-
> ,"":' ',~ . "
'",': .. , . I' '.. -', " ""', ":,,.. " ,'_",," .' ,.'"
1. Finalidades dos estoques;2. Giro de estoque; .
3. Gesto de estoques;4. Sistema de reviso continua;5. Sistema de
reviso peridica;
6. Inflao. Diversos tipos de inflao;7. Inflao e estoques.
Efeito
sobre o LEC;8. Compras antecipadas;
9. Inflao e estoque de reserva;. 10. Crises e estoques;
11. Comportamento das empresas;12. Concluso.
Claude Machline*
* Professor do Departamento deAdministrao da Produo e de
Operaes Industriais, da EAESP/FGV.
Rev, Adm. Emp.,
Objetivamos, neste artigo, expor a influncia da nflaosobre a
administrao das compras e dos estoques. Pro- .curaremos mostrar que
a inflao e as crises decorrentesdificultam a gesto racional das
compras e dos estoques,mas no impedem que se continuem aplicando os
ensi-namentos da teoria dos estoques nem que se usem osconceitos de
lote econmico de compras e de estoque desegurana.
Apresentaremos inicialmente rudimentos da teoriada gesto dos
estoques; descreveremos a seguir dois tiposde inflao," e
analisaremos a maneira como afetam otamanho dos estoques.
1. FINALIDADES DOS ESTOQUES
Admite-se, desde Keynes, que os estoques tm trs finali-dades
(Keynes, 1930):
1. Operao (transao)2. Precauo (reserva)3. Especulao (proteo
financeira)
Os estoques de operao so uma conseqncia na-tural das condies
produtivas. Assim, por exemplo, olote econmico de compras dar
origem constituiode um estoque sempre que esse lote tiver sido
maior queas necessidades imediatas de consumo. Ningum ajustauma
complexa mquina para produzir apenas uma pea; 7se a encomenda
recebida for pequena, aproveita-se oajuste da mquina para produzir
um lote maior de peas,deixando o saldo em estoque.
Da mesma forma, estoques sazonais formam-se emdecorrncia da
prpria periodicidade das safras agrcolas;e estoques sazonais
comerciais decorrem da acumulaode itens destinados s vendas
natalinas.
~ fcil compreender a noo de lote econmico detransporte, volume
mnimo que convm transportar paraaproveitar a embalagem, o frete ou
a conduo.
Enquanto os estoques operativos decorrem de cau-sas naturais ou
da necessidade de realizar economias deescala nas compras, os
estoques precautrios so reservasdestinadas a enfrentar
eventualidades. H dois tipos deimprevistos: aumento inesperado da
demanda e atraso nofornecimento. ~ bvio que o tamanho desse estoque
dereserva, tambm chamado estoque mnimo, depende donvel de servio
que se quer proporcionar aos usurios,ou seja, da percentagem de
atendimento satisfatrio freguesia.
Os estoques especulativos destinam-se a auferir van-tagens
econmicas em decorrncia de futuras oscilaesde preos no produto
estocado. Existem variedades leg-timas de estoques especulativos.
Assim, por exemplo, osestoques reguladores que as autoridades
formam paraevitarem baixas ruinosas em commodities agrcolas
ouminerais, ou os estoques resultantes de compras anteci-padas, que
empresas ou indivduos efetuam para se pro-tegerem contra iminentes
aumentos de preos.
Rio de Janeiro, 21(2): 7-15, abr./jun.1981
"'3,,',.,tr"-1*."=15#Compras, estoque e inflao
-
um nvel zero de estoque. Alguns motivos para essa ati-tude
contra estoques so os seguintes:
Esses trs objetivos dos estoques no tm sido demodo geral bem
aceitos pelos empresrios, que os consi-deram como resultado da
ineficincia nas operaes deproduo e compras. Os estoques no so
vistos comobenficos, mas, no melhor dos casos, como um mal
ne-cessrio. Esse ponto de vista tem sido reforado pelosrelatos
feitos sobre modernas fbricas norte-americanas ejaponesas, em que o
estoque no mais sequer medidoem dias, mas, sim, em horas de uso, o
que somente sepode conseguir por' meio de perfeita sincronizao
eabsoluta confiabilidade no planejamento, nos fornecedo-res e na
projeo de vendas. As tcnicas de Materiaisrequirement planning
(Orlicky, 1975) destinam-se a atin-gir a meta de zero-estoque, nas
indstrias de montagem.
