governança corporativa e mercado de capitais · Lojas Americanas is also prevented from selling its shares in B2W obtained as a result of the merger agreement, for a period of two

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cap4_governanc�a corporativa.ind84 84 6/4/08 4:34:59 PM

/ 8584

O vOlume financeiro de negociação com as ações preferenciais de lojas Americanas cresceu 141% em 2007The trading volume of Lojas Americanas preferred shares grew 141% in 2007

2006 2007

3,2

7,6

141%

Volume Financeiro Negociado - LAME4 (R$ bilhões) Trading Volume - LAME4 (R$ billion)


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kets Desde 2006, Lojas Americanas mantém

em seu Estatuto Social o compromisso

de conceder tag along integral (100%) às

ações ordinárias e preferenciais da Companhia. Isso garante

que todos os acionistas de Lojas Americanas terão tratamento

igualitário no caso de troca de controle da Companhia, sendo

assegurado o direito de vender suas ações nas mesmas con-

dições negociadas pelos controladores.

Tag Along de 100% a todos os Acionistas

Since 2006, Lojas Americanas, in its

Bylaws, has granted 100% tag-along

rights to all the common and preferred

shareholders of the Company. This ensures that Lojas

Americana’s shareholders are treated equally in the event

of transfer of control, assuring them the right to sell their

shares acording to the same terms negotiated with the

controlling shareholders.

100% tag-along rights for all shareholders


/ 8786

Ao final de 2006, Lojas America-

nas anunciou a fusão entre sua

subsidiária Americanas.com e o

Submarino. A operação resultou

na criação da B2W – Companhia Global do Varejo. Os acionis-

tas de Lojas Americanas passaram a deter, na época, 53,25%

do capital da nova empresa.

A B2W foi constituída sob as regras estabelecidas pelo Novo

Mercado da Bovespa, o mais alto nível de Governança Corpo-

rativa do Brasil. Estas incluem uma base acionária composta

exclusivamente por ações ordinárias e a eleição de membros

independentes para o Conselho de Administração. A B2W

conta com um Conselho de Administração formado por nove

membros, sendo cinco indicados por Lojas Americanas e qua-

tro membros independentes.

Lojas Americanas e B2W assinaram um Termo de Voto e de

Assunção de Obrigações que rege os assuntos de Governança

Corporativa e os itens relativos à participação acionária. Por

um período de quatro anos, Lojas Americanas estará impedida

de adquirir ações adicionais da B2W que superem a quanti-

dade de 10% do free-float sem a aprovação prévia da maioria

dos membros independentes do Conselho de Administração

(standstill). Lojas Americanas também estará impedida de ven-

der as ações da B2W obtidas por meio do acordo de fusão por

um período de dois anos (lock-up).

Constituição da B2W com elevados padrões de

Governança Corporativa


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kets At the end of 2006, Lojas Americanas

announced the merger between

its subsidiary Americanas.com and

Submarino. The operation resulted

in the creation of B2W - Companhia Global do Varejo. The

shareholders of Lojas Americanas ended up detaining at that time

53.25% of the new company’s capital.

B2W was formed under the rules established by the Bovespa

Novo Mercado, that has the highest standards of Corporate

Governance in Brazil. These include a shareholder base

consisting exclusively of common shares and the election of

independent members to the Board of Directors. B2W has a

Board of Directors consisting of nine members, five of whom

are nominated by Lojas Americanas and four of whom are

independent members.

Lojas Americanas and B2W have signed a Voting Agreement

and an Assumption of Obligations that govern Corporate

Governance matters and items related to shareholding stakes.

For a period of four years, Lojas Americanas will be prevented

from acquiring additional shares in B2W that exceed 10%

of the free float, without prior approval by the majority of the

independent members of the Board of Directors (standstill).

Lojas Americanas is also prevented from selling its shares in

B2W obtained as a result of the merger agreement, for a period

of two years (lock-up).

