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Isabel Soares, CEF.UP/FEPVítor Marques, ERSE

IV SISEE Seminário Internacional do

Setor Elétrico24-25 de Agosto 2009A ORGANIZAÇÃO DOS

MERCADOS SPOT DE ENERGIA ELÉCTRICA: O DEBATE CONTINUA

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SumárioI. O desenho do mercado spot : Uniform Pricing X Pay-as-Bid.

II. Porquê a controvérsia no caso da energia eléctrica?

III. O Mercado Ibérico: resultados de pesquisa ( V. Marques, I. Soares, A. Fortunato)

I. O Mercado Ibérico: resultados de pesquisa ( V. Marques, I. Soares, A. Fortunato)

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1.O DESENHO DE MERCADO DO MERCADO SPOT

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1.O DESENHO DE MERCADO DO MERCADO SPOT

De forma geral, há consenso: Nem teórica nem empiricamente há evidência da superioridade de um sistema relativamente ao outro.

Quando se trata de múltiplas unidades (custos simétricos): comparação entre sistemas muito complexa.

Ambos são normalmente usados nos mercados financeiros e noutros mercados e estão bem cobertos pela literatura económica.

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Desenho do mercado spot: Porquê a controvérsia no mercado de energia eléctrica, apesar do UPA ser o

preferido?

• Desenho dos mercados atacadistas de electricidade não é consensual.

• Mercado spot de electricidade pode ser considerado como:

Um mercado com restricções de capacidade, em que a determinação do preço depende de estratégias quantitativas.

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Desenho do mercado spot: Porquê a controvérsia …?

• UPA: é o gerador que vender a quantidade marginal, que define o preço marginal do sistema. Este é pago a todas as ofertas (feitas pelos produtores) aceites.

• PABA: a energia vendida pelos produtores é paga ao preço das suas ofertas (lances)

Num mercado PABA competitivo: todos os produtores receberiam os seus custos marginais de longo prazo.

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Desenho do mercado spot: Porquê a controvérsia …?

• UPA: • as ofertas (lances) podem reflectir custos marginais

de c.p.• Horas de vazio e “half peak” : os preços das ofertas

das unidades de base pode mesmo ser mais baixa que os seus custos marginais porque esses geradores apenas querem garantir o seu despacho porque: já sabem que o preço marginal do sistema vai cobrir seus custos marginais de curto e longo prazo.

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UPA: fundamentação teórica e argumentos a favor

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UPA X PABA nos mercados spot de ElectricidadeNos mercados PABA, os produtores são pagos consoante o preço ao

qual oferecem a sua produção. Aparentemente: Para o mesmo preço marginal do sistema, os rendimentos dos produtores num mercado UPA (áreas AMARELA E VERDE) seriam superiores aos dos produtores num mercado PABA (área VERDE).

Q

P

Q D

Q SP QS

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Desenho de Mercado Spot…

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Desenho de Mercado Spot: Porquê a controvérsia …?

ARGUMENTOS a favor do UPA:

O PABA provoca no mercado um EFEITO ALISAMENTO:– os produtores têm de aumentar os seus preços

acima dos custos marginais de curto prazo para cobrir os seus custos fixos, aproximando as suas ofertas das suas expectativas para o preço marginal de curto prazo.

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Desenho do mercado spot de Electricidade: Porquê a controvérsia…?

PORÉM: efeito alisamento tem consequências anti-competitivas:

Alteração da ordem de mérito:• Produtores mais eficientes aumentam o mark-up e os produtores menos

eficientes produzem mais.

Desincentiva novos investimentos e aumenta barreiras à entrada:

• São necessários conhecimentos e economias de escala para se preverem os preços marginais do sistema.

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Desenho do mercado spot de Electricidade: Porquê a controvérsia…?

• Contudo: Algumas experiências (NETTA - Inglaterra e Gales, Itália decisão oficial) e vários trabalhos empíricos não apresentam resultados conclusivos quanto à maior ou menor eficiência dos mercados UPA face aos mercados PABA:

• Fabra, 2003 e Fabra et all 2007; • Kemplerer, 2000.• Holmberg, 2005• Federico e Tahman, 2003• Rassenti, 2003• Marques, Soares, Fortunato, 2008 e 2009.

