Tratado - Thomson Reuters...ya una tipicidad incipiente en el Código Civil, la que si bien no estaba expresamente desarrollada, podía detectarse a partir de la redacción del art

Tratado de fideicomiso

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Tomo I

Parte General


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Tomo I

Parte General

Gabriel Gotlib Mario A. Carregal

Fernando M. VaqueroDirectores

Carla Marina GruskinCoordinadora

LA LEY

© Gabriel Gotlib, Mario A. Carregal y Fernando M. Vaquero, 2013© de esta edición, La Ley S.A.E. e I., 2013Tucumán 1471 (C1050AAC) Buenos AiresQueda hecho el depósito que previene la ley 11.723

Impreso en la Argentina

Todos los derechos reservadosNinguna parte de esta obra puede ser reproducidao transmitida en cualquier forma o por cualquier medioelectrónico o mecánico, incluyendo fotocopiado, grabacióno cualquier otro sistema de archivo y recuperaciónde información, sin el previo permiso por escrito del Editor y el autor.

Printed in Argentina

All rights reservedNo part of this work may be reproducedor transmitted in any form or by any means,electronic or mechanical, including photocopying and recordingor by any information storage or retrieval system,without permission in writing from the Publisher and the author.

Tirada: 400 ejemplares

ISBN 978-987-03-2571-0 (Tomo I)

ISBN 978-987-03-2570-3 (Obra completa)

SAP 41557365

SET 41557724

Argentina

Gotlib, Gabriel

Tratado de fideicomiso / Gabriel Gotlib ; Mario Alber-to Carregal ; Fernando Martín Vaquero ; coordinado por Marina Carla Gruskin. - 1a ed. - Ciudad Autónoma de Buenos Aires : La Ley, 2013.

v. 1, 528 p. ; 24x17 cm.

ISBN 978-987-03-2571-0

1. Fideicomisos. 2. Impuestos. I. Carregal, Mario Alberto II. Vaquero, Fernando Martín III. Gruskin, Marina Carla, coord.

CDD 343.052 64

Un especial agradecimiento a las Dras. María Luján Lucena

y María Sol Blanco Granada.

Prólogo

Hasta la sanción de la ley 24.441 el contrato de fideicomiso no se en-contraba legislado y por lo tanto podíamos incluirlo dentro de los que se ha dado en llamar contratos innominados. Sin embargo, la figura tenía ya una tipicidad incipiente en el Código Civil, la que si bien no estaba expresamente desarrollada, podía detectarse a partir de la redacción del art. 2662, en su texto original.

Luego de la sanción de la ley 24.441, el fideicomiso ha tenido un gran crecimiento como lo demuestra su utilización para las más diversas ac-tividades. El fideicomiso es, probablemente, una de las figuras que más inquietudes legales, contables y fiscales ha generado. El Tratado busca dar respuesta a varios de esos interrogantes.

El Tratado se divide en dos partes. La primera comprende el régimen legal del fideicomiso previsto en la ley 24.441, así como la interacción del fideicomiso con otras ramas del derecho. Se incluyen, en la primera par-te, los capítulos relacionados con las normas de derecho penal, lavado de dinero, control de cambios y de insolvencia, así como los aspectos contables y tributarios del fideicomiso en general. También se analiza el Proyecto de Unificación del Código Civil y Comercial que el Poder Eje-cutivo Nacional envió al Congreso de la Nación y su impacto en la actual regulación del fideicomiso.

La segunda parte analiza los distintos usos de fideicomisos y su aplicación práctica. Se analiza el fideicomiso financiero, el fideicomiso inmobiliario, el fideicomiso familiar y testamentario, el fideicomiso en garantía, el fideicomiso y la venta de créditos morosos, el fideicomiso agropecuario, fideicomiso y la realización de obras de infraestructura, los fideicomisos relacionados con el personal, el fideicomiso y su re-lación con la sociedad comercial y los fideicomisos constituidos en el exterior.

Cada capítulo del Tratado fue desarrollado por un especialista de la materia, y en cada fideicomiso en particular se analizan tanto los aspec-tos legales como los fiscales, lo que da un tratamiento integral de la figu-

X G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

ra. Se ha buscado un enfoque práctico a través de ejemplos y el desarrollo de casos prácticos para ejemplificar los distintos temas que se analizan.

Si bien el Tratado puede ser leído de inicio a fin, cada capítulo pue-de ser leído en forma autónoma. A riesgo de incurrir en reiteraciones, se optó por esta metodología porque facilita la tarea del usuario de encon-trar los temas que son de su interés y su lectura.

Los Directores

Prólogo ............................................................................................................. IX

Capítulo I

El contrato de fideicomiso en general

Por Mario A. Carregal

1. El negocio jurídico fiduciario o de confianza ............................................ 1

2. El fideicomiso contractual. Concepto ........................................................ 3

3. ¿Qué bienes pueden ser transferidos en propiedad fiduciaria? ............... 5

4. Contrato de fideicomiso. Definición ........................................................... 6

5. Distingo entre fideicomiso y contrato de fideicomiso .............................. 9

6. Nuestra opinión ............................................................................................ 10

7. Características esenciales del fideicomiso ................................................. 11

8. Fideicomiso y negocio simulado ................................................................ 14

9. ¿Es el fideicomiso una persona jurídica o un ente de existencia legal in-dependiente? ................................................................................................ 16

Capítulo II

El contrato de fideicomiso en particular


1. Carácter consensual del fideicomiso. Objeto del contrato ....................... 23

2. Bilateralidad .................................................................................................. 29

3. Partes intervinientes ..................................................................................... 32

3.1. El fiduciante ........................................................................................... 33

3.2. Fiduciario ............................................................................................... 34

3.2.1. El fiduciario como beneficiario y fideicomisario ...................... 36

3.2.2. El fiduciario como fiduciante en otro fideicomiso ................... 37

Pág.

Índice general

XII G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

Pág.

3.2.3. Pluralidad de fiduciarios ............................................................ 38

3.2.4. Pautas de actuación ................................................................... 40

3.2.5. El fiduciario designado judicialmente ¿está obligado a acep-tar el cargo? ................................................................................. 41

3.2.6. Retribución del fiduciario ........................................................... 42

3.2.7. Cese del fiduciario ...................................................................... 42

3.3. Beneficiario ........................................................................................... 43

3.4. Fideicomisario ....................................................................................... 45

4. Capacidad ..................................................................................................... 46

5. Objeto ............................................................................................................ 47

6. Forma ............................................................................................................ 47

7. Contenido ...................................................................................................... 49

Capítulo III

La propiedad fiduciaria


1. Propiedad y dominio .................................................................................... 55

2. Derechos reales y personales. Dudoso valor científico del distingo ........ 59

3. El dominio fiduciario ................................................................................... 62

4. Tesis que sostienen la dualidad de regímenes fiduciarios ........................ 67

5. Contenido de la propiedad fiduciaria ......................................................... 67

6. Facultades del propietario fiduciario .......................................................... 69

6.1. Restricciones al ejercicio del derecho de propiedad fiduciaria ........ 69

6.2. ¿Puede el fiduciario gravar con usufructo los bienes fideicomitidos? .... 73

6.3. Derechos reales de garantía ................................................................. 74

7. La propiedad fiduciaria revocable .............................................................. 75

8. Extinción de la propiedad fiduciaria ........................................................... 76

9. Cómputo del plazo máximo de vigencia de la propiedad fiduciaria ........ 78

10. Título y modo de adquisición del dominio fiduciario ............................. 80

11. Modos normales de terminación del dominio fiduciario. Cumplimien-to del plazo o de la condición. Efectos ...................................................... 84

12. Aspectos registrales del dominio fiduciario. Soluciones del Proyecto ... 87

12.1. Cambio consensual, renuncia del fiduciario y extinción del fidei-comiso ................................................................................................ 90

12.2. Remoción judicial del fiduciario ............................................. 91

12.3. Muerte, incapacidad, disolución, y quiebra del fiduciario .... 93

Tratado de Fideicomiso XIII

Pág.

