Gb2013 valdecir botassini_votorantim metais

Valdecir A. Botassini

Votorantim Metais - Diretor Negócio Zinco

Cenário Mundial de Zinco

Portfólio Diversificado

Onde Estamos

Toronto (Canadá)

Coldwater (USA)Carksville (USA)

Houston (USA)Millington (USA)

Bogotá (Colombia)

Cajamarquilla (Peru)Milpo (Peru)

Lima (Peru)La Paz (Bolívia)

Mendonza (Argentina)

Shanghai (China)

Changshu (China)

Johannesburg (South Africa)

Poços de Caldas (MG)Juiz de Fora (MG)

Três Marias (MG)Vazante (MG)Morro Agudo (MG)

Fortaleza de Minas (MG)

São Miguel Pta. (SP)Alumínio (SP)

São Paulo (SP)

Itamarati de Minas (MG)

Niquelândia (DF)

Miral (MG)

OPERAÇÕES

Escritórios Comerciais

Escritórios Exploração Mineral

Unidades Produtivas

Quem Somos

Uma das maiores empresas de mineração do Brasil

Maior planta integrada de Alumínio e maior produtor de Alumínio primário no mundo

Maior produtor de Níquel Eletrolítico na América Latina

Quinto maior produtor de Zinco Metálico

Maior produtor de óxido de zinco no mundo

Segundo maior na produção de pó de zinco

Capacidade de produção de 730.000 toneladas/ano

Nossas Crenças

Excelência - Acreditamos que podemos fazer sempre mais e melhor, superando os desafios com disciplina, humildade e simplicidade

Pragmatismo - Acreditamos ser essencial dedicarmos esforços ao que é relevante, com objetividade e sem perder a visão do todo e do futuro

Diálogo aberto - Acreditamos que um ambiente de confiança propicia diálogo aberto e espaço para falar e ser ouvido, onde a diversidade de opiniões constrói melhores soluções

Aliança - Acreditamos que nosso sucesso É fruto da construção conjunta, fortalecido por relações e alianças genuínas onde todos ganham

Senso de Dono - Acreditamos naqueles que assumem responsabilidades, trabalham com paixão e lideram pelo exemplo, comemorando as conquistas e transformando erros em aprendizados

Cultivo de Talentos - Acreditamos e confiamos nas pessoas, e por isso investimos tempo e recursos cultivando nossos talentos

Meritocracia - Acreditamos que as pessoas são únicas e por isso merecem ser valorizadas de forma justa e de acordo com suas entregas

Análise Global da Indústria

BALANÇO

• Oferta atual de 14 Mt/ano suficiente para atender o mercado até 2014.

• Fechamentos previstos de minas somam perda de 1,4Mt de oferta. Para atender o crescimento da demanda, novos projetos serão necessários.

• A dependência de projetos torna o fornecimento futuro de concentrando o principal desafio da indústria, diante dos altos custos envolvidos na implantação de projetos (CAPEX).

OFERTA• Necessidade de concentrado para atender à produção de

metal.• Crescimento em smelting principalmente via retomadas

e expansões na China.• Baixo incentivo para investimentos em smelting fora da

China por conta de CAPEX e OPEX em alta.

• Cenário de déficit no mercado de concentrado a partir de 2015, deixará as minas com maior poder de barganha nas negociações de TCs, com geração de valor no upstream, o que deverá aumentar os custos de concentrados para os smelters.

• No longo prazo, com LMEs mais altas previstas a partir de 2015, espera-se que projetos de novas minas ou expansões entrem em operação para atender a demanda.

DEMANDA

Fonte: Brook Hunt, Novos negócios Votorantim Metais

Concentrado de Zinco

Balanço Global Concentrado de Zinco (Mt)

10

20

0

15

5

25

Mt

2017 201820162015201420132012

Demanda de concentrado

Probable Base casePossible


BALANÇO

OFERTA DEMANDAZinco Metálico

• O consumo global de zinco metálico é de 13,4 Mt/ano.

• A China teve cortes de produção, em busca de reequilíbrio de mercado e rentabilidade. Ainda assim, os projetos de smelter estão concentrados no país.

• Operações de financiamento de estoques impedem que o excedente de produção chegue ao mercado, criando déficits artificiais em algumas regiões.

• Os países emergentes serão o principal motor do consumo de Zn.

