TESIS ECONOMIA.doc

7/28/2019 TESIS ECONOMIA.doc

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Dedicatoria:

A Dios, que me ha brindado una vidallena de alegras y aprendizaje,

permitindome vivir una muy grataexperiencia en mi etapa universitaria

A mis padres, Estefana y Placido que siempre me han apoyado, guiado y cuidadocon mucho amor. Gracias de corazn por todas las oportunidades que me hanbrindado porque en gran parte gracias austedes, hoy puedo ver alcanzada mi meta.

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Agradecimiento:

A mis padres quienes siempre estuvo a ladomo para brindarme de su apoyo tanto econmico, psicolgico y espiritual ya que sin su apoyo no

hubiera podido concretarse la realizacin de estetrabajo.

A mi asesor de tesis Msc. Paulino FlavioQuispe Apaza por la orientacin y ayuda que me

brind para la realizacin de esta tesis, por suapoyo y amistadque me permitieron aprender mucho ms de lo estudiado en el proyecto.

Al jurado dictaminador Msc. Julian Coila

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NDICE Pgina

Resumen.7

Introduccin.8

Captulo I. Planteamiento del Problema, Antecedentes y Objetivos de laInvestigacin..11

Planteamiento del Problema11

Identificacin del Problema.11

Formulacin del Problema..13

Problema General .13

Problemas Especficos .13

Antecedentes de la Investigacin13

Obj i d l E di 16

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Captulo III: Mtodo de Investigacin........................................................49

Mtodos.49

Poblacin...51

Muestra......51

Tcnicas e Instrumentos para la Recoleccin de Datos51

Captulo IV: Caractersticas del rea de Investigacin59

Captulo V: Exposicin y Anlisis de Resultados77

Del Anlisis Econmico y su Incidencia en una mejor Gestin

Empresarial de la EPS EMSAPUNO S.A....77

Del Anlisis Financiero y su incidencia en un mejor Gestin

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LISTA DE CUADROS

Cuadro N 01: Flujo de Caja Expresado en % del total de Ingresos

Operacionales.....78

Cuadro N 02: Ratios de Gestin de la EPS EMSAPUNO S.A. periodo 2000-2009 ..85

Cuadro N 03: Ratios de Rentabilidad de la EPS EMSAPUNO S.A. periodo 2000-

2009....92

Cuadro N 04: ndices de Liquidez de la EPS EMSAPUNO S.A. durante el

periodo 2000-2009..99

Cuadro N 05: ndices de Solvencia de la EPS EMSAPUNO S.A. durante el

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LISTA DE GRFICOS

Grfico N 01: Actividades de Operacin Ingresos y Egresos Operacionales y

Saldo Operativo de la EPS EMSAPUNO S.A. del periodo 2000-2009 expresado

en S/. ..79

Grfico N 02: Actividades de Inversin, Ingresos de Capital, Gastos de Capital y

Saldo Econmico de la EPS EMSAPUNO S.A. durante el periodo 2000-2009

....81

Grfico N 03: Actividades de Financiamiento de la EPS EMSAPUNO S.A. en el

periodo 2000-2009 expresado en S/. ..83

Grfico N 04: Evolucin del Saldo Final de Caja de la EPS EMSAPUNO S.A.

d l d d

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Grfico N 10: Rentabilidad de Patrimonio de la EPS EMSAPUNO S.A. periodo

2000-2009.93

Grfico N 11: Rentabilidad sobre el Capital de Trabajo de la EPS EMSAPUNO

S.A. periodo 2000-2009..95

Grfico N 12: Margen Operativo de la EPS EMSAPUNO S.A. durante el periodo

2000-2009....97

Grfico N 13: Razn Corriente de la EPS EMSAPUNO S.A. durante el periodo

2000-2009..100

GRFICO N 14: Prueba cida de la EPS EMSAPUNO S.A. durante el periodo

2000-2009..101

f l d l d d d l

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DIGESA : Direccin General de Salud Ambiental

EMSAPUNO : Empresa Municipal de Saneamiento Bsico de Puno

EPA : Environmental Protection Agency of USA

EPS : Empresa Prestadora de Servicios

FONAVI : Fondo Nacional de Vivienda

ISO : Organizacin Internacional para la Estandarizacin (InternationalOrganization for Standardization)

KfW : Kreditanstalt Fur Wiederaufbau

L-P : Largo Plazo

LRQA : Lloyds Register Quality Assurance LimitedOMS : Organizacin Mundial de la Salud

OPS : Organizacin Panamericana de la Salud

S.A. : Sociedad Annima

d d bl l ll d d

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EMSAPUNO S.A. para el periodo 2000-2009. Previa indagacin sobre los

antecedentes e investigaciones en esta materia, se conform un conjunto de

bases tericas y conceptuales que permiti sustentar los fundamentos del

presente estudio.

La metodologa es analtica y comparativa, se efectu un estudio histricolongitudinal desde 2000 hasta 2009, realizando un anlisis econmico a travs

de los Flujos de Caja y los ndices de gestin y rentabilidad para la empresa y su

incidencia en una mejor gestin empresarial; realizando tambin un anlisis

financiero a travs de los ndices de liquidez y solvencia.

Los principales resultados indican que el anlisis econmico y financiero

tiene una incidencia positiva en una mejor gestin de la empresa, es as que la

EPS ha mantenido un mayor control sobre los gastos de produccin y prestacin

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que resulta muy importante pues ellos son los encargados del destino que

seguir la empresa.

Los Estados Financieros a travs de los ndices econmico-financieros y

as mismo el flujo de caja y su posterior adecuado anlisis forman parte de un

instrumento fundamental para una correcta y pertinente toma de decisiones deaqu parte la importancia de la presente investigacin que abarca el periodo de

diez aos de 2000 hasta 2009.

Por tal motivo en el siguiente trabajo de investigacin se sigue una

secuencia de modo tal que se pueda lograr los objetivos planteados:

En el Captulo I se realiza el Planteamiento del Problema Objeto de

Estudio, el cual radica principalmente en determinar la manera en que inciden

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aplicacin del anlisis econmico y financiero incide favorablemente en la mejor

gestin empresarial de EMSAPUNO S.A. en los periodos 2000-2009.

En el captulo III se da a conocer el Mtodo que fue empleado en la

presente investigacin en la cual se describen el mtodo, la poblacin, la

muestra y las tcnicas e instrumentos de recoleccin de datos. En cuanto almtodo se utilizaron los mtodos inductivo, deductivo, descriptivo, analtico y

comparativo; la poblacin est determinada por la EPS EMSAPUNO S.A.; las

tcnicas e instrumentos de recoleccin de datos est dado por la recoleccin y

Anlisis de datos los cuales se encuentran en documentos como: Estados

Financieros, Ejecuciones Presupuestales, Memorias Anuales y otros que se

encuentran en la Empresa.

El Captulo IV nos muestra las Caractersticas del rea de Investigacin, en

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En el Captulo VI se presentan las Conclusiones y Recomendaciones,

concluyndose que los anlisis econmico y financiero inciden significativamente

en una mejor gestin empresarial de la EPS EMSAPUNO S.A.,

Recomendndose mejorar la los niveles de rentabilidad, liquidez y solvencia

pues si contina presentando ratios negativos, no podrn acceder a mas

financiamiento en el corto y largo plazo, seguidos de la Bibliografa y Anexos.

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CAPTULO I: PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA,

ANTECEDENTES Y OBJETIVOS DE LA

INVESTIGACIN

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

IDENTIFICACIN DEL PROBLEMA

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financiera que permita a los directivos y a la gerencia, apreciar los niveles

alcanzados de un periodo a otro, lo que conlleva a la no adecuada toma de

decisiones; por lo que el presente trabajo busca analizar la real situacin de

la Empresa y proponer una planeacin econmica y financiera, para una

adecuada gestin de la empresa.

El problema radica en que los Estados Financieros de la EPS

EMSAPUNO S.A. deben ser analizados y evaluados con los instrumentos

econmicos y financieros, a fin de ser utilizados y aplicados en la toma de

decisiones gerenciales, luego determinar su influencia en el manejo

empresarial.

La empresa si cuenta con un anlisis Financiero, el problema es

que el anlisis no es elaborado de manera adecuada por lo que las

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PROBLEMA GENERAL

De qu manera el anlisis econmico y financiero incide en una

mejor gestin empresarial de EMSAPUNO S.A. durante los periodos 2000

2009?

PROBLEMAS ESPECFICOS

Es rentable EMSAPUNO S.A. en los periodos 2000 -2009?

Los niveles de liquidez de EMSAPUNO S.A. se han mantenido

constantes en los periodos 2000 2009?

Los niveles de solvencia se han mantenido estables en los

periodos 2000 - 2009?

