Mundial

Fonte WEO Outubro 2013

6 De acordo com o mesmo relatoacuterio as perspectivas actualizadas para ocrescimento da economia mundial indicam um maior crescimento em 2014 naordem dos 36 poreacutem sempre inferior agraves previsotildees para 2014 do WEO de Abril

2013 (4) e Julho de 2013 (38)Deste modo para o ano de 2014comparativamente agrave previsatildeo para 2013 na ordem dos 29 projecta-se umaexpansatildeo da actividade econoacutemica mundial esperando que a produccedilatildeo econoacutemicamundial cresccedila em termos reais a uma taxa de 36 em consequecircncia da aceleraccedilatildeono crescimento das economias avanccediladas (na ordem dos 2) muito embora ocrescimento nas economias emergentes e em desenvolvimento projectado em 51seja mais modesto

7 Entretanto as dificuldades econoacutemicas nos paiacuteses desenvolvidos tambeacutemafectam os Paiacuteses em Desenvolvimento (PEDs) e economias em transiccedilatildeo atraveacutes do

enfraquecimento das exportaccedilotildees e o aumento da volatilidade dos fluxos de capital edos preccedilos das commodities As grandes economias em desenvolvimento no entantotambeacutem se depararam com problemas internos e alguns paiacuteses incluindo a Chinaenfrentam um decliacutenio no investimento resultando em restriccedilotildees de financiamentoem alguns sectores da economia A maioria dos paiacuteses de baixa renda tem sidorelativamente resistente agrave desaceleraccedilatildeo econoacutemica nos paiacuteses desenvolvidos e nospaiacuteses de renda meacutedia No entanto comeccedilam cada vez mais a serem afectados pelaintensificaccedilatildeo do impacto negativo As perspectivas para 2014 ainda mostram-secheias de desafios incertezas e riscos que podem abrandar o desempenho daeconomia mundial

1 7

1 5

1 2

2 6 2

4 9

5 0

5 1

39

3229

36

0

1

2

3

4

5

6

7

2011 2012 2013 2014

E983139983151983150983151983149983145983137 A983158983137983150983271983137983140983137 E983139983151983150983151983149983145983137983155 E983149983141983154983143983141983150983156983141983155 983117983157983150983140983151



9

Graacutefico 2 Desempenho da Economia Mundial (taxa de variaccedilatildeo)


8 A crise mundial de emprego continua O desemprego permanece muito alto emtodo o mundo especialmente nos paiacuteses desenvolvidos onde em meacutedia o desempregoatingiu os 8 em 2012 A taxa de desemprego continua a subir estando projectadaem 81 para 2013 e em especial a Europa onde a situaccedilatildeo eacute mais criacutetica A taxa dedesemprego projectada para 2013 atinge um pico de 123 na Zona Zona Zona Zona Eurona Eurona Eurona Euro umaumento de quase um ponto percentual em relaccedilatildeo ao ano anterior (113)1 estandoprevisto 122 para 2014

9 A situaccedilatildeo deteriorou-se tal como na Greacutecia e Espanha fazendo com que maisde frac14 da forccedila de trabalho fique desempregada Apenas alguns paiacuteses como a AacuteustriaAlemanha Luxemburgo e Paiacuteses Baixos tecircm baixa taxa de desemprego em torno dos5 A taxa de desemprego na Europa Central e do Leste tambeacutem aumentouligeiramente em 2013 em parte como resultado da austeridade fiscal No Japatildeo em2013 estima-se que 42 da forccedila de trabalho estaacute desempregada (44 em 2012) eprevecirc-se um ligeiro agravamento da situaccedilatildeo em 2014 onde se espera um ligeiroaumento da taxa de desemprego em 01 pontos percentuais Por outro lado muitoembora as projecccedilotildees de desemprego estejam dependentes da conclusatildeo do Bureau ofEconomic Analysis sobre as Contas Nacionais do Produto e Rendimento nos EUA osnuacutemeros previsionais do desemprego indicam uma quedada taxa de desemprego de

1

WEO Outubro 2013

-10123456

78

E U A

Z o n a E u r o

J a p atilde o

G r atilde B r e t a n h a

C a n a d aacute

O u t r a E c o n o m i a s

A v a n ccedil a d a s

E u r o p a C

e n t r a l e d o L e s t e

C o m u n i d a d e d o s P a iacute s e s

I n

d e p e n d e n t e s

Aacute s i a e m

D e s e n v o l v i m e n t o

A m eacute r i c a L a t i n a e

C a r a iacute b a s

M eacute d i o

O r i u e n t e e N o r t e

d e

Aacute f r i c a

Aacute f r i c a S u b - S a a r i a n a

Economia Avanccediladas Economias Emergentes

2012 2013 2014



10

81 em 2012 para 76 em 2013 esperando-se que se mantenha em 74 em2014

Tabela 1 Principais Economias CrescPIB Real Inflaccedilatildeo e Desemprego (em )

PIB pm Inflaccedilatildeo DesempregoProjecccedilotildees Projecccedilotildees Projecccedilotildees

2012 2013 2014 2012 2013 2014 2012 2013 2014EUA 28 16 26 21 14 15 81 76 74Zona Euro -06 -04 10 25 15 15 114 123 122Japatildeo 20 20 12 00 00 29 44 42 43Gratilde-Bretanha 02 14 19 28 27 23 8 77 75Canadaacute 17 16 22 15 11 16 73 71 71Outras Econ Avan 14 20 27 21 17 21 15 1 11

Fonte WEO (Outubro 2013)

10 Para 2014 os liacutederes dos paiacuteses desenvolvidos devem ter como uma de suasprincipais prioridades a criaccedilatildeo de mais empregos sustentaacuteveis a longo prazo Muitoembora se projecte melhores perspectivas de crescimento nos paiacuteses desenvolvidospara 2014 se o crescimento econoacutemico nessas economias manter-se aneacutemico astaxas de emprego poderatildeo vir a regressar ao seu niacutevel preacute-crise ateacute bem depois de2016

11 O fraco desempenho da economia global e vulnerabilidade de emprego nospaiacuteses em desenvolvimento impediu os esforccedilos para reduzir a pobreza e reduzir oespaccedilo fiscal necessaacuterio para investir em outras aacutereas criacuteticas de educaccedilatildeo sauacutede eacelerar o progresso no sentido de alcanccedilar os Objectivos de Desenvolvimento doMileacutenio (ODM) Este cenaacuterio eacute ainda mais criacutetico para os paiacuteses menos avanccediladosque satildeo altamente vulneraacuteveis a choques dos preccedilos das commodities e recebemmenos financiamento externo e de Ajudas Oficiais ao Desenvolvimento (AOD)devido agraves dificuldades e duras medidas de austeridade em paiacuteses doadores

112112112112

InflaccedilatildeoInflaccedilatildeoInflaccedilatildeoInflaccedilatildeo

12 As taxas de inflaccedilatildeo satildeo moderadas na maioria das economias desenvolvidas Asprincipais diferenccedilas de produccedilatildeo e a pressatildeo descendente sobre os salaacuterios emmuitos paiacuteses mantecircm as expectativas de inflaccedilatildeo num niacutevel baixo Nos EstadosUnidos espera-se que a inflaccedilatildeo caia de 21 em 2012 e para 14 em 2013projectando-se a sua manutenccedilatildeo em 2014 fixando-se em 15 De acordo com oFundo Monetaacuterio Internacional (FMI) na Zona Euro a inflaccedilatildeo deveraacute ter a mesmatendecircncia de queda poreacutem com resultados mais acentuados pois depois dos

25observados em 2012 espera-se que em 2013 e 2014 as taxas de inflaccedilatildeo venham



11

a fixar-se em 15 em ambos os anos No Japatildeo o cenaacuterio mostra-se diferente defacto depois dos niacuteveis extremamente baixos na ordem dos 0 observados em 2012e previsto para 2013 projecta-se em 2014 um aquecimento da economia que levaraacutea taxa de inflaccedilatildeo medida a partir do IPC para 29

13 Na maioria dos paiacuteses em desenvolvimento a inflaccedilatildeo caiu em 2012 maspermanece elevada em alguns paiacuteses Para 2013 o FMI prevecirc um ligeiro aumento dataxa de inflaccedilatildeo para o conjunto das economias emergentes e em desenvolvimentoestimando em seguida uma queda em 2014 na ordem dos 57 Em 2013 pode-seesperar um provaacutevel aumento nos preccedilos mundiais de alimentos em consequecircncia daseca em algumas regiotildees produtoras dos elevados preccedilos do petroacuteleo e das restriccedilotildeesde fornecimento especiacuteficos de um paiacutes exercendo assim pressatildeo sobre a inflaccedilatildeoprincipalmente em paiacuteses em desenvolvimento Em Aacutefrica na regiatildeo Subsaariana a

inflaccedilatildeo vem caindo em muitos paiacuteses cifrando-se em meacutedia nos 9 em 2012prevendo-se uma reduccedilatildeo contiacutenua e significativa em 2013 e 2014 onde projecta-seque venha a fixar-se em 69 e 63 respectivamente A inflaccedilatildeo deveraacute manter-semoderada na Aacutesia onde em 2012 registou uma taxa de 47 prevendo-se numasubida de 03 pontos percentuais em 2013 fixando-se 5 seguida de uma queda em2014 onde atingiraacute os 47 Importa aqui igualmente acompanhar a tendecircncia nosblocos econoacutemicos que exercem uma influecircncia consideraacutevel sobre a economiamundial o G7 e os BRICS

Graacutefico 3 Taxa de Inflaccedilatildeo Mundial

Fonte FMI

02

4

6

8

10

12

14

16

18

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

2 0 1 0

2 0 1 1

2 0 1 2

2 0 1 3

2 0 1 4

G7 BRICS Paiacuteses Desenvolvidos Paises em Desenvolvimento



12

12121212

Comeacutercio MundialComeacutercio MundialComeacutercio MundialComeacutercio Mundial

14 De acordo com a OMC o crescimento do comeacutercio mundial diminuiu pelo segundoano consecutivo de 138 por cento em 2010 para 54 por cento em 2011 e 23 por centoem 2012 O fraco crescimento da economia global especialmente na Europa e outraseconomias desenvolvidas eacute o principal factor por traacutes dessa desaceleraccedilatildeo No cenaacuterio dereferecircncia o crescimento do comeacutercio mundial vai retomar moderadamente em 2013para 25 por cento e para 45 por cento em 2014 No entanto os paiacuteses emdesenvolvimento satildeo mais resistentes a uma maior desaceleraccedilatildeo da economia global esua importacircncia no comeacutercio internacional estaacute a aumentar em parte devido agrave sua maiorintegraccedilatildeo em cadeias globais de valor

15 Este crescimento do comeacutercio mundial em 2013 e 2014 eacute tiacutemido em relaccedilatildeo aoprevisto anteriormente (2013 33 e 2014 50) poreacutem nota-se que as condiccedilotildees paraa melhoria do comeacutercio internacional estatildeo a ganhar gradualmente forccedila A demandapor importaccedilotildees nas economias em desenvolvimento estaacute a recuperar ainda que a umritmo mais lento do que o esperado

16 Apesar da desaceleraccedilatildeo do comeacutercio causada principalmente por choquesmacroeconoacutemicos adversos haacute fortes indiacutecios de que o proteccionismo continuaraacute adesempenhar um papel preponderante tomando novas e complexas formas difiacuteceis dese detectar camufladas em barreiras natildeo-tarifaacuterias

17 O Graacutefico 4 resume as previsotildees comerciais anuais para 2013 e 2014 Do lado dasexportaccedilotildees espera-se um aumento de 15 para as economias desenvolvidas e umaumento de 36 para as economias em desenvolvimento Em 2014 o comeacuterciomundial deveraacutecrescer45 com as exportaccedilotildees das economiasdesenvolvidascrescendo28 e63 em PEDs aumentando Em 2014 as importaccedilotildeesde economias desenvolvidas deveratildeo crescer32 enquanto as de economias emdesenvolvimento deveratildeo crescer62

Graacutefico 4 Taxa de crescimento do Comeacutercio Internacional de Bens

Fonte OMC

-20

0

20

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Exportaccedilotildees Economia desenvolvidas Exportaccedilotildees Economias em desenvolvimento

Importaccedilotildees Economia desenvolvidas Importaccedilotildees Economias em desenvolvimento

Volume do Comeacutercio Mundial de Bens



13

18 Conforme ilustrado na Tabela 2 em 2012 houve uma queda nos preccedilos dopetroacuteleo bruto assim como nos preccedilos produtos primaacuterios natildeo energeacuteticos eprodutos manufacturados Esse facto considerando o maior peso das economias dosmercados emergentes e em desenvolvimento na exportaccedilatildeo de produtos primaacuterios e

o das economias avanccediladas na exportaccedilatildeo de produtos manufacturados determinou amelhoria dos termos de troca para os primeiros

19 Os termos de troca que mede os preccedilos que um paiacutes recebe pelas suasexportaccedilotildees em comparaccedilatildeo com o que paga pelas importaccedilotildees registaram saldopositivo para os mercados emergentes e em desenvolvimento

Tabela 2 Variaccedilatildeo Anual dos Preccedilos de Bens e dos Termos de Troca2011 2012 2013 2014

Variaccedilatildeo de Preccedilos

Produtos manufacturados 66 -1 02 -01Petroacuteleo Bruto 316 1 -05 -30Produtos primaacuterios natildeo energeacuteticos 179 -99 -15 -42

Alimentos 199 -22 06 -64Bebidas 166 -186 -147 -32Produtos primaacuterios agriacutecolas 227 -127 13 26Metal 135 -168 -39 -46

Variaccedilatildeo dos Termos de TrocaEconomias avanccediladas -16 -07 00 -02Economias de mercados emergentes e em desenvolvimento 32 05 -05 -04

Fonte WEO Outubro de 2013

20 As projecccedilotildees para 2013 e 2014 apontam para uma queda dos preccedilos dosprodutos primaacuterios natildeo energeacuteticos menos que a verificada em 2012 comoconsequecircncia das perspectivas em alta para o crescimento das economias avanccediladasProjecta-se que o preccedilo do petroacuteleo bruto tambeacutem seja afectado por esta tendecircncia

caindo -05 e -3 em 2013 e 2014 respectivamente



14

Graacutefico 5 Preccedilo do petroacuteleo bruto

Fonte FMI

13131313

Taxas de JuroTaxas de JuroTaxas de JuroTaxas de Juro

21 No que diz respeito agraves taxas de juro de acordo com o FMI presume-se que oLIBOR a depoacutesitos de seis meses em doacutelares dos Estados Unidos seja em meacutedia de05 por cento em 2013 e 06 por cento em 2014 que os depoacutesitos em euros a trecircsmeses girem agrave volta dos 02 por cento em 2013 e 04 por cento em 2014 e que osdepoacutesitos de ienes de seis meses seratildeo meacutedia 02 por cento em 2013 e 2014

22 As taxas de juros continuaram a obedecer a um comportamento estaacutevel sendoque nas economias avanccediladas encontram-se proacuteximas de zero Destacam-se as taxas

de juros na Zona Euro cujo comportamento eacute decrescente variando de 1 em 2011a05 em 2013 como resultado do significativo ajustamento fiscal realizado emconsequecircncia sobretudo da decisatildeo do Banco Central Europeu (BCE) de reduzir astaxas de juros devido agrave crise da diacutevida soberana nos paiacuteses desta Zona Por motivossimilares as taxas de juros dos EUA em 2012 eram da ordem dos 025 comomedida do Federal Reserve de estimular o crescimento econoacutemico Devido ao climamacro-fiscal o prognoacutestico eacute que a tendecircncia decrescente permaneccedila em 2013 e2014

Graacutefico 6 Taxas de Juros

Fonte FMI

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3 9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8 7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3 1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

0

20

40

6080

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

98308516

98308511 98308509 9830851

02 0205 05

9830852

98308515

9830851

98308505

0

05

1

2011 2012 2013 2014

983116983113B983119983122 (6 983149983141983155983141983155) 983124983137983160983137 983140983141 983114983157983154983151983155 983140983141 983116983151983150983143983151 983120983154983137983162983151



15

2222

DESEMPENHO RECENTE DA ECONOMIA NACIONAL EDESEMPENHO RECENTE DA ECONOMIA NACIONAL EDESEMPENHO RECENTE DA ECONOMIA NACIONAL EDESEMPENHO RECENTE DA ECONOMIA NACIONAL E

SITUACcedilAtildeO ACTUAL DAS FINANCcedilAS E DIacuteVIDA PUacuteBLICASITUACcedilAtildeO ACTUAL DAS FINANCcedilAS E DIacuteVIDA PUacuteBLICASITUACcedilAtildeO ACTUAL DAS FINANCcedilAS E DIacuteVIDA PUacuteBLICASITUACcedilAtildeO ACTUAL DAS FINANCcedilAS E DIacuteVIDA PUacuteBLICA

21212121

Economia NacionalEconomia NacionalEconomia NacionalEconomia Nacional

23 A trajectoacuteria do crescimento de meacutedio prazo da economia angolana eacute desde 2013consubstanciada pelo PND 2013-2017 Neste plano a estrateacutegia de estiacutemulo e desustentabilidade do crescimento prioriza o alargamento da base do crescimentoeconoacutemico do Paiacutes e a correcccedilatildeo dos desequiliacutebrios ainda prevalecentes no sector realda economia de modo a reduzir a elevada dependecircncia do sector petroliacutefero atraveacutes

da consolidaccedilatildeo e aprofundamento da diversificaccedilatildeo da estrutura produtiva mastambeacutem a valorizaccedilatildeo do mercado de trabalho tanto pela via da criaccedilatildeo de novosempregos no sector natildeo-petroliacutefero como atraveacutes do melhoramento dacompetitividade da forccedila de trabalho angolana recorrendo a uma maior promoccedilatildeodas capacidades do capital humano do Paiacutes sobretudo no actual contexto decrescente concorrecircncia internacional de trabalho que assola o Paiacutes e que temimportantes implicaccedilotildees a niacutevel da distribuiccedilatildeo primaacuteria do rendimento nacional

