Atps Adm Financeira Pronto

8/11/2019 Atps Adm Financeira Pronto

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UNIVERSIDADE ANHANGUERA

CENTRO DE EDUCAO A DISTNCIA

CURSODECINCIASCONTBEIS

PLOPROMISSO

CINCIAS CONTBEIS

ADMINISTRAO FINANCEIRA

Promisso

2014

Traa!"o#!aora$o%#!asa!&'as(A%ar#)i$a$o

Ros*rioAra+,oRA-./242ra)i#!#A%ar#)i$a

Ara"oRA-./-2-rai#!#Maria$#M#'$o'3a

RA-/0.4-IorE$&ar$o$aSi!5aRA-.-267os##!

Nas)im#'8oMar8i'sRA-./-91%arao8#'3o$#

'o8a'a$is)i%!i'aADMINISTRAO

FINANCEIRAmi'is8ra$a%#!aPro:;


2/13

INTRODUO

Es8# 8raa!"o ir* aor$ar o 8#ma A$mi'is8ra3o =i'a')#ira 'a %rim#ira #8a%a ir#mos #'8#'$#r

)o')#i8os sor# a$mi'is8ra3o :i'a')#ira # or3am#'8*ria # a%r#'$#r a #s)o!"#r os i'5#s8im#'8os #m

%ro,#8os i'$&s8riais o& m#r)a$o :i'a')#iro; Na s#&'$a #8a%a ir#mos )o'"#)#r a r#!a3o #'8r# o

ris)o # o r#8or'o >&a'8o maior ris)o > o i'5#s8i$or a)#i8a )orr#r maior ? a #@%#)8a8i5a $o r#8or'o

sor# o i'5#s8im#'8o r#a!ia$o;


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ETAPA 1

O que Admini!"#$%& Fin#n'ei"#(

Pro,#8o $as '#)#ssi$a$#s $# )ai@a #s8a#!#)im#'8o $# $ir#8ri#s %ara )o'8ro!# $# )&s8os

#s8a#!#)im#'8o $as 5#'$as :&8&ras # $as m#8as $# !&)ro $#)iso sor# a m#!"or $#s8i'a3o aos

r#)&rsos #s)assos # )ria3o $# #s8ra8?ias a!8#r'a8i5as %ara o )aso $# os %!a'os #@is8#'8#s :a!"ar#m;

O m#r)a$o a8&a! ? ai'$a mais #:i)i#'8# %or> os i'5#s8i$or#s #s8o mais #m i':orma$os # os

a$mi'is8ra$or#s &8i!iam m?8o$os m#!"or#s # #s8ra8?ias mais #:i)a#s %ara #5i$#')iar o s#&

$#s#m%#'"o;

O )o'"#)im#'8o $# :i'a'3as 'o $#5# s# r#s8ri'ir aos 8#so&r#iros )o'8ro!a$or#s # %!a'#,a$or#s

:i'a')#iros; Em >&a!>r #m%r#sa s# )o'8a$or#s #s8a8s8i)os # %ro:issio'ais $# mar#8i'%oss&r#m &ma a5a!ia3o # &m #'8#'$im#'8o $os %ri')%ios $# :i'a'3as %o$#ro %ar8i)i%ar mais

#:#8i5am#'8# $o %ro)#sso $#)isrio; Di:#r#'8#s $#%ar8am#'8os $#5#m %ar8i)i%ar $a :i'a!ia3o $os

%!a'os #!aora$os %#!a *r#a :i'a')#ira;

A r#s%o'sai!i$a$# $a #m%r#sa )om os a)io'is8as ? )riar a m#!"or ima#m %oss5#!;

A i')#r8#a # o ris)o so as%#)8os > $#5#m s#r )o'si$#ra$os 'o %ro)#sso $# $#)iso sor#

i'5#s8im#'8os; im%or8a'8# > os a$mi'is8ra$or#s :i'a')#iros a$o8#m &ma %o!8i)a $#

:i'a')iam#'8o a!a')#a$a $# :orma > os i'5#s8i$or#s 8#'"am s#&ra'3a;A m#8a $# &m a$mi'is8ra$or ? ma@imiar o 5a!or $a #m%r#sa o& $# s&as a3#s; Os a$mi'is8ra$or#s

:i'a')#iros 8raa!"am #m >&a'$o #'8#'$#m )omo r#air #:i)am#'8# Fs m&$a'3as 'a o:#r8a 'a

