11

A polêmica da chamada “trava bancária”. Efeitos da alienação

fiduciária de recebíveis em garantia na recuperação judicial

Ecio Perin JuniorConsultor Jurídico de Viseu Advogados

Doutor e Mestre em Direito Comercial pela PUC-SPEspecialista em Direito Empresarial pela Università degli Studi di Bologna

Sócio Fundador do Instituto Brasileiro de Direito Empresarial – IBRADEMPMembro Efetivo da Comissão de Direito Empresarial da OAB/SP

O que é a trava bancária?O que é a trava bancária?

22

• O mecanismo, que ganhou o nome de trava O mecanismo, que ganhou o nome de trava bancária, bancária, é a garantia oferecida aos bancos é a garantia oferecida aos bancos pelas empresas dos recebíveis futuros, ou seja, pelas empresas dos recebíveis futuros, ou seja, do faturamento a ser obtido com a produção do faturamento a ser obtido com a produção financiada pelo banco. financiada pelo banco.

• Juridicamente, a operação é conhecida por Juridicamente, a operação é conhecida por cessão fiduciária de recebíveis futuros. cessão fiduciária de recebíveis futuros. Com a Com a crise econômica internacional de 2008, várias crise econômica internacional de 2008, várias empresas em recuperação recorreram ao empresas em recuperação recorreram ao Judiciário para tentar liberar a trava bancária Judiciário para tentar liberar a trava bancária desses recebíveis e aumentar seu capital de desses recebíveis e aumentar seu capital de girogiro..

33

A operação em siA operação em si

• Trata-se de operação de empréstimo Trata-se de operação de empréstimo utilizada pelas instituições financeiras, utilizada pelas instituições financeiras, justamente para evitar a sujeição aos justamente para evitar a sujeição aos efeitos da recuperação judicial efeitos da recuperação judicial materializando-se através da emissão de materializando-se através da emissão de CCBs (cédula de crédito bancário) com CCBs (cédula de crédito bancário) com garantia de cessão fiduciária de direitos garantia de cessão fiduciária de direitos creditórios.creditórios.

44

• Assim, essas operações, em tese, Assim, essas operações, em tese, apresentariam riscos menores e poderiam apresentariam riscos menores e poderiam ser praticadas a juros reduzidos, ser praticadas a juros reduzidos, beneficiando tanto instituições financeiras beneficiando tanto instituições financeiras como tomadores de crédito, com a como tomadores de crédito, com a possibilidade concreta de agilizar a possibilidade concreta de agilizar a cobrança, a diminuição do risco e do custo cobrança, a diminuição do risco e do custo da operação. da operação.

55

• Portanto, a polêmica reside no fato de que Portanto, a polêmica reside no fato de que ao outorgar esse verdadeiro (ao outorgar esse verdadeiro (fast trackfast track) ) privilégio às instituições financeiras, elas privilégio às instituições financeiras, elas poderão imediatamente expropriar do poderão imediatamente expropriar do patrimônio da devedora-recuperanda, por patrimônio da devedora-recuperanda, por exemplo, fluxo de caixa presente e exemplo, fluxo de caixa presente e inclusive futuro, uma vez que não inclusive futuro, uma vez que não estariam sujeitos ao plano recuperatório, o estariam sujeitos ao plano recuperatório, o que agrava a situação da empresa. que agrava a situação da empresa.

66

• Por outro lado, os demais credores Por outro lado, os demais credores estarão obrigatoriamente submetidos à estarão obrigatoriamente submetidos à moratória estabelecida no momento da moratória estabelecida no momento da aprovação do plano e deverão aguardar o aprovação do plano e deverão aguardar o cumprimento do estabelecido na novação cumprimento do estabelecido na novação do plano de recuperação judicial.do plano de recuperação judicial.

77

88

A polêmica, gira em torno da A polêmica, gira em torno da propriedade fiduciáriapropriedade fiduciária

Cumpre esclarecer que os tribunais Cumpre esclarecer que os tribunais estaduais com decisões conflitantes vem estaduais com decisões conflitantes vem sistematicamente excluindo esses créditos sistematicamente excluindo esses créditos do âmbito de incidência da norma falitária, do âmbito de incidência da norma falitária, extendendo a aplicação do comando do extendendo a aplicação do comando do artigo 49. artigo 49. Não há, ainda nesse instante, Não há, ainda nesse instante, decisão do Superior Tribunal de Justiça, decisão do Superior Tribunal de Justiça, sobre o tema, gerando larga insegurança sobre o tema, gerando larga insegurança jurídica.jurídica.