24 Por outro lado para aleacutem da promoccedilatildeo do desenvolvimento e uma maiorinclusatildeo do sector privado no processo de crescimento e desenvolvimentoeconoacutemico e social do Paiacutes atraveacutes da introduccedilatildeo de melhorias a niacutevel da estruturado ambiente de negoacutecios (Lei Nordm 2011 de 20 de Maio - do Investimento Privado)incremento do investimento privado de propriedade nacional (Regulamento da Lei3011 de 12 de Setembro sobre as Micro Pequenas e Meacutedias Empresas) e Programade Apoio ao Pequeno Negoacutecio (PROAPEN) incluindo a implementaccedilatildeo do BalcatildeoUacutenico do Empreendedor (BUE) a estrateacutegia de estiacutemulo do crescimento econoacutemicoprevista no Plano Nacional de Desenvolvimento visa tambeacutem promover uma maiorinserccedilatildeo da economia nacional no contexto econoacutemico internacional

211211211211 OfertaOfertaOfertaOferta

25 Nos uacuteltimos cinco anos a economia angolana apresentou uma taxa decrescimento econoacutemico de 57 tendo o sector natildeo-petroliacutefero crescendo em meacutediaem termos reais a uma taxa de 9 e o sector petroliacutefero 06 ao ano



16

Tabela 3 Taxas reais de crescimento do PIB ()2008200820082008 2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 2012201220122012 2013p2013p2013p2013p

PIBpmPIBpmPIBpmPIBpm 138138138138 24242424 34343434 34343434 53535353 51515151Sector petroliacuteferoSector petroliacuteferoSector petroliacuteferoSector petroliacutefero 123123123123 ----51515151 ----30303030 ----56565656 43434343 26262626

Sector natildeoSector natildeoSector natildeoSector natildeo----PetroliacuteferoPetroliacuteferoPetroliacuteferoPetroliacutefero 140140140140 83838383 78787878 91919191 56565656 65656565Agricultura 19 290 60 114 -225 86Pescas e derivados -24 -87 13 35 97 98Diamantes e outros -82 46 -103 -33 03 66Induacutestria transformadora 110 53 107 38 65 80Construccedilatildeo 256 238 161 68 75 76Energia 261 213 109 150 239 224Serviccedilos mercantis 269 -14 87 123 100 54Outros 19 59 47 82 83 50

Fonte MINPLAN

26 Apoacutes a recuperaccedilatildeo do ritmo de crescimento da actividade econoacutemica atingindoa economia no ano de 2012 uma taxa de crescimento real de 53 contra os 24verificados em 2009 o exerciacutecio mais recente de revisatildeo da programaccedilatildeomacroeconoacutemica aponta para um ligeiro abrandamento do PIB em 2013 prevendo-se uma expansatildeo da produccedilatildeo interna na ordem dos 51

Graacutefico 7 Evoluccedilatildeo do PIB (taxas reais de crescimento em )

Fonte MPDT

27 Muito embora se projecte uma aceleraccedilatildeo do PIB natildeo-petroliacutefero de 65 no anoem curso incluindo para a maioria das suas diferentes componentes conformemostra o quadro acima em especial do sector agriacutecola que regista uma recuperaccedilatildeosignificativa o resultado de contracccedilatildeo da actividade econoacutemica global resulta doforte abrandamento previsto para o sector petroliacutefero que deveraacute crescer a uma taxa

de 26 em 2013 contra os 43 observados no ano transacto

983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17

212212212212 PreccedilosPreccedilosPreccedilosPreccedilos

28 Segundo os dados do Instituto Nacional de Estatiacutestica (INE) a inflaccedilatildeo anualverificada no mecircs de Agosto (inflaccedilatildeo homoacuteloga de Agosto) foi de 897 registando-se com isto uma desaceleraccedilatildeo do crescimento dos preccedilos face ao mesmo periacuteodo doano anterior

29 No primeiro trimestre de 2013 a taxa de inflaccedilatildeo registou uma queda em relaccedilatildeoao IV trimestre de 2012 situando-se em 211 e mantendo-se neste niacutevel nosegundo trimestre do ano corrente Para o III trimestre de 2013 as previsotildees doBanco Nacional de Angola (BNA) indicam uma queda da inflaccedilatildeo acumulada para191

Tabela 4 Variaccedilotildees do IPC ()

2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013

I TrimI TrimI TrimI Trim II TrimII TrimII TrimII Trim III TrimIII TrimIII TrimIII Trim IV TrimIV TrimIV TrimIV Trim proj anualproj anualproj anualproj anual

IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9

Homoacuteloga do IPC2222 1372 1573 1191 965 897Fonte BNA INE

30 Na perspectiva macroeconoacutemica muito embora a taxa de cacircmbio tem se mantido

estaacutevel nos uacuteltimos anos a inflaccedilatildeo no Paiacutes tem sido significativamente influenciadapelo comportamento desta variaacutevel cuja desvalorizaccedilatildeo induz aumento dos custos deimportaccedilatildeo

31 Na perspectiva microeconoacutemica os dados do INE combinado com o Relatoacuteriode Inflaccedilatildeo do BNA onde se avaliam os efeitos das inter-relaccedilotildees entre sectoresinstitucionais da economia sobre a variaccedilatildeo do Iacutendice de Preccedilos ao Consumidor(IPC) apontam que a dinacircmica da taxa de inflaccedilatildeo no Paiacutes tem sido amplamenteinfluenciada pelo preccedilo dos bens alimentares e bebidas natildeo alcooacutelicas o que traduz a

permanecircncia dos constrangimentos estruturais ainda existentes a niacutevel da cadeialogiacutestica do Paiacutes revertidos em custos de transacccedilatildeo elevados com implicaccedilotildees sobrediversos segmentos do mercado de consumo nacional

2

Inflaccedilatildeo Anual Observada em Agosto



18

213213213213 Sector ExternoSector ExternoSector ExternoSector Externo

32 A capacidade de financiamento externo da economia angolana medida pelosaldo da Conta Corrente registou de 2010 a 2012 uma evoluccedilatildeo continuamenteascendente resultante da melhoria da situaccedilatildeo econoacutemica nos mercadosinternacionais em particular o das mateacuterias-primas Entretanto estima-se queembora esta conta se mantenha superavitaacuteria nos dois anos seguintes ela registaraacuteuma contracccedilatildeo na ordem dos 482 por cento em 2013 e de 275 por cento em 2014consubstanciada na esperada quebra do preccedilo de petroacuteleo bruto e no agravamentodas despesas correntes

Graacutefico 8 Saldo da Conta Corrente

Fonte BNA

33 Observa-se que agrave excepccedilatildeo da conta de bens todas as demais sub-contas quecompotildeem a conta corrente continuam a contribuir para a evoluccedilatildeo desfavoraacutevel das

contas externas reflectindo a situaccedilatildeo de desequiliacutebrio da estrutura de produccedilatildeoeconoacutemica do Paiacutes

34 Assim estima-se que em 2014 a conta corrente apresentaraacute um excedente deUSD 52 mil milhotildees contra USD 73 mil milhotildees previstos para 2013 Este saldomenos favoraacutevel agrave economia angolana ocorreraacute na sequecircncia da tendecircnciaascendente da dependecircncia da economia angolana face ao exterior

-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000

2010201020102010 2011201120112011 2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 E m M i l h otilde e s d e U S D

E m M i l h otilde e s d e U S D



C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19

35 Em termos globais estima-se que a balanccedila de pagamentos venha a apresentarem 2014 um excedente no montante de USD 26 mil milhotildees contra um saldo nuloprevisto para 2013 devido agrave transferecircncia de recursos para a capitalizaccedilatildeo do FundoSoberano

36 Esta evoluccedilatildeo reflectir-se-aacute ao niacutevel financeiro num aumento de activosliacutequidos do Paiacutes face ao exterior o que permitiraacute alcanccedilar um saldo acumulado dereservas brutas da ordem dos USD 356 mil milhotildees em 2014 contra USD 330 milmilhotildees em 2013 o que permitiraacute cobrir 8 meses de importaccedilatildeo de bens e serviccediloscomo se pode observar no graacutefico a seguir

Graacutefico 9 Evoluccedilatildeo das Reservas

Fonte BNA (Est ndash estimativa p ndashprevisatildeo)

214214214214 Mercados FinanceirosMercados FinanceirosMercados FinanceirosMercados Financeiros

37

A implementaccedilatildeo das poliacuteticas monetaacuteria e cambial no decurso do ano 2013tecircm visado natildeo soacute a preservaccedilatildeo do poder de compra traduzida em niacuteveis de inflaccedilatildeomais baixos e estaacuteveis como tambeacutem de dar resposta agraves necessidades de liquidezexterna do mercado A niacutevel operacional a realizaccedilatildeo do objectivo do controlo dainflaccedilatildeo tem sido concretizada atraveacutes do acompanhamento por parte do BancoNacional de Angola dos principais factores que influenciam a evoluccedilatildeo da basemonetaacuteria ndash em resposta agraves alteraccedilotildees monetaacuterias internas e outras deenquadramento no relacionamento com o resto do mundo

1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014

M e s e s d e i m p o r t a ccedil atilde o




E m m i l h otilde e s d e U S D




983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



2141214121412141 Mercado CambialMercado CambialMercado CambialMercado Cambial

38 Ateacute Agosto de 201312 milhotildees comparativano ano de 2012 Em termmilhotildees entre 2012 e 201no mercado primaacuterio podar resposta agraves necessidaparcialmente as consequecircresultaram numa depreci2013 na ordem dos 065

39 Por outro lado de accacircmbio tem no decursovariaccedilatildeo homoacuteloga regist

anual em cerca de 11 c

Graacute

venda de divisasenda de divisasenda de divisasenda de divisas

0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0

mercado primaacuterio

0

20

40

60

80

100

120

Jan-09 Mai-09 Set-09 Jan-10

20

BNA disponibilizou USD 129 mil milhotildeente ao niacutevel de colocaccedilatildeo realizada ateacute oos meacutedios as vendas aumentaram em cercCom efeito as transacccedilotildees realizadas pelvia das vendas de divisas por leilotildees co

des de procura de divisa pelo mercado encias monetaacuterias das intervenccedilotildees da poliacuteccedilatildeo acumulada da taxa de cacircmbio regista estabelecendo-se a taxa USDAKZ em 96

Graacutefico 10 Venda de Divisas

ordo com os dados do BNA em termos ade 2013 registado uma ligeira depreciaccedil

da no mecircs de Agosto indica para uma lig

nforme mostra o graacutefico

fico 11 Evoluccedilatildeo da Taxa de Cacircmbio

variaccedilatildeo cumulativaariaccedilatildeo cumulativaariaccedilatildeo cumulativaariaccedilatildeo cumulativa

da taxa de cacircmbioda taxa de cacircmbioda taxa de cacircmbioda taxa de cacircmbio

M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2

mercado secundaacuteria

mercado informal

variaccedilatildeo homoacuteloga(eixo da direita)

-5

0

5

10

15

20

25

Mai-10 Set-10 Jan-11 Mai-11 Set-11 Jan-12 Mai-12 Set-12 Jan-13 Mai-13

s mais de USDmesmo periacuteodoa de USD 9573

Banco Centralo objectivo dede neutralizar

ica orccedilamentala ateacute Agosto de

Fonte BNA

uais a taxa deatildeo De facto aira depreciaccedilatildeo

0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21

40 Contrariamente ao que se observou no ano transacto ao longo do ano de 2013 ospread cambial entre os mercados secundaacuterio e informal tem apresentado umaevoluccedilatildeo de reduccedilatildeo muito embora em termos meacutedios o diferencial cambialobservado entre Janeiro e Agosto de 2013 se tenha fixado em 71 o que traduz oprevalecente excesso de procura de moeda estrangeira sobre a oferta oficial

41

Enquanto o mercado secundaacuterio registou em Agosto de 2013 (face ao mecircs deAgosto de 2012) uma depreciaccedilatildeo anual de 09 o mercado informal voltou aregistar uma apreciaccedilatildeo do Kwanza face ao Doacutelar Norte-Americano na ordem de039 Em termos acumulados ateacute o mecircs de Agosto aqueles mercados apontaram amesma evoluccedilatildeo dos seus preccedilos ndash a taxa de cacircmbio do mercado secundaacuterio registouuma depreciaccedilatildeo acumulada de 057 e a taxa de cacircmbio do mercado informalassinalou uma apreciaccedilatildeo acumulada na ordem dos 25

2142214221422142

Mercado MonetaacuterioMercado MonetaacuterioMercado MonetaacuterioMercado Monetaacuterio

21421214212142121421 Poliacutetica Monetaacuteria e os Mercados Primaacuterio e SecundaacuterioPoliacutetica Monetaacuteria e os Mercados Primaacuterio e SecundaacuterioPoliacutetica Monetaacuteria e os Mercados Primaacuterio e SecundaacuterioPoliacutetica Monetaacuteria e os Mercados Primaacuterio e Secundaacuterio

42 Mercado PrimaacuterioMercado PrimaacuterioMercado PrimaacuterioMercado Primaacuterio - Ateacute Agosto de 2013 com a excepccedilatildeo dos Bilhetes doTesouro que entre Maio e Agosto registaram emissotildees liacutequidas significativas o efeitocumulativo das intervenccedilotildees da poliacutetica monetaacuteria no mercado primaacuterioapresentaram um curso expansionista para todos os restantes tiacutetulos puacuteblicos comose pode depreender do graacutefico 12 devido agraves operaccedilotildees de resgates liacutequidos Ainterrupccedilatildeo da emissatildeo de Tiacutetulos do Banco Central para efeitos de gestatildeo deliquidez criou condiccedilotildees para o aumento do creacutedito titulado ao Tesouro Nacional



22

Graacutefico 12 Intervenccedilotildees Liacutequidas no Mercado Primaacuterio (Emissotildees menos Resgates

mil milhotildees de Kwanzas)

Fonte BNA

43 Com efeito em termos gerais as condiccedilotildees de financiamento do tesouro puacuteblicoverificaram uma ligeira melhoria ndash tal como mostra a tendecircncia observada nosuacuteltimos anos (vide Graacuteficos 13 e 14) De facto muito embora o mercado dasObrigaccedilotildees do Tesouro indexadas agraves flutuaccedilotildees cambiais emitidas em Kwanzasapresentaram a mesma tendecircncia de 2011 ndash magnitudes de juros em torno dos 7para todas as maturidades o mercado dos Bilhetes do Tesouro assinalou entre Maio eAgosto de 2013 reduccedilotildees ligeiras das taxas de juro em todas as maturidadescontinuando a tendecircncia de melhoria das condiccedilotildees de financiamento do tesouropuacuteblico iniciada haacute alguns anos

Graacuteficos 13 Taxas de Juro - Bilhetes do Tesouro

Fonte BNA

Expansatildeo MonetaacuteriaExpansatildeo MonetaacuteriaExpansatildeo MonetaacuteriaExpansatildeo Monetaacuteria

Bilhetes do TesouroBilhetes do TesouroBilhetes do TesouroBilhetes do Tesouro

Obrigaccedilotildees doObrigaccedilotildees doObrigaccedilotildees doObrigaccedilotildees do

TesouroTesouroTesouroTesouro

Restriccedilatildeo MonetaacuteriaRestriccedilatildeo MonetaacuteriaRestriccedilatildeo MonetaacuteriaRestriccedilatildeo Monetaacuteria

Tiacutetulos do BancoTiacutetulos do BancoTiacutetulos do BancoTiacutetulos do Banco

Central (eixo daCentral (eixo daCentral (eixo daCentral (eixo da

esquerda)esquerda)esquerda)esquerda)

-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100

Fev-08 Jul-09 Nov-10 Abr-12 Ago-13 Dez-14

0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico

44 Mercado SecundaacuteriMercado SecundaacuteriMercado SecundaacuteriMercado Secundaacuteriinterbancaacuterio no sentidosubsistema bancaacuterio ao pde creacutedito em niacuteveis maisassumiram em geral um cmecircs de Julho do ano de 2

cujas evoluccedilotildees satildeo assinal

Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23

4 Taxas de Juro - Obrigaccedilotildees do Tesouro

ndashas intervenccedilotildees do Banco Centrade influenciar as condiccedilotildees monetaacuterias

blico em geral em particular a realizaccedilatildeobaixos e mesmo por razotildees de controlo daurso com efeito cumulativo de contracccedilatildeo13 tendo em conta os instrumentos de ge

adas no graacutefico 15

fico 15 Operaccedilotildees de Poliacutetica Monetaacuteria

983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A

983120E983122A983239983253E983123 DE 983120E983122983117983125983124A DE 983116983113983121983125983113DE983130 983118983119 983117E983122CAD983119 983113983118983124E983122BA983118C

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA

no mercadooferecidas pelode taxas de juroaxa de inflaccedilatildeomonetaacuteria ateacute ostatildeo de liquidez

Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119



45 Em termos de preccedilodecisatildeo do Comiteacute de Polno dia 20 de Julho de 201quedas da LUIBOR em t

Esta evoluccedilatildeo dos preccedilosda taxa de inflaccedilatildeo anualdiminuiccedilatildeo da taxa de jempreacutestimos de liquidez asubsistema bancaacuterio de aOvernight ) e das Operaccedil22 respectivamente

Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24

s a taxa de redesconto reduziu de 20tica Monetaacuteria na sua vigeacutesima sessatildeo or3 O mercado interbancaacuterio assinalou ateacutedas as maturidades como se pode observa

o mercado traduz-se consistente com a evobservada em Agosto para 897 De factro baacutesica para 975 em Agosto as taum dia (FCOvernight ) concedidos pelo B

bsorccedilatildeo de liquidez do mercado pelo Banes de Mercado Aberto (OMA) caiacuteram par