2. GIRO DE ESTOQUE
O critrio mais utilizado para se julgar a eficincia de umsetor
de compras e suprimentos o giro do estoque.Trata-se da relao entre
custo da mercadoria vendida ouconsumida em um perodo e o estoque
mdio no pe-rodo. Tambm tem sido chamado rotatividade do esto-que,
alcance ou turno ver.
Giro doestoque
Custo da mercadoria consumida noperodo (CrS)
Estoque (a custo mdio) mdio noperodo (CrS )
8Tambm se pode utilizar unidades fsicas nesta fr-
mula: essencial que o estoque, no denominador, sejavalorizado na
mesma base que o custo da mercadoriaconsumida, no numerador; ambos
sem ICM, ou amboscom ICM; ambos sem tributos de importao, ou
amboscom esses tributos; e ambos mesma taxa de cmbio.
Costuma-se utilizar a frmula (1) para compararentre si os giros
de diversas empresas. Mas, antes de po-der efetuar essa comparao,
seria necessrio padronizaro conceito de estoque. Para algumas
empresas, limitadoao estoque fsico existente nos almoxarifados;
paraoutras, inclui material em trnsito, encomendas e adian-tamentos
a fornecedores, depsitos para importaes ouobras em andamento.
Teremos, pois, ndices secos degiro de estoque, baseados apenas
sobre estoques fsicos;e ndices lquidos, que incluem estoques
financeiros, isto., adiantamentos e encomendas.
Nas empresas, deseja-se maximizar o giro dos esto-ques. O
sistema de recompensas baseia-se nesse critrio,o qual adverso
existncia dos estoques. Mas a reduodos estoques favorece o aumento
de faltas. Seria necess-rio, pois, complementar o giro como ndice
de faltas, afim de se conhecer os aspectos positivo e negativo
daconteno ds estoques. Portanto, deve haver faixas cor-retas de
giro, por exemplo, de um a trs meses de esto-que para cada tipo de
material e de empresa.
Apesar de suas relevantes finalidades, os estoquesso em geral
mal vistos nas empresas. So consideradosfruto de ineficincia. O
desejo de muito empresrio ter
Revista de Administrao de Empresas
Por falta de controles adequados, muitos itens de es-toque, em
mais de uma firma, tm estado desnecessaria-mente altos. Por reao,
pensa-se que os estoques estosempre exagerados. Os custos de
manuteno de estoques, a saber, osjuros, os seguros e as despesas
fsicas de armazenamento,sem mencionar perecibilidade e
obsolescncia, const-tuem desembolsos efetivos. Em contrapartida, as
faltasgeram custos de oportunidade, no desembolsos concre-tos,
passando, por isso, despercebidos. A inflao cria distores na
economia; uma delas aelevao nominal da taxa de juros, o que toma o
dinhei-ro muito caro aos olhos do empresrio, levando-o a fugirdos
estoques.
(1)
O seguinte exemplo esclarece a natureza de algumasincompreenses
relativas aos estoques. Faltou recente-mente nas reparties pblicas
um formulrio de largoemprego no Pas, utilizado para obteno de
carteira dotrabalho. O tpico teve ampla divulgao, em vista
dostranstornos causados ao pblico. A autoridade respons-vel assim
explicou o ocorrido: "No que o item estejafaltando. O que aconteceu
que o consumo aumentou".Mas o gestor de materiais no pode
considerar que ademanda futura ser igual passada. Ele. tem de
preveraumentos da demanda, bem como flutuaes da mesmaem volta da
mdia, circunstncias que exigem a manu-teno de um estoque de
reserva.
3. GESTO DE ESTOQUES
Existem dois sistemas clssicos de se gerir estoques:
1. O sistema de reviso contnua.2. O sistema de reviso
peridica.
