AULA 5INTRODUÇÃO AO ESTUDO

DE AÇOES

Prof Mestre Keilla

Objetivo da aula: Importância do Mercado de Capitais para o

Mercado Financeiro. AçõesConceitoTipos de ações(ordinárias e preferenciais)Formas de representaçãoRentabilidadeFormação de preçoOnde são comercializadasAbertura de capital

Relembrando:O Mercado Financeiro é subdivido em quatro

outros: Mercado Monetário Mercado de Crédito Mercado Cambial Mercado de Capitais*

Por que alguns autores declaram que o M. deCapitais é o mais importante dentre oscomponentes do Mercado Financeiro?

Resposta:

È o mais importante pelo volume de negociações.

Variedade de produtos

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Introdução: Para uma empresa sobreviver mantendo sua

competitividade e nível de eficiência, necessitade permanentes investimentos de capital,principalmente no plano tecnológico.

Quais as possíveis fontes de recursos parainvestimentos nas empresas?

Por esta questão de custo (mais baratos) vemcrescendo o volume de negociações no mercadode capitais.

Chama-se capitalização bursátil oucapitalização bolsista de uma bolsa devalores o total capitalizado nas empresas naforma de ações. Em 2013 aproximadamente1,4 trilhão de dólares

No Brasil, em 2012 eram 372 empresas, em2013 são 469 empresas.

Estes dados evidenciam a relevância domercado de capitais e, por conseqüência, arelevância do mercado de ações para aeconomia de um país.

No Mercado de Capitais sãocomercializados títulos mobiliários,a exemplo:debêntures (textos noblog), quotas de fundos deinvestimento,derivativos epredominantemente ações.

1. Conceito de Ações:

È a maior parte do volume comercializado nomercado de capitais.

As ações são títulos de renda variável, emitidos porsociedades anônimas, que representam a menorfração do capital da empresa emitente.

As ações são conversíveis em dinheiro, a qualquertempo, pela negociação em bolsas de valores ou nomercado de balcão.

Um título representativo de um empréstimo que oinvestidor fez para uma empresa.

2.Tipos de Ações

Ordinárias Preferenciais

O que significa cada uma delas???

3. Formas de representação das Ações

NominativasCautelas ou certificados que apresentam o nome do

acionista, cuja transferência é feita com a entrega dacautela e a averbação de termo, em livro próprio dasociedade emitente, identificando novo acionista.

EscrituraisFunciona como uma conta corrente, na qual os valores

são lançados a débito ou a crédito dos acionistas,não havendo movimenta ção física dos documentos.

4. Rentabilidade das ações, como seria?

4. Rentabilidade das ações

É variável.

Composta de :1)Dividendos ou participação nos resultados2)Benefícios concedidos pela empresa3)Eventual ganho de capital na venda da

ação.

4.Rentabilidade das ações

4.1 DividendosA participação nos resultados de uma sociedade é

feita sob a forma de distribuição de dividendos emdinheiro, em percentual a ser definido naAssembléia Geral Ordinária de Acionistas, deacordo com os resultados obtidos pela empresa emdeterminado período.

4.2 Bonificação em AçõesAdvém do aumento de capital de uma sociedade,

mediante a incorporação de reservas e lucros,quando são distribuídas gratuitamente novas açõesa seus acionistas, em número proporcional às jápossuídas.

4.3 Direitos de SubscriçãoÉ o direito de aquisição de novo lote de ações

pelos acionistas - com preferência nasubscrição - em quantidade proporcional àspossuídas, em contrapartida à estratégia deaumento de capital da empresa.

4.4Venda de Direitos de SubscriçãoComo não é obrigatório o exercício de

preferência na subscrição de novas ações,o acionista poderá vender a terceiros, embolsa, os direitos que detém.

5.Formação do preço de uma ação:

A maior ou menor oferta e procura por determinadaação está diretamente relacionada aocomportamento histórico dos preços e,sobretudo,às perspectivas futuras da empresa emissora, aíincluindo-se sua política de dividendos,prognósticos de expansão de seu mercado ou ramode atividade ou dos seus lucros, influência dapolítica econômica sobre as atividades da empresa,etc.

6.1-As ações podem ser comercializadas no MERCADO PRIMÁRIO DE AÇÕES e MERCADO SECUNDÁRIO DE AÇÕES

MERCADO PRIMÁRIO DE AÇÕES:Quando o ativo financeiro é negociado pela

primeira vez no mercado.Quando a canalização dos recursos disponíveis dos

poupadores é direta para o financiamento dasempresas.

Geralmente, significa a aberturade capital da empresa em mercadode ações pela primeira vez.

