ITR 3T05

SERVIÇO PÚBLICO FEDERALCVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOSITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS

01.01 - IDENTIFICAÇÃO

01610-1 GAFISA S/A 01.545.826/0001-071 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ

Legislação SocietáriaEMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS

O REGISTRO NA CVM NÃO IMPLICA QUALQUER APRECIAÇÃO SOBRE A COMPANHIA , SENDO OS SEUSADMINISTRADORES RESPONSÁVEIS PELA VERACIDADE DAS INFORMAÇÕES PRESTADAS.

4 - NIRE

Data-Base - 30/09/2005

Orlando Octávio de Freitas Jr.

BDO Trevisan Auditores Independentes 00210-0

084.911.368-78

01.03 - DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (Endereço para Correspondência com a Companhia)

Alceu Duilio Calciolari

Av. das Nações Unidas, 4777 9º andar

05477-000 São Paulo SP

Alto Pinheiros

11 3025-9000 3025-9185 3025-9191

11 3025-9217 3025-9121 3025-9217

01.04 - REFERÊNCIA / AUDITOR

EXERCÍCIO SOCIAL EM CURSO

01/01/2005

1 - NOME

2 - ENDEREÇO COMPLETO 3 - BAIRRO OU DISTRITO

4 - CEP 5 - MUNICÍPIO

7 - DDD 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEFONE 11 - TELEX

12 - DDD 13 - FAX 14 - FAX 15 - FAX

01.02 - SEDE

Avenida das Nações Unidas, 4777 9º andar Alto Pinheiros

05477-000 São Paulo

11 3025-9000 3025-9158 3025-9024

- - 3025-9121 11

SP

[email protected]

1 - ENDEREÇO COMPLETO

3 - CEP 4 - MUNICÍPIO 5 - UF

6 - DDD 7 - TELEFONE 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEX

11 - DDD 12 - FAX 13 - FAX 14 - FAX

15 - E-MAIL

6 - UF

[email protected]

16 - E-MAIL

2 - BAIRRO OU DISTRITO

1 - INÍCIO 2 - TÉRMINO

TRIMESTRE ATUAL

3 - NÚMERO 4 - INÍCIO 5 - TÉRMINO

TRIMESTRE ANTERIOR

6 - NÚMERO 7 - INÍCIO 8 - TÉRMINO

31/12/2005 01/07/2005 30/09/2005 01/04/2005 30/06/20053 29 - NOME/RAZÃO SOCIAL DO AUDITOR

11 - NOME DO RESPONSÁVEL TÉCNICO

10 - CÓDIGO CVM

12 - CPF DO RESP. TÉCNICO

Pág: 114/11/2005 17:53:44

CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOSITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAIS


01610-1 GAFISA S/A 01.545.826/0001-07

1 - CÓDIGO CVM 2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL 3 - CNPJ

Legislação SocietáriaEMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS

SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL

Data-Base - 30/09/2005

Sem Ressalva

30/09/200430/06/200530/09/2005

01.06 - CARACTERÍSTICAS DA EMPRESA

01.07 - SOCIEDADES NÃO INCLUÍDAS NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS

1 - ITEM 2 - CNPJ 3 - DENOMINAÇÃO SOCIAL

Total

6 - TIPO DE CONSOLIDADO

Empresa Comercial, Industrial e Outras

1 - TIPO DE EMPRESA

Operacional

2 - TIPO DE SITUAÇÃO

Privada Nacional

3 - NATUREZA DO CONTROLE ACIONÁRIO

Prom. e Adm. de Empr. Imob., Incorp. Constr. e Invest.

5 - ATIVIDADE PRINCIPAL

Número de Ações

(Mil)1 - TRIMESTRE ATUAL 2 - TRIMESTRE ANTERIOR

1 - Ordinárias 2 - Preferenciais 3 - TotalEm Tesouraria 4 - Ordinárias 5 - Preferenciais 6 - Total

Do Capital Integralizado

27.97119.4178.554

01.05 - COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL

8.55419.41727.971

0

00

000

111 - Construção e Decoração

4 - CÓDIGO ATIVIDADE

3 - IGUAL TRIMESTRE EX. ANTERIOR

8.20011.03819.238

000

7 - TIPO DO RELATÓRIO DOS AUDITORES

01.08 - PROVENTOS EM DINHEIRO DELIBERADOS E/OU PAGOS DURANTE E APÓS O TRIMESTRE

1 - ITEM 2 - EVENTO 4 - PROVENTO 5 - INÍCIO PGTO. 6 - TIPO AÇÃO 7 - VALOR DO PROVENTO P/ AÇÃO3 - APROVAÇÃO

214/11/2005 17:53:48 Pág:

7 - QUANTIDADE DE AÇÕES EMITIDAS

SERVIÇO PÚBLICO FEDERALCVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOSITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAISEMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS


1 - CÓDIGO CVM

01610-1

01.09 - CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E ALTERAÇÕES NO EXERCÍCIO SOCIAL EM CURSO

1- ITEM 2 - DATA DAALTERAÇÃO

3 - VALOR DO CAPITAL SOCIAL

(Reais Mil)

4 - VALOR DA ALTERAÇÃO

(Reais Mil)

5 - ORIGEM DA ALTERAÇÃO

GAFISA S/A

2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL

(Mil)

8 - PREÇO DA AÇÃO NA EMISSÃO

(Reais)

01.545.826/0001-07

3 - CNPJ

Legislação SocietáriaData-Base - 30/09/2005

09/06/200502 221.694 135.180 Subscrição Particular em Dinheiro 9.000 15,0200000000

01.10 - DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES

1 - DATA 2 - ASSINATURA

3/11/2005

14/11/2005 17:53:52 Pág: 3



Legislação Societária

01610-1 GAFISA S/A 01.545.826/0001-07

EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS

02.01 - BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 4 - 30/06/20053 - 30/09/2005

Data-Base - 30/09/2005


1 Ativo Total 663.901 730.813

1.01 Ativo Circulante 548.619 617.708

1.01.01 Disponibilidades 41.041 102.278

1.01.01.01 Caixa e Bancos 5.812 16.536

1.01.01.02 Títulos e Valores Mobiliários 35.229 85.742

1.01.02 Créditos 195.189 145.665

1.01.02.01 Clientes de Construção 29.505 23.312

1.01.02.02 Clientes de Incorp. e Venda de Imóveis 165.684 122.353

1.01.03 Estoques 137.258 129.809

1.01.04 Outros 175.131 239.956

1.01.04.01 Gastos com Vendas a Apropriar 24.092 27.126

1.01.04.02 Dispêndios do Exercício Seguinte 35.246 37.037

1.01.04.03 Contas Correntes Diversas 59.953 76.672

1.01.04.04 Imposto de Renda Antecipado - Retenção 811 1.842

1.01.04.05 Imposto a recuperar (Cofins) 2.926 1.782

1.01.04.06 Imposto a recuperar (Pis) 666 308

1.01.04.07 Adiant. p/ futuro aumento de Capital 431 3.646

1.01.04.08 Outros Realizáveis 36.708 15.128

1.01.04.09 Cessão de Créditos a Receber 9.487 8.604

1.01.04.10 Dividendos a Receber 4.811 67.811

1.02 Ativo Realizável a Longo Prazo 59.777 62.959

1.02.01 Créditos Diversos 45.288 55.222


1.02.02 Créditos com Pessoas Ligadas 0 0

1.02.02.01 Com Coligadas 0 0

1.02.02.02 Com Controladas 0 0

1.02.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 0 0

1.02.03 Outros 14.489 7.737

1.02.03.01 Imposto e Contribuições Diferidos 13.855 5.799

1.02.03.02 Cessão de Créditos a Receber 634 1.938

1.03 Ativo Permanente 55.505 50.146

1.03.01 Investimentos 48.733 42.741

1.03.01.01 Participações em Coligadas 0 0

1.03.01.02 Participações em Controladas 48.733 42.741

1.03.01.03 Outros Investimentos 0 0

1.03.02 Imobilizado 5.195 4.611

1.03.02.01 Equipamento de Informática 11.328 10.971

1.03.02.02 Veículos 31 31

1.03.02.03 Outros Imobilizados 665 657

1.03.02.04 Benfeitoria em Imóveis Alheios 1.467 693

1.03.02.05 Depreciação e Exaustões Acumulados (8.296) (7.741)

1.03.03 Diferido 1.577 2.794

14/11/2005 17:53:55 Pág: 4




01610-1 GAFISA S/A 01.545.826/0001-07


02.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)