• Na LATAM, o crescimento de demanda esperado é de 2,1% a.a. até 2018, principalmente no Brasil, com investimentos em infraestrutura e no setor automobilístico.

• Aumento esperado de 4,3% a.a. da demanda global nos próximos 5 anos com crescimento menos intenso das economias globais.

• Estoques altos, mas não disponíveis para o consumidor final (atrelado a operações financeiras).

• Falta de investimentos em smelters, inibidos pela atual situação de mercado, devem levar o mercado a déficit a partir de 2015 e início do consumo dos estoques.

• No longo prazo, a utilização da capacidade dos smelters na China deverá subir dos atuais 75% e novos smelters serão instalados para suprir a demanda por metal.

Balanço Global Zinco Metálico (Mt)

Mt25

20

15

10

5

0

2018201720162015201420132012

4,3%

Demanda Base caseProbablePossible

Fonte: Brook Hunt, Novos negócios Votorantim Metais

Distribuição da Demanda

Ditribuição Global - Aplicação

Distribuição Global - Driver

6%

40%

Produtos semifaturados6%

Óxidos e Químicos

Latão

17%Fundição

17%

Galvanização Geral 10%

Outros4%

Galvanização Contínua

7%6%

EquipamentosIndustriais

Infraestrutura

16%

Transporte20%

Construção51%

Bens de Consumo

DEMANDA por APLICAÇÃO e DRIVER

Fonte: Metal Bulletin Long Term Outlook

Consumo de Zinco

Produção de Aço Galvanizado

Galvanização Contínua

Galvanização Geral

Consumo de Zinco para outros fins

Fundição

Latão

Outros

(Inclui veículos leves e pesados)

PIB MundialCRESCIMENTO DO PIB


3,9%

2010

-0,4%

5,2%

2009

3,2%

2011-6%

2018

4,1%

20172014 2015

4,0% 4,1%

2016

4,1%

-4%

-2%

0

3,6%

2013

2,9%

2012

2%

4%

10%

8%

6%

12% China

USABrasil

LATAM

Europa

Mundo

O PIB mundial deve crescer a uma taxa média de 3,8% entre 2013 e 2018, com recuperação moderada das economias da Europa e Estados Unidos.

O consumo de Zinco mundial cresce a uma taxa de 4,3% a.a., pois a maior parte desse crescimento está restrito à China, a qual tem expectativa de crescimento de PIB a uma taxa média de 7,1%.

Distribuição da Demanda

• A China continua sendo o principal motor do consumo, ganhando participação no consumo mundial em consequência do aumento da intensidade do uso de aço galvanizado.

• A economia dos EUA dá sinais de aquecimento em 2013 e deverá continuar a trajetória. O setor automotivo está aquecido e deverão ser observados investimentos em construção civil, suportando aumento no consumo de Zn.

• Na Europa, as economias continuam sofrendo com a crise da região e tem os setores intensivos em uso de Zn como os mais prejudicados.Grécia, Itália e Portugal deverão apresentar contração no consumo de Zn nos próximos 5 anos.

• Na América Latina, o consumo de zinco está mais localizado no Brasil e México, economias que crescem muito atreladas ao crescimento do setor automobilístico, que deve ter um bom desempenho nos próximos 5 anos.

2013 (13,4 Mt/ano)

21%

4%

LATAMRoW

5%América do Norte

9%

Europa19%

Outros Asia

China43%

2018 (16,9 Mt/ano)

19%

RoW

4%América do Norte

7%

Europa 14%

Outros Asia

China

LATAM

3%

53%CAGR: 4,3% a.a.

CONSUMO DE ZINCO por REGIÃO


Consumo de ZincoCONSUMO de ZINCO POR REGIÃO (kt/ano)

O crescimento do consumo de zinco no mundo será regionalizado, sendo o maior crescimento na China, que deve aumentar seu consumo em 7% a.a. entre 2013 e 2018.

Em regiões desenvolvidas como Estados Unidos e Europa, o crescimento será menos intenso, em torno de +2% e +1% a.a. até 2018, respectivamente.