12.4. Sustitución de la posición contractual del fiduciario en ca-sos de renuncia, remoción, muerte o incapacidad ................ 96

12.5. Afectación de los bienes fideicomitidos a otro fideicomiso bajo la titularidad del mismo fiduciario ................................. 96

12.6. Soluciones del Proyecto ........................................................... 97

13. La adquisición del dominio fiduciario y el vínculo obligatorio. Negocio único o plural .............................................................................................. 97

Capítulo IV

Responsabilidad del fiduciario

Por Carla M. Gruskin

1. Aspectos generales ....................................................................................... 101

2. El “Buen hombre de negocios” .................................................................... 105

3. Cláusulas de Indemnidad ............................................................................ 107

3.1. Fideicomisos inmobiliarios .................................................................. 108

3.2. El fideicomiso inmobiliario y la protección específica del consumidor .... 108

3.3. Antecedentes ......................................................................................... 111

3.4. Posturas críticas .................................................................................... 114

4. Delegación de facultades ............................................................................. 115

4.1. Aspectos generales ................................................................................ 115

4.2. El caso “Bonesi” .................................................................................... 116

4.3. El fideicomiso financiero ...................................................................... 120

5. Relación entre la Ley de Fideicomiso y Ley de Procedimiento Tributario sobre responsabilidad del fiduciario .......................................................... 122

6. Extinción del fideicomiso ............................................................................ 127

6.1. Extinción del fideicomiso ..................................................................... 127

6.2. Sustitución fiduciaria ............................................................................ 133

7. El Proyecto de Unificación del Código Civil y Comercial .......................... 133

Anexo I: Cláusulas limitativas de responsabilidad ........................................ 135

Capítulo V

Fideicomiso e insolvencia

Por Martín Campbell

1. Introducción ................................................................................................. 149

2. Liquidación del fideicomiso por cuestiones de insolvencia ..................... 149

XIV G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

Pág.

3. Concurso preventivo del fiduciario ............................................................. 152

4. La verificación de crédito en el concurso del fiduciante. Distintas posi-ciones frente al tema .................................................................................... 154

5. La cesión en garantía, negocio fiduciario y la insolvencia del deudor ce-dido ............................................................................................................... 164

6. Las acciones revocatorias concursales ....................................................... 167

7. El fideicomiso como herramienta en la reestructuración de empresas en estado de insolvencia .................................................................................. 170

8. Fideicomiso de administración en la ley 25.284 del “Régimen Especial de Administración de Entidades Deportivas con Dificultades Económi-cas” ................................................................................................................ 173

9. El fideicomiso y Ley de Entidades Financieras .......................................... 177

Capítulo VI

Fideicomiso en el Proyecto de Unificación

Por Mario Carregal

1. El Fideicomiso en el Proyecto del Código Civil y Comercial de la Nación ............................................................................................... 181

2. Capítulo 30. Contrato de fideicomiso ........................................................ 182

2.1. Sección 1ª. Disposiciones generales .................................................... 182

2.2. Sección 2ª. Sujetos ................................................................................ 185

2.3. Sección 3ª. Efectos ................................................................................ 191

2.4. Sección 4ª. Fideicomiso financiero ..................................................... 196

2.5. Sección 5ª. Certificados de participación y títulos de deuda ............ 198

2.6. Sección 6ª. Asambleas de tenedores de títulos representativos de deuda o certificados de participación ................................................. 198

2.7. Sección 7ª. Extinción del fideicomiso ................................................. 199

2.8. Sección 8ª. Fideicomiso testamentario ............................................... 200

3. Capítulo 31. Dominio fiduciario .................................................................. 205

Capítulo VII

La Defraudación Fiduciaria

Por Horacio J. Romero Villanueva

1. Introducción ................................................................................................. 209

2. Antecedentes ................................................................................................ 215

Tratado de Fideicomiso XV

Pág.

3. Ubicación, sistemática y denominación de la figura penal dentro de las defraudaciones ............................................................................................. 224

4. Bien jurídico protegido ................................................................................ 229

5. Figura legal ................................................................................................... 235

5.1. Advertencia ........................................................................................... 235

5.2. Presupuesto del delito .......................................................................... 235

5.2.1. De acuerdo con el modo de creación ........................................ 235

5.2.1.1. Fideicomiso contractual ................................................ 235

5.2.1.2. Fideicomiso testamentario............................................ 236

5.2.1.3. Fideicomisos públicos ................................................... 236

5.2.2. De acuerdo con la finalidad ....................................................... 236

5.2.2.1. Fideicomiso de garantía ................................................ 236

5.2.2.2. Fideicomisos de administración ................................... 237

5.2.2.3. La participación de los trabajadores en las empresas privatizadas ..................................................................... 237

5.2.2.4. El Fideicomiso en la reestructuración bancaria .......... 237

5.2.2.5. Fideicomiso de administración de las entidades de-portivas con dificultades económicas .......................... 238

5.3. Las acciones prohibidas ....................................................................... 238

5.4. Objeto del delito .................................................................................... 240

5.5. El perjuicio ............................................................................................. 242

5.6. El beneficio ............................................................................................ 244

5.7. La defraudación de los derechos de los co-contratantes .................. 245

6. Autoría y participación ................................................................................. 247

6.1. Sujeto activo .......................................................................................... 247

6.2. Coautoría mediata ............................................................................... 250

6.3. Participación ......................................................................................... 253

6.4. Responsabilidad penal de la persona jurídica en el fideicomiso fi-nanciero ................................................................................................. 254

6.5. Sujeto pasivo .......................................................................................... 266

7. Concurrencia con otras figuras penales ..................................................... 267

7.1. Estafa ...................................................................................................... 267

7.2. Defraudación por administración fraudulenta ................................. 269

7.3. Defraudación por desbaratamiento de derechos acordados ........... 270

8. Conclusiones ............................................................................................ 275

XVI G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

Pág.

Capítulo VIIIIntroducción a la problemática tributaria

del fideicomisoPor Gabriel Gotlib

1. Fuentes de dificultades en la interpretación del tratamiento impositivo del fideicomiso ............................................................................................. 278

1.1. La relación con el derecho de fondo ................................................... 278

1.1.1. La autonomía del derecho tributario para crear personas ...... 278

1.1.2. La esquizofrenia del derecho de fondo ..................................... 280

1.2. La versatilidad del fideicomiso ............................................................ 282

1.3. La multiplicidad de sujetos intervinientes en el fideicomiso y la di-ficultad de identificar el sujeto del hecho imponible ......................... 285

1.4. La desconfianza que genera la figura en materia tributaria .............. 287

2. Ejemplos ........................................................................................................ 289

3. Conclusiones................................................................................................. 292

Capítulo IXAspectos Fiscales del Fideicomiso

Por Carla M. Gruskin

1. Introducción ................................................................................................. 293

2. Naturaleza de la transferencia fiduciaria .................................................... 294

3. Impuestos Nacionales .................................................................................. 298

3.1. Impuesto a las Ganancias ..................................................................... 298

3.1.1. Sujetos del impuesto ................................................................... 298

3.1.2. Gravabilidad de las utilidades y dividendos ............................. 304

3.2. Impuesto de Igualación ........................................................................ 306

3.3. Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta .......................................... 308

3.3.1. Aspectos generales ...................................................................... 308


3.3.3. Pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias ............................ 309

3.4. Impuesto sobre los Bienes Personales ................................................ 313

3.5. Impuesto al Valor Agregado ................................................................. 316



3.5.3. Adjudicación de los bienes fideicomitidos ............................... 318

3.5.3.1. Aspectos generales ......................................................... 318

Tratado de Fideicomiso XVII

Pág.

3.5.3.2. Fideicomisos inmobiliarios ........................................... 319

3.6. Impuesto a la Transferencia de Inmuebles ......................................... 321

3.7. Impuesto sobre los Débitos y Créditos Bancarios .............................. 322

4. Impuestos provinciales ................................................................................ 324

4.1. Impuesto sobre los Ingresos Brutos .................................................... 324

4.2. Impuesto de Sellos ................................................................................ 327

4.2.1. Ciudad de Buenos Aires .............................................................. 330

4.2.2. Provincia de Buenos Aires .......................................................... 331

4.3. Impuesto a la Transmisión Gratuita de Bienes................................... 333


4.3.2. Algunos ejemplos ........................................................................ 336

5. La sustitución del fiduciario ....................................................................... 342

5.1. Consecuencias fiscales ......................................................................... 342





5.6. Aspectos prácticos ................................................................................ 346

5.7. Posibles objeciones ............................................................................... 347

6. Régimen de información ............................................................................. 349

Anexo I: Régimen de información. Resolución general 3312/2012 (AFIP) . 351

Capítulo X

Aspectos contables de los fideicomisos

Por Marcelo Bastante

1. Introducción ................................................................................................. 357

2. La obligación de rendir cuentas .................................................................. 358

3. Fideicomiso financiero ................................................................................ 359

3.1. Introducción .......................................................................................... 359

3.2. Normativa local ..................................................................................... 360

3.2.1. Resoluciones Técnicas nros. 16 y 17 de la FACPCE .................. 360

Tratamiento en la contabilidad del fiduciante ......................... 360

Tratamiento en la contabilidad del beneficiario ...................... 361

Tratamiento en la contabilidad del fideicomiso ...................... 362

XVIII G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

Pág.