O primeiro sistema sobretudo usado na indstria,especialmente
para os itens dos tipos B e C, que so ascategorias de menor
incidncia no valor financeiro dosestoques. O segundo sistema usado
no comrcio, emservios e nas empresas pblicas, para todos os itens,
e,na indstria, para itensA.
4. SISTEMA DE REVISO CONTNUA .
o sistema de reviso contnua associado aos conceitosde lote
econmico de compras, Q*; ponto de reenco-menda, ou reabastecimento,
R; e estoque mnimo, dereserva ou de segurana, B. A figura 1 mostra
o relacio-namento grfico entre essas grandezas, bem como aszonas
dos estoques operativo, precaucional e especulati-vo. V-se na
figura um parmetro importante do sistema,a saber: o tempo L de
reposio, tambm chamadotempo de reabastecimento, ou de
aviamento.
.1
-
Figura 1Sistema de reviso contnua de gesto de estoques
Unidades em estoque
tI: t Ponto de reabastecimento ou
lotei: ponto de reposiio Reconmico I I
decom~uQI
r-----~~~----~.---4H~~~~tt----4r--~r_---------------------II
~r__--+-~--~~;+--+-~--~~~--~~-------lEstoque mnimo ou desegurana
ou de reserva B
Regio detransae-operao
Tempode reabastecimentoou de reposllo , Regilo de
seguranar-__~o~u~de~a~~===ni=o .~mpo
Regio de especulaoL-----~----------------------------------
_.~mpoFrmula do LHC: Q* = ..; 2 DP/CI Q* = LHC = Lote econmico de
compraFrmula do R: R = B + ii L D = demanda anual previstaFrmula do
B: B = 2 Ou P = custo de fazer uma compra(para n{~1 de servio de
97,5%) C = custo da unidade compradaSe L for vari~1 a1eat6ria, ~m:
I = taxa de armazenamento e de manuteno doB = 2 ..; L ~ +d? oi
estoque (% a.a)
o sistema ainda chamado de "sistema de estoquede duas gavetas":
uma gaveta contm o estoque corres-pondente ao consumo previsto
durante o tempo de repo-sio, mais o estoque mnimo; a segunda gaveta
contmo que excede ao nvel do ponto de reposio. 1
Prova-se (Buffa, 1975) que o LEC, Q*, dado pelafrmula: ' , ,
Q* =PlFonde:
D = demanda anual prevista (unidades);P = custo administrativo
de se efetuar uma compra
(Cr$)C = custo de uma unidade comprada (Cr$);I = taxa anual de
se manter estoques (soma da taxa i
de juros e das taxas de seguros, armazenamentofsico,
obsolescncia e perecibilidade, que engloba-remos sob a rubrica a,
ou seja, I = i + a).
o ponto de reposio R est situado acima do es-toque mnimo B em
nvel que corresponda ao consumomdio esperado, , durante o tempo L
de reposio, ouseja, chamando do consumo mdio esperado dirio:
R=+B=Ld+B
Quanto ao estoque mnimo, h pelo menos quatromaneiras de
estabelec-lo: a mais simples consiste em
li = demanda m!dia durante LOu = desvo-padro da dstrbuo da
demanda durante
L = .,(T. 0dii = demanda diria m!dia0L = desvio-padro de L (em
dias)0d = desvio-padro da distribuio diria da demanda
(2)
estipul-lo, arbitrariamente, em termos de certo nmerode dias de
consumo, por exemplo, 30 dias para materiais'nacionais, e 90 dias
para materiais importados.
Uma segunda maneira (S Motta, 1979), j prefer-vel, seria
estabelecer B de acordo com as eventualidadesa que se destina
remediar. Se quisermos um nvel deservio de 100%, devemos levar em
conta as piores hip-teses possveis! a saber, o mximo aumento
possvel doconsumo dirioM, e mximo atraso possvel do forne-cedor,
boL,bem como a possvel combinao desses even-tos, obtendo-se:
9
(5')
B = L bod + d . boL + txl. . bod (4)
(3)
Na expresso (4), L o tempo mdio de abasteci-mento e da demanda
mdia diria.