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que si los costos en la produccin, distribucin y mantenimiento de

los servicios de la EPS, van reducindose progresivamente debido a

los mayores gastos que la empresa incurre en lo administrativo y

comercial. Exceptuando los ingresos y costos por los servicios

colaterales, la generacin neta de recursos correspondientes a la

actividad principal de la empresa fue deficitaria en los ltimos aos,

perdiendo la EPS su capacidad de autofinanciamiento.

Que los gastos administrativos en el ao 1996 llegaron a constituir el

41% de los ingresos obtenidos durante ese ao, sabindose que de

acuerdo a los rangos permisibles estos gastos solamente podan

llegar a constituir el 20 a 30% de los ingresos de cada ao.

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Tesis Sistema Administrativo y Costos de Produccin en SEDAPUNO

1991. 2

Afirma que:

Los costos de operacin son superiores a los ingresos cobrados por

pensiones de agua potable y adems existe un uso inadecuado de

los recursos disponibles y frente a ello sugiere una poltica tarifaria

real que permita la autosostenibilidad en el tiempo.

Informe Situacin Actual de los Servicios de Agua Potable y Alcantarilladode la Ciudad de Juliaca. 3

Concluye que:

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cuando no cuentan con medidores, as mismo los usuarios que no

cuentan con medidores sufren las siguientes consecuencias: A

menor abastecimiento igual pago, en este caso el usuario pierde. A

mayor abastecimiento igual pago, en este caso el usuario gana y la

EPS pierde. Resultando que los usuarios de menor abastecimiento

viene subvencionando a los de mayor abastecimiento, lo cual es

injusto y desconocido por la poblacin usuaria. Concluyendo que

existe un deficiente e injusto sistema tarifario a nivel de la ciudad de

Puno.

OBJETIVOS DEL ESTUDIO

OBJETIVO GENERAL

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CAPTULO II: MARCO TERICO, MARCO

CONCEPTUAL E HIPTESIS DE LAINVESTIGACIN

MARCO TERICO

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cualquier actividad lucrativa de extraccin, produccin, y comercializacin

a excepcin de las asociaciones y fundaciones que no tienen dicho fin

lucrativo.6

Entonces podemos concluir que una empresa es una unidad

econmica bsica que realiza un conjunto de actividades (produccin,transformacin y comercializacin de bienes o de servicios) utilizando una

gran variedad de recursos, ya sean estos econmicos, materiales

(insumos), tecnolgicos y humanos (mano de obra) para lograr

determinados objetivos, como la satisfaccin de una necesidad o deseo

de la poblacin, con el nico fin de obtener beneficios econmicos.

Estados Financieros

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empleados y gerentes de distintos niveles de la empresa, para evaluar la

situacin de la empresa referente a su liquidacin, solvencia, rentabilidad

y gestin administrativa.8

Entonces concluimos que los Estados Financieros constituyen

informacin estructurada de la situacin financiera y de las operacionesefectuadas por una empresa; es decir ganancias, utilidades y prdidas.

Objetivos de los Estados Financieros

Presentar de forma razonable informacin acerca de la situacinfinanciera, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de

una empresa.

Apoyar a la gerencia en cuanto a la planeacin, organizacin,

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Informar sobre la situacin de la empresa en una fecha determinada y

sobre los resultados de sus operaciones y el flujo de fondos por un

periodo determinado. 10

Caractersticas

Los estados financieros deben elaborarse en forma peridica y

consecutiva de modo tal que se puedan medir cambios ocurridos de

un periodo a otro.

Deben reflejar la constitucin de elementos bsicos para el anlisis dela situacin econmica y financiera, para luego justificar su aplicacin

general.

Debe ser fcil de comprender la situacin en que se encuentra la

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Los estados financieros son documentos importantes puesto que

proporcionan informacin de la situacin econmica - financiera,

rendimiento y cambios que hubo en una empresa y a su vez esta

informacin le permitir a la gerencia evaluar las decisiones que fueran

aplicados en la empresa. Tambin proporcionan informacin a entidades

ajenas a la empresa como: Bancos, SUNAT, SUNASS, etc. 12

Estados Financieros Bsicos

Balance General.

Estado de Ganancias y Prdidas.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.

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los negocios en un momento determinado, y, como tal muestra el reporte

financiero fundamental.

a.1) Objetivos

Brinda informacin de la solidez financiera de la empresa y ayuda

a poseer una visin general de la situacin de la empresa, tanto en el

aspecto econmico como en el aspecto financiero, as mismo presta

informacin para tener conocimiento de la existencia o no de riesgos del

inversionista o simplemente del pblico en general o trabajadores que

desean saber el rumbo de la empresa. 14

a.2) Finalidad

El balance general tiene como finalidad mostrar la situacin

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han generado y producido respectivamente durante un periodo o ciclo

contable, independientemente de la oportunidad en la que se gener la

entrada o salida real del efectivo. 16

El Estado de Ganancias y Prdidas es el que muestra la fuente de

los ingresos, expone los costos y gastos de las operaciones econmico-financieros de la empresa, indica claramente la utilidad de operacin o la

prdida del periodo, as como el impuesto a la renta, determinando de

esta manera la utilidad o prdida del ejercicio. 17

Existen dos tipos de estados de ganancias y prdidas los cuales se

detallan a continuacin:

El Estado de Ganancias y Prdidas por Funcin.

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gastos operacionales (que pueden ser servicios, intereses, gastos

excepcionales y la distribucin de utilidades entre los socios).

c) Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

El estado de cambios en el patrimonio refleja los movimientos

producidos en las cuentas del patrimonio de la empresa durante un

periodo determinado. Los repartos de dividendos, la reinversin de

utilidades, el establecimiento de los distintos tipos de reservas generan

las variaciones de las cuentas patrimoniales dentro de un mismo

periodo.18

Es un estado financiero que muestra las variaciones ocurridas en

las distintas cuentas patrimoniales, como el capital adicional, acciones de

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periodo determinado, generado y utilizado en las actividades de

operacin, inversin y financiamiento.

Es aquel que muestra a una determinada fecha el origen y el uso

del efectivo producido por la entidad o empresa como resultado de las

actividades de operacin, de inversin y financiamiento.

d.1) Objetivo del Estado de Flujo de Efectivo

El principal objetivo del estado de flujo de efectivo es proporcionar

a los usuarios de los estados financieros una base para evaluar a laempresa tanto su capacidad de generar efectivo y equivalente de efectivo,

como el uso y destino de estos, mediante los flujos de efectivo

provenientes de las actividades de operacin, inversin y financiamiento

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ingresos o gastos asociados con flujos de efectivo de inversin o de

financiamiento.21

d.3) Mtodos de Anlisis del Flujo de Efectivo

Mtodo de Anlisis Vertical, El anlisis verticales una herramienta

de anlisis financiero la cual es sumamente til porque permite comparar

un rubro especfico con respecto al total. Su aplicacin se visualizar en

cada uno de los rubros que ha generado ingresos de efectivo, tanto en las

actividades de operacin, inversin y financiamiento.

Mtodo de Anlisis Horizontal, El anlisis horizontal es sumamente

importante cuando se trata de detectar tendencias de comportamiento a

travs del tiempo de las partidas que forman el estado de flujos de

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El propsito es evaluar el grado en que la empresa gener

suficiente efectivo operativo para cubrir las inversiones de capital, las

inversiones en inventarios y los dividendos en efectivo.

Una razn igual a 1 indica que una empresa cubri sus

requerimientos con base en el logro de los niveles de crecimiento sin lanecesidad de financiamiento externo.

En el grado en que la razn disminuye por debajo de 1 indicar

que el efectivo generado internamente puede ser suficiente para

mantener niveles crecientes de dividendos y operaciones.

Efectivoen Dividendos y Inventario

e s Adicionale s InversionedeSumaOperativo Efectivode FuentesdeSuma

Efectivode Flujodel Adecuacinde Razn =

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Conocer la situacin tanto patrimonial, econmica y financiera de una

empresa.

Determinar las causas que motivan la actual situacin.

Establecer la situacin de equilibrio.

Aconsejar actuaciones concretas tendentes a corregir situaciones de

desequilibrio.

Determinar cual es la situacin financiera actual de la empresa, y

cuales son los factores que incidan en la misma en el futuro inmediato.

Determinar cual es la estructura de capital de la empresa, segn los

anteriores factores, en relacin a otras empresas del sector.

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frecuente utilizado para determinar esta capacidad es el de los ratios o

ndices.

La importancia del anlisis financiero es algo que no admite

ponderacin puesto que es importante tanto para el personal interno

perteneciente a la empresa, como para entes externos, incluyendo dentrode estos al Estado.

Objetivos

El anlisis financiero tiene como objetivo examinar las condicionesde realizacin del equilibrio financiero recurriendo normalmente a la

contabilidad con la finalidad de obtener informacin de carcter financiero

y que por lo general la informacin es recibida a travs de los estados

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se haya formado con respecto a la situacin financiera y la productividad

de la empresa.

