Modal Asset Management | Carta Mensal Fevereiro 2016 1
Fevereiro 2016
COMENTÁRIO ECONÔMICO
No cenário internacional, as preocupações com a evolução da economia mundial marcaram o mês de fevereiro, dividindo-se entre o receio de descontrole do processo de acomodação do crescimento chinês, as incertezas quanto à robustez financeira dos bancos europeus e, finalmente, a possibilidade de que estes dois riscos globais contaminassem o bom desempenho da economia americana, tragando-a numa nova espiral recessiva. À medida, contudo, que os dados de atividade e inflação continuaram confirmando as perspectivas mais otimistas para o cenário macroeconômico dos Estados Unidos, esse receio se foi dissipando. Em primeiro lugar, a segunda leitura do PIB americano surpreendeu positivamente o mercado ao superar as expectativas (0,4%) e apontar crescimento de 1,0% no último trimestre do ano passado. O consumo das famílias, embora tenha sido revisado para baixo em relação à primeira prévia, ainda apresenta crescimento moderado (2,0%) e permanece como a principal tração para o PIB total. Por sua vez, a criação de postos formais de trabalho prossegue numa dinâmica bastante favorável, visto que a média móvel de três meses do indicador ainda se mantém bem acima de 200 mil vagas e o patamar da taxa de desemprego, de 4,9%, já é compatível com estimativas de pleno emprego do Federal Reserve (Fed). Finalmente, a inflação americana medida pelo CPI, principal fonte de preocupação das autoridades monetárias,
continua a acelerar na margem, descartando os índices do início do ano passado que haviam sido impactados negativamente pelo declínio do preço do petróleo. Ao mesmo tempo, o núcleo do indicador já se encontra ligeiramente acima de 2%, meta informal do Fed, e no maior nível desde meados de 2012, como se pode constatar no primeiro gráfico. Em contraste com os dados americanos, por outro lado, a inflação europeia segue debilitada, e sua dinâmica reforça as expectativas de que serão anunciados estímulos monetários adicionais na reunião de março do Banco Central Europeu (BCE). Espera-se que Draghi aprofunde a política de juros nominais negativos ou a expansão do balanço do BCE ou, ainda, ambas. Por último, o governo chinês adotou mais estímulos pontuais à economia, tendo agora cortado em 0,5 p.p. a alíquota do compulsório bancário para 17%, a menor taxa desde 2010, de modo a ampliar a liquidez do sistema financeiro e, com isso, evitar a contração do crédito.
CARTA MENSAL Modal Asset Management
Modal Asset Management | Carta Mensal Fevereiro 2016 2
CARTA MENSAL Fevereiro 2016
No Brasil, a evolução da crise política concentrou as atenções em fevereiro. Três eventos decisivos anteciparam o enfraquecimento do governo na última semana do mês: a resolução oficial do PT lançando um programa econômico frontalmente oposto ao defendido pela presidente Dilma, sua ausência na festa de aniversário do partido e o pedido de prisão preventiva de João Santana. Os dois primeiros fatos aprofundaram o distanciamento entre a titular do Poder Executivo e o partido líder da coalizão, condição importante para viabilizar o impeachment, e o último alimentou a possibilidade de impugnação da chapa no TSE, uma vez que parte dos serviços de marketing prestados à campanha petista poderia ter sido paga com propinas das empreiteiras envolvidas no esquema de corrupção da Petrobras. A conjuntura política agravou-se ainda mais após o vazamento da delação
