ATPS - Estrutura e Analise de Investimento

UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERPCENTRO DE EDUCAÇÃO A DISTÂNCIA

CURSO BACHARELADO EM CIÊNCIAS CONTÁBEIS

ATIVIDADE PRÁTICA SUPERVISIONADA

Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras

JARAGUÁ DO SUL / SC31/03/2015

ATIVIDADE PRÁTICA SUPERVISIONADA

Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras

2

Trabalho apresentado a disciplina de Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras da Universidade Anhanguera- UNIDERP.

Professor EAD: Wagner Luiz VillalvaTutor Presencial: Fabiane de Mira SchroederTutor EAD: Fabiane de Mira Schroeder

JARAGUÁ DO SUL / SC31/03/2015

SUMÁRIO

INTRODUÇÃO..........................................................................................................................42 DESENVOLVIMENTO..........................................................................................................5

TABELA 1 – Análise Horizontal do Balanço Patrimonial (Ativo)........................................5TABELA 2 – Análise Horizontal do Balanço Patrimonial (Passivo).....................................6TABELA 3 – Análise Vertical do Balanço Patrimonial (Ativo)............................................7TABELA 4 – Análise Vertical do Balanço Patrimonial (Passivo).........................................8TABELA 5 – Análise Horizontal do DRE..............................................................................9TABELA 6 – Análise Vertical da DRE................................................................................102.1 Nas vendas.......................................................................................................................102.2 Nos custos dos produtos vendidos..................................................................................112.3 Na margem bruta.............................................................................................................112.4 Nas despesas operacionais..............................................................................................112.5 Nas contas operacionais..................................................................................................11

3 DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS...............................................................................123.1 Estrutura..............................................................................................................................12

3.1.1 Participação de Capital de Terceiros Endividamento...............................................12

3

3.1.2 Composição do endividamento................................................................................123.1.3 Imobilização do patrimônio líquido.........................................................................123.1.4 Imobilização dos recursos não correntes..................................................................13

3.2 Liquidez...........................................................................................................................133.2.1 Índice de liquidez corrente.......................................................................................133.2.2 Índice de liquidez seca..............................................................................................143.2.3 Índice de liquidez geral.............................................................................................14

3.3 Rentabilidade...................................................................................................................153.3.1 Giro do Ativo............................................................................................................153.3.2 Margem Líquida.......................................................................................................153.3.3 Rentabilidade do ativo..............................................................................................153.3.4 Rentabilidade do Patrimônio Líquido.......................................................................16

3.4 Dependência Bancária.....................................................................................................163.4.1 Financiamento de Ativo............................................................................................163.4.2 Participação de instituições de créditos no endividamento......................................173.4.3 Financiamento do Ativo Circulante por Instituições Financeiras............................17

4 ANÁLISE PELO MÉTODO DUPONT E TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA.............194.1 Modelo de Stephen Kanitz..............................................................................................19

4.1.2 Escala para medir a possibilidade de insolvência.....................................................195 CICLO OPERACIONAL E CICLO FINANCEIRO.............................................................20

5.1 Necessidade do capital de giro........................................................................................205.2 Estoques..............................................................................................................................21

5.2.1 Prazo médio de rotação dos estoques (PMRE).........................................................215.3 Vendas.............................................................................................................................21

5.3.1 Prazo médio do recebimento das vendas (PMRV)...................................................215.4 Compras..........................................................................................................................22

5.4.1 Prazo médio de pagamento das compras (PMPC)....................................................225.5 Ciclo operacional da empresa (Em dias).........................................................................225.6 Ciclo financeiro da empresa (Em dias)...........................................................................22

RELATÓRIO............................................................................................................................23CONSIDERAÇÕES FINAIS....................................................................................................27REFERÊNCIAS........................................................................................................................28

INTRODUÇÃO

Iniciaremos as analises técnicas que permitirá obter resultados de diversas aéreas da

empresa, sendo elas: Lucratividade, Longevidade de Mercado, Fluxo de Caixa.

As empresas desenvolvem certas atividades financeiras que devem ser registradas,

estes registros demonstram e nos possibilitam ter uma análise complexa de sua situação

financeira no mercado atual. A demonstração desses dados analisados é consequentemente

responsabilidade do setor financeiro da empresa sendo composto por seus administradores e

contadores.

Temos por assim que a Análise das Demonstrações Financeiras é uma ferramenta

importante que o setor de responsabilidade de administração de recursos financeiros da

4

empresa utiliza mensalmente e anualmente para suas demonstrações; e controle destas áreas

da empresa.

Através dos índices calculados por seus administradores, obtemos o resultado para

avaliação de precisão, para as decisões da empresa se tornar mais rentável para diversas

aplicações.