El anlisis de los estados financieros finalmente para que cumpla

su cometido necesita de la comparacin de los distintos elementos

internos que participaron en el pasado, existen en el presente y que seespera proyecten hacia el futuro de la empresa.

Situacin Financiera

Consiste en ver si la empresa ha distribuido adecuadamente susactivos y pasivos para estar en condiciones de cumplir con el pago de sus

obligaciones y compromisos, dentro de los plazos establecidos, sin

dificultad y continuar con sus actividades normalmente.

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ejerce el medio econmico en el desenvolvimiento de la empresa y como

consecuencia permitir tomar decisiones ms acordes con la realidad

econmica del momento.

Mtodos de Anlisis

1) Anlisis de Corte Transversal

El anlisis de corte transversal o cruce seccionar, involucra la

comparacin de diferentes razones financieras de la empresa en una

misma poca.

De acuerdo a este mtodo la comparacin se realiza con la

competencia para que de esa manera la empresa pueda descubrir

importantes diferencias operacionales, las cuales si se cambian

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estas tendencias debe servir a la empresa para planear operaciones

futuras. El anlisis de series de tiempo es a menudo muy til para

verificar si son razonables los estados financieros pro forma de la

empresa.

3) Anlisis Porcentual

Este tipo de anlisis se realiza con los estados financieros

expresados en no unidades monetarias, sino ms bien como

porcentaje de alguna cifra que se considera indicadores del tamao de

la empresa en ese momento, de manera tal que las cifras que se

presenten no estn afectados por el cambio en el nivel de actividad de

la empresa y que todos los estados financieros, en diferentes

periodos, sean comparables en el sentido de que las cifras que se

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de los ndices o razones financieras, stos se vayan calculando de

una manera visual, lo cual da una idea ms clara de su medida. 22

Este sistema agrupa en un anlisis completo las razones de

actividad y el margen de utilidad sobre las ventas, y muestra la forma

en que estas razones interactan para de ese modo determinar la tasade rendimiento sobre los activos. El mtodo Du pont se aplica con el

objetivo de controlar compaas multidivisionales y analizar en cada

divisin qu elementos influyen en que pueda existir un bajo

rendimiento de la inversin.

5) Anlisis de Razones (Ratios)

Consiste en tratar de inferir en algunas caractersticas de la

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4. ndices de Rentabilidad

1) ndices de Liquidez

Las razones de liquidez miden la capacidad de la empresa

para cumplir compromisos de corto plazo entre sus activos

lquidos. Estas razones particularmente interesan a los

acreedores de corto plazo de la compaa. Los activos lquidos

incluyen cuentas por cobrar y otras deudas pagaderas a la

empresa que generarn caja cuando aquellas deudas se cobren

en el futuro inmediato. La razn corriente y la razn cida son las

dos medidas de liquidacin comnmente utilizadas.

Razn Corriente: La medida ms simple de la capacidad de la

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Mediante los ndices de solvencia medimos la capacidad

de endeudamiento de la empresa y su capacidad de pago para

enfrentar sus obligaciones o deudas con los medios o recursos

que posee.

Las razones se calculan ya sea comparando los cargosfijos y las utilidades del estado de prdidas y ganancias o

relacionando la deuda y el patrimonio del balance general. Estas

razones son importantes para los acreedores, ya que reflejan la

capacidad de las utilidades de la empresa para soportar cargos

por inters y otros cargos fijos, e indican si existen suficientes

activos para pagar la deuda en caso de liquidacin. Los

accionistas, tambin, estn interesados en el apalancamiento, ya

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PatrimonioCorriente Pasivo

P C Financieronto Endeudamie =

2.3) Razn de Endeudamiento Financiero de Largo Plazo:

PatrimonioCorrienteno Pasivo P L Financieronto Endeudamie =

3) ndices de Gestin

Miden la efectividad y eficiencia de la gestin, en la

administracin del capital de trabajo, expresan los efectos de lasdecisiones y polticas seguidas por la empresa, con respecto a la

utilizacin de sus fondos. Evidencian cmo fue que se manej la

empresa en lo referente a las cobranzas, ventas al contado,

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3.1) Razn Gastos de Ventas : sta razn nos permite saber el

porcentaje del Total de Ingresos Brutos es destinado a los Gastos

de Ventas.

VentasVentasdeGastosVentasdeGastos Razn =

3.2) Razn Gastos Administrativos: Nos permitir determinar en

monto y a la vez el porcentaje del Total de los Ingresos

Operativos que la Empresa emplea para cubrir los Gastos

Administrativos para la realizacin de sus actividades.

Operativos Ingresososinistrativ AdmGastososinistrativ AdmGastos Razn =

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3.5) Rotacin de Cuentas por Cobrar : este ndice revela la

capacidad de la empresa para efectuar las cobranzas por los

servicios que presta.

Indica el nmero de veces en que (en promedio) han sido

renovadas las Cuentas por Cobrar.

sComercialeCobrar X Cuentas NetasVentasCobrar X Cuentasde Rotacin =

4) ndices de Rentabilidad

Analizar la rentabilidad de una Empresa es

indudablemente una opcin bastante importante, si se considera

que todo lo que se hace en una Empresa, se hace para obtener

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consideran los Gastos Operacionales y Financieros de la

Empresa.

100 = NetasVentas

Ejerciciodel PrdidaoUtilidad NetasVentasd entabilida R

4.3) Rendimiento sobre Activos: Da una idea del rendimiento quese est obteniendo sobre la inversin. Tambin se conoce este

indicador como capacidad para generar utilidades (Basic Earning

Power); ROA (return on assets); ROI (Return on Investment).

100 = ActivosTotal

NetaUtilidad Activos sobreimientoend R

4.4) Rendimiento sobre Capital de Trabajo: Mide la rentabilidad

que se esta obteniendo sobre los recursos o inversin neta a corto

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Es una tcnica que rene un conjunto de mtodos, instrumentos y

objetivos con el fin de establecer en una Empresa pronsticos y metas

econmicas y financieras por alcanzar, tomando en cuenta los medios que

se tiene y los que se requieren para lograrlo. 24

El planeamiento financiero constituye una de las funciones masimportantes. Consiste en un proceso de anticipacin mediante la seleccin

de alternativas que combinan un conjunto de acciones interdependientes

de la Empresa como una totalidad. Los planes de cada departamento

comprenden la consecucin de los objetivos de la Empresa, en funcin delos recursos previstos y de sus propias metas y programas. El

planeamiento es proyectar un futuro deseado y las medidas efectivas para

conseguirlo.25

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La primera parte, el riesgo sistemtico, atiende a factores de

riesgo que afectan al mercado en trminos generales, como los cambios

en la economa de la nacin, la reforma fiscal promovida por el congreso,

o las variaciones en la situacin del mundo de los energticos. Son

riesgos que influyen en los ttulos en general y, por consiguiente, son

imposibles de diversificar. En otras palabras, incluso los inversionistas con

portafolios bien diversificados se expondrn a ellos.

El segundo elemento de riesgo, el riesgo no sistemtico, es

exclusivo de una compaa o industria en particular e independientementede los factores econmicos, polticos, etc., que afectan a todos los activos

de manera sistemtica. Tal vez una huelga afecte solamente a una

empresa; un nuevo competidor puede comenzar a fabricar esencialmente

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MARCO CONCEPTUAL

Anlisis de Balances

Estudio de la marcha econmica y financiera de una Empresa a

travs de los datos y cifras suministradas por el balance de situacin. Este

anlisis puede efectuarse considerando un solo balance o varios

sucesivos, o tambin comparando el balance de la Empresa en cuestin

con el de otras similares de su misma actividad econmica.

Anlisis Econmico

El anlisis econmico trata fundamentalmente de determinar si la

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un proceso productivo o de servicios con el objetivo de cumplir con sus

fines y lograr alcanzar las metas previstas en sus planes empresariales.

Activo

Conjunto de bienes, derechos y otros recursos controlados

econmicamente por la empresa, resultantes de sucesos pasados de los

que se espera obtener beneficios o rendimientos econmicos en el futuro.

Activo Corriente

El activo corriente est constituido por las partidas que representan

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Compuesta por el efectivo y otras partidas de activos que

inmediatamente puedan convertirse en efectivo, sin que afecten a las

operaciones diarias.

Balance General

Estado financiero recapitulativo y peridico que agrupan en un

momento dado los totales y los saldos de las cuentas acreedoras y

adeudoras a fin de permitir una evaluacin sinttica de sus resultados.

El balance general nos dice cunto es que posee y cunto es que

debe la empresa en un momento determinado.