O terceiro mtodo (Hadley, 1963) depende de con-ceitos
estatsticos avanados. O estoque mnimo funo da variante o~ da
distribuio da demanda du-rante O tempo de reposio e da varincia 01
da distri-buio do tempo de reposio. Usando-se o teorema dasoma das
varincias de distribuies independentes defreqncia, prova-se que B
igual expresso (5), paraum nvel de servio de 97,5%, isto ,, para um
atendimen-to aproximado de 97,5% dos pedidos:
B=2v'0~+d2(1.1' (5)
ou
_I 2 2 2 'B=2vL.od+d ,0L
'CompTrl8, eltoquer e inflilo
-
bilidade na gesto do estoque, em caso de variao dademanda de um
perodo para outro, o sistema sempretem sido usado no comrcio, onde
se verificam flutua-es sazonas de venda. Na indstria, alm de ser
empre-gado nas pequenas empresas, bem como para produtos agranel,
ele vem sendo popularizado na gesto dos produ-tos tipo A, isto ,
dos itens de maior peso financeiro. Oestoque mdio, nesse sistema,
dado pela frmula se-guinte (8):
Existe ainda uma quarta maneira, mais avanada, dese estipular o
estoque mnimo B. Pressupe o conheci-mento do custo de uma falta.
Difcil de se calcular, ele ,no mnimo, igual margem bruta unitria do
item;porm, possvel que uma venda perdida afaste parasempre o
cliente, cuja insatisfao contagiaria outros.Conhecido o custo de
uma falta, podemos calcular o decada poltica de estoque mnimo e
encontrar a polticade menor custo total.
R -Td+B, (8)Estoque mdio(sistema peridico)5. SISTEMA DE REVISO
PERIDICA
No sistema de reviso peridica, inexiste ficha de con-trole de
estoque. Desconhece-se a situao do estoqueentre dois perodos
consecutivos. O sistema consiste emcontar o estoque a intervalos
regulares, digamos, no fimde cada ms. A cada contagem, efetua-se
uma encomendaigual diferena entre o estoque desejado (chamado
es-toque mximo M) e o estoque existente ( mo e enco-mendado
anteriormente). A frmula do estoque de re-serva parecida com ado
sistema de reviso contnua,mas o perodo de proteo necessrio igual
soma dotempo mdio L de reposio e do tempo R de reviso(Buffa, J
979).
B = 2 J (L +R) a~+;P - ai
podendo ser .substancalmente reduzido com a diminui-o do tempo
de reviso R. No sistema de reviso con-tnua, o estoque mdio dado
pela frmula (9). deter-minado pelos parmetros que fixam a grandeza
de Q*, esobre os quais o administrador no dispe de controle.
Q*=-2-+B (9)Estoque mdio
(sistema contnuo)
O advento do computador tem contribudo para di-vulgar o sistema
de gesto peridica. relativamentefcil obter listagens mensais,
semanais, ou mesmo dirias,dos itens do estoque, facultando examinar
a situao dosestoques a intervalos regulares. Usando-se a
equao(10):
(6)
O estoque mximo igual ao estoque mnimo acres-cido do consumo
mdio durante a soma dos tempos dereposio e reviso:
10
EstoqueatualM = (L +R)d +B Estoque anterior + Entradas - Sadas,
(10)(7)
os estoques podem ser geridos sem a necessidade de.seproceder a
contagens fsicas.
As figuras 2 a 4 mostram o funcionamento dessesistema em
diversas circunstncias. Como permite flexi-
Figura 2Sistema de reviso peridica de gesto de estoques, L >
R
Unidades em estoque
Bstoque mximo ou estoque desejado M
3 64oTempo
Tempo de reabastecimento LPerodo de reviso R
Frmula de B: B = 2 auFrmula de M: M = (L +R) d +BB = 2 .j (L +R)
a~+ d? ai + R
au = desvio-padro da distribuio da demanda durante L +Rd =
demanda mdia diria prevista
Revista de Administrao de Empresas
_-,-,--,-~.-"J" ' :' ' -"-.. ,~._ ___'_
-
tAt.##Pl;;AP;:;;;W#4?YMt
Ath*tt.!-i;!$1FA~,#.~tB~,~~,,?~~~~,:c"")r~~;'"~~:~T.,_:tK!t~~~~'::"';7"
L
Unidades em estoque
Esta ue mxmo-------- --, .......-. ............... --...
