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ADMINISTRAÇÃO E DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA. ADMINISTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA. A administração da liquidez, é uma das atividades mais importantes do administrador financeiro. Para desempenhar essa função, utiliza-se do fluxo de caixa. FLUXO DE CAIXA (Cash Flow): - PowerPoint PPT Presentation
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CONT - I
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ADMINISTRAÇÃOADMINISTRAÇÃOE E
DEMONSTRAÇÃO DODEMONSTRAÇÃO DOFLUXO DE CAIXAFLUXO DE CAIXA
CONT - I
2ADMINISTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXAADMINISTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
A administração da liquidez, é uma das atividades mais importantes do administrador financeiro. Para desempenhar essa função, utiliza-se do fluxo de caixa.
FLUXO DE CAIXA (Cash Flow):
“Movimentos de Caixa” – entradas e saídas dos recursos financeiros da empresa em um determinado período de tempo.
Através da utilização do fluxo de caixa, o administrador tem um poderoso instrumento para cumprir seu principal objetivo, a maximização do retorno dos proprietários, sem no entanto comprometer a liquidez, reduzindo dessa forma o risco incorrido pelos detentores do controle da empresa.
Principais Objetivos
prognosticar as necessidades de captação de recursos;
aplicar os excedentes de caixa nas alternativas mais rentáveis para a empresa, sem comprometer a sua liquidez. ;
CONT - I
3ADMINISTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXAADMINISTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
Demais objetivos:
proporcionar o levantamento das necessidades de recursos financeiros para a realização das transações definidas no planejamento da empresa;
empregar da forma eficaz os recursos disponíveis, evitando que fiquem sem remuneração;
saldar tempestivamente as obrigações incorridas pela empresa;
analisar as fontes de crédito onerosas de forma a minimizar o custo de utilização das mesmas;
controlar e planejar os recursos financeiros destinados a manter e ampliar as atividades da empresa, de forma a maximizar seu resultado.
CONT - I
4ADMINISTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXAADMINISTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
Fatores que afetam o Fluxo de Caixa
FATORES INTERNOS:
expansão descontrolada das vendas, implicando em um volume maior de compras e custos operacionais;
aumento no prazo de vendas concedido pela empresa como forma de aumentar seu grau de competitividade ou aumentar sua participação no mercado;
capitalização inadequada com a conseqüente utilização de capital de terceiros de forma excessiva, aumentando o nível de endividamento;
compras em volume incompatível com as projeções de vendas;
diferenças acentuadas no giro do contas a pagar e a receber em decorrência dos prazos médios de recebimento e pagamento;
ciclos de produção extremamente longos e incompatíveis com o prazo médio concedido pelos fornecedores;
giro do estoque lento;
baixa ocupação do ativo fixo;
CONT - I
5ADMINISTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXAADMINISTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
Fatores Internos que afetam o Fluxo de Caixa (cont.)
distribuição de lucros em volumes incompatíveis com a capacidade de geração de caixa;
custos financeiros elevados em decorrência de um nível de endividamento incompatível com a estrutura de capital da empresa;
política salarial incompatível com a estrutura da empresa;
aumento do nível de inadimplência.
FATORES EXTERNOS:
redução nas vendas causadas por retração do mercado;
aumento da concorrência;
alterações nas alíquotas de impostos sobre venda/lucro /importação;
aumento geral do nível de inadimplência causada por fatores como, por exemplo, o aumento das taxas de juros.
CONT - I
6ADMINISTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXAADMINISTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
DESEQUILÍBRIO FINANCEIRO
Situação gerada pela má administração do caixa, que pode levar à falência.
Quadro Descritivo:
Queda na “qualidade” do dinheiro que a empresa consegue captar, em função do maior risco de crédito apresentado.
Insuficiência crônica de caixa
Captação sistemática de recursos através de empréstimos
Causas básicas:
perda de receita e aumento dos custos operacional, administrativo e financeiro;
excesso de investimentos em estoques e ativos fixos;
discrepância anormal entre: prazos médio do giro dos estoques; prazo médio de recebimento e o prazo médio de pagamento;
CONT - I
7ADMINISTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXAADMINISTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
DESEQUILÍBRIO FINANCEIRO:
Conseqüências:
Menor agilidade e maior vulnerabilidade frente à eventuais flutuações nas nas condições do mercado em que a empresa opera;
Atrasos nos pagamentos, aumento da inadimplência, levando à possibilidade de concordata ou falência;
Medidas de saneamento:
Aumento do capital próprio através do aporte de novos recursos dos proprietários atuais ou de novos sócios;
Busca de linhas de crédito mais baratas (BNDS, Governos, etc.)
Adequação do nível de atividade aos volumes de recursos disponíveis para financiamento das operações
Controle rígido de custos e despesas operacionais e administrativas
Desmobilização de ativos ociosos,
Maximização do planejamento tributário.
