Dinâmica local 1LISTA DE EXERCÍCIOS NO. 14: AVALIAÇÃO DE ATIVOS, PROJETOS E EMPRESAS

1) Valor Presente da devolução do IRA sua devolução do IR no valor de $13.500,00 estará sendo paga dentro de 8 meses. A sua taxa (TMA, por exemplo) é 0,80% ao mês. Se você decidir receber antecipada (receber hoje) esta devolução, quanto estaria disposto a receber? Ou seja, qual seria o valor presente, efetivo hoje, desta devolução do IR?Resposta: FCt / (1 + K)t

O valor presente desta sua devolução do IR é $12.666,29

2) Valor Presente de 2 notas promissórias.Você tem um envelope. Dentro deste envelope existem 2 notas promissórias. A primeira tem vencimento para daqui a 4 meses, no valor de $2.000,00; a segunda nota promissória tem vencimento para daqui a 7 meses e, um valor de $3.500,00. Considerando que você pode aplicar recursos ou pegar emprestado a uma taxa de 1% a mês, qual é o Valor Presente destas promissórias hoje?

Resposta: 2.000/ (1+0,01) 4 + 3.500 (1+0,01) 7 = $ 5.186,47. O valor presente destas duas promissórias é $5.186,47.

3) Valor Presente de um bilhete de loteriaVocê conferiu seu bilhete. O número do seu bilhete é 123.456. O número premiado é 123.456. Bingo, você ganhou, seu bilhete é premiado. O prêmio é de $1.000.000,00. Você pode ir agora, na CEF, para receber seu prêmio. Qual é o Valor Presente do seu bilhete de loteria?Resposta: O valor presente do seu bilhete de loteria é $1.000.000,00.

4) Valor Presente de um bilhete de loteriaVocê conferiu seu bilhete. O número do seu bilhete é 123.456. O número premiado é 789.273. Você não ganhou, seu bilhete não esta premiado. O prêmio é de $1.000.000,00. Você poderia ir agora, na CEF, para receber, se tivesse sido premiado. Qual é o Valor Presente do seu bilhete de loteria?Resposta: O valor presente do seu bilhete de loteria é $0,00.

5) Valor Presente de um imóvel alugado.Você tem um imóvel alugado que rende uma taxa de 1% ao mês. O fluxo de caixa que você recebe como aluguel mensal é de $800,00. Quanto vale este imóvel?Resposta: FC / (K – g)800/0,01O Valor deste imóvel é $80.000,00

6) O executivo financeiro deve saber determinar a Taxa e o Fluxo de Caixa para poder Avaliar. Avaliando podemos Analisar. Analisando podemos tomar a Decisão Ótima. E, ser um executivo Financeiro é dominar a arte de saber tomar a decisão ótima.

Dinâmica local 2LISTA DE EXERCÍCIOS NO. 15: AVALIAÇÃO RELATIVA POR P/L (PREÇO EM RELAÇÃO AO LUCRO)

1) Considere que o setor de metalurgia tenha um P/L de 12. Você quer avaliar a empresa metalúrgica NONO. Esta empresa tem resultados líquidos (lucro) anuais projetados de $1.000.000,00. Qual deve ser o valor aproximado da NONO ?Resposta: Preço = 1.000.000 x 12 = $12.000.000,00

2) A empresa TUPY, que atua no setor de autopeças, tem lucro projetado anual de $500.000,00. Seu valor de mercado esta avaliado, hoje, em $2.500.000,00. A empresa GURUPI, que também atua no setor de autopeças, tem lucro projetado anual de $1.000.000,00. Seu valor de mercado esta avaliado hoje em $5.000.000,00. Considerando que estas empresas sejam boas representantes do setor, calcule o P/L para este setor.Resposta: Preço de venda = Lucro x P/L P/L = Preço de venda/Lucro P/L = 2.500.000 / 500.000 P/L = 5

