Ecio Costa_CEDES_CA de Econ&Financ_ Cenarios Economicos_Rec_ 27 11 14

CENÁRIOS ECONÔMICOS PARA 2015

AMCHAM

CENÁRIOS ECONÔMICOS PARA 2015 27 de Novembro de 2014

Os desafios para Dilma Rousseff

na retomada do crescimento econômico

ECIO COSTA

Contexto brasileiro

Apresentação

Contexto Brasileiro e Mundial

Agenda do Próximo Governo

Política Monetária

Política Fiscal

Taxa de Juros

Inflação

Critérios de Excelência: Sociedade CENÁRIOS ECONÔMICOS PARA 2015

Agenda

Contexto brasileiro

Retração da Indústria

Índice de Desemprego

Dificuldades para Se Abrir Um Negócio

O Alto Protecionismo Brasileiro

Nota da Dívida Pública do Brasil

Desconfiança do Mercado

Brasileiro


Agenda

Apresentação ECIO COSTA M. S. e Ph.D. e Pós-Doutor em Economia pela University of Georgia (EUA);

Professor Associado da Pós-Graduação em Economia da UFPE;

Possui experiência como consultor junto ao SEBRAE, BNB, BNDES, FIEPE,

FAEPE, ABF, Associação Brasileira dos Criadores de Camarão, Câmara de

Comércio Brasil-Portugal, e diversas empresas do setor privado;

Autor de mais de 50 artigos científicos e livros na área de economia;

Responsável pela aprovação de mais de 300 projetos de financiamentos e

de incentivos fiscais;

Especialista em formatação de planos de negócios, franquias e

implantação de indústrias;

Assessor Econômico-Financeiro de diversas empresas do setor privado;

Colunista na Rádio JC News, na Coluna JC News Economia e Negócios;

Diretor da CEDES Consultoria e Planejamento.


Serviços Elaboração de Projetos de Viabilidade Econômico-Financeira;

Incentivos Fiscais para Empresas;

Assessoria para Obtenção de Incentivo Locacional;

Plano de Negócios;

Precificação de Serviços/Produtos;

Avaliação de Empresas;

Planejamento Estratégico de Empresas;

Organização de Cursos e Palestras;

Estudos Econômicos;

Formatação de Franquias;

Comercialização de Franquias;

Assessoria na Gestão Financeira;

Assessoria para Escolha de Franquias.


Contexto brasileiro

O contexto atual é favorável ao Brasil, pois o país pede

por investimentos externos

A taxa de juros está em zero ou negativa há mais de 5

anos nos países desenvolvidos e não no Brasil

O Brasil financia seu déficit corrente com a poupança

externa, trazendo grandes fluxos internacionais, que são

aplicados em renda fixa, bolsa ou até mesmo em

investimentos diretos de empresas



Contexto brasileiro



Por conta de o mercado financeiro chinês ser muito pouco

regulado, estima-se uma crise financeira em alguns anos

naquele país

A taxa de juros americana aumentará em meados de

2015, impactando o mundo, pois 50% dos títulos mundiais

são do tesouro americano

Acredita-se que o déficit externo brasileiro está entre

2,5% e 3,0%, o que é bom, mas acima disso nem tanto

Contexto brasileiro

O Brasil tem o segundo melhor déficit primário dentre o

G20, somente atrás da Arábia Saudita

A expansão fiscal, os aumentos dos salários reais e o

aumento do crédito contribuíram para que a inflação

brasileira ficasse no topo da lista



Contexto brasileiro

Deve-se recomendar o uso do que está dando certo e não

tentar grandes novidades para a política macroeconômica

A principal agenda deve ser a microeconomia, de forma

que traga de volta a produtividade do país. A inflação

está alta e o crescimento baixo → queda do PIB

potencial. O desafio é puxar para cima com aumentos de

produtividade, que viriam através de investimentos em

educação, reforma tributária e infra-estrutura (curto,

médio e longo prazos)



