Apresentação APIMEC - MG - 2013

1

3ª Apresentação APIMEC – MG

09 de Julho de 2013

2

Agenda

Apresentação

Benchmarking

Modelo de Negócios

Principais Números

Perguntas e Respostas

-48%

-9%

0%

3%

3%

6%

7%

7%

10%

14%

20%

23%

25%

68%

Crescimentos Médio Anual dos Lançamentos

CAGR : 2007-2012

Crescimento com rentabilidade

1º

3

-40%

-16%

-13%

-8%

-6%

7%

10%

13%

14%

15%

25%

26%

17%

-68%

Retorno sobre o Patrimônio Líquido – ROE LTM¹

(1T13)

3º

2º

3º

4º

5º

6º

7º

8º

9º

10º

11º

12º

13º

14º

1ª

2º

4º

5º

6º

7º

8º

9º

10º

11º

12º

13º

14º

1. ROE LTM: Lucro Líquido Últimos 12 Meses / Patrimônio Líquido Médio Últimos 12 Meses (Excluindo Participação de não controladores em SCPs e SPEs).

Fonte: Relatórios divulgados pelas companhias.

91

323

702

864

1.251

1.253

1.584

1.838

2.089

2.227

2.826

3.121

4.017

6.392

Valor de Mercado

(28/Jun/2013 - R$ milhões)

Destaque no Mercado de Capitais e Operacional

1,89

2,97

3,12

3,12

4,43

4,89

6,81

1,78

Ranking ITC 2012: Maiores construtoras do Brasil

(Milhões de m²)

4ª

4

2º

3º

4º

5º

7º

8º

9º

10º

11º

12º

13º

14º

1ª

6º


5

Foco no Resultado | 1T13

Setor 5%

15%

Setor -4%

17%

Margem Líquida¹

1T13

ROE LTM¹

1T13

Setor 6%

2%

Despesas Comerciais/Receita Líquida

1T13

Setor 66%

25%

Divida/Patrimônio Líquido

1T13

Setor 14%

8%

SG&A/Receita Líquida

1T13

Setor 25%

25%

Margem Bruta

1T13


2. Setor: Brookfield, Cyrela, Direcional, Even, Ez Tec, Gafisa, Helbor, MRV, PDG, Rodobens, Rossi, Tecnisa, Trisul e Viver


BISA3; -16%

CYRE3; 14%

EVEN3; 14%

EZTC3; 25%GFSA3; -6%

HBOR3; 26%

MRVE3; 13%

PDGR3; -40%

DIRR3 17%

RDNI3; 10%

RSID3; -13%

TCSA3; -8%

TRIS3; 7%

SETOR; -4%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

55%

60%

-55% -45% -35% -25% -15% -5% 5% 15% 25% 35% 45%

Rec

eita

Líq

uid

a L

TM

/ A

tivo

To

tal

Margem Líquida LTM

Giro lento com margem acima da médiaGiro lento com margem abaixo da média

Giro rápido com margem abaixo da média Giro rápido com margem acima da média

Cor: Preço Médio das Unidades Lançadas - 24 meses

Baixa Renda - até R$ 200 mil por unidade

Média Renda - entre 200 mil e 400 mil por unidade

Alta Renda - acima de R$ 400 mil por unidade

Setor

Empresa; ROE LTMTamanho: Alavancagem (Dívida Líquida/PL)

6

Benchmarking 1T13 – Análise Dupont


Presença geográfica

Forte presença em mercados com elevado potencial de crescimento, menor competição e elevadas barreiras de entrada

Baixa competição em

mercados rentáveis

Histórico consistente

no mercado de baixa

renda

Mais de 30 anos de experiência

Track record sólido em projeto no âmbito do programa

MCMV Faixa 1

Baixo comprometimento

de capital, margens

sólidas e ROIC elevado

Foco em projetos

de larga escala

Modelo de negócios

verticalizado

Expertise em empreendimentos de grande porte

Mão de obra própria Remuneração baseada em performance Produção padronizada e industrializada no canteiro

