Termômetro de kanitz

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2Disciplina: Limite de Crédito - Kanitz Professor 2015.1

TERMÔMETRO DE KANITZ

Adm Financeira e Orçamentaria II Limite de Crédito - Kanitz Prof. Alexandre Pereira 2015.1

Professor Alexandre [email protected]

Material da Aula: http://1drv.ms/1zTcdpz

mailto:[email protected]

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2Disciplina: Limite de Crédito - Kanitz Professor 2015.1Adm Financeira e Orçamentaria II Limite de Crédito - Kanitz Prof. Alexandre Pereira 2015.1

STEPHEN KANITZ, consultor de empresas e conferencista, vem

realizando seminários em grandes empresas no Brasil e no exterior. Já

realizou mais de 500 palestras nos últimos 10 anos.

Mestre em Administração de Empresas pela Harvard University, foi

professor Titular da Universidade de São Paulo.

Criador do Prêmio Bem Eficiente para entidades sem fins lucrativos.

Criador de Melhores e Maiores da Revista Exame, e colunista por 10

anos da Veja.

Stephen Charles Kanitz (São Paulo, 31 de janeiro de 1946) é um

consultor de empresas e conferencista brasileiro, mestre

em Administração de Empresas da Harvard Business School e bacharel

em Contabilidade pela Universidade de São Paulo.

http://pt.wikipedia.org/wiki/S%C3%A3o_Paulo_(cidade)

http://pt.wikipedia.org/wiki/31_de_janeiro

http://pt.wikipedia.org/wiki/1946

http://pt.wikipedia.org/wiki/Brasil

http://pt.wikipedia.org/wiki/Administra%C3%A7%C3%A3o

http://pt.wikipedia.org/wiki/Harvard_Business_School

http://pt.wikipedia.org/wiki/Contabilidade

http://pt.wikipedia.org/wiki/Universidade_de_S%C3%A3o_Paulo

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De acordo com a metodologia aplicada pelo professor Kanitz, o

modelo é desdobrado em duas partes:

1a parte: Determinação do “fator de insolvência” decorrente de uma

ponderação estatística de cinco índices, a saber:

2ª parte: Atribuir a formula desenvolvida por Kanitz os índices

identificados.

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1. RENTABILIDADE

2. ENDIVIDAMENTO

3. LIQUIDEZ SECA

4. LIQUIDEZ CORRENTE

5. PARTICIPAÇÃO DE

CAPITAIS DE TERCEIROS


INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS


FI =(0,05X1)+(1,65X2)+(3,55X3)-(1,06X4)-(0,33X5)

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Giro do ativo = Receita Líquida

Ativo Total

Indica quanto a empresa vendeu para cada $ de investimento total (próprio e de

terceiros).

Quanto maior, melhor.

Quando se verifica uma redução nesse índice, de um período para outro, deve-se analisar a

real causa. Uma hipótese seria a decisão da empresa de aumentar o preço de venda, com

conseqüente redução nos volumes vendidos

Indicam o retorno dos investimentos realizados.

1. RENTABILIDADE

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1. RENTABILIDADE



X1 = LUCRO LÍQUIDO -----------------------------PATRIMÔNIO LÍQUIDO

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Endividamento = Capital de terceiros x 100

Patrimônio Líquido

Indica a relação entre capital de terceiros e capital próprio.

Quanto menor, melhor, pois menor é a dependência do capital de terceiros para a

manutenção da operação e, conseqüentemente, menor é o nível de despesas financeiras.

Entretanto, se o juro pago pelo capital de terceiros menor do que lucro sobre o capital

próprio, é vantajoso para a empresa (conceito de alavancagem financeira).

2. ENDIVIDAMENTO

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2. ENDIVIDAMENTO



(AC + RLP)X2 = ---------------

(PC + ELP)

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Liquidez Seca = Ativo circulante - estoque

Passivo Circulante

Indica quanto a empresa possui em seus ativos mais líquidos

– disponível, aplicações financeiras e valores a receber de clientes - para cada $ de

dívida no passivo circulante.

Quanto maior, melhor é a capacidade de pagamento.

Se o índice de liquidez seca é ruim mas a empresa possui estoques de produtos acabados

(não obsoletos ou deteriorados) em condições de venda rápida, pode indicar uma boa

situação financeira.

3. LIQUIDEZ SECA

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3. LIQUIDEZ SECA



ATIVO CIRCULANTE – ESTOQUESX3 = --------------------------------------------

PASSIVO CIRCULANTE

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Indicam a situação financeira de uma empresa, ou seja, a sua capacidade

pagar as dívidas.