Crditos de Financiacin

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Son los relacionados con la estructura del financiamiento de un

proyecto para la creacin de una empresa o el buen fin de su operacin

comercial y de servicios, la financiacin puede ser de fuente externa o

interna.

Gestin

La gestin se concepta como un conjunto de disciplinas,

funciones y prcticas que dirigen la marcha del sistema empresa.

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El pasivo es la deuda o compromiso que ha adquirido una

empresa, institucin o individuo.

Es el financiamiento provisto por un acreedor y representa lo que la

empresa debe a terceros.

Pasivo Corriente

El pasivo corriente est constituido por todas las partidas que

representan obligaciones de la empresa cuyo pago debe efectuarse en un

periodo menor a un ao.

Pasivo no Corriente

El pasivo no corriente est formado por aquellas obligaciones

adquiridas por la empresa, las cuales sern exigibles en su pago, en un

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La empresa EMSAPUNO S.A. ha contado con niveles de liquidez

en crecimiento progresivo durante el periodo 2000 2004, presentndose

una disminucin durante el periodo 2005 2009.

En los primeros aos los niveles de solvencia de la empresa

EMSAPUNO S.A. se han mantenido estables, incrementndose durante

el periodo 2005 2009.

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MTODOS

Mtodo Inductivo

Es aquel mtodo cientfico que establece un principio general

(situacin econmica y financiera) a partir del estudio y anlisis de hechos

y fenmenos particulares (ndices o ratios).

Mtodo Deductivo

Es aquel mtodo cientfico en el cual se parte de verdades

preestablecidas o generales (estados financieros) para inferir de ellas

conclusiones particulares (si la empresa cuenta con buenos ndices de

liquidez, solvencia, gestin y rentabilidad).

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sido empleado en todo momento desde el planteamiento del problema, y

lo ser incluso al momento de confrontar los resultados con las hiptesis

planteadas.

Mtodo Comparativo

Este mtodo cientfico involucra la comparacin que se

realizar de un periodo de gestin con otro para analizar y sintetizar sus

diferencias, as como sus similitudes. Se parte del supuesto de que estas

divergencias y similitudes permiten conocimientos precisos de ciertos

fenmenos ocurridos durante el periodo en estudio. Este mtodo se

utilizar al momento de contrastar los resultados obtenidos durante la

investigacin.

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la Oficina de Planeamiento y Presupuesto valores en referencia a los Flujos de

Caja.

TCNICAS E INSTRUMENTOS PARA LA RECOLECCIN DE

DATOS

ANLISIS DE DOCUMENTOS

Es todo un conjunto de materiales bibliogrficos, temticos y

cualquier otra fuente de informacin documental que permiti alcanzar los

objetivos propuestos. Se utilizaron los siguientes documentos:

Estados Financieros (valores constantes) 2000 - 2009.

Ejecuciones Presupuestales al cierre 2000 2009.

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El procesamiento de la informacin despus de efectuar un diagnstico

se proces de la siguiente manera:

Para el anlisis Econmico:

Conversin de las cifras de los flujos de caja en porcentajes de un todo de

modo tal que se pueda realizar una comparacin y un anlisis de series

de tiempo.

Determinacin de los siguientes ndices:

ndices de Gestin

Miden la efectividad y eficiencia de la gestin, en la administracin

del capital de trabajo, expresan los efectos de las decisiones y polticas

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57/120

Mientras ms bajo sea este ndice, significar que la Empresa

cuenta con una buena poltica de cobranza.

Razn Gastos de Ventas: sta razn nos permite saber el porcentaje del

Total de Ingresos Brutos es destinado a los Gastos de Ventas.

Operativos IngresosVentasdeGastosVentasdeGastos Razn =

Es aconsejable que este ratio se mantenga entre un margen del 10%

al 15% del Total de los Ingresos Brutos.

Razn Gastos Administrativos: Nos permitir determinar en monto y a la

vez el porcentaje del Total de los Ingresos Operativos que la Empresa

emplea para cubrir los Gastos Administrativos para la realizacin de sus

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58/120

Criterios de Evaluacin e Interpretacin

Se recomienda a la Empresa mantener esta cifra dentro del margen

del 5% y el 10% del Total de los Ingresos Operativos

Razn Costos de Ventas: Esta Relacin nos permite conocer cunto es

que representan los Costos de Ventas del Total de Ingresos Operativos.

Operativos IngresosVentasdeCostosVentasdeCostos Razn =


Para las EPS es recomendable mantener este ratio entre un rango

del 40% al 45% del Total de los Ingresos Operativos.

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59/120

Rentabilidad de Ventas Netas: Es una medida ms exacta de la renta neta

sobre las Ventas, puesto que tambin se consideran los Gastos

Operacionales y Financieros de la Empresa.

100 = NetasVentas

Ejerciciodel PrdidaoUtilidad NetasVentasd entabilida R

Rentabilidad de Activos Totales: Da una idea del rendimiento que se est

obteniendo sobre la inversin. Tambin se conoce este indicador como

capacidad para generar utilidades (Basic Earning Power); ROA (return on

assets); ROI (Return on Investment).

100 = ActivosTotal

NetaUtilidad Activos sobreimientoend R

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60/120

Determinacin de los siguientes ndices.

ndices de Liquidez

Las razones de liquidez miden la capacidad de la empresa para cumplir

compromisos de corto plazo entre sus activos lquidos. La razn corriente y la

razn cida son las dos medidas de liquidacin comnmente utilizadas.

Razn Corriente: La medida ms simple de la capacidad de la empresa

para reunir fondos para cumplir obligaciones de corto plazo es la Razn

Corriente.

Corriente PasivoCorriente ActivoCorriente Razn =


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Razn de Liquidez o Prueba Acida: Mide la capacidad de la empresa para

cumplir los compromisos de corto plazo a partir de sus activos ms

lquidos. En este caso, el inventario no se incluye con otros activos

corrientes porque generalmente es menos lquido que stos.

Corriente Pasivo s Existencia Anticipado X PagadosGastosCorriente Activo cidarueba P

=


En caso este indicador sea mayor que 0.5, entonces se podr

concluir que la empresa es capaz de hacer frente a sus

obligaciones corrientes en el corto plazo y por ende podr adquirir

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PatrimonioTotal Pasivo

Financieronto Endeudamie =

Razn de Endeudamiento Financiero a Corto Plazo:

PatrimonioCorriente Pasivo

P C Financieronto Endeudamie =

Razn de Endeudamiento Financiero de Largo Plazo:

Patrimonio

Corrienteno Pasivo

P L Financieronto Endeudamie=


En el caso de las Empresas de Saneamiento este indicador, como

62


63/120

CAPTULO IV. CARACTERSTICAS DEL REA DE

INVESTIGACIN

EMPRESA MUNICIPAL DE SANEAMIENTO BSICO DE

PUNO EMSAPUNO S.A.

RESEA HISTRICA

EMSAPUNO S.A. tiene su origen en el Ministerio de Fomento del Per,

que posteriormente se transforma en Ministerio de Vivienda y Construccin.

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64/120

Azngaro, Huancan, Chuchito, San Romn y Puno. A su vez, en 1991

SEDAPUNO transfiere la administracin de los servicios a las Municipalidades

Provinciales de Melgar, Azngaro, Huancan y San Romn, quedando bajo su

administracin los servicios de la Provincias de Puno, Chuchito y el Collao.

En el ao de 1994 en conformidad a lo dispuesto por la Ley N 26284;

D.S. N 024-94-PRES, Ley N 26338; Resolucin de Junta Empresarial N 02-

94-EMSAPUNO/PJE y Resolucin de Superintendencia N 016-95-

PRES/VMI/SSS del 20 de febrero de 1995 se reconoce a la empresa con su

nueva razn social de Empresa Municipal de Saneamiento Bsico de PunoSociedad Annima EMSAPUNO S.A., empresa pblica de derecho privado,

cuyos accionistas son las Municipalidades Provinciales de Puno, El Collao Ilave,

Chuchito Juli y la Municipalidad Distrital de Desaguadero.

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65/120

Por ser una Empresa Municipal se rige bajo las disposiciones de control

normadas por el Sistema Nacional de Control a travs de la Contralora General

de la Repblica, en los aspectos presupuestales se rige por las disposiciones

emitidas por la Direccin Nacional de Presupuesto Pblico, en lo referente a la

prestacin de los servicios se encuentra normada por las disposiciones de la

Superintendencia Nacional de Servicios de Saneamiento, en los Aspectos de

Contabilidad esta normada por las disposiciones contenidas en el Plan Contable

General Revisado para la actividad privada y por las normas dispuestas por la

Contadura Pblica de la Nacin.