premiada de Delcídio do Amaral e a condução coercitiva de Lula com o fim de prestar depoimento à Polícia Federal. Acreditamos que o cenário deve permanecer desfavorável para o governo, pelo menos nas próximas semanas. Serão fundamentais para definir o seu futuro os desdobramentos das novas delações premiadas de mais uma série de operadores e parlamentares intermediários no esquema de corrupção, aos quais se adicionam a convenção nacional do PMDB e os protestos pelo impeachment, ambos já agendados para o próximo fim de semana. O acirramento do ambiente político no Brasil acabou obscurecendo também os dados e eventos econômicos ocorridos ao longo de fevereiro. O país perdeu o selo de investment grade da última agência que ainda o classificava como bom pagador, a Moody’s, e sofreu mais um rebaixamento da S&P
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
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4,0%
5,0%
6,0%
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06ab
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16
CPI YoY
CPI Core CPI
Modal Asset Management | Carta Mensal Fevereiro 2016 3
CARTA MENSAL Fevereiro 2016
conforme o segundo gráfico. As duas agências revisaram a nota para mantiveram a perspectiva negativa para a nota brasileira. Na atividade econômica, o IBC-Br de dezembro reforçou a expectativa de mais um recuo do PIB no último trimestre do ano passado, confirmada nas estatísticas das contas nacionais divulgadas no início de março, que apontaram crescimento de -3,8% em 2015. Nossa projeção de crescimento para 2016, de -4,2%, contempla desaceleração adicional da atividade em comparação ao ano passado, como já havíamos indicado na carta mensal de dezembro. As vendas no varejo, também de
dezembro, confirmaram o pior resultado do indicador em toda a série histórica, registrando recuo de quase 9% no ano passado. Na política monetária, finalmente, o Copom surpreendeu o mercado ao praticamente repetir o comunicado da reunião de janeiro, mantendo inclusive a divergência entre os membros por manter ou subir a Selic em 0,5 p.p. O comitê, ao divulgar um comunicado hawkish na perspectiva do mercado, parece ter preferido eliminar qualquer precificação de corte da taxa de juros no curto prazo.
COMENTÁRIO DO GESTOR Assim como em janeiro, o mês de fevereiro se iniciou com uma boa dose de pessimismo com relação às perspectivas de crescimento mundial. Posteriormente, essa percepção foi parcialmente revertida, conforme os dados americanos demonstraram que uma recessão nos EUA não era iminente, e também por conta de
especulações acerca de uma reação coordenada por parte dos bancos centrais desenvolvidos. No Brasil, com a volta das atividades no Congresso e acompanhando a melhora do cenário internacional, os ativos continuaram a se valorizar.
BB+
Ba2
BB
90
100
110
120
130
140
150
160
170
180
mar
/96
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97
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98
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/99
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99
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00
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01
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02
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14
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15
Ratings das Agências vs. PIB
Fitch Moody's S&P PIB
Modal Asset Management | Carta Mensal Fevereiro 2016 4
CARTA MENSAL Fevereiro 2016
O Fundo Modal Tactical FIC apresentou um retorno positivo de 2,63% no mês de Fevereiro. O mercado de renda fixa e commodities contribuíram positivamente e os mercados de moedas e bolsa contribuíram negativamente. No book de renda fixa local carregamos nossa posição vendida na taxa de juros majoritariamente nos vértices mais curtos durante praticamente todo mês, intensificando, próximo ao fim de fevereiro, um processo de alongamento tático desta venda, dada a redução do prêmio na parte curta da curva. No decorrer dos dias esta posição apresentou contribuição bastante positiva para o fundo. Iniciamos o mês de março vendidos, com a alocação de risco maior nos