Os desafios do novo ciclo de financiamento ao desenvolvimento econômico

Marcio Percival Alves PintoVice-Presidente de Finanças

NOV/10 2

Ciclos do financiamento ao desenvolvimentoRelação Crédito/PIB atinge maior pico da série histórica

Ciclos do Crédito do SFN(% do PIB)

20

26

32

38

44

50

ou

t/91

ou

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ou

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ou

t/09

ou

t/10

Fonte: Bacen Elaboração: CAIXA/SUPLA/ Cenários

Jan / 199536,8%

Out/ 201047,2%

Abr / 200321,9%

• Crises externas• Regime de câmbio administrado• Elevada taxa de juros interna

• Dinamismo da atividade• Redução da SELIC• Ampliação dos prazos• Crédito consignado• Crédito imobiliário

• Crise Global• Recessão

• Estagnação do PIB (0,3%a.a. em média)• Descontrole de preços

NOV/10 3

Ciclos do financiamento ao desenvolvimentoCorrelação positiva (+0,73) entre taxa de crescimento do crédito e o PIB

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010*

-1,0

0,1

1,3

2,4

3,5

4,6

5,8

6,9

8,0

Crédito

PIB

Fonte: Bacen Elaboração: SUPLA/GEANF

PIB x Crédito Real(Taxa de crescimento % real ao ano)

* Projeções SUPLA

NOV/10 4

Ciclos do financiamento ao desenvolvimentoMovimento recente de aceleração do mercado de crédito

Variação do Volume das Operações de Crédito(% Em 12 Meses)

20,27

34,43

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

40,0out/

03

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4

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4

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5

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5

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6

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06

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7

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08

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9

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9

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09

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0

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0

out/

10

Fonte: BACEN Elaboração: SUPLA/GEANF

22,90

NOV/10 5

O papel dos bancos públicosBancos públicos atuam de forma anticíclica...

20,3

23,8

12,5

0

10

20

30

40

50

out/

06

dez/06

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7

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0

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/1

0

out/

10

Privado Nacional Público EstrangeiroFonte: Bacen Elaboração: SUPLA/GEANF

Variação do Crédito Segundo Origem de Capital (% em 12 meses)

NOV/10 6

O papel dos bancos públicos... alcançando 41,9% de participação no crédito total...

Sistema Financeiro Público (Participação % no SF Nacional)

34,1

34,1

34,1

34,2

34,4

34,7

34,5

34,4

34,3

34,2

35,0

35,6

36,3

36,5

37,1

37,5

37,7

37,9

38,6 4

0,1

40,4

40,6

40,7

41,0

41,5

41,7

41,7

41,5

41,5

41,7

42,3

42,2

42,2

41,9

41,9

de

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0

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0

ou

t-1

0

Fonte: Bacen Elaboração: SUPLA/GEANF

NOV/10 7

O papel dos bancos públicos... e 19,80% do Produto Interno Bruto

Volume das Operações de Crédito( Em % do PIB)

19,80

19,18

8,28

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

18,0

20,0

22,0

out/

03

abr/

04

out/

04

abr/

05

out/

05

abr/

06

out/

06

abr/

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out/

07

abr/

08

out/

08

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09

out/

09

abr/

10

out/

10

Público Privado Nacional

Privado Estrangeiro

Fonte: BACEN Elaboração: SUPLA/GEANF

NOV/10 8

O papel dos bancos públicosNíveis de contratação CAIXA e desembolso BNDES atingem números recordes

Contratações CAIXA (R$ bilhões)

25,7733,99

46,31

66,62

90,26102,66

139,35 144,52

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010*

Desembolsos do BNDES (R$ bilhões)

35,1 40,047,1 52,3

64,9

92,2

137,4 140,9

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010*

Fonte: CAIXA e BNDES Elaboração: SUPLA/GEANF

Fonte: CAIXA e BNDES Elaboração: SUPLA/GEANF

Crédito CAIXA 2010

Crédito Comercial: R$ 79,35 (54,9%)

Crédito Habitacional: R$ 52,70 (36,5%)

Infra (Saneamento): R$ 12,47 (8,6%)

Crédito CAIXA 2010

Crédito Comercial: R$ 79,35 (54,9%)

Crédito Habitacional: R$ 52,70 (36,5%)

Infra (Saneamento): R$ 12,47 (8,6%)

Desembolso BNDES 2010

Indústria: R$ 45,10 (38,8%)

Infraestrutura: R$ 41,50 (35,7%)

Comércio e Serviço: R$ 21,40 (18,5%)

Desembolso BNDES 2010

Indústria: R$ 45,10 (38,8%)

Infraestrutura: R$ 41,50 (35,7%)

Comércio e Serviço: R$ 21,40 (18,5%)

NOV/10 9

Mudanças no mercado de créditoAlongamento nos prazos do crédito para pessoa física

Estrutura de Vencimentos - Composição do Crédito PF

39,9 39,2 36,0 34,0 33,1 32,6 30,8

22,1 21,0 19,8 18,9 17,7 17,0 15,7

26,1 28,6 31,2 32,3 31,8 32,0 31,8

11,6 10,7 12,7 14,7 15,5 18,1 21,4

dez/04 dez/05 dez/06 dez/07 dez/08 dez/09 set/10

Curtíssimo prazo Curto prazo Médio prazo Longo prazo

Fonte: BACEN Elaboração: SUPLACurtíssimo prazo: até 180 dias

Curto prazo: de 181 a 360 dias

Médio prazo: de 361 a 1.088 dias

Longo prazo: acima de 1.088 dias

NOV/10 10

Mudanças no mercado de créditoAlongamento nos prazos do crédito para pessoa jurídica