MISIN DE LA EMPRESA

Somos una empresa de propiedad municipal, que presta servicios de

saneamiento bsico con estndares de calidad, para contribuir con la mejora de

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66/120

captacin, tratamiento y distribucin; as como el servicio de alcantarillado desde

la recoleccin tratamiento y disposicin final, enfocado a las necesidades y

satisfaccin de nuestros clientes, preservando el medio ambiente basado en el

desempeo del recurso humano competente y comprometido con la mejora

continua del sistema de gestin de calidad a travs de la optimizacin de los

procesos como empresa lder en saneamiento.

OBJETIVOS ESTRATGICOS

Prestar los servicios de Agua Potable, Alcantarillado, tratamiento y

evacuacin de aguas servidas de manera continua y confiable,

ampliando y mejorando su infraestructura.

Lograr el equilibrio y sostenibilidad financiera y tcnica, optimizando los

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67/120

2009 se realiz la Auditoria de Re certificacin al SGC de la empresa llevada a

cabo por la empresa Lloyds Register Quality Assurance Limited LRQA, dando

como resultado La Renovacin del Sistema de Gestin de Calidad de acuerdo

a la Norma ISO 9001:2008 ; con lo que la empresa ha recertificado el Sistema

de Gestin de Calidad ISO 9001:2008 para los prximos 3 aos (Enero del 2010

a Enero del 2012).

FUNCIONES GENERALES

GESTIN OPERATIVA

- PRODUCCIN DE AGUA POTABLE

El incremento de conexiones de agua potable en la Ciudad de Puno hace

que la Empresa aumente la produccin de agua potable pero no pudindose

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humano cumpliendo los parmetros establecidos por las normas nacionales

(SUNASS y DIGESA) e internacionales (OPS y OMS). Desarrollando el

control residual, de la calidad microbiolgica y de la calidad fsica y qumica

del agua en el sistema de produccin y en el sistema de distribucin.

- OPERACIN Y MANTENIMIENTO

En cuanto a las acciones de mantenimiento durante el periodo de anlisis

se han realizado actividades de mantenimiento preventivo y correctivo de los

sistemas de distribucin, lneas de impulsin, redes de distribucin del

sistema de agua potable, as mismo en los componentes del sistema de

alcantarillado se ha realizado el mantenimiento preventivo retirando las

arenas sedimentadas de los colectores e interceptores.

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69/120

Proyectos SOC de Inversiones Programa Agua para Todos

Al 2009 se ha culminado la ejecucin del Proyecto de Inversin

Instalacin del Sistema de Alcantarillado Centro Poblado Jallihuaya y

Ciudad Jardn Cdigo SNIP 24608 ejecutado en el marco del SOC de

Inversiones Programa Agua para Todos del Ministerio de ViviendaConstruccin y Saneamiento, aprobado mediante Resolucin Ministerial

N 505-2006-VIVIENDA de fecha 22 de diciembre del 2006 e iniciado su

ejecucin en el ao 2007.

Proyectos Recursos Directamente Recaudados

Ampliacin de redes y conexiones domiciliarias de agua potable y

alcantarillado en obras de pavimentacin de vas de la ciudad de Puno:

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70/120

solicitados a la empresa en forma individual. Ampliacin de Redes y

conexiones domiciliarias de Agua Potable y Alcantarillado por crecimiento

vegetativo 2009 Ilave: su ejecucin se ha iniciado durante el IV

trimestre esto se debe a la demora en la elaboracin del perfil menor en

marco del SNIP y la elaboracin del expediente tcnico, al culminar el

ao se han instalado 38 y 43 conexiones de agua potable y alcantarillado

respectivamente .

Proyecto Agua Potable y Alcantarillado para la Ciudad de Puno -

KfW

Antecedentes

Mediante Decreto Supremo N 114-2000-EF de fecha 17 de

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71/120

Aporte Financiero y de Ejecucin del Proyecto, donde se fijan los detalles

del Proyecto as como los bienes y servicios a financiar con cargo al

Prstamo y Aporte Financiero.

Con fecha 03 de noviembre del 2006, el Gobierno del Per y el

KfW suscribieron el Contrato de Aporte Financiero Complementario del

Proyecto Agua Potable y Alcantarillado para la Ciudad de Puno por el

valor de EUR 4 300 000 (cuatro millones trescientos mil con 00/100

Euros) para el financiamiento de la Planta de Tratamiento de Aguas

Servidas el Espinar, de tal manera que los montos finales definanciamiento son:

Prstamo : EUR 5 879 856.63 (DM 11 500 000.00)

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72/120

TOTAL 22 622 000

Situacin actual:

Durante el ao 2009 se ejecutaron dos componentes en compaa

del Consultor Nacional los cuales son:

Lote 2A: Ampliacin de Redes de Agua Potable y

Alcantarillado

La obra tiene dos componentes Ampliacin de Redes de Agua

potable y Ampliacin de Redes de Alcantarillado.

Referente al primer componente se ejecutaron trabajos

consistentes en trazo de niveles, instalacin de tuberas y

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73/120

Los trabajos realizados dentro de la superficie interior de la

laguna secundaria son el drenado, la remocin, acumulacin,

estabilizado y traslado de lodos semisecos al contorno de los

diques para su cargado, transporte y disposicin final al sector

de Capullani.

Los lodos estabilizados, tratados y secados a exposicin

directa al sol cumplen con la normatividad ambiental vigente

para lodos y bioslidos establecidos por el EPA

(Environmental Protection Agency of U.S.A.), as lodemuestran los resultados de los ensayos de los laboratorios

ZVicor S.R.Lta.

Elaboracin de Estudios de Preinversin : la Divisin de Ingeniera

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74/120


75/120

6


76/120

CATEGORA Rango de Consumo(m3 / mes) Tarifa (S/. / m3)

DOMSTICA0 a 20 0.753721 a 40 11.255

41 a ms 15.059

COMERCIAL0 a 30 11.953

31 a ms 23.993

INDUSTRIAL0 a 60 18.008

61 a ms 36.129

ESTATAL 0 a 50 0.791851 a ms 15.806

B) TARIFA POR EL SERVICIO DE ALCANTARILLADO

Equivalente al 45% del importe a facturar por el Servicio de Agua Potable

LOCALIDAD DE ILAVE

A) TARIFA POR EL SERVICIO DE AGUA POTABLE


76

77


77/120


DOMSTICA0 a 20 0.4897

21 a 40 0.725841 a ms 0.9598

COMERCIAL0 a 30 0.7173

31 a ms 14.395

INDUSTRIAL0 a 60 11.199

61 a ms 28.508

ESTATAL0 a 50 0.4994

51 a ms 0.9879

77

78


78/120

GESTIN ADMINISTRATIVA

Recursos Humanos:

Al culminar el ejercicio 2009, el personal con contrato a plazo

indeterminado es 79 personas, 26 trabajadores cuentan con contrato a

plazo fijo y el personal de apoyo por modalidad de Servicios No

Personales es en promedio 56 personas haciendo un total de 161

trabajadores, de los cuales se distribuyen de la siguiente manera:

DETALLE Puno Ilave Juli Desag. TotalPersonal

Funcionarios 7 7

78

79


79/120

- Elaboracin del Plan Maestro Optimizado conteniendo un

Programa de Inversiones programado para el mbito de la

jurisdiccin de la Empresa el cual deber ser ejecutado durante el

periodo 2010 2015.

Presupuesto

- Formulacin y elaboracin del Presupuesto Institucional de

Apertura.

- Control de la ejecucin de gastos dentro del marco de austeridad,

racionalidad y disciplina presupuestaria de los recursos existentes.

Unidad Evaluadora

79

80


80/120

ORGANIGRAMA

80

81


81/120

81


82/120


83/120


84/120

85


85/120

El grfico N 01 nos muestra el movimiento del efectivo de la empresa

EMSAPUNO S.A. en la actividad Operativa y las variaciones que tuvo en elperiodo de estudio.

En Actividades de Operacin, es la actividad por la cual ingresa la mayor

cantidad de efectivo a la empresa; durante el periodo en estudio el efectivo

generado por las actividades de operacin fueron lo suficiente como para cubrir

su capacidad operativa, durante el primer quinquenio se aprecia un incremento

relacionado a los ingresos por los servicios que presta la empresa en S/. 557

797 esto debido bsicamente al poco incremento de la cartera de clientes y aldeficiente sistema de cobranza con que contaba la empresa, del mismo modo se

observa que el saldo operativo durante este periodo ha sido muy bajo (14.88%

en promedio) en comparacin al segundo quinquenio, ya que los egresos

85

86


86/120

el ao 2000 lleg a representar el 95.90% siendo ste el porcentaje ms alto

registrado durante la dcada, del mismo modo durante el 2007 fue del 61.76%siendo ste el porcentaje ms mnimo que se registr durante el periodo en

estudio.

Grfico N 02: Actividades de Inversin, Ingresos de Capital, Gastos de Capital y

Saldo Econmico de la EPS EMSAPUNO S.A. durante el periodo 2000-2009.