Contexto brasileiro

Há dez anos a alienação fiduciária veio facilitar o

mercado imobiliário, aumentando de 2% para 6% do PIB,

por uma mudança simples

No Chile e nos EUA fica em 20%

Crédito consignado cresceu em 200 bilhões de reais com

taxas de juros mais baixas

Em se tratando de inovação financeira, não há muito o

que se inventar. Deve-se incentivar o mercado de

capitais, tirando o banco intermediário e usar a bolsa e

debêntures como ferramentas



Contexto brasileiro

BNDES → A Economia está muito dependente dele. O

BNDES deveria não se voltar tanto a grandes empresas

que podem ir ao mercado e sim financiar casos como o de

Belo Monte, por exemplo, que não consegue ir sozinho

captar recursos no mercado

Onde o governo regula o estado, o resultado pode ser

positivo, mas quando o governo é um investidor, não

funciona em lugar nenhum

O Brasil tem regulado neste sentido, evitando ser um

estado investidor



Contexto brasileiro

Com a Confirmação da manutenção de Alexandre Tombini como

Presidente do Banco Central, a Política Monetária deve manter-se

inalterada em seu rumos para o ano de 2015, com tentativas de

manter a taxa de Inflação dentro da meta, ou pelo menos abaixo da

banda máxima dela

A Política Fiscal vai ser o maior entrave e desafio para o novo Ministro

da Fazenda, Joaquim Levy. Se confirmado por Dilma, terá que

reorganizar as contas do Governo e fazer a Economia voltar a ter

Superávits Primários, que pode ajudar a conter a Inflação


Políticas Monetária e Fiscal, Taxa de Juros e Inflação

Contexto brasileiro

As perspectivas para o crescimento econômico em 2015 são

um pouco melhores que o ano de 2014 vem se mostrando

Esta melhora no crescimento deverá ocorrer somente no

segundo semestre do ano que vem, após sérias medidas que

deverão ser tomadas no primeiro semestre para o ajuste da

economia

Este é um desafio que vai ter que ser levado adiante para

reconquistar a confiança dos investidores


Retração da Indústria e Crescimento Econômico

Contexto brasileiro

A pesquisa ampliada do IBGE sobre o mercado de trabalho

ajuda a entender como o desemprego cai a despeito do

fraco desempenho da economia. Os dados mostram que

cresce o número de brasileiros empregados, que no final do

ano passado eram 92 milhões, ou 57% das pessoas em idade

de trabalhar

No entanto, cresce também o número dos que não

trabalham nem procuram emprego - e, como não procuram,

não são considerados desempregados

Esse contingente chegou a 62 milhões de

brasileiros, ou 39% das pessoas em idade

de trabalhar



Contexto brasileiro

De um ano para cá, o mercado de trabalho piorou bastante,

mas a taxa de desemprego não refletiu isso. Há menos gente

trabalhando e quem procura emprego demora mais para

encontrar. Entre os novos empregados, a participação dos que

encontraram emprego em menos de seis meses caiu 8%; já a

dos que levaram de seis meses a um ano subiu 19% e a dos que

levaram mais de um ano subiu 36%

Dificuldade em conseguir emprego estimula as pessoas a

deixarem de procurar, o que reduz a taxa de desemprego,

mesmo com a economia piorando. É o que tem acontecido há

um ano

Criar condições para que o país volte a criar

empregos e estimular o brasileiro a querer

trabalhar, portanto, serão dois dos maiores

desafios no próximo ano



Contexto brasileiro

Existe uma dificuldade para se negociar no Brasil. É preciso

recuperar a confiança do empresariado com regras mais

claras e que não mudem frequentemente.

Um exemplo de dificuldades pode ser observado no relatório

Doing Business 2014, publicado pelo Banco Mundial. Esse

relatório coloca o Brasil na 116º posição num ranking com

189 países, de acordo com a facilidade para fazer negócios

em cada um.

O Brasil ficou abaixo da média da América Latina e Caribe e

bem abaixo de países latino americanos como Chile (34º),

Colômbia (43º) e México (53º). Ficou também atrás da Rússia

(92º) e China (96º);



Contexto brasileiro

O Doing Business mostra, ainda, que o tempo para se abrir

uma empresa no Brasil é de quase três vezes maior do que

na América Latina e Caribe e quase dez vezes maior do que

nos países da Organização para a Cooperação e

Desenvolvimento Econômico.