2 DESENVOLVIMENTO

TABELA 1 – Análise Horizontal do Balanço Patrimonial (Ativo)

ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIALATIVO 2007 2008

R$ A.H. R$ A.H.CIRCULANTE Caixa e equivalente de caixa 189.010 100% 135.224 71,54%Títulos mantidos para negociação 111.512 100% 53.721 48,17%Duplicatas a receber 62.888 100% 77.463 123,18%

5

Valores a receber - repasse Finame fabricante 223.221 100% 306.892 137,48%Partes relacionadas Estoques 183.044 100% 285.344 155,88%Impostos e contribuições a recuperar 11.537 100% 17.742 153,78%Imposto de renda e contribuição Social diferido

2.149 100% 3.243 150,91%

Outros créditos 3.479 100% 7.247 208,31%

Total do Circulante786.840 100% 886.876

112,71%

NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo: Duplicatas a receber 1.149 100% 1.686 146,74% Valores a receber - repasse Finame fabricante 409.896 100% 479.371 116,95% Partes relacionadas Impostos e contribuições a recuperar 5.391 100% 18.245 338,43% Imposto de renda e contribuição Social diferido

5.867 100% 9.488 161,72%

Outros créditos 2.928 100% 5.405 184,60%Investimentos em controladas, incluindo ágio e deságio

Outros investimentos 1.935 100% 3.163 163,46%Imobilizado, líquido 127.731 100% 252.171 197,42%Intangível 6.574

Total do Não Circulante554.897 100% 776.103

139,86%

Total do Ativo1.341.73

7100%

1.662.979

123,94%

TABELA 2 – Análise Horizontal do Balanço Patrimonial (Passivo)

ANALISE HORIZONTAL - BALANÇO PATRIMONIALPASSIVO 2007 2008

R$ A.V. R$ A.V.CIRCULANTE Financiamentos 29.498 100% 26.375 89,41%Financiamentos - Finame fabricante 192.884 100% 270.028 139,99%

6

Fornecedores 25.193 100% 31.136 123,59%Salários e encargos sociais 35.934 100% 33.845 94,19%Impostos e contribuições a recolher 8.013 100% 7.357 91,81%Adiantamento de clientes 9.702 100% 14.082 145,14%Dividendo e juros sobre o capital próprio 2.375 100% 11.777 495,87%Participações a pagar 4.400 100% 4.500 102,27%Outras contas a pagar 4.524 100% 15.044 332,54%Provisão para o passivo descoberto - controladas

Partes relacionadas

Total do Circulante312.523 100% 414.144

132,52%

NÃO CIRCULANTE Exigível a longo prazo: Financiamentos 49.306 100% 68.943 139,83% Financiamentos - Finame fabricante 348.710 100% 453.323 130,00% Impostos e contribuições a recolher 1.896 100% 3.578 188,71% Provisão para passivos eventuais 1.659 100% 2.073 124,95% Outras contas a pagar 9.626 Deságio em controladas 4.199 100% 29.513 702,86%

Total do Não Circulante405.770 100% 567.056

139,75%

PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA1.871 100% 2.536

135,54%

PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Social 489.973 100% 489.973 100,0%Reserva de capital 2.052 100% 2.052 100,0%

Ajuste de avaliação patrimonial(968) 100% (349)

(36,05)%

Reservas de lucros 130.516 100% 187.567 143,71%

621.573 100% 679.243

109,28%

Total do Passivo e do PL1.341.73

7100%

1.662.243

123,89%

7

TABELA 3 – Análise Vertical do Balanço Patrimonial (Ativo)

ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIALATIVO 2007 2008

R$ A.V. R$ A.V.CIRCULANTE Caixa e equivalente de caixa 189.010 14,08% 135.224 8,13%Títulos mantidos para negociação 111.512 8,31% 53.721 3,23%Duplicatas a receber 62.888 4,69% 77.463 4,66%Valores a receber - repasse Finame fabricante 223.221 16,64% 306.892 18,45%Partes relacionadas Estoques 183.044 13,64% 285.344 17,16%Impostos e contribuições a recuperar 11.537 0,86% 17.742 1,07%Imposto de renda e contribuição Social diferido

2.149 0,16% 3.243 0,19%

Outros créditos 3.479 0,26% 7.247 0,43%

Total do Circulante786.840 58,64% 886.876

53,33%

NÃO CIRCULANTE Realizável a longo prazo: Duplicatas a receber 1.149 0,08% 1.686 0,10% Valores a receber - repasse Finame fabricante

409.896 30,55% 479.371 28,83%

Partes relacionadas Impostos e contribuições a recuperar 5.391 0,40% 18.245 1,09% Imposto de renda e contribuição Social diferido

5.867 0,44% 9.488 0,57%

Outros créditos 2.928 0,22% 5.405 0,32%Investimentos em controladas, incluindo ágio e deságio

Outros investimentos 1.935 0,14% 3.163 0,19%Imobilizado, líquido 127.731 9,52% 252.171 15,16%Intangível 6.574

Total do Não Circulante554.897 41,36% 776.103

46,67%

Total do Ativo1.341.73

7100,0%

1.662.979

100,0%

8

TABELA 4 – Análise Vertical do Balanço Patrimonial (Passivo)

ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIALPASSIVO 2007 2008

R$ A.V. R$ A.V.CIRCULANTE Financiamentos 29.498 2,20% 26.375 1,59%Financiamentos - Finame fabricante 192.884 14,37% 270.028 16,24%Fornecedores 25.193 1,88% 31.136 1,87%Salários e encargos sociais 35.934 2,68% 33.845 2,03%Impostos e contribuições a recolher 8.013 0,60% 7.357 0,44%Adiantamento de clientes 9.702 0,72% 14.082 0,85%Dividendo e juros sobre o capital próprio 2.375 0,18% 11.777 0,71%Participações a pagar 4.400 0,33% 4.500 0,27%Outras contas a pagar 4.524 0,38% 15.044 0,90%Provisão para o passivo descoberto - controladas