$#ma'$a # 'os %r#3os; Tomar $#)is#s 'o mom#'8o a$#>&a$o #m :&'3o $as m&$a'3as $os :a8or#s

mi)ro#)o'Gmi)os # ma)ro#)o'Gmi)os ma'8?m #>&i!ira$o o 5a!or $a #m%r#sa;

Os a$mi'is8ra$or#s $#5#m a%ro5#i8ar #m os )o'8a$or#s > %r#%aram $#mo's8ra8i5os :i'a')#iros

> %ossii!i8am mo'i8orar o $#s#'5o!5im#'8o $a #m%r#sa; Os mo$#!os #s8a8s8i)os &8i!ia$os %ara

%r#5#r os r#8or'os # os ris)os $a #m%r#sa so &ma %ar8# #ss#')ia! $o %ro)#sso $# 8oma$a $# $#)iso;O m#r)a$o !oa! %ossii!i8a &ma a)#!#ra3o $o )r#s)im#'8o $# 5#'$as )om maior#s mar#'s $#

!&)ro; Da$a a #s8r&8&ra m&!8i'a)io'a! $as )or%ora3#s o 8raa!"o $o a$mi'is8ra$or $# am%!iar a

ri>a $# &ma #m%r#sa 8or'aHs# mais )om%!#@o # $i:)i!; Emora os i'5#s8im#'8os #s8ra'#iros

%ossam s#r a8ra#'8#s os a$mi'is8ra$or#s 'o $#5#m i'orar o 'o5o )o',&'8o $# ris)os asso)ia$os F

#@%a'so '&ma #s)a!a !oa!;

Os a$mi'is8ra$or#s :i'a')#iros $#5#m "armo'iar as '#)#ssi$a$#s so)iais # ami#'8ais;


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im%or8a'8# ma'8#rHs# 8a'8o a %ar $os 'o5os a5a'3os $a 8#oria a8&a! $# :i'a'3as >&a'8o $os

a)o'8#)im#'8os > o)orr#m 'os m#r)a$os :i'a')#iros; As :i'a'3as :ormam &ma $is)i%!i'a

im%or8a'8# > r#>r a8&a!ia3o )o's8a'8# $os a'8ios )o')#i8os # a%#r:#i3oam#'8o $os 'o5os;

O que Admini!"#$%& Fin#n'ei"#(

T#'$o &m '5#! $# ris)o ? a 8a@a '#)#ss*ria $# r#8or'o > ,&s8i:i)a a r#a!ia3o $# &m

i'5#s8im#'8o; C&s8os i')orrii$os %ara so!&)io'ar )o':!i8os #'8r# a$mi'is8ra$or#s a)io'is8as #

$#8#'8or#s $# 88&!os; Em%r#sa )om o%#ra3#s # i'5#s8im#'8os #m a8i5os #m 8o$o m&'$o;

O)orr')ias $# :a8or#s #)o'Gmi)os # :i'a')#iros > i':!m 'as 5#'$as # 'os !&)ros $as #m%r#sas;

D#)is#s i'8#r'as $# &ma #m%r#sa > i':!')iam o r#s&!8a$o $# 5#'$as # a,&$am a )o'8ro!ar os

)&s8os;

Fin#n$#

So a%!i)a3#s $# &ma s?ri# $# %ri')%ios #)o'Gmi)os # :i'a')#iros %ara ma@imiar a ri>a o&

5a!or 8o8a! $# &m '#)io;

Com o m#r)a$o mais #:i)i#'8# a$mi'is8ra$or#s &8i!iam #s8ra8?ias mais #:i)a#s %ara #5i$#')iar

s#& $#s#m%#'"o; A i'8#r'#8 r#5o!&)io'o& as :ormas $# %ro)&ra )o!#8a # $i:&so $# i':orma3#s a

%ar8ir $as >&ais 8oma$as $#)is#s #m%r#sariais; A a'*!is# :i'a')#ira :or'#)# os m#ios $# 8omar$#)is#s $# i'5#s8im#'8o :!#@5#is # )orr#8as 'o mom#'8o a%ro%ria$o # mais 5a'8a,oso;

C&n)*i!&

Em #ra! os a$mi'is8ra$or#s $#5#m &sar so!i$as %o!8i)as $# i'5#s8im#'8os > $imi'm os ris)os;