Além disso, o tempo gasto com pagamentos de impostos é

sete vezes maior aqui que na América Latina e Caribe e

quase 15 vezes em comparação aos países da OCDE.

O tempo gasto no Brasil é de 2.600 horas por ano, enquanto

que na América Latina e Caribe são gastos 369 horas.



Contexto brasileiro

Custo Brasil: conjunto de dificuldades estruturais,

burocráticas e econômicas, que encarecem o investimento

no Brasil. Compromete a competitividade e a eficiência da

indústria nacional, dificultando, também, o comércio

exterior

A política protecionista do governo gera efeitos negativos,

pois torna as empresas menos competitivas e eficientes,

além de provocar distorções na economia e gastos públicos

desnecessários. Os gastos do governo brasileiro em relação

ao PIB, por exemplo, é de cerca de 19%; enquanto os

investimentos, 1,3%



Contexto brasileiro

Proteger a indústria e o trabalhador nacionais é um grito

para o atraso. O nível de abertura do Brasil é de 21%,

enquanto em países como o Peru é de 44%

No Chile é 57%. Na Colômbia é 32%. No México é 63%

Esse protecionismo cria situações como um superávit de US$

105 bilhões — comercial (2,5 bilhões), minério de ferro (32

bilhões) e agronegócio (74,4 bilhões). Em contrapartida, o

restante está no negativo, inclusive a própria indústria que

o governo quer proteger. O petróleo, por exemplo, ficou em

US$ -23,7 bilhões.



Contexto brasileiro

A agência de classificação de risco Moody's revisou em

setembro a perspectiva da nota da dívida pública do

Brasil de "estável" para "negativa", o que indica que pode

rebaixá-la em sua próxima avaliação, retirando o grau de

investimento

Motivos: baixo crescimento econômico, a queda da

confiança do investidor e a tendência de alta da dívida do

governo


Nota da Dívida Pública do Brasil

Contexto brasileiro

A presidente Dilma Rousseff estuda promover uma guinada

na condução da política de financiamento por parte

do BNDES.

O novo presidente do banco de investimento (nome ainda

não anunciado) assumirá com menos dinheiro para

emprestar e com taxas de juros mais altas para as

empresas.

Em nome da saúde das contas públicas e da corrida para

evitar o iminente rebaixamento na nota de crédito do Brasil,

a presidente já decidiu que terá que poupar o caixa do

Tesouro Nacional e limitar os subsídios a investidores.

O impacto também será sentido nos demais

bancos federais


Financiamento Mais Caro

Contexto brasileiro

Há falta de confiança no Governo e, consequentemente,

desconfiança no mercado brasileiro. Isso cria um ambiente

impróprio para investimentos, que deve fechar o ano com

números pífios, em função de fatores como a queda de

confiança dos empresários, por exemplo

Essa falta de confiança faz com que a taxa de investimentos

seja menor. Isto é: sem investimentos, sem melhorias. Em se

tratando da taxa de investimentos, o Brasil está muito

abaixo dos outros países da América Latina


Desconfiança do Mercado Brasileiro

Contexto brasileiro

Em 2013, a taxa de investimentos foi de aproximadamente 18% do

PIB. Em contrapartida, o mundo investiu 24,5%, os países emergentes

32,2% e a América Latina 21,3%. Países como Chile (24%), Colômbia

(24,2%), México (22,2%) e Peru (27,6%), têm níveis bastante

superiores aos brasileiros

Pode-se afirmar que o problema brasileiro se concentra também na

dificuldade do país em recuperar o nível de crescimento devido a

seus problemas estruturais. O fato de o país ter passado toda a

década de 1990 sem investir em infra-estrutura provocou graves

problemas, que acabam gerando baixa competitividade. Melhorias na

infra-estrutura, portanto, ajudariam a aumentar os investimentos.


Desconfiança do Mercado Brasileiro


CENÁRIOS ECONÔMICOS PARA 2015:

Os desafios para Dilma Rousseff na retomada do crescimento econômico

ECIO DE FARIAS COSTA

[email protected]

(81) 9966.0550

Novembro de 2014

Documents

Ecio Costa_CEDES_CA de Econ&Financ_ Cenarios Economicos_Rec_ 27 11 14