3.2.2. Informe 28 de la Comisión de Contabilidad del CPCECABA .. 364

3.2.3. Informe Técnico nro. 1 de la Comisión de Entidades Financie-ras del CPCECABA ..................................................................... 365

3.2.4. Normativa contable del BCRA para Entidades Financieras .... 370

3.2.5. Normativa contable de la CNV ................................................... 371

3.3. Normativa internacional ...................................................................... 373

3.3.1. Normas sobre consolidación de entidades de propósito espe-cial: NIIF 10, NIC 27 e interpretación SIC 12 ............................ 373

3.3.2. Normas sobre transferencia de activos: NIC 39 ........................ 376

4. Fideicomiso inmobiliario ............................................................................ 378

5. Fideicomiso de administración .................................................................. 382

5.1. Fideicomiso de administración de flujos de fondo ............................... 382

5.2. Fideicomiso de interior .......................................................................... 384

6. Fideicomiso de garantía ............................................................................... 385

7. Fideicomiso distress ................................................................................... 388

7.1. Transmisión fiduciaria asimilable a una operación de venta ........... 388

7.2. Transmisión fiduciaria no asimilable a una operación de venta ...... 388

8. Fideicomiso agropecuario ........................................................................... 389

9. Fideicomiso de infraestructura ................................................................... 393

10. Fideicomiso que instrumenta planes de pensión ................................... 396

Capítulo XI

Aspectos cambiarios

Por Diego A. Chighizola y Juan Manuel Diehl

1. Cuestiones iniciales ...................................................................................... 402

1.1. Introducción a las restricciones cambiarias ....................................... 402

1.2. Conceptos básicos sobre el Régimen Cambiario y el control de cambios .................................................................................................. 403

1.3. Restablecimiento de controles de cambio. Principales restricciones cambiarias ............................................................................................. 408

2. Encuadre y caracterización del fideicomiso a fines cambiarios ............... 409

2.1. El Fideicomiso como “sujeto” con capacidad para realizar opera-ciones cambiarias ................................................................................. 409

2.2. Fideicomiso local y fideicomiso extranjero ........................................ 410

3. Régimen cambiario general ......................................................................... 411

3.1. Operaciones de compra de cambio (ingreso de divisas a través del MULC) .................................................................................................... 411

Tratado de Fideicomiso XIX

Pág.

3.2. Obligación de ingreso y liquidación de divisas a través del MULC ... 412

3.3. Período mínimo de permanencia ........................................................ 413

3.4. Depósito obligatorio ............................................................................. 413

3.5. Repatriación de inversiones por residentes argentinos ..................... 415

3.6. Obligaciones de registro e informativas .............................................. 416

3.6.1. Relevamiento de endeudamiento con el exterior..................... 417

3.6.2. Relevamiento de inversiones directas ....................................... 417

3.6.2.1. Inversiones directas en el país de no residentes .......... 418

3.6.2.2. Inversiones directas en el exterior de residentes ar-gentinos ........................................................................... 418

3.7. Operaciones de venta de cambio a través del MULC (egreso de divi-sas a través del MULC) .......................................................................... 419

3.7.1. Cancelación de deuda financiera .............................................. 419

3.7.1.1. Pagos de capital .............................................................. 419

3.7.1.2. Pagos de intereses .......................................................... 420

3.8. Utilidades y dividendos ........................................................................ 420

3.9. Repatriación de inversiones de residentes extranjeros ...................... 420

3.9.1. Montos iguales o inferiores a U$S 500.000 mensuales ............. 420

3.9.2. Sin límite, por los montos cobrados en la República Argentina por o para ..................................................................................... 421

4. Aplicación del régimen general al fideicomiso .......................................... 421

4.1. ¿Puede el inversor integrar su participación en el fideicomiso local directamente en el exterior, a efectos de que el fideicomiso pueda utilizar dichos fondos directamente desde el exterior? ..................... 422

4.1.1. ¿Los fondos que integre un inversor no residente argentino, están sujetos a encaje y otras restricciones? ............................. 423

4.1.2. ¿Si el inversor desea canalizar el fondeo a través del MULC y la participación del inversor tiene la forma de equity es posi-ble valerse del tratamiento que la normativa cambiaria le da a las inversiones directas? .......................................................... 423

4.1.3. ¿A la hora de repatriar la inversión, ya sea por utilidades ope-rativas o venta final, es viable tratar a la participación en un fideicomiso local como una inversión directa? ........................ 423

5. La resolución nro. 637/2005......................................................................... 424

5.1. Limitaciones a las operaciones de atesoramiento ............................. 425

6. Participación de residentes y de no residentes como fiduciantes en fi-deicomisos locales ....................................................................................... 427

6.1. Fideicomisos financieros ...................................................................... 427

XX G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

Pág.

6.1.1. Suscripción por parte de no residentes con fondos en el exterior .................................................................................. 427

6.1.1.1. “Títulos de deuda”.......................................................... 427

6.1.1.2. Certificados de participación ........................................ 428

6.1.1.3. Negociación de títulos fiduciarios en el mercado se-cundario .......................................................................... 430

6.1.1.4. Pagos y distribuciones bajo los títulos valores ............. 430

6.1.1.5. Repatriación de la inversión.......................................... 431

6.1.1.6. Régimen informativo ..................................................... 431

6.2. Fideicomisos ordinarios de administración (inmobiliarios, produc-tivos y otros) ........................................................................................... 432

6.2.1. Aportes de fondos como fiduciante ........................................... 432

6.2.2. “Transferencia de la participación o posición contractual” .... 433

6.2.3. “Pagos y distribuciones a los beneficiarios” .............................. 433

6.2.4. “Repatriación de la inversión” ................................................... 433

6.2.5. “Régimen informativo” ............................................................... 433

6.3. Inversiones para financiar proyectos de infraestructura ................... 434

7. Régimen sancionatorio ................................................................................ 434

Capítulo XII

El fideicomiso y la normativa antilavado

Por Horacio Guido y Liliana Molas

1. Introducción ................................................................................................. 439

2. Prevención del lavado: el escenario internacional y su impacto local .... 443

2.1. Organismos encargados de combatir el lavado de activos ................ 443

2.2. Las recomendaciones del Gafi y la evaluación de Argentina ............ 446

2.3. Las Unidades de Inteligencia Financiera ............................................ 448

2.4. Los organismos regulatorios propios de la industria financiera ....... 451

2.5. Las cuarenta recomendaciones del GAFI en relación con el fideico-miso y el trust ......................................................................................... 452

2.6. Las observaciones del GAFI a la Argentina vinculadas con el uso de fideicomisos........................................................................................... 459

2.7. Exposición de algunos casos reportados con utilización de fideico-misos y trusts ......................................................................................... 462

3. El fideicomiso como vehículo de operaciones ilegales ............................ 471

3.1. ¿Por qué se incluye al fideicomiso en las normas de lavado de activos? ............................................................................................. 471

Tratado de Fideicomiso XXI

Pág.

3.2. Fideicomisos del exterior ..................................................................... 473

4. Los fiduciarios como sujetos obligados a reportar a la UIF ...................... 474

4.1. Quiénes deben informar ...................................................................... 475

4.2. Qué se debe informar ........................................................................... 479

4.3. Confidencialidad y responsabilidad ante terceros por haber repor-tado sus operaciones ............................................................................ 482

4.4. Las políticas de prevención .................................................................. 482

4.5. Obligación de aplicar la técnica de “conozca a su cliente” ................ 486

4.6. Obligación de responder solicitudes de la UIF ................................... 495

4.7. Sanciones por incumplimiento ........................................................... 496

5. A modo de conclusión.................................................................................. 496


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Tomo II

Parte Especial


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Tomo II

Parte Especial

Gabriel Gotlib Mario A. Carregal

Fernando M. VaqueroDirectores

Carla Marina GruskinCoordinadora

LA LEY

Gotlib, Gabriel

Tratado de fideicomiso : parte especial / Gabriel Gotlib ; Mario Alberto Carregal ; Fernando Martín Vaquero ; coor-dinado por Marina Carla Gruskin. - 1a ed. - Ciudad Autó-noma de Buenos Aires : La Ley, 2013.

v. 2, 1024 p. ; 27x17 cm.