Partes relacionadas

Total do Circulante312.523 23,29% 414.144

24,90%

NÃO CIRCULANTE Exigível a longo prazo: Financiamentos 49.306 3,67% 68.943 4,14% Financiamentos - Finame fabricante 348.710 25,99% 453.323 27,26% Impostos e contribuições a recolher 1.896 0,14% 3.578 0,21% Provisão para passivos eventuais 1.659 0,12% 2.073 0,12% Outras contas a pagar 9.626 Deságio em controladas 4.199 0,31% 29.513 1,77%

Total do Não Circulante405.770 30,24% 567.056

34,09%

PARTICIPAÇÃO MINORITÁRIA 1.871 0,14% 2.536 0,15%PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Social 489.973 36,52% 489.973 29,46%Reserva de capital 2.052 0,15% 2.052 0,12%

Ajuste de avaliação patrimonial(968) (0,07)% (349)

(0,02)%

Reservas de lucros 130.516 9,73% 187.567 11,28%

Total de Patrimônio Líquido621.573 46,32% 679.243

40,84%

Total do Passivo1.341.73

7100,0% 1.662.979

100,0%

9

10

TABELA 5 – Análise Horizontal do DRE

ANALISE HORIZONTAL - DREDEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 2008

R$ A.H. R$ A.H.RECEITA OPERACIONAL BRUTA Mercado Interno 679.099 100 728.313 107,25%Mercado Externo 82.057 100 108.312 131,99% 761.156 100 836.625 109,91%

Impostos incidentes sobre vendas(129.168

) 100(140.501

) 108,77%RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA 631.988 100 696.124 110,15%

Custo dos produtos e serviços vendidos(359.903

) 100(416.550

) 115,74%LUCRO BRUTO 272.085 100 279.574 102,75%RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Vendas (59.786) 100 (65.927) 110,27%Gerais e administrativas (45.428) 100 (63.800) 140,44%Pesquisa e desenvolvimento (26.340) 100 (28.766) 109,21%Honorários da administração (8.025) 100 (8.278) 103,15%Tributárias (6.742) 100 (2.913) 43,2%1Resultado de equivalencia patrimonial Outras receitas operacionais, liquidas 1.031 100 1.673 162,27%

Total das despesas operacionais(145.290

) 100(168.011

) 115,64%LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 126.795 100 111.563 87,99%RESULTADO FINANCEIRO Receita financeira 30.508 100 36.950 121,11%Despesa financeira (5.048) 100 (5.061) 100,26%

Variação cambial ativa (3.796) 100 10.752(283,24)

%

Variação cambial passiva 6.258 100 (7.338)(117,26)

%Total do resultado financeiro 27.922 100 35.303 126,43%LUCRO OPERACIONAL 154.717 100 146.866 94,92%IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

Corrente (27.457) 100 (33.324)(121,37)

%Diferido 1.914 100 4.715 246,34%LUCRO LIQUIDO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES 129.174 100 118.257 91,55%

Participação minoritária (555) 100 (881)(158,74)

%

Participação da administração (4.400) 100 (4.423)(100,52)

%

11

LUCRO LIQUIDO DO EXERCICIO 124.219 100 112.953 90,93%Lucro liquido por ação componente do capital social no final dos exercícios findos em dezembro de 2008 e de 2007 - em R$

12

TABELA 6 – Análise Vertical da DRE

ANALISE VERTICAL - DREDEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 2008

R$ A.V. R$ A.V.(+) Receita de Vendas 631.988 100% 696.124 100%

(-) CMV 359.90356,95

% 416.550 59,84%

(=) Lucro Bruto 272.08543,05

% 279.574 40,16%(-) Despesas Operacionais Vendas 59.786 9,46% 65.927 9,47%Gerais e Administrativas 45.428 7,19% 63.800 9,16%Pesquisa e Desenvolvimento 26.340 4,17% 28.766 4,13%Honorários de Administração 8.025 1,27% 8.278 1,19%Tributárias 6.742 1,07% 2.913 0,42%Resultado de Equivalência Patrimonial Outras receitas operacionais, liquidas 1.031 0,16% 1.673 0,24%

Total das Despesas Operacionais -145.29022,99

% -168.011 24,13%Lucro Operacional antes do Resultado Financeiro 126.795

20,06% 111.563 16,03%

Receita financeira 30.508 4,83% 36.950 5,31%Despesa Financeira (5.048) 0,80% (5.061) (0,73)%Variação Cambial ativa (3.796) 0,60% 10.752 1,54%Variação Cambial passiva 6.258 0,99% (7.338) 1,05%Total do Resultado Financeiro 27.922 4,42% 35.303 5,07%

Lucro Operacional 154.71724,48

% 146.866 21,10%Imposto de Renda e CSLL Corrente (27.457) 4,34% (33.324) 4,79%Diferido 1.914 0,30% 4.715 0,68%

Lucro Liquido antes das Participações 129.17420,44

% 118.257 16,99%Participação minoritária (555) 0,09% (881) 0,13%Participação da administração (4.400) 0,70% (4.423) 0,63%

Lucro Liquido do Exercício 124.21919,65

% 112.953 16,22%

Após os cálculos, da analise vertical DRE, BP e horizontal DRE, BP observamos,

associamos e descrevemos as possíveis causas das variações entre o ano de 2007 e 2008.

