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1 Outubro, 2013
2
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Terceirização de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 3T13
Agenda
3
A Companhia: principais acontecimentos
Fase I – Alcançando a liderança
1973 – Fundada em Belo Horizonte/MG
Final dos anos 70 - Aquisições no
nordeste do Brasil
1981 – líder brasileira no aluguel de
carros em número de agências
Fase II – Expansão
1984 – Estratégia de expansão por
adjacências: Franchising
1991 – Estratégia de expansão por
adjacências: Seminovos
1997 – Empresa de PE DL&J compra 1/3
da Cia. a um valor de mercado de
US$ 150 milhões
1997 – Estratégia de expansão por
adjacências: Terceirização de Frotas
Fase III – Ganhando escala
2005 – IPO: valor de mercado de
US$ 295 milhões
2011 – Avaliada como investment grade
pela Moody’s, Fitch e em 2012 pela S&P
2012 – ADR nível I
30/09/2013 – Valor de mercado de
US$2.8 bilhões com volume médio
negociado de R$42.7milhões por dia
1973 1982 1983 2004 2005 2013
4
Plataforma integrada de negócios
Sinergias:
poder de barganha
redução de custo
cross selling
13.985 carros
191 agências no Brasil
62 agências no exterior
38 colaboradores
61,6% vendido a consumidor
final
74 lojas
1.000 colaboradores
70.406 carros
3,7 milhões de clientes
286 agências
4.374 colaboradores
32.809 carros
755 clientes
350 colaboradores
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
Números do 3T13
5
A Companhia: Divisões da plataforma de negócios
Aluguel de Carros
A Divisão de Aluguel de
Carros da Localiza aluga
para indivíduos ou
empresas, em aeroportos e
outras localidades.
A maior divisão de
negócios da Localiza. Com
sua imensa frota renovada
anualmente, é responsável
pelos ganhos de escala
capturados pelo grupo
como um todo.
Terceirização de frotas
A Divisão de Terceirização
de Frotas, oferece carros
customizados em
contratos com prazos de 2-
3 anos.
A Divisão de Terceirização
de Frotas é visto como um
negócio adicional que gera
valor alavancando
sinergias criadas pela
plataforma de negócios.
Venda de seminovos
Área de suporte com o
objetivo de vender os carros
seminovos da Companhia,
além de adicionar know-how
na compra dos carros e
auxiliar na estimativa do valor
residual do carro.
Sendo uma atividade de
suporte ao negócio, o
Seminovos permite a venda de
70% dos carros seminovos
diretamente ao consumidor
final, maximizando o valor
residual dos carros usados no
aluguel.
Franchising
Negócio suplementar, com
o objetivo de expandir a
distribuição geográfica da
Companhia.
O Franchising é visto pela
administração como
negócio estratégico– as
receitas geradas são
baixas, entretanto a
expansão da marca e rede é
feita com baixo
investimento de capital.
6
R$28,4
Compra do carro
Receita na venda
do carro
R$24,4 Ciclo de 1 ano
2012 - Ciclo financeiro do aluguel de carros
R$26,4
sem IPI (7%)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Despesas, juros e impostos
Receita
(*) Excluindo o efeito adicional da depreciação relativo à redução do IPI
(**) ROIC sobre o custo de compra do carro sem o IPI: 18,7%
Spread
11.1p.p.
Total
1 year
R$ % R$ % R$
Receitas líquidas 20,4 100,0% 27,1 100,0% 47,5
Custos (8,9) -43,6% (8,9)
SG&A (3,2) -15,6% (2,7) -10,0% (5,9)
Receita líquida de venda 24,4 90,0% 24,4
Valor residual do carro vendido (23,2) -85,5% (23,2)
EBITDA 8,3 40,9% 1,2 4,5% 9,6
Depreciação (carro) (1,9) (*) -7,0% (1,9)
Depreciação (não-carro) (0,4) -1,8% (0,2) -0,9% (0,6)
Juros sobre a dívida (1,7) -6,4% (1,7)
IR (2,4) -11,7% 0,8 2,9% (1,6)
LUCRO LÍQUIDO 5,6 27,3% (1,9) -6,9% 3,7
NOPAT 4,9
ROIC (**) 17,4%
Custo da dívida (CDI médio + 1,19%) após impostos 6,3%
per operating car per operating car2012Car Rental Seminovos
Total
2 years
R$ % R$ % R$
Receitas líquidas 35,3 100,0% 25,6 100,0% 60,9
Custos (9,6) -27,3% - 0,0% (9,6)
SG&A (2,2) -6,3% (2,4) -9,3% (4,6)
Receita líquida de venda 23,2 90,7% 23,2
Valor residual do carro vendido (22,5) -88,0% (22,5)
EBITDA 23,4 66,4% 0,7 2,7% 24,1
Depreciação (carro) (8,6) (*) -33,7% (8,6)
Depreciação (não-carro) (0,1) -0,2% - 0,0% (0,1)
Juros sobre a dívida (2,9) -11,3% (2,9)
IR (7,0) -19,9% 3,2 12,7% (3,8)
LUCRO LÍQUIDO 16,3 46,3% (7,6) -29,6% 8,8
LUCRO LÍQUIDO por ano 8,2 46,3% (3,8) -29,6% 4,4
NOPAT 5,4
ROIC (**) 15,0%
Custo da dívida (CDI médio + 1,19%) após impostos 6,3%
2012Fleet Rental Seminovos
per operating car per operating car
7
Ciclo de 2 anos
Spread
8.7p.p.