ISBN 978-987-03-2572-7

1. Fideicomisos. 2. Impuestos. I. Carregal, Mario Alberto II. Vaquero, Fernando Martín III. Gruskin, Marina Carla, coord.

CDD 343.052 64

© Gabriel Gotlib, Mario A. Carregal y Fernando M. Vaquero, 2013© de esta edición, La Ley S.A.E. e I., 2013Tucumán 1471 (C1050AAC) Buenos AiresQueda hecho el depósito que previene la ley 11.723

Impreso en la Argentina

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Tirada: 400 ejemplares

ISBN 978-987-03-2572-7 (Tomo II)ISBN 978-987-03-2570-3 (Obra completa)

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Argentina

Capítulo XIII

Titulización y fideicomiso financiero

Parte A: Aspectos legales del fideicomiso financiero

Por Sergio Tálamo

1. Fideicomiso financiero ................................................................................ 1

1.1. Definición .............................................................................................. 1

1.2. Constitución del fideicomiso financiero ............................................. 3

1.2.1. Propiedad fiduciaria ................................................................... 4

1.2.2. Ventajas del fideicomiso financiero ........................................... 5

1.3. Consideraciones particulares de los sujetos intervinientes .............. 6

1.3.1. Fiduciante .................................................................................... 6

1.3.2. Fiduciario ..................................................................................... 6

1.3.3. Beneficiario .................................................................................. 16

1.3.4. Fideicomisario ............................................................................. 16

2. Titulización ................................................................................................... 17

2.1. Concepto ................................................................................................ 17

2.2. Proceso legal .......................................................................................... 18

2.2.1. Reglamentación de la Comisión Nacional de Valores .............. 23

2.2.2. Autorización de cotización ......................................................... 31

2.3. Emisión de valores fiduciarios ............................................................. 33

2.3.1. Valores representativos de deuda .............................................. 34

2.3.2. Certificados de participación ..................................................... 36

2.3.3. Valores fiduciarios con oferta pública ....................................... 38

2.4. Contrato de fideicomiso financiero ..................................................... 39

2.4.1. Cláusulas particulares ................................................................. 39

Pág.

Índice general

VIII G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

Pág.

Parte B: Fideicomiso financiero. Aspectos financieros

Por Daniel Zubillaga - Pablo Muñoz

1. Diferentes clases de activos en relación con el flujo de fondos que generan .. 43

1.1. Activos existentes y activos inciertos o de existencia futura .............. 44

1.2 Activos con tasa de interés implícita y explícita .................................. 45

1.3 Activos en función del plazo del flujo de fondos que generan ........... 45

2. Diferentes clases de estructuras financieras según los flujos de fondos del activo subyacente y los objetivos financieros ...................................... 47

2.1. Mejoras crediticias, garantías adicionales .......................................... 48

2.2. Estructuras con diversas clases de valores fiduciarios ....................... 50

2.2.1. Tipos de títulos ............................................................................ 50

2.2.2. Subordinación: riesgo y plazo .................................................... 51

2.2.3. Tipos de estructuras. Precio de cesión de los activos: a valor descontado, a saldo de capital. .................................................. 51

2.2.4. Moneda de emisión y tasa de interés del cupón ....................... 53

2.3. Estructuras revolving ............................................................................ 55

2.4. Cláusulas gatillo .................................................................................... 56

3. Valores fiduciarios. Aspectos financieros ................................................... 56

3.1. Diferentes clases y características ........................................................ 57

3.2. Calificación de riesgo ............................................................................ 58

3.2.1. Utilidad de las calificaciones ...................................................... 58

3.2.2. Escalas de calificación ................................................................ 59

3.2.3. Proceso de calificación ............................................................... 60

3.2.4. Consejo de calificación ............................................................... 62

3.3. Maturity y Duration .............................................................................. 62

3.4. Mecanismos de colocación .................................................................. 65

Parte C: Fideicomiso financiero. Aspectos fiscales

Por Daniel Caracciolo

1. El fideicomiso financiero como sujeto de obligaciones fiscales. Rol del fiduciario ...................................................................................................... 69

2. Consecuencias fiscales derivadas de la transferencia de la propiedad fi-duciaria a un fideicomiso financiero.......................................................... 71


Tratado de Fideicomiso IX

Pág.




3. Tratamiento impositivo del fideicomiso financiero .................................. 74

3.1. Impuesto a las Ganancias y a la Ganancia Mínima Presunta ............ 74

3.2. Cuestiones especiales aplicables a fideicomisos financieros ............ 75

3.2.1. Deducción de utilidades ............................................................. 75

3.2.2. Deducción de intereses .............................................................. 76

3.2.3. La colocación por oferta pública................................................ 78

3.2.3.1. La discusión entre el Fisco y los contribuyentes.......... 78

3.2.3.2. La Resolución Conjunta de la Comisión Nacional de Va-lores y la Administración Federal de Ingresos Públicos .. 83

3.2.3.3. Los Dictámenes posteriores a la Resolución Conjunta .. 84



3.4.1. Normas generales ........................................................................ 85

3.4.2. Normas aplicables a fideicomisos integrados por créditos ..... 86

3.4.3. Fideicomiso de dinero ................................................................ 87


3.6. Impuesto sobre los Créditos y Débitos en Cuentas Bancarias .......... 88


3.7.1. Conceptos generales. Base imponible ....................................... 92

3.7.2. Convenio Multilateral ................................................................. 92

4. Obligaciones como agente de retención, percepción e información de impuestos ..................................................................................................... 92

5. Tratamiento impositivo para los inversores en títulos de deuda y certifi-cados de participación ................................................................................ 93


5.1.1. Fideicomisos cuyos títulos son emitidos por oferta pública ... 93

5.1.2. Fideicomisos cuyos títulos no son emitidos por oferta pública .... 94





6. Algunos ejemplos y ventajas tributarias comparativas ............................. 97

X G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

Pág.

CAPÍTULO XIV

Fideicomiso inmobiliario

Parte A: Aspectos legales

Por Diego A. Chighizola

1. Introducción a una figura con nombre propio ........................................... 100

1.1. Conceptualización del fideicomiso inmobiliario ............................... 100

1.2. Tipos de fideicomiso inmobiliario ....................................................... 105

2. Ventajas del fideicomiso .............................................................................. 105

2.1. Herramienta dócil para instrumentar negocios jurídicos complejos .... 105

2.2. Separación patrimonial. Vehículo de objeto específico .................... 106

2.3. Financiabilidad ..................................................................................... 108

2.4. Financiación al proyecto ...................................................................... 110

2.4.1. Identificación de riesgos ............................................................. 111

2.4.2. Estructuración y reparto de riesgos. Contratos principales ..... 114

2.4.3. Dos herramientas esenciales: Step-in rights y cascada de cobro ............................................................................................ 119

3. Clasificación de los fideicomisos inmobiliarios ......................................... 121

3.1. Fideicomiso de construcción. Una figura versátil .............................. 121

3.1.1. Cuestiones básicas ...................................................................... 121

3.2. Utilidad de la figura ............................................................................... 124

3.3. Estructura básica de un fideicomiso de construcción ....................... 125

3.4. Modalidades de fijación del precio o contribución............................ 128

3.4.1. Fideicomiso a precio fijo ............................................................. 128

3.4.2. Fideicomiso “al costo” ................................................................. 131

3.4.2.1. Estructuración de un fideicomiso de construcción al costo ................................................................................ 131

3.4.2.2. Fideicomiso al costo y prohibición de indexación ...... 133

3.4.2.3. Diferencias del fideicomiso “al costo” con el condomi-nio de construcción ........................................................... 135

4. Fideicomiso de garantía inmobiliaria ......................................................... 137

4.1. Concepto ................................................................................................ 137

4.2. Utilidad .................................................................................................. 137

5. Fideicomisos para inversiones agropecuarias y forestales ....................... 139

5.1. Concepto y estructura de los fideicomisos agropecuarios ................ 139

5. 2. Utilidad de la figura .............................................................................. 140

Tratado de Fideicomiso XI

Pág.