2.1 Nas vendas

13

Analisando as variações na venda entre o ano de 2007 e 2008, observamos que estas

cresceram cerca de 10% influenciadas pelo momento positivo na indústria. Na análise vertical

podemos verificar que passou de R$ 59.786,00 (9,46%) de 2007 para R$ 65.927,00 (9,47%)

em 2008, já com a análise horizontal verificamos que as vendas tiveram um aumento

110,15%.

2.2 Nos custos dos produtos vendidos

Na análise vertical podemos verificar que passou de R$ 359.903,00 (56,95%) de 2007

para R$ 416.550,00 (59,84%) em 2008, já na analise horizontal verificamos que os custos dos

produtos vendidos tiveram um aumento de 115,74%. O Custo dos Produtos Vendidos

teve aumento, acima do aumento das compras, o que pode ter ocorrido devido às oscilações

no preço dos produtos vendidos ou do custo das matérias-primas e seus insumos.

2.3 Na margem bruta


para R$ 279.574,00 (40,16%) em 2008, já na análise horizontal verificamos que a margem

bruta mesmo tendo um percentual menor em relação a 2007 ela teve um aumento 102,75%.

2.4 Nas despesas operacionais


para R$ 168.011,00 (24,13%) em 2008, já na análise horizontal verificamos que o total das

despesas operacionais teve um aumento de 115,64%, As Despesas Operacionais tiveram um

aumento semelhante a Custo dos Produtos Vendidos, influenciado pela queda nas vendas no

final de 2008 com o agravamento de uma crise econômica mundial.

2.5 Nas contas operacionais


para R$ 679.243,00 (40,84%) em 2008, já na análise horizontal verificamos que o total do

14

patrimônio líquido aumentou para 109,28%, isso se deu devido aos ajustes de avaliação

patrimonial teve uma redução para 36% e as reservas de lucro subiram para 143,71%.

3 DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS

3.1 Estrutura

3.1.1 Participação de Capital de Terceiros Endividamento

Índice ano 2007.

Capital deTerceirosPassivoTotal

= 718.293,00

1.341.737,00 x 100 = 53,53%

Índice ano 2008.

CapitaldeTerceirosPassivoTotal

= 981.200,00

1.662.979,00 x 100 = 59,00%

A empresa investe em Capital de Terceiros para o exercício de suas atividades, mais

da metade de seu Passivo está financiando seu Ativo. No ano de 2008 a empresa aumentou

seu investimento em 5,47% em capital de terceiros comparando-se ao ano de 2007.

3.1.2 Composição do endividamento

Índice ano 2007.

PassivoCirculanteCapital deTerceiros

= 312.523,00718.293,00

x 100 = 43,51%

Índice ano 2008.


= 414.144,00981.200,00

x 100 = 42,21%

Teve o aumento de 1,3% nas dividas a serem pagas em curto prazo do ano de 2007 a

2008.

15

3.1.3 Imobilização do patrimônio líquido

Índice ano 2007.

Investimento+ Imobilizado+ IntangívelPatrimônio Lí quido

= 129.666

621.573,00 x 100 = 20,86%

Índice ano 2008.

Investimento+ Imobilizado+ IntangívelPatrimônio Lí quido

= 261.908

679.243,00 x 100 = 38,56%

A empresa fez um investimento total de 76,6% no ano de 2008 em Ativo Imobilizado,

o índice do PL imobilizado aumentou em 17,70%.

3.1.4 Imobilização dos recursos não correntes

Índice ano 2007.

Investimentos+ Imobilizado+ IntangívelPL+Exigível a LongoPrazo x 100 =

129.6661.027 .343

x100 = 12,62%

Índice ano 2008.

Investimentos+ Imobilizado+ IntangívelPL+Exig í vel a Longo prazo x 100 =

261.9081.246 .299

x 100 = 21,01%

O indicador teve um aumento de 8,39% no ano de 2008 comparando-se a ano de 2007,

analisando não se torna bom para a empresa esse aumento. Quanto menor melhor, a empresa

investe em Ativo Permanente, e sobram mais recursos para outros investimentos assim

diminui o financiamento de terceiros e seu endividamento.

3.2 Liquidez

3.2.1 Índice de liquidez corrente

Índice ano 2007.

16

AtivoCirculantePassivoCirculante

= 786.840,00312.523,00

= 2,52%

Índice ano 2008.


= 886.876,00414.144,00

= 2,14%

As dívidas de médio prazo seriam pagas, no ano de 2007 para cada R$ 1,00 de dívida

a empresa tem R$ 2,52 de recursos. No ano de 2008, tivemos o aumento relativo do índice o

que submete a empresa estar em um bom índice.

3.2.2 Índice de liquidez seca

Índice ano 2007.

AtivoCirculante−EstoquesPassivoCirculante

= 603.796,00312.523,00

= 1,93%

Índice ano 2008.

AtivoCirculant−EstoquesPassivoCirculante

= 601.532,00414.144,00

= 1,45%

O índice demonstra que a empresa pagaria suas dívidas de curto prazo com os

recursos. Os cálculos acima são contas que se transformariam em dinheiro para recursos.

3.2.3 Índice de liquidez geral

Índice ano 2007.

AtivoCirculante+Realiz ável a longo prazoPassivoCirculante+Exig í vel a longo prazo =

1.212.071,00718.293,00

= 1,69%

Índice ano 2008.