3) Seja uma firma X que opere na área de mineração e apresente relação P/L = 15. Suponha que o lucro projetado da firma Y, que também opera na área de mineração, para este período é de $3.000.000. Calcule o preço desta ação. O número de ações emitidas pela firma Y é 1.000.000. Resposta: Preço de venda = Lucro x P/L Preço de venda = 3.000.000 X 15 = 45.000.000 45.000.000 / 1.000.000 açoões = Preço = $45,00

Dinâmica local 3LISTA DE EXERCÍCIOS NO. 16: PERÍODO PAYBACK

1) Determine o período Payback Simples e o período Payback Descontado do Projeto Gama. Esse projeto apresenta um custo de $10.000,00 (em t=0) e tem previsão de fornecer os seguintes fluxos de caixa: $3.333,33 (em t=1ano) $3.333,33 (em t=2anos), $3.333,33 (em t=3anos), $3.333,33 (em t=4anos) e, finalmente, $3.333,33 (em t=5anos). Considere que a taxa de desconto adequada ao risco do projeto Gama é de 12,5898% por ano.Solução:Payback simples. Pela simples contagem podemos verificar que com apenas 3 períodos teremos 3.333,33 x 3 = 9.999,99 = 10.000,00, o investimento de volta.

Payback DescontadoPrecisamos descontar cada um dos fluxos de caixa a seu valor presente para podermos contar quantos períodos são necessários para ter de volta (payback) o investimento.

VP FC1 = 3.333,33 / (1,125898)1 = 2.960,60VP FC2 = 3.333,33 / (1,125898)2 = 2.629,54VP FC3 = 3.333,33 / (1,125898)3 = 2.335,51VP FC4 = 3.333,33 / (1,125898)4 = 2.074,35VP FC5 = 3.333,33 / (1,125898)5 = 1.842,40Contando, verificamos que ao final do 4º período o projeto para o investimento está pago.

Pela HPEsse é um caso particular, pois os fluxos de caixa são idênticos. Então, nesse tipo de caso particular, podemos fazer as contas pela calculadora financeira...

3.333,33 = PMT12,5898 = i

0 = FV – 10.000,00 = PV

Pressionamos a tecla N da calculadora e obtemos N = 4.

Resposta: O período Payback simples é 3 e o Payback descontado é 4.

2) Dra. Solange, presidente da Martellus o convidou para ser analista de investimentos. O grupo Martellus tem uma proposta de investimento em uma firma que produz martelos, a Martelinhus. Essa firma está à venda por $ 1.000.000,00. Dra. Solange está pensando seriamente em investir na Martelinhus. O que ela quer saber é quanto tempo esse projeto levaria para se pagar. Em outras palavras: qual é o prazo de retorno desse projeto?

Informações adicionais:A TMA (Taxa Mínima de Atratividade) é de 20%. Os fluxos de caixa provenientes das operações líquidos dos impostos são de: $ 250.000,00 constantes, por ano, em regime de perpetuidade.Solução: PayBack simples – 1.000.000 / 250.000 = 4 anos

VP FC1 = 250.000 / (1,20)1 = 208.333VP FC2 = 250.000 / (1,20)2 = 173.611VP FC3 = 250.000 / (1,20)3 = 144.676 ......VP FC9 = 250.000 / (1,20)5 = 48.450Contando, verificamos que ao final do nono período o projeto para o investimento está pago.

HPEsse é um caso particular, pois os fluxos de caixa são idênticos. Então, nesse tipo de caso particular, podemos fazer as contas pela calculadora financeira. 250.000,00 = PMT =

PMT20 % = i0 = FV – 1.000.000,00 = PV

Pressionamos a tecla N da calculadora e obtemos N = 9Resposta: O período Payback descontado é 9.

Dinâmica local 4LISTA E SOLUÇÃO DE EXERCÍCIOS NO. 17: ANÁLISE DE PROJETOS PELO VPL

1) Uma fábrica de pipocas foi colocada à venda por R$ 200.000,00. Seus analistas financeiros avaliaram hoje essa fábrica em R$ 380.000,00. É um bom negócio? Você vai investir? Qual é o VPL desse investimento, se você comprar a fábrica de pipocas?