vértices longos vis à vis os curtos e com a intenção de continuar esta transferência da parte curta para a longa, por avaliar que a relação das taxas curtas e longas justifica esta mudança. No book de inflação, já no início do mês, mudamos tanto nossa posição comprada em IGP-M e em IPCA para uma venda de juro real, nos dois indicadores, seguindo a coerência de nossa estratégia na curva de juros, e assim permanecendo ao longo de todo fevereiro. Desta forma, o book apresentou contribuição bastante positiva para o fundo, mesmo com a queda da inflação implícita. Iniciamos o mês de março com a mesma posição, vendida em juro real. O book de renda variável apresentou desempenho negativo de -0,09% no mês de fevereiro, e o Ibovespa teve uma performance positiva de 5,6% em moeda local e 6,4% em USD. O mês culminou em um rally alimentado pela recuperação dos preços das commodities globais e pela esperança de uma virada no jogo político brasileiro, gerando um forte fluxo externo comprador. Já havíamos reduzido grande parte
da exposição em empresas defensivas que se beneficiam de um dólar apreciado, e aproveitamos para zerar o saldo da posição. Durante o mês, iniciamos uma posição comprada em DAX contra o S&P500. No book de moedas, dada a mudança de humor a partir da segunda semana do mês, buscamos reduzir nossa exposição vendida em moedas de países emergentes, que tendem a se beneficiar nos momentos de boa performance dos ativos de risco, e concentramos nossas posições na venda do euro além de uma pequena posição tomada nos juros americanos. Mantivemos também uma posição vendida na libra. Preocupações em torno do referendo, que irá determinar a permanência do Reino Unido na União Europeia, se somaram a questões mais estruturais, como o grande déficit em conta corrente, além da baixa taxa da inflação. Em termos de performance, destacamos positivamente a compra do dólar contra o euro e a libra, e a compra do yen contra o won coreano (que foi zerada ao longo do mês). Negativamente, destacamos a compra do dólar contra o real e contra outras moedas de países emergentes e exportadores de commodities. O book de commodities contribuiu positivamente devido a uma posição iniciada durante o mês comprada em ouro em euro. Nesse ambiente de bancos centrais acentuando o juro negativo, acreditamos que o fluxo de compra pra alocação em ouro vai aumentar. Iniciamos também uma posição comprada em petróleo contra o cobre e estamos mantendo nossa posição comprada em commodities agrícolas.
Modal Asset Management | Carta Mensal Fevereiro 2016 5
CARTA MENSAL Fevereiro 2016
Para o mês de março estamos otimistas com o cenário internacional. Os principais bancos centrais do mundo vão continuar expandindo seus balanços e a postergação da subida de juros nos Estados Unidos para o final do ano deve
seguir dando sustentação para os mercados emergentes. No Brasil, esse ambiente mais propício a risco com a agenda pró-impeachment ganhando força acreditamos que os ativos brasileiros vão seguir se valorizando.
Modal Asset Management | Carta Mensal Fevereiro 2016 6
CARTA MENSAL Fevereiro 2016
ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Performance dos Fundos
RESULTADOS (valores nominais) PL MÉDIO
FUNDOS MÊS 3 MESES 2016 12 MESES INÍCIO 12 MESES
Renda Fixa
Lion 1,02% 3,33% 2,12% 14,06% 263,28% 36.473.288 Multimercado Institucional
1,37% 3,85% 2,64% 16,29% 290,71% 28.938.916
Eagle FIC
1,63% 3,64% 2,79% 15,31% 356,39% 2.353.386 Tactical FIC*
2,63% 5,35% 4,38% 22,52% 56,67% 22.322.441
Tactical Master - - - - - 147.606.799
RESULTADOS (% Benchmark | Benchmark + X%)
FUNDOS MÊS 3 MESES 2016
Renda Fixa Lion 102% CDI + 0,02% 102% CDI + 0,07% 102% CDI + 0,05%