5.3. Participantes en un fideicomiso agropecuario ................................... 142

5.4. Ventajas del fideicomiso por sobre otras figuras legales .................... 143

5.5. Fideicomisos agropecuarios bajo la figura de Fondos de Inversión Directa .................................................................................................... 144

5.6. Fideicomisos forestales ........................................................................ 146

5.7. Restricciones regulatorias vinculadas con las explotaciones agro-pecuarias y forestales. Encuadre del fideicomiso en las mismas y tratamiento jurídico ............................................................................. 147

5.7.1. Ley de Tierras Rurales ................................................................. 147

5.7.1.1. Régimen general ............................................................ 147

5.7.1.2. Tratamiento del fideicomiso en la LTR ........................ 150

5.7.2. Normativa de Zonas de Frontera ............................................... 152

5.7.2.1. Régimen general ............................................................ 152

5.7.2.2. Tratamiento del fideicomiso ......................................... 154

6. Fideicomiso financiero inmobiliario .......................................................... 155

6.1. Introducción .......................................................................................... 155

6.2. Fideicomiso financiero con oferta pública ......................................... 157

6.3. Diagrama fideicomisos financieros con oferta pública ..................... 161

6.4. Ejemplos de fideicomisos financieros inmobiliarios con oferta pública. ........................................................................................... 162

Apéndice I - Cláusulas típicas de un fideicomiso de construcción al costo 167

1. Rol del fiduciario ...................................................................................... 167

2. Rol del desarrollador. Facultades y obligaciones ................................... 171

3. Rol de los fiduciantes-beneficiarios ....................................................... 172

4. Obligaciones de los fiduciantes beneficiarios (adherentes). Mora en la realización de aportes y mecanismos de exclusión de fiduciantes-beneficiarios .............................................................................................. 173

5. Asamblea de fiduciantes ......................................................................... 176

6. Remoción del fiduciario .......................................................................... 178

7. Cesión de participación / posición contractual .................................... 179

8. Adjudicación de unidades ....................................................................... 181

Parte B: Aspectos Impositivos

Por Liliana Molas

1. Introducción: Importancia del fideicomiso en la estructuración jurídica de negocios inmobiliarios en la Argentina ................................................ 184

2. Cuestiones jurídicas que afectan el tratamiento tributario....................... 186

XII G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

Pág.

2.1. Naturaleza legal del fideicomiso en la Argentina ............................... 186

2.2. Posibles clasificaciones de los fideicomisos. Amplitud de negocios subyacentes. .......................................................................................... 193

2.3. Implicancias tributarias del fideicomiso en la Argentina .................. 202

2.3.1. Desapoderamiento y onerosidad ............................................... 206

2.3.2. Diferencias con contratos societarios y atribución de perso-nalidad fiscal al patrimonio de afectación ................................ 209

2.3.3. El negocio subyacente versus la interpretación literal ............. 212

3. Encuadre tributario del fideicomiso ordinario .......................................... 214

3.1. El fideicomiso en el Impuesto a las Ganancias (IG) ........................... 216

3.1.1. Los fideicomisos “mixtos” .......................................................... 219

3.1.2. Principio de transparencia en los fideicomisos del art. 49 inc. d’) ..................................................................................... 224

3.1.3. Disposición de fondos o bienes no realizados en interés de la empresa en los fideicomisos del art. 69 inc. a) apart. 6) .......... 229

3.1.4. Las cesiones de derechos y las cesiones de la posición contractual .......................................................................... 229

3.1.5. Efectos en el Impuesto a las Ganancias de lo que ocurre en cada etapa durante la vigencia de un contrato de fideicomiso de construcción ........................................................................... 231

3.2. El fideicomiso en el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (IGMP) ................................................................................................... 242

3.3. El fideicomiso en el Impuesto sobre los Bienes Personales (IBP) .... 251

3.4. El fideicomiso en el Impuesto al Valor Agregado (IVA) ..................... 258

3.4.1. Efectos en el impuesto al valor agregado de lo que ocurre en cada etapa durante la vigencia de un contrato de fideicomiso de construcción ........................................................................... 261

3.5. El fideicomiso en el Impuesto de Sellos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires .......................................................................................... 268

3.5.1. Primera etapa: ley nacional ........................................................ 268

3.5.2. Segunda etapa: ley de la Ciudad. Transferencia fiduciaria gravada ...................................................................................... 273

3.5.3. Tercera etapa: ley de la Ciudad. Transferencia fiduciaria exenta .. 276

3.6. El fideicomiso en el Impuesto sobre los Ingresos Brutos de la Ciu-dad Autónoma de Buenos Aires........................................................... 277

3.6.1. Efectos en el Impuesto sobre los Ingresos Brutos de lo que ocurre en cada etapa durante la vigencia de un contrato de fideicomiso de construcción ...................................................... 282

4. El Fideicomiso de construcción .................................................................. 284

4.1. Fideicomiso de construcción que vende a terceros ........................... 286

Tratado de Fideicomiso XIII

Pág.

4.1.1. Comprando el terreno (ver en Anexo como tipo “A1”) ............ 286

4.1.2. Entregando unidades a cambio del terreno (ver en Anexo como tipo “A 2”) .......................................................................... 288

4.2. Fideicomiso de construcción que adjudica unidades a los fiducian-tes beneficiarios .................................................................................... 291

4.2.1. Fideicomiso de construcción a precio fijo (ver en Anexo como tipo “B 1”) .................................................................................... 292

4.2.2. Fideicomiso de construcción al costo con desarrollador in-mobiliario (ver en Anexo como tipo “B 2”) ............................... 295

4.2.3. Fideicomiso de construcción al costo tipo condominio indivi-so puro (ver en Anexo como tipo “B 3”) .................................... 298

5. Palabras finales ............................................................................................. 304

Anexo: Fideicomisos inmobiliarios ................................................................ 306

Capítulo XV

Fideicomiso familiar y testamentario

Parte A: Fideicomiso y régimen sucesorio

Por Jorge A.M. Mazzinghi (h.)

1. El fideicomiso constituido por contrato y la ulterior muerte de las partes ... 317

1.1. La situación de los bienes y el derecho de los herederos. Principio general ................................................................................................... 318

1.2. La preeminencia del fideicomiso en todos los casos en los que el fiduciante no tiene herederos forzosos ............................................... 320

1.3. Los supuestos en los que el fiduciante posee herederos forzosos .... 321

1.3.1. El caso en el que el heredero forzoso no es fideicomisario ..... 322

1.3.2. El caso en el que los herederos forzosos son designados como fideicomisarios ............................................................................ 323

1.4. Consecuencias de la muerte del fiduciario, del beneficiario y del fideicomisario ........................................................................................ 325

1.4.1. La muerte del fiduciario ............................................................. 325

1.4.2. La muerte del beneficiario.......................................................... 326

1.4.3. La muerte del fideicomisario ..................................................... 326

1.5. Otros problemas que pueden surgir de la relación entre el fideico-miso y el régimen sucesorio ................................................................. 327

1.5.1. La prohibición de contratar sobre la herencia futura ............... 327

1.5.2. El contrato de fideicomiso y la partición por el ascendiente ... 329

1.5.3. La atribución de la porción disponible ..................................... 330

XIV G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

Pág.

2. El fideicomiso testamentario ....................................................................... 332

2.1. El propósito más habitual del fideicomiso testamentario ................. 333

2.2. El objeto o el contenido del fideicomiso testamentario .................... 334

2.3. Los sujetos del fideicomiso testamentario .......................................... 335

2.3.1. La figura del fiduciante ............................................................... 336

2.3.2. El fiduciario .................................................................................. 336

2.3.3. El beneficiario .............................................................................. 338

2.3.4. El fideicomisario.......................................................................... 339

2.4. La protección de la porción legítima ................................................... 341

Parte B: El fideicomiso en las relaciones de familia

Por Esteban María Mazzinghi

1. Introducción ................................................................................................. 343

2. La constitución del fideicomiso. Usos ........................................................ 345

2.1. Régimen actual. Orden público. Asentimiento conyugal .................. 345

2.2. Fideicomiso que garantiza la obligación de alimentos ...................... 347

2.3. El fideicomiso puede pretender garantizar una eficaz administra-ción del patrimonio familiar ................................................................ 347

3. Vigencia del fideicomiso durante el matrimonio ...................................... 349

3.1. Ley aplicable .......................................................................................... 349

3.2. Nuda propiedad y usufructo ................................................................ 350

3.3. Las facultades reservadas y su límite. La acción de fraude ................ 351

4. El fin del fideicomiso .................................................................................... 353

5. Aclaración con respecto al proyecto de unificación de los Códigos Civil y Comercial ................................................................................................... 355

Parte C: Aspectos impositivos de los fideicomiso testamentarios

o con fines testamentarios

Por Gabriel Gotlib

1. Aclaraciones previas ..................................................................................... 357

2. Un fallo emblemático ................................................................................... 360

3. Efectos tributarios de las nulidades ............................................................ 361

3.1. Aspectos generales ................................................................................ 361

Tratado de Fideicomiso XV

Pág.

