ANÁLISE FINANCEIRA — UMA VISÃO GERENCIAL .Aderbal Nicolas Müller Luis Roberto Antonik ... na

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    Prova: Correes Editoriais Analise FinanceiraLiberado por: Lucia Quaresma

    ANLISE FINANCEIRA UMA VISO GERENCIAL

    Um GUia Prtico com SUGeSteS e indicaeS da anliSe Financeira daS orGanizaeS

    Aderbal Nicolas Mller Luis Roberto Antonik

    Rio de Janeiro, 2015

    CE-Analise-Financeira-Visao-Gerencial.indb 3 13/01/2016 10:59:28

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    Os ventos e as ondas esto sempre ao lado dos

    navegadores mais competentes.

    Edward Gibbon

    CE-Analise-Financeira-Visao-Gerencial.indb 5 13/01/2016 10:59:28

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    DEDICATRIA

    Dedicamos este livro a nossos Professores, Mestres e Doutrinado-

    res, pela pacincia, dedicao, perseverana, estudo e meditao,

    permitindo que, com seus ensinamentos, pudssemos crescer pessoal

    e profissionalmente, procurando contribuir cada vez mais com o

    aperfeioamento de nossos alunos e de toda a sociedade.

    AD UNIVERSI TERRARUM ORBIS SUMMI ARQUITECTI GLORIAM! Prof. Dr. Aderbal N. Mller

    a Dione Patruni, pela amizade, pacincia e dedicao.

    Luis Roberto Antonik

    CE-Analise-Financeira-Visao-Gerencial.indb 7 13/01/2016 10:59:28

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    SOBRE OS AUTORES

    Aderbal Nicolas Mller Doutor pela UFSC. Mestre em

    Cincias Sociais Aplicadas. Especialista em Administra-

    o/Finanas. Graduado em Cincias Contbeis pela FAE

    Business School (Curitiba/PR). Professor e Coordenador

    do Curso de Cincias Contbeis da FAE (2001/2008). Co-

    ordenador do Curso de Ps-Graduao em Contabilida-

    de Gerencial e Auditoria e do Curso de Controladoria da

    FAE (2001/2009). Diretor da Cmara de Percias do SES-

    CAP/PR (2001/2009). Autor de diversas obras nas reas

    de contabilidade, auditoria e percia. Contador, Consultor

    de Empresas e Perito Judicial.

    Lus Roberto Antonik (Ph.D.) professor e executivo de

    empresas. Graduado em Administrao, Economia e Ge-

    ografia autor de vrios livros nas reas de finanas, ma-

    temtica financeira e comercial e filosofia.

    CE-Analise-Financeira-Visao-Gerencial.indb 9 13/01/2016 10:59:28

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    PREFCIO

    Este livro, de autoria dos Professores Aderbal Nicolas Mller e Lus Roberto Anto-

    nik, traz importantes contribuies ao estudo das Finanas e, mais particularmen-

    te, ao segmento de Anlise Financeira de empresas.

    A Anlise Financeira, conforme tratada pelos autores, incorpora os mais des-

    tacados avanos verificados na matria, de forma a atender s necessidades cada

    vez mais exigentes dos profissionais financeiros, alm de permitir aos estudantes

    um conhecimento mais amplo e crtico da matria. importante entender-se que

    a Anlise Financeira no deve se limitar a indicadores horizontais e verticais e

    clculo de ndices convencionais; ao contrrio, o seu estudo deve incorporar novas

    interpretaes que permitam que se infiram causas e efeitos e um acurado entendi-

    mento de suas questes mais complexas.

    Em verdade, a obra extrapola o contexto tradicional da literatura sobre o as-

    sunto, abordando em extenso temas bem atuais como abertura de capital, gover-

    nana corporativa, disclosure1, riscos e garantias, padronizao das demonstra-

    es contbeis, entre outros. Os autores vo buscar na Economia, Contabilidade,

    Direito e Finanas Corporativas as noes essenciais para embasarem o tratamento

    e entendimento mais abrangente dos conceitos e tcnicas da Anlise Financeira.

    Devem ser destacadas, como contribuio do trabalho, a abordagem gerencial

    adotada, e a forma prtica e simples dos autores em apresentar seus principais con-

    ceitos e mtodos de clculo da Anlise Financeira. Neste livro, a teoria tratada de

    maneira a ajudar o leitor e estudante perceberem, com a profundidade necessria,

    as questes fundamentais da prtica financeira das empresas.

