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Os Desafios do Programa Revitalizar
Objetivos e instrumentos do Programa Revitalizar
Gabriela Teixeira30 junho 2012
www.pwc.com/pt
Os Desafios do Programa RevitalizarPwC
Reforço de instrumentos financeiros para capitalização
3
Objetivos do Programa Revitalizar
Revisão do CIRE e implementação do PER1Articulação de atuação do Estado2
Agilização da interação entre Empresas e instrumentos financeiros
4Fomento de processos de transação de empresas5
Otimização do ambiente
legal, tributário e financeiro, tendo em
vista a revitalização de empresas
economicamente viáveis
Slide 230 junho 2012
Os Desafios do Programa RevitalizarPwC
Processos de revitalização disponíveisObjetivo: recuperação, não liquidação
SIREVE InsolvênciaPER
Requisitos comuns aos 3 processos / instrumentos legais disponíveis:
Viabilidade
Visão estratégica
Gestão e pessoas
Slide 330 junho 2012
Processo de reestruturação operacional e
financeira
Viabilidade
Gestão e pessoas
Visão estratégica
Os Desafios do Programa RevitalizarPwC
Visão estratégicaVelejar rio abaixo… ou fazer rafting rio acima
Mercado
Preço
Operações
Produto Concorrentes
Slide 430 junho 2012
Os Desafios do Programa RevitalizarPwC
Gestão e pessoasEmpenho… e desempenho
Alinhamento de interesses:
• Recompensas
• Bónus e remuneração variável
• €€€
Equidade:
• Avaliação de desempenho
• “Accountability”
A equipa de gestão é fundamental para o sucesso da implementação da estratégia e do plano de reestruturação
Slide 530 junho 2012
Os Desafios do Programa RevitalizarPwC
Viável, ou inviável... eis a questão
Slide 630 junho 2012
> serviço dívida
< serviço dívida> 0
< 0
Cash flow operacional(após capex)
Reestruturação
Otimizar operações
Reestruturação financeira (e operacional)
Se reestruturação operacional for
insuficiente, M&A ou liquidação
Os Desafios do Programa RevitalizarPwC
O acordo de reestruturaçãoA gestão do conflito de interesses
Cada “stakeholder” tem interesses divergentes que precisam de ser alinhados para alcançar um acordo
Acionistas
• Reter controlo, proteger valor acionista, valor emocional
Credores operacionais
• Manter a empresa operacional, regularizar dívidas
Credores financeiros
• Evitar reconhecer imparidades, reforçar garantias, aumentar “spreads”
Credoresfinanceiros
Credoresoperacionais
Acionistas
Slide 730 junho 2012
Os Desafios do Programa RevitalizarPwC
O acordo de reestruturaçãoO papel dos outros “stakeholders”
Em determinadas circunstâncias, outros grupos de “stakeholders” desempenham um papel fundamental no processo de reestruturação:
• Equipa de gestão
• Trabalhadores
• Clientes
• Estado
• Capital de risco
• Fundos
Credoresfinanceiros
Credoresoperacionais
Acionistas
Slide 830 junho 2012
Os Desafios do Programa RevitalizarPwC
Ingredientes para um cocktail explosivo…
• Tensões e interesses conflituantes
• Histórico de promessas não cumpridas
• Crise de liquidez
Slide 930 junho 2012
ObjetividadeCredibilidade
Equidade
Administrador judicialConsultores
Os Desafios do Programa RevitalizarPwC
O plano de recuperação: suportado em informação objetiva, não em “wishful thinking” – O que desenhariam se vos pedisse para desenhar uma fita métrica?
Slide 1030 junho 2012
Os Desafios do Programa RevitalizarPwC
O plano de recuperação: suportado em informação objetiva, não em “wishful thinking” – O que desenhariam se vos pedisse para desenhar uma fita métrica?
Slide 1130 junho 2012
Obrigado!
Esta comunicação é de natureza geral e meramente informativa, não se destinando a qualquer entidade ou situação particular, e não substitui aconselhamento profissional adequado ao caso concreto. A PricewaterhouseCoopers - Assessoria de Gestão, Lda. não se responsabilizará por qualquer dano ou prejuízo emergente de decisão tomada com base na informação aqui descrita.
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