Multimercado Institucional 137% CDI + 0,36% 118% CDI + 0,58% 128% CDI + 0,56% Eagle FIC 163% CDI + 0,63% 112% CDI + 0,37% 135% CDI + 0,71% Tactical FIC* 262% CDI + 1,61% 165% CDI + 2,03% 212% CDI + 2,26% * O Fundo Tactical FIC teve inicio em 24/01/2012 e aplica, no mínimo, 95% das cotas no fundo Tactical Master Multimercado. Indicadores Mês 3 Meses 2016 12 meses CDI
1,00% 3,25% 2,07% 13,59%
Ibovespa
-1,28% -5,16% -1,28% -17,04%
IGP-M
1,29% 2,95% 2,44% 12,09%
IPC-A**
0,93% 3,19% 2,21% 10,39%
IMA-B
2,26% 5,80% 4,22% 9,45%
Dólar
-1,56% 3,35% 1,92% 38,27% Fonte dos Dados: Banco de Dados Modal / Anbima / IBGE Rentabilidades não líquidas de impostos ** Prévia Modal Asset Taxas Tx. Adm PFEE
Lion
0,50% a.a. - Institucional
1,00% a.a. 20% excedente CDI
Eagle FIC
2,00% a.a. 20% excedente CDI Tactical FIC
2,00% a.a. 20% excedente CDI
Modal Asset Management | Carta Mensal Fevereiro 2016 7
CARTA MENSAL Fevereiro 2016
0,93%
2,37% 0,04%
-0,07% -0,10% -0,09%
-0,46%
2,63%
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
2,00%
2,50%
3,00%
3,50%
4,00%
Ativo Renda Fixa Commodities Renda Fixa Int Bolsa Moedas Custos Total
BREAKDOWN - RESULTADOS DO MODAL TACTICAL FIC
Book de Renda Fixa Resultado Mês
Juros 1,65% Juros Internacional -0,07% Inflação 0,71% Resultado RF 2,30%
Book de Commodities
Agrícolas -0,06% Metais 0,03% Energia 0,07% Resultado Commodities 0,04%
Equipe
Luiz Eduardo Portella Sócio/CIO
RonaldoBaeta Sócio/Portfolio Manager
Mauricio Ribeiro Gestor de Riscos
Rachel Melki Gerente de Relacionamento
Book de Moedas
América -0,59% Europa 0,58% Ásia e Oceania -0,06% África -0,01% Resultado Moedas -0,09%
Book de Bolsa
Bolsa Micro -0,09% Bolsa Macro 0,00% Resultado Bolsa -0,10%
Instrumentos Categoria
Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Multiestratégia | código: 295906
PÚBLICO ALVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO RENTABILIDADE
PERFORMANCE GRÁFICA
PERÍODO
CDI % CDI CDI + X %
Fevereiro 1,00% 262% 1,61%
12 meses 13,58% 166% 7,87%
2016 2,07% 212% 2,26%
Desde o início 48,98% 116% 5,16%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
PL mês: 31.127.724,76 164.672.958,83
PL médio 12 meses: 23.014.933,43 147.606.799,70
PERFORMANCE
Meses Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI
2016 0 2 0
12 meses 1 8 4
Desde o início 14 25 25
FIC FI MULTIMERCADOInformações Gerais
Início do Fundo: 24 de Janeiro de 2012
Investimento Inicial: R$ 20.000,00 (contado da solicitação do resgate) ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Valor Mínimo de resgate: R$ 5.000,00 Pagamento de Resgate: D+1
Movimentação Mínima para aplicação: R$ 5.000,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)
Mínimo para Permanência: R$ 5.000,00 Taxa de Entrada: Não há
Prazo de Carência: Não há Taxa de Saída: Não há
Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Administração: 2,0% ao ano
Cota de Aplicação: D+0 Taxa Máxima de Administração: 2,5% ao ano
(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa de Resgate: 5% sobre o valor do resgate
(incidente para resgates no mesmo dia útil da solicitação)
MASTER FI MULTIMERCADO Taxa de Performance: 20% excedente do CDI
Informações Gerais
Cota de Resgate: D+0 Taxa de Administração: n/a
(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 0,5% a.a
Pagamento de Resgate: D+1 Taxa de Performance: n/a
(1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)
Administrador Dados Bancários
BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A. Favorecido: Modal Tactical FIC de FIM
(CNPJ: 02.201.501/0001-61) CNPJ: 14.146.726/0001-41
Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar. Banco: Bradesco - 237
Rio de Janeiro - RJ CEP 20030-905 Agência: 2856-8
Tel.: (21)3219-2500 Fax (21) 3050-8010 Conta Corrente: 645.549-2
www.bnymellon.com.br/sf Risco
SAC: [email protected] ou
(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010
Ouvidoria: [email protected] ou
0800 7253219
Gestor
Modal Asset Management Ltda.