As empresas em recuperação judicial não As empresas em recuperação judicial não têm conseguido na Justiça desfazer a têm conseguido na Justiça desfazer a operação que o mercado denominou de operação que o mercado denominou de "trava bancária""trava bancária". .

Em uma pesquisa realizada a pedido do Em uma pesquisa realizada a pedido do Ministério da Justiça pela FGV, Ministério da Justiça pela FGV, os os pesquisadores levantaram o tema nos pesquisadores levantaram o tema nos 27 Tribunais de Justiça do país, e 27 Tribunais de Justiça do país, e viram que há 90 processos sobre a viram que há 90 processos sobre a questão nas Cortes, tendo como parte questão nas Cortes, tendo como parte 37 diferentes instituições financeiras37 diferentes instituições financeiras. .

99

• Do total de julgamentos, os tribunais Do total de julgamentos, os tribunais foram favoráveis aos bancos foram favoráveis aos bancos em 53 casos, em 53 casos, excluindo-os da recuperação judicial. excluindo-os da recuperação judicial.

• Em apenas 13 decisõesEm apenas 13 decisões, os juizes , os juizes liberaram as empresas da trava bancária. liberaram as empresas da trava bancária.

• A maioria das decisões - 80% do total - A maioria das decisões - 80% do total - foram proferidas pelos tribunais do foram proferidas pelos tribunais do Sudeste do país.Sudeste do país.

1010

• Esse entendimento está inclusive Esse entendimento está inclusive SUMULADO pelo TJ/SP - Súmula nº 62. SUMULADO pelo TJ/SP - Súmula nº 62.

• O enunciado está entre as 25 súmulas O enunciado está entre as 25 súmulas editadas pelo tribunal a partir da editadas pelo tribunal a partir da jurisprudência da Câmara Especial de jurisprudência da Câmara Especial de Falências e Recuperações Judiciais.Falências e Recuperações Judiciais.

• No Estado de São Paulo, as decisões eram No Estado de São Paulo, as decisões eram esparsas. Agora, varas e comarcas tendem esparsas. Agora, varas e comarcas tendem a seguir o que diz a súmula do TJ-SP.a seguir o que diz a súmula do TJ-SP.

1111

Nesse cenário quais são as Nesse cenário quais são as questões que se levantam?questões que se levantam?

1) Quais são os limites de incidência da 1) Quais são os limites de incidência da norma, considerando o princípio maior da norma, considerando o princípio maior da preservação da empresa? preservação da empresa?

2) Seria razoável a inclusão dessa espécie 2) Seria razoável a inclusão dessa espécie de crédito no plano de recuperação de crédito no plano de recuperação judicial, impondo a seus credores os judicial, impondo a seus credores os mesmos efeitos daqueles sujeitos à mesmos efeitos daqueles sujeitos à empresa recuperanda?empresa recuperanda?

1212

• 3) Com a exclusão dessa espécie de 3) Com a exclusão dessa espécie de créditos dos efeitos da recuperação créditos dos efeitos da recuperação e a e a sistematica migração que se percebe na sistematica migração que se percebe na prática, dos créditos hipotecários para as prática, dos créditos hipotecários para as chamadas cessões fiduciárias de chamadas cessões fiduciárias de recebíveis em garantia, não estariam recebíveis em garantia, não estariam colocando em risco o próprio princípio colocando em risco o próprio princípio norteador da lei, previsto no artigo 47norteador da lei, previsto no artigo 47? ?

1313

• Diante das questões suscitadas, Diante das questões suscitadas, passaremos a abordar o princípio passaremos a abordar o princípio da preservação da empresa como da preservação da empresa como norteador legislação falimentar. norteador legislação falimentar.

• O que deve prevalecer? O que deve prevalecer? O direito O direito dos credores decorrentes de dos credores decorrentes de cessões fiduciárias em garantiacessões fiduciárias em garantia ou ou a manutenção da fonte produtoraa manutenção da fonte produtora? ?

1414

• Um dos principais objetivos da LFRE é Um dos principais objetivos da LFRE é ampliar o acesso ao crédito e reduzir seu ampliar o acesso ao crédito e reduzir seu custo no Brasil, ou seja, dar condições custo no Brasil, ou seja, dar condições para a diminuição do para a diminuição do spread spread bancário. bancário.

