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Programa TOP – Treinando os ProfessoresComitê de Educação da CVM
Relações com Investidores
31 julho 2009
Vitor Fagá
Vice-Presidente – Regional SP do IBRI
Instituto Brasileiro de Relações com Investidores
CFO e DRI da Medial Saúde
O IBRI foi fundado há 12 anos...
O IBRI - Instituto Brasileiro de Relações com Investidores - é uma associação de direito privado, sem fins lucrativos, fundada em 05/06/1997
...e desempenha importantes atribuições
Contribuir para o crescimento e valorização da função e do profissional de Relações com Investidores.
Criar valor para os associados, através de ações voltadas à formação de profissionais e fortalecimento da função.
Realizações do IBRI
Provendo literatura em RI: O Estado da Arte das Relações com Investidores no Brasil Lançamento do Guia de RI (em conjunto com a Bovespa) Manual do RI – Willian Mahoney (em conjunto com a IMF Editora) Caderno IBRI de Sustentabilidade – Mercado de Carbono
Encontro Nacional de Relações com Investidores e Mercado de Capitais: Realizado anualmente, é o maior evento no âmbito do setor na América
Latina. 11ª Edição em junho de 2009; Encontros Informais:
Estimular a convivência discussões na comunidade de RI; Seminários e Cursos:
mais de 140 realizações envolvendo a participação de mais de 14.000 participantes;
Coordenação do CODIM (Comitê de Orientação para Divulgação de Informações ao Mercado), em conjunto com a Apimec.
Realizações do IBRI
Eventos Internacionais “Brazil Day” em Nova Iorque – 4ª edição em 2008 “Tarde de Brasil en Latibex” (Madrid): 3ª edição em 2008.
MBA de RI em conjunto com a Fipecafi/USP: Pioneiro na América Latina. Em 2009 - 11ª Turma. Já são mais de
220 alunos entre formados e formandos;
Pesquisas e Enquetes sobre RI
Espaço na Mídia: Coluna Institucional em Jornal de Finanças e Espaço para
publicação de artigos de profissionais de RI em revistas especializadas.
RI é uma atividade estratégica destinada a estreitar o relacionamento entre a companhia aberta e os seus investidores atuais e potenciais.
RI é uma atividade estratégica destinada a estreitar o relacionamento entre a companhia aberta e os seus investidores atuais e potenciais.
O que é Relações com Investidores (RI)?
MarketingComunicaçãoRIComunicar o
valor da empresa
Determinar o valor da empresa
Determinar audiência e metodologia de comunicação
JurídicoAssegurar o cumprimento do
marco regulatório
Finanças
O que é Relações com Investidores (RI)?
A equipe de RI deve atuar como um canal de comunicação entre a companhia e a comunidade financeira
Relações com Investidores
ComunidadeFinanceira
Objetivo: justa precificação do valor de mercado da companhiaObjetivo: justa precificação do valor de mercado da companhia
Empresa
• Estabelecer relacionamento com o Mercado de Capitais, mantendo-o adequadamente informado sobre a empresa, e vice-versa, bem como disponibilizar soluções que permitam atingir:
• a atribuição de um preço de mercado justo para as ações e títulos da companhia, que reflita o valor dos seus ativos e a sua expectativa futura de resultados e do seu fluxo de caixa;
• a redução da percepção de risco da empresa e conseqüente redução do seu custo de capital ;
• Desenvolver e implementar estratégias adequadas, voltadas para o aumento da liquidez das ações da companhia, mesmo em condições de mercado adversas.
O que é Relações com Investidores (RI)?
Conselho de Administração e Diretoria
Criação de Valor para o Acionista
Relações com Investidores
Redução do Custo de Capital
Objetivo: Fornecer ao mercado de capitais informações transparentes, tempestivas e confiáveis sobre as operações e perspectivas de negócios da empresa.
O que é Relações com Investidores (RI)?
RI: Principais atividades
• Reuniões com Analistas de Investimento, Acionistas e Investidores Potenciais;
• Acompanhamento das Avaliações feitas sobre a Companhia;
• Relacionamento com a Imprensa especializada;
• Acompanhamento das condições de negociação dos valores mobiliários da companhia (liquidez);
• Levantamentos de “Inteligência de Mercado”.