Custodiante
Banco Bradesco S.A.
Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7845 | São Paulo: 55 11 2106 6861/6828 www.modalasset.com.br Ouvidoria: 0800 283 0077
2,63%
22,52%
4,38%
56,67%
O Modal classifica os fundos geridos numa escala
de 1 a 5 de acordo com o risco envolvido na estratégia
de investimento de cada um deles. Nessa escala,
a classificação do fundo é: 5
PL Master médio 12 meses:
PL Master mês:
LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A
RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DAS TAXAS DE ENTRADA OU SAÍDA. A TAXA MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA
TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A
GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA
ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA
VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. NÃO HÁ
GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO. MODAL TACTICAL MASTER FUNDO DE INVESTIMENTO
MULTIMERCADO: ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS COM DERIVATIVOS COMO PARTE INTEGRANTE DE SUA POLÍTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATÉGIAS,
DA FORMA COMO SÃO ADOTADAS, PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. ESTE FUNDO ESTÁ AUTORIZADO A
REALIZAR APLICAÇÕES EM ATIVOS FINANCEIROS NO EXTERIOR. TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE
INVESTIMENTO, FICA INSTITUÍDA A TAXA DE ADMINISTRAÇÃO MÁXIMA DE 0,5% A.A. (ZERO VÍRGULA CINCO POR CENTO AO ANO) SOBRE O VALOR DO
PATRIMÔNIO LÍQUIDO DO FUNDO. Ouvidoria: 0800 283 0077
VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS
Cota de Resgate: D+30 corridos
2
11
36
Positivos
Tactical
O FUNDO é destinado a investidores qualificados e não qualificados, que tenham
horizonte de investimento de médio e longo prazos e que buscam retornos
substancialmente superiores ao Certificado de Depósito Interbancário (CDI),
participando das oportunidades no mercado. A política de investimento do FUNDO
consiste em alocar, no mínimo, 95% (noventa e cinco por cento) de seu patrimônio
líquido em cotas do MODAL TACTICAL MASTER FUNDO DE INVESTIMENTO
MULTIMERCADO inscrito no CNPJ sob o nº 14.146.709/0001-04 ("Fundo Master"),
fundo administrado pelo ADMINISTRADOR e gerido pela GESTORA. O objetivo do
Fundo Master é superar, substancialmente, a variação do CDI no médio e longo
prazos, buscando as melhores oportunidades de investimento através da aplicação
dos recursos em uma carteira diversificada composta por quaisquer ativos financeiros,
valores mobiliários e demais modalidades operacionais disponíveis no âmbito do
mercado financeiro, podendo compreender desta forma diversos fatores de risco e
diversos mercados, nos termos da legislação em vigor, sem compromisso de
concentração em qualquer fator de risco específico.
FEV
2016
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
jan/12 ago/12 mar/13 out/13 mai/14 dez/14 jul/15 fev/16
CDI Tactical
0%
4%
8%
12%
16%
fev/12 set/12 abr/13 nov/13 mai/14 dez/14 jul/15 fev/16
Volatilidade
3,81%
-0,54%
1,68%
0,46%
3,29%
2,24% 2,27%
0,51%
1,57%
0,93%
1,71%
2,63%
-1,00%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16
Tactical CDI
Instrumentos Categoria
Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Macro | código: 125113
PÚBLICO ALVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO RENTABILIDADE
PERFORMANCE GRÁFICA
PERÍODO
Eagle CDI % CDI CDI + X %
Fevereiro 1,00% 163% 0,63%
12 meses 13,58% 113% 1,52%
2016 2,07% 135% 0,71%
Desde o início 303,23% 118% 13,18%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
PL mês: 3.031.875,17 VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIASPL médio 12 meses: 2.376.872,91
Meses Positivos Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI
2016 0 2 0
12 meses 1 8 4
Desde o início 11 70 76
FIC FI MULTIMERCADOInformações Gerais
Início do Fundo: 2 de Janeiro de 2004
Investimento Inicial: R$ 10.000,00 (mesmo dia da solicitação do resgate) ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Movimentação Mínima: R$ 5.000,00
Mínimo para Permanência: R$ 5.000,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)
Prazo de Carência: Não há Taxa de Entrada: Não há
Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Saída: Não há
Cota de Aplicação: D+0 Taxa de Administração: 2,0% ao ano
(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 2,5% ao ano
Taxa de Performance: 20% excedente do CDI
Administrador Dados Bancários
BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A. Favorecido: Modal Eagle FIC de FIM
(CNPJ: 02.201.501/0001-61) CNPJ: 05.257.287/0001-53
Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar. Banco: Bradesco - 237
Rio de Janeiro - RJ. CEP 20030-905 Agência: 2856-8
Tel.: (21)3219-2500 Fax (21) 3050-8010 Conta Corrente: 586.040-7
www.bnymellon.com.br/sf
SAC: [email protected] ou
(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010
Ouvidoria: [email protected] ou
0800 7253219
Gestor Risco
Modal Asset Management Ltda.
