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10/09/2015
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Professor:
Luis Guilherme Magalhães
[email protected](62) 9607-2031
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
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DECISÕES DE INVESTIMENTO E FINANCIAMENTO• Decisão de Investimento
• Aplicação de recursos• Envolvem todo o processo de identificação, avaliação e seleção das
alternativas de aplicações de recursos
• Decisão de Financiamento• Captação de recursos• Envolvem a definição da natureza dos fundos aplicados, ou seja, a
estrutura das fontes de capital demandadas pelas decisões deinvestimento.
• Decisão de Dividendos• Alternativa de financiar as atividades
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DECISÕES DE FINANCIAMENTO
• Relação taxa de financiamento e taxa de retorno de capital
• Fontes de Financiamento• Capital Próprio
• Patrimônio Líquido
• Lucros/Dividendos
• Capital de Terceiros• Empréstimos bancários
• Descontos de cheques e duplicatas
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ESTRUTURA DE CAPITAL DESEJADA
• As empresas devem decidir o quanto de capital próprio e capitalde terceiro desejam inserir em suas estruturas• Caso o volume de capital próprio esteja elevada os administradores
financeiros podem, por exemplo, emitirem títulos de dívidas(debêntures)
• Caso o volume de capital de terceiros esteja elevado os administradoresfinanceiros devem sugerir a incorporação de capital por parte dosacionistas
• PARADOXO: O uso de capital de terceiros aumenta o risco dofluxo de lucros da empresa, por outro lado, leva uma taxa deretorno esperado mais alto
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• Determinada empresa deseja investir em um novo maquináriopara suas operações, após avaliação de mercado verificou quepara aquisição deste a empresa deverá desembolsar ummontante de R$1.500.000,00.
Após cálculos foi identificado que este novo maquinário irá gerarum caixa incremental anual de R$210.000,00.
Considerando que a empresa tem a capacidade financeira definanciar 100% do projeto pede-se para avaliar qual a melhorpossibilidade:
a) Financiar todo o projeto com capital próprio.
b) Financiar 40% do projeto com capital próprio e o restantecom recursos do Goiás Fomento.
dica: calcular o retorno pela relação retorno/capital investido pela empresa
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Referências:
ASSAF NETO, Alexandre. A dinâmica das decisões financeiras.Caderno de Estudos, São Paulo , n. 16, p. 01-17, 1997.
BRIGHAM, Eugene F.; HOUSTON, Joel F. Fundamentos da ModernaAdministração Financeira. Rio de Janeiro: Elsevier, 1999. 734p.
GITMAN, Lawrence J. Princípios de Administração Financeira. 12ªed. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 2010. 776p.
VIEITO, João P.; MAQUIEIRA, Carlos P. Finanças Empresariais teoriae prática. 2ª ed. Lisboa: Editora Escolar, 2013. 600p.