1 2 3 4 5 6 19 20 21 22 23 24 Despesas, juros e impostos
Receita
2012 - Ciclo financeiro da terceirização de frotas
Receita na venda
do carro
R$23,2
R$36,1
Compra do carro
R$33,6
sem IPI (7%)
(*) Excluindo o efeito adicional da depreciação relativo à redução do IPI
(**) ROIC sobre o custo de compra do carro sem o IPI: 16,1%
8
Spread (ROIC menos custo da dívida após impostos)
(*) Os NOPATs de 2008 e 2012 foram calculados excluindo a depreciação adicional da frota, que foi tratada como perda
de patrimônio, por ser evento extraordinário não-recorrente, causado por fatores externos (queda do IPI de carros
novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart
ROIC Custo da dívida após impostos
10,9%8,4% 8,8% 7,6% 7,3% 8,6%
6,3% 5,3%
18,7%21,3%
17,0%11,5%
16,9% 17,1% 16,1% 16,2%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M13
7,8p.p. 12,9p.p. 8,2p.p. 4,0p.p.
9,6p.p. 8,5p.p. 10,9p.p. 9,8p.p.
Anualizado
Reflexo da crise financeira
4.091,5 4.128,9 4.255,7 4.542,6 4.971,7 5.141,7 5.763,9 6.038,7 6.230,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
9
Evolução das receitas de aluguel
Receitas de aluguel da Localiza a preços constantes
Receita do setor a preços constantes
Em 2012 a Companhia cresceu 6,8x PIB e o setor 3,6x.
PIB 5,7% 3,2% 4,0% 6,1% 5,2% -0,3% 7,5% 2,7% 0,9%
Média do PIB: 3,9%
Fonte: ABLA
505,9 608,2 745,2
883,1 1.087,1 1.096,3
1.382,1 1.605,4 1.703,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
10
Captação de
recursos
Aluguel de carros Venda de
carros Aquisição
de
carros
Caixa para renovar a frota ou pagar dívida
$
$
Rentabilidade vem das divisões de aluguel
Vantagens competitivas: 40 anos de experiência administrando ativos
11
Escala Global
A Localiza capta recursos com menores spreads quando comparada aos concorrentes nacionais.
Vantagens competitivas: captação de recursos
BBB- Fitch
Baa3 Moody’s
BBB- S&P
BBB+ S&P B+ S&P B+ Fitch B1 Moody's
brAAA S&P
Aa1.br Moody’s
AA+(bra) Fitch
A+ (bra) Fitch
brAA- S&P
brA S&P
A (bra) Fitch
brA S&P
A (bra) Fitch
Escala Nacional
Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos
Em Maio de 2013.
Captação de
Recursos
Aquisição de carros
Aluguel de carros Venda de
carros
12
Vantagens competitivas: aquisição de carros
A Localiza compra carros com melhores condições em razão dos maiores volumes de compra.
Número de carros comprados em 2012
Localiza Unidas Locamerica
67.492
15.3769.522
* Inclui Franchising
*
Fonte: website de cada Companhia
Participação da Localiza na vendas internas das
principais montadoras em 2012
2,1%
Captação de
Recursos
Aquisição de carros
Aluguel de carros Venda de
carros
13
Vantagens competitivas: aluguel de carros
Fonte: Brand Analytics e website de cada Companhia (Localiza e Concorrentes: Setembro de 2013)
A Companhia está presente em 254 cidades em que as outras grandes redes não operam.