3.2. Efectos de las nulidades ........................................................................ 363

4. Impuesto a las Ganancias ............................................................................ 363

4.1 Breve referencia al marco normativo ................................................... 363

4.2. La donación indirecta y sus efectos en el Impuesto a las Ganancias 365

5. Impuesto al Valor Agregado ......................................................................... 372

6. Impuesto de Sellos ....................................................................................... 374

7. Impuesto a la Transmisión Gratuita de Bienes .......................................... 374

8. Impuesto a la Transferencia de Inmuebles ................................................ 376

9. Propósito de negocios .................................................................................. 376

10. Incremento patrimonial no justificado ..................................................... 378

10.1. Herencias ............................................................................................. 379

10.1.1. Herencias recibidas del exterior............................................... 379

10.1.2. Herencias recibidas en la Argentina ........................................ 380

10.2. Donaciones .......................................................................................... 380

10.2.1. Aspectos generales .................................................................... 380

10.2.2. Donación del exterior ............................................................... 381

11. Conclusiones............................................................................................... 382

Capítulo XVI

El fideicomiso en garantía


Por Mario Carregal

1. Consideraciones generales .......................................................................... 385

2. Fideicomisos específicamente en garantía ................................................ 386

3. ¿Cuándo es conveniente celebrar un fideicomiso en garantía? ............... 387

4. Antecedentes y ventajas atribuidas al fideicomiso en garantía ................ 390

5. Posibilidad de que coexistan las calidades de fiduciario y beneficiario .. 394

5.1. Prenda comercial .................................................................................. 400

5.2. Mandato ................................................................................................. 404

5.3. Estado actual de la cuestión en nuestro medio .................................. 407

5.4. Nuevas posiciones contrarias a nuestra tesis...................................... 410

5.5. Ejercicio del ius vendendi ..................................................................... 411

5.5.1. Fideicomiso en garantía de derechos o créditos capaces de producir un flujo fondos ............................................................ 412

XVI G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

Pág.

5.5.2. Fideicomiso en garantía sobre bienes muebles ........................ 412

5.5.3. Fideicomiso en garantía sobre inmuebles ................................ 414

5.5.4. Recaudos a tener en cuenta para la estructuración de un fidei-comiso en garantía ...................................................................... 416

6. Casos especiales de garantías fiduciarias ................................................... 418

6.1. Fideicomiso en garantía sobre derechos o cesión de derechos en garantía .................................................................................................. 418

6.2. Endoso fiduciario de títulos cambiarios ............................................. 423

7. Argumentos a favor de la licitud del fideicomiso en garantía ................... 425

8. Fallos que atribuyen al fiduciario en garantía responsabilidades que no ha asumido y que resultan extrañas a la tipicidad de la figura ................. 436

9. Crítica a estos fallos ...................................................................................... 439

10. Fallos que reconocen la función acotada del fiduciario en garantía ...... 442

Parte B: Aspectos impositivos

Por Fernando M. Vaquero

1. Introducción ................................................................................................. 445

2. El fideicomiso de garantía ............................................................................ 446

2.1. La caracterización de la figura ............................................................. 446

2.1.1. Concepto general ........................................................................ 446

2.1.2. Su aplicación para la financiación de proyectos....................... 448

2.1.3. Fideicomiso y cesión de créditos ............................................... 450

2.1.4. El criterio del fisco ....................................................................... 453

2.2. Ejemplos y casos de aplicación ............................................................ 455

2.2.1. Reorganización ............................................................................ 455

2.2.2. Planes de acciones para empleados .......................................... 456

2.2.3. Coparticipación ........................................................................... 458

2.2.4. La Ley de Inversiones Mineras ................................................... 458

3. Impuesto a las Ganancias ............................................................................ 460

3.1. Una cuestión previa .............................................................................. 460

3.2. Antecedentes y definiciones ................................................................ 462

4. Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta ................................................. 468

4.1. Antecedentes ......................................................................................... 468

4.2. Pago a cuenta ......................................................................................... 471

4.2.1. Pago a cuenta: su aplicación a los fideicomisos en general ..... 471

4.2.2. Su aplicación a los fideicomisos en garantía............................. 473

Tratado de Fideicomiso XVII

Pág.

4.3. El hecho imponible en el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta .... 474

5. Impuesto al Valor Agregado ......................................................................... 480

6. Impuesto sobre los Débitos y Créditos Bancarios ..................................... 481

7. Impuesto sobre los Bienes Personales ........................................................ 482

8. Impuesto sobre los Ingresos Brutos ............................................................ 483

8.1. Ciudad de Buenos Aires ....................................................................... 483

8.2. Provincia de Buenos Aires .................................................................... 484

9. Impuesto de Sellos ....................................................................................... 484

9.1. Ciudad de Buenos Aires ....................................................................... 484

9.2. Provincia de Buenos Aires .................................................................... 485

10. Exenciones o beneficios para el contribuyente y su traslado al fideico-miso en garantía .......................................................................................... 485

10.1. Impuesto sobre los Débitos y Créditos .............................................. 485

10.2. Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta ........................................ 486

11. Caso de aplicación ...................................................................................... 489

11.1. Caso 1: Fideicomiso en garantía del saldo de precio de la venta de acciones ............................................................................................... 489

11.2. Caso 2: Fideicomiso en garantía de un préstamo bancario ............. 492

Parte C: El agente de la garantía

Por Santiago Carregal y Diego A. Chighizola

1. Introducción. El rol de agente de la garantía. ............................................. 495

2. El agente de la garantía en el derecho comparado .................................... 497

2.1. El Uniform Commercial Code de Estados Unidos .............................. 497

2.2. Derecho chileno .................................................................................... 498

3. El agente de la garantía en el derecho argentino ....................................... 499

3.1. Ausencia de tratamiento legal autónomo. .......................................... 499

3.2. Referencias especificas en materia de hipoteca y otras garantías so-bre inmuebles ........................................................................................ 501

(i) Principios que regulan la hipoteca ................................................. 501

(ii) Prenda .............................................................................................. 502

(iii) El agente de la garantía en la Ley de Obligaciones Negociables..... 502

(iv) Posibles soluciones en el derecho argentino ............................... 502

XVIII G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

Pág.

Capítulo XVII

El fideicomiso y el negocio de la venta de créditos morosos


Por Guillermo Burman

1. El negocio ...................................................................................................... 505

2. El contrato de cesión .................................................................................... 507

2.1. Perfeccionamiento y notificación al deudor cedido .......................... 508

2.2. Cesión de créditos prescriptos ............................................................. 511

3. Aspectos específicos de la cesión de créditos ............................................ 512

3.1. Fecha de Corte ....................................................................................... 512

3.2. Reclamos de terceros; contingencias vinculadas a reclamos de ter-ceras partes (con inclusión de los deudores) en contra del cedente y el cesionario; causa de los reclamos ................................................. 513

3.2.1. Responsabilidad por transmisión de información errónea ..... 513

3.3. Acuerdos de honorarios con abogados ............................................... 515

3.4. Sustitución procesal .............................................................................. 516

4. Principales problemas legales generados por la adquisición de carteras de créditos en mora (y cómo contribuir a solucionarlos) ........................ 517

4.1. Selección adversa y el llamado “problema de los limones” .............. 517

4.2. Garantía de evicción ............................................................................. 518

4.3. Herramientas específicas para este tipo de acuerdos ........................ 520

5. Estructura del fideicomiso y características de los valores fiducia-rios ........................................................................................................ 521

6. Normativa del Banco Central de la República Argentina .......................... 523

7. Supuestos diferenciados .............................................................................. 524

7.1. Fideicomiso de Recuperación Crediticia. Ley 12.726 ........................ 524

7.2. Fideicomiso de Reestructuración Bancaria ........................................ 525

8. Anexo ............................................................................................................. 526

8.1. Cláusulas Modelo .................................................................................. 526

Parte B: Aspectos impositivos

Por Gabriel Gotlib

1. Introducción ................................................................................................. 547

Tratado de Fideicomiso XIX

Pág.