A i')#r8#a # o ris)o so as%#)8os > $#5#m s# )o'si$#ra$os 'o %ro)#sso $# $#)iso sor# i'5#s8ir

a&8oma8i)am#'8# 8#'8a )om%or* m#!"or )arr#ira $# a8i5os; A!#m $o mais a #m%r#sa $#5#

%r#o)&%arHs# )om a ma'#ira %#!a >&a! %ro$& :&'$os i'8#r'os # #@8#r'os; A &8i!ia3o a$#>&a$a$#ss#s :a8or#s %or?m %o$# %ro$&ir &m maior 5a!or 8o8a! %ara a #m%r#sa; im%or8a'8# > os

a$mi'is8ra$or#s a$o8#m &ma %o!8i)a $# :i'a')iam#'8o a!a')#a$a $# :orma > os i'5#s8i$or#s

8#'"am s#&ra'3a $# > s#&s :&'$os i'5#s8i$os so #m a$mi'is8ra$os # r#s&ar$a$os;

+u'"&

A m#8a %ri')i%a! $# &m a$mi'is8ra$or :i'a')#iro ? a&m#'8ar a ri>a $os i'5#s8i$or#s # a)io'is8as;

O o,#8i5o $# ma@imiar a ri>a %o$# )o':!i8ar )om o %ro%si8o $# o8imiar o !&)ro 'o )&r8o


5/13

%rao mas #s8a ma@imia3o $#5# s#r s#m%r# a )o'si$#ra3o *si)a; Para a!)a'3ar #ssa m#8a ?

'#)#ss*rio s#m%r# &8i!iarmos $o %ri')%io $o a!a')#am#'8o #'8r# ris)o # r#8or'o;

F#!&"e Mi'"&e'&n,mi'& e M#'"&e'&n,mi'&

Os a$mi'is8ra$or#s $#5#m a%r#'$#r a !i$ar )om as 8?)'i)as #s8a8s8i)as %ara #s8a#!#)#r o %rao #

%r#5#r as m&$a'3as 'os :a8or#s mi)ro # ma)ro#)o'Gmi)os *si)os; Os m#!"or#s a$mi'is8ra$or#s

sa#m &8i!iar 8o$as as :#rram#'8as $is%o'5#is # )omo )omi'ar 8o$as as :o'8#s $# i':orma3#s

%ara r#a!iar#m os o,#8i5os # as #s8ra8?ias # i'5#s8im#'8os mais #:i)a#s %ara #m%r#sa;

A G*&-#*i.#$%&

Si'i:i)a $#s#'5o!5#r %!a'os %ara %ro8##r a8i5os $a $#8#riora3o #m 5a!or # isso si'i:i)a sa#r)omo s# %ro8##r )o'8ra os ris)os #s8ra'#iros #m%r#a'$o :&8&ro;

As #m%r#sas s# #@%a'$#m !oa!m#'8# %ara am%!iar !&)ros a&m#'8ar o s#& %o8#')ia! $#

)r#s)im#'8o # a'"ar )om a 8ro)a $# 8#)'o!oia;

J* ris)os )omo as $#s5a!oria3#s $# mo#$as # $as )ris#s !oaisK %or?m 'o :im $as )o'8as as

o%#ra3#s #s8ra'#iras %o$#m %ro%i)iar m#'or#s )&s8os $# %ro$&3o # Fs 5##s m#'or#s )&s8os $#

#m%r?s8imos;

Re/&n#-i*id#de 01-*i'# d# Admini!"#$%& Fin#n'ei"#

D#5#mos "armo'iar as '#)#ssi$a$#s so)iais # ami#'8ais 5isa'$o o8#r !&)ro; A$#rir a 5a!or#s

so)iais 8a!5# 'o s#,a a m#!"or :orma $# %ro$&ir a8i5os o& $imi'&ir )&s8os %or?m ir* m#!"orar a

ima#m $a #m%r#sa; C&i$ar $# i'8#r#ss#s $a mi'oria )riar o%or8&'i$a$#s $# 8r#i'am#'8o )&i$ar $a

s#&ra'3a # #m #s8ar $# 8raa!"a$or#s %o$# %ro$&ir #'#:)ios #m !o'o %rao 'a :orma $# maior

%ro$&8i5i$a$# # ma'8#r as r#!a3#s $# %ro$&3o # #m%r#sas mais "armo'iosas;