86

22444112125780

2425892 2352679

1631334

1955424

2831223

1000000

1500000

2000000

2500000

3000000

Actividades de Inversin

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87/120

En Actividades de Inversin se observa que la empresa ha tenido ingresos por el

concepto de Otros Ingresos de Capital solamente en el primer quinquenio en losaos 2000 y 2002 por 0.41% y 0.43% respectivamente, con respecto del ingreso

operativo total; tambin se aprecia que se realizaron diversos gastos de capital

por el rubro de Inversiones en por concepto de compra de activos fijos

(inmuebles, maquinaria y equipo) requeridos para la ejecucin de las obras

realizadas por la empresa mantenindose en un margen de 1.67% y 8.45%

durante el periodo 2000-2003 incrementndose para el periodo 2004-2009 en un

margen de 19.97% y 30.39% lo que significa que la empresa ha intensificado la

ejecucin de obras tanto en el servicio de agua potable como en el servicio de

alcantarillado a partir del ao 2004.

Durante el periodo en estudio la empresa a contado en su mayora con un

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88/120

89


89/120

del ao 2006 la empresa implement un programa de pago de la deuda ya no

por concepto de amortizacin de la deuda sino por concepto de Intereses yCargos de la Deuda.

Grfico N 04: Evolucin del Saldo Final de Caja de la EPS EMSAPUNO S.A.

durante el periodo 2000-2009 expresado en S/.

2756092

3312143

2497850

3229783

5366708

6681499

60025006117420

2000000

3000000

4000000

5000000

6000000

7000000

S/.

SALDO FINAL DE CAJA

89

90


90/120

el Saldo Final de Caja representa el 66.35% respecto al Ingreso Operativo de

ese mismo ao lo cual asciende a un monto de S/. 6 117 420.

Del Anlisis de Ratios:

Cuadro N 02: Ratios de Gestin de la EPS EMSAPUNO S.A. periodo 2000-

2009

INDICADOR 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 RAZN GASTOS DE VENTAS 0,12 0,12 0,13 0,12 0,12 0,10 0,10 0,10 0,13 0,10

RAZN GASTOS ADMINISTRATIVOS0,26 0,24 0,25 0,21 0,20 0,22 0,26 0,23 0,31 0,20

RAZN GASTOS FINANCIEROS 0,37 0,39 0,10 0,03 0,06 0,05 0,31 0,27 0,39 0,29

RAZN COSTOS DE VENTAS 0,56 0,50 0,53 0,54 0,52 0,38 0,42 0,34 0,52 0,50

ROTACIN CUENTAS POR COBRAR21,62 44.52 70,98 77,12 81,48 73,14 71,54 63,28 63,77 63,65

FUENTE: Estados Financieros 2000 - 2009 (Divisin de Contabilidad)

90

91


91/120

0,12 0,12 0,13 0,12 0,120,10 0,10 0,10

0,13

0,10

0,00

0,020,040,060,080,100,120,14

P O R C E N T A J E

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

AO

RAZN GASTOS DE VENTAS

Fuente: Cuadro N 02

Elaborado: Por la Ejecutora

Del grfico N 05 se puede indicar que la empresa a mantenido un control

sobre los gastos de ventas ya que no se observa una significativa variacin a lo

92


92/120

Grfico N 06: Razn de Gastos Administrativos de la EPS EMSAPUNO S.A.

durante el periodo 2000-2009

0,26 0,24 0,250,21 0,20

0,22 0,26 0,23

0,31

0,20

0,000,050,100,150,200,250,30

0,35

P O R C E N T A J E

2 0 0

0

2 0 0

1

2 0 0

2

2 0 0

3

2 0 0

4

2 0 0

5

2 0 0

6

2 0 0

7

2 0 0

8

2 0 0

9

AO

RAZN GASTOS ADMINISTRATIVOS

Fuente: Cuadro N 02


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93/120

resultados son atribuibles a las decisiones tomadas por la autoridades de la

empresa de realizar en pago de las deudas contradas en convenio con la UTEFONAVI por concepto de Intereses y Cargos de la Deuda.

Grfico N 07: Razn de Gastos Financieros de la EPS EMSAPUNO S.A.

durante el periodo 2000-2009

0,37 0,39

0,10

0,03 0,06 0,05

0,310,27

0,39

0,29

0,000,050,100,150,200,250,30

0,350,40

P O R C E N T A J E

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

RAZN GASTOS FINANCIEROS

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94/120

la razn de Gastos de Ventas se mantuvo dentro de un margen del 50% al 56%

es as que a diciembre del ao 2004 se tiene un coeficiente de 52% que encomparacin del ao 2000 disminuy en 4 puntos porcentuales, durante el ao

2005 se muestra una disminucin del indicador puesto que el 38% del total de

los de los ingresos operativos fueron empleados para cubrir los costos de ventas

teniendo un comportamiento similar en los siguientes dos aos, para el ao 2008

el coeficiente se elev a 52% lo que significa que respecto del ao anterior

(2007) hubo un incremento de 18 puntos porcentuales y en el ao 2009 se

registr una razn de de 50% los que significa que en comparacin del ao

anterior hubo una disminucin de 2 puntos porcentuales.

Finalmente cabe indicar que este indicador de la gestin de la empresa

durante el periodo de estudio se mantuvo dentro de un margen del 34% y 56%

95


95/120

0,560,50 0,53 0,54 0,52

0,38 0,42

0,34

0,52 0,50

0,00

0,10

0,20

0,30

0,40

0,50

0,60

P O R C E N T A J E

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

AO

RAZN COSTOS DE VENTAS

Fuente: Cuadro N 02


Del grfico N 08 podemos afirmar que slo durante los aos 2005, 2006

y 2007 la empresa ha empleado un programa de reduccin de costos y que

96


96/120

estudio tanto as que lleg a ser 81.48 das en el ao 2004 resultando ser ste el

tiempo ms alto en hacer efectivo la cobranza de las deudas de los usuariosdurante el periodo en estudio, pero a partir del ao 2005 en adelante se mantuvo

en un margen de 63.28 das y 73.14 das para los aos 2007 y 2005

respectivamente.

A pesar de que a partir del 2005 el periodo de cobranza a disminuido

respecto del 2004 (ao en se registr el periodo ms alto) ste continua siendo

muy elevado en comparacin al 2000 ya que al 2009 se tiene que el periodo de

cobranza es de 63.65 das.

Grfico N 09: Rotacin de Cuentas por Cobrar de la EPS EMSAPUNO S.A.

periodo 2000-2009

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97/120

que la empresa durante el primer quinquenio a incrementado enormemente el

plazo promedio de cobranza del mismo modo podemos ver que durante elsegundo quinquenio la empresa ha reducido el periodo de cobranza pero sin

lograr alcanzar los niveles iniciales.

ndice de Rentabilidad

Mide la eficacia de la gestin y administracin de los recursos

econmicos y financieros de la empresa en una unidad de tiempo.

Cuadro N 03: Ratios de Rentabilidad de la EPS EMSAPUNO S.A. periodo

2000-2009

INDICADOR 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 RENTABILIDAD DE PATRIMONIO-0,10 -0,14 -0,02 0,00 0,00 -0,05 -0,35 -0,43 -0,57 -0,55

0 24 0 23 0 02 0 00 0 00 0 04 0 09 0 07 0 09 0 05


98/120


99/120

100


100/120

0,240,23

0,02 0,00

0,00

0,04

0,090,07

0,090,05

-0,050,00

0,050,10

0,150,20

0,25

P O R C E N T A J E

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

AO

RENTABILIDAD SOBRE CAPITAL DE TRABAJO

Fuente: Cuadro N 03


En el Grfico N 11 se observa que durante los aos 2000 y 2001 por

cada sol de Capital de Trabajo la empresa gener 24 y 23 cntimos de prdida

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101/120

De acuerdo al cuadro N 03 tenemos que en el ao 2000 la empresa ha

generado 14 cntimos en prdidas por cada nuevo sol de Ventas esto debido alos altos gastos relacionado con las ventas durante ese ao, durante el primer

quinquenio se aprecia que el Margen Operativo ha mejorado pero que se

mantiene en un margen operativo negativo de 14 y 1 cntimos por cada dlar de

ventas as mismo se obtiene que en el ao 2004 se tiene 3 cntimos de

Prdidas por cada Nuevo Sol de Ventas lo que comparado con el ao 2000

significa una disminucin de la Prdida de 11 cntimos.

Durante el segundo quinquenio del periodo en anlisis se tiene que

durante los aos 2006 y 2008 se obtuvo 12 y 10 cntimos de prdida por cada

Nuevo Sol de Ventas siendo estas las Prdidas ms altas registradas durante el

segundo quinquenio, al 31 de Diciembre del 2009 se tiene que la empresa ha


102/120

103


103/120

DEL ANLISIS FINANCIERO Y SU INCIDENCIA EN LA TOMA DE

DECISIONES DE LA EMPRESA EMSAPUNO S.A.