16.909

13.443

10.144

8.556

6.077

4.100

1.190 1.247902 326298220

2.234 2.293

1.906

20152014201320122011 20182017201620102009

2.174

2761.128

Fonte: Brook Hunt

Europa

Brasil

USA

China

Mundo

Consumo de ZincoCONSUMO de ZINCO NO BRASIL (kt/ano)

No Brasil, ainda há muito espaço para o crescimento do consumo de Zinco. Comparando com consumo de regiões desenvolvidas, nota-se que o consumo per capita de Zinco no Brasil ainda está muito aquém do potencial.

326276

220

+3%

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

- EUA: 3,4 kg/hab

- Europa: 7,0 kg/hab- Brasil: 1,2 kg/hab

Fonte: Brook Hunt, LCA Consultoria

Consumo de Zinco per capita (2012):

De 2013 a 2018, deverá crescer na ordem de +3% a.a., impulsionado pelo crescimento dos setores Automobilístico, de Construção Civil e Linha Branca.

Drivers de ConsumoSETOR AUTOMOBILISTICO

+6%

2018

291,7

2017

275,9

2016

261,1

2015

247,0

2014

238,4

2013

217,5

2012

176,4

2011

257,9

2010

228,0

Produção de Veículos Pesados (Mil unidades)

Produção de Veículos Leves (Milhões unidades)

+4%

2018

4,0

2017

3,9

2016

3,7

2015

3,6

2014

3,4

2013

3,3

2012

3,1

2011

3,1

2010

3,1

• Crescimento mais forte esperado nos próximos anos para a produção de veículos pesados (+6% aa) após antecipação de produção em 2011, anterior à entrada em vigor da Euro 5. A Euro 5 é uma nova regulamentação ambiental para caminhões, que encarece o custo de produção.

• Em 2013, apesar do cenário macroeconômico ter piorado nos últimos meses, as surpresas positivas nas exportações sustentam a manutenção da projeção de crescimento no ano de 5%. Para os próximos anos, o crescimento de +4% aa na produção é liderado por aumento de exportações e queda de importações de veículos no país.

Fonte: LCA Consultoria

Drivers de Consumo

Fonte: LCA Consultoria

CONSTRUÇÃO CIVIL

LINHA BRANCA

+2%

74,7

2015

77,2

2014

2016

78,772,8

2013

69,2

2012

+6%82,3

2018

80,4

2017

2010

59,7 64,8

2011

Consumo de Cimento (Milhões toneladas)

Eletrodomésticos (nº índice Produção Industrial - IBGE)

210,8204,7198,7192,9188,2181,9181,9163,1163,1

2010

+3%

2018

2017

2016

2015

2014

2013

2012

2011

• Crescimento revisado para 4,9% em 2013.• Pouca probabilidade de sucesso do pacote de

concessões de infraestrutura de transportes. • Desaceleração estrutural do mercado, fim do “boom”

imobiliário. Nível alto de imóveis não vendidos.• Desaceleração bem forte no ritmo de crescimento da

renda e do crédito• Para os próximos anos, a expectativa é de crescimento

moderado de 2% a.a.

• Após grande incentivo de IPI em 2012, espera-se

estabilização da produção de eletrodomésticos de

linha branca, com crescimento moderado, de 3% a.a.


• Crescimento de 4,0% a.a.

• Crescimento na China de 6,7%a.a.: propulsora do consumo (galvanização, construção e transportes)

• Índia aumenta relevância crescendo 6,0%a.a.

CONVERSION COST SMELTERS (US$/t)

CUSTOS

•Aumento do custo médio ponderado estimado entre 2012 e 2018 = 16%

•Queda prevista nos preços de subprodutos causa efeito negativo nos custos em 2018. Exemplo:

CASH COST MINAS(US$/t)

•Aumento do custo médio ponderado estimado entre 2012 e 2018 = 4%

•Aumento dos preços dos insumos e mão de obra, pressionando custos .

Fonte: Brook Hunt, Bloomberg

Produto Preço 2012 Preços 2018 (e)

Prata 31,15 USD/oz 22,46 USD/oz

Cobre 7.950 USD/oz 7.083 USD/oz-11%

-28%


PREÇOS LME (USD/t)

Fonte: Energy and Metals Consensus Forecast , Metal Bulletin

• Para suprir o crescimento da demanda, será necessária a entrada de novos projetos de expansão nos smelters com investimentos iniciais cada vez maiores, que se justificarão somente com LME mais alta.

• Com isso, o mercado deve se equilibrar, e a oferta ficará mais disputada, o que deve elevar os preços para os próximos anos.