Creation of B2W with high standards of Corporate Governance


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kets Em Assembléia Geral Extraordinária realizada em

27 de julho de 2007, foi aprovado o grupamento

da totalidade das ações representativas do capital

social da Companhia na proporção de cem ações para uma

ação de mesma espécie. As ações da Companhia também

deixaram de ser negociadas em lotes de mil ações, passando a

ser negociadas em lotes unitários. O capital social passou a ser

representado por 754.144.374 ações nominativas, sem valor

nominal, sendo 281.689.106 ações ordinárias e 472.455.268

ações preferenciais.

Estas medidas reduzem o valor financeiro para a compra

do lote mínimo de ações de Lojas Americanas, facilitando

o acesso de pequenos investidores que desejam se tornar

acionistas da Companhia, ajudando a fomentar o volume de

negociação das ações.

Grupamento de Ações

At an Extraordinary General Meeting held on July

27, a reverse share split of the Company’s shares

in the proportion of 100 shares to 1 share of the

same type, was approved. The shares of the Company also

ceased to be traded in lots of 1000, now traded in single units.

Thus, the capital became to be represented by 754,144,374

nominative shares, with no face value, totaling 281,689,106

common shares and 472,455,268 preferred shares.

This measure reduced the financial value for the purchase of a

minimum lot of shares in Lojas Americanas, giving access to small

investors who wish to become shareholders of the Company,

thus helping to boost trading volume in the shares.

Reverse Share Split

Distribuição de Dividendos


/ 9190

O Estatuto Social da Companhia, em

linha com os princípios da legislação

vigente, fixa o valor mínimo para divi-

dendos em 25% do lucro líquido do exercício, após a for-

mação de reserva legal de 5%. Em 2007, foram distribuídos

aos acionistas R$ 69 milhões, sendo R$ 55,5 milhões em

dividendos e R$ 13,5 milhões em juros sobre capital próprio

(antes do imposto de renda retido na fonte).

Foi proposta pela Administração da Companhia a distri-

buição de Dividendos Complementares no valor total de

R$ 31,0 milhões, calculados com base no lucro líquido do

exercício de 2007.

Distribuição de Dividendos

The company’s Bylaws, in accordance with

the current terms of legislation in force, sets

a minimum dividend value of 25% of net

earnings for the year, after the constitution of a legal reserve

of 5%. In 2007 the company distributed R$ 69 million to

shareholders, being R$ 55.5 million in dividends and R$ 13.5

million in the form of interest on own capital (before withholding

tax at source).

The Management of the Company has proposed the

distribution of additional dividends of R$ 31.0 million,

calculated on the net income in 2007.

Dividend Distribution

69 milhões de reaisdistribuídos aos acionistas million reais distributed to shareholders


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kets Desde 2003, Lojas Americanas

possui um plano de recompra de

ações da Companhia com o obje-

tivo de mantê-las em tesouraria ou posterior cancelamento. O

programa prevê a recompra de até 1.078.894.232 (quantidade

atual 10.788.942) ações ordinárias nominativas escriturais e

3.650.532.342 (quantidade atual 36.505.323) ações preferen-

ciais nominativas escriturais.

No ano, o valor destinado à recompra de ações foi de

R$ 44,3 milhões. Desde o início do programa até o fim de 2007,

a Companhia já havia recomprado 8.172.757 ações ordinárias

nominativas escriturais e 17.263.307 ações preferenciais nomi-

nativas escriturais.

Programa de Recompra de Ações

Since 2003, Lojas Americanas has a

share buyback program, with the objective

of maintaining the shares in treasury or

subsequently cancelling them. The program allows the buyback

of up to 1,078,894,232 (current quantity 10,788,942) registrated

book-entry common shares and 3,650,532,342 (current quantity

36,505,323) registered book-entry preferred shares.

For the year, the amount used for the buyback of the Company’s

amounted to R$ 44.3 million. Since the beginning of the

buyback program until the end of 2007, the Company had

bought back 8,172,757 registered book-entry common shares

and 17,263,307 registered book-entry preferred shares.