6 Taxas de Juro de Referecircncia do Kwanza

Graacutefico 17 - Evoluccedilatildeo da Luibor

983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A

para 11 porinaacuteria realizadagosto de 2013no Graacutefico 17

luccedilatildeo de quedao para aleacutem daas de juro dosanco Central aoco Central (FAa 1125 1 e

Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25

21422214222142221422 Evoluccedilatildeo Recente e Situaccedilatildeo MonetaacuteriaEvoluccedilatildeo Recente e Situaccedilatildeo MonetaacuteriaEvoluccedilatildeo Recente e Situaccedilatildeo MonetaacuteriaEvoluccedilatildeo Recente e Situaccedilatildeo Monetaacuteria ndashndashndashndash Agregados e Meios deAgregados e Meios deAgregados e Meios deAgregados e Meios de

PagamentoPagamentoPagamentoPagamento

46

Agregados Monetaacuterios ndash no segundo trimestre de 2013 verifica-se que osActivos Externos Liacutequidos (AEL) cresceram ligeiramente acima do programado parao periacuteodo apresentando um valor executado de AKZ 359006 Milhotildees em resultadodo crescimento dos activos externos dos bancos comerciais Os AIL tiveram umaperformance diferente tendo registado uma queda face ao trimestre anterior esituou-se em AKZ 555 mil milhotildees no segundo trimestre

47 De sublinhar que o Creacutedito ao Sector Privado cresceu em termos trimestrais251 contrariando a expectativa de contracccedilatildeo de 068 prevista no iniacutecio do ano

tendo tambeacutem o Creacutedito agrave Economia superado as expectativas de crescimento queeram de 160 mas se cifraram efectivamente em 290

48 As reservas internacionais apresentaram no II trimestre uma expansatildeo face aosniacuteveis observados no I trimestre e no final de 2012 situando no segundo trimestreem USD 3201975 mil milhotildees

Tabela 5 Agregados Monetaacuterios

Situaccedilatildeo MonetaacuteriaSituaccedilatildeo MonetaacuteriaSituaccedilatildeo MonetaacuteriaSituaccedilatildeo Monetaacuteria (mil milhotildees de Kwanzas)(mil milhotildees de Kwanzas)(mil milhotildees de Kwanzas)(mil milhotildees de Kwanzas)2013201320132013

II TrimestreII TrimestreII TrimestreII Trimestre III TrimestreIII TrimestreIII TrimestreIII Trimestre3333 IV TrimestreIV TrimestreIV TrimestreIV Trimestre4444

Activos externos liacutequidosActivos externos liacutequidosActivos externos liacutequidosActivos externos liacutequidos 350954 359006 380192

Reservas internacionais liacutequidas 312430 320197 294989

Mil Milhotildees de USD 3244 3325 3063

Activos internos liacutequidosActivos internos liacutequidosActivos internos liacutequidosActivos internos liacutequidos 555 539 827

Creacutedito interno liacutequido 1840 1964 2524

Creacutedito ao Governo Central -1280 -1123 -1021

Creacutedito a Economia 2753 2791 3171

Meios de Pagamento M3Meios de Pagamento M3Meios de Pagamento M3Meios de Pagamento M3 4065406540654065 4127412741274127 4629462946294629

49 Para os III e IV trimestres de 2013 projecta-se um aumento do stock dos AELpara um total de AKZ 359006 mil milhotildees e AKZ 380192 mil milhotildeesrespectivamente apontando-se como causa em particular o aumento significativodos depoacutesitos dos bancos comerciais em moeda estrangeira devido agrave implementaccedilatildeoda uacuteltima fase da nova Lei do Regime Cambial das empresas petroliacuteferas Em relaccedilatildeo

3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26

aos AIL no final dos III e IV trimestres projecta-se que o seu stock venha a situar-seem KZ 539 mil milhotildees e Kz 827 mil milhotildees respectivamente representando umacontracccedilatildeo trimestral de 3 e uma expansatildeo de 535Esta uacuteltima derivada da forteexecuccedilatildeo fiscal no uacuteltimo trimestre do ano

50 Por outro lado projecta-se um aumento na ordem de 28 no niacutevel das reservasinternacionais entre 2012 e o IV trimestre 2013 fixando-se o seu niacutevel em USD3393 mil milhotildees (AKZ 326745)

51 Meios de PagamentoMeios de PagamentoMeios de PagamentoMeios de Pagamento ndash nos I e II trimestre de 2013 os agregados monetaacuterios M1M2 e M3 em moeda nacional apresentaram uma contracccedilatildeo em relaccedilatildeo aos niacuteveis de2012 Entretanto no segundo trimestre o M3 apresentou uma variaccedilatildeo positiva de

77 face ao trimestre anterior No entanto a rubrica Depoacutesitos agrave Ordem em MoedaEstrangeira apresentou uma forte expansatildeo no II trimestre o que pode ser justificadopela antecipaccedilatildeo das operaccedilotildees das empresas petroliacuteferas decorrentes da introduccedilatildeoda nova Lei Cambial em Julho de 2013

Tabela 6 Meios de Pagamento

Meios de PagamentoMeios de PagamentoMeios de PagamentoMeios de Pagamento (mil milhotildees de Kwanzas)(mil milhotildees de Kwanzas)(mil milhotildees de Kwanzas)(mil milhotildees de Kwanzas)2012201220122012

2013201320132013

II TrimestreII TrimestreII TrimestreII TrimestreIIIIIIIIIIII

TrimestreTrimestreTrimestreTrimestreIVIVIVIV

TrimestreTrimestreTrimestreTrimestreMeios de Pagamento M3 (em MN)Meios de Pagamento M3 (em MN)Meios de Pagamento M3 (em MN)Meios de Pagamento M3 (em MN) 3333876876876876 4444065065065065 4444127127127127 4444629629629629

Meios de Pagamento M2 2048 2023 2206 2480M2 em MN 3799 1984 2162 2431

Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572

Notas e moedas em poder do puacuteblico 245 201 225 286Depoacutesitos a Ordem 1970 2186 2364 2594Depoacutesitos a ordem MN 1041 1024 1139 1286Depoacutesitos a ordem ME 929 1162 1225 1308

Quase Moeda (QM) 1584 1604 1753 1802Depoacutesitos a prazo MN 724 759 797 859Depoacutesitos a prazo ME 861 845 956 943

Outros Instrumentos Financeiros 77 74 84 92

Outros Instrumentos Financeiros MN 39 39 45 49Depoacutesitos Totais 3555 3790 3818 4251

Depoacutesitos MN 1765 1783 1926 2290Depoacutesitos ME 1790 2007 1891 1961

Fonte BNA

52 Meios de PagamentoMeios de PagamentoMeios de PagamentoMeios de Pagamento ndashndashndashndash relativamente agrave oferta monetaacuteria nos dois uacuteltimostrimestres do ano projecta----se um crescimento o M3 na ordem dos 15 e 132 nosIII e IV trimestres respectivamente apresentando Assim uma expansatildeo acumuladaface ao niacutevel de 2012 na ordem dos 204 ateacute o final de 2013 Esta performance do

M3 ficar-se----aacute a dever agrave expansatildeo do M2 em termos amplos e em Moeda Nacional



27

bem como agrave expansatildeo de Outros Instrumentos Financeiros apoacutes terem estadoestagnados ao longo do primeiro semestre de 2013

22222222

Financcedilas PuacuteblicasFinanccedilas PuacuteblicasFinanccedilas PuacuteblicasFinanccedilas Puacuteblicas

53 A intervenccedilatildeo da poliacutetica orccedilamental na economia tem visado natildeo soacute no sentidode influenciar a actividade econoacutemica no curto prazo de modo a equilibrar asflutuaccedilotildees econoacutemicas da produccedilatildeo e desemprego em face dos seus niacuteveis estruturaismas tambeacutem de assegurar uma trajectoacuteria estaacutevel e sustentaacutevel do crescimentoeconoacutemico do Paiacutes estando por isto o Executivo a dar uma grande atenccedilatildeo agraveacumulaccedilatildeo de capital fiacutesico e humano

54

Em 2012 os desenvolvimentos orccedilamentais caracterizaram-se por uma evoluccedilatildeoda receita total na ordem dos 6 e da despesa total em 9 tendo o saldo global naoacuteptica do compromisso se fixado em 67 do PIB Este desenvolvimento orccedilamentalreflectiu-se a niacutevel das contas financeiras cujo efeito se traduziu na acumulaccedilatildeoliacutequida de activos financeiros no montante de AKZ 10136 mil milhotildees (93 doPIB)

55 Em 2013 o desenvolvimento da poliacutetica orccedilamental tem sido marcado por umpreccedilo meacutedio esperado do petroacuteleo de USD 1005barril acima do preccedilo fiscal

programado de USD 96barril assumindo-se isto como uma estrateacutegia preponderantepara contenccedilatildeo de riscos adversos da volatilidade do preccedilo daquela commodity nosmercados internacionais De facto ateacute o primeiro semestre de 2013 assistiu-se agraverealizaccedilatildeo de uma poliacutetica orccedilamental contraccionista implicando uma acumulaccedilatildeoliacutequida de activos financeiros a favor do Estado de USD 4607 mil milhotildees ndash a ReceitaTotal situou-se em AKZ 22936 mil milhotildees enquanto a Despesa Total fixou-se emAKZ 43292 mil milhotildees implicando um Saldo Global (oacuteptica do compromisso) deAKZ 4791 mil milhotildees

56

Para o segundo semestre de acordo com a programaccedilatildeo macro-fiscal projecta-seuma expansatildeo orccedilamental estando as necessidades de financiamento estimadas emAKZ 4486 mil milhotildees prevendo-se para aleacutem da utilizaccedilatildeo de recursosacumulados e consignados em periacuteodos anteriores intervenccedilotildees da poliacuteticaorccedilamental nos mercados de Bilhetes e Obrigaccedilotildees de Tesouro para cobertura dodeacutefice semestral

57 Em termos anuais projecta-se para 2013 uma reduccedilatildeo da Receita Total para AKZ

45357 mil milhotildees (menos 79 do PIB face ao valor de 465 do PIB observado



28

em 2012) sendo que daquele total a Receita Petroliacutefera corresponderaacute AKZ 34482mil milhotildees (293 do PIB) enquanto a Receita Natildeo-Petroliacutefera totaliza AKZ 10875mil milhotildees (924 do PIB)

58

Quanto agrave Despesa Total comparativamente ao ano 2012 projecta-se em 2013um aumento para AKZ 45052 mil milhotildees o que corresponde a 383 do PIB(menos 15 pontos percentuais que em 2012) Para esta evoluccedilatildeo da Despesacontribuiraacute o crescimento em cerca de 6 da Despesa Corrente que muito emboradeveraacute assinalar reduccedilotildees para as suas componentes Juros e Transferecircncias registaraacutesubidas significativas pela importacircncia relativa que tecircm a niacutevel das Despesas comRemuneraccedilotildees do Pessoal e compra de Bens e Serviccedilos

59

Com efeito o Saldo Global na oacuteptica de compromisso das contas puacuteblicas para2013 uma contracccedilatildeo orccedilamental em face da queda que se projecta em cerca de 96comparativamente ao ano transacto fixando-se em AKZ 305 mil milhotildees ou seja03 do PIB o que se traduz numa reduccedilatildeo de 64 pontos percentuais em relaccedilatildeo a2012 Tendo em conta a evoluccedilatildeo dos atrasados que em 2013 se prevecirc que venhaaumentar na ordem dos AKZ 183 mil milhotildees equivalendo a 02 do PIB estima-seuma queda do Saldo de Caixa passando de AKZ 10136 mil milhotildees em 2012 paraAKZ 121 mil milhotildees isto eacute 01 do PIB contra os 93 do PIB verificados em2012



29

Tabela 7 Indicadores do Sector Fiscal

CoacutedCoacutedCoacutedCoacutedPFPFPFPF

DescriccedilatildeoDescriccedilatildeoDescriccedilatildeoDescriccedilatildeo

Mil Milhotildees de KwanzasMil Milhotildees de KwanzasMil Milhotildees de KwanzasMil Milhotildees de Kwanzas PIB PIB PIB PIB

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

I SemI SemI SemI Sem II SemII SemII SemII Sem AnualAnualAnualAnual AnualAnualAnualAnual

ExecprelExecprelExecprelExecprel PrevistoPrevistoPrevistoPrevisto PrevistoPrevistoPrevistoPrevisto PrevistoPrevistoPrevistoPrevisto1 Receitas 44447767767767761111 55550530530530538888 22222932932932936666 22222422422422420000 44445355355355357777 484848488888 464646465555 38383838666611 Impostos 45277 44448258258258259999 22222222222222228888 22221411411411418888 44443643643643647777 00000000 444444444444 373737371111111111111111 PetroliacuteferosPetroliacuteferosPetroliacuteferosPetroliacuteferos 33338178178178171111 44441021021021027777 11117917917917917777 11116566566566565555 33334484484484482222 393939390000 373737377777 292929293333112112112112 Natildeo petroliacuteferosNatildeo petroliacuteferosNatildeo petroliacuteferosNatildeo petroliacuteferos 7106 7237237237232222 4314314314311111 4854854854854444 9169169169165555 73 66666666 7777888812 Contribuiccedilotildees sociais 898989898888 1061061061066666 272727276666 444444447777 727272724444 00009999 11110000 0000666613 Doaccedilotildees 22224444 11116666 00005555 11111111 11116666 00000000 00000000 0000000014 Outras receitas 1561561561562222 1191191191198888 424242426666 545454544444 979797970000 11116666 11111111 00008888

2 Despesa Total 37738 44443293293293292222 11118148148148146666 22226906906906906666 44445055055055052222 383838386666 393939398888 38383838333321 Despesas correntes 29284 33331841841841847777 11114564564564569999 11119119119119113333 33333683683683682222 292929299999 292929293333 282828286666211211211211 Remuneraccedilatildeo dos empregadosRemuneraccedilatildeo dos empregadosRemuneraccedilatildeo dos empregadosRemuneraccedilatildeo dos empregados 8773 11110310310310310000 5075075075079999 6956956956950000 11112032032032030000 99990000 99995555 1010101022222111 Vencimentos 8258 9739 4776 6557 11333 84 90 962112 Contribuiccedilotildees sociais 515 571 304 393 697 05 05 06212212212212 Bens e serviccedilosBens e serviccedilosBens e serviccedilosBens e serviccedilos 11110300300300307777 11112962962962966666 7137137137139999 7657657657659999 11114794794794798888 101010105555 111111119999 121212126666213213213213 JurosJurosJurosJuros 946 1051051051055555 393939393333 535353533333 929292926666 11110000 11110000 00008888

214214214214 Transferecircncias correntesTransferecircncias correntesTransferecircncias correntesTransferecircncias correntes 9257 7517517517515555 1951951951958888 3973973973970000 5925925925928888 99995555 66669999 5555000022 Aquisiccedilatildeo de activos natildeo financeiros 8458458458455555 11111441441441445555 3573573573576666 7797797797793333 11111371371371370000 88886666 101010105555 99997777

Saldo corrente sem doaccedilotildees 11118458458458454444 11118678678678670000 8368368368362222 3293293293297777 11111651651651659999 181818189999 171717172222 99999999Saldo corrente 11118478478478478888 11118698698698691111 8368368368367777 3303303303307777 11111671671671675555 181818189999 171717172222 99999999

Saldo global sem doaccedilotildees 9999999999999999 7227227227225555 4784784784785555 ----4494494494496666 282828289999 101010102222 66666666 00002222Saldo global (compromisso) 11110020020020023333 7247247247246666 4794794794791111 ----4484484484486666 303030305555 101010102222 66667777 00003333

3 Variaccedilatildeo de atrasados 1504 2892892892890000 ----181818183333 00000000 ----181818183333 11115555 22227777 ----00002222Saldo global (caixa)Saldo global (caixa)Saldo global (caixa)Saldo global (caixa) 11527 11110130130130136666 4604604604607777 ----4484484484486666 121212121111 111111118888 99993333 00001111

4444 Financiamento liacutequidoFinanciamento liacutequidoFinanciamento liacutequidoFinanciamento liacutequido -11527 ----11110130130130136666 ----4604604604607777 4484484484486666 ----121212121111 ----111111118888 ----99993333 ----0000111141 Financiamento interno (liacutequido) ----11112032032032035555 ----11112312312312315555 ----4784784784785555 1411411411416666 ----3363363363369999 ----121212123333 ----111111113333 ----22229999411411411411 BancosBancosBancosBancos -8255 ----4314314314316666 ----3493493493494444 ----1911911911913333 ----5405405405407777 ----88884444 ----44440000 ----44446666

412412412412 OutrosOutrosOutrosOutros ----7997997997999999 ----1291291291291111 3323323323329999 2032032032038888 ----77774444 1111777742 Financiamento externo (liacutequido) 505050508888 2172172172179999 171717177777 3073073073070000 3243243243247777 00005555 22220000 22228888421 Activos 00 00000000 00000000 00 00 00422 Passivos 508 2179 171717177777 3073073073070000 3247 05 20 28

Saldo Primaacuterio Corrente Natildeo Petroliacutefero -21280 -21881 -196 -201

Saldo Corrente Natildeo Petroliacutefero -22336 -22807 -205 -210

Saldo Primaacuterio Natildeo Petroliacutefero -32725 -33251 -301 -306

Saldo Natildeo Petroliacutefero -33781 -34177 -311 -314Saldo Primaacuterio Natildeo Petroliacutefero ( do PIB NatildeoSaldo Primaacuterio Natildeo Petroliacutefero ( do PIB NatildeoSaldo Primaacuterio Natildeo Petroliacutefero ( do PIB NatildeoSaldo Primaacuterio Natildeo Petroliacutefero ( do PIB Natildeopetroliacutefero)petroliacutefero)petroliacutefero)petroliacutefero) ----303030301111 ----282828283333