Operação de grande

escala nos segmentos de

baixa renda, com

rigoroso controle de

custos e margens

elevadas

7

Direcional: Um Modelo Único de Negócios

A companhia mais

rentável e eficiente

do setor de baixa

renda

‘’’’

Grande Eficiência e Rentabilidade

ROE LTM¹ entre os maiores do setor

1

3

5

ROE LTM¹: 17%

O melhor player no segmento de baixa renda no Brasil

Industrialização Tecnologia com formas de alumínio e paredes de concreto

45 dias para a construção de um prédio de 5 andares

4

1. ROE LTM: Lucro Líquido Ajustado Últimos 12 Meses / Patrimônio Líquido Médio Últimos 12 Meses (Excluindo Participação de não controladores em SCPs e SPEs).

2

8

Segmentação de Negócios

VGV Lançado - Consolidado

(R$ milhões)

CAGR +35%

2012

2.346

2011

1.447

2010

1.067

2009

783

2008

710

Incorporação MCMV Faixa 1

VGV Lançado – MCMV Faixa 1

(R$ milhões)

CAGR 0%

2012

698

2011

924

2010

686

2009

634

2008

710

VGV Lançado - Incorporação

(R$ milhões)

0

2012

CAGR +123%

1.647

522

2010

380

2009

149

2008 2011

Projetos para baixa renda:

# de projetos: 19

# de unidades: 45.757

Total VGV: R$ 2.954,5 MM

9

Programa “Minha Casa, Minha Vida” (MCMV) – Faixa 1

2.600.000

+300%

MCMV2

1.600.000

800.000

200.000

MCMV1

1.000.000

400.000

400.000

200.000

Renda < R$1.600 (MCMV Faixa 1)

Renda < R$3.100

Renda< R$ 5.000

MCMV1 & MCMV2

(# unidades)

1ª Fase MCMV 2ª Fase MCMV

# de projetos: 3

# unidades: 7.391

Total VGV: R$ 380,3 MM

# de projetos : 16

# unidades : 38.366

Total VGV : R$ 2.574,2 MM

+

MCMV Faixa 1 Contratados pela Direcional

(VGV Milhões)

2012

1.647

2011

522

2010

380

+215%

+333%

51.451

70.894

58.892

23.234

2011

8.872

2010

7.391

+214%

+162%

+38%

2012

Preço médio

MCMV Faixa 1 Contratados pela Direcional

(# unidades)

10

Industrialização

33% 49%

3T11

45%

59%

7%

43%

8%

1T11

29%

63%

8%

49%

7%

2T11

7%

31%

60% 75%

18%

4T12

70%

23%

7%

1T13 3T12 4T11

8%

41% 36%

56%

2T12

9% 9%

1T12

50%

Unidades em Construção por Método de Construção

(% das unidades)

1. Utilizando método com formas de alumínio

Estrutura Convencional Alvenaria Estrutural Construção Industrial¹

1T13 1T12 D %

Unidades em Construção 55.119 35.899 54%

% Unidades em Construção Industrial 75% 50% 24 p.p.

Canteiros de Obras 49 37 32,4%

Média de Unidades por Canteiro de Obras 1.125 970 16%

Cidades com Obras 13 10 30%

11

Inflação do setor foi impulsionada pela mão de obra

INCC

Mão de Obra

Materiais

O custo da mão de obra na construção civil teve um aumento superior de 60% em relação aos materiais..

Fonte: IBRE/FGV

Elaboração: Própria

100

120

140

160

180

200

220

240

260

jan/03 jan/04 jan/05 jan/06 jan/07 jan/08 jan/09 jan/10 jan/11 jan/12 jan/13

VIDEO

12

http://www.youtube.com/watch?feature=player_embedded&v=9DCK61oXxKY






Principais Números

13

2012 2011 D %

VGV Lançado% Direcional

R$ milhões 2.346 1.447 +62%

VGV Contratado% Direcional

R$ milhões 2.267 1.230 +84%

Velocidade de Vendas (VSO) % VGV 71,7% 58,8% +12,9 p.p.

