0,2% Duration (anos) - acionista.com.br · 24 de novembro de 2016 1 / 15 ... Preços se valorizam expressivamente, ... (anos) (2) Fechamento (5 últimos (de face) Prazo

24 de novembro de 2016 1 / 15

Mercado Secundário de Debêntures Renda Fixa

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Preços se valorizam expressivamente, mas não revertem a tendência de baixa

Acompanhando um breve recuo das curvas de juros, as debêntures monitoradas registraram uma significativa alta de preço ao longo da semana, com 40 papéis em variação positiva e nenhum em desvalorização, exibindo uma média conjunta de valorização em 0,8% (entre os quais, 17 ativos superaram 1%). O quadro atual assimila, por um lado, uma menor aversão ao risco no exterior e, por outro, a aproximação da reunião do Copom, agendada para a próxima semana.

A análise gráfica, porém, revela que os padrões deste movimento geral de alta não configuram uma efetiva reversão do cenário baixista, destacado no último estudo. De fato, a começar pelo baixo volume de negociação deste mês, observado no mercado secundário total, a análise salienta também um perfil de fragilidade da recente alta de preços, seja pelo respeito aos topos históricos, seja pela limitação das linhas de resistência e de médias. Dessa forma, enquanto as séries CART22 e CMDT23 encontram-se em tendência indefinida, os demais 10 papéis se confirmam em tendência de baixa.

Debêntures Selecionadas1 – Retornos e Duration (preço de fechamento)

Debêntures Selecionadas1 – Variação de preços na semana

1 Conforme o histórico das empresas nas emissões primárias e o comportamento dos títulos no secundário.

24 de novembro de 2016

Cobertura: de 16 a 23 de novembro

Renato Odo, CNPI-P

[email protected]

José Roberto dos Anjos, CNPI-P [email protected]

Maiores Volumes (R$ milhões)

Curvas de Referência (Yield % a.a.)

Estrutura a Termo DI

NTN-B

Fontes: Bloomberg, Anbima; elaboração: BB Investimentos

AGRU12

ANHB16

CART22

CMDT23

CMTR15

ECCR32

ECOV22MRSL17

ODTR11

RDVT11STEN23

TAEE23

VALE18

-

2

4

6

8

10

12

0 1 2 3 4 5 6 7 8

Ret

orn

o(%

a.a

., m

id y

ield

to

co

nve

nti

on

)

Duration (anos)

0,0%

0,2%

0,4%

0,6%

0,8%

1,0%

1,2%

1,4%

1,6%

1,8%

AGRU11AGRU12

AGRU21AGRU31

AGRU41

ANHB14

ANHB15

ANHB16

ANHB24

CART12

CART22

CMDT12

CMDT13

CMDT23

CMDT33

CMTR13

CMTR14

CMTR15

CMTR23

CMTR33

ECCR12ECCR22

ECCR32ECOV12ECOV22MRSL14MRSL16

MRSL17

MRSL27

ODTP11

ODTR11

RDVT11

SAES12

SPVI12

STEN13

STEN23

TAEE13

TAEE23

TAEE33

TAES12

TAES22

TAES42

VALE18

VALE28

VALE29VALE38

VALE48

0 50 100 150 200

ALGA15

AUCK11

CEBD11

LORT10

RDVT11

MSGT11

LORT18

ESTC13

MSGT21

OHLB13 set/16

0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000

NCFP12

CEMT15

RVIO15

TBLE26

LAME29

RDVT11

BNDS35

CMTR15

SNTI23

CMDT23 out/16

0 20 40 60 80 100 120

CEMA17

IPPT12

TCPA31

LSHB14

TBLE26

SBESC7

MRVE17

IPPT11

TBLE15

APAR16 nov/16

11,0011,2511,5011,7512,0012,2512,5012,7513,0013,2513,5013,7514,0014,25

dez/1

6

jul/17

fev/1

8

se

t/1

8

abr/

19

nov/1

9

jun/2

0

jan/2

1

ago/2

1

ma

r/2

2

out/

22

ma

i/2

3

dez/2

3

jul/24

fev/2

5

set/2

5

abr/

26

nov/2

623/nov

16/nov

21/out

25/ago

5,505,605,705,805,906,006,106,206,306,406,506,606,706,806,907,00

dez/1

6

out/

18

ago

/20

jun/2

2

abr/

24

fev/2

6

dez/2

7

out/

29

ago

/31

jun/3

3

abr/

35

fev/3

7

dez/3

8

out/

40

ago

/42

jun/4

4

abr/

46

fev/4

8

dez/4

9

23/nov

16/nov

21/out

25/ago

Renda Fixa


Comportamento dos ativos monitorados(1)

1 Conforme o histórico das empresas nas emissões primárias e o comportamento dos títulos no secundário

2 Yield (mid to convention, ou seja, o menor rendimento entre todos os cenários possíveis de data de resgate antecipado, com base no preço médio)

3 Em negrito, as debêntures analisadas graficamente (“n.d.”, debêntures não analisadas)

4 Taxa flutuante (DI+1,5%)

Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

Posição: 23/11/2016

Ticker Cupom Vencimento Regime de Tempo até o Yield Último Variação Valor Tendência

CETIP Cálculo Vencimento (% a.a.) Preço de Semanal Nominal de Curto

(anos) (2) Fechamento (5 últimos (de face) Prazo

pregões) (3)

AGRU11 7,86 15/03/2025 IPCA+SPREAD 8,30 10,88 1.181,13 0,85% 1.000 n.d.

AGRU12 6,40 15/10/2026 IPCA+SPREAD 9,89 10,94 978,95 1,63% 1.000 Baixa




ANHB14 13,78 15/09/2017 PERCENT DI 0,80 104,22 514,35 0,21% 500 n.d.

ANHB15 4,88 15/10/2018 IPCA+SPREAD 1,89 5,88 1.255,28 0,60% 1.000 n.d.

ANHB16 5,43 15/10/2019 IPCA+SPREAD 2,89 5,75 1.185,07 0,97% 1.000 Baixa

ANHB24 2,71 15/10/2017 IPCA+SPREAD 0,89 6,36 1.307,14 0,25% 500 n.d.

CART12 5,80 15/12/2024 IPCA+SPREAD 8,05 n.d. 1.291,50 1,12% 990 n.d.

CART22 6,05 15/12/2024 IPCA+SPREAD 8,05 9,13 1.219,81 1,33% 990 Indefinida

CMDT12 7,96 15/12/2017 IPCA+SPREAD 1,05 n.d. - 0,00% 6.667 n.d.

CMDT13 13,47 15/02/2018 DI+SPREAD 1,22 3,89 1.079,21 0,29% 1.000 n.d.

CMDT23 4,70 15/02/2021 IPCA+SPREAD 4,22 10,68 1.153,97 1,08% 1.000 Indefinida

CMDT33 5,10 15/02/2025 IPCA+SPREAD 8,22 11,11 1.003,04 1,41% 1.000 n.d.

CMTR13 13,47 15/02/2017 DI+SPREAD 0,22 2,57 1.109,70 0,26% 1.000 n.d.

CMTR14 13,71 23/12/2016 DI+SPREAD 0,08 1,99 11.346,20 0,25% 10.000 n.d.

CMTR15 13,81 10/12/2018 DI+SPREAD 2,04 4,70 11.096,68 0,25% 10.000 n.d.