# d
e a
gê
nc
ias
# d
e c
ida
de
s
Localiza Hertz Unidas Avis
Know How Marca Distribuição no Brasil
477
306
343
86 7138
Captação de
Recursos
Aquisição de carros
Aluguel de carros Venda de
carros
110
145
51
14
Vantagens competitivas: venda de carros
Vender diretamente ao consumidor, reduz a nossa depreciação.
Venda direta ao consumidor final Frota adicional
Os carros à venda são utilizados pela divisão de aluguel de carros nos picos de demanda.
Captação de
Recursos
Aquisição de carros
Aluguel de carros Venda de
carros
Roland Berger*: 2012 Visão Geral do Mercado
15
Receita Bruta de
Aluguéis (R$ milhões) 1.703,0 435,6 336,9 807,5 151,1**
Frota (Fim de período) 109.194 33.187 29.252 22.200 15.836
ROIC (NOPAT/
Investimento***) 17,3% 3,9% 6,9% 6,9% 8,9%
Forças*
• Melhor escala local
• Forte distribuição
• Sinergias
• Credibilidade do
management
• Vantagem competitiva
gerada pela sinergia da
plataforma integrada
• Capitalizada por 3
fundos de Private
Equity em 2011
• Expertise local
• Sinergia com sua
área de aluguel de
carros
• Segundo player
do aluguel de
frotas no Brasil
• Oferta pública de
ações em 04/2012
• Forte
distribuição
local
• Modelo
integrado de
negócios com a
venda própria
de carros
usados.
A Companhia não foi
analisada pela Roland
Berger.
Fraqueza*
• Fraca distribuição
global
• Acesso limitado a
clientes internacionais
• Fraca distribuição
• Marca
relativamente fraca
• Prioridades não
definidas entre os
negócios de
aluguel de carros e
frotas
• Rede de vendas de
veículos usados
• Baixa pontuação
nas agências de
rating.
• Não se beneficia da
sinergia com a
atividade de aluguel
de carros
• Baixa pontuação
nas agências de
rating.
• Fraca marca
internacional
• Escala limitada na
compra de carros,
devido a outras
divisões em outras
segmentos (ex:
caminhões)
A Companhia não foi
analisada pela Roland
Berger.
Source: ABLA, DF´s das Companhias. *Estudo da Roland Berger . **Ouro Verde: Receita Líquida , opera apenas no aluguel de frotas.
*** Investimento = Média do Patrimônio Líquido + Média da Dívida Líquida
16
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Terceirização de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 3T13
Agenda
346,1 428,0
565,2 585,2
802,2 980,7
1.093,7
803,4853,1
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M12 9M13
17
Visão geral do Aluguel de Carros
Receita líquida (R$ milhões)
2012 Composição da frota
65.086 carros
Tamanho da frota corporativa
39.112
61.445 65.086
2008 2010 2012
63.4% Carros Econômicos
36.6% Outros
18
Drivers
# de passageiros - milhões
Acessibilidade ao aluguel de carros
Investimentos no Brasil (2013-2016)
(US$ 300 bilhões)
202
132
79 7251
36
151180 200
240260 300
350380
415465
510545
622
51%
38%37% 35%
31%27%
22% 20%18% 16% 15% 15% 13%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Salário mínimo (R$) Preço diária / salário mínimo
71
128154
179 193
2003 2009 2010 2011 2012
Fonte: BNDES, INFRAERO, IPEADATA e BCB
PIB per capita
(R$ mil)
6,9 7,5 8,4 9,5
10,7 11,7 12,8
14,2 16,0 16,6
19,0 21,3 22,4
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
254 279 312 346381 415 449 474 477
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M13
19
Distribuição
Distribuição do Aluguel de Carros
(Brasil)
20
Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.
Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto
Localiza376
Hertz69
Unidas103
Avis23
Outros2213
Agências de Aluguel de Carros no Brasil
Fonte: ABLA (2013) e website de cada Companhia (Setembro de 2013)
Localiza101
Hertz41
Unidas42
Avis28
Outros24
2012 Participação de Mercado – Aluguel de Carros
Receita R$2.781,2 bilhões
Fonte: Euromonitor para Receita, ABLA para Frota e Demonstrações Financeiras de cada Companhia. 21
Frota 210.506 carros
Características das redes de Aluguel de Carros:
Complexidade de gestão da rede
Elevada estrutura de custos fixos
Mercado consolidado nos aeroportos e fragmentado fora dos aeroportos
Elevada barreira de entrada
Capital intensivo
41,8%
2,5%
Hertz
Outros
46,8%
2,8%
Avis 6,1%
Unidas
Outros
53,8%
30,9%
4,6%
6,5%
Unidas
35.5%
2,1%
Avis 2,1
Hertz
22
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Terceirização de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 3T13
Agenda
184,0 219,8 268,4 303,2
361,1 455,0
535,7
397,8 432,9
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M12 9M13
23
Número de clientes
2012 Composição da frota
32.104 carros
Visão geral da Terceirização de Frotas
622699 729
2008 2010 2012
Receita líquida (R$ milhões)
40.0% Carros Econôimicos
60.0% Outros
2012 Participação de Mercado
Terceirização de Frotas
24
Receita R$3,448.8 bilhões
Frota 279.042 carros
Características do negócio de Terceirização de Frotas:
Escala pouco relevante após escala inicial (10.000 carros)
Risco na previsão do valor residual do carro no final do contrato (depreciação)
Pouca barreira de entrada
16,0%
1,6%
Unidas
Locamérica
17,6%
Outros
65,5% Outros
70,1%
11,5% 0,9%
Unidas
Locamérica
12,4%
Fonte: Euromonitor para Receita, ABLA para Frota e Demonstrações Financeiras de cada Companhia.
7,1%
9,8%
7,0%
10,5%
25 Fonte: ABLA e Datamonitor
Penetração da frota terceirizada
Frota corporativa:
>5.000.000*
Frota alvo:
500.000
Frota alugada:
279.042
32.104
Mercado brasileiro Mundo
Drivers
5,4%8,9%
13,3%16,5%
24,5%
37,4%
46,9%
58,3%
Bra
sil
Polônia
Rep
úblic
a Tch
eca
Ale
man
ha
França
Espan
ha
Rei
no Uni
do
Hola
nda
Menos de 50% da frota-alvo está alugada.
*Estimada
26
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Terceirização de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 3T13
Agenda
2632 35
49 55
6673 74
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M13
27
A combinação da marca da Localiza com uma rede de lojas em ampliação, possibilita a Companhia a
vender milhares de veículos a preços de mercado.
# de pontos de venda
Venda de carros – dados operacionais
+1
28
Drivers seminovos: acessibilidade e penetração
Fonte: O Estado de São Paulo, 16/08/13 (baseado em estudos do Sindipeças).
O aumento da renda e a disponibilidade de crédito são os principais drivers para a venda de carros.
# de habitantes por carro - Brasil
8,0 7,9 7,4
6,9 6,55,9 5,5 5,2
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
5,2
4,2
4,0
3,6
2,1
2,0
1,9
1,8
1,2
Brasil
Argentina
Rússia
Coréia do Sul
Japão
França
Alemanha
Reino Unido
EUA
# de habitantes por carro (2012)
7,06,7
7,1 7,3 7,1
8,48,9 9,0
1,6 1,82,3
2,73,0
3,3 3,5 3,6
2,9
3,8
6,0 5,8
8,0
9,9
10,7
12,9
29
Indivíduos com
acessibilidade
para comprar
um carro*
* População com acessibilidade para comprar um carro novo popular (R$25.000) com 20% de entrada, em valores de dezembro de 2012
Carros novos
Carros usados
Fonte: FENABRAVE (Veículos + comerciais leves) e Bradesco
Mercado brasileiro: carros novos x usados e acessibilidade
4,4x 3,7x
3,1x 2,7x 2,4x 2,5x 2,5x
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
2,6x
23.174 30.093
34.281 34.519
47.285 50.772
56.644
42.880 44.642
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M12 9M13
30
Até 2 anos
409.121
Carros novos - 2012
3.634.421
Carros usados - 2012
9.011.470
0,6% 1,6% 13,9%
Venda de carros – dados operacionais
Fonte: Anuário Fenabrave 2012
# carros vendidos (Quantidade)
31
Exemplos
• Montadoras
• Fiat, VW, Ford, GM mais
reconhecidas
• Auto Brasil
• Operadoras de aluguel
• Locamerica, Hertz
• Varejistas/ revendas
• “Loja do carro”
• “Shopping do
automóvel” e “Cidade
do automóvel”
Forças
• Marca e
imagem/experiência
reconhecidas
• Suporte geralmente direto
das montadoras
• Flexibilidade em
transacionar veículos
• Forte presença da mídia
• Customizada à demanda
de compra do
consumidor popular,
tornando-se um forte
argumento no momento
da venda
• Normalmente
direcionado às classes
mais baixas, com
veículos mais velhos
• Especializada em
nichos
• Conforto e
conveniência
• Variedade de
modelos e marcas
• Flexibilidade na troca
Fraquezas
• Venda de veículos não é o
principal negócio
• Carros normalmente com
idade superior a 2 anos
• Estigma acerca de uso
árduo durante o período
de aluguel
• Fraca rede de varejo
• Concentração geográfica
(SP)
• Presença mais baixa na
mídia
• Baixa reputação da
marca
• Opções de
financiamento com
altas taxas de juros
• Presença mais baixa
na mídia
• Carros normalmente
com idade superior a
2 anos
• Não tem sido bem
sucedido
Pontos de venda • 3.714 (Anfavea) • 25 (Sites da Unidas,
Locamerica, Avis, Hertz) • 45.600 (Fenauto) • 71 (Fenauto)
Principais players
32
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Terceirização de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 3T13
Agenda
7%
41% 52%
42%
58%
33
Visão geral consolidada - 2012
Receitas EBITDA
48%
17%35%
A rentabilidade da Companhia vem das Divisões de Aluguel de Carros e Terceirizãção de Frotas.