MemorandoMemorandoMemorandoMemorando

Inflaccedilatildeo () 90 90

Taxa de Cacircmbio Meacutedia (Kz US $) 9540 9630

Exportaccedilotildees Petroliacuteferas (milhotildees de Barris) 6318 6483

Preccedilo Meacutedio do Petroacuteleo (USDBarril) 1116 1005

Produto Nominal (Biliotildees de KZ) 108760 117640

PIB Petroliacutefero 49810 48507

PIB Natildeo Petroliacutefero 58950 69133

Taxa de Cresc Produto Real ( chg) 52 51

Fonte MINFIN



30

221221221221 Diacutevida PuacuteblicaDiacutevida PuacuteblicaDiacutevida PuacuteblicaDiacutevida Puacuteblica

60 A sustentaacutevel e robusta recuperaccedilatildeo nos niacuteveis de receita da execuccedilatildeo orccedilamentalnos anos recentes permitiu a criaccedilatildeo de condiccedilotildees para a conclusatildeo da estrateacutegia deregularizaccedilatildeo dos atrasos acumulados durante a crise de 2009 e com recurso a umamenor emissatildeo de diacutevida nova

61 A implementaccedilatildeo da estrateacutegia definida pelo Executivo no Plano Anual deEndividamento Puacuteblico para 2012e 2013 permitiu assegurar as necessidades deantecipaccedilatildeo de receitas o financiamento do Programa de Investimento Puacuteblico sem oagravamento dos custos inerentes agraves operaccedilotildees de creacutedito agrave contrataccedilatildeo de empreacutestimosexternos e o resgate antecipado de tiacutetulos

62

Por outro lado o Executivo continuou a introduzir melhorias no programa degestatildeo do passivo do Estado conferindo-lhe uma melhor distribuiccedilatildeo dos prazos devencimento atraveacutes do alongamento das maturidades da diacutevida interna Importa destacarque se deu iniacutecio a emissatildeo regular de instrumentos de meacutedio prazo (Obrigaccedilotildees doTesouro) mediante leilotildees semanais de tiacutetulos de 2 3 4 e 5 anos

63 A niacutevel da gestatildeo da diacutevida externa o Executivo continuou a implementar aestrateacutegia de mobilizaccedilatildeo de linhas de creacutedito para assegurar o financiamento doprograma de investimentos puacuteblicos recorrendo primordialmente aos mecanismos deseguro de risco de creacutedito agrave exportaccedilatildeo dos diversos parceiros bilaterais Neste sentido

foram reforccedilados os acordos de creacutedito com parceiros bilaterais e comerciais estrateacutegicoso que permitiu alargar e diversificar as fontes de financiamento disponiacuteveis para suportaro programa de investimentos puacuteblicos

64

Adicionalmente continuou-se a criar condiccedilotildees para abordar o mercado de capitaiscom o reforccedilo da sedimentaccedilatildeo do posicionamento estrateacutegico de Angola nas principaispraccedilas financeiras internacionais Neste quadrante o Executivo privilegiou orelacionamento permanente com o mercado tendo sido realizada a terceira revisatildeoanual do rating soberano A esse respeito importa destacar que as agecircncias de notaccedilatildeo de

risco internacionais Fitch Ratings (FITCH) em 03 de Maio de 2013 Standard amp PooracutesRating Services (Standard amp Pooracutes em 30 de Agosto e Moodyrsquos Investors Services(Moodyrsquos) em 29 de Agosto decidiram unanimemente manter inalterada a notaccedilatildeo dorisco do creacutedito soberano de Angola em relaccedilatildeo ao ano transacto em BB- com umaperspectiva positiva e estaacutevel na classificaccedilatildeo da Fitch e da Standard amp Pooracutesrespectivamente enquanto a Moodyacutes atribuiu a notaccedilatildeo Ba3 com uma perspectivapositiva

65 O niacutevel do stock de endividamento puacuteblico ou seja a diacutevida total interna e externaem 2012 cifrou-se no valor equivalente a 3014 do PIB niacutevel que estaacute emconformidade com os raacutecios de sustentabilidade adoptados internacionalmente



31

66 Para aleacutem disso a sua sustentabilidade eacute reforccedilada pela protecccedilatildeo automaacutetica contrariscos cambiais que decorre do facto de 8215 da diacutevida estar denominada em doacutelaresnorte-americanos moeda em que predomina as receitas do OGE dado que 78 das

receitas fiscais do paiacutes correspondem a obrigaccedilotildees fiscais arrecadadas em doacutelares dossectores do petroacuteleo e dos diamantes

67 A estimativa para o total do stock da diacutevida puacuteblica ateacute Agosto de 2013 eacute deUS$3257 milhotildees sendo US$1163 milhotildees correspondentes a Diacutevida Interna eUS$2094 milhotildees a parte alocada a diacutevida Externa perfazendo assim um raacutecio de 27(Diacutevida PuacuteblicaPIB)

Tabela 8 Stock da Diacutevida Puacuteblica

Diacutevida PuacuteblicaDiacutevida PuacuteblicaDiacutevida PuacuteblicaDiacutevida Puacuteblica Valor em USDValor em USDValor em USDValor em USD do PIB prog 2013 do PIB prog 2013 do PIB prog 2013 do PIB prog 2013Diacutevida Interna 1163 95

Diacutevida Externa 2094 171

TotalTotalTotalTotal 3257325732573257 265265265265

Memo PIB programado AKZ 11764 mil milhotildeesFonte MINFIN

3333 OBJECTIVOS NACIONAISOBJECTIVOS NACIONAISOBJECTIVOS NACIONAISOBJECTIVOS NACIONAIS

68 O Orccedilamento Geral do Estado para 2014 assume os grandes Objectivos Nacionaisfixados no Plano Nacional de Desenvolvimento de Meacutedio Prazo (2013-2017)

a) Preservaccedilatildeo da unidade e coesatildeo nacionalb)

Garantia dos pressupostos baacutesicos necessaacuterios ao desenvolvimentoc) Melhoria da qualidade de vidad)

Inserccedilatildeo da juventude na vida activae) Desenvolvimento do sector privadof) Inserccedilatildeo competitiva de Angola no contexto internacional

31313131

Opccedilotildees Estrateacutegicas e Poliacuteticas de EstadoOpccedilotildees Estrateacutegicas e Poliacuteticas de EstadoOpccedilotildees Estrateacutegicas e Poliacuteticas de EstadoOpccedilotildees Estrateacutegicas e Poliacuteticas de Estado

311311311311 Poliacutetica Macroeconoacutemica (EstaPoliacutetica Macroeconoacutemica (EstaPoliacutetica Macroeconoacutemica (EstaPoliacutetica Macroeconoacutemica (Estabilidade Crescimento Emprego)bilidade Crescimento Emprego)bilidade Crescimento Emprego)bilidade Crescimento Emprego)

69 O objectivo estrateacutegico da poliacutetica macroeconoacutemica de Angola passa por criar ascondiccedilotildees de estabilidade eficaacutecia e eficiecircncia da economia de forma a garantir asustentabilidade do desenvolvimento a longo prazo A reduccedilatildeo da inflaccedilatildeo de formasustentada para niacuteveis de um diacutegito a obtenccedilatildeo de saldos orccedilamentais correntes positivos

e saldos orccedilamentais globais (excluindo investimentos puacuteblicos de tipo estruturante) em



32

relaccedilatildeo ao PIB proacuteximos do equiliacutebrio a estabilidade cambial e o esvaziamento dafunccedilatildeo do mercado paralelo bem como a reorganizaccedilatildeo do sistema financeiroencontram-se entre os seus objectivos especiacuteficos

70

A implementaccedilatildeo destas prioridades far-se-aacute com base nos seguintes Programas deAcccedilatildeo Fundamentais norteados pelos seguintes objectivos

a) Controlo da InflaccedilatildeoControlo da InflaccedilatildeoControlo da InflaccedilatildeoControlo da Inflaccedilatildeo - Assegurar a estabilidade dos preccedilos de forma a melhorar oniacutevel de vida da populaccedilatildeo propiciar um ambiente favoraacutevel a niacuteveis elevados deactividade econoacutemica e consequentemente para um aumento do emprego

b) Sustentabilidade daSustentabilidade daSustentabilidade daSustentabilidade das Contas Puacuteblicass Contas Puacuteblicass Contas Puacuteblicass Contas Puacuteblicas - Garantir a capacidade solvente do Estadoe limitar os encargos para as geraccedilotildees futuras

c) Estabilidade CambialEstabilidade CambialEstabilidade CambialEstabilidade Cambial - Assegurar a estabilidade da taxa de cacircmbio de forma a

fomentar a produccedilatildeo nacionald) Regulaccedilatildeo do Sector FinanceiroRegulaccedilatildeo do Sector FinanceiroRegulaccedilatildeo do Sector FinanceiroRegulaccedilatildeo do Sector Financeiro - Aumentar o creacutedito disponiacutevel para o

financiamento do desenvolvimento da economia angolana

71

Os desafios que se colocam agrave poliacutetica fiscal angolana satildeo grandes nomeadamentepara fazer face agrave reduzida capacidade de arrecadaccedilatildeo de receitas e agrave incapacidade dealargar a base tributaacutevel tambeacutem pelo peso significativo que o sector informal tem naeconomia nacional

72

O PERT criado pelo Decreto Presidencial nordm15510 de 28 de Julho jaacute permitiu darpassos significativos no sentido de ultrapassar os constrangimentos existentes atraveacutes daoptimizaccedilatildeo e modernizaccedilatildeo do sistema do aparelho institucional e do quadro legal naaacuterea da tributaccedilatildeo para transformar a fiscalidade num instrumento fundamental e eficazde desenvolvimento econoacutemico-social e de equidade na redistribuiccedilatildeo do rendimentonacional A implementaccedilatildeo destas prioridades far-se-aacute em 2014 de acordo com osseguintes programas de acccedilatildeo fundamentais norteados pelos objectivos que abaixo seidentificam

A Reforma do sistema tributaacuterioReforma do sistema tributaacuterioReforma do sistema tributaacuterioReforma do sistema tributaacuterio ---- Criar um sistema tributaacuterio justo simples

eficiente e eficaz na arrecadaccedilatildeoB Reforma da justiccedila tributaacuteriaReforma da justiccedila tributaacuteriaReforma da justiccedila tributaacuteriaReforma da justiccedila tributaacuteria ---- Assegurar o cumprimento dos deveres e a

protecccedilatildeo integral efectiva dos direitos dos contribuintes

C Reforma da tributaccedilatildeo internacionalReforma da tributaccedilatildeo internacionalReforma da tributaccedilatildeo internacionalReforma da tributaccedilatildeo internacional ---- Reduzir a dupla tributaccedilatildeo e a evasatildeofiscal

D

Reforma da parafiscalidadeReforma da parafiscalidadeReforma da parafiscalidadeReforma da parafiscalidade ---- Simplificar o sistema de taxas e outras receitasparafiscais visando desonerar a actividade dos particulares e empresas



33

312312312312 PoliacuteticaPoliacuteticaPoliacuteticaPoliacutetica para o Sector Real da Economiapara o Sector Real da Economiapara o Sector Real da Economiapara o Sector Real da Economia

73 As bases para a intensificaccedilatildeo do processo de diversificaccedilatildeo estrutural da economiaestatildeo a ser lanccediladas com programas e projectos estruturantes nos domiacutenios da energiaaacuteguas vias de comunicaccedilatildeo telecomunicaccedilotildees etc com a conclusatildeo prevista para 2014 epela criaccedilatildeo de um ambiente macroeconoacutemico favoraacutevel ao investimento privado nosector natildeo petroliacutefero (graccedilas a uma melhor coordenaccedilatildeo entre as poliacuteticas fiscalmonetaacuteria e cambial) e uma poliacutetica de creacutedito em particular indutores do investimentoprivado Para aleacutem da necessidade de dar continuidade a esse esforccedilo a efectivaccedilatildeo doprocesso de diversificaccedilatildeo resultaraacute tambeacutem da implementaccedilatildeo de uma poliacutetica deapoio ao desenvolvimento dos vaacuterios sectores da economia nacional desenvolvimentoque teraacute como consequecircncia a criaccedilatildeo de empregos

74

Os objectivos nacionais da Poliacutetica Promoccedilatildeo e Diversificaccedilatildeo do DesenvolvimentoEconoacutemico para 2013-2017 satildeo os seguintes

a)

Promover o crescimento equilibrado dos vaacuterios sectores de actividadeeconoacutemica centrado no crescimento econoacutemico e na expansatildeo dasoportunidades de emprego

b) Valorizar os recursos naturais possibilitando o alongamento das cadeias de valore a construccedilatildeo de clusters e fileiras com base nos recursos endoacutegenos

c) Aumentar a auto-suficiecircncia do paiacutes atraveacutes da gradual substituiccedilatildeoselectivacompetitiva das importaccedilotildees

75

A implementaccedilatildeo destas prioridades far-se-aacute com base nos seguintes Programas deAcccedilatildeo Fundamentais norteados pelos objectivos que abaixo se identificam

bull Programa de Diversificaccedilatildeo da Produccedilatildeo NacionalPrograma de Diversificaccedilatildeo da Produccedilatildeo NacionalPrograma de Diversificaccedilatildeo da Produccedilatildeo NacionalPrograma de Diversificaccedilatildeo da Produccedilatildeo Nacional ---- Criaccedilatildeo de uma base econoacutemicasoacutelida e diversificada que permita diminuir a dependecircncia das importaccedilotildees deprodutos de consumo e a elevada dependecircncia das exportaccedilotildees do sector petroliacutefero

bull Programa de Criaccedilatildeo de Clusters PrioritaacuteriosPrograma de Criaccedilatildeo de Clusters PrioritaacuteriosPrograma de Criaccedilatildeo de Clusters PrioritaacuteriosPrograma de Criaccedilatildeo de Clusters Prioritaacuterios ---- Desenvolver sectores que permitamcriar vantagens comparativas dinacircmicas capazes de sustentar o posicionamento deAngola nos segmentos de cadeias produtivas de maior valor acrescentado

bull Programa Angola InvestePrograma Angola InvestePrograma Angola InvestePrograma Angola Investe - Criaccedilatildeo em Angola de um tecido empresarial nacional

fortalecido sobretudo ao niacutevel das MPME que seja gerador de emprego e de riquezapara os angolanos

76

Aleacutem destes outros programas incluem (i) Programa de Promoccedilatildeo doempreendedorismo (ii) Programa de Facilitaccedilatildeo do Acesso ao Creacutedito Programa deApoio a Actividades Econoacutemicas Emergentes (ii) Programa de Reconversatildeo daEconomia Informal (iii) PAGEC (iv) Programa de Deslocalizaccedilatildeo de Empresas paraAngola (iv) Consolidaccedilatildeo do Sistema Nacional de Planeamento e a Modernizaccedilatildeo doSistema Estatiacutestico Nacional



34

313313313313 PoliacuteticasPoliacuteticasPoliacuteticasPoliacuteticas para o Sector Socialpara o Sector Socialpara o Sector Socialpara o Sector Social

77 A implementaccedilatildeo das prioridades neste domiacutenio far-se-aacute em 2014 de acordo comos seguintes Programas de Acccedilatildeo norteados pelos Objectivos que abaixo se identificam

A

Actualizaccedilatildeo da Poliacutetica de PopulaccedilatildeoActualizaccedilatildeo da Poliacutetica de PopulaccedilatildeoActualizaccedilatildeo da Poliacutetica de PopulaccedilatildeoActualizaccedilatildeo da Poliacutetica de Populaccedilatildeo ---- Assegurar que a Poliacutetica de Habitaccedilatildeoincorpore os resultados do 1ordm Recenseamento Geral da Populaccedilatildeo e Habitaccedilatildeo

B Elaboraccedilatildeo e Implementaccedilatildeo da Estrateacutegia Nacional de Desenvolvimento deElaboraccedilatildeo e Implementaccedilatildeo da Estrateacutegia Nacional de Desenvolvimento deElaboraccedilatildeo e Implementaccedilatildeo da Estrateacutegia Nacional de Desenvolvimento deElaboraccedilatildeo e Implementaccedilatildeo da Estrateacutegia Nacional de Desenvolvimento deRecursos HumanosRecursos HumanosRecursos HumanosRecursos Humanos - Elaborar e Implementar a Estrateacutegia Nacional deDesenvolvimento de Recursos Humanos abrangendo e integrando todos osniacuteveis de formaccedilatildeo-base e de qualificaccedilatildeo desde a alfabetizaccedilatildeo educaccedilatildeo eformaccedilatildeo iniciais ateacute agrave formaccedilatildeo avanccedilada que responda agraves necessidades dedesenvolvimento do Pais e melhore substancialmente a qualidade da educaccedilatildeo-formaccedilatildeo

C

Valorizaccedilatildeo da Famiacutelia e Melhoria das Suas Condiccedilotildees de VidaValorizaccedilatildeo da Famiacutelia e Melhoria das Suas Condiccedilotildees de VidaValorizaccedilatildeo da Famiacutelia e Melhoria das Suas Condiccedilotildees de VidaValorizaccedilatildeo da Famiacutelia e Melhoria das Suas Condiccedilotildees de Vida ---- Criar ascondiccedilotildees econoacutemicas sociais culturais e poliacuteticas para que a famiacutelia possadesempenhar a sua funccedilatildeo nuclear na sociedade com respeito da sua identidadeunidade autonomia e valores tradicionais

D Promoccedilatildeo da Igualdade de GeacuteneroPromoccedilatildeo da Igualdade de GeacuteneroPromoccedilatildeo da Igualdade de GeacuteneroPromoccedilatildeo da Igualdade de Geacutenero ---- Promover para Homens e Mulheres iguaisoportunidades direitos e responsabilidades em todos os domiacutenios da vidaeconoacutemica social e poliacutetica

