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Private Equity/Venture CapitalPrivate Equity/Venture CapitalEstratégias de saída – IPO e outras Estratégias de saída – IPO e outras
alternativasalternativas
Wang HorngWang HorngGerência de Desenvolvimento de EmpresasGerência de Desenvolvimento de Empresas
13 de dezembro de 200613 de dezembro de 2006
BOVESPA MAISBOVESPA MAISum passo adianteum passo adiante
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Volume das distribuiçõesVolume das distribuições
ANO EMPRESA VOLUME* ANO EMPRESA VOLUME* ANO EMPRESA VOLUME*
Natura 768 Copasa 813 Santos Brasil 933Gol 878 Vivax 529 M.Dias Branco 411ALL 588 Gafisa 927 Brascan 1.188CPFL Energia 821 Company 282 Profarma 401Grendene 617 Totvs 460 Terna 627DASA 437 Equatorial 540 Ecodiesel** 379Porto Seguro 377 Abnote 480 Odontoprev** 454Renar Maçãs 16 CSU 341 Positivo Inf** 567Submarino 473 BrasilAgro 583Localiza 265 Lupatech 453TAM 548 GP Invest 706EDP 1.185 Datasul 317OHL 496 MMX 1.119Nossa Caixa 954 Abyara 164Cosan 886 Medial 742UOL 625 Klabin Segall 527
* RS milhões
** dados preliminares
2004
2005
2006
2006
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BOVESPA MAISBOVESPA MAIS
Novo segmento de negociação da
BOVESPA
Caminho natural para o Novo Mercado
Insere-se no objetivo de tornar o mercado
acionário fonte alternativa de
financiamento para maior número de
empresas, de todos os portes e com
estratégia gradual de acesso ao mercado
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Acesso GradualAcesso Gradual
Distribuições públicas com volume menor do
que as que têm ocorrido no Novo Mercado
Distribuições concentradas em poucos
investidores, sem buscar uma colocação
pulverizada
Realização da distribuição pública mais
adiante - listagem para construir confiança e
interesse do públicoAtração de investidores que tenham horizonte de investimento de mais
médio prazo
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AtratividadeAtratividade
Comprometimento da empresa com o seu
desenvolvimento no mercado de capitais Boas práticas de governança corporativa,
similares às do Novo Mercado
Potencial de liquidez, com o tempo e evolução
no mercado
Promover a sua visibilidade, tendo uma postura
pró-ativa
Governança e ações em circulação são compromissos estabelecidos em contrato e a adoção de postura pró-ativa é premissa, pois as empresas participarão dos programas de
exposição e visibilidade da BOVESPA.
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BOVESPA MAISBOVESPA MAISEm resumo...Em resumo...
Programas de apoio da
BOVESPA
Companhias comprometidas com seu desenvolvimento
no mercado
Mais flexibilidade
na negociação
Investidores com perspectiva de médio
prazo
Elevados padrões de governança
corporativa
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Para fazer partePara fazer parte
Assinatura de contrato com a BOVESPA:
Adesão ao Regulamento de Listagem Requisitos de governança corporativa
direitos dos acionistas minoritários
fornecimento de informações
Requisitos para a manutenção da listagem
Adesão à Câmara de Arbitragem do
Mercado para a solução de conflitos
societários
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Regras societáriasRegras societárias
Emitir apenas ações ordinárias As preferenciais já emitidas não serão admitidas à
negociação e devem ser conversíveis em
ordinárias
Não ter partes beneficiárias
Em caso de venda de controle, todos os
titulares de ações ordinárias têm direito de
vendê-las nas mesmas condições obtidas
pelo controlador (tag along)
Realizar oferta de compra para as ações em
circulação pelo valor econômico nos casos
de deslistagem ou fechamento de capital
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Informações adicionais e Informações adicionais e lock-uplock-up
Informações adicionais em ITRs, DFPs e IANs
(fluxo de caixa, consolidado trimestral, posições
acionárias de administradores e controladores e
de todo acionista que detiver mais que 5%)
Calendário anual de eventos corporativos
Outras informações (sobre contratos com partes
relacionadas e sobre negócios com ações da
empresa feitos pelos controladores, mensalmente)
Todas as informações adicionais são apenas enviadas
e divulgadas pela internet
Lock-up:
Controladores e administradores não poderão vender
ações até 6 meses depois da oferta inicial
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Conselho de Administração com, no
mínimo, 5 conselheiros.
