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Resultados 3ºTri 2004
11/Nov/2004
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Destaques3º Trimestre
• Crescimento do tráfego•Efeito da cobrança bi-direcional na AutoBAn (veículos leves)
• Assinatura do Acordo para aquisição da Concessionária ViaOeste
• Núcleo de Governança Corporativa – Fundação Dom Cabral
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3T04 ResultadosEvolução
(R$ mil) 3T04 3T03 var % 9M04 9M03 var %Receita Bruta 421.407 326.401 29,1% 1.140.821 872.789 30,7%Receita Líquida 393.035 303.234 29,6% 1.065.346 808.573 31,8%Custos Totais (235.057) (194.553) 20,8% (694.197) (563.733) 23,1%EBIT 157.978 108.681 45,4% 371.149 244.840 51,6%
margem EBIT 40,2% 35,8% 34,8% 30,3%Depreciação e Amortização (1) (57.918) (52.685) 9,9% (169.698) (156.623) 8,3%EBITDA 215.896 161.366 33,8% 540.847 401.463 34,7%
margem EBITDA 54,9% 53,2% 50,8% 49,7%Resultado Financeiro (18.482) (51.625) na (124.595) (55.123) naLucro líquido 93.595 36.756 154,6% 166.047 125.892 31,9%
Lucro por ação 0,93 0,43 116,3% 1,65 1,48 11,5%
(1) Inclui despesas antecipadas
4
3T04 ResultadosReceitas
(R$ mil) 3T04 3T03 var. % 9M04 9M03 var. %Pedágio 405.975 315.322 28,7% 1.100.324 846.468 30,0%
% Receita total 96,3% 96,6% 96,5% 97,0%STP 5.070 2.607 94,5% 12.157 2.607 366,3%
% Receita total 1,2% 0,8% 1,1% 0,3%Acessórias 10.362 8.472 22,3% 28.340 23.714 19,5%
% Receita total 2,5% 2,6% 2,5% 2,7%
TOTAL 421.407 326.401 29,1% 1.140.821 872.789 30,7%
Distribuição das Receitas 3T04 Formas de pagamento de pedágio
64,4% 73,4%
35,6% 26,6%
3T04 3T03
Meios eletrônicosNumerários
AutoBAn46%
Rodonorte14%
NovaDutra31%
Ponte5%
Via Lagos2%
5
3T04 Resultados
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
3T01 3T02 3T03 3T04
Via Lagos
Ponte
Rodonorte
NovaDutra
AutoBAn
CAGR (98-02): 10,6%
Variação 3T04 x 3T03Tráfego
Milhões de veículos equivalentes9,4%
13,2%
10,5%
6,4%
0,1%
15,9%
AutoBAn NovaDutra Rodonorte Ponte Via Lagos
CAGR 3T01-3T04 = 5,6%
6
3T04 ResultadosTarifas – 3T04
A tarifa média consolidada (receita de pedágio total / veículos equivalentes total) praticada nas nossas rodovias apresentou variação de 17,8% comparado ao mesmo período no ano anterior.
Variação 3T04 x 3T03
CAGR (98-02): 10,6%13,8%
19,6%
15,8%
22,0%
13,3%
AutoBAn NovaDutra Rodonorte Ponte Via Lagos
7
3T04 ResultadosCustos Totais
Distribuição dos Custos
Totais
23,8% 26,0%
21,3% 22,4%
32,7% 29,8%
9,5% 9,5%
12,8% 12,3%
3T04 3T03
Outros
Pessoal
Serviços de Terceiros
Custo da Outorga
D&A
(R$ mil) 3T04 3T03 var. % 9M04 9M03 var %AutoBAn 100.146 88.000 13,8% 290.398 246.549 17,8%NovaDutra 80.712 67.533 19,5% 237.725 196.317 21,1%Rodonorte 36.983 28.193 31,2% 104.400 86.836 20,2%Ponte 12.004 9.894 21,3% 33.876 31.810 6,5%Via Lagos 5.767 5.317 8,5% 17.193 14.990 14,7%Consolidado 235.057 194.551 20,8% 694.197 563.731 23,1%
8
3T04 Resultados
EBITDA
129.503161.366
215.89653,2%
54,9%
49,4%
3T02 3T03 3T04
EBITDA margem
9
3T04 Investimentos (capex)Realizados R$ 61,3 milhões no 3T04, totalizando R$ 130,2 milhões nos nove primeiros meses.