Share Buyback Program


/ 9392

0,4

18,1

14,6

89,2

35,3

90,0

28,5

88,8

11,1

60,0

34,2

110,0 69,0

44,3

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Pagamento de dividendosDividends payment

Recompra de açõesShare buyback

PAGAMENTO DE DIVIDENDOS E PROGRAMA DE RECOMPRA DE AÇÕES (R$ MILHÕES)DiviDenDs Payment anD share BuyBack Program (r$ million)


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As ações preferenciais (LAME4) e ordi-

nárias (LAME3) de Lojas Americanas en-

cerraram o ano cotadas a R$ 15,55 e

R$ 16,75, registrando uma valorização de 30,1% e 56,5%,

respectivamente. No mesmo período, o Ibovespa registrou

uma valorização de 43,6%. Nos últimos sete anos, as ações

preferenciais de Lojas Americanas (LAME4) apresentaram

uma valorização acumulada superior a 40 vezes a cotação

verificada no início de 2001.

Em 2007, o volume financeiro anual de negociação de LAME4

cresceu 141% em relação a 2006, mostrando que a boa per-

formance da ação vem sendo acompanhada por crescentes

níveis de liquidez. Vale mencionar que, a partir do dia 3 de se-

tembro de 2007, as ações preferenciais de Lojas Americanas

(LAME4) passaram a fazer parte do Ibovespa, o mais importan-

te indicador do desempenho médio das cotações do mercado

de ações brasileiro.

Desempenho das Ações

LAME4LAME3

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

IBOV

LAME3 X LAME4 X IbOVESPA

ON: R$ 16,75PN: R$ 15,55


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VOLuME fINANCEIRO ANuAL LAME4 (R$ MILHÕES)annual traDing volume lame4 (r$ million)

0

2001 2002 2003 20052004 2006 2007

8.0007.0006.0005.0004.0003.0002.0001.000

Lojas Americanas preferred (LAME4) and

common shares (LAME3) closed the year at

R$ 15.55 and R$ 16.75, up by 30.1% and by

56.5%, respectively. In the same period, the Bovespa Index

rose 43.6%. Over the last seven years, the preferred shares of

Lojas Americanas (LAME4) have appreciated by more than 40

times their price since the beginning of 2001.

In 2007, the annual trading volume of LAME4 increased

141% compared to 2006, showing that the good

performance in the share price has been accompanied by

an increase in liquidity. It is worth pointing out that since

September 3, 2007 preferred shares of Lojas Americanas

(LAME4) became part of Ibovespa, the most important

index of average performance of Brazil’s equity markets.

Share Performance


/ 9796

A LAME4 também faz parte de outros importantes índices de

mercado, como o IBRX-50, índice composto pelas 50 ações

mais líquidas da Bovespa, e o IVBX-2 – Índice Valor Bovespa –,

uma carteira hipotética constituída exclusivamente por papéis

emitidos por empresas de excelente conceito junto aos investi-

dores, classificadas em termos de valor de mercado e liquidez

de suas ações. As ações ordinárias e preferenciais da Com-

panhia também integram o ITAG – Índice de Ações com Tag

Along diferenciado. Este indicador é composto por ações de

empresas que oferecem as mesmas condições aos acionistas

minoritários, em caso de troca de controle.

LAME4 is also part of other major indexes, such as the

IBRX-50, which is comprised of the 50 most traded shares on

Bovespa, and the IVBX-2 – Bovespa Value Index, a theoretical

portfolio consisting exclusively of shares issued by companies

that are well considered by investors, classified in terms of

market cap and share liquidity. The Company’s common and

preferred shares are also part of ITAG – Index for Shares with

Differentiated Tag-Along Rights. This index is composed of

shares of companies that offer the same conditions to minority

shareholders in the event of a transfer in control.

30,1% de valorização de LAME4 lame4 appreciation


Documents

governança corporativa e mercado de capitais · Lojas Americanas is also prevented from selling its shares in B2W obtained as a result of the merger agreement, for a period of two