Solução... Por FórmulaVPL = VP - CustosVPL = 380.000 – 200.000 = 180.000Resposta: O VPL é de R$ 180.000,00. Assim, você deveria investir, pois o VPL é positivo.

2) Você está analisando se vale a pena investir no projeto Omega, que promete pagar aos seus investidores uma sequência de fluxos de caixa da seguinte forma: $1.200,00 em t=1 ano, $3.200,00 em t=2 anos e, finalmente, $4.500,00 em t=3 anos. O custo necessário para implementar esse projeto, hoje, é de $3.000,00. Considerando que a taxa de desconto adequada aos fluxos de caixa do projeto Omega seja de 15% ao ano, qual é a sua decisão? Investir ou não? Qual é o VPL deste projeto?

Solução...Por Fórmula...VPL = VP - CustosVPL = [(1.200/1,15) + (3.200/1,152) + (4.500/1,153)] – 3.000 = 3.421,96

Por Calculadora... – 3000 g CFo1200 g CFj 3200 g CFj4500 g CFj15 iF NPV (Valor presente Líquido)= 3.421,96

Resposta: Sim, deve-se investir. VPL = $ 3.421,96

3) Você deve decidir se sua firma investe ou não no projeto Gênesis, que promete dar como retorno uma sequência de fluxos de caixa da seguinte forma: $1.800,00 em t=1 ano, $4.200,00 em t=2 anos e, finalmente, $5.600,00 em t=3 anos. O custo necessário para implementar esse projeto, hoje, é de $9.000,00. Considerando que a taxa de desconto adequada aos fluxos de caixa do projeto Gênesis seja de 8% ao ano, qual é a sua decisão? Investir ou não? Qual é o VPL desse projeto?Solução...Por Fórmula...VPL = VP - CustosVPL = [(1.800/1,08) + (4.200/1,082) + (5.600/1,083)] – 9.000 = 712,95

Por Calculadora... – 9000 g CFo1800 g CFj 4200 g CFj5600 g CFj8 if NPV = 712,95Resposta: Sim, deve-se investir. VPL = $ 712,95.4) Você deve decidir se investe ou não investe no projeto Alfa, cujo custo, hoje, é de $ 150.000,00. O projeto Alfa tem uma projeção de lucros líquidos futuros esperados da seguinte forma: $62.000,00 em t=1 ano, $74.200,00 em t=2 anos e, finalmente, $85.600,00 em t=3 anos. Considerando que a taxa de desconto adequada aos fluxos de caixa do projeto Alfa seja de 12% ao ano, qual é a sua decisão? Investir ou não? Qual é o VPL desse projeto?Solução...Por Formula...VPL = VP - CustosVPL = [(62.000/1,12) + (74.200/1,122) + (85.600/1,123)] – 150.000 = 25.437,32

Por Calculadora... – 150000 g CFo62000 g CFj 74200 g CFj85600 g CFj12 if NPV = 25.437,32

Resposta: Sim, deve-se investir. VPL = $ 25.437,32.

5) Você é o responsável pelas decisões de um grupo de investidores. Você deve decidir se investe ou não, hoje, $1.000.000,00 no projeto Beta. O retorno desse projeto se dará através de uma sequência de fluxos de caixa líquidos ao longo do tempo, da seguinte forma: $280.000,00 em t=1 ano, $460.000,00 em t=2 anos e, finalmente, $580.000,00 em t=3 anos. Considere que a taxa de desconto adequada aos fluxos de caixa do projeto Beta seja de 17% ao ano. Qual é a sua decisão? Investir ou não? Qual é o VPL desse projeto?Solução: Igual às anteriores.Resposta: Não se deve investir. VPL = (-) $ 62.512,60.