2. Análisis .......................................................................................................... 548

2.1. Asimilación a entidad financiera ......................................................... 548

2.1.1. Encuadre legal ............................................................................. 548

2.1.2. Aspectos impositivos .................................................................. 550


2.2.1. Concepto general ........................................................................ 554

2.2.2. Requisitos especiales .................................................................. 557

2.2.3. Casos especiales .......................................................................... 560

2.2.4. Recupero de los créditos ............................................................. 561



2.4.1. Crédito individual vs. cartera ..................................................... 563

2.4.2. Base imponible ............................................................................ 566

2.4.3. Incobrabilidad de los créditos .................................................... 567

2.5 Impuesto de sellos ................................................................................. 569

3. Ejemplo ......................................................................................................... 572

Capítulo XVIII

Fideicomiso agropecuario

Por Mariano Carullo

1. Descripción de la figura ............................................................................... 575

2. Partes intervinientes ..................................................................................... 576

3. Fideicomisos agropecuarios ........................................................................ 577

3.1. Fideicomisos agrícolas ......................................................................... 577

3.2. Fideicomisos ganaderos ....................................................................... 577

4. Registro Fiscal de Operadores de granos (RG 2300) .................................. 578

4.1. Introducción .......................................................................................... 578

4.2. Trámite de inscripción. Problemas frecuentes ................................... 579

4.3. Suspensiones ......................................................................................... 581

4.3.1. Controles sistémicos formales ................................................... 582

4.3.2. Controles objetivos practicados en verificaciones y/o fiscali-zaciones ....................................................................................... 582

4.3.3. Estado del contribuyente en procesos judiciales ..................... 584

4.3.4. Vigencia de las suspensiones ..................................................... 585

4.3.5. Suspensión por controles sistémicos formales ......................... 585

XX G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

Pág.

4.3.6. Suspensión por incorrecta conducta fiscal o por procesos ju-diciales ......................................................................................... 586

4.4. Condición de habitualidad................................................................... 586

4.5. Exclusiones ............................................................................................ 587

4.5.1. Implicancias de la exclusión ...................................................... 588

4.5.2. Plazos para lograr la reinscripción ............................................. 588

4.6. Devolución sistemática ........................................................................ 588

4.6.1. Porcentajes de reintegro ............................................................. 589

4.6.2. Requisitos y condiciones ............................................................ 589

5. Encuadre tributario ...................................................................................... 590

5.1. Encuadre tributario del fideicomiso .................................................... 590

5.1.1. Impuesto a las Ganancias ........................................................... 590

5.1.2. Impuesto a la Ganancias Mínima Presunta .............................. 591

5.1.3. Impuesto sobre los Bienes Personales ...................................... 592

5.1.4. Impuesto al Valor Agregado ....................................................... 592

5.1.5. Impuesto sobre los Ingresos Brutos ........................................... 592

5.1.6. Impuesto de Sellos ...................................................................... 593

5.2. Encuadre tributario del fiduciario ....................................................... 593

5.3. Distribución de saldos trasladables ..................................................... 593

6. Documentos vinculados a la comercialización de granos ........................ 594

6.1. Régimen de emisión de comprobantes. Documento equivalente .... 594

6.2. Comprobantes alcanzados ................................................................... 595

6.3. Transporte de granos - carta de porte - pesaje. .................................. 595

6.3.1. Sujetos obligados ......................................................................... 595

6.3.2. Utilización de la carta de porte .................................................. 596

6.3.3. Código de Trazabilidad de Granos (CTG) ................................. 598

6.3.4. Recepción de granos ................................................................... 598

6.4. Pesaje de productos de la actividad agropecuaria ............................. 599

6.4.1. Sujetos comprendidos ................................................................ 599

6.4.2. Tique Balanza .............................................................................. 599

6.5. Certificado de depósito intransferible ................................................. 600

6.6. Retiros o transferencias ........................................................................ 601

7. Regímenes de información actividad agrícola ........................................... 601

7.1. Resolución General (AFIP) 2750 .......................................................... 601

7.1.1. Sujetos obligados ......................................................................... 601

7.1.2. Vencimientos ............................................................................... 602

7.1.3. Problemas frecuentes ................................................................. 604

Tratado de Fideicomiso XXI

Pág.

7.2. Información de cosecha ....................................................................... 605

7.2.1. Vencimientos ............................................................................... 605

7.2.2. Causales de incumplimiento ...................................................... 605

7.3. Operaciones con instrumentos y/o contratos derivados ................... 606

7.3.1. Título I. Régimen de registración e información de operaciones ... 606

7.3.2. Título II. Operaciones de cobertura ........................................... 609

7.3.3. Título III. Informe especial de Contador Público ..................... 610

7.4. Otros regímenes de información ......................................................... 611

7.4.1. Resolución General AFIP 2820 ................................................... 612

7.4.2. Resolución Normativa 32/2008 (ARBA) .................................... 614

Capítulo XIX

Fideicomiso de infraestructura


Por Nicolás Eliaschev

1. Introducción ................................................................................................. 615

1.1. Objeto de este capítulo. Contenidos .................................................... 615

1.2. Conceptos básicos ................................................................................ 615

1.3. Algunas aclaraciones adicionales ........................................................ 618

1.3.1. Fideicomiso de infraestructura y fideicomiso público ............. 618

1.3.2. Los bienes transmitidos en propiedad fiduciaria en el fideico-miso de infraestructura pública ................................................. 619

1.3.3. Los llamados fondos fiduciarios ................................................ 620

2. Reglas jurídicas aplicables a los fideicomisos de infraestructura pública .... 620

2.1. Fideicomiso e Infraestructura. Contexto ............................................. 620

2.2. Reglas jurídicas aplicables a los fideicomisos de infraestructura que son fideicomisos públicos .................................................................... 624

2.2.1. Comentario preliminar ............................................................... 624

2.2.2. Pertenencia de fondos fiduciarios al sector público nacional, normas presupuestarias y de creación ...................................... 625

2.2.3. Contratos ...................................................................................... 628

2.3. Reglas jurídicas aplicables a los fideicomisos de infraestructura que no son fideicomisos públicos ............................................................... 630

2.3.1. Principios generales .................................................................... 630

2.3.2. La ley 26.095 ................................................................................. 631

XXII G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

Pág.

Parte B: Aspectos fiscales

Por Fernando M. Vaquero

1. Introducción ................................................................................................. 635

2. Fideicomisos públicos .................................................................................. 638

2.1. Tratamiento fiscal ................................................................................. 638






3. Fideicomiso financiero de infraestructura ................................................. 649

3.1. Introducción .......................................................................................... 649

3.2. El dec. 1207/2008 .................................................................................. 649

3.3. Efectos fiscales de las modificaciones ................................................. 652


3.3.2. Impuesto sobre los Débitos y Créditos ...................................... 653

3.4. Vigencia de las modificaciones ............................................................ 654


4. Regímenes de promoción ............................................................................ 655

4.1. Los fideicomisos de infraestructura y las leyes 25.924 y 26.360 ........ 655

4.2. Financiamiento del IVA ........................................................................ 657

5. Casos .............................................................................................................. 658

5.1. Fideicomiso financiero “Gas I” ............................................................ 658

5.2. Fideicomiso financiero Albanesi Gas 1 ............................................... 662

5.3. Fideicomiso financiero de infraestructura eléctrica (Provincia de Chaco) .................................................................................................... 662

5.4. Fideicomiso financiero Municipalidad de General Pueyrredón ....... 664

5.5. Fideicomiso financiero “NBC - Préstamos para infraestructura I” ... 665

Capítulo XX

Fideicomiso relacionados con el personal

Parte A: Fideicomiso y derecho del trabajo

Por José María Llano y Rodrigo Solá Torino

1. Introducción ................................................................................................. 667

2. Aspectos legales ............................................................................................ 668

Tratado de Fideicomiso XXIII

Pág.