CONT - I
8
Demonstração do Fluxo Líquido Demonstração do Fluxo Líquido de Caixa (DFLC)de Caixa (DFLC)
CONT - I
9DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXADEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
Indica a origem de todo o dinheiro que entrou no Caixa,bem como a aplicação de todo o dinheiro que saiu do Caixa em determinado período, e, ainda, o Resultado do Fluxo Financeiro.
Fornece um resumo dos fluxos de caixa da empresarelativos às atividades operacionais, de investimentos e de financiamentos, e reconciliados com as variações em seu disponível.
A Demonstração do Fluxo de Caixa permite extrair importantes informações sobre o comportamentofinanceiro da empresa no exercício.
CONT - I
10DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXADEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
Quase sempre os problemas de insolvência ou iliquidez ocorrem por falta de adequada administração do fluxo de caixa; daí a importância de sua análise;
Para análise do fluxo de caixa apresenta-se uma demonstração financeira chamada Demonstração do Fluxo Líquido de Caixa (DFLC).
A DFLC não tem sua publicação exigida pela Lei das SA’s, o que não torna a sua elaboração menos importante;
A elaboração da DFLC é de grande utilidade para a análise do desempenho financeiro da empresa e pode ser preparada de FORA da empresa.
Através da DFLC sabe-se muito à respeito de como a empresa vem administrando o dilema “risco X retorno”.
CONT - I
11DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXADEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
Principais objetivos da DFLC:
avaliar e controlar as decisões com reflexos monetários que são tomadas pelas empresas ao longo do tempo;
avaliar alternativas de investimentos;
avaliar as situações presente e futura do caixa na empresa, posicionando-as para que não se chegue a situações de iliquidez;
certificar que os excessos momentâneos de caixa estão sendo devidamente aplicados;
verificar a “saúde” financeira dos movimentos de caixa da empresa.
CONT - I
12DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXADEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
A DFLC Demonstra o efeito de cada variável e das decisões determinantes do caixa, tais como:
recebimentos / pagamentos;
realização de investimentos / tomada de financiamentos;
aportes de capital / distribuição de dividendos.
Informa como:
Buscar um autofinanciamento das operações.
Obter independência do sistema bancário
Gerar recursos para manter e expandir o nível de investimentos.
Amortizar dívidas de curto e longo prazos.
CONT - I
13DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXADEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
A DFLC pode ser facilmente preparada de fora da empresa, a partir das demonstrações financeiras usualmente publicadas, sendo as principais:
Balanço Patrimonial;
Demonstração de Resultados,
Outras informações adicionais são obtidas na:
DOAR – Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos,
CONT - I
14DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXADEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
BALANÇO PATRIMONIALBALANÇO PATRIMONIALATIVOATIVO PASSIVOPASSIVO
CirculanteCirculante
PermanentePermanente
Realiz. L.P.Realiz. L.P.
Patrim. LíquidoPatrim. Líquido
Exig. L.P.Exig. L.P.
Disponível (Caixa e Bancos) 600Duplicatas a Receber (Clientes) 1.700Estoques 700
Total 3.000
CirculanteCirculante
Fornecedores 600Empréstimos a pagar 1200Contas a Pagar 800
Total 2.600
Títulos a Receber 1.000Total 1.000
Investimentos 600Imobilizado 1.000Diferido 400
Total 2.000
Empréstimos a Pagar 1.000Total 1.000
Capital Social 2.000Reservas 100Lucro do Exercício 300
Total 2.400
TOTAL DO ATIVOTOTAL DO ATIVO 6.000 6.000 TOTAL DO PASSIVO 6.000TOTAL DO PASSIVO 6.000
CONT - I
15DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXADEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
Fluxos OperacionaisFluxos OperacionaisEntradas e saídas de caixa diretamente
relacionadas à produção e venda dos produtos e serviços da empresa.
Fluxos de InvestimentosFluxos de InvestimentosEntradas e saídas de caixa associados com a compra e venda de ativos e com a participação societária.
Fluxos de FinanciamentosFluxos de Financiamentos Entradas e saídas de caixa em função de empréstimos tomados e investimentos realizados.
CONT - I
16DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXADEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
TRANSAÇÕES QUE AUMENTAM O CAIXATRANSAÇÕES QUE AUMENTAM O CAIXA Operacionais(+)Vendas à vista e recebimentos de Duplicatas a Receber
Investimentos(+) Venda de itens do Ativo Permanente
(+) Integralização do Capital feitas em Dinheiro pelos Sócios ou Acionistas
Financiamentos(+) Empréstimos bancários e financiamentos realizados
Curto e Longo Prazos.(+) Outras(Juros recebidos, dividendos de outras empresas).