Data-Base - 30/09/2005


2 Passivo Total 663.901 730.813

2.01 Passivo Circulante 191.654 253.036

2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 15.771 13.763

2.01.01.01 Capital de Giro e BNDES 0 0

2.01.01.02 Sistema Financeiro da Habitação 15.322 13.041

2.01.01.03 Para compra de Imóveis 449 722

2.01.01.04 Capital para Produção 0 0

2.01.01.05 Cédula de Crédito Bancário 0 0

2.01.02 Debêntures 0 0

2.01.03 Fornecedores 13.559 14.162

2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 36.845 36.005

2.01.04.01 Imposto de Renda Retido - Serv.Terceiros 15 5

2.01.04.02 Contribuição ao INSS - Autonomos 464 583

2.01.04.05 Contribuição ao PIS 11.377 12.823

2.01.04.06 Contribuição ao COFINS 23.353 21.614

2.01.04.07 ISS da empresa 1.182 980

2.01.04.08 Outros Encargos 454 0

2.01.05 Dividendos a Pagar 0 0

2.01.06 Provisões 11.763 11.650

2.01.06.01 Provisão para Contingências 4.034 4.021

2.01.06.02 Provisão para férias 2.708 3.394

2.01.06.03 Décimo Terceiro Salário 1.255 854

2.01.06.04 Participações de empregados 1.845 1.845

2.01.06.05 Perdas de Investimento 1.921 1.536

2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0

2.01.08 Outros 113.716 177.456

2.01.08.01 Rendas de Obras Empreitada a Apropriar 0 3.705

2.01.08.02 Adiantamento de clientes 2.083 633


2.01.08.04 Adiantamento de clientes - CFC 18.987 22.499

2.01.08.05 Outros Credores 11.115 1.370

2.01.08.06 Cessão de Créditos 1.542 1.670

2.01.08.07 Obrigação por Compra de Imóveis 2.947 9.697

2.01.08.08 Obrigação por Incorporação Imobiliária 53.020 78.112

2.02 Passivo Exigível a Longo Prazo 139.121 156.938

2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 663 4.701

2.02.01.01 Sistema Financeiro da Habitação 575 4.549


2.02.01.04 Capital para Produção 0 0

2.02.02 Debêntures 65.059 68.528

2.02.03 Provisões 0 0


2.02.05 Outros 73.399 83.709

2.02.05.01 Obrigações por incorp. imobiliárias 16.993 15.529

2.02.05.02 Obrigações por Compra de Imóveis 4.045 4.045

14/11/2005 17:53:59 Pág: 5




01610-1 GAFISA S/A 01.545.826/0001-07


02.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 4 -30/06/20053 -30/09/2005

Data-Base - 30/09/2005


2.02.05.03 Resultado de Vendas de Imóveis a Apropr. 30.347 48.302

2.02.05.04 Adiantamento para Futura Subscrição 1.047 1.048

2.02.05.05 Imposto de Renda e Contr. Soc. diferidos 14.732 7.924


2.03 Resultados de Exercícios Futuros 0 0

2.05 Patrimônio Líquido 333.126 320.839

2.05.01 Capital Social Realizado 221.694 221.694

2.05.02 Reservas de Capital 2.717 2.717

2.05.03 Reservas de Reavaliação 0 0

2.05.03.01 Ativos Próprios 0 0

2.05.03.02 Controladas/Coligadas 0 0

2.05.04 Reservas de Lucro 87.532 87.532

2.05.04.01 Legal 6.230 6.230

2.05.04.02 Estatutária 0 0

2.05.04.02.01 Retenção de Lucros 0 0

2.05.04.03 Para Contingências 0 0

2.05.04.04 De Lucros a Realizar 0 0

2.05.04.05 Retenção de Lucros 0 0

2.05.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0 0

2.05.04.07 Outras Reservas de Lucro 81.302 81.302

2.05.05 Lucros/Prejuízos Acumulados 21.183 8.896

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01610-1 GAFISA S/A 01.545.826/0001-07


03.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Reais Mil)

1 - CÓDIGO 2 - DESCRIÇÃO 5 - 01/07/2004 a 30/09/20044 - 01/01/2005 a 30/09/20053 - 01/07/2005 a 30/09/2005


6 - 01/01/2004 a 30/09/2004

Data-Base - 30/09/2005

3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 89.822117.315 270.618 240.8233.01.01 Receita de Incorporação de Imóveis 64.07599.763 221.506 180.9303.01.02 Receita de Construção e Prest. Serviço 25.74717.552 49.112 59.8933.02 Deduções da Receita Bruta (8.412)(17.664) (32.681) (23.780)3.02.01 Unidades Distratadas (3.767)(12.362) (19.296) (12.160)3.02.02 Impostos s/ vendas de Imóveis e Serviços (4.645)(5.302) (13.385) (11.620)3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 81.41099.651 237.937 217.0433.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (55.853)(75.626) (168.487) (155.348)3.04.01 Custo de Incorporação e Venda de Imóveis (40.855)(66.856) (141.508) (121.425)3.04.02 Custo de Construção e Prest. de Serviços (14.998)(8.770) (26.979) (33.923)3.05 Resultado Bruto 25.55724.025 69.450 61.6953.06 Despesas/Receitas Operacionais (14.547)(12.051) (43.645) (34.355)3.06.01 Com Vendas (6.255)(6.747) (16.740) (16.644)3.06.01.01 Promoções e Publicidades (5.994)(6.306) (16.299) (15.753)3.06.01.02 Corretagem (261)(441) (441) (891)3.06.02 Gerais e Administrativas (5.071)(7.048) (21.703) (16.187)3.06.02.01 Salários e Encargos (3.581)(4.010) (15.586) (11.797)3.06.02.02 Pró-Labore 00 0 03.06.02.03 Serviços com Terceiros (1.490)(3.038) (6.117) (4.390)3.06.03 Financeiras (6.058)(3.398) (18.698) (15.986)3.06.03.01 Receitas Financeiras 1.3273.303 6.021 5.3393.06.03.02 Despesas Financeiras (7.385)(6.701) (24.719) (21.325)3.06.04 Outras Receitas Operacionais 00 0 03.06.05 Outras Despesas Operacionais (2.587)1.144 (1.693) (5.639)3.06.05.01 Despesas Tributárias (772)(604) (2.114) (1.869)

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01610-1 GAFISA S/A 01.545.826/0001-07


03.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO (Reais Mil)



6 - 01/01/2004 a 30/09/2004

Data-Base - 30/09/2005

3.06.05.02 Depreciação e Amortização (1.815)(712) (2.072) (3.770)3.06.05.03 Demais Despesas Operacionais 02.460 2.493 03.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial 5.4243.998 15.189 20.1013.07 Resultado Operacional 11.01011.974 25.805 27.3403.08 Resultado Não Operacional (2)(185) (3.826) 133.08.01 Receitas 1730 0 1883.08.02 Despesas (175)(185) (3.826) (175)3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 11.00811.789 21.979 27.3533.10 Provisão para IR e Contribuição Social (1.697)498 (796) (2.927)3.11 IR Diferido 00 0 03.12 Participações/Contribuições Estatutárias 00 0 03.12.01 Participações 00 0 03.12.02 Contribuições 00 0 03.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 00 0 03.15 Lucro/Prejuízo do Período 9.31112.287 21.183 24.426

PREJUÍZO POR AÇÃO LUCRO POR AÇÃO NÚMERO AÇÕES, EX-TESOURARIA (Mil)

0,43928 0,75732 0,4839927.971 27.971 19.238 19.238

1,26967

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SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 30/09/2005

01610-1 GAFISA S/A 01.545.826/0001-07

04.01 - NOTAS EXPLICATIVAS

14/11/2005 17:54:27 Pág: 9

1 Contexto operacional A Gafisa S.A. ("Companhia") e suas controladas iniciaram suas operações comerciais em 16 de dezembro de 1997. O objetivo social da Companhia compreende: (a) promoção e administração de empreendimentos imobiliários de qualquer natureza, próprios ou de terceiros, (b) compra, venda e negociação com imóveis de forma geral, (c) construção civil e prestação de serviços de engenharia civil, (d) desenvolvimento e implementação de estratégias de marketing relativas a empreendimentos imobiliários próprios e de terceiros e (e) participação em outras sociedades, no Brasil ou no exterior, com os mesmos objetivos sociais da Companhia. Em 30 de junho de 2005, a Companhia finalizou um processo de significativa reestruturação societária, que resultou na saída do acionista CIMOB Companhia Imobiliária e admissão de novos acionistas, Urucari Participações Ltda.(subsidiária integral da acionista SPEL Empreendimentos e Participações S.A.) e Equity International Partners (“EIP”) através de sua subsidiária integral Campsas Participações Ltda. A EIP faz parte do grupo norte-americano Equity Group Investments, LLC. – uma das maiores investidoras do mercado imobiliário mundial – e possui investimentos no setor imobiliário fora dos Estados Unidos, prioritariamente na América Latina. 2 Principais práticas contábeis e apresentação das demonstrações financeiras As informações trimestrais ora apresentadas foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, consubstanciadas na Lei das Sociedades por Ações e normas e instruções da Comissão de Valores Mobiliários – CVM. Na elaboração das demonstrações financeiras, consideradas nas informações trimestrais, é necessário utilizar estimativas para contabilizar certos ativos, passivos e outras operações. As demonstrações financeiras incluem, portanto, várias estimativas referentes custos orçados de construção, à seleção das vidas úteis dos bens do imobilizado, provisões necessárias para passivos contingentes, determinação de provisões para tributos e outras similares. Os resultados reais podem apresentar variações em relação às estimativas. (a) Apuração do resultado de incorporação e venda de imóveis Nas vendas a prazo de unidades concluídas, o resultado é apropriado no momento em que a venda é efetivada, independentemente do prazo de recebimento do valor contratual. Os juros pré-fixados devem ser apropriados ao resultado observando o regime de competência, independentemente de seu recebimento. Nas vendas de unidades não concluídas, o resultado é apropriado em função da evolução da construção, da seguinte forma:


01610-1 GAFISA S/A 01.545.826/0001-07


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I . Empreendimentos lançados e efetivados anteriormente a 31 de dezembro de 2003:

− O resultado é apropriado com base no percentual de evolução física das obras aplicado sobre a receita de venda e o custo total de construção (incorrido e a incorrer), custo de terreno e encargos de financiamentos para a construção, se houver.