Fi"m# Indi2idu#*

Co's8i8&$a %or &ma +'i)a %#ssoa > $ar* s#& 'om# F :irma %or 8o$os os a8os $a #m%r#sa;

Es8# 8i%o $# #m%r#sa s# a%!i)a a a8i5i$a$#s $# i'$+s8ria #o& )om?r)io; No ? %oss5#! arir :irma

i'$i5i$&a! )&,o o,#8i5o s#,a %r#s8a3o $# s#r5i3os os > %r#8#'$#r#m $#5#r* :aH!o )omo

a&8G'omos;


6/13

Na :irma i'$i5i$&a! o a8i5o B#'s # Dir#i8os # o %assi5o Oria3#s # Pa8rimG'io %o$#m s#r

8ra's:#ri$os F o&8ra #m%r#saK %or?m a #m%r#sa #m si %or s#r :irma i'$i5i$&a! ? i'8ra's:#r5#! o&

s#,a 'o s# 8ra's:#r# a Rao So)ia!;

a'8a#'s C&s8os i'i)iais %ara a#r8&ra so r#!a8i5am#'8# %#>'osK

O #m%r#s*rio %oss&i 8o8a! a&8o'omia a$mi'is8ra8i5aK

A #m%r#sa &s&:r&i $# 5a'8a#'s :is)aisK =a)i!i$a$# %ara $isso!&3o $a #m%r#saK Par8i)i%a3o

i'8#ra! 'os !&)rosK

Po$# s# #'>&a$rar 'o SIMPLES;

D#s5a'8a#'s As oria3#s so #!imi'a$asK E@is8')ia $# r#s8ri3#s %or %ar8# $os :or'#)#$or#s

%ara a )o')#sso $# %rao %ara :a8&ram#'8o # $as I's8i8&i3#s =i'a')#iras %ara o8#'3o $#

r#)&rsosKOs )!i#'8#s )om maior %o$#r $# )om%ra 'o $#%osi8am 'a )a%a)i$a$# $a :irma i'$i5i$&a! %ara

a>&isi3#s $os %ro$&8os o& s#r5i3osK

Possii!i$a$# $# $i5#r')ias;

S&'ied#de C&me"'i#* /&" 3u&!# de Re/&n#-i*id#de 4+TDA5

Com #ssa :orma ,&r$i)a a #m%r#sa $#5#r* s#r )o's8i8&$a %or 'o m'imo $ois s)ios #

$#%#'$#'$o $# s&a a8i5i$a$# %o$#r* s#r &ma So)i#$a$# Ci5i! SC o& So)i#$a$# Com#r)ia!;

V#n!#6en

A so)i#$a$# )i5i! $#$i)aHs# #@)!&si5am#'8# F %r#s8a3o $# s#r5i3os # 8#m s#&s $o)&m#'8os

r#is8ra$os 'o )ar8rio $# T8&!os # Do)&m#'8os;

As so)i#$a$#s Ci5is so r#&!a$as %#!o )$io )i5i! # 'o #s8o s&,#i8as a :a!')ia; A So)i#$a$#

Com#r)ia! %ra8i)a a 5#'$a m#r)a'8i! )om%ra # 5#'$a #':im o Com?r)io;

As >&o8as r#%r#s#'8am a %ar8i)i%a3o $# )a$a s)io 'o )a%i8a! so)ia! $a #m%r#sa; C&s8os i'i)iais

r#!a8i5am#'8# ai@osK

Possii!i$a$# $# )o'8i'&i$a$# $a #m%r#saK Possii!i$a$# $# am%!ia3o $o )a%i8a! so)ia! )om a

i')!&so $# 'o5os s)iosK Maior :a)i!i$a$# $# )o')orr#r #m !i)i8a3o $# ros %+!i)osK Di!&i3o

$a r#s%o'sai!i$a$# $os '#)ios #'8r# os s)ios;


7/13

De2#n!#6en

Di5iso $# %o$#r $#)isrioK Di:i)&!$a$# #m #')o'8rar s)iosK S)ios )om %#r:i! $# a8&a3o

s#m#!"a'8#;

So)i#$a$# Ci5i! SC LTDA Tam?m $#5#r* s#r )o's8i8&$a oria8oriam#'8# %or $&as o& mais