EBIT*
*Resultado dos Seminovos contabilizado nas Divisões de Aluguel de Carros e Terceirização de Frotas.
Receitas EBITDA EBIT Lucro Líquido
1.111,0 456,2 267,9 131,7
535,7 355,9 197,9 109,2
1.520,0 63,5 * *
Consolidado 3.166,7 875,6 465,8 240,9
537,4 655,0 842,9 898,5 1.175,3
1.450,0 1.646,7 1.213,9 1.300,6
588,8 850,5
980,8 922,4
1.321,9
1.468,1 1.520,0
1.157,3 1.241,8
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M12 9M13
34
Receita líquida consolidada R$ milhões
Aluguel Seminovos
1.126,2
1.505,5
1.823,7
2.918,1
1.820,9
2.497,2
3.166,7
2.371,2 2.542,4
311,3403,5
504,1 469,7649,5
821,3 875,6
649,3680,5
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M12 9M13
35
EBITDA consolidado R$ milhões
Excluindo a contabilização dos acessórios e frete para carros novos, a margem EBITDA do Aluguel de Carros no 3T13 seria de 40,3%.
Divisões 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M12 9M13
Aluguel de carros 43,4% 46,0% 45,9% 41,9% 45,3% 46,9% 40,9% 41,1% 36,7%
Terceirização de frotas 71,4% 71,3% 69,1% 68,7% 68,0% 68,6% 66,4% 66,3% 65,8%
Aluguel Consolidado 52,9% 54,5% 53,3% 51,1% 52,3% 53,8% 49,3% 49,4% 46,6%
Seminovos 4,6% 5,5% 5,6% 1,1% 2,6% 2,8% 4,2% 4,2% 6,0%
2.383,3 2.395,8
5.083,14.371,7
3.509,74.133,0
5.408,24.661,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M13
36
Depreciação média por carro em R$
939,1332,9
2.546,0 2.577,0
1.536,0 1.683,9
3.972,4
1.307,9
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M13
Mercado de carros usados
aquecido
Reflexo da crise financeira
e da redução do IPI
Reflexo da redução
do IPI
Reflexo da redução do IPI
Mercado de carros usados
aquecido
Anualizado
Anualizado
Reflexo da crise financeira
e da redução do IPI
37
Lucro líquido consolidado R$ milhões
138,2
190,2
127,4 116,3
250,5
291,6
240,9
154,8
294,4
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M12 9M13
* Lucro líquido 2012 pro forma excluindo o efeito da depreciação adicional, deduzida do efeito do imposto de renda.
336,3 *
237,0 *
Recorde
O lucro líquido em 9 meses de 2013 foi maior que o lucro de todos os anos anteriores.