− As obrigações por incorporações imobiliárias estão representadas pelo custo a incorrer das

unidades vendidas, tendo como contrapartida a conta de Resultado de venda de imóveis a apropriar. As alterações nos custos orçados são registradas à medida que são conhecidas e alocadas entre o custo de incorporação (resultado) e o resultado de venda de imóveis a apropriar (exigível a longo prazo), dependendo do estágio de evolução da obra.

II. Empreendimentos lançados e efetivados a partir de 1º de janeiro de 2004:

Foram utilizados os procedimentos na Resolução nº 963 (“Resolução”) do CFC, no que se refere à avaliação, registro contábil e estrutura das demonstrações contábeis para as entidades imobiliárias que têm por objeto compra, venda, loteamento, administração e locação de imóveis. As principais determinações dessa Resolução estão destacadas a seguir:

− Custo incorrido das unidades vendidas deve ser apropriado integralmente ao resultado.

− Deve ser apurado o percentual do custo incorrido das unidades vendidas em relação ao

seu custo total orçado, sendo esse percentual aplicado sobre a receita das unidades vendidas, ajustadas segundo as condições dos contratos de venda e sobre as despesas comerciais a serem reconhecidas. Todos os custos de construção devem ser baseados no custo orçado contratado. As alterações na execução e nas condições do projeto, bem como na lucratividade estimada, incluindo as mudanças resultantes de cláusulas contratuais de multa e de quitações contratuais, que poderão resultar em revisões de custos e de receitas, devem ser reconhecidas no período em que tais revisões forem efetuadas.

− Os ativos devem ser registrados até o montante da receita reconhecida no período, e os

recebimentos superiores ao saldo dos créditos a receber devem ser registrados como adiantamento de clientes.

A Companhia e suas controladas e coligadas estão atendendo integralmente a Resolução do CFC para os empreendimentos lançados a partir de 1º. de janeiro de 2004, ou seja, adotaram também a classificação de contas, sendo os ativos registrados até o montante da receita reconhecida no período, e os recebimentos superiores ao saldo dos créditos a receber registrado como adiantamento de clientes, descontinuando, portanto, a prática de registro contábil dos custos orçados a incorrer para as unidades comercializadas, assim como do resultado de vendas de imóveis a apropriar.


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(b) Aplicações financeiras -- São demonstradas ao custo, acrescido dos rendimentos auferidos até as datas dos balanços, e representadas substancialmente por certificados de depósitos bancários com vencimentos superiores há 30 dias.

(c) Certificados de Recebíveis Imobiliários -- As operações de cessão de créditos de recebíveis

imobiliários (Certificados de Recebíveis Imobiliários - CRIs) estão registradas como conta redutora do contas a receber, representando o valor bruto dos créditos cedidos e deságio financeiro que representa a diferença entre o valor recebido e o valor do crédito na data da cessão, apropriado ao resultado pelo prazo de vigência do contrato.

(d) Estoques - Imóveis a comercializar -- Referem-se aos terrenos e outros gastos com

empreendimentos em desenvolvimento e já concluídos, cujas unidades ainda não foram comercializadas. Estão demonstrados ao custo de aquisição e/ou construção (incluídos juros de financiamentos para obras específicas), que não excede ao seu valor líquido de realização.

(e) Gastos com vendas a apropriar -- Incluem os gastos com propaganda e aqueles com

promoção e outras atividades correlatas, diretamente relacionadas com cada empreendimento, sendo apropriados ao resultado com base no no método do custo incorrido em relação ao custo orçado total.

(f) Dispêndios do exercício seguinte -- Referem-se a gastos gerais de incorporação com

empreendimentos a lançar e lançados, os quais são apropriados ao resultado com base no método do custo incorrido em relação ao custo orçado total.

(g) Contas correntes diversas -- As contas correntes diversas referem-se basicamente às

transações realizadas com sociedades controladas denominadas Sociedades de Propósito Específico – SPEs, condomínios e consórcios e obras realizadas para terceiros.

(h) Outros ativos circulantes e realizáveis a longo prazo -- São demonstrados ao valor de

custo ou de realização, incluindo, quando aplicável, as atualizações monetárias. (i) Ativo imobilizado -- Demonstrado ao custo de aquisição combinado com a depreciação de

bens, calculada pelo método linear considerando a vida útil econômica estimada dos bens. (j) Investimentos -- Os investimentos são representados por participações em empresas

controladas e coligadas, e são avaliados pelo método de equivalência.

(k) Obrigações por incorporações imobiliárias -- Representam a estimativa do custo a incorrer das unidades vendidas dos empreendimentos imobiliários lançados até 31 de dezembro de de 2004 (vide item 2 acima). A contrapartida é registrada em "Resultado de vendas de imóveis a apropriar". Os custos incorridos com as unidades não comercializadas são registrados em “Imóveis a comercializar”. As alterações aos custos orçados são registradas à medida que são conhecidas e alocadas entre custo das vendas e resultado de vendas de imóveis a apropriar.

(l) Obrigações por compra de imóveis -- Está composta das obrigações contratualmente

estabelecidas para aquisições de terrenos.


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(m) Outros passivos circulantes e exigíveis a longo prazo -- São demonstrados por seu valor

exigível e registrados de acordo com o regime de competência. O passivo para remuneração de funcionários, principalmente relativo aos encargos de férias e folha de pagamento, é provisionado à medida que vencem os períodos aquisitivos.

(n) Resultado de venda de imóveis a apropriar -- Representa o montante líquido dos valores de

vendas de unidades dos empreendimentos imobiliários lançados até 31 de dezembro de 2003, subtraídos dos custos de construção orçados (que tiveram como contrapartida a conta "Obrigações por incorporações imobiliárias"), custo de aquisição de terreno e encargos financeiros dos financiamentos para construção, sendo o mesmo realizado em função do critério descrito no item “e”.

(o) Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Líquido -- O Imposto de Renda e a

Contribuição Social são calculados observando os critérios estabelecidos pela legislação fiscal vigente. Na sociedade controladora, são calculados pelas alíquotas regulares de 15% acrescidas de adicional de 10% para o Imposto de Renda e de 9% para a Contribuição Social. Conforme facultado pela legislação tributária, certas controladas e coligadas, cujo faturamento anual do exercício anterior (2004) tenha sido inferior a R$ 48.000, optaram pelo regime de lucro presumido. Para essas Sociedades, a base de cálculo do Imposto de Renda é calculada à razão de 8% e a da Contribuição Social à razão de 12% sobre as receitas brutas, sobre as quais se aplicam as alíquotas regulares do respectivo imposto e contribuição.

3 Demonstrações financeiras consolidadas Para as controladas em conjunto, mediante acordo de acionistas, a consolidação incorpora as contas de ativo, passivo e resultado, proporcionalmente à participação total detida pela Companhia no capital social da respectiva controlada em conjunto. Nas demonstrações financeiras consolidadas são eliminadas as contas correntes, os dividendos a receber, as receitas e despesas entre as empresas consolidadas e os resultados não realizados, bem como os investimentos. 4 Contas a receber e Resultado de Vendas a Apropriar e Obrigações por Incorporações Imobiliárias Em decorrência do assunto mencionado na nota 2, os saldos de contas a receber, de resultado de vendas de imóveis a apropriar e de obrigações por incorporações imobiliárias, das unidades vendidas e ainda não concluídas relativo aos empreendimentos lançados a partir de 1 de janeiro de 2004, não estão refletidos nas informações trimestrais de 30 de setembro de 2005 e 30 de junho de 2005. Como informações complementares, o saldo de contas a receber em 30 de setembro de 2005 e 30 de junho de 2005, referente à atividade de incorporação e revenda de imóveis considerando os empreendimentos lançados e efetivados até 31 de dezembro de 2003 e aqueles lançados e efetivados a partir de 2004, já deduzido das parcelas recebidas, assim como o saldo de resultado


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de vendas de imóveis a apropriar, oriundo dos empreendimentos efetivados a partir de 2004 e das correspondentes obrigações por incorporação imobiliária, podem ser assim demonstrados: (i) Contas a receber 30 de Setembro de 2005 30 de junho de 2005

Controladora Consolidado Controladora ConsolidadoClientes de incorporação e venda de imóveis:

Circulante 165.684 250.969 122.353 219.793 Longo prazo 45.288 95.369 55.222 93.803 210.972 346.338 177.575 313.596Carteira de clientes de empreendimentos efetivados a partir de 2004 (não refletidos nas demonstrações financeiras): Circulante 24.160 36.603 23.956 77.706 Longo prazo 35.874 135.139 30.444 105.646 60.034 171.742 54.400 183.352 Total carteira de clientes 271.006 518.080 231.975 496.948 Conforme determinado pela Resolução do CFC, os ativos de contas a receber, devem ser registrados até o montante da receita reconhecida no período e os recebimentos superiores ao saldo dos créditos a receber devem ser registrados como adiantamento de clientes. Em 30 de setembro de 2005 os saldos de adiantamento de clientes decorrentes da aplicação desse critério montam a R$ 18.987 e R$ 30.685, na controladora e consolidado, respectivamente. A constituição de provisão para contas de realização duvidosa foi considerada desnecessária, tendo em vista que estes créditos referem-se substancialmente a incorporações em construção, cuja concessão das correspondentes escrituras ocorre apenas após a liquidação e/ou negociação dos créditos dos clientes. Além disso, o risco de prejuízo da Companhia está limitado à fase de produção de seus contratos, sendo que após essa fase o risco é substancialmente transferido à instituição financiadora. (ii) Resultado de vendas a apropriar