E Valorizaccedilatildeo e Protecccedilatildeo Social do IdosoValorizaccedilatildeo e Protecccedilatildeo Social do IdosoValorizaccedilatildeo e Protecccedilatildeo Social do IdosoValorizaccedilatildeo e Protecccedilatildeo Social do Idoso - Proteger socialmente o idoso evalorizar o seu papel econoacutemico social e cultural

F

Protecccedilatildeo Integral dos Direitos da CrianccedilaProtecccedilatildeo Integral dos Direitos da CrianccedilaProtecccedilatildeo Integral dos Direitos da CrianccedilaProtecccedilatildeo Integral dos Direitos da Crianccedila - Garantir a protecccedilatildeo integral dosdireitos da crianccedila tendo em vista o desfrute pleno efectivo e permanente dosprinciacutepios reconhecidos na legislaccedilatildeo nacional e nos tratados internacionais deque o Paiacutes eacute signataacuterio constituindo uma efectiva Agenda para a Defesa dosDireitos da Crianccedila

G Integraccedilatildeo dos Movimentos Migratoacuterios na Poliacutetica Nacional de PopulaccedilatildeoIntegraccedilatildeo dos Movimentos Migratoacuterios na Poliacutetica Nacional de PopulaccedilatildeoIntegraccedilatildeo dos Movimentos Migratoacuterios na Poliacutetica Nacional de PopulaccedilatildeoIntegraccedilatildeo dos Movimentos Migratoacuterios na Poliacutetica Nacional de Populaccedilatildeo ----Integrar os movimentos migratoacuterios internos e externos na Estrateacutegia Nacionalde Desenvolvimento e na Poliacutetica Nacional de Populaccedilatildeo

H Melhoria dMelhoria dMelhoria dMelhoria das Condiccedilotildees de Vida dos Ex as Condiccedilotildees de Vida dos Ex as Condiccedilotildees de Vida dos Ex as Condiccedilotildees de Vida dos Ex----Militares e Suas FamiacuteliasMilitares e Suas FamiacuteliasMilitares e Suas FamiacuteliasMilitares e Suas Famiacutelias ndash Assegurar a

melhoria das condiccedilotildees de vida dos ex-militares e suas famiacutelias

I Promover o desenvolvimento humano e educacionalPromover o desenvolvimento humano e educacionalPromover o desenvolvimento humano e educacionalPromover o desenvolvimento humano e educacional ndash com base numa educaccedilatildeoe aprendizagem ao longo da vida para todos e cada um dos angolanos

J Promover de forma sustentada o estado sanitaacuterio da populaccedilatildeo angolanaPromover de forma sustentada o estado sanitaacuterio da populaccedilatildeo angolanaPromover de forma sustentada o estado sanitaacuterio da populaccedilatildeo angolanaPromover de forma sustentada o estado sanitaacuterio da populaccedilatildeo angolana ndashAssegurar a longevidade da populaccedilatildeo apoiando os grupos mais desfavorecidos econtribuir para o combate a pobreza

K Promoccedilatildeo do acesso de todos os cidadatildeo aos benefiacutecPromoccedilatildeo do acesso de todos os cidadatildeo aos benefiacutecPromoccedilatildeo do acesso de todos os cidadatildeo aos benefiacutecPromoccedilatildeo do acesso de todos os cidadatildeo aos benefiacutecios da cultura sem qualquerios da cultura sem qualquerios da cultura sem qualquerios da cultura sem qualquertipo de discriminaccedilatildeotipo de discriminaccedilatildeotipo de discriminaccedilatildeotipo de discriminaccedilatildeo ndash Tomar em linha de conta as aspiraccedilatildeo dos diferentessegmentos da populaccedilatildeo promovendo deste modo a liberdade de expressatildeo e a



35

mais ampla participaccedilatildeo dos cidadatildeos na vida cultural do paiacutes o fortalecimentolivre e harmonioso da sua personalidade e o respeito dos usos e costumesfavoraacuteveis ao desenvolvimento o que contribuiraacute a consolidaccedilatildeo da nossaidentidade nacional caracterizada pela diversidade cultural

L

Promover a generalizaccedilatildeo da praacutetica desportiva nas diferentes camadas daPromover a generalizaccedilatildeo da praacutetica desportiva nas diferentes camadas daPromover a generalizaccedilatildeo da praacutetica desportiva nas diferentes camadas daPromover a generalizaccedilatildeo da praacutetica desportiva nas diferentes camadas dapopulaccedilatildeopopulaccedilatildeopopulaccedilatildeopopulaccedilatildeo ---- Em particular os jovens e mulheres dando especial atenccedilatildeo aodesporto na escola

78

Outros principais programas incluem Actuaccedilatildeo na Formaccedilatildeo e Redistribuiccedilatildeo doRendimento implementaccedilatildeo de forma integrada dos Programas de RendimentoMiacutenimo e outras formas de Protecccedilatildeo Social Programa de Alfabetizaccedilatildeo Elaboraccedilatildeo eImplementaccedilatildeo da Estrateacutegia Nacional de Formaccedilatildeo de Quadros Apoio agrave Criaccedilatildeo deEmprego Produtivo Modernizaccedilatildeo da Organizaccedilatildeo do Trabalho Programa deReabilitaccedilatildeo de Ex-Militares Portadores de Deficiecircncia Inserccedilatildeo dos Jovens na VidaActiva e a Melhoria da Qualidade de Vida da Juventude Programa Angola JovemImplantaccedilatildeo do Sistema Nacional de Museus Arquivos Centros Culturais e BibliotecasPrograma de Prestaccedilatildeo de Cuidados Primaacuterios e Assistecircncia Hospitalar e Programa deGestatildeo e Ampliaccedilatildeo da Rede Hospitalar programa de Expansatildeo do Ensino Preacute-EscolarPrograma de Desenvolvimento do Ensino Primaacuterio e Secundaacuterio e Programa deMelhoria do Sistema de Formaccedilatildeo Teacutecnico Profissional

314314314314 Poliacutetica de Desenvolvimento Equilibrado do Territoacuterio NacionalPoliacutetica de Desenvolvimento Equilibrado do Territoacuterio NacionalPoliacutetica de Desenvolvimento Equilibrado do Territoacuterio NacionalPoliacutetica de Desenvolvimento Equilibrado do Territoacuterio Nacional

79 A implementaccedilatildeo destas prioridades far-se-aacute em 2014 de acordo com os seguintesProgramas de Acccedilatildeo Fundamentais norteados pelos objectivos que abaixo tambeacutem seidentificam

A Estruturaccedilatildeo do povoamento e ordenamento do territoacuterioEstruturaccedilatildeo do povoamento e ordenamento do territoacuterioEstruturaccedilatildeo do povoamento e ordenamento do territoacuterioEstruturaccedilatildeo do povoamento e ordenamento do territoacuterio ---- Promover odesenvolvimento harmoacutenico do territoacuterio com base nas opccedilotildees estrateacutegicas doordenamento do territoacuterio assegurando o respeito pelo meio ambiente natural opatrimoacutenio histoacuterico e cultural do paiacutes e ordenar os impactos sobre o territoacuterionacional das actividades dos agentes puacuteblicos e privados

B

Construccedilatildeo de uma rede integrada de transportes e comunicaccedilotildeesConstruccedilatildeo de uma rede integrada de transportes e comunicaccedilotildeesConstruccedilatildeo de uma rede integrada de transportes e comunicaccedilotildeesConstruccedilatildeo de uma rede integrada de transportes e comunicaccedilotildees - Integrar oterritoacuterio nacional favorecendo a circulaccedilatildeo das populaccedilotildees eeee dos bens e serviccedilosproduzidos e valorizando a posiccedilatildeo geo-estrateacutegica de Angola

C Modernizaccedilatildeo das Capitais de Proviacutencia

80 A estrateacutegia de desenvolvimento do territoacuterio nacional procura combater osdesequiliacutebrios territoriais existentes no Paiacutes atraveacutes do desenvolvimento de uma rede depolos de desenvolvimento polos de equiliacutebrio plataformas de internacionalizaccedilatildeo eeixos de desenvolvimento consolidados e potenciais tendo em consideraccedilatildeo os clustersconsiderados prioritaacuterios (alimentaccedilatildeo e agro-induacutestria energia e aacutegua habitaccedilatildeo etransportes e logiacutestica)



36

32323232

PoliacutePoliacutePoliacutePoliacutetica de Defesa e Seguranccedila Nacionaltica de Defesa e Seguranccedila Nacionaltica de Defesa e Seguranccedila Nacionaltica de Defesa e Seguranccedila Nacional

81 A implementaccedilatildeo destas prioridades far-se-aacute com base nos seguintes Programas deAcccedilatildeo Fundamentais norteados pelos objectivos que abaixo se identificam

A

Melhoria da Qualidade e das Capacidades Teacutecnica Operacional LogMelhoria da Qualidade e das Capacidades Teacutecnica Operacional LogMelhoria da Qualidade e das Capacidades Teacutecnica Operacional LogMelhoria da Qualidade e das Capacidades Teacutecnica Operacional Logiacutestica eiacutestica eiacutestica eiacutestica eInfraestrutural das Forccedilas ArmadasInfraestrutural das Forccedilas ArmadasInfraestrutural das Forccedilas ArmadasInfraestrutural das Forccedilas Armadas ---- Melhorar a Eficiecircncia e a CapacidadeTeacutecnica e Operacional das Forccedilas Armadas

B Qualificaccedilatildeo Teacutecnica e Profissional dos Recursos Humanos das Forccedilas deQualificaccedilatildeo Teacutecnica e Profissional dos Recursos Humanos das Forccedilas deQualificaccedilatildeo Teacutecnica e Profissional dos Recursos Humanos das Forccedilas deQualificaccedilatildeo Teacutecnica e Profissional dos Recursos Humanos das Forccedilas deSeguranccedilaSeguranccedilaSeguranccedilaSeguranccedila ---- Elevar a Capacidade Teacutecnica e Profissional dos Efectivos das ForccedilasArmadas e Melhoria das suas Condiccedilotildees de Vida

C Revisatildeo da Legislaccedilatildeo Fundamental sobre Defesa Nacional e Forccedilas ArmadasRevisatildeo da Legislaccedilatildeo Fundamental sobre Defesa Nacional e Forccedilas ArmadasRevisatildeo da Legislaccedilatildeo Fundamental sobre Defesa Nacional e Forccedilas ArmadasRevisatildeo da Legislaccedilatildeo Fundamental sobre Defesa Nacional e Forccedilas Armadas ----Actualizar e Modernizar o Enquadramento Legal e Regulamentar da DefesaNacional e das Forccedilas Armadas

D

Revisatildeo daRevisatildeo daRevisatildeo daRevisatildeo da Legislaccedilatildeo Fundamental sobre Seguranccedila e Ordem InternaLegislaccedilatildeo Fundamental sobre Seguranccedila e Ordem InternaLegislaccedilatildeo Fundamental sobre Seguranccedila e Ordem InternaLegislaccedilatildeo Fundamental sobre Seguranccedila e Ordem Interna ----Actualizar e Modernizar o Enquadramento Legal e Regulamentar sobreSeguranccedila e Ordem Interna

E

Garantia da Seguranccedila Puacuteblica e da Integridade e Controlo das FronteirasGarantia da Seguranccedila Puacuteblica e da Integridade e Controlo das FronteirasGarantia da Seguranccedila Puacuteblica e da Integridade e Controlo das FronteirasGarantia da Seguranccedila Puacuteblica e da Integridade e Controlo das FronteirasNacionais e Combate agrave CriminalNacionais e Combate agrave CriminalNacionais e Combate agrave CriminalNacionais e Combate agrave Criminalidadeidadeidadeidade ---- Garantir a Seguranccedila e Ordem Interna eCombater a Criminalidade



37

4444

PROPOSTA DO ORCcedilAMENTO GERAL DO ESTADOPROPOSTA DO ORCcedilAMENTO GERAL DO ESTADOPROPOSTA DO ORCcedilAMENTO GERAL DO ESTADOPROPOSTA DO ORCcedilAMENTO GERAL DO ESTADO

41414141

Abordagem metodoloacutegicaAbordagem metodoloacutegicaAbordagem metodoloacutegicaAbordagem metodoloacutegica

82 Com a adopccedilatildeo do PND para o quinqueacutenio 2013-2017 entra na histoacuteria das financcedilaspuacuteblicas de Angola uma nova etapa que se inicia em 2014 e estaacute virada para uma novametodologia que eacute a do orccedilamento por programa

Fluxograma 1 Siacutentese Histoacuterica das Financcedilas Puacuteblicas

83 A Metodologia de Elaboraccedilatildeo do OGE-2014 publicada pelo Ministeacuterio das Financcedilasem Maio de 2013 resguarda que o orccedilamento por programa tem por objectivo

a) Estruturar as despesas em programas assegurando o melhor equiliacutebrio entre

custo qualidade e prazob) Assegurar o alinhamento dos programas com os objectivos gerais e aacutereas

estrateacutegicas do Plano Nacional de Desenvolvimento 2013-2017

c) Proporcionar a afectaccedilatildeo de recursos nos orccedilamentos anuais de modocompatiacutevel com os objectivos estabelecidos no Plano Nacional deDesenvolvimento e no Cenaacuterio Fiscal de Meacutedio Prazo

d) Melhorar o desempenho na gestatildeo da administraccedilatildeo puacuteblica tendo comoelemento baacutesico a definiccedilatildeo de responsabilidade por custos e resultados decada programa

e) Criar condiccedilotildees para a melhoria contiacutenua e mensuraacutevel da qualidade eprodutividade dos bens e serviccedilos puacuteblicos

f) Oferecer elementos para que as acccedilotildees de controlo interno e externo possamrelacionar a execuccedilatildeo fiacutesica e financeira dos programas aos resultados daactuaccedilatildeo do Executivo e

g) Dar maior transparecircncia agrave aplicaccedilatildeo de recursos puacuteblicos e aos resultadosobtidos

983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38

84 Portanto a orccedilamentaccedilatildeo por programa estabelecida para 2014 visa melhorar ospadrotildees de eficaacutecia e eficiecircncia da despesa puacuteblica atraveacutes de uma gestatildeo fiacutesico-financeira baseada em resultados Neste sentido metodologicamente foramestabelecidas tambeacutem novos procedimentos para suportar a elaboraccedilatildeo do orccedilamento

de 2014

85 O orccedilamento por programa estabelece a governaccedilatildeo por programas a partir dedois pressupostos cobranccedila de resultados e realidade problematizada Toda a acccedilatildeodo Executivo estaacute identificada nos programas conforme PND tendo em conta osproblemas diagnosticados na sociedade Assim o programa torna-se no elo quegarante efetivamente a integraccedilatildeo do planeamento e o orccedilamento (conformeFluxograma 2 e Ilustraccedilatildeo 1)

Fluxograma 2 Encadeamento loacutegico entre planeamento e orccedilamento

86

Com esta metodologia eacute criado um encadeamento loacutegico entre planeamento eorccedilamento uma vez que se inicia um processo a partir do qual satildeo consideradas asnecessidades da sociedade (osososos problemaproblemaproblemaproblemassss) e definidas um conjunto de operaccedilotildees(programasprogramasprogramasprogramas) que seratildeo desenvolvidas tendo em conta os recursos disponiacuteveis paragerar produtosprodutosprodutosprodutos especiacuteficos

Ilustraccedilatildeo 1 Estruturaccedilatildeo do PND 2013-2017

983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151

ClassificaccedilatildeoFuncional(Indep

endente dos

Programas)

Acccedilotildees queresultam no

produto



39

42424242

Enquadramento InstitucionalEnquadramento InstitucionalEnquadramento InstitucionalEnquadramento Institucional

87 A presente proposta para o Orccedilamento Geral do Estado 2014 foi elaboradamediante a preacutevia auscultaccedilatildeo dos Departamentos Ministeriais Governos Provinciais

e Oacutergatildeos de Soberania em obediecircncia ao disposto no artigo 104ordm da Constituiccedilatildeo daRepuacuteblica no qual se define que o Orccedilamento Geral do Estado constitui o planofinanceiro anual ou plurianual consolidado do Estado devendo ser consentacircneo como planeamento nacional e obedecer ao princiacutepio da transparecircncia

88 Para o processo de auscultaccedilatildeo tomou-se em conta que o Orccedilamento deve servisto como instrumento de viabilizaccedilatildeo das opccedilotildees de poliacutetica econoacutemica doExecutivo transformando-o em instrumento efectivo de programaccedilatildeo de modo apossibilitar a implementaccedilatildeo e a avaliaccedilatildeo dos programas e acccedilotildees

89 Face a essas determinaccedilotildees e tal como em anos anteriores foram estabelecidosos limites de despesa a serem observados pelas Unidades Orccedilamentais tomando-secomo referecircncia o OGE 2013 e a execuccedilatildeo do OGE 2012 tendo sido ajustadosdurante o processo de elaboraccedilatildeo das Propostas Orccedilamentais Aos Oacutergatildeos Sectoriaisdo Sistema Orccedilamental assegurou-se a prerrogativa de proporem a distribuiccedilatildeodesses limites entre as suas Unidades Orccedilamentais e Oacutergatildeos Dependentes quer sejamda administraccedilatildeo directa como da indirecta (Institutos Puacuteblicos e FundosAutoacutenomos) contemplando-os de acordo com as prioridades da poliacutetica sectorial

incumbindo-lhes aprovar em primeira instacircncia as propostas orccedilamentais dasrespectivas Unidades Orccedilamentais

90 Ao Ministeacuterio das Financcedilas incumbiu avaliar e consolidar as PropostasOrccedilamentais dos Departamentos Ministeriais e Governos Provinciais integrando-as

juntamente com a proposta orccedilamental dos Oacutergatildeos de Soberania no Projecto doOrccedilamento Geral do Estado submetido ao Presidente da Repuacuteblica

421421421421 Enquadramento MacroeconoacutemicoEnquadramento MacroeconoacutemicoEnquadramento MacroeconoacutemicoEnquadramento Macroeconoacutemico