O~::::::::::::::il::::::::::::::;2.~:::::::::::::;3~ ~ 4~__~
~5~~~. tempo
Per odo de reviso R"Review Perod"
Perodo de reabastecimento L"Lead time"
Figura 4Sistema de reviso peridica de gesto de estoques, R =
L
.Estoque mximoUnidades em estoque
,_ ----- -(Produto sazonal ou promocional)""'"
"""".~~~----~==~~~~--------~
o 2 3 4Perodo de reabastecimento TempoPerodo de reviso
6. INFLAO. DIVERSOS TIPOS DE INFLAO Como perodos tpicos, no
Brasil, dessas duas esp-ciesde inflao, temos as fases 1960-1963 e
1978-1980,como exemplos da inflao no-controlada; e o
perodo1964-1967 como arqutipo de poca de inflao contro-lada.
O quadro 1 resume as caractersticas principaisdesses dois tipos
de inflao. A figura 5 mostra a evolu-o da inflao durante os ltimos
vinte anos,de 1960 a1980, no Brasil.
A inflao afeta diretamente a poltica de estoques ope-racionais,
de reserva e especulativos, por meio da eleva-o do custo da
mercadoria e da taxa de juros. Ademais,indiretamente, a influncia
da inflao sobre os estoquesverifica-se por fora de crises e
distores estruturais naeconomia, que geram oscilaes capazes de
perturbarqualquer poltica racional de estoques.
H muitos tipos de inflao, dentro da definiogeralmente aceita da
inflao como uma subida geral epersistente dos preos (Bach,
1968)..
Levando-se em conta os fatores mais relevantes paraa poltica de.
estoques, classificaremos as inflaes emduas grandes variedades:
6.1 Inflao no-controlada
A inflao sem controles marcada por subidas cont-nuas e violentas
de preos; a taxa de juros, embora ele-vada em termos absolutos,
relativamente baixa emcomparao com a elevao dos preos, porque
existemfreios institucionais maiores sobre a taxa de juros,
que'
a) inflao no-controlada;b) Inflao controlada.
'Compras, estoques ~.inflao
11
-
acelerar-se, pelo fato de' possuir laos
realmentadores,espiralados, que reforam a perturbao inicial; o
co-nhecido. crculo vicioso dos aumentos dos preos e dossalrosium
reajuste de salrios faz crescer a demanda esubir os preos (inflao
da demanda); a escalada dospreos e dos prprios salrios afeta os
custos e foranovo aumento dos salrios (inflao dos custos).
Nessasituao, a moeda perde diariamente o seu poder aquisi-tivo; e,
como os juros so relativamente baixos, verifica-se repulsa geral
pelo dinheiro e forte atrao pelos esto-ques e' utros bens tangveis,
tais como imveis, moedasfortes e metais preciosos. H interesse em
se aumentar osestoques, comprando-se antes do prximo aumento
dosmateriais e, mesmo, especulando, atravs de investi-mento eJll
estoques, para posterior revenda.