CMTR23 6,00 15/02/2019 IPCA+SPREAD 2,22 10,77 1.356,54 0,54% 1.000 n.d.

CMTR33 6,20 15/02/2022 IPCA+SPREAD 5,22 10,90 1.244,18 1,21% 1.000 n.d.

ECCR12 13,19 15/10/2018 DI+SPREAD 1,89 1,01 6.744,60 0,22% 6.667 n.d.

ECCR22 5,00 15/10/2019 IPCA+SPREAD 2,89 7,96 12.663,28 0,85% 10.000 n.d.

ECCR32 5,35 15/10/2022 IPCA+SPREAD 5,89 8,15 11.963,52 1,36% 10.000 Baixa

ECOV12 3,80 15/04/2020 IPCA+SPREAD 3,39 5,92 1.255,83 0,78% 1.000 n.d.

ECOV22 4,28 15/04/2024 IPCA+SPREAD 7,39 5,90 1.224,83 1,20% 1.000 Baixa

MRSL14 0,00 01/02/2020 -FLOATERS 3,19 n.d. (4) 0,00% 5.521 n.d.

MRSL16 0,00 10/12/2019 -FLOATERS 3,04 n.d. 11.057,67 0,24% 10.000 n.d.

MRSL17 5,98 15/02/2022 IPCA+SPREAD 5,22 6,04 1.205,36 1,14% 1.000 Baixa

MRSL27 6,43 15/02/2025 IPCA+SPREAD 8,22 6,10 1.235,06 1,29% 1.000 n.d.

ODTP11 13,69 27/12/2020 DI+SPREAD 4,09 n.d. - 0,00% 6.250.000 n.d.

ODTR11 6,70 15/10/2025 IPCA+SPREAD 8,89 9,38 10.570,26 1,33% 10.000 Baixa

RDVT11 8,00 15/06/2028 IPCA+SPREAD 11,55 8,94 1.285,73 0,37% 1.000 Baixa

SAES12 6,20 27/12/2022 IPCA+SPREAD 6,09 n.d. - 0,00% 100.000 n.d.

SPVI12 7,50 15/11/2026 IPCA+SPREAD 9,97 n.d. - 0,00% 10.000 n.d.

STEN13 7,05 15/04/2022 IPCA+SPREAD 5,39 8,84 11.623,03 0,80% 10.000 n.d.

STEN23 7,49 15/04/2024 IPCA+SPREAD 7,39 8,84 11.747,04 1,39% 10.000 Baixa

TAEE13 12,39 15/10/2017 DI+SPREAD 0,89 0,57 1.015,39 0,22% 1.000 n.d.

TAEE23 4,85 15/10/2020 IPCA+SPREAD 3,89 7,89 1.251,89 0,83% 1.000 Baixa

TAEE33 5,10 15/10/2024 IPCA+SPREAD 7,89 7,67 1.171,48 1,79% 1.000 n.d.

TAES12 0,00 15/12/2015 DI+SPREAD - n.d. - 0,00% 50.000 -

TAES22 13,78 15/12/2017 DI+SPREAD 1,05 0,72 107.130,52 0,22% 100.000 n.d.

TAES42 13,78 15/12/2017 DI+SPREAD 1,05 n.d. - 0,00% 100.000 -

VALE18 6,46 15/01/2021 IPCA+SPREAD 4,14 5,89 1.333,03 0,92% 1.000 Baixa

VALE28 6,57 15/01/2024 IPCA+SPREAD 7,14 5,84 1.356,05 1,32% 1.000 n.d.




Renda Fixa


Volumes negociados Novembro. Foram registrados R$ 1.219.402,8 mil em volume financeiro, em 167 séries, entre 6.521 transações,

representando R$ 1.588,80 mil por unidade negociada e R$ 186.996,30 mil por negócio. Entre os maiores volumes, figuram: Ipiranga Produtos de Petróleo S.A. (IPPT11 e IPPT12), com 9,37% do total; Companhia Energética do Maranhão CEMAR (CEMA17), com 7,99%; TCP Terminal de Contêineres de Paranaguá S.A. (TCPA31), com 6,44%; Engie Brasil Energia S.A. (TBLE15 e TBLE26), com 5,62%; LSH Barra Empreendimentos Imobiliários S.A. (LSHB14), com 3,78%; SABESP (SBESC7), com 2,94%; MRV Engenharia e Participações S.A. (MRVE17), com 2,70%; Alupar Investimento S.A. (APAR16), com 2,05%; Bematech S.A. (BEMA11), com 1,94%; CEMIG Distribuição S.A. (CMDT23), com 1,92%; COPEL Geração e Transmissão S.A. (CPGT12), com 1,77%; e Concessionária Rodovias do Tietê S.A. (RDVT11), com 1,72%. Outubro. O volume totalizou R$ 9.741.941,7 mil, em 195 séries, entre 8.502 transações, representando

R$ 6.427,70 mil por unidade negociada e R$ 1.145,84 mil por negócio. Entre os maiores volumes, figuraram: NCF Participações S.A. (NCFP12) com 79,91%, Energisa Mato Grosso - Distribuidora de Energia S.A. (CEMT15) com 3,80%, Rodovias Integradas do Oeste S.A. (RVIO15) com 2,10%, Engie Brasil Energia S.A. (TBLE26) com 0,63%, Lojas Americanas S.A. (LAME29) com 0,61%, Concessionária Rodovias do Tiete S.A. (RDVT11) com 0,59%, BNDES Participações S.A. BNDESPAR (BNDS35) com 0,42%, Cemig Geração e Transmissão S.A. (CMTR15) com 0,37%, Companhia de Saneamento do Tocantins Saneatins (SNTI23) com 0,36% e Cemig Distribuição S.A. (CMDT23) com 0,32%. Cabe registrar que o mês se mostrou atípico, em face do elevado volume de NCFP12, no valor total de R$ 7.785.231,6 mil.

A negociação no mercado secundário sofreu declínio em volume financeiro, entre out/2014 e mar/2015, mas, nos meses seguintes, passou a apresentar volumes maiores e mais séries negociadas. Especialmente o mês de set/2015 representou incremento expressivo, já nos primeiros dez dias do mês (com R$ 3 bilhões) superando o total acumulado nos dois meses anteriores, considerados isoladamente (R$ 2,9 bilhões em julho e R$ 2,6 bilhões em agosto). Na série histórica apresentada no gráfico abaixo, destaca-se também o elevado volume de dezembro de 2015 (R$ 6,3 bilhões), especialmente se comparado com os registros do mesmo mês, nos anos anteriores.

Nos primeiros meses de 2016, porém, os volumes voltaram ao patamar inferior à média móvel de 12 meses, até atingir um novo pico em jun/2016, quando o volume se mostrou maior, tanto em número de negócios quanto em volume financeiro. Contudo, cabe registrar que apenas 6 operações de RUMO11 responderam por 28% do volume total naquele mês. Da mesma forma, a série também apresentou distorção em out/2016, com 8 operações de NCFP12 abrangendo 79,9% do volume do mês.

Os dois picos registrados em out/2013 e set/2014 constituíram movimentos mensais atípicos e pontuais, não se tratando de sazonalidade, apesar da similaridade de datas. Em set/2014, houve forte negociação de títulos da Embratel (EBTE12, com 49,56% do volume do mês, e EBTE14, com 26,32%), ao passo que em out/2013, o mercado registrou aumento pontual no volume financeiro entre diversos títulos, como os de Rio Iaco Participações S.A., Votorantim Cimentos S.A. e Ultrapar Participações S.A., entre outros.

