MANUAL DE CONTROLE DE RISCO DE MERCADO … · A Resolução 3.464, que dispõe sobre a implementação da estrutura de gerenciamento de risco de mercado, prevê em seu art. 3º, III,

MANUAL DE CONTROLE DE RISCO DE MERCADO Opportunity DTVM







252

ND252

TX1

1.000

900,232805

18,25%)(1

1.000

252

158



252

d

s

ND

3.000

TX1

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621.308,2568

3.000

0,03981

31,63%11.000

462

*



1

252

1

1

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1

1

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1

11)1(

11)1(

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VC

Di

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VC

Di

iCD

Di

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MTM

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cdiTX

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1

252

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1

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1

1



http://www.bovespa.com.br/


http://www.bovespa.com.br/






Teste dos Modelos de Risco Utilizados - Backtestabr-14

Introdução

Parâmetros

Sistema util izado: Accenture Risk Control Sistema util izado: Accenture Risk Control

Paramétrico Cenários BM&F

Intervalo de Confiança: 95% Frequência de Atualização Mínima: Mensal

Horizonte de Tempo: 1 dia Horizonte de Tempo: 3 dias

Backtest: teste de frequência das caudas Backtest: teste de frequência de extrapolações.

verificado pelo método de Kupiec. Período de realização: 9/Jun/2008 a 30/abr/2014

Período de realização: 9/Jun/2008 a 30/abr/2014

Resultados

Teste das Caudas:

Número de observações: 1,483

Extrapolações estimadas 5%

Número de extrapolações: 98

Frequência das extrapolações: 6.6%

Região de não-rejeição com 95% de confiança

Limite Inferior: 3.9%

Limite Superior: 6.1%

Teste de Extrapolação - Stress:

Número de observações: 1,481

Número de extrapolações: 5

Frequência das extrapolações: 0.3%

Data da extrapolação % do Stress 3 dias antes

06-Oct-08 153%

10-Oct-08 113%

16-Oct-08 102%

17-Oct-08 154%

27-Oct-08 147%

Conclusão

A Resolução 3.464, que dispõe sobre a implementação da estrutura de gerenciamento de risco de mercado, prevê em seu art. 3º, III, a realização, com

periodicidade mínima anual, testes de avaliação do sistema util izado para o controle de risco de mercado da instituição. Para tanto, fazemos uma análise

dos resultados de Backtest dos modelos de V@R e Stress util izados.

V@R Stress

A frequência de extrapolações do teste de V@R se encontra dentro da região de não-rejeição do modelo. Baseado no método de Kupiec, pode-se afirmar que

o modelo é aceito com uma confiança de 95%.

O Teste de Stress foi extrapolado em cinco ocasiões, sendo que em duas delas em valores acima de 150% do valor máximo previsto pelo teste. Observa-se

que todas as extrapolações ocorreram no mês de outubro de 2008, em meio à crise de crédito internacional daquele ano. O Teste de Stress util iza como

cenário base os cenários divulgados pela BM&F ou um valor mínimo estipulado, caso o cenário da BM&F seja inferior a este valor mínimo.

-8.00%

-6.00%

-4.00%

-2.00%

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%Teste das Caudas - V@R

Retorno Diário V@R dia anterior

-20.00%

-15.00%

-10.00%

-5.00%

0.00%

5.00%

10.00%Teste de Stress

Retorno 3 dias Stress 3 dias antes

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