38
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Terceirização de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 3T13
Agenda
39
Fluxo de caixa livre - FCL
(*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010
Caixa livre gerado - R$ milhões 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M13
EBITDA 311,3 403,5 504,1 469,7 649,5 821,3 875,6 680,5
Receita na venda dos carros líquida de impostos (588,8) (850,5) (980,8) (922,4) (1.321,9) (1.468,1) (1.520,0) (1.241,8)
Custo depreciado dos carros baixados (*) 530,4 760,0 874,5 855,1 1.203,2 1.328,6 1.360,2 1.091,7
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (42,7) (63,4) (52,8) (49,0) (57,8) (83,0) (100,9) (73,2)
Variação do capital de giro (4,8) 13,3 (44,8) (11,5) 54,5 (83,9) 37,1 (5,1)
Caixa livre gerado antes do investimento 205,4 262,9 300,2 341,9 527,5 514,9 652,0 452,1
Receita na venda dos carros líquida de impostos 588,8 850,5 980,8 922,4 1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.241,8
Investimento em carros para renovação (643,3) (839,0) (1.035,4) (947,9) (1.370,1) (1.504,5) (1.563,3) (1.284,9)
Investimento líquido para renovação da frota (54,5) 11,5 (54,6) (25,5) (48,2) (36,4) (43,3) (43,1)
Renovação da frota - quantidade 23.174 30.093 34.281 34.519 47.285 50.772 56.644 44.642
Investimento em investimentos, outros imobilizados e
intangíveis (32,7) (23,7) (39,9) (21,0) (51,1) (63,0) (80,2) (42,4)
Caixa livre gerado antes do crescimento e antes dos juros 118,2 250,7 205,7 295,4 428,2 415,5 528,5 366,6
Investimento em carros para (crescimento)/ redução da frota (287,0) (221,9) (299,9) (241,1) (540,3) (272,0) (55,5) (187,5)
Variação na conta de fornecedores de carros 222,0 (51,0) (188,9) 241,1 111,3 32,7 (116,9) (10,8)
Crescimento da frota (65,0) (272,9) (488,8) 0,0 (429,0) (239,3) (172,4) (198,3)
Aumento (redução) da frota – quantidade 10.346 7.957 9.930 8.642 18.649 9.178 2.011 6.514
Caixa livre gerado depois do crescimento e antes dos juros 53,2 (22,2) (283,1) 295,4 (0,8) 176,2 356,1 168,3
40
Movimentação na dívida R$ milhões
A dívida líquida foi reduzida em R$8,3 milhões, mesmo após a compra
de ações da Companhia no valor de R$ 36,8 milhões.
- 1.222,9
(72,2)
Despesas financeiras
(36,8)
Compra de ações da
Companhia
Dívida líquida
30/09/2013
FCL 168,3
-1.231,2
Dívida líquida
31/12/2012
FCL após despesas
financeiras
96,1
(51,0)
JCP e Dividendos
41 41
Dívida - ratios
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2006(*) 2007(*) 2008(*) 2009(*) 2010(*) 2011 2012 9M13
Dívida líquida / Valor da frota 36% 51% 72% 57% 52% 51% 48% 44%
Dívida líquida / EBITDA (**) 1,4x 1,9x 2,5x 2,3x 2,0x 1,7x 1,4x 1,3x
Dívida líquida / Patrimônio líquido 0,7x 1,3x 2,0x 1,5x 1,4x 1,2x 0,9x 0,8x
EBITDA / Despesas financeiras líquidas 4,8x 5,4x 3,8x 4,2x 5,0x 4,6x 6,3x 9,4x
440,4 765,1
1.254,5 1.078,6
1.281,1 1.363,4 1.231,2 1.222,9 1.247,7 1.492,9
1.752,6 1.907,8
2.446,7 2.681,7 2.547,6 2.759,7
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 9M13
Dívida líquida Valor da frota
(*) De 2006 a 2010, ratios baseados nas demonstrações financeiras em USGAAP
(**) Anualizado
Dívida líquida x Valor da frota
Confortáveis ratios de dívida.
24,6 231,3 170,6
641,3 511,0
221,0 247,0 100,0 100,0
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
42
Perfil de amortização da Dívida (principal) R$ milhões
Após 7ª Emissão de Debentures:
Caixa
1.131,0
426,5
54,6 270,3 209,6
592,3 462,0
146,0 172,0
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021Caixa
791,0
534,5
Em 30/09/2013:
A Companhia continua apresentando forte posição de caixa e confortável perfil de amortização da dívida.
43
Localiza ADR level I
Sigla: LZRFY
CUSIP: 53956W300
ISIN: US53956W3007
Equivalência: 1 ADR / ação
Negociação: Mercado de Balcão (OTC)
Banco Depositário: Deutsche Bank Trust Company Americas
SAC ADR: +1 212 250 9100 (New York)
+44 207 547 6500 (London)
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Site de ADR: www.adr.db.com
Banco depositário custodiante no Brasil: Banco Bradesco S/A, Brazil
44
Aviso – Informações e projeções
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