30 de setembro de 2005 30 de junho de 2005Controladora Consolidado Controladora Consolidado

Empreendimentos efetivados até 31 de dezembro de 2003:

Receitas de vendas a apropriar 116.122 159.484 159.718 200.531Custo – unidades vendidas a apropriar (85.775) (119.004) (111.416) (140.912)

30.347 40.480 48.302 59.619Empreendimentos efetivados a partir de 2004 (não refletidos nas demonstrações financeiras):

Receitas de vendas a apropriar 81.146 192.024 73.815 182.683


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Custo – unidades vendidas a apropriar (50.305) (117.292) (50.925) (115.413) 30.841 74.732 22.890 67.270 61.188 115.212 71.192 126.889

(iii) Obrigações por incorporações imobiliárias

30 de setembro de 2005 30 de junho de 2005

Controladora Consolidado Controladora ConsolidadoEmpreendimentos efetivados até 31 de dezembro de 2003:

Circulante 53.020 81.067 78.112 105.857 Longo prazo 16.993 16.993 15.529 15.703 70.013 98.060 93.641 121.560Empreendimentos efetivados a partir de 2004 (não refletidos nas demonstrações financeiras):

Circulante 17.878 50.149 31.434 59.004 Longo prazo 32.542 63.437 15.647 46.073 50.420 113.586 47.081 105.077 120.433 211.646 140.722 226.637

5 Estoques - Imóveis a comercializar

30 de setembro de 2005 30 de junho de 2005

Controladora Consolidado Controladora Consolidado Terrenos 42.212 58.840 46.829 63.369Imóveis em construção 73.419 126.694 67.677 119.200Unidades concluídas 21.627 45.826 15.303 24.749 137.258 231.360 129.809 207.318

Adicionalmente, a Companhia possui compromissos de construção de unidades permutadas, relativas à compra de terrenos, cujos registros estão no balanço da seguinte forma: - Custo orçado de construção de unidades permutadas diluídas nas demais unidades vendidas (registrado em Obrigação por incorporação imobiliária); - Custo efetivo de construção de unidades permutadas diluídas nas demais unidades não vendidas (registrado em Estoque em construção).


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6 Contas correntes diversas Os saldos de contas correntes mantidos com as controladas e coligadas não estão sujeitos a encargos financeiros e não possuem data definida para reembolso. A Companhia participa do desenvolvimento de empreendimentos de incorporação imobiliária em conjunto com outros parceiros de forma direta ou por meio de partes relacionadas, mediante participação societária ou através da formação de consórcios. A estrutura de administração desses empreendimentos e a gerência de caixa são centralizadas na empresa líder do empreendimento, que fiscaliza o desenvolvimento das obras e os orçamentos. Assim, o líder do empreendimento assegura que as aplicações de recursos necessários sejam feitos e alocados de acordo com o planejado. As origens e aplicações de recursos do empreendimento estão refletidas nesses saldos, com observação do respectivo percentual de participação, os quais não estão sujeitos a atualização ou encargos financeiros e não possuem vencimento predeterminado. O prazo médio de desenvolvimento e finalização dos empreendimentos em que se encontram aplicados os recursos é de três anos, sempre com base nos projetos e cronogramas físico-financeiros de cada obra. Essa forma de alocação dos recursos permite que as condições negociais acertadas com cada parceiro e em cada empreendimento fiquem concentradas em estruturas específicas e mais adequadas às suas características.


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7. Investimentos Equivalência Patrimonial

Patrimônio

Liquido Partici-pação

Saldo de Investimento 1º Sem 3º Trim

AcumuladoSet/2005

Gafisa SPE 10 S/A (a) - 100% - 16 (16) -Gafisa SPE 11 S/A (a) - 100% - 690 (690) - Gafisa SPE 12 S/A (a) - 100% - 202 (202) -Gafisa SPE 13 S/A (a) - 100% - 218 (218) -Gafisa SPE 14 S/A (a) - 100% - (349) 349 -Gafisa Spe 19 Ltda. (a) - 100% - (968) 373 (595)Gafisa Spe 20 Ltda. (a) - 100% - 2.214 (2.214) -Gafisa SPE 8 S/A (a) - 100% - 782 (782) -Gafisa Spe 21 Ltda. - 100% - 552 (552) -Res. das Palmeiras SPE Ltda. 816 90% 735 (207) 467 260Gafisa SPE 36 Ltda. 1 100% 1 1 - 1Gafisa SPE 38 Ltda. 1 100% 1 1 - 1Gafisa SPE 40 Ltda. 1 100% 1 1 - 1Gafisa SPE 41 Ltda. 0 100% 0 1 (1) -Gafisa SPE 42 Ltda. 0 100% 0 1 (1) -Gafisa SPE 43 Ltda. 0 100% 0 1 (1) -Gafisa SPE 44 Ltda. 1 100% 1 1 - 1DV SPE S/A 2.476 50% 1.238 296 (3) 293Gafisa SPE 25 Ltda. 7.991 67% 5.328 809 (161) 648Gafisa SPE 26 Ltda. 10.078 50% 5.039 170 190 360Gafisa SPE 27 Ltda. 13.716 50% 6.858 542 4.742 5.284Gafisa SPE 29 Ltda. 591 70% 414 197 122 319Gafisa SPE 30 Ltda. 1.007 100% 1.005 529 476 1.005Gafisa SPE 31 Ltda. 1.787 100% 1.784 669 1.114 1.783Gafisa SPE 32 Ltda. 1 100% 1 (1) - (1)Gafisa SPE 33 Ltda. 10.645 100% 10.645 6.284 21 6.305Gafisa SPE 37 Ltda. 2.285 100% 2.280 1 2.279 2.280Gafisa SPE 39 Ltda. 64 100% 64 (2) 66 64Villaggio Panamby Trust (b) 3.807 50% 1.903 - (2.534) (2.534)DIODON Participações (b) 31.647 100% 31.647 - 2.535 2.535Deságio sobre Investimentos - (20.211) - 343 343

Investimentos 48.733

12.651 5.702 18.353 Península SPE1 S/A (509) 50% (254) (458) (111) (569)Península SPE2 S/A (1.966) 50% (983) (608) (1.046) (1.654)Trigon INC. (102) 51% (52) (102) 50 (52)Dv Bv SPE S/A (155) 50% (78) 29 (363) (334)Gafisa SPE 22 Ltda. (460) 49% (226) (315) 90 (225)Gafisa SPE 28 Ltda. (594) 50% (297) (2) (294) (296)Gafisa SPE 34 Ltda. (1) 100% (1) (1) (1) (2)Gafisa SPE 35 Ltda. (31) 100% 31) (3) (29) (32) (1.921) (1.460) (1.704) (3.164) Equivalência Patrimonial 15.189


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(a) Incorporação de Controladas Em 1º de julho de 2005, a Companhia promoveu a incorporação de suas controladas Gafisa SPE-8 S.A., Gafisa SPE-10 S.A., Gafisa SPE-11 S.A., Gafisa SPE-12 S.A., Gafisa SPE-13 S.A., Gafisa SPE-14 S.A., Gafisa SPE-19 Empreendimentos Imobiliários Ltda., Gafisa SPE-20 Empreendimentos Imobiliários Ltda. e Gafisa SPE-21 Empreendimentos Imobiliários Ltda, todas sociedades de propósito específico, mediante a versão do patrimônio líquido contábil das SPEs para a Companhia. O objetivo da incorporação pela Gafisa das SPEs, originalmente destinadas, cada uma delas, a um empreendimento imobiliário, está inserida em processo de reestruturação societária da Companhia e de suas controladas que resultará, dentre outras vantagens, em simplificação operacional, ganhos de produtividade, redução dos custos e maior transparência na exposição das informações. O patrimônio líquido das SPEs foi incorporado a valor contábil, tomando como base os elementos constantes do balanço levantado em 31.12.2004. Em decorrência desta transação, não houve modificação do patrimônio líquido da Companhia, na medida que os patrimônios líquidos das SPEs já encontram-se integralmente refletidos no patrimônio líquido da Companhia, em decorrência da aplicação do método da equivalência patrimonial. As SPEs incorporadas, foram extintas e suas ações e/ou quotas, conforme o caso, devidamente canceladas, sem que tenham sido atribuídas quaisquer ações de emissão da Gafisa em substituição aos direitos de sócios. (b) Aquisição da participação no empreendimento Villaggio Panamby Em 13 de setembro de 2005, a Companhia adquiriu a totalidade das quotas representativas do capital das sociedades de propósito específico “Diodon Participações Ltda.” e “Villagio de Panamby Trust S.A.”, empresas estas cujos patrimônios representam 50% dos ativos e passivos no empreendimento Villaggio Panamby. Desta forma, a Companhia passa a deter 100% de participação neste empreendimento, uma vez que a Companhia já era titlular, de forma direta, dos remanescentes 50% no referido empreendimento. Como resultado desta transação a Companhia reconheu um deságio no montante de R$20.554, que está sendo amortizado em 60 meses à partir da data de aquisição. 8 Transações com partes relacionadas As transações com partes relacionadas são realizadas observando preços e condições de mercado. Com exceção dos contratos de prestação de serviços assinados e das SPEs, não existem transações significativas com partes relacionadas.