6) Análises financeiras do projeto da fábrica de lâmpadas Iluminar indicam que seu valor é de R$4.000.000,00. Se você decidir ir adiante com esse projeto, o custo total para colocar essa fábrica em operações terrenos, máquinas, equipamentos, estoques, capital de giro, etc é de R$3.200.000,00. Qual é o VPL desse projeto? Você investiria nele? Sim ou não? Por quê?Solução...Por Formula...VPL = VP - CustosVPL = 4.000.000 – 3.200.000 = 800.000Resposta: O VPL é de R$ 800.000,00. Desse modo, você deveria investir, pois o VPL é positivo.

Por Calculadora... – 3.200.000 g CFo4.000.000 g CFj 0 if NPV = 800.000

7) Qual é o VPL de um projeto de implantação de sistema, que custa R$2.350,00 e paga 4 fluxos de caixa no valor de R$850,00, cada. Considere que a taxa apropriada para desconto é de 8% por período de tempo. Solução... Por Formula...VPL = VP - CustosVPL = [(850/1,08) + (850/1,082) + (850/1,083) + (850/1,084)] – 2.350 = 465,31

Por Calculadora... – 2350 g CFo850 g CFj 4 g Nj8 if NPV = 465,31

Resposta: O VPL é de R$ 465,31.

Dinâmica local 5LISTA E SOLUÇÃO DE EXERCÍCIOS NO. 18: VPL

1) Seja que um imóvel é comprado por $ 100.000,00. Os aluguéis líquidos que podemos receber no futuro perfazem o valor de $ 12.000,00 para cada um dos próximos 4 anos. Após recebermos os 4 aluguéis – um ao final de cada ano –, no final do quarto ano vendemos o imóvel por $125.000,00. Considere a taxa de desconto como sendo de 12% a.a. Qual é o VPL desse negócio?Solução: VPL = VP - CustosVPL = [(12.000/1,12) + (12.000/1,122) + (12.000/1,123) + (12.000/1,124) + (125.000/1,124)] =$ 115.887,95 - $ 100.000,00 = $ 15.887,95

Por Calculadora... PASSO 1:– 100.000 g CFo12.000g CFj 4 g Nj12 if NPV(Valor presente Líquido) = 63.551,80

PASSO 2: 125.000/1,124 = 79.440,73 ou -125.000 FV0 PMT12 i4 nPV = 79.439,76

VPL = 79.439,75 - 63.551,80= $ 15.887,95

2) Seja que podemos comprar uma máquina em t=0 por $10.000,00. Essa máquina produz um único tipo de produto, que tem um valor de venda igual a $ 47,00. A capacidade de produção da maquina é de 200 unidades por ano. O custo total de produção de cada produto é de $ 27,00. Não existem custos fixos. A vida útil da máquina é de 5 anos. Considere a taxa de desconto como sendo de 16% a.a. Qual é o VPL desse investimento?

Solução: VPL = VP – CustosVENDA = 47,00 x 200 = 9.400CUSTO = 27 x 200 = 5.400VPL = [(4.000/1,16) + (4.000/1,162) + (4.000/1,163) + (4.000/1,164) + (4.000/1,165)] =$ 13.097,17 - $ 10.000,00 = $ 3.097,17

Por Calculadora... – 10.000 g CFo4.000 g CFj 5 g Nj16 if NPV(Valor presente Líquido) = 3.097,17

O VPL desse Investimento é $ 3.097,17

3) Seja que uma firma que tem um faturamento bruto de $ 2.000,00 por ano. Os custos fixos e variáveis são de $ 1.200,00 por ano. Dessa forma, o resultado líquido dessa firma é de $ 800,00 por ano. Essa firma tem uma vida útil operacional estimada em 10 anos. O custo para se construir – ou comprar – essa firma é de $ 5.000,00. O valor da firma, após o décimo ano, é zero, isto é, não tem valor algum

para revenda, nem produzirá mais fluxos de caixa. Considere a taxa de desconto como sendo de 18% a.a. Qual é o VPL desse investimento?Solução: VPL = VP – CustosVPL = [(800/1,18) + (800/1,182)......+ (800/1,1810) = $ 3.595,27 - $ 5.000,00 = ($ 1.404,73)