Curtíssimo prazo: até 180 dias

Curto prazo: de 181 a 360 dias

Médio prazo: de 361 a 1.088 dias

Longo prazo: acima de 1.088 dias

Estrutura de Vencimentos - Composição do Crédito PJ

49,3 46,7 45,6 44,4 40,1 35,2 33,2

13,5 14,4 14,7 14,3 15,014,3 13,8

18,5 20,4 20,9 22,3 25,126,9 27,6

16,1 15,4 18,7 18,8 19,7 23,5 24,3

dez/04 dez/05 dez/06 dez/07 dez/08 dez/09 set/10

Curtíssimo prazo Curto prazo Médio prazo Longo prazo

Fonte: BACEN Elaboração: SUPLA

NOV/10 11

Mudanças no mercado de créditoDestaques 2010: Habitação (1,2pp) e BNDES (1,1pp)

4,7 4,7 4,9 6,2 7,4

19,0 17,1 17,120,0 21,1

7,4 6,9 6,45,6 5,1

9,3 10,4 13,915,3 15,4

8,7 8,7 6,76,7

7,91,9 3,2 4,64,5

3,06,6 6,9 6,4

7,68,1

42,9 44,0 44,038,0 34,3

dez/06 dez/07 dez/08 dez/09 out/10

Habitação BNDES RURAL

Capital de Giro Aqusição de Bens - Veículos Leasing PF

Consignação Outros

NOV/10 12

Variação do Crédito por Atividade Econômica(Taxa de crescimento em 12 meses)

16,7%

51,5%

20,6%

21,4%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

dez/0

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10

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0

ago/1

0

out/

10

Pessoas FísicasHabitaçãoPessoas Jurídicas (Indústria e Comércio)Outros Serviços

Mudanças no mercado de créditoRecuperação em 2010 do crédito destinado ao comércio e à indústria

Fonte: BACEN Elaboração: SUPLA

A participação do crédito externo no crédito Pessoas Jurídicas caiu 10 p.p., de 19,6% em nov/08 (pico)

para 9,6% em out/10, sendo substituído por recursos internos, do BNDES e Banco do Brasil.

NOV/10 13

Evolução do Crédito para PF(em % do PIB)

15,015,4

12,611,6

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

out/07

jan/0

8

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9

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09

jul/09

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jan/1

0

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10

jul/10

out/10

Pessoa Física

Mudanças no mercado de créditoRecuperação em 2010 do crédito destinado ao comércio e à indústria...

Fonte: BACEN Elaboração: SUPLA

Evolução do Crédito à Indústria e ao Comércio(em % do PIB)

14,0

12,9

11,0

14,9

8,5

6,25,7

10,0

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

16,00

out/07

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0

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10

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0

ago/1

0

out/10

Indústria e Comércio BNDES

Δ +0,9Δ +0,4

Δ +1,5

Evolução Habitação em % do PIB

3,52

1,56 1,591,74

2,07

2,303,07

2,89

2,18

1,801,58

1,16 1,181,30

2,51

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

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7

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de

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9

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0

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0

ou

t/1

0

SFN CAIXA

Evolução da Habitação em % do PIB Δ +0,5

CAIXA

Programa Minha Casa Minha Vida

Valor Investido: R$ 43,72 bilhões

Qtde de unid. financ.: 757 mil

CAIXA

Programa Minha Casa Minha Vida

Valor Investido: R$ 43,72 bilhões

Qtde de unid. financ.: 757 mil

NOV/10 14

Mudanças no mercado de crédito... refletindo na recuperação das taxas de investimento

Projeção para Taxa de Investimento 2010-2014 (% do PIB)

Elaboração: BNDES

NOV/10 15

Mudanças no mercado de créditoMelhora na qualidade do crédito

Fonte: BACEN Elaboração: SUPLA

Composição do Crédito: Rating D-G(Participação %)

4,6%4,5%4,7%4,9%5,1%5,3%5,5%5,7%5,9%6,1%6,3%

dez/0

6

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7

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10

ago/1

0

Composição do Crédito: Rating AA-C(Participação %)

92,3%

90,0%

90,5%

91,0%

91,5%

92,0%

92,5%

93,0%

dez/0

6

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10

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0

Composição do Crédito: Rating H(Participação %)

3,1%

2,5%2,7%2,9%3,1%3,3%

3,5%3,7%3,9%4,1%

dez/0

6

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10

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0

Composição do Crédito: Inadimplência acima de 90 dias

(Participação %)

3,4%

2,5%

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

5,0%

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out/

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NOV/10 16

Alguns desafios do novo ciclo de financiamento

1. Demanda de financiamento para longo prazo

- Medidas de incentivo ao financiamento privado, complementando os investimentos do BNDES

2. Necessidade de funding (diversificação e alongamento)

- Letras Financeiras (Crédito PF e PJ)

- Securitização

- Estímulo ao mercado secundário de títulos privados

- Captação Internacional

- Papéis privados e outros

3. Curva de DI futuro e taxas de juros

Agenda 2011-2014:

O banco que acredita nas pessoas

Informações

Tel.: +55 61 3206-9813

vifin@caixa.gov.br

www.caixa.gov.br