Conselho de Administração Define e Acompanha
as Metas estratégicas
Implementa e realiza a Gestão das metas estratégicas
Diretoria Executiva
Produção, Vendase Financeiro
Controle
RI
Padroniza, Controla e checa os resultados
Persegue as metas estratégicas
Interpreta e Divulga as Informações
COMUNIDADE FINANCEIRA
RI na ponta do fluxo de informação
CA
C*Comitês de
Gestão
FAdvogados
AI
Ass.Imprensa
An
Analistas de investimento
VVeículos de Comunicação
AE
AuditoriaC
Consultores
IInvestidores
A
Acionistas
RI
CVM
ONG
Au
Autarquias
Conselho de Administração
Informação é a bola do jogo
Stakeholders
Indivíduo ou grupo que pode ser positivamente ou negativamente afetado pelas atividades da Empresa
Reduzindo os riscos através do engajamento dos Stakeholders
Abertura de canais de comunicação e audiências comunitárias
Compreensão das expectativas dos grupos e acesso ao processo decisivo - Entendimento das atividades da empresa funciona como uma “licença para operar”.
Oportunidades – Valorização da Marca, Respeito Corporativo, Reputação;
Riscos – Dificuldades políticas, Interrupções na produção, suspensão de licenças
Direcionando a Informação
Entrevistas e publicações
Divulgar
Objetivo Ação Instrumentos
Objetivo
Imprensa e Academia
Sedimentação de Conceitos
Velocidade
Lenta
Cobertura de Analistas
Formar Opinião
Divulgação de Informações
Aumento da Cobertura
Média
Aumentar o valor da ação
Contato direto com Investidor
Road Shows
Liquidez, valorização
Rápida
Calibrar o valor
Governança Corporativa
Novo Mercado
Estabilidade
Constante
Ações de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
O que informar obrigatória e espontaneamente
Informações Obrigatórias: São aquelas exigidas pela Instrução CVM de nº 202 e pelo Securities Act de 1934 (Legislação Americana).
Correspondem ao estritamente necessário para atualização do registro da Companhia junto aos órgãos reguladores. Há dois tipos de informações obrigatórias: as de natureza periódica e as de natureza eventual:
Informações Espontâneas: São todas as demais. Quando bem divulgadas, constituem-se no elemento diferenciador entre as empresas de Capital Aberto, no seu relacionamento com o mercado.
• Periódicas:No mercado brasileiro: Informações Trimestrais – ITR´s (prazo de 45 dias após o encerramento do trimestre), IAN, DFP, Atas de Assembléias Gerais Ordinárias, etc.No mercado americano: 20-F, 6-K´s, etc.
• Eventuais:A sua divulgação deve ser imediata – Editais / Avisos aos Acionistas, Atas de Assembléias Gerais Extraordinárias, Mudanças de Auditores Independentes, Acordos de Acionistas, Comunicados, Fatos Relevantes, etc. Todas as informações devem ser informadas tanto ao mercado brasileiro como ao mercado norte-americano.
Relatório Anual;
Publicação trimestral;
Teleconferências;
Envio de comunicados aos usuários;
Reuniões públicas em todas as regionais da Apimec;
Site de Relações com Investidores (vários idiomas);
Disponibilização de informações no site de RI;
Roadshows anuais no exterior (EUA e Europa);
CRM em RI;
Análise Gerencial da Operação
Balanço Social (Novos Públicos Estratégicos); e
US GAAP/IFRS – Investidores Estrangeiros (Globalização).
Transparência
Relatório Anual;
Publicação trimestral;
Teleconferências;
Envio de comunicados aos usuários;
Reuniões públicas em todas as regionais da Apimec;
Site de Relações com Investidores (vários idiomas);
Disponibilização de informações no site de RI;
Roadshows anuais no exterior (EUA e Europa);
CRM em RI;
Análise Gerencial da Operação
Balanço Social (Novos Públicos Estratégicos); e
US GAAP/IFRS – Investidores Estrangeiros (Globalização).