AtivoCirculante+Realiz ável a longo prazoPassivoCirculante+Exig í vel a longo prazo =

1.401.071,00981.200,00

= 1,43%

17

Os índices demonstram a liquidez de dividas da empresa que utilizam recursos de

curto, médio e longo prazo. Para cada R$ 1,00 de dívida no ano de 2007 a empresa tem

disponível R$ 0,39, no ano de 2008 para cada R$ 1,00 de dívida a empresa tem o valor de

2,14.

3.3 Rentabilidade

3.3.1 Giro do Ativo

Vendas LiquidasAtivoTotal

= 631.988,00

1.341.737,00 = 0,47%

Índice ano 2008.

Vendas LiquidasAtivoTotal

= 696.124,00

1.662.979,00 = 0,42%

Temos o demonstrativo do valor que a empresa vendeu em relação ao investimento

total (Ativo Operacional). O índice mostra para cada R$ 1,00 de investimento em ativo no ano

de 2007 a empresa vendeu R$ 0,47. No ano de 2008, o índice diminuiu para R$ 0,42. Esses

valores demonstram que os bens da empresa não têm sido eficientemente utilizados.

3.3.2 Margem Líquida

Índice ano 2007.

Lucro LiquidoVendas Liquidas

x 100 = 124.219,00631.988,00

x 100 = 19,65%

Índice ano 2008.

Lucro Lí quidoVendas Lí quidas

x 100 = 112.953,00696.124,00

x 100 = 16,23%

Os índices mostram o lucro líquido que empresa obteve em relação às vendas líquidas.

Para cada R$ 100,00 vendidos no ano de 2007, a empresa teve um retorno de 19,65%. No ano

de 2008 este índice teve uma queda para 16,23%.

18

3.3.3 Rentabilidade do ativo

Índice ano 2007.

Lucro L í quidoAtivoTotal

x 100 = 124.219,00

1.341.737,00 x 100 = 9,26%

Índice ano 2008.


x 100 = 112.953,00

1.662.979,00 x 100 = 6,80%

O índice mostra quanto à empresa teve de retorno para cada R$ 1,00 real investido, o

Ativo rendeu em relação do lucro líquido no ano de 2007 – 9,26% e no de 2008 o índice caiu

para 6,80%. Os valores demonstram que a empresa não rentabilizou seus recursos.

3.3.4 Rentabilidade do Patrimônio Líquido

Índice ano 2007.

LucroLíquidoPatimônio Liquido Médio

x 100 = 124.219,00650.408,00

x 100 = 19,10%

Índice ano 2008.

Lucro L í quidoPatim ônio Liquido M é dio x 100 =

112.953,00(621.573,00+679.243,00) /2 = 17,37%

O índice mostra o rendimento do capital investido pelos sócios, e por seqüência quanto

à empresa obteve de lucro líquido. A empresa rentabilizou 17,37% do seu capital no ano de

2008. E no ano de 2007 19,10%.

3.4 Dependência Bancária

3.4.1 Financiamento de Ativo

Índice ano 2007.

19

Empr é stimoe FinanciamentosAtivoTotal

x 100 = 620.398,00

1.341.737,00 x 100 = 46,24%

Índice ano 2008.

Empr é stimoe FinanciamentosAtivoTotal

x 100 = 818.669,00

1.662.979,00 x 100 = 49,23%

O índice mostra no de 2007 – 46,24% dos investimentos eram das participações de

créditos, no ano de 2008 aumentou para 49,23% o que demonstra que a empresa teve mais

participações de créditos para investir.

3.4.2 Participação de instituições de créditos no endividamento

Índice ano 2007.

FinancimentoCapital deTerceiros

x 100 = 620.398,00718.293,00

x 100 = 86,37%

Índice ano 2008.

FinancimentoCapital deTerceiros

x 100 = 818.669,00981.200,00

x 100 = 83,44%

O índice mostra a participação dos financiamentos em comparação ao capital de

terceiras da empresa. No ano de 2007 – 86,4% do capital de terceiros da empresa eram

financiamentos, em 2008 este índice teve queda para 83,4%.

3.4.3 Financiamento do Ativo Circulante por Instituições Financeiras

Índice ano 2007.

Financimento curto prazoAtivoCirculante

x 100 = 222.382,00786.840,00

x 100 = 28,26%

Índice ano 2008.

Financimento curto prazoAtivoCirculante

x 100 = 296.403,00886.876,00

x 100 = 33,42%

20

O índice demonstra o quanto os financiamentos em curto prazo representam se

comparado ao Ativo Circulante da empresa. No ano de 2007 os financiamentos representavam

28,26% do Ativo Circulante da empresa, em 2008 este índice caiu para 33,42% e teve a

demonstração que a empresa diminuiu seus financiamentos e está sento financiada em partes

pelos recursos provenientes das contas operacionais.

Quadro demonstrativo: Índice x Fórmula

Índice Fórmula

Financeiro

Estrutura de Capital

Participação de Capitais de

Terceiros (endividamento).

CapitaisdeTerceirosPassivoTotal

x 100

Composição do

Endividamento.


x 100

Imobilização do Patrimônio

Líquido.

AtivoPermanentePatrim ônio Lí quido

x 100

Imobilização dos Recursos não

Correntes.