2.614

2.4522.4662.376

2.2742.2182.086

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

Dec-15Sep-15

2.258

Jun-15

2.242

Mar-15Dec-14

2.128

Sep-14

2.078

Long Term 2019-2023

201820172016Jun-14Mar-14

2.028

Dec-13

1.955

Sep-13

1.893

Commonwealth Bank

Credit Suisse

Morgan Stanley

Scotiabank

CONSENSO




OBRIGADO




BACK UP

Análise Global da IndústriaESTOQUES GLOBAIS ANUAL (kt)

Fonte: Energy and Metals Consensus Forecast , Metal Bulletin

• Desde 2009/2010, com a mudança dos donos dos armazéns de membros da LME para bancos, traders e fundos, e inicio de operações financeiras atreladas a estes estoques físicos, os inventários globais de Zinco cresceram a uma taxa de 42% a.a. Com essa alta de estoques, o volume não está disponível para os consumidores finais, o que influencia os preços e prêmios de mercado.

63

2009

17237513

340

552

110

39

198

928

874

144

20112010

311

+42%

34

642

1.131364

95

1.585

2012

152

LME Asia

SHFE (China)

LME Europa

LME EUA

874

222326

84

208

1.526

Feb-13

212323

1.526

912 894

1.494

84

184

86

261

Jan-13

1.365293

Apr-13

303

Mar-13

60

818

269

Jun-13

1.334

35

767

247

-28%

32

724

Jul-13

1.315

Aug-13

260244

32

1.260321

738

283277

May-13

1.379

49

776

ESTOQUES GLOBAIS MENSAL (kt)

• Em 2013, a exceção dos armazéns Europeus, os níveis de estoque apresentam queda, acumulando -28% (-266 kt) no ano. Na Ásia, a forte queda nos estoques (-115 kt), entre Janeiro e Agosto/13, dá suporte para a indicação de que a demanda Chinesa está aquecida.


• Crescimento de 4,0% a.a.

• Crescimento na China de 6,7%a.a.: propulsora do consumo (galvanização, construção e transportes)

• Índia aumenta relevância crescendo 6,0%a.a.

CONVERSION COST SMELTERS (US$/t)

CUSTOS

• Aumento do custo médio ponderado 2018-2012 = 16%• Subprodutos com queda prevista nos preços causa efeito

negativo nos custos em 2018.

CASH COST MINAS(US$/t)

• Aumento do custo médio ponderado 2018-2012 = 4%• Aumento dos preços dos insumos pressionando custos

• Surplus no mercado de concentrado e metal• Queda nos preços da LME• Corte de produção nas minas

• Queda na disponibilidade de concentrado• O poder vai pro minerador• TC’s caem

• Surplus no mercado de concentrado• O poder vai para os smelters• As TC’s sobem• Smelters aumentam a produção

• Queda na disponibilidade de metal• Aumento nos preços da LME• Aumento na produção das minas

TREATMENT CHARGE & LMETC

LME

Fonte: Brook Hunt, Nyrstar

Projeto País Owner Status Produção esperada (kt/a)

2014 2015 2016 2017 2018

Kardjali Bulgaria OZCK Reactivation 45 45 45

Anhui Chizhou Phase 2 China Anhui Tongguan Chizhou Expansion 100 100 100 100 100

Anhui Chizhou Phase 3 China Anhui Tongguan Chizhou Expansion 100 100

Danxia China Zhongjin Lingnan Group Expansion 100 100 100 100 100

Fujian Sanming China Sanming Hengxin Mining Greenfield 100 100 100 100 100

Gansu Baiyin China Baiyin Group Expansion 50 100 100 100 100

Gansu Longnan Chengzhou China Changba Non-ferrous Expansion 100 100 100 100 100

Guangxi Fanchengang China Zhongjin Lingnan Greenfield 100 100 100 100 100

Guangxi Laibin China LiuZhou HuaXi Expansion 100 100 100 100 100

Inner Mongolia Chifeng China Chifeng Hongye Expansion 80 80 80 80 80

Jiangxi Dexing Damao China Dazhou Metal Greenfield 100 100 100 100 100

Shaanxi Mian Xian (Bayi) China Shaanxi Hanzhong Zinc Expansion 100 100 100 100 100