Mercado Secundário de Debêntures – Volume Financeiro e Quantidade (R$ bilhões, No. de séries)

2013 2014 2015 2016

Média mensal (volume em R$ mil): 3.584.337,5 4.121.560,9 3.302.179,1 3.254.219,9

Total no ano (volume em R$ mil): 43.012.049,6 49.458.731,1 39.626.148,7 35.796.419,1

Média mensal (séries negociadas): 172 188 206 209

Obs.:

Dados acumulados até 23/11/2016

Desconsideram-se debêntures de empresas de leasing

Fonte: Anbima

6,3

2,9 2,6

5,0

2,3

3,7

6,3

2,7

2,83,0

2,5 2,7

5,3

2,31,7 1,7

9,7

1,2

0

50

100

150

200

250

300

-

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

18,0

20,0

dez

/12

jan

/13

fev/

13

mar/…

abr/

13

mai

/13

jun

/13

jul/

13

ago

/13

set/

13

ou

t/13

no

v/1

3

dez

/13

jan

/14

fev/

14

mar/…

abr/

14

mai

/14

jun

/14

jul/

14

ago

/14

set/

14

ou

t/14

no

v/1

4

dez

/14

jan

/15

fev/

15

mar/…

abr/

15

mai

/15

jun

/15

jul/

15

ago

/15

set/

15

ou

t/15

no

v/1

5

dez

/15

jan

/16

fev/

16

mar/…

abr/

16

mai

/16

jun

/16

jul/

16

ago

/16

set/

16

ou

t/16

no

v/1

6

VolumeFinanceiro

Quantidade deSéries Negociadas

VolumeFinanceiro -Média

Quantiade deSéries - Média

Renda Fixa


Análise Gráfica AGRU12 – Concessionária do Aeroporto Internacional de Guarulhos S.A.

ANHB16 – Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A. (Autoban)

Gráfico de Preço (R$)

Tendência Primária: Baixa

Tendência Secundária: Baixa

Resistência CP (–): 1.000,92

Suporte CP (–): 907,35

Último: 978,95

Topo (no período): 1.073,20

Fundo (no período): 961,13

Média (no período): 1.032,70

Período (dias): 110

Período (dias úteis): 75

Gráfico de Retorno (% a.a.)

Maior Yield: 10,74

Menor Yield: 9,48

Último Yield: 9,56

Média (no periodo): 9,95

Yield: mid to convention

Média Móvel (dias): 30

Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

900,00 920,00 940,00 960,00 980,00

1.000,00 1.020,00 1.040,00 1.060,00 1.080,00 1.100,00

5-A

ug-

20

16

12

-Au

g-2

01

6

19

-Au

g-2

01

6

26

-Au

g-2

01

6

2-S

ep

-20

16

9-S

ep

-20

16

16

-Se

p-2

01

6

23

-Se

p-2

01

6

30

-Se

p-2

01

6

7-O

ct-2

01

6

14

-Oct

-20

16

21

-Oct

-20

16

28

-Oct

-20

16

4-N

ov-

20

16

11

-No

v-2

01

6

18

-No

v-2

01

6

AGRU12

Fundo Histórico

9,4

9,6

9,8

10

10,2

10,4

10,6

10,8

05

-ago

-20

16

12

-ago

-20

16

19

-ago

-20

16

26

-ago

-20

16

02

-set

-20

16

09

-set

-20

16

16

-set

-20

16

23

-set

-20

16

30

-set

-20

16

07

-ou

t-2

01

6

14

-ou

t-2

01

6

21

-ou

t-2

01

6

28

-ou

t-2

01

6

04

-no

v-2

01

6

11

-no

v-2

01

6

18

-no

v-2

01

6

AGRU12


Tendência Primária: Alta



Suporte CP (–): 1.172,31

Último: 1.185,07


Fundo (no período): 1.172,31





Maior Yield: 6,13

Menor Yield: 5,38

Último Yield: 5,73




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

1.160,00

1.170,00

1.180,00

1.190,00

1.200,00

1.210,00

1.220,00

1.230,00

5-A

ug-

20

16

12

-Au

g-2

01

6

19

-Au

g-2

01

6

26

-Au

g-2

01

6

2-S

ep

-20

16

9-S

ep

-20

16

16

-Se

p-2

01

6

23

-Se

p-2

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6

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6

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-No

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6

ANHB16

Topo Histórico

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5-A

ug-

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-Au

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4-N

ov-

20

16

11

-No

v-2

01

6

18

-No

v-2

01

6

ANHB16

Renda Fixa


CART22 – Concessionária Auto Raposo Tavares S.A.

CMDT23– Cemig Distribuição S.A.



Tendência Secundária: Indefinida


Suporte CP (–): 1.193,21

Último: 1.219,81







Maior Yield: 9,28

Menor Yield: 8,31

Último Yield: 8,43




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

1.180,00

1.190,00

1.200,00

1.210,00

1.220,00

1.230,00

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5-A

ug-

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16

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-Au

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6

26

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4-N

ov-

20

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11

-No

v-2

01

6

18

-No

v-2

01

6

CART22

Topo Histórico

8,20

8,40

8,60

8,80

9,00

9,20

9,40

5-A

ug-

20

16

12

-Au

g-2

01

6

19

-Au

g-2

01

6

26

-Au

g-2

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6

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ep

-20

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9-S

ep

-20

16

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-Se

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7-O

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-Oct

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21

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16

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-Oct

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16

4-N

ov-

20

16

11

-No

v-2

01

6

18

-No

v-2

01

6

CART22



Tendência Secundária: Indefinida


Suporte CP (–): 1.127,43

Último: 1.153,97







Maior Yield: 11,93

Menor Yield: 10,29

Último Yield: 11,55




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

1.060,00

1.080,00

1.100,00

1.120,00

1.140,00

1.160,00

1.180,00

5-A

ug-

20

16

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-Au

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6

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-Au

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16

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20

16

11

-No

v-2

01

6

18

-No

v-2

01

6

CMDT23

Topo Triplo

10,2010,4010,6010,8011,0011,2011,4011,6011,8012,0012,20

5-A

ug-

20

16

12

-Au

g-2

01

6

19

-Au

g-2

01

6

26

-Au

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6

2-S

ep

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16

9-S

ep

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16

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16

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20

16

11

-No

v-2

01

6

18

-No

v-2

01

6

CMDT23

Renda Fixa


ECCR32 – Ecorodovias Concessões e Serviços S.A.

ECOV22 – Concessionária Ecovias dos Imigrantes S.A.