    Outra importante caracterstica da obra dos professores Aderbal Nicolas

    Mller e Lus Roberto Antonik a adequao de toda teoria e instrumental da

    Anlise Financeira realidade brasileira. Na obra, os autores no se limitam aos

    modelos financeiros puros, mas vo alm, incorporando aos conceitos dispon-

    1 Divulgao de informaes por parte de uma empresa, possibilitando uma tomada de deciso consciente pelo investidor e aumentando sua proteo. Transparncia.

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    xii anliSe Financeira Uma ViSo Gerencial

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    veis as informaes bsicas de nossa economia na tentativa de oferecerem uma

    viso vlida para o Brasil.

    O livro surge, em verdade, da necessidade do mercado editorial em publicar

    trabalhos de autores nacionais e que retratem a realidade brasileira, colaborando

    para elevar a qualidade do ensino e da gesto de nossas empresas. O leitor levado

    a raciocinar sobre as influncias de nossas caractersticas econmicas sobre os mo-

    delos financeiros convencionais, desenvolvidos geralmente em ambientes dspares

    do brasileiro, suas limitaes e necessidades de ajustes.

    Na obra so considerados, alm de nossas legislaes fiscal e societria, padres

    de desempenho nacionais, inflao e ndices de preos, ilustraes envolvendo em-

    presas brasileiras, variao cambial, entre outras medidas tipicamente nacionais.

    Os captulos so apresentados de forma organizada e de acordo com uma se-

    quncia natural desejada. Muito interessante a abordagem dinmica e esttica da

    anlise financeira desenvolvida pelos autores nos captulos 3 e 4. Tratam o assunto

    de maneira bastante didtica e pragmtica, permitindo ao leitor melhores condi-

    es de interpretao e avaliao crtica dos resultados.

    Enfim, oferecida uma boa contribuio no campo da Contabilidade e Finan-

    as, servindo de referncia aos estudiosos do assunto, trazendo inovaes no trata-

    mento da matria, que ser de grande utilidade para melhor se entender e admirar

    a rea contbil-financeira.

    Os autores so bastante conhecidos e respeitados no meio acadmico e pro-

    fissional, apresentando um currculo que certamente atribui grande credibilida-

    de ao trabalho.

    Deixemos aos leitores, agora, a oportunidade de apreciarem esta oportuna obra.

    Prof. Dr. Alexandre Assaf Neto Ribeiro Preto SP

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    PALAVRA DOS AUTORES

    Nossa constante busca pelo estudo e aperfeioamento traduz-se em dedicao em

    sala de aula.

    Comeamos assim, para ilustrar o resultado de um trabalho acadmico ini-

    ciado, por duas vezes, em sala de aula. Ressalve-se que um dos autores, o Prof.

    Aderbal N. Mller, foi aluno de Administrao Financeira do Prof. Antonik. O re-

    lacionamento estendeu-se em mbito pessoal e familiar e, hoje, trabalhando juntos

    na FAE Business School, uma das universidades do Grupo Bom Jesus, complexo

    educacional integral, presente em quatro estados brasileiros, dirigida por frades

    franciscanos, com mais de cem mil alunos. Aps treze anos desde o primeiro con-

    tato, publicam um livro juntos. A dedicao do Prof. Antonik envolveu desde o re-

    lacionamento em sala de aula at a preparao de uma apostila, sempre atualizada,

    para uso didtico-pedaggico. Todo esse trabalho culminou no desenvolvimento

    desta obra, que agora apresentamos. Desejamos que ela possa servir de exemplo

    a outros professores e estudantes, que possa marcar essa parceria entre Mestre e

    discpulo, e que possa servir de instrumento para o conhecimento de algumas nu-

    ances de grande importncia no ramo das finanas empresariais.

    O grande objetivo deste livro trazer aos leitores o resultado de todo esse

    trabalho, que envolveu anos de experincia e pesquisa, complementaes e res-

    salvas de sala de aula. Certamente foram selecionados os melhores temas, em

    nossa humilde opinio, e que ainda no esto dispostos desta forma em nenhu-

    ma outra literatura nacional. Nossa inteno de promover o conhecimento de

    determinados enfoques dentro da administrao financeira, em uma aborda-

    gem pragmtica e objetiva, dentro do possvel. A organizao do trabalho e sua

    idealizao procuram abranger os principais tpicos das cadeiras de finanas

    ministradas em cursos de gesto organizacional, entre eles os de Administrao,

    Cincias Contbeis e Cincias Econmicas. Muitas partes desta obra so frutos

    de artigos e textos anteriormente produzidos e que, agora, aparecem sistemati-

    zados no contedo, em forma didtica e sequencial, permitindo aos leitores o

    aprimoramento de seu