Sichuan Huidong China Huidong Pb-Zn Mine Expansion 40 40 40 40 40

Xinjiang Qianxin China Qianxin Mining Greenfield 100 100 100 100 100

Yunnan Gejiu Jijie China Yunxi Group Expansion 80 80 80 80

Yunnan Hualin China Hualian Zn-In Expansion 100 100 100 100 100

Yunnan Zhaotong Kunhua China Chihong Zn & Ge Greenfield 100 100 100 100 100

Torreon Mexico Penoles Expansion 100 100 100

Rajasthan India Binani Zinc Greenfield 18 38 38 38 38

Copsa Mica ISF Romania Mytilineos Reactivation 75 75 75 75 75

Total - Projetos Probable 1363 1513 1658 1758 1758

Total - Projetos Probable China 1270 (93%)

1400(93%)

1400 (84%)

1500(85%)

1500 (85%)

Lista de Projetos Smelters Probable

Fonte: Brook Hunt

Projeto País Owner Status Produção esperada (kt/a)2014 2015 2016 2017 2018

Townsville Australia Korea Zinc Expansion 170 170 170 170Oruro Bolivia Government Greenfield 50 50 50 50Potosi Bolivia Government Greenfield 50 50 50 50Guangxi Jilang China Jilang Indium Expansion 30 30 30 30Guanxi Hechi Jinhe China Hechi Jinhe Expansion 70 70 70 70Guanxi Tanghan China Tanghan Zn-In Greenfield 100 100 100 100Heilongjiang Daxinganling China Yunye Mining Development Expansion 80 80 80 80Henan Kaihua China Kaili Zinc Industry Expansion 60 60 60 60Inner Mongolia Hengbang China Hengbang Smelting Co Greenfield 100 100 100 100Inner Mongolia Xiwuzhuquinqi China XingAn Cu-Zn Smelting Expansion 100 100 100 100Jiangxi Jinde China Jiangxi Jinde Lead Co Greenfield 100 100 100 100Jiangxi Jinwan China Jiangxi Copper Group Expansion 100 100 100 100Jiangxi Lithium China Jiangxi Lithium Group Greenfield 120 120 120 120Shaanxi Xingwang China XingWang Expansion 50 50 50 50Xinjiang China Xinjiang Non-ferrous Metals Greenfield 100 100 100 100Xinjiang Aletai Jinxin China Jinxin Pb&Zn Mining Greenfield 100 100 100 100Xinjiang PCC China Xinjiang Prod'n & Const'n Greenfield 100 100 100 100Yunnan Kanghua China Lanping KangHua Expansion 80 80 80 80Yunnan Lanping Stage 3 China Lanping Jinding Expansion 100 100 100 100Yunnan Qujing China Chihong Zn & Ge Expansion 100 100 100 100Zhejiang China Kalaite Metal Products Greenfield 200 200 200 200Kipushi DR Congo Ivanplats/Gecamine Greenfield 200 200 200 200Trepca Serbia Kosovo Trust Agency Re-activation 45 45 45 45Zandjan Iran IZMDC Greefield 100 100 100 100Balkash Kazakhstan Kazakmys Reactivation 100 100 100 100 100Ridder (Leninogorsk) Kazakhstan Kazzink Expansion 35 35 35 35Sierra Mojada Mexico Metalline Mining Direct Leach 27 27 27 27Terrazas Mexico Cons. Copper Direct Leach 90 90 90 90Buena Vista (San Luis Potosi) Mexico Grupo Mexico Expansion 120 120 120Accha Peru Zincore Direct Leach 50 50 50 50Yanbu S.Arabia Tasnee Greenfield 100 100 100 100Ras Az Zawr S.Arabia Ma'aden Greenfield 100 100 100 100Gamsberg South Africa Vedanta Greenfield 300 300 300 300Cinkur Kayseri Turkey Cinkom (Ipek) Reactivation 100 100 100 100Dedeman Turkey Dedeman Mining Greenfield 20 20 20 20Sauget USA ZincOx Reactivation 90 90 90 90Clarksville USA Nyrstar Expansion 45 45 45 45

Total - Projetos Possible 100 3362 3482 3482 3482

Total - Projetos Possible China 1690(50%)

1690 (49%)

1690(49%)

1690 (49%)

Lista de Projetos Smelters Possible

Fonte: Brook Hunt, Nyrstar

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Gb2013 valdecir botassini_votorantim metais