contribuem para uma defasagem dessa taxa em relaoaos demais
preos. A inflao descontrolada de1960-1963 verificou-se numa poca em
que ainda notinham sido criados mecanismos de controle da
inflao,como o CIP - Conselho Interministerial de Preos,nem existiam
controles rgidos de salrios. Esses freiosdeixaram de funcionar a
partir de 1974, sob o impulsoda elevao dos preos do petrleo (inflao
importada);verificou-se a liberalizao progressiva dos preos,
sal-rios e juros, de 1978 em diante, e a inflao galopantevoltou a
predominar. A inflao descontrolada tende a
Quadro 1Caractersticas principais dos dois tipos de inflao
Inflao nio-controlada Inflao controlada
Preos livresInflao aceleradaAumentos contnuos, grandesJuros
menores que inflaoAlta atividade econmicaForte demandaEscassez de
ofertaRepulsa ao dinheiroInvestimentos em mercadoriasAumento dos
estoquespoca tpica: 1960-1963
Preos controladosInflao declinanteAumentos peridicos,
pequenosJuros maiores que inflaoBaixa atividade econmicaDemanda
reprimidaCapacidade ociosaRepulsa aos estoquesInvestimentos
financeirosReduo dos estoquespoca tpica: 1964-1967
12Fig.5Vinte anos de inflao brasileira
Taxa de Inflalo
% a,a
100-
90-
L80-70- I-
60- l-
SO- 1-1-
4_J. I30
20
lJ~
liulice prol de pnoa. dJ,Coluna 2 da Conjuntura Econmica
FGV
I-
I-
1\...
li :s ~'~.:3 :s 10~.$ ~ ;:::{:! ~ ;t :c :e I=: I!!~ i- -
'-Revi,'a de AdminlltTao de Empresas
6.2 Inflo controlada
A inflao controlada caracteriza-se poi aumentos depreos
limitados em intensidade e freqncia. As autori-dades tentam domar
a. elevao de preos por meio derestries e proibies, reprimindo a
inflao. O papel dataxa de juros ambguo: de um lado, uma taxa
elevadacontribui para aumentar os custos, favorecendo a in-flao; do
outro, o alto custo do dinheiro freia a de-manda, contribuindo para
a deflao. Restringindo o cr-dito, o Governo, em perodos de inflao
controlada, faz, com que se eleve a taxa de juros, o que encarece a
manu-teno dos estoques. A escassez do numerrio desenca-deia a
sofreguido por dinheiro e a repulsa pelos esto-ques.
7. INFLAO E ESTOQUES.EFEITO SOBRE O LEC
Em termos quantitativos, a frmula do LEC evolui daseguinte forma
sob a influncia da inflao, admitindo-selinearidde dos aumentos de
preos (Machline, 1971 ;Machline, 1961; Naddor, 1966; Zacarelli,
1972).
2DP(l +..2..)2
Q* = (11)
Na frmula (11 ),
- 12 a taxa anual de aumento dos custos administrati-vos; , .- i
a taxa real anual dos juros;- a a:taxa anual de armazenamento fsico
dos esto-ques, nelundo-se nela os seguros, a obsolescncia e
aperecibiliaade;- 13 a inflao dos juros, ou seja, a diferena entre
ataxa anual nominal e a taxa real dos juros;- 11 a taxa anual de
inflao do item do estoque emfoco.
-
Percebe-se, inicialmente, que, se no houver inflaoalguma, 11 =
I']. = I 3 = O, voltando-se frmula (2). Damesma forma, se tivermos
uma inflao equilibrada, sem .predominncia dos controles nem dos
descontroles,'11 =1']. =/3, e Q* no se altera apreciavelmen em
re-lao f~ula (2), j que o termo 1 +..!.L bem
2menor que /1.
Em tempos de inflao descontrolada, 11 maiorque 13, o denominador
de (11) tende a ficar menor, e Q*se torna maior.
Com inflao controlada.T, menor que 13, e odenominador de (11)
aumenta, e Q* tende a diminuir.
Ao observar a frmula (11), vemos que o tamanhode Q* depende, no
propriamente da existncia de in-flao, mas, sim, das relaes entre 11
(elevaio dospreos), I']. (elevao dos salrios) e 13 (elevao
dosjuros). Conforme o tipo de inflao, poderemos ter au-mento ou
diminuio de Q*. Com uma inflao mode-rada, os efeitos das grandezas
relativas de 11. 12 e 13sero insignificantes, e a frmula (2) poder
ser usadasem erro aprecivel. Com os nveis acentuados de in-flao que
se tm verificado em alguns pases, o leitorpoder verificar que os
efeitos sobre o lote econmicoso os seguintes, em funo dos valores
11' 12e 13 toma-dos como exemplos nos clculos abaixo, e
supondosempre i + a = 50% a.a. Na tabela 1, LEC' = lote econ-mico
com inflao; LEC o lote econmico sem infla-o.