91 O enquadramento macroeconoacutemico da Proposta Orccedilamental orientou-se pelasdefiniccedilotildees estrateacutegicas do PND 2013-2017 relativas aos objectivos para a variaccedilatildeodos Preccedilos do PIB e das RIL tendo por base os pressupostos assumidos para aproduccedilatildeo fiacutesica e o preccedilo do petroacuteleo bruto a taxa de cacircmbio a massa monetaacuteria e oinvestimento directo estrangeiro (IDE)



40

92 O crescimento assumido para o PIB Global em termos reais (88 em 2014)mostra-se superior agrave taxa prevista pelo FMI para os paiacuteses da Aacutefrica Subsaariana(59) e para os paiacuteses emergentes (54) reflectindo uma perspectiva decrescimento mais acentuado do sector natildeo-petroliacutefero (99) comparativamente ao

crescimento do sector petroliacutefero (65) consentacircnea com o objectivo doplaneamento nacional no sentido de se reduzir gradualmente a dependecircnciaeconoacutemica do Paiacutes ao sector petroliacutefero

Tabela 9 Pressupostos utilizados na elaboraccedilatildeo do OGEPremissas MetasObjectivosPremissas MetasObjectivosPremissas MetasObjectivosPremissas MetasObjectivos

2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017

ExcExcExcExc ProgProgProgProg

Inflaccedilatildeo () 90 90 70-90 70 70 70

Produccedilatildeo Petroliacutefera Anual 6318 6483 655 7325 7604 6860

Meacutedia Diaacuteria Anual 173 178 179 201 208 188

Preccedilo Meacutedio de Exportaccedilatildeo do Petroacuteleo Bruto (US$barril) 1116 1005 980 920 899 894

Produto Interno Bruto

Valor Nominal (Mil Milhotildees de KZ) 108760 117640 128225 149973 168088 185130

Taxa de Crescescimento Real () 52 51 88 88 75 43

Sector Petroliacutefero 43 26 65 40 38 -98

Sector Natildeo-Petroliacutefero 56 65 99 112 92 104

Saldo Primaacuterio Natildeo Petroliacutefero ( PIB Natildeo Petroliacutefero) -555 -481 -451 -326 -282 -241

Stock de RIL (Mil Milhotildees de US$) 306323 306323 337366 477645 505715 538905

Taxa de Cacircmbio 9540 9630 980 991 1001 1027

Taxa de Crescimento do M2 335 315 196 189 156 135

Investimento Director Liacutequido-

111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT

93 Do lado do sector natildeo-petroliacutefero o prognoacutestico de crescimento decorre daperspectiva de aceleraccedilatildeo da actividade econoacutemica e do desenvolvimento territorialinduzida pelos investimentos puacuteblicos na infra-estrutura econoacutemica e social que tecircmgarantido o relanccedilamento da agricultura da induacutestria e dos serviccedilos propiciando oaumento do emprego e a crescente substituiccedilatildeo da importaccedilatildeo dos bens baacutesicos deconsumo da populaccedilatildeo

94 Do lado do sector petroliacutefero projecta-se um preccedilo meacutedio do barril de petroacuteleobruto de USD 9800 em 2014 superior aos USD 963 assumidos na proposta do OGE2013 mas ainda conservador em relaccedilatildeo aos preccedilos meacutedios reais apurados em 2011(USD 11010) e em 2012 (USD 11160) Para aleacutem disso espera-se que a eventual

queda dos preccedilos em 2014 natildeo seja significativa tendo em conta a gradual



41

recuperaccedilatildeo das Economias Avanccediladas prevista pelo FMI (20 em 2014 contra12 em 2013) conforme demonstrado no Graacutefico 1 Desempenho da EconomiaMundial (taxa de variaccedilatildeo) prevendo-se que o preccedilo meacutedio do petroacuteleo bruto dasramas Brent Dubai Fateh e West Texas Intermediate (WTI) se situe em USD 10135

por barril em 2014

95 Deste modo considerando que a produccedilatildeo petroliacutefera anual deve atingir os 655milhotildees de barris de petroacuteleo em 2014 reflecte o crescimento do PIB real do sectorpetroliacutefero em 65

422422422422 Poliacutetica e Medidas de Poliacutetica OrccedilamentalPoliacutetica e Medidas de Poliacutetica OrccedilamentalPoliacutetica e Medidas de Poliacutetica OrccedilamentalPoliacutetica e Medidas de Poliacutetica Orccedilamental

96 A Poliacutetica Orccedilamental manteacutem na Proposta do OGE 2014 o compromisso com asmelhores praacuteticas internacionais de governaccedilatildeo macroeconoacutemica e gestatildeo dasfinanccedilas puacuteblicas adaptando princiacutepios consagrados de Transparecircncia eResponsabilidade Fiscal consubstanciados na observacircncia de limites orccedilamentaisestrateacutegicos para a preservaccedilatildeo do equiliacutebrio fiscal e a prevenccedilatildeo de potenciaisfactores capazes de criar riscos ao alcance do resultado fiscal programado

97 Assim compreendendo que as financcedilas puacuteblicas nacionais continuamvulneraacuteveis aos choques do sector petroliacutefero os quais podem provir tanto daoscilaccedilatildeo da produccedilatildeo como ndash e sobretudo ndash da volatilidade do preccedilo no mercadointernacional como medida prudencial o Executivo continua a assumir um niacutevel depreccedilo conservador para a projecccedilatildeo da receita petroliacutefera no OGE assim como a deconstituiccedilatildeo de Reservas do Tesouro Nacional das receitas excedentaacuterias sobre oniacutevel do preccedilo assumido Com isso a despesa puacuteblica limita-se a um niacutevel de receitaprevisiacutevel natildeo comprometendo assim a sua realizaccedilatildeo e constituem-se poupanccedilaspara a estabilizaccedilatildeo da despesa em periacuteodos em que a receita se mostrar aqueacutem doniacutevel previsiacutevel

98 Entretanto da necessidade decorrente do aumento da cobertura e da melhoriada qualidade dos serviccedilos puacuteblicos resulta pressatildeo para o aumento da despesapuacuteblica Assim eacute que o Executivo investe na melhoria do processo de planeamento eprogramaccedilatildeo nos serviccedilos puacuteblicos de modo a assegurar a racionalidade da despesapuacuteblica



42

99 Por outro lado estatildeo preconizadas medidas que visam a melhoria da eficiecircncia eeficaacutecia da despesa puacuteblica e prevenccedilatildeo e combate de praacuteticas iliacutecitas as quaisincluem

a) Revisatildeo do sistema de subsidiaccedilatildeo das empresas puacuteblicas nomeadamente

as prestadoras de serviccedilo de aacutegua e electricidade com vista agrave sua reduccedilatildeocom a promoccedilatildeo da sua eficiecircncia

b) Revisatildeo do sistema de preccedilos dos combustiacuteveis derivados do petroacuteleobruto com vista a optimizaccedilatildeo da subvenccedilatildeo mitigando o seu efeito sobreas classes vulneraacuteveis

c) Implementaccedilatildeo de um processo abrangente de cadastramento presencialcom dados biomeacutetricos dos funcionaacuterios puacuteblicos e agentesadministrativos incluindo o pessoal da sauacutede os professores os policiais eos militares reduzindo-se assim o risco de pessoal fantasma

d) Reduccedilatildeo da afectaccedilatildeo de recursos aos Fundos Puacuteblicos para niacuteveis daefectiva capacidade de absorccedilatildeo pela economia

e) Condicionamento da execuccedilatildeo dos projectos de investimento puacuteblicos agraveapresentaccedilatildeo dos correspondentes cronogramas de execuccedilatildeo fiacutesica efinanceira sujeitos agrave revisotildees trimestrais

f) Sujeiccedilatildeo do iniacutecio da execuccedilatildeo dos projectos de investimento puacuteblicosnovos a

i Disporem do financiamento assegurado na fonte orccedilamentada

ii Terem os projectos executivos elaborados

iii Terem os contratos assinados e homologados nos niacuteveiscorrespondentes e

iv Terem elaborados os cronogramas de execuccedilatildeo fiacutesica e financeira

g) Execuccedilatildeo da despesa orccedilamentada com respeito com rigor agraves Fontes deRecursos

h) Cativaccedilatildeo dos creacuteditos orccedilamentais das despesas orccedilamentadas cuja fonte

de financiamento sejam o creacutedito interno e externo enquanto osdesembolsos correspondentes natildeo estiverem garantidos e

i) Adopccedilatildeo de medidas de fiscalizaccedilatildeo e monitorizaccedilatildeo da despesa em Bens eServiccedilos o que inclui a verificaccedilatildeo da observacircncia rigorosa a Lei daContrataccedilatildeo Puacuteblica e a realizaccedilatildeo de acccedilotildees inspectivas que se certifiqueda realizaccedilatildeo do processo de Liquidaccedilatildeo

100 Nessa linha de orientaccedilatildeo foram respeitados no que tange agrave expressatildeofinanceira das rubricas que integram a Proposta do OGE 2014 os seguintespressupostos



43

a) A quantificaccedilatildeo financeira das propostas orccedilamentais preliminareselaboradas pelas Unidades Orccedilamentais e Oacutergatildeos Dependentes foi feita soba responsabilidade e supervisatildeo dos respectivos Departamentos do Executivoe Governos Provinciais

b)

As propostas dos Oacutergatildeos de Soberania satildeo discutidas entre o Titular de cadaOacutergatildeo e o Poder Executivo e

c) Eacute vedada a admissatildeo ou contrataccedilatildeo de pessoal a qualquer tiacutetulo sem odevido planeamento de efectivos e previsatildeo da respectiva dotaccedilatildeoorccedilamental exceptuando-se a reposiccedilatildeo decorrente de aposentaccedilatildeo oufalecimento de funcionaacuterios puacuteblicos

101 A plena aplicaccedilatildeo do estabelecido pela Lei do OGE ao longo do ano fiscal de

2014 seraacute um dos aspectos nos quais se centraratildeo a gestatildeo financeira puacuteblica

423423423423 Fluxos Globais do Orccedilamento Geral Do Estado 2014Fluxos Globais do Orccedilamento Geral Do Estado 2014Fluxos Globais do Orccedilamento Geral Do Estado 2014Fluxos Globais do Orccedilamento Geral Do Estado 2014

4231423142314231 Quadro Macro FiscalQuadro Macro FiscalQuadro Macro FiscalQuadro Macro Fiscal

102 Os fluxos globais do OGE 2014 satildeo apresentados no Quadro do Balanccedilo FiscalMacroeconoacutemico 2012-2014 em valores absolutos e como percentagens do PIB

Nota-se que OGE 2014 tem Receitas Fiscais (exclui desembolsos de financiamentos evenda de activos) projectadas em cerca de Kz 47448 mil milhotildees e Despesas (excluiamortizaccedilatildeo da diacutevida e constituiccedilatildeo de activos) fixadas em Kz 53751 mil milhotildeesdo que resulta num deficit fiscal de Kz 6303 mil milhotildees (USD 643 mil milhotildees)equivalente a 49 do PIB

103 A distribuiccedilatildeo da receita por natureza econoacutemica revela que as receitasarrecadadas pelo sector petroliacutefero continuam predominantes (4564) por efeito da

produccedilatildeo crescente e dos preccedilos ainda favoraacuteveis do petroacuteleo seguindo-se as receitasdo sector natildeo-petroliacutefero (1690) e dos financiamentos externos (1427)



44

Tabela 10 Balanccedilo Fiscal Macroeconoacutemico 2012-2014



45

104 A composiccedilatildeo da despesa por natureza econoacutemica reflecte o apoio prioritaacuterio agraveampliaccedilatildeo das infra-estruturas econoacutemicas e sociais necessaacuterias ao aumento daproduccedilatildeo do emprego e do bem-estar da populaccedilatildeo com a predominacircncia dosdispecircndios para fins de Investimentos (2344) Amortizaccedilatildeo da diacutevida (2145)

Pessoal (1887) aquisiccedilatildeo de Bens e Serviccedilos (1971) Subsiacutedios (1028) e emcontraposiccedilatildeo agraves despesas de menor expressatildeo como Outras Despesas (450) epagamento de juros (176)

Graacutefico 18 Composiccedilatildeo da Receita do OGE 2014 (mil milhotildees de Kz)

Graacutefico 19Composiccedilatildeo da Despesa por funccedilatildeo do OGE 2014 (mil milhotildees de Kz)

Juros 1276Juros 1276Juros 1276Juros 1276

Amortizaccedilatildeo daAmortizaccedilatildeo daAmortizaccedilatildeo daAmortizaccedilatildeo da

diacutevida 15571diacutevida 15571diacutevida 15571diacutevida 15571

Pessoal 13784Pessoal 13784Pessoal 13784Pessoal 13784 Bens e Serviccedilos Bens e Serviccedilos Bens e Serviccedilos Bens e Serviccedilos 14122141221412214122

Subsiacutedios 8419Subsiacutedios 8419Subsiacutedios 8419Subsiacutedios 8419

Investimentos Investimentos Investimentos Investimentos 16072160721607216072

Outros 3294Outros 3294Outros 3294Outros 3294

983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46

424424424424 Receitas eReceitas eReceitas eReceitas e Despesa por TDespesa por TDespesa por TDespesa por Territoacuterioerritoacuterioerritoacuterioerritoacuterio

105 A promoccedilatildeo do desenvolvimento equilibrado do territoacuterio eacute uma das metas queo PND 2013 -2017 visa materializar A niacutevel de arrecadaccedilatildeo da receita por proviacutencianos uacuteltimos anos destacam-se Luanda Benguela Cabinda e Zaire como as principais

localizaccedilotildees de arrecadaccedilatildeo de recursos para o Estado conforme ilustrado abaixo

Ilustraccedilatildeo 2Receita por proviacutencia

106 Por outro lado a despesa por proviacutencia estaacute centrada maioritariamente naproviacutencia de Luanda poreacutem para 2014 esta beneficiaraacute de menos recursos do OGE deforma a alocar mais recursos agraves restantes proviacutencias Deste modo observa-se umaumento tendencial de recursos disponiacuteveis aos Oacutergatildeos Locais do Estado

107 De acordo com o PND as proviacutencias mais a norte do Paiacutes nomeadamenteCabinda Zaire Uiacutege Kwanza Norte e Malange tendem a afirmar-se comoimportantes poacutelos comerciais industriais e petroliacuteferos Por outro lado nasproviacutencias de Kwanza Sul Benguela Huambo Huiacutela e Bieacute tecircm-se promovido o

desenvolvimento urbano a agricultura empresarial e o desenvolvimento industrial



47

108 Relativamente a informaccedilatildeo do orccedilamento por proviacutencia importa referir quenatildeo se encontra reflectido o orccedilamento na totalidade Encontra-se aqui representadosomente as despesas funcionais e por outro lado foram excluiacutedas as despesas ereceitas da estrutura central do Estado

Ilustraccedilatildeo 3 Evoluccedilatildeo da Despesa por proviacutencia 2011 - 2014

425425425425 OrccedilamentoOrccedilamentoOrccedilamentoOrccedilamento----ProgramaProgramaProgramaPrograma

109 A adopccedilatildeo de um orccedilamento por programas visa acima de tudo reforccedilar adisciplina orccedilamental e conferir qualidade (eficiecircncia e eficaacutecia) agrave execuccedilatildeoorccedilamental dando grande foco aos resultados e consequentemente assegurar umdesenrolar mais harmonioso do processo orccedilamental



48

110 Para o exerciacutecio financeiro 2014 excluindo as despesas permanente defuncionamento do Estado e as decorrentes da diacutevida a reparticcedilatildeo das despesas pelosprogramas articula-se em torno da poliacutetica de desenvolvimento sectorial conformeprevista no PND Nesta perspectiva para o ano financeiro em causa esta poliacutetica do

PND estaacute avaliada em Kz 263617 mil milhotildees estando a sua estrutura apresentadano graacutefico abaixo numa dupla perspectiva (i) perspectiva sectorial e (ii) naperspectiva do nuacutemero de programas por sectores que concorrem para a suarealizaccedilatildeo

111 Assim na oacuteptica sectorial a realizaccedilatildeo da poliacutetica de desenvolvimento sectorialconta com uma grande intervenccedilatildeo do Estado no domiacutenio das infra-estruturas agrave qualficou alocado 48 do Orccedilamento alocado aos programas do PND seguido do sectorsocial com 21 sector de econoacutemico com 6 e por fim o sector institucional com

26 Por outro lado a realizaccedilatildeo da poliacutetica de desenvolvimento sectorial conta coma implementaccedilatildeo neste exerciacutecio financeiro de um total de 141 programas prevendo-se a realizaccedilatildeo de 53 e 37 programas nos sectores social e econoacutemicorespectivamente A niacutevel do sector de infra-estrutura prevecirc-se a realizaccedilatildeo de 25programas que visam melhorar a qualidade das nossas instituiccedilotildees puacuteblicas

Graacutefico 20 Poliacutetica de Desenvolvimento Sectorial (Vista em Nordm de Programas)

Fonte MINFIN

426426426426 Despesas FuncionaisDespesas FuncionaisDespesas FuncionaisDespesas Funcionais

112 A distribuiccedilatildeo funcional e programaacutetica da despesa prioriza a administraccedilatildeopuacuteblica (3397) seguida do sector social que averba 2997 dos recursos sendo617 para a Educaccedilatildeo 435 para a Sauacutede 960 para Protecccedilatildeo Social 788 para



49

a Habitaccedilatildeo e 197 para outras despesas do sector Os Assuntos Econoacutemicos(incluindo Transportes e Agricultura entre outros sectores) consumiram 1961 doOGE 2014 e a Defesa e Ordem Puacuteblica com aproximadamente 1645