Custodiante
Banco Bradesco S.A.
Ouvidoria: 0800 283 0077
15,31%
2,79%
356,39%
Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7845 | São Paulo: 55 11 2106 6861/6828 www.modalasset.com.br
Pagamento de Resgate: D+1
2
11
O Fundo é destinado a investidores, qualificados e não qualificados, que tenham
horizonte de investimento de médio e longo prazo e que buscam retornos
substancialmente superiores ao CDI, participando das oportunidades no mercado. A
política de investimento do Fundo consiste em alocar, no mínimo, 95% (noventa e
cinco por cento) de suas cotas em fundos de investimentos, independentemente das
classes destes, sendo que o Fundo poderá aplicar até 100% (cem por cento) do seu
patrimônio líquido em cotas de um mesmo fundo de investimento, com o objetivo de
superar, substancialmente, a variação do Certificado de Depósito Interbancário (CDI)
no médio e longo prazos, buscando as melhores oportunidades de investimento
através da aplicação dos recursos em uma carteira diversificada composta por
quaisquer ativos financeiros, valores mobiliários e demais modalidades operacionais
disponíveis no âmbito do mercado financeiro, podendo compreender desta forma
diversos fatores de risco e diversos mercados, nos termos da legislação em vigor, sem
compromisso de concentração em qualquer fator de risco específico.
PERFORMANCE
Cota de Resgate: D+0
1,63%
135
LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A TAXA
MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO.
FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO
GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS
COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS
EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO.
O Modal classifica os fundos geridos numa escala de 1 a 5 de
acordo com o risco envolvido na estratégia de investimento de
cada um deles. Nessa escala, a classificação do fundo é: 3
FEV
2016
2,29%
-0,05%
1,15%0,54%
2,01%
1,51% 1,55%
0,58% 1,17% 0,82% 1,14%
1,63%
-0,50%
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
2,00%
2,50%
mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16
Eagle CDI
0%
100%
200%
300%
400%
jan
/04
no
v/0
4
set/
05
ago
/06
jun
/07
mai
/08
mar
/09
fev/
10
dez
/10
ou
t/11
set/
12
jul/
13
jun
/14
abr/
15
fev/
16
CDI Eagle
0%
2%
4%
6%
8%
fev/
04
jan
/05
dez
/05
no
v/0
6
ou
t/07
set/
08
ago
/09
ago
/10
jul/
11
jun
/12
mai
/13
abr/
14
mar
/15
fev/
16
Volatilidade
Instrumentos Categoria
Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Macro | código: 133825
PÚBLICO ALVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO RENTABILIDADE
PERÍODOCDI % CDI CDI + X %
Fevereiro 1,00% 137% 0,36%
12 meses 13,58% 120% 2,39%
2016 2,07% 128% 0,56%
Desde o início 254,23% 114% 10,30%
PERFORMANCE GRÁFICAPL mês: 87.650.556,03
PL médio 12 meses: 33.354.310,15
Meses Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI
2016 0 2 0
12 meses 0 10 2
Desde o início 1 79 57
FI MULTIMERCADOInformações Gerais VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIASInício do Fundo: 09 de Novembro de 2004 Cota de Resgate: D+0
Investimento Inicial: R$ 10.000,00 (mesmo dia da solicitação do resgate)
Movimentação Mínima: R$ 5.000,00 Pagamento de Resgate: D+1
Mínimo para Permanência: R$ 5.000,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)
Prazo de Carência: Não há Taxa de Entrada: Não há
Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Saída: Não há
Cota de Aplicação: D+0 Taxa de Administração: 1,0% ao ano
(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 1,5% ao ano
Taxa de Performance: 20% excedente do CDI
Administrador Dados Bancários
BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A. Favorecido: Modal Institucional FI Multimercado