Tabela 1Exemplos de LEC em stuao inflacionria
ExemplosI, 12 I,
Efeito sobre o LEC% % %
1. 40 20 80 LEC'" 0,85 LEC2. 100 80 70 LEC' 1,87 LEC3. 100 80 60
LEC': 2,65 LEC4. llO 70 80 LEC'= 1,83 LEC5. 120 80 140 LEC'" LEC6.
100 40 140 LEC'= 0,82 LEC7. 100 80 160 LEC'= 0,80 LEC
Para ilustrar, consideremos a situao que prevaleciaentre ns em
1980:
- 11, a inflao dos preos, situava-se em 100% a.a. ;- 1'2, a
inflao dos salrios, podia ser estimada em 80%a.a.;- 13, a inflao
dos juros, ou seja, a taxa de juros exce-dente taxa inormal de 10%
a.a., estava controlada em,aproximadamente, 60% a.a. (resultando
numa taxanominal de 10% + 60% + 10% X 60% = 76% a.a.).
Vem, de (11):
LEC' = LEC) 1,4 X 0,50,5 + q,6 _ 1,0 = LEC X 2,65
Nota-se acentuada tendncia de aumento dos esto-ques.
Em 1981, a posio pende para os seguintes valores:
- 11 = 100% a.a.- I']. = 80%a.a.- 13 = 160% a.a.e
LEC' = LEC 0/,4 X60,\ = LEC X 0,80,, + 1, - ,aconselhando a leve
reduo dos estoques.
8. COMPRAS ANTECIPADAS
Em tempos de inflao, quer sem controle, quer con-trolada, comum
o fornecedor avisar o comprador, comantecedncia, da iminncia de um
aumento, dando-lhe aoportwdade de comprar ao preo anterior, at a
en-trada em vigor do preo novo. ,
Nessas condies, se chamarmos k o aumento per-centual previsto do
preo da mercadoria e i a taxa men-sal aparente de juros
(incluindo-se nela a taxa mensal dearmazenamento fsico e seguros),
fcil provar serconveniente comprar antecipadamente a seguinte
quanti-dadem:
m = ~ (em meses de consumo) (l2)J ..
Assim~por exemplo, se houver um aumento previstode k = 25% e se
a tua mensal nominal de juros (custodo dinheiro) for de 6% a.m. O
includo nessa taxa ocusto do armazenamento fsico, de 1% a.m.),
convircomprar antecipadamente:
25%' .m = 6% ~4meses de consumo do produto.
A f6rmula (12), embora conhecida pelos nossosadministradores,
pouco usada, por falta de dinheirodisponvel para investimentos em
estoque.
9. INFLAO E ESTOQUE DE RESERVA
O estoque de reserva, na maioria das empresas, deter-minado
arbitrariamente, conforme exposto anterior-mente. O custo anual
mdio de manuteno do estoque
mnimo BC (i +a), o qual passa a BC (1 + I~ )(i +a +13) em
condies inflacionrias. O custo de umafalta cresce nas mesmas
propores que C, isto , con-
forme o fator (l + I~ ). V-se que, pelo menos aparen-temente,
maior o aumento do custo de manuteno.dos estoques de reserva que o
aumento de sua utilidade.Compreende-se a tendncia de se cortar ou
reduzir os
Compm, e.toque. e inflao
13
-
12. CONCLUSO
"}' .. -..ij.i'."":'
estoques mnimos em tempo de inflao, qualquer queseja o tipo da
mesma. Justifica-se certa reduo, na pro-
i +a d . .poro indicada, isto , i + a + 13 ' o que po e
stgru-ficar reduzir o estoque mnimo pela metade. Porm, nose
justifica nunca sua eliminao total.