Suporte CP (–): 11.558,49

Último: 11.963,52







Maior Yield: 8,72

Menor Yield: 7,97

Último Yield: 8,64




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

11.400,00

11.600,00

11.800,00

12.000,00

12.200,00

12.400,00

12.600,00

12.800,00

5-A

ug-

20

16

12

-Au

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6

19

-Au

g-2

01

6

26

-Au

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6

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4-N

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20

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-No

v-2

01

6

18

-No

v-2

01

6

ECCR32

Topo Histórico

7,908,008,108,208,308,408,508,608,708,808,90

5-A

ug-

20

16

12

-Au

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01

6

19

-Au

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01

6

26

-Au

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01

6

2-S

ep

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9-S

ep

-20

16

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4-N

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20

16

11

-No

v-2

01

6

18

-No

v-2

01

6

ECCR32





Suporte CP (–): 1.201,96

Último: 1.224,83







Maior Yield: 6,14

Menor Yield: 5,39

Último Yield: 5,57




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

1.160,00 1.170,00 1.180,00 1.190,00 1.200,00 1.210,00 1.220,00 1.230,00 1.240,00 1.250,00 1.260,00

5-A

ug-

20

16

12

-Au

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6

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-Au

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6

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-Au

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4-N

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11

-No

v-2

01

6

18

-No

v-2

01

6

ECOV22

Topo Histórico

5,305,405,505,605,705,805,906,006,106,20

5-A

ug-

20

16

12

-Au

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01

6

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01

6

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-20

16

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4-N

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20

16

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-No

v-2

01

6

18

-No

v-2

01

6

ECOV22

Renda Fixa


MRSL17 – MRS Logística S.A.

ODTR11 – Odebrecht Transport S.A.





Suporte CP (–): 1.187,84

Último: 1.205,36







Maior Yield: 6,42

Menor Yield: 5,64

Último Yield: 6,01




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

1.160,00

1.170,00

1.180,00

1.190,00

1.200,00

1.210,00

1.220,00

5-A

ug-

20

16

12

-Au

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01

6

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4-N

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20

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-No

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6

18

-No

v-2

01

6

MRSL17

Topo Histórico

5,505,605,705,805,906,006,106,206,306,406,50

5-A

ug-

20

16

12

-Au

g-2

01

6

19

-Au

g-2

01

6

26

-Au

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6

2-S

ep

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16

9-S

ep

-20

16

16

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16

4-N

ov-

20

16

11

-No

v-2

01

6

18

-No

v-2

01

6

MRSL17


Tendência Primária: Indefinida



Suporte CP (–): 9.626,16

Último: 10.570,26







Maior Yield: 10,05

Menor Yield: 9,26

Último Yield: 9,57




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

9.600,00 9.800,00

10.000,00 10.200,00 10.400,00 10.600,00 10.800,00 11.000,00 11.200,00 11.400,00 11.600,00

5-A

ug-

20

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12

-Au

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01

6

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ep

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4-N

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20

16

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01

6

18

-No

v-2

01

6

ODTR11

Ombro-Cabeça-Ombro Complexo

9,20

9,40

9,60

9,80

10,00

10,20

5-A

ug-

20

16

12

-Au

g-2

01

6

19

-Au

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01

6

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01

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16

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7-O

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21

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28

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4-N

ov-

20

16

11

-No

v-2

01

6

18

-No

v-2

01

6

ODTR11

Renda Fixa


RDVT11 – Concessionária Rodovias do Tietê S.A.

STEN23 – Santo Antônio Energia S.A.





Suporte CP (–): 1.270,60

Último: 1.285,73







Maior Yield: 8,82

Menor Yield: 7,75

Último Yield: 8,78




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

1.150,00 1.170,00 1.190,00 1.210,00 1.230,00 1.250,00 1.270,00 1.290,00 1.310,00 1.330,00 1.350,00

5-A

ug-

20

16

12

-Au

g-2

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6

19

-Au

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01

6

26

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6

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11

-No

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6

18

-No

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01

6

RDVT11

Topo Histórico

7,30

7,80

8,30

8,80

9,30

5-A

ug-

20

16

12

-Au

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01

6

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-Au

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01

6

26

-Au

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ep

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16

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7-O

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4-N

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20

16

11

-No

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01

6

18

-No

v-2

01

6

RDVT11





Suporte CP (–): 11.497,56

Último: 11.747,04







Maior Yield: 9,43

Menor Yield: 7,63

Último Yield: 9,37




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

10.500,00

11.000,00

11.500,00

12.000,00

12.500,00

13.000,00

5-A

ug-

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6

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4-N

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16

11

-No

v-2

01

6

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-No

v-2

01

6

STEN23

Topo Histórico

7,50

8,00

8,50

9,00

9,50

10,00

5-A

ug-

20

16

12

-Au

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6

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-Au

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01

6

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-Oct

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4-N

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20

16

11

-No

v-2

01

6

18

-No

v-2

01

6

STEN23

Renda Fixa


TAEE23 – Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (Taesa)

VALE18 – Vale S.A.





Suporte CP (–): 1.236,39

Último: 1.251,89







Maior Yield: 8,40

Menor Yield: 7,62

Último Yield: 8,26




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

1.200,00

1.220,00

1.240,00

1.260,00

1.280,00

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Topo Histórico

7,607,707,807,908,008,108,208,308,408,508,60

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Suporte CP (–): 1.317,10

Último: 1.333,03







Maior Yield: 6,16

Menor Yield: 5,41

Último Yield: 5,63




Fonte: Bloomberg

Preço: Anbima

1.270,00

1.280,00

1.290,00

1.300,00

1.310,00

1.320,00

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1.340,00

1.350,00

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VALE18

Topo Histórico

5,305,405,505,605,705,805,906,006,106,206,30

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VALE18

Renda Fixa


Debêntures de Infraestrutura Os incentivos da Lei 12.431/2011 (art. 2º) proporcionaram a emissão de 83 séries de debêntures, até agosto de 2016, com volume total emitido de R$ 16,8 bilhões em prazo médio de 9 anos. Cerca de 39% das emissões foram colocadas sob o regime de oferta pública pela instrução CVM 400 e 61% em oferta restrita (CVM 476). Em seu conjunto, do total das emissões aprovadas pelos Ministérios – que envolvem debêntures emitidas e a emitir – 88% se concentra no setor elétrico, seguido pelo setor de transportes com 9% e aviação civil com 1%.

Ticker Data de Regime de Volume Emitido Remuneração spread sobre Rating

emissão Distribuição (ICVM) (R$ milhões) % a.a. NTN-B (%)