Se realiza el anlisis de los Estados Financieros: Balance General y

Estado de Ganancias y Prdidas a travs del anlisis de los ndices Financieros

de liquidez y solvencia, los cuales nos mostrarn la capacidad de la Empresa encuanto al cumplimiento de sus obligaciones o deudas con entidades financieras

y la capacidad de endeudamiento que posee la empresa.

104


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Cuadro N 04: ndices de Liquidez de la EPS EMSAPUNO S.A. durante el

periodo 2000-2009.

Se emplearon dos indicadores de liquidez que permiten medir la

capacidad de la Empresa para afrontar sus obligaciones del corto plazo.

INDICADOR 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 RAZN CORRIENTE0,11 0,13 0,24 0,23 0,22 0,23 0,20 0,19 0,18 0,18 PRUEBA CIDA 0,06 0,09 0,19 0,19 0,15 0,13 0,15 0,15 0,17 0,17



Razn Corriente:

Segn el anlisis la Empresa EMSAPUNO S.A. para cubrir

t t i d t l d t l i d d t di

105


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Grfico N 13: Razn Corriente de la EPS EMSAPUNO S.A. durante el periodo

2000-2009

0,110,13

0,24 0,23 0,22 0,230,20

0,190,18 0,18

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,25

S/.

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

AO

RAZN CORRIENTE

Fuente: Cuadro N 04


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reafirmar que la empresa no tiene la capacidad de pago de deudas en el corto

plazo.

GRFICO N 14: Prueba cida de la EPS EMSAPUNO S.A. durante el periodo

2000-2009

0,06

0,09

0,19 0,19

0,15

0,130,15

0,150,17 0,17

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

S/.

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

AO

PRUEBA CIDA

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Cuadro N 05: ndices de Solvencia de la EPS EMSAPUNO S.A. durante el

periodo 2000-2009

INDICADOR 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 ENDEUDAMIENTO FINANCIERO 0,76 0,97 1,18 1,25 1,54 2,54 6,21 9,85 10,25 16,40

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO C - P0,46 0,70 0,98 1,13 1,27 1,84 4,78 7,84 8,20 13,03

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO L - P0,29 0,27 0,20 0,12 0,27 0,70 1,43 2,00 2,06 3,37



Endeudamiento Total:Este indicador segn el cuadro N 05 nos muestra que la EPS, ha venido

incrementando su pasivo durante el primer quinquenio en menor proporcin que

al segundo quinquenio puesto que al 2004 fue de 1.54 en comparacin al 2000

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Grfico N 15: Evolucin del Endeudamiento Financiero de la EPS EMSAPUNO

S.A. periodo 2000-2009

0,76 0,97 1,18 1,25 1,542,54

6,21

9,85 10,25

16,40

0,002,004,006,008,00

10,0012,0014,0016,0018,00

P O R C E N T A J E

2 0 0 0

2 0 0 1

2 0 0 2

2 0 0 3

2 0 0 4

2 0 0 5

2 0 0 6

2 0 0 7

2 0 0 8

2 0 0 9

AO

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO

Fuente: Cuadro N 05


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CAPTULO VI: CONCLUSIONES YRECOMENDACIONES

CONCLUSIONES


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RECOMENDACIONES

1. Con la aplicacin del anlisis econmico haciendo uso del Flujo de Caja,

Balance General y Estado de Ganancias y Prdidas se obtendr de una

manera ms eficiente informacin de datos que nos servirn para medir el

grado de operatividad independiente de la financiacin y la inversin;tambin se debe implementar una poltica de cobros ms eficiente para

que de ese modo los estados financieros demuestren mejora en cuanto a

la gestin y rentabilidad de la empresa.

2. Con un mayor y mejor anlisis de los ndices de Liquidez y solvencia

servirn de sustento para mejorar las deficiencias en la empresa como el

dejar de amortizar la deuda como se hizo durante los primeros aos del

periodo de anlisis puesto que situaciones como esta agrava la situacin

112


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BIBLIOGRAFA

Andrade Espinoza Simn(2005), Diccionario de Economa, Tercera Edicin, Editorial Andrade

Apaza Meza, Mario (2001), Planeacin Financiera, Flujo de Caja y Estados Financieros

Proyectados: Pacfico Editores, Lima-Per

Chapi Choque, Pedro Pablo (2001); Contabilidad General y los Estados Financieros,

Editora FECAT, Lima-Per.

Flores Soria, Jaime (2008), Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros; CECOF

Editorial; Lima-Per.

Franco Concha, Pedro (2002), Evaluacin de Estados Financieros; 2da Ed.

Flores Soria, Jaime (2000), Estados Financieros, CECOF Editorial, Lima-Per.

Flores Soria, Jaime (2001), Gestin Financiera; CECOF Editorial; Lima-Per.

Gozales Montao Daniel (2001) Administracin Financiera Lima Per


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INDICADORES ECONMICO - FINANCIEROS

PARA EL ANLISIS FINANCIERO:1. NDICES DE LIQUIDEZ FRMULA 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

RAZN CORRIENTEActivo Corriente

0,11 0,13 0,24 0,23 0,22 0,23 0,20 0,19 0,18 0,18Pasivo Corriente

PRUEBA CIDAActivo Cte. - Gastos Pagados X Anticipado - Exist.

0,06 0,09 0,19 0,19 0,15 0,13 0,15 0,15 0,17 0,17Pasivo Corriente

2. NDICES DE SOLVENCIA

ENDEUDAMIENTO FINANCIEROPasivo Total

0,76 0,97 1,18 1,25 1,54 2,54 6,21 9,85 10,25 16,40Patrimonio

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO C - PPasivo Corriente

0,46 0,70 0,98 1,13 1,27 1,84 4,78 7,84 8,20 13,03Patrimonio

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO L - PPasivo No Corriente

0,29 0,27 0,20 0,12 0,27 0,70 1,43 2,00 2,06 3,37Patrimonio

PARA EL ANLISIS ECONMICO:

3. NDICES DE GESTIN FRMULA 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

RAZN GASTOS DE VENTASGastos de Ventas

0,12 0,12 0,13 0,12 0,12 0,10 0,10 0,10 0,13 0,10Ingresos Operativos

RAZN GASTOS ADMINISTRATIVOSGastos Administrativos


RAZN GASTOS FINANCIEROSGastos Financieros


RAZN COSTOS DE VENTASCostos de Ventas


ROTACIN CUENTAS POR COBRARCuentas x Cobrar Comerciales x 360 21,62 44,52 70,98 77,12 81,48 73,14 71,54 63,28 63,77 63,65

Ventas Netas4. NDICES DE RENTABILIDAD

RENTABILIDAD DE PATRIMONIOUtilidad o Prdida del Ejercicio -0,10 -0,14 -0,02 0,00 0,00 -0,05 -0,35 -0,43 -0,57 -0,55

Total Patrimonio

RENTABILIDAD SOBRE CAPITAL DE TRABAJOUtilidad o Prdida del Ejercicio

0,24 0,23 0,02 0,00 0,00 0,04 0,09 0,07 0,09 0,05Capital de Trabajo

MARGEN OPERATIVOUtilidad Operativa

-0,14 -0,07 -0,01 -0,06 -0,03 -0,02 -0,12 -0,04 -0,10 0,01Ventas Netas

Elaboracin Propia

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Entidad: 2362 EMPRESA MUNICIPAL DE SANEAMIENTO BSICO DE PUNO S.A.