AtivoPermanentePL+Exigí vel a longo prazo

x 100

Financeiro

Liquidez

Liquidez Geral AtivoCirculante+Realizavel a LPPC+Exig í vel a longo prazo

Liquidez Corrente


Liquidez Seca

AtivoCirculante−EstoquesPassivoCirculante

Econômico

Rentabilidade

Giro do Ativo Vendas Lí quidasAtivoTotal

Margem Líquida

Lucro Lí quidoVendas Lí quidas

x 100

Rentabilidade do Ativo


x 100

21

Rentabilidade do Patrimônio

Líquido LucroL í quidoPatrim ônio Lí quido M é dio

x 100

4 ANÁLISE PELO MÉTODO DUPONT E TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA

Giro: Vendas LíquidasAtivo Líquido

2007:

631.9881.341.737

= 0,47

2008:

696.1241.662.979

= 0,42

Margem: Lucro LíquidoVendas Líquidas

2007:

124.219631.988

= 0,1965x100 = 19,65%

2008:

112.953696.124

= 0,1622x100 = 16,22%

Rentabilidade do Ativo (Método Dupont)

2007:

0,47 x 19,65 = 9,23%

2008:

0,42 x 16,22 = 6,81%

4.1 Modelo de Stephen Kanitz

4.1.2 Escala para medir a possibilidade de insolvência

Fórmula A: Lucro Líquido

Patrimônio Líquido X 0,05

2007:

124.219621.573

x 0,05 = 0,009

2008:

112.953679.243

x 0,05 = 0,008

Fórmula B: AtivoCirculante+ANCPassivoCirculante+PNC x 1,65

2007: 2008:

22

786.840+554.897312.523+405.770

x1,65=¿

1.341.737718.293

¿1,87 x1,65=3,08

886.876+776.103414.144+567.056

X 1,65=¿

1.662.979981.200

¿1,69 X 1,65=2,80

Fórmula C: AtivoCirculante−Estoque

PassivoCirculante x 3,55

2007:

786.840−183.044312.523

x 3,55 =

603.796312.523

= 1,93 x 3,55 = 6,86

2008:

886.876−285.334414.144

x 3,55 =

601.532414.144

= 1,45 x 3,55 = 5,16

Fórmula D: AtivoCirculantePassivoCirculante

x 1,106

2007:

786.840312.523

= 2,52 x 1,106 = 2,79

2008:

886.876414.144

= 2,14 x 1,106 = 2,37

Fórmula E: ExigívelTotal

Patrimônio Líquido x 0,33

2007:

312.523+405.770621.573

= 718.293621.573

= 1,15 x

0,33 = 0,38

2008:

414.144+567.056679.243

= 981.200679.243

= 1,44 x 0,33 =

1,77

FI = A + B+ C – D – E

2007: FI = 0,009+3,08+6,86-2,79-0,38 = 7,5 Solvência

2008: FI = 0,008+2,80+5,16-2,37-1,77 = 5,3 Solvência

-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5

Insolvência Penumbra Solvência

5 CICLO OPERACIONAL E CICLO FINANCEIRO

5.1 Necessidade do capital de giro

23

É determinada através da fórmula do Ativo Circulante Operacional (ACO) menos o

Passivo Circulante Operacional (PCO).

Ativo Circulante Operacional – é composto pelas contas que fazem parte da operação

principal da empresa, como estoques, contas a receber, etc.

Passivo Circulante Operacional – é composto pelas fontes de financiamento dessas operações,

como fornecedores, salários a pagar, tributos sobre vendas, etc.

NCG = ACO – PCO

ANO 2007 ANO 2008

ACO = 786.840,00

PCO = 312.523,00

ACO = 886.876,00

PCO = 414.144,00

NCG = ACO – PCO

NCG = 786.840,00 - 312.523,00

NCG = 474.317,00

NCG = ACO – PCO

NCG = 886.876,00 - 414.144,00

NGC = 472.732,00

5.2 Estoques

5.2.1 Prazo médio de rotação dos estoques (PMRE)

Tempo médio de giro dos estoques da empresa, isto é, tempo de compra e estocagem.

Calculado através da fórmula:

PMRE = ESTOQUECMV

XDP

CMV – custo de mercadorias vendidas.

DP – corresponde a dias de período, se considerar o CMV de um ano, o DP será 360 dias.

2007: PMRE = 183.044359.903 x 360 = 0,508592593 X 360 = 183,09

2008: PMRE = 285.344416.550

x 360 = 0,685017405 X 360 = 246,61

5.3 Vendas

24

5.3.1 Prazo médio do recebimento das vendas (PMRV)

Prazo médio concedido para pagamento, isto é, tempo de demora para recebimento das

vendas, incluindo as vendas à vista. Calculado através da fórmula:

PMRV = DUPLICATAS A RECEBERRECEITA BRUTA DEVENDA

x DP

2007: PMRV = 62.888

761.156 X 360 = 0,082621696 X 360 = 29,74

2008: PMRV = 77.463

836.625 X 360 = 0,092589870 X 360 = 33,33

5.4 Compras

5.4.1 Prazo médio de pagamento das compras (PMPC)

É período que as empresas tem para utilizar suas matérias-primas ou mercadorias,

antes de pagá-las, ou seja, prazo médio para pagar suas compras à prazo. Calculado através da

fórmula:

PMPC = FORNECEDORES

COMPRAS X DP

COMPRAS = CMV – Estoque Inicial + Estoque Final

COMPRAS = 416.550 – 183.044 + 285.344

COMPRAS = 518.850

2007: SEM SALDO INICIAL

2008: PMPC = 31.136

518.850 X 360 = 0,060009637 X 360 = 21,60

5.5 Ciclo operacional da empresa (Em dias)

Intervalo de tempo correspondente entre a compra de matérias-primas ou mercadorias

e o recebimento das vendas.