Transparência
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
Envio de todos os comunicados via E-mail Alert
Sistema de Divulgação Bovespa, CVM, NYSE e SEC
Aplicações web: E-mail Alert, Fale Conosco, Você Opina, Stock Alert, Lembrar-me...
Utilização de serviços de disseminação do tipo “wire”
Formas de Comunicação Direta
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
• Investidores Institucionais• Fundos de Pensão
• Fundos de Investimento (“Assets”)
• Fundos de “Hedge”
• Investidores Individuais
• Investidores Institucionais• Fundos de Pensão
• Fundos de Investimento (“Assets”)
• Fundos de “Hedge”
• Investidores Individuais
“EQUITY”“EQUITY” DÍVIDADÍVIDA
• “Bondholders” no mercado externo
• Investidores em debêntures e
outros instrumentos de renda fixa
• “Bondholders” no mercado externo
• Investidores em debêntures e
outros instrumentos de renda fixa
Públicos diferentes, demandas diferentes
Investidores Profissionais Investidores Não-profissionais
•Enfoque analítico no aspecto operacional
•Foco em dividendos
•Relatório Impresso
•Glossário, FAQ
•Menor importância à tempestividade (algumas informações!)
•Enfoque analítico nas demonstrações financeiras
•Foco em recompra de ações
•Relatório On-line
•Análise Gerencial da Operação
•Grande importância à tempestividade da informação, visão trimestral
Públicos diferentes, demandas diferentes
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)
Exposição no Mercado
Identificação de potenciais investidores - Informações públicas da SEC + Custódia
Análise:RegionalSetorialNacionalInternacional
Ações de comunicação pró-ativa – apresentação da companhia / reuniões / conference calls / envio de material
Targeting
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
Tempestividade
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006) Fonte: Pesquisa IBRI-Deloitte
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
OutrosAcademia
RI
Empresa Mercado de Capitais
Coletar, analisar, sintetizar e uniformizar informações internas
Disseminar informações transparentes democráticas tempestivas acessíveis
Áreas da Empresa Analistas
AcionistasInvestidores
Retroalimentação
O RI é a voz do mercado dentro da empresa e a voz da empresa no mercado de capitais.
RatersMídia
Responsabilidade do RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
Oportunidades de Mercado
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)
Utilização do Período de Silêncio é Benéfico ao Mercado?
Oportunidades de Mercado
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)
Cias Adotam Formalmente a Política de Período de Silêncio?
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
Inovação
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006) Fonte: Pesquisa IBRI-Deloitte
Reuniões APIMEC em todo o Brasil
Dow Jones Sustainability World Index (desde 1999)
Tag Along
ISE – Índice de Sustentabilidade Empresarial da BM&FBovespa (desde 2005)
CRM em RI
Relatório Anual Online
Programa de Reinvestimento de Dividendos
Reporte de Sustentabilidade de acordo com a metodologia do GRI (Global Reporting Initiative) Fundos SRI
Quiet Period Políticas de Divulgação e Negociação
Inovação
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI
Dimensão Econômica
Dimensão
AmbientalDimensão Social Sustentabilidade
Cidadania Corporativa
Responsabilidade social
Aumentar a equidade
Conservar e reciclar recursos (Eco-eficiência)
Reduzir desperdícios
Minimizar impactos ambientais
Performance Financeira
Criação de Valor
Perpetuidade
Competitividade
Sustentabilidade
Salim Ali
Superintendente do IBRI - [email protected] Vergili
Assessoria de Comunicação - [email protected]
IBRI - Contatos
www.ibri.com.br
• Bibliografia:
• Mahoney, Willian F. – Relações com Investidores – O Guia dos Profissionais para Marketing Financeiro e Comunicação. IMF Editora, 1997.
• Site do IBRI: www.ibri.com.br
• Revista RI: edições disponíveis no site do IBRI
• Guia IBRI-Bovespa de Relações com Investidores
CODIM – Comitê de Orientação para CODIM – Comitê de Orientação para Divulgação de Informações ao Divulgação de Informações ao
MercadoMercado
MissãoMissão do do CODIMCODIM
Elaborar pareceres de orientação alinhando as Melhores Práticas de Divulgação, estabelecendo princípios básicos e a utilização de recursos tecnológicos compatíveis com as necessidades dos agentes do mercado de capitais.