%#ssoas 8#'$o %or o,#8o a%#'as a #@%!ora3o $# a8i5i$a$#s !ia$as F ari)&!8&ra im5#is #

%r#s8a3o $# s#r5i3os #m #ra!; A so)i#$a$# %o$# s#r )o's8i8&$a %or s)ios )om %ro:iss#s

$i:#r#'8#s $#s$# > )a$a &m $#s#m%#'"# as a8i5i$a$#s %r%rias $# s&a %ro:isso # > $#5#m

)o's8ar )omo o,#8i5o so)ia! $# #m%r#sa;

Etapa2

R#im# 8ri&8*rio m s# #'>&a$ra # %o$# o%8ar A!>&o8as a'8a#'s

+u'"& Re#*&a!>r %#ssoa %o$# o%8ari'$#%#'$#'8# $o s#& %or8# o&ramo $# a8i5i$a$#;

PIS 1.9Q sor#a%&ra3o #'8r# sa$as ##'8ra$a i's&mos;CO=INS /.Qi$#mi$#mCSSL 6Q sor# o !&)roa%&ra$o 8rim#s8r#;IRP7 19Q i$#m

Tri&8a3o 8#ori)am#'8#mais ,&s8a sor# osr#s&!8a$os # 'o sor#&ma as# :a8&ram#'8o;A%ro5#i8am#'8o $#)r?$i8os $o PIS #CO=INS;

+u'"&0"eumid&

As %#ssoas ,&r$i)as 'ooria$as F a%&ra3o $o !&)ror#a! )&,a r#)#i8a r&8a 8o8a! 'oa'oH)a!#'$*rio im#$ia8am#'8#a'8#rior 8#'"a si$o i&a!o&i':#rior a R 4;000;00000;

PIS 0.9Q sor#:a8&ram#'8o;CO=INS -Q i$#m;IRP7 12Q i$#m;CSSL 10Q i$#m;

No im%or8a o mo'8a'8#> a #m%r#sa as8a )omr#!a3o Fs $#s%#saso%#ra)io'ais %ois 'oso $#$&85#is 'a as# $#)*!)&!o $o IRP7 # $aCSLL; As a!>&o8as $#PIS # CO=INS som#'or#s mas 'o s#

%o$# aa8#r '#'"&m)r#$i8o :is)a!;

+u'"& Sim/*e

Em%r#sas )om r#)#i8a r&8a a8?$# R 24 mi!"#s o !imi8#$#5# s#r #!#5a$o %ara R -.mi!"#s # > 'o s##'>&a$r#m #m a!&ma $as5i'8# #@)#3#s %o$#m o%8ar

%or 8ri&8ar s#&s !&)ros %#!o!&)ro sim%!#s;

IRP7 CSLL CO=INSPISPASEP E ISS; A

%or)#'8a#m 5aria $#a)or$o )om a r#'$a

r&8a #m 12 m#s#s;

R#$&3o $a )ara8ri&8aria > $#%#'$#r $aa8i5i$a$# a #m%r#sa %o$#

%aar a%#'as 4Q a;msor# o :a8&ram#'8o;Paam#'8o &'i:i)a$o $osim%os8os;Dimi'&i3o $asoria3#s :is)ais#@ii$as %#!a R#)#i8a=#$#ra!;


8/13

0OR 3UE O DINHEIRO 0ERDE O VA+OR AO +ONGO DO TEM0O(

O 8#m%o ? s#m somra $# $+5i$as &m :a8or $ir#8am#'8# %ro%or)io'a! ao 5a!or $o $i'"#iro; Assim

%o$#mos a:irmar %!#'am#'8# > >&a'8o maior o %#ro$o maior#s s#ro as i':!')ias $os a#'8#s#@8#r'os o& ai'$a as i':!')ias $o ma)roHami#'8# #m r#!a3o ao %o$#r $# )om%ra $a mo#$a

#s%#):i)a; A i':!a3o %r#s#'8# #m 8o$a # >&a!>r #)o'omia )a%i8a!is8a ? &m #@#m%!o )!aro $#s8a

r#!a3o #'8r# o 8#m%o # o $i'"#iro %ois %ro5a > &m mo'8a'8# $# R 1;00000 #m ,a'#iro 'o

%oss&i o m#smo %o$#r $# )om%ra > &m mo'8a'8# $# R 1;00000 #m $##mro $o m#smo a'o;