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9 Empréstimos e financiamentos 30 de setembro de 2005 30 de junho de 2005 Tipo de operação Taxa de juros Controladora Consolidado Controladora Consolidado

BNDES TJLP + 10,5 a 11% aa 537 537 874 874

Capital de giro CDI + 2,0 a 3,9% aa - - - 5.379

Cédula de Crédito Bancário

INPC + 14,15% aa - 28.200 - 26.401

Sistema Financeiro da Habitação

TR + 12 a 15% aa 15.897 44.795 17.590 34.534

Capital para produção IGP-M + 15% aa - - - 4.220Capital para produção IGPM + 13% aa - 607 - -Capital para produção CDI + 2% ao ano - 3.481 - -

Capital para produção TR + 6,17% ao ano - 3.955 - -

Total 16.434 81.575 18.464 71.408

(-) Parcela de longo prazo (663) (27.575) (4.701) (33.166)

Parcela de curto prazo 15.771 54.000 13.763 38.242

Como garantia dos empréstimos e financiamentos, foram dados avais das investidoras, hipoteca das unidades, cauções de direitos creditórios e R$ 241 (R$544 em 31/12/2004) referentes a aplicações financeiras. As parcelas de longo prazo têm vencimento em 2006 na controladora e, 2006 (R$3.384), 2007 (R$ 10.437), 2008 (R$ 6.713) e 2009 (R$ 6.193) no consolidado. 10 Debêntures No mês de abril de 2005, a Companhia distribuiu debêntures simples não conversíveis em ações, no valor de R$ 64.000. O prazo destes títulos é de 4 anos, sendo 2 anos de carência e 24 amortizações mensais a partir de 1º abril de 2007, incidindo juros remuneratórios de CDI + spread de 2,85% ao ano. As debêntures foram totalmente subscritas e integralizadas de acordo com o “Anúncio de Encerramento de Distribuição Pública de Debêntures Simples” publicado em 10 de maio de 2005. Em 30 de Setembro de 2005 as debêntures totalizaram R$ 65.059(R$ 68.528 em 30 de junho de 2005).


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11 Provisão para Contingências No curso normal das suas operações, a Companhia é parte envolvida em processos trabalhistas, cíveis e tributários e está discutindo estas questões tanto na esfera administrativa como na judicial. As provisões para as perdas eventuais decorrentes destes processos são estimadas e atualizadas em probabilidade de perda provável pela opinião do corpo jurídico da Companhia e de seus consultores legais externos. Em 30 de setembro de 2005, a Companhia mantinha provisão para contingências no montante R$ 4.034 (R$ 4.021 em 30 de junho de 2005). As provisões para contingências são considerados pela Administração da Companhia e por seus consultores legais como suficientes para cobrir perdas em processos judiciais de qualquer natureza. A Companhia mantinha ainda em andamento outros processos, cuja materialização, na avaliação dos consultores legais, é possível de perda, mas não provável, no valor aproximado de R$ 24.000, para os quais a administração da Companhia entende não ser necessária a constituição de provisão para eventuais perdas. 12 Patrimônio Líquido (a) Capital social O capital social em 30 de setembro de 2005 está representado por 27.970.819 ações nominativas, sem valor nominal, sendo 8.553.925 ações ordinárias e 19.416.894 ações preferenciais, distribuídas conforme abaixo: Ações Acionista Ordinárias Preferenciais Total Campsas Participações S.A 3.404.182 5.595.818 9.000.000S.P.E.L. Empreendimentos e Participações S.A. 5.000.003 - 5.000.003CIMOB Companhia Imobiliária 149.740 - 149.740Brazil Development Equity Investment, LLC - exterior - 5.582.627 5.582.627

Emerging Market Capital Investment, LLC - exterior - 4.360.769 4.360.769Urucari Participações Ltda. - 2.783.334 2.783.334The First Stock Equity Fund – exterior - 1.094.340 1.094.340Outros - 6 6 8.553.925 19.416.894 27.970.819

(b) Restruturação Societária Como parte do processo de reestruturação societária mencionado na Nota 1, em abril de 2005, a acionista CIMOB Companhia Imobiliária cedeu ações ordinárias da Companhia, em pagamento de


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dívidas a terceiros, tendo o credor subseqüentemente vendido as mesmas ações para Urucari Participações Ltda. Em junho de 2005, foi aprovado aumento do capital social da Companhia no montante de R$135.180 com a emissão de 9.000.000 de novas ações, todas subscritas e integralizadas pela Equity International Properties, Ltd. (“EIP”), por meio de sua controlada Campsas Participações Ltda. A Companhia, por sua vez, poderá aumentar o número de ações preferenciais até o limite legal, em uma ou mais classes, sem guardar proporção com as ações ordinárias, e, por deliberação da Assembléia Geral, outorgar opção de compra de ações em favor dos administradores e empregados ou a pessoas naturais que prestem serviços a sociedade sob seu controle. (c) Direitos das ações preferenciais As ações preferenciais classe A, B, F não têm direito a voto e, conforme estabelecido no estatuto social da Companhia, têm direito a dividendo 10% superior àquele que for pago a cada ação ordinária. As ações preferenciais classe C possuem direito a voto e terão ainda prioridade no reembolso na hipótese de liquidação da Companhia e o direito de participar do dividendo mínimo obrigatório em igualdade de condições com as ações ordinárias. (d) Resgate de Ações Em AGE realizada em 8 de abril de 2005, foi aprovada o resgate de 1.800.000 ações preferenciais resgatáveis da Classe B, correspondentes ao total das ações dessa classe, todas de propriedade da acionista Urucari Participações Ltda., nas seguintes condições; (i) 266.666 ações, no valor de R$4.000 foram resgatadas 45 dias após a realização da AGE, (ii) 1.533.334 ações serão resgatadas em parcelas mensais, sendo a primeira em maio de 2007 e a última em abril de 2013. Adicionalmente, em AGE realizada em 18 de maio de 2005, a Companhia aprovou o resgate adicional de 1.250.000 ações preferencias da Classe C, correspondentes ao total das ações dessa classe, todas de propriedade da acionistas Urucari Participações Ltda., nas seguintes condições; (i) 23.156 ações resgatáveis automaticamente em 2 de dezembro de 2005 e; (ii) 1.226.884 ações serão resgatadas automaticamente em 53 parcelas mensais sendo a primeira em 2 de janeiro de 2006. O valor base para o resgate das ações das Classes B e C, mencionados acima, será atualizado pelo indice de correção da Caderneta de Poupança, acrescido de juros à taxa efetiva de 10% ao ano, até a data do efetivo pagamento do resgate e o valor dos resgates levado a débito de lucros do exercício, reservas de lucro, reservas de capital ou, sendo estas insuficientes, com redução de capital socia da Companhia. (e) Apropriações do lucro líquido do exercício


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De acordo com o Estatuto, o lucro líquido do exercício, disponível após a participação dos administradores até o limite máximo legal e após compensados eventuais prejuízos acumulados, tem a seguinte destinação: 5% para a reserva legal, até atingir 20% do capital social integralizado. 25% do saldo remanescente para pagamento de dividendos obrigatórios.

13 Imposto de renda e contribuição social O imposto de renda e a contribuição social diferidos podem ser assim demonstrados:

30 de Setembro de 2005 30 de junho de 2005Controladora Consolidado Controladora Consolidado

Ativo: Prejuízos fiscais e bases negativas 7.512 7.512 799 799 Diferenças temporárias 6.343 6.343 5.000 5.000 13.855 13.855 5.799 5.799Passivo: Diferença entre a receita tributada pelo regime de caixa e o valor registrado de acordo com o regime de competência 14.732 15.038 7.924 6.018 O reconhecimento do passivo fiscal diferido está fundamentado na particularidade da operação da Companhia onde a apuração fiscal é efetuada com base no reconhecimento de resultados na proporção do recebimento de vendas contratadas, conforme disposições da Instrução Normativa 84/79 e a apuração da receita contábil, pelo progresso físico da obra ou custos incorridos versus custo orçado. A diferença entre os critérios resulta, portanto, em uma diferença temporária entre o lucro auferido pelo regime fiscal e o lucro auferido pelo regime contábil, cuja tributação ocorrerá no prazo médio de três anos, considerando o prazo de recebimento das vendas realizadas e a conclusão das obras correspondentes. No trimestre findo em 30 de setembro de 2005 e no exercício findo em 31 de dezembro de 2004, a Companhia não apurou lucros tributáveis pelo regime fiscal. Adicionalmente, em 30 de setembro de 2005, a controladora possui prejuízos fiscais e bases de cálculo negativa da Contribuição Social, ambos, no montante de R$ 25.028 (R$23.778 em 30 de junho de 2005), a serem compensados com lucros tributáveis futuros, considerando a limitação das compensações em 30% do lucro tributável do exercício. Até 30 de setembro de 2005, a Companhia, considerando o atual contexto de suas operações, constituiu créditos tributários de R$ 13.855 14 Instrumentos financeiros A Companhia restringe sua exposição a riscos de crédito associados a bancos e a aplicações financeiras efetuando seus investimentos em instituições financeiras de primeira linha e com alta remuneração em títulos de curto prazo. Com relação a contas a receber, a Companhia restringe a sua exposição a riscos de crédito por meio de vendas para uma base ampla de clientes e de