Reprogramação de parte dos investimentos de 2004 (R$62,7milhões) para 2005527
221
(R$ milhões)318
303221
186
2.001 2.002 2.003 2004 (E) 2005 (E)
AutoBAn NovaDutra Rodonorte Ponte Via Lagos
Nota: Valores de 2004(E) e 2005(E) consideram inflação de 7,0% em 2004 e 5,5% em 2005
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3T04 Endividamento Evolução
(em milhões de Reais) dez-02 dez-03 mar-04 jun-04 set-04
Curto Prazo 323,4 304,8 379,1 373,8 228,8% Total 21,4% 24,9% 30,7% 31,3% 19,3%Longo Prazo 1.185,1 919,6 857,5 820,9 955,3% Total 78,6% 75,1% 69,3% 68,7% 80,7%
Total do Endividamento Bruto 1.508,5 1.224,5 1.236,7 1.194,7 1.184,1Em Reais 730,8 720,4 829,3 806,0 820,3% Total 48,4% 58,8% 67,1% 67,5% 69,3%Em Moeda Estrangeira 777,7 504,1 407,4 388,8 363,8% Total 51,6% 41,2% 32,9% 32,5% 30,7%
Saldo de Caixa 185,6 128,4 204,5 526,6 526,3Ajuste de swap a pagar (receber) -0,6 31,5 18,7 7,8 24,8
Total do Endividamento líquido 1.322,3 1.127,5 1.050,9 676,0 633,0
Endividamento líquido / EBITDA 12m 2,80 1,97 1,69 1,03 0,89
11
EndividamentoFontes de Financiamento
BID e IFC (Libor + 4,45%)30,7%
Debêntures (IGP-M + 11%)(IGP-M + 9,5%)
27,0%
BNDES (TJLP + 5,00%)39,8%
Outros (106,75% CDI)
2,5%
Hedge de 44,5% do endividamento em US$ -vencimentos até maio/2006
12
Mercado de CapitaisPerformance das ações
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02 02/03 03/03 04/03 05/03 07/03 08/03 09/03 10/03 11/03 12/03 02/04 03/04 04/04 05/04 06/04 08/04 09/04 10/04
Vol
ume
(R$
mil)
-100,00%
-50,00%
0,00%
50,00%
100,00%
150,00%
200,00%
Var
iaçã
o %
acu
mul
ada(fev/02 a 09/nov/04)
CCRO3 142,5%Ibovespa 82,5%IGC 114,7%
Volume médio de R$ 4,8 milhões nos últimos 90 pregões
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Novos Negócios – Rodovias Federais
Fonte: DNER
ExtensãoPrograma (km)
2ª fase Federal 2.5833ª fase Federal 5.206
Total 7.789
Brasil
RecifePernambuco
Mato Grosso
Goiás
Espírito Santo
Rio de Janeiro
Paraná
Santa Catarina
Rio Grandedo Sul
Vitória
Rio de JaneiroSão Paulo
Curitiba
Florianópolis
CuiabáBrasília
Uberlândia
São Paulo
Mato Grossodo Sul
Minas Gerais
Campo Grande
Fonte: ABCR - Associação Brasileira de Concessionárias de Rodovias
Atuais Concessões da CCR
2a fase Federal
3a fase Federal
Porto Alegre
Belo Horizonte
Goiânia
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Novos Negócios – Rodovias de São Paulo
7 lotes extensão (km)Dom Pedro I 200,94Ayrton Senna / Carvalho Pinto 127,52Marechal Rondon - Leste 363,46Marechal Rondon - Oeste 252,44Raposo Tavares - Leste 181,00Raposo Tavares - Oeste 206,73João Ribeiro de Barros 339,67Euclides da Cunha 186,06
TOTAL 1.857,82
Programa de Concessões do Estado de São Paulo
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ViaOeste – A concretização de mais uma etapa rumo a expansão de nossos negócios
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Aviso
Esta apresentação contém determinadas projeções que não são resultados financeiros reportados, nem informação histórica.