O 3UE FA7 O DINHEIRO 0ERDE O VA+OR AO +ONGO DO TEM0O(

INF+AO( R#:#r#Hs# ao a&m#'8o #ra! $# %r#3os 'a #)o'omia; &a'$o os %r#3os a&m#'8am o5a!or $o r#a! $imi'&i;

RISCO( ? i')#r8#a a )#r)a $o :&8&ro 8am?m )a&sa $#)!'io 'o 5a!or $o $i'"#iro; A maioria $as

%#ssoas $#s#,a #5i8ar o ris)o assim 5a!oriam mais o $i'"#iro $# > %rom#ssas :&8&ras;

+I3UIDE7( ? im%or8a'8# 8a'8o %ara os i'5#s8i$or#s >&a'8o %ara a #m%r#sa; ? o ra& $# :a)i!i$a$#

)om > os a8i5os %o$#m s#r )o'5#r8i$os #m )ai@a;

E!#/# 89:

Ri'& e "e!&"n&:

Po$#mos a'a!isar a r#!a3o ris)o # r#8or'o )om s#'$o &ma a'a!oia $# $&as :a)#s $a m#sma mo#$a

o& s#,a 'o #@is8# a %ossii!i$a$# $# a&m#'8ar os r#8or'os $# &m i'5#s8im#'8o s#'o a&m#'8armos

os ris)os > #!# #'5o!5#; L#5a'$o #s8a a'a!oia #m s&a mais !i8#ra! 8ra$&3o )"#amos ao )o')#i8o

$# > 'o "* i'5#s8im#'8os s#m ris)o s#,a #!# >&a! :or;

D#'8o $# &ma ora'ia3o a a'a!is# $# ris)o # r#8or'o ? &m $os %o'8os mais im%or8a'8#s %ara a

8oma$a $# $#)is#s; Os#r5amos > 8o$os os i'5#s8i$or#s s# a)#i8am a&m#'8ar s&a #@%osi3o ao

ris)o s# o r#8or'o $#s8# :or %ro%or)io'a!m#'8# maior;

O ris)o %o$# s#r )!assi:i)a$o >&a'8o F s&a 'a8&r#a # i'8#'si$a$# # ? %or isso > #@is8#m )!ass#s $#

ris)o; Ca$a a8i5o #s8* asso)ia$o a &ma $#8#rmi'a$a )!ass# $# ris)o # #mora s#,a im%oss5#!

#!imi'ar )om%!#8am#'8# o ris)o os i'5#s8i$or#s %ro)&ram !imi8ar os s#&s #:#i8os a8ra5?s $a

$i5#rsi:i)a3o;

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9/13

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r#8or'o sor# o s#& $i'"#iro $#5# s#r %ro%or)io'a! ao ris)o #'5o!5i$o; O ris)o ? &ma m#$i$a $a

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$#8#rmi'a$o %as m&$ar %o!8i)as > a:#8am a>&i!o #m > s# i'5#s8i&; Ris)o $# 8a@as $# ,&ro H o

5a!or $o i'5#s8im#'8o %o$# s#r a:#8a$o %#!a 5aria3o $as 8a@as $# ,&ro; Ris)o $# )r?$i8o H >&a'$o

$#8#rmi'a$a #m%r#sa o& i'$i5$&o )o's# %aar o > !"# :oi #m%r#s8a$o o& os ,&ros $#ss# 5a!or;

Ris)o $# %as H o ris)o asso)ia$o ao :a8o $# $#8#rmi'a$o %as 'o s#r )a%a $# %aar as s&as

oria3#s :i'a')#iras; Ris)o $# )mio #@8#r'o H >&a'$o as 5aria3#s $as 8a@as $# )mio $#$#8#rmi'a$o %as a:#8am o i'5#s8im#'8o;

Usar a %irmi$# $# ris)o( a %irmi$# $# ris)o ? sim%!#sm#'8# &ma %irmi$# > mos8ra os

Di:#r#'8#s 8i%os $# i'5#s8im#'8os $#s$# o m#'os arris)a$o ao mais arris)a$o; Na as# $a Pirmi$#

#')o'8raHs# os i'5#s8im#'8os m#'os arris)a$os > i')!m( oria3#s $o T#so&ro i's8r&m#'8os

$os m#r)a$os $# )mio )#r8i:i)a$os $# $#%si8o 'o8as # $i'"#iro;