AGRU11 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra

AGRU12 15/10/2014 400 300,00 IPCA + 6,4 0,01 AA.bra

AGRU21 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra

AGRU31 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra

AGRU41 15/02/2014 476 75,00 IPCA + 7,86 1,40 Aa.bra

ALGA15 15/05/2016 476 210 IPCA + 7,73 1,4 AA-

ANHB15 15/10/2013 400 450,00 IPCA + 4,88 -0,03 Aaa.br

ANHB16 15/10/2014 400 545,00 IPCA + 5,43 -0,15 Baa1/Aaa.br

ANHB24 15/10/2012 400 135,00 IPCA + 2,71 2,70 br.AAA

APAR16 15/04/2015 476 250,00 IPCA + 7,3273 0,90 AA+.bra

APPS12 15/12/2014 476 100,00 IPCA + 8,1721 1,70 br.AAA

CADR13 15/12/2014 476 156,00 IPCA + 7,27 1,40 AA.bra

CART12 15/12/2012 400 380,00 IPCA + 5,80 2,41 A1.br

CPGE18 28/04/2014 476 70,00 IPCA + 5,86 -0,09 AA+.bra

CTEE14 15/07/2016 476 148,27 IPCA + 6,04 n.d. AA+

CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 n.d. A1

CTEL11 30/10/2015 476 160,00 IPCA + 7,96 0,60 AA+

ECOV12 15/04/2013 400 200,00 IPCA + 3,8 0,00 br.AAA

ECOV22 15/04/2013 400 681,00 IPCA + 4,28 0,20 br.AAA

ENBR15 22/03/2016 476 250,00 IPCA + 8,34 1,70 A

ENBR24 15/09/2015 400 179,89 IPCA + 8,32 1,00 Aa3

ENBR34 15/09/2015 400 48,07 IPCA + 8,26 1,00 Aa3

FERR18 25/09/2012 476 160,00 pre 10,1 0,84 A.bra

FGEN13 15/06/2014 400 210,90 IPCA + 6,47 0,48 AA+.bra

GASP14 15/12/2015 400 269,62 IPCA + 7,14 -0,30 AA+

GASP23 15/09/2013 400 269,53 IPCA + 5,1 0,00 Aa1.br

GASP24 15/12/2015 400 242,37 IPCA + 7,48 0,00 AA+

GASP33 15/09/2013 400 142,47 IPCA + 5,57 0,31 Aa1.br

GASP34 15/12/2015 400 79,90 IPCA + 7,36 0,00 AA+

GLIC11 15/06/2015 476 10,30 IPCA + 9,4320 3,00 br.BBB

IEMD12 18/03/2013 476 350,00 IPCA + 5,5 1,70 n.d.

IVIA24 04/11/2014 476 225,00 IPCA + 5,96 0,25 Baa3/Aa1.br

JAUR12 15/06/2013 476 39,00 IPCA + 8 2,29 br.AA-

LTMC12 15/08/2012 476 25,00 IPCA + 8,75 4,52 AA+.bra

LTTE14 15/12/2014 476 44,50 IPCA + 7,8774 1,50 AA+.bra

MRSL17 15/02/2015 400 336,30 IPCA + 5,98 0,00 br.AA+

MRSL27 15/02/2015 400 214,40 IPCA + 6,42 0,35 br.AA+

NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 Aa3

NCEN11 01/10/2015 476 31,60 IPCA + 7,89 0,60 A1

NRTB11 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.AA+

NRTB21 15/09/2013 476 100,00 IPCA + 7,15 1,55 br.AA+

ODTR11 15/10/2013 476 300,00 IPCA + 6,7 1,64 A+.bra

RDLA12 15/07/2015 476 150,00 IPCA + 7,34 0,14 Aa2.br

RDNT14 15/10/2014 476 130,00 IPCA + 5,69 0,10 AA+.bra

RDVT11 15/06/2013 400 1.065,00 IPCA + 8 2,16 Aa2.br

RNEP11 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,6054 1,40 AA-.bra

RNEP21 15/11/2014 476 73,00 IPCA + 7,87 1,65 AA-.bra

RVIO14 15/04/2015 476 190,00 IPCA + 6,38 0,15 Aa1.bra

SAES12 27/12/2012 476 420,00 IPCA + 6,20 3,11 n.d.

SAIP11 15/03/2015 400 321,00 IPCA + 6,7879 0,50 aa+SF.BRA

SNTI13 26/06/2015 476 50,00 IPCA + 10,33 3,00 A(bra)

SNTI23 26/06/2015 476 140,00 IPCA + 10,33 n.d. n.d.

SPVI12 15/11/2014 476 300,00 IPCA + 7,5 1,85 AA-.bra

STEN13 15/04/2014 400 200,00 IPCA + 7,05 0,69 AA+.bra

STEN23 15/04/2014 400 500,00 IPCA + 7,49 1,00 AA+.bra

SVT11 31/10/2014 476 90,00 IPCA + 7,9435 1,92 br.AA

TBLE15 15/12/2014 476 165,00 IPCA + 6,3 0,00 AAA.bra

TBLE16 15/07/2016 476 246,60 IPCA + 6,26 0,08 AAA

TBLE26 15/07/2016 476 353,40 IPCA + 6,25 0,08 AAA

TEPE11 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra

TEPE21 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra

TEPE31 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra

TEPE41 15/11/2013 400 75,00 IPCA + 9,11 2,75 AA+.bra

TIET34 15/12/2015 400 301,76 IPCA + 8,43 n.d. AA

TOME12 15/07/2015 476 89,00 IPCA + 8,8593 n.d. n.d.

TPNO12 15/08/2016 476 180,00 IPCA + 7,58 n.d. AA+

TSBE12 15/09/2014 476 77,58 IPCA + 6,8 1,00 AA+.bra

VALE18 15/01/2014 400 600,00 IPCA + 6,46 0,15 br.AAA/Aaaa.br

VALE19 15/08/2015 400 800,00 IPCA + 6,62 -0,5 AAA


VALE29 15/08/2015 400 550,00 IPCA + 6,63 -0,5 AAA



VLIM11 15/06/2015 476 232,36 IPCA + 6,8839 0,30 AA.bra

VLIO11 15/08/2016 476 175,00 IPCA + 6,05 0,00 AA+

VNTT11 15/09/2015 476 111,00 IPCA + 9,24 n.d. AA

VOES25 15/09/2014 476 150,00 IPCA + 5,67 0,00 Baa2/Aaa.br

VRCP11 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra

VRCP21 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra

VRCP31 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra

VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra

VRCP41 15/01/2014 476 75,00 IPCA + 8,79 2,27 AA-.bra

VTLA11 08/03/2016 476 57,00 IPCA + 8,19 2,00 A+

Fonte: Seae

Regime de Distribuição

39%

61%

ICVM 400

ICVM 476

Portarias Autorizativas (debêntures emitidas e a

emitir)

4 5 1

320

5 2 415

2 425

222

25

11

Ae

rop

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Mercado secundário Maiores volumes

(ago/2016)

Quantidade.de negócios

Volume financeiro (R$ mil)

0 200 400 600 800

RDVT11

SAIP11

STEN23

VALE29

ENBR15

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AGRU12

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Renda Fixa


Negociação total no mercado secundário – 23/11/2016

DI + spread

Ticker Nome Taxa PU % PU Par Duration

AGGU12 ÁGUAS GUARIROBA S/A (*) (**) DI + 1,40% 10.447,2157 100,45 379

ALGA12 ALGAR TELECOM S/A DI + 1,4% 343,4738 100,33 196

ALPA14 ALUPAR INVESTIMENTO S/A DI + 1,45% 10.486,7619 100,35 165

AMPL17 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) (**) DI + 1,02% 5.316,3204 99,88 132

AVIA13 AUTOVIAS S/A DI + 0,83% 3.723,5027 99,88 121

BEMA11 BEMATECH S/A (*) DI + 2,25% 70.624,9403 100,13 298

BRML12 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 0,94% 5.197,5759 100,08 60

BRPR11 BR PROPERTIES S/A DI + 1,08% 524,3892 99,73 153

BRPR14 BR PROPERTIES S/A (*) (**) DI + 1,15% 10.692,0547 99,99 8

CCPE12 CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAÇÕES DI + 1,22% 5.194,9187 99,95 60

CMDT13 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A DI + 0,69% 1.079,2127 96,93 274

CMTR13 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A DI + 0,90% 1.109,6970 99,51 60



CPGE17 CPFL GERAÇÃO DE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 1,06% 9.974,0204 98,69 534