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UPA: Mercados de preços únicos …

Num mercado do tipo UPA, estratégias anti-competitivas podem ser desenvolvidas sem aumentar o mark-up:

Como a procura é inelástica, a retirada de capacidade pelos produtores aumenta o preço de mercado e o rendimento.

- Qa QS1

QS2 QD

Q

P

PS2=cmg2

PS1=cmg1

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UPA…

Mas, é quase impossível provar que a retirada de capacidade resulta de estratégias anti-competitivas (Wolak, 2001):

Maior dificuldade em provar estratégias anti-competitivas no UPA, do que no PABA.

PORQUÊ?O efeito do retirada das quantidades aumenta

quando a procura se aproxima da capacidade máxima instalada, porque:

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COMPORTAMENTO ESPERADO

Tendo em conta que o efeito do retirada das quantidadesaumenta ao longo da curva da oferta, porque:

e , estas estratégias são expectáveis:

– Nas horas de ponta, quando a retirada de quantidades (nomeadamente quando a capacidade é quase utilizada) pode levar a picos de preços:• Mais facilmente “detectáveis” pelos reguladores.

– Nas horas cheias, quando a retirada de capacidade obriga a que que tecnologias mais caras (ou mesmo marginais) satisfaçam procuram:

• Menos detectável.Nas horas de vazio, com curva de oferta mais lisa, as vantagens sãomínimas.

0

0

2

2

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ts

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Mercado de preços únicos (UPA)Este tipo de estratégia é parecido com a estratégia de Cournot :

– Os produtores diminuem as quantidades para aumentarem os preços.

Mesmo considerando os mercados de preços únicos comomercados com jogos de Bertrand, (Armostrong et al, 1994):– Modelo de Kreps e Sheikman (Kreps e Scheinkman, 1983):

• Numa indústria com restrições de capacidade, se a procura residual for definida com a regra do racionamento eficiente, desenvolve-se um jogo de duas etapas, na qual na primeira define-se a capacidade e na segunda o preço: O resultado é semelhante ao jogo de Cournot.

• Quando a procura residual não for definida através da regra do racionamento eficiente, mas, por exemplo, através da regra proporcional (mercados eléctricos), o preço de mercado é maior ou igual ao do equilíbrio de Cournot (Tirole, 1988). 17Isabel Soares, CEF.UP/FEP

Recordando o Oligopólio…• Raramente se observa uma concorrência de preços

muito intensa nas indústrias com um reduzido número de empresas.

• Quando as empresas têm a mesma estrutura de custos, a concorrência em preços conduz os preços para o nível dos custos unitários e as empresas ganham lucros nulos. Assim, o resultado do equilíbrio na industria é independente do número de empresas: P=Cmg mesmo com apenas duas empresas.

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P>Cmg pode ocorrer com concorrência em preços se:houver diferenciação de produtoa procura flutuar de uma forma aleatóriase o jogo se repetir indefinidamente

Nos modelos de Bertrand e Cournot : diferentes tipos de estruturas conduzem a diferentes equilíbrios de

mercado em termos de preços e quantidades.

Quando alteramos as variáveis estratégicas preços quantidades as empresas passam lucros nulos lucros positivos.

Num jogo estático não há qualquer correspondência entre Bertrand e Cournot.

O Mercado Ibérico: resultados de pesquisa

Em mercados UPA, tais como o mercado ibérico, podemser desenvolvidos estratégias anti-competitivas baseadas naretirada de capacidade para aumentar os preços.

Estas estratégias são naturalmente desenvolvidas porque:

1)Os mercados spot são jogos dinâmicos nos quais os agentes conhecem as curvas de ofertas dos concorrentes (Puller (2007)).

1)A curva de oferta é côncava face aos custos marginais.

1)O mercado é quase inelástico.

1)Os principais produtores possuem centrais de ponta e de base. .

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Assim, nos UPA existem fortes argumentos para que os agentes

desenvolvam estratégias dominantes, nomeadamente

face aos PABA.

Deste modo, as necessidades de monitorização

por parte dos reguladores deverão ser menores nos PABA.

OBRIGADA PELA VOSSA ATENÇÃO!

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