Por Calculadora... – 5.000 g CFo800 g CFj 10 g Nj18 if NPV(Valor presente Líquido) = (1.404,73)

O VPL desse Investimento é negativo de $1.404,73

4) Seja que uma firma tem um faturamento bruto de $ 2.000,00 por ano. Os custos fixos e variáveis são de $ 1.200,00 por ano. Dessa forma, o resultado líquido dessa firma é de $ 800,00 por ano. Essa firma tem uma vida útil operacional estimada em 10 anos. O custo para se construir – ou comprar – essa firma é de $ 5.000,00. A firma será vendida. no final do décimo ano, por $ 2.500,00. Considere a taxa de desconto como sendo de 18% a.a. Qual é o VPL desse investimento?

Solução: VPL = VP – CustosVPL = [(800/1,18) + (800/1,182)......+ (800/1,1810) + (2.500/1,1810)= $ 3.595,27 - $ 5.000,00 = ($ 1.404,73)

Por Calculadora... PASSO 1:– 5.000 g CFo800 g CFj 10 g Nj18 if NPV(Valor presente Líquido) = (1.404,73)PASSO 2:2.500/1,1810 = 477,66 ou

-2.500 FV0 PMT18 i10 nPV = 477,66

O VPL desse Investimento é negativo de $ 927,07

5) Um projeto produz um fluxo de caixa líquido – depois de deduzidos taxas e impostos – de $ 10,00 ao ano, sem crescimento, em regime de perpetuidade. O custo para implementar-se esse projeto é de $ 80,00. Não existe valor terminal. Considere a taxa de desconto como sendo de 20% a.a. Qual é o VPL desse investimento?

Solução: VPL em caso de perpetuidade: FC/(K-g) 10 / 0,20 = 50,0050,00 – Custo de 80,00 = ($ 30,00)

6) Um projeto produz um fluxo de caixa líquido – depois de deduzidos taxas e impostos – de $ 10,00 ao ano no primeiro ano, $ 11,00 no segundo ano, $ 12,10 no terceiro ano e assim sucessivamente, em regime de perpetuidade. O custo para implementarmos esse projeto é de $ 80,00. Não existe valor terminal. Considere a taxa de desconto como sendo de 20% a.a. Qual é o VPL desse investimento?

VPL em caso de perpetuidade: FC/(K-g) 10 / (0,20-0,10) = 100,00100,00 – Custo de 80,00 = ($ 30,00)

Solução: O VPL é: $ 100,00 - $ 80,00 = $ 20,00

7) Um projeto produz um fluxo de caixa líquido – depois de deduzidos taxas e impostos – de $ 10,00 ao ano no final do primeiro ano, $ 11,00 no final do segundo ano, $ 12,10 no final do terceiro ano e, finalmente, $ 13,31 no final do quarto ano. O custo para implementarmos esse projeto é de $ 80,00. Não existe valor terminal. Considere a taxa de desconto como sendo de 20% a.a. Qual é o VPL desse investimento?

Solução: VPL = VP – CustosVPL = [(10,00/1,20) + (11,00/1,202) + (12,10/1,203) + (13,31/1,204)= 8,33 + 7,64 + 7,00 + 6,42 = 29,39 - 80,00 = ($ 50,61)

Por Calculadora... – 80 g CFo10 g CFj 11 g Nj12,10 g Nj13,31 g Nj20 if NPV(Valor presente Líquido) = (50,61)

Exemplo 3:Calcule a TIR para o projeto Omega que custe $4.000, tem vida util de 2 anos e apresente os seguintes fluxos de caixa projetados: FC1 = 2.000 e FC2 = 4.000.