2.1 Regulación del fideicomiso ................................................................... 668

2.2 El sistema de solidaridad laboral. Su relación con el fideicomiso ..... 669

2.3. El supuesto de fraude............................................................................ 672

2.4. Críticas a la limitación al supuesto de fraude ..................................... 675

3. El fiduciario empleador ............................................................................... 679

3.1. La temporalidad del rol del fiduciario empleador ............................. 679

3.2. La propiedad fiduciaria, la independencia patrimonial y responsa-bilidad del fiduciario ............................................................................. 681

4. ¿Fideicomiso empleador? ............................................................................ 683

4.1. El concepto de empresa y empleador en nuestro derecho laboral ... 683

4.2. El caso de las UTE ................................................................................. 685

Parte B: Fideicomiso y planes de pensiones

Por Ángel F. Pereira y Fernando M. Vaquero.

1. Descripción de la figura ............................................................................... 689

2. Tratamiento de los aportes para la empresa .............................................. 691

2.1. Deducción en el Impuesto a las Ganancias de los aportes efectua-dos por la empresa al fideicomiso ....................................................... 691

2.2. Imputación del gasto ............................................................................ 696

3. Tratamiento tributario del aporte del empleado ....................................... 699




4. Tratamiento tributario del fideicomiso ...................................................... 700


4.1.1. Segregación de la utilidad .......................................................... 700

4.1.2. Atribución de la utilidad al fideicomiso .................................... 701




4.5. Impuesto sobre los Bienes Personales – Responsabilidad Sustituta 703



5. Tratamiento de la distribución efectuada por el fiduciario al beneficia-rio (empleado o ex empleado) .................................................................... 705

5.1. Distribución de los aportes de la empresa .......................................... 705

XXIV G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

Pág.

5.2. Distribución de la utilidad generada por los aportes efectuados por la empresa .............................................................................................. 706

5.3. Distribución de los aportes del empleado .......................................... 706

5.4. Distribución de la utilidad generada por los aportes del empleado . 706

6. Implementación a través de un fideicomiso en el exterior ....................... 706

6.1. Aportes al fideicomiso del exterior ...................................................... 706

6.2. Tributación del fideicomiso en el exterior .......................................... 707


6.2.2. Aspectos fiscales para el empleado en el Impuesto a las Ganancias ................................................................................... 707

7. Caso de aplicación. Fideicomiso en el país ................................................ 708

Capítulo XXI

Fideicomiso y sociedad comercial


Por Guillermo Burman

1. Introducción ................................................................................................. 711

2. Fideicomiso y sociedad comercial .............................................................. 713

2.1. Diferencias entre fideicomiso y sociedad comercial .......................... 713

2.1.1. Constitución ................................................................................ 713

2.1.2. Objeto .......................................................................................... 714

2.1.3. Pluralidad de partes .................................................................... 714

2.1.4. Administración y representación ............................................... 715

2.1.5. Responsabilidad ......................................................................... 715

2.1.6. Capital ......................................................................................... 715

2.1.7. Liquidación .................................................................................. 716

2.2. Riesgo de Sociedad de Hecho .............................................................. 716

3. Constitución del fideicomiso y transferencia de las acciones .................. 717

4. Clasificación .................................................................................................. 719

4.1 El fideicomiso de administración ......................................................... 719

4.2 Fideicomiso de garantía ........................................................................ 722

5. Ejercicio de derechos políticos y económicos ............................................ 723

5.1. Ejercicio de derechos políticos ............................................................ 723

5.1.1. Derecho a convocar en la asamblea .......................................... 723

5.1.2. Derecho de voto .......................................................................... 724

Tratado de Fideicomiso XXV

Pág.

5.1.3. Derecho a la información ........................................................... 725

5.1.4. Acción de impugnación asamblearia ........................................ 726

5.1.5. Derecho de receso ....................................................................... 726

5.1.6. Derecho a interponer acciones .................................................. 727

5.2. Ejercicio de derechos económicos ...................................................... 727

5.2.1. Derecho al dividendo .................................................................. 727

5.2.2. Derecho de suscripción preferente ............................................ 728

6. Obligaciones del accionista ........................................................................ 729

6.1. Aportes ................................................................................................... 729

6.2. Secreto ................................................................................................... 729

6.3. Lealtad ................................................................................................... 729

7. Sociedades extranjeras como parte del fideicomiso ................................. 729

8. Participaciones en otras sociedades ........................................................... 731

9. Transmisión y concentración en un fiduciario de la totalidad de las par-ticipaciones societarias ............................................................................... 731

10. Prenda y usufructo ..................................................................................... 732

11. Fraude a la ley ............................................................................................. 733

12. Cuestiones regulatorias. La resolución general IGJ 2/2006..................... 734

13. Conclusión .................................................................................................. 735

Anexo: Cláusulas relevantes de contrato de fideicomiso de acciones ......... 735

Parte B: Aspectos impositivos.

Por Liliana Molas

1. Consideraciones preliminares ..................................................................... 745

2. Breve reseña histórica: el fideicomiso romano y el trust anglosajón ....... 747

3. El contrato de fideicomiso según la ley 24.441 ........................................... 752

3.1. Definición .............................................................................................. 752

3.2. Partes ...................................................................................................... 753

3.3. Patrimonio autónomo .......................................................................... 754

3.4. Efectos .................................................................................................... 754

3.5. Dominio fiduciario ............................................................................... 754

3.6. Extinción ................................................................................................ 757

3.7. Excepciones a los principios generales del derecho .......................... 757

4. La tributación y los negocios fiduciarios .................................................... 758

4.1. El patrimonio de afectación como sujeto de impuestos .................... 758

XXVI G. Gotlib, M. A. Carregal y F. M. Vaquero (Directores)

Pág.

4.2. El fideicomiso como vehículo .............................................................. 760

4.3. Onerosidad o gratuidad en las transferencias entre las partes del negocio ................................................................................................... 762

5. El fideicomiso de acciones en los distintos impuestos .............................. 763

Caso A: Fideicomiso de garantía del pago del saldo del precio de ac-ciones ............................................................................................. 765

Caso B: Fideicomiso destinado a la protección del patrimonio familiar 767

5.1. Impuesto a las ganancias...................................................................... 768


5.3. Impuesto sobre los bienes personales ................................................ 778

5.4. Impuesto al Valor Agregado (IVA) ....................................................... 789



6. Conclusiones................................................................................................. 797

Capítulo XXII

Tratamiento impositivo de los fideicomisos constituidos

fuera de la Argentina

Por Gabriel Gotlib

1. Introducción ................................................................................................. 799

2. Elementos de tributación internacional ..................................................... 800

2.1. El principio de neutralidad .................................................................. 800

2.2 Los distintos vehículos .......................................................................... 802

2.3. Transparencia........................................................................................ 804

3. Los antecedentes jurisprudenciales ........................................................... 808

3.1. El caso Eurnekian .................................................................................. 808

3.1.1 Remisión a la legislación extranjera ........................................... 809

3.1.2. Remisión a la legislación argentina de fondo ........................... 810

3.1.3. El control ...................................................................................... 811

3.2. La nota 1148/02 ..................................................................................... 817

3.3. El caso Deutsch ..................................................................................... 820

3.4. Conclusiones que surgen de la jurisprudencia .................................. 821

4. Superposición con otras normas: fondos comunes de inversión, juris-dicciones de nula o baja tributación y tratados para evitar la doble im-posición ........................................................................................................ 822

Tratado de Fideicomiso XXVII

Pág.

4.1. Fondos comunes de inversión ............................................................. 822

4.2. Jurisdicciones de baja o nula tributación ............................................ 824

4.3. Tratados para evitar la doble imposición ............................................ 827

5. Distribuciones efectuadas por fideicomisos .............................................. 830

6. Régimen informativo .................................................................................... 834

7. Fideicomiso Eurnekian. Anexo.................................................................... 835

Anexo de legislación internacional

Parte 1: Brasil .................................................................................................... 843

Parte 2: Colombia ............................................................................................. 846

Parte 3: Chile ..................................................................................................... 849

Parte 4: Perú ...................................................................................................... 853

Parte 5: Uruguay ............................................................................................... 859

Parte 6: México.................................................................................................. 870

Parte 7: Singapur ............................................................................................... 877

Parte 8: Nueva Zelanda .................................................................................... 921

Parte 9: Francia ................................................................................................. 980

Documents

Tratado - Thomson Reuters...ya una tipicidad incipiente en el Código Civil, la que si bien no estaba expresamente desarrollada, podía detectarse a partir de la redacción del art