Demonstrações anuais em padrão
internacional.
Tradução de ITRs para o inglês.
Obrigatoriedade de dispersão em
distribuições públicas.
Free float mínimo de 25%, até o 7° ano
de listagem.
Regras do Novo Mercado Regras do Novo Mercado queque
não se aplicam ao não se aplicam ao BOVESPA MAISBOVESPA MAIS
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Regra de Manutenção da Regra de Manutenção da listagemlistagem
Critérios relacionados ao free float ou liquidez
mínima, exigidos a partir de 7 anos de
listagem: Manter free float de, no mínimo, 25% ou
Manter média de, no mínimo, 10 negócios por mês e
presença em 25% dos pregões, ao final de cada
exercício
Caso não atenda a nenhuma das duas
alternativas, será cancelado o contrato de
listagem no BOVESPA MAIS
Como conseqüência, o controlador deverá fazer
oferta de compra para as ações em circulação
pelo valor econômico
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Programa de exposição da companhia ao mercado: Ganhar acompanhamento de analistas e investidores,
melhorando as condições da demanda por suas ações
Programa de formação de profissionais: Fortalecer a cultura interna de empresa de capital aberto
Curso de Governança Corporativa (IBGC) Curso de Relações com Investidores (IBRI)
Descontos nas anuidades pagas à BOVESPA: 100% no 1º ano, com redução gradativa até
o 4º ano de listagem
Objetivo é apoiar a evolução da companhia em termos de transparência, de ampliação da base de
acionistas e de liquidez
Apoio às empresas Apoio às empresas listadaslistadas
Apoio daBOVESPA
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Exposição ao mercadoExposição ao mercado
Além das divulgações já realizadas pela BOVESPA
na internet:
Relatórios periódicos de análise, contratados
pela BOVESPA e elaborados por consultorias
independentes
Publicações produzidas pela BOVESPA e
enviadas a investidores qualificados, como
clippings periódicos e perfil das empresas
Página especial no site da BOVESPA para cada
empresa do segmento
Apresentações anuais das empresas
para o mercado, apoiadas pela BOVESPAApoio da
BOVESPA
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Negociação eletrônica por meio da mesma plataforma onde são negociadas todas as ações na BOVESPA (sistema MEGABOLSA).
Adicionalmente, por ser um segmento do mercado de balcão organizado, garante o acesso à negociação para outros participantes, além das corretoras (bancos de investimento e distribuidoras).
Regras de negociação mais apropriadas para as empresas participantes: Calls (leilões eletrônicos) em horários programados e
um call de fechamento;
Número de calls pode aumentar de acordo com o aumento de liquidez;
Negociação contínua em caso de liquidez elevada ou caso seja contratado formador de mercado.
Flexibilidade nas Flexibilidade nas negociaçõesnegociações
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BOVESPA MAISBOVESPA MAIS
Anunciado em maio de 2005
Arcabouço regulatório pronto Aprovação do Regulamento pela CVM em dezembro
de 2005
Inclusão nas Resoluções CMN 3.357 e 3.358 em
31/03/2006
Fase de divulgação, prospecção e preparação
de empresas
Lançamento do segmento a ser definido ainda
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BOVESPA MAISBOVESPA MAISInvestidores Investidores
InstitucionaisInstitucionaisO CMN faculta:
às Entidades Fechadas de Previdência
Complementar a aplicarem até 40% dos
recursos em ações de empresas do BOVESPA
MAIS (Res. 3357); e
às seguradoras, sociedades de capitalização e
entidades de previdência aberta a aplicarem
até 35% dos recursos em ações de empresas
do BOVESPA MAIS (Res. 3358)