Solucao: VPL: Valor – Custos = 0VPL: [2.000 / (1 + TIR) + 4.000 / (1 + TIR) 2] – 4.000 = 04000 = 2000 / (1+TIR) + 4000 / (1+TIR)2

4000 (1+TIR)2 / (1+TIR)2 = 2000 (1+TIR) / (1+TIR)2 + 4000 / (1+TIR)2

4000 (1+TIR)2 - 2000 (1+TIR) – 4000 = 04000 (1 + 2TIR + TIR2) - 2000 (1 + TIR) – 4000 = 04 TIR2 + 6 TIR - 2 = 0

Lembrando que: [-b (+/-)(b2 – 4ac)] / 2a[-6 +/- (36 + 32)] / 8 = [-6 +/- (68)] / 8 = [-6 +/- 8,24] / 8[-14,24 / 8] = -1,78 e [2,24 / 8] = +0,28TIR = 28%

Solucao pela calculadora financeira:– 4000 Cfo2000 CF(1)4000 CF(2)f IRREntao, encontraremos a mesma resposta: IRR / TIR = 28%.

Dinâmica local 6LISTA E SOLUÇÃO DE EXERCÍCIOS NO. 19: TIR

A solução de problemas de determinação da TIR pela formula envolvem equações de mesmo grau do numero de fluxos de caixa. Então devemos usar a calculadora para fazer estes cálculos.

1) O projeto Makau custaria $1.600.000,00 caso você resolvesse implementá-lo hoje. O projeto Makau promete pagar $880.000,00 em t=1 ano, $670.000,00 em t=2 anos e 950.000,00 em t=3 anos. O custo do capital que pode financiar este projeto é 20% ao ano. Qual é sua decisão? Investe ou não? Qual é a TIR (taxa interna de retorno) do projeto Makau?Solução – 1600000 g CFo880000 g CFj670000 g CFj 950000 g CFjf IRR = 25,80%Resposta: SIM Investiria. IRR = 25,80% ao ano, maior que o custo de capital 20%.

2) O projeto Gama custaria $1.200.000,00 caso você decidi-se implementá-lo hoje. O projeto Gama promete pagar $480.000,00 em t=1 ano, $670.000,00 em t=2 anos e 820.000,00 em t=3 anos. O custo do capital que pode financiar este projeto é 20% ao ano. Qual é sua decisão? Investe ou não? Qual é a TIR (taxa interna de retorno) do projeto Gama?Solução – 1200000 g CFo480000 g CFj670000 g CFj 820000 g CFjf IRR = 26,66%Resposta: SIM Investiria. IRR = 26,66% ao ano, pois é maior que o custo do capital.

3) O projeto King Kong custaria $1.280.000,00 caso você decidi-se implementá-lo hoje. O projeto King Kong promete pagar $820.000,00 em t=1 ano, $460.000,00 em t=2 anos e 330.000,00 em t=3 anos. O custo do capital que pode financiar este projeto é 20% ao ano. Qual é sua decisão? Investe ou não? Qual é a TIR (taxa interna de retorno) do projeto King Kong?Solução – 1280000 g CFo820000 g CFj460000 g CFj 330000 g CFjf IRR = 14,88%Resposta: NÃO Investiria. IRR = 14,88% ao ano, é menor que a taxa do custo do capital.

4) O projeto ABC custaria $600.000,00 caso você decidi-se implementá-lo hoje. O projeto ABC promete pagar $380.000,00 em t=1 ano, $670.000,00 em t=2 anos e 120.000,00 em t=3 anos. O custo do capital que pode financiar este projeto é 20% ao ano. Qual é sua decisão? Investe ou não? Qual é a TIR (taxa interna de retorno) do projeto ABC?Solução – 600000 g CFo380000 g CFj670000 g CFj 120000 g CFjf IRR = 47,95%Resposta: SIM Investiria. IRR = 47,95% ao ano.