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análises de crédito contínuas. Em 30 de setembro de 2005, não havia nenhuma concentração de risco de crédito relevante associado a clientes. A Companhia não operou com derivativos no trimestre findo em 30 de setembro de 2005 e no exercício findo em 31 de dezembro de 2004. O valor contábil dos instrumentos financeiros das contas do balanço eqüivale, aproximadamente, ao seu valor de mercado e está representado substancialmente por aplicações financeiras, empréstimos e financiamentos. 15 Seguros A Companhia e suas sociedades controladas mantêm seguros de responsabilidade civil, relativos a danos pessoais de caráter involuntário causados a terceiros e danos materiais a bens tangíveis, assim como para riscos de incêndio, queda de raio, danos elétricos, fenômenos naturais e explosão de gás, sendo a cobertura contratada considerada suficiente pela administração para cobrir eventuais riscos sobre seus ativos e/ou responsabilidades. 16 Eventos Subsequentes Através de AGE realizada em 27 de outubro de 2005, a Companhia aprovou a criação de ações preferenciais Classe D resgatáveis e sem direito a voto e a a conversão de 50.000 (cinqüenta mil) ações ordinárias de propriedade da CIMOB Companhia Imobiliária em igual quantidade de ações preferenciais Classe D. Adicionalmente, neste mesmo instrumento, foi aprovado o resgate, destas 50.000 ações, correspondentes ao total das ações dessa classe, todas de propriedade da acionista CIMOB Companhia Imobiliária, sem redução do capital social e a débito de reservas de lucros, no valor base total de R$683, o qual será pago em 8 (oito) parcelas, iguais e trimestrais, corrigidas pela TR+ 12% ao ano calculados pela tabela price, ocorrendo o primeiro pagamento em 15.08.06. Registrar o cancelamento e a retirada de circulação de todas as ações preferenciais Classe D resgatadas neste ato.

* * *


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05.01 - COMENTÁRIO DO DESEMPENHO DA COMPANHIA NO TRIMESTRE

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O comentário da companhia se encontra no “Grupo 08 – Comentário de desempenho consolidado”




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06.01 - BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)


Data-Base - 30/09/2005


1 Ativo Total 871.298 865.308

1.01 Ativo Circulante 751.761 753.977

1.01.01 Disponibilidades 65.235 119.117

1.01.01.01 Caixa e Bancos 13.597 21.860

1.01.01.02 Títulos e Valores Mobiliários 51.638 97.257

1.01.02 Créditos 278.193 243.736


1.01.02.02 Clientes de Construção 30.371 23.943

1.01.03 Estoques 231.360 207.318

1.01.04 Outros 176.973 183.806

1.01.04.01 Gastos com Vendas a Apropriar 38.516 40.781

1.01.04.02 Dispêndios do Exercício Seguinte 42.386 44.437

1.01.04.03 Valores com Corretores 14.620 12.651


1.01.04.06 Depositos e Cauções em Numerários 345 345

1.01.04.07 Imposto de Renda Antecipado - Retenção 3.057 2.114

1.01.04.08 Adiantamento a Fornecedores 0 0

1.01.04.09 Outros Realizáveis 0 20.188

1.01.04.10 Imposto a recuperar (cofins) 5.665 3.904

1.01.04.11 Imposto a recuperar (pis) 1.352 869

1.01.04.12 Adiant. p/futuro aumento de Capital 3.646 3.646

1.01.04.13 Cessão de Créditos a Receber 9.487 8.604

1.02 Ativo Realizável a Longo Prazo 112.757 103.916

1.02.01 Créditos Diversos 95.369 93.803


1.02.02 Créditos com Pessoas Ligadas 0 0

1.02.02.01 Com Coligadas 0 0

1.02.02.02 Com Controladas 0 0

1.02.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 0 0

1.02.03 Outros 17.388 10.113

1.02.03.01 Imposto e Contribuição Diferidos 13.855 5.799

1.02.03.02 Cessão de Crédito a Receber 635 1.938

1.02.03.03 Aplicação Financeira 2.898 2.376

1.03 Ativo Permanente 6.780 7.415

1.03.01 Investimentos 0 0

1.03.01.01 Participações em Coligadas 0 0

1.03.01.02 Participações em Controladas 0 0

1.03.01.03 Outros Investimentos 0 0

1.03.02 Imobilizado 5.203 4.621

1.03.02.01 Equipamento de Informática 11.329 10.971

1.03.02.02 Veículos 31 31

1.03.02.03 Outros Imobilizados 641 668

1.03.02.04 Benfeitoria em Imóveis Alheios 1.468 693

1.03.02.05 Depreciação e Amortizações Acumulados (8.266) (7.742)

1.03.03 Diferido 1.577 2.794

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06.01 - BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)


Data-Base - 30/09/2005


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06.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)


Data-Base - 30/09/2005


2 Passivo Total 871.298 865.308

2.01 Passivo Circulante 314.412 320.222


2.01.01.01 Capital de Giro e BNDES 449 6.101

2.01.01.02 Sistema Financeiro da Habitação 44.220 24.222

2.01.01.03 Para Compra de Imóveis 0 0

2.01.01.04 Capital para Produção 4.273 3.813

2.01.01.05 Cédula de Crédito Bancário 5.058 4.106

2.01.02 Debêntures 0 0

2.01.03 Fornecedores 22.284 24.663

2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 52.551 45.160

2.01.04.01 Imposto de Renda Retido - Serv.Terceiros 14 1

2.01.04.02 Contribuição ao INSS - Autonomos 709 892

2.01.04.03 Contribuição ao FGTS 299 2

2.01.04.04 Outros Encargos 3.228 2.721

2.01.04.05 Imposto de Renda Retido - Trabalho 204 0

2.01.04.07 Contribuição ao PIS 13.461 13.455

2.01.04.08 Contribuição ao Cofins 33.384 26.968

2.01.04.09 ISS da Empresa 1.252 1.121

2.01.05 Dividendos a Pagar 114 0

2.01.06 Provisões 7.997 8.269

2.01.06.01 Provisão para Férias 2.708 3.394

2.01.06.02 Provisão para Décimo Terceiro Salário 1.255 0

2.01.06.03 Provisão p/gratificação compulsória 0 854

2.01.06.04 Perdas de Investimento 0 0

2.01.06.05 Provisão para Contingências 4.034 4.021


2.01.08 Outros 177.466 203.888

2.01.08.01 Rendas de Obras Empreitadas a Apropriar 0 3.705

2.01.08.02 Adiantamento de Clientes 5.400 4.082


2.01.08.04 Participações de empregados 1.845 1.845

2.01.08.05 Outros Credores 6.638 987

2.01.08.06 Cessão de créditos 1.542 1.670

2.01.08.07 Adiantamento de clientes - CFC 30.685 39.271

2.01.08.08 Obrigação por Compra de Imóveis 28.102 18.798

2.01.08.09 Obrigação por Incorporação Imobiliária 81.067 105.857

2.02 Passivo Exigível a Longo Prazo 203.549 224.247


2.02.01.02 Sistema Financeiro da Habitação 575 10.312


2.02.01.05 Para Compra de Imóveis 0 0

2.02.01.06 Capital para Produção 3.770 407

2.02.01.07 Cédula de Crédito Bancário 23.142 22.295

2.02.02 Debêntures 65.059 68.528

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06.02 - BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)


Data-Base - 30/09/2005


2.02.03 Provisões 0 0


2.02.05 Outros 110.915 122.553

2.02.05.01 Obrigações por incorp. imobiliárias 16.993 15.703

2.02.05.02 Obrigações por Compra de Imóveis 14.197 14.197

2.02.05.03 Resultado de Vendas de Imóveis a Apropr. 40.480 59.619

2.02.05.04 Adiantamento para Futura Subscrição 848 848


2.02.05.06 Impostos e Contribuições diferidos 15.038 6.018

2.02.05.07 Outros Credores 17.124 17.208

2.02.05.08 Contrib.social diferida 0 2.099

2.03 Resultados de Exercícios Futuros 20.211 0

2.03.01 Deságio sobre investimentos 20.211 0

2.04 Participações Minoritárias 0 0

2.05 Patrimônio Líquido 333.126 320.839

2.05.01 Capital Social Realizado 221.694 221.694

2.05.02 Reservas de Capital 2.717 2.717

2.05.03 Reservas de Reavaliação 0 0

2.05.03.01 Ativos Próprios 0 0

2.05.03.02 Controladas/Coligadas 0 0

2.05.04 Reservas de Lucro 87.532 87.532

2.05.04.01 Legal 6.230 6.230

2.05.04.02 Estatutária 0 0

2.05.04.03 Para Contingências 0 0

2.05.04.04 De Lucros a Realizar 0 0

2.05.04.05 Retenção de Lucros 0 0

2.05.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0 0

2.05.04.07 Outras Reservas de Lucro 81.302 81.302

2.05.05 Lucros/Prejuízos Acumulados 21.183 8.896

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07.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reais Mil)