(CNPJ: 02.201.501/0001-61) CNPJ: 06.301.947/0001-19 ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar. Banco: Bradesco - 237
Rio de Janeiro - RJ. CEP 20030-905 Agência: 2856-8
Tel.: (21)3219-2500 Fax (21) 3050-8010 Conta Corrente: 586.042-3
www.bnymellon.com.br/sf
SAC: [email protected] ou
(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010
Ouvidoria: [email protected] ou
0800 7253219
Gestor Risco
Modal Asset Management Ltda.
Custodiante
Banco Bradesco S.A.
Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7845 | São Paulo: 55 11 2106 6861/6828 www.modalasset.com.br Ouvidoria: 0800 283 0077
PERFORMANCE
1,37%
16,29%
2,64%
Institucional
O Modal classifica os fundos geridos numa escala de 1 a 5 de
acordo com o risco envolvido na estratégia de investimento de
cada um deles. Nessa escala, a classificação do fundo é: 2
LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A TAXA
MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO.
FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO
GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS
COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS
EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO.
O FUNDO é destinado a investidores que tenham horizonte de investimento de médio
e longo prazo e que buscam retornos superiores ao CDI, participando das
oportunidades no mercado. O objetivo do FUNDO é proporcionar ganhos de capital,
visando superar o Certificado de Depósito Interbancário – CDI.
2
12
135
Positivos
290,71%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
FEV
2016
1,66%
0,93%
1,24%
1,07%
1,47%1,39%
1,44%
1,11%1,08%
1,18%1,25%
1,37%
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
2,00%
mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16
Institucional CDI
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
no
v/0
4
ou
t/05
set/
06
set/
07
ago
/08
jul/
09
jul/
10
jun
/11
mai
/12
abr/
13
mar
/14
mar
/15
fev/
16
CDI Institucional
0%
1%
2%
3%
dez
/04
no
v/0
5
ou
t/06
set/
07
set/
08
ago
/09
jul/
10
jun
/11
mai
/12
abr/
13
mar
/14
fev/
15
fev/
16
Volatilidade
Instrumentos Categoria
Renda Variável | Títulos Públicos | Títulos Privados Anbima: Multimercados Estratégia Específica | código: 155284
PÚBLICO ALVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO RENTABILIDADE
PERÍODO
CDI % CDI CDI + X %
Fevereiro 1,00% 102% 0,02%
12 meses 13,58% 104% 0,43%
2016 2,07% 102% 0,05%
Desde o início 252,68% 104% 3,01%
PL mês: 41.902.158,84 PERFORMANCE GRÁFICA
PL médio 12 meses: 36.336.235,55
PERFORMANCE
Meses Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI
2016 0 2 0
12 meses 0 12 0
Desde o início 1 127 9
Informações Gerais
Início do Fundo: 11 de Novembro de 2004 Cota de Resgate: D+0
Investimento Inicial: R$ 5.000,00 (mesmo dia da solicitação do resgate)
Movimentação Mínima: R$ 1.000,00 Pagamento de Resgate: D+1
Mínimo para Permanência: R$ 5.000,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)
Prazo de Carência: Não há Taxa de Entrada: Não há
Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Saída: Não há
Cota de Aplicação: D+0 Taxa de Administração: 0,5% ao ano
(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 1,5% ao ano
Taxa de Performance: não possui VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS
Administrador Dados Bancários
Banco Modal S.A. Favorecido: Modal Lion Fundo de Investimento
(CNPJ: 30.723.886/0001-62) Multimercado Crédito Privado
Praia de Botafogo 501, CNPJ: 06.893.041/0001-30
Torre Pão de Açucar 6º andar. Banco: Modal - 746
Rio de Janeiro - RJ CEP 22250-040 Agência: 0001
Tel.: (21)3223-7700 Fax: (21)3223-7738 Conta Corrente: 01761-0
www.modal.com.br
(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010
Ouvidoria: [email protected]
Gestor Risco
Modal Asset Management Ltda.