BALANCE GENERAL

2000 - 2009

(EN NUEVOS SOLES)

ACTIVO 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 ACTIVO CORRIENTE Efectivo y Equivalente de Efectivo 189.718 630.207 2.756.091 3.312.146 2.497.853 3.229.786 5.366.711 6.697.928 6.388.899 6.503.819Inversiones FinancierasCuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 332.048 646.930 1.150.496 1.219.599 1.292.541 1.221.614 1.258.796 1.152.107 1.208.516 1.297.449Cuentas por Cobrar a Partes RelacionadasOtras Cuentas por Cobrar (Neto) 205.950 219.567 274.751 287.441 406.136 346.514 350.627 334.190 1.426.360 1.660.104Existencias (Neto) 157.800 149.510 515.700 334.440 228.394 226.509 251.081 262.196 597.017 779.160

Activos Biolgicos Activos no Corrientes Mantenidos para la VentaGastos Contratados por Anticipado (Diferidos) 426.485 417.305 494.139 739.611 1.603.803 3.408.226 2.458.915 1.774.662Otros ActivosTOTAL ACTIVO CORRIENTE 1.312.001 2.063.519 5.191.177 5.893.237 6.028.727 8.432.649 9.686.130 10.221.083 9.620.792 10.240.532 ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones FinancierasCuentas por cobrar Comerciales

Cuentas por cobrar a Partes RelacionadasOtras Cuentas por Cobrar Existencias (Neto)

Activos BiolgicosInversiones InmobiliariasInmuebles, Maquinar ia y Equipo (Neto) 39.859.131 38.794.596 40.646.511 42.547.356 46.063.231 59.619.421 60.143.345 62.223.200 62.403.758 64.153.276

Activos Intangibles (Neto) 4.228.223 3.663.606 3.292.761 2.870.112 2.505.566 1.995.407 1.472.180 968.610 448.728 570.105 Activo por Impto. A la Renta y Participaciones Diferidos Crdito MercantilOtros ActivosTOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 44.087.354 42.458.202 43.939.272 45.417.468 48.568.797 61.614.828 61.615.525 63.191.810 62.852.486 64.723.381TOTAL ACTIVO 45 399 355 44 521 721 49 130 449 51 310 705 54 597 524 70 047 477 71 301 655 73 412 893 72 473 278 74 963 913

ENTIDAD: 2362 EMPRESA MUNICIPAL DE SANEAMIENTO BSICO DE PUNO S.A.

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ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

Al 31 de Diciembre de los Aos 2000 - 2009

(EN NUEVOS SOLES)

RUBRO 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

INGRESOS OPERACIONALES

Ventas Netas 5529599 5231292 5835469 5693127 5710639 6012559 6334826 6554505 6822149 7337892

Otros Ingresos Operacionales 197813 211564 229749 196560 237125 223954 192332 161714 161089 174844

TOTAL INGRESOS BRUTOS 5727412 5442856 6065218 5889687 5947764 6236513 6527158 6716219 6983238 7512736

Costo de Ventas (Operacionales) -3853526 -3387525 -3556062 -3857397 -3793257 -3409935 -3899688 -3560487 -4174077 -4651439

Otros Costos OperacionalesTOTAL COSTOS OPERACIONALES -3853526 -3387525 -3556062 -3857397 -3793257 -3409935 -3899688 -3560487 -4174077 -4651439

UTILIDAD BRUTA 1873886 2055331 2509156 2032290 2154507 2826578 2627470 3155732 2809161 2861297

Gastos de Ventas -843475 -787870 -856941 -880999 -861877 -912817 -946774 -1052930 -1011814 -937450

Gastos de Administracin -1786226 -1631128 -1700250 -1477636 -1487354 -2013181 -2422983 -2394490 -2482111 -1878986

Ganancia (Prdida) por Venta de Activos

Otros Ingresos

Otros Gastos

UTILIDAD OPERATIVA -755815 -363667 -48035 -326345 -194724 -99420 -742287 -291688 -684764 44861

Ingresos Financieros 268 857 8733 84425 45171 65101 61222 207181 123986 305850

Gastos Financieros -2304635 -2473712 -707208 -190859 -435855 -410255 -2822883 -2808354 -3132870 -2699532

Participacin en los result. de Partes Relacionadas por Metod.Participacin

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Ganancia (Prdida) por Instrumentos Financieros Derivados 614542 -397031 357441 421551 952170

RESULTADO ANTES DE PARTICIPAC. Y DEL IMPTO. A LA RENTA -2445640 -3233553 -389069 -11228 366762 -444574 -3503948 -2892861 -3693648 -2348821

Participaciones de los Trabajadores

Impuesto a la Renta

UTILIDAD (PRDIDA) NETA DE ACTIVIDADES CONTINUAS -2445640 -3233553 -389069 -11228 366762 -444574 -3503948 -2892861 -3693648 -2348821

Ingresos (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuacin -146355 100175 43444 -71966 -364072 -591255

UTILIDAD (PRDIDA) NETA DEL EJERCICIO -2591995 -3133378 -345625 -83194 2690 -1035829 -3503948 -2892861 -3693648 -2348821

FUENTE: Estados Financieros 2000 - 2009 (Div Contabilidad)

Elaborado por la EjecutoraENTIDAD: 2362 EMPRESA MUNICIPAL DE SANEAMIENTO BSICO DE PUNO S.A.

FLUJO DE CAJA EPS EMSAPUNO(Expresado en Nuevos Soles)

RUBROS 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009INGRESOS OPERACIONALES 6733496 6720433 6765119 7165681 7291293 9026460 9201182 10417970 8092388 9219433Prestaciones de Servicios 5428081 5429274 5574149 5787233 5777898 6202328 6416945 6523384 6664855 7318362Rentas de la Propiedad Financiera 261 863 8733 84425 45118 65101 61222 207181 26602 348880Otros Ingresos Corrientes 364364 343304 265440 301076 236891 335768 229576 370190 86320 148268Transferencias 216114 1236824 1229696 2058451Impuestos 940790 946992 916797 992947 1015272 1186439 1263743 1258764 1314611 1403923EGRESOS OPERACIONALES 6457244 5822414 5553914 6003941 5629270 6168747 6069017 6433957 6474149 7424529Personal y Obligaciones Sociales 2064784 2028034 2053070 2130770 2011041 2256547 2221920 2345130 2637673 2591051Obligaciones PrevisionalesBienes y Servicios 2180842 1459404 1529669 1637011 1763570 1936524 2065421 1965765 2359941 3219773Otros Gastos Corrientes 245187 40905 351108 522644 573939 22080 96000 97755 88290 99030Impuestos 1792394 1939062 1528636 1702042 1263484 1417464 1244691 1456937 1028686 1482605

Por cuenta propia 860239 630947 627091 677390 451493 224176 68249 271496 723669Por cuenta de terceros 1792394 1078823 897689 1074951 586094 965971 1020515 1388688 757190 758936Gastos Financieros 21846 9855 11515 11474 17236 15647 16632 17258 20639 28970

Gastos de Ejercicios Anteriores 152191 345154 79916 520485 424353 551112 338920 3100SALDO OPERATIVO 276252 898019 1211205 1161740 1662023 2857713 3132165 3984013 1618239 1794904INGRESOS DE CAPITAL 27498 0 28946 0 0 0 0 0 0 0Ventas de Activos

Otros Ingresos de Capital 27498 28946GASTOS DE CAPITAL 140062 448191 567568 605689 2244411 2125780 706273 2352679 1955424 2831223I i 112564 118378 190935 605689 2216174 1802792 2276387 1645038 2614685

119


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Inversiones 112564 118378 190935 605689 2216174 1802792 2276387 1645038 2614685Inversin Financiera 623777Otros Gastos de Capital 27498 329813 376633 28237 54855 82496 76292 310386 216538Gastos de Ejercicios Anteriores 268133SALDO ECONMICO 163688 449828 672583 556051 -582388 731933 2425892 1631334 -337185 -1036319FINANCIAMIENTO NETO -30000 0 1453303 0 -231905 0 -288967 -316543 -341814 1151239Operaciones Oficiales de Crdito 30000 1453303 60000 1465838Servicio de la Deuda 60000 0 0 0 291905 0 288967 316543 341814 314599

Amortizacin de la Deuda 60000Intereses y Cargos de la Deuda 291905 288967 316543 341814 314599Gastos de Ejercicios Anteriores

SALDO NETO DE CAJA 133688 449828 2125886 556051 -814293 731933 2136925 1314791 -678999 114920SALDO INICIAL DE CAJA 46690 180378 630206 2756092 3312143 2497850 3229783 5366708 6681499 6002500SALDO FINAL DE CAJA 180378 630206 2756092 3312143 2497850 3229783 5366708 6681499 6002500 6117420FUENTE: Ejecuciones Presupuestales 2000 - 2009 (Ofic. Planificacin y Ppto.)Elaborado: Por la Ejecutora

ESTRUCTURA DE COSTOS Y GASTOS DE LA EPS EMSAPUNO S.A.

(Expresado en Nuevos Soles)

CUENTA Ao

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

COSTO DE VENTAS

Costo de Produccin Agua 1.941.521 1.779.252 1.818.378 2.106.431 1.857.106 1.331.944 1.967.9861.787.22

7 2.126.578 2.566.521

Costo de Distribucin Agua 431.620 298.141 356.982 411.368 306.413 483.359 285.282 257.980 375.146 531.377

Costo de Alcantarillado 458.618 486.235 559.416 518.557 673.956 648.328 632.431 556.902 712.993 730.429

Costo de Mantenimiento 562.743 457.080 432.109 425.703 547.493 481.947 552.320 505.608 452.416 413.532

Costo conexin Agua 185.765 170.302 251.267 201.718 159.025 307.804 303.534 258.714 318.318 240.551

Costo conexin Alcantarillado 208.219 196.515 137.910 193.620 249.264 156.553 158.135 176.056 188.625 169.029


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