Prof. Silvano Oliveira

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Finanas

O Dicionrio Aurlio define o termo Finanas como a cincia e a profisso do manejo do dinheiro, particularmente do dinheiro do Estado. De forma mais ampla, dizemos que ele trata do processo, instituies, mercados e instrumentos envolvidos na transferncia de fundos entre pessoas, empresas e governos. Praticamente todos os indivduos e organizaes obtm receitas ou levantam fundos, gastam ou investem.

Em ltima anlise, as Finanas so a arte e a cincia de administrar fundos (GITMAN, 1997)

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Principais relaes entre as finanas e os diversos agentes da sociedade.

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Entre eles, esto as relaes com os consumidores, que adquirem os produtos ou a realizao da prestao de servios; os funcionrios, que trabalham na produo ou na execuo da prestao de servios; os investidores, que acreditam na prosperidade do negcio para obteno futura de lucro; os financiadores, que disponibilizam recursos para a aquisio dos bens de capital; e o governo, que concede licenas para abertura do negcio e arrecada impostos com a sua existncia.

AS FINANAS NA EMPRESA

Empresa -> busca criar valor para seus proprietrios (patrimnio);

Aquisio de ativos -> gera finanas nas empresas;

Receitas -> geradas pelas vendas de produtos e servios englobam lucros (gerador de recursos adicionais a serem aplicados na empresa);

Risco e retorno de investimento -> anlise quanto a compensao (viabilidade);

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AS FINANAS NA EMPRESA

Micro decises -> decises internas que afetam:

Resultados das vendas;

Controle de custos;

Poltica de preos;

Macro fatores -> ocorrncia de fatores econmicos e financeiros abrangentes que influenciam as operaes da empresa:

Vendas -> receitas;

Custos;

Lucros.

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A Importncia da Administrao Financeira

As Finanas consistem em trs reas inter-relacionadas:

1. mercados monetrios e de capitais, que trabalham com os mercados de ttulos e as instituies financeiras;

2. investimentos, que focalizam as decises tomadas, tanto pelos investidores individuais quanto pelos institucionais, medida que escolhem ttulos para suas carteiras de investimento;

3. administrao financeira ou finanas de empresas, que envolve decises dentro das empresas.

As oportunidades de carreira dentro de cada uma dessas reas so muitas e variadas, porm os administradores financeiros devem ter o conhecimento das trs reas, caso queiram ser bem-sucedidos em seu trabalho.

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A Administrao Financeira

a mais ampla das trs reas e a que contm o maior nmero de oportunidades de trabalho. Essa rea importante para os tipos de negcios, inclusive para bancos e outras instituies financeiras, assim como para empresas industriais e comerciais. A rea financeira tambm importante para operaes governamentais de escolas, hospitais e at departamentos de rodovias.

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CONCEITOS

Administradores de empresas -> precisam de conhecimentos de finanas para dirigirem os empreendimentos eficientemente e tomarem decises de investimentos lucrativos;

Conhecimento de finanas -> no deve ser restrito aos tesoureiros, controladores e planejadores financeiros entendimento dos princpios de finanas habilita os diversos profissionais a participar efetivamente do processo decisrio.

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O PAPEL DA ADMINISTRAO FINANCEIRA

Aplicar -> princpios econmicos e financeiros para maximizar a riqueza ou valor total de um negcio;

Maximizar a riqueza -> obteno do lucro mais elevado possvel com o menor risco;

Quando os preos das aes -> de uma empresa aumenta diz-se que a riqueza dos seus acionistas esta aumentando;

At a dcada de 60 -> nfase era melhoria efetiva na administrao do capital de giro (registros financeiros e interpretao de demonstrativos financeiros);

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O PAPEL DA ADMINISTRAO FINANCEIRA

Atualmente -> nfase na forma de oramentar recursos escassos eficazmente e investir os fundos em ativos ou projetos que apresentem melhor rendimento entre risco e retorno:

Anlise -> das diversas alternativas e qual o efeito de cada uma sobre o valor da empresa;

Proporo adequada -> entre financiamento atravs de obrigaes e de aes (capital prprio);

Poltica de dividendos;

Planos de longo prazo -> para obter vantagens de novos instrumentos financeiros, inclusive de acordo com princpios de finanas internacionais;

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Estrutura do departamento financeiro nas empresas

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FINANAS

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ADMINISTRAO FINANCEIRA

No uma cincia isolada -> relaciona-se com demais cincias, tais como:

Economia;

Contabilidade.

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LIGAO COM ECONOMIA

O desempenho eficiente -> da empresa nos aspectos financeiros depender do conhecimento do ambiente econmico e da poltica econmica onde a empresa atua;

Economia -> pode ser analisada sobre dois aspectos distintos:

Microeconomia;

Macroeconomia.

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LIGAO COM CONTABILIDADE

A contabilidade -> constitui-se em um ferramental importante para a administrao financeira;

Tratamento de fundos:

Contador -> apresenta demonstraes financeiras sob o regime de competncia;

Administrador financeiro -> busca sempre a solvncia da empresa, reconhecendo as receitas e despesas de acordo com entradas e sadas de caixa, ou seja sob o regime de caixa;

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LIGAO COM CONTABILIDADE

Exemplo:

Uma venda a prazo de R$ 10.000,00, cujo custo total foi de R$ 8.000,00 vista.

Quanto deixa de lucro para a empresa?