Estas projeções são sujeitas a riscos e incertezas, os resultados futuros reais podem diferir materialmente daqueles projetados. Muitos destes riscos e incertezas relacionam-se aos fatores que estão além da capacidade da CCR em controlar precisamente ou estimar, como condições de mercado futuro, flutuações de moeda corrente, o comportamento de outros participantes do mercado, as ações de reguladores governamentais, a habilidade da companhiade continuar a obter o financiamento, mudanças na estrutura política e social em que a companhia opera ou em tendências ou condições econômicas, incluindo flutuações de inflação e confiança de consumidor, em uma base global, regionalou nacional.
Os leitores são advertidos a não confiarem, plenamente, nestas projeções. A CCR não tem nenhuma obrigação de publicar qualquer revisão a estas projeções que refletam eventos ou circunstâncias após esta apresentação.
17
19981999
20002001
20022003
2004
19981999
20002001
20022003
2004
AquisiçãoViaOeste
Fonte: CCR
Evolução natural na estrutura organizacional e na governança
Definição inicial das operações
Definição Definição inicial das inicial das operaçõesoperações
IPO / Re-estruturação
Adm.
IPO / ReIPO / Re--estruturaçãoestruturação
AdmAdm..Acesso ao mercado de renda fixa
Acesso ao Acesso ao mercado de mercado de renda fixarenda fixaInício das
atividadesInício das Início das atividadesatividades
Sócio estratégicoSócio Sócio estratégicoestratégico
NovaNovaOfertaOferta
PúblicaPública
2004
Novo Posicionamento
de Gestão
CCR, uma empresa que “entrega” crescimento
18
ViaOeste – Localização
19
ViaOeste – Croqui Ilustrativo
PEDÁGIO BARUERIMarginal Leste
PEDÁGIO OSASCOMarginal Oeste
PEDÁGIO ITAPEVI
PEDÁGIO ITU
PEDÁGIO SOROCABAPEDÁGIO ARAÇOIABA
PEDÁGIO ALUMÍNIO
PEDÁGIO S.ROQUE
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ViaOeste – Características Básicas
Extensão: 155,3 kmPrazo: 20 anosInício da Concessão: 30.03.1998Término da Concessão: 30.03.2018Praças de Pedágio: 8Direito de OutorgaParte fixa (mensais de 0,4%): R$ 452,8 milhões (jun/04)Parte Variável (mensais): 3% das receitasInvestimento (aprox.): R$ 625 milhões (jun/04)
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ViaOeste – Racional da aquisiçãoA aquisição da ViaOeste a múltiplos implícitos de 3,75x1 FV/EBITDA2 projetados para 2004, não implica em diluição de valor para os acionista de CCR, uma vez que a CCR está sendo avaliada na bolsa em 6,08x FV/EBITDA, para 2004.
FV/EBITDA3 implícito da CCR na BovespaFV/EBITDA implícito da ViaOeste (aquisição)
485
-
194
241
485
726
Valor das Ações Dívida Líquida Valor da Empresa EBITDA 04E
Múltiplo de EBITDA
04E3.75x
2004E
6.08
0.01.02.03.04.05.06.07.0
2-Ja
n-04
2-Fe
b-04
2-M
ar-0
4
2-Ap
r-04
2-M
ay-0
4
2-Ju
n-04
2-Ju
l-04
2-Au
g-04
2-Se
p-04
2-O
ct-0
4
2004E
1 Dívida líquida de R$ 241 milhões (30/jun/04), e EBITDA de R$ 194 milhões para 2004. As despesas referentes ao ônus da concessão foram subtraídas dos EBITDA’s (metodologia adotada pela CCR).
2 FV: firm value (valor das operações).3 Projeção consolidada de CCR: dívida líquida de R$ 636 milhões, EBITDA de R$ 730 milhões, para 2004.
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ViaOeste – Endividamento SeniorBID ASaldo: R$93,2 milhões (denominado em US$)Custo: Libor + 4,75% aaVencimento: Fevereiro/2009
BID BSaldo: R$34,1 milhões (denominado em US$)Custo: Libor + 4,375%aaVencimento: Fevereiro/2006
BNDESSaldo: R$140,7 milhõesCusto TJLP + 5%aaVencimento: Agosto/2009
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Relações com Investidores
Ricardo Froes – DF&[email protected]: (11) 3048-5930
Arthur Piotto Filho - [email protected]: (11) 3048-5932
Eduardo S. M. [email protected]: (11) 3048-5965
BOVESPA: CCRO3Bloomberg: CCRO3 BZ
Reuters: CCRO3.SA
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