PMRE – PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DE ESTOQUE

PMRV – PRAZO MÉDIO E RECEBIMENTO DAS VENDAS

CO – CICLO OPERACIONAL

Fórmula:

25

CO = PMRE + PMRV

2007: CO = 183,09 + 29,74 = 212,83 dias

2008: CO = 246,61 + 33,33 = 279,94 dias

5.6 Ciclo financeiro da empresa (Em dias)

Este ciclo é dado como o período de necessidade do Capital de Giro, pois inicia-se no

pagamento dos fornecedores e acaba com o recebimento das vendas.

PMPC – PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS

CF – CICLO FINANCEIRO

CO – CICLO OPERACIONAL

Fórmula:

CF = CO – PMPC

CF = 279,94 – 21,60 = 258,34 dias

RELATÓRIO

De acordo com a análise dos índices econômicos e financeiros da Indústria ROMI

S.A. em 2007 e 2008, bem como pela interpretação da Análise Vertical e Horizontal do

Balanço Patrimonial e da DRE, apresentamos a seguir relatório circunstanciado, interpretando

e concluindo sobre a evolução financeira da empresa neste período e destacamos as seguintes

informações:

A Participação de Capitais de Terceiros demonstra que, em 2007, esse percentual

representou 53,53% do total dos recursos investidos na empresa; já em 2008, esse índice

aumentou para 59,00%, revelando que a empresa está mais dependente de capital de terceiros.

A Composição do Endividamento indica que a dívida a curto prazo no ano de 2007

representava 43,51%; no ano de 2008, o percentual diminuiu para 42,21%, demonstrando que

houve menor concentração de compromissos a saldar em prazos de pagamento menores.

Sinalizamos a preocupação com relação ao pagamento de dívidas concentrada a curto prazo,

uma vez que a necessidade de caixa será imprescindível para a liquidação desse passivo.

O Grau de Imobilização do Patrimônio Líquido apresenta que, em 2007 a empresa

havia investido 20,86% e no ano de 2008, teve em investimento de 38,56%.

O Grau de Imobilização dos Recursos não Correntes sinaliza que, em 2007, a empresa

utilizou 12,62% dos recursos não correntes no financiamento do Ativo Permanente, ao passo

26

que esse percentual aumentou para 21,01% em 2008, demonstrando que a empresa optou por

direcionar maiores recursos para o Ativo Permanente e uma menor parcela para o Ativo

Circulante.

No Índice de Liquidez Geral, podemos interpretar que, em 2007 a empresa possuía

para cada R$ 1,00 de dívida, R$ 1,69 de recursos disponíveis para o pagamento de obrigações

a curto e longo prazo. Já em 2008, a empresa diminuiu a Liquidez Geral, tendo, para cada R$

1,00 de dívida, R$ 1,43 de recursos disponíveis.

No Índice de Liquidez Corrente, identificamos que, em 2007, a empresa possuía, para

cada R$ 1,00 de dívida, R$ 2,52 de recursos disponíveis para pagamento de obrigações a

curto prazo. Já em 2008, a empresa diminuiu esse índice, tendo, para cada R$ 1,00 de dívida,

R$ 2,14 de recursos disponíveis.

Em relação à Liquidez Seca, a empresa possuía, em 2007, R$ 1,93 de recursos de

rápida conversibilidade (caixa, bancos e aplicações financeiras), capazes de saldar para cada

R$ 1,00 de dívidas. Essa situação, que já era satisfatória em 2007 melhorou em 2008, quando

os recursos diminuíram para R$ 1,45.

Pelo Giro do Ativo, podemos verificar que, no ano de 2007, o volume anual de vendas

renovou 0,47 vezes o Ativo Total; já no ano de 2008, esse índice caiu para 0,42, evidenciando

queda no desempenho da empresa.

O Índice Margem Líquida mostra que, em 2007, depois de descontados todos os

custos e despesas, restaram 19,65% das vendas líquidas da empresa a título de Lucro Líquido.

Já em 2008, esse índice foi reduzido para 16,22% indicando que a empresa auferiu menor

lucro. As possíveis causas para isso são: queda nas vendas, aumento da carga tributária, custos

e despesas acima do previsto e qualquer outra estratégia adotada que culminou na redução da

margem de lucro.

A evolução da Rentabilidade do Ativo se mostrou ineficiente entre os dois períodos.

Em 2007, a rentabilidade foi de 9,26% ao passo que, em 2008, esse índice diminuiu para

6,79%, demonstrando que a empresa não remunerou a utilização de seus Ativos com a mesma

eficiência que o ano anterior.

O percentual apurado na Rentabilidade do Patrimônio Líquido indica que a empresa

remunerou o capital investido pelos sócios em 19,10% no ano de 2008. Comparando com

taxas de remuneração de investimentos no mercado, concluímos que o rendimento do capital

da Indústria ROMI S.A. foi satisfatório, ficando acima de rendimentos da caderneta de

poupança e de fundos de investimentos, atrás apenas da remuneração do mercado de ações.