CPSC13 CIA PAULISTA DE SECURITIZAÇÃO DI + 2,5% N/D N/D N/D

CRIP13 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A (*) (**) DI + 1,09% 6.834,6889 99,80 311

CSMG16 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG DI + 0,94% 142.736,2361 99,82 60

CSSA12 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 0,99% 6.049,7222 99,61 186

CTAP11 CONTAX PARTICIPAÇÕES S/A DI + 1,25% 7.209,2026 69,82 603

CYRE22 CYRELA BRAZIL REALTY S/A EMP. E PART. DI + 0,65% 10.450,5600 99,09 256

DASA14 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A DI + 1,15% 10.094,1083 99,53 323

DASA15 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A (*) DI + 1,05% 10.258,3059 99,80 188

DASA25 DIAGNÓSTICOS DA AMÉRICA S/A (*) DI + 1,20% 10.196,5287 99,17 590

ECCR12 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A DI + 0,79% 6.744,5994 99,79 324

ECNT13 EMPRESA CONC.DE ROD.NORTE S/A-ECONORTE (*) (**) DI + 3,2% 8.530,2433 98,76 456

ECOR11 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A (*) DI + 1,18% 10.125,1528 99,84 325

ECOR21 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A (*) DI + 1,42% 10.077,0073 99,34 615

ELSPA5 ELETROPAULO METROP. ELETRIC. DE S.P. S/A DI + 1,24% 6.591,2660 97,25 318

ENBR14 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) DI + 2,24% 1.037,9053 100,93 302

ENGI15 ENERGISA S/A DI + 2,3000% 5.309,3312 100,54 153

ENMA14 COMPANHIA ENERGÉTICA DO MARANHÃO - CEMAR DI + 1,08% 7.049,3169 99,53 241

ESCE13 ESPÍRITO SANTO CENTR. ELETR. S/A ESCELSA (*) (**) DI + 1,80% 10.276,2467 99,29 575

FLRY11 FLEURY S/A DI + 0,94% 3.551,2833 100,01 13

FLRY12 FLEURY S/A DI + 0,85% 10.338,0477 99,55 479

FLRY21 FLEURY S/A DI + 1,20% 10.696,1436 100,29 231

GASP13 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS DI + 0,90% 1.027,0647 100,11 403

GEPA13 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A DI + 1,15% 5.272,7367 100,03 34

GEPA14 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) (**) DI + 0,65% 694,7311 99,30 260

GEPA15 DUKE ENERGY INTER. GERAC. PARANAPANEMA S/A (*) (**) DI + 0,89% 9.924,3323 99,13 341

IGTA13 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 1,00% 10.463,3816 100,15 163

IGTA14 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A DI + 0,82% 10.359,3608 99,76 578

IVIA14 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A DI + 1,10% 10.057,6657 99,18 422

JHSP14 JHSF PARTICIPAÇÕES S/A (*) (**) DI + 1,75% 228.888,9261 99,36 84

JSML16 JSL S/A DI + 1,8% 1.029,0340 97,61 362

JSML26 JSL S/A DI + 2,2% 1.019,7448 96,60 536

LBRA11 LIBRA TERMINAL RIO S/A DI + 3,00% 7.322,7398 69,00 165

LJDE11 LAJEADO ENERGIA S/A DI + 1,20% 10.612,7578 98,83 418

LRNE15 LOJAS RENNER S/A DI + 0,97% 7.098,3468 100,05 238

LRNE16 LOJAS RENNER S/A (*) DI + 0,85% 10.430,5002 99,88 271

MILS12 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A DI + 0,88% 5.056,2956 97,37 175

MMGP13 MGI - MINAS GERAIS PARTICIPAÇÕES S/A DI + 3,25% 1.164,3886 100,37 93

MRSL16 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 2,90% 11.057,6690 102,84 425

MRSS15 MRS LOGÍSTICA S/A DI + 2,5% 714,8048 101,52 259

MRVE16 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,50% 503,2529 99,90 110

MRVE17 MRV ENGENHARIA E PARTICIPAÇÃO S/A DI + 1,6% 10.716,7791 100,01 8

MULP13 MULTIPLAN EMPREENDIMENTOS IMOBILIÁRIOS S/A (*) (**) DI + 0,87% 10.083,6987 99,46 708

OHLB12 ARTERIS S/A DI + 2,00% 6.827,5137 100,35 149

OVTL13 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,40% 5.174,9360 99,21 164

OVTL23 OURO VERDE LOCAÇÃO E SERVIÇOS S/A DI + 2,5% 7.431,1244 97,86 266

PRLG12 PROLAGOS S/A - C.S.PUBL. DE ÁGUA E ESGOTO (*) (**) DI + 1,40% 10.408,9186 100,09 379

RDCO14 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) DI + 1,5% 7.301,5462 99,96 507

RESA11 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,89% 1.016,4071 100,25 324

RESA21 RAIZEN ENERGIA S/A DI + 0,94% 1.017,5907 100,36 430

SBESA7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP DI + 0,75% 7.025,7303 99,83 152

SBPA13 SANTOS BRASIL PARTICIPAÇÕES S/A DI + 2,4% 10.505,9779 100,25 217

Renda Fixa



SBSPA5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 0,99% 3.534,1867 100,06 60

SBSPA9 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) (**) DI + 1,06% 4.253,3522 100,04 134

SBSPB0 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP (*) DI + 3,8% 10.937,6441 101,73 517

SSBR11 SONAE SIERRA BRASIL S/A DI + 0,96% 5.190,4286 99,93 60

SULM11 SUL AMÉRICA S/A DI + 1,15% 3.477,5858 100,08 53

TAEE13 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 0,78% 1.015,3941 100,16 225

TAES22 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A DI + 1,6% 107.130,5173 100,39 129

TCPA11 TCP TERMINAL DE CONTÊINERES DE PARANAGUÁ S/A (*) (**) DI + 3,40% 1.008,0360 100,09 610

TCPA21 TCP TERMINAL DE CONTÊINERES DE PARANAGUÁ S/A (*) (**) DI + 3,9% 1.011,6360 100,42 857

TERP24 TERMOPERNAMBUCO S/A DI + 0,95% 10.578,1751 99,40 435

TFBR14 TELEFÔNICA BRASIL S/A (*) (**) DI + 0,68% 10.115,3136 100,12 333

TGMA21 TEGMA GESTÃO LOGÍSTICA S/A DI + 0,97% 10.050,1948 96,75 272

TIET12 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) DI + 0,79% 9.933,6320 99,07 337



TPIS14 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A DI + 2,2% 6.864,1574 93,85 99

TSAE12 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) DI + 2,25% 6.678,9021 101,21 444

UNDA13 UNIDAS S/A (*) (**) DI + 1,8% 4.426,2911 100,28 190

UNDA15 UNIDAS S/A (*) (**) DI + 1,81% 10.189,1358 99,16 399

UNDA16 UNIDAS S/A (*) DI + 1,70% 10.441,3897 99,55 266

UNDA27 UNIDAS S/A DI + 3,00% 1.077,3407 100,54 432

VLID14 VALID SOLUÇÕES E SERVIÇOS DE SEGURANÇA EM MEIOS DE PAGAMENTO E IDENTIFICAÇÃO S/A (*) (**)DI + 0,71% 5.028,4765 99,75 222

VNRT12 VIANORTE S/A DI + 0,86% 2.045,2527 99,86 81

(*) O papel tem cláusula de Resgate ou Amortização Antecipado.