CompromissoCompromissoOrientar e sugerir às companhias abertas, profissionais de relações com investidores, analistas, investidores, administradores de recursos e outros profissionais de investimentos, dentre outros, a respeito das alternativas mais adequadas de divulgação de informações para um público diversificado que exige maior qualidade, transparência, tempestividade, acessibilidade e detalhamento desses dados.
Entidades Entidades
CoordenadorasCoordenadoras
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Edina Biava / Elizabeth BenamorEdison Garcia / Walter Albertoni
Fernando Spinetti / Isabel Cunha Cristiana Pereira/Edna Holanda
Carlos Alberto Souza Barros Charles Holland / Josino Fonseca
Alexandre OliveiraJosé Maion Marco Muzili / Marcos Sanches
Membro observador. Representante: Elizabeth Machado
Entidades-membroEntidades-membro
Regulamento Interno
O CODIM possui um regulamento interno que tem por finalidade orientar as ações e processos de atuação do Comitê.
• Nomeação de dois relatores por tema;• Discussão inicial pelos membros do CODIM; • Elaboração de pronunciamento preliminar;• Audiência Restrita junto às entidades-membro
do CODIM; • Análise e debate das sugestões recebidas; • Audiência Pública e consultas específicas a
outras entidades; • Discussão e elaboração do “Pronunciamento de
Orientação do CODIM”;• Divulgação do Pronunciamento e incentivo a
utilização das orientações do CODIM.
Etapas de Trabalho
Temas para discussão• Temas já realizados:
Teleconferência para o Brasil e o exteriorApresentações Públicas Periódicas;Reuniões restritasGuidanceAto e Fato RelevanteRelease
• Temas em análise:Período de Silêncio (Quiet Period);Remuneração dos Adminsitradores
Temas para discussão
• Outros Temas a Analisar:
A lista total contempla mais de 20 itens Segmentação de públicos dentro do mercado de
capitais – como atender?; Insider Information; Conciliação de normas nacionais e internacionais; Melhores práticas na divulgação de resultados
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Conceituação: A TELECONFERÊNCIA, ou ”CONFERENCE CALL”, é
um meio de comunicação eficiente que as empresas têm utilizado para fornecer acesso e interatividade de maneira ampla e irrestrita, entre os administradores e os públicos estratégicos (acionistas, analistas, investidores, mídia, dentre outros) que devem receber informações e esclarecimentos de uma empresa, privilegiando a tempestividade, a eqüidade e a transparência. Pode ser realizada tanto através de telefone (teleconferência), como pela Internet (webcast – transmissão do áudio ao vivo, com apresentação de “slides”), sendo preferível à utilização simultânea dos 2 (dois) meios para garantir uma maior disseminação e a eqüidade.
Exemplo – Pronunciamento de Orientação: TELECONFERÊNCIA
RESUMO - PRINCIPAIS TÓPICOS:Melhores Práticas de Divulgação:1) Teleconferência pública e de fácil acesso;2) Com duas partes: apresentação inicial e “Q&A
session” de livre acesso;3) Realizada em até 3 (três) dias úteis após a
disponibilização das demonstrações contábeis;4) Realizada em português. Quando em outro idioma,
com tradução e disponibilização no site;5) Nas reuniões públicas com investidores e profissionais
de investimentos, a teleconferência deverá ser usada com transmissão ao vivo e total interatividade para perguntas e respostas;
Exemplo – Pronunciamento de Orientação: TELECONFERÊNCIA
• Transparência nos processos• Acessível a todos os públicos
interessados• Busca de “consenso” do mercado• Melhores práticas de divulgação de
informações ao mercado
CODIM: Democracia no mercado CODIM: Democracia no mercado de capitaisde capitais
FONTE DE INFORMAÇÕES:
SITE: www.codim.org.br
- O que é o CODIM- Regulamento Interno- Entidades e Membros participantes- Pronunciamentos de Orientação já elaborados- Temas em audiência/discussão- Downloads de informações- Fale Conosco- FAQ – Frequently Asked Questions