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O m#io $a %irmi$# #s8* os #'s )om &m %o&)o mais $# ris)o > i')!m( #'s imoi!i*rios

:&'$os $# i'5#s8im#'8o a3#s # oria3#s; No )&m# :i)am os i'5#s8im#'8os $# maior ris)o(

o%3#s :&8&ros # )o'8ra8os %or $i:#r#'3a C=Ds;

Um om #@#m%!o $# a5a!ia3o $o ris)o s#ria a'a!isar o %r#3o $# &ma a3o )&,o %i)o m*@imo

"* 92 s#ma'as 8#'"a a8i'i$o os V20000 # )&,o 5a!or m'imo $&ra'8# o m#smo %#ro$o 8#'"a

si$o $# V1900; &a'$o s# a'a!isam as s&i$as # $#s)i$as $as +!8imas 92 s#ma'as $#s8# 88&!o

5#ri:i)amos > s# 8ra8a $# &ma a3o m&i8o 5o!*8i!; Is8o si'i:i)a > #s8a a3o %o$#

i&a!m#'8# %ro%or)io'ar r#8or'os mais #!#5a$os;

Com%r##'$#r a r#!a3o #'8r# ris)o # r#8or'o

O5iam#'8# o ris)o # o r#8or'o a'$am $# mos $a$as >&a'$o s# :a!a #m i'5#s8im#'8o; A!&'s

:a8or#s > 5o i'8#r:#rir 'a $#8#rmi'a3o $o '5#! $# ris)o i')!m( a 5o!a8i!i$a$# o )o'"#)im#'8o$os $i:#r#'8#s 8i%os $# ris)o a )om%r##'so $o :&')io'am#'8o $# &ma %irmi$# $# ris)o # a

%#r)#%3o $# )omo o ris)o a:#8a o r#8or'o; Is8o 5ai %#rmi8ir > s#,a )a%a $# 8omar $#)is#s $#

i'5#s8im#'8os %r&$#'8#s s# )om%arar#m os $ois :a8or#s &m )om o o&8ro;

O i'5#s8i$or $#5#r* s#r )a%a $# a5a!iar os $i:#r#'8#s 8i%os $# ris)o asso)ia$os a )a$a 8i%o $#

i'5#s8im#'8o; N&ma %#rs%#)8i5a $# )o's8r&3o $# &ma )ar8#ira $# i'5#s8im#'8os $#5#r* )om#3ar

%or i'5#s8ir #m a8i5os )om m#'or ris)o 8i%i)am#'8# :&'$os $# i'5#s8im#'8o $#%si8os a %rao #

oria3#s; W m#$i$a > a s&a )ar8#ira 5ai a'"a'$o $im#'so %o$#r* #@%orHs# a '5#is $# ris)os&%#rior#s %ro)&ra'$o assim &ma %#r:orma')# $# r#'8ai!i$a$# s&%#rior( a3#s $#ri5a$os #

:&8&ros;

C&m& )un'i&n# & m&de*& CA0M:

A i$?ia $o mo$#!o CAPM ? )omi'ar &m a8i5o !i5r# $# ris)o )om &m '5#! $# r#8or'o m'imo a

&ma )ar8#ira :orma$a %or a8i5os )om ris)os; A :rm&!a $o CAPM 'os %#rmi8# #')o'8rar a 8a@a ,&s8a

$# r#8or'o $# &m a8i5o :i'a')#iro a &m $#8#rmi'a$o '5#! $# ris)o ? $i5i$i$a #m $&as %ar8#s( a%rim#ira R= )orr#s%o'$# F 8a@a !i5r# $# ris)o # a s#&'$a RMHR=; IIM )orr#s%o'$# ao

%rmio $# ris)o;

RI X R= RMHR=; IIM 1

O'$#(

RI X R#8or'o $o a8i5o

R= X R#8or'o $o a8i5o s#m ris)o


11/13

RM X R#8or'o $a )ar8#ira $# m#r)a$o

IIM X #8a $o a8i5o

CAPM ? &ma m#$i$a $a s#'sii!i$a$# $o %r#3o $# &ma a3o o& $# &ma )ar8#ira Fs os)i!a3#s $o

m#r)a$o )omo &m 8o$o is8o ? o ris)o sis8#m*8i)o; &a'8o maior o #8a maior a 5aria3o $o %r#3o