Indica quanto a empresa possui no ativo circulante para cada $ de dívida no passivo

circulante.


Liquidez Corrente = Ativo Circulante(*)

Passivo Circulante(*)

(*) O circulante também é chamado de corrente


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ATIVO CIRCULANTEX4 = ---------------------------------

PASSIVO CIRCULANTE

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5. PARTICIPAÇÃO DE

CAPITAIS DE TERCEIROS



PASSIVO CIRCULANTE + E. L. P.X5 = ---------------------------------------

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

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7

6

5

4

3

2

1

0

-1

-2

-3

-4

-5

-6

-7

SOLVENTE

PENUMBRA

INSOLVENTE



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6 melhor do que 90% das empresas 5 melhor do que 80% das empresas 4 melhor do que 60% das empresa

SOLVENTE 3 melhor do que somente 35% das empresas 2 melhor do que somente 19% das empresas 1 melhor do que somente 7,5% das empresas 0 melhor do que somente 2,5% das empresas -1 melhor do que somente 2,0% das empresas

PENUMBRA -2 melhor do que somente 1,6% das empresas -3 melhor do que somente 0,8% das empresas -4 melhor do que somente 0,4% das empresas

INSOLVENTE -5 melhor do que somente 0,1% das empresas -6 melhor do que somente 0,04% das empresas

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Análise:

Área de solvência - empresas que apresentam fator de insolvência maior que zero. São as

empresas com menores riscos de quebra, a probabilidade de insolvência diminui à medida

que o fator de insolvência se apresenta mais alto.

Área de penumbra - empresas que apresentam fator de insolvência entre 0 e -3. É uma

situação perigosa, em que as perspectivas da empresa devem merecer cuidado especial.

Área de insolvência - empresas que apresentam fator menor que -3 . São as que têm

maiores probabilidades de falência, que aumentam à medida que o fator diminui.

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Exercício Prático

ANÁLISE E DETERMINAÇÃO DE LIMITE DE CRÉDITO

Um exemplo ilustrativo

Os quadros abaixo representam O Balanço Patrimonial e a Demonstração de Resultado do Exercício da Empresa Exemplo.

Determine, utilizando a fórmula do Prof. Stephen Kanitz, o limite de crédito deste cliente, sabendo-se que o melhor cliente de

nossa empresa tem nota 9,47, que nosso maior risco com este cliente representa 7,73% de seu Patrimônio

Atenção:

Considerar a seguinte fórmula: FI =(0,05X1)+(1,65X2)+(3,55X3)-(1,06X4)-(0,33X5)

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Liquidez Geral = Ativo Circulante + Realizável a longo prazo

Passivo Circulante + Exigível a longo prazo

Indica quanto a empresa possui em ativos de curto e longo

prazos para cada $ de dívida total.


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Composição do endividamento = Passivo circulante x 100

Capital de terceiro

Indica a relação entre as dívidas de curto prazo e as dívidas

totais.

Quanto menor, melhor, pois significa que o pagamento da dívida

ocorre em prazos mais longos.

Os financiamentos de longo prazo tendem a ter um custo menor

do que os de curto prazo, especialmente se captados em

entidades como BNDES ou FINEP.

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Imobilização do PL = Ativo Permanente x 100

Patrimônio Líquido

Indica quanto do capital próprio está investido no ativo

permanente.

Quanto menor, melhor. Quando menor do que 100%, significa

que o capital próprio, além de financiar os investimentos em

ativo permanente, ainda gera recursos para o capital

circulante.

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Margem Líquida = Lucro Líquido x 100

Receita Líquida

Indica quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 vendidos.


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Rentabilidade do Ativo = Lucro Líquido x 100

Ativo Total

Indica quanto a empresa obtém de lucro para cada $100 de

investimento total (próprio e de terceiros).


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Conclusão

• A administração das finanças da sua empresa pode eserá determinante para atingir o seu objetivo final,LUCRO.

• Quanto maior for o controle sobre as contas melhor seráo gerenciamento financeiro, mas controle o querealmente é importante.

• “As empresas não falem por falta de vendas mas porfalta de Administração”.

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• Apesar de parecer complicado o controle financeiro da

empresa, hoje com o apoio de sistemas de ERP e

Gestão, fica muito mais simples a obtenção de

informações, porém é importante saber traduzir os

dados fornecidos pelo sistema para que se possa alterar

o rumo do negócio antes de atingir limites indesejáveis.

Conclusão

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Muito Obrigado

Professor Alexandre [email protected]

Material da Aula: http://1drv.ms/1zTcdpz

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