TRANSAÇÕES QUE AUMENTAM O CAIXATRANSAÇÕES QUE AUMENTAM O CAIXA Operacionais(+)Vendas à vista e recebimentos de Duplicatas a Receber
Investimentos(+) Venda de itens do Ativo Permanente
(+) Integralização do Capital feitas em Dinheiro pelos Sócios ou Acionistas
Financiamentos(+) Empréstimos bancários e financiamentos realizados
Curto e Longo Prazos.(+) Outras(Juros recebidos, dividendos de outras empresas).
CONT - I
17DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXADEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
TRANSAÇÕES QUE DIMINUEM O CAIXATRANSAÇÕES QUE DIMINUEM O CAIXAOperacionais(-) Compras à vista e Pagamentos de Fornecedores (referentes à Compras à Prazo);(-) Pagamentos de Despesas/Custos, Contas à Pagar, etc
Investimentos(-) Pagamentos de dividendos aos acionistas;
(-) Aquisição de um item do Ativo Permanente;
Financiamentos(-) Pagamento dos Juros e Amortização do Principal de Dívidas referentes à financiamentos tomados.(-) Investimentos em ativos financeiros e outras empresas;
TRANSAÇÕES QUE DIMINUEM O CAIXATRANSAÇÕES QUE DIMINUEM O CAIXAOperacionais(-) Compras à vista e Pagamentos de Fornecedores (referentes à Compras à Prazo);(-) Pagamentos de Despesas/Custos, Contas à Pagar, etc
Investimentos(-) Pagamentos de dividendos aos acionistas;
(-) Aquisição de um item do Ativo Permanente;
Financiamentos(-) Pagamento dos Juros e Amortização do Principal de Dívidas referentes à financiamentos tomados.(-) Investimentos em ativos financeiros e outras empresas;
CONT - I
18DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXADEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
TRANSAÇÕES QUE NÃO AFETAM O CAIXATRANSAÇÕES QUE NÃO AFETAM O CAIXA Operações e lançamentos contábeis que não exigem um desembolso monetário, sendo as principais:
Depreciação, Amortização e Exaustão. Provisão para devedores duvidosos. Reavaliação de bens. Resultado de Equivalência Patrimonial. Variações cambiais/monetárias de longo prazo.
Outros exemplos que não afetam de imediato o caixa: Compras à prazo; Vendas à prazo;
TRANSAÇÕES QUE NÃO AFETAM O CAIXATRANSAÇÕES QUE NÃO AFETAM O CAIXA Operações e lançamentos contábeis que não exigem um desembolso monetário, sendo as principais:
Depreciação, Amortização e Exaustão. Provisão para devedores duvidosos. Reavaliação de bens. Resultado de Equivalência Patrimonial. Variações cambiais/monetárias de longo prazo.
Outros exemplos que não afetam de imediato o caixa: Compras à prazo; Vendas à prazo;
CONT - I
19DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXADEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
Análise e mensuração da DFLC:
a elaboração e análise da DFLC demonstra, por fim, como a empresa vem lidando com a dualidade risco X retorno.
pois ao mesmo tempo que se recomenda que se invistam os saldos operacionais em ativos, a fim de buscar um maior retorno, deve-se ter cuidado com a exposição ao risco de insolvência;
ao se apurar o saldo líquido dos diferentes fluxos monetários, o instrumento da DFLC permite que se estabeleçam prognósticos com relação a eventuais sobras ou falta de recursos;
e, para que se estabeleçam prognósticos razoáveis, é importante salientar que o fluxo de caixa não deve ser enfocado como uma preocupação exclusiva da área financeira;
deve haver comprometimento de todos os setores empresariais como os resultados e prognósticos de fluxos de caixa, conforme segue:
CONT - I
20DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXADEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
Demais áreas comprometidas com o Fluxo de Caixa:
Produção:
deve ajudar a promover alterações nos prazos de fabricação que impactam nos prazos de estoque. Precisa buscar a redução dos custos de fabricação, que tem importantes reflexos no caixa;
Compras:
precisa adequar os prazos de pagamentos de compras com os de recebimentos. Deve se preocupar com a redução dos custos, principalmente os indiretos (serviços, administrativos, etc.).
Cobrança:
tem que estabelecer uma política de crédito adequada ao setor em que a empresa atua e deve buscar minimizar o tempo de recebimento.
CONT - I
21DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXADEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
Vendas
precisa avaliar reflexos sobre o fluxo de caixa gerados por importantes decisões de vendas, tais como os prazos concedidos e as despesas com publicidade, propaganda, equipe de vendas, etc.
Fluxo de Caixa e Capital de Giro
a administração do Fluxo de Caixa, assim como de outros componentes de Disponível e o controle sobre os estoques, valores a receber e a pagar garantem a sobrevivência da empresa e compõem basicamente as decisões de Administração do Capital de Giro da empresa..
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