Qual a situao do caixa referente a esta mesma venda, sabendo-se que os custos j foram pagos e a venda ainda no recebida?

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LIGAO COM CONTABILIDADE

Tomada de deciso:

Contador -> dedica-se ao registro, coleta e apresentao das demonstraes financeiras;

Administrador financeiro -> analisa as demonstraes financeiras, desenvolve projees adicionais, de acordo com os cenrios internos e externos da empresa e toma decises embasadas nestas avaliaes.

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PERSPECTIVAS DA ADMINISTRAO FINANCEIRAAdaptao -> s mudanas;

Finanas -> como cincia e arte;

Anlise financeira -> torna flexveis e corretas as decises de investimento, considerando o momento mais apropriado e vantajoso;

Teoricamente -> administradores financeiros bem sucedidos so os que ajudam a melhorar o valor das aes de suas empresas;

Investidores -> querem ver registrados nos demonstrativos financeiro, crescimento dos retornos de forma rpida e constante, com um nvel mnimo de risco.

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FUNES DA ADMINISTRAO FINANCEIRA

Pode-se considerar as seguintes funes bsicas:

Planejamento e controle financeiro -> englobando tanto os planos de longo prazo, como as previses de curto prazo, analisando e elaborando relatrios que demonstrem as variaes entre o previsto e o realizado;

Levantamento de recursos financeiros -> analisando e definindo as origens/fontes, se prprios ou de terceiros;

Investimentos de recursos financeiros -> analisando e definindo investimentos buscando a maximizao do retorno e a minimizao dos riscos.

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FUNES DA ADMINISTRAO FINANCEIRA

Planejamento e controle financeiro:

Importante -> na administrao financeira para tomada de decises dirias nas empresas auxiliando nas necessidades de caixa;

Requer -> ateno redobrada nas mudanas intermedirias nas atividades comerciais;

Anlise -> do ciclo operacional reduz custos de financiamentos e evita elevados estoques e excesso de capacidade produtiva;

Planejamento -> a longo prazo fornece orientao para rea de pesquisa e desenvolvimento e fundamentar decises de gastos de capital;

Adotando -> essas abordagens empresas mantero melhor sade, maximizando a riqueza dos acionistas.

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FUNES DA ADMINISTRAO FINANCEIRA

Levantamento de recursos financeiros:

Credores (obrigaes) X acionistas (capital);

Credores -> impem restries empresa quando so importantes fontes de financiamentos;

Acionistas/investidores -> so os que contratam administradores e visam maximizao do preo de suas aes da empresa;

Preocupar-se -> com forma de gerao de fundos internos e externos:

Grande nmero de acionistas -> diluio do lucro por ao;

Nvel alto de endividamento -> aumenta risco financeiro;

Adotar -> poltica de financiamento balanceada para segurana dos investidores.

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FUNES DA ADMINISTRAO FINANCEIRA

Investimentos de recursos financeiros:

Risco x Lucro;

Deciso -> sobre investimentos devem considerar a incerteza e o risco;

Maximizao do lucro -> objetivo de curto prazo;

Maximizao da riqueza -> deve ser preocupao bsica, sendo sempre considerado o princpio da compensao entre risco e retorno.

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O CAMPO DE ESTUDO DA REA DE FINANAS

O campo de estudo da rea financeira deve comportar algumas perguntas tais como:

Em que ativos de longa durao deve a empresa investir?

O determinante ser a natureza da atividade da empresa. O oramento de capital e dispndio de capital so as expresses que descrevem o processo de realizao e gesto de gastos com ativos de longa durao;

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O CAMPO DE ESTUDO DA REA DE FINANAS

O campo de estudo da rea financeira deve comportar algumas perguntas tais como:

De que modo pode a empresa levantar dinheiro para custear os dispndios de capital necessrios?

A estrutura de capital da empresa, que indica a proporo de capital prprio e capital de terceiros de curto e longo prazo;

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O CAMPO DE ESTUDO DA REA DE FINANASO campo de estudo da rea financeira

deve comportar algumas perguntas tais como:

Como devem ser geridos os fluxos de caixa de curto prazo?

H uma falta de sincronizao entre as entradas e sadas de caixa durante as atividades operacionais da empresa, O administrador financeiro precisa fazer esforo para gerir as defasagens que possam surgir em termos de fluxo de caixa.

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Funes do Administrador Financeiro

De acordo com o estudo realizado por Gitman(1997), as funes do Administrador Financeiro dentro da empresa podem ser avaliadas em relao s demonstraes financeiras bsicas da empresa.

Suas trs funes primordiais so:

1. anlise e planejamento financeiro;

2. administrao da estrutura de ativo da empresa; e

3. administrao de sua estrutura financeira.

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A META DO ADMINISTRADOR FINANCEIRO

Principal meta -> do administrador financeiro atingir os objetivos dos proprietrios da empresa buscar maximizar a riqueza e no somente o lucro;

Como maximizar a riqueza?

Retorno realizvel ao proprietrio -> nem sempre a empresa mais lucrativa a que dar maior retorno (perspectiva de crescimento);

Perspectivas de longo prazo -> aquisio de novas mquinas, etc;

poca de ocorrncia dos retornos -> mais rpido e constante; Risco -> analisar Custo x Benefcio; Distribuio dos retornos -> distribuio regular priorizando

reinvestimentos e liquidez da empresa.

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Dvidas ???

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