6 - 01/01/2004 a 30/09/2004

Data-Base - 30/09/2005

3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 132.128162.107 396.384 367.5703.01.01 Receita de Incorporação de Imóveis 104.548142.630 343.648 302.1753.01.02 Receita de Construção e Prest de Serviço 27.58019.477 52.736 65.3953.02 Deduções da Receita Bruta (12.506)(19.344) (41.325) (33.122)3.02.01 Unidades Distratadas (6.301)(12.033) (22.984) (16.693)3.02.02 Impostos s/ Vendas de Imóveis e Serviços (6.205)(7.311) (18.341) (16.429)3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 119.622142.763 355.059 334.4483.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (83.121)(108.224) (252.245) (238.116)3.04.01 Custo de Incorporação e Venda de Imóveis (68.035)(99.612) (225.266) (203.611)3.04.02 Custo de Construção e Prest. de Serviços (15.086)(8.612) (26.979) (34.505)3.05 Resultado Bruto 36.50134.539 102.814 96.3323.06 Despesas/Receitas Operacionais (24.285)(22.091) (73.839) (64.995)3.06.01 Com Vendas (7.447)(10.828) (25.503) (21.474)3.06.01.01 Promoções e Publicidade (7.164)(10.120) (23.780) (20.499)3.06.01.02 Corretagem (283)(708) (1.723) (975)3.06.02 Gerais e Administrativas (6.657)(8.575) (23.889) (19.472)3.06.02.01 Salários e Encargos (1.340)(1.715) (13.138) (10.350)3.06.02.02 Pró-labore (1.180)0 0 (3.275)3.06.02.03 Serviços com Terceiros (4.137)(6.860) (10.751) (5.847)3.06.03 Financeiras (6.579)(3.297) (21.064) (16.876)3.06.03.01 Receitas Financeiras 1.5754.121 8.294 6.4353.06.03.02 Despesas Financeiras (8.154)(7.418) (29.358) (23.311)3.06.04 Outras Receitas Operacionais 02.118 2.151 03.06.05 Outras Despesas Operacionais (2.785)(1.399) (4.569) (6.280)3.06.05.01 Despesas Tributárias (968)(686) (2.495) (2.502)

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07.01 - DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reais Mil)



6 - 01/01/2004 a 30/09/2004

Data-Base - 30/09/2005

3.06.05.02 Despesas de Depreciação (1.817)(713) (2.074) (3.778)3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial (817)(110) (965) (893)3.07 Resultado Operacional 12.21612.448 28.975 31.3373.08 Resultado Não Operacional 3(185) (3.826) 113.08.01 Receitas 1730 0 1883.08.02 Despesas (170)(185) (3.826) (177)3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 12.21912.263 25.149 31.3483.10 Provisão para IR e Contribuição Social (3.401)45 (3.966) (6.653)3.11 IR Diferido (151)(21) 0 (151)3.12 Participações/Contribuições Estatutárias 00 0 03.12.01 Participações 00 0 03.12.02 Contribuições 00 0 03.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 00 0 03.14 Participações Minoritárias 00 0 03.15 Lucro/Prejuízo do Período 8.66712.287 21.183 24.544

PREJUÍZO POR AÇÃO LUCRO POR AÇÃO NÚMERO AÇÕES, EX-TESOURARIA (Mil)

0,43928 0,75732 0,4505127.971 27.971 19.238 19.238

1,27581

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08.01 - COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE

14/11/2005 17:55:06 Pág: 30

Destaques financeiros do período

As vendas no 3º trimestre totalizaram R$ 78,6 milhões, apresentando um incremento de 49% quando comparado a igual período do exercício anterior. Nos primeiros 9 meses do ano, as vendas totalizam R$ 246,3 milhões ou 36% superior ao mesmo período de 2004.

A receita líquida apropriada totalizou no trimestre R$ 142,7 milhões, variação positiva de 19% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior quando as receitas totalizaram R$ 119,6 milhões.

O EBITDA do 3º trimestre foi de R$ 16,5 milhões, contra R$ 20,6 milhões no mesmo período de 2004, este resultado foi impactado, principalmente, pelo volume de cancelamentos de vendas observado no trimestre. Considerando o período de nove meses findo em setembro, o EBITDA alcançou R$ 52,5 milhões, resultado levemente superior ao mesmo período de 2004 de R$ 51,9 milhões.

O Lucro líquido observado no 3º trimestre foi de R$ 12,3 milhões contra R$ 8,6 milhões no mesmo período do exercício anterior.

O endividamento líquido em 30 de setembro de 2005 era de R$ 78,5 milhões, representando um incremento, substancialmente afetado pelo evento extraordinário de aquisição do empreendimento Villaggio Panamby, quando comparado ao último trimestre. Por outro lado, a Companhia vem sendo capaz de alongar significativamente os prazos da dívida, estes mais alinhados à estratégia de negócios da Companhia. Do total de R$146 milhões de dívida, 62,6% encontram-se com prazo superiores a 12 meses, frente a 17% quando comparado ao mesmo trimestre do ano anterior.

(I) Lançamentos A Companhia lançou no ano nove empreendimentos residenciais, totalizando volume geral de venda (VGV) de aproximadamente R$ 299,1 milhões, 1,9 vezes superior ao mesmo período de 2004 (R$ 153,7 milhões de VGV) já refletindo, ainda que parcialmente, a retomada pela Companhia do nível de lançamentos julgado adequado para sustentar o crescimento previsto nas vendas. Os empreendimentos lançados em 2005 foram:

Empreendimento

Lançamento

Unidades

VGV (R$ milhões)

Lumiar SP Fev/05 31 17,8 Sunspecial RJ Mar/05 83 53,0 Del Lago Residencial RJ Mai/05 89 60,8 Saint Etienne SP Jun/05 111 27,6 Weber Art SP Jun/05 56 16,6 Costa Paradiso RJ Jun/05 255 11,3 Montenegro Boulevard PA Jul/05 332 26,4 Domain do Soleil SP Set/05 25 34,5 Jazz Duet SP Set/05 50 51,1 Total 1.032 299,1


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(II ) Desempenho das vendas

Apresentamos abaixo o comportamento das vendas realizadas no trimestre e período de nove meses findos em 30 de setembro de 2005 e 2004:

Vendas (R$ mil) Segmento 3º trimestre 2005 3º trimestre 2004 Variação Alto Padrão 23.079 18.747 23,1% Médio Padrão 19.232 28.842 -33,3% Baixa Renda 3.003 3.563 -15,7% Loteamentos 31.925 - 100,0% Outros 1.424 1.707 -16,6% TOTAL 78.663 52.859 48,8%

Vendas (R$ mil) Segmento Período findo em

setembro 2005Período findo em

setembro 2004

Variação

Alto Padrão 107.110 87.248 22,8% Médio Padrão 72.441 74.268 -2,5% Baixa Renda 9.959 15.251 -34,7% Loteamentos 54.124 772 100,0% Outros 2.691 3.946 -31,8% TOTAL 246.325 181.482 35,7%

(III) Desempenho econômico-financeiro

Evolução do Negócio A evolução dos negócios da companhia, no 3º trimestre e no período de nove meses findo em 2005 e 2004, pode ser avaliada no quadro abaixo:


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2005 2004 2005 2004

Vendas 78.663 52.859 246.325 128.827

Receita de Incorporação e Venda de Imóveis 142.630 104.548 343.648 302.175

Receita de Construção e Prestação de Serviços 19.477 27.580 52.736 65.395

Receita Líquida (deduzida de impostos) 142.763 119.622 355.059 334.448

Lucro Bruto 34.539 36.501 102.814 96.33224% 31% 29% 29%

EBITDA 16.457 20.612 52.113 51.99112% 17% 15% 16%

Lucro Líquido 12.287 8.667 21.183 24.5449% 7% 6% 7%

Patrimônio Líquido 333.126 184.013

Dívida Líquida 78.500 90.414

Relação Dívida Líquida x Patrimônio 24% 49%

3º trimestre Período de 9 meses

Receita líquida • Receita de Incorporação e Vendas de Imóveis - A receita apropriada de

incorporação, cujo reconhecimento ocorre em função da evolução da obra, totalizou no trimestre R$ 142,6 milhões, uma elevação de 36% em relação ao mesmo trimestre do período anterior. Esse crescimento resulta do maior volume de obras no trimestre, decorrentes do aumento do número de lançamentos realizados neste período e em períodos anteriores.

• Receita de Construção e Prestação de Serviços - A receita de prestação de serviços

no trimestre, de R$ 19,5 milhões, apresentou decréscimo de 70,7% em relação ao mesmo trimestre do exercício anterior. Esta redução é, basicamente, decorrente do menor número de obras realizadas para terceiros e para co-incorporadores. Os principais serviços prestados são a gestão de construção, o fornecimento de mão de obra, o gerenciamento técnico e a gestão imobiliária.


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Despesas com vendas As despesas com vendas totalizaram no trimestre R$ 10,8 milhões (8% sobre as receitas líquidas) contra R$ 7,4 milhões (6% sobre as receitas líquidas) no mesmo período de 2004, reflexo do número de lançamentos efetivados no trimestre e das campanhas de vendas realizadas.