Custodiante
Banco Modal S.A
Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7845 | São Paulo: 55 11 2106 6861/6828 www.modalasset.com.br Ouvidoria: 0800 283 0077
LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A
RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DAS TAXAS DE SAÍDA OU ENTRADA. A TAXA MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA
TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A
GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA
ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA
VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. OS FUNDOS DE
CRÉDITO PRIVADO ESTÃO SUJEITOS A RISCO DE PERDA SUBSTANCIAL DE SEU PATRIMÔNIO LÍQUIDO EM CASO DE EVENTOS QUE ACARRETEM O NÃO
PAGAMENTO DOS ATIVOS INTEGRANTES DE SUA CARTEIRA, INCLUSIVE POR FORÇA DE INTERVENÇÃO, LIQUIDAÇÃO, REGIME DE ADMINISTRAÇÃO
TEMPORÁRIA, FALÊNCIA, RECUPERAÇÃO JUDICIAL OU EXTRAJUDICIAL DOS EMISSORES RESPONSÁVEIS PELOS ATIVOS DO FUNDO. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE
ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO. ESTE FUNDO ESTÁ AUTORIZADO A REALIZAR APLICAÇÕES EM ATIVOS
FINANCEIROS NO EXTERIOR.
Lion
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
2
12
135
Positivos
O Modal classifica os fundos geridos numa escala de 1 a 5 de
acordo com o risco envolvido na estratégia de investimento de
cada um deles. Nessa escala, a classificação do fundo é: 4
FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO
O fundo é destinado a investidores que tenham horizonte de investimento de médio e
longo prazo e que buscam retornos absolutos superiores a 100% da Taxa Média
acumulada dos depósitos interfinanceiros de um dia, apurada pela Câmara de
Custódia e Liquidação – CETIP, Extra – Grupo e divulgada pela Associação Nacional das
Instituições do Mercado Financeiro – ANBIMA (“CDI”). O gestor busca, como parte de
sua política de investimento, a manutenção de uma carteira de títulos com prazo
médio superior a 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias.
1,02%
14,06%
2,12%
263,28%
FEV
2016
1,06%
0,96%1,01%
1,10%
1,23%
1,17% 1,18%1,14%
1,09%
1,19%
1,08%1,02%
0,00%
0,20%
0,40%
0,60%
0,80%
1,00%
1,20%
1,40%
mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16
Lion CDI
0%
50%
100%
150%
200%
250%
jun
/05
dez
/05
jul/
06
fev/
07
set/
07
abr/
08
ou
t/08
mai
/09
dez
/09
jul/
10
jan
/11
ago
/11
mar
/12
ou
t/12
mai
/13
no
v/1
3
jun
/14
jan
/15
ago
/15
fev/
16
CDI Lion
0,0%
0,3%
0,6%
0,9%
jun
/05
jan
/06
jul/
06
fev/
07
ago
/07
mar
/08
set/
08
mar
/09
ou
t/09
abr/
10
ou
t/10
mai
/11
no
v/1
1
jun
/12
dez
/12
jul/
13
jan
/14
jul/
14
jan
/15
ago
/15
fev/
16
Volatilidade
Recommended