1515

• Juros e Juros e spreadspread bancários são temas bancários são temas econômicos relevantes e de interesse econômicos relevantes e de interesse permanente. permanente. Contudo, especialmente a Contudo, especialmente a partir da metade de 2003, eles foram partir da metade de 2003, eles foram elevados à condição de quase uma elevados à condição de quase uma obsessão nacionalobsessão nacional. .

• E tudo indica que o assunto ainda E tudo indica que o assunto ainda permanecerá na mídia, e também nas permanecerá na mídia, e também nas agendas de autoridades e dirigentes, por agendas de autoridades e dirigentes, por mais algum tempo. mais algum tempo.

1616

• Como em princípio a questão da redução Como em princípio a questão da redução dos juros básicos parece equacionada, as dos juros básicos parece equacionada, as atenções estão voltadas para a questão da atenções estão voltadas para a questão da redução do redução do spreadspread bancário. bancário.

• Até porque a queda dos Até porque a queda dos spreadsspreads tem sido tem sido muito mais lenta e certamente não se dá muito mais lenta e certamente não se dá na mesma proporção da queda dos juros na mesma proporção da queda dos juros básicos. básicos.

1717

• Daí o nosso ceticismo com relação ao Daí o nosso ceticismo com relação ao processo recuperatório, ou seja, não pode processo recuperatório, ou seja, não pode ser tomado como justificativa para a ser tomado como justificativa para a manutenção, por parte dos tribunais, da manutenção, por parte dos tribunais, da exclusão dos efeitos da recuperação exclusão dos efeitos da recuperação judicial, do crédito de cessão fiduciária em judicial, do crédito de cessão fiduciária em garantia. garantia.

1818

• Certamente, este fato reforça o que já é Certamente, este fato reforça o que já é ponto pacífico de praticamente todas as ponto pacífico de praticamente todas as análises. análises.

• Os Os spreadsspreads praticados pelos bancos são praticados pelos bancos são exorbitantes. Sem dúvida, esta é a exorbitantes. Sem dúvida, esta é a percepção que se tem ao examinar os percepção que se tem ao examinar os dados disponíveis. dados disponíveis.

1919

• O pensamento majoritário considera que a O pensamento majoritário considera que a redução do redução do spreadspread bancário depende de bancário depende de uma regulação adequada e de medidas uma regulação adequada e de medidas para aumentar a transparência e para aumentar a transparência e concorrência no setor. concorrência no setor.

2020

• As principais iniciativas do BACEN nesta As principais iniciativas do BACEN nesta direção são: direção são:

- divulgar na internet informações sobre os divulgar na internet informações sobre os juros cobrados pelas instituições juros cobrados pelas instituições financeiras; financeiras;

- aperfeiçoamento do COSIF para aumentar aperfeiçoamento do COSIF para aumentar a transparência dos balanços; a transparência dos balanços;

2121

- estudo sobre a composição do spread;estudo sobre a composição do spread;

- ampliação das informações coletadas pelo ampliação das informações coletadas pelo sistema Central de Risco de Crédito, sistema Central de Risco de Crédito, especialmente a inclusão de informações especialmente a inclusão de informações positivas;positivas;

- portabilidade de informações cadastrais;portabilidade de informações cadastrais;

- redução de exigências burocráticas; etc.redução de exigências burocráticas; etc.

2222

• Não restam dúvidas de que regulação, Não restam dúvidas de que regulação, concorrência e transparência são requisitos concorrência e transparência são requisitos essenciais para assegurar o bom essenciais para assegurar o bom funcionamento de qualquer setor da funcionamento de qualquer setor da economia. economia.

• Também ninguém contesta que as medidas Também ninguém contesta que as medidas em debate não sejam impulsionadoras da em debate não sejam impulsionadoras da redução dos redução dos spreadsspreads. . Porém, entendemos Porém, entendemos que elas são insuficientes para produzir os que elas são insuficientes para produzir os resultados esperados por todos. resultados esperados por todos.

2323

• Em nosso ponto de vista a questão do Em nosso ponto de vista a questão do spreadspread bancário deve ser tratada no bancário deve ser tratada no contexto da política de preços praticada contexto da política de preços praticada pelos bancos. pelos bancos.