Despesas gerais e administrativas O total de despesas gerais e administrativas no trimestre foi de R$ 8,5 milhões, cerca de 28,8% superior ao mesmo trimestre de 2004. Estas despesas foram ainda impactadas por gastos extraordinários relacionados ao processo de reestruturação societária. Lucro Bruto O lucro bruto do 3º trim/05 foi de R$ 34,5 milhões (margem de 24%), contra R$ 36,5 milhões (margem de 31%) no mesmo período de 2004. Este resultado foi influenciado, principalmente, pelo alto volume de cancelamentos de vendas ocorridos no trimestre. EBITDA O EBITDA gerado no trimestre atingiu R$ 16,5 milhões, contra R$ 20,6 milhões no mesmo período do ano anterior, influenciado pelo volume de cancelamentos. No acumulado do ano o EBITDA alcançou R$ 52,5 milhões, resultado levemente superior ao mesmo período de 2004 de R$ 51,9 milhões.

Resultado financeiro O resultado financeiro totalizou no trimestre despesas líquidas de R$ 3,3 milhões, contra R$ 6,6 milhões em 2004, representando uma queda de quase 50% comparando os períodos. Esta redução é reflexo da nova estrutura de capital da Companhia o que melhorou significativamente perfil do endividamento.

Endividamento

A nova estrutura de capital e emissão de debêntures realizadas no 1º semestre, possibilitaram a Companhia reduzir consideravelmente o nível de endividamento e melhorar o perfil da dívida através de prazos e condições mais favoráveis e alinhadas com o ciclo operacional dos negócios.


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A evolução da dívida de 30/09/04 até o momento configurou-se como segue:

30/09/05 30/06/05 31/12/04 30/09/04Dívida de Curto Prazo 55 38 103 96Dívida de Longo Prazo 91 102 48 20Dívida Bancária Bruta 146 140 151 116

Disponibilidades (65) (119) (46) (26)Aplicações de Longo Prazo (3) Dívida Bancária Líquida 78 21 105 90

Conforme comentado na nota explicativa 7 (sete), a Companhia adquiriu no trimestre a totalidade das quotas representativas do capital das sociedades de propósito específico “Diodon Participações Ltda.” e “Villagio de Panamby Trust S.A.”, empresas estas cujos patrimônios representam 50% dos ativos e passivos no empreendimento Villaggio Panamby. Como reflexo desta transação, a Companhia passa a deter 100% de participação neste empreendimento, assumindo uma carteira de recebíveis de aproximadamente R$ 50 milhões e dívidas relacionadas no montante aproximado de R$ 17 milhões, o que também colaborou para o aumento da dívida líquida no trimestre.

Lucro líquido A Gafisa obteve no trimestre um Lucro Líquido de R$ 12,3 milhões, 42% superior aos R$ 8,6 milhões registrados no mesmo período de 2004.

(IV) Comentários Gerais

Relacionamento com auditores independentes Em conformidade com o estabelecido na Instrução CVM nº 308, informamos que à partir do relatório ITR do segundo trimestre de 2004, a empresa de auditoria BDO Trevisan Auditores Independentes passou a ser a empresa responsável pela auditoria externa das demonstrações financeiras e revisões trimestrais da Companhia e, em conformidade com o estabelecido na Instrução CVM nº 381, essa empresa de auditoria não prestará serviços não relacionados à auditoria externa durante o exercício de 2005.

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SERVIÇO PÚBLICO FEDERALCVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOSITR - INFORMAÇÕES TRIMESTRAISEMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS


1 - CÓDIGO CVM

10.01 - CARACTERÍSTICAS DA EMISSÃO PÚBLICA OU PARTICULAR DE DEBÊNTURES

GAFISA S/A

2 - DENOMINAÇÃO SOCIAL

01.545.826/0001-07

3 - CNPJ

Legislação SocietáriaData-Base - 30/09/2005

UN

22 - DATA DO PRÓXIMO EVENTO

21 - DATA DA ÚLTIMA REPACTUAÇÃO

14 - MONTANTE EMITIDO

20 - TÍTULO A COLOCAR

16 - TÍTULO CIRCULAÇÃO

17 - TÍTULO TESOURARIA

18 - TÍTULO RESGATADO

19 - TÍTULO CONVERTIDO

13 - VALOR NOMINAL

11 - CONDIÇÃO DE REMUNERAÇÃO VIGENTE

12 - PRÊMIO/DESÁGIO

15 - Q. TÍTULOS EMITIDOS

10 - ESPÉCIE DA DEBÊNTURE

9 - DATA DE VENCIMENTO

8 - DATA DA EMISSÃO

6 - TIPO DE EMISSÃO

7 - NATUREZA EMISSÃO

5 - SÉRIE EMITIDA

4 - DATA DO REGISTRO CVM

3 - Nº REGISTRO NA CVM

2 - Nº ORDEM

1- ITEM

29/05/2005

01

2

CVM/SRE/PRO/2005/008

SIMPLES

PÚBLICA

FLUTUANTE

64.000.000

6.400

6.400

0

0

0

0

(Reais Mil)

(Reais)

01/03/2005

01/03/2009

(UNIDADE)

(UNIDADE)

(UNIDADE)

(UNIDADE)

(UNIDADE)

(UNIDADE)

10.000,00

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16.01 - OUTRAS INFORMAÇÕES QUE A COMPANHIA ENTENDA RELEVANTES

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17.01 - RELATÓRIO DA REVISÃO ESPECIAL - SEM RESSALVA

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RELATÓRIO DA REVISÃO ESPECIAL Aos Acionistas e Administradores GAFISA S.A. São Paulo - SP 1. Efetuamos uma revisão especial das Informações Trimestrais (ITR) da Gafisa S.A.

(doravante chamada de “Companhia”) e controladas, referentes ao trimestre e período de nove meses findo em 30 de setembro de 2005, compreendendo o balanço patrimonial, as demonstrações do resultado, o relatório de desempenho e as informações relevantes elaboradas sob a responsabilidade da Administração da Companhia. Nossa responsabilidade é emitir relatório, sem expressar opinião, sobre essas Informações Trimestrais.

2. Nossa revisão foi efetuada de acordo com as normas específicas estabelecidas pelo

Instituto dos Auditores Independentes do Brasil (Ibracon), em conjunto com o Conselho Federal de Contabilidade, e consistiu, principalmente, em: (a) indagação e discussão com os administradores responsáveis pelas áreas contábil, financeira e operacional da Companhia e de suas controladas quanto aos principais critérios adotados na elaboração das ITR e (b) revisão das informações e dos eventos subseqüentes que tenham ou possam vir a ter efeitos relevantes sobre a situação financeira e as operações da Companhia e de suas controladas.

3. Com base em nossa revisão especial, não temos conhecimento de nenhuma

modificação relevante que deva ser feita nas Informações Trimestrais - ITR, referidas no parágrafo 1, para que estejam de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, aplicadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), especificamente aplicáveis à divulgação das Informações Trimestrais - ITR.

4. O balanço patrimonial levantado em 30 de junho de 2005 e as demonstrações de

resultado referentes ao trimestre e período de seis meses findo em 30 de setembro de 2004, apresentados para comparação, foram por nós revisados, e os relatórios de revisão especial, datados de 12 de agosto de 2005 e 4 de novembro de 2004, respectivamente, não contém ressalvas. As demonstrações de resultado referentes ao trimestre findo em 31 de março de 2004 foram revisadas por outros auditores independentes e o relatório de revisão especial datado de 13 de maio de 2004 não contém ressalvas.

São Paulo, 27 de outubro de 2005 Orlando Octavio de Freitas Junior Sócio-Contador CRC 1SP178871/O-4 BDO Trevisan Auditores Independentes CRC 2SP013439/O-5 As folhas da ITR, por nós revisadas, estão rubricadas tão somente para fins de identificação.




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ÍNDICE

GRUPO QUADRO DESCRIÇÃO

Data-Base - 30/09/2005


PÁGINA

01 01 IDENTIFICAÇÃO 101 02 SEDE 101 03 DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES (Endereço para Correspondência com a Companhia) 101 04 REFERÊNCIA DO ITR 101 05 COMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL 201 06 CARACTERÍSTICAS DA EMPRESA 201 07 SOCIEDADES NÃO INCLUÍDAS NAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS 201 08 PROVENTOS EM DINHEIRO 201 09 CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E ALTERAÇÕES NO EXERCÍCIO SOCIAL EM CURSO 301 10 DIRETOR DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES 302 01 BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO 402 02 BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO 503 01 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO 704 01 NOTAS EXPLICATIVAS 905 01 COMENTÁRIO DO DESEMPENHO DA COMPANHIA NO TRIMESTRE 2306 01 BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO 2406 02 BALANÇO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO 2607 01 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO 2808 01 COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE 3010 01 CARACTERÍSTICAS DA EMISSÃO PÚBLICA OU PARTICULAR DE DEBÊNTURES 3516 01 OUTRAS INFORMAÇÕES QUE A COMPANHIA ENTENDA RELEVANTES 3617 01 RELATÓRIO DA REVISÃO ESPECIAL 37

Pág: 3814/11/2005 17:55:22

Technology

ITR 3T05