(**) A cláusula já está no período de exercício.

Obs.: Algumas séries de debêntures não têm seus preços divulgados, em função de características não padronizadas ou incertezas sobre os eventos financeiros.

Percentual do DI


ANHB14 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A (*) (**) 109% do DI 514,3490 100,22 105

BPAR16 BRADESPAR S/A (*) (**) 105,50% do DI 12.116,6530 99,99 405

CCCI22 INTERCEMENT BRASIL S/A (*) (**) 115% do DI 9.378,9602 92,52 565

CCPE25 CYRELA COM. PROP. S/A EMP. PARTICIPAÇÕES (*) (**) 110% do DI 10.367,6049 99,71 481

CCRD18 CCR S/A (*) (**) 124,10% do DI 10.936,3434 101,77 434

CIEL14 CIELO S/A 105,8% do DI 6.781,4386 100,23 212

CPEL15 COMPANHIA PARANAENSE DE ENERGIA - COPEL 111,50% do DI 10.001,7856 99,67 335

CPGT11 COPEL GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A (*) 113% do DI 10.655,3134 98,56 519

CROD13 CONCESSIONÁRIA DO RODOANEL OESTE S/A 108,67% do DI 10.123,9845 99,83 100

CSMG17 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG 108,50% do DI 9.970,5315 98,32 519

CSMG19 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG (*) 118,9% do DI 10.070,0267 100,39 504

EATE14 EMPRESA AMAZONENSE TRANS.DE ENERGIA S/A (*) (**) 109,75% do DI 8.857,7812 99,77 425

ENTE12 EMPRESA NORTE DE TRANS.DE ENERGIA S/A (*) (**) 109,75% do DI 8.854,4957 99,73 425

ITAP13 ITAPEBI GERAÇÃO DE ENERGIA S/A (*) (**) 111% do DI 2.028,8636 100,17 103

JSML18 JSL S/A 116% do DI 1.049,7926 98,15 432

JSML38 JSL S/A 118,50% do DI 1.036,3357 96,75 589

LAME16 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112% do DI 10.518,5965 100,26 270


LAME26 LOJAS AMERICANAS S/A (*)(**) 112% do DI 10.498,8670 100,07 270

LAME28 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) 112,55% do DI 10.536,4498 99,99 457


LORT10 LOCALIZA RENT A CAR (*) 113,9% do DI 10.662,0982 100,82 711

LORT18 LOCALIZA RENT A CAR (*) (**) 109,50% do DI 10.234,3555 99,52 680

LORT19 LOCALIZA RENT A CAR (*) (**) 113,20% do DI 10.161,4280 100,73 792

MILS13 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A 108,75% do DI 10.220,0693 95,30 318

NATU16 NATURA COSMÉTICOS S/A 107,00% do DI 10.239,5293 99,86 305

NATU36 NATURA COSMÉTICOS S/A 109% do DI 10.231,5940 99,74 687

RDLA13 CONCESSIONÁRIA DA RODOVIA DOS LAGOS S/A (*) 118% do DI 1.019,6917 100,24 320

RSCC14 RESTOQUE COMÉRCIO E CONFEC. DE ROUPAS S/A 113% do DI 10.338,4938 96,42 124

SAPR13 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) (**) 110,80% do DI 6.683,7424 99,92 345

SAPR25 COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANA - SANEPAR (*) (**) 110,50% do DI 10.645,7171 99,85 343

SULM13 SUL AMÉRICA S/A 108,25% do DI 10.005,5841 99,78 337

TIET13 AES TIETE ENERGIA S/A (*) (**) 108,20% do DI 10.182,2808 99,39 502

VOES14 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A (*) (**) 108,30% do DI 1.825,5382 100,12 64

VOES15 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A 106,10% do DI 4.104,9615 100,05 105




Renda Fixa


IPCA + spread


AGRU11 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.181,1325 90,40 991

AGRU12 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A IPCA + 6,4% 978,9505 81,78 1.331

AGRU21 CONCESSIONÁRIA DO AEROPORTO INTERNACIONAL DE GUARULHOS S/A (#) IPCA + 7,86% 1.151,7510 89,84 1.054



ALGA15 ALGAR TELECOM S/A IPCA + 7,7325% 1.028,4897 100,78 1.061

ALGA22 ALGAR TELECOM S/A IPCA + 6% 1.318,9927 96,34 433

AMPL26 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) IPCA + 7,90% 9.771,2268 98,76 256

AMPL27 AMPLA ENERGIA E SERVIÇOS S/A (*) (**) IPCA + 6% 13.488,4859 96,17 368

ANHB15 CONCESSIONÁRIA DO SISTEMA ANHANGUERA-BANDEIRANTES S/A IPCA + 4,88% 1.255,2804 98,24 457



APAR16 ALUPAR INVESTIMENTO S/A IPCA + 7,3273% 1.158,0504 101,89 863

AVIA21 AUTOVIAS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 544,5865 99,78 78

BNDP36 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 5,3999% 1.372,3185 96,90 580

BNDS35 BNDES PARTICIPAÇÕES S/A - BNDESPAR IPCA + 6,2991% 1.574,0415 99,77 38

BRML22 BR MALLS PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 6,40% 14.197,5084 97,36 402

BRPR21 BR PROPERTIES S/A IPCA + 5,85% 1.324,2937 95,02 506

CANT32 ANDRADE GUTIERREZ PARTICIPAÇÕES S/A (*) IPCA + 9,8% N/D N/D N/D

CART12 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 5,8% 1.291,4967 92,99 1.278

CART22 CONCESSIONÁRIA AUTO RAPOSO TAVARES S/A (*) IPCA + 6,05% 1.219,8104 87,64 1.248

CBAN11 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) (**) IPCA + 9,57% 15.328,1861 100,81 991

CBAN21 CONCESSIONÁRIA ROTA DAS BANDEIRAS S/A (*) (**) IPCA + 9,57% 14.680,5022 101,03 1.072

CEAR23 COMPANHIA ENERGÉTICA DO CEARÁ - COELCE (*) (**) IPCA + 6,85% 9.350,5216 98,26 341

CMDT23 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 4,7% 1.153,9711 85,06 728

CMDT33 CEMIG DISTRIBUIÇÃO S/A IPCA + 5,1% 1.003,0409 73,72 1.341

CMTR23 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6% 1.356,5362 93,30 401

CMTR33 CEMIG GERAÇÃO E TRANSMISSÃO S/A IPCA + 6,20% 1.244,1775 85,45 901

CSMG26 CIA DE SANEAMENTO DE M.GERAIS COPASA MG IPCA + 6,0246% 705.330,9356 97,02 286

CTEL11 COPEL TELECOMUNICACÕES S.A. IPCA + 7,9633% N/D N/D N/D

CVIA21 CENTROVIAS - SISTEMAS RODOVIÁRIOS S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 544,8174 99,82 78

ECCR22 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,00% 12.663,2779 93,57 574

ECCR32 ECORODOVIAS CONCESSÕES E SERVIÇOS S/A IPCA + 5,35% 11.963,5242 88,37 1.092

ECOV12 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 3,8% 1.255,8325 94,79 682