$a a3o o& $a )ar8#ira #m r#!a3o a &ma 5aria3o &'i8*ria $o '$i)# a!5o;

O CAPM )omo 8#oria mos8ra > o %rmio %#!o ris)o ass&mi$o 'a 5#r$a$# 'o $#%#'$# $# s#&

ris)o 8o8a! o& m#smo $# s#& ris)o i'$i5i$&a! mas sim $# s&a r#!a3o )om o m#r)a$o ,* > #s8#

s&s8#'8a 8o$o o ar#a$o $# ris)os %ro%or)io'a$os %or 8o$os os a8i5os


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CONC+USO

Ao :im $#s8# 8raa!"o %o$#mos )o')!&ir a im%or8')ia $a A$mi'is8ra3o =i'a')#ira '&m #s8&$o

a%ro:&'$a$o sor# os :&'$am#'8os *si)os $a a$mi'is8ra3o :i'a')#ira # sa#r $#%ois $# a!&'s

)*!)&!os >&a! a m#!"or a%!i)a3o; Ir#mos $#mo's8rar a im%or8')ia $o Ris)o # r#8or'o $#

i'5#s8im#'8os %ois >&a'8o maior o ris)o > o i'5#s8i$or a)#i8a )orr#r maior a #@%#)8a8i5a $o

r#8or'o sor# o i'5#s8im#'8o r#a!ia$o;


13/13

Bi-*i&6"#)i#

ro%%#!!i A; A;A$mi'is8ra3o :i'a')#ira A; A; ro%%#!!i Y E"sa'

ZZZ;%or8a!H#s8ao;)oms!i$#s"oZma'a#m#'8i8#m.414H>&a!H#HaHr#!a3oHris)oH#Hr#8or'o[;"8m!

ANDIMA Asso)ia3o Na)io'a! $as I's8i8&i3#s $o M#r)a$o =i'a')#iro So Pa&!o

#'$#r#3o #!#8rG'i)o( ZZZ;a'$ima;)om;r a)#sso 29 $# aos8o $# 200.

ASJBAUJK Jo!!is COLLINSK Da'i#! \K LA=OND R]a'; Cor%ora8# o5#r'a')# a'$ 8"# Cos8

o: E>&i8] Ca%i8a!; D#)#m#r 2004; Dis%o'5#! #m SSRN(

"88%(ssr';)omas8ra)8X.-6.1 BALA^RISNAN SK =O_ I; Ass#8s s%#)i:i)i8] :irm "#8#ro#'#i8]

a'$ )a%i8a! s8r&)8&r#;S8ra8#i) Ma'a#m#'8 7o&r'a! C"i)"#s8#r 7a' 166- o! 14 Iss 1K %a; -;

BLAC^ =is)"#r; B#8a a'$ R#8&r'; 7o&r'a! o: Por8:o!io Ma'a#m#'8; o!; 20 N; 1K =a!! 166-

LOCATELLI A'$r? A; O 5a!or $o Di'"#iro 'o 8#m%o; Dis%o'5#! #m( ; A)#sso #m( 29 maio 2012;

JAL=ELD Ma&ro; O 7&ro ? o 5a!or $o $i'"#iro 'o 8#m%o; Dis%o'5#! #m(

"88%s($o)s;oo!#;)om$o)&m#'8$1@rLIsa4LH56IUD!!A!#Z>`6sH2%,I&8M1ZrI#$i8["!X%8`BRYa&8"#]XCM>-%EIY%!iX1b; A)#sso #m( 29 maio

2012;

BRUNI A$ria'o L;K =AMA R's; M#r)a$os E:i)i#'8#s CAPM # A'oma!ias( &ma

a'*!is# $as a3#s '#o)ia$as 'a Bo5#s%a; Dis%o'5#! #m(

;

A)#sso #m( 1. maio 2012;c M#r)a$os $# Ca%i8ais( 8?)'i)as %ara a5a!ia3o $# )ar8#ira $# a3#s %ara %#ssoa :si)a;

Dis%o'5#! #m(
http://www.portal-gestao.com/slideshow/management/item/6414-qual-e-a-rela%C3%A7%C3%A3o-risco-e-retorno?.htmlhttp://www.portal-gestao.com/slideshow/management/item/6414-qual-e-a-rela%C3%A7%C3%A3o-risco-e-retorno?.html

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