• Trata-se de uma visão bastante óbvia, já que Trata-se de uma visão bastante óbvia, já que o o spreadspread é um dos meios utilizados no é um dos meios utilizados no pagamento do preço dos serviços pagamento do preço dos serviços financeiros. Porém, na prática não é isso que financeiros. Porém, na prática não é isso que se percebe, principalmente quando se percebe, principalmente quando abordamos a questão no universo do direito abordamos a questão no universo do direito falimentar, em especial da recuperação de falimentar, em especial da recuperação de empresas.empresas. 2424

• Não se pode, por outro lado, Não se pode, por outro lado, afirmar afirmar categoricamente que a segurança na categoricamente que a segurança na recuperação do crédito seja fator recuperação do crédito seja fator determinante do custo de obtenção de determinante do custo de obtenção de recursos (dinheiro), uma vez que depende recursos (dinheiro), uma vez que depende de uma complexidade de fatores de uma complexidade de fatores econômicos, políticos e sociaiseconômicos, políticos e sociais. .

2525

• Todavia, Todavia, é inegável que a capacidade de é inegável que a capacidade de recuperação de crédito compõe a chamada recuperação de crédito compõe a chamada ““taxa de riscotaxa de risco””, que é levada em consideração , que é levada em consideração para a formação do preço da disponibilização para a formação do preço da disponibilização do capital, do capital, os malfadados jurosos malfadados juros..

• Para a teoria econômica, maiores chances na Para a teoria econômica, maiores chances na recuperação do crédito implicam menor risco, recuperação do crédito implicam menor risco, o que tende a fomentar a circulação do crédito o que tende a fomentar a circulação do crédito a custos mais baixosa custos mais baixos. Quanto maior a . Quanto maior a disponibilização de capital, como mencionado, disponibilização de capital, como mencionado, menores serão os juros, nessa espiral menores serão os juros, nessa espiral econômica virtuosa.econômica virtuosa.

2626

• A redução dos juros é uma das A redução dos juros é uma das componentes essenciais para o componentes essenciais para o desenvolvimento econômico e viabiliza o desenvolvimento econômico e viabiliza o investimento a um custo menor, num investimento a um custo menor, num ciclo gerador de riquezas. ciclo gerador de riquezas.

2727

• Portanto, para atingir esse objetivo, ou Portanto, para atingir esse objetivo, ou seja, a busca pela redução do seja, a busca pela redução do spreadspreadbancário, pode haver a limitação na bancário, pode haver a limitação na capacidade de recuperação da empresa capacidade de recuperação da empresa em crise? em crise?

• Essa é a análise que se deve promover no Essa é a análise que se deve promover no debate da sujeição ou não da cessão debate da sujeição ou não da cessão fiduciária aos efeitos da recuperação fiduciária aos efeitos da recuperação judicial.judicial.

2828

• Dentro desta perspectiva, é fácil notar o Dentro desta perspectiva, é fácil notar o papel essencial que a empresa exerce papel essencial que a empresa exerce sobre a economia nacional devendo sobre a economia nacional devendo prevalecer a sua preservação, impondo-se prevalecer a sua preservação, impondo-se por via de conseqüência maiores por via de conseqüência maiores restrições aos direitos dos credores. restrições aos direitos dos credores.

2929

• O debate que se instala é: O debate que se instala é:

O interesse público da preservação da O interesse público da preservação da empresa deve prevalecer em relação ao empresa deve prevalecer em relação ao interesse privado dos credores nesse estado interesse privado dos credores nesse estado de exceção que se encontra a empresa em de exceção que se encontra a empresa em crise? crise?

Desde já nos posicionamos pela prevalência Desde já nos posicionamos pela prevalência da preservação apoiada no princípio da preservação apoiada no princípio constitucional da proporcionalidadeconstitucional da proporcionalidade..

3030

• Desta forma, insistimos que o interesse Desta forma, insistimos que o interesse social envolvido na preservação da social envolvido na preservação da empresa deve ser o foco de atenção do empresa deve ser o foco de atenção do aplicador da lei e dos operadores do aplicador da lei e dos operadores do direito pátrio. direito pátrio.

3131

• E, nessa linha de raciocínio a Constituição E, nessa linha de raciocínio a Constituição Federal de 1988, autoriza que a norma Federal de 1988, autoriza que a norma (infraconstitucional, no caso a Lei (infraconstitucional, no caso a Lei 11.101/05) 11.101/05) restrinja ou mesmo limite o restrinja ou mesmo limite o interesse particular, em determinadas interesse particular, em determinadas situações (como é o caso da situações (como é o caso da excepcionalidade da excepcionalidade da empresa em criseempresa em crise), ), em favor do interesse público. em favor do interesse público.