Graacutefico 21 Composiccedilatildeo Funcional da Despesa do OGE 2014

113 O peso do sector social resulta da importacircncia da operaccedilatildeo e manutenccedilatildeo dasinstituiccedilotildees prestadoras de serviccedilos puacuteblicos de sauacutede de educaccedilatildeo e de assistecircnciasocial a crianccedilas e idosos As dotaccedilotildees orccedilamentais para o sector social em especialnos sectores da sauacutede educaccedilatildeo e ensino superior visam assegurar a implementaccedilatildeodo Plano Nacional de Desenvolvimento 2013-2017

427427427427 Fluxos de Origens e Aplicaccedilotildees de RecursosFluxos de Origens e Aplicaccedilotildees de RecursosFluxos de Origens e Aplicaccedilotildees de RecursosFluxos de Origens e Aplicaccedilotildees de Recursos

114

Em termos dos Fluxos de Origem e Aplicaccedilatildeo dos Recursos o OGE 2014apresenta um montante total de Kz 725838 mil milhotildees A proposta orccedilamentaldeveraacute ser financiada em resultado das operaccedilotildees financeiras activas brutasapresentadas na tabela seguinte

Sector SocialSector SocialSector SocialSector SocialSectorSectorSectorSector

EconoacutemicoEconoacutemicoEconoacutemicoEconoacutemico

DefesaDefesaDefesaDefesa

Seguranccedila eSeguranccedila eSeguranccedila eSeguranccedila e

Ordem PuacuteblicaOrdem PuacuteblicaOrdem PuacuteblicaOrdem Puacuteblica

ServiccedilosServiccedilosServiccedilosServiccedilos

Puacuteblicos GeraisPuacuteblicos GeraisPuacuteblicos GeraisPuacuteblicos Gerais

OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000

M i l M i l h otilde e s d e K z






50

Tabela 11 Financiamento e Plano Anual de Endividamento ndash OGE 2014

DescriccedilatildeoDescriccedilatildeoDescriccedilatildeoDescriccedilatildeo KzKzKzKz USDUSDUSDUSD

(Mil Milhotildees)(Mil Milhotildees)(Mil Milhotildees)(Mil Milhotildees) (Mil Milhotildees)(Mil Milhotildees)(Mil Milhotildees)(Mil Milhotildees)

FinanciamentoFinanciamentoFinanciamentoFinanciamento 239713239713239713239713 2446244624462446

InternoInternoInternoInterno 136128136128136128136128 1389138913891389ExternoExternoExternoExterno 103585103585103585103585 1057105710571057

Fonte MINFIN

115 Entretanto as operaccedilotildees financeiras passivas brutas consideradas satildeo asseguintes

bull Amortizaccedilatildeo da diacutevida interna Kz 12541 mil milhotildees (USD 128274 milhotildees)bull Amortizaccedilatildeo da diacutevida externa Kz 3027 mil milhotildees (USD 30964 milhotildees) ebull Outras aplicaccedilotildees financeiras Kz 3265 mil milhotildees (USD 33391 milhotildees)

116 Tendo em conta essas operaccedilotildees as projecccedilotildees indicam um incremento do stock

da diacutevida total do Executivo situando-se na ordem dos USD 4321 mil milhotildeesequivalente a 329 do PIB

117 Os fluxos de origens e aplicaccedilotildees dos recursos conformam-se nos limites fiscaiscomentados a seguir e que satildeo pilares da Transparecircncia e Responsabilidade Fiscalface agrave sua clara determinaccedilatildeo nos artigos adiante citados na Lei nordm 1510 de 14 de

Julho Lei do OGE

a) A Despesa Total limita-se ao valor da Receita Total expressando-se ambas emKzKzKzKz 725838725838725838725838 mil milhotildeesmil milhotildeesmil milhotildeesmil milhotildees equivalentes a 5656565660606060 do PIB do PIB do PIB do PIB (item 1 do artigo 7ordm)

b) As Despesas Correntes no valor de Kz 3673Kz 3673Kz 3673Kz 36739999 mil milhotildeesmil milhotildeesmil milhotildeesmil milhotildees natildeo ultrapassamas Receitas Correntes no valor Kz 45399 mil milhotildees (item 2 do artigo 7ordm)

c) As Necessidades de Financiamento estatildeo a ser atendidas sem o recurso agraveemissatildeo de moeda (item 3 do artigo 7ordm)

d)

As Receitas abrangem todas as receitas puacuteblicas cuja titularidade eacute o Estadobem como dos oacutergatildeos que deles dependem inclusive as relativas a serviccedilos efundos autoacutenomos doaccedilotildees e operaccedilotildees de creacutedito natildeo se incluindo asoperaccedilotildees de creacutedito por antecipaccedilatildeo de receita as emissotildees de papel-moeda eoutras entradas compensatoacuterias no activo ou no passivo financeiro (itens 1 3e 4 do artigo 8ordm)

e) Deste modo a diacutevida puacuteblica fundada interna e externa de curto meacutedio elongo prazos natildeo deveraacute ultrapassar no final de 2014 o stock estimado docorrespondente agrave 329 do PIB situando-se abaixo do limite legal de 60

(item 3 do artigo 71ordm)



51

118 Para aleacutem desses preceitos legais estatildeo a ser observados outros limites fiscaisimpliacutecitos na estrateacutegia macroeconoacutemica definida para o crescimento sustentaacutevel daeconomia na seguinte forma

a)

Os juros da diacutevida puacuteblica (Kz 1276 mil milhotildees) satildeo cobertos folgadamentepelo superavit primaacuterio de receitas correntes (Kz 45399 mil milhotildees)evitando que se possam constituir num factor de induccedilatildeo do deacutefice nominalnas contas puacuteblicas

b) As despesas com o pessoal (Kz 12884 mil milhotildees) limitam-se a 284 dasreceitas correntes natildeo comprometendo portanto a capacidade deinvestimento dos Recursos Ordinaacuterios do Tesouro

c) Natildeo haacute aumento de despesas com caraacutecter de continuidade desprovido da

cobertura de equivalente aumento de receitas com igual caraacutecter decontinuidade garantindo-se desta forma a pontualidade dos pagamentos doTesouro e portanto a observacircncia de um dos pilares fundamentais daresponsabilidade fiscal



Tabela 12 Fluxos de Origens e Aplicaccedilotildees dos Recursos (Mil milhotildees de Kz)

Fonte MINFIN

119 O detalhe da Proposta do Orccedilamento Geral do Estado 2014 conteacutem os seguintesdocumentos anexos

bull

ANEXO 1 Resumo da Receita Por Natureza Econoacutemica

bull ANEXO 2 Resumo da Receita Por Fonte de Recursos

bull ANEXO 3 Resumo da Despesa Por Natureza Econoacutemica

bull ANEXO 4 Resumo da Despesa Por Funccedilatildeo

bull ANEXO 5 Resumo da Despesa Por Local

bull ANEXO 6 Resumo do orccedilamento por Programa

ANEXO 7 D otilde O i P Oacute atilde



1

IacuteNDICEIacuteNDICEIacuteNDICEIacuteNDICE

IacuteNDICEIacuteNDICEIacuteNDICEIacuteNDICE 1111

IacuteNDICE DE GRAacuteFICOS E TABELASIacuteNDICE DE GRAacuteFICOS E TABELASIacuteNDICE DE GRAacuteFICOS E TABELASIacuteNDICE DE GRAacuteFICOS E TABELAS 2222

SIGLAS E ABREVIATURASSIGLAS E ABREVIATURASSIGLAS E ABREVIATURASSIGLAS E ABREVIATURAS 4444

INTRODUCcedilAtildeOINTRODUCcedilAtildeOINTRODUCcedilAtildeOINTRODUCcedilAtildeO 6666

1111 CONTEXTO ECONOacuteMICO MUNDIALCONTEXTO ECONOacuteMICO MUNDIALCONTEXTO ECONOacuteMICO MUNDIALCONTEXTO ECONOacuteMICO MUNDIAL ---- EVOLUCcedilAtildeO RECENTE SITUACcedilAtildeOEVOLUCcedilAtildeO RECENTE SITUACcedilAtildeOEVOLUCcedilAtildeO RECENTE SITUACcedilAtildeOEVOLUCcedilAtildeO RECENTE SITUACcedilAtildeOACTUAL E PERSPECTIVASACTUAL E PERSPECTIVASACTUAL E PERSPECTIVASACTUAL E PERSPECTIVAS 7777

11 Produto e Inflaccedilatildeo Mundial 7111 Produto 7

112 Inflaccedilatildeo 1012 Comeacutercio Mundial 1213 Taxas de Juro 14

2222 DESEMPENHODESEMPENHODESEMPENHODESEMPENHO RECENTE DA ECONOMIA NACIONAL E SITUACcedilAtildeORECENTE DA ECONOMIA NACIONAL E SITUACcedilAtildeORECENTE DA ECONOMIA NACIONAL E SITUACcedilAtildeORECENTE DA ECONOMIA NACIONAL E SITUACcedilAtildeOACTUAL DAS FINANCcedilAS E DIacuteVIDA PUacuteBLICAACTUAL DAS FINANCcedilAS E DIacuteVIDA PUacuteBLICAACTUAL DAS FINANCcedilAS E DIacuteVIDA PUacuteBLICAACTUAL DAS FINANCcedilAS E DIacuteVIDA PUacuteBLICA 15151515

21 Economia Nacional 15211 Oferta 15212 Preccedilos 17213 Sector Externo 18214 Mercados Financeiros 19

22 Financcedilas Puacuteblicas 27221 Diacutevida Puacuteblica 30

3333 OBJECTIVOS NACIONAISOBJECTIVOS NACIONAISOBJECTIVOS NACIONAISOBJECTIVOS NACIONAIS 31313131 31 Opccedilotildees Estrateacutegicas e Poliacuteticas de Estado 31

311 Poliacutetica Macroeconoacutemica (Estabilidade Crescimento Emprego) 31312 Poliacutetica para o Sector Real da Economia 33313 Poliacuteticas para o Sector Social 34314 Poliacutetica de Desenvolvimento Equilibrado do Territoacuterio Nacional 35

32 Poliacutetica de Defesa e Seguranccedila Nacional 36

4444 PROPOSTA DO ORCcedilAMENTO GERAL DO ESTADOPROPOSTA DO ORCcedilAMENTO GERAL DO ESTADOPROPOSTA DO ORCcedilAMENTO GERAL DO ESTADOPROPOSTA DO ORCcedilAMENTO GERAL DO ESTADO 37373737 41 Abordagem metodoloacutegica 3742 Enquadramento Institucional 39

421 Enquadramento Macroeconoacutemico 39422 Poliacutetica e Medidas de Poliacutetica Orccedilamental 41423 Fluxos Globais do Orccedilamento Geral Do Estado 2014 43424 Receitas e Despesa por Territoacuterio 46425 Orccedilamento-Programa 47426 Despesas Funcionais 48427 Fluxos de Origens e Aplicaccedilotildees de Recursos 49



2



























3






















4













Kz Kwanzas

















5










6


1




c)


d)




bull







7




3


4


1111



11111111






8







1 7

1 5

1 2

2 6 2

4 9

5 0

5 1

39

3229

36

0

1

2

3

4

5

6

7

2011 2012 2013 2014

E983139983151983150983151983149983145983137 A983158983137983150983271983137983140983137 E983139983151983150983151983149983145983137983155 E983149983141983154983143983141983150983156983141983155 983117983157983150983140983151



9





1

WEO Outubro 2013

-10123456

78

E U A

Z o n a E u r o

J a p atilde o


C a n a d aacute



E u r o p a C



I n


Aacute s i a e m




M eacute d i o


d e

Aacute f r i c a



2012 2013 2014



10








112112112112






11





Fonte FMI

02

4

6

8

10

12

14

16

18

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

2 0 1 0

2 0 1 1

2 0 1 2

2 0 1 3

2 0 1 4




12

12121212







Fonte OMC

-20

0

20

2009 2010 2011 2012 2013 2014






13














14


Fonte FMI

13131313






Fonte FMI

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3 9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8 7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3 1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

0

20

40

6080

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

98308516

98308511 98308509 9830851

02 0205 05

9830852

98308515

9830851

98308505

0

05

1

2011 2012 2013 2014

983116983113B983119983122 (6 983149983141983155983141983155) 983124983137983160983137 983140983141 983114983157983154983151983155 983140983141 983116983151983150983143983151 983120983154983137983162983151



15

2222



21212121









16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










2



























3






















4













Kz Kwanzas

















5










6


1




c)


d)




bull







7




3


4


1111



11111111






8







1 7

1 5

1 2

2 6 2

4 9

5 0

5 1

39

3229

36

0

1

2

3

4

5

6

7

2011 2012 2013 2014

E983139983151983150983151983149983145983137 A983158983137983150983271983137983140983137 E983139983151983150983151983149983145983137983155 E983149983141983154983143983141983150983156983141983155 983117983157983150983140983151



9





1

WEO Outubro 2013

-10123456

78

E U A

Z o n a E u r o

J a p atilde o


C a n a d aacute



E u r o p a C



I n


Aacute s i a e m




M eacute d i o


d e

Aacute f r i c a



2012 2013 2014



10








112112112112






11





Fonte FMI

02

4

6

8

10

12

14

16

18

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

2 0 1 0

2 0 1 1

2 0 1 2

2 0 1 3

2 0 1 4




12

12121212







Fonte OMC

-20

0

20

2009 2010 2011 2012 2013 2014






13














14


Fonte FMI

13131313






Fonte FMI

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3 9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8 7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3 1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

0

20

40

6080

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

98308516

98308511 98308509 9830851

02 0205 05

9830852

98308515

9830851

98308505

0

05

1

2011 2012 2013 2014

983116983113B983119983122 (6 983149983141983155983141983155) 983124983137983160983137 983140983141 983114983157983154983151983155 983140983141 983116983151983150983143983151 983120983154983137983162983151



15

2222



21212121









16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










3






















4













Kz Kwanzas

















5










6


1




c)


d)




bull







7




3


4


1111



11111111






8







1 7

1 5

1 2

2 6 2

4 9

5 0

5 1

39

3229

36

0

1

2

3

4

5

6

7

2011 2012 2013 2014

E983139983151983150983151983149983145983137 A983158983137983150983271983137983140983137 E983139983151983150983151983149983145983137983155 E983149983141983154983143983141983150983156983141983155 983117983157983150983140983151



9





1

WEO Outubro 2013

-10123456

78

E U A

Z o n a E u r o

J a p atilde o


C a n a d aacute



E u r o p a C



I n


Aacute s i a e m




M eacute d i o


d e

Aacute f r i c a



2012 2013 2014



10








112112112112






11





Fonte FMI

02

4

6

8

10

12

14

16

18

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

2 0 1 0

2 0 1 1

2 0 1 2

2 0 1 3

2 0 1 4




12

12121212







Fonte OMC

-20

0

20

2009 2010 2011 2012 2013 2014






13














14


Fonte FMI

13131313






Fonte FMI

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3 9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8 7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3 1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

0

20

40

6080

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

98308516

98308511 98308509 9830851

02 0205 05

9830852

98308515

9830851

98308505

0

05

1

2011 2012 2013 2014

983116983113B983119983122 (6 983149983141983155983141983155) 983124983137983160983137 983140983141 983114983157983154983151983155 983140983141 983116983151983150983143983151 983120983154983137983162983151



15

2222



21212121









16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










4













Kz Kwanzas

















5










6


1




c)


d)




bull







7




3


4


1111



11111111






8







1 7

1 5

1 2

2 6 2

4 9

5 0

5 1

39

3229

36

0

1

2

3

4

5

6

7

2011 2012 2013 2014

E983139983151983150983151983149983145983137 A983158983137983150983271983137983140983137 E983139983151983150983151983149983145983137983155 E983149983141983154983143983141983150983156983141983155 983117983157983150983140983151



9





1

WEO Outubro 2013

-10123456

78

E U A

Z o n a E u r o

J a p atilde o


C a n a d aacute



E u r o p a C



I n


Aacute s i a e m




M eacute d i o


d e

Aacute f r i c a



2012 2013 2014



10








112112112112






11





Fonte FMI

02

4

6

8

10

12

14

16

18

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

2 0 1 0

2 0 1 1

2 0 1 2

2 0 1 3

2 0 1 4




12

12121212







Fonte OMC

-20

0

20

2009 2010 2011 2012 2013 2014






13














14


Fonte FMI

13131313






Fonte FMI

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3 9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8 7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3 1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

0

20

40

6080

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

98308516

98308511 98308509 9830851

02 0205 05

9830852

98308515

9830851

98308505

0

05

1

2011 2012 2013 2014

983116983113B983119983122 (6 983149983141983155983141983155) 983124983137983160983137 983140983141 983114983157983154983151983155 983140983141 983116983151983150983143983151 983120983154983137983162983151



15

2222



21212121









16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










5










6


1




c)


d)




bull







7




3


4


1111



11111111






8







1 7

1 5

1 2

2 6 2

4 9

5 0

5 1

39

3229

36

0

1

2

3

4

5

6

7

2011 2012 2013 2014

E983139983151983150983151983149983145983137 A983158983137983150983271983137983140983137 E983139983151983150983151983149983145983137983155 E983149983141983154983143983141983150983156983141983155 983117983157983150983140983151



9





1

WEO Outubro 2013

-10123456

78

E U A

Z o n a E u r o

J a p atilde o


C a n a d aacute



E u r o p a C



I n


Aacute s i a e m




M eacute d i o


d e

Aacute f r i c a



2012 2013 2014



10








112112112112






11





Fonte FMI

02

4

6

8

10

12

14

16

18

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

2 0 1 0

2 0 1 1

2 0 1 2

2 0 1 3

2 0 1 4




12

12121212







Fonte OMC

-20

0

20

2009 2010 2011 2012 2013 2014






13














14


Fonte FMI

13131313






Fonte FMI

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3 9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8 7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3 1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

0

20

40

6080

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

98308516

98308511 98308509 9830851

02 0205 05

9830852

98308515

9830851

98308505

0

05

1

2011 2012 2013 2014

983116983113B983119983122 (6 983149983141983155983141983155) 983124983137983160983137 983140983141 983114983157983154983151983155 983140983141 983116983151983150983143983151 983120983154983137983162983151