ECOV22 CONCESSIONÁRIA ECOVIAS DOS IMIGRANTES S/A IPCA + 4,28% 1.224,8304 92,19 1.388

ENBR15 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A IPCA + 8,3479% 11.221,9284 107,78 1.037

ENBR24 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A (*) IPCA + 8,8201% 1.191,5121 107,72 827

ENBR34 EDP ENERGIAS DO BRASIL S/A IPCA + 8,7608% 1.246,0231 112,69 1.337

ENGI25 ENERGISA S/A IPCA + 9,23% 14.778,0799 104,37 491

FGEN13 FERREIRA GOMES ENERGIA S/A IPCA + 6,4686% N/D N/D N/D

GASP14 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,1432% 1.182,7021 104,20 869


GASP24 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,4820% 1.217,0505 106,92 1.128


GASP34 COMPANHIA DE GAS DE SÃO PAULO - COMGAS IPCA + 7,3570% N/D N/D N/D

IGTA24 IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S/A IPCA + 4,31% 11.831,5474 87,46 952

IVIA24 CONC. RODOV. INTERI. PAULISTA S/A IPCA + 5,96% 11.834,8126 98,72 685

JSML28 JSL S/A IPCA + 8% 1.176,1702 94,23 775

JSML36 JSL S/A IPCA + 7,5% 1.228,5262 93,54 707

LAME38 LOJAS AMERICANAS S/A (*) (**) IPCA + 6,39% 12.373,1069 94,56 817

LRNE24 LOJAS RENNER S/A IPCA + 7,80% 4.885,8206 99,58 162

LRNE25 LOJAS RENNER S/A IPCA + 5,70% 13.598,4382 97,07 370

MILS22 MILLS ESTR. E SERVIÇOS DE ENGENHARIA S/A IPCA + 5,5% 11.960,3743 86,68 630

MRSL17 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 5,9828% 1.205,3582 99,56 1.021

MRSL27 MRS LOGÍSTICA S/A IPCA + 6,4277% 1.235,0641 101,69 1.440

NRTB11 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% 1.243,7278 96,19 1.296

NRTB21 NORTE BRASIL TRANSMISSORA DE ENERGIA S/A IPCA + 7,15% 1.476,8920 96,19 1.296

ODTR11 ODEBRECHT TRANSPORT S/A IPCA + 6,7% 10.570,2639 82,99 1.689

RDCO24 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5% 8.663,3076 92,44 613

RDCO34 RODOVIAS DAS COLINAS S/A (*) IPCA + 5,7% 11.884,3745 88,73 1.143

RDLA12 CONCESSIONÁRIA DA RODOVIA DOS LAGOS S/A IPCA + 7,3400% 1.161,2895 103,17 802

RDNT14 RODONORTE CONC. DE RODOVIAS INTEGRADAS S/A IPCA + 5,6910% 11.938,3026 99,61 677

RDVT11 CONCESSIONÁRIA RODOVIAS DO TIETE S/A (*) IPCA + 8% 1.285,7347 96,83 1.367

RESA31 RAIZEN ENERGIA S/A IPCA + 6,38% 1.233,6128 96,36 785

RNEP11 RENOVA EÓLICA PARTICIPAÇÕES S/A IPCA + 7,6054% N/D N/D N/D

RVIO14 RODOVIAS INTEGRADAS DO OESTE S/A IPCA + 6,38% 1.140,2831 100,63 776

Renda Fixa


Fonte: Anbima


SBESB7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,5% 12.660,7446 92,36 611

SBESC7 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 4,75% 11.800,5959 85,91 1.108

SBSPB5 CIA. DE SANEAMENTO BÁSICO DO ESTADO DE SP - SABESP IPCA + 6,20% 14.072,3772 96,64 402

SSBR21 SONAE SIERRA BRASIL S/A IPCA + 6,25% 13.994,2224 96,07 402

STEN13 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,0537% 11.623,0281 94,60 987

STEN23 SANTO ANTÔNIO ENERGIA S/A IPCA + 7,4943% 11.747,0440 95,57 1.280

SULM23 SUL AMÉRICA S/A IPCA + 7,41% 12.098,0760 96,40 952

TAEE23 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 4,85% 1.251,8890 92,51 682

TAEE33 TRANS. ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S/A IPCA + 5,1% 1.171,4814 86,55 1.374

TBLE15 TRACTEBEL ENERGIA S/A IPCA + 6,3% 1.280,9775 102,47 1.407

TCPA31 TCP TERMINAL DE CONTÊINERES DE PARANAGUÁ S/A (*) IPCA + 7,8164% 989,6802 98,48 1.183

TEPE11 TERMELÉTRICA PERNAMBUCO III S/A (#) IPCA + 9,11% 283,9761 35,01 682




TIET34 AES TIETE ENERGIA S/A IPCA + 8,4328% 1.191,2141 107,58 864

TOWE12 BR TOWERS SPE1 S/A (*) IPCA + 7,4% 10.782,9904 97,71 818

TPIS24 TPI - TRIUNFO PARTICIPAÇÕES E INVESTIMENTOS S/A IPCA + 8,5% 13.239,5747 89,87 98

TSAE22 TRIÂNGULO DO SOL AUTO - ESTRADAS S/A (*) IPCA + 5,4% 8.080,5885 94,45 529

VALE18 VALE S/A IPCA + 6,46% 1.333,0261 101,86 801

VALE19 VALE S/A IPCA + 6,6232% 1.142,0173 102,53 848

VALE28 VALE S/A IPCA + 6,57% 1.356,0469 103,55 1.254

VALE29 VALE S/A IPCA + 6,6252% 1.153,5680 103,58 1.227

VALE38 VALE S/A IPCA + 6,71% 1.377,5529 105,08 1.567

VALE48 VALE S/A IPCA + 6,78% 1.388,7846 105,90 1.770

VIAN21 VIANORTE S/A (*) (**) IPCA + 8,0% 544,6466 99,79 78

VLIM11 VLI MULTIMODAL S/A IPCA + 6,8839% 1.178,7900 102,91 800

VOES25 CONC. DE ROD. DO OESTE DE SP - VIAOESTE S/A IPCA + 5,67% 11.922,6362 99,17 656



(#) Condição atual de negociação em “combo” dessas emissões.


Disclaimer


Administração

Diretor Gerente Executiva

Fernando Campos Fernanda Peres Arraes

Equipe de Pesquisa BB Securities

Gerente - Wesley Bernabé [email protected] 4th Floor, Pinners Hall – 105-108 Old Broad St.

London EC2N 1ER - UK

Renda Variável +44 207 7960836 (facsimile)

Equity I Equity II Managing Director

Analista-Chefe – Mário Bernardes Junior Analista-Chefe – Victor Penna Admilson Monteiro Garcia +44 (207) 3675801

Deputy Managing Director

Educação Agronegócios Selma Cristina da Silva +44 (207) 3675802

Mário Bernardes Junior Márcio de Carvalho Montes Director of Sales Trading

[email protected] [email protected] Boris Skulczuk +44 (207) 3675831

Head of Sales

Infraestrutura e Concessões Alimentos & Bebidas Nick Demopoulos +44 (207) 3675832

Renato Hallgren Luciana Carvalho Institutional Sales

[email protected] [email protected] Annabela Garcia +44 (207) 3675853

Melton Plummer +44 (207) 3675843

Imobiliário Materiais Básicos Renata Kreuzig +44 (207) 3675833

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