5) Você e seus sócios têm um projeto empresarial: pretendem montar uma firma para administrar rodovias “privatizadas”. Sua intenção é entrar em uma licitação pública para ganhar o direito de administrar uma rodovia estadual por um determinado período. A taxa de retorno desejada por você e seus sócios é de 18% ao ano. A TIR desse projeto de firma para administrar rodovias é de 16% ao ano. Você investiria nesse projeto? Sim ou não? Por quê?Resposta: Você não deveria investir, porque a TIR é menor que o custo do capital.

6) Está sendo oferecido aos diretores de sua empresa uma proposta de investimento em um show de música popular brasileira. Os melhores artistas estarão presentes e haverá intensa cobertura da mídia. Expressa em números, a proposta é a seguinte: um investimento up front (à vista) no valor de R$ 1.000.000,00 deve ser feito e haverá um recebimento líquido (lucro líquido), daqui a um mês, no valor de R$ 1.400.000,00. Você somente investe em negócios que rendam pelo menos 20% ao mês. Pergunta-se: você investiria ou não? Por quê? Qual é a TIR desse projeto? Solução – 600000 g CFo1.4000g CFjf IRR = 40,00%

Resposta: Sim. Você deveria investir, pois a TIR (40%) é maior que a taxa necessária para pagar aos investidores.

7) Você acredita que negócios com postos de gasolina devam render pelo menos 30% ao ano sobre o capital investido. O posto de gasolina GASOL está à venda. Seus analistas, em visitas ao posto, avaliaram que a TIR do postos GASOL é de 20% ao ano. Pergunta-se: esse é um bom negócio? Você investiria nele? Sim ou não? Por quê?Resposta: Esse não é um bom negócio. Investir nele não seria aconselhável, porque a TIR é menor (20%) que a taxa necessária para pagar aos investidores (30%).

8) Qual é a TIR de um projeto de criação de rãs que visa suprir a demanda dos restaurantes de uma pequena cidade, ao custo de R$ 2.350,00 e “pagando” 4 fluxos de caixa no valor de R$ 850,00, em t=1, t=2, t=3 e t=4, respectivamente? Solução – 2350 g CFo850 g CFj4 g Nj f IRR = 16,605%%Resposta: A TIR do projeto é de 16,605%.

9) Qual é a TIR do projeto pesquisa de um novo fixador de batom que será utilizado por uma determinada empresa de cosméticos? O projeto promete pagar R$ 4.500,00 em t=1, R$ 5.400,00 em t=2 e R$ 3.200,00 em t=3. Seu custo de implementação é de R$ 6.000,00. Solução – 6000 g CFo4500 g CFj5400 g CFj 3200 g CFjf IRR = 55,158%Resposta: A TIR do projeto é de 55,158 %.

10) Seu projeto é investir na rede de Petshop Cave Canem, que deve pagar três fluxos de caixa: R$ 1.100,00 em t=1, R$ 1.200,00 em t=2 e R$ 1.331,00, em t=3. Após o terceiro ano, a firma não paga mais nenhum fluxo de caixa, não vale nada, nem tem valor terminal. A Cave Canem está à venda por R$ 3.000,00. Qual é a TIR dessa firma? Supondo que o custo do capital para financiar o projeto seja de 12% ao ano, vale a pena investir no projeto? Solução – 3000 g CFo1100 g CFj1200 g CFj 1331 g CFjf IRR = 9,85%Resposta: A TIR do projeto é de 9,85%, por isso você não deveria investir nele.

11) A firma de alimentos congelados Dulci Sapore está à venda por R$ 8.200.000,00. Os fluxos de caixa líquidos, após taxas e impostos, que a firma promete pagar a seus proprietários no futuro é de R$ 1.400.000,00 por ano, pelos próximos 20 anos de sua vida útil. Qual é a TIR da Dulci Sapore, considerando os valores mencionados acima? Supondo que o custo do capital para financiar o projeto de compra da firma seja de 12% ao ano, vale a pena investir no projeto?Solução – 8200000 g CFo1400000 g CFj20 g Nj f IRR = 16,23%Resposta: A taxa de retorno é de 16,23%. Sim, você deveria investir.