3232

• Não seria a supremacia, mas sim a Não seria a supremacia, mas sim a prevalência do interesse público em prevalência do interesse público em relação ao interesse privado. relação ao interesse privado.

• Nesse caso, sempre deverá estar presente Nesse caso, sempre deverá estar presente a observância da proporcionalidade a observância da proporcionalidade (razoabilidade), (razoabilidade), vedação ao excesso e vedação ao excesso e preservação do chamado núcleo essencial.preservação do chamado núcleo essencial.

3333

• A resolução de conflito de princípios A resolução de conflito de princípios jurídicos e do conflito de valores está jurídicos e do conflito de valores está relacionada à ponderação, aplicando-se o relacionada à ponderação, aplicando-se o princípio ou o valor na medida do possível. princípio ou o valor na medida do possível.

• O princípio da razoabilidade, basicamente, O princípio da razoabilidade, basicamente, se propõe a eleger a solução mais se propõe a eleger a solução mais razoável para o problema jurídico razoável para o problema jurídico concreto, dentro das circunstâncias concreto, dentro das circunstâncias sociais, econômicas, culturais e políticas sociais, econômicas, culturais e políticas que envolvem a questão, sem se afastar que envolvem a questão, sem se afastar dos parâmetros legais. dos parâmetros legais. 3434

• Sua utilização autoriza a interpretação de Sua utilização autoriza a interpretação de que o direito possa captar a riqueza das que o direito possa captar a riqueza das circunstâncias fáticas dos diferentes circunstâncias fáticas dos diferentes conflitos sociais, o que não poderia ser conflitos sociais, o que não poderia ser feito se a lei fosse interpretada “feito se a lei fosse interpretada “ipsis ipsis litteris ipsis factilitteris ipsis facti”, ou pela fria letra do ”, ou pela fria letra do texto legal.texto legal.

3535

• Houve, sem dúvida, Houve, sem dúvida, notória interferência notória interferência do mercado financeiro na elaboração da do mercado financeiro na elaboração da leilei, que se mostrou determinante para , que se mostrou determinante para uma mudança de rumo destinada a uma mudança de rumo destinada a preservar os créditos de origem financeira preservar os créditos de origem financeira dos efeitos da recuperação judicial, dos efeitos da recuperação judicial, conforme se pode verificar da simples conforme se pode verificar da simples leitura do artigo 49, §§ 3° e 4° da LFRE. leitura do artigo 49, §§ 3° e 4° da LFRE.

3636

• Como justificativa para a diminuição do Como justificativa para a diminuição do spreadspread bancário em nosso país, houve o bancário em nosso país, houve o favorecimento das instituições financeiras, favorecimento das instituições financeiras, isso é fato. isso é fato.

• Contudo, tal favorecimento, tem se Contudo, tal favorecimento, tem se mostrado ineficaz quanto à pretensa mostrado ineficaz quanto à pretensa redução de juros, proporcionando em redução de juros, proporcionando em realidade um dos maiores obstáculos para o realidade um dos maiores obstáculos para o êxito de muitos processos de recuperação êxito de muitos processos de recuperação judicial, colocando em risco o sucesso da judicial, colocando em risco o sucesso da própria lei falitáriaprópria lei falitária. .

3737

• E, nesse sentido, percebe-se que as E, nesse sentido, percebe-se que as próprias decisões judiciais, por exemplo, próprias decisões judiciais, por exemplo, tem ampliado o prazo de suspensão de 180 tem ampliado o prazo de suspensão de 180 dias previsto nos artigos 6°, §4° e 49, §3° dias previsto nos artigos 6°, §4° e 49, §3° (prazo esse improrrogável), objetivando a (prazo esse improrrogável), objetivando a manutenção de bens considerados manutenção de bens considerados essenciais no estabelecimento da empresa essenciais no estabelecimento da empresa recuperanda.recuperanda.

3838

• Contudo, não se pode demonizar o debate Contudo, não se pode demonizar o debate e transformá-lo numa questão e transformá-lo numa questão maniqueísta onde se reduziria a discussão maniqueísta onde se reduziria a discussão erroneamente a simples posições erroneamente a simples posições antagônicas entre o “bem” (interesse antagônicas entre o “bem” (interesse público da preservação da empresa) e o público da preservação da empresa) e o “mal” (interesse privado dos credores).“mal” (interesse privado dos credores).