27

Já os Índices de Financiamento do Ativo demonstram que, em 2007, a participação das

instituições de crédito no financiamento do Ativo representava 46,24%. Em 2008, esse índice

apresentou uma sensível redução: aumentou para 49,23% indicando que a participação de

capital próprio foi menor, financiando as operações com recursos da própria empresa ou dos

sócios.

O Nível de Endividamento com os Bancos (participação de instituições de crédito no

endividamento) verificou que, no ano de 2007, os financiamentos representavam 86,37% do

capital de terceiros registrados na empresa. Esse percentual foi reduzido para 83,44% em

2008, demonstrando que a empresa liquidou empréstimos ao longo do ano ou movimentou

suas operações com recursos próprios, ou de suas próprias atividades ou de sócios.

O Grau de Financiamento do Ativo Circulante (financiamento do Ativo Circulante por

instituições financeiras) aumentou entre os dois anos: de 28,26% em 2007, para 33,42% em

2008. Essa queda nos permiti concluir que a empresa foi menos dependente do capital de

bancos para financiar os seus Ativos a curto prazo, como, sobretudo Contas a receber de

clientes e estoques.

A respeito da Análise Vertical do Ativo, Passivo e da Demonstração do resultado,

podemos verificar que o Ativo Circulante aumentou sua representatividade sobre o total do

Ativo de 58,64% em 2007, para 53,33%, em 2008, especialmente pelo aumento da conta de

duplicatas a receber - clientes, que em 2007 representava 4,69% sobre o Ativo, e em 2008,

diminuiu para 4,66%.

A conta Empréstimos e Financiamentos aumentou sua participação no total do

Passivo, de 46,24%, em 2007, para 49,23% em 2008, demonstrando que o endividamento no

longo prazo aumentou em relação ao total das obrigações.

Constatamos que a margem de lucro de 19,65%, em 2007, caiu para 16,22%, em 2008,

apesar da redução da representatividade do Custo das mercadorias vendidas (CMV) de

56,95%, em 2007, para 59,84%, em 2008. Isso se deve particularmente ao crescimento das

despesas administrativas, que aumentaram sua representatividade da receita líquida de 7,19%,

em 2007, para 9,16%, em 2008.

A respeito da Análise Horizontal do Ativo, Passivo e da Demonstração de Resultado,

podemos verificar que o Ativo cresceu 23,94% de 2007 para 2008, e esse impacto se deve,

sobretudo ao aumento das Disponibilidades (Bancos e Aplicações financeiras). O lucro

gerado em 2008, como não foi investido no ativo Imobilizado, permaneceu no capital de Giro

da empresa.

28

Em relação ao Passivo, o circulante aumentou em 23,89% de 2007 para 2008,

acréscimo ocorrido em particular pelo aumento da conta Impostos e contribuições a recolher e

Fornecedores. O bom resultado líquido apurado no ano incrementou o pagamento dos

tributos.

E, finalmente, na Demonstração do resultado, constatamos que, apesar do aumento da

receita líquida de 10,15%, de 2007 para 2008, o Lucro Líquido aumentou apenas 9,07% no

mesmo período, em virtude do aumento das despesas operacionais em torno de 15,64%.

Concluímos, com base nos dados, informações e índices econômicos e financeiros

apresentados neste Relatório de análise, que a Indústria ROMI S.A. encontra-se em boa

situação financeira, apresentando, entre os dois períodos analisados, uma ótima evolução,

crescimento em suas operações e boa rentabilidade. Com base nessas informações, o analista

pode decidir com propriedade sobre a possibilidade de concessão de créditos, avaliação de

novos investimentos e até sobre o valor da empresa.

29

CONSIDERAÇÕES FINAIS

Após as análises dos diversos recursos contábeis que utilizamos nesse trabalho de

pesquisa; denotamos a importante necessidade de uma observação e acompanhamento dos

demonstrativos contábeis da empresa. Sendo estes acompanhamentos contábeis anualmente,

semestralmente e mensalmente, para assim temos uma base correta de eventuais tomadas de

decisões para a empresa na sua atual situação financeira.

30

REFERÊNCIAS

http://www.valdecicontabilidade.cnt.br/index.htm?http%3A//www.valdecicontabilidade.cnt.br

/meus_servicos/contabilidade/contabilidade_geral/demonstracoes/balanco_patrimonial.htm

Acesso em 08 de setembro de 2014.

REGIME DE COMPETÊNCIA. Disponível em:

http://www.portaltributario.com.br/guia/regime_competencia.html Acesso em 10 de setembro

de 2014.

Previdência Social. Disponível em:

http://www.previdenciasocial.gov.br/conteudoDinamico.php?id=25 Acesso em 05 de

setembro de 2014.

Receita Federal. Disponível em:

http://www.receita.fazenda.gov.br/aliquotas/contribfont.htm Acesso em 02 de setembro de

2014.

Resolução 2682/99 do Banco Central do Brasil. Disponível em:

https://www3.bcb.gov.br/normativo/detalharNormativo.do?

N=099294427&method=detalharNormativo Acesso em 03 de setembro de 2014.

Documents

ATPS - Estrutura e Analise de Investimento