15

2222



21212121









16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










6


1




c)


d)




bull







7




3


4


1111



11111111






8







1 7

1 5

1 2

2 6 2

4 9

5 0

5 1

39

3229

36

0

1

2

3

4

5

6

7

2011 2012 2013 2014

E983139983151983150983151983149983145983137 A983158983137983150983271983137983140983137 E983139983151983150983151983149983145983137983155 E983149983141983154983143983141983150983156983141983155 983117983157983150983140983151



9





1

WEO Outubro 2013

-10123456

78

E U A

Z o n a E u r o

J a p atilde o


C a n a d aacute



E u r o p a C



I n


Aacute s i a e m




M eacute d i o


d e

Aacute f r i c a



2012 2013 2014



10








112112112112






11





Fonte FMI

02

4

6

8

10

12

14

16

18

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

2 0 1 0

2 0 1 1

2 0 1 2

2 0 1 3

2 0 1 4




12

12121212







Fonte OMC

-20

0

20

2009 2010 2011 2012 2013 2014






13














14


Fonte FMI

13131313






Fonte FMI

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3 9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8 7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3 1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

0

20

40

6080

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

98308516

98308511 98308509 9830851

02 0205 05

9830852

98308515

9830851

98308505

0

05

1

2011 2012 2013 2014

983116983113B983119983122 (6 983149983141983155983141983155) 983124983137983160983137 983140983141 983114983157983154983151983155 983140983141 983116983151983150983143983151 983120983154983137983162983151



15

2222



21212121









16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










7




3


4


1111



11111111






8







1 7

1 5

1 2

2 6 2

4 9

5 0

5 1

39

3229

36

0

1

2

3

4

5

6

7

2011 2012 2013 2014

E983139983151983150983151983149983145983137 A983158983137983150983271983137983140983137 E983139983151983150983151983149983145983137983155 E983149983141983154983143983141983150983156983141983155 983117983157983150983140983151



9





1

WEO Outubro 2013

-10123456

78

E U A

Z o n a E u r o

J a p atilde o


C a n a d aacute



E u r o p a C



I n


Aacute s i a e m




M eacute d i o


d e

Aacute f r i c a



2012 2013 2014



10








112112112112






11





Fonte FMI

02

4

6

8

10

12

14

16

18

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

2 0 1 0

2 0 1 1

2 0 1 2

2 0 1 3

2 0 1 4




12

12121212







Fonte OMC

-20

0

20

2009 2010 2011 2012 2013 2014






13














14


Fonte FMI

13131313






Fonte FMI

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3 9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8 7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3 1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

0

20

40

6080

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

98308516

98308511 98308509 9830851

02 0205 05

9830852

98308515

9830851

98308505

0

05

1

2011 2012 2013 2014

983116983113B983119983122 (6 983149983141983155983141983155) 983124983137983160983137 983140983141 983114983157983154983151983155 983140983141 983116983151983150983143983151 983120983154983137983162983151



15

2222



21212121









16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










8







1 7

1 5

1 2

2 6 2

4 9

5 0

5 1

39

3229

36

0

1

2

3

4

5

6

7

2011 2012 2013 2014

E983139983151983150983151983149983145983137 A983158983137983150983271983137983140983137 E983139983151983150983151983149983145983137983155 E983149983141983154983143983141983150983156983141983155 983117983157983150983140983151



9





1

WEO Outubro 2013

-10123456

78

E U A

Z o n a E u r o

J a p atilde o


C a n a d aacute



E u r o p a C



I n


Aacute s i a e m




M eacute d i o


d e

Aacute f r i c a



2012 2013 2014



10








112112112112






11





Fonte FMI

02

4

6

8

10

12

14

16

18

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

2 0 1 0

2 0 1 1

2 0 1 2

2 0 1 3

2 0 1 4




12

12121212







Fonte OMC

-20

0

20

2009 2010 2011 2012 2013 2014






13














14


Fonte FMI

13131313






Fonte FMI

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3 9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8 7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3 1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

0

20

40

6080

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

98308516

98308511 98308509 9830851

02 0205 05

9830852

98308515

9830851

98308505

0

05

1

2011 2012 2013 2014

983116983113B983119983122 (6 983149983141983155983141983155) 983124983137983160983137 983140983141 983114983157983154983151983155 983140983141 983116983151983150983143983151 983120983154983137983162983151



15

2222



21212121









16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










9





1

WEO Outubro 2013

-10123456

78

E U A

Z o n a E u r o

J a p atilde o


C a n a d aacute



E u r o p a C



I n


Aacute s i a e m




M eacute d i o


d e

Aacute f r i c a



2012 2013 2014



10








112112112112






11





Fonte FMI

02

4

6

8

10

12

14

16

18

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

2 0 1 0

2 0 1 1

2 0 1 2

2 0 1 3

2 0 1 4




12

12121212







Fonte OMC

-20

0

20

2009 2010 2011 2012 2013 2014






13














14


Fonte FMI

13131313






Fonte FMI

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3 9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8 7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3 1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

0

20

40

6080

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

98308516

98308511 98308509 9830851

02 0205 05

9830852

98308515

9830851

98308505

0

05

1

2011 2012 2013 2014

983116983113B983119983122 (6 983149983141983155983141983155) 983124983137983160983137 983140983141 983114983157983154983151983155 983140983141 983116983151983150983143983151 983120983154983137983162983151



15

2222



21212121









16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










10








112112112112






11





Fonte FMI

02

4

6

8

10

12

14

16

18

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

2 0 1 0

2 0 1 1

2 0 1 2

2 0 1 3

2 0 1 4




12

12121212







Fonte OMC

-20

0

20

2009 2010 2011 2012 2013 2014






13














14


Fonte FMI

13131313






Fonte FMI

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3 9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8 7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3 1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

0

20

40

6080

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

98308516

98308511 98308509 9830851

02 0205 05

9830852

98308515

9830851

98308505

0

05

1

2011 2012 2013 2014

983116983113B983119983122 (6 983149983141983155983141983155) 983124983137983160983137 983140983141 983114983157983154983151983155 983140983141 983116983151983150983143983151 983120983154983137983162983151



15

2222



21212121









16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










11





Fonte FMI

02

4

6

8

10

12

14

16

18

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

2 0 1 0

2 0 1 1

2 0 1 2

2 0 1 3

2 0 1 4




12

12121212







Fonte OMC

-20

0

20

2009 2010 2011 2012 2013 2014






13














14


Fonte FMI

13131313






Fonte FMI

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3 9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8 7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3 1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

0

20

40

6080

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

98308516

98308511 98308509 9830851

02 0205 05

9830852

98308515

9830851

98308505

0

05

1

2011 2012 2013 2014

983116983113B983119983122 (6 983149983141983155983141983155) 983124983137983160983137 983140983141 983114983157983154983151983155 983140983141 983116983151983150983143983151 983120983154983137983162983151



15

2222



21212121









16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










12

12121212







Fonte OMC

-20

0

20

2009 2010 2011 2012 2013 2014






13














14


Fonte FMI

13131313






Fonte FMI

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3 9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8 7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3 1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

0

20

40

6080

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

98308516

98308511 98308509 9830851

02 0205 05

9830852

98308515

9830851

98308505

0

05

1

2011 2012 2013 2014

983116983113B983119983122 (6 983149983141983155983141983155) 983124983137983160983137 983140983141 983114983157983154983151983155 983140983141 983116983151983150983143983151 983120983154983137983162983151



15

2222



21212121









16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










13














14


Fonte FMI

13131313






Fonte FMI

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3 9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8 7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3 1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

0

20

40

6080

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

98308516

98308511 98308509 9830851

02 0205 05

9830852

98308515

9830851

98308505

0

05

1

2011 2012 2013 2014

983116983113B983119983122 (6 983149983141983155983141983155) 983124983137983160983137 983140983141 983114983157983154983151983155 983140983141 983116983151983150983143983151 983120983154983137983162983151



15

2222



21212121









16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










14


Fonte FMI

13131313






Fonte FMI

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

5 3 3

5

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

6 4 2

7

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3

7 1 1

3 9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

9 7 0

4

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8

6 1 7

8 7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3

7 9 0

3 1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 4 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 5 0

1

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

1 0 2 6

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

9 7 5

8

0

20

40

6080

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

98308516

98308511 98308509 9830851

02 0205 05

9830852

98308515

9830851

98308505

0

05

1

2011 2012 2013 2014

983116983113B983119983122 (6 983149983141983155983141983155) 983124983137983160983137 983140983141 983114983157983154983151983155 983140983141 983116983151983150983143983151 983120983154983137983162983151



15

2222



21212121









16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










15

2222



21212121









16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










16




Fonte MINPLAN



Fonte MPDT



983120983113983106983143983148983151983138983137983148

983120983113983106 983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

983120983113983106

983118983267983151983085983120983141983156983154983151983148983277983142983141983154983151

98308510

9830855

0

5

10

15

20

2008 2009 2010 2011 2012 2013p



17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










17





2009200920092009 2010201020102010 2011201120112011 20122012201220122013201320132013


IPC Total 1399 1531 1138 902 211 211 191 nd 9






2




18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










18




Fonte BNA




-30000

-20000

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000





C983151983150983156983137 983140983141 B983141983150983155 C983151983150983156983137 983140983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

C983151983150983156983137 983140983141 983122983141983150983140983145983149983141983150983156983151983155 C983151983150983156983137 983140983141 983124983154983137983150983155983142983141983154983274983150983139983145983137983155 C983151983154983154983141983150983156983141983155

C983151983150983156983137 C983151983154983154983141983150983156983141 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155



19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










19






37


1 9 3

3 9 3

5

2 8 3

9 3 1

0

3 3 0

3 4 8

1

3 3 0

3 4 8

1

3 5 6

3 5 4

8

3 5 4

2 1 2

2

4 3 8

9 8 3

1

4 5 8

3 6 1

0

4 9 4

8 1 9

5

5 3 5

2 0 7

8655

776 865 801 799

00

20

40

60

80

100

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

2010 2011 2012 2013 2014









983122983141983155983141983154983158983137983155

983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983140983141 B983141983150983155 983141 983123983141983154983158983145983271983151983155

983122983141983155983141983154983158983137983155 983141983149 983117983141983155983141983155 983140983141 983113983149983152983151983154983156983137983271983267983151 983120983154983151983146983141983139983271983285983141983155







Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull














Graacute


0

1

1

2

2

3

J a n - 0 9

M a r - 0 9

M a i - 0 9

J u l - 0 9

S e t - 0 9

N o v - 0 9

J a n - 1 0

M a r - 1 0


0

20

40

60

80

100

120


20










M a i - 1 0

J u l - 1 0

S e t - 1 0

N o v - 1 0

J a n - 1 1

M a r - 1 1

M a i - 1 1

J u l - 1 1

S e t - 1 1

N o v - 1 1

J a n - 1 2

M a r - 1 2

M a i - 1 2

J u l - 1 2

S e t - 1 2

N o v - 1 2


mercado informal


-5

0

5

10

15

20

25





Fonte BNA


0

01

02

03

04

05

06

07

08

J a n - 1 3

M a r - 1 3

M a i - 1 3

J u l - 1 3

onte BNA



21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










21


41


2142214221422142






22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










22



Fonte BNA



Fonte BNA









-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

-200

-150

-100

-50

0

50

100


0

20

40

60

80

100

120

140

160

983114 983137 983150 983085 0 1

983114 983137 983150 983085 0 2

983114 983137 983150 983085 0 3

983114 983137 983150 983085 0 4

983114 983137 983150 983085 0 5

983114 983137 983150 983085 0 6

983114 983137 983150 983085 0 7

983114 983137 983150 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

91 983140983145983137983155 182 983140983145983137983155 364 983140983145983137983155



Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










Graacutefico



Graacute

0

2

4

6

8

10

983114 983137 983150 983085 0 8

A 983138 983154 983085 0 8

983114 983157 983148 983085 0 8

983119 983157 983156 983085 0 8

983114 983137 983150 983085 0 9

983085

983119983124 2 983137983150983151983155

983085600

983085500

983085400

983085300

983085200

983085100

0

100

200

98311498313798315098308511 A98313898315498308511 983114983157

983117 983145 983148 983149 983145 983148 983144 983285 983141 983155

C

983119

C

23






983085

983114 983157 983148 983085 0 9

983119 983157 983156 983085 0 9

983114 983137 983150 983085 1 0

A 983138 983154 983085 1 0

983114 983157 983148 983085 1 0

983119 983157 983156 983085 1 0

983114 983137 983150 983085 1 1

A 983138 983154 983085 1 1

983114 983157 983148 983085 1 1

983119 983157 983156 983085 1 1

983114 983137 983150 983085 1 2

A 983138 983154 983085 1 2

983114 983157 983148 983085 1 2

983119 983157 983156 983085 1 2

983114 983137 983150 983085 1 3

983119983124 3 983137983150983151983155 983119983124 4 983137983150983151983155 983119983124 5 983137983150983151983155

983119983117983105

983141983145983160983151 983140983137 983140983145983154

983148 98308511 98311998315798315698308511 98311498313798315098308512 A98313898315498308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 A98313898315498308513

983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983119983117A


983140983274983150983139983145983137 983149983141983150983151983155 A983138983155983151983154983271983267983151 983140983141 983116983145983153983157983145983140983141983162 983120983141983154983149983137983150983141983150983156983141

Fonte BNA


Fonte BNA

A 983138 983154 983085 1 3

983114 983157 983148 983085 1 3

983141983145983156983137

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

98311498315798314898308513

983122983113983119





Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull












Graacutefico 1

983110983107 983119983126983109983122

983122983141983140983141983155983139983151983150983156983151

0

5

10

15

20

25

98312398314198315698308511 D98314198316298308511 A983138983154

983119

0

5

10

15

98311798313798314598308505 98311998315798315698308506

983119983126E983122983118983113GH983124

9 983117E983123E983123

24






983106983118983105

FA 983119983126E983122983118983113GH983124

983113983111983112983124

1

9831199831179831052

2

98308512 98311498315798314898308512 98311998315798315698308512 98311498313798315098308513 98311798313798314598308513 A98314398315198308513

983158983141983154983150983145983143983144983156

F98314198315898308508 98311498315798314898308509 98311898315198315898308510 A98313898315498308512 A983143983151

983111983154983265983142983145983139983151 983085 983109983158983151983148983157983271983267983151 983140983137 983116983157983145983138983151983154

1 983117983242983123 3 983117E983123E983123

12 983117E983123E983123 983124A983128A B983118A



Fonte BNA

Fonte BNA

10

1

125

2

98311898315198315898308513

0

5

10

15

20

25

98308513 D98314198316298308514

6 983117E983123E983123



25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










25



46

















3

9831209831549831519831469831419831399832719832679831514 983113983140983141983149



26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










26







2013201320132013





Moeda M1 2009 2387 2590 2880M1 em MN 1286 1225 1365 1572






Fonte BNA





27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










27


22222222



54




56






28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










28


58


59




29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










29





2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013

2011201120112011 2012201220122012

2013201320132013























Fonte MINFIN



30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










30




62




64






31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










31














31313131







32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










32


70







71


72






D




33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










33



74


a)




75






76




34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










34



A



C




F










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










35


L


78





B






36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










36

32323232



A




D


E




37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










37

4444


41414141













983137983156983273 983117983137983145983151 1999 983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141 983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149983155983145983150983156983151983150983145983137 983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155 983150983267983151

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155 (983152983154983141983271983151983155 983142983145983160983151983155)

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983117983137983145983151 1999

983113983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983155983141983149 983155983145983150983156983151983150983145983137983107983151983149 983107983125983124 983120983154983141983271983151983155

983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155

983137 983152983137983154983156983145983154 983140983141 983114983137983150983141983145983154983151 983140983141

2014 983123983145983150983156983151983150983145983137 983141983150983156983154983141 983151983155983145983150983155983156983154983157983149983141983150983156983151983155 983140983141983152983148983137983150983141983137983149983141983150983156983151 983141

983151983154983271983137983149983141983150983156983151 983107983151983149 983107983125983124983120983154983141983271983151983155 983148983145983138983141983154983137983148983145983162983137983140983151983155



38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










38


de 2014



86



983152983154983151983138983148983141983149983137983155

983137983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155983152983154983151983146983141983139983156983151983155

983152983154983151983140983157983156983151983152983154983151983143983154983137983149983137983155

983120983154983151983143983154983137983149983137

983120983118D

A983139983156983145983158983145983140983137983140983141983155amp

983120983154983151983146983141983139983156983151983155

983119983154983271983137983149983141983150983156983151

F983157983150983271983267983151


endente dos

Programas)


produto



39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










39

42424242













40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










40




2012201220122012 2013201320132013 2014201420142014 2015201520152015 2016201620162016 2017201720172017
















111978-

165230 123901 -81138 313918 626402

Fonte PND e MPDT






41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










41


por barril em 2014








42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










42




















43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










43


b)













44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










44




45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










45












983085200

0

200

400

600

800

1000

1200

14001600

1800

2000

0 1 2 3 4 5 6 7 8



46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










46










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










47







48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










48






Fonte MINFIN





49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










49





114









OGE 2012OGE 2012OGE 2012OGE 2012 15529155291552915529 5413541354135413 8352835283528352 15717157171571715717

OGE 2013OGE 2013OGE 2013OGE 2013 22286222862228622286 12141121411214112141 11720117201172011720 20208202082020820208

OGE 2014OGE 2014OGE 2014OGE 2014 21751217512175121751 14237142371423714237 11941119411194111941 24655246552465524655

0000

500500500500

1000100010001000

1500150015001500

2000200020002000

2500250025002500

3000300030003000







50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










50






Fonte MINFIN






Julho Lei do OGE




d)






51


a)








Fonte MINFIN


bull










51


a)








Fonte MINFIN


bull











Fonte MINFIN


bull








Documents

Relatorio Fundamentacao Oge-2014