3939

• Não há que se falar em irrestrita Não há que se falar em irrestrita supremacia do interesse público sobre o supremacia do interesse público sobre o privado privado eis que o público só poderá eis que o público só poderá prevalecer em determinadas condições prevalecer em determinadas condições que não impliquem em negação absoluta que não impliquem em negação absoluta dos interesses privados dos interesses privados (ideias, repise-se, (ideias, repise-se, de preservação do núcleo essencial e de de preservação do núcleo essencial e de vedação do excesso na restrição). vedação do excesso na restrição).

4040

• Ao mesmo tempo, deverão empenhar-se Ao mesmo tempo, deverão empenhar-se na "na "ponderação de princípiosponderação de princípios" - o da " - o da conservação e da função social da conservação e da função social da empresa, o da dignidade da pessoa empresa, o da dignidade da pessoa humana e da valorização do trabalho e o humana e da valorização do trabalho e o da segurança jurídica e da efetividade do da segurança jurídica e da efetividade do Direito.Direito.

4141

• A recuperação judicial busca proporcionar a A recuperação judicial busca proporcionar a reestruturação da empresa para permitir a reestruturação da empresa para permitir a superação da crise economico-financeira, superação da crise economico-financeira, sendo que sua reorganização exige uma série sendo que sua reorganização exige uma série de medidas destinadas a permitir a viabilidade de medidas destinadas a permitir a viabilidade do empreendimento, capacitação técnica e do empreendimento, capacitação técnica e gerencial da administração, credibilidade e gerencial da administração, credibilidade e transparência interna e externa da transparência interna e externa da administração com regras claras de administração com regras claras de governança corporativa e sustentabilidade, governança corporativa e sustentabilidade, estrutura de capital e organização patrimonial, estrutura de capital e organização patrimonial, bem como a capacidade de acesso a capitais e bem como a capacidade de acesso a capitais e créditos. créditos.

4242

• Entretanto, em grande parte dos processos Entretanto, em grande parte dos processos de recuperação judicial os planos de de recuperação judicial os planos de recuperação limitam-se recuperação limitam-se à ampliação dos à ampliação dos prazos para o pagamento das dívidas e ao prazos para o pagamento das dívidas e ao ““hair cuthair cut” (deságio) que na prática variam ” (deságio) que na prática variam de 70% a 90% sobre o valor da dívida, de 70% a 90% sobre o valor da dívida, apresentando soluções que se mostram, apresentando soluções que se mostram, muitas vezes, incapazes de permitir a muitas vezes, incapazes de permitir a reestruturação necessária à efetiva reestruturação necessária à efetiva superação da crise.superação da crise.

4343

• Nos apoiamos em YVES GUYON para concluir Nos apoiamos em YVES GUYON para concluir que que sempre no caso concreto há a exigência sempre no caso concreto há a exigência do “sacrifício” de determinado fim, se do “sacrifício” de determinado fim, se indispensável para o saneamento da empresa, indispensável para o saneamento da empresa, como unidade produtiva que écomo unidade produtiva que é. .

• Por outro lado, pode haver o “sacrifício” parcial Por outro lado, pode haver o “sacrifício” parcial do interesse da empresa em benefício de do interesse da empresa em benefício de empregados, fornecedores e credores, pois, empregados, fornecedores e credores, pois, como ressaltam os franceses,os procedimentos como ressaltam os franceses,os procedimentos coletivos são “procedimentos de sacrifício” que coletivos são “procedimentos de sacrifício” que limitam os poderes da empresa devedora limitam os poderes da empresa devedora e e restringem os direitos dos credoresrestringem os direitos dos credores..

4444

• E, sem dúvida, viabilizar a superação da E, sem dúvida, viabilizar a superação da situação de crise econômico-financeira da situação de crise econômico-financeira da empresa, nos exatos termos do artigo 47, empresa, nos exatos termos do artigo 47, da LFRE, é permitir a manutenção da da LFRE, é permitir a manutenção da fonte produtora, do emprego dos fonte produtora, do emprego dos trabalhadores e dos interesses dos trabalhadores e dos interesses dos credores. credores.

• Pensar em sentido contrário, é Pensar em sentido contrário, é retornarmos ao vetusto Dec-Lei 7.661/45.retornarmos ao vetusto Dec-Lei 7.661/45.

4545

MUITO OBRIGADO A TODOS!MUITO OBRIGADO A TODOS!

eperinjr@viseu.com.breperinjr@viseu.com.breperinjr@uol.com.breperinjr@uol.com.br

4646