10. CRISES E ESTOQUES '_
A instabilidade econmica, provocada pela inflao,pelas distores
que ela cria e pelo impacto das medidasgovernamentais destinadas a
combat-las, tais como res-tries creditcias, estmulos tributrios"
maxidesvalori-zaes cambiais e sobretaxas fiscais, torna difceis a
for-mulao e a manuteno de uma poltica coerente deestoques. De fato,
freqentes e violentas oscilaes dademanda causam ciclos de escassez
e de abundncia.(Forrester, 1961). Em tempos de euforia, falta
matria-prima; o departamento de compras no tem condiesde fornecer
ao de produo o que este precisa; quandoimpera a recesso, existe
excesso de materiais e o depar-tamento de compras tem de conter o
afluxo de forneci-mento.
14
A Dinmica de Sistemas ensina que at mesmo umapequena flutuao na
demanda - um salto de 5%, porexemplo - causar grandes oscilaes nos
estoques -sucessivos picos e vales de 20%, por exemplo. A
intensifi-cao das ondulaes devida a atrasos de
informao,dificuldades de diagnstico, hesitaes na tomada de de-ciso
e complexidade inerente dos sistemas de opera-o-suprimen
to-logstica.
11. COMPORTAMENTO DAS EMPRESAS
Procuramos aqui identificar dois tipos bem diversos de, inflao,
que o Brasil tem presenciado alternativamentede 1955 para c. A
inflao descontrolada tende a au-mentar o lote econmico. de compras;
a inflao contro-lada, ao contrrio, tende a diminuir esse lote.
Ambas asinflaes, mas sobretudo a descontrolada, favorecem aprtica
de comprar antecipadamente, na vspera dos au-mentos. Os estoques de
reserva tenderiam a diminuir soba influncia de qualquer tipo de
inflao.
Como se tm comportado as empresas, nessas condi-es? No perodo
1960-1964, houve substancial investi-mento em estoques. De 1964 a
1979, as empresas tenta-ram reduzir (em demasia) seus estoques,
abandonando(abusivamente) o princpio de manter estoques de
re-serva. Em 1980, algumas empresas perceberam que seriade novo
vantajoso investir em estoques, pois os jurosestavam baixos em
comparao com a elevao dosdemais preos. J em 1981, a liberao e
conseqenteelevao da taxa de juros, muito acima da inflao,
impe-liram as empresas a reduzir novamente seus estoques.
Asempresas que agiram desta forma estavam teoricamentena direo
certa.
Revista de Administrao de Empresas
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A inflao e as crises pelas quais passam a economiamundial e, em
particular, a do Pas, longe de desalent-los, devem estimular os
setores de Suprimentos a contri-buir para os programas de reduo de
custos e aumentode lucros das empresas.
A teoria clssica dos estoques fundamenta-se emprincpios
matemticos, estatsticos e econmicos, quepressupem um ambien-te
previsvel, com estabilidademonetria, regras do jogo conhecidas de
antemo e rela-cionamentos racionais entre participantes.
Examinamosnestas pginas a validade dessa teoria em um ambiente
deinflao e crises.
Inflaes elevadas, alm de perverter o sistema eco-nmico -
impedindo, por exemplo, que se meam corre-tamente ocrscmento, os
custos e os lucros das empre-sas - geram sobressaltos, alternaes de
crises e euforias,que dificultam a projeo da futura demanda e a
elabora-o de uma poltica de estoques.
Embora difcil, no impossvel continuar apli-cando os ensinamentos
da teoria dos estoques em pero-dos inflacionrios. Apresentamos,
neste trabalho, algunsdos mais importantes resultados da teoria dos
estoques emostramos como se adaptam a situaes inflacionrias.Outro
fenmeno caracterstico da economia nacional re-cente a alternao, em
rpida sucesso, de ciclos econ-micos de prosperidade e crise. Para
identificar essas per-turbaes, recomendvel utilizar mtodos
sistemticosde projeo da demanda; intensificar a velocidade da
in-formao no sistema logstico; e tomar decises rpidas.
I comum a confuso entre os termos estoque mnimo e pontode
reposio, o que deveria ser preliminarmente esclarecido emqualquer
estudo sobre estoques.
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r Compras, estoques e inflao