Quando uma empresa deseja vender ações por ela emitida (mercado primário) tem três alternativas:

Oferta pública:Oferece suas ações a venda ao público em geral

Oferta de direitos:Novas ações são vendidas ao acionistas já existentes

Colocação fechada: Novas ações são vendidas a um investidor ou a um

grupo específico de investidores

PROCEDIMENTOS PARA COLOCARAÇÕES NO MERCADO PRIMÁRIO(ABERTURA DE CAPITAL)

Ser uma sociedade anônima. Está registrada em bolsa de valores e consequentemente na

CVM ( Comissão de Valores Mobiliários). Escolha do intermediário financeiro (coordenador). São de

responsabilidade deste: definir o perfil da operação;parâmetro do lançamento;publicidade;lançamento de títulos enegociação no mercado primário de ações.

Custos: Legais e institucionais;de divulgação epublicidade;intermediação financeira (comissão);taxas aCVM;estrutura de atendimento a acionistas ecoordenação;etc.

Por fim, lançar as ações no mercado primário.

MERCADO SECUNDÁRIO DE AÇÕES Onde são estabelecidas as renegociações entre os

agentes econômicos das ações adquiridas nomercado primário.

Quando ações já emitidas anteriormente sãocomercializadas através da bolsa de valores.

São negociações posteriores as negociadas nomercado primário. Envolve compras e vendas deações já lançadas no mercado primário.

Obs> Os valores monetários das negociaçõesrealizadas nesse mercado não são transferidaspara o financiamento das empresas, sendoidentificadas como simples transferências entre osinvestidores

Função do mercado secundário de ações: Dar liquidez ao mercado primário. Dar dinamismos e velocidade a comercialização de

ações. Viabilizar a comercialização a qualquer momento

das ações sem manter a dependência dasempresas emitentes.

Neste mercado, as ações da empresas tem seudesempenho avaliado e acompanhado pelosinvestidores, assumindo maior demanda econsequentemente maior liquidez em função dosucesso econômico alcançado pela empresaemitente.

Transferência de risco entre os investidores.

AS BOLSAS DE VALORES“Espinha dorsal do mercado de capitais” (Gitman,2004)

a) Onde são negociadas os título mobiliários.

b) Não são instituições financeiras.São associações civis sem fins lucrativos (constituídas

pelas corretoras de valores) ou sociedadesanônimas (constituídas pelas corretoras e porqualquer PF e PJ).

c) Apenas fornecem a infra-estrutura do mercado detítulos mobiliários, recibos de subscrição ecertificados de desdobramento relativos aos valores

mobiliários.

d) Operam sob a supervisão da CVM (Comissão de ValoresMobiliários) de quem são órgãos auxiliares, fiscalizando osseus membros e as operações nelas realizadas.

e) Preocupa-se com a preservação de valores éticos nasnegociações entre os seus membros.

f) Possui um papel informacional incorporando informaçõesrelevantes aos preços dos papeis negociáveis.

g) No Brasil existe apenas uma bolsa de valores em operaçãoque é a BMF&BOVESPA (Bolsa de Valores, Mercadorias eFuturos ). Esta já foi uma instituição sem fins lucrativos e hojeé uma sociedade por ações.

h) A BMF&BOVESPA foi criada em maio de 2008, apósintegração entre a Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F-1917) e a Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA-1890).

Para o mercado de capitais desempenhar suas funções são necessários:

Que o cenário econômico tenha certa estabilidade,pois este mercado depende fundamentalmente dasexpectativas do público.

Que a política governamental deve ser explícitapara o seu funcionamento.

Que exista um constante fluxo de poupançafinanceira.

Uma presença significativa de indivíduos einstituições no mercado.

Considerações finais: Abertura de capital é um bom

meio de financiamento,somente quando a economiaestá estável e com taxaspositivas de crescimento,conforme a teoria e asevidências empíricas, pois asações são fortemente afetadaspor oscilações nos agregadoseconômicos e também porexpectativas dos agentes.

Natureza da sociedade anônima (visita técnica)

Há duas espécies de sociedades anônimas:

A companhia aberta (também chamada de empresa de capital aberto), que capta recursos junto ao público CVM(Comissão de Valores Mobiliários)

A companhia fechada (também chamada de empresa de capital fechado) que obtém seus recursos dos próprios acionistas.

DISCUSSÕES Por que as empresas emitem ações?

Por que comprar ações?

Quando vender as ações que foram compradas anteriormente?

Referências Bibliográficas

http://www.bmfbovespa.com.br

ASSAF NETO, Alexandre. Mercado financeiro.5. ed. São Paulo: Atlas, 2003.

CASAGRANDE NETO, Humberto; Abertura docapital de empresas no Brasil: um enfoqueprático; São Paulo, Editora Atlas, 1989, 2ªedição, 141 p.