Receita Líquida R$ milhões 1.368 1.072 +28%

Lucro Líquido Ajustado¹ R$ milhões 227 199 14%

Margem Líquida Ajustada¹ % 16,6% 18,5% -2,0 p.p.

14

Estoque, Velocidade de Vendas e Banco de Terrenos

15,2%15,2%18,7%21,2%

16,1%

40,7%

55,4%

41,3%36,5%

16,1%

4T12 1T13 3T12 2T12 1T12

Com MCMV Faixa 1

Sem MCMV Faixa 1

Velocidade de Vendas (VSO)

(% em VGV Total)

Concluído

16% 2%

Anteriores

40%

29%

2011

12% 2010

1%

2012

1T13

Evolução do Estoque

(R$ milhões)

Estoque por período de lançamento

(% VGV)

667 -8%

-17%

1T13

106

561

800

2012

130

670

721

2011

53

668

Em contrução

Concluído

Centro-Oeste 18%

Sudeste 33%

Norte 49%

Estoque a Valor de Mercado

(Segmentação Geográfica – % VGV)

Evolução do Land Bank no 1S13

(R$ milhões em VGV)

15

2

Revisão de

Premissas

Terrenos

Adquiridos e

Comercializados

269

4T12

6.734

Terrenos

Lançados

1T13

6.447

Distribuição dos Lançamentos - 2012

15

MG 12%

SP 15%

DF 25%

AM 5%

RO 11%

PA 1%

CE 11%

5%

7%

Popular

MCMV Faixa 1

Médio

70%

4%

Médio-Alto

Comercial

14%

AP 6%

RJ 14%

Distribuição dos Lançamentos – 1T13

16

MG 16%

PA 63%

MCMV Faixa 1

96%

Médio-Alto

4%

AP 21%

Lançamentos: Foco na Baixíssima Renda

17

Evolução dos Lançamentos

(R$ milhões)

470

2T12

400

143

1T12

211

143

143

+193%

988

543

3T12

15

1.189

405

1T12

143

143

1T13

420 420

1T13

201

4T12

15

405 259

Faixa 1

Incorporação

2012

R$ 2,2 bilhões de

Lançamentos, 70% na

baixíssima renda

2013

R$ 420 milhões de

Lançamentos, 96% na

baixíssima renda

18

Aumento do Float das Ações DIRR3

Investidores por Tipo

(#)

+178%

1T13

674

807

dez.12

933

480

453

set.12

652

283

369

jun.12

531

214

317

mar.12

533

217

316

+59%

1.481 Pessoas Jurídicas

Pessoas Físicas

+51%

11.789

+827%

1T13 4T12

7.795

3T12

2.539

2T12

1.039

1T12

1.272

Número de Negócios – Média Diária

(#)

Volume Financeiro – Média Diária

(R$ milhões)

1.359

616

245108115

+121%

+1.083%

1T13 4T12 3T12 2T12 1T12 * Jan/2013 – 30/04/2013

Anexo

19

20

Mobilidade Social no Brasil * - % População

7%

38%

55%

15%

56%

29%

A e B

C

D e E

A e B

C

D e E

+ 18 p.p.

* Renda média das classes D e E = R$ 510,50/ mês; classe C = R$1152,00/mês; e classe A e B = R$ 6.328,50/mês

2003 2014E

35 milhões de pessoas.

Fonte: IBRE/FGV

Elaboração: Própria

21

Aviso

Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados

operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras

previsões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho

futuro da Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições

razoáveis, ela não assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as

perspectivas futuras da Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, da

situação econômica e política do Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentações

governamentais existentes e futuras e do desempenho geral da economia mundial e, portanto, estão

sujeitas a mudanças que fogem ao controle da Companhia e de sua Administração.

22

Contatos

Carlos Wollenweber Diretor Financeiro e de RI

Paulo Sousa Analista de RI

Luiz Felipe Almeida Analista de RI

www.direcional.com.br

[email protected]

+55 (31) 3214-6200

+55 (31) 3214-6450

Investor Relations

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